2011075895 - Superintendencia Financiera de Colombia

PROVEEDURÍA DE INFORMACIÓN, PROVEEDURÍA
REGLAMENTO
Concepto 2011075895-001 del 6 de diciembre de 2011.
DE
PRECIOS,
Síntesis: Para el desarrollo de la actividad de suministro de información al mercado de
valores no se exige que una entidad deba constituirse en Colombia; las entidades
sometidas a la inspección y vigilancia de la Superintendencia Financiera también pueden
desarrollar esta actividad. Las sociedades que desarrollen la actividad de suministro de
información al mercado de valores si bien estarán bajo la supervisión de la
Superintendencia en relación con el desarrollo de su actividad, no son entidades sometidas
a la inspección y vigilancia de este Ente de Control, con excepción de aquellas que sí
tengan esta condición y que adicionalmente ejecuten tal actividad. Para las entidades que
tengan la intención de desarrollar la actividad de proveeduría de precios se exige que se
constituyan en Colombia como sociedades anónimas de objeto social exclusivo, cumplir
con las normas del EOSF, inscribirse en el RNAMV como proveedores de infraestructura
del mercado de valores y estarán sometidas a la inspección y vigilancia de esta
Superintendencia. Contenido del reglamento que deberán presentar ante este Organismo
quienes pretendan inscribirse como proveedores de información.
«(…) formula una serie de inquietudes en relación con la actividad de suministro de
información del mercado de valores y sobre la inscripción en el RNAMV de las entidades
que pretendan desarrollar tal actividad.
Para dar respuesta a sus inquietudes, atenderemos las mismas en el orden en el cual fueron
formuladas:
Inquietud No.1
“1 ¿La actividad profesional de suministrar información al mercado de valores es o no una
actividad que solo puede ser ejercida por entidades sujetas a la vigilancia de la
Superintendencia Financiero? En efecto, la norma no señala que sea una actividad
exclusiva de entidades vigilas sino que se refiere los requisitos que debe acreditar
cualquier entidad cuyo objeto principal o exclusivo sea suministrar información
especializada sobre el comportamiento del mercado de valores de forma detallada y con
carácter permanente, y que quiera inscribirse en el Registro Nacional de Agentes del
Mercado de Valores (RNAMV)”
Respuesta
En primer lugar, se considera preciso aclarar a efectos de dar respuesta a sus inquietudes
que debe diferenciarse la actividad de suministro de información de la actividad de
Proveeduría de Precios, toda vez que el desarrollo de estas actividades tiene un régimen
normativo propio que comprende diferentes requisitos y exigencias para las entidades que
las desarrollen.
Habiéndose aclarado lo anterior nos referiremos en primer término a la actividad de
suministro de información. Al respecto, el literal i) del artículo 3 de la Ley 964 de 2005,
advierte que el suministro de información al mercado de valores, incluyendo el acopio y
procesamiento de la misma, se considera como una actividad del mercado de valores. De
acuerdo con el artículo 5.3.1.1.9. “(…) se entenderá por actividad de suministro de
información al mercado de valores aquella desarrollada por entidades cuyo objeto
principal o exclusivo es suministrar información especializada sobre el comportamiento
del mercado de valores de forma detallada y con carácter permanente. Se entenderá que la
información es detallada cuando incluya aspectos tales como precios, posturas, cálculo de
rentabilidades, comparación de opciones de inversión, evoluciones y prospectiva de
mercado, evoluciones y comportamiento de índices, rentabilidades, precios, entre otros”.
Ahora bien, la Ley 964 de 2005 del mercado de valore en su artículo 3 parágrafo 2 también
señala que no se requiere constituir una sociedad en Colombia para desarrollar la actividad
de suministro de información al mercado de valores.
Teniendo en cuenta lo anterior, para desarrollar esta actividad no se requiere constituir una
sociedad en Colombia. Lo que prevé la normatividad es que las entidades que pretendan
desarrollarla deberán inscribirse en el RNAMV, para lo cual deberán cumplir los requisitos
descritos en el artículo 5.3.1.1.9. del Decreto 2555 de 2010, que señala lo siguiente:
“Quien pretenda inscribirse como proveedor de información del mercado de valores,
deberá cumplir los siguientes requisitos:
“1. En el caso de los agentes que se constituyan en el país, con excepción de las entidades
sometidas a la inspección y vigilancia permanente de la Superintendencia Financiera de
Colombia, deberán:
“1.1. Informar su denominación o razón social, domicilio principal, sucursales y/o
agencias.”
“1.2. Enviar a la Superintendencia Financiera de Colombia:”
“a) Certificado de constitución y representación legal expedido por la entidad competente,
según sea el caso, cuya fecha de expedición no supere treinta (30) días calendario;”
“b) Reglamento de funcionamiento de la entidad o el documento equivalente, el cual no se
incluirá en el Registro.”
“2. En el caso de los agentes que se constituyan fuera del país, deberán:
“2.1. Informar su nombre, denominación o razón social, domicilio principal, teléfono y
personas a quienes se puede contactar junto con sus respectivos correos electrónicos.”
“2.2. Enviar a la Superintendencia Financiera de Colombia el reglamento de
funcionamiento de la entidad o el documento equivalente, el cual no se incluirá en el
Registro.”
Si bien es cierto que para el desarrollo de esta actividad de suministro de información, no se
exige que una entidad deba constituirse en Colombia, del contenido de la norma antes
transcrita también se desprende que las entidades sometidas a la inspección y vigilancia de
la Superintendencia Financiera pueden desarrollar esta actividad. De ahí, que las sociedades
que desarrollen la actividad de suministro de información al mercado de valores en los
términos de la norma antes referida, si bien estarán bajo la supervisión de la
Superintendencia en relación con el desarrollo de su actividad, no son entidades sometidas
a la inspección y vigilancia de este Ente de Control, con excepción de aquellas que sí
tengan esta condición y que adicionalmente ejecuten tal actividad.
No se presenta la misma situación respecto de las entidades que tengan la intención de
desarrollar la actividad de proveeduría de precios reglamentada en los artículos 2.16.1.1.1 y
siguientes del Decreto 2555 de 2010, respecto de las cuales se exige que se constituyan en
Colombia como sociedades anónimas de objeto social exclusivo y cumplir con las normas
del Estatuto Orgánico del Sistema Financiero así como inscribirse en el RNAMV como
proveedores de infraestructura del mercado de valores (artículo 2.16.1.2.6. ibídem). En ese
orden, estas entidades si estarán sometidas a la inspección y vigilancia de la
Superintendencia Financiera de Colombia.
Inquietud No. 2.
“2 ¿La inscripción en el RNAMV como proveedor de información del mercado de valores
confiere indudablemente el carácter de entidad vigilada por la Superintendencia
Financiera?”
Respuesta
Para atender esta inquietud, es preciso tener en cuenta la distinción referida en la respuesta
a su primera inquietud, pues como se explicó en el evento en que una entidad que tenga
como objeto social la actividad de suministro de información, dicha entidad estará sometida
a la supervisión de este Organismo en aquellos aspectos relacionados con el desarrollo de
tal actividad, con excepción claro está, de las entidades sometidas a la inspección y
vigilancia de esta Superintendencia1 que adelanten dichas actividades.
No ocurre lo mismo respecto de las entidades que ejecutan la actividad de proveeduría de
precios, que de acuerdo con los artículos 2.16.1.1.1 y siguientes del Decreto 2555 de 2010
1
Artículo 11.2.1.6.1 del Decreto 2555 de 2010 “Corresponde a la Superintendencia Financiera de Colombia ejercer la inspección y
vigilancia de las entidades previstas en el numeral 2 del artículo 325 del Decreto 663 de 1993, y las normas que la modifiquen o
adicionen, las entidades y actividades previstas en el numeral 1 del parágrafo 3 del artículo 75 de la Ley 964 de 2005 y las normas que
modifiquen o adicionen dichas disposiciones.
Ahora bien, es importante tener en cuenta que la Ley 964 de 2005 otorgó al Gobierno Nacional la facultad de determinar mediante
normas de carácter general someter a la inspección y vigilancia permanente de la Superintendencia Financiera a las personas que realicen
las actividades a que se refiere el artículo 3° de la presente ley.
deben constituirse e inscribirse en el RNAMV y por consiguiente estarán sometidas a la
inspección y vigilancia de esta Superintendencia.
Inquietud No. 3.
“3¿La inscripción en el RNAM como proveedor de información del mercado de valores
sólo procede en relación con valores inscritos en el Registro Nacional de Valores y
Emisores, o, como lo dice la norma información [del mercado de valores], esto es, valores
no solamente inscritos en el Registro, incluso los que son negociados fuera del territorio
nacional?”
Respuesta
Sobre el particular, es preciso señalar que deberán inscribirse en el RNAMV como
proveedores de información quienes adelanten la actividad descrita como suministro de
información en el artículo 5.3.1.1.9., según el cual: “(…) se entenderá por actividad de
suministro de información al mercado de valores aquella desarrollada por entidades cuyo
objeto principal o exclusivo es suministrar información especializada sobre el
comportamiento del mercado de valores de forma detallada y con carácter permanente. Se
entenderá que la información es detallada cuando incluya aspectos tales como precios,
posturas, cálculo de rentabilidades, comparación de opciones de inversión, evoluciones y
prospectiva de mercado, evoluciones y comportamiento de índices, rentabilidades, precios,
entre otros”.
Inquietud No. 4.
“4 Finalmente, ¿Cuál es el contenido del “reglamento de funcionamiento de la entidad” a
que hace referencia el numeral 2.2 de la norma citada? ¿Se refiera [sic] acaso a los
estatutos? Lo anterior en la medida en que la norma habla de funcionamiento de la entidad
y no de funcionamiento de la actividad a través de la cual se suministra información
especializada sobre el comportamiento del mercado de valores de forma detallada y con
carácter permanente.”
Respuesta
Si bien la norma del artículo 5.3.1.1.9 no hace referencia de manera particular al contenido
del reglamento que deberán presentar ante este (Organismo) quienes pretendan inscribirse
como proveedores de información, se puede señalar que el reglamento de funcionamiento
abarca tanto la descripción de las condiciones bajo las cuales la entidad desarrollará su
objeto social, incluyendo su estructura organizacional y técnica requerida para el efecto,
descripción de los productos o servicios, estándares operativos y técnicos, obligaciones de
la sociedad frente a quienes ejecutará su objeto social y frente a la SFC, política de tarifas y
demás políticas, mecanismos y procedimientos mediante los cuales la sociedad desarrollará
su objeto social.
(…).»