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'Anuario del euro 2013' de la Fundación ICO y la FEF: 'un camino sin retorno' que requiere reformas
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Bolsamania
jueves, 6 marzo 2014, 12:45
El BCE necesita más capacidad de actuación; el Pacto Fiscal y un Tesoro Europeo son claves
La Fundación ICO y la Fundación de Estudios Financieros (FEF) han presentado esta mañana el
"Anuario del euro 2013", un informe cuyo "objetivo es contribuir al conocimiento de la relevancia y el
papel que representa la moneda única y sugerir nuevas propuestas e ideas para reforzar su alto nivel de
aceptación". El documento concluye que "el euro es un camino sin retornos pero requiere reformas
estructurales" y destaca que "se ha reducido por completo la probabilidad de ruptura, pero la
normalización de los mercados llevará tiempo".
Reconoce, asimismo, que la relevancia del Banco Central Europeo (BCE) ha aumentado "pero sus
posibilidades de actuación son limitadas sin avances decididos en la creación de la Autoridad de
Resolución Europea y un esquema único de Fondo de Garantía de Depósitos". Además, señala que el rol
del euro es cada vez más importante, si bien, "la crisis institucional y la fragmentación financiera de la Zona Euro han disminuido su ritmo de
consolidación como divisa internacional". Finalmente, afirma: "El cumplimiento del Pacto Fiscal y los avances en la creación de un Tesoro Europeo
son parte fundamental de los cambios estructurales que permitirán eliminar la fragmentación de los mercados en euros.
El estudio ha sido dirigido por Fernando Fernández Méndez de Andés, profesor del IE Business School y director de la Cátedra del Sistema
Financiero Internacional.
DECÁLOGO DEL "ANUARIO DEL EURO 2013"
- Conviene ser realistas sobre las posibilidades del euro como divisa internacional.
- La fragmentación financiera en la Zona Euro se ha reducido pero no ha desaparecido: el mercado interbancario sigue sin funcionar correctamente y
dependiendo en exceso del BCE.
- Permanece un excesivo sesgo doméstico en las carteras de inversores en el área del euro para poder hablar plenamente de un mercado financiero
integrado.
- Falta un activo europeo que permita normalizar la política monetaria en Europa, lo que obligará a replantearse la cuestión del Tesoro Europeo.
- Las metodologías y criterios en el ejercicio de revisión de activos bancarios, evaluación de sus balances y pruebas de resistencia han de ser publicados
cuanto antes.
- El mecanismo de resolución bancaria tiene que estar aprobado cuando concluya el ejercicio de auditoría.
- El marco de disciplina fiscal de la región se ha reforzado considerablemente en los últimos años, avanzándose en el camino de la federalización. Pero
los gobiernos siguen resistiéndose a ceder soberanía fiscal a un órgano supranacional y la mutualización de la deuda sigue siendo tabú.
- Es necesaria una política europea de competitividad y de reformas estructurales y una mayor supervisión europea en lo que respecta a los
desequilibrios internos de balanza de pagos.
- Los cambios necesarios en el diseño institucional de la Unión Monetaria conducen irremediablemente a un Tratado casi Constituyente.
- El coste de salvar al euro no puede ser la fragmentación de la Unión Europea.
S.C.
http://www.bolsamania.com/noticias-actualidad/pulsos/Anuario-del-euro-2013-de-la-...
07/03/2014