Informe Justificado ¿QUÉ ES? AVISO: Este documento es material confidencial y propiedad de INMUNE MARKETING, S.L. (SociosInversores.es), y destinado solamente para la persona a la que va dirigido. Si usted ha recibido este documento por error, no debe revelar, copiar, distribuir o usarlo en ningún sentido. Le rogamos lo comunique al remitente de manera inmediata. No hay renuncia a la confidencialidad ni a ningún privilegio por causa de transmisión errónea o pérdida del presente documento. Este documento ha sido elaborado por SociosInversores.es para su uso exclusivo como documento informativo y únicamente con motivos de marketing. Toda la información y opiniones reflejadas en el presente documento han sido obtenidas de fuentes consideradas fiables y con buena fe. Sin embargo, esto no representa, implica o significa veracidad, precisión ni exactitud de la información aquí expuesta, la cual puede ser variada sin previo aviso. 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Informe Justificado del Análisis de Negocio: Qué es 1. ¿Qué es el Informe Justifcado? 2. ¿Por qué desarrollar un Informe Justificado de cada proyecto? 2.1 Viabilidad a) Producto / servicio b) Comercial / de mercado c) Económico / financiera 2.2 Fiabilidad 2.3 Equidad 3. ¿Qué ofrece el Informe Justificado a los emprendedores? 4. ¿Qué ofrece el Informe Justificado a los inversores? 5. ¿Qué documentación se exige para elaborar un Informe Justificado? Informe Justificado de ejemplo: Platos preparados índice Informe Justificado del Análisis de Negocio 1.¿Qué es el Informe Justificado? El Informe Justificado del Análisis del Negocio (“El Informe Justificado” o “IJ”) es un documento generado por el equipo de Analistas de SociosInversores tras revisar detalladamente toda la documentación del negocio presentada por el (equipo) promotor, y contrastarla con una Matriz de Evaluación compuesta por más de 100 Variables de Contraste, las cuales contemplan aspectos tales como la Viabilidad del Negocio, la Fiabilidad del equipo promotor o la Equidad de la operación propuesta a los inversores. El Informe Justificado proporciona a Emprendedores e Inversores una visión imparcial y objetiva del proyecto, contribuyendo así tanto a la mejora del mismo por parte del equipo promotor, como a tomar decisiones de inversión fundamentadas sobre criterios racionales y objetivos por parte de los inversores interesados en el proyecto. 2.¿Por qué desarrollar un Informe Justificado de cada proyecto? El objetivo último de SociosInversores es procurar al mercado negocios de gran calidad, que ofrezcan la máxima probabilidad de ser financiados, cerrando así un círculo virtuoso de interacción entre promotores de negocios empresariales e inversores interesados en participar en los mismos. A tal efecto, en SociosInversores entendemos que un negocio será financiable cuando cumpla con tres requisitos fundamentales: a Que sea VIABLE: que el negocio ofrezca ciertas garantías de salir adelante y sobrevivir en el mercado. a Que sea FIABLE: que el equipo de trabajo, y sus recursos, sean adecuados para sacar el negocio adelante. a Que sea EQUITATIVO: que la inversión propuesta sea racional y venga compensada de manera adecuada. Al objeto de facilitar, tanto a promotores como a inversores, un elemento de valoración y contraste de cada proyecto empresarial recibido, desde SociosInversores analizamos cada proyecto que nos llega en base a estos tres ejes o ámbitos de evaluación. Informe Justificado del Análisis de Negocio: Qué es 4 4 Viabilidad Se establecen tres ámbitos de evaluación de la viabilidad de un negocio: VIABILIDAD DEL PRODUCTO /SERVICIO VIABILIDAD COMERCIAL /MERCADO VIABILIDAD ECONÓMICO /FINANCIERA Viabilidad de producto/servicio Este ámbito trata de analizar cuán novedosa es la oferta de producto o servicio, qué ventajas competitivas ofrece frente a posibles competidores, qué barreras de entrada posee frente a ellos o cuán adecuadamente se han previsto las necesidades operativas del negocio. Se analizan aspectos relacionados con la operativa de la empresa, desde el tamaño y la localización de la misma hasta la descripción del proceso productivo y los costes relacionados. También se analizan las características del producto o servicio propuesto, así como posibles alternativas que puedan existir al mismo y que puedan ser competencia directa, o las potenciales barreras de entrada que puedan existir para la competencia (patentes, desarrollos costosos y dilatados, etc.). Viabilidad comercial/de mercado Este ámbito trata de analizar cuán vendible es el producto o servicio en el mercado, y cuán adecuadamente se ha dimensionado el tamaño del mismo, así como cuán acertadamente se han sabido identificar los potenciales clientes y los canales y estrategias de llegada a los mismos. Se analizan tanto el tamaño como la madurez del mercado objetivo, si el proceso de penetración del producto o servicio obedece a una oferta (PUSH) o demanda por su parte (PULL) y quiénes son sus Clientes Potenciales Reales (CPR) (prescriptores, compradores y usuarios finales). Se analizan también los canales de entrada previstos para llegar a los clientes objetivo, así como las estrategias previstas para cada canal y segmento de mercado. Informe Justificado del Análisis de Negocio: Qué es 5 5 Viabilidad económico-financiera Este ámbito trata de analizar cuán viable es el negocio en términos económicos, a partir de la información proporcionada por los análisis comercial y técnico. Se analizan aspectos tales como inversiones, costes y gastos frente a fuentes de financiación y de ingresos. Se analizan también los ratios financieros del negocio, punto de equilibrio, evolución prevista del pasivo o retornos sobre las inversiones previstas, entre otros. Fiabilidad Se trata de analizar cuán adecuado es el equipo promotor y/o gestor del negocio a la hora de sacarlo adelante. Se analizan aspectos tales como la composición del mismo (equipo suficiente y equilibrado en funciones, capacidades, actitudes y aptitudes), compromiso adoptado por sus miembros (inversión dineraria, sueldos y salarios previstos, etc.) y otros aspectos tales como la flexibilidad del equipo promotor (a la hora de integrar nuevos elementos o personas, etc.) o la visión global del negocio en común (visión regional, nacional, internacional). Equidad Se trata de analizar cuán equitativo es el trato propuesto a los posibles inversores, a fin de determinar cuán financiable es el negocio. Se analizan aspectos tales como el valor presente y futuro del negocio, la inversión requerida (Inversión Mínima Viable e Inversión Óptima Buscada), su destino o la idoneidad de las mismas y las contraprestaciones ofertadas (% de equity, % sobre facturación, sobre EBITDA o sobre Beneficios, % de interés en base deuda o préstamos participativos, etc.), así como características del Plan de Salida propuesto a los inversores. A partir de estos tres ejes se construye el Índice de Financiabilidad (IF) del proyecto. Este IF es un índice ponderado, obtenido en base a más de 100 Variables de Contraste, que permite clasificar cada proyecto de una manera completa, objetiva e imparcial. En función del IF obtenido por cada proyecto, éste se clasifica dentro de una categoría u otra, siendo descartado (no publicado) si no alcanza el IF mínimo estipulado. Informe Justificado del Análisis de Negocio: Qué es 6 6 A B C La Clasificación A corresponde a proyectos con un IF superior al 70%. Estos proyectos se consideran “Proyectos Premier” y, además de ser publicados, pueden ser presentados ante nuestro Club Privado de Inversión “UpCelera”. La Clasificación B corresponde a proyectos con IF que oscilan entre el 55% y el 70%. Estos proyectos se consideran publicables en SociosInversores.com. La Clasificación C corresponde a todos los proyectos con un IF inferior al 55%. Estos proyectos no se consideran publicables por parte de SociosInversores. 3.¿Qué ofrece el Informe Justificado a los emprendedores? En muchas ocasiones el emprendedor se involucra tanto en el proyecto que puede perder un poco la perspectiva exterior del mismo. Nuestro Informe Justificado le ofre¬ce una visión objetiva del proyecto, ayudándole a detectar fortalezas, debili¬dades y puntos de interés que podría no haber contemplado de cara a los inversores. El Informe Justificado es una excelente herramienta para conseguir un plan de empresa completo y detallado, así como para preparar al emprendedor de cara a eventuales reuniones con inversores. 4.¿Qué ofrece el Informe Justificado a los inversores? Nuestro IJ ofrece a los inversores una visión imparcial de un determinado proyecto / negocio, permitiéndoles conocer con gran detalle cuál es el estado del mismo y constituyendo para ellos un magnifico elemento de contraste a la hora de tomar la decisión de invertir, o no, en dicho proyecto. 5.¿Qué documentación se exige para elaborar un Informe Justificado? Los analistas necesitarán que el promotor aporte la siguiente documentación: CV’S EQUIPO PROMOTOR PLAN DE NEGOCIO PROYECCIONES FINANCIERAS (pueden estar incluidas en el Plan de Negocio) CUENTAS ANUALES Y BALANCES DE LA SOCIEDAD ESTRUCTURA DELCAPITAL SOCIAL Y ENDEUDAMIENTO Informe Justificado del Análisis de Negocio: Qué es 7 7 PROPUESTA DE INVERSIÓN -Cantidad Solicitada -Destino de la inversión -Contrapartida para el inversor -Plan de Desinversión Cualquier otro documento que aporte información relevante sobre el proyecto Informe Justificado del Análisis de Negocio: Qué es 8 8 Informe Justificado Platos preparados (ejemplo) 0. Introducción 1. Viabilidad 1.1Viabilidad del producto o servicio 1.2Viabilidad comercial 1.3Viabilidad económico financiera 2. Fiabilidad 2.1 Fiabilidad equipo de trabajo 2.3 Otros aspectos a considerar 2.2 Valoraciones subjetivas 3. Equidad 3.1 Histórico de inversiones 3.2 Naturaleza de la propuesta de inversión 3.3 Contrapartidas para el inversor 4. Índice de financiabilidad 5. Comentarios personales del analista índice 0 Introducción El presente informe ha sido generado por el equipo de SociosInversores tras analizar detalladamente toda la información presentada por el promotor del proyecto, con el objetivo de detectar las fortalezas y debilidades que presenta el negocio. a que sea VIABLE (que el negocio ofrezca ciertas garantías de salir adelante y sobrevivir en mercado) a que sea FIABLE (que el equipo de trabajo sea adecuado para sacar el negocio adelante) a que sea EQUITATIVO (que la inversión propuesta sea racional y venga compensada de manera adecuada). FI AD ÍNDICE DE FINANCIABILIDAD EQU DAD ILI AB VIAB ILI D El objetivo último de SociosInversores es procurar al mercado negocios de gran calidad, que ofrezcan la máxima probabilidad de ser financiados, cerrando así un círculo virtuoso de interacción entre promotores de negocios empresariales e inversores interesados en participar en los mismos. A tal efecto, se entiende que un negocio será financiable cuando cumpla con tres requisitos fundamentales: IDAD A partir de estos tres ejes se construye el Índice de Financiabilidad (IF) del proyecto. Este IF es un índice ponderado, obtenido en base a más de 100 Variables de Contraste, que permite clasificar cada proyecto de una manera completa, objetiva e imparcial. Informe Justificado de ejemplo: Platos preparados 11 11 1 Viabilidad 1.1 Producto o servicio a) Naturaleza del producto o servicio El producto o servicio aporta comodidad a los usuarios en comparación con otros productos o servicios similares, al estar listo para servir en pocos minutos, esta fácilmente disponible para los consumidores, encontrándose en la mayor parte de supermercados del país. Es útil si hacemos referencia al elevado número de usos/aplicaciones diferentes que puede tener, al tratarse de una empresa que opera en el sector de la hostelería y restauración especializada preparando y comercializando platos preparados envasados y listos para servir, quinta gama. Pe No presenta beneficios concretos en materias sociales, medioambientales, culturales o de salud, pero tampoco presenta riesgos de aceptación o percepción por parte del público objetivo si hacemos referencia a los riesgos financieros, físicos y funcionales. Satisface una necesidad detectada de primer orden con una demanda estable. El consumidor, debido a los debido a los cambios producidos en la sociedad actual, come más a menudo fuera de casa y demanda productos de calidad, saludables y a precios razonable. b) Carácter novedoso/ innovador del producto o servicio Es un producto comercial, y a pesar de existir otros productos bastante parecidos en el mercado, aporta novedades interesantes al tratarse de un producto de mayor calidad a un precio más competitivo. Cuenta con un sistema patentado, que ha sido galardonado por instituciones del sector. c) Plan de producción Tiene el plan de producción desarrollado, pero podría aportar más datos. Ya se dispone de maquinaria estándar para desarrollar la actividad, sin embargo para crecer se deberá adquirir nueva maquinaria, dicha maquinaria ya está presupuestada. La producción se desarrolla en España, lugar que presenta riesgos mínimos. La empresa cuenta con un departamento de I+D, para implementar mejoras en calidad y desarrollo. Informe Justificado de ejemplo: Platos preparados 12 12 Los objetivos del proyecto no están bien definidos siguiendo una clasificación SMART, específicos, medibles, alcanzables, relevantes y calendarizados. d) Plan de compras Se necesitan materias primas y proveedores, pero son muy fácilmente conseguibles y ya se trabaja con los proveedores necesarios. A pesar de contar con los proveedores necesarios, el plan de compras no está bien detallado ya que no se aporta información sobre los volúmenes y frecuencias de compras a los que se deberá hacer frente ni sobre los plazos y formas de pago que se utilizarán. e) Licencias/Permisos necesarios La empresa ya está funcionando, y cuenta con todos los permisos y licencias necesarios para desarrollar la producción. El proceso productivo y el producto cumplen con todas las normas de medioambiente. No existen barreras técnicas que dificulten la entrada en el mercado. Existen barreras comerciales (competencia) de gran importancia. No existen barreras políticas, sociales y/o culturales que dificulten la entrada en el mercado. La evaluación de la viabilidad del producto o servicio es de un 71%. Informe Justificado de ejemplo: Platos preparados 13 13 1.2 Comercial a) Mercado Ya está completamente lanzado al mercado y cuenta con clientes. El ámbito geográfico en el que se va a operar está perfectamente definido, y es potencialmente interesante. El mercado objetivo se encuentra bien definido, siendo este un mercado consolidado. b) Clientes Los clientes potenciales son de varios tipos, y son potencialmente muy atractivos, ya que tienen un buen poder adquisitivo. El volumen y la frecuencia de sus compras son elevadas. El target es el consumidor final que debido a los cambios en los hábitos sociales y en el estilo de vida producidos en los últimos años demanda este producto. Este público se encuentra en un segmento de entre 25 y 49 años que busca un producto de calidad a un precio asequible. De otro lado, los clientes son empresas pertenecientes principalmente al canal HORECA y establecimientos que sirven comida para llevar o donde se consume directamente en el local. Ya se tienen clientes importantes, y hay acuerdos con empresas e instituciones del sector. c) Canales de venta y estrategias de llegada El promotor tiene un plan comecial pero no aporta casi información al respecto faltando información sobre campos como; precios, canales de distribución, promoción, imagen, y planificación de ventas. Tiene diseñadas y registradas imágenes para empresa y para producto o servicio. El modelo de negocio es franquiciable, pero no tiene el objetivo de abrir franquicias. d) Plan de Ventas aEl volumen de ventas estimado es medio. aExiste una política de precios coherente y diversos canales de ventas a través de los que obtener ingresos. aNo existe ninguna estacionalidad para este tipo de productos o servicios. e) Competencia El análisis de la competencia aportado es débil y no representa la realidad. Los principales competidores son grandes multinacionales ya que aunque el producto no es exactamente igual, tendrá que competir por los mismos usuarios finales. Informe Justificado de ejemplo: Platos preparados 14 14 Esta competencia está completamente asentada en el mercado, y además tiene un comportamiento agresivo. El promotor presenta novedades respecto a la competencia. Es difícil alcanzar la cuota de mercado objetivo, al menos ese crecimiento inicial tan grande. El producto no está protegido frente a la competencia. No existe ninguna barrera de entrada al mercado para los competidores. La evaluación de la viabilidad comercial es de un 71%. Informe Justificado de ejemplo: Platos preparados 15 15 1.3 Económico financiera a) Costes iniciales Inversiones. Financiación. Existe un plan financiero completamente desarrollado. El promotor cuenta con fuentes de financiación distribuidas y equilibradas, necesitándose algo más de detalle sobre las inversiones iniciales que se han realizado. Las inversiones a realizar están perfectamente detalladas, y son coherentes. b) Gastos operativos. Ingresos. Ventas. Los gastos en salarios, no están bien detallados y desglosados, ya que no se indica el número de trabajadores y no se desglosan las aportaciones a la seguridad social. Los gastos en marketing no están bien definidos, y existen pequeñas diferencias entre lo planificado en el plan de empresa, y lo planeado en el plan financiero. El resto de los gastos operativos del negocio se encuentran perfectamente detallados y desglosados, siendo estas cantidades coherentes. Existe un modelo de ingresos bien definido, existiendo varias vías alternativas para conseguir ingresos. Los ingresos previstos están bien detallados y desglosados. Sin embargo, estos ingresos no son coherentes, pareciendo dificilmente alcanzables en los primeros años. La empresa tiene deudas a las que hacer frente. Las previsiones de los resultados están bien definidas, pero hay partidas en las que se necesitaría un mayor desglose. c) Análisis situación económico-financiero. Resultados. Se especifican completamente todos los gastos de los últimos años. Las empresa tiene deudas a las que hacer frente. Informe Justificado de ejemplo: Platos preparados 16 16 Las previsiones de los resultados están bien definidas, pero hay partidas en las que se necesitaría un mayor desglose. Estos resultados previstos no parecen coherentes, ya que los ingresos son muy difíciles de conseguir. La compañía ya ha alcanzado el punto de equilibrio. La evaluación de la viabilidad económico-financiera es de un 72%. Informe Justificado de ejemplo: Platos preparados 17 17 2 Fiabilidad 2.1 Fiabilidad equipo de trabajo El equipo promotor y gestor está formado por personas con más de 5 años de experiencia en el sector, siendo las aptitudes y capacidades del equipo adecuadas y suficientes para las necesidades de la empresa. La estructura organizativa de la empresa no está bien definida, existiendo tareas que no quedan contempladas. La empresa cuenta con hitos considerables alcanzados hasta la fecha como el cierre de una ronda de financiación de 250.000€ o el alcance del punto de equilibrio el año pasado con una facturación superior al millón de euros. 2.2 Apreciaciones del analista Teniendo en cuenta el modo de desarrollar el proyecto, las conversaciones tenidas, las entrevistas, la rapidez a la hora de contestar, y la experiencia, se puede decir que es un equipo de trabajo muy serio y fiable. Se ha aportado toda la documentación necesaria, y además estos documentos se encuentran perfectamente desarrollados. 2.3 Otros aspectos a considerar aLa empresa ya está constituida en Barcelona. aCuenta con página web en completo funcionamiento, presencia en RRSS y local para desarrollar la actividad. aCuentan con todos los profesionales necesarios para desarrollar la actividad. Informe Justificado de ejemplo: Platos preparados 18 18 La evaluación de la fiabilidad del equipo de trabajo y sus recursos es de un 87%. Informe Justificado de ejemplo: Platos preparados 19 19 3 Equidad 3.1 Histórico de inversiones El promotor aporta el 40% de la financiación de esta ronda. El destino de las cantidades ya invertidas en el proyecto por parte del equipo promotor está bien detallado y las cantidades son coherentes. Ya se ha obtenido financiación por otros medios, que han sido invertido productivamente. 3.2 Naturaleza de la propuesta de inversión. El promotor solicita el 60% del dinero. El destino de la financiación solicitada está bien detallado, la cantidad solicitada es media y coherente, permitiendo el correcto funcionamiento del proyecto. El grado de atomización de las participaciones sociales es elevado, ya que la cantidad mínima solicitada a los inversores para las operaciones en base equity es baja, asequible al público en general, 5.000€. 3.3 Contrapartidas para el inversor El promotor no aporta información sobre la contrapartida ofrecida a los inversores por las operaciones en base equity. Sería muy interesante plantear la opción de entrar como accionista de la sociedad a los inversores, ya que por la fase en la que se encuentra el proyecto, sería la opción más atractiva para los posibles inversores. La contrapartida ofrecida a los inversores para para otro tipo de operaciones parece algo escasa. Los inversores van a aportar el 60% del capital necesario del proyecto, en una fase muy temprana por lo que percibirán un gran riesgo de entrada. El reparto de beneficios puede disminuirse con salarios elevados o nuevas adquisiciones. Tampoco se especifica durante cuánto tiempo se haría este reparto de beneficios. El promotor no aporta información sobre el plan de salida existente para los inversores con operaciones en base equity. En caso de contemplar la entrada de los inversores como accionistas se debería mostrar un escenario de desinversión para ellos en un plazo de unos 5-7 años. De la misma manera habría que especificar una política de reparto de dividendos. El promotor no tiene ninguna garantía que ofrecer a los inversores. El promotor no aporta información sobre la valoración actual del proyecto. Informe Justificado de ejemplo: Platos preparados 20 20 La evaluación de la equidad de la propuesta de inversión es de un 52%. Informe Justificado de ejemplo: Platos preparados 21 21 4 Índice de financiabilidad El Índice de Financiabilidad (IF) de este proyecto es de un 70%. Informe Justificado de ejemplo: Platos preparados 22 22 5 Comentarios personales del analista Factores positivos a Facturación considerable durante el tiempo de funcionamiento, con crecimiento sostenible. a Clientes importantes, y acuerdos de distribución con empresa importantes del sector. a Equipo promotor serio, fiable y con experiencia contrastada en el sector. Factores negativos X La empresa se encuentra demasiado endeudada a corto plazo, y a pesar de contar con numerosos clientes y ventas tiene problemas de liquidez que puede derivar en dificultades para hacer frente a los pagos a corto plazo. X Ya existen empresas importantes con las que competir. X La contrapartida para los inversores es escasa y no queda bien detallada, y no existe un plan de salida. Otros Para alcanzar una valoración superior al 80%, se requiere que la empresa se encuentre en una fase más avanzada. Como ejemplo, para tener este Índice de Financiabilidad la empresa tendría que contar con un modelo de negocio aceptado por el mercado, con una línea de productos lanzados y asentados, con una base de clientes amplia y con potencial para seguir incrementándose, con planes estratégicos y comerciales completamente desarrollados, con cuentas de resultados con beneficios considerables en los últimos años, y el equipo promotor ya tendría que haber conseguido todo o prácticamente todo el capital necesario para desarrollar la empresa. Informe Justificado de ejemplo: Platos preparados 23 23 Nota: El presente Informe ha sido elaborado en base a toda la documentación presentada por el equipo promotor. Las valoraciones negativas pueden hacer referencia a puntos que, pudiendo estar contemplados por el equipo promotor, no han sido integrados en la documentación enviada a SociosInversores para realizar el Análisis de Negocio. 24 24 C/ Rios Rosas 47 28003, Madrid +34 91 534 66 98 info@sociosinversores.com