Capítulo 37 Mercado de valores

¿QUÉ ES UN MERCADO
DE VALORES?
El mercado de valores es un espacio económico que reúne
a oferentes y demandantes de valores.
TIPOS DE VALORES
El principio básico del mercado de valores es la
transparencia, vale decir que existe igualdad de acceso a la
información debido a que los precios de los valores que se
negocian en una bolsa de valores responden a
condiciones de mercado (libre oferta y demanda).
Existen dos tipos de valores:
Valores de renta fija. Estos valores otorgan una tasa
de rendimiento previamente establecida y tienen un
periodo de vigencia determinado. Por ejemplo, los
bonos, pagarés y las letras.
Valores de renta variable. Estos valores no otorgan
una tasa de rendimiento previamente establecida y su
rentabilidad depende del desempeño de la empresa
emisora. Por ejemplo, las acciones emitidas por las
empresas.
¿QUÉ ES UN TÍTULO VALOR?
De acuerdo al Código de
Comercio es el documento
necesario para ejercer el derecho
literal y autónomo expresado en
el mismo. Son documentos
susceptibles de ser transados en
el mercado de valores.
¿QUÉ ES UNA OFERTA PÚBLICA
DE VALORES?
Se considera oferta pública de valores a
toda invitación o propuesta dirigida al
público en general o a sectores
específicos que se realiza a través de
cualquier medio de comunicación o
difusión, ya sea personalmente o
mediante
la
participación
de
intermediarios autorizados (agencias de
bolsa).
¿QUIÉNES SON LOS PARTICIPANTES
DEL MERCADO DE VALORES?
Son participantes del mercado de valores:
a. La Autoridad de Supervisión del Sistema
Financiero – ASFI.
Es la entidad que regula y supervisa a los
participantes
del
sistema
financiero,
incluyendo a quienes conforman el Mercado
de Valores.
b. Los emisores
Los emisores de valores son aquellos que acuden al
mercado de valores en demanda de recursos
financieros, emitiendo para tal efecto valores
representativos de deuda, participación o
mercaderías, los cuales son adquiridos por los
inversionistas.
c. Las agencias de bolsa (como BNB Valores Agencia
de Bolsa S.A.)
Las agencias de bolsa deben ser constituidas como
sociedades
anónimas.
Estas
actúan
como
intermediarios entre la oferta y la demanda de
valores y acuden a las bolsas de valores para realizar
operaciones por cuenta propia o en representación
de sus clientes, sean estos individuos, empresas o
entidades públicas.
Las Agencias de Bolsa proporcionan asesoramiento a
sus clientes en materia de intermediación de valores,
principalmente sobre rentabilidad, liquidez y riesgo
relacionados con los mismos. Asimismo, asesoran a
las empresas interesadas en emitir valores para
obtener financiamiento.
d. Las sociedades de titularización
Son sociedades anónimas que se encargan de llevar
adelante los procesos de titularización, emitiendo
valores emergentes de dichos procesos.
e. Las empresas calificadoras de riesgo
Las entidades calificadoras de riesgo son
sociedades anónimas de objeto exclusivo que se
encargan de calificar valores por su nivel de
riesgo, es decir, emiten una opinión sobre la
calidad de una emisión de valores.
f. Las sociedades administradoras de fondos de inversión (como
BNB SAFI Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A.)
Son sociedades anónimas que se encargan de la administración de
fondos de inversión.
g. Los fondos de inversión (como Portafolio Fondo de Inversión de
BNB Safi S.A.)
Son patrimonios autónomos y separados de las sociedades
administradoras de fondos de inversión que los administran. Están
constituidos por aportes de personas y empresas para su inversión
en valores.
h. La Bolsa Boliviana de Valores
En Bolivia existe únicamente una bolsa de valores, la Bolsa Boliviana
de Valores S.A., la cual proporciona una infraestructura adecuada
(organizada expedita y pública) para la concentración de la oferta y
la demanda de valores, asegurando la efectividad de las
operaciones que se realizan en el ruedo de la bolsa. De esta manera,
las bolsas de valores proporcionan los medios necesarios para la
realización eficaz y efectiva de transacciones con valores.
i. La Entidad de Depósito de Valores de Bolivia
Es una entidad especializada constituida como sociedad anónima
que se hace cargo, mediante sistemas informáticos de alta
seguridad, de la custodia de los valores, registro, compensación y
liquidación de las operaciones que con ellos se realizan.
j. Los inversionistas
Son quienes adquieren valores en el mercado. Pueden ser
inversionistas institucionales como las administradoras de fondos de
pensiones, los fondos de inversión, las compañías de seguros, los
bancos que invierten sumas importantes de dinero y que, a
consecuencia de su tamaño y su actividad son actores destacados en
el mercado, e inversionistas particulares.
• Financiamiento Indirecto
Es el financiamiento ofrecido por el sistema
financiero tradicional (bancos, fondos financieros
privados, mutuales de ahorro y préstamo).
El inversionista (agente superavitario) deposita
sus excedentes de liquidez en una entidad de
intermediación financiera (intermediario), quien
a su vez coloca estos recursos en cartera de
créditos de distintos sectores (agente deficitario).
El agente superavitario no conoce el destino final
de sus recursos y es el intermediario el que asume
el riesgo asociado a la colocación de la cartera de
créditos.
• Financiamiento Directo
Es el financiamiento obtenido a través del
mercado de valores.
El inversionista (agente superavitario) coloca sus
excedentes de liquidez en valores emitidos por
una empresa (agente deficitario), utilizando los
servicios de una agencia de bolsa (intermediario).
El agente superavitario conoce el destino final de
sus recursos y es quien asume el riesgo asociado a
su inversión.
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• De acuerdo al momento de la transacción
Se puede clasificar en dos:
a. Mercado primario: Primera venta o colocación de valores
emitidos.
b. Mercado secundario: Conjunto de transacciones efectuadas
con los valores previamente colocados en mercado primario.
• De acuerdo a su organización
De igual manera, se clasifican en dos:
a. Mercado bursátil: Conjunto de operaciones que se realizan en
las bolsas de valores.
b. Mercado extrabursátil: Conjunto de operaciones que se
realizan fuera de las bolsas de valores.
• De acuerdo al periodo de vigencia de los valores o de la
operación
Asimismo, son dos:
a. Mercado de dinero: Se negocian valores emitidos a plazos
menores o iguales a un año.
b. Mercado de capitales: Se negocian valores emitidos a plazos
mayores a un año.
BENEFICIOS DEL MERCADO DE VALORES
Existen muchos beneficios de participar de un mercado de
valores regulado. Algunas de ellos son los siguientes:
Para el emisor (agente deficitario)
• Costo financiero competitivo.
• Posibilidad de financiarse con garantía quirografaria.
• Debido al ordenamiento interno de la empresa, existe un
efecto positivo en la imagen de la empresa emisora.
• Acceso a largos plazos de financiamiento.
• Condiciones de financiamiento de acuerdo a necesidades y
capacidad de generación de flujo de la empresa emisora.
• Optimización de estructura financiera.
Para el inversionista (agente superavitario)
• Se invierte en un mercado regulado, organizado y
transparente.
• Se pueden obtener tasas de rendimiento muy atractivas.
• Permite diversificar las alternativas de colocación de
excedentes de liquidez.
• Permite vender los instrumentos antes de su fecha de
vencimiento (mercado secundario).
Fuente de información: Autoridad del Sistema
Financiero ASFI, Código de Comercio, Ley del Mercado
de Valores.
Esta entidad se encuentra bajo la regulación y supervisión de la Autoridad
de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI)
TIPOS DE
FINANCIAMIENTO
CLASIFICACIONES
DEL MERCADO
DE VALORES
Acerca del Programa
En el marco de la Responsabilidad Social Empresarial y
en virtud al fuerte compromiso con sus clientes y la
comunidad en general, el Banco Nacional de Bolivia
S.A. ha estructurado el programa “Aprendiendo con el
BNB” con el objetivo de mejorar la cultura financiera
de los bolivianos, dotándoles de los conocimientos
básicos y las herramientas necesarias para que
administren sus finanzas de forma responsable e
informada, promoviendo, de esta manera, el uso
efectivo y provechoso de todos los productos bancarios
que se ofrecen en el sistema financiero.
Programa de Educación Financiera
Datos de contacto
Para más información acerca del programa ingresa a
www.bnb.com.bo o escribe a bnbrse@bnb.com.bo.
Derechos reservados ©
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