LOS PRODUCTOS FINANCIEROS Son instrumentos empleados en los mercados financieros que canalizan el ahorro hacia la inversión. Una primera clasificación de los productos financieros seria en función de la renta que producen. Así podríamos dividirlos en 2 tipos: 1. Productos de renta fija o de deuda Las grandes empresas y los organismos públicos solicitan préstamos de elevado importe en el mercado financiero. Para hacer compatible la recepción de grandes cantidades de fondos con las pequeñas aportaciones de los inversores, los préstamos se fraccionan en títulos de reducida cuantía (por ejemplo, 1000 euros) que se colocan entre quienes desean invertir su dinero Estos préstamos, obtenidos mediante la emisión de un gran número de títulos, se denominan empréstitos. Quienes compran títulos recién emitidos se convierten en prestamistas de la entidad que los pone en circulación, y adquieren el derecho a percibir intereses y a que se les reembolse el capital al vencimiento de la emisión. Si dichos inversores desean recuperar su dinero antes de que venzan los títulos, pueden venderlos en el mercado al precio que determine la oferta y la demanda . Se les llama de renta fija porque quienes invierten en ellos perciben los intereses pactados (generalmente una cantidad fija por título) con independencia de la situación económica del emisor, siempre que éste no quiebre o suspenda pagos. Sin embargo, en los últimos años, la sofisticación financiera ha impulsado emisiones de instrumentos de deuda con intereses variables (obligaciones indexadas, participativas, etc.), que se alejan de la idea clásica de activos de renta fija. 2. Productos de renta variable o de participación El capital de las sociedades anónimas se divide en acciones y el del as sociedades de responsabilidad limitada en participaciones; ambas son partes iguales de un capital, al menos dentro de cada serie. Quienes compran acciones se convierten en copropietarios de las compañías emisoras y adquieren una serie de derechos como propietarios de la misma. Estas acciones o participaciones en el capital se denominan títulos de renta variable debido a que sus propietarios cobran sus rentas (dividendos) dependiendo de la existencia o no de beneficios en la sociedad, y del acuerdo de su Junta General Ordinaria para que una parte de ellos se reparta entre los socios. Las acciones o títulos de renta variable, a diferencia de los títulos de renta fija, carecen de vencimiento; por tanto, la compañía emisora no devuelve los fondos recibidos a cambio de las acciones emitidas (salvo en el caso de acciones amortizadas, si se produce una reducción del numero de acciones y se amortizan) Atendiendo a la clase de intermediario que actúa, se clasificarían en 2 tipos 1. Los productos financieros bancarios son todos aquellos creados El Estado, la Banca Privada y las Cajas de Ahorro y Cooperativas de Crédito. Los productos bancarios pueden ser de activo y pasivo. Productos bancarios de pasivo. Sirven de financiación de dichas entidades. 1 las entidades de crédito ponen a disposición de sus clientes una amplia gama de productos para que inviertan sus ahorros: cuentas de ahorro vivienda, imposiciones a Plazo fijo, cerificados de depósito También el Estado tiene instrumentos para su financiación como son las letras del tesoro, bonos y obligaciones del estado........ Productos bancarios de activo. Son la contrapartida de los productos de pasivo: los bancos y cajas financian a empresas y particulares mediante diversos instrumentos. Entre ellos destacan: el descuento de efectos, los créditos y los préstamos (tanto con garantía personal como real, esencialmente hipotecaria), etcétera. 2. Los productos financieros no bancarios, que se diferencian de los anteriores en que no pueden emitir recursos financieros, es decir no pueden autofinanciar sus productos de activo con emisión de productos de pasivo. Dentro de este grupo se encuentran entre otros los productos lanzados por Instituciones aseguradoras, de Leasing, de Factoring, etc. LOS MERCADOS FINANCIEROS Los mercados financieros son aquellos en los que se emiten y negocian los títulos creados por los inversores económicos con necesidades de financiación. Funciones de los mercados financieros Los mercados financieros tienen, entre otras, las siguientes funciones: • Poner en contacto a los ahorradores (oferentes de dinero) con los inversores (demandantes de dinero). • • Fijar los precios de los activos financieros en función de su oferta y demanda. Proporcionar liquidez a los activos financieros, es decir, que los poseedores de los mismos puedan venderlos con facilidad a otras personas o empresas. • Reducir los plazos y costes de intermediación agilizando los procedimientos de liquidación. Clases de mercados financieros Los mercados financieros se pueden clasificar, según el plazo de los títulos financieros que intervienen en el mismo, o en función del tipo de mercado a que van dirigidos. Según el plazo: • Mercado monetario. Es aquel mercado en el que se negocia con dinero o activos financieros con vencimiento a corto plazo, esto es, en plazos iguales o inferiores al año, como, por ejemplo, los Efectos Comerciales a corto plazo. Letras del Tesoro, Certificados de Depósito • Mercado de capitales. Es aquel mercado en el que empresas e instituciones públicas van a buscar dinero con el que financiarse a largo plazo. En el mercado en el que se negocian los activos financieros con vencimiento a medio plazo (superiores al año) por ejemplo bonos y obligaciones, acciones, leasing. 2 Según el mercado: • Mercados primarios. Mercado primario o mercado de emisiones es aquél que se relaciona con la colocación inicial de valores, que se realiza a un precio determinado. En el caso de una oferta pública de valores se requiere autorización previa de la SPVS, y de la correspondiente inscripción en el Registro del Mercado de Valores. Este tipo de oferta es abierto a todo el público interesado en adquirir un valor. Alternativamente la colocación puede suceder por oferta privada; es decir por venta dirigida sólo a ciertas personas o instituciones no siendo de acceso al resto del público Mercado secundario. El mercado secundario o de transacciones, es aquel que comprende las negociaciones y transferencias de valores emitidos y colocados previamente en el mercado primario. La negociación en Bolsa y los demás mecanismos de negociación centralizada constituyen por excelencia el mercado secundario. 3