Enc Bol 105-Mayo 15 - Credicorp Capital Fondos

Fondos Mutuos BCP
Mayo 2015
Estimado cliente:
Durante mayo, los resultados de los fondos fueron mixtos. Las
acciones de mercados desarrollados mostraron buenos
resultados, los que fueron contrarrestados en buena medida
por el desempeño de las acciones emergentes, que reaccionaron negativamente ante el temor de inversionistas a una
eventual subida en las tasas de interés en EE.UU. Así, en
términos netos, el BCP Acciones Global logró obtener un
retorno positivo de 0.17% en el mes, mientras que los fondos
locales y regionales de acciones mostraron retrocesos, particularmente influenciados por el desempeño del mercado
colombiano.
En renta fija, los resultados fueron más alentadores. A diferencia
de las acciones latinoamericanas, el fondo de Deuda Latam
obtuvo un retorno positivo de 0.63%, mayor que el obtenido
por la deuda global (+0.08%). Los fondos más conservadores
(Corto Plazo y Extra Conservadores) lograron rentabilidades
entre 0.03% y 0.30%, y los fondos Mediano Plazo estuvieron
prácticamente flat.
La bondad de la renta fija high yield y Latam en particular, que
son activos en los que invierten nuestros fondos de renta fija,
es el spread crediticio que compone el retorno que exigen los
inversionistas a dichos instrumentos. Este spread es una suerte
de “colchón” que contribuye a amortiguar los efectos negativos
de una subida en las tasas de interés de mercado. Este spread
crediticio explica en gran parte el mejor desempeño de los
fondos de renta fija durante mayo, en un contexto en el que se
especulaba sobre una eventual señal de la FED para dar inicio
al ciclo de subidas de tasas.
Perspectivas para los siguientes meses:
Dada la corrección de precios de las últimas semanas, creemos
que se ha abierto un punto de entrada interesante para nuevos
partícipes o para aquellos que quieran incrementar sus
posiciones en activos de riesgo (deuda high yield, deuda Latam
y acciones de la región). La volatilidad observada en los
mercados en las últimas semanas se origina en gran medida
por la especulación de una parte del mercado sobre una
eventual subida de tasas. Si la FED decidiera finalmente seguir
aplazando el inicio de subida de tasas, los activos de riesgo
recuperarían el valor que han perdido en las últimas semanas.
En cuanto a renta fija, nuestro escenario es que la FED mantendrá su postura de no variar su tasa de interés en lo que resta
del año, situación que redundaría favorablemente en los bonos
high yield y Latam. Incluso si la FED decidiera dar señales de
una eventual subida de tasas, gran parte de la tasa actual ya
incorpora el efecto de un eventual anuncio de la FED (los
mercados se anticiparon y elevaron la tasa del Tesoro de 10
años desde niveles cercanos a 2.0% hasta el actual 2.4%). Por
lo tanto, creemos que la tasa tendría un reducido espacio para
seguir subiendo en lo que resta del año bajo este supuesto.
Por su parte, la renta variable MILA, incluida la peruana, han
reaccionado negativamente a la especulación del mercado
sobre la eventual subida en las tasas de interés en EE.UU. De
no concretarse el anuncio de la FED a favor de una subida de
tasas, creemos que los activos de la región recuperarían las
pérdidas generadas en mayo. Este contexto se muestra atractivo
para el ingreso a fondos de renta variable MILA. En el caso de
las acciones locales, además del contexto internacional que se
puede tornar favorable, el contexto local se muestra favorable
para las acciones ligadas a la demanda interna, particularmente
a las cementeras de la mano con la ejecución de la Línea 2 del
Metro de Lima.
Recomendaciones:
Seguimos recomendando una diversificación estratégica que
incluya activos locales de renta fija y renta variable con aquellos
del exterior. Los fondos globales proveerán una mejor y mayor
diversificación en un contexto de volatilidad en torno a lo que
vaya a decidir la FED sobre su objetivo de tasa de interés;
mientras que los fondos locales y regionales aportarían upside
potencial, especialmente luego de la corrección de mayo. En
ese sentido, recomendamos especial atención a los fondos BCP
Deuda Latam y Deuda Global, para un horizonte de mediano
plazo (de 3 a 5 años), y los fondos BCP Conservadores para un
horizonte de corto plazo (de 1 a 2 años). Para aquellos clientes
con un mayor horizonte de inversión, los fondos BCP Acciones
o BCP Acciones Globales resultan ser la mejor alternativa para
exponerse a un crecimiento de largo plazo.
Variaciones de los principales mercados e indicadores durante el mes y las acumuladas en 2014
Monedas1
País
Índice bursátil
Variación
Mes2
País
YTD3
Commodities
Variación
Mes2
YTD3
Variación
Mes2
YTD3
Euro
Eurozona
2.17%
10.12%
MSCI World
Mundo
0.05%
4.07%
Petróleo
1.12%
13.20%
Yen
Japón
4.00%
3.65%
S&P 500
EEUU
1.05%
2.36%
Oro
0.52%
0.48%
Real
Brasil
5.45%
19.61%
Euro Stoxx
Euro Zona
-1.24%
13.49%
Plata
3.72%
6.67%
Peso
Chile
0.99%
1.90%
S&P Asia
Asia
-0.22%
6.77%
Zinc
-7.82%
0.69%
Peso
Colombia
6.28%
6.55%
MSCI Latam
Latinoamérica
-7.30%
-8.48%
Cobre
-5.64%
-5.70%
Nuevo Sol
Perú
0.99%
5.84%
IGBVL
Perú
0.00%
-9.65%
Estaño
-2.70%
-19.93%
(1) Moneda local por dólar (símbolo negativo significa una apreciación). (2) Mes: Variación del último mes. (3) YTD: Variación acumulada en 2014.
Fuente: Bloomberg
¿Conoces nuestros Fondos Mutuos
Colombia
BCP Regionales?
México
Te ofrecemos la posibilidad de invertir en los siguientes fondos mutuos:
Chile
Fondo de Fondos BCP Deuda LATAM: Puede invertir hasta 100% de su portafolio en el
Fondo Credicorp Capital Asset Management Fund – Credicorp Capital Latin American Corporate
Debt, establecido en Luxemburgo, que a su vez invierte exclusivamente en instrumentos de
renta fija (depósitos y bonos) de países como Perú, Chile, Colombia, Brasil, y México.
Brasil
BCP Acciones Condor: Fondo de renta variable que invierte hasta 100% en acciones de
países de la región MILA (Perú, Chile y Colombia).
¿Por qué invertir en éstos fondos?
Permiten la exposición de modo diversificado a diferentes activos de la región, según el fondo.
Se gestiona el riesgo distribuyendo tu dinero a través de instrumentos de renta fija (depósitos
y bonos) y renta variable (acciones).
Un grupo reconocido de expertos, miembros de Credicorp Capital Fondos, son responsables
de dirigir la asignación estratégica de activos para cada uno de los fondos.
Perú
Infórmate de las características esenciales de la inversión de los Fondos Mutuos BCP en el prospecto simplificado y reglamento de
participación. Asimismo, puedes encontrar dicha información disponible en www.credicorpcapitalfondos.com, cualquiera de las
Agencias BCP autorizadas o llamando al 311-9898 opción 9-3.
Información importante
Te recordamos que siempre podrás actualizar tus datos en cualquier Agencia BCP que cuente con algún promotor de Credicorp Capital1,
de esta manera recibirás tus estados de cuenta y los boletines mensuales a la dirección de tu preferencia.
Recuerda que nuestro horario de atención es de Lunes a Viernes de 9:00 am a 6:00 pm y los Sábados de 9:00 am a 1:00 pm
Nuestros Fondos
Rentabilidad
YTD*
Año
2014
Año
2013
Año
2012
Año
2011
Año
2010
Año
2009
Fondos de Renta Fija
Son Fondos de riesgo bajo porque invierten en Depósitos a Plazo y Bonos. Al invertir en ellos, el objetivo es preservar el valor de tu dinero.
BCP Extra Conservador Soles
1.34%
3.39%
3.05%
3.53%
3.30%
1.38%
3.82%
BCP Extra Conservador Dolares
0.16%
0.25%
0.79%
1.03%
0.79%
0.75%
0.62%
BCP Corto Plazo Soles
2.30%
3.63%
ND
ND
ND
ND
ND
BCP Corto Plazo Dolares
0.44%
0.39%
ND
ND
ND
ND
ND
BCP Conservador Mediano Plazo Soles
1.64%
4.23%
-0.67%
7.62%
5.15%
2.48%
9.66%
BCP Conservador Mediano Plazo Dolares
0.62%
1.12%
-2.17%
5.39%
4.81%
2.21%
5.79%
Fondo de Fondos BCP Deuda Latam
4.09%
2.81%
-2.29%
ND
ND
ND
ND
BCP Deuda Global
2.98%
2.24%
ND
ND
ND
ND
ND
Fondos de Renta Mixta
Son Fondos de riesgo medio porque invierten en Depósitos a Plazo, Bonos y Acciones. Al invertir en ellos, el objetivo es apreciar tu dinero con una moderada
exposición a acciones.
BCP Moderado Soles
-2.00%
0.67%
BCP Moderado
-3.80%
-3.08%
-8.91%
7.26%
BCP Equilibrado Soles
-4.89%
-1.58%
-8.68%
8.72%
BCP Equilibrado
-7.67%
-6.00%
-13.88%
10.18%
-11.78%
31.15%
38.05%
BCP Crecimiento Soles
-7.80%
-3.74%
-12.09%
8.82%
-21.20%
45.37%
43.68%
-5.33%
7.73%
14.01%
20.12%
-4.04%
15.09%
20.95%
-13.45%
29.00%
31.45%
-5.30%
Fondos de Renta Variable
Son Fondos de riesgo alto porque invierten en acciones. Al invertir en ellos, el objetivo es apreciar tu dinero con una exposición de hasta 100% en acciones.
BCP Acciones Soles
-8.97%
-5.04%
-13.63%
ND
ND
ND
ND
-14.81%
-11.75%
-22.28%
16.32%
-26.01%
69.46%
73.41%
BCP Acciones Condor
-7.38%
-16.03%
-15.31%
ND
ND
ND
ND
BCP Acciones Global
5.48%
-0.43%
ND
ND
ND
ND
ND
BCP Acciones
Fuente: Credicorp Capital S.A. S.A.F.
(1) Son promotores de Credicorp Capital los asesores de venta, los funcionarios de negocios y los gerentes de agencia.
(*) Las rentabilidades hacen referencia al valor cuota del 31 de mayo de 2015.
(**) Corresponde a la versión anterior del fondo BCP Conservador Mediano Plazo Latam.
(***) Obtenida por los rendimientos del BCP Conservador Mediano Plazo Latam (desde el 1 de Ene al 29 de Nov de 2014) y por el Fondo de Fondos BCP Deuda Latam (desde el 30 de Nov hasta el 31 de Dic del 2014).
La supervisión de la SMV no implica que ésta recomiende o garantice la inversión efectuada en un fondo mutuo. La rentabilidad o ganancia obtenida en el pasado no garantiza que se repita en el futuro. Esta rentabilidad no incluye el efecto de las comisiones de suscripción y
rescate ni el impuesto a la renta. El riesgo y rendimiento de los instrumentos que forman parte de la cartera de los fondos mutuos, así como su estructura de costos, no necesariamente son comparables con las mismas variables de los otros fondos. Los valores cuota de los
fondos mutuos son variables. La rentabilidad por fondo del período de la referencia es nominal y no anualizada. Infórmese de las características esenciales de la inversión de los Fondos Mutuos, las que se encuentran contenidas en el Prospecto simplificado y en el reglamento
de participación. Asimismo puede encontrar dicha información disponible en la web www.credicorpcapitalfondos.com o en cualquier Agencia del BCP. Todos los fondos mutuos comercializados a través del BCP son administrados por Credicorp Capital SA SAF.