Presión inflacionaria y bajo crecimiento en el horizonte

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LATERCERA Jueves 10 de septiembre de 2015
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EL HUMOR DE HERVI
Director: Guillermo Turner Olea
Editor General: Víctor Cofré Soto
Representante Legal: Rodrigo Errázuriz R.
Presión inflacionaria y bajo
crecimiento en el horizonte
Sin espacio para estímulo fiscal o monetario, con dificultades generadas
por la economía internacional, el Gobierno persiste en políticas de
desincentivo a la inversión.
H
A HABIDO un continuo deterioro en
las expectativas de crecimiento, agravado por inflación más alta que lo
normal. El reciente flujo de indicadores económicos, con un Imacec al mes
de julio creciendo 2,7% en doce meses, y una tasa de
inflación mensual correspondiente a agosto de 0,7%,
sólo confirma el difícil tránsito de nuestra economía.
En lo relativo al crecimiento, ni el mercado ni las
autoridades han leído la última cifra de Imacec –que
con 2,7% en doce meses fue superior a lo esperadocomo anticipo de una nueva tendencia. Esto -más
allá de que las cifras mensuales son volátiles, lo que
obliga a mirarlas con cautela- porque tanto las condiciones externas como las políticas domésticas, siguen apuntando en el mismo sentido de dificultades crecientes para el desempeño de la economía.
Por su parte, la inflación de agosto (0,7%) volvió
a sorprender al alza, al mostrar un registro superior
al del mes anterior (0,4%) y por sobre lo anticipado
por el mercado. En términos anuales, la inflación se
situó en el 5,0% (4,6% en julio), un punto porcentual por encima del límite superior del rango que
contiene la meta inflacionaria. Los precios de bienes no transables internacionalmente siguen creciendo al mismo ritmo anual (4,9%) que el mes pasado y relativamente en línea con lo observado en
2014, lo que parece ser reflejo de un mercado laboral menos holgado que lo que sugeriría el bajo dinamismo local, posiblemente debido a lo que hasta ahora ha sido creación de empleo asociada a un fuerte
crecimiento del gasto público. De esta forma, la
más reciente sorpresa inflacionaria parece derivar
de la aceleración de la inflación de bienes transables
internacionalmente, que registró un aumento importante hasta el 5,1% en agosto, desde el 4,4% registrado en julio, consecuencia del debilitamiento
que ha estado sufriendo el peso. En un contexto de
salarios nominales creciendo a ritmo anual superior
al 6%, muy por encima de la productividad media
del empleo, e impulso inflacionario adicional derivado del ajuste cambiario, la preocupación debe
estar por evitar que las expectativas inflacionarias
vayan a desanclarse. Así, los últimos registros de inflación no hacen más que validar el diagnóstico más
reciente del Banco Central que anticipa utilizar
ajustes al alza en las tasas de interés para velar por
la credibilidad de su meta de inflación.
Con un ajuste monetario en ciernes, un gasto público que deberá restringir su expansión, y una economía
externa deteriorada, es más urgente que el Gobierno
revise en profundidad sus propuestas de reformas que
afectan el futuro económico del país. Sin embargo, en
materia tributaria, el Gobierno no está disponible para
revisar la gravosa estructura de tasas que consagró la
reforma. Asimismo, en torno a la reforma laboral, las
autoridades reducen el debate a tecnicismos secundarios, todos consistentes con consagrar una nueva capacidad de negociar rentas de los trabajadores sustentada en el derecho a paralizar el funcionamiento de las
empresas, sin sujeción a criterios de productividad. Si
los indicadores recientes no han sido leídos como anticipo de un nuevo escenario de crecimiento es porque
lo esencial del escenario actual sigue intocado.
Alerta de empresas extranjeras
ORGANISMOS REPRESENTATIVOS de grandes empresas internacionales han hecho ver sus reparos al
proyecto de reforma laboral presentado por el Gobierno. Los cuestionamientos apuntan principalmente a
la imposibilidad de reemplazo de trabajadores en
huelga, y a las potestades que concentrarán los sindicatos bajo la nueva legislación.
La Cámara Chilena Norteamericana de Comercio
(Amcham) hizo ver al Ministerio del Trabajo los riesgos
de una huelga en términos absolutos, sin reemplazo ni
descuelgue, lo que supone un riesgo operacional para
las empresas, que podría llevar a que se instalen en otros
países. También alerta sobre la necesidad de un mayor
accountability en el caso de los sindicatos. La Cámara
Chilena Británica de Comercio también hace ver el incremento de poder de los sindicatos, y que la imposibilidad de contratar reemplazos puede provocar el riesgo de paralización de actividades. Asimismo, hace ver
la inconveniencia de haber retirado el concepto de
“huelga pacífica”. En tanto, un grupo de empresas japonesas alertan, entre otros puntos, del no reemplazo
de trabajadores en huelga.
Este tipo de aprensiones no pueden ser vistas como
una intromisión en el debate interno, sino como una contribución en el ánimo de perfeccionar un proyecto de
reforma laboral controversial. El Gobierno ha extendido el plazo para la presentación de indicaciones hasta
mediados de septiembre, y en un ánimo de “realismo”
haría bien en acoger estas críticas.
Parece evidente que el actual diseño de la reforma laboral profundizará la conflictividad laboral en Chile y
alentará a que los sindicatos extraigan riquezas de las
empresas más allá de la productividad. Los inversionistas extranjeros empiezan a ser conscientes de estos
riesgos; de allí que el país no debe empecinarse en los
contenidos más radicales de una reforma que además
de dañar la estructura productiva, empañará la imagen
internacional del país y puede afectar la inversión.
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ECOS DE UNA NOTICIA
Gobierno de Maduro
endurece medidas y
extiende crisis con Colombia
La decisión del Mandatario venezolano de cerrar ahora el paso Paraguachón, en el estado de Zulia, y decretar estado de excepción en tres municipios de esa
zona, aleja la posibilidad de diálogo con la administración de Santos. El incordio fronterizo ha provocado
que unos 20 mil colombianos abandonen Venezuela.
bLa región fronteriza es similar a un amplificador de nuestras realidades.Nos permite observar sin cortapisas muchos de los desafíos que tenemos (...) No dudo que superaremos las diferencias actuales y encontraremos nuevas
formas de avanzar hacia una unión plena y justa.
El Universal. Fernando Torre, Venezuela I 09.09. 2015
bEs de esperar que aflore un mínimo de sensatez por parte de Maduro y acepte a la brevedad reunirse con Santos.
No es aconsejable desde ningún punto de vista mantener
un actitud confrontacional para temas que deben ser resueltos mediante el diálogo y la cooperación binacional.
El Espectador. Colombia I 08.09. 2015
bLa crisis fronteriza entre Colombia y Venezuela debe
terminar cuanto antes y su fin depende exclusivamente de
que el Presidente venezolano, Nicolás Maduro, decida
abrir la frontera que decidió cerrar unilateralmente.
El País. España I 06.09. 2015
“
ENTRECOMILLAS
Los cardenales debieron haber
esperado. No me interesaba ser
capellán de La Moneda porque no tengo dedos
para el piano. Yo no entré a cura
para estar en estas cuestiones”.
Felipe Berríos
Radio Cooperativa | 09 | 09 | 2015