panoramica-de-los-resultados-financieros
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YANET BERENICE GUZMAN CONTRERAS CAPITULO 2 PANORAMICA DE LOS RESULTADOS FINANCIEROS, LOS IMPUESTOS Y EL FLUJO DE EFECTIVO EL ESTADO ECONOMICO O DE RESULTADOS Es el viejo cálculo de las pérdidas y las ganancias que empresas desde las organizadas bajo la forma de sociedades anónimas hasta las explotaciones unipersonales, nos informa sobre las ventas, los costos y los gastos de la firma durante un intervalo específico de tiempo. RESULTADO OPERATIVO DE LA EMPRESA El resultado operativo o de explotación es conocido como el EBIT, es muy importante del estado de resultados se refiere al que han producido las operaciones de la firma, sin considerar intereses, ni impuestos. Si bien esta no representa una erogación real de dinero, es incluida dentro del costo de las mercaderías vendidas por 2 motivos: para reflejar el desgaste de los activos fijos y evitar la distribución de resultados que no sean líquidos. El resultado operativo representa los ingresos de operación menos los costos y gastos de la operación de la compañía. EL ÚLTIMO RENGLON DEL ESTADO ECONOMICO: EL RESULTADO NETO Después del resultado operativo, aparecen partidas que representan los efectos del financiamiento, también puede haber ingresos o gastos extraordinarios, el ultimo renglón representa la utilidad neta después de los impuestos, que queda para que la firma disponga. EL RUBRO OTROS Existen otros ingresos y egresos que no tiene una clasificación especifica dentro de los cuales están los gastos administrativos, comerciales o financieros. EL BALANCE Reporta la posición patrimonial de una firma en un momento determinado, de lado izquierdo muestra las inversiones realizadas por la compañía, y de lado derecho muestra la forma en la que estos se financiaron. EL ACTIVO El lado izquierdo del balance muestra los activos donde se recogen los bienes y los derechos que posee la empresa, aparecen ordenados por grado decreciente de liquidez, primero los activos circulantes y después los activos fijos. EL PASIVO Nos muestra como financia la compañía sus inversiones y representa dos tipos de derechos sobre los activos: pasivos propiamente dichos y capital propio, se ordenan de acuerdo a su grado de exigibilidad, también se dividen en largo y corto plazo. EL RUBRO OTROS En estos se representan otros activos y pasivos que no tienen una clasificación: Activos Créditos fiscales Créditos por ventas de bienes de uso Créditos en moneda extranjera Deudores en gestión judicial Gastos pagados por adelantado Juicios laborales Otros compromisos asumidos EL PATRIMONIO NETO O CAPITAL PROPIO Es igual al activo menos el pasivo, o sea lo que los accionistas recibirían si todos los activos se vendieran a los valores que figuran en los libros contables y se utilizaran para pagar las deudas a los valores que también están en los libros contables. LAS ACCIONES COMUNES Y EL CAPITAL SUSCRIPTO Representan la verdadera propiedad de la empresa, son accionistas comunes los que realizan el aporte de capital asumiendo el riesgo del negocio ACCIONES PREFERIDAS Confiere ciertos privilegios por sobre aquellos que detentan acciones ordinarias, las acciones preferidas son un producto financiero que al igual que las comunes y la deuda sirve para captar fondos, de forma que cualquier inversor puede adquirir, representa un punto intermedio entre las acciones comunes y la deuda, pues los pagos para los accionistas consisten en un dividendo fijo. UTILIDADES RETENIDAS Son las utilidades que la firma tiene de forma de reservas o utilidades no distribuidas, siendo destinadas para determinadas contingencias, como la renovación de un bien de uso, las inversiones futuras, etc., el saldo de las utilidades retenidas refleja una especie de cuenta corriente a lo largo del tiempo Se examinan una serie de categorías y ratios íntimamente vinculados con el patrimonio neto que analistas e inversores aplican ampliamente Valor libros y valor de mercado Patrimonio neto Valor de libros de la acción=---------------------------Cantidad de acciones en acción Las ganancias por acción Utilidad neta Ganancia por acción=-----------------------------------Cantidad acciones en circulación El Price/earning o ratio precio/beneficio Precio de la acción PER=----------------------------------------Ganancia por la acción ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO Nos muestra cómo ha evolucionado el patrimonio de los accionistas, se muestran los cambios que suceden al sumarle al patrimonio neto inicial las ganancias o pérdidas del ejercicio, restando el pago de honorarios a síndicos y directores. Pueden obtenerse mediante la diferencia entre activo total y pasivo total. PAGO DE DIVIDENDOS Y EL EFECTO SOBRE EL PRECIO DE LA ACCION Cuando son repartidos los dividendos en efectivo, se reduce el patrimonio neto de la compañía, lo que provoca una baja en el valor de libros de la acción. EL CAPITAL DE TRABAJO Representa la diferencia entre los activos circulantes y los pasivos de corto plazo en este proceso intervienen unas serie de activos de trabajo como el dinero en efectivo, los inventarios y los créditos que la firma concede a sus clientes, el capital de trabajo está en permanente transformación, cuando la firma compra bienes los trasforma y luego los vende con un margen de ganancia, suele ser interpretado como indicador positivo, se le aumenta espontáneamente cundo las vetas crecen. EL ESTADO DEL FLUJO DE EFECTIVO La técnica del método indirecto consiste en: 1. Sumar los resultados positivos, las disminuciones de activos y los aumentos de pasivos. 2. Restar los resultados negativos, los incrementos en activos y las disminuciones de pasivos 3. Restar los pagos de dividendos en efectivo LOS ESTADOS FINANCIEROS CONTIENEN INFORMACION HISTORICA Los estados contables son el documento qué mejor resume las actividades financieras de la firma y el que primero solicitan los analistas bancarios, los consultores e investigadores cuando analizan la situación económico financiera de la compañía. ACTIVOS FIJOS TANGIBLES: VALUACION LIQUIDEZ Los activos fijos pueden ser: tangibles e intangibles.los activos fijos tangibles por lo general generan grandes costos de transacción cuando son vendidos, pero el proceso de venta es más complicado, demora más tiempo y tiene menos certidumbre. Los activos fijos intangibles pueden ser menos líquidos que los tangibles, no son registrados. BIENES DE CAMBIO: FIFO VS LIFO Existen diversos métodos de valuación fifo, lifo y también un promedio ponderado teniendo un impacto en el costo de las mercaderías vendidas CMV=EL + compras – EF Esta fórmula, El es la existencia inicial de mercaderías o inventarios y EF, la existencia final de mercaderías o inventarios el método FIFO haría que las existencias finales quedaran valuadas a los últimos precios con lo cual se reduce el CMV y aumenta la utilidad. Con el método LIFO se daría el caso contrario ya que las existencias finales quedarían valuadas a los primeros precios. INVERSIONES TRANSITORIAS Este rubro agrupa depósitos a plazo, títulos públicos o privados de renta, fondos comunes u otros similares, su valor de libros debería acercase al valor de mercado, en el caso de los títulos con cotización d las bolsas de valores, el valor de libros puede tener discrepancia. CREDITOS POR VENTAS El crédito comercial es utilizado por las empresas para facilitar las ventas de sus productos y en general, dar facilidades de pago funciona como un incentivo. METODOS DE DEPRECIACION Las empresas utilizan activos fijos como una planta o una maquinaria para producir bienes, estos pierden valor con el uso y el paso del tiempo. La elección del método de depreciación afecta por partida doble los estados financieros, ya que se refleja en el balance a partir del efecto sobre el valor de los bienes de uso y también por el cargo a resultados. GASTOS DE INVESTIGACION Y DESARROLLO Los gastos se asemejan a una inversión que a un verdadero gasto, un gasto en publicidad se realiza con el objeto de desarrollar un nuevo producto, el principio de los mercados de capitales eficientes nos decía que los inversores pagan, a la larga lo que valen los activos, esta es una de las causas por las cuales los precios de mercado de las compañías con altos gastos en investigación y en desarrollo suelen distanciarse de los valores de libros. INFLACION La inflación podría licuar el pasivo de la compañía, si este estuviera construido en su mayor parte en la moneda nacional, podrían mejorar la posición de la compañía. DEVALUACION DE LA MONEDA Es un poderoso factor de distorsión, en aquellos países que han devaluado su moneda, suele causar estragos en los balances y debido a que las devaluaciones fuertes tienen lugar en periodos cortos, las transferencias de ingresos suelen ser feroces. LA CLAVE DE SABER LEER LOS ESTADOS FINANCIEROS Algunas recomendaciones son: Mirar bien todo lo que representa caja en el activo Leer notas y anexos Certificar los rubros de otros gastos u otros ingresos son importantes y si son operacionales o no Certificar se existen situaciones o contingencias que puedan afectar el desempeño futuro Certificar si los métodos de valuación de inventarios no han concluido aun CMV diferente y por lo tanto a un resultado final mayor o menor Revisar si los gastos de organización representa un gasto puro o considerarse como un activo LA COSMETICA Y LA CONTABILIDAD CREATIVA La contabilidad es un arte, se muestra resultados que distorsionan la realidad económico financiero de la compañía: Mostrar ganancias No exponer pasivos contingentes Activar gastos financieros Exhibir una posición financiera neta IMPUESTOS Casi todas las decisiones involucran impuestos, también hay situaciones en los que los efectos impositivos de las decisiones financieras pueden crear valor. TAX PLANNING Es la utilización de las figuras legales adecuadas con el fin de disminuir el impacto impositivo, no solo es legal sino que inclusive es utilizado a nivel macroeconómico cuando la legislación utiliza las exenciones o desgravaciones como formas de incentivar cierta actividad o zona geográfica, se presenta especialmente en materia de elección del financiamiento elegido y de estructuración jurídica del negocio Existen otras posibilidades dentro del planteamiento impositivo para reducir el impacto del impuesto de sociedades, pero algunas conclusiones básicas pueden ser de utilidad: Por el efecto de la inflación siempre se reduce el impacto del impuesto a las ganancias si los beneficios se reconocen al principio del ejercicio y las pérdidas de ser posible al final del ejercicio. Siempre es conveniente poseer en el patrimonio de la empresa al cierre del ejercicio activos de baja valuación impositiva El endeudamiento contribuye a reducir la imposición total Elección de la fecha de cierre más conveniente en relación al negocio TASA PROMEDIO Y LA TASA MARGINAL EN EL IMPUESTO DE SOCIEDADES En este se centran el impuesto a las ganancias ya que se trata de la imposición a la renta más difundida en América Latina, las legislaciones impositivas tienen un sistema progresivo por el cual el impuesto a las ganancias que paga una compañía se divide en escalas donde aumenta en medida en el que el monto de ganancias gravadas es mayor, la tasa aplicada al último peso del ingreso es llamada tasa marginal. En un sistema progresivo de impuestos la tasa marginal siempre es mayor que la tasa promedio, la tasa promedio aumenta a medida que aumentan los ingresos de la compañía y estos son gravados con tasas marginales más altas. TRANSLADO DE QUEBRANTOS Si se considera un gasto, se castiga el primer ejercicio, si se trata de un negocio nuevo, los resultados en los primeros años suelen ser los más altos, de forma tal que el gasto podría generar una redundancia fiscal. En el caso de la activación esta es amortizada luego a lo largo de varios años y podría ayudar a disminuir el impacto de los impuestos en las utilidades futuras. DIFERENCIAS ENTRE EL BALANCE CONTABLE Y EL BALANCE FISCAL La diferencia entre los dos es: Diferencia en los criterios de valuación Existencia de exenciones o desgravaciones Limitación a la deducción de gastos Diferencias en la atribución de resultados a un ejercicio IMPUESTOS DIFERIDOS Nace de la comparación del resultado contable y del resultado impositivo, es una herramienta vital para: Determinar adecuadamente el costo fiscal real asignable a los distintos ejercicios Atribuir la caja fiscal al periodo en el que las operaciones la generan Evitar el reconocimiento de efectivos favorables en los resultados cuando exista incertidumbre sobre su materialización en el futuro Facilitar la estimación del impacto de la carga fiscal sobre el flujo de efectivo Promover la comparabilidad de la información de una entidad con la de otras entidades semejantes IMPUESTOS SOBRE LOS ACTIVOS DE LAS EMPRESAS Y LOS PATRIMONIOS DE LAS PERSONAS Puede establecerse como un gravamen general sobre el patrimonio que se aplica a personas físicas y jurídicas o bien puede construir una imposición autónoma sobre los activos empresarios.