Instructivo de Normas de Riesgos de Mercado

PROCEDIMIENTO METODOLOGICO PARA EL CALCULO DE LOS
RIESGOS ESTABLECIDOS EN LA CUARTA RESOLUCION DICTADA POR
LA JUNTA MONETARIA EL 9 DE ENERO DEL 2001.
I. Para fines de aplicación de las disposiciones establecidas en la citada Cuarta
Resolución de la Junta Monetaria, se deben tomar en cuenta las definiciones de
los riesgos de mercado contenidas en el Ordinal 2 de dicha Resolución.
II. Para el cálculo de estos riesgos se hace necesario: (1) conocer la estructura
detallada por plazos de vencimiento y reprecios de los activos y pasivos de las
entidades financieras; y (2) estimar las fluctuaciones máximas esperadas en las
variables de mercado, tasa de cambio, tasa de interés, depósitos a la vista y de
ahorros, con el propósito de identificar el valor sujeto a riesgo en el balance de
las instituciones financieras.
1. La evaluación de los riesgos de mercado hace necesario el conocimiento de la
estructura detallada por plazos de los activos y pasivos de las entidades
financieras. Esto implica conocer los vencimientos de pasivos y otras
obligaciones, así como de las recuperaciones e ingresos programados de las
entidades financieras. En tal sentido, se hace necesario contar con un detalle
mínimo de la estructura y plazos que se indican en los formularios base
contenidos en el Anexo del presente instructivo.
2. Las entidades financieras deberán remitir mensualmente al Departamento
Financiero del Banco Central, a más tardar a los diez (10) días calendario del mes
siguiente, las informaciones relativas a la estructura por plazos, clasificadas en
moneda nacional y extranjera, conforme se indica en el Ordinal anterior y de
acuerdo a los formularios base que para tales fines han sido diseñados por el
referido Departamento.
3. La medición de los riesgos de liquidez, tasa de interés y cambiario, requiere del
análisis de sensibilidad de los balances y estados de resultados de las entidades
financieras, a fluctuaciones de determinadas variables en condiciones de mercado,
utilizando series de tiempo, a los fines de calcular las variaciones históricas
máximas observadas en el sistema financiero.
4. La determinación de las fluctuaciones máximas esperadas, se realiza con base en
el análisis de volatilidad de un indicador relevante, como son las captaciones por
depósitos a la vista y de ahorros, la tasa de interés en moneda nacional y
extranjera y la tasa de cambio, los cuales se utilizarán para el cálculo de los
riesgos de mercado según corresponda.
5. La volatilidad es utilizada en la metodología de valor sujeto a riesgo para
establecer de manera estadística la fluctuación potencial de la variable analizada,
Procedimiento Metodológico para el Cálculo de los Riesgos de Mercado
que se define como la representada por el 99% de los valores probables que puede
asumir la variable, la cual se obtiene como el producto del límite estadístico por la
desviación estándar.
Volatilidad = 2.33*
Donde:
2.33= límite estadístico
= desviación estándar
Párrafo: Para el cálculo de la volatilidad de las tasas de interés y de cambio, la
desviación estándar se multiplica además por la tasa de interés o la tasa de cambio
a la fecha de cálculo.
6. Para fines de este instructivo, la volatilidad será utilizada con el propósito de
establecer la caída máxima potencial en los depósitos a la vista y de ahorros, así
como para estimar la fluctuación máxima potencial de la tasa de interés y de la
tasa de cambio.
7. Para el cálculo de la volatilidad del indicador de que se trate (depósitos a la vista y
de ahorros, tasa de interés en moneda nacional y extranjera y tasa de cambio), se
utilizará la metodología que se detalla a continuación:






Se selecciona un mínimo de 13 observaciones de los últimos meses de la
variable de que se trate.
Se calcula la fluctuación mensual (n/n-1).
Se calcula el logaritmo natural a cada una de las fluctuaciones mensuales.
Se determina la varianza mensual de los logaritmos de las fluctuaciones
mensuales de las últimas doce observaciones.
Se aplica raíz cuadrada a la varianza para obtener la desviación estándar.
Se multiplica la desviación estándar por el límite estadístico de 2.33, para
obtener un nivel de confianza de 99%.
Párrafo: En el caso de la volatilidad de la tasa de interés se utilizará la tasa
promedio ponderada de los certificados financieros de 30 días en moneda
nacional, y la de los depósitos a plazo en moneda extranjera, de los últimos trece
(13) meses, que suministrará el Banco Central a las entidades financieras. El
Banco Central, cuando las circunstancias de la economía y del sistema financiero
así lo requieran, podrá cambiar la tasa de referencia a utilizarse para el cálculo de
riesgo de tasas de interés y de cambio.
8. El Departamento Financiero deberá proporcionar las informaciones relativas a la
tasa de interés promedio ponderada mensual, que utilizarán las entidades
financieras para el cálculo del riesgo de tasa de interés, así como las relativas a la
tasa de cambio promedio ponderada de los bancos comerciales y de servicios
múltiples, calculada por el Departamento Internacional del Banco Central.
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Procedimiento Metodológico para el Cálculo de los Riesgos de Mercado
III. Procedimientos para el cálculo del riesgo de liquidez
Para medir, evaluar y controlar la exposición a los riesgos de liquidez las
instituciones financieras deberán hacer uso de los procedimientos establecidos a
continuación:
1. Las entidades financieras deberán determinar su situación de liquidez en función
de los resultados de tres indicadores: Razón de Liquidez, Posición de Liquidez y
Descalce de Plazo. Estos indicadores deberán calcularse en moneda nacional y en
moneda extranjera.
Párrafo I: Se entenderá por Razón de Liquidez, la relación entre activos líquidos
ajustados y pasivos inmediatos ajustados. Las definiciones de los componentes de
esta razón se específican en el Ordinal 5 de esta sección.
Párrafo II: Se entenderá por Posición de Liquidez, al valor resultante de la
diferencia entre activos líquidos ajustados y pasivos inmediatos ajustados. Esta
posición se definirá como “Posición Larga” cuando los activos sean superiores a
los pasivos, tanto en moneda nacional como moneda extranjera, y como “Posición
Corta” cuando los activos sean menores a los pasivos, igualmente en ambas
monedas.
Párrafo III: Se entenderá por “Descalce de Plazo o Brecha”, los desequilibrios en
el plazo de vencimientos de los activos y pasivos, cuando se evidencian
operaciones pasivas cuyos vencimientos se producirían antes de los vencimientos
de las operaciones activas.
2. Para el cálculo de los indicadores que anteceden las instituciones financieras
deberán hacer uso de los formularios base indicados en el Ordinal 1 de la sección
II del presente Instructivo.
3. El riesgo de liquidez se deberá determinar a corto plazo, es decir a 30 y 90 días, y
global o a largo plazo. El de corto plazo se calculará en términos porcentual y
absoluto, en base a la Razón de Liquidez y a la Posición de Liquidez,
respectivamente, según se explica en el Ordinal 6 de esta sección.
4. La situación de liquidez global o de largo plazo, es decir, el Descalce de Plazo o
Brecha, se calculará en términos de meses, tomando como base los activos y
pasivos detallados en los formularios base, aplicando el método de duración, el
cual consiste en la ponderación de los activos y pasivos por su vencimiento, esto
es multiplicado por uno (1) si son a un mes, por dos (2) si están a dos meses y así
sucesivamente, y se dividen los subtotales entre el total de activos o pasivos según
corresponda, para obtener la disponibilidad de activos o exigibilidad de pasivos en
meses, en cada uno de los plazos, en la forma que se indica en los Ordinales 7 y 8
de esta sección.
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Procedimiento Metodológico para el Cálculo de los Riesgos de Mercado
En tal sentido se obtendrá un resultado o brecha (descalce de plazo) entre el
número de meses que tarda el banco en recuperar sus activos (Disponibilidad de
Activos) y el número de meses en que podrían ser exigibles sus pasivos
(Exigibilidad de Pasivos).
5. El cálculo de los activos líquidos ajustados y los pasivos inmediatos ajustados se
obtiene de la manera siguiente:
Activos líquidos
=
Disponibilidades y efectivo en moneda nacional
(M/N) o extranjera (M/E)
+ Recuperaciones de créditos en M/N o M/E
+ Vencimientos de inversiones en M/N o M/E
Pasivos inmediatos = Depósitos a la Vista en el caso de M/N
+ Depósitos de Ahorros en M/N o M/E
+ Depósitos a Plazo en M/N o M/E
+ Vencimientos Certificados a plazo en M/N
+ Otros vencimientos sobre obligaciones en M/N o M/E
El “ajuste”de los activos líquidos y pasivos inmediatos se obtiene:
Activos líquidos ajustados
=
+
+
+
Pasivos inmediatos ajustados
=
Disponibilidades y efectivo en
moneda nacional o extranjera
El requerido encaje legal
20% ó 10% del pasivo inmediato
ajustado
Recuperaciones de créditos
Vencimientos de inversiones
(a). depósitos a la vista
+ (b). depósitos ahorro
+
depósitos a plazo
+
vencimiento certificados a plazo
+
otros vencimientos de obligaciones
En donde a y b representan la caída máxima esperada sobre el nivel de los
depósitos, la cual se obtiene como 2.33 veces la volatilidad de los saldos de
dichos depósitos.
6. Para establecer la Posición y Razón de Liquidez, las entidades financieras deben
proceder a agrupar sus activos líquidos y pasivos inmediatos en moneda nacional
y extranjera con vencimientos a 30 y 90 días al cierre de cada mes, conforme a los
formularios base contenidos en el Anexo del presente instructivo, así como a
calcular las relaciones siguientes:
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Procedimiento Metodológico para el Cálculo de los Riesgos de Mercado
Activos Líquidos Ajustados
Pasivos Inmediatos Ajustados
Razón de Liquidez
=
Posición de Liquidez
= Activos Líquidos Ajustados
– Pasivos Inmediatos Ajustados
x 100
7. La posición global se mide en función del descalce entre el vencimiento promedio
de los activos (disponibilidad de activos) y el vencimiento promedio de los
pasivos (exigibilidad de pasivos) de la institución. La disponibilidad de activos, la
exigibilidad de pasivos y el descalce de plazos o brecha, se calculan de la manera
siguiente:
Disponibilidad Activos
=

(
Activos * Vencimientos activos
Activos totales
)
Exigibilidad Pasivos
=

(
Pasivos * Vencimientos pasivos
Pasivos totales
)
Descalce de Plazos o Brecha = Disponibilidad Activos
– Exigibilidad Pasivos
8. Para efectos del cálculo de la disponibilidad de activos y de la exigibilidad de
pasivos, se incluyen todos los activos y pasivos conforme a los plazos
establecidos en los formularios base.
Para fines de estructura por plazo del balance, se deben tomar en cuenta los
siguientes aspectos:
a) Los bienes recibidos en dación de pago se les imputará el plazo máximo que
una entidad puede poseer este tipo de inmueble sin enajenarlo, conforme a las
normas vigentes.
b) Los activos fijos y otros activos, se les imputará el máximo vencimiento de las
operaciones activas pactadas por la entidad financiera (cinco años o más).
c) A la diferencia entre los depósitos a la vista y de ahorros y su máxima caida
potencial calculada en base a la volatilidad, se le imputará el plazo máximo de
vencimiento de las captaciones realizadas por la entidad, o el plazo que resulte
de la inversa de la volatilidad.
IV. Procedimiento para el cálculo del riesgo de tasa de interés
1. Cuando existen descalces en montos y/o en plazos entre activos y pasivos, las
fluctuaciones en tasas de interés generan cambios en el valor de activos no
balanceados por los cambios en el valor de los pasivos. La diferencia en el cambio
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Procedimiento Metodológico para el Cálculo de los Riesgos de Mercado
de valor se identifica como la posición de riesgo, la cual debe ser absorbida por el
patrimonio.
2. Para calcular la posición de riesgo que podrían generar las posibles variaciones de
las tasas de interés, las instituciones financieras deberán tomar como base los
saldos de los activos productivos, es decir, la cartera de préstamos e inversión, así
como las captaciones y financiamientos, dado que son las únicas partidas del
balance sensibles a tasa de interés, según la estructura de plazos establecida en
los formularios base.
3. Para el cálculo del cambio o impacto en el patrimonio se aplicará el Método de la
Duración, el cual utiliza la ponderación de los activos y pasivos por su
vencimiento, la tasa de interés de referencia y su fluctuación histórica o
volatilidad, conforme a la metodología definida para estos fines en este
Instructivo. Las fluctuaciones esperadas en las tasas de interés se estimarán con
base en la volatilidad histórica de la tasa pasiva para operaciones en moneda
nacional y extranjera de la forma definida en el Ordinal 7 de la sección II del
presente Instructivo.
4. El riesgo de tasa de interés, en moneda nacional y extranjera, se medirá como la
pérdida potencial de ingresos o la caída en el valor de patrimonio que resulta de la
exposición de cada institución, de su descalce y sensibilidad a cambios en tasa de
interés.
5. La duración de los activos y pasivos sensibles a tasas de interés, para el cálculo de
riesgo de tasa de interés, se obtiene de forma la siguiente:
a) Por el lado del activo se toman en cuenta las recuperaciones de la cartera de
préstamos más las cancelaciones de las inversiones en valores; en el pasivo se
incluye el pasivo total menos los depósitos a la vista y de ahorros y otros
pasivos.
Activos
=
Recuperación de cartera de préstamos
+ Cancelación de inversiones en valores
Pasivos
=
Total Pasivos
- Depósitos a la vista
- Depósitos de ahorros
- Otros pasivos
b) Luego se obtiene la participación de los activos y pasivos sensibles a tasas de
interés en cada uno de los plazos, entre el activo total y el pasivo total.
Participación Activos
=
Activos por plazo
Activos totales
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Procedimiento Metodológico para el Cálculo de los Riesgos de Mercado
Participación Pasivos
=
Pasivos por plazo
Pasivos totales
c) La duración de activos y pasivos es igual a la sumatoria de la duración por
tramo o plazo de vencimiento, multiplicada por la participación de cada uno
de los tramos o plazo:
Dur. Activos =  Duración tramo plazo activo *
(
Activos por plazo
Activos totales
)
Dur. Pasivos =  Duración tramo plazo pasivo *
(
Pasivos por plazo
Pasivos totales
)
d) Una vez obtenidas las duraciones de activos y pasivos, se establece el descalce
en cada institución. Para ello es necesario reconocer que además del descalce
en plazo existe el descalce en montos entre activos y pasivos sensibles a tasas
de interés en cada institución. El descalce neto anual se obtiene como sigue:
Descalce neto
o Gap Anual
Pasivo total
Activo total
= Duración activos –
* Duración pasivos
e) El Descalce Neto o GAP mensual se obtiene de dividir el Descalce Neto o
GAP anual entre 12; este coeficiente se utilizará para determinar el porcentaje
de cambio en el patrimonio como consecuencia de variaciones en la tasa de
interés.
6. La posición de riesgo se calcula con base en el efecto que la fluctuación máxima
esperada tiene sobre el patrimonio de la institución. Para ello es necesario estimar
el cambio porcentual en el patrimonio que resulta de un cambio en el nivel de
tasas de interés, para lo que se aplican los conceptos de valoración financiera,
como sigue:
% cambio
patrimonio
donde
=
Descalce neto o
Gap mensual
(1+i)
*
Fluctuación de
tasa interés
* 100
i = Tasa de interés a la última fecha observada, es decir, la tasa
de referencia dada por el Banco Central.
7. El cambio porcentual en el patrimonio de la institución se utiliza a su vez para
estimar el valor sujeto a riesgo, tal como se indica a continuación:
Posición (Valor) de Riesgo = % cambio patrimonio * patrimonio
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Procedimiento Metodológico para el Cálculo de los Riesgos de Mercado
V. Procedimiento para el cálculo riesgo tasa de cambio
1. Los descalces entre activos y pasivos en moneda extranjera también generan y
están sujetos a las condiciones de liquidez y exposición a fluctuaciones en tasa de
interés mencionadas en las secciones III y IV del presente Instructivo.
Adicionalmente, estos descalces son sensibles a fluctuaciones en la tasa de
cambio.
2. Para el cálculo del riesgo de tasa de cambio se utilizará la posición neta, corta o
larga, en moneda extranjera definida el Ordinal 1, párrafo II, sección III de este
Instructivo, así como las fluctuaciones esperadas en la tasa de cambio, las cuales
se medirán en función de la volatilidad histórica de la tasa de cambio en el
mercado bancario, conforme a la metodología establecida en este Instructivo en el
ordinal 7 de la sección II. La posición neta se determinará de la manera siguiente:
Posición Neta
=
Activos en M/E
-
Pasivos en M/E
3. La volatilidad se multiplica por la tasa de cambio última observada para obtener
la Variación de la Tasa de Cambio (VTC), coeficiente que se utilizará para
determinar el Valor de Riesgo del Patrimonio como consecuencia de variaciones
en la tasa de cambio.
donde VTC = Tasa de Cambio última observada * Volatilidad
4. El Valor de Riesgo del Patrimonio se obtiene multiplicando la Variación de la
Tasa de Cambio (VTC) por la Posición Neta en Moneda Extranjera, determinada
en el Ordinal 3 de esta sección del presente Instructivo.
Valor de Riesgo
=
Variación Tasa de
Cambio (VTC)
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*
Posición Neta en
Moneda Extranjera