Agencias de rating y clasificación de riesgo en el mercado de

Agencias de rating y clasificación
de riesgo en el mercado de valores
peruano
Superintendencia del Mercado de Valores
Pedro A. Diaz Medina – Analista Legal.
pdiaz@smv.gob.pe
1
Clasificación de Riesgo – Base Legal
• Ley de Mercado de Valores – Decreto
Legislativo N° 861 -Título X
• Reglamento de Empresas
Clasificadoras de Riesgo –
Resolución CONASEV N° 074-1998EF/94.1
• Otros – Regímenes Especiales.
2
¿Qué puede ser objeto de clasificación de
Riesgo en el Mercado peruano?
• Clasificación obligatoria para valores representativos de deuda – (02
clasificaciones de riesgo – Art. 280 LMV) – Oferta pública primaria y
secundaria.
• Clasificación conjunta de emisiones en un programa de emisión – Art. 14 del
Reglamento de Oferta Pública Primaria y de Venta de Valores Mobiliarios.
• Acciones – Reglamento de Inversiones de empresas administradoras privadas
de fondos de pensiones.
3
Empresas Clasificadoras de riesgo
• Autorizadas para organización y funcionamiento por la SMV.
• Deben tener actividad exclusiva (Clasificación de Valores) salvo autorización
para actividades complementarias (Clasificación de personas jurídicas).
• Deben difundir su metodología de clasificación en el Portal del Mercado de
Valores (www.smv.Gob.pe).
• Deben contar con un comité de clasificación independiente (03 miembros
mínimo), con formación y experiencia acreditada e integrado por personal
permanente de la clasificadora
4
Empresas Clasificadoras de riesgo
• Deben contar con un capital mínimo actualizable cada año (Capital 2014 –
Aproximadamente USD $ 255 000).
• Sus integrantes (Accionistas, principales funcionarios y miembros del Comité
de Clasificación) deben cumplir requisitos de fit and proper.
• La clasificación es permanente en el tiempo y la clasificadora tiene la
obligación de difundir al mercado cualquier modificación a la clasificación
otorgada.
5
Empresas Clasificadoras de riesgo
6
Empresas Clasificadoras de riesgo
Apoyo y Asociados
Internacionales –
Asociado a Fitch
Credit Rating.
7
Distribución del mercado de clasificaciones de
Riesgo en el Perú
%
Apoyo
Class
PRC
Equilibrium
32%
35%
15%
18%
8
Regímenes Especiales
• Mercado Alternativo de Valores – (01) Clasificación Obligatoria (El mercado
ha exigido 02 clasificaciones).
• Emisiones Extranjeras – ECR reconocidas internacionalmente (NSRO /
USA).
• Mercado de Inversionistas Institucionales – 01 Clasificación obligatoria.
9
Supervisión de Empresas Clasificadoras de
Riesgo
• Supervisión In Situ – Visita de Inspección.
• Supervisión continúa – En función de los
valores clasificados.
• Supervisión de Información Periódica y
continua del empresa clasificadora.
• Supervisión de Independencia de la ECR.
10
Nuevos desarrollos en la Clasificación de
Riesgo en el Perú
• Mayor profesionalización e independencia
del Comité de Clasificación:
- Integrantes Extranjeros.
- Permanencia de los miembros del
Comité.
- Objetividad en requisitos de capacitación
y experiencia.
11
Nuevos desarrollos en la Clasificación de
Riesgo en el Perú
• Refuerzo en las metodologías de
clasificación.
• Refuerzo en los códigos de ética y Manual
de Organización y Funciones de la ECR.
12