EMPRESA FAMILIAR EL CAMBIO DE TITULARIDAD COMO

REFLEXIONES SOBRE LA EMPRESA FAMILIAR (2)
El cambio de titularidad como solución a la crisis de gestión y / o crecimiento
Carlos Pérez Ponte
Vicepresidente
Metacast Group
Al margen de la problemática general de los procesos de regulación de las llamadas empresas familiares,
cuestión ya comentada por nuestro compañero Ricardo de Miguel* en el artículo Reflexiones sobre la
Empresa Familiar publicado en el número 5 del Boletín LEX – GRUPO ABOGADOS del pasado mes de
noviembre, analizamos ahora las distintas posibilidades que, el cambio de titularidad, facilita en una
situación de crisis de la empresa familiar derivada de las dificultades para la sustitución de gestores dentro
del propio grupo familiar o de la insuficiencia del propio grupo para atender las necesidades del
crecimiento que, en determinado momento de la evolución empresarial, se presentan.
Naturalmente que estas situaciones se plantean en un contexto de mayor o menor evolución en el
proceso de regulación de la empresa, lo cual facilitará o dificultará el cambio de titularidad preconizado,
según cual sea el caso.
Centrada así nuestra propuesta de compraventa como una de las posibles soluciones a las crisis
comentadas, es preciso destacar que, la actividad de adquisiciones de empresas trabaja básicamente
en estos momentos con empresas de tipo familiar y que el mayor porcentaje de motivación para los
compradores, está en los apartados de estrategia, potencial de crecimiento, oportunidad y globalización,
lo que debemos tener en cuenta al evaluar las posibilidades de una operación concreta.
Es conocido que una salida, muchas veces satisfactoria para las tres partes (vendedor, comprador y
empresa objeto de la transacción), es la compra de la empresa familiar por una multinacional del sector
que cubre determinados objetivos estratégicos y facilita a la empresa adquirida el potencial necesario
para la competencia internacional, aparte de facilitar, muchas veces adecuadamente, el objetivo de
plusvalías de los propietarios – gestores salientes, los cuales en ocasiones se mantienen activos dentro de
la nueva organización, como parte de los acuerdos globales del cambio.
A nivel más modesto, la solución puede encontrarse en la propia empresa, mediante la reestructuración
de los accionistas – gestores, si éste fuera el problema, o mediante una operación bastante frecuente de
adquisición por parte del equipo directivo, si existe un equipo contratado de suficiente entidad para
abordar la operación. En estos casos puede obtenerse la colaboración de una Compañía de Capital
Riesgo, que facilite los recursos financieros que no estén al alcance de los futuros propietarios.
Sin embargo, quizá la operativa más frecuente sea la adquisición total o parcial por otra empresa del
sector, en mejor situación de gestión y financiera, que cubre así de forma inmediata determinadas
estrategias de crecimiento y expansión, y resuelve las carencias de la empresa adquirida en los apartados
citados.
Citemos finalmente algunos de los objetivos que pueden guiar a los participantes en estas transacciones,
lo que nos permitirá evaluar la viabilidad de la operación:
OBJETIVOS DEL COMPRADOR INDUSTRIAL





Integración
Estrategia
Obtención de Sinergias
Posicionamiento
Desinversión total o parcial de la compra
OBJETIVOS DEL COMPRADOR FINANCIERO

Corto Plazo: Rentabilidad
En este mismo sentido, nuestros compañeros del Bufete De Miguel – Aguirre (Logroño) vienen organizando unas
jornadas de análisis y reflexión sobre las distintas posibilidades de reestructuración empresarial con el título La Protección
del Esfuerzo Familiar: Su consolidación, mejora y profesionalización orientadas a proteger el patrimonio generado en la
actividad empresarial (ver Boletín LEX – GRUPO ABOGADOS, nº 6, mayo 2003)
*

Medio / Largo:
Desinversión con plusvalía
OBJETIVOS VENDEDOR



Continuidad y Crecimiento del Negocio
Desvinculación
Obtención de Plusvalías
Conforme afirmábamos en aquellas primeras Reflexiones sobre la Empresa Familiar, en la toma de este
tipo de decisiones por parte del grupo familiar, son nuestros Despachos profesionales quienes más
confianza y mejor servicio pueden ofrecer, por estar generalmente más cerca de los responsables de la
empresa, muchas veces interrelacionados con ellos por lazos de amistad, lo que nos permite brindar a
nuestros clientes – empresarios familiares la debida asistencia y colaboración ante las distintas alternativas
de reestructuración apuntadas.
MANDATO DE VENTA: Entidad Gres (Córdoba)
Ref: 01 / 03
Descripción: Venta de la mayoría accionarial (75 % del capital) de una sociedad limitada
dedicada a la fabricación de gres. Costes de instalación, mano de obra excluida
y suelo excluido, superiores a 7,2 millones de euros.
Localización: Ubicada a 10 Km de Puente Genil (Córdoba) con acceso prácticamente directo
a la autovía de Andalucía, la autovía Sevilla-Granada y la autovía MadridCórdoba-Málaga.
BÚSQUEDA DE CAPITAL: CONTACT CENTER
Ref: 02 / 03
Descripción: Compañía multi-channel contact center que opera en México y Estados Unidos
desde 1999 con tecnología altamente avanzada. Presta servicios externos de
operación telefónica a gran escala (call center) que, a través de Internet,
permiten desarrollar todas las funciones propias de un centro de negocios. Busca
financiación por importe de 15.500.000 US$ para abordar el plan de expansión
previsto para el período 2003 – 2005 que contempla un crecimiento pronosticado
de 250 a 1.700 estaciones de trabajo.
Actividad:
Operaciones Telefónicas a gran escala. Consultoría CRM. Help Desk. Venta y
Alquiler de Bases de Datos. Telemarketing. Estudios de Mercado. Encuestas.
Cobros. Servicios de Atención al cliente.
Comentarios: En sus inicios, fue el único proveedor mexicano de infraestructura para call
centers. Actualmente, es el único proveedor en el mercado de América Latina
que ofrece servicios multicanal tecnológicamente avanzados, habiendo logrado
un importante prestigio y reconocimiento en el mercado como operador de
campañas estratégicas para clientes.
Tecnología: Multi-Site Centralizado Vía IP, flexibilidad operativa, Velocidad de implementación,
T@W vs PBX / Switch. Compatibilidad con diversas plataformas. Centro de
Interacción con el cliente: Fax, e-mail, www, voz sobre IP, telefonía interactiva,
bases de datos. Esta tecnología permite reducir considerablemente los costes
operativos en comparación con los call center convencionales, que utilizan PBX
estándar o sistemas de líneas telefónicas.
Clientes:
Banamex – Citigroup, American Express, Microsoft, Santander Central Hispano,
Telmex, Ace Seguros, Nextel
Perspectivas: Crecimiento en los mercados de México y América Latina, abarcando
adquisiciones y alianzas estratégicas con otros centros de operación telefónica
existentes. Diversificación de la cartera de clientes, basada en la expansión de sus
relaciones con los actuales clientes y en la captación de nuevos clientes
contemplándose que un cliente no concentre más del 10% de la facturación y
que ningún sector implique más del 20% de los ingresos. La compañía tiene
previsto destinar el 80% de los recursos para infraestructura y el 20% para capital
de trabajo.
Ref: 01 / 03
BÚSQUEDA DE SOCIO INDUSTRIAL: PASTAS ALIMENTICIAS
Ref: 03 / 03
Descripción: Compañía mexicana propietaria de fábricas de harina que pretende evolucionar
hacia el sector de pastas alimenticias para potenciar su actividad molinera.
Acaba de poner en marcha una nueva planta para fabricación de pastas
alimenticias con buenos resultados iniciales. Por el momento, producen para
terceros (1.100 toneladas / mes). Busca un socio relevante del sector que, con
aportación comercial y financiera les permita llenar su nueva planta y competir
con las firmas que, en la actualidad, se reparten el mercado mexicano de pastas
alimenticias.
Características de la nueva planta: Situada en el Parque Industrial Toluca 2000, ubicado detrás
del Aeropuerto Internacional de la Ciudad de TOLUCA, Estado de México. La
planta cumple con las necesidades más exigentes en materia medioambiental,
empleando gas natural y un sistema de cogeneración de energía eléctrica y
reciclado de agua a alta temperatura. Buscando la tecnología más avanzada y
de mejor rendimiento, se ha contratado la maquinaria italiana más prestigiosas del
mercado.
Terreno:
9.654,37 m2
Construcción:
6.180,00 m2
Andenes:
4 unidades
Almacenaje de MP:
140 toneladas.
Almacenaje de pasta: 650 toneladas.
Línea de pasta corta
412.500 cajas / mes
750 cajas/hora
Línea de pasta larga
123.750 cajas / mes
225 cajas/hora
Central Térmica
Troqueladora Automática de 220 tons /mes
Equipos de envasado para cada una de las líneas
Silos con descarga a granel con capacidad de 140 ton de almacenaje
Comentarios: Al margen de la nueva plante, tienen otra fábrica antigua en la que fabrican y
venden 220 toneladas / mes, con su propia marca.
Perspectivas: Dado el cambio en los hábitos de consumo que se observa en México se espera
un incremento sustancial en el consumo de pastas alimenticias, los cual abre
grandes expectativas para el sector.
BÚSQUEDA DE CAPITAL: OPERACIÓN INMOBILIARIA
Ref: 04 / 03
Descripción: Construcción de chalets de lujo en la sierra de Madrid, sobre parcelas de 1000 m2
aprox. Los promotores buscan financiación por importe de 270.000 Euros por
chalet. Las aportaciones se efectuarán en concepto de crédito participativo
remunerado a 3 años ofreciéndose una rentabilidad del 11% anual.
MANDATO DE VENTA: TUBERÍAS Y PERFILES DE ACERO
Ref: 05 / 03
Descripción: Sociedad Anónima radicada en México, D.F. dedicada a la fabricación y
comercialización de tubería de acero soldada y perfiles de acero. Los
propietarios, grupo familiar de procedencia española, venden el 100% de la
sociedad por retirada de los mismos ante la falta de relevo generacional.
Productos:
Tubería redonda, cuadrada y rectangular en más de 50 medidas y calibres, con
acabado en negro y pulido. Destinada a los sectores de fabricación (muebles y
bicicletas) y distribución (distribuidores y ferreterías). Perfiles para puertas y
ventanas, cuadrados y rectangulares, en 45 modelos de lámina galvanizada.
Destinados a fabricantes de puertas y ventanas. Otros productos: Tubo Conduit,
Montem, Servicios de Corte y Doblado.
Instalaciones:
Plantilla:
15.200 m2 de terrenos en la Colonia Industrial Vallejo (México D.F.)
Construidos 16.141 m2 de naves y oficinas.
9 molinos soldadores para la fabricación de tubo.
5 cortadoras automáticas y 4 semiautomáticas, dobladoras, guillotinadoras, grúas,
montacargas, básculas y talleres.
Oficinas y almacenes informatizados.
5 directivos y 110 trabajadores
Datos Económicos:
Ventas en millones de euros (año 2001): 8,5
Utilidad neta sobre ventas, después de impuestos: 14,3%
BÚSQUEDA DE CAPITAL: CORPORACIÓN INMOBILIARIA
Ref: 06 / 03
Descripción: Corporación inmobiliaria mexicana dedicada a la compra y construcción de
naves industriales para su alquiler a largo plazo a multinacionales que operan en
México, amplía capital por importe de 5.000.000 $USA.
Comentarios: La ampliación de capital representa un incremento del 15%, lo que da derecho
a un puesto en el Consejo de Administración de la Sociedad del que, también
participan socios estadounidenses del sector que detentan el 30%. Posibilidad de
fraccionar la oferta como máximo en 2 paquetes de 2,5 millones de $USA cada
uno.