1 - Zaidensztat cuestionó los cambios a ley de inversión El

1 - Zaidensztat cuestionó los cambios a ley de inversión
El Observador Digital, miércoles 18 de mayo
El gobierno apunta a introducir cambios en la ley de Inversiones para hacer más atractivo al
país para la recepción de capitales y, en especial, mejorar la calidad de las futuras inversiones.
Sin embargo, para algunos expertos en proyectos y tributación, las modificaciones que se
pretende realizar generan el efecto contrario al deseado.
Eduardo Zaidensztat, ex director de la Dirección General Impositiva (DGI), y Fernando García,
socio de la consultora Auren, afirmaron ayer en una charla organizada por el estudio
profesional que, de concretarse los cambios propuestos por las autoridades, caerá el nivel de
inversión y no se obtendrán los resultados deseados en materia cualitativa.
La ley de Inversiones establece una matriz con diferentes aspectos a ser evaluados en un
proyecto de inversión y sus correspondientes ponderaciones para la adjudicación de
exoneraciones tributarias. El gobierno hizo públicas sus intenciones de modificación de la
norma y abrió un plazo para recibir críticas y propuestas de particulares hasta el 31 de mayo.
Entre las principales modificaciones anunciadas se encuentran la introducción de indicadores
sectoriales que ponderarán la calidad del empleo, la difusión tecnológica y el cuidado del
medio ambiente que aporta el proyecto. Además, se incentivará la radicación de inversiones
en las zonas más sumergidas del país y en parques industriales, además de favorecer a las
pequeñas y medianas empresas (pymes).
"Las inversiones se realizan en función del riesgo y del retorno previsto. La ley de Inversiones
mejora el retorno de la inversión -ya que le exonera parte de los impuestos al emprendimiento
-. El cambio de la norma implica reducir esas exoneraciones, y por tanto, reducir el retorno,
haciendo menos atractiva la inversión", dijo García a El Observador.
Respecto a las mejoras cualitativas que el cambio promueve, el especialista se mostró
escéptico, ya que señaló que las empresas no muestran interés en cotizar en bolsa, contratar
personal del núcleo duro de la desocupación o mudarse de zona geográfica.
Por su lado, Zaidensztat criticó la desaparición de la matriz única, el privilegio de las empresas
"nuevas" respecto a las "en marcha", la suba de la tasa mínima de Impuesto a la Renta de las
Actividades Económicas (IRAE) de 2,5% a 10% y el recorte del máximo de exoneración del
tributo de 90% a 60%.
Destacó como aspectos positivos la introducción de la difusión tecnológica, la producción
limpia, las exportaciones indirectas en el agro y los indicadores sectoriales.
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Cambios en la ley de Inversiones hacen más "complejo" el régimen
Reparo. Expertos advierten que podría volver ineficiente el sistema
FABIÁN TISCORNIA DIARIO
EL PAÍS - Lunes 23 de mayo 2011
Para la consultora CPA/Ferrere, los cambios que impulsa el gobierno a los beneficios
tributarios para inversiones, buscan bajar la renuncia fiscal, priorizan a la industria por sobre el
comercio y los servicios y hacen el régimen más complejo.
En diálogo con El País, el socio de CPA/Ferrere, Bruno Gili y el gerente del Departamento de
Consultoría de esa firma, Enrique Noal advirtieron que el gobierno debe tener cuidado que con
este instrumento (beneficios fiscales a las inversiones) no se busquen demasiados objetivos a
la vez (promover el empleo de jóvenes, de mujeres, la emisión de acciones, entre otros) y lo
vuelvan ineficiente.
"Esta lógica de tener un instrumento que busca múltiples objetivos en general es un error
conceptual de diseño de política", afirmaron.
"El foco del instrumento debe ser mejorar la inversión, que esta mejore la productividad de la
economía y que esto aporte al desarrollo", agregaron.
Según ambos "puedo tener otros objetivos secundarios, el problema es que si pongo
demasiados objetivos secundarios hago muy ineficiente el sistema. Un ejemplo de esto es el
de premiar (los proyectos) en base a si se emplea a mujeres, menores de 25 años, si
descentralizo el proyecto, o si emito acciones. Si preocupa hay que tener políticas para eso".
"Son cosas (el premiar más el empleo joven o la emisión de acciones) que van a quedar `pour
la gallerie` o se van a utilizar poco y complejizan el sistema de forma inútil", estimaron.
Desde comienzos de mayo, el Ministerio de Economía puso en consulta pública las
modificaciones al régimen de promoción de inversiones. La consultora CPA/Ferrere viene
desarrollando desayunos semanales sobre los cambios introducidos en grupos reducidos de 20
empresarios. En ese marco Gili y Noal explicaron que "el nuevo sistema sigue siendo un
régimen de promociones muy relevante, (si bien) está provocando una reducción de la
renuncia fiscal del gobierno" lo que es uno de los dos "objetivos" del mismo. El segundo
objetivo es "cambiar las prioridades: se premia la calidad del empleo y menos la cantidad
(generado por la inversión)". Esto se hace dando más puntaje (lo que redundará en mayor
beneficio fiscal) a los empleos generados con salario más alto.
De todas maneras, afirmaron que "a pesar que es consistente premiar la calidad y que empleos
de mayor calidad generen más productividad, es dudoso si en un sistema laboral tan regulado
como el uruguayo y con tantas distorsiones entre las distintas empresas el volumen de dinero
es un buen indicador".
Destacaron que "el régimen anterior era simple y no discrecional", mientras "este régimen es
más complejo y además aumenta el grado de discrecionalidad a través del diseño que hasta la
fecha tienen los indicadores sectoriales".
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Esto "para nosotros es un error, porque cualquier proceso que suponga tener que negociar los
proyectos con las empresas siempre es un costo de transacción no deseado, ni para un
gobierno ni para la transparencia del funcionamiento de los mercados", advirtieron.
SECTORES. Con el nuevo régimen se incorporan indicadores sectoriales asociados a objetivos
específicos de cada Ministerio de referencia como Economía, Industria, Ganadería y Turismo.
Según Gili y Noal el régimen de promoción de inversiones "antes era `invertí en lo que quieras
que yo te premio`. Ahora al haber indicadores más específicos se busca influir más en las
decisiones sobre qué invertir".
Señalaron que "por los indicadores utilizados de producción más limpia y exportaciones y en
parte por los sectoriales, de alguna manera se está priorizando la industria sobre el comercio y
los servicios. La pregunta que nos hacemos es si eso es un diseño explícito o es un resultado no
deseado".
La nueva matriz de indicadores -por la que se determina la exoneración impositiva- "es más
exigente, en particular para los pequeños y medianos proyectos", aseguraron.
"En el régimen anterior a los proyectos en general, les era bastante sencillo llegar a 50% de
exoneración de Impuesto a la Renta de las Actividades Económicas (IRAE). Con los cambios, el
mínimo puntaje permite obtener 20% de exoneración de IRAE", dijeron.
Con los cambios al régimen "ahora pueden llegar al 100% de exoneración del IRAE lo que antes
era imposible, porque el máximo de una pequeña inversión era 60%. Es muy difícil que cumpla
con todos los indicadores (para llegar al 100%) pero en teoría lo podría hacer", indicaron.
"Como contrapartida, es más exigente en los indicadores y es más complejo", añadieron.
Economía abierta a retoques
El Ministerio de Economía y Finanzas colgó en su página web (www.mef.gub.uy) el nuevo
proyecto de decreto que reglamentará los beneficios otorgados en la ley de Inversiones con los
cambios al actual decreto. Además también puso a disposición un estudio del Fondo
Multilateral de Inversiones (Fomin) del BID que entre otros aspectos señala que casi seis de
cada diez empresas igual hubieran invertido de no existir los incentivos fiscales. La idea de
Economía es recibir propuestas de modificaciones al nuevo régimen hasta fin de mayo.
http://www.elpais.com.uy/110523/pecono-568272/economia/cambios-en-la-ley-de-inversiones-hacen-mas-complejo-el-regimen/
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