Capítulo 1. La Ciencia Macroeconómica Economía II Curso 2012 NOTA: 1) Estas transparencias son apenas una guía para el seguimiento de la clase y NO son material “oficial” de la cátedra. 2) NO sustituyen en modo alguno a los materiales de lectura obligatoria. El campo de estudio de la Macroeconomía • Economía como ciencia social. En el sentido de que se ocupa de los problemas del hombre y de los conglomerados que el hombre integra. • Incipiente Ciencia Económica -> desde filósofos de la Antigua Grecia (Platón, Aristóteles). • Punto de partida de la Economía como ciencia social: publicación de la "Riqueza de las Naciones" de Adam Smith, 1776. • La Macroeconomía, tal como la conocemos en la actualidad, tiene un origen más reciente: publicación de la "Teoría general de la ocupación, el interés y el dinero", del economista británico John Maynard Keynes, 1937. Puede decirse que Keynes fue el primer macroeconomista moderno. Microeconomía - Macroeconomía • Mientras las teorías micro tratan de explicar con bastante detalle las actividades de cada uno de los agentes económicos considerados aisladamente, las teorías macro se ocupan de analizar las tendencias globales de las economías. • No constituyen campos de estudio completamente independientes, sino meramente modos diferentes de visualizar los mismos fenómenos. • Teorías micro: Teoría del consumidor, Teoría de la producción de una firma individual (ejemplos). • Teorías macro: Teoría que intenta explicar el consumo global o agregado de un país; o cómo se determina la producción global del país. • Vínculo: el análisis macroeconómico del consumo o producción agregado debería descansar sobre fundamentación microeconómica. “Mientras los macroeconomistas se conforman con una visión a grandes rasgos del bosque, a los microeconomistas les interesa estudiar a fondo las características de cada uno de los árboles que lo integran” Principales PROBLEMAS de la Macroeconomía • Los temas más importantes que se estudian en Macroeconomía tienen relación con la determinación de los niveles agregados de la producción, el empleo, los precios, el comercio exterior y los movimientos de activos financieros entre los diferentes países. • Podemos agrupar en 3 grandes grupos de problemas: 1) el crecimiento económico; 2) el desempleo y 3) la inflación. En las economías pequeñas y abiertas, como la de Uruguay, estos tres problemas se ven fuertemente influidos por lo que acontece en el sector externo, y que se expresa en los componentes del balance de pagos. • Fundamental para discutir estos problemas: contar con una medición lo más adecuada posible de las variables en cuestión. - Sistemas de Cuentas Nacionales - Índices de precios y de salarios, medidas de la tasa de desempleo, y medidas de los principales agregados monetarios de la economía, etc. 1) Crecimiento económico • Cuando estudiamos el crecimiento económico, por regla general prescindimos de las fluctuaciones económicas de corto plazo, para centrar la atención en la conducta a largo plazo de la economía. • El crecimiento económico depende de la acumulación de factores productivos, trabajo y capital, y fundamentalmente, de las mejoras que se registran en las tecnologías disponibles para combinar dichos factores productivos. 25% 20% 15% 10% 5% -5% -10% -15% -20% 1901 1906 1911 1916 1921 1926 1931 1936 1941 1946 1951 1956 1961 1966 1971 1976 1981 1986 1991 1996 2001 2006 0% El crecimiento económico de Uruguay (Gráfico), al igual que el de los demás países, no es uniforme, sino que se caracteriza por la alternancia de períodos de crecimiento positivo con otros en las cuales cae la producción. 3) El desempleo • Por oposición al crecimiento económico, el desempleo se suele estudiar mediante modelos de corto y de mediano plazo. • En mayor o menor medida, siempre existe desempleo, es necesario distinguir: - El desempleo friccional se asocia con la rotación normal de la fuerza de trabajo y con los procesos de búsqueda que llevan a cabo empresarios y trabajadores. - El desempleo cíclico es el que se asocia con la fase del ciclo económico por la cual atraviesan los países. Así, durante una recesión, la tasa de desempleo supera su nivel friccional, dando lugar a la aparición del desempleo cíclico. • En Uruguay, el desempleo muestra tasas elevadas y persistentes, así como importantes fluctuaciones. (Desde el mínimo del 6% en 2010 hasta un máximo del 18% en el año 2002). 3) El desempleo Tasa de Desempleo. Total país, 1986-2011. 18.0 16.0 14.0 12.0 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 2010 2008 2006 2004 2002 2000 1998 1996 1994 1992 1990 1988 1986 3) La inflación • La inflación es el crecimiento continuo y acumulativo del nivel general de precios de la economía. • Las inflaciones muy elevadas son generadas casi siempre por un crecimiento exagerado de la emisión de papel moneda por parte de los bancos centrales. Sin embargo, las inflaciones bajas pueden obedecer a una multiplicidad de causas. • Uruguay, conjuntamente con otros países de América Latina como Argentina y Brasil, es uno de los países que ha registrado una de las tasas de inflación promedio mayores del mundo durante la segunda mitad del siglo pasado. • Sin embargo, a diferencia de sus dos países limítrofes, Uruguay nunca vivió una hiperinflación (aumento del nivel general de precios como mínimo del 1.000% anual). • La tasa de inflación anual más alta que registra la historia económica de Uruguay es del orden del 130%. 3) La inflación • En el gráfico se representan las tasas anuales de inflación registradas en Uruguay entre 1914 y 2010. • Desde fines de los 50 y hasta fines de los 90 la tasa de inflación anual ha sido prácticamente sin excepciones superior al 20%. Actualmente se encuentra en valores inferiores al 10%. 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% -20% 1914 1918 1922 1926 1930 1934 1938 1942 1946 1950 1954 1958 1962 1966 1970 1974 1978 1982 1986 1990 1994 1998 2002 2006 2010 0% El ciclo económico y la brecha del producto • Si bien el PBI suele seguir una tendencia de crecimiento durante períodos largos, este crecimiento no es regular, sino que se encuentra sujeto a fluctuaciones cíclicas. • El ciclo económico se define como el patrón de expansión o de contracción que sigue la actividad económica en torno a su senda de crecimiento tendencial. • Esta senda es la trayectoria que seguiría el PBI si se utilizaran plenamente los factores de producción disponibles (producto potencial). - El pleno empleo del trabajo se define habitualmente mediante una convención, que consiste en asociarlo con la tasa friccional de desempleo. (Ej.: en Uruguay se puede asumir que la tasa friccional de desempleo es del 8% de la PEA, y por lo tanto, calcular el PBI potencial tomando como referencia el empleo efectivo del 92%. - De la misma manera, el capital tampoco se emplea en forma plena. El ciclo económico y la brecha del producto • Como el producto efectivo varía según la fase del ciclo en la cual se encuentre la economía, el producto efectivo no tiene porqué coincidir con el potencial. • Aparece el concepto de brecha del producto: Brecha del Producto = PBI potencial – PBI efectivo El ciclo económico y la brecha del producto Evolución PBI 1900 - 2010 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 1900 1904 1908 1912 1916 1920 1924 1928 1932 1936 1940 1944 1948 1952 1956 1960 1964 1968 1972 1976 1980 1984 1988 1992 1996 2000 2004 2008 0.00 El ciclo económico y la brecha del producto • El concepto de brecha del producto permite medir la desviaciones cíclicas de la producción con respecto a su nivel tendencial. - Si el producto efectivo es inferior al potencial, la brecha de la producción es positiva, y decimos que la economía se encuentra en la fase recesiva del ciclo. - Si sucede lo contrario, la brecha de la producción es negativa, y decimos que la economía se encuentra en un boom de actividad. • Cuando la economía se encuentra en la fase expansiva, la tasa de crecimiento del PBI suele ser elevada, el desempleo bajo y la inflación creciente. Por el contrario, cuando se encuentra en una recesión, el PBI se estanca o cae, el desempleo es alto y la tasa de inflación tiende a descender. • En términos ideales, la política macroeconómica trataría de que la línea ondulante del gráfico se superpusiera lo máximo posible con la recta de tendencia, ya que ni un punto como A ni otro como C constituyen situaciones óptimas. El concepto de MODELO MACROECONÓMICO • Un modelo es una representación simplificada de la realidad, que se formula con la intención de explicar lo mejor posible algunos de los aspectos que conforman esa realidad. • La enorme complejidad de la realidad, impide formular ningún modelo que la explique como tal. • Pensar a través de modelos nos permite prescindir de los detalles poco relevantes, para concentrarnos en aquello que es realmente importante para explicar determinado fenómeno. Para ello, debemos recurrir a -> supuestos simplificadores. • Ejemplo: Economía cerrada (primera mitad del curso) • Todo modelo económico debe pasar exitosamente por 2 pruebas esenciales: 1) La prueba lógica: las relaciones que se postulan deben ser coherentes y no contradictorias. 2) La prueba empírica: consiste en la contrastación de las predicciones que formula el modelo contra los datos de la realidad. Tener presente: las conclusiones de un MODELO son siempre provisorias, y las hipótesis sólo pueden ser completamente rechazadas cuando los datos de la realidad las desmienten por completo, o en tanto aparezca otro modelo cuyo poder explicativo consiga superarlo. Las VARIABLES de un modelo macroeconómico • Todo modelo económico se apoya en determinados supuestos, y se compone de determinadas variables, así como de las relaciones entre esas variables. • Las variables de un modelo pueden clasificarse según sean: i) variables nominales vs. variables reales; ii) variables de flujo vs. variables de stock; iii) variables exógenas vs. variables endógenas. i) Variables nominales y reales • Una variable es nominal cuando se mide en unidades monetarias; mientras que una variable es real cuando se mide en cantidad de bienes o en índices de volumen físico. El PBI nominal es la producción global de bienes y servicios de un país llevada a cabo a lo largo de determinado período, medida en las unidades monetarias habituales de ese país. El PBI real, por su parte, es la cantidad física de producción de bienes y servicios llevada a cabo en el país. ii) Variables de flujo y de stock • Una variable es de flujo cuando se mide a lo largo de determinado período; mientras que una variable es de stock, cuando se cuantifica en un momento determinado de tiempo. Ejemplos: Variables como la producción, el consumo, el ahorro, la inversión, el gasto público, las exportaciones y las importaciones, son todas variables de flujo. Un ejemplo de variable de stock es la cantidad de dinero que circula por la economía, y el capital físico. “Todas las variables de stock se modifican debido a los cambios de sus respectivas variables de flujo” Ejemplo 1. • El stock de capital de una economía es el conjunto de máquinas, edificios, fábricas y equipamiento que existen en esa economía. El gasto en inversión real constituye el flujo que modifica el stock de capital. • El stock de capital existente en una economía al cabo de determinado año (K(t)), es equivalente al que había en ella al principio del año (K(t-1)), más la inversión neta que realizó a lo largo del período (I(t)). K(t) = K(t-1) + I(t) Otra forma de plantear esta misma relación es diciendo que la variable de flujo constituye el cambio del valor de la correspondiente variable de stock. I(t) = K(t) – K(t-1) “Todas las variables de stock se modifican debido a los cambios de sus respectivas variables de flujo” Ejemplo 2. • En este caso, la riqueza es la variable de stock, y el ahorro es la variable de flujo que modifica el stock de riqueza. • En el agregado macroeconómico, el cambio en la riqueza (R, variable de stock), resulta equivalente al ahorro (S, variable de flujo), de modo tal que: S(t) = R(t) – R(t-1) • Supongamos una familia que posee un patrimonio neto (riqueza) de U$S 250.000 al comienzo de un año determinado, percibe ingresos por valor de U$S 70.000, y gasta en bienes de consumo por valor de U$S 50.000. Al cabo del año, esa familia habrá ahorrado U$S 20.000. Por lo tanto, su stock de riqueza o patrimonio neto al final del año será de U$S 270.000. iii) Variables exógenas y endógenas • En todo modelo económico encontramos dos tipos de variables: las que vienen dadas, llamadas exógenas, y las que se determinan al interior del modelo, que se conocen como variables endógenas. • Una de las razones para considerar como exógena una variable es que se suponga que su valor puede ser controlado discrecionalmente por las autoridades (Ej. gasto público). • Otra de las razones, en la modelística de economías pequeñas y abiertas, es cuando el valor de la variable viene determinado por condiciones imperantes en el resto del mundo, que el país pequeño no puede afectar (Ej. tasa de interés internacional, producto mundial). • Ninguna variable es exógena o endógena por sí sola, sino que depende de los supuestos del modelo. Una variable que es exógena en un modelo puede ser endogena en otro. iii) Variables exógenas y endógenas • Comprender las relaciones existentes entre ambos tipos de variables: El funcionamiento de los Modelos Económicos Variables Exógenas MODELO ECONOMICO Variables Endógenas • Todo modelo muestra cómo afectan los cambios en las variables exógenas a los valores de equilibrio de las variables endógenas. Así por ejemplo, el modelo keynesiano asume que el gasto público es exógeno, y trata de determinar endógenamente los niveles de empleo y de producto. La relaciones de los modelos macroeconómicos • Los modelos macroeconómicos incluyen dos tipos esenciales de relaciones: i) identidades contables; ii) relaciones de comportamiento. • Las identidades contables se derivan de las propias definiciones de las variables. Ejemplo: DA = C + I • Las relaciones de comportamiento incluyen relaciones tecnológicas, pero también se vinculan con las motivaciones que guían la conducta de los diferentes agentes económicos. Ejemplo: la función de producción, la función de consumo. Función de consumo keynesiana: C = c.Y • Las relaciones de comportamiento suelen expresar hipótesis razonables, y testeables contra datos de la realidad, acerca de cómo se vincula la determinación de una variable macroeconómica con otra. Estas relaciones se expresan generalmente en términos matemáticos. Ejemplo: Teoría Keynesiana del Multiplicador • El modelo se compone de cuatro relaciones: (1.3) DA = C + I (1.4) C = c.Y (1.5) I = I0 , donde I0 es el valor numérico exógeno de la inversión (1.6) Y = DA (condición de equilibrio del mercado de bienes) • Las cuatro relaciones permiten determinar los valores de equilibrio de las cuatro variables del modelo: la demanda agregada, el consumo, la inversión y el producto. • La demanda agregada, el consumo y el producto son las tres variables endógenas, mientras que la inversión es una variable exógena. • Tenemos tantas variables como relaciones -> podemos hallar las soluciones del sistema de ecuaciones: modelo completo. Ejemplo: Teoría Keynesiana del Multiplicador Modelos estáticos y dinámicos • Los modelos económicos pueden ser estáticos o dinámicos. • Un modelo es estático, cuando el tiempo no desempeña en él ningún papel relevante. • Por el contrario, un modelo es dinámico, cuando sus variables dependen del tiempo. • El modelo keynesiano del multiplicador, es un modelo estático. Las cuatro variables que lo integran son variables de flujo. • Razonamiento implícito: cada una de las variables se mide a lo largo de determinado período, pero no se establece ninguna relación entre los valores de un período y los de períodos anteriores o siguientes. Modelos estáticos y dinámicos • En los modelos estáticos, una vez alcanzados los valores de equilibrio de las variables endógenas, éstas se seguirán comportando de la misma manera período tras período, • salvo que cambie la variable exógena (la inversión) o que cambie el parámetro del modelo (la propensión a consumir). • Mientras los modelos estáticos tienen por solución valores numéricos de equilibrio de las variables independientes del tiempo, • los modelos dinámicos tienen por solución trayectorias de equilibrio de las variables a lo largo del tiempo: sus soluciones generales no son valores numéricos concretos sino funciones que dependen del tiempo. El concepto de equilibrio Una situación de equilibrio es aquella que, una vez alcanzada, tiende a mantenerse a lo largo del tiempo, ya que los agentes económicos no encuentran motivos para modificar sus conductas ante esa situación. • Si los comportamientos representados por la función de consumo (1.4) y por la condición de equilibrio (1.6) se mantienen, y si la inversión no se modifica exógenamente (1.5), no existe ninguna razón para que cambien los valores numéricos que solucionan el sistema de ecuaciones del modelo. Período tras período, las conductas de los agentes se seguirán repitiendo inexorablemente. El concepto de equilibrio • Ejemplo: Si el ingreso es de 1000, dada la propensión a consumir del 80%, las familias querrán consumir 800. Si esto es así, y si la inversión exógena se mantiene en 200, los empresarios estarán conformes produciendo 1.000, porque es exactamente lo que pueden vender. A menos que cambien la propensión a consumir o la inversión, período tras período las familias seguirán consumiendo 800, las empresas seguirán invirtiendo 200, y los empresarios seguirán produciendo 1000 para satisfacer la demanda agregada existente. • El concepto de equilibrio no presenta una connotación normativa sino positiva. Equilibrio no significa que la situación económica sea buena o mala, deseable o indeseable: • lo único que significa es que una vez alcanzada esa situación, tenderá a mantenerse incambiada mientras no se modifiquen los comportamientos asumidos en el modelo ni los valores de sus variables exógenas. Equilibrios estáticos y dinámicos • Así como los modelos económicos pueden ser estáticos o dinámicos, el concepto de equilibrio se aplica tanto a unos como a otros modelos. • En los modelos estáticos, la solución es un equilibrio estático, esto es, el conjunto de valores numéricos que resuelven el sistema completo de ecuaciones que plantea el modelo. Dichos valores tienden a permanecer incambiados a lo largo del tiempo. • En cambio, en los modelos dinámicos la solución es una trayectoria de las variables económicas a lo largo del tiempo. Por lo tanto, el equilibrio dinámico no necesariamente implica que los valores numéricos de las variables del modelo permanezcan constantes (equilibrios móviles). • Un ejemplo típico de modelos dinámicos, son aquellos que tratan de explicar la inflación. Análisis de estática comparativa • El análisis de estática comparativa o comparada, implica estudiar los cambios que se generan en los valores de equilibrio de un modelo estático cuando se modifican los parámetros o las variables exógenas del mismo. Veremos que estos cambios afectan los valores de equilibrio de las variables endógenas del modelo. • Ejemplo del multiplicador de inversiones de Keynes: Una modificación en la propensión a consumir o en el valor de la inversión del sector privado, afecta los valores de equilibrio del consumo, la demanda agregada y el producto. Supongamos que la propensión a consumir se mantiene constante en el 80% del ingreso, pero que la inversión sube de 200 a 250. Como la propensión a consumir no se modifica, el vínculo entre el consumo y el ingreso no cambia, pero esto no significa que no cambien los valores de equilibrio del consumo y del ingreso. Análisis de estática comparativa (1.8) Y = 0,80.Y + 200 -> Y= 1000 (1.8') Y = 0,80.Y + 250 -> Y= 1250 • El incremento de 250 en el ingreso, resulta en este ejemplo concreto, cinco veces mayor que el incremento en la inversión, que sólo fue de 50. • Esto resulta posible porque cuando aumenta la inversión sube la demanda agregada, y en consecuencia, los empresarios incrementan su producción para satisfacer el nuevo nivel mayor de demanda. A su vez, el incremento de la producción implica mayor empleo, mayor pago de salarios y mayores beneficios empresariales. • En definitiva, dada la igualdad entre producto e ingreso, la mayor producción implica que se generen mayores ingresos. Análisis de estática comparativa • Como el consumo es función directa del ingreso, el consumo también se incrementa en forma endógena. (1.4') C' = c.Y' = 0,80 * 1.250 = 1.000 • Precisamente, lo que sube el ingreso, no depende sólo del aumento de la inversión, sino que depende también del aumento del propio consumo, que es el otro componente de la demanda agregada. En resumen, el análisis de estática comparativa responde a la pregunta de cómo se modifican los valores de equilibrio de las variables endógenas ante cambios en las variables exógenas o en los parámetros del modelo, y se efectúa mediante la comparación entre los valores de equilibrio del modelo antes y después de dichos cambios. Su principal limitación consiste en que no responde a la pregunta de cuánto tiempo demoran en procesarse estas modificaciones (análisis dinámico). Relaciones entre los análisis estático y dinámico • Es posible distinguir entre equilibrios de corto y largo plazo, si asumimos una diferente velocidad de ajuste de unas variables respecto de otras. • Estrictamente hablando, sólo existen los equilibrios de largo plazo, en los cuales tanto los flujos como los stocks se encuentran en sus valores o trayectorias de equilibrio. • Pero muchas veces, resulta razonable para el análisis macroeconómico de corto plazo pensar en equilibrios en términos de flujos, que no necesariamente conllevan equilibrios de los stocks. • Así, en el modelo del multiplicador keynesiano, planteamos un equilibrio en términos de flujo de ingreso y flujo de gasto, sin importar que, al variar la inversión neta, el stock de capital no permanece constante. -> Es que, en plazos cortos, los flujos de inversión neta sencillamente no pueden afectar de modo significativo los stocks de capital. Modelos de corto y de largo plazo: precios rígidos Vs precios flexibles • La mayoría de los economistas piensa que la rigidez de los precios es un buen supuesto para estudiar la conducta de la economía en períodos cortos, pero acepta sin reparos la hipótesis de flexibilidad de los precios para estudiar las cuestiones de largo plazo. • La rigidez de los salarios en el corto plazo se explica por la existencia de convenios colectivos, de regulaciones gubernamentales, de poder sindical, etc. Análogamente, la rigidez de los precios tiene relación con la capacidad de los empresarios para fijarlos, debido a las imperfecciones de la competencia. • Cuando los precios no son completamente flexibles, los mercados se ajustan por cantidades, y no necesariamente se encuentran siempre en equilibrio. Modelos de corto y de largo plazo: precios rígidos Vs precios flexibles • Así como los modelos macroeconómicos pueden dividirse en forma muy general en dos grandes grupos, también las escuelas de pensamiento macroeconómico son básicamente dos: la clásica y la keynesiana. • Los economistas clásicos postulan en general la flexibilidad de las variables nominales, en tanto que Keynes y sus seguidores se basan en las rigideces de precios y de salarios. • Como estas rigideces no son absolutas sino relativas, dado que los precios y salarios se van ajustando lentamente en la búsqueda de sus valores de equilibrio, resulta posible tender un puente entre los modelos de corto y de largo plazo, y alcanzar una síntesis entre las teorías clásicas y keynesianas.