ÍNDICE ÍNDICE* EQUIPO DE TRABAJO _________________________________________________________________ 7 PRESENTACIÓN ______________________________________________________________________ 9 INTRODUCCIÓN. Raimundo Ortega, Coordinador________________________________________ 11 PARTE I I. LA RESPUESTA DEL MARCO REGULATORIO ESPAÑOL ANTE LA CRISIS Raimundo Poveda Anadón _______________________________________________________ 19 Resumen______________________________________________________________________ 19 I.1. La regulación bancaria española antes de la crisis ____________________________ 19 I.2. Dos años de inacción _____________________________________________________ 23 II. I.3. El cambio de signo de la política prudencial ________________________________ 24 I.4. Revisión de la política de provisiones _______________________________________ 26 I.5. Política de transparencia __________________________________________________ 27 I.6. Aspectos prudenciales de la reforma de las cajas de ahorros___________________ 29 I.7. El nuevo coeficiente de capital principal ____________________________________ 30 I.8. Adaptaciones a la normativa europea _______________________________________ 32 I.9. Una restricción a la competencia___________________________________________ 33 I.10 Reflexiones finales _______________________________________________________ 34 LECCIONES DEL PROCESO DE REESTRUCTURACIÓN BANCARIA EN ESPAÑA Santiago Carbó Valverde ________________________________________________________ 35 Resumen______________________________________________________________________ 35 II.1. Introduccción ____________________________________________________________ 36 II.2. Las reformas en revisión: secuencia temporal________________________________ 36 II.3. La reestructuración en perspectiva y los retos pendientes _____________________ 44 III. EL PAPEL DE LOS BANCOS CENTRALES DURANTE LA CRISIS FINANCIERA: LECCIONES PARA EL FUTURO Juan Ayuso, José Luis Malo de Molina____________________________________________ 49 * La Introducción y los Capítulos de este Estudio se redactaron antes del 20 de septiembre de 2011 y las Conclusiones antes del 19 de octubre de ese mismo año. 3 MECANISMOS DE PREVENCIÓN Y GESTIÓN DE FUTURAS CRISIS BANCARIAS Resumen______________________________________________________________________ 49 III.1. Introducción _____________________________________________________________ 49 III.2. La reacción de los bancos centrales ante la crisis _____________________________ 50 III.3. Lecciones de la crisis y retos para el futuro __________________________________ 56 III.4. Conclusiones ____________________________________________________________ 59 Bibliografía ___________________________________________________________________ 61 PARTE II I. ¿UNA NUEVA ESTRUCTURA INSTITUCIONAL PARA LA SUPERVISIÓN Y ESTABILIDAD FINANCIERA? José Pérez ____________________________________________________________________ 65 Resumen______________________________________________________________________ 65 I.1. Introducción _____________________________________________________________ 65 I.2. La quiebra de un paradigma_______________________________________________ 65 II. I.3. Algunas enseñanzas de la crisis reciente_____________________________________ 69 I.4. I.5. Reformas recientes en el diseño institucional de la supervisión financiera____________ 72 Balance interino de situación _______________________________________________ 78 I.6. Conclusiones ____________________________________________________________ 82 LA ESTRUCTURA DEL NUEVO MARCO PRUDENCIAL Y SUPERVISOR: HACIA BASILEA III Fernando Mínguez Hernández _______________________________________________________ 83 Resumen______________________________________________________________________ 83 II.1. Introducción _________________________________________________________________ 84 II.2. Las deficiencias apreciadas en marco regulatorio_____________________________ 85 II.3. Líneas básicas de Basilea III _______________________________________________ 86 II.4. Calendario ______________________________________________________________ 94 II.5. Reglas especiales para los bancos sistémicamente importantes ____________________ 94 II.6. Desarrollos normativos_______________________________________________________ 95 Bibliografía_______________________________________________________________________ 97 III LECCIONES EN MATERIA DE REGULACIÓN Y SUPERVISIÓN DERIVADAS DE LA CRISIS FINANCIERA: LA SUPERVISIÓN MACROPRUDENCIAL José María Roldán_________________________________________________________________ 99 Resumen______________________________________________________________________ 99 Introducción______________________________________________________________________ 100 4 ÍNDICE III.1. La regulación y supervisión macroprudencial___________________________________ 100 III.2. Efectos prácticos del nuevo enfoque macroprudencial ___________________________ 101 III.3. Los cambios sobre el modelo actual de supervisión ______________________________ 103 III.4. Los riesgos asociados a la supervisión macroprudencial __________________________ 104 III.5. Conclusión ______________________________________________________________ 105 IV ANTE LOS BANCOS EN CRISIS: ¿CONTINUIDAD O LIQUIDACIÓN? O ¿CÓMO ASEGURAR LOS INTERESES PÚBLICOS? José Manuel Gómez de Miguel __________________________________________________ 107 Resumen______________________________________________________________________ 107 IV.1. Introducción_____________________________________________________________ 107 IV.2. El interés público ante una crisis bancaria___________________________________ 108 IV.3. La liquidación de un banco comercial ______________________________________ 110 IV.4. Atributos esenciales de un nuevo marco de resolución bancario _________________________ 113 IV.5. Las implicaciones del nuevo marco de resolución sobre la financiación de las crisis __ 117 IV.6. Las implicaciones del nuevo marco de resolución sobre la seguridad del tráfico y las potestades públicas ____________________________________________________ 120 IV.7. Conclusiones ____________________________________________________________ 122 PARTE III I. CRISIS FINANCIERA, BANCA Y CONVERGENCIA CONTABLE Jorge Pérez Ramírez ______________________________________________________________ 125 Resumen______________________________________________________________________ 125 II. I.1. Instrumentos financieros __________________________________________________ 130 I.2. Valor razonable __________________________________________________________ 132 I.3. Consolidación y titulizaciones _____________________________________________ 134 I.4. ¿Qué hacer en el futuro desde la contabilidad? ______________________________ 135 LA DEFENSA DEL CONSUMIDOR DE PRODUCTOS FINANCIEROS Nieves García Santos.___________________________________________________________ 137 Resumen______________________________________________________________________ 137 II.1. Introducción_____________________________________________________________ 137 II.2. Mecanismos para la defensa del consumidor financiero_______________________ 138 II.3. Protección del consumidor en la regulación y supervisión financiera ___________ 143 II.4. Iniciativas recientes para la protección del consumidor financiero _____________ 145 II.5. Conclusiones ____________________________________________________________ 148 5 MECANISMOS DE PREVENCIÓN Y GESTIÓN DE FUTURAS CRISIS BANCARIAS Bibliografía_______________________________________________________________________ 149 III. ¿QUÉ HACER CON LAS AGENCIAS DE CALIFICACIÓN? Miguel Córdoba Bueno _________________________________________________________ 151 Resumen______________________________________________________________________ 151 III.1. Introducción_____________________________________________________________ 151 III.2. Aspectos básicos de la calificación de activos ________________________________ 152 III.3. Las agencias de calificación y el «rating» de empresas ________________________ 154 III.4. Las agencias de calificación y la crisis_______________________________________ 158 III.5. Las agencias de calificación y el riesgo soberano _____________________________ 160 III.6. ¿Qué soluciones se pueden aportar de cara al futuro? ________________________ 161 III.7. Conclusiones ____________________________________________________________ 164 Anexo ________________________________________________________________________ 167 IV. TITULIZACIÓN DE ACTIVOS, CRISIS Y RIESGO SISTÉMICO José Antonio Trujillo del Valle ___________________________________________________ 169 Resumen______________________________________________________________________ 169 IV.1. Introducción_____________________________________________________________ 169 IV.2. Financiación con respaldo de activos _______________________________________ 170 IV.3. Titulización y crecimiento del crédito_______________________________________ 175 IV.4. Deterioro de los estándares de concesión ___________________________________ 176 IV.5. El colapso de los mercados ________________________________________________ 179 IV.6. Qué hacer _______________________________________________________________ 181 Bibliografía ___________________________________________________________________ 182 V. LAS AUDITORÍAS: ¿CUÁL DEBERÍA SER SU PAPEL EN LA PREVENCIÓN DE FUTURAS CRISIS? Chiqui Cabezudo Ramírez ______________________________________________________ 185 Resumen______________________________________________________________________ 185 V.1. Función de la auditoría externa ____________________________________________ 185 V.2. Cambios en la auditoría externa a lo largo del tiempo ________________________ 186 V.3. Problemas que persisten en la actividad de auditoría _________________________ 190 V.4. Conclusión ______________________________________________________________ 193 A MODO DE CONCLUSIONES. Raimundo Ortega _______________________________________ 195 PAPELES DE LA FUNDACIÓN _________________________________________________________ 209 ENTIDADES PATRONO DE LA FUNDACIÓN DE ESTUDIOS FINANCIEROS ____________ 211 6