Tema 5: El Sistema de Financiación EL BALANCE DE SITUACIÓN El balance de situación es un estado contable que refleja la situación patrimonial de la empresa. ACTIVO PASIVO Bienes (lo que la empresa tiene) + Derechos (lo que a la empresa le deben) Deudas (lo que la empresa debe) + Capital (aportaciones de los propietarios) ACTIVO PASIVO ¿En qué ha invertido la empresa? ¿De dónde ha obtenido la financiación? Admón. De Empresas y Org. Producción. Dpto. Contabilidad y Organización de Empresas. UAM .2001. Pág. 1 Tema 5: El Sistema de Financiación ORDENACIÓN DEL BALANCE DE SITUACIÓN ACTIVO PASIVO De menor a mayor liquidez: Terrenos De menor a mayor exigibilidad: Capital Caja Proveedores Admón. De Empresas y Org. Producción. Dpto. Contabilidad y Organización de Empresas. UAM .2001. Pág. 2 Tema 5: El Sistema de Financiación COMPONENTES DEL BALANCE DE SITUACIÓN ACTIVO PASIVO Activo Fijo Capitales propios Financiación Permanente Activo Circulante: - Existencias - Realizable - Disponible Exigible a largo plazo Exigible a corto plazo o Pasivo Circulante Admón. De Empresas y Org. Producción. Dpto. Contabilidad y Organización de Empresas. UAM .2001. Pág. 3 Tema 5: El Sistema de Financiación LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONCEPTO DE RESULTADO: Resultado = Ingresos – Gastos Ingresos > Gastos Beneficio Ingresos < Gastos Pérdida Los principales tipos de ingresos son: • Ventas • Ingresos financieros Los principales tipos de gastos son: • Coste de los materiales • Gastos de personal • Impuestos • Gastos financieros • Amortización • Gastos generales Admón. De Empresas y Org. Producción. Dpto. Contabilidad y Organización de Empresas. UAM .2001. Pág. 4 Tema 5: El Sistema de Financiación LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS DEBE HABER Gastos + Beneficios Ingresos + Pérdidas Resultado de la empresa: • Resultado ordinario: • • Resultado de explotación Resultado financiero • Resultado extraordinario Al resultado total se le denomina “pérdidas y ganancias de la empresa”. Admón. De Empresas y Org. Producción. Dpto. Contabilidad y Organización de Empresas. UAM .2001. Pág. 5 Tema 5: El Sistema de Financiación LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS (Cálculo del resultado ordinario) Ventas netas - Gastos proporcionales de fabricación - Gastos proporcionales de comercialización = Margen bruto - Amortizaciones - Gastos de estructura - Otros ingresos y gastos = Beneficio antes de intereses e impuestos - Gastos e ingresos financieros = Beneficio antes de impuestos - Impuesto de sociedades = Beneficio neto Admón. De Empresas y Org. Producción. Dpto. Contabilidad y Organización de Empresas. UAM .2001. Pág. 6 Tema 5: El Sistema de Financiación LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS (La cuenta de resultados) Ventas netas - Gastos proporcionales de fabricación - Gastos proporcionales de comercialización = Margen bruto - Amortizaciones - Gastos de estructura - Otros ingresos y gastos = Beneficio ordinario antes de intereses e impuestos Gastos e ingresos financieros = Beneficio ordinario antes de impuestos Resultados extraordinarios = Beneficio antes de impuestos - Impuesto de sociedades = Beneficio neto Admón. De Empresas y Org. Producción. Dpto. Contabilidad y Organización de Empresas. UAM .2001. Pág. 7 Tema 5: El Sistema de Financiación ANÁLISIS DEL BALANCE Análisis patrimonial estático y dinámico: • Cálculo de porcentajes: • • • El Activo Circulante debe ser mayor que el exigible a corto plazo (liquidez) Las deudas, en general, no deben sobrepasar el 60% del pasivo (endeudamiento y descapitalización). Composición del activo y del pasivo. • Representación gráfica • Análisis de ratios: El diagnóstico de una empresa se debe hacer comparando sus ratios con las empresas de su sector económico, que tengan semejante dimensión y proximidad geográfica. Admón. De Empresas y Org. Producción. Dpto. Contabilidad y Organización de Empresas. UAM .2001. Pág. 8 Tema 5: El Sistema de Financiación ANÁLISIS DE RATIOS Endeudamie nto El valor de este ratio no debe ser mayor de 0,6, ya que si no se trataría de una empresa con exceso de deudas. Liquidez Exigible total Pasivo total Activo circulante Exigible a corto plazo El valor de este ratio siempre debe ser superior a 1, en caso contrario, la empresa puede tener problemas de liquidez. El valor ideal está entre 1,7 y 1,9. Admón. De Empresas y Org. Producción. Dpto. Contabilidad y Organización de Empresas. UAM .2001. Pág. 9 Tema 5: El Sistema de Financiación ANÁLISIS DE RATIOS Plazo de cobro Su valor indica el número de días que tarda la empresa en cobrar a sus clientes, por término medio. Cuanto menor sea el plazo es mejor, ya que antes cobrará a los clientes. Plazo de pago Clientes 365 Ventas Proveedore s 365 Compras Su valor indica el número de días que la empresa tarda en pagar, por término medio, a sus proveedores. Cuanto mayor sea el valor mejor para la empresa. Los proveedores le financian. Admón. De Empresas y Org. Producción. Dpto. Contabilidad y Organización de Empresas. UAM .2001. Pág. 10 Tema 5: El Sistema de Financiación ANÁLISIS DEL RESULTADO Cálculo de porcentajes con respecto al volumen de ventas Representación gráfica de la cuenta de resultados Tasa de expansión de las ventas Destino de cada 100 u.m. Vendidas Análisis de gastos El punto de equilibrio de la empresa. Admón. De Empresas y Org. Producción. Dpto. Contabilidad y Organización de Empresas. UAM .2001. Pág. 11 Tema 5: El Sistema de Financiación PUNTO DE EQUILIBRIO, PUNTO MUERTO O UMBRAL DE RENTABILIDAD Ingresos Costes Ingresos totales IT=CT P Q = CF + Cvu Q Costes totales Costes variables CF Q* P CVu Costes fijos Q* Unidades Vendidas Admón. De Empresas y Org. Producción. Dpto. Contabilidad y Organización de Empresas. UAM .2001. Pág. 12 Tema 5: El Sistema de Financiación PRESUPUESTOS Presupuesto de Ventas Presupuesto de existencias de productos acabados Presupuesto de existencias de materiales Presupuesto de Producción Presupuesto de consumo de materiales Presupuesto de Presupuesto de mano de obra directa otros gastos de producción Presupuesto de compras Cuenta de resultados previsional Presupuesto de Gastos de Comercialización Presupuesto de gastos de estructura Presupuesto de caja Balance de situación previsonal Admón. De Empresas y Org. Producción. Dpto. Contabilidad y Organización de Empresas. UAM .2001. Pág. 13 Tema 5: El Sistema de Financiación PRESUPUESTO DE VENTAS MES 1 MES 2 ... MES 12 AÑO Producto A Unidades u.m. Producto B Unidades u.m. etc. Total ventas En u.m. Admón. De Empresas y Org. Producción. Dpto. Contabilidad y Organización de Empresas. UAM .2001. Pág. 14 Tema 5: El Sistema de Financiación PRESUPUESTO DE PRODUCCIÓN Y EXISTENCIAS MES 1 MES 2 ... MES 12 Existencias iniciales de productos acabados + Producción Unidades vendidas Existencias Finales de productos acabados Admón. De Empresas y Org. Producción. Dpto. Contabilidad y Organización de Empresas. UAM .2001. Pág. 15 Tema 5: El Sistema de Financiación PRESUPUESTO DE CONSUMOS, COMPRAS Y EXISTENCIAS DE MATERIALES MES 1 MES 2 ... MES 12 Saldo inicial de materiales + Compras - Consumos Saldo final Admón. De Empresas y Org. Producción. Dpto. Contabilidad y Organización de Empresas. UAM .2001. Pág. 16 Tema 5: El Sistema de Financiación PRESUPUESTO DE MANO DE OBRA DIRECTA MES 1 MES 2 ... MES 12 AÑO Producto A Horas oficial 1 Horas oficial 2 u.m. Producto B Horas oficial 1 Horas oficial 2 u.m. Total en u.m. El coste de la mano de obra directa por unidad producida se calcula multiplicando el tiempo de mano de obra directa por unidad por la tarifa horaria de mano de obra directa Admón. De Empresas y Org. Producción. Dpto. Contabilidad y Organización de Empresas. UAM .2001. Pág. 17 Tema 5: El Sistema de Financiación PRESUPUESTO DE GASTOS DE ESTRUCTURA MES 1 MES 2 ... MES 12 AÑO Gastos de personal Alquileres Amortizaciones Gastos financieros Etc. Total en u.m. Admón. De Empresas y Org. Producción. Dpto. Contabilidad y Organización de Empresas. UAM .2001. Pág. 18 Tema 5: El Sistema de Financiación PRESUPUESTO DE GASTOS DE COMERCIALIZACIÓN MES 1 MES 2 ... MES 12 AÑO Comisiones Portes Etc. Total en u.m. Admón. De Empresas y Org. Producción. Dpto. Contabilidad y Organización de Empresas. UAM .2001. Pág. 19 Tema 5: El Sistema de Financiación PRESUPUESTO DE CAJA MES 1 MES 2 ... MES 12 Saldo Inicial + Cobros previstos - Pagos previstos Saldo final de tesorería Admón. De Empresas y Org. Producción. Dpto. Contabilidad y Organización de Empresas. UAM .2001. Pág. 20 Tema 5: El Sistema de Financiación ANÁLISIS Y SELECCIÓN DE INVERSIONES Aspectos a considerar: • Tipos de inversión: • • Todos los activos son inversiones. Objetivo: Maximizar la rentabilidad de la inversión • Cálculo del importe a invertir: • • Inmovilizados: Suma de todos los desembolsos Circulantes: Variaciones en los saldos medios. • Beneficios que produce una inversión: Diferencia entre los ingresos adicionales y gastos adicionales. • Plan de tesorería de una inversión: • Cobros por ingresos adicionales-pagos por gastos adicionales = Flujo de caja adicional Admón. De Empresas y Org. Producción. Dpto. Contabilidad y Organización de Empresas. UAM .2001. Pág. 21 Tema 5: El Sistema de Financiación MÉTODOS DE SELECCIÓN DE INVERSIONES Plazo de recuperación o pay-back: Tiempo que tarda en recuperarse el importe invertido. Valor Actual Neto (VAN): El VA de una cantidad de u.m. del futuro es la conversión a u.m. de hoy de unas u.m. futuras. Para efectuar la conversión hay que tener en n cuenta la tasa de actualización (k). FCi VAN n (1 k) i 1 Tasa Interna de Rentabilidad (TIR): Es aquella tasa de actualización (r) que hace que el valor actual neto de una inversión sea cero. n FCi VAN 0 n (1 r) i 1 Admón. De Empresas y Org. Producción. Dpto. Contabilidad y Organización de Empresas. UAM .2001. Pág. 22 Tema 5: El Sistema de Financiación FUENTES DE FINANCIACIÓN Capital y reservas (autofinanciación) • Deben ser aproximadamente un 40% del pasivo. Pero si son excesivos la rentabilidad financiera disminuye. Luego hay que conseguir equilibrar la capitalización y la rentabilidad. • El coste de los capitales propios viene dado por: Coste de capitales propios Dividendos Capitales propios • pero hay que considerar el coste de oportunidad que pueden tener los accionistas. Subvenciones • Muy ventajosa, sin coste. Admón. De Empresas y Org. Producción. Dpto. Contabilidad y Organización de Empresas. UAM .2001. Pág. 23 Tema 5: El Sistema de Financiación FUENTES DE FINANCIACIÓN Deudas a corto y largo plazo: • • • • • • • • Valor máximo de la deuda Garantía Interés anual Otros costes Coste total anual Entidad que lo concede Amortización Observaciones • Ejemplos de costes anuales aproximados: • • • 10% crédito oficial, crédito a la exportación 12% Hacienda, S.Social, Pagarés 15% Proveedores, clientes, préstamos, créditos, descuento comercial y financiero Admón. De Empresas y Org. Producción. Dpto. Contabilidad y Organización de Empresas. UAM .2001. Pág. 24 Tema 5: El Sistema de Financiación FUENTES DE FINANCIACIÓN Coste de la deuda: Gastos financiero s Coste de la deuda Importe de la deuda Si el plazo de la deuda es inferior a un año, para calcular el coste anual: Gastos financiero s 365 Coste de la deuda Importe de la deuda nº días plazo deuda Admón. De Empresas y Org. Producción. Dpto. Contabilidad y Organización de Empresas. UAM .2001. Pág. 25 Tema 5: El Sistema de Financiación FUENTES DE FINANCIACIÓN Coste medio de la financiación (Coste del Capital): n Coste capital (Tanto por uno pasivo i % anual coste pasivo i ) i 1 Admón. De Empresas y Org. Producción. Dpto. Contabilidad y Organización de Empresas. UAM .2001. Pág. 26