ÍNDICE DE INVERSIÓN EN MAQUINARIA Y EQUIPOS (IMEQ)

INDICE DE PRECIOS DE EXPORTACIÓN
Informe trimestral Abril - Junio 20071
Año 2- Nº 17
9 de julio de 2007
Departamento de Estudios Económicos
El IPE industrial subió en mayo 1,6%
E
1
n mayo de 2007 el Índice de
Precios de Exportación en dólares
del sector industrial, se incrementó
1,6% en relación al mes anterior. De
esta forma se verifica el tercer mes
consecutivo de crecimiento por encima
del
punto
porcentual,
hecho
que
8,2%.
Con
alcanzarían
estos
en
resultados,
mayo
37
se
meses
consecutivos de tasas de crecimiento
anuales
positivas,
como
se
puede
observar en el gráfico Nº2.
Gráfico Nº2
insinuaría una recuperación de la tasa
Precios de Exportaciones Industriales
20%
de crecimiento del indicador, luego de
variación años móviles
15%
10%
la leve desaceleración que ocurriera a
5%
partir del segundo semestre de 2006.
0%
-5%
Gráfico Nº1
-10%
5
07
,0
1
precios
20
5
06
,1
20
1
06
,0
20
05
,1
5
los
20
05
,0
1
en
20
5
04
,1
20
1
04
,0
20
5
03
,1
20
1
03
,0
incremento
100
de
exportación fue Textil, vestimenta y
95
cuero, con un crecimiento mensual de
90
85
IPE promedio industria, fuente: DEE
05
11
20
07
,
05
20
06
,
11
20
06
,
05
20
05
,
11
20
05
,
05
20
04
,
11
20
04
,
05
20
03
,
11
03
,
05
02
,
20
11
02
,
20
05
01
,
20
11
01
,
20
20
20
00
,
05
80
00
,
20
5
02
,1
La agrupación que mostró el mayor
20
20
02
,0
110
105
20
115
20
01
,1
1
Sector industrial (2004=100)
120
Fuente: DEE
-15%
Indice de precios de exportaciones
2,9%, y acumulado en el año de 11,3%.
Dicho
resultado
se
explicó
fundamentalmente por la coyuntura de
Si se compara con mayo de 2006, el
precios favorable para los productos de
crecimiento
cuero y peletería y en menor medida,
de
los
precios
de
exportación en dólares ascendió a
aunque también incidiendo al alza, por
el
crecimiento
de
los
precios
de
exportación de la lana.
1El
IPE se construye en
trimestres móviles
centrados, por lo que el valor del indicador para
mayo corresponde a precios de exportación del
trimestre abril – junio.
1
Por otro lado, la agrupación Químicos 2
Los
y
el
mostrado una tendencia decreciente
precio de colocación de sus productos
desde marzo de 2005, acelerándose
en el exterior, alcanzando 2,1% y 6,5%
dicha caída en los últimos tres meses.
plásticos
también
incrementó
precios
de
carne
ovina
han
en la comparación mensual y anual
respectivamente.
Por el contrario, lácteos ha aumentado
sus
precios
en
casi
ininterrumpida
de Alimentos, bebidas y tabaco también
2002. Dicho crecimiento, por otro lado,
se incrementaron en mayo con relación
se aceleró en el último año. En efecto,
a abril, aunque en
en el año móvil que finalizó en mayo,
(1,5%),
alcanzando
menor medida
un
crecimiento
desde
forma
Asimismo, los precios de exportación
diciembre
de
los precios de los productos lácteos
anual de 8,7%.
(incluye
leche
en
polvo,
quesos
y
manteca) alcanzaron un crecimiento de
En el gráfico Nº3, se puede observar la
14%.
evolución de los precios de exportación
de algunos productos alimenticios. En
Por su parte, el arroz también ha
primer lugar, puede observarse que
contribuido
todos los productos que se incluyen, a
precios de exportación de alimentos en
excepción
de
carne
ovina,
al
crecimiento
de
los
se
los últimos meses, si bien el indicador
encuentran en niveles históricamente
aún no ha alcanzado los valores de
altos.
mediados
de
2003.
Gráfico Nº3
EVOLUCIÓN IPE DE ALGUNOS PRODUCTOS ALIMENTICIOS
(Base 2004=100)
135
115
95
75
Carne bovina
Carne ovina
Lacteos
Arroz
Molinería
Fuente: DEE
55
een
2
00
0
-0
di c
No incluye refinería en ANCAP
01
vno
oc
t-0
2
03
p-
se
04
o-
ag
-0
jul
5
6
-0
jun
yma
07
2
Gráfico Nº4
IPE CARNE
140
(Base 2004=100)
IPE Carne bovina - Fuente: DEE
Bovine Meat Japan, beef import price, cif,
chilled beef cuts. Fuente: FAO
120
Bovine Meat USA, beef export, export unit
value. Fuente: FAO
Beef, Australian and New Zealand 85% lean
fores. Fuente: FMI
100
80
20
00
20 ,01
00
20 ,05
00
20 ,09
01
20 ,01
01
20 ,05
01
20 ,09
02
20 ,01
02
20 ,05
02
20 ,09
03
20 ,01
03
20 ,05
03
20 ,09
04
20 ,01
04
20 ,05
04
20 ,09
05
20 ,01
05
20 ,05
05
20 ,09
06
20 ,01
06
20 ,05
06
20 ,09
07
20 ,01
07
,0
5
60
Más allá de esta última apreciación, en
Zelanda, como los precios a los que
mayo
importa
el
incremento
anual
de
los
precios de estos productos fue del 23%.
Japón3
desaceleración
muestran
hacia
el
una
final
del
período, e incluso tasas decrecientes si
Respecto
la
se analiza el crecimiento mensual. Por
coyuntura de precios internacionales
a
otro lado, los precios de exportación de
continúa siendo favorable, si bien los
carne de Estados Unidos muestran un
precios
estos
crecimiento alto en los últimos meses,
leve
pero también alerta sobre una posible
de
productos
la
carne
exportación
han
mostrado
bovina,
de
una
desaceleración en los últimos meses.
desaceleración
en
En efecto, el crecimiento anual de
disponible (abril).
el
último
mes
dichos precios fue del 6,6%, por debajo
del promedio del sector alimentos, y el
Por último, en mayo tres agrupaciones
crecimiento mensual alcanzó 0,4%.
obtuvieron menores precios por sus
exportaciones respecto al mes anterior.
Al respecto, es interesante notar la
En
evolución comparada de los precios de
imprentas
exportación
exportación en 0,7% y acumuló una
de
la
carne
bovina
uruguaya, según los datos del IPE que
elabora
el
DEE,
con
el
precio
primer
lugar,
redujo
Madera,
los
papel
precios
e
de
caída de 1,1% anual.
de
exportación de la carne según otras
3
fuentes de información.
valorados a precios CIF, lo que interesa para la
Cabe aclarar que aunque estos últimos están
comparación es la tendencia, que no se ve
Puede observarse que tanto los precios
de exportación de carne de Nueva
modificada
bajo
supuestos
razonables
de
comportamiento de la relación de precios FOB y
CIF.
3
Metálicas
no
En cuanto a la evolución trimestral del
metálicos, mostró una leve caída en
Básicas
y
minerales
IPE, se observa una aceleración en el
relación a abril (-0,1%), pero continúa
segundo
en niveles históricamente altos, con
incrementándose 4,1% respecto al nivel
precios de exportación que superan a
alcanzado en el primer trimestre del
los de mayo de 2006 en casi 20%.
año.
trimestre
del
año,
Gráfico Nº5
Por su parte, los precios Maquinaria y
Precios de Exportaciones Industriales
7%
equipos ha disminuido sus precios en
variación trimestral
5%
los últimos cinco meses, cayendo en
3%
mayo -0,5% en relación a abril, y
acumulando una caída de 6,6% en el
1%
año móvil que finaliza en mayo.
-1%
-3%
Fuente: DEE
-5%
2001,2
2002,2
2003,2
2004,2
2005,2
2006,2
2007,2
Precios de exportación según
clasificación por Grandes Rubros4
Para
este
informe
se
consideró
entre aquellos que corresponden a las
oportuno analizar la evolución de los
manufacturas
precios de exportación de acuerda a la
(MOI),
clasificación por grandes rubros, esto
las
de
origen
manufacturas
industrial
de
origen
agropecuario (MOA) y los productos
es, agrupando los códigos arancelarios
primarios5.
Gráfico Nº6
COMPARACION PRECIOS DE EXPORTACIÓN POR GRANDES RUBROS
(Base 2004=100)
115
95
4
-0
7
m
ay
n0
ju
05
ju
l-
04
oag
se
p03
02
toc
1
-0
no
v
di
c-
00
en
e00
75
6
MOA
MOI
Productos Primarios
IPE General
Fuente: DEE
Para realizar la clasificación de acuerdo a
Grandes
Rubros,
se
utilizó
la
“Matriz
de
Correspondencia para el análisis del comercio
internacional” elaborada por la Comisión Nacional
5
de Comercio Exterior del Ministerio de Economía
Energía, pero se decidió dejar éstos últimos fuera
y Producción de la Argentina.
del análisis.
La clasificación incluye también Combustibles y
4
Puede observarse en el gráfico Nº6, que
Esto tiene su explicación en que varios
los precios de exportación de las MOI
de los productos que entran dentro de
han
esta
evolucionado en
forma
menos
clasificación
son
commodities
errática que las MOA, aunque con
internacionales,
tendencia similar. Este hecho se reflejó
evolucionan
en particular en una
caída menos
muestran en general mayor volatilidad.
pronunciada de las manufacturas de
Tal comportamiento se puede verificar
origen industrial en el período de
observando en el gráfico Nº7 la relación
coyuntura de precios internacionales
entre los precios de exportación de los
más desfavorable (hasta mediados del
productos
año
clasificación de grandes rubros) y el
2002).
En
forma
análoga,
el
de
de
cuyos
forma
particular,
primarios
precios
precios
(según
crecimiento de los precios a partir de
índice
de
2003 fue menos acelerado para dichas
alimenticios que divulga el FMI.
y
la
commodities
manufacturas.
Finalmente, se comenta el crecimiento
Otro
aspecto
a
destacar
es
la
semejanza en la evolución del indicador
en los precios de exportación en mayo
para los tres grupos de bienes.
de precios de exportación del IPE
general (que incluye manufacturas y
Las MOA mostraron la mayor tasa de
productos primarios) y de las MOA.
crecimiento respecto a abril (1,7%),
siendo el crecimiento en el año móvil
Esto tiene su lógica en el gran peso
que finaliza en mayo de 7,9%.
relativo de las manufacturas de origen
agropecuario
en
las
exportaciones
En el caso de las MOI, dichos guarismos
totales (cercano al 50% en el período
se
transforman
enero mayo de 2007).
respectivamente.
Respecto a los precios de exportación
Finalmente, los productos primarios
de los productos primarios, los mismos
fueron
los
mostraron por un lado, una evolución
mayor
crecimiento
más errática que las MOA y MOI, y por
(20,8% en el acumulado anual) si bien el
otro, evidenciaron ciclos de caídas y
crecimiento mensual ascendió a 1%.
que
en
1,1%
y
experimentaron
de
los
6,1%
un
precios,
auges que no coinciden con los de
aquellos productos.
5
Gráfico Nº7
IPE PRODUCTOS PRIMARIOS Y COMMODITY FOOD
PRICE INDEX
(Base 2004=100)
115
95
IPE Productos Primarios Fuente DEE
Commodity Food Price Index,
2004= 100, Fuente: FMI
75
01
0,
0
20
12
0,
0
20
11
1,
0
20
10
2,
0
20
,0
03
20
9
8
,0
04
20
7
,0
05
20
6
,0
06
20
5
,0
07
20
El indicador mensual de los precios de las exportaciones uruguayas se construye para diferentes sectores de
la industria nacional y cuenta con datos desde enero de 1999.
Una vez filtradas las observaciones atípicas de la base de exportaciones mensuales, se procede a realizar un
índice de precios de tipo Paasche.
Para su construcción, se supone que los valores de exportación que se registran bajo una misma codificación
de la Nomenclatura Común del Mercosur (NCM) a 10 dígitos, responden a un producto uniforme (no se toma
en cuenta ni el destino de las ventas, ni la empresa que realiza la exportación para la realización de los datos
apareados con el fin de identificar productos uniformes). Además, con el objetivo de quitarle fluctuaciones a
los índices mensuales, se calcularon precios unitarios de trimestres móviles centrados.
Finalmente, cabe señalar que los datos publicados en los últimos cinco meses resultan preliminares y
pueden estar sujetos a leves revisiones posteriores.
Para acceder a las series históricas y la metodología dirigirse a www.ciu.com.uy. Por cualquier duda o
consulta referente al IPE puede enviar un e-mail a dee@ciu.com.uy.
6
Indices de Precios de Exportación
Mes
feb-06
mar-06
abr-06
may-06
jun-06
jul-06
ago-06
sep-06
oct-06
nov-06
dic-06
ene-07*
feb-07*
mar-07*
abr-07*
may-07*
Grupo 1
105,8
106,2
109,5
112,3
114,2
114,6
114,5
115,2
115,3
116,2
116,9
117,2
117,1
117,9
120,3
122,1
Grupo 2
95,0
94,6
94,4
95,6
96,9
98,0
98,8
98,2
98,4
97,8
97,2
97,8
99,3
102,4
103,4
106,4
Base 2004=100
Grupo 4
Grupo 3
113,6
114,5
113,4
115,6
112,6
117,1
112,9
117,4
112,4
117,3
113,7
116,9
114,8
117,7
115,9
114,9
116,7
112,6
117,6
110,5
118,3
109,5
118,1
110,2
116,5
113,5
117,5
115,1
117,8
116,9
120,3
116,1
Grupo 5
120,4
126,0
124,2
120,5
120,8
118,0
112,0
113,5
120,8
132,6
137,4
139,3
138,9
141,2
144,2
144,0
Grupo 6
100,3
103,3
109,0
108,0
107,2
102,1
105,5
103,4
103,4
105,4
106,2
105,9
103,3
101,8
101,4
100,9
Industria
105,8
106,3
108,4
110,1
111,4
111,5
111,7
111,9
112,5
113,5
114,1
114,4
114,4
115,6
117,3
119,1
Grupo 4
0,1%
-0,2%
-0,6%
0,3%
-0,5%
1,2%
1,0%
1,0%
0,7%
0,8%
0,6%
-0,1%
-1,4%
0,9%
0,3%
2,1%
Grupo 5
7,9%
4,6%
-1,4%
-3,0%
0,3%
-2,4%
-5,1%
1,4%
6,4%
9,7%
3,6%
1,4%
-0,3%
1,7%
2,1%
-0,1%
Grupo 6
-0,1%
3,1%
5,5%
-0,9%
-0,7%
-4,8%
3,4%
-2,0%
0,0%
1,9%
0,8%
-0,2%
-2,5%
-1,5%
-0,4%
-0,5%
Industria
0,2%
0,5%
2,0%
1,5%
1,2%
0,1%
0,2%
0,2%
0,5%
0,9%
0,5%
0,3%
0,0%
1,1%
1,4%
1,6%
* Datos preliminares
Variaciones mensuales
Mes
feb-06
mar-06
abr-06
may-06
jun-06
jul-06
ago-06
sep-06
oct-06
nov-06
dic-06
ene-07*
feb-07*
mar-07*
abr-07*
may-07*
Grupo 1
-0,1%
0,4%
3,1%
2,5%
1,7%
0,4%
-0,1%
0,6%
0,1%
0,8%
0,6%
0,3%
-0,1%
0,7%
2,0%
1,5%
Grupo 2
-0,4%
-0,5%
-0,2%
1,2%
1,4%
1,2%
0,8%
-0,7%
0,3%
-0,6%
-0,6%
0,5%
1,5%
3,2%
0,9%
2,9%
Grupo 3
1,0%
0,9%
1,4%
0,3%
-0,1%
-0,3%
0,6%
-2,4%
-2,0%
-1,9%
-0,9%
0,7%
2,9%
1,5%
1,5%
-0,7%
* Datos preliminares
Variaciones anuales punta punta
Año
2001
2002
Grupo 1
-6,4%
-13,2%
Grupo 2
5,7%
22,8%
Grupo 3
-13,0%
-3,6%
Grupo 4
-7,0%
-6,7%
Grupo 5
6,1%
-1,0%
Grupo 6
-10,9%
-7,8%
Industria
-4,7%
-7,0%
2003
2004
28,6%
4,0%
2,0%
-2,0%
-1,5%
8,0%
4,5%
18,7%
-0,3%
-4,1%
-3,3%
-7,3%
14,8%
4,4%
2005
2006
May07/May 06
4,1%
9,5%
8,7%
-4,6%
2,8%
11,3%
8,5%
-0,1%
-1,1%
1,0%
6,2%
6,5%
13,1%
28,7%
19,5%
4,1%
6,0%
-6,6%
2,7%
8,1%
8,2%
Grupo 1 : Alimentos, bebidas y tabaco.
Grupo 2 : Textiles, vestimenta y cuero.
Grupo 3 : Madera, papel e imprentas.
Grupo 4 : Químicos y plásticos.
Grupo 5 : Metálicas básicas y minerales no metálicos.
Grupo 6 : Productos metálicos, maquinaria y equipos.
Fuente: Departamento de Estudios Económicos
7
Evolución de los precios de exportación
Análisis gráfico por sector
8