Conferencia Internacional: Promover el crecimiento a través de políticas efectivas Alonso Segura Vasi Ministro de Economía y Finanzas Lima, 10 de julio de 2015 Contexto internacional plantea menor potencial de crecimiento en el mediano plazo Crecimiento del PBI PBI de Economías Avanzadas (US$ Miles de Millones PPP) (Var. % anual promedio) 6 2006-2011 5,0 54 000 Tendencia pre-crisis ∆ Abr 15: 6,665 50 000 4 46 000 2015 4,2 3,9 3,4 3 2,3 2,5 42 000 2 38 000 0,9 1 34 000 2012-2014 5 2,4 2,1 1,2 1,5 1,5 1,0 0,5 0 30 000 -0,1 -1 26 000 2000 2002 2004 2006 2008 Fuente: FMI-WEO (abril 2015), WEO Update (julio 2015). 2010 2012 2014 Emergentes Ex-LAC EE.UU Avanzadas Zona Euro LAC 2 Productividad: una agenda pendiente Mercados emergentes: Contribución al crecimiento del producto potencial Evolución de la Productividad Laboral por regiones (Índice = 1950) (%) 7 800 6 700 Econ. Avanzadas Zona Euro Asia LAC 5 600 4 3 500 2 400 1 300 0 2001-2007 Aumento Aumento Aumento Aumento 2008-2014 2015-2020 de la productividad total de los factores del empleo potencial del capital del producto potencial Fuente: FMI-WEO (abril 2015), The Conference Board. 200 100 1950 1958 1966 1974 1982 1990 1998 2006 2014 3 En este contexto, sostenibilidad de los logros en reducción de pobreza y desigualdad se plantea desafiante Evolución de la pobreza en América Latina y Perú Reducción Gini de Ingresos y Aumentos PBI per cápita 65 58,7 55 55,6 América Latina Perú 49,1 45 35 42,4 37,3 39,7 33,5 36,2 34,0 33,5 32,9 31,1 29,6 28,1 28,1 28,0 30,8 27,8 25 25,8 23,9 22,7 15 ∆% Gini ingresos (2002-2013 o más actual) (En porcentaje) 20,0 Reducción de desigualdad 15,0 10,0 Ecuador 5,0 Fuente: OCDE, FMI, CEPAL, INEI. Uruguay Chile Colombia México 0,0 España Aumento de desigualdad Alemania Reino Unido -5,0 EE.UU. Francia -10,0 0,0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Perú Brasil 20,0 40,0 60,0 80,0 100,0 120,0 140,0 ∆% PBI per cápita PPP (2002-2013) 4 Limitante al crecimiento (I) Infraestructura y PBI per cápita Estados Unidos 200 100 Japón Hong Kong Reino Unido España Portugal 150 PBI per cápita US$ PPP (en miles) Crédito como % del PBI (prom. de los últimos 10 años) Crédito total al sector privado y PBI per cápita Canadá Corea, Rep. China 100 Australia Vietnam Chile Panamá India 50 Uruguay Perú 0 7 8 México 80 Singapur 60 Canadá 40 9 10 11 12 Suiza Estados Unidos Alemania Australia Francia Japón Corea España Argentina Chile Grecia México Colombia Uruguay Brasil Paraguay Perú Bolivia Venezuela 20 Argentina Log (PBI per cápita 2014 US$) Fuente: Banco Mundial. Francia Brasil Colombia Bolivia 6 Italia Países Bajos Singapur Alemania Luxemburgo 0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 Portugal 6,0 7,0 Puntaje Pilar Infraestructura (WEF) 5 Limitante al crecimiento (II) Ingresos del Gobierno General y PBI per cápita Informalidad laboral y PBI per cápita 100 55 90 Francia Belgica 50 45 Portugal Ecuador 40 Turquia 35 20 Brasil Argentina Uruguay 30 25 Rusia Colombia Venezuela Perú Paraguay % de personas en empleo informal Ingresos del Gobierno General / PBI (Prom. 10-14) 60 Italia Alemania Holanda España Canada Inglaterra Australia Suiza Japón Estado Unidos México Chile Perú 2015: 20% del PBI (e) Singapur 15 Nicaragua 80 Bolivia El Salvador 70 60 Honduras Indonesia 50 Armenia Perú Paraguay Ecuador Colombia México Tailandia 40 Panama 30 Uruguay Chile Brasil Turquía 20 10 10 Venezuela Argentina Polonia 00 8 9 10 11 LN (PBI per cápita, prom 10-14) Fuente: OCDE; FMI; OIT; Banco Mundial; 12 7,5 8,0 8,5 9,0 LN (PBI per cápita, 2013) 9,5 10,0 6 Limitante al crecimiento (III) WEF: Índice de Capital Humano 2015 y PBI per cápita Gasto público por estudiante de secundaria y PISA 2012 (Puntaje: escala 1-100; US$ 2011 constante) LA6: Chile Colombia Mexico Perú Brasil Uruguay 60 600 Singapur Alianza del Pacífico Noruega Emiratos Árabes Unidos EE.UU. Arabia Saudita Países Bajos Alemania Francia Reino Unido Corea 40 Uruguay Turquía Brasil 20 Suiza Canada Finlandia Japón Chile Rusia India US$ 2,330 Alianza del Pacífico 550 Hong Kong Japón Corea Canadá Singapur Finlandia Alemania Suiza 500 Israel 450 EE.UU. Chile México Brasil 400 Mexico Peru Colombia PISA 2012 (puntajes promedio) PBI per cápita US$ PPP (en miles) 80 (US$ PPP; puntaje promedio) Colombia Reino Unido Argentina Perú 0 350 30 40 50 60 70 80 Índice Capital Humano 2015 Fuente: WEF (mayo 2015), The Human Capital Report 2015; OCDE; UNESCO. 90 0 2 500 5 000 7 500 10 000 12 500 Gasto público por estudiante (PPP US$ 2012) 15 000 7 Estabilidad macroeconómica como condición necesaria Casos exitosos de crecimiento alto y sostenido China Corea Malasia Omán Singapur Taiwán Tailandia Periodo Crecimiento Inflación Cuenta corriente 1990-2005 1983-2001 1980-1997 1980-1999 1980-2002 1980-2002 1981-1998 10.2 8.4 7.4 6.8 7.1 6.3 6.4 4.7 4.8 3.6 1.7 2.1 3.3 4.9 4.1 0.8 -4.1 0.1 6.8 6.9 -3.9 Nota: Indicadores promedio anual en periodo indicado. Antes de 1980 no hay datos disponibles. Fuente: WEO, IMF. Balance total fiscal estructural (% de PBIestructural) Brecha del Producto y Balance fiscal estructural (BID, 2014) 3 BOL 1 PAN PER -1 TT -3 COL GUA CHI MEX -5 -9 URU ECU BRA -7 PAR GUY ARG HON BAR -11 VEN -13 -3 -2.5 -2 -1.5 -1 -0.5 0 Brecha del producto (% de PBI estructural) Fuente: FMI-WEO, The Growth Report: Strategies for Sustained Growth and Inclusive Development, Banco Mundial 0.5 1 8 ¿Cómo priorizar las reformas para hacer sostenible en el tiempo una segunda ola reformadora? • Hausman, Rodrik y Velasco (2005) diagnostican barreras al crecimiento a través un árbol de decisión. • Sin embargo, cómo priorizar las reformas? Cómo implementarlas? Elementos a tener en cuenta: preferencias electorales, situación macro fiscal, capacidad de gestión del Estado, restricciones constitucionales, beneficios y costos marginales de cada reforma pueden ser dinámicos en el tiempo (la secuencia de reformas importa), comunicación, etc. Ejemplo hipotético: Medida A Inversión pública en infraestructura Medida B Fomento del empleo formal Costos fiscales ¿Existe espacio fiscal? ¿Existe capacidad de endeudamiento? ¿Afecta sostenibilidad de la deuda y consolidación fiscal? ¿Se crean contingencias fiscales? Costos políticos Costos fiscales Costos políticos Ganadores y perdedores. Esquema de compensaciones. ¿Cómo incluir a potenciales sectores perdedores en el debate? ¿Existen "activos políticos" para realizar esta reforma? ¿Cómo comunicar estas medidas? 9 www.mef.gob.pe