JUNIO 2012 COYUNTURA EN UN CLIC El deflactor del PIB confirma que los precios interiores moderan su ritmo de incremento El deflactor del PIB se situó en el 1,2% En términos nominales, el PIB de la economía vasca creció un 0,8% en el primer trimestre de 2012, comparado con el mismo periodo del año anterior. Por tanto, el deflactor del PIB, según la información de las cuentas trimestrales del Eustat, se situó en el 1,2%, el valor más moderado de los dos últimos años. Este resultado muestra que se está produciendo una moderación notable en la fijación de los precios interiores, a medida que la producción va perdiendo intensidad. El deflactor del consumo privado se moderó siete décimas Por componentes, el deflactor del consumo privado, que suele ser el que mayores incrementos registra, aumentó un 1,8%, siete décimas menos que el trimestre precedente. La evolución de este indicador es muy similar a la del índice de precios de consumo, puesto que ambos miden los precios de bienes de consumo, aunque existen diferencias entre ellos en función del origen (interior o exterior) de dichos bienes. Así, el IPC registró en el primer trimestre un valor medio del 2,0%, que también resultó ser siete décimas menor al dato del cuarto trimestre de 2011. Notablemente mayor es la moderación del deflactor del consumo público, Los precios interiores aumentaron menos que los de importación que tan solo aumentó un 0,6%. Con todo, este es el mayor aumento de los últimos once trimestres, en el que se han sucedido reducciones y congelaciones de sueldos en las nóminas de los asalariados públicos. Por su parte, el deflactor de la formación bruta de capital se mantiene en valores ligeramente superiores al 1%, desde que en 2009 redujo sustancialmente sus precios (-2,5%). Como resultado de todas estas evoluciones, el deflactor de la demanda interna alcanzó un 1,4%. En lo que a los precios del comercio exterior se refiere, tanto el deflactor de las exportaciones (2,3%) como el de las importaciones (3,1%) aumentaron por encima del deflactor de la demanda interna. El encarecimiento de la energía incide en mayor medida en el deflactor de la industria En lo que a los sectores productivos se refiere, el deflactor del valor añadido se situó en el 2,1%, pero este aumento fue parcialmente compensado con el descenso registrado en el apartado de impuestos indirectos (-7,8%). La industria fue la actividad con mayor aumento de precios (2,9%), en línea con los resultados mensuales que mostraba el índice de precios industriales, en el que los precios de la energía han impulsado al alza la media del sector. Un peldaño más abajo se sitúa el deflactor de los servicios (2,1%), a pesar de que el apartado de servicios no de mercado redujo su deflactor (-0,4%), por los recortes de salarios en la administración. Por último, la construcción, a pesar de su dramática situación, aumentó el deflactor un 1,7%, tras un año de caída (2009) y dos de aumentos muy limitados (2010 y 2011). 6 DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN JUNIO 2012 COYUNTURA EN UN CLIC ECONOMÍA VASCA Deflactor del PIB Tasa de variación interanual 6 3 0 -3 -6 2007 2008 2009 2010 2011 Deflactor del consumo interior Tasa de variación interanual 2012 Deflactor de la inversión Tasa de variación interanual 4 4 3 2 2 0 1 -2 0 -4 2008 2009 2010 2011 2012 2008 Deflactor de las exportaciones Tasa de variación interanual 2009 2010 2011 2012 Deflactor de las importaciones Tasa de variación interanual 10 10 5 5 0 0 -5 -5 -10 -10 -15 -15 -20 -20 2008 2009 2010 2011 2012 2008 2009 2010 2011 2012 Fuente: Dirección de Economía y Planificación con datos de las cuentas económicas trimestrales del Eustat. DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN 7