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LATERCERA Domingo 4 de septiembre de 2016
CuentaPropia
LA CARRERA DEL DÓLAR Y LA DUDA FRENTE A LA INVERSIÓN
Índice Bloomberg dólar spot
Retorno de las monedas frente al dólar
Evolución del dólar
En puntos, cierres mensuales
En %
En pesos por dólar
1.184,44
En 2016
672
12 meses
1.300
740
15,7% 15,8%
1.220
7,5%
1.140
720
700
3,9%
2,7%
1.060
680
-0,6%
980
660
-9,8%
-13,1%
900
640
2011
2012
2013
2014
2015
2016
Dólar
australiano
Libra
esterlina
Euro
Yen
S
O
N
D
2015
E
F
M
A
M
J
J
A
2016
FUENTE: Bloomberg
¿Llegó el momento
de invertir en dólares?
Luego de una semana de alzas que ubicaron al dólar en su mayor valor
en dos meses, la moneda registró este viernes un violento retroceso de
$ 9, para situarse en $ 672.
VALENTINA DE SOLMINIHAC
El decepcionante dato de la creación de empleo publicado este viernes en Estados Unidos enfrió las
expectativas de una pronta alza en
las tasas de interés, contradiciendo a algunos integrantes de la Reserva Federal que sostenían que la
economía de ese país se encontraba cerca del pleno empleo. Y las
reacciones no se hicieron esperar:
la divisa pasó de golpe al terreno
negativo este viernes.
Luego de que se diera a conocer
que la generación de empleo en el
sector no agrícola de la mayor economía mundial fue menor a lo esperado por el mercado, el dólar
cayó abruptamente en Chile hasta
los $ 672, descontando en una sola
jornada $ 9.
Aunque esa caída no era esperada, abrió la interrogante respecto
de la evolución de la moneda en los
próximos meses. A eso se sumaron
las mejores cifras manufactureras
de China, que hablan de una posible estabilización del gigante asiático, lo que debería impactar posi-
tivamente en el cobre y, a su vez,
apreciar el peso.
¿NUEVO PISO
O TECHO?
*
Frente a esta pregunta, algunos
analistas explican que pese a que se
observa una tendencia alcista de la
divisa de aquí a fin de año, aún es
tiempo de comprar. “La mejor decisión de inversión en dólares habría sido a comienzos de agosto,
cuando éste rozaba los $ 643, el
menor nivel de este año”, explica
Rodrigo Quezada, portfolio manager de Zurich Administradora General de Fondos. “Sin embargo,
aún queda espacio, y dado el aumento de probabilidades de alza de
tasas por parte de la Fed en el corto plazo, éste tiene posibilidad de
seguir apreciándose y fortalecerse,
sobre todo pensando ya en el 2017”,
señala.
Desde XDirect coinciden en que
si bien el dato de creación de em-
pleo se mostró bajo lo esperado,
hay que recordar que el desempleo se mantiene en el 4,9% y que
la cifra corresponde a agosto, “mes
que de forma histórica tiende a salir bajo lo esperado, ya que Estados
Unidos se encuentra en período
de vacaciones”, dice Matías Hermosilla, analista de mercados de la
firma de inversiones. Por otro lado,
añade que a nivel nacional, la economía no ha mostrado señales de
recuperación, por lo que la moneda norteamericana debería seguir
subiendo en los próximos meses,
asentándose en una zona compra
entre los $ 655-$ 660.
¿QUÉ
INSTRUMENTO?
*
La opinión de los analistas difiere
en cuanto a la forma de invertir en
estos fondos. Samuel Levy, jefe del
Departamento de Estudio de Capitaria, explica que la manera más
sencilla para un inversionista co-
mún es de modo directo o a través
de un bróker o de derivados financieros, los que dan acceso a invertir aprovechando las fluctuaciones de la divisa. “De todas formas,
existen otras herramientas, como
contratos forward que también
permiten generar ganancias con
la fluctuación del dólar, pero normalmente son para inversionistas
más calificados y/o de alto patrimonio”, aclara.
Por otra parte, Sebastián Senzacqua, economista jefe de BICE Inversiones, explica que “si bien esperamos que el tipo de cambio
muestre un aumento desde sus valores actuales, éste sería acotado,
por lo que consideramos prudente tomar la inversión en otro tipo de
activos que están expuestos al movimiento del tipo de cambio”.
¿DIRECTAMENTE
O VÍA FONDOS?
*
Alexis Osses, analista Estrategia
Bci y corredor de Bolsa, señala que
actualmente los inversionistas o
empresas pueden acceder a varios
instrumentos financieros para poder cubrir el riesgo de tipo de cambio. “Por ejemplo, hoy un exportador podría estar preguntándose si
es un buen nivel para tomar coberturas de tipo de cambio si piensa
que los ingresos podrían entrar en
algunas semanas más en dólares, y
de esta manera poder cubrir sus ingresos futuros mediante el forward”. Añade que también se pueden utilizar otros instrumentos,
como los collar, que mezclan una
opción financiera y un forward,
con el que si bien se reduce el riesgo, también se limita la ganancia,
pero es una forma más segura de
generar retornos. Para Alexander
Blomstrom, director de Productos
de Santander Asset Management,
los principales instrumentos de
ahorro e inversión en dólares son
los depósitos a plazo y los fondos
mutuos. “En el caso de los fondos
mutuos, existe una amplia gama de
fondos disponibles para clientes
que quieren invertir sus dólares,
principalmente productos de renta fija, tanto de corto plazo como de
mediano a largo plazo”, explica.
“Se puede invertir en renta fija global, high yield, en deuda en mercados emergentes o en deuda latinoamericana, por ejemplo”, agrega.
¿ CORTO O
LARGO PLAZO?
*
En cuanto al plazo más conveniente de inversión en dólares, los analistas recomiendan tanto a corto
como a largo plazo. “Consideramos que la inversión en dólares en
el corto plazo es más atractiva, ya
que luego de una eventual alza de
tasas y posterior subida del dólar en
los próximos tres meses, podríamos ver una cierta estabilización
del billete verde, quitándole el
atractivo como vehículo de inversión”, señalan desde Capitaria. Por
otra parte, en Zurich Administra-