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OFICINA ECONÓMICA Y
COMERCIAL DE ESPAÑA
EMBAJADA
DE ESPAÑA
MÉXICO
NOTA MENSUAL DE INFORMACIÓN ECONÓMICA ENERO DE 2011
México, 11 de febrero de 2011
DIRECCIÓN GENERAL DE POLÍTICA ECONÓMICA
DIRECCIÓN GENERAL DE COMERCIO E INVERSIONES
RESUMEN
El Gobierno Mexicano se suma a la preocupación generalizada entre los distintos gobiernos de la OCDE
esforzandose en ofrecer una imagen saneada de sus finanzas y de su economía.
México se ha endeudado durante el 2010 en los mercados internacionales en 8.500 millones de dólares al
objeto de cubrir el servicio de la deuda que asciende al 30,9% (35,2% si consideramos los organismos
autonomos a diciembre de 2010) del PIB actual. El peso ha permanecido estable con respecto al dólar
desde abril de 2010 hasta finales de año, siendo la paridad durante ese periodo en torno a los 12,5 pesos
por dólar, aumentando en lo que va de año de 2011 su fortaleza con respecto a la divisa americana
(actualmente en torno a 12 pesos por dólar), gracias a:
- La reanudación del credito flexible con el FMI de 47,200 millones de derecchos de giro equivalentes a
73.000 millones de dólares
- Un aumento desde agosto de 2009 de un 30% en las reservas internacionales para situarse actualmente
en torno a la cifra record de los 118,459 millardos de dólares a principios de febrero .
- Un incremento del PIB del 5,3% durante el 2010 y una previsión de crecimiento del 4% para el 2011.
- Una deuda exterior equivalente al 9,5% del PIB, un 0,1% superior al cierre de 2009. Consiguiendose una
reducción del 6,6% en terminos reales en el servicio de la deuda pública, cosa que no se espera sucedera
en años venideros pese a la fortaleza actual del peso.
- Una expansión en la recaudación fiscal no petrolera del 12,1%, gracias a una subida generalizada de
impuestos directos e indirectos en torno al dos por ciento y una ampliación del 13% de la base fiscal que
en parte compensa el aumento del 14,8% en el menguado presupuesto de la seguridad social, que ha
visto como sus ingresos han aumentado en menor proporción que aumentado sus gastos, manteniendose
la tasa de desempleo en diciembre en el 4,94% parecido a los niveles de diciembre del año anterior 4,8%
y acordándose el sueldo mínimo para el 2011 a través del Consejo de Representantes de la Comisión
Nacional de los Salarios Mínimos para las tres zonas geograficas en que se divide el país salarialmente en
59,82 pesos por persona y día, 58,13 y 56,7 regulandose el salario de profesiones como; electricistas,
construcción, etc. Sin embargo habría que señalar que 12,5 millones de personas equivalente al 28,6% de
la población económicamente activa trabaja en el sector informal de la economía habiéndose incorporado
a esta categoría unas seiscientas mil personas desde principios de año y un 8,5% reconoce estar
subempleada. Se estima que durante el año 2010 se han creado unos 730.000 puestos de trabajo en el
sector formal de la economía.
- Una mejora en el sistema de recaudación del estado con la utilización intensiva de internet. Se accede
directamente al mercado primario de capitales tanto local como internacional. De enero a septiembre el
coste de la recaudación para la administración era de 83 centimos por cada cien dólares, siete centimos
menos que el año anterior. Además durante el año se suprimen determinadas comisiones bancarias, se
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autoriza la expansión de la red de instituciones bancarias que han impulsado el credito privado no
bancario en un 3,4% respecto al año anterior lo que representa una cartera viva del 13,2% con respecto al
PIB, 53,6% de la cual se ha canalizado al sector empresarial gracias al sistema de garantias de la
Secretaria de Economía; 20,8% hipotecario y el resto a consumo impulsado en parte por los beneficios
fiscales en la renovación del automovil
- Aparte de una subida del IVA del 1%, del dos en el impuesto sobre la renta, del dos al tres en bebidas y
comunicaciones y hasta un diez en articulos como los juguetes. Se introdujeron ciertas medidas de
simplificación fiscal en donde destaca la no obligatoriedad en la utilización de un contador público
autorizado para la presentación de sus cuentas ante hacienda o el instituto de la seguridad social.
- Un precio del petroleo muy por encima de los 65,4 dolares por barril considerados en los presupuestos
del estado para el 2011, aunque este mantiene una opción put contratada a 63 dolares el barril (llamada
cobertura petrolera) en los mercados internacionales, unos ingresos petroleros que de enero a diciembre
aportaron 11.471 millones de dólares netos, tercera fuente de ingreso de divisas y que representa en la
actualidad un 0,99 % del PIB, tras la IED que con 14.362 millones hasta septiembre representaba el 1,4 %
del PIB a esa fecha y las remesas con 21.271 de enero a diciembre y 1,6 % del PIB
- Ademas las inversiones en cartera supusieron una inyección adicional o entrada neta de capitales en
2010 por 20,5 millardos equivalentes al 2% del PIB hasta octubre de los que el estado se financió en torno
a los dieciseis millardos, que ayudaron a cubrir las necesidades financieras engrosando paulatinamente
las reservas.
- Aplicación de una política fiscal austera con un presupuesto en torno al 24,8% del PIB actual o 3,37
billones de pesos, unos 254 millardos de dólares para el 2011 en comparación con 3,17 del 2010,
sujetandose el gasto público al 21,6 del PIB en el 2012 y el 21,2% a partir de entonces. Se intenta mejorar
el marco regulatorio y en la medida de lo posible promocionar la competencia dando un mayor poder y
autonomia a la Comisión Federal de Competencia cuyo proyecto de ley está en el senado tras haber
pasado por la cámara baja y se intenta atraer la IED que parece descuenta el clima de inseguridad juridica
y social existente manteniedose por encima de los niveles de 2009 a septiembre de 2010 pero que no se
espera que alcance las cifras de 2008 y lejos de los 27millardos de dólares conseguidos en el 2007.
- Una tasa de inflación que pese a la subida impositiva de principios del año 2010 se mantuvo en torno al
4,4% (4,4 en diciembre, situandose la subyacente en 3,58% y la no subyacente en el 7,09%), sin embargo
y auque la inflación acumulada ha sido del 4,4% la cesta del supermecado subió desde principios de año
2010 a precios corrientes de un 27% al 30% afectando más a las economías economicamente más
modestas, La inflación de enero de 2011 se situó en 3,378%
- Un deficit al cierre de 2010 dentro del margen establecido del 0,8% del PIB excluyendo PEMEX y 2,8% si
la incluimos.
Hechos que por su parte han contribuido a una mejora en el saldo de la balanza comercial con un deficit
moderado de - 3.212 millones de dólares a diciembre de 2010 (- 4.602 en el 2009). Respecto al año
anterior se observa un aumento de las exportaciones del 29,8% y de las importaciones del 28,6%. Con
incrementos de las exportaciones petroleras del 34,8% (13,97% de la exportación total) y de las
importaciones del mismo capitulo del 47,6% (10,02% del total importado). Cabe destacar un aumento
durante este periodo del 58% en las manufacturas del sector automotriz aunque la compra de bienes de
equipo que supone en la actualidad el 10% de las importaciones ha disminuido en un 1,3% respecto al año
anterior.
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Esta mejora de la balanza comercial se corresponde con el aumento experimentado en la actividad
industrial del país 6,1% de enero a diciembre con un incremento de las manufacturas del 9,9%
(principalmente equipo de transporte; maquinaria y equipo; industria alimentaria; productos a base de
minerales no metálicos; productos metálicos; industrias metálicas básicas; muebles y productos
relacionados; impresión e industrias conexas, y equipo de generación eléctrica y aparatos y accesorios
eléctricos, entre otros) y una disminución de la producción petrolera del - 0,3 acompañado de un aumento
del sector minero del 2,4 gracias al avance de la mineria no petrolera que crecio un 14,3%. Por su parte
agua, gas y eléctricidad aumentaron un 2,4
La verdad es que México en el 2010 ha conseguido financiarse en los mercados internacionales a precios
aceptables y a día de hoy ha reducido a 119 puntos básicos su diferencial con los estados Unidos y como
veremos en el apartado de evolución económica ha salido de la crisis recuperando los niveles de renta de
antes de la misma, si bien con un aumento considerable de los niveles de pobreza entre las clases más
humildes del país. Aunque se ve con cautela la evolución del mercado norteamericano y sudamericano, en
este momento segundo mercado de exportación mexicana al igual que el de la Unión Europea en tercer
lugar, confiando en la solidez de la recuperación americana se estima un crecimiento para el 2011 del 4%,
como ya hemos mencionado.
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1. EVOLUCIÓN ECONÓMICA
•
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•
Durante el tercer trimestre de 2010,
el Producto Interno Bruto Nominal se
situó en 13.282 millardos de pesos lo
que
supuso
un
incremento
anualizado del 5,3%. Se estima un
crecimiento del PIB para el cuarto
trimestre del 3,8% lo que sería
congruente con un incremento anual
del PIB del 5,3% para el conjunto del
2010.
Según datos del Banco de México la
inflación general anualizada a
diciembre de 2010 fue del 4,4%. En
enero de 2011 la tasa de inflación se
situó en el 3,78%.
En diciembre de 2010 la balanza
comercial registró un déficit de 218
millones de dólares (mdd). Con
ello, en todo 2010 la balanza
comercial acumuló un déficit de
3.212 mdd, menor al saldo de
- 4.602 mdd registrado en 2009
•
•
Al cierre de la jornada del 28 de
enero de 2011 el tipo de cambio
FIX se úbico en 12,1214 pesos por
dólar (ppd), reflejando una
apreciación respecto al dólar
desde principios de 2011 de 24,88
centavos.
En noviembre de 2010 la Inversión
Fija Bruta mostró un decremento
de 0.36% con base en cifras
desestacionalizadas respecto al
mes precedente. Durante el
periodo enero-noviembre creció un
2,1%
En diciembre pasado, la Tasa
Nacional de Desempleo (TND) se
ubicó en 4.94% de la Población
Económicamente Activa, mayor a
la tasa que se registró en
diciembre de 2009 de 4.80%. Por
sexo, la de hombres pasó de
4.98% a 5.25%, en tanto que la de
mujeres descendió a 4.41% de
4.50%. Cifras corregidas por
estacionalidad muestran que la
TND fue de 5.55% en el último
mes de 2010, menor en 0.03
puntos porcentuales a la de
noviembre pasado.
El Producto Interno Bruto Nominal (PIBN), alcanzó 13.282.002 millones de pesos en el tercer trimestre del
presente año, lo que representó un crecimiento del 9,8% con relación al valor registrado en el mismo
periodo de 2009. Las actividades primarias aportaron el 3,6% del PIB Nominal, las secundarias generaron
el 34,3%, y las actividades terciarias contribuyeron con el 63,9%1. En términos de crecimiento real, las
tasas de incremento fueron de 4,3% en el primer trimestre, 7,6% en el segundo y de 5,3% en el tercero.
Se estima un crecimiento del PIB para el cuarto trimestre del 3,8% lo que situaría el crecimiento anual del
PIB en torno al 5,3%. A pesar de ello y debido a una menor incertidumbre sobre la solidez de la
recuperación económica, las estimaciones oficiales prevén un crecimiento anual para este año en torno al
4% situando el PIB per capita en torno a los 9.726 dólares al cambio de medio de 2010
Durante el 2009 el PIB disminuyó en términos reales un 7,9% durante el primer trimestre, un 10,1% en el
segundo, un 6,2% durante el tercero y un 2,3% en el cuarto trimestre con lo que la disminución anual del
PIB se situó en el 6,5%. El PIB per capita se situó en 8.135 dólares
1
Para obtener el 100% que representa el PIB total, es necesario deducir los Servicios de intermediación financiera
que aportaron 1,8 %.
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La economía mexicana ha seguido la tendencia de la economía americana, así en octubre de 2008
comienza a apreciarse una devaluación del peso que alcanzaría su mínimo en marzo de 2009 fecha a
partir de la cual se inicia una cierta recuperación para estabilizarse en torno a los 12,5 pesos por dólar
desde abril del 2010 para cerrar el año en 12,27 contra dólar. Junto con la caída del peso a finales del
2008 se pudo apreciar un repunte de la inflación en torno al 6,2% que se consiguió controlar a finales de
2009 cerrando con un aumento anual del 3,57% y que volvió a dispararse en enero, febrero y marzo (4,46
4,83 y 4,97) de 2010 como consecuencia de la subida impositiva que tuvo lugar a principios del mismo
para cerrar el año con un crecimiento del 4,4%. La contracción del consumo privado que se produjo en
2009 fue compensada por un mayor gasto público que ha ido disminuyendo en la medida en que se ha
recuperado el gasto privado, sin embargo la inversión fija bruta ha crecido en el 2010 solo un 2,1% hasta
noviembre con respecto a igual periodo el año anterior en el que el PIB se contrajo un 6,5%. México ha
superado la crisis incrementando aproximadamente otro 6,8% la población en situación de pobreza
extrema (personas que con sus ingresos no pueden adquirir la canasta alimentaría básica que en el 2008
afectaba al 10,5% de la población). En 2008 la Población en situación de pobreza multidimensional
alcanzaba los 47,19 millones de personas o el 44,2% de la población.
La demanda interna privada ha ido cogiendo impulso desde el cuarto trimestre de 2009 cambiando de
signo el PIB de los sectores secundarios y terciarios en 2010, que comienzan a mostrar signos positivos
en las ventas de establecimientos comerciales y en los servicios gracias al mantenimiento del crédito a las
pymes y la disminución de los tipos de interés. La demanda externa ha tenido un comportamiento más
acorde con la reactivación global acaecida durante el 2010 observándose un crecimiento anual de las
exportaciones del 29,8% y 28,6% en las importaciones. El mayor dinamismo de la demanda externa, con
las exportaciones de manufacturas que han alcanzando máximos históricos, se ha traducido en una
recuperación significativa de la producción industrial. Durante el 2010 la producción industrial y la
manufacturera registraron crecimientos anuales del 6,1% y 9,9% en términos reales. Cabe por último
destacar el crecimiento durante el año de la minería no petrolera aumentando la producción en un 14,3%.
•
El Banco de México (Banxico) informó que en el mes de enero el Índice Nacional de Precios al
Consumidor (INPC) se redujo un 0.54% respecto al mes anterior, situando la variación anual en un
3.78%. La inflación acumulada en el primer mes del año es del 0.49%.Por otra parte, la inflación
subyacente anual se situó en 3.27% y la no subyacente en un 5.39%.
•
A continuación se muestran las cifras de Producción Industrial, Indicador Global de Actividad
Económica e Inversión Fija Bruta:
El Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) creció 5,8% real anual en
noviembre pasado, lo que significó su décimo segundo incremento anual consecutivo.
Este incremento se debió al desempeño favorable de todas las actividades, las cuales
crecieron –en términos reales anuales – 14,4% las primarias, 5,3% las secundarias y
5,0% las terciarias. De acuerdo con cifras desestacionalizadas, el IGAE se elevó
0,68% en noviembre de 2010 respecto al mes inmediato anterior, lo que significó su
cuarto incremento mensual en cinco meses y el mayor desde febrero de 2010.
Durante el 2010 la Producción Industrial (PI) presentó un crecimiento del 6,1% en
relación con el año anterior. Por sector económico, las Industrias Manufactureras
aumentaron 9,9% a tasa anual; la Construcción 0%; Electricidad, Agua y suministro
de Gas por ductos al consumidor final 2,4%, sin embargo, la Minería registró un
incremento del 2,4%, menos 0,3% la petrolera y más 14,3% la no petrolera
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En noviembre pasado, la Inversión Fija Bruta (IFB) decreció un - 0.36% con relación al
mes anterior. En su comparación interanual y en términos reales, la IFB aumentó un
7,8% con respecto al mismo mes del año anterior. Por componentes, los datos
ajustados por estacionalidad indican que los gastos en maquinaria y equipo total
avanzaron 3.9% y los de la construcción lo hicieron en un 1% en el undécimo mes de
2010 con respecto al mismo periodo del año anterior. La Inversión Fija Bruta registró
una alza de 2,1% en los primeros once meses del año con relación al mismo lapso de
2009.
•
En el mes de diciembre, la Balanza comercial registró un déficit de 218 millones de dólares. Con
ello, en todo 2010 la balanza comercial acumuló un déficit de 3.212 mdd, menor al saldo de -4.602
mdd registrado en 2009, debido a la combinación de una disminución del déficit de productos no
petroleros, que pasó de -15.050 mdd en 2009 a -14.592 mdd en 2010, y de un aumento del
superávit de productos petroleros, de 10.448 mdd en 2009 a 11.471 mdd en 2010.
Las exportaciones de mercancías crecieron 16,4% anual en diciembre pasado (+14,9% las no
petroleras y 25,6% las petroleras). Por otra parte, el valor de las importaciones totales se elevó
17% anual en el último mes de 2010, consecuencia de avances de 40% de las importaciones de
productos petroleros y de 14,04% en el resto de las adquisiciones en el exterior.
•
En diciembre pasado, el balance público registró un déficit de 145.5 mil millones de pesos. Con ello,
en 2010 se reportó un déficit público de 370.6 mil millones de pesos (2.8% del PIB) y si se excluye la
inversión de PEMEX, el déficit público es de 101.8 mil millones de pesos (0.8% del PIB), resultados
congruentes con el déficit presupuestario aprobado para este año y con las disposiciones aplicables
para el ejercicio fiscal.
Los ingresos presupuestarios durante enero-diciembre de 2010 fueron de 2.960,3 mmp, cifra
superior en 0,9% real respecto al mismo periodo del año anterior, aun cuando en 2009 se
observaron ingresos no recurrentes extraordinarios.
Por su parte, el gasto neto presupuestario durante 2010 reportó un monto de 3.333,6 mmp, mayor
en 3,6% real al de 2009. En su composición destaca el aumento en el gasto en desarrollo social,
en orden, seguridad y justicia, las participaciones a las entidades federativas y la inversión.
•
La cuenta de capital de la balanza de pagos registró en el tercer trimestre de 2010 una entrada neta
de recursos por 8.861 millones de dólares (mdd), permitiendo financiar con holgura el déficit de la
cuenta corriente debido, en parte, a ingresos por Inversión Extranjera Directa (IED) de 2.111 mdd,
que junto con los 12.251 mdd del primer semestre de este año se logra un monto por este concepto
de 14.362 mdd en los primeros nueve meses de 2010, los cuales fueron superiores en 2.506 mdd al
flujo reportado en el mismo periodo de 2009. Las fuentes principales de IED de acuerdo a su origen
durante el periodo enero –septiembre fueron: Holanda (52%), Estados Unidos (30,4 %), España (6,7
%), Canadá (3,4 %) y Brasil (2,4 %). Por su parte, los sectores más atractivos para los inversionistas
extranjeros fueron: el manufacturero que recibió el 60,7% con la compra de la embotelladora
FEMCO por parte de Heyneken a través de un cambio accionarial; comercio (16,8%); servicios
financieros (12,5%); y otros servicios (6,9%).
•
Según datos del Banco de México, las remesas que los mexicanos residentes en el extranjero
enviaron a México durante diciembre de 2010 fueron de 1.707 millones de dólares (mdd), 9,1%
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(+142,4 mdd) superiores al valor reportado en diciembre de 2009 y 4,8% (+77,4 mdd) mayores al
valor de las transferencias realizadas en noviembre pasado. Durante todo 2010, las remesas
sumaron 21.271 mdd, dato 0,1% (+26,5 dd) mayor a la suma reportada en 2009, tras dos años de
descensos, y similar a lo recibido durante 2005.
•
En diciembre pasado, la Tasa Nacional de Desempleo (TND) se ubicó en 4,94% de la Población
Económicamente Activa, mayor a la tasa que se registró en diciembre de 2009 de 4.80%. Por
sexo, la de hombres pasó de 4,98% a 5,25%, en tanto que la de mujeres descendió a 4,41% de
4,50%. Cifras corregidas por estacionalidad muestran que la TND fue de 5,55% en el último mes
de 2010, menor en 0,03 puntos porcentuales a la de noviembre pasado.
•
La población económicamente activa en diciembre fue del 57,07%, mientras que la Tasa de
Desempleo (TD), con datos desestacionalizados, a nivel nacional se ubicó en 4,94%. La
comparación anual no muestra cambio significativo en la tasa de desocupación (4,80 vs 4,94)
mientras que en la tasa de subocupación se observa un descenso (6,8 vs 8,6). La población
ocupada alcanzó 95,06% de la PEA en el último mes de este año. Del total de ocupados, el 70%
opera como trabajador subordinado y remunerado ocupando una plaza o puesto de trabajo, 3,7%
son patrones o empleadores, un 20,2% trabaja de manera independiente o por su cuenta sin
contratar empleados y finalmente un 6,1% se desempeña en los negocios o en las parcelas
familiares, contribuyendo de manera directa a los procesos productivos pero sin un acuerdo de
remuneración monetaria. Por sexo, la TD en los hombres aumentó de 4,98% a 5,25% y la de las
mujeres cayó de 4,50% a 4,41% de diciembre de 2009 a igual mes de 2010.
•
En la subasta de valores gubernamentales del pasado 1 de febrero, la tasa de interés de los Cetes a
28 y 91 días se contrajo 1 y 3 puntos básicos (pb), respectivamente, con relación a su subasta
anterior, para ubicarse en 4,04% y 4,27%, en ese orden; mientras que el rendimiento de los Cetes a
175 días aumentó 3 pb a 4,55%.
•
Al cierre de la jornada del 28 de enero de 2011, el tipo de cambio FIX se ubicó en 12,1214 pesos por
dólar (ppd), reflejando un incremento de 7,32 centavos con relación al nivel registrado el pasado 21
de enero. En lo que va de 2011, el tipo de cambio registra un nivel promedio de 12.1245 ppd y una
apreciación de 22,82 centavos (-1.8%).
•
El pasado 4 de febrero, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) de la Bolsa Mexicana de Valores
(BMV) cerró en las 37.451,84 unidades, con lo cual reporta un incremento de 1,66% respecto a su
cierre de la semana anterior. Así, el IPyC registra en lo que va de 2011 una pérdida acumulada de
2,85% en pesos, pero una ganancia acumulada de 0,02% en dólares.
•
El riesgo país de México, medido a través del Índice de Bonos de Mercados Emergen-tes (EMBI+)
de J.P. Morgan, se ubicó el 4 de febrero de 2011 en 119 puntos básicos (pb), 27 pb por debajo del
nivel observado el cierre de la semana anterior. En lo que va de 2011, el riesgo país de México ha
descendido 30 pb. Por su parte, el riesgo país de Argentina y Brasil descendió 19 y 26 pb,
respectivamente, durante el lapso referido, para ubicarse en 518 y 160 pb, en ese orden.
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1. POLÍTICA ECONÓMICA:
La política fiscal adoptada por el gobierno durante el 2010 se ha distinguido por un aumento de impuestos
y una ampliación de la base fiscal a comienzos del año gracias a la reforma aprobada en noviembre de
2009 cuya finalidad era incrementar de manera permanente los ingresos no petroleros y que elevó el
índice general de precios del 3,57% a finales del 2009 hasta el 4,97% en marzo para finalizar el año con
un incremento del 4,4 en diciembre de 2010, al objeto de financiar unos presupuestos en torno al 24% del
PIB actual ( 3,3 billones de pesos), muy parecidos a los del 2011 equivalentes a un 24,8% como hemos
indicado al principio de esta nota.
Los presupuestos aprobados para el 2011 se nutren principalmente del impuesto sobre la renta un
20,53%, impuesto sobre Hidrocarburos 17,925%, impuesto sobre el valor agregado 16,37%, PEMEX
11,22%, ingresos financieros 9,2%, CFE 8% y cuotas para el seguro social 5%.
Por su parte en la aplicación de gastos habría que destacar que la mayor parte de los mismos se lo llevan
las entidades de control directo, es decir; PEMEX con un 13,47 del presupuesto que aumenta con
respecto al año pasado un 7,5%, la CFE 7,8% del presupuesto actual y que se incrementa con respecto al
año anterior un 11,2%, el Instituto Mexicano de la Seguridad Social con el 10,48% y un aumento del 1,5%
y el ISSSTE Instituto de Seguridad y servicios Sociales de los Trabajadores del Estado con el 3,67% del
gasto y un aumento del 2,9.
En cuanto a las distintas Secretarías (Ministerios) que en conjunto reducen su presupuesto de gasto en un
3,3% cabe destacar:
Los aumentos presupuestarios en Gobernación que representa el 0,5% del gasto presupuestado, Defensa
Nacional que supone el 1,6%, Marina con un 0,6%, Seguridad pública 1,14%, Tribunal Federal 0,05% y
Tribunal agrario que supone el 0,02 del gasto, se incrementan en un 78,1%, 10,3%, 9,9%, 5,9%, 3,4% y
5,9%.
Las Secretarías de Agricultura 1,9% del gasto total presupuestado, Comunicaciones y Transportes con
2,15% del presupuesto de gasto para el 2011, Medio Ambiente 1,36%, Reforma Agraria 0,15% y Energía
0,096% han visto reducida su asignación de gasto en los siguientes porcentajes; -22%, -19,6%, 11,1%, 10,7% y -9%. La Secretaría con mayor presupuesto, Educación Pública cuyo presupuesto está en el 7%
del gasto disminuye un 0,4%.
La política monetaria durante 2009 y 2010 tuvo como objetivo el control de la inflación en torno al 3% y el
mantenimiento de un tipo de cambio estable durante el 2009 y desde abril de 2010 hasta la fecha una
política de apreciación del peso, que ha contribuido a la contención de la inflación dada la influencia del
tipo de cambio, por la dependencia energética y alimentaria de México sobre el índice de precios. El grado
de apertura comercial de México es del 53% de su PIB.
Durante este tiempo la oferta monetaria definida por la M1, dado que en México no se elabora la M3, se ha
expandido un 9,38% en el 2009 y un 5,23% en los primeros once meses del 2010, consecuencia de un
menor ritmo de endeudamiento por parte del estado. La oferta monetaria se sitúa actualmente en el 12,3%
del PIB.
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El Banco de México durante el 2009 se vio obligado a imprimir liquidez al sistema, mediante la reducción
de tipos de interés del 8,25% al 4,5% actual y a su vez tuvo que acudir a diferentes entidades financieras
multilaterales para mantener un fuerte volumen de reservas al objeto de estabilizar el tipo de cambio
respecto al dólar, además de intervenir en el mercado vendiendo dólares durante el 2009 con el fin de
parar la bajada del peso, actuaciones que afortunadamente han coincidido con la recuperación del peso
respecto al dólar y lograron a final del 2009 situar la tasa de inflación en torno al objetivo.
La apreciación de la moneda y su efecto sobre el índice de precios al parar un mejor tipo de cambio parte
del aumento de las materias primas y los alimentos que importó México durante el 2010, compensó el
aumento de liquidez tanto de procedencia interna como por transferencias de capital, aunque no logró
detener una fuerte disminución de la demanda interna pese al fuerte incremento de la deuda pública que
pasó del 23,3% al 37,7% del PIB durante el 2009, demanda que no ha llegado en diciembre de 2010 a los
niveles de finales de 2008 pese a la mejora del crédito privado en el ultimo trimestre de 2010..
La incipiente recuperación de la financiación por parte de la banca al sector privado no financiero en parte
posible gracias a los esfuerzos del gobierno por mantener las garantías de crédito a las PYMES tanto en el
2009 como en el 2010, todavía no ha alcanzado los niveles del periodo anterior a la crisis.
Cabe señalar que el déficit en el 2010 esta en torno a 370,5 millardos de pesos, si excluimos la inversión
en PEMEX el déficit se situa en torno a los 101,7 millardos de pesos (8%) en línea con el déficit aprobado
para el 2010 que establece un tope del 0,7% del PIB. En 2009 se incurrió en un déficit público de 274,5
millardos equivalente a un 2,3% del PIB. Actualmente el Banco de México continúa con una política de
endeudamiento a largo plazo en moneda nacional y conversión de deuda extranjera por deuda en pesos
dada la buena coyuntura de la moneda nacional.
Dentro de la política económica cabe destacar la iniciativa de reforma laboral todavía no aprobada en
donde se exige a los sindicatos informar a sus afiliados sobre el patrimonio del mismo, facilitar la inserción
de discapacitados al mundo laboral, sancionar el trabajo infantil y la prohibición por parte de las empresas
de exigir pruebas de embarazo, y se aprueba unos aumentos salariales mínimos sobre una terna de
salarios mínimos en torno a los 57- 59 pesos por día de trabajo.
En el sector de Comunicaciones durante el 2010 se llevaron a cabo dos importantes licitaciones; una
referente al espacio radioeléctrico de las bandas de 1,7 y 1,9 GHz en la que se obtuvo 8.225 millones de
pesos unos 500 millones de euros más los impuestos futuros por servicios de comunicación y la otra, con
respecto a un par de hilos de fibra óptica oscura de la CFE con la que se recaudó 883 millones de pesos
unos 55 millones de euros, incrementando la competencia en el sector de las telecomunicaciones que
aprovecho Telefónica para expandirse en México. También se pretende el traspaso total a la televisión
digital para el 2015 y dar cabida a nuevos participante en el sector de las telecomunicaciones.
En el sector de las comunicaciones y transportes aunque en realidad habría que habar de infraestructura
básica como alcantarillado, carreteras, etc. se sigue intentando llevar adelante el Plan Nacional de
Desarrollo 2007-2012 cuyo objeto era acelerar el crecimiento económico y la generación de empleos, para
lo cual la administración de Felipe Calderón había planteado una estrategia sustentada en dos vertientes:
por un lado, fortalecer la productividad y competitividad de la economía y por otro, eliminar los límites al
crecimiento de los sectores económicos causados por un marco legal ineficiente o por una disponibilidad
insuficiente de recursos. Para ello se estableció el Programa Nacional de Financiamiento del Desarrollo
2008-2012, cuyo objetivo es asegurar la disponibilidad de recursos financieros y ofrecer estímulos fiscales
y que este año juega con un presupuesto para infraestructuras de 57 millardos de pesos.
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Si bien la crisis económica del 2009 que afectó tanto a México como al resto del mundo limitó los
esfuerzos del ejecutivo en ese año y, en menor medida, en 2010, el plan sigue siendo una prioridad del
gobierno para el 2011.
En el aspecto normativo si bien los avances han sido muy inferiores a las expectativas cabe destacar
ciertos logros. Se introdujeron ciertas medidas de simplificación fiscal en donde destaca la no
obligatoriedad en la utilización de un contador público autorizado para la presentación de las cuentas ante
hacienda o el instituto de la seguridad social, lo que entre otras cosas facilita la devolución a los
contribuyentes del IDE ( Impuesto a los Depósitos en Efectivo del 3%) . Se elimina la declaración mensual
del IETU (Impuesto Empresarial a Tasa Única). Se permite la comunicación electrónica en los trámites
para el registro de la inversión extranjera además de otros trámites y se reducen los requerimientos de
información a la exportación.
Se intenta dotar de mayor poder y autonomía a la Comisión Federal de Competencia a través de un
proyecto de ley a aprobar por el senado.
Otros logros de la desregularización no tan afortunados para nuestra industria de aparatos eléctricos
(cuarto capitulo en importancia de la exportación española a México) han sido las modificaciones
realizadas para asumir la normativa de sus socios norteamericanos en materia de estándares eléctricos lo
que facilita considerablemente la entrada de sus productos a México, ventaja comparativa con respecto a
Europa y resto de socios comerciales que no podrán rebajar sus costes y tiempos de entrada de sus
productos en el mercado mexicano. Así mismo sucede con la comercialización de equipos y dispositivos
médicos de última generación y de medicamentos, motivo que ha llevado a la Unión Europea a levantar
una queja.
La presentación el 2 de septiembre de 2010 del IV Informe de Gobierno marca el último “tercio” del
mandato del Presidente F. Calderón en un entorno de fuerte desánimo social. Preocupaban los problemas
como la falta de generación de empleo, la pérdida de poder adquisitivo junto con un aumento de los
niveles de pobreza que hacían prever un cierre del periodo del mandato de Calderón especialmente difícil,
debido entre otras cosas a una resistencia tenaz por parte de los distintos partidos políticos a cualquier
tipo de reforma. Las propuestas contra cíclicas no lograron contener hasta finales del año 2009 la caída de
empleo ni del PIB debido a la debilidad de la demanda interna y la escasez de la inversión productiva junto
con una política de contención de gasto llevada a cabo con enormes dificultades, lo que se saldó con un
mayor endeudamiento, llevó a la necesidad de aprobar un incremento en la presión fiscal, que estimuló el
crecimiento de la inflación en el 2010 como ya hemos comentado.
En este nuevo contexto preocupaba el aumento de los niveles de pobreza, la tasa de desempleo y la
financiación de los volúmenes de inversión necesarios para facilitar la recuperación económica, que
permita la generación de empleo ante las dificultades de incrementar la base gravable y se elige un
continuismo de la política fiscal basado en la contención de gasto.
La subida impositiva de finales de 2009 se tradujo en aumentos al Impuesto al Valor Agregado (IVA), que
pasó de 10 a 11% en la zona fronteriza y de 15 a 16 en el resto del país, y el aumento de 28 a 30% en la
tasa máxima del Impuesto sobre la Renta (ISR), tanto para personas físicas como jurídicas. De acuerdo
con los cálculos del gobierno, las medidas aprobadas habían de representar mayores ingresos tributarios
no petroleros por valor de 136.411 millones de pesos, equivalentes al 1,1% del Producto Interior Bruto.
Hay que decir con respecto al monto previsto en la ley de ingresos de 2010 que los ingresos
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presupuestarios fueron mayores en 163,3 millardos de pesos creciendo los ingresos del gobierno durante
el 2010 en un 5,8% respecto al mismo periodo de 2009. Otro de los cambios fue el aumento del 2 al 3% en
el Impuesto a los Depósitos de Efectivo (IDE) además de reducirse el límite exento pasando de 25.000
pesos a 15.000. Por último se produjo un aumento en los Impuestos Especiales de la cerveza (de 25 a
26,5%), bebidas alcohólicas (de 50 a 53%) y para el tabaco, con un incremento de 80 céntimos de peso
por cajetilla a principios de año y a finales de año otro aumento de 8 pesos (un 25% de aumento en el
precio) .
Con respecto al Presupuesto de 2011, parte agraciada en el reparto programado es el gasto en seguridad
nacional, orden y justicia cuyo coste de momento absorve el 7,6% de los recursos del estado, casi la suma
del total de inversión fisica realizada en el país durante el 2010, 4,8% del PIB, más el servicio de la deuda
3,4% del PIB. Por su parte los estados han visto incrementada su asignación en un 14%, a pesar de haber
sido fuertemente criticados por su opacidad fiscal durante la elaboración de los presupuestos del 2011.
Con cargo al combate contra la pobreza, el gasto en alcantarillado y depuración de agua cuyo presupuesto
se eleva un 5,7% y el gasto en energía también se incrementa en torno al 16%, sin embargo dada la
escasa dotación para esta partida en el conjunto no deja de ser una cantidad mínima. Ademas se abre una
linea de apoyo financiero para las zonas afectadas por desastres naturales por valor de dos millardos de
dólares aproximadamente, y es también a destacar los esfuerzos del gobierno en mantener el plan de
infraestructuras.
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NOTICIAS RELEVANTES
.
La Junta de Gobierno del Banco de México, considerando las intervenciones hechas por sus
integrantes y por los funcionarios invitados de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público,
resolvió mantener en 4,5 por ciento el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día.
Esta decisión se adoptó por unanimidad. Asimismo, dicho Órgano Colegiado decidió continuar
vigilando el comportamiento de las expectativas de inflación, precios públicos, particularmente los
precios de los granos y otras materias primas, así como diversos determinantes de la inflación
que pudieran alertar acerca de presiones inesperadas y de carácter generalizado sobre los
precios. Esto con el fin de que, en esa eventualidad, el Instituto Central ajuste la postura de
política monetaria para lograr la convergencia de la inflación a su objetivo permanente de 3 por
ciento.
El Banco de México señaló que las mejores perspectivas para la economía mexicana y el entorno
de abundante liquidez a nivel internacional se han visto reflejados en entradas considerables de
flujos de capitales. Algunos miembros del banco mencionaron que el hecho de que una parte
importante de estos flujos se haya destinado a instrumentos de renta fija es reflejo de la confianza
de los inversionistas en el anclaje de las expectativas de inflación. Los miembros de la Junta
señalaron que la entrada de capitales externos, a su vez, ha inducido una apreciación del tipo de
cambio. Asimismo, coincidieron en que este fenómeno se espera continúe ayudando al proceso
de abatimiento de la inflación
Según el Banco de México no se detectan presiones inflacionarias provenientes de la demanda.
Entre los indicadores de seguimiento de la inflación se mencionó que: i) la capacidad instalada
aún se encuentra por debajo de los niveles previos a la crisis; ii) el mercado de crédito se
mantiene holgado; iii) la tasa de desempleo permanece en niveles elevados; y, iv) los
incrementos salariales han sido moderados.
La Comisión Federal de Competencia ya ha autorizado la fusión del Grupo Financiero Banorte e
IXE, que se concretaría tras el visto bueno de la Secretaría de Hacienda, el Banco de México y la
Asamblea de ambos grupos. Fuente: El Financiero, Reforma, etc
Por instrucción presidencial, el Secretario de Economía, Bruno Ferrari, designó el 10 de los
corrientes al Ingeniero José Antonio Torre Medina como nuevo Subsecretario de Competitividad y
Normatividad, y al Licenciado Eduardo Seldner Ávila, Oficial Mayor de la dependencia. Fuente:
Secretaría de Economía
La Secretaría de Hacienda y Crédito Público informa que el día de hoy el Gobierno Federal
realizó la colocación de un Bono en los mercados locales de deuda por un monto total de 25.000
millones de pesos con vencimiento en el 2021. Este instrumento de deuda otorga un rendimiento
al vencimiento de 7,44%. Esta operación forma parte de la estrategia de deuda pública delineada
en el Plan Anual de Financiamiento 2011, consistente en procurar una evolución ordenada en el
mercado primario y mejorar las condiciones de liquidez y eficiencia en el mercado secundario de
deuda gubernamental. Asimismo, la implementación del método de colocación sindicada de
deuda constituye un paso adicional en la modernización del mercado local, al complementar de
manera adecuada el esquema de subastas semanales de valores gubernamentales a través del
Banco de México. Con las operaciones sindicadas se logra contribuir a la liquidez en el mercado
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secundario de los instrumentos involucrados. Entre otras de las ventajas de utilizar este método
de colocación se destacan las siguientes: se asegura que las nuevas emisiones tengan un monto
en circulación inicial importante, se logra que éstas sean elegibles desde el inicio en los índices
globales de renta fija en los que participa nuestro México ,y se logra una distribución amplia entre
inversionistas locales y extranjeros.
PREVISIONES
•
Crecimiento: La Secretaría de Hacienda y credito Público revisó su proyección de crecimiento
económico para el 2011, de entre un rango de 3,8 y 4,8% para los años 2011 y 2012. Fuente:
Banco de México2.
• Los pronósticos de crecimiento de México se basan en una serie de previsiones entre las que
destaca la expectativa del Banco de México sobre el posible crecimiento de Estados Unidos de
América en 2011 en base a un conjunto de datos que se han revisado al alza, en buena medida
como reflejo de los recientes estímulos monetario y fiscal. No obstante, existe inquietud sobre la
sostenibilidad de la recuperación a través del dinamismo del gasto privado una vez que se
desvanezcan los efectos de dichos estímulos.
• Empleo: Con respecto al empleo una encuesta realizada por Banxico indica que se prevé una
recuperación del empleo formal para 2011 con una creación de 557.000 empleos y cerrar el 2010
con una creación neta de empleo de 716.000 puestos de trabajo.
Inflación: El Banco de México ha mantenido sus expectativas de inflación para el cierre de 2011
en 3,8% ajustando a la baja su proyección de inflación para el primer trimestre del año, a niveles
de entre 3 y 4% desde la estimación previa de 3,75 y 4,25%. Fuente: Banco de México3.
2
Informe completo en:
http://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-discursos/publicaciones/informes-periodicos/trimestralinflacion/%7BE522CF5E-CD72-0B4A-1F51-348623EE5075%7D.pdf
3
Informe completo en:
http://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-discursos/publicaciones/informes-periodicos/trimestralinflacion/%7BE522CF5E-CD72-0B4A-1F51-348623EE5075%7D.pdf
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ANEXO: GRÁFICOS
Evolución del crecimiento del PIB 2003-2010 en millones de pesos
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Fuente: Banamex
Clima de confianza Enero 2008 - Enero 2010 (Base enero 2003 = 100)
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Consumidor
Productor
Fuente: Inegi
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Índice del volumen de la Producción Industrial (tasa de crecimiento anual)
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Fuente: Inegi
Evolución de la Tasa de desempleo (porcentaje de la PEA, desestacionalizada)
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Fuente: Inegi
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Inflación, inflación subyacente e inflación no subyacente. Enero 2006 – Enero 2011. Tasa Interanual.
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Inflación
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Inflación no subyacente
Fuente: SHCP
Evolución tipo de interés a 28 días 2006-2011 (promedio mensual)
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Fuente: Banxico
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Comparación de tipo de cambio peso/dólar FIX promedio del mes y reservas 2008- Enero 2011
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Tipo de cambio FIX
Fuente: Banxico
Reservas
Bolsa Mexicana de Valores. IPC. Cierre de mes. Enero 2008 – Enero 2011
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Fuente: Banxico
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Saldo de la balanza comercial en dólares 2008 – Enero 2011
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-3.500.000,0
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Fuente: Banxico
Riesgo país 2008- Enero 2011 en ppb (Índice EMBI+, JP Morgan)
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450
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350
300
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Fuente: Banamex
XVIII
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