INFORME DEL AUDITOR A los Señores Directores de NACION A.F.J.P. S.A. San Martín 913 – 6° Piso Ciudad Autónoma de Buenos Aires 1. Hemos auditado los balances generales del Fondo de Jubilaciones y Pensiones administrado por Nación A.F.J.P. S.A. al 30 de junio de 2005 y 2004 el correspondiente estado de evolución del patrimonio neto por los ejercicios terminados en esas fechas, y las notas 1 a 3 y anexos 3 a 6 que los complementan. La preparación y emisión de dichos estados contables son responsabilidad de la Dirección de la Sociedad administradora del Fondo de Jubilaciones y Pensiones. Nuestra responsabilidad es emitir una opinión sobre los mencionados estados contables basada en nuestras auditorías. 2. Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina. Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estados contables. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en los estados contables, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por la Dirección de la Sociedad y la presentación de los estados contables tomados en su conjunto. Consideramos que nuestras auditorías nos brindan una base razonable para fundamentar nuestra opinión. 3. Nuestro informe del auditor de fecha 23 de agosto de 2004 sobre los estados contables del Fondo al 30 de junio de 2004 incluyó una abstención de opinión por incertidumbre, debido a que la recuperabilidad de la tenencia en préstamos garantizados recibidos por adhesión al canje de títulos públicos nacionales establecido por el Decreto N° 1387/01 podría haberse visto afectada por los resultados del proceso de reestructuración de la deuda pública del Estado argentino. Tal como se describe en la nota 3. a los estados contables adjuntos, dicho proceso se encuentra finalizado y, en consecuencia, nuestra opinión actual sobre los estados contables del Fondo de Jubilaciones y Pensiones administrado por Nación A.F.J.P. al 30 de junio de 2004 ha dejado de estar afectada por dicha incertidumbre. 4. Tal como se menciona en la nota 1.2.2. a los estados contables adjuntos, el Fondo de Jubilaciones y Pensiones administrado por Nación A.F.J.P. S.A. debe preparar sus estados contables de acuerdo con las normas establecidas por la Superintendencia de Administradoras de Fondos de Jubilaciones y Pensiones, las cuales difieren de las normas contables profesionales vigentes aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, en ciertos aspectos de valuación que se describen en la mencionada nota, los que no han sido cuantificados en su totalidad. 5. En nuestra opinión, los estados contables mencionados en el párrafo 1. presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial del Fondo de Jubilaciones y Pensiones administrado por Nación A.F.J.P. S.A. al 30 de junio de 2005 y 2004, y las variaciones en su patrimonio neto por los ejercicios terminados en esas fechas, de acuerdo con las normas establecidas por la Superintendencia de Administradoras de Fondos de Jubilaciones y Pensiones, y, excepto por el efecto que pudiera surgir de las cuestiones mencionadas en el párrafo 4., con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina. 6. En cumplimiento de disposiciones vigentes y de normas de la Superintendencia de Administradoras de Fondos de Jubilaciones y Pensiones, informamos que: a. al 30 de junio de 2005, el Fondo de Jubilaciones y Pensiones cumple con las disposiciones legales y reglamentarias vigentes en materia de custodia de las inversiones del Fondo de Jubilaciones y Pensiones; b. al 30 de junio de 2005 la deuda devengada con compañías de seguros de retiro, según surge de los registros contables del Fondo asciende a $ 1.177.480,61, no siendo exigible a esa fecha; c. los estados contables adjuntos surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las normas legales vigentes. Asimismo, informamos que los estados contables del Fondo de Jubilaciones y Pensiones administrado por Nación A.F.J.P. S.A., han sido preparados aplicando las disposiciones de la Superintendencia de Administradora de Fondos de Jubilaciones y Pensiones; d. al 30 de junio de 2005, no existen deudas devengadas en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones, según surge de los registros contables del Fondo. Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 23 de agosto de 2005.