OBSERVATORIO DE GOBIERNO CORPORATIVO Y¨ TRANSPARENCIA INFORMATIVA MERCADO CONTINUO 2007¨ VI. MUESTRA DE EMPRESAS El estudio cubre las prácticas de buen gobierno y transparencia informativa de las empresas cotizadas en el Mercado Continuo español a finales del ejercicio 2006. Para el análisis comparado de la evolución temporal de estas prácticas se toman los datos de las sociedades del Mercado Continuo en los ejercicios 2005 y 2004. Finalmente, la muestra objeto de estudio está compuesta de 363 sociedades/años. 126 es el número de sociedades analizadas en el ejercicio 2006, mientras que para los ejercicios 2005 y 2004 se trabaja con 119 y 118 sociedades respectivamente. Para 115 sociedades se analiza la información durante los tres ejercicios; 5 sociedades más disponen de información para dos ejercicios y, finalmente, 11 sociedades sólo disponen de un ejercicio de información en la muestra estudiada. En conjunto se analizan 130 sociedades diferentes. La composición de la muestra parte de todas las sociedades incluidas en el Sistema de Interconexión Bursátil Español (SIBE) al final de los ejercicios 2005 y 2006, de las que se excluyen las sociedades del LatIbex. Las sociedades incluidas en el segmento principal, fixing y nuevo mercado son las que se consideran en la muestra inicial. En éstas no se incluyen aquellas que no facilitan el Informe Anual de Gobierno Corporativo estandarizado a la CNMV: European Aeronautic Defence and Space Company (EADS), Bayer AG, Reno de Medici, Arcelor, Mittal, Compañía General de Inversiones (Sicav). Algunas de estas empresas cumplen con los requerimientos informativos en otros mercados. Tafisa y Tele Pizza, han dejado de cotizar en 2005. Transportes Azkar, Cortefiel y Telefónica móviles han dejado de cotizar en 2006. Española de Zinc se ha excluido por estar inmersa en un proceso concursal. Después de estas correcciones, el número final de sociedades objeto de estudio en 2006 es de 126, y el análisis de valoración comparada entre ejercicios es factible para 115 sociedades. Esta precisión es importante para el análisis temporal de la evolución de las prácticas de gobierno. Así se pueden discernir aquellos cambios entre 2006 y 2005 imputables a la nueva composición de la muestra, con entradas y salidas de sociedades, de aquellas variaciones de las mismas sociedades en su comportamiento. La Tabla 1 muestra la pertenencia de las sociedades analizadas a grandes sectores de actividad, de acuerdo con la clasificación sectorial que realiza la Bolsa de Madrid. 36 MUESTRA DE EMPRESAS¨ Tabla 1. Sociedades por sectores Distribución de la muestra de sociedades analizadas por sectores de actividad según la clasificación de la Bolsa de Madrid. Agrupación por sector Número de sociedades 2004 2005 2006 Petróleo y energía Materiales básicos, industria y construcción Bienes de consumo Servicios de consumo Servicios financieros e inmobiliarias Tecnología y comunicaciones Total 9 30 31 14 27 7 118 9 30 31 15 27 7 119 9 31 31 16 33 6 126 El volumen de capitalización de cada sociedad en el último día hábil de cada año es la base par una subdivisión homogénea en cuatro grupos de tamaño, tal y como muestra la Tabla 2. Por un lado están las empresas del Ibex35, y las tres agrupaciones restantes corresponden a empresas con volumen de capitalización superior a los mil millones de ¼ RWUD HQWUH PLOORQHV GH ¼ \ PLOORQHV GH ¼ \ ILQDOPHQWH el grupo de sociedades con una capitalización inferior a los 250 millones de ¼ Tabla 2. Sociedades por tamaños Distribución de la muestra de sociedades analizadas por tamaños en función de su capitalización bursátil y la pertenencia al Ibex35. Entre las sociedades no pertenecientes al Ibex35 se distinguen las de capitalización elevada, superior a los 1000 millones de ¼ ODV GH FDSLWDOL]DFLyQ UHGXFLGD SRU GHEDMR GH ORV PLOORQHV GH ¼ \ ODV GH capitalización intermedia, situada entre los dos grupos anteriores. Los datos de capitalización corresponden al último día hábil de cada ejercicio. Agrupación por capitalización 2004 Ibex35 Elevada Intermedia Reducida Total 33 22 28 35 118 37 Número de sociedades 2005 2006 34 24 30 31 119 35 35 33 23 126