letra de resaca o renovación

Tema 5.
OPERACIONES
FINANCIERAS
ASOCIADAS
A
LA
FINANCIACIÓN A CORTO PLAZO.
1. Crédito comercial
2. Líneas de crédito
3. Descuento comercial
4. Factoring
5. Repos
6. Confirming
7. Costes efectivos
CREDITO: disposición de fondos, durante un plazo de tiempo, con unas
condiciones y pago de intereses sobre el capital efectivamente dispuesto.
Puede renovarse automáticamente.
PRESTAMO: disposición de fondos, durante un plazo de tiempo, con unas
condiciones y pago de intereses sobre el todo el capital puesto a disposición.
No puede renovarse automáticamente.
Deuda a corto plazo
Vinculada a las necesidades de tesorería: CICLO DE EXPLOTACIÓN
CREDITO COMERCIAL:
Crédito concedido por los proveedores
Podemos calcular el coste de la financiación enfrentando el efectivo de la
operación con el valor de la mercancía si no existiera ese aplazamiento,
durante los días que se aplaza el pago, ya que si el pago se produjera al
contado se obtendría un descuento.
E (1  i )
t
365
N
E: efectivo
N: precio al contado
t: días de aplazamiento
CUENTAS CORRIENTES DE CRÉDITO:
son aquellas operaciones en las cuales el cliente de la operación financiera
obtiene una financiación, son una especie de préstamo. El banco pone a
disposición del cliente una cantidad de dinero hasta un límite máximo, retirando
el cliente el dinero según lo va necesitando, el saldo deudor se denomina
crédito dispuesto y el contrato entre las partes se denomina
póliza de
crédito.
el coste dependerá de lo dispuesto, y no podrá saberse hasta no haber
acabado la operación. Hay que ajustar el límite a lo que se pretende
disponer, en caso contrario aumentaremos innecesariamente el coste.
Los créditos se formalizan en una póliza en la que se establecen las
condiciones de funcionamiento: límite del crédito, tipo de interés, comisiones,
frecuencia de liquidación, etc., instrumentándose a través de una cuenta
bancaria que funciona y se liquida de forma parecida a las cuentas corrientes
y que permite cuantificar cómo se ha usado el dinero del banco y, en
consecuencia, calcular el coste de la operación.
COSTES DERIVADOS DEL USO DE UNA PÓLIZA DE CRÉDITO
Intereses: calculados sobre los diferentes saldos vigentes, en función del
tiempo de su vigencia y del tipo contratado:
• Intereses deudores (o normales), por aquella parte del crédito que se
haya dispuesto, siempre que no haya superado el límite contratado.
• Intereses excedidos, por aquella parte dispuesta por encima del límite
de crédito acordado.
Comisión de apertura: en función del límite de crédito concedido (cuantía
que, en principio, podemos disponer como máximo), pagadera de una sola
vez al principio.
Comisión de disponibilidad: en función del saldo medio no dispuesto, es lo
que hay que pagar por la parte del crédito contratado (límite) y no utilizado.
Comisión de excedido: sobre el mayor saldo excedido, es decir, sobre la
parte utilizada por encima del límite del crédito.
Se habla de comisión sobre el mayor saldo excedido, porque solamente se
podrá cobrar una comisión de excedido por cada período de liquidación, por
lo que calculará sobre el mayor habido en dicho intervalo de tiempo.
LIQUIDACIÓN DE LA CUENTA DE CRÉDITO
La liquidación de estas cuentas se lleva a cabo por el método
hamburgués, sistema que realiza los cálculos a partir de los saldos que va
arrojando la cuenta a medida que se registran, por orden cronológico, los
movimientos que se vayan produciendo.
Cálculo del saldo de la cuenta cada vez que se realiza un nuevo movimiento.
Hallar los días que cada saldo está vigente y cálculo de los números
comerciales, multiplicando cada saldo por los días que está vigente,
clasificando los números a su vez en: deudores, excedidos y acreedores,
según
que
los
saldos
sean
deudores,
excedidos
o
acreedores,
respectivamente.
Esto debe hacerse así porque después se aplica distinto tanto de interés al
saldo deudor de los saldos excedidos del crédito (los que superan el límite
contratado), así como a los saldos acreedores (a favor del cliente), aunque tal
situación no es muy frecuente.
Cálculo de los intereses, que serán:
Intereses deudores
= Números deudores x Multiplicador deudor
Intereses excedidos = Números excedidos x Multiplicador excedido
Intereses acreedores = Números acreedores x Multiplicador acreedor
El multiplicador fijo es el cociente entre el tipo de interés a aplicar (en tanto
por uno) y el número de días que tiene un año (360 ó 365).
Una vez calculados los intereses, se cargarán en cuenta los deudores y los
excedidos y se abonarán los intereses acreedores.
Se calculan y se cargan en cuenta:
La comisión sobre saldo medio no
dispuesto, teniendo en cuenta que:
Saldo medio no dispuesto = Límite de crédito – Saldo medio dispuesto
siendo:
Por último se halla el saldo a cuenta nueva como diferencia entre el Debe y el
Haber de capitales.
CALCULO ESTIMADO DEL COSTE
Dado que este tipo de operaciones son posdeterminadas, el coste efectivo no
podrá calcularse hasta que no se haya finalizado la operación, no obstante, el
coste aproximado se puede calcular:
iA  k 
CL  4T ( L  D)
D
K: Tipo nominal anual
C: Comisión formalización
L: Límite línea de crédito
T: Comisión trimestral sobre saldo no dispuesto
D: Previsión sobre crédito medio a disponer.
DESCUENTO COMERCIAL:
En la práctica de los negocios es frecuente realizar operaciones comerciales
con el pago aplazado. Así, se vende una mercancía a un cliente, efectuándose
el pago de esta en otro momento del tiempo. Para formalizar la operación de
pago por parte del cliente se suelen utilizar las Letras de Cambio. Estas no
son otra cosa que un compromiso de realización del pago en un momento
futuro.
Por necesidades de liquidez y si posee letras libradas por otras empresas
puede obtener el dinero que necesita la empresa en ese momento acudiendo a
una entidad financiera y realizando el descuento de las letras que tiene en su
poder. Por Descuento de Letras la empresa obtiene un crédito del banco
avalado por dichas letras, el banco le concede el dinero con la esperanza de
que al cobrarse la letra la empresa puede hacer frente a sus deudas con él.
Cálculo del efectivo:
d
n 

E  N  1 
*

 100 360 
E: efectivo
N: Nominal efecto
n: días de aplazamiento
d: tipo de descuento
CÁLCULO DEL COSTE:
tener en cuenta comisiones e impuestos:
t
E  gN  T  N (1  i) 365
N: Nominal efecto
E: efectivo descuento
t: días de aplazamiento
g: comisión
T: Timbre
LETRA DEVUELTA
Se denomina letra devuelta a aquella que se devuelve al librador al no ser
atendido su pago a su vencimiento por parte del librado.
Si la letra ya había sido descontada previamente, el banco se la cargará en
cuenta del cliente, junto con los gastos originados por el impago.
• Gastos de devolución:
– Comisión de devolución.
– Correo.
• Gastos de protesto:
– Comisión de protesto.
– Coste del protesto.
• Intereses que se calcularan sobre la suma del nominal de la letra impagada
más el importe de todos los gastos originados por el impago, por el período
transcurrido entre vencimiento y cargo.
LETRA DE RESACA O RENOVACIÓN
Se designa así a aquella letra que se emite para recuperar otra anterior que ha
sido devuelta, junto con los gastos que originó su devolución.
En este caso se trata de determinar cuál ha de ser el nominal de esta nueva
letra de forma tal que todos los gastos se le repercutan a quien los originó.
Para su cálculo se tratará como una letra que se emite y descuenta en unas
condiciones normales, pero conociendo el valor del efectivo y lo que se
desconoce es el nominal de la letra.
REMESA DE EFECTOS
En ocasiones no se descuentan los efectos de uno en uno, sino que se acude
al banco con un conjunto de ellos, una remesa de efectos, agrupados por
períodos temporales, para descontarlos conjuntamente en las mismas
condiciones generales.
El documento en el que se liquida el descuento de la remesa se denomina
factura de negociación.
La operatoria es similar a la del descuento de un único efecto, sólo hay que
generar el efectivo de la remesa procedente del nominal y del tipo de descuento
aplicado.
Si han existido gastos (correo, timbres, etc.) sus importes se consignarán
aparte.
El importe líquido resultante de la negociación se obtendrá restando del nominal
total de la remesa el montante de todos los gastos habidos.
El coste efectivo de la remesa se calcula de forma similar al coste efectivo de
un efecto individual, teniendo en cuenta los momentos de tiempo en los que se
generan los diferentes capitales que afecta a la operación (los procedentes de
la operación pura mas los debidos a las características comerciales)
FACTORING:
Es una operación financiera mediante la cual la empresa cede sus facturas a
una empresa denominada factor, que recibe una comisión por el cobro de las
mismas: Transferencia de deuda. Existen dos modalidades:

Con recurso: el factor no se responsabiliza de fallidos

Sin recurso: el factor se responsabiliza de fallidos
Factor
Empresa cliente
Deudores
Similitudes/diferencias entre operaciones:
Descuento
Factoring
Documentos
Efectos
Facturas
Riegos
Si.
modalidad
sin No
recurso
Servicios adicionales
Si. Gest. Cobro, admón., No
cobertura riesgos
Cantidad anticipada
100% Nominal
% deuda cedida
VENTAJAS
Ahorro de tiempo, ahorro de gastos, y precisión de la obtención de
informes.
Permite la máxima movilización de la cartera de deudores y garantiza el
cobro de todos ellos.
Simplifica la contabilidad, ya que mediante el contrato de factoring el
usuario pasa a tener un solo cliente, que paga al contado.
Saneamiento de la cartera de clientes.
Permite recibir anticipos de los créditos cedidos.
Se reduce el nivel de endeudamiento: compra en firme y sin recurso.
Para el personal directivo, ahorro de tiempo empleado en supervisar y
dirigir la organización de una contabilidad de ventas.
Puede ser utilizado como una fuente de financiación y obtención de
recursos circulantes.
INCONVENIENTES
Coste elevado. Concretamente el tipo de interés aplicado es mayor que el
descuento comercial convencional.
El factor puede no aceptar algunos de los documentos de su cliente. El
cliente queda sujeto al criterio de la sociedad factor para evaluar el riesgo
de los distintos compradores.
Algunas operaciones pueden estar excluidas como las operaciones
relativas a productos perecederos y las de a largo plazo (más de 180
días).
CONFIRMING:
Es una operación de financiación conjunta del proveedor y del cliente, para la
realización de una operación comercial
Funcionamiento de una operación de confirming:
1
Proveedor
3
4
2
Banco
5
1. Operación comercial habitual entre proveedor y cliente.
Cliente
2. Cliente informa al banco de las facturas conformadas para que sean
pagadas a su vencimiento.
3. El banco comunica al proveedor las facturas conformadas y entrega un
cheque que podrá cobrar en la fecha acordada con el cliente.
4. El proveedor tiene la posibilidad de cobrar anticipadamente las facturas,
utilizando la línea de descuento ofrecida por el banco.
5. El banco gestiona al comprador sus pagos a proveedores.
REPOS:
Operación de venta de activos de la cartera de la empresa con pacto de
recompra. El comprador del repo actúa como prestamista del vendedor
durante el periodo de duración de la operación. Se realiza utilizando activos
de deuda como garantía, Letras del Tesoro, pagarés,... existe un mercado
organizado cuando el repo es sobre Deuda Pública.
CALCULO DEL COSTE:
Conociendo el plazo de la operación y pactando el tipo de interés aplicado a
la operación REPO calcularemos los efectivos de venta y de recompra.
Incorporando las diferentes características comerciales que aparecen en la
operación, calcularíamos el coste efectivo de esta fuente de financiación.
( E1  Comv )(1  i)
t
365
 E2  Comr