Gestión financiera

Informe anual 2000
Gestión financiera
(COAP), dentro de los límites establecidos por las comisiones pertinentes del Consejo de Administración.
Banco Santander Central Hispano gestiona activamente una serie
de riesgos que se derivan de la propia naturaleza de su negocio
bancario y que no están directamente relacionados con la actividad
de ninguna unidad de negocio concreta.
Por delegación del COAP, Gestión Financiera analiza las posiciones
estructurales a riesgo de tipo de interés del Banco, derivadas de los
desfases en las fechas de vencimiento y de revisión de tipos en las
distintas partidas de activo y pasivo. Para la gestión de este riesgo,
se calculan los gaps de vencimientos y repreciaciones del balance.
En ellos se reflejan los plazos contractuales de las diferentes partidas patrimoniales y de fuera de balance, tanto de activo, como de
pasivo. Para los productos sin vencimiento contractual, se aplican
determinadas hipótesis, que se analizan periódicamente, teniendo
en cuenta la evolución del entorno económico (financiero y comercial). Estos gaps reflejan de forma estática la posición (larga o corta)
de Santander Central Hispano en los distintos plazos.
El Grupo gestiona los riesgos estructurales de forma centralizada,
lo cual, además de aprovechar economías de escala, permite disponer de una posición global y de una visión de mercado única.
Dicha gestión abarca riesgos de mercado, capital y liquidez.
Gestión del riesgo de mercado estructural
Los riesgos de mercado estructurales del Grupo son fundamentalmente de tipo de interés y de cambio.
Banco Santander Central Hispano utiliza como modelo de gestión
del riesgo de tipo de interés un sistema de tasas de transferencia
interna que permite aislar a las unidades comerciales del riesgo de
tipo de interés que generan, traspasándolo a la posición estructural que es gestionada por el Comité Operativo de Activos y Pasivos
Asimismo se calcula la sensibilidad del margen financiero frente a variaciones de los tipos de interés. A 31 de diciembre de 2000 la sensibilidad del margen financiero para los doce meses siguientes, ante una
variación de cien puntos básicos en los tipos de interés, era inferior al
Gap de vencimientos y repreciaciones a 31.12.00
Gap en euros (millones de euros)
Hasta 1 año
1-3 años
3-5 años
Más de 5 años
No sensible
Total
Mercado monetario
23.217
35
15
31
817
24.115
Inversión crediticia
72.909
6.296
2.803
3.682
1.238
86.928
Cartera de títulos
9.776
5.950
3.225
5.865
17.353
42.168
Otros Activos
Activos
1.630
—
—
—
21.242
22.872
107.532
12.281
6.042
9.578
40.649
176.082
54.092
Mercado monetario
49.230
3.263
233
971
395
Acreedores
27.419
11.168
8.262
15.280
326
62.456
Emisiones a medio y largo plazo
12.580
816
167
953
0
14.516
Recursos propios y otros pasivos
1.978
—
—
—
43.040
45.018
Pasivos
91.208
15.247
8.661
17.204
43.762
176.082
Gap balance
16.324
(2.966)
(2.620)
(7.626)
(3.112)
—
Gap fuera de balance estructural
(3.898)
5.226
(985)
(343)
—
Gap total
12.427
2.260
(3.605)
(7.970)
(3.112)
—
Gap acumulado
12.427
14.687
11.082
3.112
—
—
Inversión crediticia
Cartera de títulos
8.400
108
5
80
133
8.726
10.142
1.485
991
1.032
35
13.685
1.351
1.670
840
461
1
4.323
Otros Activos
16.213
29
—
—
5.141
21.383
Activos
36.106
3.292
1.836
1.573
5.310
48.117
Mercado monetario
20.625
739
166
992
30
22.552
Acreedores
8.158
975
895
141
37
10.206
Emisiones a medio y largo plazo
8.680
1.140
552
615
60
11.047
Recursos propios y otros pasivos
206
—
—
—
4.106
4.312
Pasivos
37.669
2.854
1.613
1.748
4.233
48.117
Gap balance
(1.563)
438
223
(175)
1.077
—
931
(925)
(129)
123
Gap fuera de balance estructural
Gap total
(632)
(487)
94
(52)
1.077
—
Gap acumulado
(632)
(1.119)
(1.025)
(1.077)
—
—
165
Mercado monetario
Gestión fianciera Banco Santander Central Hispano
Gap en dólares (millones de US$)
Informe anual 2000
2%, estando posicionados a potenciales bajadas de tipos de interés.
También se realizan simulaciones para medir la previsible variación del
margen financiero en otros escenarios posibles de tipos de interés.
En el Comité Operativo de Activos y Pasivos se proponen estrategias destinadas a gestionar el posicionamiento del balance. Teniendo en cuenta la posición a riesgo de tipo de interés del Grupo y su
sensibilidad, así como los previsibles escenarios de tipos de interés,
se proponen las oportunas operaciones de cobertura cuando se
considera conveniente. Estas se realizan a través de operaciones de
Deuda Pública de la cartera ALCO, que compensan la caída del margen financiero en escenarios de bajadas de tipos, y también mediante la utilización de instrumentos derivados.
Por otro lado, Banco Santander Central Hispano realiza una gestión activa del riesgo de cambio generado por las inversiones permanentes y especialmente las denominadas en monedas más
volátiles como las latinoamericanas.
Desde un punto de vista estructural se realizan coberturas del valor
contable de las inversiones para lo cual se van dotando provisiones
contra reservas en función del diferencial de inflación. Dichas provisiones compensan a largo plazo la evolución de los tipos de cambio.
Desde un punto de vista táctico se realizan coberturas puntuales
(fundamentalmente en Latinoamérica) cuando se considera que
una divisa local puede debilitarse significativamente más rápido de
lo que el mercado está descontando. Sólo en estos casos, compensa
el coste de la cobertura, debido al diferencial de intereses.
Adicionalmente se realizan coberturas del riesgo de cambio de los
resultados de Grupo Santander Central Hispano en Latinoamérica.
Gestión del capital
166
Gestión financiera Banco Santander Central Hispano
En Banco Santander Central Hispano se optimiza la relación entre
la solvencia del Grupo y el coste de dicha solvencia. El objetivo es
mantener el ratio BIS por encima del 12%, aunque temporalmen-
te (como al cierre del presente ejercicio) pueda existir un ratio inferior debido a la realización de inversiones estratégicas.
El Grupo utiliza diferentes instrumentos y políticas para optimizar
su solvencia:
Gestión de los recursos propios computables: fundamentalmente
mediante ampliaciones de capital y emisiones computables (preferentes y subordinadas), aunque también a través de los resultados,
la política de dividendos y la gestión de plusvalías.
Gestión de los activos de riesgo: mediante titulizaciones y la utilización de derivados de crédito, el Grupo elimina, a un coste razonable, el riesgo de crédito de parte de sus activos, lo cual supone
reducir la utilización de recursos propios.
Gestión de la liquidez estructural
Para la gestión del riesgo de liquidez, Banco Santander Central Hispano
distingue la liquidez operativa de la liquidez estructural, ya que su tratamiento requiere enfoques y capacidades diferenciadas. La liquidez
operativa se gestiona en el corto plazo teniendo en cuenta los cobros
y pagos diarios derivados del conjunto de todas las actividades que
desarrolla el Grupo (comerciales, financieras, operacionales, etc.). La
posición de liquidez estructural deriva de posiciones generadas a largo
plazo o de posiciones a corto plazo de carácter continuado.
Banco Santander Central Hispano gestiona su liquidez estructural
para asegurar la financiación de sus activos en condiciones óptimas
en términos de plazos y costes. Entre los objetivos de esta gestión
destaca el mantenimiento de la dependencia de los mercados a corto
plazo en niveles aceptables, minimizando los riesgos inherentes a la
gestión operativa de la liquidez. El Grupo mantiene una cartera diversificada de activos líquidos o autofinanciables adecuada a sus posiciones. Además, cuenta con una presencia activa en un conjunto
amplio y diversificado de mercados de financiación o de titulización
de sus activos, limitando la dependencia de mercados concretos y
manteniendo disponibles amplias capacidades de apelación.
Informe anual 2000
Anualmente se elabora un Plan de Liquidez para monedas convertibles, que permite analizar y anticipar las necesidades o excesos de
liquidez como consecuencia de la actividad comercial y por inversiones y desinversiones. En él se planifican las fuentes de financiación, optimizando la diversificación por plazos, instrumentos y
mercados. De esta forma se diseña una estrategia adecuada para
mantener el riesgo de liquidez en niveles aceptables.
cuadro con los saldos vivos de los fondos de titulización existentes
al término del ejercicio 2000.
Saldo vivo en fondos de titulizaciones emitidos por
Grupo Santander Central Hispano en España
En millones de euros
31.12.2000
F.T.H.:Hipotebansa I
8,3
F.T.H.:Hipotebansa II
10,1
F.T.H.:Hipotebansa III
45,1
F.T.H.:Hipotebansa IV
103,1
F.T.H.:Hipotebansa V
113,2
Plan de emisiones y titulización año 2000
F.T.H.:Hipotebansa VI
159,6
En millones de euros
F.T.H.:Hipotebansa VII
225,0
F.T.H.:Hipotebansa VIII
255,5
2.646,4
F.T.H.: Hipotebansa IX
F.T.A.: Santander 1
456,3
2.002,2
657,6
F.T.H.:Banesto 1
598,1
1,989,0
F.T.H.:Banesto 2
670,7
Emisiones deuda senior
4.666,6
F.T.H.:UCI 1
12,1
Emisiones corto plazo (1)
2.385,4
F.T.H.:UCI 2
29,3
868,2
F.T.H.:UCI 3
28,5
10.566,6
F.T.H.:UCI 4
120,6
F.T.H.:UCI 5
221,2
Acciones preferentes
Deuda subordinada
Titulización (1)
Total emisiones
(1) Variación saldo vivo 31.12.1999/31.12.2000
FTA. UCI 6
Total
El 70% de los fondos captados corresponde a emisiones a medio y
largo plazo, de las cuales un 37% computan como recursos propios.
El 30% restante corresponde a emisiones a corto plazo y titulización.
Además de los saldos titulizados por el Banco Santander Central
Hispano en el año, se han realizado emisiones de bonos de titulización de Banesto y UCI (filial de Grupo Hispamer). Se acompaña
433,6
5.492,6
Adicionalmente, también se elaboran planes de contingencia de
liquidez, que consisten en un análisis de los escenarios extremos
derivados de la posible evolución de los mercados y del desarrollo
del negocio, evaluando el posible impacto en la posición de liquidez, para anticipar las acciones oportunas que permitan minimizar
dicho impacto.
Gestión fianciera Banco Santander Central Hispano
Importe realizado
Emisiones recursos propios
167
Durante el año 2000 Banco Santander Central Hispano ejecutó su
Plan de Emisiones y Titulización que le ha permitido captar 10.566,6
millones de euros (1,8 billones de pesetas), rebasando su objetivo
de financiación en un 7%