Documento 3822010

La Fundación de Estudios Financieros presenta el Documento de Trabajo
“Las reformas como clave para impulsar la confianza y el crecimiento”
VOLVER A LA SENDA DEL CRECIMIENTO REQUIERE REFORMAS
ESTRUCTURALES PENDIENTES DE REALIZAR
•
Sin reformas estructurales nuestra economía no será capaz de
recuperar tasas de crecimiento superiores al 1%.
•
La credibilidad del proceso de ajuste es clave para recuperar la
confianza y el entorno macroeconómico no va a ayudar. Es
necesaria la concreción de un plan de ajuste a medio plazo con
previsiones prudentes.
•
Para la recuperación del crédito es necesario implementar políticas
que fomenten y desarrollen la financiación por la vía del mercado
de capitales.
La Fundación de Estudios Financieros (FEF), que preside Juan Carlos Ureta,
ha publicado el Documento de Trabajo Nº 2 “Las reformas como clave para
impulsar la confianza y el crecimiento”. Se trata del segundo trabajo que se
presenta bajo este formato y está basado en la Jornada de Debate celebrada el
pasado 7 de febrero cuya finalidad era debatir sobre los principales problemas
de fondo pendientes de resolver de la economía española para volver al
crecimiento. La convocatoria se dirigió a un grupo selectivo de economistas
(alrededor de 50), creadores de opinión, para intentar reflejar un consenso
respecto a las fortalezas y los retos que afronta la economía española.
El Documento de Trabajo recoge la opinión de la Fundación de Estudios
Financieros sobre las reformas necesarias de la economía española para
generar confianza y volver al crecimiento.
Contenido del informe
Es necesario impulsar la confianza en nuestra economía como vía para
favorecer el desarrollo económico, ya que sin ella no hay perspectivas de
crecimiento. En la situación actual no hay mucho margen ni doméstico ni
exterior para estimular la economía con medidas coyunturales ordinarias, solo
las reformas estructurales son adecuadas para conseguir ese objetivo. Sin
reformas de calado en todos los frentes, nuestra economía no será capaz de
recuperar una tasa de crecimiento potencial significativamente superior al 1%.
El diagnóstico que se puede hacer de las reformas realizadas hasta ahora es
que nuestro país ha hecho lo que se consideraba prioritario y urgente, con
mayor o menor acierto, pero que todavía quedan pendientes de acometer las
reformas estructurales más importantes que mejoren la productividad y la
competitividad.
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La credibilidad del proceso de consolidación fiscal es determinante para
recuperar la confianza necesaria que favorezca el crecimiento. En este
contexto, se hace necesaria la concreción de un plan de ajuste de medio plazo,
con medidas detalladas de carácter permanente y basado en unas previsiones
macroeconómicas prudentes, que genere credibilidad en dicho proceso.
También es precisa una adecuada política de comunicación de las reformas a
la sociedad.
El ajuste presupuestario necesario para estabilizar la deuda pública española
es muy significativo y muy superior al que fue necesario realizar en el periodo
recesivo anterior. El entorno macroeconómico en el que se tiene que efectuar
el ajuste presupuestario contiene numerosas incertidumbres que dificultan
seriamente su implementación.
Nuestro sistema impositivo recaudaba convenientemente en la burbuja
inmobiliaria pero ha dejado de hacerlo con la crisis. Es necesario ir hacia un
sistema fiscal más eficiente, cuyos ingresos guarden una relación directa y
estable con respecto al PIB y que sea más sencillo y transparente. Algunas de
las medidas de ajuste temporal que se han acometido no reducen el déficit
estructural de nuestra economía.
Con respecto al ajuste del gasto público se considera necesario fomentar la
competencia y la participación del sector privado, no solo por ahorro de gasto
sino por razones de competencia y eficiencia. Esa participación debe aplicarse
a todos los sectores: sanidad, educación, justicia, carreteras,.., y cobrar por la
utilización de los servicios públicos avanzando en las fórmulas de copago por
la utilización de los mismos.
El comportamiento del sector exterior ha sido bastante favorable en los
últimos 15 años, aunque la cuota de internacionalización de la empresa
española es todavía baja por su reducido tamaño. Exportan más las empresas
grandes, que además son más productivas, flexibles, innovadoras, resistentes
al ciclo, integradas en cadenas de valor globales, capaces de atraer talento y
dispuestas a invertir en el exterior. A su vez, la internacionalización de la
empresa española adolece de una elevada concentración (empresarialmente,
como en producto-tecnología y geográfica), y con una excesiva volatilidad en
comparación con otros países.
Para mejorar la posición de nuestras empresas en un mercado internacional
cada vez más competitivo y cambiante, la respuesta sigue siendo que es
necesario continuar con reformas estructurales que mejoren los incentivos.
Las reformas deben orientarse a facilitar un mayor tamaño de la empresa, a
buscar nuevas vías de financiación no bancarias y a mejorar el entorno laboral
y fiscal para atraer talento.
El problema de la financiación empresarial es un reto fundamental para
España precisamente en un momento en el que las condiciones
macroeconómicas no favorecen el crédito y en el que las entidades bancarias
españolas no lo van a poder solucionar a corto plazo. Para la recuperación del
crédito es necesario implementar políticas que fomenten y desarrollen la
financiación por la vía del mercado de capitales, principalmente para las
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PYMES. Para ello es preciso propiciar marcos fiscales y actitudes regulatorias
más favorables orientadas a la atracción de los inversores. También es
conveniente adoptar una actitud más abierta a la entrada de capital extranjero
en el sistema financiero español como ha sucedido en crisis bancarias
precedentes.
Acerca de la Fundación de Estudios Financieros:
La Fundación de Estudios Financieros desarrolla su actividad en el ámbito de
los mercados financieros. Dedica su esfuerzo y recursos a la investigación,
formación y opinión independientes, sin ánimo de lucro y con el compromiso
de trabajar a favor de un ejercicio leal de la libertad económica fundamentado
en la eficacia, la transparencia y la ética. La Fundación ha conseguido la
integración en su Patronato de un sólido grupo de empresas e instituciones
que representan a una parte muy significativa de la sociedad civil económica y
financiera, convirtiéndose en uno de los centros de pensamiento de referencia
del mundo financiero español.
Es una fundación privada, constituida el 20 de diciembre de 1991 e
independiente de las empresas que la financian y de la Administración
Pública. Su misión esencial es generar ideas, temas de debate y propuestas de
solución sobre diferentes aspectos de la realidad económica y financiera
nacional e internacional que puedan resultar útiles a la empresa privada,
mundo académico, responsables políticos, medios de comunicación y opinión
pública.
Madrid, 4 de abril de 2013
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CONCLUSIONES
Documento de Trabajo Nº 2
“Las reformas como clave para impulsar la confianza y el crecimiento”
Las principales conclusiones de la Jornada de Debate son las siguientes:
Sector público:
1.- El ajuste presupuestario necesario para estabilizar la ratio de deuda
pública es muy significativo y muy superior al que fue necesario realizar en
el periodo recesivo anterior.
2.- El entorno macroeconómico en el que se tiene que efectuar el ajuste
presupuestario, con numerosas incertidumbres sobre: i) el crecimiento
potencial de la economía española en los próximos años, ii) la composición del
crecimiento “pobre” en generación de ingresos públicos, iii) la recesión
económica y su previsible duración y iv) la elevada sensibilidad de los tipos de
interés en los modelos de previsión, dificulta seriamente su
implementación.
3.- La credibilidad del proceso de consolidación es determinante para
recuperar la confianza necesaria que favorezca el crecimiento. En este
contexto, se hace ineludible la definición de un plan de ajuste de medio plazo,
con medidas detalladas de carácter permanente y basado en unas previsiones
macroeconómicas prudentes, que genere credibilidad en dicho proceso.
4.- Es necesario reformar en profundidad el sistema impositivo si
queremos recaudar de forma parecida a como lo hacíamos antes de la crisis.
Nuestro sistema recaudaba convenientemente en la burbuja inmobiliaria pero
ha dejado de hacerlo ahora. Es necesario, por tanto, ir hacia un sistema fiscal
más eficiente, cuyos ingresos guarden una relación estable con respecto al PIB
y que sea más sencillo y transparente.
5.- El sistema de financiación autonómica ha demostrado ser ineficiente
al no favorecer una conveniente corresponsabilidad fiscal. Las CCAA tienen
mucha capacidad de gasto y poca capacidad de ingresos. Además el sistema es
de difícil comprensión. Por ello, debería reformarse de manera que, o bien, se
oriente hacia una mayor corresponsabilidad fiscal entre el Estado y las
Comunidades Autónomas, o bien, se vuelvan a centralizar algunas de las
funciones de decisión del gasto público.
Reformas estructurales
6.- Es necesario impulsar la confianza en nuestra economía como vía para
favorecer el crecimiento económico. La confianza no volverá a los agentes
económicos si no hay perspectivas de crecimiento.
7.- No hay mucho margen ni doméstico ni exterior para estimular la economía
con las medidas coyunturales ordinarias, solo las reformas estructurales
son adecuadas para volver a crecer. Sin estas reformas en todos los frentes,
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nuestra economía no será capaz de recuperar una tasa de crecimiento
potencial significativamente superior al 1%.
8.- El diagnóstico que se puede hacer de las reformas realizadas hasta ahora
es que nuestro país ha hecho lo que se consideraba prioritario y urgente, con
mayor o menor acierto, pero quedan todavía pendientes por acometer las
reformas estructurales más importantes que mejoren la productividad y
la competitividad. Una mejora en la comunicación de las reformas es
imprescindible.
9.- Con respecto al ajuste del gasto público se considera necesario sustituir
la ideología por la eficiencia en la provisión de bienes públicos. El déficit
público no es progresista y supone una importante transferencia
intergeneracional de rentas. También es necesario fomentar la competencia y
la participación del sector privado, no solo por ahorro de gasto sino por
razones de competencia y eficiencia. Y aplicarlo en todos los sectores: sanidad,
educación, justicia, carreteras.., y cobrar por la utilización de los servicios
públicos avanzando en las fórmulas de copago por el uso de dichos servicios.
Sector exterior
10.- La internacionalización de la empresa española es reciente pero su
comportamiento ha sido bastante favorable en los últimos 15 años tanto en la
exportación de bienes y servicios como la Inversión Extranjera Directa (IED).
En ese periodo, las empresas españolas han conseguido mantener la cuota
en el mercado de la exportación, a pesar de la crisis y de la fuerte
competencia de los países emergentes. No obstante esa cuota es todavía
baja.
11.- La empresa española tiene poco tamaño para exportar. A su vez, la
internacionalización de la empresa española adolece de una elevada
concentración (empresarialmente, como en producto-tecnología y geográfica), y
con una excesiva volatilidad en comparación con otros países.
12.- Para mejorar la posición de nuestras empresas es necesario: i) facilitar
un mayor tamaño de la empresa; ii) buscar nuevas vías de financiación no
bancarias (mercado de capitales); iii) integrarse en las cadenas de valor
globales (atraer Inversión Extranjera Directa -IED-) para de esta forma
exportar más; iv) reducir nuestros costes energéticos; y v) mejorar el entorno
laboral y fiscal para atraer talento.
Financiación de la economía
13.- La reducción de las necesidades del sector público es clave para
mejorar la financiación de la economía española y la recuperación del
equilibrio exterior en esa financiación.
14.- El problema de la financiación empresarial es un reto fundamental
para España precisamente en un momento en el que las condiciones
macroeconómicas no favorecen el crédito. Es necesario facilitar la generación
de flujos más selectivos de financiación que coadyuven a la generación del
tejido productivo más competitivo.
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15.- España tiene un problema de falta de financiación que las entidades
bancarias españolas no lo van a poder solucionar a corto plazo, inmersas
en una reducción necesaria de sus balances. Para la recuperación del
crédito es necesario implementar políticas que fomenten y desarrollen la
financiación por la vía del mercado de capitales, principalmente para la
PYME. Para ello es preciso propiciar marcos fiscales y actitudes regulatorias
más favorables orientadas a la atracción de los inversores. También es
conveniente adoptar una actitud más abierta a la entrada de capital extranjero
en el sistema financiero español como ha sucedido en crisis bancarias
anteriores.
16.- El apoyo oficial (garantías, sistemas de información, cofinanciación)
puede ser un elemento determinante del crédito a las PYMES en España
en los próximos años. Sin embargo, la experiencia de la financiación pública
directa ha sido negativa en nuestro país. Las medidas de apoyo público son
siempre discutibles y deben pasar por el filtro previo de un análisis
coste/beneficio.
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