COMENTARIO MERCADO DE DEUDA Julio 19, 2016 Tras el referéndum, David Cameron decidió renunciar a su cargo de primer ministro británico, decisión fundamentada en su postura a favor de la permanencia, con lo que Theresa May tomará su lugar, teniendo como principal tarea la de dirigir las negociaciones del Brexit. David Cameron renunció oficialmente al entregar personalmente su renuncia a la Reina Isabel II. Durante el mandato de Cameron, un exceso de inmigrantes causó inconformidad en el pueblo inglés, siendo el principal motivo de la decisión de abandonar la Unión Europea. A pesar de que se había dado negociaciones para mejorar las condiciones del país dentro del bloque, no fue suficiente y se votó a favor de salir. Theresa May como la Ministro de Interior, estaba encargada, de supervisar los asuntos internos de Inglaterra y Gales, además de asuntos relacionados con inmigración y ciudadanía del Reino Unido. Brexit a la vista • • • El Fondo Monetario Internacional (FMI) redujo ligeramente sus expectativas de crecimiento global para 2016 y 2017 en de su documento de Perspectivas Económicas Globales. Como era de esperarse, la decisión estuvo en gran medida influenciada por la decisión del pueblo Inglés de abandonar la Unión Europea, acontecimiento que ha causado incertidumbre a nivel mundial y por consiguiente volatilidad en los mercados. El llamado “Brexit,” dado el impacto macroeconómico que trae consigo, ha causado incertidumbre, la cual puede deteriorar la confianza de los mercados y disminuir la inversión. La entidad explica que antes de los sorpresivos resultados del referéndum, en sus estimados de abril, tanto la evolución de los mercados financieros, como los datos económicos mostraban un crecimiento general de la economía global. No obstante, Reino Unido no es el único riesgo en la mesa. Existen también riesgos relacionados al sistema bancario europeo, el cual aún tiene Asset Management • • debilidades, especialmente los bancos italianos y portugueses. Así mismo, señalan la dependencia de China en el crédito como principal impulsor de crecimiento. Por supuesto tampoco descartan el efecto de las tensiones geopolíticas, conflictos armados y terrorismo. Para Reino Unido, el pronóstico bajó a 1.7% y 1.3% para 2016 y 2017, respectivamente. También recortó el estimado para la Eurozona, Alemania, Francia e Italia. Sin embargo, para México y Brasil el pronóstico se revisó al alza. El crecimiento esperado para México cambia de 2.4% a 2.5% para 2016, mientras que para 2017 se mantiene sin cambios en 2.6%. Para Brasil sube de -3.8% a -3.3% para 2016 y 2017 sube a 0.5% desde 0%. Banxico subastó Cetes de 1, 3, 6 y 12 meses, MBono de 30 años (Nov’42), el Udibono de 30 años (Nov 46) y Bondes D de 5 años. Las tasas de colocación fueron 4.21% (+2bps), 4.38% (s/c), 4.58% (s/c) y 4.79% (+33bps), 6.37% (-48bps), 3.30% (40bps) y una sobretasa de 0.22% (s/c), respectivamente. www.oldmutual.com.mx Fondo Monetario Internacional (FMI): Institución internacional que en la actualidad reúne a 188 países, cuyo objetivo se enfoca en fomentar; la cooperación monetaria internacional, la estabilidad cambiaria, facilitar la expansión y el crecimiento equilibrado del comercio internacional, etc. Brexit: Es un término utilizado para abreviar “British exit” o “salida de Gran Bretaña” y es equivalente al término Grexit. Se refiere a la posibilidad de que Gran Bretaña salga de la Unión Europea. Disclaimer El presente reporte emitido por el Centro de Análisis Económico y Financiero de Old Mutual Operadora de Fondos, S.A. de C.V., Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión (“Old Mutual”) no representa o refleja la postura de Old Mutual, ya que en este reporte se incluyen opiniones y juicios personales de los analistas financieros de Old Mutual en el desempeño de su actividad profesional, basados en información de acceso público no verificada de forma independiente. La información contenida en el presente reporte se considera veraz y precisa, sin embargo, Old Mutual no asume responsabilidad alguna respecto a su veracidad, precisión y exactitud, por lo que los inversionistas deberán tomar el presente sólo como una referencia en la toma de decisiones. Asset Management Asset Management adiaz@oldmutual.com.mx djuarez@oldmutual.com.mx mslater@oldmutual.com.mx www.oldmutual.com.mx