the company

Anuncio
SANTIAGO STOCK EXCHANGE
ENERSIS
NEW YORK STOCK EXCHANGE (NYSE)
ENI
LATIN AMERICAN STOCK EXCHANGE
OF MADRID STOCK EXCHANGE (LATIBEX)
XENI
ENERSIS S.A. WAS CONSTITUTED WITH THE NAME OF COMPAÑÍA CHILENA
METROPOLITANA DE DISTRIBUCIÓN ELÉCTRICA S.A., AND ON AUGUST 1, 1988, THE
COMPANY BECAME KNOWN AS ENERSIS S.A.. THE CAPITAL OF THE COMPANY AMOUNT
TO TH.CH$2,365,606,672, DIVIDED INTO 32,651,166,465 SHARES. ENERSIS SHARES ARE
TRADED IN CHILEAN STOCK EXCHANGES, NEW YORK STOCK EXCHANGE IN THE FORM OF
AMERICAN DEPOSITARY RECEIPTS (ADR) AND IN THE LATIN AMERICAN STOCK EXCHANGE
OF MADRID STOCK EXCHANGE (LATIBEX). THE OBJECTS OF THE COMPANY ARE TO
EXPLORE, DEVELOP, OPERATE, GENERATE, DISTRIBUTE, TRANSMIT, TRANSFORM AND/OR
SELL ENERGY IN ANY OF ITS FORMS OR NATURE, IN CHILE OR ABROAD, EITHER DIRECTLY
OR THROUGH OTHER COMPANIES, AND ACTIVITIES IN TELECOMMUNICATIONS AND THE
PROVISION OF ENGINEERING IN CHILE OR ABROAD, AND ALSO HAS THE OBJECT OF
INVESTING AND MANAGING ITS INVESTMENTS IN SUBSIDIARY AND ASSOCIATE COMPANIES.
ITS TOTAL ASSETS WERE TH.CH$10,253,592,300 AT DECEMBER 31, 2005. ENERSIS
CONTROL A GROUP WHO OPERATE IN THE ELECTRICITY MARKET ON FIVE COUNTRIES IN
LATIN AMERICA. IN THE YEAR 2005 OBTAIN A NET INCOME OF TH.CH$68,016,865 AND
AN OPERATING INCOME OF TH.CH$805,366,156. EMPLOYEES: AT THE END OF 2005 IT
GIVES DIRECT OCCUPATION TO 11,653 PEOPLE, THROUGH ITS SUBSIDIARIES COMPANIES
OVER LATIN AMERICA.
enersis 05
CHAPTER
CHAIRMANS´LETTER TO SHAREHOLDERS
HIGHLIGHTS OF 2005
COMPARATIVE FINANCIAL STATEMENTS
01
02
03
04
05
06
07
08
09
10
11
12
13
14
15
16
PAGE
2
6
8
THE COMPANY
10
OWNERSHIP AND CONTROL
12
SHARE TRANSACTIONS
14
DIVIDEND POLICY
17
MANAGEMENT AND HUMAN RESOURSES
19
COMPANY ACTIVITIES
31
COMPANY BUSINESSES
37
ELECTRICITY BUSINESS
41
OTHER BUSINESSES
58
RISK FACTORS
62
INVESTMENT AND FINANCING POLICY
64
ESSENTIAL FACTS
66
SUBSIDIARIES AND ASSOCIATE COMPANIES
83
DECLARATION OF RESPONSIBILITY
114
CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
117
UNCONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
277
FINANCIAL STATEMENTS OF SUBSIDIARIES
317
LETTER FROM THE CHAIRMAN
TO OUR SHAREHOLDERS:
)TÀISÀMYÀDUTYÀTOÀPRESENTÀYOUÀTHEÀ"ALANCEÀ3HEETÀ)NCOMEÀ3TATEMENTÀANDÀINFORMATIONÀONÀTHEÀPRINCIPALÀACTIVITIESÀOFÀOURÀ
COMPANYÀDURINGÀÀAÀYEARÀTHATÀWEÀCOULDÀDESCRIBEÀASÀAÀVERYÀGOODÀONEÀINÀALLÀTHEÀAREASÀOFÀOURÀBUSINESSÀ&ORÀ%NERSISÀ
ANDÀALLÀTHEÀCOMPANIESÀLINKEDÀDIRECTLYÀORÀINDIRECTLYÀTOÀTHEÀ'ROUPÀLASTÀYEARÀWASÀCHARACTERIZEDÀASÀBEINGÀAÀPERIODÀINÀ
WHICHÀWEÀMADEÀOURÀINTERESTSÀINÀTHEÀREGIONÀSTRONGERÀANDÀMOREÀSOLIDÀWITHÀRESULTSÀTHATÀALLOWÀUSÀTOÀLOOKÀCON—DENTLYÀ
ATÀTHEÀPRESENTÀANDÀTOÀCONTINUEÀTOÀBUILDÀAÀPROSPEROUSÀFUTUREÀFORÀTHEÀ#OMPANYÀ
2%35,43
$URINGÀÀOURÀ#OMPANYÀACHIEVEDÀAÀNETÀINCOMEÀFORÀTHEÀYEARÀOFÀÀMILLIONÀ#HILEANÀ0ESOSÀRE˜ECTINGÀAÀGROWTHÀ
OFÀÀPERCENTÀWITHÀRESPECTÀTOÀTHEÀSAMEÀPERIODÀOFÀTHEÀPREVIOUSÀYEARÀNOÀDOUBTÀAÀGOODÀRESULTÀ)ÀSHOULDÀPOINTÀOUTÀ
FURTHERMOREÀTHATÀTHEÀBASISÀFORÀCOMPARISONÀINÀÀHADÀALREADYÀEXPERIENCEDÀAÀGROWTHÀBYÀMOREÀTHANÀTHREEÀTIMESÀ
WITHÀRESPECTÀTOÀTHEÀYEARÀBEFOREÀMAKINGÀTHISÀNEWÀACHIEVEMENTÀEVENÀMOREÀATTRACTIVEÀ
(OWEVERÀTOGETHERÀWITHÀOBTAININGÀADVANTAGEOUSÀPRO—TSÀWEÀWISHÀTOÀHIGHLIGHTÀTHEÀSIGNI—CANTÀGROWTHÀINÀTHEÀ#OMPANYSÀ
OPERATINGÀINCOMEÀANÀINDICATORÀTHATÀRE˜ECTSÀOURÀORGANIZATIONSÀMAINÀACTIVITYÀWHICHÀROSEÀBYÀÀPERCENTÀFROMÀÀ
MILLIONÀ#HILEANÀ0ESOSÀINÀ$ECEMBERÀÀTOÀÀMILLIONÀ#HILEANÀ0ESOSÀINÀ$ECEMBERÀÀ
)TÀISÀALSOÀIMPORTANTÀTOÀPOINTÀOUTÀTHEÀÀANDÀÀPERCENTÀINCREASESÀINÀDEMANDÀFORÀELECTRICÀENERGYÀINÀTHEÀGENERATINGÀANDÀ
DISTRIBUTIONÀBUSINESSESÀRESPECTIVELYÀINÀTHEÀCOUNTRIESÀINÀWHICHÀTHEÀ'ROUPÀOPERATESÀANDÀWHICHÀCON—RMÀTHEÀPROJECTIONSÀ
MADEÀBYÀOURÀCOMPANYÀINÀORDERÀTOÀMAINTAINÀAÀSUSTAINEDÀANDÀEF—CIENTÀGROWTHÀFORÀTHEÀCLIENTSÀANDÀCOMMUNITIESÀTHATÀ
WEÀSERVEÀINÀTHEÀCONTINENTÀ
&).!.#)!,À!#4)6)4)%3
7HEREASÀTHEÀ"ALANCEÀ3HEETÀISÀVERYÀGOODÀSOÀAREÀTHEÀ—NANCIALÀRATIOSÀTHATÀCONTINUEÀTOÀSHOWÀGOODÀRESULTSÀ4HISÀISÀ
RE˜ECTEDÀINÀTHEÀCONSOLIDATIONÀOFÀTHEÀ—NANCIALÀSTRUCTUREÀOFÀ%NERSISÀINCREASINGÀITSÀLIQUIDITYÀANDÀIMPROVINGÀITSÀACCESSÀ
TOÀTHEÀDEBTÀMARKETSÀ4ODAYÀTHEÀ—NANCIALÀREALITYÀALLOWSÀTHEÀ%NERSISÀ'ROUPÀTOÀHAVEÀAÀMATURITYÀCURVEÀTHATÀMATCHESÀINÀ
AÀBETTERÀMANNERÀTHEÀCHARACTERISTICSÀOFÀTHEÀELECTRICITYÀBUSINESSÀWHEREÀITÀOPERATESÀ
!LSOÀWORTHYÀNOTEÀISÀTHEÀFAVORABLEÀEVOLUTIONÀOFÀ%")4$!ÀWHICHÀHASÀEXPERIENCEDÀONÀOUTSTANDINGÀGROWTHÀRISINGÀMOREÀ
THANÀÀMILLIONÀ53À$OLLARSÀTOÀAÀ—GUREÀOFÀÀMILLIONÀ53À$OLLARSÀ7ITHÀTHESEÀINDICATORSÀATÀHANDÀRISKÀPERCEPTIONÀ
CONTINUESÀTOÀFALLÀSITUATIONÀTHATÀHASÀBEENÀCON—RMEDÀBYÀTHEÀLOCALÀANDÀINTERNATIONALÀ2ISKÀ2ATINGÀ!GENCIESÀWHICHÀHAVEÀ
IMPROVEDÀTHEÀ#OMPANYSÀRATINGÀ
&IRSTÀITÀWASÀ-OODYSÀTHATÀRAISEDÀ%NERSISÀSENIORÀUNSECUREDÀDEBTÀRATINGÀFROMÀ"AÀTOÀ"AÀ&ITCHÀCON—RMEDÀITSÀRATINGÀ
ATÀ"""ÀANDÀ3TANDARDÀÀ0OORSÀALSOÀCON—RMEDÀTHEÀCORPORATEÀCREDITÀRATINGÀATÀ"""ÀANDÀFURTHERMOREÀRAISEDÀ%NERSISÀ
UNSECUREDÀDEBTÀRATINGÀFROMÀ""ÀTOÀ"""ÀELIMINATINGÀTHEÀDIFFERENCEÀTHATÀEXISTEDÀANDÀCON—RMINGÀTHEÀ#OMPANYÀATÀ
THEÀINVESTMENTÀGRADEÀLEVELÀ
05
enersis
2/3
)ÀSHOULDÀPOINTÀOUTÀTHEÀPOSITIVEÀTENDENCYÀREGARDINGÀ%NERSISSÀCLASI—CATIONÀOFÀALLÀTHEÀINTERNATIONALÀRATINGÀAGENCIESÀ
AÀRE˜ECTIONÀOFÀTHEÀIMPROVEDÀ—NANCIALÀPRO—LEÀTHEÀFAVORABLEÀBUSINESSÀPERFORMANCEÀTHEÀPOSITIVEÀCHANGESÀINÀTHEÀ
#HILEANÀREGULATORYÀFRAMEWORKÀTHEÀSOLIDÀCOMPETITIVEÀPOSITIONÀINÀTHEÀCOUNTRIESÀINÀWHICHÀTHEÀ'ROUPÀHASÀOPERATIONSÀ
!RGENTINAÀ"RAZILÀ#HILEÀ#OLOMBIAÀYÀ0ERUÀANDÀTHEÀGROWINGÀDEMANDÀFORÀELECTRICITYÀINÀTHEÀREGIONÀAMONGÀOTHERSÀ
'REATERÀIMPROVEMENTSÀINÀTHESEÀTENDENCIESÀCOULDÀEVENÀRESULTÀINÀNEWÀPOSITIVEÀCHANGESÀINÀTHEÀ#OMPANYSÀRATINGÀ
)NÀTHEÀSAMEÀWAYÀTHEÀIMPROVEDÀLIQUIDITYÀPARTLYÀEXPLAINSÀWHYÀTHEÀSHARESÀINÀ%NERSISÀSHOWÀAÀGREATERÀSENSITIVITYÀTOÀTHEÀ
DECISIONSÀOFÀTHEÀINVESTORSÀDUEÀTOÀECONOMICÀORÀMARKETÀCONDITIONSÀ4HISÀHASÀBEENÀPROVEDÀWITHÀTHEÀCLOSINGÀPRICEÀOFÀTHEÀ
SHAREÀCLOSEDÀATÀÀ#HILEANÀ0ESOSÀWHICHÀMEANTÀANÀINCREASEÀOFÀOVERÀÀPERCENTÀDURINGÀTHEÀYEARÀWHILEÀTHEÀPRICEÀ
OFÀTHEÀ!$3ÀAMOUNTEDÀTOÀÀ53À$OLLARSÀANÀINCREASEÀOFÀÀPERCENTÀ
3%26)#%
/URÀNUMBERÀOFÀCONSUMERSÀINÀTHEÀELECTRICÀENERGYÀDISTRIBUTIONÀBUSINESSÀCONTINUESÀTOÀGROWÀANDÀTODAYÀWEÀHAVEÀMOREÀ
THANÀÀMILLIONÀCLIENTSÀINÀTHEÀSIXÀCONCESSIONÀAREASÀINÀ,ATINÀ!MERICAÀWHEREÀWEÀDELIVERÀELECTRICITYÀ)NÀORDERÀTOÀCOMPLYÀ
WITHÀOURÀMISSIONÀWEÀAREÀALWAYSÀMAKINGÀTECHNICALÀANDÀCOMMERCIALÀIMPROVEMENTSÀSOÀTHATÀOURÀCUSTOMERSÀRECEIVEÀAÀ
SERVICEÀINÀLINEÀWITHÀTHEÀQUALITYÀTHEYÀDESERVEÀ
)NÀORDERÀTOÀOFFERÀANÀEF—CIENTÀSERVICEÀITÀISÀNECESSARYÀTOÀSTARTÀWITHÀAÀBASEÀTHATÀGUARANTEESÀTHEÀBASICÀPROVISIONÀOFÀELECTRICALÀ
ENERGYÀRESPONSIBILITYÀTHATÀFALLSÀINÀOURÀGENERATIONÀPLANTSÀTHOSEÀTHATÀCOUNTÀONÀANÀINSTALLEDÀCAPACITYÀOFÀÀ-7ÀINÀ
THEÀ—VEÀCOUNTRIESÀINÀWHICHÀWEÀAREÀPRESENTÀINÀTHEÀREGION
4(%À#/-0!.9
)NÀMIDYEARÀTHEÀ"OARDÀOFÀ$IRECTORSÀTOÀESTABLISHÀANÀ!UDITÀ#OMMITTEEÀINÀRESPONSEÀTOÀTHEÀREQUIREMENTSÀOFÀTHEÀ3ARBANES
/XLEYÀ!CTÀOFÀTHEÀ5NITEDÀ3TATESÀ!MONGÀITSÀOTHERÀFUNCTIONSÀTHISÀ#OMMITTEEÀWILLÀBEÀRESPONSIBLEÀFORÀPROPOSINGÀTHEÀ
EXTERNALÀAUDITORSÀANDÀTHEIRÀFEESÀTOÀTHEÀ3HAREHOLDERSÀ-EETINGÀSUPERVISINGÀTHEÀEXTERNALÀAUDITORSÀWORKÀAPPROVINGÀ
EXTERNALÀAUDITINGÀSERVICESÀANDÀESTABLISHINGÀPROCEDURESÀFORÀRECEIVINGÀANDÀDEALINGÀWITHÀCOMPLAINTSÀINÀTHEÀACCOUNTINGÀ
INTERNALÀCONTROLÀANDÀAUDITINGÀAREASÀ
/NÀTHEÀOTHERÀHANDÀTHEÀBUSINESSÀATÀ,ATINÀ!MERICAÀLEVELÀHADÀANÀIMPORTANTÀMOVEMENTÀWHENÀCONSTITUTINGÀTHEÀNEWÀ
COMPANYÀ%NDESAÀ"RASILÀ3!ÀTHATÀFROMÀ/CTOBERÀOFÀÀBEGANÀTOÀBEÀCONSOLIDATEDÀBYÀ%NERSISÀ4HISÀONEÀINCLUDESÀALLÀTHEÀ
ASSETSÀTHATÀTHEÀ%NERSISÀ'ROUPÀANDÀ%.$%3!À)NTERNATIONALÀSUBSIDIARYÀOFÀ%.$%3!À3PAINÀMAINTAINEDÀINÀTHISÀCOUNTRYÀ
!MPLAÀ&ORTALEZAÀ)NVESTLUZÀ#IENÀ#ACHOEIRAÀ$OURADAÀANDÀ#OELCE
4HEÀPURPOSEÀOFÀTHEÀNEWÀENTITYÀISÀTOÀSIMPLIFYÀTHEÀOWNERSHIPÀSTRUCTUREÀOFÀTHEÀ'ROUPSÀASSETSÀINÀ"RAZILÀPROVIDEÀAÀGREATERÀ
STABILITYÀTOÀTHEÀLOCALÀCASHÀ˜OWSÀIMPROVEÀTHEÀACCESSÀTOÀTHIRDÀPARTYÀ—NANCINGÀASÀWELLÀASÀTOÀCONSOLIDATEÀTHEÀPOSITIONINGÀ
OFÀTHEÀ'ROUPÀINÀORDERÀTOÀCAPTUREÀNEWÀINVESTMENTÀOPPORTUNITIESÀ
enersis 05
LETTER FROM THE CHAIRMAN
!7!2$3
/NCEÀAGAINÀ%NERSISÀSTOODÀOUTÀFORÀITSÀPROMPTÀREPORTINGÀTOÀITSÀSHAREHOLDERSÀ4HISÀTIMEÀTHEÀ#OMPANYÀWASÀAWARDEDÀTHEÀ
PRIZEÀFORÀTHEÀBESTÀELECTRICITYÀCOMPANYÀINÀTHEÀREGIONÀBYÀTHEÀPRESTIGIOUSÀMAGAZINEÀ)NSTITUTIONALÀ)NVESTORŽÀEDITEDÀINÀ
.EWÀ9ORKÀINÀTHEÀCATEGORYÀ)NVESTORÀ2ELATIONSŽÀINÀTHEÀRANKINGÀWHEREÀPARTICIPATESÀ,ATINÀ!MERICANÀCOMPANIESÀTHATÀ
TRADEÀTHEIRÀSHARESÀINÀTHEÀ5NITEDÀ3TATESÀ4HISÀACKNOWLEDGEMENTÀISÀMADEÀONÀTHEÀBASISÀOFÀTHEÀVOTESÀCASTÀBYÀTHEÀSELLÀSIDEÀ
SECTORÀCORRESPONDINGÀTOÀTHEÀSPECIALIZEDÀANALYSTSÀTHATÀFOLLOWÀTHEÀELECTRICITYÀCOMPANIESÀREWARDINGÀFORÀTHEÀSECONDÀ
CONSECUTIVEÀYEARÀTHEÀWORKÀCARRIEDÀOUTÀBYÀ%NERSISÀONÀTHESEÀMATTERSÀÀÀ
&URTHERMOREÀTHEÀ)LLUMINATINGÀ#HURCHESÀINÀTHEÀ3OUTHÀOFÀTHEÀ7ORLDŽÀPROGRAMÀHEADEDÀBYÀ%NERSISÀWASÀALSOÀSINGLEDÀ
OUTÀONÀTWOÀOCCASIONSÀDURINGÀÀ4HEÀ—RSTÀAWARDÀWASÀTHEÀ#ONSERVATIONÀOFÀ.ATIONALÀ-ONUMENTSÀŽÀPRIZEÀ
INÀTHEÀ#OMPANIESÀCATEGORYÀGRANTEDÀANNUALLYÀBYÀTHEÀ.ATIONALÀ-ONUMENTSÀ#OUNCILÀ&UNDACI×NÀ&UTUROÀRECENTLYÀALSOÀ
AWARDEDÀTHEÀ#IUDADŽÀPRIZEÀTOÀTHISÀWONDERFULÀPROGRAMÀFORÀTHEÀSIGNI—CANTÀCONTRIBUTIONÀMADEÀBYÀTHEÀ#OMPANYÀTOWARDSÀ
ENHANCINGÀTHEÀBEAUTYÀOFÀ3ANTIAGOÀANDÀITSÀDEVELOPMENTÀÀ
7EÀMUSTÀRECALLÀTHATÀTHEÀILLUMINATIONÀOFÀRELIGIOUSÀTEMPLESÀHASÀBEENÀTAKINGÀPLACEÀFORÀ—VEÀYEARSÀ7EÀSHAREÀTHISÀTASKÀ
WITHÀ%NDESAÀ#HILEÀ#HILECTRAÀANDÀ&UNDACI×NÀ%NDESAÀANDÀUNTILÀNOWÀTHEÀPROGRAMÀHASÀBENE—TEDÀSOMEÀTHIRTYÀCHURCHESÀ
INÀAÀNOBLEÀENTERPRISEÀTHATÀADDSÀVALUEÀTOÀTHEÀBUILDINGSÀANDÀPRESERVESÀTHEÀCULTURALÀHERITAGEÀOFÀTHEÀCOUNTRYÀ
3/#)!,À2%30/.3)"),)49
)NÀLINEÀWITHÀITSÀPERMANENTÀCOMMITMENTÀTOÀTHEÀCOMMUNITYÀOURÀ#OMPANYÀHASÀASSUMEDÀITSÀRESPONSIBILITYÀWITHÀSOCIETYÀ
WITHÀGREATÀENTHUSIASMÀANDÀHASÀCENTEREDÀITSÀCONTRIBUTIONÀONÀCULTUREÀ3IGNI—CANTLYÀOUTSTANDINGÀINÀTHISÀAREAÀISÀTHEÀ
)LLUMINATINGÀ#HURCHESÀPROGRAMÀONEÀOFÀTHEÀEMBLEMATICÀACTIVITIESÀOFÀTHEÀ'ROUPÀNOTÀONLYÀINÀ#HILEÀBUTÀALSOÀINÀ0ERUÀANDÀ
#OLOMBIAÀWHEREÀAÀTOTALÀOFÀÀILLUMINATINGÀSYSTEMSÀHAVEÀBEENÀINSTALLEDÀINÀCHURCHESÀANDÀRELIGIOUSÀBUILDINGSÀ
/THERÀOUTSTANDINGÀACTIVITIESÀDURINGÀTHEÀYEARÀTHATÀCOMESÀTOÀAÀCLOSEÀWEREÀTHEÀDONATIONSÀOFÀBOOKSÀANDÀLIBRARIESÀTHATÀ
BENE—TEDÀCHILDRENÀANDÀYOUTHÀFROMÀVILLAGESÀCULTURALLYÀFARÀAWAYÀFROMÀDEVELOPMENTÀASÀWELLÀASÀANÀATTRACTIVEÀLIBRARYÀ
FORÀTHEÀ5NIVERSIDADÀ#AT×LICAÀDEÀ6ALPARAÒSOÀ3IMILARLYÀWEÀWOULDÀMENTIONÀTHEÀSPONSORSHIPÀOFÀTHEÀBOOKÀ,OSÀÜLTIMOSÀ
SENDEROSÀDELÀ(UEMULŽÀ4HEÀLASTÀPATHSÀOFÀTHEÀ!NDEANÀ$EERÀAÀPUBLICATIONÀTHATÀSUMMARIZESÀANDÀUPDATESÀALLÀTHEÀ
INFORMATIONÀONÀTHISÀSPECIESÀINÀAÀSPECIALÀEDITIONÀPREPAREDÀBYÀTHEÀ&UNDACI×NÀ3ANÀ)GNACIOÀDELÀ(UINAYÀ
7EÀALSOÀUNDERTOOKÀJOINTLYÀWITHÀTHEÀDAILYÀNEWSPAPERÀ%LÀ-ERCURIOÀTHEÀDISSEMINATIONÀOFÀINFORMATIONÀONÀTHEÀENDEMICÀ
FAUNAÀOFÀ#HILEÀANÀUNPRECEDENTEDÀPUBLICATIONÀOFÀPLATESÀWITHÀILLUSTRATIONSÀOFÀRAREÀANIMALSÀTHATÀINHABITÀTHISÀCOUNTRYÀ
ANDÀWEÀPARTICIPATEDÀACTIVELYÀINÀAÀCYCLEÀOFÀCONFERENCESÀONÀTOPICSÀRELATEDÀTOÀECONOMICÀCONTINGENCIESÀFORÀ#HILESÀ
REGIONSÀINÀADDITIONÀTOÀSPONSORINGÀDIFFERENTÀNATIONALÀANDÀINTERNATIONALÀVENUESÀONÀSUBJECTSÀRELATEDÀTOÀCORPORATEÀ
SOCIALÀRESPONSIBILITYÀ
05
enersis
4/5
(5-!.À2%3/52#%3
7ITHÀREGARDÀTOÀOURÀPERSONNELÀTHISÀYEARÀWEÀSUCCESSFULLYÀCONTINUEDÀWITHÀTHEÀEMPLOYEEÀDEVELOPMENTÀANDÀTRAININGÀ
POLICIESÀACHIEVINGÀÀHOURSÀOFÀINSTRUCTIONÀ&URTHERMOREÀ%NERSISÀRECEIVEDÀAÀPRIZEÀFORÀSAFETYÀINÀTHEÀ%FFECTIVEÀ
!CTIONŽÀCATEGORYÀAWARDEDÀATÀITSÀANNUALÀPRIZEGIVINGÀBYÀTHEÀ#HILEANÀ3AFETYÀ!SSOCIATIONÀ!#(3ÀFORÀITSÀACTIVEÀCONTROLÀ
OFÀRISKSÀATÀWORKÀCONTRIBUTINGÀSIGNI—CANTLYÀTOWARDSÀTHEÀLOWÀRATEÀOFÀLABORRELATEDÀACCIDENTSÀANDÀILLNESSESÀDURINGÀTHEÀ
PASTÀTHREEÀYEARSÀ!IMEDÀINÀTHEÀSAMEÀDIRECTIONÀWASÀTHEÀNOTABLEÀCAMPAIGNÀAGAINSTÀSEDENTARYÀLIFESTYLESÀUNDERTAKENÀ
BYÀTHEÀ0ARITYÀ#OMMITTEEÀWITHÀSIMPLEÀANDÀMOTIVATINGÀACTIONSÀTHATÀMOBILIZEDÀTHEÀSTAFFÀINÀAÀCREATIVEÀWAYÀINÀANÀEFFORTÀ
TOÀIMPROVEÀANDÀHAVEÀAÀHEALTHIERÀQUALITYÀOFÀLIFEÀ
$EARÀ3HAREHOLDERSÀINÀTHISÀSUMMARYÀOFÀYEARÀÀWEÀFEELÀCERTAINÀTHATÀITÀWASÀANÀEXCELLENTÀYEARÀFORÀUSÀWITHOUTÀSERIOUSÀ
SETBACKSÀANDÀVERYÀBALANCEDÀANDÀPOSITIVEÀINÀTERMSÀOFÀRESULTSÀ4HISÀALLOWSÀUSÀTOÀLOOKÀTOÀTHEÀFUTUREÀOFÀOURÀBUSINESSÀINÀ
ALLÀTHEÀAREASÀOFÀITSÀOPERATIONÀCON—DENTÀTHATÀWEÀAREÀDOINGÀTHEÀCORRECTÀJOBÀFORÀYOUÀTOÀHAVEÀTHEÀTRANQUILITYÀTHATÀ%NERSISÀ
ISÀANDÀWILLÀCONTINUEÀTOÀBEÀANÀEXEMPLARYÀCOMPANYÀTHATÀENJOYSÀECONOMICÀANDÀ—NANCIALÀEXCELLENCEÀ
9OURSÀFAITHFULLY
0ABLOÀ9RARRÇZABALÀ
CHAIRMAN ENERSIS S.A.
enersis 05
HIGHLIGHTS OF 2005
•
Net income for the 2005 increased
significantly by 48.2%, from
Ch$45,903 million to Ch$68,017
million.
•
Consolidated operating
income of Enersis rose 19.7%
from Ch$672,983 million to
Ch$805,333 million.
•
Sales of energy in the business
of generation rose 7.6% from
53,442 GWh to 57,532 GWh and
those of the distribution business
rose 5.6 % from 52,314 GWh to
55,248 GWh.
•
Enersis was awarded with the
“Conservation of National
Monuments 2005” prize in the
category of Companies, which is
awarded annually by the National
Monuments Council, due to
the successful program named
“Lighting Churches to the South of
the World.”
•
Likewise in September it was
awarded by the Institutional
Investor magazine as the best
electric company of the region,
in the “Relations with Investors”
category.
•
In October, Enersis organized the
first international conference for
Chilean issuers. This was attended
by more that 200 people related
to the national and international
financial market.
05
enersis
6/7
•
The clients served by the
distribution companies of the
Group increased 3.1% from 10.9
million to 11.2 million, in line with
the average annual demographic
growth.
•
The share price of Enersis
increased 18.7% throughout this
year, while the ADS increased
29.1% to 10.99 dollars.
•
In June, Enersis set up the
Auditing Committee and in july the
“Procedure of the Ethical Channel
and the Processing of Complaints
Report” was approved, according
to Oxley Sarbanes Law of the
United States of America.
•
During the year, Fitch, Moody’s
and Standard & Poors improved
the rating and the outlook
of Enersis due to financial
improvements, good results, the
strong competitive position and
growing demand for electricity in
the region.
•
In October, Enersis started to
consolidate Endesa Brasil (Holdco),
a holding subsidiary that includes
all the assets in the generation,
transmission and distribution
that the Group and Endesa
International have in Brazil.
•
In November, Enersis and Endesa
Chile sponsored in Madrid (Spain),
during the latibex forum, “The
evening of Chile” in order to
encourage foreign investement in
Chile.
enersis 05
COMPARATIVE FINANCIAL STATEMENTS
C?BB?EDE<9>?B;7DF;IEIDEC?D7B
'//,
'//-
'//.
IdiVaVhhZih
)!&(+!)('
+!&-%!)&*
,!))'!%()
IdiVaa^VW^a^i^Zh
'!%'-!'%,
(!'%'!%)'
B^cdg^in^ciZgZhi
&!)+*!.%'
'!','!(*'
+)'!('(
,%+!%'&
8jggZcigVi^d
&#&,
9ZWigVi^d&
H]VgZ]daYZgÉhZfj^in
HVaZh
'///
(&&&
&&!&'(!-()
&&!%*-!)+(
)!%&,!'++
+!-''!,%&
+!)))!,%,
'!+)%!-%*
(!+%'!),%
(!*&(!&**
,-(!.+(
+.-!++'
&!&%%!+%%
&#'%
%#.)
%#-&
%#+'
%#.+
&#%-
&#&,
&#*.
&#)%
&!*)-!).,
&!&+%!++,
&!(()!.,,
'!',%!-.,
'!*-.!.*,
8dhid[hVaZh
,&-!%&)
-*,!)))
.)'!'--
&!*.+!.&+
&!,*)!,%,
6Yb^c^higVi^kZVcYhZaa^c\ZmeZchZh
&&,!')%
&&*!&'.
&'.!-*,
'))!,)'
(&)!,(+
DE:G6I>C<>C8DB:
325,413
362,404
476,352
429,240
520,514
++!+.(
&-)!-&*
)%%!')+
&*.!*('
103,516
90,093
(78,159)
90,083
Cdc"deZgVi^c\gZhjai
C:I>C8DB:ADHH;DGI=:N:6G
&)!-)*
105,969
&IdiVaa^VW^a^i^Zh$H]VgZ]daYZgÉhZfj^ineajhb^cdg^in^ciZgZhi
C?BB?EDE<9>?B;7DF;IEIDEC?D7B
IdiVaVhhZih
(&&'
(&&)
(&&*
(&&+
&'!(--!&**
&'!+'&!&+*
&%!,('!,),
&%!*%,!*'*
&%!'*(!*.'
IdiVaa^VW^a^i^Zh
,!'*)!%)*
,!*+)!.-'
)!-(*!%,(
)!-''!.++
)!-*,!+-%
B^cdg^in^ciZgZhi
(!.*)!.'(
)!%*%!+%(
(!().!'-'
(!&'*!%%+
'!-%%!%)&
&!&,.!&-+
&!%%*!*-%
'!*)-!(.'
'!**.!**(
'!*.*!-,&
8jggZcigVi^d
%#,&
%#*+
&#%'
&#).
%#--
9ZWigVi^d&
&#)&
&#*%
%#-'
%#-*
%#.%
HVaZh
'!.,%!',(
'!)-*!-,(
'!(*'!(((
'!,%-!.'*
(!'&*!,.,
8dhid[hVaZh
H]VgZ]daYZgÉhZfj^in
&!.++!(''
&!,(%!%*%
&!+*&!,('
&!-.-!%--
'!&-*!&.%
6Yb^c^higVi^kZVcYhZaa^c\ZmeZchZh
',&!(-(
''(!&,.
&+.!*%(
&,+!+(*
''*!',)
DE:G6I>C<>C8DB:
732,567
532,644
531,098
634,202
805,333
Cdc"deZgVi^c\gZhjai
)-(!).+
,.+!*(%
)).!.&&
(+-!+*(
)%)!..)
40,926
(223,748)
12,468
44,308
68,017
C:I>C8DB:ADHH;DGI=:N:6G
&IdiVaa^VW^a^i^Zh$H]VgZ]daYZgÉhZfj^ineajhb^cdg^in^ciZgZhi
05
(&&(
enersis
8/9
!ERIALÀVIEWÀOFÀ#ENTRALÀ%LÀ'UAVIOÀINÀ#OLOMBIA
enersis 05
%&
THE COMPANY
FOTO Edificio endesa
%NDESAÀBUILDINGÀINSTITUTIONALÀHEADQUARTERÀOFÀ%NERSISÀ'ROUPÀINÀ#HILE
CONSTITUTION DETAILS:
À4HEÀCOMPANYÀPREDECESSORÀOFÀ%NERSISÀ3!ÀWASÀCONSTITUTEDÀWITHÀ
INÀTHEÀ3ANTIAGOÀ4RADEÀ2EGISTERÀFOLIOÀÀ.OÀFORÀÀANDÀ
THEÀNAMEÀOFÀ#OMPAÖÒAÀ#HILENAÀ-ETROPOLITANAÀDEÀ$ISTRIBUCI×NÀ
WASÀPUBLISHEDÀINÀTHEÀ/F—CIALÀ'AZETTEÀONÀ*ULYÀÀÀ4HEÀBYLAWSÀ
%LÎCTRICAÀ3!ÀUNDERÀPUBLICÀDEEDÀDATEDÀ*UNEÀÀÀSIGNEDÀBEFOREÀTHEÀ
HADÀSEVERALÀAMENDMENTSÀ/NÀ!UGUSTÀÀÀTHEÀCOMPANYÀBECAMEÀ
3ANTIAGOÀNOTARYÀ0ATRICIOÀ:ALDÒVARÀ-ACKENNAÀANDÀAMENDEDÀBYÀPUBLICÀ
KNOWNÀASÀ%NERSISÀ3!À4HEÀLASTÀAMENDMENTÀISÀTHATÀAPPEARINGÀINÀPUBLICÀ
DEEDÀDATEDÀ*ULYÀÀTHEÀSAMEÀYEARÀANDÀSIGNEDÀBEFOREÀTHEÀSAMEÀNOTARYÀ
DEEDÀDATEDÀ-AYÀÀÀSIGNEDÀBEFOREÀTHEÀ3ANTIAGOÀNOTARYÀ0ATRICIOÀ
)TSÀEXISTENCEÀWASÀAUTHORIZEDÀANDÀITSÀBYLAWSÀAPPROVEDÀBYÀ2ESOLUTIONÀ
:ALDÒVARÀ-ACKENNAÀWHOSEÀEXTRACTÀWASÀINSCRIBEDÀINÀTHEÀ3ANTIAGOÀ4RADEÀ
.O3ÀOFÀ*ULYÀÀÀOFÀTHEÀ3UPERINTENDENCYÀOFÀ3ECURITIESÀANDÀ
2EGISTERÀFOLIOÀÀ.OÀFORÀÀANDÀWASÀPUBLISHEDÀINÀTHEÀ
)NSURANCEÀ363À4HEÀEXTRACTÀOFÀTHESEÀTWOÀDOCUMENTSÀWASÀREGISTEREDÀ
/F—CIALÀ'AZETTEÀONÀ*UNEÀÀ
05
enersis
10 / 11
D7C;
;D;HI?II$7$
BE97J?ED
I7DJ?7=E"8;?D=78B;JE;IJ78B?I>7=;D9?;IEH8H7D9>;I?DEJ>;HF7HJI
E<J>;9EKDJHOEH78HE7:
A?D:E<9ECF7DO
EF;D9EHFEH7J?ED
±
J7ND $
/*$(-'$&&&#)
7::H;II
I7DJ7HEI7DE-,"I7DJ?7=E"9>?B;
J;B;F>ED;I
+,#()+)**&&#+,#()-.**&&
<7N
+,#()-.*-..
F$E$8EN
'++-"I7DJ?7=E
M;8I?J;
MMM$;D;HI?I$9EC
;B;9JHED?9C7?B
?D<EHC79?ED;I6;$;D;HI?I$9B
I;9KH?J?;IH;=?IJHOD±$
D±'-+
;NJ;HD7B7K:?JEHI
:;BE?JJ;JEK9>;
IK8I9H?8;:7D:F7?:97F?J7BJ>9>
("(.)"*&*"'(*
9>?B;7DIJE9A;N9>7D=;IJ?9A;H9E:;
;D;HI?I
D;MOEHAIJE9A;N9>7D=;J?9A;H9E:;
;D?
C7:H?:IJE9A;N9>7D=;J?9A;H9E:;
N;D?
7:HFHE=H7C9KIJE:?7D87DA
87D9E:;9>?B;
7:HFHE=H7C:;FEI?J7HO87DA
9?J?87DAD$7$
B7J?8;N9KIJE:?7D87DA
87D9EI7DJ7D:;H
B7J?8;NB?DA;DJ?JO
I7DJ7D:;H9;DJH7B>?IF7DE?DL;IJC;DJI$7$
9>?B;7D9H;:?JH7J?D=7=;D9?;I
<;BB;HH7J;7D:<?J9>
?DJ;HD7J?ED7B9H;:?JH7J?D=7=;D9?;I
<?J9>"CEE:OÊI7D:IJ7D:7H:FEEHÊI
CORPORATE PURPOSES OF ENERSIS:
4HEÀCORPORATEÀPURPOSESÀOFÀTHEÀCOMPANYÀAREÀTOÀEXPLOREÀDEVELOPÀ
ACCOUNTINGÀSYSTEMSÀANDÀCRITERIAÀWHICHÀTHEYÀSHOULDÀFOLLOWÀCÀSUPERVISEÀ
OPERATEÀGENERATEÀDISTRIBUTEÀTRANSMITÀTRANSFORMÀANDORÀSELLÀENERGYÀ
THEÀPERFORMANCEÀOFÀITSÀSUBSIDIARIESÀDÀPROVIDEÀITSÀSUBSIDIARYÀORÀASSOCIATEÀ
INÀANYÀOFÀITSÀFORMSÀORÀNATUREÀINÀ#HILEÀORÀABROADÀEITHERÀDIRECTLYÀORÀ
COMPANIESÀWITHÀTHEÀ—NANCIALÀRESOURCESÀNECESSARYÀFORÀDEVELOPINGÀTHEIRÀ
THROUGHÀOTHERÀCOMPANIESÀANDÀACTIVITIESÀINÀTELECOMMUNICATIONSÀANDÀ
BUSINESSESÀANDÀPROVIDEÀITSÀSUBSIDIARIESÀWITHÀMANAGEMENTÀSERVICESÀ
THEÀPROVISIONÀOFÀENGINEERINGÀINÀ#HILEÀORÀABROADÀ)TÀALSOÀHASÀTHEÀOBJECTÀ
—NANCIALÀCOMMERCIALÀTECHNICALÀANDÀLEGALÀADVICEÀAUDITINGÀSERVICESÀ
OFÀINVESTINGÀANDÀMANAGINGÀITSÀINVESTMENTSÀINÀSUBSIDIARYÀANDÀASSOCIATEÀ
ANDÀINÀGENERALÀSERVICESÀOFÀANYÀKINDÀTHATÀAPPEARÀNECESSARYÀFORÀTHEIRÀ
COMPANIESÀTHATÀAREÀGENERATORSÀTRANSMITTERSÀDISTRIBUTORSÀORÀSELLERSÀOFÀ
BESTÀPERFORMANCEÀ
ELECTRICALÀENERGYÀORÀWHOSEÀBUSINESSÀISÀRELATEDÀTOÀANYÀOFÀTHEÀFOLLOWINGÀ
IÀENERGYÀINÀANYÀOFÀITSÀFORMSÀORÀNATUREÀIIÀTHEÀSUPPLYÀOFÀPUBLICÀUTILITIESÀ
!PARTÀFROMÀITSÀPRINCIPALÀCORPORATEÀPURPOSESÀANDÀACTINGÀALWAYSÀWITHINÀTHEÀ
ORÀWHICHÀHAVEÀENERGYÀASÀTHEIRÀPRINCIPALÀINPUTÀIIIÀTELECOMMUNICATIONSÀ
LIMITSÀSETÀBYÀTHEÀ)NVESTMENTÀANDÀ&INANCINGÀ0OLICYÀAPPROVEDÀBYÀTHEÀORDINARYÀ
ANDÀINFORMATIONÀTECHNOLOGYÀANDÀIVÀINTERNETÀTRADINGÀACTIVITIESÀ
SHAREHOLDERSÀMEETINGÀTHEÀCOMPANYÀMAYÀINVESTÀINÀIÀTHEÀACQUISITIONÀ
EXPLOITATIONÀCONSTRUCTIONÀRENTALÀADMINISTRATIONÀINTERMEDIATIONÀ
)NÀCOMPLIANCEÀWITHÀITSÀPRINCIPALÀCORPORATEÀPURPOSESÀTHEÀCOMPANYÀSHALLÀ
COMMERCIALIZATIONÀANDÀDISPOSALÀOFÀALLÀKINDSÀOFÀMOVABLEÀANDÀIMMOVABLEÀ
DEVELOPÀTHEÀFOLLOWINGÀFUNCTIONSÀAÀPROMOTEÀORGANIZEÀCONSTITUTEÀ
ASSETSÀDIRECTLYÀORÀTHROUGHÀSUBSIDIARYÀORÀASSOCIATEÀCOMPANIESÀIIÀALLÀKINDSÀ
MODIFYÀDISSOLVEÀORÀLIQUIDATEÀCOMPANIESÀOFÀANYÀKINDÀWHOSEÀOBJECTSÀ
OFÀ—NANCIALÀASSETSÀINCLUDINGÀSHARESÀBONDSÀANDÀDEBENTURESÀTRADEÀPAPERÀ
AREÀRELATEDÀTOÀTHOSEÀOFÀTHEÀCOMPANYÀBÀPROPOSEÀTOÀTHEÀSUBSIDIARYÀ
ANDÀINÀGENERALÀALLÀKINDSÀOFÀSECURITIESÀANDÀCONTRIBUTIONSÀTOÀCOMPANIESÀ
COMPANIESÀINVESTMENTÀ—NANCINGÀANDÀCOMMERCIALÀPOLICIESÀASÀWELLÀASÀ
WHETHERÀDIRECTLYÀORÀTHROUGHÀSUBSIDIARYÀORÀASSOCIATEÀCOMPANIES
enersis 05
%'
OWNERSHIP AND CONTROL
/PERATIONSÀCENTERÀOFÀTHEÀELECTRICALÀSYSTEMÀOFÀ#HILECTRA
OWNERSHIP STRUCTURE
4HEÀCAPITALÀOFÀTHEÀCOMPANYÀISÀDIVIDEDÀINTOÀÀSHARESÀOFÀNOÀPARÀVALUEÀANDÀALLÀOFÀTHEÀSAMEÀANDÀSOLEÀSERIES
!SÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀTHEÀTOTALÀ.{ÀOFÀSHARESÀWEREÀSUSCRIBEDÀANDÀPAYEDÀWHOSEÀPROPERTYÀWASÀDISTRIBUTEDÀASÀFOLLOWS
SHAREHOLDERS
NUMBER OF
SHAREHOLDERS
ENDESA INTERNACIONAL S.A.
1
AFP’S
ADRS (CITIBANK N.A. PER SVS CIRCULAR NO.1375)
STOCKBROKERS, MUTUAL FINDS & INSURANCE COMPANIES
FOREIGN INVESTMENTS FUNDS
NUMBER OF
SHARES
%
19,794,583,473
60.62
6
5,591,759,129
17.13
1
3,068,642,900
9.40
115
2,407,145,945
7.37
27
210,399,986
0.65
OTHERS
9,097
1,578,635,032
4.83
TOTAL
9,247
32,651,166,465
100.00
12 / 13
IDENTIFICATION OF THE CONTROLLERS
%NDESAÀ)NTERNACIONALÀ3!ÀONÀTHEÀOTHERÀHANDÀISÀCONTROLLEDÀINÀAÀ
ÀBYÀ%NDESAÀ3!À3PANISHÀSOCIETYÀWHOSEÀPROPERTYÀISÀVERYÀ
)NÀACCORDANCEÀWITHÀTHEÀDEFINITIONÀINÀ4ITLEÀ86ÀOFÀ,AWÀÀTHEÀ
ATOMIZEDÀANDÀINÀWHICHÀNOÀINDIVIDUALÀSHAREHOLDERÀHASÀAÀPERCENTAGEÀ
CONTROLLERÀOFÀTHEÀCOMPANYÀ%NDESAÀ3!À3PAINÀHOLDSÀÀ
OFÀTHEÀPARTICIPATIONÀOVERÀTOÀÀ!TÀ$ECEMBERÀTHÀÀANDÀINÀ
OFÀTHEÀSHAREÀCAPITALÀOFÀ%NERSISÀTHROUGHÀITSÀCONTROLÀOFÀ%NDESAÀ
ACCORDANCEÀWITHÀTHEÀPUBLISHESÀINÀTHEÀ#.-6À.ATIONALÀ#OMMISSIONÀOFÀ
)NTERNACIONALÀ3!
THEÀ-ARKETÀOFÀ6ALUESÀOFÀ3PAINÀTHEÀMAINÀSHAREHOLDERSÀOFÀ%NDESAÀ3!À
AREÀ#AJAÀ-ADRIDÀWITHÀÀ#HASEÀ.OMINEESÀ,TDÀWITHÀÀ
!8!À3!ÀWITHÀÀANDÀ3TATEÀ3TREETÀ"ANKÀANDÀ4RUSTÀWITHÀ
THE TWELVE LARGEST SHAREHOLDERS OF THE COMPANY
%NERSISÀWASÀOWNEDÀBYÀÀSHAREHOLDERSÀATÀ$ECEMBERÀÀÀ4HEÀTWELVEÀLARGESTÀWERE
J7NDE
D7C;
DKC8;HE<I>7H;I
:cYZhV>ciZgcVX^dcVaH#6#
*.#%,'#+&%".
&.!,.)!*-(!),(
+%#+'
8^i^WVc`C#6#69Gh8]Ve#M>K
.,#%%-#%%%",
(!+)&!%--!()-
&&#&*
6;EEgdk^YVH#6#
.-#%%%#)%%",
&!-%'!+&,!-+-
*#*'
6;E=VW^iViH#6#
.-#%%%#&%%"-
&!(')!*,,!.*-
)#%+
6;E8jegjbH#6#
.-#%%&#%%%",
.&.!-+&!,,+
'#-'
6;EHVciVBVg†VH#6
.-#%%%#%%%"&
++,!*,)!-+&
'#%)
6;EHjbbV7VchVcYZgH#6#
.-#%%%#+%%"`
++(!%-+!.-*
'#%(
7VcX]^aZ8dggZYdgZhYZ7dahVH#6#
.+#*,&#''%"-
),+!,'(!*)(
&#)+
6;EEaVck^iVaH#6
.-#%%&#'%%"`
'&)!%(.!+-&
%#++
AVggV†cK^VaH#6#8dggZYdgVYZ7dahV
-%#*(,#%%%".
&*,!.('!+-,
%#)-
HVciVcYZg>ckZhibZci8dggZYdgZhYZ7dahV
.+#+-(#'%%"'
&(*!-((!(%,
%#)'
7X^8dggZYdgYZ7dahVH#6#
.+#*&.#-%%"-
&('!..*!'*+
%#)&
SUB TOTAL 12 SHAREHOLDERS
29,930,915,743
91.67
Di]Zg.!'(*H]VgZ]daYZgh
TOTAL 9,247 SHAREHOLDERS
'!,'%!'*%!,''
-#((
32,651,166,465
100.00
MORE IMPORTANT CHANGES IN SHAREHOLDINGS
4HEÀMOREÀIMPORTANTÀCHANGESÀINÀSHAREHOLDINGSÀINÀ%NERSISÀDURINGÀÀWERE
D7C;
J7N
DEI>7H;I7J
)'%'(%(&&*
DEI>7H;I7J
)'%'(%(&&+
9>7D=;
8^i^WVc`C#6#69Gh8]Ve#M>K
.,#%%-#%%%",
(!+)&!%--!()-
(!,,.!)..!(,)
(#++
6;EEgdk^YVH#6#
.-#%%%#)%%",
&!-%'!+&,!-+-
&!.%.!%&'!-)*
*#*,
6;E=VW^iViH#6#
.-#%%%#&%%"-
&!(')!*,,!.*-
&!&&-!)+,!),(
&-#)(
6;E8jegjbH#6#
.-#%%&#%%%",
.&.!-+&!,,+
-(+!)*.!,'&
.#.,
6;EHVciVBVg^VH#6#
.-#%%%#%%%"&
++,!*,)!-+&
+-,!%')!(-,
'#-(
6;E7VchVcYZgH#6#
.-#%%%#+%%"@
++(!%-+!.-*
+,-!.('!(.+
'#((
7VcX]^aZ8dggZYdgZhYZ7dahVH#6#
.+#*,&#''%"-
),+!,'(!*)(
),*!-*+!.,+
%#&-
6;EEaVck^iVaH#6#
.-#%%&#'%%"@
'&)!%(.!+-&
&.%!+++!%&-
&'#'+
AVggV†cK^VaH#6#8dggZYdgVYZ7dahV
-%#*(,#%%%".
&*,!.('!+-,
&%'!'-*!%-+
*)#)%
HVciVcYZg>ckZhibZciH#6#8dggZYdgZhYZ7dahV
.+#+-(#'%%"'
&(*!-((!(%,
&+(!,**!(.(
&,#%*
7X^8dggZYdgYZ7dahVH#6#
.+#*&.#-%%"-
&('!..*!'*+
&(,!*,.!&,&
(#((
;dcYdBjijdHVciVcYZg6XX^dcZh8]^aZ
.+#++,#%)%"&
&'-!'%(!*((
,+!(&'!)%)
+-#%%
enersis 05
%(
SHARE TRANSACTIONS
.EWÀ9ORKÀ3TOCKÀ%XCHANGEÀ5NITEDÀ3TATES
SHARES TRANSACTIONS CONDUCTED BY DIRECTORS AND MAIN EXECUTIVES
SHAREHOLDER
TAX N°
BUYER/SELLER
TRANSACTION
DATE IN
SHAREHOLDERS
RECORD
INVERSIONES SANTA
VERÓNICA LTDA.
79.880.230-5
SELLER
06-04-2005
174,659
102.20
INVERSIONES SANTA
VERÓNICA LTDA.
79.880.230-5
SELLER
06-04-2005
3,443,926
INVERSIONES SANTA
VERÓNICA LTDA.
79.880.230-5
SELLER
06-04-2005
CONSUELO
ALVIAL SOLER
16.209.886-1
BUYER
11-07-2005
RICARDO
ALVIAL SOLER
ROSARIO
ALVIAL SOLER
INVERSIONES SANTA
VERÓNICA LTDA.
05
enersis
16.607.480-0
17.409.139-0
79.880.230-5
BUYER
BUYER
BUYER
11-07-2005
11-07-2005
29-11-2005
PURPOSE
OF THE
TRANSACTION
RELATIONSHIP WITH THE COMPANY
17,850,150
FINANCIAL
INVESTMENT
RELATED TO HERNÁN SOMERVILLE,
DIRECTOR
101.00
347,836,526
FINANCIAL
INVESTMENT
RELATED TO HERNÁN SOMERVILLE,
DIRECTOR
3,000,000
101.50
304,500,000
FINANCIAL
INVESTMENT
RELATED TO HERNÁN SOMERVILLE,
DIRECTOR
4,590
118.76
545,108
FINANCIAL
INVESTMENT
EXECUTIVE DAUGHTER
545,108
FINANCIAL
INVESTMENT
EXECUTIVE SON
545,108
FINANCIAL
INVESTMENT
EXECUTIVE DAUGHTER
121,500,000
FINANCIAL
INVESTMENT
RELATED TO HERNÁN SOMERVILLE,
DIRECTOR
NUMBER OF
SHARES TRADED
4,590
4,590
1,000,000
TRANSACTION
UNIT PRICE
(CH$)
118.76
118.76
121.50
TRANSACTION
TOTAL AMOUNT
14 / 15
SANTIAGO STOCK EXCHANGE,
CHILEAN ELECTRONIC STOCK
EXCHANGE AND VALPARAISO
STOCK EXCHANGE
4HEÀQUARTERLYÀTRANSACTIONSÀDURINGÀTHEÀLASTÀÀYEARSÀONÀTHEÀSTOCKÀ
EXCHANGESÀWHEREÀ%NERSISÀSHARESÀAREÀTRADEDÀÀINÀ#HILEÀTHROUGHÀTHEÀ
3ANTIAGOÀ3TOCKÀ%XCHANGEÀASÀINÀ#HILEANÀ%LECTRONICÀ3TOCKÀ%XCHANGEÀ
ANDÀ6ALPARAISOÀ3TOCKÀ%XCHANGEÀANDÀINÀTHEÀ5NITEDÀ3TATESÀOFÀ!MERICAÀ
ANDÀ3PAINÀTHROUGHÀTHEÀ.EWÀ9ORKÀ3TOCKÀ%XCHANGEÀ.93%ÀANDÀTHEÀ
,ATINÀ!MERICANÀ3TOCKÀ-ARKETÀONÀTHEÀ-ADRIDÀ3TOCKÀ%XCHANGEÀ,ATIBEXÀ
RESPECTIVELYÀAREÀDETAILEDÀASÀFOLLOWS
SANTIAGO STOCK EXCHANGE
$URINGÀÀÀMILLIONÀSHARESÀWEREÀTRADEDÀONÀTHEÀ3ANTIAGOÀ3TOCKÀ
%XCHANGEÀEQUIVALENTÀTOÀ#HÀMILLIONÀ4HEÀCLOSINGÀSHAREÀPRICEÀ
3ANTIAGOÀ3TOCKÀ%XCHANGE
ATÀ$ECEMBERÀWASÀ#H
I7DJ?7=EIJE9A
;N9>7D=;
7L;H7=;
FH?9;
KD?JI
7CEKDJ9>
&hiFjVgiZg'%%(
)(*!+(.!-(-
'+!'-.!((&!'&&
+%#(*
'cYFjVgiZg'%%(
'!%(,!,%&!&&*
&'+!&+-!)*)!-,-
+&#.'
(gYFjVgiZg'%%(
'!+&*!&)&!&&.
&-(!&*-!'(,!..%
,%#%)
$URINGÀTHEÀYEARÀÀMILLIONÀSHARESÀWEREÀTRADEDÀONÀTHEÀ#HILEANÀ
)i]FjVgiZg'%%(
'!.).!)&*!('+
')&!,*-!%,.!)*-
-&#.,
%LECTRONICÀ3TOCKÀ%XCHANGEÀEQUIVALENTÀTOÀ#HÀMILLIONÀ4HEÀ
&hiFjVgiZg'%%)
&!)&(!,.&!*+,
&&)!)+)!-(+!..%
-%#.+
CLOSINGÀSHAREÀPRICEÀATÀ$ECEMBERÀWASÀ#H
'cYFjVgiZg'%%)
&!%('!',&!%*.
,%!--(!))&!(&)
+-#+,
(gYFjVgiZg'%%)
'!'(+!(&'!'(&
&-%!(*)!))*!'%.
-%#+*
)i]FjVgiZg'%%)
'!')-!'-*!.%*
'%'!,%*!&.'!((&
.%#&+
&hiFjVgiZg'%%*
&!()-!((.!*%,
&'.!&-)!%-'!-%*
.*#-&
'cYFjVgiZg'%%*
'!&&'!*(%!%.-
''.!&.%!,&+!.-*
&%-#).
(gYFjVgiZg'%%*
&!-)%!.(+!,.'
'&*!+*-!-.'!*-.
&&,#&*
)i]FjVgiZg'%%*
'!'&'!..'!,%-
'+*!)-*!(.%!%''
&&.#.,
CHILEAN ELECTRONIC STOCK EXCHANGE
9>?B;7D
;B;9JHED?9IJE9A
;N9>7D=;
7L;H7=;
FH?9;
KD?JI
7CEKDJ9>
&hiFjVgiZg'%%(
&'.!.%%!,++
,!-&+!-,'!,-%
+%#&-
'cYFjVgiZg'%%(
,%&!)*,!).+
))!*)-!,)+!%',
+(#*&
(gYFjVgiZg'%%(
,.-!+-*!%+)
*+!)'&!)(+!*'*
,%#+)
)i]FjVgiZg'%%(
&!%,(!'+'!&(%
-,!'',!,-+!%-,
-&#',
&hiFjVgiZg'%%)
*()!,.'!(-)
)(!,)'!%*'!',+
-&#,.
'cYFjVgiZg'%%)
'&.!(&%!*+'
&+!,).!.%-!+&'
,+#(-
(gYFjVgiZg'%%)
*+*!%'&!(%*
))!.&,!.*%!,--
,.#*%
)i]FjVgiZg'%%)
,+(!--*!)+)
+-!)%(!%(%!(-,
-.#**
&hiFjVgiZg'%%*
'*)!&,'!%-+
')!(+'!)('!)&(
.*#-*
'cYFjVgiZg'%%*
),+!&+-!+*(
*&!.&%!%+%!*%&
&%.#%'
(gYFjVgiZg'%%*
).-!'%)!'--
*-!(.,!&&,!(.%
&&,#''
)i]FjVgiZg'%%*
*+.!)*,!((&
+-!%'-!)')!(,(
&&.#)+
enersis 05
03 SHARE TRANSACTIONS
VALPARAÍSO STOCK EXCHANGE
LATIN AMERICAN STOCK MARKET OF THE MADRID
STOCK EXCHANGE (LATIBEX)
$URINGÀTHEÀYEARÀÀMILLIONÀSHARESÀWEREÀTRADEDÀONÀTHEÀ6ALPARAÒSOÀ3TOCKÀ
%XCHANGEÀEQUIVALENTÀTOÀ#HÀMILLIONÀ4HEÀCLOSINGÀSHAREÀPRICEÀATÀ
4HEÀSHARESÀOFÀ%NERSISÀBEGANÀTOÀBEÀTRADEDÀONÀTHEÀ,ATINÀ!MERICANÀ3TOCKÀ
$ECEMBERÀWASÀ#H
-ARKETÀOFÀTHEÀ-ADRIDÀ3TOCKÀ%XCHANGEÀ,ATIBEXÀONÀ$ECEMBERÀÀÀ
4HEÀTRADINGÀUNITÀBLOCKÀFORÀTHEÀCOMPANYÀISÀÀSHARESÀANDÀITSÀTICKERÀ
L7BF7H7ßIEIJE9A
;N9>7D=;
KD?JI
&hiFjVgiZg'%%(
7L;H7=;
FH?9;
.!.,+!+-,
*--!%+&!,*-
*-#.)
'cYFjVgiZg'%%(
&+!,''!(.&
&!%,+!)-,!.%,
+)#(,
(gYFjVgiZg'%%(
'%!,--!%,,
&!)-+!*%,!',,
,&#*&
)i]FjVgiZg'%%(
''!,+(!)**
&!-+)!+&,!*'&
-&#.&
$URINGÀÀÀMILLIONÀBLOCKSÀWEREÀTRADEDÀONÀ,ATIBEXÀEQUIVALENTÀTOÀ
&hiFjVgiZg'%%)
&,!)%%!&+*
&!)&)!+'(!*-'
-&#(%
°ÀMILLIONÀ4HEÀCLOSINGÀPRICEÀWASÀ°
'cYFjVgiZg'%%)
&*!+--!&&*
&!'%%!,()!'&-
,+#*)
(gYFjVgiZg'%%)
&'!,&.!%&-
&!'%.!+*+!'-+
.*#&&
)i]FjVgiZg'%%)
&'!+%&!(,,
&!&+%!%()!()-
.'#%+
&hiFjVgiZg'%%*
'&!(+,!'-'
'!%*,!'&*!)%,
.+#'-
&hiFjVgiZg'%%(
&!+,)!*'%
+!'&,!*%*
'cYFjVgiZg'%%*
&'!-*(!%)%
&!)',!)-,!&('
&&&#%+
'cYFjVgiZg'%%(
&!*.%!%&-
+!'&%!*&%
(#.&
(gYFjVgiZg'%%*
.!)%*!)*'
&!&%,!)'.!-((
&&,#,)
(gYFjVgiZg'%%(
'-.!&*.!),'
&!')+!)&&!%,-
)#(&
)i]FjVgiZg'%%*
'&!)..!%%*
'!*.&!+,(!,*.
&'%#**
)i]FjVgiZg'%%(
(+!&.+!%,&
'%,!(&%!,))
*#,(
&hiFjVgiZg'%%)
*..!*%,
(!'--!(%*
*#).
'cYFjVgiZg'%%)
++*!.(%
(!(,,!%+&
*#%,
(gYFjVgiZg'%%)
,&(!-&'
(!+--!)+-
*#&,
)i]FjVgiZg'%%)
*-.!))-
(!)**!%+.
*#-+
&hiFjVgiZg'%%*
*.%!*()
(!,&&!(+.
+#'-
'cYFjVgiZg'%%*
**.!,(&
)!&,'!.,(
,#)+
NEW YORK STOCK EXCHANGE (NYSE)
%NERSISÀSHARESÀBEGANÀTOÀBEÀTRADEDÀONÀTHEÀ.EWÀ9ORKÀ3TOCKÀ%XCHANGEÀ
.93%ÀONÀ/CTOBERÀÀÀ4HEÀ!$3ÀOFÀ%NERSISÀCONSISTSÀOFÀÀSHARESÀ
INÀTHEÀCOMPANYÀANDÀITSÀTICKERÀCODEÀINÀ%.)À#ITIBANKÀ.!ÀACTSÀASÀTHEÀ
DEPOSITARYÀBANKÀANDÀ"ANCOÀDEÀ#HILEÀASÀTHEÀCUSTODIANÀINÀ#HILE
$URINGÀÀÀMILLIONÀ!$3ÀWEREÀTRADEDÀINÀTHEÀ5NITEDÀ3TATESÀOFÀ
!MERICAÀEQUIVALENTÀTOÀ53ÀMILLIONÀ4HEÀCLOSINGÀ!$3ÀPRICEÀWASÀ
53
D;MOEHAIJE9A
;N9>7D=;
05
CODEÀISÀ8%.)
7CEKDJ9>
7:I
7CEKDJKI
7L;H7=;
FH?9;
&hiFjVgiZg'%%(
'!(.+!)%%
.!*.)!(*)
)#%%
'cYFjVgiZg'%%(
''!+)'!&%%
&%(!(-'!*&&
)#*,
(gYFjVgiZg'%%(
'-!'%*!'%%
&))!')+!,%%
*#&&
)i]FjVgiZg'%%(
)(!%*'!+%%
'-*!(.(!*&*
+#+(
&hiFjVgiZg'%%)
(+!**+!.%%
'*&!)%&!-%&
+#--
'cYFjVgiZg'%%)
'+!')+!+%%
&*.!+%%!('*
+#%-
(gYFjVgiZg'%%)
'+!*%*!'%%
&++!),.!&+&
+#'-
)i]FjVgiZg'%%)
(%!*&*!+%%
'(&!.&-!*+%
,#+%
&hiFjVgiZg'%%*
&.!,'.!)%%
&+'!&+,!,,+
-#''
'cYFjVgiZg'%%*
')!+&.!,%%
'('!(&(!.*&
.#))
(gYFjVgiZg'%%*
'-!-.)!(%%
(%,!*%,!*--
&%#+)
)i]FjVgiZg'%%*
',!'+,!&%%
(%.!*).!,*(
&&#(*
enersis
3ANTANDERÀ#ENTRALÀ(ISPANOÀ"OLSAÀ3!À36"ÀACTSÀASÀTHEÀLINKÀENTITYÀ
ANDÀ"ANCOÀ3ANTANDERÀASÀTHEÀCUSTODIANÀINÀ#HILE
B7J?8;N
8BE9AI
7CEKDJ
7L;H7=;
FH?9;
(#,&
(gYFjVgiZg'%%*
)).!',+
(!.&+!&(&
-#,'
)i]FjVgiZg'%%*
)..!-(,
)!-'.!%*+
.#++
16 / 17
%)
DIVIDEND POLICY
3HAREHOLDERSÀMEETINGÀOFÀ%NERSISÀ
DISTRIBUTABLE EARNINGS
4HEÀFOLLOWINGÀSHOWSÀTHEÀDISTRIBUTABLEÀEARNINGSÀFORÀÀ
YEARÀ
J>9>
CZi^cXdbZ[dgi]ZnZVg
+-!%&+!-+*
6bdgi^oVi^dcd[cZ\Vi^kZ\ddYl^aa
&*!).+!*+)
CZi^cXdbZ
*'!*'%!(%&
enersis 05
04 DIVIDEND POLICY
DIVIDEND POLICY
4HEÀ"OARDÀEXPOSEDÀTOÀTHEÀ/RDINARYÀ3HAREHOLDERSÀ-EETINGÀOFÀ%NERSISÀ
ACTUALLYÀPRODUCEDÀANDÀTOÀTHEÀRESULTSÀOFPROJECTIONSÀPERIODICALLYÀMADEÀ
CELEBRATEDÀONÀ!PRILÀÀÀTHEÀFOLLOWINGÀ$IVIDENDÀ0OLICYÀTHATÀTHEÀ
BYÀTHEÀCOMPANYÀORÀTHEÀEXISTENCEÀOFÀCERTAINÀCONDITIONSŽ
"OARDÀEXPECTEDÀTOÀFUL—LLÀDURINGÀEXERCISEÀ
4HEÀ$IVIDENDÀ0OLICYÀTHATÀTHEÀ"OARDÀEXPECTÀTOÀFUL—LLÀDURINGÀEXERCISEÀ
.OTÀTOÀDISTRIBUTEÀINTERIMÀDIVIDENDSÀAGAINSTÀNETÀINCOMEÀFORÀTHEÀ
ÀOPPORTUNELYÀWILLÀBEÀAPPROVEDÀBYÀTHEÀ"OARDÀOFÀTHEÀCOMPANYÀ
YEARÀANDÀPROPOSEÀTOÀTHEÀORDINARYÀSHAREHOLDERSÀMEETINGÀTOÀBEÀHELDÀ
ANDÀPROPERLYÀINFORMEDÀTOÀTHEÀSHAREHOLDERSÀINÀTHEÀ'ENERALÀ/RDINARYÀ
DURINGÀTHEÀ—RSTÀFOURÀMONTHSÀOFÀÀAÀ—NALÀDISTRIBUTIONÀOFÀANÀAMOUNTÀ
3HAREHOLDERSÀ-EETINGÀTHATÀWILLÀTAKEÀPLACEÀONÀ-ARCHÀÀ
EQUIVALENTÀTOÀÀOFÀTHEÀNETÀINCOMEÀFORÀÀ#OMPLIANCEÀWITHÀTHISÀ
PROGRAMÀINÀTERMSÀOFÀDIVIDENDÀWILLÀBEÀSUBJECTÀTOÀTHEÀNETÀINCOMEÀ
:?L?:;D:D–
4HEÀFOLLOWINGÀSHOWSÀTHEÀDIVIDENDSÀPERÀSHAREÀPAIDÀINÀRECENTÀYEARS
A?D:E<:?L?:;D:
:7J;E<9BEI?D=
F7?::7J;
9^F;HI>7H;
O;7H9>7H=;:JE
+,
>ciZg^b
'%#%'#.-
'+#%'#.-
%#-%%%%%
&..,
+-
9ZÒc^i^kZ
%,#%*#.-
&(#%*#.-
)#*%%%%%
&..,
&..-
+.
>ciZg^b
'%#&&#.-
'+#&&#.-
&#+%%%%%
,%
9ZÒc^i^kZ
&&#%*#..
&,#%*#..
)#%%%%%%
&..-
,&
9ZÒc^i^kZ
&.#%)#%&
'*#%)#%&
&#-%+(.&
'%%%
,'
9ZÒc^i^kZ
&)#%)#%*
'%#%)#%*
%#)&+*)%
'%%)
SUMMARY OF SHAREHOLDERS’ COMMENTS AND
PROPOSALS
.OÀCOMMENTSÀWEREÀRECEIVEDÀINÀ%NERSISÀWITHÀRESPECTÀTOÀTHEÀBUSINESSÀ
BETWEENÀ*ANUARYÀÀANDÀ$ECEMBERÀÀÀFROMÀTHEÀMAJORITYÀ
SHAREHOLDERSÀORÀGROUPSÀOFÀSHAREHOLDERSÀREPRESENTINGÀÀORÀMOREÀ
OFÀTHEÀISSUEDÀSHARESÀWITHÀVOTINGÀRIGHTSÀINÀACCORDANCEÀWITHÀPROVISIONSÀOFÀ
CLAUSEÀÀOFÀ,AWÀÀANDÀCLAUSESÀÀANDÀÀOFÀTHEÀREGULATIONSÀOFÀ
THEÀ#ORPORATIONSÀ,AW
#ACHOEIRAÀ$OURADAÀPLANTÀ"RAZIL
05
enersis
18 / 19
%*
MANAGEMENT AND HUMAN RESOURSES
%MPLOYEESÀOFÀ%NERSISÀINÀ#HILE
enersis 05
05 MANAGEMENT AND HUMAN RESOURSES
BOARD OF DIRECTORS
%NERSISÀISÀMANAGEDÀBYÀAÀ"OARDÀOFÀ$IRECTORSÀOFÀSEVENÀMEMBERSÀWHOÀ
)NÀTHEÀBOARDÀSESSIONÀONÀ*UNEÀÀÀ*UANÀ)GNACIOÀDEÀLAÀ-ATAÀ
REMAINÀINÀTHEIRÀPOSITIONSÀFORÀAÀPERIODÀOFÀTHREEÀYEARSÀANDÀMAYÀBEÀ
'OROSTIZAGAÀANDÀ2AFAELÀ%SPAÖOLÀ.AVARROÀWEREÀDESIGNEDÀDIRECTORSÀINÀ
REELECTEDÀ4HEÀCURRENTÀBOARDÀWASÀELECTEDÀATÀTHEÀORDINARYÀSHAREHOLDERSÀ
REPLACEMENTÀOFÀ!LFONSOÀ!RIASÀ#AÖETEÀANDÀ*OSEÀ,UISÀ0ALOMOÀ!LVAREZÀ
MEETINGÀHELDÀONÀ-ARCHÀÀ
RESPECTIVELYÀANDÀWILLÀREMAINÀINÀTHEIRÀPOSITIONSÀUNTILÀTHEÀTOTALÀRENOVATIONÀ
OFÀTHEÀDIRECTORYÀINÀTHEÀNEXTÀ/RDINARYÀ'ENERALÀ3HAREHOLDERSÀ-EETINGÀ
TOÀBEÀMADEÀONÀ-ARCHÀÀOFÀ
CHAIRMAN
DIRECTOR:
DIRECTOR:
Pablo Yrarrázaval
Juan Ignacio de la Mata
Hernán Somerville
I.D.No: 5.710.967-K
Chairman of the Santiago Stock Exchange
I.D.No: 48.101.910-9
Degree in Law
Universidad de Madrid
I.D.No: 4.132.185-7
Lawyer
Universidad de Chile
VICE CHAIRMAN
Rafael Miranda
I.D.No: 48.070.966-7
Industrial Engineer
Instituto Católico de Artes e Industrias
(ICAI) de Madrid
DIRECTOR:
Rafael Español
o
I.D.N : 48.101.912-5
Degree in Law
Universidad de Barcelona
DIRECTOR:
Ernesto Silva
I.D.No: 5.126.588-2
Commercial Engineer
Pontificia Universidad Católica de Chile
05
enersis
DIRECTOR:
Eugenio Tironi
I.D.No: 5.715.860-3
Sociologist
School of Senior Studies in Social Sciences,
Paris, France
SECRETARY:
Domingo Valdés
I.D.No: 6.973.465-0
Lawyer
Universidad de Chile
20 / 21
DIRECTORS’ REMUNERATION
!SÀREQUIREDÀBYÀCLAUSEÀÀOFÀTHEÀ#ORPORATIONSÀ,AWÀÀTHEÀ
4HEÀAMOUNTSÀPAIDÀTOÀ%NERSISÀDIRECTORSÀASÀSUCHÀTOÀMEMBERSÀOFÀTHEÀ
ORDINARYÀSHAREHOLDERSÀMEETINGÀHELDÀONÀ!PRILÀÀÀAGREEDÀTHEÀ
COMMITTEEÀANDÀTOÀTHOSEÀTHATÀPERFORMEDÀASÀDIRECTORSÀOFÀSUBSIDIARIESÀ
REMUNERATIONÀOFÀTHEÀBOARDÀOFÀ%NERSISÀFORÀTHEÀYEARÀ
DURINGÀÀAREÀASÀFOLLOWS
F;IEI7J:;9;C8;H)'"(&&+
8E7H:
E<;D;HI?I
;D;HI?I
9ECC?JJ;;
EVWadNgVgg{oVkVa
)-!)&.!+()
.!*)*!(.+
GV[VZaB^gVcYV
(&!*%(!+*+
"
"
?dh‚A#EVadbd
&&!(&.!)(+
"
"
6a[dchd6g^Vh
&&!.*)!*%*
"
"
?jVc>\cVX^dYZaVBViV
&'!.,*!,,%
"
&!'-+!+'.
GV[VZa:heVŠda
&'!((.!,).
"
&!'-+!+'.
:gcZhidH^akV
')!'%.!-&+
.!*)*!(.+
&!'-+!+'.
=Zgc{cHdbZgk^aaZ
')!'%.!-&+
.!*)*!(.+
"
:j\Zc^dI^gdc^
')!'%.!-&+
"
"
201,142,198
28,636,188
3,859,887
:?H;9JEH
TOTAL
7K:?J
9ECC?JJ;;
"
À'ROSSÀAMOUNT
BOARD EXPENSES
PERMITTEDÀUNDERÀ#HILEANÀLAWÀÀ)FÀAÀVACANCYÀOCCURSÀONÀTHEÀBOARDÀDURINGÀ
THEÀTHREEYEARÀTERMÀTHEÀ"OARDÀOFÀ$IRECTORSÀMAYÀAPPOINTÀAÀTEMPORARYÀ
4HEÀBOARDÀMADEÀNOÀUSEÀOFÀTHEÀFUNCTIONINGÀEXPENSEÀBUDGETÀINÀ
DIRECTORÀTOÀ—LLÀTHEÀVACANCYÀÀ)NÀADDITIONÀTHEÀVACANCYÀWILLÀTRIGGERÀANÀ
ELECTIONÀFORÀEVERYÀSEATÀONÀTHEÀ"OARDÀOFÀ$IRECTORSÀATÀTHEÀNEXTÀ/RDINARYÀ
BOARD PRACTICES
3HAREHOLDERSÀ-EETINGÀTOÀBEÀHELDÀÀ4HEÀCURRENTÀ"OARDÀOFÀ$IRECTORSÀWASÀ
ELECTEDÀINÀ-ARCHÀÀANDÀTHEIRÀTERMSÀEXPIREÀINÀ-ARCHÀÀÀ/NÀ
4HEÀCURRENTÀ"OARDÀOFÀ$IRECTORSÀWASÀELECTEDÀATÀTHEÀ3HAREHOLDERSÀ
*UNEÀÀÀ$IRECTORSÀ-ESSRSÀ*OSÎÀ,UISÀ0ALOMOÀANDÀ!LFONSOÀ!RIASÀ
MEETINGÀDATEDÀ-ARCHÀÀÀFORÀAÀPERIODÀOFÀTHREEÀYEARSÀÀ&ORÀTHEÀ
RESIGNEDÀFROMÀTHEÀ"OARDÀOFÀ$IRECTORSÀANDÀ-ESSRSÀ*UANÀ)GNACIOÀDEÀ
PERIODÀDURINGÀWHICHÀTHATÀPERSONÀHASÀSERVEDÀPLEASEÀSEEÀ)TEMÀÀ
LAÀ-ATAÀANDÀ2AFAELÀ%SPAÖOLÀWEREÀELECTEDÀBYÀTHEÀ"OARDÀOFÀ$IRECTORSÀ
$IRECTORSÀ3ENIORÀ-ANAGEMENTÀANDÀ%MPLOYEESÀŒÀ!À$IRECTORSÀANDÀ
TOÀ—LLÀTHEÀVACANCIESÀUNTILÀTHEÀNEXTÀ/RDINARYÀ3HAREHOLDERSÀ-EETINGÀTOÀ
3ENIORÀ-ANAGEMENTŽÀABOVEÀÀ$IRECTORSÀHAVEÀNOÀSERVICEÀCONTRACTSÀ
BEÀHELDÀONÀ-ARCHÀÀÀWHENÀANÀENTIREÀNEWÀ"OARDÀOFÀ$IRECTORSÀ
WITHÀ%NERSIS
WILLÀBEÀELECTEDÀÀ4HEÀMEMBERSÀOFÀTHEÀ"OARDÀOFÀ$IRECTORSÀDOÀNOTÀHAVEÀ
SERVICEÀCONTRACTSÀWITHÀ%NERSISÀORÀANYÀOFÀITSÀSUBSIDIARIESÀTHATÀPROVIDEÀ
CORPORATE GOVERNANCE
BENE—TSÀUPONÀTERMINATIONÀOFÀEMPLOYMENT
%NERSISÀISÀMANAGEDÀBYÀITSÀ%XECUTIVEÀ/F—CERSÀUNDERÀTHEÀDIRECTIONÀOFÀITSÀ
#HILEANÀCORPORATEÀLAWÀPROVIDESÀTHATÀAÀCOMPANYSÀ"OARDÀOFÀ$IRECTORSÀISÀ
"OARDÀOFÀ$IRECTORSÀWHICHÀINÀACCORDANCEÀWITHÀTHEÀESTATUTOSÀORÀARTICLESÀ
RESPONSIBLEÀFORÀTHEÀMANAGEMENTÀADMINISTRATIONÀANDÀREPRESENTATIONÀ
OFÀINCORPORATIONÀORÀBYLAWSÀOFÀ%NERSISÀCONSISTSÀOFÀSEVENÀDIRECTORSÀ
OFÀAÀCOMPANYÀINÀALLÀMATTERSÀCONCERNINGÀITSÀCORPORATEÀPURPOSEÀSUBJECTÀ
WHOÀAREÀELECTEDÀATÀANÀANNUALÀREGULARÀSHAREHOLDERSÀMEETINGÀÀ%ACHÀ
TOÀTHEÀPROVISIONSÀOFÀTHEÀCOMPANYSÀESTATUTOSÀANDÀTHEÀSTOCKHOLDERSÀ
DIRECTORÀSERVESÀFORÀAÀTHREEYEARÀTERMÀANDÀTHEÀTERMÀOFÀEACHÀOFÀTHEÀ
RESOLUTIONSÀÀ)NÀADDITIONÀTOÀTHEÀESTATUTOSÀTHEÀ"OARDÀOFÀ$IRECTORSÀOFÀ
SEVENÀDIRECTORSÀEXPIRESÀONÀTHEÀSAMEÀDAYÀÀ3TAGGEREDÀTERMSÀAREÀNOTÀ
%NERSISÀHASÀADOPTEDÀREGULATIONSÀANDÀPOLICIESÀTHATÀGUIDEÀOURÀCORPORATEÀ
enersis 05
05 MANAGEMENT AND HUMAN RESOURSES
POLICIESÀAREÀTHEÀFOLLOWING
INDEPENDENCE AND FUNCTIONS OF THE AUDIT
COMMITTEE
4HEÀ)NTERNALÀ2EGULATIONSÀONÀ#ONDUCTÀINÀ3ECURITIESÀ-ARKETSÀAPPROVEDÀ
5NDERÀTHEÀ.93%ÀCORPORATEÀGOVERNANCEÀRULESÀALLÀMEMBERSÀOFÀTHEÀ!UDITÀ
BYÀTHEÀ"OARDÀONÀ*ANUARYÀÀÀWHICHÀDETERMINEÀTHEÀRULESÀOFÀ
#OMMITTEEÀMUSTÀBEÀINDEPENDENTÀÀ7EÀAREÀSUBJECTÀTOÀTHISÀREQUIREMENTÀ
CONDUCTÀTHATÀMUSTÀBEÀFOLLOWEDÀBYÀMEMBERSÀOFÀTHEÀ"OARDÀOFÀ$IRECTORSÀ
ASÀOFÀ*ULYÀÀ
GOVERNANCEÀPRINCIPLESÀÀ4HEÀMOSTÀIMPORTANTÀOFÀTHESEÀREGULATIONSÀANDÀ
SENIORÀMANAGEMENTÀANDÀOTHERÀEXECUTIVESÀANDÀEMPLOYEESÀWHOÀDUEÀTOÀ
THEÀNATUREÀOFÀTHEIRÀJOBÀRESPONSIBILITIESÀMAYÀHAVEÀACCESSÀTOÀSENSITIVEÀORÀ
5NDERÀTHEÀ.93%ÀCORPORATEÀGOVERNANCEÀRULESÀTHEÀAUDITÀCOMMITTEEÀOFÀAÀ
CON—DENTIALÀINFORMATIONÀWITHÀAÀVIEWÀTOÀCONTRIBUTINGÀTOÀTRANSPARENCYÀ
53ÀCOMPANYÀMUSTÀPERFORMÀTHEÀFUNCTIONSÀDETAILEDÀINÀTHEÀ.93%À,ISTEDÀ
ANDÀTOÀTHEÀPROTECTIONÀOFÀINVESTORSÀÀ4HESEÀREGULATIONSÀAREÀBASEDÀONÀTHEÀ
#OMPANYÀ-ANUALÀ2ULESÀ!ÀANDÀ!ÀÀ.ON53ÀCOMPANIESÀ
PRINCIPLESÀOFÀIMPARTIALITYÀGOODÀFAITHÀPLACINGÀTHEÀCOMPANYSÀINTERESTSÀ
HAVEÀBEENÀREQUIREDÀTOÀCOMPLYÀWITHÀ2ULEÀ!ÀBEGINNINGÀ*ULYÀÀ
BEFOREÀONESÀOWNÀANDÀCAREÀANDÀDILIGENCEÀINÀUSINGÀINFORMATIONÀWHENÀ
ÀBUTÀAREÀNOTÀREQUIREDÀTOÀCOMPLYÀWITHÀ2ULEÀ!ÀÀ7EÀDOÀNOTÀ
ACTINGÀINÀTHEÀSECURITIESÀMARKETS
CURRENTLYÀCOMPLYÀWITHÀ2ULEÀ!ÀBUTÀASÀOFÀ*ULYÀÀÀWEÀDOÀ
COMPLYÀWITHÀBOTHÀTHEÀINDEPENDENCEÀANDÀTHEÀFUNCTIONALÀREQUIREMENTSÀ
4HEÀ#HARTERÀ'OVERNINGÀ%XECUTIVESÀ%STATUTOÀDELÀ$IRECTIVOŽÀAPPROVEDÀ
OFÀ2ULEÀ!ÀÀ!SÀREQUIREDÀBYÀTHEÀ3ARBANES/XLEYÀ!CTÀANDÀTHEÀ
BYÀTHEÀ"OARDÀONÀ-AYÀÀÀANDÀTHEÀ%MPLOYEESÀ#ODEÀOFÀ#ONDUCTÀ
.93%ÀCORPORATEÀGOVERNANCEÀRULESÀONÀ*UNEÀÀÀTHEÀ"OARDÀOFÀ
WHICHÀDEVELOPÀOURÀPRINCIPLESÀANDÀVALUESÀESTABLISHÀTHEÀRULESÀGOVERNINGÀ
$IRECTORSÀOFÀ%NERSISÀCREATEDÀANÀ!UDITÀ#OMMITTEEÀCOMPOSEDÀOFÀTHREEÀ
DEALINGSÀWITHÀCUSTOMERSÀANDÀSUPPLIERSÀANDÀESTABLISHÀTHEÀPRINCIPLESÀ
DIRECTORSÀMEETINGÀTHEÀINDEPENDENCEÀREQUIREMENTSÀOFÀTHEÀ.93%À-RÀ
THATÀSHOULDÀBEÀFOLLOWEDÀBYÀEMPLOYEESÀINÀTHEIRÀWORKÀINCLUDINGÀETHICALÀ
*UANÀ)GNACIOÀDEÀLAÀ-ATAÀ#HAIRMANÀ-RÀ2AFAELÀ%SPAÖOLÀANDÀ-RÀ
CONDUCTÀPROFESSIONALISMÀANDÀCONFIDENTIALITYÀÀ4HEYÀALSOÀIMPOSEÀ
%RNESTOÀ3ILVAÀÀ-RÀ%SPAÖOLÀISÀRELYINGÀONÀTHEÀEXEMPTIONÀPROVIDEDÀ
LIMITATIONSÀONÀTHEÀACTIVITIESÀTHATÀOURÀSENIORÀEXECUTIVESÀANDÀOTHERÀ
BYÀ2ULEÀ!BIV"ÀBUTÀOTHERWISEÀMEETSÀTHEÀINDEPENDENCEÀ
EMPLOYEESÀMAYÀUNDERTAKEÀOUTSIDEÀTHEÀSCOPEÀOFÀTHEIRÀEMPLOYMENTÀ
REQUIREMENTSÀOFÀTHEÀ.93%ÀÀ
WITHÀUS
!SÀREQUIREDÀBYÀ#HILEANÀ,AWÀ%NERSISÀALSOÀHASÀAÀ$IRECTORSÀ#OMMITTEEÀÀ
4HEÀABOVEÀREGULATIONSÀANDÀRULESÀREFLECTÀOURÀCOREÀPRINCIPLESÀOFÀ
COMPOSEDÀOFÀTHREEÀDIRECTORSÀÀ!LTHOUGHÀ#HILEANÀ,AWÀREQUIRESÀTHATÀAÀ
TRANSPARENCYÀRESPECTÀFORÀSTOCKHOLDERSÀRIGHTSÀANDÀTHEÀDUTYÀOFÀCAREÀ
MAJORITYÀOFÀTHEÀ$IRECTORSÀ#OMMITTEEÀÀTWOÀOUTÀOFÀTHREEÀMEMBERSÀ
ANDÀLOYALTYÀOFÀTHEÀDIRECTORSÀIMPOSEDÀBYÀ#HILEANÀLAW
MUSTÀBEÀCOMPOSEDÀOFÀDIRECTORSÀWHOÀWEREÀNOTÀNOMINATEDÀBYÀTHEÀ
CONTROLLINGÀSHAREHOLDERÀANDÀDIDÀNOTÀSEEKÀVOTESÀFROMÀTHEÀCONTROLLINGÀ
COMPLIANCE WITH NYSE LISTING STANDARDS ON
CORPORATE GOVERNANCE
SHAREHOLDERÀAÀNONCONTROLÀDIRECTORŽÀITÀPERMITSÀTHEÀ$IRECTORSÀ
#OMMITTEEÀÀTOÀBEÀCOMPOSEDÀOFÀAÀMAJORITYÀORÀEVENÀAÀUNANIMITYÀOFÀ
CONTROLÀDIRECTORSÀIFÀTHEREÀAREÀNOTÀSUF—CIENTÀNONCONTROLÀDIRECTORSÀ
&OLLOWINGÀISÀAÀSUMMARYÀOFÀTHEÀSIGNI—CANTÀDIFFERENCESÀBETWEENÀOURÀ
ONÀTHEÀBOARDÀTOÀSERVEÀONÀTHEÀCOMMITTEEÀÀ#URRENTLYÀOURÀ$IRECTORSÀ
CORPORATEÀGOVERNANCEÀPRACTICESÀANDÀTHOSEÀAPPLICABLEÀTOÀDOMESTICÀ
#OMMITTEEÀISÀCOMPOSEDÀOFÀONEÀNONCONTROLÀDIRECTORÀANDÀOFÀTWOÀ
ISSUERSÀUNDERÀTHEÀCORPORATEÀGOVERNANCEÀRULESÀOFÀTHEÀ.EWÀ9ORKÀ3TOCKÀ
DIRECTORSÀAPPOINTEDÀBYÀTHEÀCONTROLLINGÀSHAREHOLDERÀ
%XCHANGEÀÀ"ECAUSEÀWEÀAREÀAÀCONTROLLEDÀCOMPANYŽÀUNDERÀ.93%ÀRULESÀ
AÀCOMPANYÀOFÀWHICHÀMOREÀTHANÀÀOFÀTHEÀVOTINGÀPOWERÀISÀHELDÀBYÀ
CORPORATE GOVERNANCE GUIDELINES
ANÀINDIVIDUALÀAÀGROUPÀORÀANOTHERÀCOMPANYÀWEÀWOULDÀNOTÀWEREÀWEÀ
TOÀBEÀAÀ53ÀCOMPANYÀBEÀSUBJECTÀTOÀTHEÀREQUIREMENTÀTHATÀWEÀHAVEÀAÀ
4HEÀ.93%SÀCORPORATEÀGOVERNANCEÀRULESÀREQUIREÀ53LISTEDÀCOMPANIESÀ
MAJORITYÀOFÀINDEPENDENTÀDIRECTORSÀORÀNOMINATIONÀANDÀCOMPENSATIONÀ
TOÀADOPTÀANDÀDISCLOSEÀCORPORATEÀGOVERNANCEÀGUIDELINESÀÀ#HILEANÀLAWÀ
COMMITTEESÀ
DOESÀNOTÀCONTEMPLATEÀTHISÀPRACTICEÀOTHERÀTHANÀWITHÀRESPECTÀTOÀTHEÀ
CODESÀOFÀCONDUCTÀDESCRIBEDÀABOVE
05
enersis
22 / 23
COMMITTEES AND OTHER ADVISORY BODIES
dÀITÀESTABLISHESÀOFÀPROCEDURESÀFORÀRECEIVINGÀANDÀDEALINGÀWITHÀCOMPLAINTSÀ
REGARDINGÀACCOUNTINGÀINTERNALÀCONTROLÀANDÀAUDITINGÀMATTERS
Directors’ Committee (Comité de Directores)
4HEÀ$IRECTORSÀ#OMMITTEEÀISÀCOMPOSEDÀOFÀTHREEÀMEMBERSÀWHOÀAREÀ
SIMULTANEOUSLYÀDIRECTORSÀOFÀTHEÀ#OMPANYÀÀ)TÀPERFORMSÀTHEÀFOLLOWINGÀ
FUNCTIONS
dÀEXAMINATIONÀOFÀ!NNUALÀ2EPORTÀ&INANCIALÀ3TATEMENTSÀANDÀTHEÀ2EPORTSÀ
OFÀTHEÀ%XTERNALÀ!UDITORSÀANDÀ)NSPECTORSÀOFÀTHEÀ!CCOUNTS
dÀFORMULATIONÀOFÀTHEÀPROPOSALÀTOÀTHEÀ"OARDÀOFÀ$IRECTORSÀFORÀTHEÀSELECTIONÀ
OFÀEXTERNALÀAUDITORSÀANDÀPRIVATEÀRATINGÀAGENCIES
dÀEXAMINATIONÀOFÀINFORMATIONÀRELATEDÀTOÀOPERATIONSÀBYÀTHEÀ#OMPANYÀ
WITHÀRELATEDÀPARTIESÀANDORÀRELATEDÀTOÀOPERATIONSÀINÀWHICHÀTHEÀ
#OMPANYÀBOARDÀMEMBERSÀORÀRELEVANTÀEXECUTIVEÀOF—CERSÀMAYÀHAVEÀ
DIRECTORS´COMMITTEE
)NÀACCORDANCEÀWITHÀCLAUSEÀÀBISÀOFÀ,AWÀÀ%NERSISÀHASÀAÀ$IRECTORSÀ
#OMMITTEEÀCOMPRISINGÀTHREEÀMEMBERSÀWHOÀHAVEÀTHEÀPOWERSÀANDÀ
DUTIESÀCONTEMPLATEDÀINÀTHATÀCLAUSE
/NÀ!PRILÀÀÀTHEÀBOARDÀOFÀTHEÀCOMPANYÀAPPOINTEDÀ0ABLOÀ
9RARRÇZAVALÀRELATEDÀTOÀTHEÀCONTROLLERÀ(ERNÇNÀ3OMERVILLEÀRELATEDÀ
TOÀTHEÀCONTROLLERÀANDÀ%RNESTOÀ3ILVAÀUNRELATEDÀTOÀTHEÀCONTROLLERÀASÀ
MEMBERSÀOFÀTHEÀ$IRECTORSÀ#OMMITTEEÀ4HEÀ$IRECTORSÀ#OMMITTEEÀ
INÀTURNÀATÀITSÀMEETINGÀHELDÀONÀ-AYÀÀÀUNANIMOUSLYÀAGREEDÀ
TOÀAPPOINTÀ0ABLOÀ9RARRÇZAVALÀASÀCHAIRMANÀANDÀ$OMINGOÀ6ALDÎSÀASÀ
SECRETARYÀ
PERSONALÀINTEREST
ACTIVITIES OF THE DIRECTORS’ COMMITTEE
dÀEXAMINATIONÀOFÀTHEÀREMUNERATIONÀFRAMEWORKÀANDÀCOMPENSATIONÀ
PLANSÀFORÀMANAGERSÀANDÀEXECUTIVEÀOF—CERSÀAND
4HEÀ#OMMITTEEÀMETÀSIXTEENÀTIMESÀDURINGÀYEARÀÀ)TÀEXAMINEDÀ
ANDÀAPPROVEDÀTHEÀINFORMATIONÀONÀTHEÀOPERATIONSÀREFERREDÀTOÀINÀ
dÀANYÀOTHERÀFUNCTIONÀMANDATEDÀTOÀTHEÀCOMMITTEEÀBYÀTHEÀESTATUTOSÀ
!RTICLESÀÀANDÀÀOFÀ,AWÀ.{ÀÀONÀ#ORPORATIONSÀANDÀPREPAREDÀ
THEÀBOARDÀOFÀDIRECTORSÀORÀTHEÀSHAREHOLDERSÀOFÀTHEÀCOMPANY
REPORTSÀONÀTHESEÀTRANSACTIONSÀ)NÀADDITIONÀTOÀTHEÀABOVEÀDURINGÀITSÀ
MEETINGSÀTHEÀ#OMMITTEEÀDEALTÀWITHÀSPECI—CÀSUBJECTSÀTHATÀAREÀDETAILEDÀ
0ABLOÀ9RARRÇZAVALÀCHAIRMANÀOFÀTHEÀBOARDÀHASÀALSOÀSERVEDÀASÀCHAIRMANÀ
BELOWÀ
OFÀTHISÀCOMMITTEEÀSINCEÀ*ULYÀÀÀÀ4HEÀOTHERÀMEMBERSÀAREÀ(ERNÇNÀ
3OMERVILLEÀANDÀ%RNESTOÀ3ILVA
)NÀITSÀFIRSTÀSESSIONÀFORÀTHEÀPERIODÀHELDÀONÀ*ANUARYÀÀÀTHEÀ
$IRECTORSÀ#OMMITTEEÀEXAMINEDÀTHEÀPROPOSEDÀDESIGNATIONÀOFÀ
THE AUDIT COMMITTEE (COMITÉ DE AUDITORÍA)
THEÀINVESTMENTÀBANKÀ$EUTSCHEÀ"ANKÀ#HILEÀTOÀASSUMEÀTHEÀTASKSÀ
DETERMINEDÀBYÀTHEÀ"OARDÀOFÀ$IRECTORSÀINÀITSÀMEETINGÀONÀ$ECEMBERÀ
4HEÀ!UDITÀ#OMMITTEEÀISÀCOMPOSEDÀOFÀTHREEÀINDEPENDENTÀMEMBERSÀ
ÀÀWITHÀRESPECTÀTOÀTHEÀ(OLDCOÀ/PERATIONŽÀ!MONGÀTHEÀCRITERIAÀ
WHOÀAREÀSIMULTANEOUSLYÀDIRECTORSÀOFÀTHEÀ#OMPANYÀ)TÀPERFORMSÀTHEÀ
UTILIZEDÀINÀITSÀSELECTIONÀCONSIDERATIONÀWASÀGIVENÀTOÀTHEÀBANKSÀPRICINGÀ
FOLLOWINGÀFUNCTIONS
CREDENTIALSÀCHRONOGRAMÀRELATIONSHIPÀWITHÀTHEÀ'ROUPÀTHEÀQUALITYÀOFÀ
ITSÀPROPOSALÀTHEÀQUALITYÀOFÀTHEÀWORKÀTEAMÀANDÀTHEÀEXPENSESÀINVOLVEDÀ
dÀITÀISÀONEÀOFÀTHEÀCOMMITTEESÀRESPONSIBLEÀFORÀTHEÀPROPOSALÀOFÀTHEÀ
/NÀTHISÀBASISÀTHEÀ$IRECTORSÀ#OMMITTEEÀOFÀ%NERSISÀPROPOSEDÀTHATÀ
APPOINTMENTÀANDÀCOMPENSATIONÀOFÀINDEPENDENTÀAUDITORSÀATÀTHEÀ
THEÀINVESTMENTÀBANKÀ$EUTSCHEÀ"ANKÀ#HILEÀBEÀENGAGEDÀINÀ
3HAREHOLDERSÀ-EETING
CONSIDERATIONÀOFÀITSÀHAVINGÀACHIEVEDÀ—RSTÀPREFERENCEÀINÀTHEÀ
RANKINGÀOFÀTHEÀPROPOSALSÀRECEIVEDÀÀ
dÀITÀISÀRESPONSIBLEÀFORÀTHEÀOVERSIGHTÀOFÀTHEÀWORKÀOFÀINDEPENDENTÀ
AUDITORS
)NÀTHEÀSECONDÀMEETINGÀHELDÀONÀ*ANUARYÀÀÀTHEÀ#OMMITTEEÀ
EXAMINEDÀTHEÀ#OMPANYSÀ5NCONSOLIDATEDÀANDÀ#ONSOLIDATEDÀ&INANCIALÀ
dÀITÀPREAPPROVESÀOFÀALLÀAUDITÀANDÀNONAUDITÀSERVICESÀPROVIDEDÀBYÀTHEÀ
3TATEMENTSÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀTHEIRÀ.OTESÀINCOMEÀSTATEMENTSÀ
INDEPENDENTÀAUDITORS
ANDÀMATERIALÀINFORMATIONÀTOGETHERÀWITHÀTHEÀRESPECTIVEÀREPORTSÀOFÀ
THEÀ%XTERNALÀ!UDITORSÀANDÀTHEÀ!CCOUNTÀ)NSPECTORSÀ&URTHERMOREÀTHEÀ
enersis 05
05 MANAGEMENT AND HUMAN RESOURSES
$IRECTORSÀ#OMMITTEEÀREVIEWEDÀTHEÀREPORTÀPREPAREDÀBYÀTHEÀ
)NÀTHEÀSIXTHÀMEETINGÀHELDÀONÀ-AYÀÀÀTHEÀ$IRECTORSÀ
%XTERNALÀ!UDITORSÀONÀTHEÀBANKINGÀANDÀBROKERAGEÀBUSINESSÀ
#OMMITTEEÀEXAMINEDÀTHEÀMETHODOLOGYÀEMPLOYEDÀBYÀ$EUTSCHEÀ
INÀACCORDANCEÀWITHÀTHEÀREQUIREMENTSÀOFÀ*OINTÀ#IRCULARÀ.{ÀÀ
"ANKÀASÀADVISORÀTOÀ%NERSISÀ3!ÀINÀTHEÀ(OLDCOÀ/PERATIONÀANDÀ
OFÀTHEÀ3UPERINTENDENCEÀOFÀ"ANKSÀANDÀ&INANCIALÀ)NSTITUTIONSÀ
THEÀVALUATIONÀDETERMINEDÀBYÀTHISÀINVESTMENTÀBANKÀOFÀTHEÀSHAREÀ
ANDÀTHEÀ3UPERINTENDENCEÀOFÀ3ECURITIESÀANDÀ)NSURANCEÀ)NÀ
PARTICIPATIONÀHELDÀDIRECTLYÀORÀINDIRECTLYÀBYÀTHEÀCONTRIBUTINGÀ
ADDITIONÀTHEÀ$IRECTORSÀ#OMMITTEEÀAPPROVEDÀTHEÀTEXTÀOFÀTHEÀ
COMPANIESÀINÀTHEÀOPERATINGÀCOMPANIESÀDOMICILEDÀINÀ"RAZILÀ
REPORTÀTHATÀHADÀTOÀBEÀPRESENTEDÀATÀTHEÀ#OMPANYSÀ/RDINARYÀ
THATÀWOULDÀBEÀCONTRIBUTEDÀTOÀ(OLDCOÀ&URTHERMOREÀTHEÀ
'ENERALÀ-EETINGÀOFÀ3HAREHOLDERSÀONÀTHEÀ#OMMITTEESÀACTIVITIESÀ
#OMMITTEEÀWASÀVISITEDÀBYÀTHEÀEXECUTIVESÀOFÀ$EUTSCHEÀ"ANKÀWHOÀ
DURINGÀTHEÀÀPERIODÀTOGETHERÀWITHÀTHEÀEXPENSESÀINCURREDÀ
MADEÀAÀPRESENTATIONÀONÀTHEÀMETHODOLOGYÀANDÀASSUMPTIONSÀ
INCLUDINGÀITSÀCONSULTANTSÀFEESÀDURINGÀTHEÀPERIODÀ
EMPLOYEDÀINÀORDERÀTOÀMAKEÀAÀVALUATIONÀOFÀTHEÀDISTRIBUTIONÀ
TRANSMISSIONÀANDÀGENERATINGÀASSETSÀTHATÀWOULDÀBEÀCONTRIBUTEDÀ
4HEÀ$IRECTORSÀ#OMMITTEEÀALSOÀPROPOSEDÀTOÀTHEÀ"OARDÀOFÀ
BYÀ%NERSISÀ3!À%NDESAÀ)NTERNACIONALÀ3!À#HILECTRAÀ3!ÀANDÀ
$IRECTORSÀTHEÀAPPOINTMENTÀOFÀTHEÀEXTERNALÀAUDITINGÀFIRMÀ
%NDESAÀ#HILEÀTOÀ(OLDCOÀANDÀPROCEEDEDÀWITHÀAÀGLOBALÀREVIEWÀ
$ELOITTEÀÀ4OUCHEÀFORÀTHEÀYEARÀÀANDÀATÀTHEÀSAMEÀTIMEÀ
OFÀTHEÀDIFFERENTÀASPECTSÀOFÀTHEÀOPERATIONÀ7ITHÀREGARDÀTOÀTHISÀ
AGREEDÀTOÀPROPOSEÀTOÀTHEÀ"OARDÀOFÀ$IRECTORSÀTHEÀAPPOINTMENTÀ
GLOBALÀREVIEWÀ$EUTSCHEÀ"ANKÀEXPLAINEDÀTHEÀCONVENIENCEÀ
OFÀ&ELLERÀ2ATEÀ#LASI—CADORAÀDEÀ2IESGOÀ,IMITADAÀANDÀ&ITCHÀ#HILEÀ
ANDÀADVANTAGESÀOFÀTHISÀOPERATIONÀFORÀ%NERSISÀ3!ÀANDÀTHESEÀ
#LASI—CADORAÀDEÀ2IESGOÀ,IMITADAÀASÀTHEÀPRIVATEÀDOMESTICÀCREDITÀ
WEREÀSPECIFICALLYÀDETAILEDÀDURINGÀTHEÀPRESENTATIONÀ!FTERÀ
RATINGÀAGENCIESÀANDÀ&ITCHÀ2ATINGSÀ-OODYSÀ)NVESTORSÀ3ERVICEÀ
ANALYZINGÀ$EUTSCHEÀ"ANKÀ#HILESÀPRESENTATIONÀONÀTHEÀ(OLDCOÀ
ANDÀ3TANDARDÀÀ0OORSÀ)NTERNATIONALÀ2ATINGSÀ3ERVICESÀASÀTHEÀ
/PERATIONÀTHEÀ#OMMITTEEÀAGREEDÀTOÀEMPOWERÀTHEÀ#HAIRMANÀ
PRIVATEÀINTERNATIONALÀCREDITÀRATINGÀAGENCIESÀFORÀ%NERSISÀ3!À
0ABLOÀ9RARRÇZAVALÀTOÀAGREEÀWITHÀTHEÀOTHERÀCOMPANIESÀTHATÀ
FORÀTHEÀYEARÀÀ
WILLÀBEÀCONTRIBUTINGÀTOÀ(OLDCOÀONÀANÀEXCHANGEÀEQUATIONÀTOÀ
BEÀEMPLOYEDÀTOÀDETERMINEÀTHEÀPROÀRATAÀSHARESÀCORRESPONDINGÀ
)NÀITSÀTHIRDÀMEETINGÀHELDÀONÀ&EBRUAR YÀÀÀTHEÀ
TOÀ%NERSISÀ3!À%NDESAÀ)NTERNACIONALÀ3!À#HILECTRAÀ3!ÀANDÀ
$IRECTORSÀ#OMMITTEEÀAPPROVEDÀTHEÀSIGNINGÀOFÀTHEÀCONTRACTÀFORÀ
%NDESAÀ#HILEÀINÀ(OLDCO
INFORMATIONÀTECHNOLOGYÀSUPPORTÀATÀTHEÀSHAREHOLDERSÀMEETINGSÀ
BETWEENÀ%NERSISÀ3!ÀANDÀITSÀSUBSIDIARYÀ3YNAPSISÀ3!ÀWHICHÀ
)NÀTHEÀSEVENTHÀMEETINGÀHELDÀONÀ-AYÀÀÀTHEÀ'ENERALÀ
ITÀCONSIDEREDÀTOÀBEÀEQUITABLEÀANDÀINÀACCORDANCEÀWITHÀNORMALÀ
-ANAGERÀOFÀ%NERSISÀ3!ÀMADEÀAÀBRIEFÀSUMMARYÀOFÀTHEÀVARIOUSÀ
CONDITIONSÀPREVAILINGÀINÀTHEÀMARKETÀ
REQUESTSÀHEÀHADÀRECEIVEDÀFROMÀMEMBERSÀOFÀTHEÀ$IRECTORSÀ
#OMMITTEEÀINÀRESPECTÀOFÀTHEÀANALYSISÀANDÀSTUDYÀHISÀAREAÀHASÀ
)NÀITSÀFOURTHÀMEETINGÀHELDÀONÀ-ARCHÀÀTHEÀ$IRECTORSÀ
BEENÀMAKINGÀONÀTHEÀSUBJECTÀOFÀTHEÀ(OLDCOÀ/PERATIONŽÀIEÀ
#OMMITTEEÀCARRIEDÀOUTÀAÀCLOSEÀEXAMINATIONÀOFÀTHEÀTERMSÀOFÀ"IDÀ
THEÀREORGANIZATIONÀOFÀTHEÀASSETSÀTHATÀTHEÀ%NERSISÀ'ROUPÀANDÀ
.{À3')ÀNAMEDÀ$ESIGNÀ#ONSTRUCTIONÀANDÀ3TARTUPÀOFÀ
%NDESAÀ)NTERNACIONALÀMAINTAINÀINÀ"RAZILÀTHROUGHÀTHEÀCREATIONÀ
THEÀ%XPANSIONÀOFÀTHEÀ3EWAGEÀ4REATMENTÀ0LANTÀINÀ"ARRACASŽÀANDÀ
OFÀAÀHOLDINGÀCOMPANYÀDOMICILEDÀINÀ"RAZILÀTOÀWHICHÀWILLÀBEÀ
APPROVEDÀTHEÀSIGNINGÀOFÀTHEÀRESPECTIVEÀCONTRACTÀBETWEENÀTHEÀ
CONTRIBUTEDÀALLÀTHEÀSHARESÀINÀCOMPANIESÀDOMICILEDÀINÀ"RAZILÀ
SUBSIDIARYÀ!GUASÀ3ANTIAGOÀ0ONIENTEÀ3!ÀANDÀTHEÀ#ONSORTIUMÀ
ANDÀOWNEDÀBYÀ%NERSISÀ3!À%NDESAÀ#HILEÀ#HILECTRAÀ3!ÀANDÀ
COMPRISINGÀ%COPRENEURÀ3!ÀANDÀ!GUASÀYÀ2ILESÀ3!ÀWHICHÀ
%NDESAÀ)NTERNACIONALÀ3!ÀÀ4HEÀ'ENERALÀ-ANAGERÀREFERREDÀ
WASÀDECLAREDÀTOÀBEÀEQUITABLEÀANDÀINÀACCORDANCEÀWITHÀNORMALÀ
TOÀTHEÀ!NALYSISÀOFÀTHEÀ#ONSISTENCYÀOFÀTHEÀ!SSUMPTIONSÀONÀ
CONDITIONSÀPREVAILINGÀINÀTHEÀMARKETÀ
THEÀ%LECTRICITYÀ-ARKETÀ#ONSIDEREDÀINÀTHEÀ6ALUATIONÀOFÀTHEÀ
#OMPANIESÀ!MPLAÀ#OELCEÀ#'4&À#$3!ÀANDÀ#)%.ÀFORÀ#OMPRISINGÀ
)NÀTHEÀ—FTHÀMEETINGÀHELDÀONÀ!PRILÀÀÀTHEÀ$IRECTORSÀ
THEÀ(OLDINGÀ#OMPANYÀINÀ"RAZILŽÀAÀDOCUMENTÀPREPAREDÀBYÀ*OSÎÀ
#OMMITTEEÀEXAMINEDÀTHEÀ#OMPANYSÀ5NCONSOLIDATEDÀANDÀ
-ÇRIOÀ-IRANDAÀAÀHIGHLYÀEXPERIENCEDÀEXECUTIVEÀWHOÀHELDÀ
#ONSOLIDATEDÀ&INANCIALÀ3TATEMENTSÀASÀOFÀ-ARCHÀÀÀTHEIRÀ
AMONGSTÀOTHERSÀTHEÀPOSITIONÀOFÀ'ENERALÀ-ANAGERÀOFÀTHEÀ
.OTESÀINCOMEÀSTATEMENTSÀANDÀMATERIALÀINFORMATION
"RAZILIANÀ.ATIONALÀ%LECTRICITYÀ!GENCYÀ!.%%,À4HEÀ'ENERALÀ
-ANAGERÀOFÀ%NERSISÀEXPLAINEDÀTHATÀTHISÀDOCUMENTÀHADÀBEENÀ
REQUESTEDÀBYÀTHEÀ$IRECTORSÀ#OMMITTEEÀATÀTHEÀBEHESTÀOFÀONEÀ
05
enersis
24 / 25
OFÀITSÀMEMBERSÀ%RNESTOÀ3ILVAÀFORÀTHEÀPURPOSEÀOFÀCON—RMINGÀ
)NÀITSÀNINTHÀMEETINGÀHELDÀONÀ*UNEÀÀÀTHEÀ$IRECTORSÀ
THEÀASSUMPTIONSÀONÀELECTRICITYÀMATTERSÀINÀ"RAZILÀEMPLOYEDÀBYÀ
#OMMITTEEÀAPPROVEDÀTHEÀSIGNINGÀOFÀTHEÀCONTRACTÀTOÀPROVIDEÀ
$EUTSCHEÀ"ANKÀINÀTHEÀPREPARATIONÀOFÀITSÀSTUDYÀTOÀDETERMINEÀ
MAINTAINÀANDÀUPDATEÀTHEÀSOF TWAREÀLICENSESÀBETWEENÀ
THEÀEXCHANGEÀEQUATIONÀTOÀBEÀAPPLIEDÀINÀTHEÀINCORPORATIONÀ
%NERSISÀ3!ÀANDÀITSÀSUBSIDIARYÀ3YNAPSISÀ3!ÀWHICHÀWASÀ
OFÀ(OLDCOÀANDÀTHATÀTHEÀREPORTÀMENTIONEDÀCONCLUDEDÀTHATÀ
DECLAREDÀEQUITABLEÀANDÀINÀACCORDANCEÀWITHÀNORMALÀCONDITIONSÀ
INÀ-IRANDASÀOPINIONÀSUCHÀASSUMPTIONSÀWEREÀPERFECTLYÀ
PREVAILINGÀINÀTHEÀMARKETÀ
SUPPORTEDÀ&URTHERMOREÀTHEÀ'ENERALÀ-ANAGERÀMADEÀMENTIONÀ
OFÀCERTAINÀADDITIONALÀREPORTSÀREQUESTEDÀFROMÀ$EUTSCHEÀ"ANKÀBYÀ
)NÀTHEÀTENTHÀMEETINGÀHELDÀONÀ*ULYÀÀÀTHEÀ#OMMITTEEÀ
THEÀ$IRECTORSÀ#OMMITTEEÀATÀTHEÀBEHESTÀOFÀONEÀOFÀITSÀMEMBERSÀ
EXAMINEDÀTHEÀ#OMPANYSÀ5NCONSOLIDATEDÀANDÀ#ONSOLIDATEDÀ
%RNESTOÀ3ILVAÀWITHÀAÀVIEWÀTOÀOBTAININGÀAÀGREATERÀDETAILÀFNÀTHEÀ
&INANCIALÀ3TATEMENTSÀASÀOFÀ*UNEÀÀÀTHEIRÀNOTESÀ
EVALUATIONSÀMADEÀBYÀTHISÀBANKÀ!LSOÀAÀBRIEFÀANALYSISÀWASÀMADEÀ
3TATEMENTSÀOFÀ)NCOMEÀANDÀMATERIALÀINFORMATIONÀ
OFÀTHEÀPRINCIPALÀCLAUSESÀOFÀTHEÀINVESTMENTÀAGREEMENTÀANDÀOFÀ
THEÀPACTÀBETWEENÀSHAREHOLDERSÀTHATÀWOULDÀBEÀSIGNEDÀBYÀTHEÀ
)NÀTHEÀELEVENTHÀMEETINGÀHELDÀONÀ*ULYÀÀÀTHEÀ$IRECTORSÀ
COMPANIESÀCONTRIBUTINGÀTOÀ(OLDCOÀ
#OMMIT TEEÀEXAMINEDÀTHEÀOPERATIONÀTHATÀCONSISTEDÀOFÀ
EMPLOYINGÀTHEÀCONSULTANCYÀSERVICESÀOFÀTHEÀ,AWÀ&IRMÀ3ILVAÀ
)NÀTHEÀEIGHTHÀMEETINGÀDATEDÀ-AYÀÀÀTHEÀ$IRECTORSÀ
2ENCORETÀ3CHULTZÀÀ,EHUEDÎÀWHICHÀWASÀDECLAREDÀEQUITABLEÀ
#OMMITTEEÀEXAMINEDÀTHEÀSTRUCTUREÀANDÀCHARACTERISTICSÀOFÀTHEÀ
ANDÀINÀACCORDANCEÀWITHÀNORMALÀCONDITIONSÀPREVAILINGÀINÀTHEÀ
(OLDCOÀ/PERATIONÀANDÀTHEÀPRINCIPALÀASPECTSÀOFÀTHEÀDOCUMENTÀ
MARKETÀ
ISSUEDÀTOÀTHISÀEF FEC TÀBYÀ$EUTSCHEÀ"ANKÀ4HISÀDOCUMENTÀ
PROVIDESÀDETAILSÀOFÀTHEÀPRINCIPALÀESTIMATESÀANDÀMETHODOLOGYÀ
)NÀITSÀTWELFTHÀMEETINGÀHELDÀONÀ3EPTEMBERÀÀÀTHEÀ
EMPLOYEDÀINÀTHEÀVALUATIONÀOFÀTHEÀDISTRIBUTIONÀASSETSÀOFÀ!MPLAÀ
$IRECTORSÀ#OMMITTEEÀAPPROVEDÀTHEÀSIGNINGÀOFÀTHEÀCONTRACTÀ
ANDÀ#OELCEÀANDÀINÀTHEÀVALUATIONÀOFÀTHEÀGENERATINGÀASSETSÀOFÀ
FORÀSERVICESÀRELATEDÀTOÀMICROÀINFORMATIONÀTECHNOLOGYÀANDÀ
#'4&À&ORTALEZAÀ#ACHOEIRAÀ$OURADAÀANDÀ#OMPANHIAÀDEÀ
ELECTRONICÀMAILÀBETWEENÀ%NERSISÀ3!ÀANDÀTHEÀSUBSIDIARYÀ
)NTERCONEXAOÀ%NERGÎTICAÀ#)%.À&URTHERMOREÀTHEÀ'ENERALÀ
3YNAPSISÀ3!ÀWHICHÀWASÀDECLAREDÀEQUITABLEÀANDÀINÀACCORDANCEÀ
-ANAGERÀOFÀ%NERSISÀ3!ÀEXPRESSEDÀTHEÀMAINÀREASONSÀTHATÀ
WITHÀNORMALÀCONDITIONSÀPREVAILINGÀINÀTHEÀMARKETÀ)TÀALSOÀ
MAKEÀITÀCONVENIENTÀANDÀADVISABLEÀTOÀESTABLISHÀAÀ"RAZILIANÀ
EXAMINEDÀTHEÀCONTRACTÀPUTTINGÀANÀENDÀTOÀTHEÀMANDATEÀGRANTEDÀ
(OLDINGÀ#OMPANYÀTHROUGHÀTHEÀCONTRIBUTIONÀOFÀTHEÀASSETSÀ
TOÀ#HILECTRAÀ3!ÀANDÀTHEÀRELEASEÀFROMÀTHEÀSUPPORTÀCONTRACTSÀ
THATÀTHEÀ%NERSISÀ'ROUPÀANDÀ%NDESAÀ)NTERNACIONALÀ3!À
WHICHÀWASÀDECLAREDÀEQUITABLEÀANDÀINÀACCORDANCEÀWITHÀNORMALÀ
SUBSIDIARYÀOFÀ%NDESAÀ3PAINÀHAVEÀINÀ"RAZILÀ)NÀADDITIONÀTHEÀ
CONDITIONSÀPREVAILINGÀINÀTHEÀMARKETÀ
$IRECTORSÀ#OMMITTEEÀANALYZEDÀTHEÀEXCHANGEÀEQUATIONÀINÀ
ORDERÀTOÀPROPOSEÀTHEÀAPPROVALÀOFÀTHEÀOPERATIONÀTOÀTHEÀ"OARDÀOFÀ
)NÀTHEÀTHIRTEENTHÀMEETINGÀHELDÀONÀ/CTOBERÀÀÀTHEÀ
%NERSISÀ3!ÀESPECIALLYÀWITHÀREGARDÀTOÀTHEÀEXCHANGEÀEQUATIONÀ
#OMMITTEEÀEXAMINEDÀTHEÀ#OMPANYSÀ5NCONSOLIDATEDÀANDÀ
THEÀSHAREHOLDERSÀPACTÀANDÀTHEÀINVESTMENTÀAGREEMENTÀASÀTHEYÀ
#ONSOLIDATEDÀ&INANCIALÀ3TATEMENTSÀASÀOFÀ3EPTEMBERÀÀÀ
AREÀALLÀEQUITABLEÀANDÀINÀACCORDANCEÀWITHÀNORMALÀCONDITIONSÀ
THEIRÀNOTESÀ3TATEMENTSÀOFÀ)NCOMEÀANDÀMATERIALÀINFORMATIONÀ
PREVAILINGÀINÀTHEÀMARKETÀANDÀISSUEDÀAÀREPORTÀTOÀTHISÀEFFECTÀ
&UR THERMOREÀITÀEXAMINEDÀTHEÀOPERATIONÀINVOLVINGÀTHEÀ
INÀACCORDANCEÀWITHÀTHEÀCONTENTSÀOFÀ!RTICLEÀAÀ.{ÀÀOFÀTHEÀ
ENGAGEMENTÀOFÀTHEÀSERVICESÀOFÀTHEÀ5NIVERSIDADÀDELÀ$ESARROLLOÀ
,AWÀONÀ#ORPORATIONSÀ4HEÀ#OMMITTEEÀWENTÀONÀTOÀEXAMINEÀTHEÀ
TOÀCONDUCTÀANÀ!DVANCEDÀ-ANAGEMENTÀ0ROGRAMŽÀDIRECTEDÀATÀTHEÀ
MOBILEÀTELEPHONEÀSERVICEÀCONTRACTÀWITHÀ3MARTCOMÀ3!ÀANDÀ
GRADUATESÀWORKINGÀINÀ%NERSISÀ3!ÀWHICHÀWASÀDECLAREDÀEQUITABLEÀ
AGREEDÀTOÀAPPROVEÀITSÀSIGNINGÀASÀITÀWASÀFOUNDÀTOÀBEÀEQUITABLEÀ
ANDÀINÀACCORDANCEÀWITHÀNORMALÀCONDITIONSÀPREVAILINGÀINÀTHEÀ
ANDÀINÀACCORDANCEÀWITHÀNORMALÀCONDITIONSÀPREVAILINGÀINÀTHEÀ
MARKETÀ)TÀALSOÀDECLAREDÀASÀEXAMINEDÀTHEÀREMUNERATIONSÀSYSTEMSÀ
MARKETÀ&URTHERMOREÀTHEÀ#OMMITTEEÀAPPROVEDÀTHEÀTERMSÀ
ANDÀTHEÀCOMPENSATIONÀPLANSÀFORÀTHEÀMANAGERSÀANDÀPRINCIPALÀ
OFÀTHEÀ—NANCINGÀOFÀ0EHUENCHEÀ3!ÀBYÀ%NDESAÀ#HILEÀTHATÀWASÀ
EXECUTIVESÀOFÀTHEÀ#OMPANYÀ
DECLAREDÀEQUITABLEÀANDÀINÀACCORDANCEÀWITHÀNORMALÀCONDITIONSÀ
PREVAILINGÀINÀTHEÀMARKETÀ
)NÀITSÀFOURTEENTHÀMEETINGÀHELDÀONÀ.OVEMBERÀÀÀTHEÀ
$IRECTORSÀ#OMMITTEEÀEXAMINEDÀTHEÀTERMSÀOFÀTHEÀCONTRACTÀTOÀ
enersis 05
05 MANAGEMENT AND HUMAN RESOURSES
PERMITÀTHEÀWORKERSÀOFÀ3YNAPSISÀ3!ÀANDÀ#!-ÀSUBSIDIARIESÀ
EXPENSES OF THE DIRECTORS’ COMMITTEE
OFÀ%NERSISÀ3!ÀTOÀUSEÀTHEÀ,OÀ3ÇEZÀ3TADIUMÀANDÀAPPROVEDÀITSÀ
SIGNINGÀASÀITÀWASÀDECLAREDÀEQUITABLEÀANDÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ
$URINGÀTHEÀYEARÀÀTHEÀ$IRECTORSÀ#OMMITTEEÀMADEÀUSEÀ
NORMALÀCONDITIONSÀPREVAILINGÀINÀTHEÀMARKETÀ
OFÀTHEÀOPERATINGÀEXPENSESÀBUDGETEDÀANDÀAPPROVEDÀBYÀTHEÀ
/RDINARYÀ'ENERALÀ-EETINGÀOFÀ3HAREHOLDERSÀOFÀTHEÀ#OMPANYÀHELDÀ
)NÀITSÀFIFTEENTHÀMEETINGÀHELDÀONÀ$ECEMBERÀÀÀTHEÀ
ONÀ!PRILÀÀÀ4HEÀ#OMMITTEEÀHADÀTOÀTAKEÀONÀTHEÀSERVICESÀ
$IRECTORSÀ#OMMITTEEÀAGREEDÀTOÀLEAVEÀONÀRECORDÀTHATÀITÀHADÀ
OFÀCONSULTANTÀ*OSÎÀ-ÇRIOÀ-IRANDAÀWHOÀPREPAREDÀTHEÀREPORTÀ
FORMALLYÀANDÀTACITLYÀREVIEWEDÀ%NERSISÀ3!SÀ,ETTERÀONÀ)NTERNALÀ
ENTITLEDÀ!NALYSISÀOFÀTHEÀ#ONSISTENCYÀOFÀTHEÀ!SSUMPTIONSÀONÀTHEÀ
#ONTROLÀPREPAREDÀBYÀTHEÀ#OMPANYSÀ)NDEPENDENTÀ!UDITORSÀ
%LECTRICITYÀ-ARKETÀ#ONSIDEREDÀINÀTHEÀ6ALUATIONÀOFÀTHEÀ#OMPANIESÀ
$ELOITTEÀÀ4OUCHEÀREFERREDÀTOÀINÀ#IRCULARÀ.{ÀÀOFÀTHEÀ
!MPLAÀ#OELCEÀ#'4&À#$3!ÀANDÀ#)%.ÀFORÀ#OMPRISINGÀTHEÀ(OLDINGÀ
3UPERINTENDENCEÀOFÀ3ECURITIESÀANDÀ)NSURANCEÀ&URTHERMOREÀ
#OMPANYÀINÀ"RAZILŽÀFORÀAÀVALUEÀOFÀAPPROXIMATELYÀÀMILLIONÀ
ITÀEXAMINEDÀANDÀAPPROVEDÀTHEÀTERMSÀOFÀTHEÀCONTRACTÀFORÀ
#HILEANÀ0ESOSÀ
TELECOMMUNICATIONSÀSERVICESÀWITHÀ3YNAPSISÀ3OLUCIONESÀYÀ
3ERVICIOSÀ)4À,IMITADAÀANDÀAPPROVEDÀITSÀSIGNINGÀASÀTHISÀITÀWASÀ
AUDIT COMMITTEE
CONSIDEREDÀTOÀBEÀEQUITABLEÀANDÀINÀACCORDANCEÀWITHÀNORMALÀ
CONDITIONSÀPREVAILINGÀINÀTHEÀMARKETÀ
4HEÀCREATIONÀOFÀTHISÀ!UDITÀ#OMMITTEEÀWASÀAGREEDÀBYÀTHEÀ"OARDÀ
OFÀ%NERSISÀ3!ÀINÀITSÀMEETINGÀHELDÀONÀ*UNEÀÀÀ4HEÀ!UDITÀ
&INALLYÀINÀTHEÀSIXTEENTHÀMEETINGÀHELDÀONÀ$ECEMBERÀÀ
#OMMITTEEÀISÀDIFFERENTÀTOÀTHEÀ"OARDÀOFÀ$IRECTORSÀANDÀTHEÀ$IRECTORSÀ
ÀTHEÀ#OMMITTEEÀDISCUSSEDÀAÀPROPOSEDÀMODI—CATIONÀOFÀ
#OMMITTEEÀREQUIREDÀBYÀ,AWÀ.{ÀÀONÀ#ORPORATIONSÀ4HEÀ!UDITÀ
THEÀ3TRATEGICÀ!LLIANCEÀSIGNEDÀBETWEENÀ%NERSISÀ3!ÀANDÀ%NDESAÀ
#OMMITTEEÀISÀAÀREQUIREMENTÀUNDERÀTHEÀ3ARBANES/XLEYÀ!CTÀOFÀ
3PAINÀINVOLVINGÀAÀCHANGEÀINÀTHEÀTERMÀOFÀTHEÀPRIORÀWARNINGÀ
THEÀ5NITEDÀ3TATESÀOFÀ!MERICAÀANDÀITSÀCOMPLEMENTARYÀNORMSÀ
STIPULATEDÀINÀ#LAUSEÀÀ.{ÀÀOFÀTHEÀ3TRATEGICÀ!LLIANCEÀFROMÀTHEÀ
ISSUEDÀBYÀTHEÀ3ECURITIESÀANDÀ%XCHANGEÀ#OMMISSIONÀ3%#ÀANDÀ
CURRENTÀTWELVEÀMONTHSÀTOÀSIXÀMONTHSÀ4HEÀ#HAIRMANÀOFÀTHEÀ
THEÀ.EWÀ9ORKÀ3TOCKÀ%XCHANGEÀ.93%ÀINÀVIEWÀOFÀTHEÀFACTÀTHATÀ
$IRECTORSÀ#OMMITTEEÀSPOKEÀBRIE˜YÀONÀTHEÀAGREEMENTÀANDÀITSÀ
%NERSISÀ3!ÀISÀANÀISSUERÀOFÀ!MERICANÀ$EPOSITARYÀ2ECEIPTSÀ!$2SÀ
MAINÀCONTENTSÀ4HEÀ'ENERALÀ-ANAGERÀRECOMMENDEDÀACCEPTINGÀ
WHICHÀAREÀDULYÀREGISTEREDÀWITHÀTHEÀ.93%ÀANDÀISÀALSOÀANÀISSUERÀOFÀ
THEÀPROPOSEDÀMODI—CATIONÀINÀORDERÀTOÀPRESERVEÀTHISÀSOCIALÀASSETÀ
BONDSÀREGISTEREDÀINÀTHEÀ5NITEDÀ3TATESÀOFÀ!MERICAÀ)TSÀFUNCTIONSÀ
CONSTITUTEDÀBYÀTHEÀ3TRATEGICÀ!LLIANCEÀANDÀINÀRESPECTÀOFÀWHICHÀ
INCLUDEÀIÀ0ROPOSINGÀWITHÀOTHERSÀTOÀTHEÀ'ENERALÀ-EETINGÀOFÀ
BOTHÀ%NDESAÀ3PAINÀANDÀ%NERSISÀ3!ÀEACHÀHAVEÀTHEÀUNILATERALÀ
3HAREHOLDERSÀTHEÀDESIGNATIONÀOFÀTHEÀINDEPENDENTÀAUDITORSÀIIÀ
RIGHTÀTOÀENDÀITÀ&URTHERMOREÀTHEÀ$IRECTORSÀ#OMMITTEEÀOBSERVEDÀ
"EINGÀRESPONSIBLEÀFORÀSUPERVISINGÀTHEÀWORKÀOFÀTHEÀ#OMPANYSÀ
FROMÀEXAMININGÀTHEÀLETTERÀSENTÀBYÀTHEÀ$IRECTORÀOFÀ%NDESAÀ3PAINÀ
INDEPENDENTÀAUDITORSÀIIIÀ'IVEÀPRIORÀAPPROVALÀOFÀEXTERNALÀ
THATÀTHEÀUNEQUIVOCALÀCONCLUSIONÀISÀTHATÀSHOULDÀTHEÀPROPOSEDÀ
AUDITINGÀSERVICESÀANDÀOTHERÀSERVICESÀASIDEÀFROMÀTHEÀABOVEÀTOÀBEÀ
AMENDMENTÀNOTÀBEÀAPPROVEDÀ%NDESAÀ3PAINÀWOULDÀPUTÀANÀENDÀ
PROVIDEDÀBYÀTHEÀINDEPENDENTÀAUDITORSÀANDÀIVÀ4HEÀESTABLISHMENTÀ
TOÀTHEÀ3TRATEGICÀ!LLIANCEÀ4HEÀ$IRECTORSÀ#OMMITTEEÀFELTÀTHATÀITÀ
OFÀPROCEDURESÀFORÀRECEIVINGÀANDÀRESOLVINGÀCOMPLAINTSÀINÀTHEÀ
WASÀCORRECTÀTOÀCONSIDERÀTHEÀMODI—CATIONÀASÀCONVENIENTÀTOÀTHEÀ
ACCOUNTSÀINTERNALÀCONTROLÀANDÀAUDITINGÀAREASÀ
BESTÀINTERESTSÀOFÀ%NERSISÀ3!ÀANDÀDECLAREDÀITÀEQUITABLEÀANDÀINÀ
ACCORDANCEÀWITHÀNORMALÀCONDITIONSÀPREVAILINGÀINÀTHEÀMARKET
/NÀ*UNEÀÀÀTHEÀ#OMPANYSÀ"OARDÀAPPOINTEDÀ*UANÀ)GNACIOÀ
DEÀLAÀ-ATAÀ2AFAELÀ%SPAÖOLÀANDÀ%RNESTOÀ3ILVAÀASÀÀMEMBERSÀOFÀ
4OÀCONCLUDEÀDURINGÀTHEÀYEARÀÀTHEÀ$IRECTORSÀ#OMMITTEEÀ
THEÀ!UDITÀ#OMMITTEEÀOFÀ%NERSISÀ)NÀTURNÀINÀITSÀMEETINGÀ.{ÀÀHELDÀ
HASÀFULLYÀCONSIDEREDÀTHEÀMATTERSÀSETÀOUTÀINÀ#LAUSEÀ AÀOFÀ,AWÀ
ONÀ*ULYÀÀÀTHEÀ!UDITÀ#OMMITTEEÀOFÀ%NERSISÀ3!ÀAGREEDÀ
.{ÀÀONÀ#ORPORATIONSÀANDÀHASÀANALYZEDÀANDÀCONTRIBUTEDÀ
WITHÀTHEÀUNANIMOUSÀVOTEÀOFÀITSÀMEMBERSÀPRESENTÀTOÀAPPOINTÀ
TOÀTHEÀBETTERÀDEVELOPMENTÀOFÀTHESEÀOPERATIONSÀESPECIALLYÀWITHÀ
*UANÀ)GNACIOÀDEÀLAÀ-ATAÀASÀ#HAIRMANÀANDÀ$OMINGOÀ6ALDÎSÀASÀ
RESPECTÀTOÀ/PERATIONÀ(OLDCO
3ECRETARYÀOFÀTHEÀ#OMMITTEEÀ
05
enersis
26 / 27
ACTIVITIES OF THE AUDIT COMMITTEE
)NÀTHEÀSECONDÀÀMEETINGÀHELDÀONÀ/CTOBERÀÀÀTHEÀ!UDITÀ
#OMMITTEEÀEXAMINEDÀ%NERSISÀ3!SÀ5NCONSOLIDATEDÀANDÀ
4HEÀ!UDITÀ#OMMITTEEÀMETÀONÀTWOÀOCCASIONSÀDURINGÀTHEÀYEARÀ
#ONSOLIDATEDÀ&INANCIALÀ3TATEMENTSÀASÀOFÀ3EPTEMBERÀÀÀ
À4HEÀFOLLOWINGÀSPECI—CÀMATTERSÀWEREÀDISCUSSEDÀONÀTHESEÀ
THEIRÀNOTESÀ3TATEMENTSÀOFÀ)NCOMEÀANDÀMATERIALÀINFORMATIONÀ
OPPORTUNITIESÀ
)NÀADDITIONÀTHEÀ#OMMITTEEÀAGREEDÀTHATÀITÀSHOULDÀBEÀADVISEDÀ
OFÀTHEÀRESULTÀOFÀEACHÀANDÀEVERYÀINVESTIGATIONÀARISINGÀFROMÀTHEÀ
)NÀTHEÀFIRSTÀMEETINGÀHELDÀONÀÀ*ULYÀÀTHEÀ!UDITÀ
PROCEDUREÀFORÀRECEIVINGÀANDÀRESOLVINGÀCOMPLAINTSÀRECEIVINGÀ
#OMMITTEEÀELECTEDÀ*UANÀ)GNACIOÀDEÀLAÀ-ATAÀASÀITSÀ#HAIRMANÀANDÀ
KEEPINGÀANDÀANALYZINGÀACCUSATIONSÀANDÀFORÀHANDLINGÀTHEÀ
$OMINGOÀ6ALDÎSÀASÀITSÀ3ECRETARYÀ&URTHERMOREÀTHEÀ#OMMITTEEÀ
INFORMATIONÀRECEIVEDÀTHROUGHÀACCUSATIONSÀRELATEDÀTOÀSUSPICIOUSÀ
PROPOSEDÀANÀ)NTERNALÀ2EGULATIONÀFORÀTHEÀ!UDITÀ#OMMITTEEÀTOÀ
MATTERSÀINÀTHEÀACCOUNTSÀORÀAUDITINGÀAREASÀANDÀTHATÀTHEÀ%THICSÀ
THEÀ"OARDÀOFÀ$IRECTORSÀOFÀ%NERSISÀ3!ÀCOVERINGÀTHEÀFOLLOWINGÀ
#HANNELÀCONTEMPLATEÀREPORTINGÀCASESÀDIRECTLYÀTOÀTHEÀ#HAIRMANÀ
SUBJECTSÀAÀTHEÀPURPOSEÀOFÀTHEÀ!UDITÀ#OMMITTEEÀANDÀBÀTHEÀ
OFÀTHEÀ!UDITÀ#OMMITTEEÀSOÀTHATÀHEÀMAYÀDECIDEÀWHETHERÀTHEYÀ
#OMMITTEESÀDUTIESÀANDÀRESPONSIBILITIESÀ)TÀALSOÀAGREEDÀTOÀ
WARRANTÀCONSULTATIONÀWITHÀTHEÀOTHERÀMEMBERSÀORÀÀWHETHERÀ
ADOPTÀTHEÀPROCEDURESÀFORÀRECEIVINGÀKEEPINGÀANDÀANALYZINGÀ
DUEÀTOÀTHEIRÀGRAVITYÀTHEYÀWARRANTÀANÀEXTRAORDINARYÀMEETINGÀ
ACCUSATIONSÀANDÀHANDLEÀTHEÀINFORMATIONÀRECEIVEDÀTHROUGHÀ
OFÀTHEÀ!UDITÀ#OMMITTEEÀ&URTHERMOREÀANDÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ
ACCUSATIONSÀANDÀRELATEDÀTOÀSUSPICIOUSÀMATTERSÀINÀTHEÀACCOUNTSÀ
3ECTIONÀÀOFÀTHEÀ3ARBANES/XLEYÀ!CTÀTHEÀ!UDITÀ#OMMITTEEÀ
ORÀAUDITINGÀAREASÀANDÀREQUESTÀITSÀIMMEDIATEÀIMPLEMENTATIONÀ
AGREEDÀTOÀTHEÀPRIORÀAPPROVALÀOFÀINDEPENDENTÀAUDITINGÀSERVICESÀ
INÀORDERÀTOÀCOMPLYÀRAPIDLYÀWITHÀTHEÀDATELINESÀSETÀDOWNÀFORÀ
ANDÀTHOSEÀNOTÀRELATEDÀTOÀTHEÀINDEPENDENTÀAUDITÀTOÀBEÀPROVIDEDÀ
THISÀPURPOSEÀINÀTHEÀ3ARBANES/XLEYÀ!CTÀ)TÀALSOÀAPPROVEDÀ
BYÀTHEÀINDEPENDENTÀAUDITORSÀ&INALLYÀTHEÀ!UDITÀ#OMMITTEEÀ
ANÀEXTERNALÀAUDITÀOFÀTHEÀSYSTEMÀOFÀRECEIPTÀANDÀHANDLINGÀOFÀ
AGREEDÀÀTOÀRECOMMENDÀTOÀTHEÀ"OARDÀOFÀ%NERSISÀ3!ÀTHATÀITÀ
COMPLAINTSÀBYÀ%NERSISÀ3!SÀ)NDEPENDENTÀ!UDITORSÀ$ELOITTEÀ
GIVESÀITSÀPRIORÀAPPROVALÀALONGÀTHEÀLINESÀREQUESTEDÀBYÀ$ELOITTEÀ
À4OUCHEÀINÀORDERÀTOÀCOUNTÀONÀANÀEXTERNALÀANDÀINDEPENDENTÀ
À4OUCHEÀANDÀPROVIDEDÀTHATÀTHEÀPROVISIONSÀOFÀ/RDINARYÀ/F—CIALÀ
CERTI—CATIONÀWITHÀREGARDÀTOÀTHEÀEF—CIENTÀFUNCTIONINGÀOFÀTHEÀ
#IRCULARÀ.{ÀÀOFÀTHEÀ3UPERINTENDENCEÀOFÀ3ECURITIESÀANDÀ
SYSTEMÀMENTIONEDÀ&INALLYÀTHEÀ!UDITÀ#OMMITTEEÀAGREEDÀTOÀ
)NSURANCEÀOFÀ!PRILÀÀÀAREÀCOMPLIEDÀWITHÀPARTICULARLYÀ
RECOMMENDÀTOÀTHEÀ"OARDÀOFÀ%NERSISÀ3!ÀTHEÀEMISSIONÀOFÀANÀ
WITHÀREGARDÀTOÀOBTAININGÀTHEÀPERTINENTÀAUTHORIZATIONSŽÀFROMÀ
%SSENTIALÀ&ACTÀTOÀADVISEÀTHEÀ3UPERINTENDENCEÀOFÀ3ECURITIESÀANDÀ
%NERSISÀMANAGEMENTÀTOÀPERMITÀ$ELOITTEÀÀ4OUCHEÀTOÀCOMPLYÀ
)NSURANCEÀANDÀOTHERÀPERTINENTÀAUTHORITIESÀOFÀTHEÀCOMPLIANCEÀ
WITHÀTHEÀREQUIREMENTSÀOFÀTHEÀ0UBLICÀ#OMPANYÀ!CCOUNTINGÀ
WITHÀTHEÀREQUIREMENTSÀONÀTHISÀMATTERÀCONTAINEDÀINÀTHEÀ
/VERSIGHTÀ"OARD
3ARBANES/XLEYÀ!CTÀ&URTHERMOREÀTHEÀ#OMMITTEEÀAGREEDÀ
EXPENSES OF THE AUDIT COMMITTEE
TOÀMEETÀEVERYÀTHREEÀMONTHSÀNOTWITHSTANDINGÀTHEÀPOSSIBILITYÀ
OFÀAGREEINGÀWHENÀCONSIDEREDÀPERTINENTÀTOÀMEETÀONÀANÀ
EXTRAORDINARYÀBASISÀ&INALLYÀTHEÀ#OMMITTEEÀAPPROVEDÀTHEÀ
USEÀOFÀTECHNOLOGICALÀMETHODSÀNAMELYÀCONFERENCEÀCALLSÀANDÀ
VIDEOÀCONFERENCESÀFORÀCOMMUNICATIONSÀWITHÀTHEÀ$IRECTORSÀ
THATÀCOMPRISEÀTHEÀ#OMMITTEEÀBUTÀAREÀNOTÀPHYSICALLYÀPRESENTÀ
ATÀTHEÀMEETINGÀBEARINGÀINÀMINDÀNEVERTHELESSÀTHATÀTHOSEÀ
CHANNELSÀMAYÀBEÀUSEDÀONLYÀIFÀTHEYÀCOMPLYÀWITHÀTHEÀREQUIREMENTÀ
THATÀTHEÀ$IRECTORSÀTHATÀCOMPRISEÀTHEÀ#OMMITTEEÀWHETHERÀ
/NÀ*UNEÀÀÀTHEÀ"OARDÀOFÀ%NERSISÀ3!ÀAGREEDÀTHATÀ
THEÀ!UDITÀ#OMMITTEEÀSHOULDÀHAVEÀAÀBUDGETÀSIMILARÀTOÀTHATÀ
ESTABLISHEDÀFORÀTHEÀ$IRECTORSÀ#OMMITTEEÀOFÀ%NERSISÀ3!À$URINGÀ
THEÀYEARÀÀTHEÀ!UDITÀ#OMMITTEEÀDIDÀNOTÀMAKEÀUSEÀOFÀTHEÀ
BUDGETÀFORÀOPERATINGÀEXPENSESÀNORÀDIDÀTHISÀ#OMMITTEEÀHAVEÀ
NEEDÀTOÀEMPLOYÀTHEÀSERVICESÀOFÀCONSULTANTSÀFORÀCARRYINGÀOUTÀ
ITSÀDUTIESÀ
PHYSICALLYÀPRESENTÀINÀTHEÀMEETINGÀORÀTHATÀ—NDÀTHEMSELVESÀ
ATÀSOMEÀDISTANCEÀMUSTÀBEÀSIMULTANEOUSÀANDÀPERMANENTLYÀ
COMMUNICATEDÀWITHÀEACHÀOTHERÀFORÀTHEÀWHOLEÀPERIODÀOFÀTHEÀ
MEETING
enersis 05
05 MANAGEMENT AND HUMAN RESOURSES
SENIOR EXECUTIVES
CHIEF EXECUTIVE OFFICER:
Mario Valcarce
I.D. Nº: 5.850.972-8
Business Administration Graduate
Universidad Católica de Valparaíso
CHIEF REGIONAL FINANCE OFFICER:
Alfredo Ergas
I.D. Nº: 9.574.296-3
Business Administration Graduate
Universidad de Chile
CHIEF REGIONAL PLANNING AND
CONTROL OFFICER:
Macarena Lama
I.D. Nº: 21.495.901-1
Agronomist
Escuela Técnica Superior de Ingenieros
Agrónomos de Madrid
CHIEF REGIONAL ACCOUNTING
OFFICER:
Fernando Isac
CHIEF AUDIT OFFICER:
Francisco Herrera
I.D. Nº: 7.035.775-5
Civil Engineer
Pontificia Universidad Católica de Chile
CHIEF HUMAN RESOURCES OFFICER:
LEGAL COUNSEL:
I.D. Nº: 7.006.337-9
Public Administration
Universidad de Chile
I.D. Nº: 6.973.465-0
Lawyer
Universidad de Chile
enersis
I.D. Nº: 6.372.293-6
Civil Engineer
Pontificia Universidad Católica de Chile
I.D. Nº: 14.733.649-7
Economist
Universidad de Zaragoza
Domingo Valdés
05
CHIEF COMMUNICATIONS OFFICER :
José Luis Domínguez
Francisco Silva
28 / 29
ORGANIZATIONAL STRUCTURE
REMUNERATIONS OF SENIOR EXECUTIVES AND
MANAGERS
4HEÀTOTALÀREMUNERATIONSÀRECEIVEDÀBYÀTHEÀSENIORÀEXECUTIVESÀANDÀ
OFÀBONUSESÀACCORDINGÀTOÀTHEÀLEVELÀOFÀSENIORITYÀOFÀTHEÀEXECUTIVESÀ4HEÀ
MANAGERSÀOFÀ%NERSISÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀAMOUNTEDÀTOÀ
BONUSESÀPAIDÀTOÀTHEÀEXECUTIVESÀCONSISTÀOFÀAÀDETERMINEDÀNUMBERÀOFÀ
#HÀÀMILLIONÀ
GROSSÀMONTHLYÀREMUNERATIONS
INCENTIVE PLANS
SEVERANCE PAYMENTS MADE
%NERSISÀHASÀANÀANNUALÀBONUSÀPLANÀFORÀITSÀEXECUTIVESÀBASEDÀONÀ
3EVERANCEÀPAYMENTSÀMADEÀDURINGÀÀAMOUNTEDÀTOÀ#HÀÀMILLIONÀ
COMPLIANCEÀOFÀOBJECTIVESÀANDÀONÀTHEÀINDIVIDUALÀCONTRIBUTIONÀTOWARDSÀ
4HISÀAMOUNTÀCORRESPONDSÀTOÀTHEÀMANAGERSÀTHATÀLEFTÀTHEÀ#OMPANYSÀ
THEÀ#OMPANYSÀRESULTSÀ4HISÀPLANÀINCLUDESÀAÀDE—NITIONÀOFÀTHEÀRANGEÀ
EMPLOYÀDURINGÀTHEÀYEARÀ
À
enersis 05
05 MANAGEMENT AND HUMAN RESOURSES
DISTRIBUTION OF HUMAN RESOURCES
4HEÀPERSONNELÀOFÀ%NERSISÀAREÀDISTRIBUTEDÀASÀFOLLOWSÀINCLUDINGÀINFORMATIONÀONÀCONSOLIDATEDÀSUBSIDIARIESÀINÀTHEÀ—VEÀCOUNTRIESÀOFÀOPERATIONSÀINÀ
,ATINÀ!MERICAÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀ
9ECF7DO
I;D?EH
;N;9KJ?L;I
FHE<;II?ED7BI
7D:J;9>D?9?7DI
MEHA;HI
7D:EJ>;HI
:cZgh^h
')
..
.'
'&*
:cYZhV7gVh^a&
*'
&!-&*
.,*
'!-)'
:cYZhV8]^aZ'
*-
&!(+*
&(,
&!*+%
8]^aZXigV(
&)
*%&
&.,
,&'
:YZhjg
(%
&!+*&
+*,
'!((-
:YZacdg
&(
('-
&.*
*(+
8dYZchV
'%
-*.
),
.'+
HncVeh^h)
&*
+-'
'&,
.&)
8Vb*
&(
&!'&)
(*'
&!*,.
)
&(
&)
(&
243
8,527
2,883
11,653
>cbdW^a^Vg^VBVchdYZKZaVhXd
TOTAL
(1) Includes: Ampla, Coelce, CIEN, Cachoeira Dourada, Fortaleza, CTM and TESA.
(2) Includes: Ingendesa, Pangue, Pehuenche, Celta, San Isidro, Central Costanera, El Chocón, Edegel, Emgesa, Betania, Enigesa and Túnel El Melón.
(3) Includes: Empresa Eléctrica de Colina and Luz Andes.
(4) Includes: Synapsis Chile, Synapsis Argentina, Synapsis Colombia, Synapsis Brasil and Synapsis Peru.
(5) Includes: CAM Chile, CAM Argentina, CAM Brasil, CAM Colombia and CAM Peru.
05
enersis
JEJ7B
30 / 31
%+
COMPANY ACTIVITIES
0ARTIALÀVIEWÀOFÀ3ANÀ&RANCISCOÀCHURCHÀANDÀ3ANTIAGOÀDOWNTOWN
enersis 05
06 COMPANY ACTIVITIES
FINANCIAL ACTIVITIES
INTERNATIONAL FINANCES
$URINGÀTHEÀYEARÀTHEÀOVERSEASÀSUBSIDIARIESÀOFÀTHEÀ%NERSISÀ'ROUPÀ
LOCAL FINANCES
CONTINUEDÀTOÀRE—NANCEÀTHEIRÀDEBTSÀINÀORDERÀTOÀIMPROVEÀPRICINGÀANDÀ
TERMÀCONDITIONSÀTAKINGÀADVANTAGEÀOFÀTHEÀIMPROVEDÀMACROECONOMICÀ
!SÀOFÀ$ECEMBERÀÀTHEÀ%NERSISÀ'ROUPÀCLOSEDÀWITHÀAÀ—NANCIALÀDEBTÀ
ENVIRONMENTÀANDÀTHEÀHEALTHIERÀSTATEÀOFÀTHEÀINDUSTRYÀ4HESEÀSUBSIDIARIESÀ
OFÀ53$ÀÀMILLIONÀ/FÀTHISÀAMOUNTÀ53$ÀÀMILLIONÀCORRESPONDEDÀ
HAVEÀCONTINUEDÀTOÀSEEKÀ—NANCINGÀINÀLOCALÀCURRENCYÀINSOFARÀASÀTHEIRÀCASHÀ
TOÀ%NDESAÀ#HILEÀANDÀ53$ÀÀMILLIONÀTOÀ%NERSISÀANDÀITSÀOVERSEASÀ
˜OWSÀAREÀINÀTHATÀCURRENCYÀANDÀTHEÀMARKETSÀPERMITÀITÀINÀREASONABLEÀ
SUBSIDIARIESÀ4HISÀDEBTÀISÀDIVIDEDÀBETWEENÀBANKÀBORROWINGSÀANDÀLOCALÀ
CONDITIONSÀ
ANDÀINTERNATIONALÀBONDSÀ
$URINGÀTHEÀYEARÀFINANCIALÀOPERATIONSÀWEREÀCARRIEDÀOUTÀBOTHÀINÀ
/NÀTHEÀCHILEANÀSCENEÀDURINGÀÀ%NERSISÀPREPAIDÀ53$ÀÀMILLIONÀ
REFINANCINGÀANDÀINÀNEWÀISSUESÀFORÀANÀAPPROXIMATEÀAMOUNTÀOFÀ
OFÀTHEÀ2EVOLVINGÀ#REDITÀFORÀ53$ÀÀMILLIONÀLEAVINGÀAÀBALANCEÀ
53$ÀÀMILLIONÀOFÀWHICHÀ53$ÀÀMILLIONÀCORRESPONDEDÀTOÀ!RGENTINAÀ
OUTSTANDINGÀATÀYEARENDÀOFÀ53$ÀÀMILLION
53$ÀÀMILLIONÀTOÀ#OLOMBIAÀ53$ÀÀMILLIONÀTOÀ"RAZILÀANDÀ53$ÀÀ
MILLIONÀTOÀ0ERUÀ
4HEÀSUBSIDIARYÀ%NDESAÀ#HILEÀPREPAIDÀ53$ÀÀMILLIONÀOFÀTHEÀ2EVOLVINGÀ
#REDITÀFORÀ53$ÀÀMILLIONÀLEAVINGÀAÀBALANCEÀOUTSTANDINGÀATÀYEARENDÀ
)NÀPARTICULARÀWEÀWOULDÀHIGHLIGHTÀTHEÀFOLLOWINGÀBYÀCOUNTRYÀ
OFÀ53$ÀÀMILLIONÀ
)NÀ!RGENTINAÀ%DESURÀRE—NANCEDÀBANKÀBORROWINGSÀOFÀAPPROXIMATELYÀ
)NÀ!PRILÀÀ%NDESAÀ#HILESÀSUBSIDIARYÀ3ANÀ)SIDROÀPREPAIDÀTHEÀCREDITÀ
53$ÀÀMILLIONÀATÀTERMSÀBETWEENÀÀANDÀÀYEARSÀANDÀMANAGEDÀTOÀ—XÀ
ITÀHADÀFROMÀ-ITSUBISHIÀFORÀ53$ÀÀMILLIONÀTHATÀORIGINALLYÀHADÀAÀMATURITYÀ
THEÀRATESÀONÀTHESEÀRE—NANCINGÀOPERATIONSÀ&URTHERMOREÀ#OSTANERAÀ
DATEÀINÀÀ
RE—NANCEDÀITSÀSYNDICATEDÀLOANÀOFÀ53$ÀÀMILLIONÀATÀÀYEARSÀWITHÀ
THREEÀYEARSÀGRACEÀPERIODÀ4HESEÀOPERATIONSÀPERMITÀAÀCONTINUATIONÀOFÀ
)NÀ-AYÀÀ%NDESAÀ#HILEÀMADEÀAÀVOLUNTARYÀREDEMPTIONÀOFÀTHEÀLOCALÀ
THEÀPLANÀTOÀEXTENDÀTHEÀAVERAGEÀTERMÀOFÀTHEÀDEBTÀINÀ!RGENTINAÀ
"ONDSÀ3ERIESÀ#ÀANDÀ$ÀWITHÀAÀCOUPONÀ—XEDÀINTERESTÀRATEÀOFÀÀINÀ
5&ÀFORÀAPPROXIMATELYÀ5&ÀÀMILLIONÀEQUIVALENTÀTOÀAPPROXIMATELYÀ53$À
)NÀ"RAZILÀ!MPLAÀISSUEDÀDEBENTURESÀFORÀAÀTOTALÀOFÀÀMILLIONÀ2EALESÀ
ÀMILLIONÀ
ATÀÀANDÀÀYEARSÀARRANGEDÀRE—NANCINGÀWITHÀ".$%3ÀFORÀÀMILLIONÀ
2EALESÀATÀÀYEARSÀÀYEARSÀGRACEÀANDÀRE—NANCEDÀBANKÀDEBTSÀOFÀÀ
)NÀ*UNEÀÀ0EHUENCHEÀPAIDÀATÀMATURITYÀTHEÀPRIVATEÀPLACEMENTÀOFÀ
MILLIONÀ2EALESÀATÀÀANDÀÀYEARSÀ!LLÀTHESEÀCREDITSÀHAVEÀALLOWEDÀ!MPLAÀ
53$ÀÀMILLIONÀ
TOÀREDUCEÀITSÀDEBTÀCOSTSÀANDÀEXTENDÀITSÀMATURITIESÀ
!LLÀTHEÀ—NANCIALÀOPERATIONSÀCARRIEDÀOUTÀINÀÀACHIEVEDÀAÀREDUCTIONÀ
)NÀ#OLOMBIAÀDURINGÀÀAÀLARGEÀPORTIONÀOFÀTHEÀDEBTÀWASÀRE—NANCEDÀ
INÀTHEÀ—NANCIALÀCOSTSÀOFÀTHEÀ%NERSISÀ'ROUPÀ.EVERTHELESSÀWITHÀTHEÀ
WITHÀLOCALÀLONGTERMÀBONDSÀANDÀDURINGÀÀONLYÀ%MGESAÀISSUEDÀAÀ
CONSOLIDATIONÀOFÀTHEÀNEWÀSUBSIDIARIESÀRESULTINGÀFROMÀTHEÀCREATIONÀOFÀ
LOCALÀBONDÀFORÀÀMILLIONÀ#OLOMBIANÀ0ESOSÀATÀÀYEARSÀ4HISÀBONDÀ
%NDESAÀ"RASILÀTOTALÀDEBTÀINCREASEDÀINÀÀ
WASÀPLACEDÀWITHÀAÀSPREADÀLOWERÀTHANÀ#OLOMBIASÀSOVEREIGNÀRISKÀ
$URINGÀÀTHEÀ'ROUPÀIMPLEMENTEDÀTHEÀPROJECTÀONÀ.ORMSÀANDÀ
)NÀ0ERUÀ%DELNORÀPLACEDÀLOCALÀBONDSÀFORÀAÀTOTALÀOFÀÀMILLIONÀ3OLESÀATÀAÀ
0ROCEDURESÀ.0ÀBOTHÀINÀ#HILEÀANDÀINÀTHEÀSUBSIDIARIESÀINÀ,ATINÀ
TERMÀOFÀÀANDÀÀYEARSÀ&URTHERMOREÀ%DEGELÀISSUEDÀÀMILLIONÀ3OLESÀ
!MERICAÀ4HISÀINTERNALÀCONTROLÀPROJECTÀPERMITTEDÀAÀSTANDARDIZATIONÀ
ATÀÀÀÀANDÀÀYEARSÀINÀSEVERALÀISSUESÀANDÀ53$ÀÀMILLIONÀATÀÀYEARSÀ
OFÀPROCEDURESÀANDÀOPERATINGÀMETHODSÀ
4HESEÀISSUESÀWEREÀUTILIZEDÀTOÀRE—NANCEÀDEBTSÀTHATÀWEREÀFALLINGÀDUEÀ
DURINGÀTHEÀYEARÀINÀBETTERÀPRICINGÀCONDITIONSÀ
05
enersis
32 / 33
HEDGING POLICY
4HEÀIMPLEMENTATIONÀOFÀINTERNALÀCONTROLSÀOVERÀ—NANCIALÀINFORMATIONÀ
REQUIREMENTSÀOFÀTHEÀ3ARBANES/XLEYÀ!CTÀHASÀMEANTÀRAISINGÀTHEÀ
4HEÀ'ROUPSÀPOLICYÀONÀEXCHANGEÀRATEÀHEDGINGÀISÀBASEDÀONÀCASHÀ˜OWSÀ
STANDARDÀOFÀTHEÀCOMPANIESÀINÀTHEÀ'ROUPÀINÀRESPECTÀOFÀTHEÀQUALITYÀANDÀ
ANDÀITSÀOBJECTÀISÀTOÀMAINTAINÀAÀBALANCEÀBETWEENÀTHEÀ˜OWSÀOFÀCASHÀ
CLARITYÀOFÀTHEÀINFORMATIONÀRELEASEDÀTOÀTHEÀPUBLICÀ!SÀAÀRESULTÀOFÀTHEÀ
INDEXEDÀTOÀFOREIGNÀCURRENCYÀ53À$OLLARSÀANDÀTHEÀLEVELSÀOFÀASSETSÀANDÀ
ABOVEÀCORPORATEÀCULTUREÀWITHÀREGARDÀTOÀPUBLICATIONSÀHASÀIMPROVEDÀ
LIABILITIESÀINÀTHATÀCURRENCYÀ
ENSURINGÀTHATÀTHEÀINFORMATIONÀTOÀBEÀDIVULGEDÀISÀDULYÀSUPPORTEDÀANDÀ
THEÀLANGUAGEÀISÀCLEARÀPRECISEÀANDÀCONSISTENTÀ
0RODUCTÀOFÀTHEÀ5&53$ÀSWAPÀOPERATIONSÀFORÀ53$ÀÀMILLIONÀDURINGÀ
À%NERSISÀWASÀABLEÀTOÀMAINTAINÀINÀÀAÀLEVELÀOFÀLIABILITIESÀINÀ53$À
$URINGÀTHEÀYEARÀ%NERSISÀWASÀAWARDEDÀAÀPRIZEÀBYÀTHEÀ)NSTITUTIONALÀ
$OLLARSÀCLOSEÀTOÀTHEÀCASHÀ˜OWSÀEXPECTEDÀINÀTHATÀCURRENCYÀ4HISÀPOLICYÀ
)NVESTORŽÀMAGAZINEÀASÀTHEÀBESTÀELECTRICITYÀCOMPANYÀINÀTHEÀREGIONÀINÀTHEÀ
ESTABLISHESÀMAXIMUMÀLEVELSÀOFÀCONSOLIDATEDÀACCOUNTINGÀMISMATCHESÀ
)NVESTORÀ2ELATIONSŽÀCATEGORYÀAÀRANKINGÀWITHÀTHEÀPARTICIPATIONÀOFÀ,ATINÀ
FORÀ%NERSISÀANDÀ%NDESAÀ#HILEÀ4HUSÀITÀISÀOCCASIONALLYÀNECESSARYÀTOÀ
!MERICANÀCOMPANIESÀTHATÀTRADEÀTHEIRÀSHARESÀINÀTHEÀ5NITEDÀ3TATES
ARRANGEÀSHORTÀTERMÀCOVERÀÀÀÀ
!SÀAÀRESULTÀOFÀTHEÀSTEPSÀTAKENÀDURINGÀTHEÀYEARÀTHEÀ'ROUPSÀLEVELÀOFÀ
RISK RATING
ACCOUNTINGÀMISMATCHESÀREMAINEDÀWITHINÀTHOSEÀESTABLISHEDÀINÀTHEÀ
#OMPANYSÀPOLICIESÀ
%NERSISÀRISKÀPERCEPTIONÀHASÀBEENÀFALLINGÀDURINGÀTHEÀYEARÀ4HISÀHASÀBEENÀ
RATI—EDÀBYÀTHEÀ,OCALÀANDÀ)NTERNATIONALÀ2ISKÀ2ATINGÀ!GENCIESÀWHICHÀ
4HEÀ'ROUPSÀPOLICYÀONÀINTERESTÀRATEÀHEDGINGÀCONSISTSÀOFÀMAINTAININGÀAÀ
DURINGÀTHISÀPASTÀYEARÀHAVEÀIMPROVEDÀTHEÀ#OMPANYSÀRATINGÀ
HIGHERÀLEVELÀOFÀTHEÀ—XEDINTERESTÀDEBTÀPROTECTEDÀOVERÀÀÀ
)NÀ*ANUARYÀ-OODYSÀRAISEDÀ%NERSISÀSENIORÀUNSECUREDÀDEBTÀRATINGÀFROMÀ
7ITHÀTHEÀREDUCTIONÀINÀ˜OATINGRATEÀDEBTÀTHEÀ#OMPANYSÀHEDGINGÀ
"AÀTOÀ"AÀ&URTHERMOREÀINÀ/CTOBERÀTHISÀ!GENCYÀRAISEDÀTHEÀOUTLOOKÀ
LEVELSÀHAVEÀREMAINEDÀCLOSEÀTOÀÀ%VERYÀTIMEÀDEBTÀISÀPREPAIDÀTHEÀ
FROMÀSTABLEÀTOÀPOSITIVEÀ
RELATEDÀDERIVATIVEÀINSTRUMENTSÀHAVEÀBEENÀLIQUIDATEDÀINÀORDERÀNOTÀTOÀ
RETAINÀINSTRUMENTSÀWITHÀNOÀUNDERLYINGÀPURPOSEÀ
)NÀ&EBRUARYÀÀ&ITCHÀCON—RMEDÀTHEÀ#OMPANYSÀRATINGÀATÀ"""ÀANDÀRAISEDÀ
THEÀOUTLOOKÀFROMÀSTABLEÀTOÀPOSITIVEÀ)NÀ*ANUARYÀ3TANDARDÀÀ0OORSÀ
ALSOÀCON—RMEDÀTHEÀCORPORATEÀCREDITÀRATINGÀATÀ"""ÀANDÀRAISEDÀTHEÀ
OTHERS
OUTLOOKÀFROMÀSTABLEÀTOÀPOSITIVEÀ&URTHERMOREÀINÀ/CTOBERÀITÀRAISEDÀ
%NERSISÀUNSECUREDÀDEBTÀRATINGÀFROMÀ""ÀTOÀ"""ÀELIMINATINGÀTHEÀ
$URINGÀTHISÀYEARÀTHEÀ#OMPLIANCEÀANDÀ#APITALÀ-ARKETSÀ-ANAGEMENTÀ
DIFFERENCEÀTHATÀEXISTEDÀANDÀCON—RMINGÀTHEÀ#OMPANYÀATÀTHEÀINVESTMENTÀ
HASÀCONSOLIDATEDÀITSÀACTIVITIESÀCOOPERATINGÀACTIVELYÀWITHÀTHEÀDIFFERENTÀ
GRADEÀLEVELÀ
COMPANIESÀINÀTHEÀ'ROUPÀINÀTHEIRÀBANKÀ—NANCINGÀBONDÀISSUESÀANDÀ
—NANCIALÀDERIVATIVESÀPROCESSESÀ!SÀAÀRESULTÀOFÀTHISÀANÀIMPROVEMENTÀ
4HEÀTENDENCYÀOFÀTHISÀRISKÀRATINGÀBYÀALLÀTHEÀINTERNATIONALÀAGENCIESÀISÀ
WASÀACHIEVEDÀINÀTHEÀCONTRACTUALÀCONDITIONSÀOFÀTHEÀCREDITSÀGRANTEDÀ
POSITIVEÀANDÀRE˜ECTSÀTHEÀIMPROVEDÀ—NANCIALÀPRO—LEÀTHEÀFAVORABLEÀ
REACHINGÀGREATERÀ˜EXIBILITYÀINÀTHEÀPERFORMANCEÀOFÀTHEÀCOMPANIESÀANDÀ
BUSINESSÀPERFORMANCEÀTHEÀPOSITIVEÀCHANGESÀINÀTHEÀ#HILEANÀREGULATORYÀ
ACHIEVINGÀPOSITIVEÀEFFECTSÀFORÀTHEÀCREDITÀANALYSISÀMADEÀBYÀTHEÀRISKÀ
FRAMEWORKÀTHEÀSOLIDÀCOMPETITIVEÀPOSITIONÀINÀTHEÀVARIOUSÀCOUNTRIESÀINÀ
RATINGÀAGENCIESÀ
WHICHÀTHEÀ'ROUPÀHASÀOPERATIONSÀ!RGENTINAÀ"RAZILÀ#HILEÀ#OLOMBIAÀYÀ
0ERUÀANDÀTHEÀGROWINGÀDEMANDÀFORÀELECTRICITYÀINÀTHEÀREGIONÀAMONGSTÀ
%ACHÀTIMEÀ%NERSISÀORÀ%NDESAÀ#HILEÀDECIDEDÀTOÀENTERÀINTOÀAÀTRANSACTIONÀ
OTHERSÀ'REATERÀIMPROVEMENTSÀINÀTHESEÀTENDENCIESÀCOULDÀEVENÀRESULTÀ
THATÀINÀSOMEÀWAYÀWASÀRESTRICTEDÀBYÀCREDITÀCOVENANTSÀTHEÀNECESSARYÀ
INÀNEWÀPOSITIVEÀCHANGESÀINÀTHEÀ#OMPANYSÀRATINGÀ
MEASURESÀWEREÀTAKENÀINÀORDERÀTOÀMAKEÀTHOSEÀTRANSACTIONSÀFEASIBLEÀ
OBTAININGÀWAIVERSÀFROMÀTHEÀCREDITORSÀATÀNOÀCOSTÀWHATSOEVERÀTHEÀ
CREATIONÀOFÀ%NDESAÀ"RASILÀ
enersis 05
06 COMPANY ACTIVITIES
JOF;E<:;8J
9ZWi^cadXVaXjggZcXn
9ZWi^c[dgZ^\cXjggZcXn
Djiadd`
?DIJHKC;DJ
H]VgZh
7dcYh
Djiadd`
<?J9>
777"
NEGOTIATIONÀISÀAÀKEYÀELEMENTÀFORÀTHEIRÀCONTINUOUSÀIMPROVEMENTÀ
IJ7D:7H: CEE:OÊI
FEEHÊI
777"
777"
777"
7V&
Edh^i^kZ
Edh^i^kZ
Edh^i^kZ
<?J9>
<;BB;H
H7J;
&hi8aVhh
AZkZa&
&hi8aVhh
AZkZa&
6
6
HiVWaZ
HiVWaZ
INÀTHEIRÀPROCESSESÀ
"
dÀÀ
$IPLOMAÀINÀ&INANCIALÀ-ANAGEMENTŽÀDIRECTEDÀATÀHOMOGENIZINGÀ
THEÀTECHNICALÀCOMPETENCEÀOFÀTHEÀADMINISTRATIVEÀEMPLOYEESÀINÀTHEÀ
KEYÀAREASÀOFÀTHEÀBUSINESSÀ
4HEÀTRAININGÀPROGRAMSÀDEVELOPEDÀDURINGÀÀTOTALEDÀÀHOURSÀ
OFÀINSTRUCTIONÀDISTRIBUTEDÀINÀTHEÀFOLLOWINGÀMANNERÀÀTRAININGÀFORÀ
SENIORÀEXECUTIVESÀÀTRAININGÀFORÀEXECUTIVESÀANDÀÀTRAININGÀFORÀ
CLERICALÀSTAFFÀ
PROPERTY AND INSURANCE
/THERÀSIGNI—CANTÀPROJECTSÀCARRIEDÀOUTÀDURINGÀTHEÀYEARÀWEREÀ
4HEÀ#OMPANYÀOWNSÀSOMEÀEQUIPMENTÀANDÀSUBSTATIONSÀLOCATEDÀINÀTHEÀ
dÀÀ
7ORKSÀTOÀMODERNIZEÀTHEÀSTRUCTUREÀOFÀTHEÀ%NERSISÀ'ROUPSÀ3TADIUMÀ
-ETROPOLITANÀ2EGIONÀONÀWHICHÀITÀHASÀINSURANCEÀCOVERÀAGAINSTÀRISKSÀSUCHÀ
USEDÀFORÀSPORTINGÀRECREATIONALÀANDÀCULTURALÀACTIVITIESÀBYÀTHEÀ
ASÀ—REÀLIGHTNINGÀEXPLOSIONSÀMALICIOUSÀACTSÀEARTHQUAKESÀ˜OODINGÀ
WORKERSÀANDÀTHEIRÀFAMILIESÀ
LANDSLIDESÀANDÀOTHERSÀ
dÀ
BRANDS
)MPLEMENTATIONÀOFÀTHEÀPRIZEÀFORÀACADEMICÀEXCELLENCEÀTHATÀISÀ
AWARDEDÀTOÀTHEÀWORKERSÀSONSÀANDÀDAUGHTERSÀTHATÀACHIEVEÀTHEÀ
BESTÀGRADESÀFORÀTHEÀCORRESPONDINGÀSCHOOLÀPERIODÀINÀ0RIMARYÀ
4HEÀ#OMPANYÀHASÀREGISTEREDÀTHEÀFOLLOWINGÀBRANDSÀ%NERSISÀ#HISPAZOSÀ
-IDDLEÀANDÀ(IGHÀ3CHOOLÀ
$IXSAÀ%NERSISÀ0,#ÀANDÀ)NTERNETÀATÀTHEÀSPEEDÀOFÀ%NERSISÀ0,#ÀLIGHT
dÀÀ
!CTIVITIESÀTHATÀINCLUDEÀTHEÀWORKERSÀFAMILIESÀSUCHÀASÀSPORTSÀ
COACHINGÀSUMMERÀCAMPSÀVACATIONSÀFORÀWORKERSÀCHILDRENÀ
HUMAN RESOURSES
#HRISTMASÀPARTYÀFORÀTHEÀWHOLEÀFAMILYÀTRAININGÀINÀBASICÀABILITIESÀ
PHOTOGRAPHYÀCOMPUTERSÀETCÀAMONGSTÀOTHERSÀÀÀ
$URINGÀYEARÀÀTHEÀ(UMANÀ2ESOURCESÀMANAGEMENTÀOFÀ%NERSISÀ
DESIGNEDÀAÀ3TRATEGICÀ0LANÀDIRECTEDÀATÀIMPROVINGÀTHEÀ#AREERÀ
dÀÀ
)NÀTHEÀAREAÀOFÀHEALTHÀANDÀOCCUPATIONALÀSAFETYÀAÀCAMPAIGNÀWASÀ
$EVELOPMENTÀ)NTERNALÀ2ELATIONSÀANDÀ%MPLOYEEÀ"ENE—TSÀAREASÀ)NÀ
CONDUCTEDÀAGAINSTÀSEDENTARYÀLIFESTYLESÀTHATÀINCLUDEDÀOPENAIRÀ
ORDERÀTOÀACHIEVEÀITSÀSTRATEGICÀOBJECTIVESÀMANAGEMENTÀPERFORMEDÀ
ACTIVITIESÀDIRECTEDÀBYÀTHEÀ0ARITYÀ#OMMITTEEÀONÀTHEÀJOBÀEXERCISESÀ
THEÀFOLLOWINGÀACTIVITIESÀ
ANDÀCAMPAIGNSÀFORÀERGONOMICSÀ
dÀÀ
&IRSTÀSTAGEÀOFÀANÀ!DVANCEDÀ-ANAGEMENTÀ0ROGRAMŽÀINÀWHICHÀ
dÀÀ
!ÀWEBÀPAGEÀWASÀDESIGNEDÀANDÀIMPLEMENTEDÀWITHINÀTHEÀ#ORPORATEÀ
EXECUTIVESÀFROMÀALLÀTHEÀAREASÀOFÀTHEÀ#OMPANYÀPARTICIPATEDÀWITHÀ
)NTRANETÀINÀORDERÀTOÀCOMMUNICATEÀTHEÀACTIVITIESÀOFÀTHEÀ(UMANÀ
THEÀPURPOSEÀOFÀUPDATINGÀTHEIRÀKNOWLEDGEÀANDÀOFÀPROVIDINGÀTHEMÀ
2ESOURCESÀ-ANAGEMENTÀ
WITHÀTOOLSÀONÀTHEÀBASISÀOFÀNEWÀMANAGEMENTÀTENDENCIESÀONÀ
SUBJECTSÀSUCHÀASÀSTRATEGYÀPOLITICALÀECONOMICÀANDÀTECHNOLOGICALÀ
ENVIRONMENTSÀANDÀSOCIALÀRESPONSIBILITYÀAMONGSTÀOTHERSÀ
dÀÀ
4HEÀSTUDYÀONÀ-ANAGERSÀANDÀ%XECUTIVESÀCOMPETENCEÀREQUIREDÀ
BYÀTHEÀ#OMPANYÀWASÀCONCLUDEDÀ4HISÀSYSTEMÀCONSTITUTESÀAÀBASEÀ
FORÀTHEÀDEVELOPMENTÀACTIVITIESÀPLANNEDÀFORÀYEARÀÀ
dÀ
7ORKSHOPÀONÀ.EGOTIATIONÀACCORDINGÀTOÀTHEÀ(ARVARDÀMODELŽÀ
AIMEDÀATÀ!REAÀ(EADSÀANDÀ3UPERVISORSÀFORÀWHOMÀTHEÀSUBJECTÀOFÀ
05
enersis
34 / 35
SOCIAL RESPONSIBILITY
COLLABORATIONÀFROMÀYOUNGÀRESEARCHERSÀOFÀTHEÀNATURALÀWEALTHÀOFÀ#HILEÀ
%NERSISÀDOESÀANÀOUTSTANDINGÀJOBÀWITHÀTHEÀCOMMUNITYÀASÀPARTÀOFÀITSÀ
INÀORDERÀTOÀMAKEÀTHEMÀKNOWNÀANDÀTOÀHELPÀPROTECTÀTHESEÀSPECIESÀ
PUBLISHEDÀAÀSERIESÀOFÀPLATESÀTOÀSHOWÀSPECIESÀOFÀFAUNAÀENDEMICÀTOÀ#HILEÀ
COMMITMENTÀONÀ#ORPORATEÀ3OCIALÀ2ESPONSIBILITYÀ4HISÀSUPPORTÀINVOLVESÀ
EDUCATIONALÀCULTURALÀANDÀSCIENTI—CÀPROJECTSÀTHATÀHAVEÀPERMITTEDÀTHEÀ
4HISÀPROJECTÀCAMEÀTOÀLIFEÀTHROUGHÀPHOTOGRAPHSÀANDÀINFORMATIONÀONÀ
#OMPANYÀTOÀPARTICIPATEÀINÀANÀACTIVEÀWAYÀINÀTHEÀDEVELOPMENTÀOFÀ
THEÀSELECTEDÀFAUNAÀINCLUDEDÀWEEKLYÀINÀTHEÀ%LÀ-ERCURIOÀNEWSPAPERÀ
SOCIETYÀ
DEPICTINGÀSPECIESÀSUCHÀASÀTHEÀHUMMINGBIRDÀFROMÀ!RICAÀTHEÀSEALÀ
FROMÀ*UANÀ&ERNÇNDEZÀ)SLANDÀTHEÀCHINCHILLAÀORÀTHEÀCOLDÀWATERÀCORALÀ
!MONGSTÀTHEÀVARIOUSÀCONTRIBUTIONSÀCARRIEDÀOUTÀBYÀ%NERSISÀBEÀTHEYÀ
UNIQUEÀANDÀNONEXISTENTÀINÀANYÀOTHERÀPLACEÀONÀTHEÀPLANETÀWHICHÀ
INDIVIDUALLYÀORÀJOINTLYÀWITHÀITSÀBUSINESSÀLEADERSÀ#HILECTRAÀANDÀ%NDESAÀ
REACHEDÀTHOUSANDSÀOFÀHOMESÀTHROUGHOUTÀTHEÀCOUNTRYÀBYÀMEANSÀOFÀ
#HILEÀINÀADDITIONÀTOÀOTHERÀNONPRO—TÀMAKINGÀINSTITUTIONSÀANDÀENTITIESÀ
AÀREPRODUCTIONÀOFÀÀTHOUSANDÀCOPIESÀFORÀEACHÀEDITIONÀÀÀÀ
THEÀFOLLOWINGÀSTOODÀOUTÀDURINGÀÀ
ILLUMINATING CHURCHES
DONATION OF BOOKS
)LLUMINATINGÀ#HURCHESÀINÀTHEÀ3OUTHÀOFÀTHEÀ7ORLDÀHASÀBECOMEÀ
*OINTLYÀWITHÀTHEÀ2EVISTAÀDELÀ,IBROŽÀSUPPLEMENTÀTOÀTHEÀ%LÀ-ERCURIOÀ
ANÀEMBLEMATICÀPROJECTÀFORÀTHEÀ'ROUPÀASÀBYÀINSTALLINGÀMODERNÀ
NEWSPAPERÀ%NERSISÀHASÀHANDEDÀOUTÀMOREÀTHANÀFOURÀTHOUSANDÀBOOKSÀ
ORNAMENTALÀILLUMINATIONÀINÀTHEÀRELIGIOUSÀTEMPLESÀOFÀ#HILEÀITÀHASÀ
THANKSÀTOÀAÀREINFORCEMENTÀCAMPAIGNÀWHOSEÀOBJECTIVEÀISÀTOÀSUPPORTÀ
MADEÀTHEÀCITYÀMOREÀBEAUTIFULÀANDÀHASÀADDEDÀVALUEÀBYÀCOLLABORATINGÀ
CULTUREÀINÀTHEÀREMOTEÀCOMMUNITIESÀFARÀFROMÀURBANÀCENTERSÀ4HISÀPASTÀ
WITHÀTHEÀCONSERVATIONÀOFÀTHEÀCULTURALÀHERITAGEÀ
YEARÀTHEÀPROGRAMÀBENE—TEDÀCHILDRENÀANDÀYOUTHSÀFROMÀTHEÀPUBLICÀ
LIBRARYÀINÀ(ORNOPIRÎNÀ4ENTHÀ2EGIONÀTHEÀ'ÀSCHOOLÀINÀTHEÀRESORTÀOFÀ
!SÀOFÀTHEÀENDÀOFÀÀTHEÀPROGRAMÀHADÀILLUMINATEDÀTWENTYNINEÀ
,OSÀ-OLLESÀ&IFTHÀ2EGIONÀANDÀTHEÀ-UNICIPALÀ,IBRARYÀOFÀ:ÜÖIGAÀ3IXTHÀ
MONUMENTSÀWHICHÀHAVEÀBEENÀSELECTEDÀFORÀTHEIRÀHIGHÀARCHITECTURALÀ
2EGIONÀAÀVILLAGEÀTHATÀHASÀBEENÀDECLAREDÀAÀTYPICALÀREGIONÀOFÀTHISÀ
ANDÀSPIRITUALÀWORTHÀ4HESEÀAREÀLOCATEDÀBETWEENÀ0ARINACOTAÀINÀTHEÀ
COUNTRYÀ
METERÀHIGHÀPLATEAUÀINÀTHEÀEXTREMEÀNORTHÀOFÀTHEÀCOUNTRYÀANDÀ
THEÀ)SLANDÀOFÀ#HILOÎÀINÀTHEÀSOUTHERNÀZONEÀ
CONTRIBUTION TO REGIONAL DEVELOPMENT
&IVEÀYEARSÀAFTERÀITSÀCREATIONÀTHEÀPROJECTÀHASÀBEENÀDEVELOPEDÀTHROUGHÀ
THEÀWORKÀOFÀCONSERVINGÀANDÀPRESERVINGÀEACHÀCHURCHÀTHROUGHÀAÀRESPECTÀ
&ORÀTHEÀSECONDÀCONSECUTIVEÀYEARÀ%NERSISÀWASÀPRESENTÀINÀTHEÀPRINCIPALÀ
FORÀTHEÀIDENTITYÀANDÀCHARACTERÀOFÀEACHÀONEÀOFÀTHEMÀ
CITIESÀOFÀ#HILEÀTHROUGHÀITSÀPROGRAMÀOFÀCONFERENCESÀORGANIZEDÀBYÀ
THEÀ$IARIOÀ&INANCIEROÀNEWSPAPERÀWITHÀTHEÀPURPOSEÀOFÀENCOURAGINGÀ
)LLUMINATINGÀ#HURCHESÀINÀTHEÀ3OUTHÀOFÀTHEÀ7ORLDÀISÀCARRIEDÀOUTÀJOINTLYÀ
ECONOMICÀPOLITICALÀANDÀSOCIALÀDEBATEÀONÀTHEÀDIFFERENTÀREGIONSÀTHATÀ
WITHÀTHEÀ%NDESAÀ&OUNDATIONÀ#HILECTRAÀANDÀ%NDESAÀ#HILEÀTHANKSÀTOÀ
COMPRISEÀTHEÀCOUNTRYÀ$URINGÀTHEÀPERIODÀTHEÀCYCLEÀCONTEMPLATEDÀ
THEÀAGREEMENTÀSIGNEDÀWITHÀTHEÀ%PISCOPALÀ#ONFERENCEÀOFÀ#HILEÀANDÀ
ATTRACTIVEÀEXHIBITIONSÀANDÀTALKSÀBYÀOUTSTANDINGÀMEMBERSÀOFÀTHEÀ
THEÀSUPPORTÀGIVENÀBYÀTHEÀ#ULTURALÀ(ERITAGEÀOFÀ#HILEÀ#ORPORATIONÀ
POLITICALÀSOCIALÀANDÀECONOMICÀWORLDÀINÀTHEÀCITIESÀOFÀ,AÀ3ERENAÀ
&URTHERMOREÀTHEÀ'OVERNMENTÀHASÀENDORSEDÀTHISÀPROGRAMÀBYÀGIVINGÀ
6ALPARAÒSOÀ3ANTIAGOÀ)QUIQUEÀ!NTOFAGASTAÀ#ONCEPCI×NÀ4EMUCOÀ
ITSÀAPPROVALÀTHROUGHÀTHEÀ,AWÀOFÀ#ULTURALÀ$ONATIONSÀCOMMITTEEÀ
0UERTOÀ-ONTTÀ6ALDIVIAÀANDÀ0UNTAÀ!RENAS
4HEÀIMPACTÀCAUSEDÀBYÀTHEÀPROGRAMÀLEDÀTOÀTHEÀ'ROUPÀBEINGÀAWARDEDÀ
THEÀ#ONSERVATIONÀOFÀ.ATIONALÀ-ONUMENTSÀŽÀPRIZEÀINÀTHEÀ
ENDEMIC SPECIES
#OMPANIESÀCATEGORYÀGRANTEDÀANNUALLYÀBYÀTHEÀ#OUNCILÀOFÀ.ATIONALÀ
-ONUMENTSÀAÀRECOGNITIONÀAWARDEDÀTOÀTHOSEÀTHATÀHAVEÀSTOODÀOUTÀ
%NERSISÀTOGETHERÀWITHÀTHEÀ%LÀ-ERCURIOÀNEWSPAPERÀANDÀBACKEDÀBYÀTHEÀ
FORÀTHEIRÀTRACKÀRECORDÀDEDICATIONÀANDÀCOMMITMENTÀTOWARDSÀTHEÀ
-INISTRYÀOFÀ%DUCATIONÀTHEÀ3ANÀ)GNACIOÀDELÀ(UINAYÀ&OUNDATIONÀTHEÀ
PROTECTIONÀANDÀCONSERVATIONÀOFÀTHEÀCULTURALÀANDÀNATURALÀHERITAGEÀ
.ATIONALÀ%NVIRONMENTALÀ#ORPORATIONÀ#/.!-!ÀANDÀTHEÀ.ATIONALÀ
OFÀTHEÀCOUNTRYÀ
&ORESTRYÀ#ORPORATIONÀ#/.!&ÀINÀADDITIONÀTOÀADVICEÀANDÀTHEÀ
enersis 05
06 COMPANY ACTIVITIES
2ECENTLYÀTHEÀ&UTUROÀ&OUNDATIONÀHONOREDÀ%NERSISÀFORÀTHISÀSAMEÀ
%NERSISÀMADEÀAÀSIGNI—CANTÀCONTRIBUTIONÀTOWARDSÀMAKINGÀTHISÀENCOUNTERÀ
PROGRAMÀBYÀAWARDINGÀITÀTHEÀ#IUDADŽÀPRIZEÀFORÀBEINGÀAÀSOLIDÀ
POSSIBLEÀANDÀCOLLABORATEDÀINÀTHEÀTRANSPORTÀOFÀTHEÀMINORSÀANDÀTHEÀ
CONTRIBUTIONÀTOÀTHEÀDEVELOPMENTÀANDÀVALUATIONÀOFÀTHEÀCITYÀFORÀAÀBETTERÀ
SECURITYÀPLANÀTHATÀSTRETCHEDÀFROMÀTHEÀMOMENTÀTHEÀBUSESÀLEFTÀTHEÀ
QUALITYÀOFÀLIFEÀFORÀITSÀCITIZENSÀÀ
INSTITUTIONSÀTHROUGHÀTHEÀTIMEÀSPENTÀINÀTHEÀSTADIUMÀTOÀTHEÀMOMENTÀ
THEÀCHILDRENÀWEREÀRETURNEDÀ
CHRISTMAS FOR CHILDREN EXPOSED TO SOCIAL RISKS
ON THE PATH TO THE HUEMUL
-OREÀTHANÀÀTHOUSANDÀMINORSÀBETWEENÀTHEÀAGESÀOFÀÀANDÀÀ
BELONGINGÀTOÀÀINSTITUTIONSÀTHATÀATTENDÀTOÀCHILDRENÀEXPOSEDÀTOÀ
)NÀ$ECEMBERÀÀTHEÀBOOKÀENTITLEDÀ,OSÀÜLTIMOSÀSENDEROSÀDELÀ(UEMULŽÀ
SOCIALÀRISKSÀPARTICIPATEDÀINÀTHEÀ#HRISTMASÀPARTYÀTHATÀTOOKÀPLACEÀ
4HEÀLASTÀPATHSÀOFÀTHEÀ(UEMULÀWASÀPUBLISHEDÀTHEÀ—RSTÀPUBLICATIONÀ
ONÀ$ECEMBERÀÀANDÀWASÀORGANIZEDÀBYÀTHEÀOF—CEÀOFÀTHEÀWIFEÀOFÀTHEÀ
WRITTENÀINÀ#HILEÀONÀTHEÀEMBLEMATICÀSPECIESÀTHATÀ—GURESÀONÀTHEÀNATIONALÀ
0RESIDENTÀOFÀTHEÀ2EPUBLICÀ-RSÀ,UISAÀ$URÇNÀ
COATÀOFÀARMSÀ4HISÀISÀAÀSCIENTI—CTECHNICALÀWORKÀTHATÀSUMMARIZESÀTHEÀLIFEÀ
OFÀTHEÀHUEMULÀAÀDEERÀEMBLEMATICÀOFÀTHEÀ3OUTHERNÀ!NDESÀ‹À#HILEANÀ
4HISÀPARTYÀCONSTITUTESÀTHEÀMOSTÀIMPORTANTÀARTISTICÀANDÀCULTURALÀEVENTÀ
'UEMALŽÀORÀ(IPPOCAMELUSÀ"ISULCUSÀWITHÀAMAZINGÀPHOTOGRAPHYÀANDÀ
ORGANIZEDÀEACHÀYEARÀFORÀTHESEÀCHILDRENÀWHOÀWEREÀABLEÀTOÀATTENDÀAÀ
CAPTURESÀALLÀTHATÀISÀKNOWNÀABOUTÀTHISÀDEERÀINÀTHEÀWORLDÀ
—RSTÀCLASSÀSHOWÀENJOYINGÀANÀAFTERNOONÀOFÀRECREATIONÀANDÀRELAXATIONÀ
WITHÀTHEÀDANCERSÀANDÀSINGERSÀFROMÀTHEÀ46ÀPROGRAMÀ2OJOÀ&AMAÀCONTRAÀ
%DITEDÀBYÀTHEÀ3ANÀ)GNACIOÀDELÀ(UINAYÀ&OUNDATIONÀANDÀSPONSOREDÀ
&AMAŽÀANDÀLATERÀAÀSHOWÀCALLEDÀ%LÀ%SPEJOÀDEÀ.OCHEBUENAŽÀ4HEÀ
BYÀ%NERSISÀTHEÀINFORMATIONÀCONTAINEDÀINÀTHISÀWORKÀISÀUPDATEDÀANDÀ
MIRRORÀOFÀ#HRISTMASÀ%VEÀBASEDÀONÀTHEÀBOOKÀ!LICEÀINÀ7ONDERLANDŽÀ
COMPILESÀVALUABLEÀPAPERSÀONÀTHEÀRESEARCHÀOFÀTHISÀSPECIESÀWRITTENÀ
ANDÀSTAGEDÀWITHÀAÀSPECIALÀEMPHASISÀONÀCHOREOGRAPHYÀANDÀMUSICÀANDÀ
BYÀ$ENNISÀ!LDRIDGEÀ#RISTIÇNÀ3AUCEDOÀ2ODRIGOÀ,×PEZÀANDÀ!LEJANDROÀ
BACKEDÀUPÀWITHÀLEADINGÀEDGEÀTECHNOLOGYÀSUCHÀASÀROBOTIZEDÀLIGHTINGÀ
6ILAÀEXPERTSÀONÀTHEÀSUBJECTÀANDÀINVOLVEDÀINÀAÀBINATIONALÀPLANÀFORÀTHEÀ
ANDÀLASERÀRAYSÀ
CONSERVATIONÀOFÀTHEÀHUEMULÀ
)MAGEÀBELONGINGÀTOÀTHEÀBOOK,OSÀÜLTIMOSÀSENDEROSÀDELÀHUEMULŽ
05
enersis
36 / 37
%,
COMPANY BUSINESSES
#HILECTRASÀ%LÀ3ALTOÀELECTRICÀSUBSTATION
enersis 05
07 COMPANY BUSINESSES
HISTORIC OVERVIEW
/NÀ*UNEÀÀÀ#OMPAÖÒAÀ#HILENAÀDEÀ%LECTRICIDADÀ3!ÀCREATEDÀAÀ
4HEÀELECTRICITYÀDISTRIBUTIONÀBUSINESSÀABROADÀHASÀBEENÀDEVELOPEDÀJOINTLYÀ
WITHÀITSÀSUBSIDIARYÀ#HILECTRAÀAÀCOMPANYÀINVOLVEDÀINÀTHEÀDISTRIBUTIONÀ
OFÀELECTRICITYÀINÀTHEÀ-ETROPOLITANÀ2EGIONÀOFÀ3ANTIAGOÀ#HILEÀ
NEWÀCORPORATEÀSTRUCTUREÀGIVINGÀRISEÀTOÀAÀ(OLDINGÀ#OMPANYÀWITHÀTHREEÀ
SUBSIDIARIESÀ/NEÀOFÀTHESEÀWASÀ#OMPAÖÒAÀ#HILENAÀ-ETROPOLITANAÀDEÀ
$ISTRIBUCI×NÀ%LÎCTRICAÀ3!À)NÀÀASÀAÀRESULTÀOFÀTHEÀPRIVATIZATIONÀPOLICYÀ
ENACTEDÀFORÀSTATEOWNEDÀCOMPANIESÀBYÀTHEÀ'OVERNMENTÀOFÀ#HILEÀTHEÀ
%NERSISÀHASÀDEVELOPEDÀITSÀINVESTMENTSÀINÀTHEÀGENERATIONÀOFÀELECTRICITYÀ
INÀTHEÀCOUNTRYÀANDÀABROADÀMAINLYÀTHROUGHÀITSÀSUBSIDIARYÀ%MPRESAÀ
.ACIONALÀDEÀ%LECTRICIDADÀ3!À%NDESAÀ#HILE
TRANSFERÀOFÀTHEÀCAPITALÀSTOCKÀOFÀ#OMPAÖÒAÀ#HILENAÀ-ETROPOLITANAÀDEÀ
$ISTRIBUCI×NÀ%LÎCTRICAÀ3!ÀTOÀTHEÀPRIVATEÀSECTORÀBEGANÀ4HISÀPROCESSÀ
CONCLUDEDÀONÀ!UGUSTÀÀÀ4HROUGHÀTHISÀPROCESSÀPRIVATEÀPENSIONÀ
FUNDSÀ!&0ÀTHEÀCOMPANYSÀWORKERSÀINSTITUTIONALÀINVESTORSÀANDÀ
)NÀADDITIONÀTHEÀ#OMPANYÀISÀPRESENTÀINÀBUSINESSESÀTHATÀCOMPLEMENTÀITSÀ
PRINCIPALÀACTIVITIESÀTHROUGHÀMAJORITYÀEQUITYÀHOLDINGSÀINÀTHEÀFOLLOWINGÀ
COMPANIESÀ
THOUSANDSÀOFÀSMALLÀINVESTORSÀBECAMEÀSTOCKHOLDERSÀOFÀTHEÀ#OMPANYÀ
4HEÀORGANIZATIONALÀSTRUCTUREÀWASÀBASEDÀUPONÀOPERATINGÀACTIVITIESÀORÀ
FUNCTIONSÀINÀWHICHÀTHEÀACHIEVEMENTSÀWEREÀEVALUATEDÀONÀFUNCTIONSÀ
ANDÀITSÀPRO—TABILITYÀWASÀLIMITEDÀBYÀAÀSCHEMEÀOFÀTARIFFSÀDUEÀTOÀTHEÀ
3YNAPSISÀ3OLUCIONESÀYÀ3ERVICIOSÀ)4À,TDAÀ)NVOLVEDÀINÀSUPPLYINGÀ
SERVICESÀANDÀEQUIPMENTÀRELATEDÀTOÀINFORMATIONÀTECHNOLOGYÀANDÀDATAÀ
PROCESSING
FACTÀTHATÀTHEÀCOMPANYÀWASÀDEVOTEDÀEXCLUSIVELYÀTOÀTHEÀDISTRIBUTIONÀ
OFÀELECTRICITYÀ
)NMOBILIARIAÀ-ANSOÀDEÀ6ELASCOÀ,TDAÀ)NVOLVEDÀINÀTHEÀREALÀESTATEÀ
BUSINESSÀTHROUGHÀTHEÀINTEGRALÀDEVELOPMENTÀOFÀREALÀESTATEÀPROJECTSÀ
)NÀÀTHEÀ"OARDÀOFÀ$IRECTORSÀPROPOSEDÀAÀDIVISIONÀOFÀTHEÀVARIOUSÀ
ACTIVITIESÀOFÀTHEÀPARENTÀCOMPANYÀ4HUSÀFOURÀSUBSIDIARIESÀWEREÀFORMEDÀ
ANDÀINÀTHEÀMANAGEMENTÀRENTALÀPURCHASEÀANDÀSALEÀOFÀTHEÀREALÀESTATEÀ
HOLDINGSÀOFÀ%NERSISÀANDÀITSÀSUBSIDIARIESÀINÀ#HILEÀ
ENABLINGÀTHEMÀTOÀBEÀRUNÀASÀSEPARATEÀBUSINESSÀUNITSÀEACHÀWITHÀITSÀOWNÀ
OBJECTIVESÀANDÀINÀTHISÀWAYÀEXPANDINGÀTHEÀACTIVITIESÀOFÀTHEÀCOMPANYÀ
INTOÀOTHERÀNONREGULATEDÀBUSINESSESÀTHOUGHÀSTILLÀRELATEDÀTOÀTHEÀCOREÀ
BUSINESSÀ4HISÀPROPOSEDÀDIVISIONÀWASÀAPPROVEDÀBYÀTHEÀ%XTRAORDINARYÀ
3HAREHOLDERSÀ-EETINGÀHELDÀONÀ.OVEMBERÀÀÀWHICHÀDETERMINEDÀ
ITSÀNEWÀCORPORATEÀPURPOSEÀ!SÀAÀRESULTÀOFÀTHEÀABOVEÀ#OMPAÖÒAÀ#HILENAÀ
-ETROPOLITANAÀDEÀ$ISTRIBUCI×NÀ%LÎCTRICAÀ3!ÀBECAMEÀANÀINVESTMENTÀ
#OMPAÖÒAÀ!MERICANAÀDEÀ-ULTISERVICIOSÀ,TDAÀ#!-À)TSÀACTIVITIESÀ
AREÀRELATEDÀTOÀBUSINESSÀANDÀOTHERÀOPERATIONSÀINÀNETWORKSÀFORÀPUBLICÀ
SERVICEÀCOMPANIESÀPREFERABLYÀINÀTHEÀSERVICEÀOFÀMEASURINGÀSYSTEMSÀ
FORÀPUBLICÀUTILITIESÀANDÀASÀAÀPURCHASINGÀAGENTÀIMPORTERÀANDÀEXPORTERÀ
ANDÀALSOÀSELLERÀANDÀSUPPLIERÀOFÀMATERIALSÀFORÀ%NERSISÀSUBSIDIARIESÀANDÀ
THIRDÀPARTIES
COMPANYÀ
/NÀ!UGUSTÀÀÀUNDERÀAÀRESOLUTIONÀADOPTEDÀBYÀTHEÀ3HAREHOLDERSÀ
INTERNATIONALIZATION
-EETINGÀHELDÀONÀ!PRILÀÀÀONEÀOFÀTHEÀCOMPANIESÀBORNÀOUTÀOFÀTHEÀ
DIVISIONÀCHANGEDÀITSÀCORPORATEÀNAMEÀTOÀ%NERSISÀ3!À4HEÀ%XTRAORDINARYÀ
%NERSISÀSTARTEDÀITSÀINTERNATIONALÀEXPANSIONÀPROCESSÀDURINGÀÀTHROUGHÀ
'ENERALÀ-EETINGÀOFÀ3HAREHOLDERSÀHELDÀONÀ!PRILÀÀÀMODI—EDÀ
ITSÀPARTICIPATIONÀINÀVARIOUSÀPRIVATIZATIONSÀINÀTHEÀNEIGHBORINGÀCOUNTRIESÀ
THEÀCORPORATEÀPURPOSEÀOFÀTHEÀ#OMPANYÀINTRODUCINGÀTHEÀACTIVITIESÀ
INÀTHEÀCONTINENTÀINÀTHISÀWAYÀESTABLISHINGÀAÀSIGNI—CANTÀPRESENCEÀINÀTHEÀ
INÀTELECOMMUNICATIONSÀANDÀTHEÀINVESTMENTÀANDÀMANAGEMENTÀ
ELECTRICITYÀSECTORSÀOFÀ!RGENTINAÀ0ERUÀ#OLOMBIAÀANDÀ"RAZIL
OFÀCOMPANIESÀINVOLVEDÀINÀTELECOMMUNICATIONSÀANDÀINFORMATIONÀ
TECHNOLOGYÀANDÀBROKERAGEÀVIAÀ)NTERNETÀ
)NÀ*ULYÀOFÀTHATÀYEARÀ$ISTRILECÀ)NVERSORAÀ3!ÀAÀCOMPANYÀINÀWHICHÀ%NERSISÀ
HOLDSÀAÀPARTICIPATIONÀWASÀAWARDEDÀ%MPRESAÀ$ISTRIBUIDORAÀ3URÀ3!À
4ODAYÀ%NERSISÀISÀONEÀOFÀTHEÀLARGESTÀPRIVATEÀELECTRICITYÀGROUPSÀINÀ,ATINÀ
%DESURÀAÀCOMPANYÀTHATÀDISTRIBUTESÀELECTRICITYÀINÀTHEÀCITYÀOFÀ"UENOSÀ
!MERICAÀINÀTERMSÀOFÀCONSOLIDATEDÀASSETSÀANDÀOPERATINGÀINCOMEÀ
!IRESÀ!RGENTINAÀ3UBSEQUENTLYÀINÀ$ECEMBERÀÀ%NERSISÀACQUIREDÀ
ACHIEVEDÀTHROUGHÀSTABLEÀANDÀBALANCEDÀGROWTHÀINÀITSÀELECTRICITYÀ
ANÀADDITIONALÀÀOFÀTHISÀCOMPANYÀANDÀBECAMEÀITSÀCONTROLLINGÀ
GENERATIONÀANDÀDISTRIBUTIONÀBUSINESSESÀASÀWELLÀASÀINÀOTHERÀBUSINESSESÀ
SHAREHOLDER
RELATEDÀTOÀTHESEÀACTIVITIESÀ
"ETWEENÀ*ULYÀÀANDÀ$ECEMBERÀÀANDÀTHROUGHÀ)NVERSIONESÀ
$ISTRILIMAÀ3!À%NERSISÀPURCHASEDÀÀOFÀTHEÀSTOCKÀCAPITALÀOFÀ%MPRESAÀ
05
enersis
38 / 39
DEÀ$ISTRIBUCI×NÀ%LÎCTRICAÀDEÀ,IMAÀ.ORTEÀ3!À%DELNORÀINÀ0ERUÀ!LSOÀ
INÀTHEÀPURCHASEÀOFÀAÀÀHOLDINGÀINÀ%DESURÀ!RGENTINAÀWHICHÀWASÀ
THATÀYEARÀITÀACQUIREDÀ%DECHANCAYÀ
OWNEDÀBYÀTHEÀCOMPANYÀEMPLOYEESÀ53$ÀÀMILLIONÀTOÀINCREASEÀTHEÀ
PARTICIPATIONÀINÀTHEÀ"RAZILIANÀCOMPANYÀ#ERJÀ!MPLAÀANDÀ53$ÀÀMILLIONÀ
$URINGÀÀ%NERSISÀVENTUREDÀFORÀTHEÀ—RSTÀTIMEÀINTOÀTHEÀ"RAZILIANÀ
TOÀINCREASEÀBYÀÀTHEÀSHAREHOLDINGÀOFÀ%NERSISÀINÀ2ÒOÀ-AIPO
MARKETÀACQUIRINGÀJOINTLYÀWITHÀOTHERÀPARTNERSÀANÀIMPORTANTÀPARTÀOFÀ
THEÀSHARESÀINÀ#OMPANHIAÀDEÀ%LETRICIDADEÀDOÀ2IOÀDEÀ*ANEIROÀ#ERJÀTHATÀ
$URINGÀTHEÀYEARÀÀPROGRESSÀCONTINUEDÀINÀ#HILEÀONÀTHEÀCONSTRUCTIONÀ
DISTRIBUTEDÀELECTRICITYÀINÀTHEÀCITYÀOFÀ2IOÀDEÀ*ANEIROÀ"RAZILÀ4HISÀCOMPANYÀ
OFÀTHEÀ2ALCOÀHYDROELECTRICITYÀPLANTÀLOCATEDÀINÀTHEÀ6)))À2EGIONÀANDÀINÀ
CHANGEDÀITSÀNAMEÀTOÀ!MPLAÀ%NERGÒAÀEÀ3ERVIÍOSÀ3!ÀANDÀISÀKNOWNÀBYÀ
"RAZILÀOFÀTHEÀ&ORTALEZAÀ4HERMOELECTRICITYÀ0LANTÀINÀTHEÀ3TATEÀOFÀ#EARÇÀ
ITSÀTRADEÀNAMEÀ!MPLAÀ
&URTHERMOREÀTHEÀSECONDÀPHASEÀOFÀTHEÀELECTRICITYÀINTERCONNECTIONÀ
BETWEENÀ!RGENTINAÀANDÀ"RAZILÀCOMMENCEDÀOPERATIONSÀACHIEVINGÀ
)NÀÀ%NERSISÀPARTICIPATEDÀSUCCESSFULLYÀTHROUGHÀAÀCONSORTIUMÀINÀ
AÀTRANSMISSIONÀCAPACITYÀOFÀÀ-7ÀBETWEENÀTHEÀTWOÀCOUNTRIESÀ
THEÀPROCESSÀOFÀCAPITALIZATIONÀANDÀSUBSEQUENTÀCONTROLÀOFÀ#ODENSAÀ3!À
!LSOÀ%NERSISÀSTRENGTHENEDÀTHEÀ—NANCIALÀPOSITIONÀOFÀ!MPLAÀWITHÀTHEÀ
%30À#ODENSAÀAÀCOMPANYÀINVOLVEDÀINÀTHEÀELECTRICITYÀDISTRIBUTIONÀ
CONVERSIONÀOFÀ53$ÀÀMILLIONÀOFÀSUBORDINATEDÀBONDSÀINTOÀEQUITYÀ
BUSINESSÀINÀTHEÀCITYÀOFÀ"OGOTÇÀANDÀTHEÀ$EPARTMENTÀOFÀ#UNDINAMARCAÀ
ANDÀWITHÀAÀCAPITALÀINCREASEÀOFÀ53$ÀÀMILLIONÀ&URTHERMOREÀ%NERSISÀ
#OLOMBIAÀ
INVESTEDÀ53$ÀÀMILLIONÀTOÀINCREASEÀBYÀÀITSÀSHAREHOLDINGÀINÀ
$ISTRILIMAÀTHEÀCOMPANYÀTHROUGHÀWHICHÀITÀCONTROLSÀ%DELNORÀ
!TÀTHEÀBEGINNINGÀOFÀÀ%NERSISÀVENTUREDÀONCEÀAGAINÀINTOÀTHEÀ
"RAZILIANÀMARKETÀ4HISÀTIMEÀTHROUGHÀAÀCONSORTIUMÀWHICHÀWASÀAWARDEDÀ
$URINGÀTHEÀYEARÀÀ%NERSISÀCARRIEDÀOUTÀAÀCAPITALÀINCREASEÀTHATÀ
THEÀCONTROLÀOFÀ#OMPANHIAÀ%NERGÎTICAÀDEÀ#EARÇÀ3!À#OELCEÀAÀCOMPANYÀ
PERMITTEDÀAÀRISEÀINÀTHEÀ#OMPANYSÀEQUITYÀBASEÀBYÀMOREÀTHANÀ53$ÀÀ
THATÀDISTRIBUTESÀELECTRICITYÀINÀTHEÀ3TATEÀOFÀ#EARÇÀINÀTHEÀNORTHÀEASTÀOFÀ
MILLIONÀ7ITHÀTHISÀOPERATIONÀTHEÀSHAREHOLDINGÀOFÀ%NDESAÀ3PAINÀINÀ
"RAZIL
%NERSISÀFELLÀTOÀÀ)NÀADDITIONÀTHEÀ#OMPANYÀRE—NANCEDÀ53$ÀÀ
MILLIONÀWITHÀVARIOUSÀ—NANCIALÀTRANSACTIONSÀSUCHÀASÀNEWÀSYNDICATEDÀ
$URINGÀÀ%NDESAÀ3PAINÀBECAMEÀTHEÀCONTROLLINGÀSHAREHOLDERÀ
LOANSÀBONDÀISSUESÀONÀTHEÀLOCALÀANDÀINTERNATIONALÀMARKETSÀPREPAYMENTÀ
OFÀ%NERSISÀ4HROUGHÀAÀSHAREÀPURCHASEÀOFFERÀINÀWHICHÀITÀOFFEREDÀAÀ
OFÀTHEÀ*UMBOÀ))ŽÀLOANÀANDÀOTHERÀMINORÀOPERATIONSÀ&INALLYÀ%NERSISÀSOLDÀ
PRICEÀOFÀÀ#HILEANÀ0ESOSÀPERÀSHAREÀTHEÀMULTINATIONALÀCOMPANYÀ
ASSETSÀWORTHÀ53$ÀÀMILLIONÀWHICHÀINCLUDEDÀTHEÀ#ANUTILLARÀGENERATINGÀ
BOUGHTÀAÀFURTHERÀÀOFÀ%NERSISÀWHICHÀADDEDÀTOÀTHEÀÀACQUIREDÀINÀ
PLANTÀANDÀTHEÀELECTRICITYÀDISTRIBUTIONÀCOMPANYÀ2ÒOÀ-AIPOÀÀÀ
!UGUSTÀÀINCREASEDÀITSÀ—NALÀSHAREHOLDINGÀTOÀÀ4HEÀTRANSACTIONÀ
CONCLUDEDÀONÀ!PRILÀÀÀINVOLVEDÀANÀINVESTMENTÀOFÀ53$ÀÀ
)NÀÀTHEÀ#OMPANYÀRE—NANCEDÀDEBTSÀOFÀ53$ÀÀMILLIONÀWITHÀ
MILLIONÀ
VARIOUSÀ—NANCIALÀTRANSACTIONSÀSUCHÀASÀNEWÀSYNDICATEDÀLOANSÀBONDÀ
ISSUESÀONÀTHEÀLOCALÀANDÀINTERNATIONALÀMARKETSÀPREPAYMENTÀOFÀ
/NÀ-AYÀÀÀ%NERSISÀACQUIREDÀANÀADDITIONALÀÀOFÀ%NDESAÀ
THEÀ*UMBOÀ)))ŽÀLOANÀANDÀOTHERÀMINORÀOPERATIONSÀ!LSOÀTHEÀ2ALCOÀ
#HILEÀINÀWHICHÀITÀALREADYÀHELDÀÀ#ONSEQUENTLYÀ%NERSISÀATTAINEDÀ
GENERATINGÀPLANTÀAÀSUBSIDIARYÀOFÀ%NDESAÀ#HILEÀCAMEÀONÀSTREAMÀWITHÀ
APPROXIMATELYÀÀOFÀTHEÀOWNERSHIPÀOFÀTHEÀGENERATINGÀCOMPANYÀ
AÀCONTRIBUTIONÀOFÀÀ-7ÀOFÀPOWERÀ
BECOMINGÀITSÀ0ARENTÀ#OMPANYÀANDÀCONSOLIDATINGÀ%NERSISÀPOSITIONÀASÀ
ONEÀOFÀTHEÀLEADINGÀPRIVATEÀELECTRICITYÀGROUPSÀINÀ,ATINÀ!MERICAÀ
)NÀÀAÀ(OLDINGÀ#OMPANYÀDOMICILEDÀINÀ"RAZILÀWASÀCREATEDÀAÀ
SUBSIDIARYÀOFÀ%NERSISÀ3!ÀBYÀTHEÀNAMEÀOFÀ%NDESAÀ"RASILÀ3!À4HISÀNEWÀ
)MPORTANTÀOPERATIONSÀWEREÀCARRIEDÀOUTÀDURINGÀÀTHATÀAREÀ
COMPANYÀWASÀINCORPORATEDÀWITHÀALLÀTHEÀASSETSÀTHATÀTHEÀ%NERSISÀ'ROUPÀ
SUMMARIZEDÀASÀFOLLOWSÀ4HEÀ#OMPANYSÀCAPITALÀWASÀINCREASEDÀBYÀ
ANDÀ%NDESAÀ)NTERNACIONALÀHADÀINÀ"RAZILÀ#)%.À&ORTALEZAÀ#ACHOEIRAÀ
53$ÀÀMILLIONÀ&URTHERMOREÀ53$ÀÀMILLIONÀWEREÀINCORPORATEDÀ
$OURADAÀ!MPLAÀ)NVESTLUZÀANDÀ#OELCEÀ!LSOÀDURINGÀÀ%NDESAÀ#HILEÀ
ASÀAÀRESULTÀOFÀTHEÀSALEÀOFÀTHEÀSUBSIDIARIESÀ4RANSELECÀ%SVALÀ!GUASÀ
WITHÀTHEÀPARTICIPATIONÀOFÀ)NGENDESAÀSTARTEDÀDRAWINGÀUPÀTHEÀFEASIBILITYÀ
#ORDILLERAÀANDÀTHEÀREALÀESTATEÀDIVESTMENTSÀWITHINÀTHEÀSTRATEGICÀ
STUDYÀOFÀTHEÀPROJECTSÀONÀTHEÀ"AKERÀANDÀ0ASCUAÀRIVERSÀTHATÀWILLÀIMPLYÀ
FRAMEWORKÀOFÀTHEÀ'ENESISÀ0LANÀ
MOREÀTHANÀÀ-7ÀOFÀNEWÀINSTALLEDÀCAPACITYÀFORÀ#HILEÀ
3IGNI—CANTÀINVESTMENTSÀWEREÀMADEÀDURINGÀÀ53$ÀÀMILLIONÀTOÀ
)NÀ-ARCHÀ%NDESAÀ#HILEÀCREATEDÀTHEÀCOMPANYÀ%NDESAÀ%#/À3!ÀWHOSEÀ
INCREASEÀTHEÀCOMPANYSÀSHAREHOLDINGÀINÀ#HILECTRAÀ53$ÀÀMILLIONÀ
CORPORATEÀPURPOSEÀISÀTOÀDEVELOPÀRENEWABLEÀENERGYÀINÀ,ATINÀ!MERICAÀ
enersis 05
07 COMPANY BUSINESSES
#OELCE@SÀENERGYÀDISPATCHÀCENTER
&URTHERMOREÀINÀ!UGUSTÀ%NDESAÀINITIATEDÀTHEÀCONSTRUCTIONÀOFÀTHEÀ3ANÀ
!ÀKEYÀFACTORÀINÀTHISÀSTRATEGYÀCONSIDERSÀMAKINGÀINVESTMENTSÀTHATÀ
)SIDROÀ))ÀCOMBINEDÀCYCLEÀTHERMOELECTRICITYÀPLANTÀWHICHÀWILLÀHAVEÀANÀ
REQUIREÀINÀAÀSIGNI—CANTÀMANNERÀTHEÀEXPERIENCEÀMANAGEMENTÀSKILLSÀ
INSTALLEDÀCAPACITYÀOFÀÀ-7À!LSOÀINÀ/CTOBERÀITÀCOMMENCEDÀTHEÀ
ANDÀOPERATINGÀCAPACITYÀOFÀ%NERSISÀANDÀITSÀSUBSIDIARIESÀ4HISÀREQUISITEÀ
CONSTRUCTIONÀOFÀTHEÀ0ALMUCHOÀHYDROELECTRICITYÀPLANTÀWITHÀÀ-7ÀOFÀ
DEMANDSÀTHATÀINVESTMENTSÀBEÀMADEÀINÀCOMPANIESÀINÀWHICHÀ%NERSISÀ
POWERÀ
CANÀHAVEÀAÀSTRONGÀIN˜UENCEÀONÀTHEIRÀMANAGEMENTÀANDÀOPERATIONSÀ
TOGETHERÀWITHÀTHEÀPOWERÀTOÀAPPROVEÀORÀREJECTÀTHEIRÀINVESTMENTÀ
/NÀ!UGUSTÀÀÀ%NDESAÀ#HILEÀBECAMEÀTHEÀOWNERÀOFÀÀOFÀTHEÀ
PROJECTSÀ
SHARESÀINÀ#OMPAÖÒAÀ%LÎCTRICAÀ3ANÀ)SIDROÀ3!
!NOTHERÀFACTORÀOFÀDEVELOPMENTÀCONSISTSÀOFÀCOUNTINGÀONÀANÀEXCEPTIONALÀ
TEAMÀOFÀPROFESSIONALSÀTHATÀACTIVELYÀINTERACTÀWITHÀTHEÀSUBSIDIARIESÀ
RESEARCH AND DEVELOPMENT
PROVIDINGÀADVICEÀONÀTHEÀEVALUATIONÀOFÀTHEIRÀINVESTMENTÀANDÀ—NANCINGÀ
PROJECTSÀANDÀWHOÀAREÀPERMANENTLYÀONÀTHEÀALERTÀFORÀNEWÀOPPORTUNITIESÀ
%NERSISÀPRINCIPALÀOBJECTIVEÀISÀTOÀMAXIMIZEÀTHEÀECONOMICÀVALUEÀOFÀITSÀ
INÀTHEÀRESPECTIVEÀAREASÀOFÀBUSINESSÀINÀTHEÀ,ATINÀ!MERICANÀMARKETÀ
EQUITYÀTHROUGHÀAÀSTABLEÀGROWTHÀBASEDÀONÀELECTRICITYÀBUSINESSESÀTHATÀAREÀ
RIGOROUSLYÀEVALUATEDÀANDÀMANAGEDÀ4HEÀACHIEVEMENTÀOFÀTHISÀOBJECTIVEÀ
4HESEÀFACTORSÀPERMITÀ%NERSISÀTOÀMAKEÀINVESTMENTSÀTHATÀCONTRIBUTEÀTOÀ
ISÀBASEDÀONÀANÀINVESTMENTÀSTRATEGYÀFOCUSEDÀONÀINCREASINGÀTHEÀVALUEÀOFÀ
THEÀGROWTHÀINÀPRO—TSÀWITHÀANÀADEQUATEÀCONSIDERATIONÀOFÀTHEÀINHERENTÀ
THEÀSUBSIDIARIESÀANDÀAF—LIATESÀANDÀOFÀNEWÀCOMPANIESÀACQUIREDÀ
RISKSÀARISINGÀFROMÀTHEÀBUSINESSESÀINÀWHICHÀITÀPARTICIPATESÀ
05
enersis
40 / 41
%-
ELECTRICITY BUSINESS
(YDROELECTRICÀPLANTÀ2APELÀ#HILE
enersis 05
08 ELECTRICITY BUSSINESS
ENERSIS GROUP STRUCTURE
%NDESAÀ
-ARKETÀ0LACEÀ3!
#OMPAÖÒAÀ!MERICANAÀ
DEÀ-ULTISERVICIOSÀ,TDA
#!-
3YNAPSISÀ3OLUCIONES
9À3ERVICIOSÀ)TÀ,TDA
)NMOBILIARIAÀ
-ANSOÀDEÀ6ELASCOÀ,TDA
À
À
À
#OMPAÖÒAÀ!MERICANAÀ
DEÀ-ULTISERVICIOSÀ,TDA
0ERÜ
ÀÀ
3OCÀ!GRÒCOLAÀDEÀ
#AMEROSÀ,TDA
ÀÀ
!GUAÀ3ANTIAGOÀ
0ONIENTEÀ3!
ÀÀÀ
3YNAPSISÀ
0ERÜÀ,TDA
ÀÀÀ
À
#OMPAÖÒAÀ!MERICANAÀ
DEÀ-ULTISERVICIOSÀ,TDA
#OLOMBIA
3YNAPSISÀ
#OLOMBIAÀ,TDA
#HILECTRA
À)NVERSUDÀ3!
ÀÀÀÀÀ
À
ÀÀÀ
#OMPAÖÒAÀ!MERICANAÀ
DEÀ-ULTISERVICIOSÀ,TDA
!RGENTINA
ÀÀ
#ONSTÀYÀ0ROYECTOSÀ
,OSÀ-AITENESÀ3!
À
3YNAPSISÀ
!RGENTINAÀ,TDA
,UZÀ!NDESÀ,TDA
3ISTEMAS
3%#À3!
À
ÀÀ
!GRÒCOLAÀEÀ
)NMOBILIARIAÀ
0ASTOSÀ6ERDESÀ,TDA
ÀÀÀ
#OMPAÖÒAÀ!MERICANAÀ
DEÀ-ULTISERVICIOSÀ,TDA
"RASILÀ
3YNAPSISÀ
"RASILÀ,TDA
À
05
enersis
#HILE
"RAZIL
!RGENTINA
#AYMANÀISLANDS
#OLOMBIA
0ANAMA
0ERU
3PAIN
%MPRESAÀ%LÎCTRICAÀ
DEÀ#OLINAÀ,TDA
42 / 43
%NERSISÀ!GENCIA
)SLASÀ#AYMÇN
À
%LESURÀ3!
#HILECTRAÀ!GENCIA
)SLASÀ#AYMÇN
#HILECTRAÀ
)NTERNACIONALÀ3!
$ISTRILECÀ
)NVERSORAÀ3!
%NERSIS
)NTERNACIONALÀ3!
#ÒAÀ0ERUANAÀDEÀ
%LECTRICIDADÀ3!
%MPÀDEÀ%NERGÒAÀ
DEÀ"OGOTÇÀ3!
)NVERSIONESÀ
$ISTRILIMAÀ3!
%DESURÀ3!
À
%NDESAÀ"RASILÀ3!
%DELNORÀ3!
3ACMEÀ3!
#ODENSAÀ3!
!MPLA
)NVESTIMENTOSÀ3!
!MPLAÀ%NERGÒAÀ
EÀ3ERVIÍOSÀ3!
)NVESTLUZÀ3!
,UZÀDEÀ2ÒOÀ,TDA
#OELCEÀ3!
#)%.À3!
#'4
&ORTALEZAÀ3!
#ACHOEIRA
À$OURADAÀ3!
enersis 05
08 ELECTRICITY BUSSINESS
ENDESA CHILE GROUP STRUCTURE
#OMÀDEÀ%NERGÒAÀDEL ÀÀ
-ERCOSURÀ3!À#%-3!
%NDESAÀ
#OSTANERAÀ3!
À
(IDROINVESTÀ3!
%NDESAÀ
!RGENTINAÀ3!
ÀÀ
À
(IDROELÎCTRICAÀ
%LÀ#HOC×NÀ3!
4ERMOELÎCTRICAÀ
-ANUELÀ"ELGRANOÀ3!
4ERMOELÎCTRICAÀ
*OSÎÀDEÀ3ANÀ-ARTÒNÀ3!
$ISTRILECÀ
)NVERSORAÀ3!
%NDESAÀ"RASIL
0ARTICIPACOESÀ,TDA
À
)NGENDESAÀ$O
"RASILÀ,TDA
%NDESAÀ#HILE
)NTERNACIONALÀ3!
ÀÀ
'ENERANDESÀ
0ERÜÀ3!
%NDESAÀ!GENCIA
)SLASÀ#AYMAN
ÀÀ
À
#ÒAÀ%LÎCTRICAÀ
#ONOÀ3URÀ3!
ÀÀ
ÀÀÀÀ
%NDESAÀ"RASILÀ3!
(OLDCO
#ÒAÀ(IDROELÎCTRICA
DEÀ"ETANIAÀ3!
%DEGELÀ3!
!MPLAÀÀ%NERGIA
EÀ3ERVIÍOSÀ3!
!MPLA
À)NVESTIMENTOSÀ3!
ÀÀÀ
05
À
#ÒAÀDEÀ4RANSMISI×NÀDELÀ -ERCOSURÀ3!À#TM
#'4À
&ORTALEZAÀ3!
#ACHOEIRA
À$OURADAÀ3!
enersis
%MGESAÀ3!
#OELCEÀ3!
ÀÀ
%MPRESAÀDEÀ%NERGÒA
ÀDEÀ"OGOTÇÀ3!
)NVESTLUZÀ3!
ÀÀ
#APITALÀDE
%NERGÒAÀ3!
4RANSPORTADORAÀDEÀ
%NERGÒAÀDELÀ
-ERCOSURÀ3!4%3!
ÀÀ
À
#)%.À3!
#ODENSAÀ3!
44 / 45
#HILE
!RGENTINA
0ERU
0EHUENCHEÀ3!
%NDESAÀ%COÀ3!
"RAZIL
0ANAMA
%NIGESAÀ3!
3PAIN
#OLOMBIA
0ANGUEÀ3!
#AYMANÀISLANDS
4ÜNELÀ
%LÀ-EL×NÀ3!
#ONSORCIOÀÀ)NGENDESA
-INMETALÀ,TDA
)NGENDESAÀ3!
#ONSORCIOÀ
À)NGENDESA!RAÀ,TDA
'ESTORAÀDELÀ0ROYECTO
À'.,À3!
#ONSORCIOÀ
!RA)NGENDESAÀ,TDA
#ÒAÀ%LÎCTRICA
3ANÀ)SIDROÀ3!
4RANSQUILLOTAÀ
,TDA
#ÒAÀ%LÎCTRICA
4ARAPACÇÀ3!
%LECTROGASÀ3!
)NVERSIONESÀ
%LECTROGASÀ3!
)NVERSIONES
À%NDESAÀ.ORTEÀ3!
'AS!TACAMA
À'ENERACI×NÀ3!
À
)NVERSIONES
À'AS!TACAMA
À(OLDINGÀ,TDA
0ROGASÀ3!
'ASODUCTOÀ!TACAMAÀ
#HILEÀÀ3!
'ASODUCTO
4ALTALÀ3!
'ASODUCTOÀ!TACAMA
!RGENTINAÀ3!
3UCURSALÀ!RGENTINA
À
'ASODUCTOÀ!TACAMA
!RGENTINAÀ3!
!TACAMAÀ
&INANCEÀ#O
%NERGEXÀ#O
'AS!TACAMAÀ3!
enersis 05
08 ELECTRICITY BUSSINESS
DIRECT AND INDIRECT OWNERSHIPS
05
enersis
46 / 47
ARGENTINA
5NDERÀCURRENTÀSTRUCTURALÀREGULATIONSÀTHEÀELECTRICALÀINDUSTRYÀINÀ!RGENTINAÀ
ISÀREGULATEDÀBYÀIÀ4HEÀ.ATIONALÀ%LECTRICITYÀ2EGULATINGÀ%NTITYÀ%.2%ÀINÀ
CHARGEÀOFÀTHEÀCONTROLÀANDÀOVERSIGHTÀOFÀCOMPLIANCEÀTOÀTHEÀNORMSÀOFÀTHEÀ
SECTORÀIIÀ4HEÀSECRETARYÀOFÀ0ORTSÀENÀ%NERGYÀINÀCHARGEÀOFÀSETTINGÀPOLICIESÀ
REGULATIONSÀANDÀPROCEDURESÀTHATÀAREÀTHEÀNORMSÀFORÀTHEÀENERGYÀSECTORÀANDÀ
IIIÀTHEÀ/RGANIZATIONÀ)NÀ#HARGEÀOFÀ$ISPATCHÀCURRENTLYÀ#AMMESAÀWHICHÀ
COORDINATESÀTHEÀECONOMICÀOPERATIONÀOFÀTHEÀSYSTEMÀ
4HEÀGENERATIONÀCOMPANIESÀINÀTHISÀCOUNTRYÀSELLÀTHEIRÀPRODUCTIONÀTOÀ
DISTRIBUTIONÀCOMPANIESÀANDÀOTHERÀBIGÀCLIENTSÀTHROUGHÀTHEÀ7HOLESALEÀ
-ARKETÀ-%-ÀBYÀMEANSÀOFÀCONTRACTSÀORÀSPOTÀPRICESÀSETÀBYÀ#AMMESAÀ
!SÀOFÀ$ECEMBERÀTHEÀINSTALLEDÀCAPACITYÀOFÀ-%-ÀWASÀÀ-7ÀOFÀWHICHÀ
ÀWASÀTHERMOELECTRICÀCAPACITYÀ4HEÀMAXIMUMÀDEMANDÀINÀTHEÀYEARÀ
REACHEDÀÀ-7ÀANDÀTHEÀANNUALÀCONSUMPTIONÀREACHEDÀÀ'7HÀ
!DDITIONALLYÀDURINGÀÀDEMANDÀINCREASEDÀÀCOMPAREDÀTOÀTHEÀYEARÀ
BEFOREÀ
#OSTANERAÀ0LANTÀ!RGENTINA
"ESIDESÀTHEÀ-%-ÀTHERESÀAÀSMALLÀSUBSYSTEMÀCALLEDÀ-%-30ÀWHICHÀSERVESÀ
CUSTOMERSÀOFÀTHEÀ3ISTEMAÀ0ATAGONICOÀ0ATAGONIANÀ3YSTEMÀANDÀWHOSEÀ
INSTALLEDÀCAPACITYÀISÀÀ-7ÀTHEÀEQUIVALENTÀTOÀÀOFÀ!RGENTINASÀTOTALÀ
CAPACITYÀ
/NEÀTOÀTHEÀEFFECTSÀOFÀTHEÀÀCRISISÀWASÀTHEÀPARALYZATIONÀOFÀAÀPERCENTAGEÀ
OFÀTHEÀINVESTMENTSÀINÀGENERATIONÀWHICHÀADDEDÀTOGETHERÀWITHÀTHEÀ
GROWTHÀOFÀCONSUMPTIONÀIMPLIEDÀAÀRISKÀINÀSUPPLYÀONÀTHEÀMEDIUMÀTERMÀ
4HEÀ3ECRETARYÀOFÀ%NERGYÀANDÀ0ORTSÀDE—NEDÀANÀAGREEMENTÀTHATÀCONSISTSÀ
GENERATION
%NDESAÀ#HILEÀTHROUGHÀITÀSUBSIDIARIESÀ%NDESAÀ#OSTANERAÀ3!ÀANDÀ
(IDROELÎCTRICAÀ%LÀ#HOC×NÀ3!ÀOPERATESÀÀ-7ÀOFÀCAPACITYÀWITHÀ
ÀOFÀTHEÀTOTALÀINSTALLEDÀCAPACITYÀINÀTHEÀ-%-ÀANDÀWITHÀÀOFÀTHEÀ
ENERGYÀSALESÀINÀÀ
INÀÀDIRECTÀTHEÀAMOUNTSÀDUEÀFROMÀTHEÀGENERATORSÀWITHÀTHEÀ-%-ÀPRODUCEDÀ
COSTANERA
BETWEENÀ*ANUARYÀÀANDÀ$ECEMBERÀÀTOÀANÀINVESTMENTÀFUNDÀ
4HISÀISÀAÀTHERMALÀPLANTÀOFÀ'AS3TEAMÀWHICHÀUTILIZESÀNATURALÀGASÀFUELÀ
&/.).6%-%-ÀWISHÀWOULDÀDEVELOPÀNEWÀPLANTSÀ4HEÀAGREEMENTÀSIGNEDÀ
OILÀANDÀDIESELÀASÀGENERATIONÀFUELÀ)TÀISÀLOCATEDÀINÀTHEÀCITYÀOFÀ"UENOSÀ
INÀ/CTOBERÀÀESTABLISHESÀTHATÀGENERATORSÀWILLÀRECOVERÀTHEIRÀAMOUNTSÀ
!IRESÀ)TSÀINSTALLEDÀCAPACITYÀISÀÀ-7À
DUEÀPLUSÀMARKETÀYIELDSÀANDÀWILLÀKEEPÀPROPERTYÀOFÀTHEÀNEWÀPLANTSÀINÀAÀPROÀ
RATAÀBASISÀACCORDINGÀTOÀTHEIRÀCONTRIBUTIONSÀ)TÀISÀEXPECTEDÀTHATÀTHEÀDATEÀ
!SÀAÀCONSEQUENCEÀOFÀTHEÀINCREASEDÀDEMANDÀFORÀELECTRICITYÀDURINGÀTHEÀ
ATÀWHICHÀTHESEÀPLANTSÀWITHÀGASÀTURBINESÀENTERÀINTOÀCOMMERCIALÀOPERATIONÀ
YEARÀÀNETÀ'7HÀWEREÀGENERATEDÀÀMOREÀTHANÀTHEÀYEARÀBEFOREÀ
TOÀBEÀ$ECEMBERÀÀANDÀTHEÀENTRANCEÀINTOÀCOMMERCIALÀOPERATIONÀWITHÀ
THEÀCONSUMPTIONÀOFÀNATURALÀGASÀBEINGÀÀMILLIONÀMÀMOREÀTHANÀ
THEÀCOMPLETEÀCOMBINEDÀCYCLEÀTOÀBEÀ*UNEÀÀ
INÀÀ4OÀSATISFYÀTHISÀINCREASEÀOFÀDISPATCHÀTHEÀCOMPANYÀCONSUMEDÀANÀ
ADDITIONALÀÀTONSÀOFÀFUELÀOILÀWHICHÀREPRESENTSÀAÀÀINCREASEÀ
)NÀTHEÀCASEÀOFÀTHEÀGASÀMARKETÀMEASURESÀWEREÀESTABLISHEDÀSEEKINGÀ
REGARDINGÀTHEÀYEARÀÀANDÀÀMÀDIESELÀREPRESENTSÀAÀÀ
TOÀRECOVERÀTHEÀMARKETÀ!ÀPRICEÀRECOVERYÀPATHÀOFÀGASÀATÀTHEÀWELLÀOUTLETÀ
REDUCTIONÀCOMPAREDÀWITHÀLASTÀYEARÀ
WASÀESTABLISHEDÀ2ESOLUTIONÀÀCREATINGÀFIDEICOMMISSUMÀTRUSTÀ
ARRANGEMENTSÀTOÀFACEÀTHEÀNEEDEDÀEXPANSIONÀTHEÀTRANSPORTÀANDÀCREATEDÀ
THEÀ%LECTRONICÀ'ASÀ-ARKETÀ
enersis 05
08 ELECTRICITY BUSSINESS
!DDITIONALLYÀTHEÀTOTALÀELECTRICÀENERGYÀSALESÀWEREÀÀ'7H
)NÀTHEÀOPERATIONALÀASPECTÀWEÀWANTÀTOÀPOINTÀOUTÀTHATÀINÀ-ARCHÀÀ
THEÀ#OMPANYÀREACHEDÀAÀMILESTONEÀINÀTHEÀTHERMALÀGENERATIONÀINÀTHEÀ
COUNTRYÀWITHÀAÀPRODUCTIONÀTHATÀSURPASSESÀONEÀMILLIONÀ-EGAWATTHOURSÀ
WHICHÀIMPLIESÀANÀAVERAGEÀHOURLYÀGENERATIONÀOFÀÀ-7À
EL CHOCÓN
4HISÀISÀHYDRAULICÀRESERVOIRÀPLANTÀTHATÀUSERSÀTHEÀWATERSÀOFÀTHEÀ,IMAYÀ
ANDÀTHEÀ#OLL×NÀ#URAÀRIVERSÀTHROUGHÀANÀARTI—CIALÀDAYÀ)TSÀLOCATEDÀINÀTHEÀ
PROVINCESÀOFÀ.EUQUENÀANDÀ2IOÀ.EGROÀÀKILOMETERSÀFROMÀ.EUQUENÀ
)TSÀINSTALLEDÀCAPACITYÀISÀÀ-7À
%$%3523ÀCOMMERCIALÀOF—CEÀINÀ"UENOSÀ!IRES
)NÀÀWITHÀFAVORABLEÀHYDRAULICÀCONDITIONSÀTHEÀCOMPANYÀACHIEVEDÀ
AÀGENERATIONÀOFÀÀ'7HÀÀMOREÀENERGYÀCOMPAREDÀTOÀTHEÀSAMEÀ
PERIODÀTHEÀYEARÀBEFOREÀ
$URINGÀYEARÀÀTHEÀCOMPANYÀSUPPLIEDÀÀ'7HÀTOÀFINALÀ
CUSTOMERSÀWHICHÀREPRESENTSÀANDÀINCREASEÀOFÀÀCOMPAREDÀTOÀ
4HEÀRESERVOIRÀREACHEDÀTHEÀENDÀOFÀTHEÀYEARÀWITHÀÀOFÀENERGYÀRESERVESÀ
ÀÀOFÀTHISÀWASÀDISTRIBUTEDÀTOÀTHEÀRESIDENTIALÀSECTORÀÀ
COMPAREDÀWITHÀITSÀMAXIMUMÀLEVELÀ!SÀSUCHÀBEFOREÀAÀYEARÀINITIALLYÀ
TOÀTHEÀCOMMERCIALÀSECTORÀÀTOÀTHEÀINDUSTRIALÀSECTORÀANDÀÀ
FORECASTEDÀTOÀBEÀAVERAGEÀINÀTERMSÀOFÀAMOUNTSÀTHEÀCOMMERCIALÀ
TOÀOTHERSÀÀ
STRATEGYÀWASÀCENTEREDÀONÀRECOVERINGÀTHEÀLEVELÀOFÀTHEÀDAMÀANDÀGIVINGÀ
PRIORITYÀTOÀFUL—LLINGÀWATERÀCOMMITMENTSÀTOÀTHEÀ,IMAYÀ2IVERÀASÀDE—NEDÀ
2EGARDINGÀTHEÀTARIFFÀSITUATIONÀAÀPARTICULARÀHIGHLIGHTÀISÀTHATÀONÀ*UNEÀ
BYÀTHEÀ)NTERJURISTICTIONALÀ!UTHORITYÀOFÀ7ATERSHEDSÀ!)#
ÀÀ%DESURÀREACHEDÀANÀAGREEMENTÀWITHÀTHEÀ'OVERNMENTÀ
4HROUGHÀAÀ,ETTERÀOFÀ5NDERSTANDINGÀTHEÀ'OVERNMENTÀCOMMITTEDÀ
)NÀTHEÀCOMMERCIALÀASPECTÀTHEÀ(IDROELÎCTRICAÀ%LÀ#HOC×NÀ3!ÀCONTINUEDÀ
ITSELFÀTOÀDELIVERÀAÀNEWÀREGULATORYÀFRAMEWORKÀFORÀTHEÀYEARÀÀÀ4HISÀ
TOÀFOCUSÀITSÀEFFORTSÀONÀDIVERSIFYINGÀITSÀPORTFOLIOÀOFÀCLIENTSÀTHROUGHÀ
AGREEMENTÀALSOÀTAKESÀINTOÀACCOUNTÀAÀTRANSITIONÀPERIODÀ!UGUSTÀÀÀ
COMMERCIALIZINGÀINÀMARKETSÀOTHERÀTHANÀTHEÀSPOTÀMARKETÀGIVINGÀPRIORITYÀ
‹À!UGUSTÀÀÀWHICHÀCONTEMPLATESÀANÀAVERAGEÀINCREASEÀOFÀ6!$À
TOÀPRO—TABLEÀLONGÀTERMÀRELATIONSÀWITHÀCLIENTSÀOFÀPROVENÀCOMMERCIALÀ
TOÀNONRESIDENTIALÀCLIENTSÀOFÀÀPLUSÀANÀADDITIONALÀÀDESTINEDÀTOÀ
STRONGÀ!SÀAÀRESULTÀDURINGÀTHEÀ—SCALÀYEARÀÀMARKETÀSHAREÀOFÀ—XEDÀ
SPECI—CÀINVESTMENTSÀ
TERMÀCONTRACTSÀINCREASEDÀBYÀÀREACHINGÀÀ'7HÀOFÀENERGYÀTHUSÀ
COMMERCIALIZEDÀ
5NTILÀNOWÀTHEÀTARIFFÀINCREASEÀHASÀNOTÀBEENÀAPPROVEDÀ0ARLIAMENTARYÀ
APPROVALÀISÀREQUIREDÀ—RSTÀANDÀTHENÀAPPROVALÀBYÀTHEÀEXECUTIVEÀPOWERÀ
4HEÀENERGYÀSALESÀWEREÀÀ'7HÀ
DISTRIBUTION
ISÀREQUIREDÀ
2EGARDINGÀENERGYÀLOSSESÀINDEXÀITÀDECREASEDÀTOÀÀINÀÀ
EDESUR
%DESURÀHASÀASÀITSÀMAINÀOBJECTIVEÀTHEÀDISTRIBUTIONÀANDÀCOMMERCIALIZATIONÀ
%DESURÀISÀCURRENTLYÀDELIVERINGÀELECTRICALÀENERGYÀTOÀÀCLIENTSÀ
OFÀELECTRICALÀENERGYÀINÀTHEÀSOUTHÀZONEÀOFÀ"UENOSÀ!IRESÀANDÀITSÀ
ÀMOREÀTHANÀTHEÀYEARÀBEFOREÀ/FÀTHEÀTOTALÀÀAREÀRESIDENTIALÀ
SURROUNDINGSÀCOMPOSEDÀOFÀTWOÀTHIRDSÀOFÀTHEÀ&EDERALÀ#APITALÀANDÀ
CLIENTSÀÀAREÀCOMMERCIALÀÀAREÀINDUSTRIALÀANDÀÀAREÀOTHERÀ
TWELVEÀPARTSÀOFÀTHEÀPROVINCEÀOFÀ"UENOSÀ!IRESÀ4HEÀCONCESSIONÀAREAÀ
CLIENTSÀ
COVERSÀÀKM À
05
enersis
48 / 49
BRAZIL
5NDERÀTHEÀCURRENTÀREGULATORYÀFRAMEÀÀWORKÀTHEÀELECTRICALÀINDUSTRYÀ
WHICHÀDE—NESÀAÀNEWÀREGULATORYÀFRAMEWORKÀESPECIALLYÀREGARDINGÀTHEÀ
INÀ"RAZILÀISÀEXTENSIVELYÀREGULATEDÀBYÀTHEÀ&EDERALÀ'OVERNMENTÀACTINGÀ
COMMERCIALIZATIONÀOFÀELECTRICALÀENERGYÀANDÀTHEÀPROCESSÀOFÀCONCESSIONSÀ
THROUGHÀTHEÀ-INISTRYÀOFÀ-INESÀANDÀ%NERGYÀ--%ÀANDÀIMPLEMENTSÀ
FORÀTHEÀENTERINGÀOFÀNEWÀELECTRICÀFACILITIESÀ4HEÀFUNDAMENTALÀASPECTSÀOFÀ
REGULATINGÀPOLICIESÀTHROUGHÀTHEÀ.ATIONALÀ!GENCYÀOFÀ%LECTRICALÀ%NERGYÀ
THEÀNEWÀMODELÀIMPLEMENTEDÀAREÀTHEÀSEPARATIONSÀOFÀTHEÀFREEÀMARKETÀ
!.%%,À4HEÀ.ATIONALÀ3YSTEMÀ/PERATORÀ/.3ÀISÀANÀINDEPENDENTÀ
ANDÀTHEÀREGULATEDÀMARKETÀANDÀINÀTHISÀLASTÀCASEÀTHEÀOBLIGATIONÀOFÀTHEÀ
ORGANIZATIONÀINÀCHARGEÀOFÀTHEÀECONOMICÀDISPATCHÀOFÀTHEÀSYSTEMÀATÀAÀ
DISTRIBUTORSÀTOÀCONTRACTÀTHEÀSUPPLYÀFORÀREGULATEDÀCLIENTSÀTHROUGHÀPUBLICÀ
SCHEDULEÀLEVELÀ4HEÀPRICEÀFORÀTHESEÀSPOTÀTRANSACTIONSÀISÀDETERMINEDÀ
AUCTIONSÀDONEÀBYÀTHEÀ##%%ÀTHOSEÀWHATÀAREÀSEPARATEDÀBETWEENÀPUBLICÀ
BYÀTHEÀ%NERGYÀ!SSIGNINGÀ-ARKETÀ-!%ÀWHICHÀISÀCONTROLLEDÀBYÀTHEÀ
AUCTIONSÀOFÀEXISTINGÀENERGYÀTHEÀENERGYÀFREEDÀFROMÀTHEÀINITIALÀCONTRACTSÀ
GOVERNMENTÀ
—XEDÀATÀTHEÀMOMENTÀWHENÀTHEÀMARKETÀWASÀOPENEDÀANDÀNEWÀENERGYÀ
ENERGYÀFROMÀNEWÀPLANTSÀINÀTHEÀMARKETÀ
!SÀOFÀ$ECEMBERÀÀTHEÀINSTALLEDÀCAPACITYÀWASÀÀ-7ÀOFÀ
THEÀSYSTEMÀÀOFÀWHICHÀISÀHYDROELECTRICÀANDÀÀISÀNUCLEARÀANDÀ
!SÀAÀRESULTÀOFÀTHESEÀMODI—CATIONSÀONÀ$ECEMBERÀÀÀTHEÀ—RSTÀ
THERMOELECTRICÀ4HEÀMAXIMUMÀDEMANDÀINÀÀWASÀÀ-7ÀANDÀ
PROCESSÀOFÀPUBLICÀAUCTIONSÀOFÀEXISTINGÀENERGYÀWASÀCARRIEDÀOUTÀANDÀASÀOFÀ
THEÀENERGYÀSALESÀREACHEDÀÀ'7HÀWHICHÀREPRESENTSÀANÀINCREASEÀ
NOWÀFOURÀOFÀTHESEÀPROCESSESÀHAVEÀBEENÀCARRIEDÀOUTÀINÀWHICHÀCONTRACTSÀ
OFÀÀCOMPAREDÀTOÀTHEÀYEARÀBEFOREÀ
HAVEÀBEENÀCOMMERCIALIZEDÀOFÀUPÀTOÀÀYEARSÀSTARTINGÀBETWEENÀÀANDÀ
À/NÀ$ECEMBERÀÀÀTHEÀ—RSTÀPUBLICÀAUCTIONÀOFÀNEWÀENERGYÀ
!FTERÀTHEÀRATIONINGÀINÀÀTHEÀAUTHORITYÀDECIDEDÀTOÀRESTUDYÀTHEÀ
WASÀCELEBRATEDÀINÀWHICHÀTHEÀPERIODSÀWEREÀÀYEARSÀFORÀTHERMOELECTRICÀ
ECONOMICÀOPERATIONÀRULESÀOFÀTHEÀ)NTERCONNECTEDÀ3YSTEMÀ!SÀSUCHÀ
PLANTSÀANDÀÀYEARSÀFORÀHYDROELECTRICÀPLANTSÀ
ONÀTHEÀ*ULYÀÀÀTHEÀ--%ÀPUBLISHEDÀTHEÀ$ECREEÀÀ
À
#)%.ÀTRANSMISSIONÀLINESÀINTERCONNECTINGÀ!RGENTINAÀANDÀ"RAZIL
enersis 05
08 ELECTRICITY BUSSINESS
ENDESA BRAZIL
/NÀ-AYÀÀÀTHEÀBOARDÀOFÀ%NERSISÀAPPROVEDÀTHEÀCREATIONÀOFÀTHEÀ
HOLDINGÀINÀ"RAZILÀUNDERÀTHEÀNAMEÀ%NDESAÀ"RASILÀ3!À4HEÀOBJECTIVEÀ
OFÀTHISÀREORGANIZATIONÀOFÀASSETSÀWASÀTOÀSIMPLIFYÀTHEÀORGANIZATIONALÀ
STRUCTUREÀALLOWINGÀFORÀGREATERÀEF—CIENCYÀANDÀTRANSPARENCYÀOFÀCASHÀ
˜OWSÀ4HISÀALSOÀPROVIDESÀGREATERÀSTABILITYÀINÀLOCALÀCASHÀ˜OWSÀTHROUGHÀ
AÀCENTRALIZEDÀWAYÀOFÀADMINISTRATIONÀOPTIMIZINGÀTHEÀCOSTSÀOFÀ—NANCINGÀ
!DDITIONALLYÀITÀIMPROVESÀ—NANCINGÀFROMÀTHIRDÀPARTIESÀANDÀ—NALLYÀITÀ
POSITIONSÀTHEÀ'ROUPÀTOÀBEÀABLEÀTOÀTAKEÀADVANTAGEÀOFÀNEWÀINVESTMENTÀ
OPPORTUNITIESÀMAKINGÀITÀTHEÀTHIRDÀLARGESTÀINTEGRATEDÀPRIVATEÀGROUPÀ
TRANSMISSION
CIEN
4HISÀALLOWSÀTHEÀENERGETICÀINTEGRATIONÀOFÀ-%2#/352ÀANDÀOPENSÀTHEÀ
POSSIBILITYÀTOÀIMPORTÀANDÀEXPORTÀELECTRICITYÀBETWEENÀ!RGENTINAÀANDÀ
"RAZILÀINÀEITHERÀDIRECTIONÀ4OÀTHISÀEFFECTÀTHEREÀAREÀTWOÀTRANSMISSIONÀ
LINESÀWITHÀANÀINSTALLEDÀCAPACITYÀOFÀÀ-7ÀWHICHÀCOVERÀAÀDISTANCEÀ
OFÀABOUTÀÀKILOMETERSÀFROMÀ2INC×NÀ3ANTAÀ-ARIAÀINÀ!RGENTINAÀTOÀ)TÇÀ
INÀTHEÀSTATEÀOFÀ3ANTAÀ#ATARIAÀINÀ"RAZILÀ
)NÀÀTHEÀENERGYÀSALESÀOFÀ#)%.ÀWEREÀÀ'7HÀÀ
INÀ"RAZILÀ
DISTRIBUTION
&ORÀITSÀOPERATIONÀ%NDESAÀ"RASILÀRECEIVEDÀSUCCESSIVEÀCAPITALÀCONTRIBUTIONSÀ
AMPLA
INÀTHEÀORDERÀOFÀÀMILLIONÀDOLLARSÀAMOUNTÀCORRESPONDINGÀTOÀTHEÀ
4HISÀISÀANÀELECTRICALÀENERGYÀDISTRIBUTIONÀCOMPANYÀWHICHÀCOVERSÀÀÀ
EQUITYÀVALUESÀASÀOFÀ3EPTEMBERÀÀÀACCORDINGÀTOÀ"RAZILIANÀ
OFÀTHEÀTERRITORYÀOFÀTHEÀSTATEÀOFÀ2IOÀDEÀ*ANEIROÀWHICHÀISÀANÀAREAÀOFÀ
COUNTABLEÀPRINCIPLESÀOFÀTHEÀDIRECTÀANDÀINDIRECTÀOWNERSHIPÀOFÀTHEÀ
ÀSQUAREÀKILOMETERSÀ4HEÀPOPULATIONÀOFÀTHISÀAREAÀISÀABOUTÀÀ
CONTRIBUTINGÀCOMPANIESÀ!MPLAÀ&ORTALEZAÀ)NVESTLUZÀ#IENÀ#ACHOEIRAÀ
MILLIONÀPEOPLEÀSPREADÀOUTÀAMONGÀÀCOUNTIESÀ4HEÀMAINÀCOUNTIESÀ
$OURADAÀANDÀ#OELCE
AREÀ.ITEROIÀ3AOÀ'ONÍALOÀ0ETROPOLISÀ#AMPOSÀANDÀTHEÀCOSTALÀZONEÀ
OFÀ,OSÀ,AGOSÀ
3INCEÀ/CTOBERÀÀ%NERSISÀSTARTEDÀTOÀCONSOLIDATEÀ%NDESAÀ"RASILÀWITHÀ
DIRECTÀANDÀINDIRECTÀPARTICIPATIONÀOFÀÀ
$URINGÀÀ!MPLAÀSUPPLIEDÀÀ'7HÀWHICHÀREPRESENTSÀANDÀ
INCREASEÀOFÀÀOVERÀTHEÀYEARÀÀ/FÀTHEÀTOTALÀENERGYÀSOLDÀÀ
GENERATION
CORRESPONDÀTOÀRESIDENTIALÀCLIENTSÀÀTOÀCOMMERCIALÀCLIENTSÀÀ
TOÀINDUSTRIALÀCLIENTSÀANDÀÀTOÀOTHERÀCLIENTSÀ
%NDESAÀ"RASILÀTHROUGHÀITSÀSUBSIDIARYÀ#ACHOEIRAÀ$OURADAÀHASÀAÀSMALLÀ
PARTICIPATIONÀINÀTHEÀ3OUTHEST-IDWESTÀSYSTEMÀWITHÀÀOFÀITSÀNATIONALÀ
2EGARDINGÀTHEÀTARIFFÀSITUATIONÀ!MPLAÀREQUESTEDÀTHEÀ!.%%,ÀTOÀ
INSTALLEDÀCAPACITYÀANDÀÀOFÀITSÀENERGYÀSALESÀINÀÀ
CHANGEÀTHEÀANNUALÀTARIFFÀREADJUSTMENTÀDATEÀOFÀ$ECEMBERÀÀINÀ
CACHOEIRA DOURADA
4HISÀISÀAÀHYDRAULICÀPASSTHROUGHÀPLANTÀWHICHÀUSESÀTHEÀWATERSÀOFÀTHEÀ
0ARANAIBAÀ2IVERÀTOÀGENERATEÀELECTRICITYÀ)TSÀLOCATEDÀINÀTHEÀ3TATEÀOFÀ
'OIASÀÀKMÀSOUTHÀOFÀ'OIANAÀ)TSÀDECLAREDÀCAPACITYÀISÀÀ-7À
4HEÀGROSSÀENERGYÀGENERATIONÀINÀÀWASÀÀ'7HÀANDÀITSÀENERGYÀ
SALESÀWEREÀÀ'7HÀ
THEÀ#ONCESSIONÀ#ONTRACTÀTOÀ-ARCHÀÀÀ
!NÀAUCTIONÀOFÀOLDÀELECTRICITYÀOFÀTHEÀNEWÀMODELÀWITHÀCONTRACTSÀFORÀÀ
ANDÀÀWASÀHELDÀONÀ!PRILÀÀÀ!MPLAÀWILLÀPAYÀAÀTOTALÀOFÀÀ
MILLIONÀREALSÀUNTILÀTHEÀENDÀOFÀTHEIRÀCONTRACTSÀ
2EGARDINGÀTHEÀ—GHTÀAGAINSTÀENERGYÀTHEFTÀINÀÀPOSITIVEÀRESULTSÀWEREÀ
OBTAINEDÀREACHINGÀTHEÀOBJECTIVEÀOFÀCONTAININGÀTHEÀNATURALÀINCREASEÀ
FORTALEZA
INÀTHEÀINDEXÀOFÀENERGYÀLOSSESÀ)NÀTHISÀCONTEXTÀTHEÀLOSSESÀWEREÀREDUCEDÀ
4HISÀISÀAÀCOMBINEDÀCYCLEÀTHERMALÀPLANTÀWHICHÀUSESÀNATURALÀGASÀANDÀ
FROMÀÀTOÀÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀ4HISÀASÀCONSECUENCEÀ
DIESELOILÀFORÀGENERATIONÀ)TSÀLOCATEDÀINÀ#AUCAIAÀ#OUNTYÀÀKMÀFROMÀ
OFÀMAINTAININGÀDURINGÀTHEÀYEARÀTHEÀ!MPLAÀNETWORKÀPROJECTÀTHATÀ
THEÀCAPITALÀOFÀTHEÀ"RAZILIANÀSTATEÀOFÀ#EARÇÀ)TSÀGENERATIONÀCAPACITYÀISÀ
INCORPORATESÀTECHNOLOGICALÀADVANCESÀINÀTHEÀNETWORKÀTOÀMAKEÀTHEÀTHEFTÀ
À-7ÀENOUGHÀTOÀSUPPLYÀAÀCITYÀOFÀÀMILLIONÀRESIDENTIALÀANDÀINDUSTRIALÀ
OFÀELECTRICALÀENERGYÀVERYÀDIF—CULTÀ4HEÀTOTALÀNUMBERÀOFÀCLIENTSÀWHEREÀ
CONSUMERSÀORÀENOUGHÀTOÀSUPPLYÀONEÀTHIRDÀOFÀTHEÀ#EARǐSÀNEEDSÀ
THEÀ!MPLAÀ.ETWORKÀHASÀBEENÀIMPLANTEDÀTHISÀYEARÀREACHESÀÀ
"YÀ$ECEMBERÀAPPROXIMATELYÀÀWEREÀCONNECTEDÀTHEÀOBJECTIVEÀ
4HEÀGROSSÀENERGYÀGENERATIONÀFORÀÀWASÀÀ'7HÀANDÀTHEÀENERGYÀ
SALESÀWEREÀÀ'7HÀ
05
enersis
BEINGÀTOÀREACHÀÀOVERÀTHEÀNEXTÀFEWÀYEARSÀ
50 / 51
-AINTENANCEÀINÀCITYÀOFÀ&ORTALEZA
!MPLASÀCLIENTSÀREACHÀÀOFÀWHICHÀÀCORRESPONDÀTOÀTHEÀ
BYÀ%NDESAÀ&ORTALEZAÀWITHÀÀANDÀINÀTHIRDÀPLACEÀDIVERSEÀSUPPLIERSÀ
RESIDENTIALÀSEGMENTÀÀAREÀFROMÀTHEÀCOMMERCIALÀSEGMENTÀÀ
PARTICIPATINGÀINÀTHEÀ!UCTIONÀOFÀ##%!2À#OMMERCIALIZATIONÀ#ONTRACTÀ
AREÀFROMÀTHEÀINDUSTRIALÀSECTORÀANDÀÀAREÀFROMÀOTHERÀSECTORSÀ
OFÀ%NERGYÀANDÀTHEÀ2EGULATEDÀ%NVIRONMENTÀOFÀÀTHATÀTOGETHERÀ
PARTICIPATEÀWITHÀÀ
COELCE
#OELCEÀISÀANÀELECTRICALÀENERGYÀDISTRIBUTIONÀCOMPANYÀOFÀTHEÀ3TATEÀOFÀ
2EGARDINGÀTHEÀTARIFFÀSITUATIONÀONÀ!PRILÀÀSUPPLYÀTARIFFSÀWEREÀ
#EARÇÀINÀNORTHÀEASTERNÀ"RAZILÀWHICHÀCOVERSÀAÀCONCESSIONÀZONEÀOFÀ
—NALLYÀADJUSTEDÀBYÀÀ)NÀTHISÀREADJUSTMENTÀTHEÀDE—NITEÀVALUESÀOFÀ
ÀSQUAREÀKILOMETERSÀ4HEÀCOMPANYÀSERVESÀAÀPOPULATIONÀOFÀ
THEÀCOMPONENTÀITEMSÀOFÀTHEÀRATEÀREVISIONÀCALCULATIONÀOFÀÀWEREÀ
OVERÀSEVENÀMILLIONÀPEOPLEÀ
RECOGNIZEDÀ
!SÀOFÀ$ECEMBERÀÀENERGYÀSALESÀREACHEDÀÀ'7HÀTHISÀBEINGÀ
4HEÀCLIENTSÀOFÀ#OELCEÀREACHEDÀÀOFÀWHICHÀÀCORRESPONDÀ
ÀGREATERÀTHANÀTHEÀSAMEÀDATEÀINÀÀ/FÀTHEÀTOTALÀSOLDÀÀ
TOÀTHEÀRESIDENTIALÀSEGMENTÀÀCOMMERCIALÀÀINDUSTRIALÀANDÀ
AREÀTOÀRESIDENTIALÀÀAREÀTOÀCOMMERCIALÀÀAREÀTOÀINDUSTRIALÀ
ÀTOÀOTHERÀSECTORSÀ
ANDÀÀAREÀTOÀOTHERÀCLIENTSÀ
4HEÀENERGYÀLOSSESÀATÀCLOSINGÀREACHEDÀÀMAINTAININGÀSIMILARÀLEVELSÀ
#(%3&À(YDROELECTRICÀ'ENERATIONÀ#OMPANYÀWASÀTHEÀGREATESTÀSUPPLIERÀ
THANÀPREVIOUSÀ—SCALÀYEARSÀ
OFÀENERGYÀTOÀ#OELCEÀREPRESENTINGÀÀOFÀTOTALÀPURCHASESÀFOLLOWEDÀ
enersis 05
08 ELECTRICITY BUSSINESS
CHILE
4HEÀELECTRICITYÀSECTORÀINÀ#HILEÀISÀREGULATEDÀBYÀTHREEÀGOVERNMENTALÀ
ENTITIESÀWHICHÀHAVEÀTHEÀRESPONSIBILITYÀTOÀAPPLYÀANDÀOBLIGEÀFUL—LLMENTÀ
OFÀTHEÀ,AWÀ4HEÀ.ATIONALÀ#OMMISSIONÀOFÀ%NERGYÀ#.%ÀHASÀTHEÀ
AUTHORITYÀTOÀPROPOSEÀREGULATEDÀTARIFFSÀNODEÀPRICESÀANDÀLIKEWISEÀ
TOÀDRAWÀUPÀPLANSÀTOÀFORÀTHEÀBUILDINGÀOFÀNEWÀGENERATIONÀUNITSÀ4HEÀ
3UPERINTENDENCEÀOFÀ%LECTRICITYÀANDÀ&UELSÀ3%#ÀWHICHÀCONTROLSÀANDÀ
OVERSEESÀTHEÀENFORCEMENTÀOFÀTHEÀLAWSÀRULESÀANDÀTECHNICALÀNORMSÀ
OFÀGENERATIONÀTRANSMISSIONÀANDÀDISTRIBUTIONÀOFÀELECTRICITYÀLIQUIDÀ
FUELSÀANDÀGASÀANDÀ—NALLYÀTHEÀ-INISTRYÀOFÀ%CONOMYÀWHICHÀREVISESÀANDÀ
APPROVESÀTHEÀTARIFFSÀPROPOSEDÀBYÀTHEÀ#.%ÀANDÀREGULATESÀTHEÀGRANTINGÀOFÀ
CONCESSIONSÀTOÀGENERATIONÀTRANSMISSIONÀANDÀDISTRIBUTIONÀCOMPANIESÀ
PREVIOUSLYÀINFORMEDÀBYÀTHEÀ3%#À
!CCORDINGÀTOÀTHEÀ#HILEANÀ,AWÀOFÀ%LECTRICITYÀTHEÀCOMPANIESÀINVOLVEDÀINÀ
ELECTRICÀGENERATIONÀSHOULDÀCOORDINATEÀTHEIRÀOPERATIONSÀTHROUGHÀTHEÀ
%CONOMICÀ#ENTERÀOFÀ#HARGEÀ$ISPATCHÀ#$%#ÀINÀORDERÀTOÀOPERATEÀTHEÀ
SYSTEMÀATÀMINIMUMÀCOSTÀWHILEÀPRESERVINGÀTHEÀSECURITYÀOFÀSERVICEÀÀ4OÀ
THISÀENDÀTHEÀ#$%#ÀPLANSÀANDÀCARRIESÀOUTÀTHEÀOPERATIONÀOFÀTHEÀSYSTEMÀ
INCLUDINGÀTHEÀCALCULATIONÀOFÀTHEÀMARGINALÀCOSTÀWHICHÀVALUESÀTHEÀ
TRANSFERÀOFÀENERGYÀBETWEENÀGENERATORSÀ
&ROMÀTHEÀPHYSICALÀPOINTÀOFÀVIEWÀTHEÀ#HILEANÀELECTRICITYÀSECTORÀISÀDIVIDEDÀ
INTOÀFOURÀELECTRICÀSYSTEMSÀTHEÀ3)#À#ENTRALÀ)NTERCONNECTEDÀ3YSTEMÀ
THEÀ3).'À4HEÀ'REATÀ.ORTHÀ)NTERCONNECTEDÀ3YSTEMÀANDÀTWOÀSMALLERÀ
ISOLATEDÀSYSTEMSÀTHEÀ!YSENÀ3YSTEMÀANDÀTHEÀ-AGALLANESÀ3YSTEMÀ
4HEÀ3)#ÀTHEÀMAINÀELECTRICÀSYSTEMÀEXTENDSÀLONGITUDINALLYÀOVERÀÀ
KILOMETERSÀCONNECTINGÀ4ALTALÀINÀTHEÀNORTHÀWITHÀ1UELLONÀONÀ#HILOÎÀ
)SLANDÀINÀTHEÀSOUTHÀ7ITHÀANÀINSTALLEDÀCAPACITYÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀ
OFÀÀ-7ÀITSÀMAINLYÀAÀHYDROELECTRICÀSYSTEMÀÀISÀHYDROELECTRICÀ
CAPACITYÀANDÀÀISÀTHERMOELECTRICÀCAPACITYÀ4HEÀHIGHESTÀDEMANDÀ
OFÀTHEÀ3)#ÀINÀÀWASÀÀ-7ÀANDÀTHEÀGROSSÀGENERATIONÀREACHEDÀ
À'7HÀWHICHÀREPRESENTSÀANDÀINCREASEÀOFÀÀ
4HEÀ3).'ÀCOVERSÀTHEÀNORTHÀOFÀTHEÀCOUNTRYÀFROMÀ!RICAÀTOÀ#OLOSOÀINÀTHEÀ
SOUTHÀEXTENDINGÀSOMEÀÀKMÀ4HISÀSYSTEMÀWITHÀANÀINSTALLEDÀCAPACITYÀ
OFÀÀ-7ÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀISÀPREDOMINANTLYÀTHERMOELECTRICÀ
ÀOFÀTHEÀTOTALÀINSTALLEDÀCAPACITYÀ4HEÀMAXIMUMÀGROSSÀGENERATIONÀ
OFÀTHEÀ3).'ÀINÀÀWASÀÀ-7ÀANDÀTHEÀGROSSÀGENERATIONÀREACHEDÀ
À'7HÀWHICHÀREPRESENTSÀANÀINCREASEÀOFÀÀINÀREGARDSÀTOÀTHEÀ
SAMEÀPERIODÀTHEÀYEARÀBEFOREÀ
4HEÀ,AWÀÀWASÀPROMULGATEDÀINÀTHEÀ/F—CIALÀ.EWSPAPERÀINÀ-AYÀ
ÀCALLEDÀTHEÀ3HORTÀ,AWÀ))ŽÀTHATÀAMONGÀOTHERÀTHINGSÀDE—NESÀ
THEÀOBLIGATIONSÀOFÀTHEÀDISTRIBUTIONÀCOMPANIESÀTOÀHAVEÀTHEÀSUPPLYÀ
PERMANENTLYÀAVAILABLEÀFORÀTHEÀTOTALÀDEMANDÀCARRYINGÀOUTÀLONGÀ
TERMÀPUBLICÀAUCTIONSÀTOÀMAINTAINÀTHISÀCONDITIONÀITÀESTABLISHESÀTHATÀ
WITHDRAWALSÀWILLÀBEÀSUBJECTÀTOÀPRICEÀREGULATIONÀOFÀTHEÀDISTRIBUTIONÀ
COMPANIESÀWITHOUTÀVALIDÀSUPPLYÀCONTRACTSÀWILLÀBEÀAÀMARGINALÀCOSTÀ
ANDÀTHEÀDIFFERENCEÀBETWEENÀTHISÀANDÀTHEÀNODEÀPRICEÀWILLÀBEÀPAIDÀBYÀ
THEÀTOTALÀOFÀTHEÀREGULATEDÀCLIENTSÀINÀTHEÀSYSTEMÀITÀWIDENSÀTHEÀPRICEÀ
BANDÀOFÀTHEÀMARKETÀFORÀTHEÀCALCULATINGÀOFÀTHEÀNODEÀPRICEÀENABLINGÀITÀ
TOÀREACHÀUPÀTOÀÀANDÀPERMITSÀGENERATIONÀCOMPANIESÀTOÀAGREEÀTOÀ
TEMPORARYÀREDUCTIONSÀORÀINCREASESÀINÀCONSUMPTIONÀDIRECTLYÀWITHÀTHEÀ
CLIENTSÀWHOSEÀCONSUMPTIONÀISÀLESSÀTHANÀÀ+6À
GENERATION
%NDESAÀ#HILEÀISÀTHEÀMAINÀELECTRICALÀENERGYÀGENERATIONÀCOMPANYÀINÀ#HILEÀ
ANDÀAÀONEÀOFÀTHEÀGREATESTÀCOMPANIESÀINÀTHEÀCOUNTRYÀOPERATINGÀAÀTOTALÀ
OFÀÀ-7ÀOFÀINSTALLEDÀCAPACITYÀWHICHÀREPRESENTSÀÀOFÀTHEÀNATIONALÀ
INSTALLEDÀCAPACITYÀÀOFÀTHEÀINSTALLEDÀCAPACITYÀOFÀ%NDESAÀ#HILEÀANDÀITSÀ
SUBSIDIARIESÀINÀ#HILEÀAREÀHYDRAULICÀANDÀÀAREÀTHERMAL
4HEÀGENERATIONÀCAPACITYÀOFÀ%NDESAÀ#HILEÀANDÀITSÀAF—LIATESÀINÀ#HILEÀ
REPRESENTSÀÀOFÀTHEÀTOTALÀINSTALLEDÀCAPACITYÀINÀTHEÀ3)#ÀANDÀÀINÀ
THEÀ3).'À
ENDESA CHILE
)TSÀIMPORTANTÀTOÀRECALLÀTHATÀINÀ3EPTEMBERÀÀ%NDESAÀ#HILEÀINITIATEDÀ
2ALCOÀ0LANTÀ-ACHINEÀ(OUSE
05
enersis
THEÀ(YDROELECTRICÀPLANTÀ2ALCOÀOPERATIONSÀWITHÀÀ-7ÀWHICHÀ
REPRESENTSÀAÀÀGROWTHÀINÀTHEÀINSTALLEDÀCAPACITYÀOFÀ%NDESAÀ#HILEÀ
52 / 53
#HILECTRASÀ0ROVIDENCIAÀCOMMERCIALÀOF—CE
ANDÀITSÀSUBSIDIARIESÀINÀTHEÀ3)#ÀANDÀAÀÀGROWTHÀINÀTHEÀTOTALÀINSTALLEDÀ
)NÀÀPHYSICALÀENERGYÀSALESÀREACHEDÀÀ'7HÀWHICHÀREPRESENTSÀ
CAPACITYÀINÀ#HILEÀ
ANDÀINCREASEÀOFÀÀINÀREGARDSÀTOÀTHEÀSAMEÀPERIODÀINÀÀ
)NÀ#HILEÀDURINGÀÀ%NDESAÀ#HILEÀANDÀITSÀSUBSIDIARIESÀGENERATEDÀ
/NÀTHEÀOTHERÀHANDÀ#HILECTRAÀBOUGHTÀENERGYÀINÀÀFORÀÀ'7HÀ
À'7HÀ
FROMÀVARIOUSÀGENERATORSÀINÀTHEÀCOUNTRYÀTHEÀMOSTÀIMPORTANTÀBEINGÀ
!%3'%.%2ÀÀ%NDESAÀ#HILEÀÀ#OLBUNÀÀ0UYEHUEÀÀ
4HEÀSALESÀOFÀELECTRICALÀENERGYÀOFÀ%NDESAÀ#HILEÀANDÀITSÀSUBSIDIARIESÀ
0ANGUEÀÀANDÀOTHERSÀÀ
INÀ3)#ÀREACHEDÀÀ'7HÀINÀÀ4HISÀVOLUMEÀREPRESENTSÀAÀÀ
PARTICIPATIONÀINÀTHEÀTOTALÀSALESÀOFÀ3)#À4HEÀSALESÀTOÀREGULATEDÀCLIENTSÀ
2EGARDINGÀTHEÀTARIFFÀSITUATIONÀ#HILECTRAÀDIDÀNOTÀANTICIPATEÀADJUSTMENTSÀ
REPRESENTEDÀÀSALESÀTOÀNONREGULATEDÀCLIENTSÀMADEÀUPÀÀ
UNTILÀTHEÀYEARÀÀ.ONETHELESSÀASÀAÀRESULTÀOFÀTHEÀ3HORTÀ,AWÀ))ŽÀ
ANDÀTHEÀÀREMAININGÀWEREÀSALESÀTOÀTHEÀSPOTÀMARKETÀ
#HILECTRAÀWILLÀHAVEÀTOÀFACEÀPARTICIPATIONÀINÀNEWÀPUBLICÀENERGYÀAUCTIONSÀ
FORÀDISTRIBUTIONÀWHICHÀWILLÀBEÀINÀEFFECTÀSTARTINGÀINÀÀWITHÀCONTRACTSÀ
,IKEWISEÀSALESÀOFÀELECTRICÀENERGYÀTOÀTHEÀSUBSIDIARYÀ#ELTAÀANDÀITÀCLIENTSÀ
OFÀUPÀTOÀÀYEARSÀ
OFÀ3).'ÀREACHEDÀÀ'7HÀINÀÀREPRESENTINGÀÀOFÀPARTICIPATIONÀ
INÀTHEÀTOTALÀSALESÀOFÀ3).'À
DISTRIBUTION
CHILECTRA
#HILECTRAÀISÀTHEÀLARGESTÀELECTRICALÀENERGYÀDISTRIBUTIONÀCOMPANYÀINÀ#HILEÀ
INÀTERMSÀOFÀENERGYÀSALESÀ)TÀCOVERSÀÀCOUNTIESÀOFÀTHEÀ-ETROPOLITANÀ
$URINGÀÀ#HILECTRAÀCONTINUEDÀITSÀEFFORTSÀTOÀCONTROLÀITSÀENERGYÀ
LOSSESÀREGISTERINGÀAÀÀINDICATORÀASÀOFÀ$ECEMBERÀSTÀ
2EGARDINGÀCOMMERCIALÀACTIVITYÀASÀOFÀ$ECEMBERÀSTÀTHEÀTOTALÀNUMBERÀ
OFÀ#HILECTRAÀCLIENTSÀADDEDÀUPÀTOÀÀWHICHÀREPRESENTSÀANÀ
INCREASEÀOFÀÀATÀTHEÀSAMEÀDATEÀTHEÀYEARÀBEFOREÀ
2EGIONÀANDÀREACHESÀÀKMÀINSIDEÀITSÀCONCESSIONÀAREAÀINCLUDINGÀTHEÀ
AREASÀCOVEREDÀBYÀTHEÀ%MPRESAÀ%LÎCTRICAÀ#OLINAÀ,TDAÀYÀ,UZÀ!NDESÀ,TDAÀ
)TÀHASÀÀSUBSTATIONSÀANDÀÀPOWERÀTRANSFORMERSÀWITHÀAÀCAPACITYÀOFÀ
À-6!À
enersis 05
08 ELECTRICITY BUSSINESS
COLOMBIA
5NDERÀTHEÀ#OLOMBIANÀ,AWÀOFÀ%LECTRICITYÀTHEREÀAREÀTHREEÀENTITIESÀWHICHÀ
PREDOMINATEÀINÀTHEÀELECTRICÀMARKETÀTHEÀ2EGULATIONÀ#OMMISSIONÀFORÀ
%LECTRICITYÀANDÀ'ASÀ#2%'ÀTHEÀ.ATIONALÀ$ISPATCHÀ#ENTERÀ#.$ÀANDÀ
THEÀ!DMINISTRATORÀOFÀTHEÀ3YSTEMÀOFÀ#OMMERCIALÀ)NTERCHANGEÀ!3)#À
GENERATION
%NDESAÀ#HILEÀTHROUGHÀITSÀSUBSIDIARIESÀ"ETANIAÀANDÀ%MGESAÀHADÀAÀ
MARKETÀSHAREÀOFÀÀINÀTERMSÀOFÀINSTALLEDÀCAPACITYÀANDÀÀENÀTERMSÀ
OFÀENERGYÀSALESÀDURINGÀÀ
BETANIA
4HISÀISÀAÀDAMÀHYDROELECTRICÀPLANTÀWHICHÀUTILIZESÀTHEÀWATERSÀOFÀ
4HEÀPURCHASEÀANDÀSALEÀOFÀELECTRICITYÀISÀDONEÀTHROUGHÀBILATERALÀ
-AGDALENAÀ2IVERÀTHROUGHÀANDÀARTI—CIALÀRESERVOIRÀASÀWELLÀASÀTHEÀRIVERSÀ
TRANSACTIONSÀWHICHÀCANÀBEÀMADEÀBETWEENÀGENERATORSÀDISTRIBUTORSÀ
0ÇEZÀ9AGUARÇÀANDÀOTHERSÀFORÀGENERATIONÀ)TSÀLOCATEDÀÀKILOMETERSÀ
COMMERCIALIZESÀANDÀNONREGULATEDÀCLIENTSÀ.ONETHELESSÀTHEÀ#2%'À
SOUTHEASTÀOFÀ"OGOTÇÀ)TSÀDECLAREDÀCAPACITYÀREACHESÀÀ-7À
HASÀBEENÀWORKINGÀSINCEÀÀINÀAÀPROPOSALÀTOÀMODIFYÀTHEÀLAWÀOFÀ
CONTRACTINGÀINÀTHEÀ#OLOMBIANÀMARKETÀTOÀCHANGEÀTOÀANÀ%LECTRONICÀ
$URINGÀÀ"ETANIAÀGENERATEDÀÀ'7HÀANDÀSOLDÀÀ'7HÀ
#ONTRACTINGÀ3YSTEMÀ
EMGESA
4HEÀINSTALLEDÀCAPACITYÀINÀTHEÀ#OLOMBIANÀSYSTEMÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀ
%MGESAÀISÀTHEÀGREATESTÀELECTRICITYÀGENERATORÀINÀ#OLOMBIAÀLOCATEDÀ
WASÀÀ-7ÀOFÀWHICHÀÀAREÀHYDROELECTRICÀCAPACITYÀANDÀTHEÀ
INÀTHEÀAREAÀOFÀ"OGOTÇÀCITYÀ)TSÀMADEÀUPÀOFÀNINEÀPLANTSÀWITHÀAÀTOTALÀ
RESTÀISÀTHERMOELECTRICÀCAPACITYÀANDÀCOGENERATORSÀ
CAPACITYÀOFÀÀ-7ÀAMONGÀWHICHÀISÀ%LÀ'UAVIOÀOFÀÀ-7ÀBEINGÀ
THEÀLARGESTÀHYDROELECTRICÀPLANTÀINÀ#OLOMBIAÀ
4HEÀMAXIMUMÀDEMANDÀINÀÀWASÀÀ-7ÀANDÀTHEÀTOTALÀDEMANDÀ
REACHEDÀÀ-7À4HEÀCONSUMPTIONÀINÀTHISÀPERIODÀGREWÀBYÀÀ
$URINGÀÀ%MEGSAÀGENERATEDÀÀ'7HÀANDÀSOLDÀÀ'7HÀ
REGARDINGÀTHEÀYEARÀBEFOREÀ
"ETANIAÀHIDROELECTRICÀ0LANTÀ#OLOMBIA
05
enersis
54 / 55
.IGHTÀVIEWÀOFÀ3ANTAÀ&EÀDEÀ"OGOTÇÀ#OLOMBIAÀ
DISTRIBUTION
CODENSA
#ODENSAÀDISTRIBUTESÀANDÀCOMMERCIALIZESÀENERGYÀINÀ"OGOTÇÀANDÀINÀÀ
!LSOÀAPPROVALÀWASÀOBTAINEDÀFORÀTHEÀREMUNERATIONÀOFÀTHEÀHIGHÀTENSIONÀ
COUNTIESÀANDÀDEPARTMENTSÀINÀ#UNDINAMARCAÀ"OYACÇÀANDÀ4OLIMAÀANÀ
ASSETSÀASSOCIATEDÀWITHÀTHEÀ#HÒAÀSUBSTATIONÀWHOSEÀADDITIONALÀINCOMESÀ
OPERATIONALÀAREAÀOFÀÀSQUAREÀKILOMETERSÀ
WEREÀRECEIVEDÀSINCEÀCOMPANYÀ*ANUARYÀSTÀÀ
4HEÀENERGYÀSALESÀOFÀÀGREWÀÀINÀRELATIONÀTOÀÀANDÀ
,IKEWISEÀTHEÀENERGYÀLOSSESÀINDEXÀREDUCEDÀFROMÀÀINÀÀTOÀ
REACHESÀÀ'7HÀOFÀWHICHÀÀWEREÀRESIDENTIALÀCLIENTSÀÀ
ÀINÀÀ4HEÀLOSSÀREDUCTIONÀMEASURESÀTAKENÀWEREÀFOCUSEDÀONÀ
COMMERCIALÀÀINDUSTRIALÀANDÀÀOTHERÀCLIENTSÀ
GREATERÀACCURACYÀINÀTHEÀTHEFTÀINSPECTIONSÀ!DDITIONALLYÀWORKÀWASÀ
DONEÀTOÀNORMALIZEÀTHEÀELECTRICITYÀNETWORKSÀINÀNEIGHBORHOODSÀTHROUGHÀ
$URINGÀÀTHEÀREGULATORYÀMEASURESÀWEREÀMAINLYÀATÀMAINTAININGÀTHEÀ
MICROPIMTÀPROGRAMSÀ
REMUNERATIONÀOFÀBUSINESSESÀOFÀTHEÀCOMPANYÀOFÀWHICHÀTHEÀDISTRIBUTIONÀ
TARIFFÀTHEÀSTANDARDSÀOFÀSERVICEÀQUALITYÀTHEÀLEVELSÀOFÀRECOGNIZEDÀLOSSESÀ
!SÀOFÀ$ECEMBERÀÀTHEÀPARTICIPATIONÀOFÀ#ODENSAÀINÀTHEÀNATIONALÀ
ANDÀTHEÀBASEÀCOSTÀOFÀCOMMERCIALIZATIONÀREMAINEDÀUNALTEREDÀ
MARKETÀISÀÀSERVINGÀÀCLIENTSÀAÀ—GUREÀTHATÀISÀÀHIGHERÀ
THANÀINÀ$ECEMBERÀÀ
enersis 05
08 ELECTRICITY BUSSINESS
PERU
4HEÀREGULATORYÀFRAMEWORKÀOFÀTHEÀELECTRICALÀINDUSTRYÀISÀSIMILARÀTOÀ#HILEÀ
ÀWASÀÀ-7À)NÀÀTHEÀGROSSÀGENERATIONÀREACHEDÀÀ
)NÀ0ERUÀTHEÀ-INISTERÀOFÀ%NERGYÀANDÀ-INESÀDE—NESÀTHEÀPOLICIESÀFORÀ
'7HÀWITHÀAÀÀGROWTHÀCOMPAREDÀTOÀTHEÀYEARÀBEFOREÀ
THEÀELECTRICÀSECTORÀPREPARINGÀPROJECTIONSÀFORÀTHEÀINSTALLATIONÀOFÀNEWÀ
GENERATIONÀCAPACITYÀ
GENERATION
4HEÀTARIFFÀ2EGULATIONÀ-ANAGEMENTÀ!DMINISTRATIONÀ%XÀ%XECUTIVEÀ
%NDESAÀ#HILEÀTHROUGHÀITSÀSUBSIDIARYÀ%DEGELÀHADÀAÀMARKETÀSHAREÀOFÀ
3ECRETARYÀOFÀTHEÀ%NERGYÀTARIFFÀ#OMMISSIONÀISÀTHEÀEXECUTIVEÀOFÀ/SINERGÀ
ÀINÀÀINÀTERMSÀOFÀINSTALLEDÀCAPACITYÀANDÀAÀÀSHAREÀINÀTERMSÀ
3UPERVISORYÀ/RGANIZATIONÀOFÀ)NVESTMENTÀINÀ%NERGYÀRESPONSIBLEÀFORÀ
OFÀENERGYÀSALESÀ
PROPOSINGÀTOÀTHEÀ$IRECTORYÀ"OARDÀOFÀTHISÀENTITYÀTHEÀELECTRICÀENERGYÀ
TARIFFÀANDÀTHEÀTARIFFÀFORÀTHEÀTRANSPORTÀOFÀLIQUIDÀHYDROCARBONSÀBYÀPIPELINEÀ
EDEGEL
RATESÀTHEÀTRANSPORTÀOFÀNATURALÀGASÀBYÀPIPELINESÀANDÀTHEÀDISTRIBUTIONÀ
%DEGELÀOWNSÀÀHYDROELECTRICÀPLANTSÀANDÀTWOÀTHERMOELECTRICÀUNITSÀOFÀ
OFÀNATURALÀGASÀBYÀTHEÀPIPELINESÀNETWORKÀACCORDINGÀTOÀTHEÀCRITERIAÀ
GASÀANDÀDIESELÀ4HEYÀAREÀLOCATEDÀINÀTHEÀCITYÀOFÀ,IMAÀONÀTHEÀSHORESÀOFÀ
ESTABLISHEDÀBYÀTHEÀ%LECTRICÀ#ONCESSIONSÀ,AWÀANDÀTHEÀAPPLICABLEÀNORMSÀ
THEÀ2IMACÀ2IVERÀ)TÀINSTALLEDÀCAPACITYÀISÀÀ-7À
OFÀTHEÀ(YDROCARBONSÀ3UBÀSECTORÀ
)NÀ*UNEÀÀTHEÀTHERMALÀPLANTÀ3ANTAÀ2OSAÀOFÀ%DEGELÀBEGANÀ
4HEÀ#OMMITTEEÀFORÀTHEÀ%CONOMICÀ/PERATIONÀOFÀTHEÀ3YSTEMÀ#/%3À
COMMERCIALÀOPERATIONSÀUSINGÀTHEÀNATURALÀGASÀOFÀ#AMISEAÀTOÀGENERATEÀ
COORDINATESÀANDÀOPERATESÀTHEÀELECTRICÀSYSTEMÀINÀWAYÀVERYÀSIMILARÀTOÀ
ELECTRICITYÀREPLACINGÀTHEÀDIESELÀFUELÀ4HEÀRECONVERSIONÀPROJECTÀWASÀ
THEÀ#$%#ÀINÀ#HILEÀ
INCLUDEDÀINÀTHEÀTARIFFÀSETTINGÀCAUSINGÀAÀÀREDUCTIONÀINÀTHEÀBARÀPRICEÀ
OFÀENERGYÀANDÀCONSEQUENTLYÀGENERATEDÀSAVINGSÀOFÀÀMILLIONÀDOLLARSÀ
&ROMÀTHEÀPHYSICALÀPOINTÀOFÀVIEWÀTHEÀ0ERUVIANÀELECTRICALÀSECTORÀHASÀAÀ
TOÀTHOUSANDSÀOFÀUSERSÀOFÀTHEÀPUBLICÀELECTRICÀSERVICEÀOVERÀTHEÀNEXTÀ—VEÀ
.ATIONALÀ)NTERCONNECTEDÀ3YSTEMÀ3).!#ÀANDÀAÀSERIESÀOFÀSMALLÀSYSTEMSÀ
YEARSÀ3ANTAÀ2OSASÀINVESTMENTÀREACHEDÀÀMILLIONÀDOLLARSÀANDÀTHEÀ
WHICHÀSUPPLYÀISOLATEDÀRURALÀSECTORSÀ
WORKSÀWEREÀCARRIEDÀOUTÀBETWEENÀ*ANUARYÀANDÀ-AYÀOFÀÀ
4HEÀINSTALLEDÀCAPACITYÀOFÀ3).!#ÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀWASÀÀ-7À
$URINGÀÀ%DEGELÀGENERATEDÀÀ'7HÀANDÀSOLDÀÀ'7HÀ
OFÀWHICHÀÀWASÀHYDROELECTRICÀCAPACITYÀ4HEÀMAXIMUMÀDEMANDÀINÀ
)NTERIORÀOFÀTHEÀ#HIMAYÀPLANTÀ0ERU
05
enersis
56 / 57
'OVERNMENTÀ0ALACEÀ,IMAÀ0ERU
DISTRIBUTION
EDELNOR
%DELNORÀISÀTHEÀCONCESSIONARYÀPUBLICÀSERVICEÀELECTRICÀCOMPANYÀFORÀTHEÀ
$URINGÀÀ%DELNORÀBOUGHTÀENERGYÀMAINLYÀFROMÀ%LECTROPERUÀÀ
NORTHÀZONEÀOFÀ-ETROPOLITANÀ,IMAÀANDÀTHEÀ#ONSTITUTIONALÀ0ROVINCEÀOFÀ
%DEGELÀÀ%GENORÀÀ#AHUAÀÀANDÀ%EPSAÀÀ
#ALLAOÀASÀWELLÀASÀTHEÀPROVINCESÀOFÀ(UARAÀ(UARALÀ"ARRANCAÀANDÀ/Y×NÀ
)TÀSERVESÀÀDISTRICTSÀEXCLUSIVELYÀANDÀSHARESÀÀADDITIONALÀDISTRICTSÀWITHÀ
)NÀ0ERUÀTHEÀ/3).%2'ÀRESOLUTIONÀTHATÀTOOKÀEFFECTÀINÀ.OVEMBERÀSTÀÀ
THEÀDISTRIBUTIONÀCOMPANYÀOFÀTHEÀSOUTHÀZONEÀ
DETERMINEDÀTHATÀTHEÀAVERAGEÀTARIFFÀREMAINÀPRACTICALLYÀTHEÀSAMEÀASÀINÀ
THEÀPREVIOUSÀTARIFFÀPERIODÀANDÀTHATÀTHEIRÀINCREASEÀSHOULDÀRE˜ECTÀTHEÀ
)NÀTHEÀMETROPOLITANÀZONEÀTHEÀ%DELNORÀCONCESSIONÀMAINLYÀCOVERSÀ
IN˜ATIONÀRATEÀUNTILÀTHEÀNEXTÀREADJUSTMENTÀ
,IMASÀINDUSTRIALÀZONEÀANDÀSOMEÀPOPULOUSÀDISTRICTSÀOFÀTHEÀCITYÀ4HEÀ
CONCESSIONÀZONEÀGIVENÀTOÀ%DELNORÀMAKESÀUPÀAÀTOTALÀOFÀÀ+MÀOFÀ
4HEÀENERGYÀLOSSÀINDEXÀWASÀÀANNUALLYÀATÀTHEÀCLOSINGÀOFÀTHEÀ—SCALÀ
WHICHÀÀ+MÀCORRESPONDÀTOÀTHEÀNORTHERNÀ,IMAÀANDÀ#ALLAOÀ
YEARÀÀ
4HEÀPHYSICALÀENERGYÀSALESÀFORÀTHEÀÀPERIODÀWEREÀÀ'7HÀ
4HEÀELECTRICÀENERGYÀSOLDÀWASÀSUPPLIEDÀTOÀÀCLIENTSÀOFÀWHICHÀ
WHICHÀREPRESENTSÀANDÀINCREASEÀOFÀÀRELATEDÀTOÀÀ/FÀTHEÀTOTALÀ
ÀWEREÀRESIDENTIALÀÀCOMMERCIALÀÀINDUSTRIALÀANDÀÀÀ
ENERGYÀSOLDÀÀAREÀRESIDENTIALÀSALESÀÀINDUSTRIALÀSALESÀÀ
OTHERÀCLIENTSÀ
COMMERCIALÀSALESÀANDÀÀSALESÀTOÀOTHERÀSECTORSÀ
enersis 05
%.
OTHER BUSINESSES
05
enersis
-ETROÀOFÀ3ANTIAGOÀINÀWHICHÀ#!-ÀPARTICIPATEDÀINÀTHISÀCONSTRUCTION
58 / 59
SYNAPSIS
3YNAPSISÀ3OLUTIONSÀANDÀ3ERVICESÀ)4À,TDAÀISÀAÀCOMPANYÀOFÀPROFESSIONALÀ
0ANGUEÀPLANTÀTOÀTHEÀ2ALCOÀ3YSTEMÀOFÀ%NDESAÀ#HILEÀTHEÀENGINEERINGÀ
SERVICESÀINÀ)NFORMATIONÀ4ECHNOLOGIESÀ)4À7ITHÀOVERÀÀYEARSÀOFÀ
INSTALLATIONÀANDÀPUTTINGÀINTOÀSERVICEÀOFÀTHEÀ4ELEPROTECTIONSÀ3YSTEMÀINÀ
EXPERIENCEÀISÀHASÀREACHEDÀTHEÀPOSITIONÀASÀLEADERÀINÀ,ATINÀ!MERICAÀ
THEÀSUBSTATIONSÀOFÀ#HENAÀ"UINÀ,OSÀ!LMENDROSÀANDÀ%LÀ3ALTOÀOFÀ#HILECTRAÀ
INÀTHEÀ—ELDÀOFÀ)4ÀSOLUTIONSÀMAINLYÀINÀTHEÀMARKETSÀOFÀSERVICESÀENERGYÀ
AMONGÀOTHERSÀ
TELECOMMUNICATIONSÀANDÀGOVERNMENTÀ
)NÀ"RAZILÀTHEÀCOMPANYÀCONTINUESÀITSÀTENDENCYÀTOÀGROWÀWHICHÀRE˜ECTSÀ
,OCATEDÀINÀ3ANTIAGOÀ#HILEÀITÀHASÀOF—CESÀINÀTHEÀMAINÀCITIESÀOFÀTHEÀREGIONÀ
THEÀEVOLUTIONÀOFÀTHEÀRESULTSÀANDÀTHEÀIMPROVEMENTÀOFÀTHEÀQUALITYÀOFÀITSÀ
"UENOSÀ!IRESÀINÀ!RGENTINAÀ2IOÀDEÀ*ANEIROÀANDÀ&ORTALEZAÀINÀ"RAZILÀ
SERVICESÀANDÀTHEÀPERCEPTIONÀOFÀTHEÀCLIENTÀ
"OGOTÇÀINÀ#OLOMBIAÀANDÀ,IMAÀINÀ0ERUÀTHISÀWAYÀASSURINGÀCOVERAGEÀ
FORÀAÀGREATÀPARTÀOFÀ,ATINÀ!MERICAÀ
0ERUÀMARKSÀTHEÀENTERINGÀINTOÀTHEÀ"OLIVIANÀMARKETÀWITHÀTHEÀPROJECTÀ
OFÀTHEÀIMPLEMENTATIONÀOFÀTHEÀ-ETAÀÀINÀ4RANSREDESÀTHEÀLARGESTÀ
4HEÀMOSTÀIMPORTANTÀAREASÀOFÀ3YNAPSISÀOPERATIONSÀAREÀINÀTHEÀSERVICESÀ
HYDROCARBONSÀTRANSPORTÀCOMPANYÀINÀ"OLIVIAÀANDÀINÀTHEÀAREAÀOFÀ
OFÀOUTSOURCINGÀANDÀINFRASTRUCTUREÀDATAÀCENTERÀCONTACTÀCENTERÀ
INNOVATIONÀIMPORTANTÀINITIATIVESÀHAVEÀBEENÀTAKENÀFOCUSEDÀONÀGETTINGÀ
MASSIVEÀPRINTINGÀTHEÀLENDINGÀOFÀREMOTEÀMODEÀAPPLICATIONSÀ!30ÀANDÀ
TIMELYÀINFORMATIONÀTOÀOURÀRELATEDÀCLIENTSÀFORÀTHEIRÀDECISIONÀMAKINGÀ
CONSULTINGÀANDÀTHEÀIMPLEMENTINGÀOFÀSOLUTIONSÀOFÀ4ELEMETRYÀ4ELECONTROLÀ
SECURITYÀANDÀTHEÀLOCATIONÀOFÀVEHICLESÀANDÀ4ELECOMMUNICATIONSÀTOÀ
4HEÀCOMPANYÀASÀBEENÀOUTSTANDINGÀINÀ#OLOMBIAÀASÀTHEÀ)NFORMATIONÀ
THEÀCONSULTINGÀÀOFÀTHEÀSEARCHÀANDÀIMPLEMENTATIONÀOFÀTECHNOLOGICALÀ
4ECHNOLOGIESÀCOMPANYÀWITHÀTHEÀGREATESTÀPROJECTIONÀASÀITSÀGROWTHÀ
SOLUTIONSÀTHATÀSUPPORTÀBUSINESSÀPROCESSESÀTHEÀINTEGRATIONÀOFÀSERVICESÀ
MARKSÀANÀÀPOINTÀGAPÀREGARDINGÀTHEÀGROWTHÀRATEÀOFÀTHEÀMARKETÀ
ANDÀPRODUCTSÀANDÀDEVELOPMENTÀSERVICESÀIMPLANTINGÀANDÀMAINTENANCEÀ
INCREASINGÀATÀRATIOSÀOFÀÀANNUALLYÀ
OFÀINFORMATIONÀSYSTEMSÀTHEÀBUILDINGÀANDÀDEVELOPMENTÀOFÀINFORMATICÀ
SOLUTIONSÀFORÀBUSINESSÀPROCESSESÀOFÀHIGHÀAVAILABILITYÀANDÀCOMPLEXITYÀ
)NÀ!RGENTINAÀINÀ-AYÀAÀLEADINGÀOF—CIALÀAPPRAISERÀOFÀTHEÀ3OFTWAREÀ
%NGINEERINGÀ)NSTITUTEÀOFÀTHEÀ#ARNEGIEÀ-ELLONÀ5NIVERSITYÀEVALUATEDÀTHEÀ
)NÀRECENTÀYEARSÀTHEÀCOMPANYÀHASÀDEVELOPEDÀAÀGROWTHÀPOLICYÀTOWARDSÀ
&ACTORYÀOFÀ#ORPORATEÀ3OFTWAREÀATÀLEVELÀÀOFÀ#--À!CHIEVINGÀLEVELÀÀOFÀ
THEÀBUSINESSÀSECTORÀNOTÀRELATEDÀWITHÀ%NERSISÀREACHINGÀJUSTÀLASTÀYEARÀ
#--)ÀCON—RMSÀANÀIMPROVEMENTÀRECOGNIZEDÀBYÀTHEÀINDUSTRYÀINÀTERMSÀ
ÀOFÀTHEÀTOTALÀINCOMEÀOFÀTHEÀCOMPANYÀ
OFÀORGANIZATIONALÀPROCESSESÀPRODUCTIVITYÀANDÀPRODUCTÀQUALITYÀ
)NÀÀÀPROJECTSÀWEREÀDEVELOPEDÀINÀ#HILEÀ!MONGÀTHEÀMOSTÀ
OUTSTANDINGÀWEREÀTHEÀINTEGRATIONÀOFÀTHEÀ3ECURITYÀ3YSTEMÀOFÀTHEÀ
3YNAPSISÀDATAÀPROCESSINGÀCENTERÀ$0#ÀINÀ%NDESAÀ"UILDING
enersis 05
09 OTHER BUSINESSES
MANSO DE VELASCO
2EALÀ%STATEÀ-ANSOÀDEÀ6ELASCOÀ,TDAÀCENTERSÀITSÀACTIVITIESÀONÀDEVELOPINGÀ
IMPORTANTÀREALÀESTATEÀPROJECTÀ)NÀÀIMPORTANTÀADVANCESÀINÀ
URBANIZATIONÀANDÀCOMMERCIALIZATIONÀPROJECTSÀWEREÀMADEÀOFÀTHEÀMAINÀ
PROJECTÀDESTINEDÀTOÀTHEÀINDUSTRIALÀSECTORÀ%.%!ÀANDÀINÀTHEÀPROJECTÀ
PRINCIPALLYÀDESTINEDÀTOÀTHEÀRESIDENTIALÀSECTORÀ0UERTOÀ0ACI—COÀ
4HEÀ%.%!ÀPROJECTÀRELATESÀTOÀTHEÀREALÀESTATEÀDEVELOPMENTÀOFÀAÀÀ
HECTAREÀPROPERTYÀSTRATEGICALLYÀLOCATEDÀINÀ7ESTERNÀ3ANTIAGOÀINÀ
0UDAHUELÀ#OUNTYÀNEXTÀTOÀTHEÀ)NTERNATIONALÀ!IRPORTÀ!RTUROÀ-ERINOÀ
"ENÒTEZÀPLANNEDÀFORÀCOMPANYÀINDUSTRIALÀCOMMERCIALÀRESIDENTIALÀ
SERVICEÀEDUCATIONALÀANDÀOTHERÀREQUIREMENTSÀ
WORKSÀGIVEÀ%.%!ÀEXCELLENTÀCONNECTIONÀWITHÀTHEÀNEUROLOGICALÀCENTERSÀ
OFÀTHEÀCITYÀWHICHÀGIVESÀIMPORTANTÀADDEDÀVALUEÀTOÀTHISÀ)NDUSTRIALÀANDÀ
"USINESSÀ0ARKÀ
&ORÀTHEÀ&ISCALÀ9EARÀÀ%.%!ÀCONTINUEDÀTAKINGÀIMPORTANTÀADVANCESÀINÀ
THEÀCOMMERCIALÀPLANÀ)MPORTANTÀCOMPANIESÀJOINEDÀTHEÀ)NDUSTRIALÀ0ARKÀ
"UDGETÀ#HILEÀ)MPRESOSÀ,AHOSAÀ'LOBALÀ-ARKETÀ)MPORTADORAÀ"ICIMOTOÀ
&ABRICAÀDEÀPAPELESÀ#ARRASCALÀ%',À%AGLEÀ'LOBALÀ,OGÒSTICAÀDEÀ#HILEÀ,TDAÀYÀ
#OMPAÖÒAÀDEÀ0ETR×LEOSÀ#HILEÀ3!À)NÀTHISÀPERIODÀSOMEÀOFÀTHEÀCOMPANIESÀ
WHICHÀAREÀALREADYÀAÀPARTÀOFÀTHEÀPROJECTÀANDÀHAVEÀ—NISHEDÀTHEIRÀNEWÀ
CONSTRUCTIONSÀAREÀ4ONELERÒAÀ-UNDIALÀ&ASHIONÀ4RANSPORTÀ,ASÀ1UILASÀ
)NVESTMENTSÀ3!À#OSMOPLASÀ!MTRADEÀANDÀ#ARLOSÀ(ERRERAÀ4HEÀTOTALÀ
SALESÀMADEÀDURINGÀTHEÀ—SCALÀYEARÀWEREÀÀMILLIONÀPESOSÀ
!LSOÀINSERTEDÀINÀTHEÀPROJECTÀISÀTHEÀ!GUASÀ3ANTIAGOÀ0ONIENTEÀWATERÀ
COMPANYÀWHICHÀSUPPLIESÀSANITARYÀSERVICESÀTOÀTHEÀREALÀESTATEÀ
DEVELOPMENTÀOFÀ%.%!À!SÀAÀRESULTÀOFÀTHEÀIMPORTANTÀSALESÀACHIEVEDÀ
FORÀTHISÀPROJECTÀTHEÀCOMPANYÀHASÀTOÀSETÀUPÀTHEÀSANITARYÀINFRASTRUCTUREÀ
THATÀTOÀDATEÀGIVESÀSERVICEÀTOÀÀRESIDENTIALÀANDÀINDUSTRIALÀCLIENTSÀ
ANDÀTREATSÀÀOFÀTHEÀEF˜UENTSÀOFÀTHEÀPROJECTÀ&ROMÀTHISÀPERSPECTIVEÀ
!GUASÀ3ANTIAGOÀ0ONIENTEÀ7ESTÀ3ANTIAGOÀ7ATERÀISÀINÀTHEÀPHASEÀOFÀ
GREATLYÀINCREASINGÀITSÀECONOMICÀVALUEÀSINCEÀITÀHASÀASSUREDÀCLIENTSÀWITHÀ
THEÀDEVELOPMENTÀTHEÀ%.%!ÀPROJECTÀWHICHÀWILLÀREQUIREÀTHEIRÀSERVICESÀ
!NOTHERÀOUTSTANDINGÀPROJECTÀISÀTHEÀ-ESETAÀ0UERTOÀ0ACI—COÀ4HISÀPROJECTÀ
ISÀBEINGÀDEVELOPEDÀONÀAÀLOTÀOFÀOVERÀÀMÀLOCATEDÀINÀ6IÖAÀDELÀ
-ARÀWHICHÀPOSSESSESÀAÀPRIVILEGEDÀLOCATIONÀÀ.ORTEÀWITHÀ.UEVAÀ
,IBERTADÀCLOSEÀTOÀIMPORTANTÀCOMMERCIALÀCENTERSÀANDÀONLYÀÀMINUTESÀ
FROMÀDOWNTOWNÀ6IÖAÀDELÀ-ARÀ
4HROUGHOUTÀÀSUBLOTSÀOFÀTHEÀPROJEC TÀCONTINUEDÀBEINGÀ
COMMERCIALIZEDÀÀSTILLÀBEINGÀAVAILABLEÀFORÀSALEÀ4OÀDATEÀÀREALÀ
%.%!ÀPROJECTÀDEVELOPMENT
ESTATEÀPROJECTSÀAREÀBEINGÀDEVELOPEDÀBYÀTHIRDÀPARTIESÀONÀLANDSÀALREADYÀ
SOLDÀOFÀWHICHÀÀAREÀINÀTHEÀENDÀPHASEÀ
4HEÀNOTABLEÀRELATIONSHIPÀANDÀCONNECTIVITYÀTHEÀPROJECTÀHASÀWITHÀMAJORÀ
7ITHINÀTHEÀREALÀESTATEÀBUSINESSÀ-ANSOÀDEÀ6ELASCOÀALSOÀRUNSÀ
ROUTESÀANDÀHIGHWAYSÀHASÀBEENÀCOMPLEMENTEDÀBYÀTHEÀCONSTRUCTIONÀOFÀ
ÀMÀOFÀ—NISHEDÀCONSTRUCTIONSÀWHICHÀCONSISTÀOFÀOF—CEÀBUILDINGSÀ
THEÀCONNECTIONÀWITHÀ!MERICOÀ6ESPUCIOÀ!VENUEÀ3ANÀ0ABLOÀ!VENUEÀ
ANDÀSTORESÀWHICHÀAREÀMOSTLYÀRENTEDÀOUTÀTOÀRELATEDÀCOMPANIESÀORÀTOÀ
ANDÀLATERALÀANDÀACCESSÀROADSÀTOÀTHEÀ#OSTANERAÀ.ORTEÀ(IGHWAYÀ4HESEÀ
THIRDÀPARTIESÀ
05
enersis
60 / 61
CAM
&ERROCARRILESÀDELÀ%STADOÀ#!-SÀIMPORTANTÀCLIENTÀINÀ
4HEÀ!MERICANÀ-ULTISERVICESÀ#OMPANYÀ,TDAÀ#OMPAÖÒAÀ!MERICANAÀDEÀ
-ULTISERVICIOSÀ,TDAÀISÀORIENTEDÀTOWARDSÀGIVINGÀCOMPLETEÀMASSIVEÀ
ANDÀMULTISERVICEÀSOLUTIONSÀMAINLYÀINÀOPERATIONSÀRELATEDÀWITHÀTHEÀ
—ELDÀOFÀMEASUREMENTÀLARGEÀWORKSÀMARKETÀDISCIPLINEÀWORKSÀWITHÀ
DISTRIBUTIONÀNETWORKSÀCOMMERCIALIZATIONÀANDÀTHEÀLOGISTICSÀOFÀ
MATERIALSÀANDÀTEAMSÀ
4HEÀHEADQUARTERSÀINÀ#HILEÀANDÀTHEÀAF—LIATESÀINÀ!RGENTINAÀ"RAZILÀ
#OLOMBIAÀANDÀ0ERUÀHAVEÀCONSOLIDATEDÀAÀREGIONALÀPRESENCEÀSUCCESSFULLYÀ
EXPANDINGÀTHEIRÀPORTFOLIOÀOFÀCLIENTSÀTOÀTHEÀELECTRICÀSANITARYÀGASÀ
INDUSTRIALÀMININGÀANDÀTELECOMMUNICATIONSÀSECTORSÀ
4HEÀCOMMITMENTÀTOÀEXCELLENCEÀANDÀQUALITYÀSERVICEÀHASÀLEDÀTOÀ#!-À
OBTAININGÀ)3/ÀNORMSÀCERTI—CATIONÀINÀNEARLYÀALLÀOFÀITSÀSUBSIDIARIESÀ
$URINGÀTHEÀPERIODÀOFÀÀ#!-ÀWONÀCONTRACTSÀFORÀÀMILLIONÀ
DOLLARSÀOFÀWHICHÀÀCOMEÀFROMÀBUSINESSÀWITHÀTHIRDÀPARTYÀCLIENTSÀ
THEÀREMAININGÀÀAREÀFROMÀCONTRACTSÀWITHÀRELATEDÀCOMPANIESÀ)TSÀ
NOTEWORTHYÀTHATÀOFÀTHISÀLASTÀPERCENTAGEÀÀMILLIONÀDOLLARSÀWEREÀ
OBTAINEDÀTHROUGHÀAWARDSÀOFÀCOMPETITIVEÀBUSINESSESÀ
)NÀ#HILEÀREGARDINGÀMARKETÀDISCIPLINEÀSERVICESÀFORÀPUBLICÀSERVICEÀ
THEÀCOMMERCIALÀSERVICESÀCONTRACTÀFORÀSPECIALÀNONRESIDENTIALÀCLIENTSÀOFÀ
COMPANIESÀTHISÀYEARÀTHEREÀWEREÀOUTSTANDINGÀCONTRACTSÀINÀTHEÀELECTRICÀ
3EDAPALÀAÀWATERÀANDÀSEWAGEÀCOMPANYÀFORÀTHEÀCITYÀOFÀ,IMAÀ
AREAÀTHEÀSANITARYÀSECTORÀENGINEERINGÀSERVICESÀTHEÀCONSTRUCTIONÀANDÀ
ASSEMBLINGÀOFÀELECTRICALÀSUBSTATIONSÀINÀTELECOMMUNICATIONSÀANDÀ—NALLYÀ
2EGARDINGÀQUALITYÀTHEÀCERTIFICATIONÀCOMPANYÀ6ERITASÀ"UREAUÀOFÀ
INÀTHEÀAREAÀOFÀTHEÀSALEÀOFÀELECTRICALÀMATERIALSÀ
)NTERNATIONALÀ1UALITYÀ"61)ÀRECOMMENDEDÀ#!-ÀFORÀTHEÀ1UALITYÀ
#ONTROLÀ3YSTEMÀ)3/ÀÀFORÀCERTI—CATIONÀFORÀTHEÀCOMPLETEÀ
#!-À#OLOMBIAÀWASÀAWARDEDÀIMPORTANTÀCONTRACTSÀINÀMEASURINGÀ
HOMEÀELECTRICALÀCONNECTIONÀSERVICEÀANDÀFORÀTHEÀINSPECTIONÀOFÀWATERÀ
SERVICESÀSUCHÀASÀTHEÀCALIBRATIONÀANDÀSETTINGÀOFÀELECTRICALÀENERGYÀMETERSÀ
CONNECTIONSÀ
FORÀ!#4!2)3ÀTECHNICALÀINSPECTIONÀAÀMETERÀLABORATORYÀANDÀAÀPILOTÀPRE
PAYÀPROGRAMÀFORÀ#ODENSAÀ
4HEREÀWASÀOUTSTANDINGÀPARTICIPATIONÀINÀ!RGENTINAÀINÀTHEÀELECTRICALÀ
SECTORÀSANITARYÀANDÀURBANÀTRANSPORTÀBUSINESSESÀ)NÀURBANÀTRANSPORTÀTHEÀ
!LSOÀOUTSTANDINGÀWASÀTHEÀCREATINGÀOFÀAÀ#LIENTÀ3ERVICESÀ!REAÀWHICHÀ
PARTICIPATIONÀWITHÀ-ETROVIASÀWASÀIMPORTANTÀTHANKSÀTOÀTHEÀAWARDINGÀ
ISÀUNDERÀTHEÀ#OMMERCIALÀ-ANAGEMENTÀ4HEÀPROJECTÀCAMEÀABOUTÀASÀ
OFÀCONTRACTSÀLIKEÀTHEÀENLARGEMENTÀOFÀTHEÀROADSÀ#OMBINACI×NÀÀDEÀ
AÀRESULTÀOFÀTHEÀDEMANDSÀESTABLISHEDÀINÀTHEÀ)3/ÀNORMÀÀ
*ULIOÀANDÀ#ARLOSÀ0ELLEGRINIÀANDÀTHEÀ!DDITIONALÀ%MERGENCYÀ%XITÀFORÀ
ANDÀASÀAÀRESULTÀOFÀINTERACTIONÀWITHÀOURÀCLIENTSÀWHOSEÀFUNDAMENTALÀ
THEÀ4UCUMANÀ#ONGRESS
OBJECTIVEÀISÀTOÀOFFERÀBETTERÀSERVICEÀANDÀTOPÀCONSOLIDATEÀTHEÀENDÀLINKÀINÀ
THEÀORGANIZATIONALÀCHAINÀOFÀVALUEÀPOSTÀSALEÀSERVICEÀ
#!-À"RAZILÀEFECTIVELYÀSTARTEDÀTHEÀCONTRACTSÀWITHÀ#OELCEÀFORÀTHEÀ
)NSPECTIONÀOFÀ2URALÀ$ISTRIBUTIONÀ.ETWORKSÀFORÀTHEÀPROJECTÀ,IGHTÀFORÀ
4HEÀ0ERUVIANÀSUBSIDIARYÀWONÀIMPORTANTÀCONSTRUCTIONÀPROJECTSÀANDÀ
%VERYONEÀ4HEÀBILLINGÀOFÀ#!-À"RAZILÀHASÀGROWNÀCONSIDERABLYÀDURINGÀ
ELECTRICALÀASSEMBLYÀFORÀTHIRDÀPARTYÀCLIENTSÀ!DDITIONALLYÀ#!-À0ERUÀWONÀ
ÀATÀAÀRATEÀOFÀOVERÀÀ
enersis 05
&%
RISK FACTORS
05
enersis
)NSIDEÀOFÀTHEÀ!RROYITOÀCENTRALÀ!RGENTINA
62 / 63
%NERSISÀISÀANÀINVESTMENTÀCOMPANYÀWITHOUTÀANYÀRELEVANTÀASSETSÀOTHERÀTHANÀTHEÀ
WEÀOPERATEÀOURÀBUSINESSÀANDÀ—NANCIALÀCONDITIONÀRESULTINGÀFROMÀTHESEÀADVERSEÀ
SHARESÀINÀOURÀSUBSIDIARIESÀ)NÀORDERÀTOÀBEÀABLEÀTOÀPAYÀOURÀDEBTSÀWEÀDEPENDÀ
CONDITIONSÀMAYÀBEÀSERIOUSLYÀAFFECTEDÀ
ONÀTHEÀCASHÀFROMÀDIVIDENDÀPAYMENTSÀCREDITSÀÀPAYMENTÀOFÀINTERESTÀCAPITALÀ
REDUCTIONSÀANDÀOTHERÀPAYMENTSÀINÀCASHÀTHATÀWEÀRECEIVEÀFROMÀOURÀSUBSIDIARIESÀ
)NÀ!RGENTINAÀTHEÀLOWÀPRICEÀTHATÀTHEÀREGULATORYÀAUTHORITIESÀHAVEÀSETÀFORÀNATURALÀ
INÀADDITIONÀTOÀTHEÀCASHÀPRODUCEDÀBYÀTHEÀISSUEÀOFÀSHARES
GASÀHASÀHADÀAÀDIRECTÀEFFECTÀONÀPRODUCTIONÀANDÀONÀINVESTMENTSÀINÀTHEÀNATURALÀ
GASÀDEPOSITSÀAÀSITUATIONÀTHATÀINÀTURNÀHASÀAFFECTEDÀTHEÀAVAILABILITYÀOFÀTHISÀFUELÀ
4HEÀABILITYÀOFÀOURÀSUBSIDIARIESÀTOÀPAYÀDIVIDENDSÀMEETÀPAYMENTSÀOFÀINTERESTÀ
ATÀSHORTÀANDÀMEDIUMÀTERMÀINÀ#HILEÀ4HEÀSCARCITYÀOFÀNATURALÀGASÀCOULDÀOBLIGEÀ
ANDÀCREDITSÀANDÀCARRYÀOUTÀOTHERÀPAYMENTSÀISÀSUBJECTÀTOÀCERTAINÀLEGALÀLIMITATIONSÀ
THEÀELECTRICITYÀGENERATINGÀCOMPANIESÀINCLUDINGÀUSÀTOÀRESORTÀTOÀTHEÀUSEÀOFÀ
SUCHÀASÀRESTRICTIONSÀONÀDIVIDENDSÀTRUSTEEÀOBLIGATIONSÀCONTRACTUALÀRESTRICTIONSÀ
MOREÀEXPENSIVEÀFUELÀOILÀWHICHÀWOULDÀINCREASEÀSUBSTANTIALLYÀTHEÀPRODUCTIONÀ
ANDÀEXCHANGEÀCONTROLSÀTHATÀMIGHTÀBEÀINTRODUCEDÀINÀANYÀOFÀTHEÀ—VEÀCOUNTRIESÀ
COSTSÀ
INÀWHICHÀOURÀSUBSIDIARIESÀHAVEÀOPERATIONSÀANDÀFURTHERMOREÀDEPENDSÀONÀTHEÀ
OPERATINGÀINCOMEÀOFÀOURÀSUBSIDIARIESÀANDÀRELATEDÀCOMPANIESÀ
3TRONGÀDEMANDÀFORÀELECTRICITYÀINÀTHEÀCENTRALÀREGIONÀOFÀ#HILEÀTOGETHERÀWITHÀTHEÀ
LOWÀLEVELÀOFÀINVESTMENTÀINÀTHEÀELECTRICITYÀSECTORÀHASÀCAUSEDÀTHISÀPARTICULARÀ
!ÀSIGNI—CANTÀPARTÀOFÀTHEÀBUSINESSÀOFÀSOMEÀOFÀTHOSEÀSUBSIDIARIESÀDEPENDSÀONÀ
SECTORÀINÀ#HILEÀTOÀBEÀEXPOSEDÀTOÀTHEÀADVERSEÀEFFECTSÀOFÀTHEÀ!RGENTINEÀNATURALÀ
THEÀHIDROLOGYÀINÀTHEÀAREAÀINÀWHICHÀTHEYÀOPERATEÀANDÀTHEREFOREÀDROUGHTÀ
GASÀCRISISÀ
CONDITIONSÀCANÀHAVEÀAÀNEGATIVEÀIMPACTÀONÀOURÀPRO—TABILITYÀ.EARLYÀÀOFÀOURÀ
CONSOLIDATEDÀGENERATINGÀCAPACITYÀINÀ,ATINÀ!MERICAÀISÀHYDROELECTRICÀ4HEREFOREÀ
3OMEÀ,ATINÀ!MERICANÀECONOMIESÀINÀWHICHÀ%NERSISÀHASÀINVESTMENTSÀSTANDÀOUTÀASÀ
ADVERSEÀHYDROLOGICALÀCONDITIONSÀMAYÀHAVEÀAÀNEGATIVEÀIMPACTÀONÀOURÀBUSINESSÀ
AREASÀWITHÀOCCASIONALÀANDÀDRASTICÀINTERVENTIONSÀOFÀGOVERNMENTÀAUTHORITIESÀ&ORÀ
ANDÀONÀOURÀOPERATINGÀINCOMEÀÀ
EXAMPLEÀTHEÀ!RGENTINEÀAUTHORITIESÀHAVEÀINTRODUCEDÀAÀSERIESÀOFÀMONETARYÀANDÀ
EXCHANGEÀCONTROLÀMEASURESÀTHATÀHAVEÀHADÀAÀNEGATIVEÀEFFECTÀONÀTHEÀOPERATINGÀ
$URINGÀTHEÀDRYÀPERIODSÀTHEÀELECTRICITYÀPRODUCEDÀBYÀTHEÀTHERMALÀELECTRICITYÀ
INCOMEÀANDÀMAYÀCONTINUEÀTOÀHAVEÀAÀNEGATIVEÀIMPACTÀONÀTHEMÀ
PLANTSÀISÀDISPATCHEDÀMOREÀFREQUENTLYÀANDÀTHISÀINCLUDESÀTHEÀELECTRICITYÀFROMÀ
THOSEÀGENERATINGÀPLANTSÀTHATÀCONSUMEÀNATURALÀGASÀFUELÀOILÀORÀCOALÀASÀFUELÀ/URÀ
4HEÀRESULTSÀOFÀOURÀSUBSIDIARIESÀANDÀAF—LIATESÀALSOÀDEPENDÀONÀTHEÀMACROECONOMICÀ
OPERATINGÀCOSTSÀRISEÀDURINGÀTHESEÀPERIODSÀANDÀDEPENDINGÀONÀTHEÀSCOPEÀOFÀOURÀ
CONDITIONSÀREIGNINGÀINÀTHEÀCOUNTRIESÀINÀWHICHÀTHEYÀOPERATEÀ4HEÀ'$0ÀTHROUGHÀITSÀ
ELECTRICITYÀCOMMITMENTSÀITÀISÀPOSSIBLEÀTHATÀWEÀHAVEÀTOÀPURCHASEÀELECTRICITYÀ
IMPACTÀONÀDEMANDÀFORÀENERGYÀIN˜ATIONÀANDÀTHEÀEXCHANGEÀRATESÀAREÀIMPORTANTÀ
FROMÀTHIRDÀPARTIESÀINÀORDERÀTOÀCOMPLYÀWITHÀTHESEÀCOMMITMENTSÀ4HEÀCOSTÀOFÀ
INÀDETERMININGÀTHEÀ—NANCIALÀRESULTSÀOFÀTHEÀCOMPANIESÀ
THESEÀPURCHASESÀOFÀELECTRICITYÀONÀTHEÀSPOTÀMARKETÀMAYÀSURPASSÀTHEÀPRICEÀWEÀ
HAVEÀAGREEDÀONÀTHEÀSALEÀOFÀTHEÀELECTRICITYÀTOÀOURÀCLIENTSÀCAUSINGÀLOSSESÀINÀ
4HEÀMANNERÀINÀWHICHÀWEÀVALUEÀOURÀOVERSEASÀINVESTMENTSÀINÀCOMPLIANCEÀWITHÀ
THATÀREGIONÀ
THEÀ#HILEANÀ'!!0ÀFORCESÀUSÀTOÀCONVERTÀTHEÀNONMONETARYÀASSETSÀANDÀLIABILITIESÀ
OFÀOURÀNON#HILEANÀSUBSIDIARIESÀANDÀRELATEDÀCOMPANIESÀTOÀ53À$OLLARSÀATÀHISTORICÀ
&URTHERMOREÀCHANGESÀINÀREGULATIONSÀBYÀTHEÀGOVERNMENTSÀOFÀTHEÀDIFFERENTÀ
EXCHANGEÀRATESÀ$UEÀTOÀTHISÀACCOUNTINGÀSYSTEMÀITÀISÀPOSSIBLEÀTHATÀTHEÀBALANCEÀ
COUNTRIESÀWHEREÀTHEÀSUBSIDIARIESÀANDÀAF—LIATESÀOFÀTHEÀ#OMPANYÀOPERATEÀMIGHTÀ
SHEETÀBEINGÀREPORTEDÀDOESÀNOTÀINCLUDEÀTHEÀEFFECTÀOFÀAÀDEVALUATIONÀOFÀOURÀ
HAVEÀANÀIMPACTÀONÀPRO—TSÀ
NONMONETARYÀASSETSÀINÀTHEÀCOUNTRIESÀINÀWHICHÀOURÀSUBSIDIARIESÀAF—LIATESÀ
ANDÀINVESTMENTSÀEXISTÀASÀTHEÀDEVALUATIONSÀOFÀTHEÀLOCALÀCURRENCIESÀAGAINSTÀ
/URÀOPERATINGÀSUBSIDIARIESÀAREÀSUBJECTÀTOÀENVIRONMENTALÀREGULATIONSÀWHICHÀ
THEÀ53À$OLLARÀORÀTHEÀ#HILEANÀ0ESOÀAREÀNOTÀRE˜ECTEDÀ
AMONGÀOTHERÀFACTORSÀREQUIREÀTHATÀTHEÀ#OMPANYÀUNDERTAKESÀSTUDIESÀONÀTHEÀ
ENVIRONMENTALÀIMPACTÀOFÀFUTUREÀPROJECTSÀANDÀTHATÀPERMITSÀBEÀOBTAINEDÀFROMÀ
&INALLYÀ%NERSISÀHASÀDEBTÀSUBJECTÀTOÀFINANCIALÀCOVENANTSÀANDÀOTHERÀFAIRLYÀ
BOTHÀLOCALÀANDÀNATIONALÀREGULATORYÀAUTHORITIESÀ
STANDARDÀCONTRACTUALÀRESTRICTIONSÀWITHÀRESPECTÀTOÀMAXIMUMÀRATIOSÀONÀDEBTÀ
LEVELSÀINÀRELATIONÀTOÀADJUSTEDÀCASHÀ˜OWSÀTOTALÀDEBT%")4$!ÀDEBTEQUITYÀANDÀ
/URÀACTIVITIESÀINÀTHEÀELECTRICITYÀSECTORÀMAYÀBEÀSUBJECTÀTOÀREGULATORYÀ—NESÀFORÀ
TOÀMINIMUMÀRATIOSÀONÀADJUSTEDÀCASHÀ˜OWSÀINÀRELATIONÀTOÀ—NANCIALÀCOSTSÀ!À
FAILINGÀTOÀCOMPLYÀWITHÀANYÀOFÀTHEÀREGULATIONSÀCURRENTLYÀINÀFORCEÀINCLUDINGÀ
SIGNI—CANTÀPARTÀOFÀOURÀDEBTÀCONTAINSÀCROSSDEFAULTÀCLAUSESÀTHATÀINÀGENERALÀAREÀ
FAILURESÀINÀTHEÀSUPPLYÀOFÀENERGYÀ
TRIGGEREDÀWHENÀTHEREÀISÀAÀFAILUREÀTOÀPAYÀOTHERÀDEBTSÀFORÀINDIVIDUALÀAMOUNTSÀ
OVERÀ53$ÀÀMILLIONÀ)NÀTHEÀEVENTÀTHATÀOURÀCREDITORSÀSHOULDÀPUTÀINTOÀFORCEÀTHEÀ
)FÀANYÀOFÀTHEÀREGULATORYÀAUTHORITIESÀWEREÀTOÀIMPOSEÀAÀPOLICYÀOFÀRATIONINGÀASÀAÀ
CLAUSEÀONÀACCELERATEDÀPAYMENTSÀOFÀTHEÀOBLIGATIONSÀAÀSIGNI—CANTÀPARTÀOFÀOURÀ
RESULTÀOFÀEXTREMELYÀADVERSEÀHYDROLOGICALÀCONDITIONSÀINÀTHEÀCOUNTRIESÀINÀWHICHÀ
INDEBTEDNESSÀCOULDÀBECOMEÀDUEÀANDÀPAYABLE
enersis 05
&&
INVESTMENT
AND FINANCE POLICY
05
enersis
2ALCOÀHYDROELECTRICÀPLANTÀ#HILE
64 / 65
4HEÀ'ENERALÀ/RDINARYÀ3HAREHOLDERSÀMEETINGÀHELDÀONÀ!PRILÀTHÀÀAPPROVEDÀ
THEÀ)NVESTMENTÀANDÀ&INANCEÀ0OLICYÀWHICHÀISÀDETAILEDÀBELOWÀ
1. INVESTMENT
A) AREAS OF INVESTMENT
%NERSISÀ3!ÀWILLÀMAKEÀINVESTMENTSÀACCORDINGLYÀTOÀITSÀBYLAWSÀINÀTHEÀFOLLOWINGÀ
AREAS
dÀÀ #ONTRIBUTIONSÀFORÀINVESTMENTÀORÀFORMATIONÀOFÀSUBSIDIARIESÀORÀCORRELATEDÀ
COMPANIESÀWHOSEÀACTIVITYÀCOINCIDESÀWITHÀORÀISÀRELATEDÀORÀLINKEDÀTOÀENERGYÀ
INÀANYÀOFÀITSÀFORMSÀORÀSTATESÀORÀTHEÀSUPPLYÀOFÀPUBLICÀSERVICESÀWHICHÀUSEÀ
ENERGYÀASÀÀAÀMAINÀRESOURCEÀ
dÀÀ )NVESTMENTSÀCONSISTENTÀWITHÀTHEÀACQUISITIONÀEXPLOITATIONÀCONSTRUCTIONÀ
RENTALÀADMINISTRATIONÀCOMMERCIALIZATIONÀANDÀSALEÀORÀTRANSFERÀOFÀALLÀTYPESÀ
OFÀREALÀESTATEÀDIRECTLYÀORÀTHROUGHÀSUBSIDIARIESÀ
dÀ )NÀTHEÀ'ENERALÀ3HAREHOLDERSÀ-EETINGSÀOFÀSUBSIDIARIESÀANDÀRELATEDÀ
COMPANIESÀTHEÀPROPOSEDÀDESIGNATIONÀOFÀDIRECTORSÀTOÀPARTICIPATEÀINÀ
%NERSISÀ3!ÀPREFERABLYÀSHOULDÀBEÀDRAWNÀFROMÀAMONGÀTHEÀDIRECTORSÀORÀ
EXECUTIVESÀOFÀTHEÀ#OMPANYÀANDÀITSÀSUBSIDIARIESÀ
dÀÀ )NVESTMENTÀ—NANCIALÀANDÀCOMMERCIALÀPOLICIESÀWILLÀBEÀPROPOSEDÀTOÀTHEÀ
SUBSIDIARIESÀLIKEWISEÀTHEÀSYSTEMSÀANDÀACCOUNTINGÀCRITERIAÀWHICHÀMUSTÀBEÀ
FOLLOWEDÀ
dÀ 3UBSIDIARIESÀANDÀRELATEDÀCOMPANIESÀWILLÀBEÀSUPERVISEDÀ
dÀ !ÀPERMANENTÀCONTROLÀWILLÀBEÀMAINTAINEDÀREGARDINGÀDEBTÀLIMITSÀSOÀTHATÀ
INVESTMENTSÀORÀCONTRIBUTIONSÀMADEÀORÀPLANNEDÀDOÀNOTÀVARYÀFROMÀTHEÀNORMSÀ
ANDÀLIMITSÀDE—NEDÀASÀMAXIMUMÀINVESTMENTSÀ
2. FINANCING
A) MAXIMUM DEBT LEVEL
dÀÀ /THERÀINVESTMENTSÀINÀALLÀTYPESÀOFÀ—NANCIALÀASSETSÀVALUABLESÀANDÀBEARERÀ
SECURITIESÀ
B) MAXIMUM INVESTMENT LIMITS
4HEÀMAXIMUMÀINVESTMENTÀLIMITSÀFORÀEACHÀINVESTMENTÀAREAÀAREÀTHEÀ
FOLLOWING
dÀÀ )NVESTMENTSÀINÀELECTRICÀSECTORÀSUBSIDIARIESÀTHOSEÀNEEDEDÀFORÀTHESEÀ
SUBSIDIARIESÀTOÀFUL—LLÀTHEIRÀRESPECTIVEÀSOCIALÀPURPOSESÀ
dÀÀ )NVESTMENTSÀINÀOTHERÀSUBSIDIARIESÀINÀSUCHÀAÀWAYÀTHATÀTHEÀSUMÀOFÀTHEÀ
PROPORTIONSÀOFÀTHEÀ—XEDÀASSETSÀ)NVESTMENTSÀINÀOTHERÀSUBSIDIARIESÀINÀSUCHÀ
AÀWAYÀTHATÀTHEÀSUMÀOFÀTHEÀPROPORTIONSÀOFÀTHEÀCORRESPONDINGÀ—XEDÀASSETSÀ
OFÀTHEÀPARTICIPATIONÀOFÀEACHÀONEÀOFÀTHESEÀSUBSIDIARIESÀDOESÀNOTÀSURPASSÀ
THEÀPROPORTIONÀOFÀTHEÀ—XEDÀASSETSÀCORRESPONDINGÀTOÀTHEÀPARTICIPATIONÀOFÀ
THEÀSUBSIDIARIESÀINÀTHEÀELECTRICITYÀSECTORÀANDÀOFÀ%NERSISÀ3!À
C) PARTICIPATION IN THE CONTROL OF THE AREAS OF
INVESTMENT.
&ORÀTHEÀCONTROLÀOFÀTHEÀAREASÀOFÀINVESTMENTÀANDÀACCORDINGÀTOÀTHATÀESTABLISHEDÀINÀ
THEÀSOCIALÀSUBSIDIARIESÀOFÀ%NERSISÀ3!ÀINASMUCHÀASÀISÀPOSSIBLEÀTHEÀPROCEDUREÀ
WILLÀBEÀTHEÀFOLLOWINGÀ
4HEÀMAXIMUMÀDEBTÀLEVELÀFORÀ%NERSISÀ3!ÀWILLÀBEÀGIVENÀBYÀAÀRATIOÀOFÀTOTALÀ
DEBTEQUITYÀPLUSÀMINORITYÀINTERESTÀEQUALÀTOÀÀTIMESÀTHEÀCONSOLIDATEDÀ
BALANCEÀ
B) THE ADMINISTRATION’S ATTRIBUTES TO AGREE
WITH CREDITORS TO RESTRICT THE DISTRIBUTION OF
DIVIDENDS
2ESTRICTIONSÀREGARDINGÀTHEÀDISTRIBUTIONÀOFÀDIVIDENDSÀMAYÀBEÀAGREEDÀTOÀ
ONLYÀIFÀSUCHÀRESTRICTIONSÀHAVEÀBEENÀPREVIOUSLYÀAPPROVEDÀOFÀBYÀTHEÀ'ENERALÀ
3HAREHOLDERSÀMEETINGÀ/RDINARYÀANDÀ%XTRAORDINARYÀ
C) THE ADMINISTRATION’S ATTRIBUTE TO AGREE WITH
CREDITORS ON THE GRANTING OF PLEDGES
4HEÀADMINISTRATIONÀOFÀTHEÀ#OMPANYÀMAYÀAGREEÀWITHÀCREDITORSÀTOÀGRANTÀREALÀORÀ
PERSONALÀPLEDGESÀINÀCONFORMITYÀWITHÀTHEÀLAWÀANDÀSOCIALÀSTATUTESÀ
À
D) ASSETS ESSENTIAL FOR THE FUNCTIONING OF THE
COMPANY
4HEÀASSETSÀESSENTIALÀFORÀTHEÀFUNCTIONINGÀOFÀ%NERSISÀ3!ÀAREÀTHEÀSHARESÀREPRESENTEDÀ
BYÀTHEÀCONTRIBUTIONSÀTHEÀFORMERÀMAKESÀTOÀITSÀSUBSIDIARYÀ#HILECTRAÀ3!ÀÀ
enersis 05
&'
ESSENCIAL FACTS
05
enersis
#ITYÀOFÀ.ITEROIÀINÀTHEÀ2IOÀDEÀ*ANEIROÀ3TATEÀ"RAZIL
66 / 67
CONSOLIDATED ESSENTIAL
FACTS
Holding Endesa Brasil S.A.
4HEÀ"OARDÀOFÀ$IRECTORSÀOFÀ%NERSISÀ3!ÀUNANIMOUSLYÀAGREEDÀTOÀTHEÀ
FOLLOWING
(EREINÀISÀTHEÀTRANSCRIPTIONÀOFÀ2%,%6!.4À!#4)/.3ÀPUBLISHEDÀFORÀTHEÀ
—SCALÀYEARÀÀ
À#ONSTITUTEÀAÀHOLDINGÀCOMPANYÀDOMICILEDÀINÀ"RAZILÀUNDERÀTHEÀ
NAMEÀOFÀ%NDESAÀ"RASILÀ3!À%NDESAÀ"RASILŽÀINÀWHICHÀ%NERSISÀ
ENERSIS S.A.
Interiem Dividend
)NÀTHEÀ/RDINARYÀ3ESSIONÀHELDÀONÀ*ANUARYÀÀÀTHEÀ"OARDÀOFÀ
%NERSISÀ3!ÀBYÀTHEÀMEMBERSÀINÀATTENDANCEÀUNANIMOUSLYÀAGREEDÀNOTÀ
TOÀPAYÀDIVIDENDSÀFORÀTHEÀMONTHÀOFÀ&EBRUARYÀÀCHARGEDÀAGAINSTÀ
THEÀMONTHÀOFÀ$ECEMBERÀÀACCORDINGÀTOÀTHEÀPOLICYÀINÀEFFECTÀONÀ
THEÀSUBJECTÀSINCEÀTHEÀCONDITIONSÀWEREÀNOTÀMETÀFORÀTHISÀEFFECTÀINÀTHEÀ
MENTIONEDÀPOLICYÀOFÀTHEÀCOMPANYÀ
Change in the dividend policy
)NÀTHEÀSESSIONÀHELDÀONÀ&EBRUARYÀÀÀTHEÀ"OARDÀOFÀ%NERSISÀ3!À
ALLÀITSÀATTENDINGÀMEMBERSÀAGREEDÀUNANIMOUSLYÀTOÀPROPOSEÀTOÀTHEÀ
/RDINARYÀ'ENERALÀ3HAREHOLDERSÀOFÀ%NERSISÀ3!ÀMEETINGÀDATEDÀONÀ
!PRILÀTHÀÀWITHÀTHEÀPURPOSEÀOFÀHAVINGÀTHISÀMATTERÀRESOLVEDÀ
THEÀDISTRIBUTIONÀOFÀAÀDEFINITIVEÀDIVIDENDÀWHOSEÀAMOUNTÀWOULDÀ
BEÀTHEÀEQUIVALENTÀOFÀÀ—FTYÀPERCENTÀOFÀTHEÀLIQUIDÀNETÀINCOMEÀ
CORRESPONDINGÀTOÀTHEÀFISCALÀYEARÀOFÀÀ4HEÀAFOREMENTIONEDÀ
CONSTITUTESÀAÀMODI—CATIONÀINÀTHEÀCURRENTÀ$IVIDENDÀ0OLICYÀTHATÀWASÀ
EXPRESSEDÀTOÀTHEÀ'ENERALÀORDINARYÀ3HAREHOLDERSÀMEETINGÀHELDÀONÀ
-ARCHÀÀ
Fiscal year 2004 definite dividend
/NÀ!PRILÀÀÀDURINGÀTHEÀ/RDINARYÀ'ENERALÀOFÀSHAREHOLDERSÀ
MEETINGÀAGREEDÀTOÀDISTRIBUTEÀAÀDE—NITIVEÀOFÀÀPERÀEACHÀ
SHAREÀCORRESPONDINGÀTOÀTHEÀ$IVIDENDÀ.`ÀÀWITHÀPAYMENTÀAGAINSTÀ
THEÀNETÀINCOMEÀOFÀTHEÀ—SCALÀYEARÀÀ
4HISÀ$IVIDENDÀCORRESPONDSÀTOÀÀOFÀTHEÀLIQUIDÀNETÀINCOMEÀOFÀTHEÀ
—SCALÀYEARÀENDINGÀONÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀBREAKSÀDOWNÀINÀANÀ
OBLIGATORYÀMINIMUMÀOFÀÀPERÀSHAREÀANDÀANÀÀ!DDITIONALÀ
ÀPERÀSHAREÀWHICHÀWASÀPAIDÀOFFÀONÀ!PRILÀÀ
%NDESA#HILEÀ#HILECTRAÀANDÀ%NDESAÀ)NTERNACIONALÀSUBSIDIARYÀOFÀ
%NDESAÀ3PAINÀAREÀEXPECTEDÀTOÀREORGANIZEÀTHEIRÀASSETSÀINÀ"RAZILÀ
WITHÀTHEÀPURPOSEÀOFÀ
dÀÀSIMPLIFYINGÀTHEÀORGANIZATIONALÀSTRUCTURE
dÀ PROVIDINGÀGREATERÀSTABILITYÀTOÀLOCALÀCASHÀ˜OWS
dÀ IMPROVINGÀTHIRDPARTYÀ—NANCINGS
dÀÀIMPROVINGÀTHEÀPOSITIONINGÀOFÀTHEÀ'ROUPÀINÀORDERÀTOÀCAPTUREÀNEWÀ
INVESTMENTÀOPPORTUNITIESÀAND
dÀ ACHIEVINGÀOPERATINGÀSYNERGIESÀ
%NDESAÀ)NTERNACIONALÀ%NERSISÀPARENTÀCOMPANYÀAGREEDÀINÀITSÀ"OARDÀ
-EETINGÀHELDÀONÀ-AYÀÀÀTOÀPARTICIPATEÀINÀ%NDESAÀ"RASILÀBYÀ
CONTRIBUTINGÀALLÀOFÀITSÀSHARESÀCORRESPONDINGÀTOÀITSÀCOMPANIESÀBASEDÀ
INÀ"RAZILÀ)NÀTHEÀCASEÀTHATÀ%NDESAÀ#HILEÀANDÀ#HILECTRAÀBOTHÀMAJORITY
OWNEDÀSUBSIDIARIESÀOFÀ%NERSISÀDECIDEÀTOÀPARTICIPATEÀINÀTHISÀHOLDINGÀ
COMPANYÀTHEÀLONGTERMÀOWNERSHIPÀSTRUCTUREÀOFÀ%NDESAÀ"RASILÀISÀ
EXPECTEDÀTOÀBEÀASÀFOLLOWSÀ
AÀ%NDESAÀ)NTERNACIONALÀ
BÀ%NERSISÀ
CÀ%NDESAÀ#HILEÀ
DÀ#HILECTRAÀ
4AKINGÀINTOÀACCOUNTÀ%NERSISÀDIRECTÀANDÀINDIRECTÀBENE—CIALÀINTERESTÀINÀ
%NDESAÀ"RASILÀANDÀINÀTHEÀEVENTÀTHATÀALLÀFOURÀCOMPANIESÀPARTICIPATEÀ
INÀITSÀCREATIONÀASÀEXPLAINEDÀHEREÀ%NERSISÀWOULDÀCONSOLIDATEÀ%NDESAÀ
"RASILÀ
À%NDESAÀ"RASILÀWOULDÀRECEIVEÀSUCCESSIVEÀCAPITALÀCONTRIBUTIONSÀFORÀ
ANÀAGGREGATEÀVALUEÀOFÀAPPROXIMATELYÀ2ÀÀMILLIONÀEQUIVALENTÀ
TOÀAPPROXIMATELYÀ53ÀÀMILLIONÀ4HESEÀCONTRIBUTIONSÀ
CORRESPONDÀTOÀTHEÀEQUITYÀVALUEÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀ
UNDERÀ"RAZILIANÀ'!!0ÀOFÀTHEÀDIRECTÀANDÀINDIRECTÀOWNERSHIPÀ
OFÀTHEÀSIXÀ"RAZILIANÀASSETSÀ#OMPANHIAÀDEÀ%LETRICIDADEÀDOÀ2ÒOÀ
DEÀ*ANEIROÀ3!À!-0,!À#ENTRALÀ'ENERADORAÀ4ERMOELÎTRICAÀ
&ORTALEZAÀ3!À#'4&À)NVESTLUZÀ#OMPANHIAÀDEÀ)NTERCONEXËOÀ
enersis 05
12 ESSENTIAL FACTS
%NERGÎTICAÀ3!À#)%.À#ENTRAISÀ%LÎTRICASÀ#ACHOEIRAÀ$OURADAÀ3!À
INÀ,AWÀ.{ÀÀ0UBLICÀ%MERGENCYÀANDÀ2EFORMÀOFÀTHEÀ%XCHANGEÀ
#$3!ÀANDÀ#OMPANHIAÀ%NERGÎTICAÀDOÀ#EARÇÀ3!À#/%,#%À
2EGULATIONSÀ,AWÀANDÀTHEÀCOMPLEMENTARYÀNORMSÀOFÀTHEÀ2EPUBLICÀ
$EUTSCHEÀ"ANKÀ3ECURITIESÀ)NCÀINÀITSÀROLEÀOFÀINVESTMENTÀADVISORÀ
OFÀ!RGENTINAÀ
TOÀ%NERSISÀISSUEDÀAÀFAIRNESSÀOPINIONŽÀINÀWHICHÀITÀDECLAREDÀTHATÀ
THEÀEXCHANGEÀEQUATIONÀANALYZEDÀBYÀTHEÀ"OARDÀOFÀ$IRECTORSÀ
4HISÀMEMORANDUMÀOFÀ5NDERSTANDINGÀINCLUDESÀTHEÀTERMSÀANDÀ
#OMMITTEEÀANDÀAPPROVEDÀBYÀTHEÀ"OARDÀOFÀ$IRECTORSÀOFÀ%NERSISÀ
CONDITIONSÀTHATÀONCEÀTHEÀOTHERÀPROCEDURESÀESTABLISHEDÀINÀTHATÀ
ISÀEQUITABLEÀANDÀINÀACCORDANCEÀWITHÀCONDITIONSÀPREVAILINGÀINÀTHEÀ
COUNTRYÀHAVEÀBEENÀCOMPLIEDÀWITHÀWILLÀCONSTITUTEÀTHEÀBASEÀOFÀTHEÀ
MARKETÀ
!GREEMENTÀONÀTHEÀ)NTEGRALÀ2ENEGOTIATIONÀOFÀTHEÀ#ONCESSIONÀ#ONTRACTÀ
BETWEENÀTHEÀ.ATIONALÀ%XECUTIVEÀANDÀ%$%352
À4HEÀSUCCESSIVEÀCAPITALÀCONTRIBUTIONSÀTOÀ%NDESAÀ"RASILÀBYÀMEANSÀ
OFÀTHEÀSHARESÀOWNEDÀBYÀTHEÀPARTICIPATINGÀSHAREHOLDERSÀWILLÀBEÀ
4HEÀDOCUMENTÀESTABLISHESÀAÀ4RANSITIONALÀ4ARIFFÀ2EGULATIONÀSTARTINGÀ
MADEÀONCEÀAUTHORIZATIONÀHASÀBEENÀRECEIVEDÀFROMÀTHEÀREGULATORYÀ
ONÀ.OVEMBERÀÀÀWITHÀANÀINCREASEÀINÀTHEÀAVERAGEÀTARIFFÀFORÀ
AUTHORITIESÀANDÀTHIRDÀPARTIESÀINÀACCORDANCEÀWITHÀANÀ)NVESTMENTÀ
THEÀSERVICEÀOFÀNOÀHIGHERÀTHANÀÀSUBMITSÀFORÀTHEÀAPPROVALÀOFÀ
!GREEMENTŽÀWHICHÀWILLÀREGULATEÀTHEÀPROCESSÀOFÀCONTRIBUTIONSÀANDÀ
THEÀAUTHORITIESÀTHEÀPAYMENTÀOFÀDIVIDENDSÀDURINGÀTHEÀPERIODÀOFÀ
THEÀRIGHTSÀANDÀOBLIGATIONSÀOFÀEACHÀOFÀTHEÀPARTICIPATINGÀCOMPANIESÀ
THISÀ4RANSITIONALÀ2EGULATIONÀANDÀINCLUDESÀOTHERÀASPECTSÀRELATEDÀ
DURINGÀTHEÀPROCESSÀ4HEÀ)NVESTMENTÀ!GREEMENTŽÀREGULATESÀ
TOÀINVESTMENTSÀANDÀTHEÀQUALITYÀOFÀTHEIRÀSERVICEÀ!DDITIONALLYÀTHEÀ
AMONGÀOTHERÀMATTERSÀTHATÀFORÀTAXÀREASONSÀAPPROXIMATELYÀHALFÀ
!GREEMENTÀESTABLISHESÀANÀ)NTEGRALÀ4ARIFFÀ2EVIEWÀBETWEENÀTHEÀSIGNINGÀ
ÀOFÀTHEÀSHARESÀISSUEDÀBYÀ!MPLAÀAREÀTOÀBEÀCONTRIBUTEDÀBYÀ
DATEÀOFÀTHEÀMEMORANDUMÀOFÀ5NDERSTANDINGÀANDÀ3EPTEMBERÀÀ
THEIRÀDIRECTÀANDÀINDIRECTÀSHAREHOLDERSÀIEÀ%NERSISÀANDÀ#HILECTRAÀ
À4HISÀPROCESSÀWILLÀSETÀTHEÀNEWÀTARIFFÀREGULATIONSÀTHATÀWILLÀCOMEÀ
ONÀAÀDEFERREDÀBASISÀBYÀNOÀLATERÀTHANÀÀ.OTWITHSTANDINGÀTHEÀ
INTOÀFORCEÀONÀ.OVEMBERÀÀÀFORÀAÀPERIODÀOFÀÀYEARSÀUNDERÀTHEÀ
ABOVEÀTHEÀCONTRIBUTIONSÀINÀSHARESÀMENTIONEDÀINÀPOINTÀÀABOVEÀ
AUTHORITYÀOFÀTHEÀ.ATIONALÀ%LECTRICITYÀ2EGULATORYÀ%NTITYÀINÀACCORDANCEÀ
AREÀEXPECTEDÀTOÀBEÀDE—NITIVEÀINÀTHEÀLONGÀTERMÀASSUMINGÀTHATÀEACHÀ
WITHÀ,AWÀ.{À
SHAREHOLDERÀCONTRIBUTESÀALLÀOFÀITSÀSHARESÀINÀ!MPLAÀ4HEÀFACTÀTHATÀ
!MPLASÀSHARESÀAREÀTOÀBEÀCONTRIBUTEDÀBYÀ%NERSISÀANDÀ#HILECTRAÀONÀ
)NÀADDITIONÀTHEÀMEMORANDUMÀOFÀ5NDERSTANDINGÀIMPOSESÀTHEÀ
AÀDEFERREDÀBASISÀDOESÀNOTÀIMPEDEÀTHEÀCONSOLIDATIONÀOFÀ%NDESAÀ
OBLIGATIONÀTOÀINITIALLYÀSUSPENDÀANDÀSUBSEQUENTLYÀDESISTÀFROMÀALLÀ
"RASILÀBYÀ%NERSISÀUNDERÀTHEÀCONDITIONÀTHATÀALLÀOFÀTHEÀSUCCESSIVEÀ
LEGALÀACTIONÀINITIATEDÀAGAINSTÀTHEÀ'OVERNMENTÀOFÀ!RGENTINAÀBYÀ
CONTRIBUTIONSÀMENTIONEDÀINÀPOINTÀÀABOVEÀDOÀTAKEÀPLACEÀ
%$%352ÀANDÀBYÀITSÀSHAREHOLDERSÀ4HISÀREQUIREMENTÀWILLÀIMPLYÀTHATÀ
%.%23)3À3!ÀSUSPENDSÀTHEÀINTERNATIONALÀARBITRATIONÀPROCESSÀINITIATEDÀ
À4HEÀCORPORATEÀGOVERNANCEÀOFÀ%NDESAÀ"RASILÀWILLÀBEÀREGULATEDÀBYÀ
ONÀ!PRILÀÀÀBEFOREÀTHEÀ#ENTROÀ)NTERNACIONALÀDEÀ!RREGLOÀDEÀ
AÀ3HAREHOLDERSÀ!GREEMENTÀWHICHÀISÀMEANTÀTOÀBEÀSUBSCRIBEDÀBYÀ
$IFERENCIASÀ2ELATIVASÀAÀ)NVERSIONESÀENTREÀ%STADOSÀYÀ.ACIONALESÀ
ALLÀPARTICIPATINGÀCOMPANIESÀANDÀREGISTEREDÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ
DEÀ/TROSÀ%STADOSÀ#)!$)ÀTOÀ—LEÀAÀREQUESTÀAGAINSTÀTHEÀ2EPUBLICÀOFÀ
"RAZILIANÀ,AWÀ
!RGENTINAÀFORÀDAMAGESÀPRODUCEÀBYÀTHEÀACTIONSÀOFÀTHEÀ2EPUBLICÀOFÀ
!RGENTINAÀWITHÀTHEÀINTRODUCTIONÀOFÀTHEÀ,AWÀONÀ0UBLICÀ%MERGENCYÀANDÀ
À4HISÀTRANSACTIONÀHASÀBEENÀCARRIEDÀOUTÀINÀACCORDANCEÀTOÀ!RTSÀÀ
ANDÀÀOFÀ,AWÀ.`ÀANDÀ!RTÀÀOFÀ$,ÀÀ
2EFORMÀOFÀTHEÀ%XCHANGEÀ2EGULATIONSÀANDÀITSÀLEGALÀANDÀREGULATORYÀ
NORMSÀWITHÀRESPECTÀTOÀITSÀINVESTMENTÀINÀ%DESURÀ&OLLOWINGÀTHEÀ
PUBLICATIONÀOFÀTHEÀ2ESOLUTIONÀAPPROVINGÀTHEÀTARIFFSÀASÀAÀRESULTÀOFÀTHEÀ
The Renegotiation of the concession
contract of Edesur
)NTEGRALÀ2EVIEWÀOFÀ4ARIFFSÀ%.%23)3À3!ÀANDÀITSÀSUBSIDIARIESÀ%NERSISÀ
)NTERNACIONALÀ#HILECTRAÀ3!À#HILÀECTRAÀ)NTERNACIONALÀ%MPRESAÀ
.ACIONALÀDEÀ%LECTRICIDADÀ3!ÀANDÀ%LESURÀ3!ÀWOULDÀPROCEEDÀTOÀ
!SÀOFÀ*UNEÀÀÀOURÀSUBSIDIARYÀINÀ!RGENTINAÀ%DESURÀSIGNEDÀAÀ
DESISTÀFROMÀTHEÀINTERNATIONALÀARBITRATIONÀPROCESSÀBEFOREÀTHEÀ#)!$)À
,ETTERÀOFÀ5NDERSTANDINGÀWITHÀTHEÀ5NIDADÀDEÀ2ENEGOCIACI×NÀYÀ!NÇLISISÀ
MENTIONEDÀABOVEÀ
DEÀ#ONTRATOSÀDEÀ3ERVICIOSÀ0ÜBLICOSÀ5.)2%.ÀANÀENTITYÀRELATEDÀTOÀ
THEÀ-INISTRYÀOFÀTHEÀ%CONOMYÀANDÀ0RODUCTIONÀANDÀ&EDERALÀ0LANNINGÀ
!CCORDINGÀTOÀPRELIMINARYÀESTIMATESÀMADEÀBYÀTHEÀ#OMPANYÀTHEÀ
0UBLICÀ)NVESTMENTÀANDÀ3ERVICESÀWITHINÀTHEÀFRAMEWORKÀOFÀTHEÀPROCESSÀ
SIGNINGÀOFÀTHEÀMEMORANDUMÀOFÀ5NDERSTANDINGÀBYÀ%$%352ÀANDÀ
OFÀRENEGOTIATIONÀOFÀTHEÀ#ONCESSIONÀ#ONTRACTÀOFÀ%$%352ÀESTABLISHEDÀ
05
enersis
68 / 69
THEÀPERIODÀOFÀTHEÀ4RANSITIONALÀ4ARIFFÀ2EGULATIONÀTHATÀEXTENDSÀFROMÀ
.OVEMBERÀÀÀTOÀ.OVEMBERÀÀÀWILLÀPRODUCEÀAÀPOSITIVEÀEFFECTÀ
Procedure for the Ethical Channel and
Processing of Complaint Reports
ONÀ%.%23)3À3!SÀRESULTSÀESTIMATEDÀINÀ53ÀÀMILLIONÀ&URTHERMOREÀ
ITÀISÀEXPECTEDÀTHATÀTHEÀNEWÀTARIFFÀREGULATIONÀTOÀBEÀNEGOTIATEDÀANDÀ
)NÀTHEÀSESSIONÀHELDÀONÀ*ULYÀÀÀTHEÀ"OARDÀOFÀ%NERSISÀ3!À
WHICHÀWILLÀBEÀINÀFORCEÀFORÀÀYEARSÀSTARTINGÀONÀ.OVEMBERÀÀÀ
AGREEDÀTOÀAPPROVEÀANDÀRECOMMENDÀTOÀTHEÀ!UDITINGÀ#OMMITTEEÀOFÀ
WILLÀPRODUCEÀATÀLEASTÀAÀPOSITIVEÀEFFECTÀEQUIVALENTÀTOÀTHATÀOBTAINEDÀ
THEÀ#OMPANYÀWHOSEÀ—RSTÀSESSIONÀWASÀHELDÀLASTÀ*ULYÀÀÀTHEÀ
DURINGÀTHEÀPERIODÀOFÀTHEÀ4RANSITIONALÀ4ARIFFÀ2EGULATIONÀMENTIONEDÀ
0ROCEDUREÀOFÀTHEÀ%THICALÀ#HANNELÀANDÀTHEÀ0ROCESSINGÀOFÀ#OMPLAINTÀ
ABOVEÀALTHOUGHÀITÀISÀNOTÀPOSSIBLEÀATÀTHISÀTIMEÀTOÀMAKEÀMOREÀPRECISEÀ
2EPORTSŽÀINÀCOMPLIANCEÀWITHÀTHEÀDEMANDSÀOFÀTHEÀSECTIONÀÀOFÀTHEÀ
ESTIMATES
3ARBANESÀ/XLEYÀ,AWÀOFÀTHEÀ5NITEDÀ3TATESÀOFÀ!MERICAÀ4HEÀMENTIONEDÀ
NORMÀREQUIRESÀTHATÀTHEÀCOMPANIESÀWHOSEÀSECURITIESÀAREÀTRADEDÀINÀ
The Forming of the Audit Committee
!MERICANÀMARKETSÀADOPTÀAÀPROCEDUREÀFORÀTHEÀRECEPTIONÀANDÀTHEÀ
PROCESSINGÀOFÀCOMPLAINTSÀRELATEDÀTOÀACCOUNTINGÀINTERNALÀCONTROLÀ
"OARDÀOFÀ$IRECTORSÀOFÀ%NERSISÀ3!ÀUNANIMOUSLYÀAGREEDÀBYÀALLÀITSÀ
OFÀ—NANCIALÀINFORMATIONÀANDÀASPECTSÀRELATIVEÀTOÀEXTERNALÀAUDITINGÀ
MEMBERSÀINÀTHEÀSESSIONÀHELDÀONÀ*UNEÀÀÀÀTOÀTHEÀFOLLOWINGÀ
4AKINGÀTHISÀINTOÀACCOUNTÀTHEÀ#OMPANYÀHASÀCOMPLIEDÀONÀTIMEÀANDÀ
INÀFORMÀWITHÀTHISÀREQUIREMENTÀOFÀTHEÀ3ARBANESÀ/XLEYÀ,AWÀANDÀ
À4OÀCONSTITUTEÀAÀNEWÀCORPORATEÀBODYÀCALLEDÀ!UDITÀ#OMMITTEEÀ
DIFFERENTÀTOÀTHEÀ"OARDÀOFÀ$IRECTORSÀANDÀTHEÀ"OARDÀ#OMMITTEEÀ
ITSÀCOMPLEMENTARYÀNORMSÀTHEÀTERMÀOFÀWHICHÀEXPIRESÀONÀ*ULYÀÀ
À
ASÀREQUIREDÀBYÀTHEÀ,AWÀÀ4HISÀCOMMITTEEÀISÀAÀREQUIREMENTÀ
OFÀTHEÀ3ARBANESÀ/XLEYÀ!CTÀTHEÀCOMPLEMENTARYÀRULESÀISSUEDÀBYÀ
Merger of Elesur-Chilectra
THEÀ3ECURITIESÀANDÀ%XCHANGEÀ#OMMISSIONÀ3%#ÀANDÀTHEÀ.EWÀ
9ORKÀ3TOCKÀ%XCHANGEÀ.93%ÀSINCEÀ%NERSISÀ3!À.93%%.)ÀISÀANÀ
FULLÀLISTINGÀISSUERÀOFÀ!MERICANÀ$EPOSITARYÀ2ECEIPTSÀ!$2SÀANDÀ
4HEÀ"OARDÀOFÀ%NERSISÀ3!ÀAGREEDÀINÀITSÀSESSIONÀHELDÀONÀ/CTOBERÀÀ
ÀTOÀTHEÀFOLLOWING
BONDSÀREGISTEREDÀINÀTHEÀ5NITEDÀ3TATESÀOFÀ!MERICAÀ
À%NERSISÀ3!ÀISÀTHEÀPARENTÀCOMPANYÀOFÀ%LESURÀ3!ÀAÀPRIVATELYÀ
À4HEÀ!UDITÀ#OMMITTEEÀWILLÀHAVEÀAMONGÀOTHERSÀTHEÀFOLLOWINGÀ
OWNEDÀCOMPANYÀDOMICILEDÀINÀ#HILEÀ%NERSISÀOWNSÀÀOFÀ
RESPONSIBILITIESÀIÀ3UBMITÀTHEÀPROPOSALÀOFÀEXTERNALÀAUDITORSÀ
%LESURÀ,IKEWISEÀ%NERSISÀISÀTHEÀPARENTÀCOMPANYÀOFÀ#HILECTRAÀ3!À
ANDÀTHEIRÀRESPECTIVEÀREMUNERATIONSÀTOÀTHEÀCONSIDERATIONÀOFÀ
AÀPUBLICLYÀOWNEDÀCOMPANYÀALSOÀDOMICILEDÀINÀ#HILEÀ%NERSISÀOWNSÀ
THEÀ3HAREHOLDERSÀ-EETINGÀÀIIÀ2EVISEÀTHEÀPERFORMANCEÀOFÀTHESEÀ
ÀOFÀ#HILECTRAÀ
EXTERNALÀAUDITORSÀIIIÀ!PPROVEÀINÀADVANCEÀSERVICESÀOFÀEXTERNALÀ
AUDITÀANDÀANYÀOTHERÀSERVICESÀTOÀBEÀPROVIDEDÀBYÀTHEÀEXTERNALÀ
AUDITORSÀANDÀÀIVÀ%STABLISHÀPROCEDURESÀTOÀRECEIVEÀANDÀMANAGEÀ
ANYÀKINDÀOFÀCOMPLAINSÀRELATEDÀTOÀTHEÀACCOUNTINGÀ—ELDÀINTERNALÀ
CONTROLÀPROCESSESÀANDÀAUDITÀAREAÀÀ
À)NÀORDERÀTOÀSIMPLIFYÀITSÀORGANIZATIONALÀSTRUCTUREÀDIMINISHÀ
CORPORATEÀCOSTSÀIMPROVEÀPERFORMANCEÀANDÀOPTIMIZEÀTAXESÀ
%NERSISÀHASÀDECIDEDÀTOÀMERGEÀ%LESURÀANDÀ#HILECTRAÀ!SÀAÀ
CONSEQUENCEÀOFÀTHISÀMERGERÀ%LESURÀWOULDÀABSORBÀ#HILECTRAÀ
ANDÀ%LESURÀ3!À"RANCHÀWOULDÀABSORBÀ#HILECTRAÀ3!À"RANCHÀ
À4HEÀ!UDITÀ#OMMITTEEÀISÀFORMEDÀBYÀTHEÀFOLLOWINGÀTHREEÀ-EMBERSÀ
OFÀTHEÀ"OARDÀOFÀ%NERSISÀ3!À-RÀ2AFAELÀ%SPAÖOLÀ*UANÀ)GNACIOÀ
DEÀLAÀ-ATAÀANDÀ%RNESTOÀ3ILVAÀ!LLÀOFÀTHEMÀGIVEÀPROPERÀ
ACCOMPLISHMENTÀTOÀTHEÀREQUIREMENTSÀIMPOSEDÀBYÀTHEÀ3ARBANESÀ
/XLEYÀ!CTÀANDÀITSÀCOMPLIMENTARYÀRULESÀ4HEÀ"OARDÀOFÀ%NERSISÀ3!À
HASÀDESIGNATEDÀASÀ—NANCIALÀEXPERTÀOFÀTHEÀ!UDITÀ#OMMITTEEÀTOÀ
-RÀ2AFAELÀ%SPAÖOLÀ4HISÀ#OMMITTEEÀWILLÀAPPOINTÀINÀITSÀ—RSTÀ
SESSIONÀAÀ#HAIRMANÀANDÀAÀ3ECRETARYÀWHILEÀALSOÀSETTINGÀTHEÀ
ORDINARYÀMEETINGSÀSCHEDULEÀ
WITHÀ%LESURÀANDÀ%LESURÀ3!À"RANCHÀBECOMINGÀTHEÀRESPECTIVEÀ
LEGALÀSUCCESSORSÀASÀPROVIDEDÀFORÀINÀ!RTICLEÀÀOFÀTHEÀ#HILEANÀ
#ORPORATEÀ,AW
À4HEÀEXECUTIONÀOFÀTHEÀAFOREMENTIONEDÀTRANSACTIONÀWILLÀIMPLYÀ
THATÀ%NERSISÀMODI—ESÀITSÀESSENTIALÀASSETSÀSUBSTITUTINGÀITSÀSHARESÀ
INÀ#HILECTRAÀBYÀITSÀSHARESÀINÀ%LESURÀ4HISÀCHANGEÀMUSTÀBEÀRATI—EDÀ
INÀANÀ%XTRAORDINARYÀ3HAREHOLDERSÀ-EETINGÀTOÀBEÀCONVOKEDÀANDÀ
INFORMEDÀTOÀTHEÀ3UPERINTENDENCIAÀDEÀ6ALORESÀYÀ3EGUROSÀ363ŽÀ
ATÀTHEÀAPPROPRIATEÀTIMEÀ
enersis 05
12 ESSENTIAL FACTS
À)NÀORDERÀTOÀFACILITATEÀTHEÀMERGERÀ%NERSISÀWILLÀSEEKÀTHEÀPUBLICÀ
DONEÀINÀTHEÀPASTÀ#ONSIDERINGÀTHATÀHYPOTHESISÀTHEÀEFFECTÀFORÀ
REGISTRATIONÀOFÀ%LESURÀANDÀITSÀSHARESÀINÀTHEÀ363À)NÀTHISÀWAYÀ
THATÀCOMPANYÀCOULDÀBEÀQUANTI—EDÀINÀAPPROXIMATELYÀ#HÀÀ
%LESURÀWILLÀACQUIREÀTHEÀCONDITIONÀOFÀAÀPUBLICÀCOMPANY
MILLIONÀPERÀYEARÀ)NÀTHISÀCASEÀTHEÀEFFECTÀWOULDÀBEÀCARRIEDÀOUTÀ
OVERÀÀYEARSÀ
À)NÀORDERÀTOÀFACILITATEÀTHEÀMERGERÀ%NERSISÀHASÀPROMOTEDÀTHEÀ
À
AUTHORIZATIONÀFROMÀTHEÀ-INISTERIOÀDEÀ%CONOMÒAÀ&OMENTOÀYÀ
4HEÀEFFECTÀPREVIOUSLYÀMENTIONEDÀWILLÀBEÀALSOÀRELATEDÀTOÀOTHERÀ
2ECONSTRUCCI×NÀOFÀTHEÀ2EPÜBLICAÀDEÀ#HILEÀINÀORDERÀTOÀALLOWÀTHEÀ
FACTORSÀLIKEÀTHEÀINCREASEÀINÀDEMANDÀNUMBERÀOFÀCLIENTSÀPERÀ
TRANSFERENCEÀOFÀELECTRICÀCONCESSIONSÀFROMÀ#HILECTRAÀTOÀ%LESUR
CAPITAÀCONSUMPTIONÀVARIATIONÀTARIFFSÀ3!ÀEXPENSESÀOPERATINGÀ
ANDÀMAINTENANCEÀCOSTSÀINTERESTÀEXPENSESÀINTERESTÀRATEÀ
À/NCEÀTHEÀPREVIOUSLYÀMENTIONEDÀMATTERSÀBEÀCARRIEDÀOUTÀANDÀ
EXCHANGEÀRATEÀETCÀASÀSUCHÀTHEÀPRO—TSÀTHEÀCOMPANYÀOBTAINSÀ
ALLÀTHEÀCORRESPONDINGÀAUTHORIZATIONSÀBEÀRECEIVEDÀ%NERSISÀWILLÀ
FORÀEACHÀ—SCALÀYEAR
SEEKÀAPPROVALÀBYÀTHEÀ%XTRAORDINARYÀ3HAREHOLDERSÀ-EETINGSÀ
OFÀ%LESURÀANDÀ#HILECTRAÀWHICHÀWILLÀHAVEÀTHEÀRESPONSIBILITYÀFORÀ
À
)NÀRELATIONÀTOÀOPERATINGÀCOSTSÀANDÀINTERESTÀEXPENSESÀREDUCTIONÀ
VOTINGÀONÀTHEÀMERGERÀASÀWELLÀTHEÀMODI—CATIONÀOFÀTHEÀNAMEÀOFÀ
WEÀESTIMATEÀTHATÀINÀTHEÀFOLLOWINGÀYEARSÀAFTERÀÀTHEÀMERGEÀBEÀ
THEÀSURVIVINGÀENTITYÀ)NÀTHISÀWAYÀ%LESURÀ3!ÀWILLÀBEÀRENAMEDÀ
DONEÀTHEÀRESULTSÀOFÀTHEÀSURVIVINGÀENTITYÀWOULDÀÀIMPROVEÀINÀ
#HILECTRAÀ3!À
#HÀÀMILLIONÀPESOSÀDUEÀTOÀTHEÀREDUCTIONÀOFÀ—XEDÀCOSTSÀ
#HÀÀMILLIONÀANDÀLOWERÀINTERESTÀEXPENSESÀ#HÀÀ
À4HEÀIMPACTÀONÀFUTUREÀRESULTSÀFORÀ%NERSISÀDERIVEDÀFROMÀTHISÀ
MILLION
MERGERÀAREÀEXPECTEDÀTOÀBEÀAPPROXIMATELYÀ#HÀÀMILLIONÀ
OVERÀTHEÀNEXTÀYEARS
À
2EGARDINGÀTHEÀSIMPLI—CATIONÀOFÀTHEÀORGANIZATIONALÀSTRUCTUREÀ
OFÀTHEÀ%NERSISÀ'ROUPÀWEÀMUSTÀREMEMBERÀTHATÀTHISÀHASÀBEENÀ
À
4HEÀEFFECTSÀONÀTHEÀRESULTSÀOFÀ%NERSISÀ3!ÀWOULDÀARISEÀFROMÀ
AÀCORPORATEÀGOALÀFORÀTHEÀLASTÀSIXÀYEARSÀ)NÀFACTÀTHEÀREDUCTIONÀ
ITSÀEQUITYÀINTERESTÀINÀTHEÀSURVIVINGÀENTITYÀASÀÀCONSEQUENCEÀOFÀ
OFÀSUBSIDIARIESÀHASÀBEENÀADDRESSEDÀTOÀREDUCEÀCOSTÀIMPROVEÀ
THEÀMERGERÀBETWEENÀ%LESURÀ3!ÀYÀ#HILECTRAÀ3!ÀTRANSACTIONÀ
EF—CIENCIESÀANDÀALSOÀTOÀPROVIDEÀANÀEASIERÀUNDERSTANDINGÀOFÀTHEÀ
DESCRIBEDÀINÀTHEÀESSENTIALÀFACTÀDATEDÀÀISSUEDÀBYÀ
%NERSISÀ'ROUPÀ4HISÀPROCESSÀHASÀALLOWEDÀ%NERSISÀTOÀREDUCEÀFORTYÀ
%NERSISÀ3!À4HEÀEFFECTSÀINÀTHEÀMERGEDÀENTITYÀWOULDÀAMOUNTÀ
FOURÀSUBSIDIARIESÀ—NANCIALÀVEHICLESÀETCÀFUL—LLINGÀTHEÀOBJECTIVEÀ
TOÀ#HÀÀMILLIONÀPESOSÀAPPROXIMATELYÀ4HESEÀEFFECTSÀ
WITHINÀTHEÀFRAMEWORKÀOFÀTHISÀOF—CIALÀCOMMUNICATION
CORRESPONDÀTOÀTHREEÀCATEGORIESÀBEINGÀTHEÀ—RSTÀTWOÀQUANTI—ABLEÀ
3UCHÀCATEGORIESÀAREÀOPTIMIZATIONÀOFÀTHEÀTAXÀSTRUCTUREÀ
À
4HEÀEFFECTSÀALREADYÀDESCRIBEDÀWOULDÀTAKEÀPLACEÀONLYÀONCEÀ
OPERATINGÀCOSTÀSAVINGSÀANDÀLOWERÀINTERESTÀEXPENSESÀANDÀ
AFTERÀALLÀANDÀEACHÀONEÀOFÀTHEÀCORRESPONDINGÀAUTHORIZATIONSÀ
SIMPLI—CATIONÀOFÀTHEÀORGANIZATIONALÀSTRUCTURE
ANDÀAPPROVALSÀDESCRIBEDÀINÀTHEÀESSENTIALÀFACTÀISSUEDÀBYÀTHEÀ
COMPANYÀDATEDÀ/CTOBERÀÀÀAREÀOBTAINED
À
#ONSIDERINGÀTHEÀCURRENTÀACCOUNTINGÀRULESÀTHEÀMAINÀPORTIONÀ
OFÀTHEÀABOVEÀMENTIONEDÀAMOUNTÀTHATÀCORRESPONDSÀTOÀTHEÀ
OPTIMIZATIONÀOFÀTHEÀTAXÀSTRUCTUREÀWILLÀBEÀRECOGNIZEDÀASÀANÀ
ACCOUNTINGÀPROFITÀATÀTHEÀSAMEÀTIMEÀWHENÀTHEÀMERGEÀBEÀ
MATERIALIZEDÀ.EVERTHELESSÀTHEÀECONOMICÀRESULTÀASSOCIATEDÀTOÀ
THEÀCASHÀEFFECTSÀWILLÀBEÀEXTENDEDÀOVERÀSOMEÀYEARSÀASÀDESCRIBEDÀ
BELOWÀ
À
$UEÀTOÀTHEÀLOWÀFEASIBILITYÀOFÀESTIMATINGÀTHEÀFUTUREÀPRO—TSÀFORÀTHEÀ
CHILECTRA S.A.
Dividend and Investment and Financing
Policy 2005
ÀÀ $IVIDENDÀ0OLICYÀFORÀTHEÀ&ISCALÀ9EARÀ
À
FUL—LLÀFORÀTHEÀ—SCALÀYEARÀÀISÀTHEÀFOLLOWINGÀ
SURVIVINGÀENTITYÀISÀVERYÀDIF—CULTÀTOÀANTICIPATEÀAÀSPECI—CÀANNUALÀ
—GUREÀ(OWEVERÀFORÀTHEÀPURPOSEÀOFÀESTIMATINGÀTHEÀNUMBERÀ
OFÀYEARSÀINÀWHICHÀTHEÀBENE—TÀCOULDÀBEÀRECOVEREDÀITÀCOULDÀBEÀ
ASSUMEDÀTHATÀTHEÀSURVIVINGÀENTITYÀPERFORMSÀLIKEÀ#HILECTRAÀHASÀ
05
enersis
4HEÀDIVIDENDÀPOLICYÀTHATÀTHEÀ"OARDÀOFÀ#HILECTRAÀ3!ÀEXPECTSÀTOÀ
À
4OÀDISTRIBUTEÀAÀDIVIDENDÀOFÀTHEÀGREATESTÀVALUEÀBETWEENÀTHEÀLEGALÀ
MINIMUMÀANDÀATÀLEASTÀÀOFÀTHEÀDISTRIBUTABLEÀNETÀINCOMEÀ
OFÀTHEÀCOMPANYÀFORÀWHICHÀEFFECTSÀITSÀDETERMINATIONÀWILLÀBEÀ
70 / 71
UNDERSTOODÀASÀTHEÀ/PERATINGÀ)NCOMEÀPLUSÀTHEÀ&IXEDÀ!SSETÀ
BÀ &INANCING
$EPRECIATIONÀMINUSÀTHEÀAMOUNTÀOFÀ)NVESTMENTSÀ.ETÀ&INANCIALÀ
À
4HEÀNECESSARYÀRESOURCESÀFORÀTHEÀNATIONALÀANDÀINTERNATIONALÀ
EXPANSIONÀOFÀTHEÀCOMPANYÀINÀADDITIONÀTOÀTHEÀRESOURCESÀ
%XPENSESÀANDÀ4AXESÀ
GENERATEDÀBYÀTHEÀOPERATIONÀOFÀTHEÀCOMPANYÀAREÀOBTAINEDÀ
À
4HEÀDISTRIBUTIONÀWILLÀBEÀPAIDÀINÀTWOÀPROVISIONALÀDIVIDENDSÀINÀTHEÀ
ACCORDINGÀTOÀTHEÀSPECIALÀPLANSÀFORÀTHEIRÀ—NANCINGÀ!MONGÀTHESEÀ
MONTHSÀOFÀ*ULYÀANDÀ/CTOBERÀÀBEINGÀCHARGEDÀTOÀTHEÀNETÀINCOMEÀ
ANDÀCONSIDEREDÀASÀALTERNATIVESÀACCORDINGÀTOÀTHEÀNECESSITIESÀTHEÀ
OFÀTHEÀ—RSTÀANDÀTHIRDÀQUARTERSÀRESPECTIVELYÀPLUSÀAÀ—NALÀDIVIDENDÀ
ISSUINGÀOFÀSHARESÀCREDITSÀFROMÀSUPPLIERSÀBANKÀANDÀSYNDICATEDÀ
WHICHÀWILLÀBEÀPAIDÀONÀAÀDATEÀSETÀBYÀTHEÀRESPECTIVELYÀ/RDINARYÀ
CREDITSÀMULTINATIONALÀCREDITÀAGENCIESÀSIMPLEÀORÀCONVERTIBLEÀ
3HAREHOLDERSÀMEETINGÀ
BONDSÀANDÀOTHERSÀ,IKEWISEÀRESOURCESÀMAYÀBEÀOBTAINEDÀTHROUGHÀ
NATIONALÀANDÀFOREIGNÀINVESTMENTÀANDÀOTHERSÀ
ÀÀ )NVESTMENTÀANDÀ&INANCINGÀ0OLICYÀ
4HEÀ"OARDÀAGREEDÀTOÀESTABLISHÀTHEÀFOLLOWINGÀ)NVESTMENTÀANDÀ&INANCEÀ
Shareholders Meeting
0OLICYÀFORÀTHEÀYEARÀÀ
/NÀ*ANUARYÀÀÀTHEÀ"OARDÀOFÀ#HILECTRAÀ3!ÀINÀITSÀ/RDINARYÀ
AÀ )NVESTMENTS
SESSIONÀ.{ÀÀÀAGREEDÀTOÀCALLÀAÀ/RDINARYÀ3HAREHOLDERSÀ-EETINGÀ
À
4HEÀ#OMPANYÀWILLÀMAKEÀINVESTMENTSÀASÀAUTHORIZEDÀBYÀITSÀBYLAWSÀ
ONÀ!PRILÀÀÀINÀWHICHÀMAINLYÀTHEÀFOLLOWINGÀAGREEMENTSÀWEREÀ
INÀAREASÀRELATEDÀWITHÀWORKSÀEXPANDINGÀTHEÀSUPPLYÀCAPACITYÀ
REACHEDÀ
ASSOCIATEDÀWITHÀTHEÀDEMANDÀFORÀELECTRICÀENERGYÀINÀCONTRIBUTIONSÀ
TOÀITSÀSUBSIDIARIESÀORÀRELATEDÀCOMPANIESÀANDÀBYÀCONTRIBUTIONSÀFORÀ
INVESTMENTÀORÀTHEÀFORMATIONÀOFÀSUBSIDIARIESÀORÀRELATEDÀCOMPANIESÀ
WHOSEÀCOREÀPURPOSEÀBEÀRELATEDÀORÀLINKEDÀTOÀENERGYÀINÀANYÀOFÀITSÀ
FORMSÀANDÀTHEÀSUPPLYÀOFÀPUBLICÀSERVICESÀWHICHÀHAVEÀENERGYÀASÀTHEIRÀ
MAINÀRESOURCEÀ
À
)NVESTMENTSÀRELATEDÀTOÀTHEÀEXPANSIONÀOFÀTHEÀCOMPANYÀWILLÀBEÀ
NECESSARYÀINÀORDERÀTOÀSATISFYÀTHEÀDEMANDÀFORÀELECTRICITYÀFROMÀITSÀ
CONCESSIONÀAREAÀ2EGARDINGÀTHEÀINVESTMENTSÀRELATEDÀTOÀTHISÀPUBLICÀ
ÀÀ 4HEÀAPPROVALÀOFÀTHEÀ!NNUALÀ2EPORTÀTHEÀ"ALANCEÀTHEÀ&INANCIALÀ
3TATEMENTSÀANDÀ2EPORTÀOFÀTHEÀ%XTERNALÀ!UDITORSÀFORÀTHEÀ&ISCALÀ
9EARÀENDINGÀONÀ$ECEMBERÀÀÀ
À
4HEÀ&INANCIALÀ3TATEMENTSÀOFÀTHEÀ#OMPANYÀUPÀTOÀ$ECEMBERÀÀ
ÀWEÀPUBLISHEDÀINÀTHEÀNEWSPAPERÀ%STRATEGIAŽÀONÀ-ARCHÀ
ÀÀ
ÀÀ 4HEÀAPPROVALÀANDÀDISTRIBUTIONÀOFÀPRO—TSÀANDÀINFORMATIONÀONÀ
DIVIDENDÀPOLICYÀFORÀTHEÀ—SCALÀYEARÀÀ
SERVICEÀTHOSEÀNECESSARYÀFORÀTHEÀSUBSIDIARIESÀANDÀTHEÀRELATEDÀ
COMPANIESÀTOÀBEÀABLEÀFUL—LLÀTHEIRÀCORPORATEÀPURPOSEÀANDÀFUNCTIONÀ
ÀÀ 4HEÀSETTINGÀOFÀREMUNERATIONSÀFORÀTHEÀ"OARDÀ
ASÀCONCESSIONARIESÀWILLÀBEÀMADEÀ
À
2EGARDINGÀTHEÀINVESTMENTSÀINÀSUBSIDIARIESÀANDÀRELATEDÀCOMPANIESÀ
ÀÀ 4HEÀSETTINGÀOFÀREMUNERATIONÀFORÀTHEÀ$IRECTORSÀ#OMMITTEEÀANDÀ
THEÀDETERMINATIONÀOFÀTHEÀBUDGETÀ
INVESTMENTÀWILLÀBEÀMADEÀINÀPROJECTÀWHICHÀMAXIMIZESÀ#OMPANYÀ
VALUEÀTAKINGÀINTOÀACCOUNTÀTHEÀDEGREEÀOFÀRISKÀASSOCIATEDÀWITHÀTHEÀ
SAIDÀINVESTMENTSÀANDÀINÀACCORDANCEÀWITHÀTHEÀ#OMPANYSÀBYLAWSÀ
À
ÀÀ 4HEÀDESIGNATIONÀOFÀ%XTERNALÀ!UDITORSÀ
Dividends
&ORÀTHEÀCONTROLÀOFÀTHEÀINVESTMENTSÀANDÀINÀACCORDÀWITHÀTHATÀ
ESTABLISHEDÀINÀTHEÀCORPORATEÀPURPOSEÀOFÀTHEÀ#OMPANYÀTHEÀ
À )NÀTHEÀMEETINGÀOFÀ#OMMONÀSHAREHOLDERÀOFÀ#HILECTRAÀ3!ÀHELDÀ
3HAREHOLDERSÀ-EETINGSÀOFÀTHEÀSUBSIDIARIESÀANDÀRELATEDÀCOMPANIESÀ
ONÀ!PRILÀÀÀITÀWASÀAGREEDÀTOÀPAYÀTHEÀSHAREHOLDERSÀTHEÀ—NALÀ
WILLÀPROPOSEÀTHEÀDESIGNATIONÀOFÀDIRECTORSÀTHATÀREPRESENTÀTHEÀ
DIVIDENDÀ.{ÀÀCONSISTINGÀOFÀÀEQUIVALENTÀTOÀÀ
#OMPANYÀTHESEÀPREFERABLYÀCOMINGÀFROMÀTHEÀBOARDSÀORÀFROMÀAMONGÀ
PERÀSHAREÀTHEÀAMOUNTÀTOÀBEÀPAIDÀAFTERÀ!PRILÀÀÀ
THEÀEXECUTIVESÀFORÀTHEÀ#OMPANYÀFROMÀOTHERÀRELATEDÀCOMPANIESÀÀ
"ESIDESÀINVESTMENTÀ—NANCINGÀORÀCOMMERCIALÀPOLICIESÀWILLÀBEÀ
ÀÀ )NÀ3ESSIONÀ.{ÀÀ/RDINARYÀSESSIONÀHELDÀONÀ/CTOBERÀÀ
ESTABLISHEDÀANDÀTHESEÀMUSTÀBEÀAPPLIEDÀANDÀTHEIRÀIMPLEMENTATIONÀ
ÀTHEÀ"OARDÀOFÀ#HILECTRAÀ3!ÀAGREEDÀTOÀPAYÀAÀDIVIDENDÀOFÀ
SUPERVISEDÀINÀTHEÀSUBSIDIARIESÀANDÀRELATEDÀCOMPANIESÀ
À#HILEANÀPESOSÀEQUIVALENTÀTOÀÀPESOSÀPERÀ
À
enersis 05
12 ESSENTIAL FACTS
SHAREÀTOÀBEÀPAIDÀAFTERÀ.OVEMBERÀÀÀWHICHÀCONSTITUTESÀ
ÀÀÀ)NÀCOMPLIANCEÀWITHÀTHISÀAGREEMENTÀ#HILECTRAÀ3!ÀWILLÀCONTRIBUTEÀ
AÀMODI—CATIONÀOFÀTHEÀDIVIDENDÀPOLICYÀAPPROVEDÀBYÀTHEÀ"OARDÀINÀ
TOÀ%NDESAÀ"RASILÀALLÀTHEÀSHARESÀOWNEDÀDIRECTLYÀORÀINDIRECTLYÀBYÀTHEÀ
ORDINARYÀ3ESSIONÀ.{ÀÀHELDÀONÀ&EBRUARYÀÀÀTOÀTHEÀ
FOLLOWINGÀCOMPANIESÀ!MPLAÀ%NERGIAÀEÀ3ERVIÍOSÀ3!À!MPLAÀ
/RDINARYÀ3HAREHOLDERSÀMEETINGÀHELDÀONÀ&EBRUARYÀÀÀANDÀ
)NVESTLUZÀANDÀ#OMPAÖÒAÀ%NERGÎTICAÀDOÀ%STADOÀDEÀ#EARÇÀ#OELCEÀ
INFORMEDÀINÀTHEÀ"OARDÀOFÀ#OMMONÀ3HAREHOLDERSÀHELDÀONÀ!PRILÀÀ
/PERATINGÀ#OMPANIESŽ
ÀONLYÀREGARDINGÀTHEÀDAYÀOFÀPAYMENTÀOFÀTHEÀSAIDÀDIVIDENDÀ
À
/CTOBERÀWASÀCHANGEDÀTOÀ.OVEMBERÀ
4HEÀCONTRIBUTIONÀOFÀTHESEÀASSETSÀTOÀ%NDESAÀ"RASILÀWILLÀBEÀCARRIEDÀOUTÀ
ASÀFOLLOWSÀ
The Constitution of the Holding Endesa
Brasil S.A.
AÀÀ 4HEÀASSETSÀWILLÀBEÀCONTRIBUTEDÀTHROUGHÀDIVERSEÀCAPITALÀINCREASESÀ
INÀ%NDESAÀ"RASILÀTHROUGHÀTHEÀCONTRIBUTIONÀOFÀSHARESÀOFÀTHEÀ
4HEÀ"OARDÀOFÀ#HILECTRAÀ3!ÀUNANIMOUSLYÀAGREEDÀBYÀALLÀITSÀMEMBERSÀ
/PERATINGÀ#OMPANIESÀALLÀACCORDINGÀTOÀTHATÀPROVIDEDÀBYÀ"RAZILIANÀ
INÀTHEÀSESSIONÀHELDÀONÀ-AYÀÀÀTOÀTHEÀFOLLOWING
LEGISLATIONÀ
ÀÀÀ 4OÀAGREEÀTOÀTHEÀCONSTITUTIONÀOFÀAÀHOLDINGŽÀCOMPANYÀRELATEDÀWITHÀ
À
4HEÀ"OARDÀOFÀ#HILECTRAÀ3!ÀHASÀDETERMINEDÀTHATÀTHEÀ#OMPANYÀ
#HILECTRAÀ3!ÀDOMICILEDÀINÀ"RAZILÀUNDERÀTHEÀNAMEÀOFÀ%NDESAÀ
ACTINGÀDIRECTLYÀASÀWELLÀASÀTHROUGHÀITSÀ!GENCYÀINÀTHEÀ#AYMANÀ
"RASILÀ3!À(OLDINGÀ#OMPANYÀTHROUGHÀWHICHÀTOÀREORGANIZEÀ
)SLANDSÀANDÀTHROUGHÀITSÀINDICATEDÀSUBSIDIARIESÀONCEÀCONCLUDEDÀ
PARTÀOFÀTHEÀASSETSÀTHATÀ#HILECTRAÀANDÀOTHERÀCOMPANIESÀOFÀTHEÀ
THEÀ3UCCESSIVEÀ#APITALÀ)NCREASESÀINCLUDEDÀINÀTHEÀ!GREEMENTÀASÀ
%NDESAÀ3PAINÀ'ROUPÀMAINTAINSÀINÀ"RAZILÀ
WELLÀASÀTHEÀ#APITALÀ)NCREASEÀWHICHÀCORRESPONDSÀTOÀTHEÀEXERCISINGÀ
OFÀTHEÀOPTIONÀCONTAINEDÀINÀTHEÀ3UBSCRIPTIONÀ"ONDSÀWHICHÀAREÀ
ÀÀÀ4OÀAGREEÀTOÀAÀCONTRACTÀCALLEDÀ!CORDOÀDEÀ)NVESTIMENTOŽÀ
GOINGÀTOÀBEÀREFERREDÀTOÀALSOÀCOVEREDÀINÀTHEÀ!GREEMENTÀWILLÀHAVEÀ
)NVESTMENTÀ!GREEMENTÀWHICHÀWILLÀREGULATEÀTHEÀPAYMENTÀANDÀ
AÀPARTICIPATIONÀOFÀÀINÀ%NDESAÀ"RASILÀ
OBLIGATIONSÀANDÀRIGHTSÀOFÀEACHÀONEÀOFÀTHEÀCOMPANIESÀWHICHÀ
CONTRIBUTEÀTHEIRÀASSETSÀTOÀTHEÀ(OLDINGÀ#OMPANYÀDURINGÀTHEÀ
BÀÀ 0ARTÀOFÀTHEÀSHARESÀOFÀ!MPLAÀ2ESTRICTEDÀ3HARESŽÀORÀ,IMITEDÀ
PROCESSÀ#ONTRIBUTINGÀ#OMPANIESÀ
3HARESŽÀWILLÀNOTÀBEÀCONTRIBUTEDÀLATERÀTHATÀTHEÀYEARÀÀ)NÀORDERÀ
TOÀGUARANTEEÀTHISÀCONTRIBUTIONÀTHEÀ!CORDOÀDEÀ)NVESTIMENTOŽÀ
ÀÀ 4HEÀ%NDESAÀ'ROUPÀCOMPANIESÀPARTICIPATINGÀINÀTHEÀ!GREEMENTÀ
)NVESTMENTÀ!GREEMENTÀCONTEMPLATESÀTHEÀCORRESPONDINGÀ
AREÀ%NDESAÀ)NTERNACIONALÀ3!ÀDIRECTLYÀANDÀTHROUGHÀITSÀ
MECHANISMSÀ
SUBSIDIARYÀ%NDESAÀ)NTERNACIONALÀ%NERGÒAÀ,TDAÀ%NERSISÀ3!À
INÀITSELFÀANDÀTHROUGHÀITSÀ!GENCYÀINÀTHEÀ#AYMANÀ)SLANDSÀANDÀ
À
3UBSTANTIALLYÀTHESEÀCONSISTÀINÀ%NERSISÀ)NTERNATIONALÀ#HILECTRAÀ
THROUGHÀITSÀAF—LIATEÀ%NERSISÀ)NTERNACIONALÀ#HILECTRAÀ3!ÀINÀ
ANDÀ#HILECTRAÀ)NVERSUDSÀSUBSCRIPTIONÀTOÀTHEÀ3UBSCRIPTIONÀ"ONDSÀ
ITSELFÀANDÀTHROUGHÀITSÀ!GENCYÀINÀTHEÀ#AYMANÀ)SLANDSÀANDÀ
ISSUEDÀBYÀ%NDESAÀ"RASILÀWHICHÀCONFERSÀTHEÀOPTIONÀTOÀAGREEÀINÀ
THROUGHÀITSÀAF—LIATESÀ#HILECTRAÀ)NVERSUDÀ3!ÀANDÀ,UZÀDEÀ2ÒOÀ,TDAÀ
THEÀYEARÀÀTOÀTHEÀCORRESPONDINGÀCAPITALÀINCREASEÀOFÀ%NDESAÀ
%MPRESAÀ.ACIONALÀDEÀ%LECTRICIDADÀ3!ÀTHROUGHÀITSÀSUBSIDIARYÀ
"RASILÀTHROUGHÀTHEÀTRANSFERÀTOÀ%NDESAÀ"RASILÀTHEÀAFOREMENTIONEDÀ
#OMPAÖÒAÀ%LÎCTRICAÀ#ONOÀ3URÀ3!ÀANDÀ%DEGELÀ3!À#ONTRIBUTINGÀ
2ESTRICTEDÀ3HARESÀ4HESEÀ3UBSCRIPTIONÀ"ONDSÀSHOULDÀBEÀISSUEDÀ
#OMPANIESŽ
ASÀSOONÀASÀTHEÀ3UCCESSIVEÀ#APITALÀ)NCREASESÀPROVIDEDÀBYÀ
THEÀ!GREEMENTÀAREÀCONSUMMATEDÀ4HEÀ!GREEMENTÀSETSÀTHEÀ
ÀÀÀ)NÀTHISÀSENSEÀTHEÀ%NDESAÀ)NTERNACIONALÀ3!ÀCOMPANYÀINÀ
SUBSCRIPTIONÀPRICEÀANDÀAÀPRICEÀOFÀCONVERSIONÀ
!DMINISTRATIVEÀ#OUNSELÀHELDÀONÀ-AYÀÀÀAGREEDÀ
THATÀTHEÀASSETSÀOFÀTHEIRÀOWNÀPROPERTIESÀLOCATEDÀINÀ"RAZILÀ
7HENÀTHEÀTIMEÀCOMESÀTOÀCOVERTÀTHESEÀ"ONDSÀTHEÀECONOMICÀ
VALUEÀOFÀTHEÀTOTALITYÀOFÀTHEÀRESTRICTEDÀSHARESÀWILLÀBEÀDETERMINEDÀ
.ACIONALÀDEÀ%LECTRICIDADÀ3!ÀANDÀ%NERSISÀ3!ÀSHOULDÀDISCUSSÀ
BYÀANÀINDEPENDENTÀEVALUATIONÀCARRIEDÀOUTÀATÀTHEÀTIMEÀOFÀTHEÀ
THEÀCONTRIBUTIONÀOFÀASSETSÀOFÀTHEIRÀPROPERTYÀTOÀ%NDESAÀ"RASILÀ
CONVERSIONÀ
INÀTHEÀBOARDÀMEETINGSÀSCHEDULEDÀFORÀTHEÀÀANDÀÀOFÀ-AYÀ
RESPECTIVELYÀ
05
À
BEÀCONTRIBUTEDÀTOÀ%NDESAÀ"RASILÀ4HEÀCOMPANIESÀ%MPRESAÀ
enersis
72 / 73
À
4HESEÀRESTRICTEDÀSHARESÀCORRESPONDÀTOÀTHEÀSHARESÀOFÀ%NERSISÀ
)NÀCOMPLIANCEÀWITHÀTHEÀMENTIONEDÀ!GREEMENTÀANDÀWITHÀTHISÀDATEÀ
)NTERNATIONALÀ#HILECTRAÀ3!ÀTHROUGHÀITSÀ!GENCYÀINÀTHEÀ#AYMANÀ
OURÀ!RGENTINEÀASSOCIATEÀTHEÀ%MPRESAÀ$ISTRIBUIDORAÀ3URÀ3OCIEDADÀ
)SLANDSÀANDÀ#HILECTRAÀ)NVERSUDÀ3!
!N×NIMAÀ%DESURÀSUBSCRIBEDÀWITHÀTHEÀ5NIDADÀDEÀ2ENEGOCIACI×NÀ
YÀ!NÇLISISÀDEÀ#ONTRATOSÀDEÀ3ERVICIOSÀ0ÜBLICOSÀ5.)2%.ÀANDÀ
CÀÀ 4HEÀCAPITALÀINCREASESÀWILLÀBEÀCARRIEDÀOUTÀONCEÀALLÀTHEÀREGULATORYÀ
ORGANIZATIONÀUNDERÀTHEÀ&EDERALÀ-INISTRYÀ%CONOMYÀ0LANNINGÀ
AUTHORIZATIONSÀANDÀTHOSEÀOFÀTHIRDÀPARTIESÀAREÀOBTAINEDÀWHICHÀ
ANDÀ0RODUCTIONÀ0UBLICÀ)NVESTMENTÀANDÀ3ERVICESÀAÀ,ETTERÀOFÀ
AREÀNECESSARYÀUNDERÀ"RAZILIANÀ,AWÀ)TÀISÀESTIMATEDÀTHATÀTHEÀ
5NDERSTANDINGÀINÀTHEÀFRAMEWORKÀOFÀTHEÀPROCESSÀOFÀTHEÀRENEGOTIATIONÀ
OBTAININGÀOFÀTHESEÀAUTHORIZATIONSÀWILLÀTAKEÀAPPROXIMATELYÀ
OFÀTHEÀ#ONCESSIONÀCONTRACTÀOFÀ%DESURÀPROVIDEDÀFORÀINÀ,AWÀ.{ÀÀ
ÀDAYSÀSTARTINGÀFROMÀTHEÀSUBSCRIPTIONÀOFÀTHEÀ!CORDOÀDEÀ
,AWÀOFÀ0UBLICÀ%MERGENCYÀANDÀ2EFORMÀOFÀ%XCHANGEÀ2ATEÀANDÀTHEÀ
)NVESTIMENTOŽÀ
COMPLEMENTARYÀNORMÀOFÀTHEÀ!RGENTINEÀ2EPUBLICÀ
DÀÀ )NÀORDERÀTOÀGUARANTEEÀTHATÀTHEÀCONTRIBUTIONSÀBEÀMADEÀINÀ
4HEÀ,ETTERÀOFÀ5NDERSTANDINGÀCONTAINSÀTERMSÀANDÀCONDITIONSÀTHATÀ
EQUITABLEÀCONDITIONSÀASÀTHOSEÀCOMMONLYÀPREVAILINGÀINÀTHEÀ
GIVENÀTHEÀFUL—LLINGÀOFÀTHEÀOTHERÀPROCEDURESÀPROVIDEDÀINÀTHEÀNORMSÀ
MARKETÀASÀTHEÀREQUESTÀOFÀTHEÀ#ONTRIBUTINGÀ#OMPANIESÀTHEÀ
OFÀTHEÀMENTIONEDÀCOUNTRYÀWILLÀCONSTITUTEÀAÀSUBSTANTIALÀBASEÀFORÀTHEÀ
/PERATINGÀ#OMPANIESÀHAVEÀBEENÀAUDITEDÀANDÀAPPRAISEDÀBYÀ
#OMPLETEÀ2ENEGOTIATIONÀ!GREEMENTÀOFÀTHEÀ#ONCESSIONÀ#ONTRACTÀ
INDEPENDENTÀEXTERNALÀEXPERTSÀWHOSEÀVALORIZATIONSÀMAYÀBEÀ
BETWEENÀTHEÀ.ATIONALÀ%XECUTIVEÀ0OWERÀANDÀ%DESURÀ
UPDATEDÀPREVIOUSÀTOÀTHEÀCONTRIBUTIONSÀOFÀCAPITALÀTOÀ%NDESAÀ
"RASILÀINÀTHEÀCASEÀPROVIDEDÀBYÀTHEÀ!GREEMENTÀÀ
4HEÀDOCUMENTÀPROVIDESÀAÀTRANSITIONALÀTARIFFÀSTRUCTUREÀSTARTINGÀTHEÀ
.OVEMBERÀÀÀWITHÀANÀAVERAGEÀRATEÀINCREASEÀNOTÀGREATERÀTHANÀ
EÀÀ 4HEÀ#OMPANYÀTOGETHERÀWITHÀTHEÀ#ONTRIBUTINGÀ#OMPANIESÀ
ÀSUBJECTÀTOÀAPPROVALÀOFÀTHEÀAUTHORITYÀTHEÀPAYINGÀOFÀDIVIDENDSÀ
WILLÀSUBSCRIBEÀTHEÀ3HAREHOLDERSÀ!GREEMENTÀFORÀTHEÀGOVERNINGÀ
DURINGÀTHEÀVALIDITYÀOFÀTHEÀTRANSITIONALÀSTRUCTUREÀANDÀINCLUDESÀ
OFÀ%NDESAÀ"RASILÀWHOSEÀTEXTÀISÀFOUNDÀINÀTHEÀANNEXÀOFÀTHEÀ
OTHERÀASPECTSÀRELATEDÀTOÀTHEÀINVESTMENTSÀANDÀQUALITYÀOFÀSERVICEÀ
!GREEMENTÀANDÀHASÀBEENÀAPPROVEDÀBYÀTHEÀ"OARDÀ
,IKEWISEÀBETWEENÀTHEÀSIGNINGÀOFÀTHEÀ,ETTERÀOFÀ5NDERSTANDINGÀ
ANDÀ3EPTEMBERÀÀÀTHEÀCARRYINGÀOUTÀOFÀAÀ#OMPLETEÀTARIFFÀ
À
4HEÀTERMSÀOFÀTHEÀ!GREEMENTÀINCLUDEÀCLAUSESÀANDÀCUSTOMARYÀ
2EVISIONÀISÀESTABLISHEDÀAÀPROCESSÀINÀWHICHÀAÀNEWÀRATEÀSTRUCTUREÀ
CONDITIONSÀINÀTHISÀTYPEÀOFÀOPERATIONÀANDÀEQUITABLEÀCONDITIONSÀ
WILLÀBEÀESTABLISHEDÀOVERSEENÀBYÀTHEÀ.ATIONALÀ%LECTRICITYÀ2EGULATINGÀ
SUCHÀASÀTHOSEÀNORMALLYÀPREVAILINGÀINÀTHEÀMARKETÀ
%NTITYÀACCORDINGÀTOÀ,AWÀÀVALIDÀSTARTINGÀONÀ.OVEMBERÀÀÀ
VALIDÀFORÀTHEÀNEXTÀÀYEARSÀ
À
4HEÀ#OMPANYÀESTEEMSÀTHATÀTHISÀTRANSACTIONÀWILLÀHAVEÀPOSITIVEÀ
RESULTSÀFORÀTHEÀCOMPANYÀEVENÀTHOUGHÀATÀTHEÀMOMENTÀTHESEÀAREÀ
!DDITIONALLYÀTHEÀ,ETTERÀOFÀ5NDERSTANDINGÀIMPOSESÀTHEÀOBLIGATIONÀTOÀ
NOTÀREASONABLYÀQUANTI—ABLEÀÀ
INITIALLYÀSUSPENDÀANDÀLATTERÀDESISTÀINÀALLÀACTIONSÀINITIATEDÀAGAINSTÀTHEÀ
3TATEÀOFÀ!RGENTINAÀONÀTHEÀPARTÀOFÀ%DESURÀ3!ÀANDÀITÀSHAREHOLDERSÀ
À
4HEÀTERMSÀOFÀTHEÀ!GREEMENTÀHAVEÀBEENÀCARRIEDÀOUTÀINÀCOMPLIANCEÀ
4HEÀMENTIONEDÀREQUIREMENTÀIMPLIESÀTHATÀ#HILECTRAÀ3!ÀMUSTÀSUSPENDÀ
WITHÀTHATÀPROVIDEDÀINÀTHEÀARTICLESÀÀANDÀÀINÀTHEÀ,AWÀÀ
INTERNATIONALÀARBITRATIONÀINITIATEDÀONÀ!PRILÀÀÀBEFOREÀTHEÀ
FORÀBEINGÀAÀCONTRACTÀBETWEENÀRELATEDÀPARTIESÀANDÀWILLÀBEÀMADEÀ
)NTERNATIONALÀ#ENTERÀFORÀTHEÀ3ETTLEMENTÀOFÀ$IFFERENCESÀ2EGARDINGÀ
KNOWNÀINÀTHEÀNEXTÀSHAREHOLDERSÀMEETINGÀ
)NVESTMENTSÀBETWEENÀ3TATESÀANDÀ.ATIONALSÀFROMÀ/THERÀ3TATESÀ#)!$)À
TOÀSUEÀTOÀ2EPUBLICÀOFÀ!RGENTINAÀFORÀDAMAGESÀDERIVEDÀBYÀACTIONSÀOFÀ
Letter of Understanding (Edesur S.A.)
THEÀMENTIONEDÀ2EPUBLICÀFROMÀTHEÀ,AWÀOFÀ0UBLICÀ%MERGENCYÀANDÀ
2EFORMÀOFÀ%XCHANGEÀ2ATEÀANDÀTHEÀCOMPLEMENTARYÀANDÀREGULATORYÀ
4HEÀ"OARDÀOFÀ#HILECTRAÀ3!ÀUNANIMOUSLYÀAGREEDÀBYÀALLÀITSÀMEMBERSÀ
NORMÀREGARDINGÀITSÀINVESTMENTÀINÀ%DESURÀÀ!FTERÀTHEÀPUBLICATIONÀ
INÀATTENDANCEÀINÀTHEÀSESSIONÀHELDÀONÀ*UNEÀÀÀTOÀCONSIDERÀASÀ
INÀTHEÀ/F—CIALÀ"ULLETINÀOFÀTHEÀ!RGENTINEÀ2EPUBLICÀOFÀTHEÀ2ESOLUTIONÀ
ANÀ%SSENTIALÀ&ACTÀTHEÀSUBSCRIPTIONÀOFÀTHEÀ,ETTERÀOFÀ5NDERSTANDINGÀ
APPROVINGÀTHEÀ#OMPLETEÀ4ARIFFÀ2EVISIONÀ#HILECTRAÀ3!ÀWILLÀPROCEEDÀ
THATÀISÀEXPRESSEDÀHEREINÀBELOWÀANDÀINFORMÀOFÀTHISÀSITUATIONÀASÀSOONÀ
TOÀDESISTÀINÀTHEÀPREVIOUSLYÀDESCRIBEDÀINTERNATIONALÀARBITRATIONÀBEFOREÀ
ASÀTHEÀSAIDÀSUBSCRIPTIONÀOCCURSÀ
THEÀ#)!$)À
enersis 05
12 ESSENTIAL FACTS
!CCORDINGÀTOÀPRELIMINARYÀESTIMATESÀMADEÀBYÀTHEÀ#OMPANYÀTHEÀ
À
)NÀTHEÀCASEÀOFÀ#HILECTRAÀ3!ÀNOTÀBEINGÀADOPTEDÀUPÀTOÀTHEÀPRESENTÀ
SUBSCRIPTIONÀTOÀTHEÀ,ETTERÀOFÀ5NDERSTANDINGÀBYÀ%DESURÀANDÀTHEÀTERMSÀ
ANYÀDECISIONÀCALLINGÀFORÀANÀ%XTRAORDINARYÀ3HAREHOLDERSÀ-EETINGÀ
OFÀCONTRACTÀFORÀTHEÀ4RANSITIONALÀ4ARIFFÀ3TRUCTUREÀWHICHÀEXTENDSÀFROMÀ
TOÀTHESEÀENDSÀWILLÀBEÀDULYÀINFORMEDÀTOÀYOUÀTHATÀTHISÀ#OMPANYÀ
.OVEMBERÀÀÀTOÀ.OVEMBERÀSTÀÀTHEÀEFFECTÀPRODUCEDÀINÀ
WILLÀKEEPÀTHEÀ3UPERINTENDENCEÀTIMELYÀINFORMEDÀREGARDINGÀTHEÀ
THEÀRESULTSÀOFÀ#HILECTRAÀ3!ÀAREÀESTIMATEDÀTOÀBEÀAPPROXIMATELYÀAÀNETÀ
DEVELOPMENTÀOFÀTHEÀDECISIONÀOFÀOURÀPARENTÀCOMPANYÀ%NERSISÀ3!À
POSITIVEÀVALUEÀOFÀÀMILLIONÀDOLLARSÀ,IKEWISEÀTHEÀNEWÀTARIFFÀSTRUCTUREÀ
INÀEVERYTHINGÀTHATÀMAYÀRELEVANTLYÀAFFECTÀUSÀ
BEINGÀNEGOTIATEDÀWHICHÀWILLÀTAKEÀEFFECTÀ.OVEMBERÀSTÀÀFORÀTHEÀ
NEXTÀÀYEARSÀWILLÀPRODUCEÀATÀLEASTÀINÀANNUALÀTERMSÀAÀPOSITIVEÀEFFECTÀ
À
4HEÀESTIMATEDÀEFFECTSÀOFÀTHEÀRESULTINGÀMERGEDÀCOMPANYÀTHATÀ
EQUALÀTOÀTHATÀOBTAINEDÀINÀTHEÀAFOREMENTIONEDÀ4RANSITIONALÀ4ARIFFÀ
WILLÀEXISTÀWILLÀCOMEÀTOÀAPPROXIMATELYÀÀ-ILLIONÀ#HILEANÀ
3TRUCTUREÀEVENÀTHOUGHÀFROMÀTHATÀDATEÀMOREÀPRECISEÀQUANTI—CATIONSÀ
PESOSÀOVERÀTHEÀNEXTÀFEWÀYEARSÀ
CANNOTÀBEÀMADEÀ
BÀÀ !SÀINFORMEDÀONÀTHEÀLASTÀ/CTOBERÀÀ4HEÀESTIMATEDÀCORRESPONDINGÀ
Change of Director
ASSETSÀOFÀTHEÀMERGEDÀCOMPANYÀTHATÀEXISTSÀWILLÀCOMEÀTOÀ
APPROXIMATELYÀÀ-ILLIONÀ#HILEANÀPESOSÀOVERÀTHEÀNEXTÀ
)NÀ/RDINARYÀ3ESSIONÀ.{ÀHELDÀONÀ*ULYÀÀÀTHEÀ"OARDÀ
FEWÀYEARSŽÀ7EÀWANTÀTOÀSTRESSÀTHATÀTHEÀSAIDÀEFFECTSÀCORRESPONDÀ
OFÀ#HILECTRAÀACCEPTEDÀTHEÀRESIGNATIONÀPRESENTEDÀBYÀTHEÀ$IRECTORÀ
TOÀANÀOPTIMIZATIONÀOFÀTAXÀSTRUCTUREÀANDÀSAVINGSÀINÀOPERATIONALÀ
-RÀ!LVAROÀ1UIRALTEÀ!BELL×ÀANDÀNAMEDÀASÀREPLACEMENTÀ$IRECTORÀ
ANDÀ—NANCINGÀCOSTSÀ
ACCORDINGÀTOÀTHATÀPROVIDEDÀINÀARTICLEÀÀOFÀLAWÀ.{ÀÀ-RÀ!NTONIOÀ
#ÇMARAÀ%GUINOAÀ
À
&ORESEEÀABLYÀANDÀCONSIDERINGÀTHEÀCURRENTÀACCOUNTÀNORMSÀTHEÀ
MAINÀPARTÀOFÀTHEÀPREVIOUSLYÀINDICATEDÀAMOUNTÀCORRESPONDÀTOÀ
Merger of Companies
THEÀOPTIMIZATIONÀOFÀTHEÀTAXÀSTRUCTUREÀWILLÀBEÀRECOGNIZEDÀASÀAÀ
PRO—TÀATÀTHEÀMOMENTÀTHEÀMERGERÀISÀ—NALIZEDÀ.ONETHELESSÀTHEÀ
AÀÀ 4HEÀ"OARDÀOFÀ#HILECTRAÀ3!ÀINÀTHEÀSESSIONÀHELDÀONÀ/CTOBERÀÀ
ECONOMICÀRESULTÀASSOCIATEDÀWITHÀTHEÀEFFECTSÀASSETSÀWILLÀEXTENDÀ
ÀTOOKÀKNOWLEDGEÀTHATÀOURÀPARENTÀCOMPANYÀ%NERSISÀ3!À
OVERÀSEVERALÀ—SCALÀYEARSÀASÀWEÀINDICATEÀBELOWÀ
INFORMEDÀTHEÀ3UPERINTENDENCEÀOFÀTHEÀFOLLOWINGÀ
À
'IVENÀTHEÀIMPOSSIBILITYÀTOÀFORESEEÀEXACTLYÀHOWÀTHEÀPRO—TSÀOFÀTHEÀ
ÀÀ %NERSISÀ3!ÀHASÀRESOLVEDÀTOÀBACKÀCOMPANYÀPETITIONSÀOFÀ
RESULTINGÀMERGEDÀCOMPANYÀWILLÀBEHAVEÀITÀCOULDÀBEÀCONSIDEREDÀ
%LESURÀ3!ÀANDÀ#HILECTRAÀ3!ÀTOÀMERGEÀBYÀTHEÀINCORPORATIONÀ
THATÀTHEÀANNUALÀQUANTI—CATIONÀOFÀTHEÀECONOMICÀRESULTSÀOFÀTHEÀ
OFÀTHESEÀSUBSIDIARIESÀANDÀTHEIRÀRESPECTIVEÀAGENCIESÀAÀRESULTÀ
CASHÀITEMSÀTHATÀTHEÀMERGEDÀCOMPANYÀTHATÀRESULTSÀBEHAVESÀINÀ
OFÀWHICHÀ%LESURÀ3!ÀWILLÀBEÀABSORBEDÀBYÀ#HILECTRAÀ3!ÀANDÀ
THEÀFUTUREÀASÀ#HILECTRAÀHASÀDONEÀINÀTHEÀPASTÀ/NÀTHEÀBASISÀOFÀ
%LESURÀ3!À!GENCYÀWILLÀABSORBÀ#HILECTRAÀ3!À!GENCYÀCONVERTINGÀ
THISÀHYPOTHETICALÀPREMISEÀTHEÀEFFECTÀFORÀTHEÀRESULTINGÀMERGEDÀ
THEÀABSORBINGÀENTITYÀINTOÀTHEÀLEGALÀSUCCESSORÀOFÀTHEÀABSORBEDÀ
COMPANYÀCOULDÀBEÀQUANTIFIEDÀATÀAROUNDÀÀÀMILLIONÀ
ACCORDINGÀTOÀTHATÀPROVIDEDÀBYÀARTICLEÀÀOFÀTHEÀ#OMPANIESÀ
#HILEANÀPESOSÀPERÀYEARÀ)NÀTHISÀEVENTÀTHEÀEFFECTÀCOULDÀEXTENDÀ
,AWÀ%LESURÀISÀAÀCLOSEDÀCOMPANYÀDOMICILEDÀINÀ#HILEÀOFÀWHICHÀ
FORÀÀYEARSÀ
%NERSISÀ3!ÀOWNSÀÀ
À
4HEÀAFOREMENTIONEDÀEFFECTÀWILLÀDEPENDÀONÀFACTORSÀSUCHÀASÀTHEÀ
ÀÀ ,IKEWISEÀ%NERSISÀ3!ÀINFORMEDÀTHATÀONCEÀTHEÀNECESSARYÀ
GROWTHÀOFÀDEMANDÀTHEÀNUMBERÀOFÀCLIENTSÀOFÀTHEÀCOMPANYÀ
MEASUREÀAREÀCARRIEDÀOUTÀANDÀALLÀTHEÀCORRESPONDINGÀAPPROVALSÀ
INDIVIDUALÀCONSUMPTIONÀAPPLICABLEÀRATESÀLABORÀCOSTSÀ
ANDÀAUTHORIZATIONSÀAREÀGRANTEDÀ%NERSISÀ3!ÀWILLÀBACKÀTHEÀ
OPERATIONALÀANDÀMAINTENANCEÀCOSTSÀ—NANCIALÀEXPENSESÀETCÀ
CELEBRATIONÀOFÀTHEÀRESPECTIVEÀEXTRAORDINARYÀSHAREHOLDERSÀ
ANDÀASÀSUCHÀTHEÀPRO—TSÀOBTAINEDÀBYÀTHEÀCOMPANYÀINÀTHEÀ—SCALÀ
MEETINGSÀOFÀ%LESURÀ3!ÀANDÀ#HILECTRAÀ3!ÀWHOSEÀOBJECTIVEÀWILLÀ
YEARÀ
BEÀTOÀMAKEÀAÀDECLARATIONÀABOUTÀTHEÀMERGERÀBYÀINCORPORATIONÀ
ALREADYÀMENTIONEDÀANDÀMODIFYÀTHEÀLEGALÀNAMEÀOFÀTHEÀABSORBINGÀ
ENTITYÀTHATÀISÀ%LESURÀ3!ÀFORÀTHATÀOFÀ#HILECTRAÀ3!À
À
2EGARDINGÀTHEÀREDUCTIONÀOFÀOPERATINGÀCOSTSÀANDÀFINANCIALÀ
EXPENSESÀWEÀESTEEMÀTHATÀINÀEACHÀOFÀTHEÀ—SCALÀYEARSÀFOLLOWINGÀ
THEÀ—NALIZINGÀOFÀTHEÀMERGERÀTHEÀRESULTSÀOFÀTHEÀPOSTÀMERGERÀ
05
enersis
74 / 75
COMPANYÀWILLÀIMPROVEÀINÀAROUNDÀÀÀMILLIONÀ#HILEANÀPESOSÀ
%MPRESAÀ.ACIONALÀDEÀ%LECTRICIDADÀ3!ÀBELIEVESÀCONVENIENTÀTOÀINFORMÀ
THROUGHÀTHEÀREDUCTIONÀOFÀ—XEDÀEXPENSESÀÀMILLIONÀ#HILEANÀ
THEÀMARKETÀTHATÀNOTWITHSTANDINGÀTHATÀTHEÀ#OMPANYÀMAYÀPROCEEDÀ
PESOSÀANDÀTHEÀREDUCTIONÀOFÀ—NANCIALÀEXPENSESÀÀMILLIONÀ
TOÀMAKEÀPAYMENTSÀTHATÀRESULTÀINÀTHEÀSAIDÀSETTLEMENTSÀTHATÀDOESÀNOTÀ
#HILEANÀPESOSÀ
MEANÀTHEIRÀAPPROVALÀ)NÀEFFECTÀ%MPRESAÀ.ACIONALÀDEÀ%LECTRICIDADÀ3!À
RESERVESÀTHEÀRIGHTÀTOÀMAKEÀUSEÀOFÀALLÀJUDICIALÀMEANSÀOFÀOBJECTIONÀ
CÀÀ /NÀ/CTOBERÀÀÀ#HILECTRAÀ3!ÀWASÀNOTI—EDÀBYÀTHEÀ-INISTRYÀ
INÀLIGHTÀOFÀTHEÀFUNDAMENTALÀGUARANTEESÀOFÀSECURITYÀINÀTHEÀ0OLITICALÀ
OFÀ%CONOMYÀ$EVELOPMENTÀANDÀ2ECONSTRUCTIONÀOFÀTHEÀDICTATIONÀ
#ONSTITUTIONÀOFÀTHEÀ3TATEÀTHATÀWEREÀAFFECTEDÀBYÀTHEÀÀINDICATEDÀBYÀTHEÀ
OFÀ$ECREEÀ.{ÀÀDATEDÀ3EPTEMBERÀÀÀWHICHÀAUTHORIZESÀ
OPINIONSÀOFÀTHEÀ0ANELÀOFÀ%XPERTSÀANDÀINÀTHEÀ-INISTERIALÀ2ESOLUTIONÀ
#HILECTRAÀ3!ÀTOÀTRANSFERÀTOÀ%LESURÀTHEÀPUBLICÀSERVICEÀCONCESSIONSÀ
.{ÀÀOFÀTHEÀ-INISTRYÀOFÀ%CONOMYÀ&URTHERMOREÀANDÀJUSTÀASÀTHEÀ
OFÀDISTRIBUTIONÀINDICATEDÀTHEREINÀ
MARKETÀWASÀTIMELYÀINFORMEDÀONÀ$ECEMBERÀÀÀ%MPRESAÀ
.ACIONALÀDEÀ%LECTRICIDADÀ3!À—LEDÀANÀ!PPEALÀFORÀ!NNULMENTÀOFÀ0UBLICÀ
Other points
2IGHTÀAGAINSTÀTHEÀ-INISTERIALÀ2ESOLUTIONÀ.{ÀÀOFÀTHEÀ-INISTRYÀOFÀ
%CONOMYÀWHICHÀEXTEMPORANEOUSLYÀANDÀWITHOUTÀRIGHTÀTOÀDOÀSOÀTHEÀ
)NÀTHEÀ/RDINARYÀ3ESSIONÀ.{ÀHELDÀONÀ.OVEMBERÀTHÀÀ
RESETTLEMENTÀOFÀ0OWERÀAMONGÀTHEÀGENERATIONÀCOMPANIESÀOFÀTHEÀ
THEÀ"OARDÀOFÀ#HILECTRAÀAPPROVEDÀTHEÀCREATIONÀOFÀTHEÀ.EWÀ"USINESSÀ
3YSTEMÀFORÀTHEÀPERIODÀOFÀÀÀÀ
ANDÀ0LANNINGÀ-ANAGEMENTÀNAMINGÀ-RÀ+LAUSÀ7INKLERÀ3PERINGERÀ
ASÀTHEÀ-ANAGERÀOFÀTHEÀMENTIONEDÀPOSITIONÀ
)NÀTHEÀSAMEÀSENSEÀWEÀHAVEÀTHEÀDUTYÀTOÀINFORMÀTHEÀMARKETÀTHATÀ
ONÀTHEÀLASTÀ*ANUARYÀÀ%MPRESAÀ.ACIONALÀDEÀ%LECTRICIDADÀ3!À
ENDESA CHILE
REQUESTEDÀTHEÀ#$%#3)#ÀTOÀCALLÀANÀEXTRAORDINARYÀ"OARDÀMEETINGÀ
WITHÀTHEÀPURPOSEÀOFÀMAKINGÀAÀSTATEMENTÀABOUTÀTHEÀREPRESENTATIONÀ
dÀ /NÀ*ANUARYÀÀÀANDÀINÀCOMPLIANCEÀWITHÀTHEÀPERTINENTÀ
THATÀTHEÀ-ANAGEMENTÀOFÀ/PERATIONSÀOFÀTHEÀ#$%#3)#ÀCARRIEDÀOUTÀINÀ
NORMSÀOFÀTHEÀ3UPERINTENDENCEÀOFÀ3ECURITIESÀANDÀ)NSURANCEÀTHEÀ
THEÀ,AJAÀANDÀ2APELÀ$AMSÀINÀTHEIRÀCALCULATIONÀOFÀTHEÀ&IRMÀ#APACITYÀ
#OMPANYÀINFORMEDÀTHEÀFOLLOWINGÀRELEVANTÀACTÀ
WHICHÀWOULDÀPROBABLYÀGIVEÀRISEÀTOÀAÀNEWÀDIVERGENCEÀFORÀTHEÀ0ANELÀ
OFÀ%XPERTSÀTOÀRESOLVEÀ
)NÀTHEÀMONTHÀOFÀ$ECEMBERÀÀTHEÀSAIDÀ0ANELÀOFÀ%XPERTSÀPROVIDEDÀ
INÀTHEÀ'ENERALÀ,AWÀOFÀ%LECTRICALÀ3ERVICESÀRESOLVEDÀAÀSERIESÀOFÀ
4HEÀINDICATEDÀAMOUNTSÀINÀTHEÀPRECEDINGÀRELEVANTÀACTÀHAVEÀBEENÀ
DIVERGENCESÀPRESENTEDÀBYÀTHEÀGENERATIONÀCOMPANIESÀWHICHÀMAKEÀ
PROVIDEDÀFORÀINÀTHEÀ&INANCIALÀ3TATEMENTSÀOFÀTHEÀ#OMPANYÀONÀ
UPÀTHEÀ#$)#3)#ÀREGARDINGÀTHEÀCALCULATIONÀOFÀTHEÀ&IRMÀ#APACITYÀWITHÀ
$ECEMBERÀÀÀ
THEÀMENTIONEDÀORGANIZATIONÀ
dÀÀ /NÀ*ANUARYÀÀÀITÀISÀINFORMEDÀTHATÀTHEÀ"OARDÀOFÀTHEÀ
)NÀLIGHTÀOFÀTHEÀRESOLUTIONSÀISSUEDÀBYÀTHEÀMENTIONEDÀ0ANELÀOFÀ%XPERTSÀ
#OMPANYÀINÀITSÀSESSIONÀONÀ*ANUARYÀÀOFÀTHEÀCURRENTÀYEARÀ
DATEDÀ$ECEMBERÀÀÀTHEÀ-ANAGEMENTÀOFÀ/PERATIONSÀOFÀTHEÀ
AGREEDÀTOÀCALLÀAÀ/RDINARYÀ3HAREHOLDERSÀ-EETINGÀOFÀTHEÀ%MPRESAÀ
#$%#3)#ÀINFORMEDÀTHEÀGENERATIONÀCOMPANIESÀOFÀTHEÀ3YSTEMÀDURINGÀ
.ACIONALÀDEÀ%LECTRICIDADÀ3!ÀTOÀBEÀHELDÀONÀ!PRILÀÀÀATÀ
THISÀWEEKÀTHEÀRESULTSÀOFÀTHEÀRESETTELMETÀOFÀTHEÀBALANCESÀOFÀTHEÀ&IRMÀ
ÀINÀTHEÀ#ONVENTIONÀ#ENTERÀOFÀ%SPACIOÀ2IESCOÀ,TDAÀ!VENIDAÀ
#APACITYÀCORRESPONDINGÀTOÀTHEÀPERIODÀ!PRILÀÀTOÀ-ARCHÀÀASÀ
%LÀ3ALTOÀ.`ÀÀCOUNTYÀOFÀ(UECHURABAÀ3ANTIAGOÀANDÀANÀ
WELLÀASÀTHEÀRESULTSÀOFÀTHEÀMENTIONEDÀRESETTLEMENTSÀFORÀTHEÀPERIODÀ
%XTRAORDINARYÀ3HAREHOLDERSÀ-EETINGÀONÀTHEÀSAMEÀDAYÀANDÀPLACEÀ
!PRILÀÀTOÀ.OVEMBERÀÀ
IMMEDIATELYÀAFTERÀTHEÀ/RDINARYÀ3HAREHOLDERSÀ-EETINGÀ
!SÀAÀRESULTÀOFÀTHEÀMENTIONEDÀRESETTLEMENTSÀPRACTICEDÀBYÀTHEÀ#$%#
4HEÀ#OMMONÀ3HAREHOLDERSÀ-EETINGÀWASÀTOÀGETÀTOÀKNOWÀANDÀMAKEÀ
3)#À‹ÀANDÀTHEIRÀCONSEQUENTÀPAYMENTÀTHEÀ&INANCIALÀ3TATEMENTSÀATÀ
DECLARATIONSÀABOUTÀTHEÀFOLLOWINGÀSUBJECTSÀ
AÀCONSOLIDATEDÀLEVELÀOFÀTHEÀ%MPRESAÀ.ACIONALÀDEÀ%LECTRICIDADÀ3!À
WILLÀBEÀNEGATIVELYÀIMPACTEDÀBYÀTHEÀSUMÀOFÀÀÀFORÀTHEÀ
ÀÀ !PPROVALÀOFÀTHEÀ!NNUALÀ2EPORTÀTHEÀ"ALANCEÀTHEÀ&INANCIALÀ
PERIODÀOFÀ!PRILÀÀTOÀ-ARCHÀÀANDÀATÀAÀSUMÀOFÀÀÀ
3TATEMENTSÀTHEÀ2EPORTÀOFÀTHEÀ%XTERNALÀ!UDITORSÀANDÀ!CCOUNTÀ
FORÀTHEÀPERIODÀOFÀ!PRILÀÀTOÀ.OVEMBERÀÀ
)NSPECTORSÀCORRESPONDINGÀTOÀTHEÀ—SCALÀYEARÀENDINGÀ$ECEMBERÀÀ
À
enersis 05
12 ESSENTIAL FACTS
ÀÀ 4HEÀ$ISTRIBUTIONÀOFÀ0RO—TSÀANDÀTHEÀPAYINGÀOFÀDIVIDENDS
RESOLUTIONÀADOPTEDÀTODAYÀTOÀPROPOSEÀTOÀTHEÀORDINARYÀSHAREHOLDERSÀ
MEETINGÀTOÀBEÀHELDÀNEXTÀ!PRILÀTOÀDISTRIBUTEÀAÀ—NALÀDIVIDENDÀAMOUNTINGÀ
ÀÀ 3TATEMENTÀREGARDINGÀ4HEÀ#OMPANYSÀ$IVIDENDÀ0OLICYÀANDÀINFORMATIONÀ
TOÀ#HÀFOURÀ#HILEANÀPESOSÀANDÀTHIRTEENÀCENTSÀPERÀSHAREÀWHICHÀ
ABOUTÀPROCEDURESÀTOÀBEÀUTILIZEDÀFORÀTHEÀDISTRIBUTIONÀOFÀTHEÀSAME
ÀÀ )NVESTMENTÀANDÀ&INANCEÀ0OLICYÀPROPOSEDÀBYÀTHEÀ"OARDÀ
IFÀSOÀAPPROVEDÀWILLÀPAIDÀASÀFROMÀ!PRILÀÀÀÀ
À
4HEÀMODI—CATIONÀCONSISTSÀOFÀTHEÀAGREEMENTÀOFÀTHEÀBOARDÀTOÀPROPOSEÀ
INÀTHEÀNEXTÀORDINARYÀSHAREHOLDERSÀMEETINGÀTOÀBEÀHELDÀONÀ!PRILÀÀ
ÀÀ 4HEÀSETTINGÀOFÀ2EMUNERATIONÀOFÀTHEÀ"OARD
ÀTHEÀDISTRIBUTIONÀASÀAÀ—NALÀDIVIDENDÀANÀAMOUNTÀEQUIVALENTÀTOÀ
ÀOFÀTHEÀLIQUIDÀNETÀINCOMEÀFORÀTHEÀ—SCALÀYEARÀENDINGÀ$ECEMBERÀ
ÀÀ 4HEÀSETTINGÀOFÀTHEÀ2EMUNERATIONÀOFÀTHEÀ"OARDÀOFÀ$IRECTORSÀANDÀTHEÀ
DETERMINATIONÀOFÀTHEÀBUDGETÀ
ÀÀ
À
À
4HEÀMODI—CATIONÀREFERREDÀTOÀIMPLIESÀANÀINCREASEÀOFÀAÀÀANDÀ
ÀÀ 4HEÀ2EPORTÀOFÀTHEÀ"OARDÀOFÀ$IRECTORSÀ
AÀÀINÀTHEÀDISTRIBUTIONÀOFÀPRO—TSÀFORÀTHEÀSAIDÀPERIODÀWHICHÀ
MEANSÀTHEÀAGREEMENTÀADOPTEDÀBYÀTHEÀBOARDÀONÀTHISÀSAMEÀDATEÀ
ÀÀ 4HEÀ$ESIGNATIONÀOFÀ%XTERNALÀ!UDITORSÀ
TOÀPROPOSEÀTOÀTHEÀ"OARDÀOFÀ#OMMONÀ3HAREHOLDERSÀOFÀTHEÀNEXTÀ
MONTHÀOFÀ!PRILÀANÀAGREEMENTÀTOÀDISTRIBUTEÀAÀDIVIDENDÀREACHINGÀ
ÀÀ 4HEÀELECTIONÀOFÀTWOÀTITULARÀ!CCOUNTÀ)NSPECTORSÀANDÀTWOÀALTERNATESÀ
THEÀAMOUNTÀOFÀÀPERÀSHAREÀWHICHÀUPONÀBEINGÀAPPROVEDÀBYÀ
ANDÀTHEÀSETTINGÀOFÀTHEIRÀREMUNERATIONÀ
THEÀBOARDÀREFERREDÀTOÀWILLÀBEÀPAIDÀFROMÀ!PRILÀÀÀ
ÀÀ /THERÀSUBJECTSÀOFÀSOCIALÀINTERESTÀANDÀMATTERSÀOFÀTHEÀ"OARDÀANDÀ
dÀÀ /NÀ!PRILÀÀÀAÀ/RDINARYÀ3HAREHOLDERSÀMEETINGÀWASÀ
INFORMATIONÀABOUTÀOPERATIONSÀREFERREDÀTOÀINÀARTICLEÀÀOFÀ,AWÀ.{À
HELDÀINÀWHICHÀTHEÀFOLLOWINGÀSUBJECTSÀWEREÀMADEÀKNOWNÀANDÀ
APPROVEDÀ
4HEÀOBJECTIVEÀOFÀTHEÀ%XTRAORDINARYÀ-EETINGÀISÀTOÀKNOWÀANDÀMAKEÀ
ÀÀ 4HEÀAPPROVALÀOFÀTHEÀ!NNUALÀ2EPORTÀTHEÀ"ALANCEÀTHEÀ&INANCIALÀ
STATEMENTSÀONÀTHEÀFOLLOWINGÀSUBJECTSÀ
3TATEMENTSÀTHEÀ2EPORTÀOFÀTHEÀ%XTERNALÀ!UDITORSÀANDÀ!CCOUNTÀ
)NSPECTORSÀCORRESPONDINGÀTOÀTHEÀ—SCALÀYEARÀENDINGÀ$ECEMBERÀ
ÀÀ 4OÀMODIFYÀARTICLEÀ.{ÀÀOFÀTHEÀ#ORPORATEÀ"YLAWSÀINÀTHEÀSENSEÀTHATÀSTRICTLYÀ
ÀÀ
FORÀPUBLICITYÀREASONSÀTHEÀFANTASYÀNAMESÀOFÀTHEÀCOMPANYÀ%.$%3!ŽÀ
ORÀ%.$%3!À#(),%ŽÀMAYÀBEÀINDISTINCTLYÀUSEDÀ
ÀÀ 4OÀADOPTÀALLÀTHEÀNECESSARYÀAGREEMENTSÀINÀORDERÀTOÀFUL—LLÀANDÀDULYÀ
ÀÀ $ISTRIBUTIONÀOFÀPRO—TSÀANDÀTHEÀPAYINGÀOFÀDIVIDENDS
ÀÀ 3TATEMENTÀREGARDINGÀTHEÀ#OMPANYSÀDIVIDENDÀ0OLICYÀANDÀ
CARRYÀOUTÀTHATÀWHICHÀWASÀAPPROVEDÀINÀTHEÀPREVIOUSÀPOINTÀ
INFORMATIONÀABOUTÀPROCEDURESÀTOÀBEÀUSEDÀTOÀDISTRIBUTEÀTHEÀ
SAME
dÀ
4HEÀBOARDÀOFÀDIRECTORSÀOFÀTHEÀ#OMPANYÀATÀITSÀORDINARYÀMEETINGÀHELDÀ
TODAYÀAGREEDÀTOÀMODIFYÀTHEÀCOMPANYSÀPRESENTÀDIVIDENDÀPOLICYÀFROMÀ
À
ÀÀ 4HEÀ)NVESTMENTÀANDÀ&INANCEÀ0OLICYÀPROPOSEDÀBYÀTHEÀ"OARDÀ
THATÀINFORMEDÀATÀTHEÀLASTÀORDINARYÀSHAREHOLDERSÀMEETINGÀOFÀ%MPRESAÀ
À
.ACIONALÀDEÀ%LECTRICIDADÀ3!ÀHELDÀONÀ-ARCHÀÀ
ÀÀ 4HEÀSETTINGÀOFÀTHEÀ2EMUNERATIONÀOFÀTHEÀ"OARD
4HEÀMODI—CATIONÀCONSISTSÀOFÀTHEÀAGREEMENTÀOFÀTHEÀBOARDÀTOÀPROPOSEÀ
ÀÀ 4HEÀSETTINGÀOFÀTHEÀ2EMUNERATIONÀOFÀTHEÀ"OARDÀOFÀ$IRECTORSÀANDÀ
TOÀTHEÀNEXTÀORDINARYÀSHAREHOLDERSÀMEETINGÀTOÀBEÀHELDÀONÀ!PRILÀTHÀ
THEÀDETERMINATIONÀOFÀTHEÀBUDGETÀ
ÀTHATÀTHEÀ—NALÀDIVIDENDÀBEÀFORÀANÀAMOUNTÀEQUIVALENTÀTOÀÀ
À
OFÀTHEÀNETÀINCOMEÀFORÀTHEÀYEARÀENDEDÀONÀ$ECEMBERÀÀ
ÀÀ )NFORMATIONÀOFÀ2EPORTÀOFÀTHEÀ"OARDÀOFÀ$IRECTORSÀ
4HISÀMODI—CATIONÀIMPLIESÀINCREASINGÀTHEÀDISTRIBUTIONÀOFÀTHEÀEARNINGSÀ
ÀÀ 4HEÀ$ESIGNATIONÀOFÀ%XTERNALÀ!UDITORSÀ
FORÀTHATÀPERIODÀFROMÀÀÀTOÀÀÀTOÀBEÀFORMALIZEDÀBYÀTHEÀBOARDÀ
05
enersis
76 / 77
ÀÀ 4HEÀELECTIONÀOFÀTWOÀTITULARÀ!CCOUNTÀ)NSPECTORSÀANDÀTWOÀ
4OÀWHOMÀITÀMAYÀCONCERN
ALTERNATESÀANDÀTHEÀSETTINGÀOFÀTHEIRÀREMUNERATIONÀ
)ÀHEREBYÀADDRESSÀTHEÀ"UENOSÀ!IRESÀ3TOCKÀ%XCHANGEÀINÀMYÀCAPACITYÀASÀ
ÀÀ /THERÀSUBJECTSÀOFÀSOCIALÀINTERESTÀANDÀMATTERSÀOFÀTHEÀ"OARDÀANDÀ
INFORMATIONÀABOUTÀOPERATIONSÀREFERREDÀTOÀINÀARTICLEÀÀOFÀ,AWÀ
2ESPONSIBLEÀOFÀ-ARKETÀ2ELATIONSÀFORÀ#ENTRALÀ#OSTANERAÀ3!À##3!ŽÀ
LEGALLYÀDOMICILEDÀATÀ!VÀ%SPAÖAÀÀ"UENOSÀ!IRESÀ!RGENTINA
.{À
!SÀESTABLISHEDÀINÀTHEÀREGULATIONÀARTICLEÀÀFORÀTHEÀAUTHORIZATIONÀ
/NÀTHEÀSAMEÀDATEÀANÀ%XTRAORDINARYÀ3HAREHOLDERSÀ-ETINGÀWASÀHELDÀ
SUSPENSIONÀWITHDRAWALÀANDÀCANCELLATIONÀOFÀQUOTESÀINÀTHEÀ
WHICHÀHADÀTHEÀOBJECTIVEÀOFÀMAKINGÀKNOWNÀANDÀAPPROVINGÀOFÀTHEÀ
MENTIONEDÀSTOCKÀEXCHANGEÀWEÀWISHÀTOÀINFORMÀINÀRELATIONÀTOÀTHEÀ
FOLLOWINGÀSUBJECTSÀ
TRADEÀAGREEMENTSÀOFÀPOWERÀCAPACITYÀANDÀENERGYÀINTENDEDÀFORÀEXPORTÀ
THROUGHÀTHEÀTWOÀTRANSMISSIONÀLINESÀBETWEENÀ!RGENTINAÀANDÀ"RAZILÀ
ÀÀ 4OÀMODIFYÀARTICLEÀ.{ÀÀOFÀTHEÀ#ORPORATEÀ"YLAWSÀINÀTHEÀSENSEÀTHATÀ
THEÀEXPORTATIONÀAGREEMENTSŽÀOPPORTUNELYÀSUBSCRIBEDÀWITHÀ
STRICTLYÀFORÀPUBLICITYÀREASONSÀTHEÀFANTASYÀNAMESÀOFÀTHEÀCOMPANYÀ
#OMERCIALIZADORAÀDEÀ%NERGÒAÀDELÀ-ERCOSURÀ3!À#%-3!ŽÀANDÀWITHÀ
%.$%3!ŽÀORÀ%.$%3!À#(),%ŽÀMAYÀBEÀINDISTINCTLYÀUSEDÀ
#OMPANHIAÀDEÀ)NTERCONEXAOÀ%NERGÎTICAÀ3!À#)%.ŽÀTHATÀGIVENÀ
THEÀPRESENTÀSITUATIONÀTHEÀ-ERCADOÀ%LÎCTRICOÀ-AYORISTAÀ-%-ŽÀ
ÀÀ 4OÀADOPTÀALLÀTHEÀNECESSARYÀAGREEMENTSÀINÀORDERÀTOÀFUL—LLÀANDÀ
ISÀGOINGÀTHROUGHÀTHEÀCOMPANYÀHASÀHADÀTOÀINVOLUNTARYÀINCURÀINÀTHEÀ
DULYÀCARRYÀOUTÀTHATÀWHICHÀWASÀAPPROVEDÀINÀTHEÀPREVIOUSÀPOINTÀ
IMPOSSIBILITYÀOFÀCOMPLETELYÀCOMPLYINGÀWITHÀTHEÀENERGYÀPROVISIONÀ
AGREEMENTÀAPPEALINGÀTOÀREASONSÀOFÀFORCEÀMAJEUREŽÀFORESIGHTEDÀ
dÀ /NÀ!PRILÀÀÀ)ÀINFORMÀYOUÀTHATÀAÀDEEDÀOFÀCONSTITUTIONÀ
ANDÀINÀCONFORMITYÀWITHÀTHEÀ%XPORTÀ!GREEMENTSŽ
WASÀSIGNEDÀTODAYÀFORÀAÀNEWÀSUBSIDIARYÀCOMPANYÀOFÀ%MPRESAÀ
.ACIONALÀDEÀ%LECTRICIDADÀ3!ÀCALLEDÀ%NDESAÀ%COÀ3!ÀWHOSEÀ
,IKEWISEÀANDÀDUEÀTOÀTHEÀNORMATIVEÀCHANGESÀINTRODUCEDÀINÀTHEÀ-%-ÀINÀ
OBJECTIVESÀWILLÀBEÀTOÀPROMOTEÀANDÀDEVELOPÀRENEWABLEÀENERGYÀ
THEÀGASÀMARKETÀANDÀINÀTHEÀTAXATIONÀFRAMEWORKÀ##3!ÀHASÀREQUESTEDÀ
PROJECTSÀLIKEÀMINIHYDROÀAEOLICÀGEOTHERMALÀSOLARÀBIOMASSÀ
#%-3!ÀANDÀ#)%.ÀTHEÀRECONCILEMENTÀOFÀTHEÀPOWERÀANDÀENERGYÀPRICEÀ
ANDÀOTHERÀMEANSÀANDÀTOÀACTÀASÀTHEÀDEPOSITARYÀANDÀTRADERÀOFÀ
ALSOÀFORESIGHTEDÀANDÀINÀCONFORMITYÀWITHÀTHEÀ%XPORTÀ!GREEMENTSŽ
EMISSIONÀREDUCTIONÀCERTI—CATESÀOBTAINEDÀBYÀTHESEÀPROJECTSÀÀ4HEÀ
COMPANYÀMAYÀTHEREFOREÀACTÀDIRECTLYÀORÀÀTHROUGHÀSUBSIDIARYÀORÀ
ASSOCIATEÀCOMPANIESÀINÀ#HILEÀANDÀABROAD
dÀ
/NÀ-AYÀÀÀINÀACCORDANCEÀWITHÀTHATÀPROVIDEÀBYÀTHEÀLEGALÀ
DISPOSITIONSÀANDÀCURRENTÀREGULATIONSÀAÀRELEVANTÀFACTÀWASÀ
COMMUNICATEDÀTOÀTHEÀSUPERVISORYÀINSPECTORÀTHATÀTODAYÀOURÀ
dÀÀ /NÀ!PRILÀÀÀINÀACCORDANCEÀWITHÀTHATÀPROVIDEDÀINÀARTICLESÀ
!RGENTINEÀSUBSIDIARYÀ#ENTRALÀ#OSTANERAÀ3!ÀHASÀINFORMEDÀTHEÀ
ÀANDÀÀINÀTHEÀ,AWÀOFÀ-ARKETÀ6ALUESÀANDÀ.ORMSÀOFÀTHEÀ
"UENOSÀ!IRESÀ3TOCKÀ%XCHANGEÀTHROUGHÀTHEÀFOLLOWINGÀESSENTIALÀ
3UPERINTENDENCEÀOFÀ3ECURITIESÀANDÀ)NSURANCEÀTHEÀREGULATORYÀ
FACTÀINFORMEDÀONÀTHEÀÀOFÀ!PRILÀ
ORGANIZATIONÀWASÀINFORMEDÀTHATÀONÀTHEÀDAYÀOFÀTODAYÀOURÀ
!RGENTINEÀAF—LIATEÀ#ENTRALÀ#OSTANERAÀ3!ÀHASÀINFORMEDÀTHEÀ
"UENOSÀ!IRESÀ-AYOÀÀ
#OMMISSIONÀOFÀ.ATIONALÀ3ECURITIESÀOFÀTHEÀ2EPUBLICÀOFÀ!RGENTINAÀ
THEÀOF—CIALÀLETTERÀWHICHÀISÀTRANSCRIBEDÀANDÀHEREINÀATTACHED
'ENTLEMEN
"UENOSÀ!IRESÀ3TOCKÀ%XCHANGE
"UENOSÀ!IRESÀ!PRILÀÀ
/F—CEÀOFÀ)NSPECTION
!TÀ#DORÀ2OBERTOÀ#HIARAMONI
'ENTLEMEN
02%3%.4
#OMMISSIONÀOFÀ.ATIONALÀ3ECURITIES
2EFÀ.OTEÀ#$À
02%3%.4
2EFÀ%XPORTATIONÀ!GREEMENTS
4OÀWHOMÀITÀMAYÀCONCERN
)ÀHEREBYÀADDRESSÀTHEÀ"UENOSÀ!IRESÀ3TOCKÀ%XCHANGEÀASÀ2ESPONSIBLEÀ
OFÀ-ARKETÀ2ELATIONSÀFORÀ#ENTRALÀ#OSTANERAÀ3!À##3!ŽÀLEGALLYÀ
enersis 05
12 ESSENTIAL FACTS
DOMICILEDÀATÀ!VÀ%SPAÖAÀÀ"UENOSÀ!IRESÀWITHÀTHEÀINTENTIONÀOFÀ
ÀÀ #ONSTITUTEÀAÀHOLDINGÀCOMPANYÀINCORPORATEDÀINÀ"RAZILÀUNDERÀTHEÀ
REPLYINGÀTOÀTHEÀREFERENCEÀNOTEÀINÀWHICHÀWEÀAREÀREQUESTEDÀTOÀBROADENÀ
NAMEÀOFÀ%NDESAÀ"RASILÀ3!À%NDESAÀ"RASILŽÀINÀWHICHÀ%NDESAÀ
ONÀTHEÀINFORMATIONÀPRESENTEDÀONÀTHEÀ!PRILÀTHÀLETTER
#HILEÀTHROUGHÀITSÀSUBSIDIARIESÀ#OMPAÖÒAÀ%LÎCTRICAÀ#ONOÀ3URÀ3!À
ANDÀ%DEGELÀ3!À%NERSISÀ3!À%NDESAÀ#HILESÀPARENTÀCOMPANYÀ
À
#ONSEQUENTIALLYÀWEÀINFORMÀTHAT
À
AÀ !SÀLONGÀASÀTHEÀEFFECTSÀOFÀTHEÀINVOKEDÀPARTIALÀFORCEÀMAJEUREŽÀ
ANDÀ%NDESAÀ)NTERNACIONALÀSUBSIDIARYÀOFÀ%NDESAÀ3PAINÀAREÀ
EXPECTEDÀTOÀREORGANIZEÀTHEIRÀASSETSÀINÀ"RAZILÀWITHÀTHEÀPURPOSEÀ
OF
PERSISTÀTHEÀCOMPANYÀWOULDÀSTOPÀPERCEIVINGÀREVENUESÀFROMÀ—XEDÀ
CHARGESÀCORRESPONDINGÀTOÀENERGYÀANDÀPOWERÀCAPACITYÀTHATÀAREÀ
dÀÀ SIMPLIFYINGÀTHEÀORGANIZATIONALÀSTRUCTURE
CURRENTLYÀAFFECTEDÀBYÀTHEÀANNOUNCEMENTÀOFÀPARTIALÀFORCEÀMAJEUREŽÀ
dÀÀ PROVIDINGÀGREATERÀSTABILITYÀTOÀLOCALÀCASHÀ˜OWS
$URINGÀTHEÀMONTHÀOFÀ!PRILÀÀTHISÀAMOUNTÀOFÀUNPERCEIVEDÀREVENUESÀ
dÀ
ACCOUNTEDÀFORÀAÀTOTALÀSUMÀOFÀAPPROXIMATELYÀ53À
dÀ
IMPROVINGÀTHIRDPARTYÀ—NANCINGS
IMPROVINGÀTHEÀPOSITIONINGÀOFÀTHEÀ'ROUPÀINÀORDERÀTOÀCAPTUREÀNEWÀ
INVESTMENTÀOPPORTUNITIESÀAND
ÀÀÀ
BÀ 4HEÀINVOCATIONÀOFÀPARTIALÀFORCEÀMAJEUREŽÀHASÀNOÀEFFECTÀAGAINSTÀ
dÀ
ACHIEVINGÀOPERATINGÀSYNERGIES
#%-3!ÀANDÀ#)%.SÀRESPECTIVEÀCREDITS
À
À
CÀ
%NDESAÀ)NTERNACIONALÀ%NERSISÀPARENTÀCOMPANYÀAGREEDÀINÀ
$UEÀTOÀGASÀRESTRICTIONSÀTHATÀTOOKÀPLACEÀDURINGÀ!PRILÀÀANDÀ
ITSÀ"OARDÀ-EETINGÀHELDÀONÀ-AYÀÀÀTOÀPARTICIPATEÀINÀ
GIVENÀTHATÀTHEÀTURBOÀVAPORÀUNITSÀTHATÀCOVERÀTHEÀEXPORTÀCONTRACTSÀ
%NDESAÀ"RASILÀBYÀCONTRIBUTINGÀALLÀOFÀITSÀSHARESÀCORRESPONDINGÀ
HAVEÀNOÀSTEADYÀGASÀSUPPLYÀTHEÀENERGYÀANDÀPOWERÀWASÀGENERATEDÀ
T O À I T S À C O M P A N I E S À B A S E D À I N À " R A Z I L À % N E R S I S À 3 ! À A N DÀ
USINGÀFUELOILÀWHICHÀREACHEDÀHISTORICALLYÀHIGHÀPRICESÀDURINGÀTHEÀ
#HILECTRAÀ3!SUBSIDIARYÀORÀ%NERSISÀ3!ÀINÀTHEIRÀ"OARDÀ-EETINGSÀ
PREVIOUSÀMONTHÀASÀAÀRESULTÀOFÀTHEÀCURRENTÀINTERNATIONALÀOILÀMARKETÀ
HELDÀONÀ-AYÀÀÀAGREEDÀTOÀDOÀTHEÀSAMEÀ4HEÀOWNERSHIPÀ
CONDITIONSÀ4HISÀSITUATIONÀHASÀCAUSEDÀAÀSIGNI—CANTÀGAPÀBETWEENÀTHEÀ
STRUCTUREÀOFÀTHEÀCAPITALÀOFÀ%NDESAÀ"RASILÀ3!ÀCONSOLIDATINGÀ
CONTRACTSÀPRICESÀOFÀENERGYÀANDÀTHEÀGENERATIONÀCOSTSÀWHICHÀWILLÀAFFECTÀ
THEÀVEHICLESÀEMPLOYEDÀBYÀEACHÀOFÀTHEÀMENTIONEDÀCOMPANIESÀ
OURÀRESULTSÀADVERSELYÀ7EÀEXPECTÀAÀNEGATIVEÀEFFECTÀOFÀAPPROXIMATELYÀ
ISÀEXPECTEDÀTOÀBEÀASÀFOLLOWS
53ÀÀONÀOURÀGROSSÀPRO—TSÀFORÀTHEÀMONTHÀOFÀ!PRILÀ
À
À
AÀ%NDESAÀ)NTERNACIONALÀ À
À
DÀ (AVINGÀPARTIALÀFORCEÀMAJEUREŽÀGROUNDSÀBEENÀINVOKEDÀINÀ
À
BÀ%NERSISÀ3!À À
À
À
CONFORMITYÀWITHÀCONTRACTUALÀPREVISIONSÀTHEREÀWOULDÀBEÀNOÀPENALTYÀ
À
CÀ%NDESAÀ#HILEÀÀ
À
À
FORÀNOTÀCOMPLYINGÀWITHÀENERGYÀANDÀPOWERÀSUPPLYÀASÀLONGÀASÀTHEÀ
À
DÀ#HILECTRAÀ3!À
À
À
GIVENÀFORCEÀMAJEUREŽÀISÀACCEPTEDÀBYÀTHEÀCOUNTERPARTÀORÀINÀCASEÀOFÀ
À
AÀLEGALÀDISPUTEÀWOULDÀBEÀOF—CIALLYÀDECLAREDÀSOÀBYÀAÀCOMPETENTÀCOURTÀ
ÀÀ %NDESAÀ"RASILÀWOULDÀRECEIVEÀSUCCESSIVEÀCAPITALÀCONTRIBUTIONSÀ
OFÀLAW
FORÀANÀAGGREGATEÀVALUEÀOFÀAPPROXIMATELYÀ2ÀÀMILLIONÀ
EQUIVALENTÀTOÀAPPROXIMATELYÀ53ÀÀMILLIONÀWHICHÀ
)TÀISÀIMPORTANTÀTOÀPOINTÀOUTÀTHATÀTHEÀRECONCILIATIONÀOFÀCONTRACTUALÀPRICESÀ
CORRESPONDSÀTOÀTHEÀEQUITYÀVALUEÀOFÀSHARESÀASÀOFÀ$ECEMBERÀ
WILLÀLEADÀTOÀNEGOTIATIONSÀBETWEENÀTHEÀCOUNTERPARTSÀWITHÀTHEÀINTENTIONÀOFÀ
ÀÀUNDERÀ"RAZILIANÀ'!!0ÀOFÀTHEÀDIRECTÀANDORÀINDIRECTÀ
MITIGATINGÀTHEÀECONOMICÀEFFECTSÀPREVIOUSLYÀMENTIONED
OWNERSHIPÀOFÀTHEÀCONTRIBUTINGÀCOMPANIESÀISSUEDÀBYÀTHEÀFOLLOWINGÀ
COMPANIESÀINCORPORATEDÀINÀ"RAZILÀ#OMPANHIAÀDEÀ%LETRICIDADEÀDOÀ
dÀ
/NÀ-AYÀÀÀINÀACCORDANCEÀWITHÀTHATÀPROVIDEDÀINÀTHEÀ{ÀANDÀ
2ÒOÀDEÀ*ANEIROÀ3!À!-0,!À#ENTRALÀ'ENERADORAÀ4ERMOELÎTRICAÀ
{ÀARTICLESÀSUBSECTIONÀTWOÀOFÀTHEÀ,AWÀ.{ÀÀANDÀPROVIDEDÀFORÀ
&ORTALEZAÀ3!À#'4&À)NVESTLUZÀ#OMPANHIAÀDEÀ)NTERCONEXËOÀ
INÀTHEÀ'ENERALÀ#HARACTERÀ.ORMÀ.{ÀÀOFÀTHEÀ3UPERINTENDENCEÀOFÀ
%NERGÎTICAÀ3!À#)%.À#ENTRAISÀ%LÎTRICASÀ#ACHOEIRAÀ$OURADAÀ3!À
3ECURITIESÀANDÀ)NSURANCEÀINFORMEDÀASÀANÀ%SSENTIALÀ&ACTÀTHATÀTHEÀ
#$3!ÀANDÀ#OMPANHIAÀ%NERGÎTICAÀDOÀ#EARÇÀ3!À#/%,#%À
MEMBERSÀOFÀTHEÀ"OARDÀOFÀTHEÀ%MPRESAÀ.ACIONALÀDEÀ%LECTRICIDADÀ3!À
$RESDNERÀ+LEINWORTÀ7ASSERSTEINÀINÀITSÀROLEÀOFÀINVESTMENTÀ
%NDESAÀ#HILEÀUNANIMOUSLYÀAGREEDÀINÀTHEÀSESSIONÀHELDÀWITHÀTHISÀDATEÀ
BANKÀADVISORÀTOÀ%NDESAÀ#HILEÀHASÀISSUEDÀAÀFAIRNESSÀOPINIONŽÀ
TOÀTHEÀFOLLOWING
INÀWHICHÀITÀDECLAREDÀTHATÀTHEÀEXCHANGEÀEQUATIONÀANALYZEDÀBYÀ
THEÀ$IRECTORSÀ#OMMITTEEÀOFÀTHEÀ"OARDÀANDÀAPPROVEDÀBYÀTHEÀ
05
enersis
78 / 79
"OARDÀOFÀ$IRECTORSÀOFÀ%NDESAÀ#HILEÀISÀEQUITABLEÀTOÀDATEÀFROMÀ
ÀÀ4HEÀCOMBINEDCYCLEÀOPERATIONÀWOULDÀENTERÀINTOÀCOMMERCIALÀ
THEÀ—NANCIALÀPOINTÀOFÀVIEWÀ
OPERATIONÀINÀ&EBRUARYÀ
ÀÀ 4HEÀSUCCESSIVEÀCAPITALÀCONTRIBUTIONSÀTOÀ%NDESAÀ"RASILÀBYÀMEANSÀ
!À—NALÀGOAHEADÀNOTEÀHASÀTOÀBEÀRATI—EDÀBYÀTHEÀBOARDÀOFÀ%NDESAÀ#HILEÀ
OFÀTHEÀSHARESÀOWNEDÀBYÀTHEÀPARTICIPATINGÀSHAREHOLDERSÀWILLÀBEÀ
BYÀ$ECEMBERÀÀÀONCEÀTHEÀAVAILABILITYÀOFÀLIQUE—EDÀNATURALÀGASÀ
MADEÀONCEÀAUTHORIZATIONÀHASÀBEENÀRECEIVEDÀFROMÀTHEÀREGULATORYÀ
TOÀ#HILEÀISÀKNOWNÀFOLLOWINGÀTHEÀRESULTSÀOFÀTHEÀINTERNATIONALÀTENDERÀ
AUTHORITIESÀANDÀTHIRDÀPARTIESÀINÀACCORDANCEÀWITHÀANÀ)NVESTMENTÀ
BEINGÀARRANGEDÀFORÀTHISÀPURPOSE
!GREEMENTÀWHICHÀWILLÀREGULATEÀTHEÀPROCESSÀOFÀCONTRIBUTIONSÀ
ANDÀTHEÀRIGHTSÀANDÀOBLIGATIONSÀOFÀEACHÀOFÀTHEÀPARTICIPATINGÀ
4HEÀBOARDÀALSOÀAGREEDÀTOÀAUTHORIZEÀTHEÀSIGNINGÀOFÀAÀLONGTERMÀ
COMPANIESÀDURINGÀTHEÀPROCESSÀ4HEÀ)NVESTMENTÀ!GREEMENTÀ
YEARÀMAINTENANCEÀCONTRACTÀWITHÀ-ITSUBISHIÀFORÀTHEÀ3ANÀ)SIDROÀPLANTÀ
REGULATESÀAMONGÀOTHERÀMATTERSÀTHATÀAPPROXIMATELYÀONEÀHALFÀ
EXPANSIONÀWHICHÀCONTRACTÀWOULDÀONLYÀCOMEÀINTOÀEFFECTÀWITHÀTHEÀ—NALÀ
ÀOFÀTHEÀSHARESÀISSUEDÀBYÀ!MPLAÀAREÀTOÀBEÀCONTRIBUTEDÀ
GOAHEADÀNOTEÀANDÀTHEÀSTARTÀOFÀTHEÀCOMMERCIALÀOPERATIONÀINÀOPENÀ
BYÀTHEIRÀDIRECTÀANDÀINDIRECTÀSHAREHOLDERSÀIEÀ%NERSISÀ3!ÀANDÀ
CYCLEÀIEÀ-ARCHÀÀ
#HILECTRAÀ3!ÀONÀAÀDEFERREDÀBASISÀBYÀNOÀLATERÀTHANÀÀ
.OTWITHSTANDINGÀTHEÀABOVEÀTHEÀOWNERSHIPÀSHARESÀMENTIONEDÀ
4HEÀBOARDÀOFÀ%MPRESAÀ.ACIONALÀDEÀ%LECTRICIDADÀ3!ÀALSOÀAGREEDÀTOÀ
INÀPOINTÀÀABOVEÀAREÀEXPECTEDÀTOÀBEÀDE—NITIVEÀINÀTHEÀLONGÀ
FORMALLYÀAUTHORIZEÀTHEÀCONSTRUCTIONÀOFÀTHEÀ0ALMUCHOÀHYDROELECTRICÀ
TERMÀTHATÀISÀASSUMINGÀTHATÀEACHÀSHAREHOLDERÀCONTRIBUTESÀTHEÀ
PLANTÀWITHÀAÀCAPACITYÀOFÀÀ-7ÀWHICHÀWILLÀUSEÀTHEÀECOLOGICALÀ
TOTALÀAMOUNTÀOFÀITSÀSHARESÀINÀ!MPLAÀ3UCHÀLONGTERMÀOWNERSHIPÀ
˜OWÀOFÀTHEÀ2ALCOÀPLANTÀAWARDINGÀTHEÀCIVILÀWORKSÀCONTRACTÀ#0,À
SHARESÀHAVEÀBEENÀCALCULATEDÀWITHOUTÀTAKINGÀINTOÀCONSIDERATIONÀ
/PENCASTÀANDÀUNDERGROUNDÀEXCAVATIONSŽÀTOÀ3ALFAÀ)NGENIERÒAÀYÀ
THATÀITSÀSHAREHOLDERSÀCOULDÀRESOLVEÀLISTINGÀTHEÀ#OMPANYÀONÀTHEÀ
#ONSTRUCCI×NÀ3!À4HISÀPROJECTÀHASÀBEENÀENTEREDÀBYÀTHEÀCOMPANYÀ
STOCKÀMARKETÀINÀORDERÀTOÀINCORPORATEÀMINORITYÀSTOCKHOLDERS
INTOÀTHEÀ#LEANÀ$EVELOPMENTÀ-ECHANISMÀCIRCUITÀBEINGÀONEÀOFÀTHEÀ
˜EXIBILITYÀMECHANISMSÀOFÀTHEÀ+YOTOÀ0ROTOCOL
À 4HEÀCORPORATEÀGOVERNANCEÀOFÀ%NDESAÀ"RASILÀ3!ÀWILLÀBEÀREGULATEDÀ
BYÀAÀ3HAREHOLDERSÀ!GREEMENTÀWHICHÀISÀMEANTÀTOÀBEÀSUBSCRIBEDÀ
BYÀALLÀPARTICIPATINGÀCOMPANIESÀANDÀREGISTEREDÀINÀACCORDANCEÀ
WITHÀ"RAZILIANÀ,AW
dÀÀ /NÀ*UNEÀÀÀANDÀACCORDINGÀTHEÀTHATÀPROVIDEDÀBYÀARTICLESÀ
ÀANDÀÀINÀ,AWÀ.{ÀÀABOUTÀTHEÀ3ECURITIESÀ-ARKETÀTHEÀ
FOLLOWINGÀWASÀINFORMEDÀASÀ%SSENTIALÀ&ACT
ÀÀ 4HISÀTRANSACTIONÀHASÀBEENÀCARRIEDÀOUTÀINÀACCORDANCEÀTOÀ!RTICLESÀ
ÀANDÀÀOFÀ,AWÀ.`ÀANDÀ!RTICLEÀÀOFÀ,AWÀÀ4HISÀ
4HEÀ%MPRESAÀ.ACIONALÀDEÀ%LECTRICIDADÀ3!À%NDESAÀ#HILEŽONÀTHISÀ
OPERATIONÀDOÀNOTÀHAVEÀEFFECTSÀONÀ%NDESAÀ#HILEÀRESULTS
CURRENTÀ*UNEÀÀHASÀSUBSCRIBEDÀTOÀANÀAGREEMENTÀCALLEDÀTHEÀ0OOLÀ
!GREEMENTŽÀWITHÀ#OLBUNÀ3!À%MPRESAÀ.ACIONALÀDELÀ0ETR×LEOÀ
dÀÀ /NÀ*UNEÀÀÀINÀACCORDANCEÀWITHÀTHATÀESTABLISHEDÀINÀ
%.!0ŽÀANDÀÀ-ETROGASÀ3!ÀINÀORDERÀTOÀDEVELOPÀANÀINTERNATIONALÀ
ARTICLESÀÀANDÀÀTHEÀSECONDÀSUBSECTIONÀOFÀTHEÀ,AWÀ.{ÀÀ
TENDERÀPROCESSÀTHROUGHÀCOORDINATIONÀWITHÀTHEÀSAIDÀCOMPANIESÀTOÀ
ANDÀPROVIDEDÀINÀTHEÀ'ENERALÀ#HARACTERÀ.ORMÀ.{ÀÀOFÀTHEÀ
LOOKÀFORÀSELECTÀANDÀAWARDÀONEÀORÀMOREÀPROVIDERSÀOFÀTHEÀSUPPLYÀOFÀ
3UPERINTENDENCEÀOFÀ3ECURITIESÀANDÀ)NSURANCEÀITÀWASÀINFORMEDÀ
LIQUIDÀNATURALÀGASÀ'.,ŽÀITSÀTRANSPORTÀTOÀAÀPORTÀINÀTHEÀ1UINTEROÀ
ASÀANÀESSENTIALÀFACTÀTHATÀTHEÀBOARDÀOFÀTHEÀ%MPRESAÀ.ACIONALÀDEÀ
"AYÀINÀTHEÀ&IFTHÀ2EGIONÀITSÀSTORAGEÀREGASI—CATIONÀANDÀDELIVERYÀ
%LECTRICIDADÀ3!À%NDESAÀ#HILEÀAGREEDÀINÀTHEÀORDINARYÀSESSIONÀ
TOÀBUYERSÀINÀTHEÀCENTRALÀZONEÀ4HEÀSAIDÀPROCESSÀHASÀTHEÀOBJECTIVEÀ
HELDÀONÀ-AYÀÀÀTOÀTHEÀFOLLOWING
OFÀACHIEVINGÀAÀTRUSTWORTHYÀANDÀCOMMERCIALLYÀREASONABLEÀENERGYÀ
SUPPLYÀWHICHÀDIMINISHESÀTHEÀDEPENDENCYÀOFÀTHEÀENERGYÀMATRIXÀOFÀ
4OÀ AU THO R I ZEÀ THEÀ MANAG EMEN TÀ O FÀ %MP R E S AÀ . AC IO NALÀ DEÀ
THEÀCENTRALÀZONEÀONÀGASÀFROMÀ!RGENTINAÀ
%LECTRICIDADÀ3!ÀTOÀSIGNÀAÀPRELIMINARYÀGOAHEADÀNOTEÀWITHÀ-ITSUBISHIÀ
WITHÀRESPECTÀTOÀTHEÀ3ANÀ)SIDROÀPLANTÀEXPANSIONÀPROJECTÀ4HISÀPROJECTÀ
4HROUGHÀSUBSCRIPTIONÀTOÀTHEÀ0OOLÀ!GREEMENTÀ%NDESAÀ#HILEÀANDÀ
FULLYÀCONTROLLEDÀBYÀ%NDESAÀ#HILEÀWILLÀHAVEÀAÀCOMBINEDCYCLEÀÀ
THEÀOTHERÀSIGNERSÀOFÀTHEÀAGREEMENTÀHAVEÀTAKENÀINTOÀACCOUNTÀTHEÀ
-7ÀMAXIMUMÀCAPACITYÀUSINGÀLIQUE—EDÀNATURALÀGASÀ,.'ÀANDÀISÀ
ECONOMIESÀOFÀSCALEÀWHICHÀWILLÀBEÀACHIEVEDÀTHROUGHÀTHEÀADDINGÀ
EXPECTEDÀTOÀSTARTÀITSÀCOMMERCIALÀOPERATIONÀINÀOPENÀCYCLEÀBYÀ-ARCHÀÀ
OFÀTHEIRÀVOLUMESÀDEMANDEDÀWITHÀTHEÀCONSEQUENTÀIMPROVEMENTÀ
enersis 05
12 ESSENTIAL FACTS
OFÀCOMMERCIALÀCONDITIONSÀOBTAINEDÀFORÀTHEÀSUPPLYÀOFÀ'.,ÀANDÀTHEÀ
ITSÀCOMPLEMENTARYÀNORMSÀTOÀBEÀDESIGNATEDÀASÀMEMBERSÀOFÀ
COMPLIMENTARYÀOPERATIONSÀINDICATEDÀABOVEÀ
THEÀSAIDÀ#OMMITTEEÀ4HEÀ"OARDÀOFÀTHEÀ%MPRESAÀ.ACIONALÀDEÀ
%LECTRICIDADÀ3!ÀHASÀDESIGNATEDÀASÀ—NANCIALÀEXPERTÀOFÀTHEÀSAIDÀ
3IMULTANEOUSÀTOÀTHEÀSUBSCRIPTIONÀTOÀTHEÀ0OOLÀ!GREEMENTÀITSÀPARTIESÀ
!UDITINGÀ#OMMITTEEÀ-RÀ*OSÎÀ-ARÒAÀ&ERNÇNDEZ
HAVEÀINITIATEDÀAÀPROCESSÀOFÀINTERNATIONALÀTENDERÀTHROUGHÀWHICHÀTHEÀ
SENDINGÀOFÀINVITATIONSÀTOÀOFFERÀANDÀAÀMEMORANDUMÀOFÀINFORMATIONÀ
dÀÀ /NÀ*ULYÀÀÀITÀISÀINFORMEDÀASÀANÀESSENTIALÀFACTÀTHATÀINÀ
ORDINARYÀSESSIONÀOFÀTHEÀBOARDÀOFÀTHEÀ%MPRESAÀ.ACIONALÀDEÀ
TOÀTHEÀMAINÀACTORSÀINÀTHEÀ'.,ÀMARKETÀ
%LECTRICIDADÀ3!ÀHELDÀTODAYÀTHEÀBOARDÀOFÀTHEÀ#OMPANYÀAGREEDÀ
dÀÀ )NÀTHEÀ"OARDÀMEETINGÀHELDÀONÀ*UNEÀÀÀTHEÀRESIGNATIONÀ
TOÀACCEPTÀTHEÀRESIGNATIONÀPRESENTEDÀBYÀ-RÀ(ÎCTORÀ,×PEZÀFROMÀ
OFÀ-RÀ!NDRÎSÀ2EGUÎÀASÀ#OMPANYÀ$IRECTORÀWASÀACCEPTEDÀANDÀ
HISÀPOSITIONÀASÀ'ENERALÀ-ANAGERÀ0RESIDENTÀOFÀTHEÀ#OMPANYÀ
-RÀ*OSÎÀ-ARÒAÀ&ERNÇNDEZÀWASÀDESIGNATEDÀASÀNEWÀ#OMPANYÀ
ASÀOFÀ3EPTEMBERÀÀÀ
$IRECTORÀ
4HEÀBOARDÀRECOGNIZESÀAGREESÀANDÀVOUCHESÀFORÀTHEÀFRUIT FULÀ
dÀÀ /NÀ*UNEÀÀÀINÀACCORDANCEÀWITHÀTHATÀPROVIDEDÀINÀTHEÀ
PERFORMANCEÀDELIVEREDÀBYÀ-RÀ(ÎCTORÀ,×PEZÀASÀ'ENERALÀ-ANAGERÀ
{ÀANDÀ{ÀARTICLESÀSUBSECTIONÀTWOÀOFÀTHEÀ,AWÀ.{ÀÀ
OFÀTHEÀCOMPANYÀOVERÀTHEÀFIVEÀYEARSÀINÀWHICHÀHEÀHELDÀTHISÀHIGHÀ
ANDÀPROVIDEDÀFORÀINÀTHEÀ'ENERALÀ#HARACTERÀ.ORMÀ.{ÀÀOFÀTHEÀ
POSITIONÀ
3UPERINTENDENCEÀOFÀ3ECURITIESÀANDÀ)NSURANCEÀINFORMEDÀASÀANÀ
%SSENTIALÀ&ACTÀTHATÀTHEÀMEMBERSÀOFÀTHEÀ"OARDÀOFÀTHEÀ%MPRESAÀ
4HEÀBOARDÀAGREEDÀTOÀSUBSEQUENTLYÀDESIGNATEÀASÀ'ENERALÀ-ANAGERÀ
.ACIONALÀDEÀ%LECTRICIDADÀ3!ÀUNANIMOUSLYÀAGREEDÀINÀTHEÀSESSIONÀ
OFÀ%MPRESAÀ.ACIONALÀDEÀ%LECTRICIDADÀ3!À-RÀ2AFAELÀ-ATEOÀASÀOFÀ
HELDÀTHISÀDATEÀTOÀTHEÀFOLLOWING
THEÀÀOFÀ3EPTEMBERÀÀ
ÀÀ 4OÀAPPROVEÀONÀTIMEÀANDÀFORMÀTHEÀFORMINGÀOFÀTHEÀ!UDITINGÀ
dÀÀ /NÀ*ULYÀÀÀINÀACCORDANCEÀWITHÀTHATÀPROVIDEDÀINÀTHEÀLEGALÀ
#OMMITTEEÀINÀCOMPLIANCEÀWITHÀTHEÀDEMANDSÀESTABLISHEDÀINÀ
NORMSÀANDÀCURRENTÀREGULATIONSÀITÀISÀINFORMEDÀASÀANÀESSENTIALÀ
THEÀ3ARBANESÀ/XLEYÀ,AWÀOFÀTHEÀ5NITEDÀ3TATESÀOFÀ!MERICAÀANDÀITSÀ
FACTÀTHATÀTHEÀBOARDÀOFÀTHEÀ#OMPANYÀINÀTHEÀSESSIONÀHELDÀONÀ
COMPLEMENTARYÀNORMSÀISSUEDÀBYÀTHEÀ3ECURITIESÀANDÀ%XCHANGEÀ
*ULYÀÀÀAGREEDÀTOÀAPPROVEÀATÀTHEÀRECOMMENDATIONÀOFÀ
#OMMISSIONÀ3%#ÀANDÀTHEÀ.EWÀ9ORKÀ3TOCKÀ%XCHANGEÀ.93%À
THEÀ!UDITINGÀ#OMMITTEEÀOFÀTHEÀ#OMPANYÀTHEÀ0ROCEDUREÀONÀ
DUEÀTOÀTHEÀFACTÀTHATÀTHEÀ%MPRESAÀ.ACIONALÀDEÀ%LECTRICIDADÀ3!À
THEÀ%THICALÀ#HANNELÀANDÀTHEÀ0ROCESSINGÀOFÀ#OMPLAINTSÀALLÀINÀ
ISÀANÀISSUERÀOFÀ!MERICANÀ$EPOSITARYÀ2ECEIPTSÀ!$2SWHICHÀAREÀ
COMPLIANCEÀWITHÀTHEÀDEMANDSÀOFÀ3ECTIONÀÀOFÀTHEÀ3ARBANESÀ
DULYÀREGISTEREDÀINÀTHEÀ.93%ÀANDÀISÀALSOÀANÀISSUERÀOFÀREGISTEREDÀ
/XLEYÀ,AWÀOFÀTHEÀ5NITEDÀ3TATESÀOFÀ!MERICAÀWHICHÀREQUIRESÀ
BONDSÀENÀTHEÀ5NITEDÀ3TATESÀOFÀ!MERICAÀ
THATÀCOMPANIESÀWHICHÀTRADEÀTHEIRÀSECURITIESÀONÀTHEÀ.ORTHÀ
!MERICANÀMARKETSÀMUSTÀADOPTÀAÀPROCEDUREÀFORÀTHEÀRECEPTIONÀ
ÀÀ 4HEÀ!UDITÀ#OMMITTEEÀWILLÀAMONGÀOTHERÀTHINGSÀHAVEÀTHEÀ
ANDÀPROCESSINGÀOFÀTHEÀCOMPLAINTSÀRELATEDÀWITHÀACCOUNTINGÀ
FOLLOWINGÀFUNCTIONSÀIÀTOÀBEÀONEÀOFÀTHEÀPROPONENTSÀOFÀTHEÀ
INTERNALÀCONTROLÀOFÀ—NANCIALÀINFORMATIONÀANDÀASPECTSÀRELATIVEÀ
DESIGNATIONÀANDÀCOMPENSATIONÀOFÀTHEÀEXTERNALÀAUDITORSÀTOÀTHEÀ
TOÀAUDITINGÀ
BOARDÀOFÀSHAREHOLDERSÀIIÀTOÀBEÀRESPONSIBLEÀTOÀSCRUTINIZEÀTHEÀ
WORKÀOFÀTHEÀEXTERNALÀAUDITORSÀOFÀTHEÀ#OMPANYÀIIIÀTOÀPREVIOUSLYÀ
À
)NÀVIRTUEÀOFÀTHEÀABOVEÀMENTIONEDÀTHEÀ#OMPANYÀHASÀFUL—LLEDÀ
APPROVEÀOFÀEXTERNALÀAUDITINGÀSERVICESÀANDÀDIVERSEÀSERVICESÀOFÀ
THISÀREQUIREMENTÀOFÀTHEÀ3ARBANESÀ/XLEYÀ,AWÀTHEÀTERMÀOFÀWHICHÀ
THEÀFORMERÀTHATÀAREÀGIVENÀBYÀTHEÀEXTERNALÀAUDITORSÀIVÀESTABLISHÀ
EXPIRESÀINÀ*ULYÀÀÀ
PROCEDURESÀFORÀTHEÀRECEPTIONÀANDÀPROCESSINGÀOFÀCOMPLAINTSÀOFÀ
THEÀACCOUNTINGÀAREAÀANDÀTHEÀINTERNALÀCONTROLÀOFÀTHEÀAUDITINGÀ
dÀÀ /NÀ!UGUSTÀÀÀINÀACCORDANCEÀWITHÀTHEÀLEGALÀDISPOSITIONSÀ
ANDÀCURRENTÀREGULATIONSÀITÀISÀINFORMEDÀASÀAÀRELEVANTÀFACTÀ
ÀÀ 4 H E À ! U D I T À # O M M I T T E E À O F À T H E À % M P R E S A À . A C I O N A L À D EÀ
THATÀONÀ!UGUSTÀÀOFÀTHEÀCURRENTÀYEARÀTHEÀ%MPRESAÀ.ACIONALÀ
%LECTRICIDADÀ3!ÀISÀMADEÀUPÀOFÀTHEÀDIRECTORSÀ-RÀ*OSÎÀ-ARÒAÀ
DEÀ%LECTRICIDADÀ3!ÀANDÀITSÀSUBSIDIARYÀ%NIGESAÀ)NVERSIONESÀ
&ERNÇNDEZÀ%NRIQUEÀ'ARCÒAÀANDÀ!NTONIOÀ4USETÀALLÀOFÀWHOMÀ
'ENERALESÀ3!ÀACQUIREDÀÀANDÀÀRESPECTIVELYÀOFÀ
FUL—LLÀTHEÀREQUISITESÀPROVIDEDÀINÀTHEÀ3ARBANESÀ/XLEYÀ!CTÀANDÀ
THEÀPARTNERSHIPÀRIGHTSÀINÀ'LOBELEQÀ#HILEÀ)NVERSIONESÀ%LÎCTRICASÀ
05
enersis
80 / 81
,IMITADAÀ'LOBELEQÀ#HILEÀ,IMITADAÀAÀCOMPANYÀTHATÀHASÀ
À
/VERÀTHEÀCOURSEÀOFÀTHEÀCURRENTÀWEEKÀTHEÀGENERATIONÀCOMPANIESÀ
BECOMEÀAÀSUBSIDIARYÀOFÀ%NDESAÀ#HILEÀUNDERÀTHEÀNEWÀNAMEÀOFÀ
MEMBERSÀOFÀ#$%#3)#ÀAMONGÀTHESEÀ%MPRESAÀ%LÎC TRICAÀ
)NVERSIONESÀ,OÀ6ENECIAÀ,IMITADAÀTHISÀCOMPANYÀISÀTHEÀINDIRECTÀ
0UHUENCHEÀ3!ÀHAVEÀBEENÀNOTIFIEDÀBYÀTHEÀ/PERATIONSÀ
HOLDERÀOFÀÀOFÀTHEÀSHAREÀCAPITALÀOFÀ#OMPAÖÒAÀ%LÎCTRICAÀ
-ANAGEMENTÀOFÀTHATÀORGANIZATIONÀOFÀTHEÀBALANCESÀOFÀTRANSFERSÀ
3ANÀ)SIDROÀ3!ÀALSOÀAÀSUBSIDIARYÀOFÀ%NDESAÀ#HILE
OFÀ&IRMÀ#APACITYÀCORRESPONDINGÀTOÀTHEÀYEARSÀÀÀ
ÀANDÀÀANDÀTHEIRÀCORRESPONDINGÀPAYMENTSÀINÀÀLIGHTÀ
4HEÀSELLERSÀWEREÀTHEÀCOMPANIESÀ,ATINÀ!MERICAÀ(OLDINGÀ)À,TDÀANDÀ
OFÀTHEÀREPORTSÀREGARDINGÀTOÀTHISÀISSUEÀBYÀTHEÀ%XPERTSÀ0ANELÀONÀ
,ATINÀ!MERICAÀ(OLDINGÀ))À,TDÀSUBSIDIARIESÀOFÀTHEÀ%NGLISHÀCOMPANYÀ
$ECEMBERÀÀÀ,IKEWISEÀTHEÀ/PERATIONÀ-ANAGEMENTÀOFÀ
#$#À'ROUPÀ0,#ÀANDÀTHEÀTOTALÀSALEÀPRICEÀWASÀ53À
#$%#3)#ÀINFORMEDÀTHEÀGENERATIONÀCOMPANIESÀTHEÀRESULTSÀINÀTHEÀ
RESETTLEMENTSÀOFÀ&IRMÀ#APACITYÀFORÀTHEÀPERIODÀÀÀ4HEÀIMPACTÀ
)NVERSIONESÀ,OÀ6ENECIAÀ,IMITADAÀAPAR TÀFROMÀITSÀÀ
THATÀTHEÀSUBSEQUENTÀPAYMENTÀHASÀINÀTHEÀ&INANCIALÀ3TATEMENTSÀ
SHAREHOLDINGÀINÀ#OMPAÖÒAÀ%LÎCTRICAÀ3ANÀ)SIDROÀ3!ÀHASÀ—NANCIALÀ
OFÀTHEÀ#OMPANYÀACCORDINGÀTOÀTHEÀRESETTLEMENTÀOFÀ&IRMÀ#APACITYÀ
ASSETSÀOFÀAROUNDÀ53
OFÀTHEÀPERIODÀÀ-ARCHÀÀISÀOFÀÀÀ
-EANWHILEÀTHEÀRESETTLEMENTÀFORÀTHEÀPERIODSÀ!PRILÀÀTOÀ
&OLLOWINGÀTHISÀTRANSACTIONÀ%NDESAÀ#HILEÀHASÀBECOMEÀTHEÀDIRECTÀANDÀ
.OVEMBERÀÀWILLÀMEANÀAÀNEGATIVEÀIMPACTÀINÀTHEÀ&INANCIALÀ
INDIRECTÀHOLDERÀOFÀÀOFÀTHEÀSHAREÀCAPITALÀOFÀ#OMPAÖÒAÀ%LÎCTRICAÀ
3TATEMENTSÀOFÀTHEÀ#OMPANYÀOFÀÀÀ
3ANÀ)SIDROÀ3!
%MPRESAÀ%LÎCTRICAÀ0EHUENCHEÀ3!À—NDSÀAPPROPRIATEÀTOÀINFORMÀTHEÀ
dÀÀ / NÀ / C TO B E RÀ À À T H EÀ C O M P A NYÀ R E P O R T E DÀ TOÀ T H EÀ
MARKETÀTHATÀWITHOUTÀANYÀMISCHIEFÀTHEÀ#OMPANYÀWILLÀPROCEEDÀTOÀ
3UPERINTENDENCEÀOFÀ3ECURITIESÀANDÀ)NSURANCEÀTHATÀTHEÀ#OMPANYÀ
MAKEÀEFFECTIVEÀTHEÀPAYMENTSÀTHATÀRESULTÀFROMÀSUCHÀSETTLEMENTSÀTHISÀ
"OARDÀINÀAÀMEETINGÀHELDÀONÀ3EPTEMBERÀÀÀWHICHÀACCEPTEDÀ
WILLÀNOTÀMEANÀCONSENTINGÀWITHÀTHEMÀ)NÀFACTÀTHEÀ%MPRESAÀ%LÎCTRICAÀ
THEÀRESIGNATIONÀPRESENTEDÀBYÀTHEÀ$IRECTORÀOFÀTHEÀCOMPANYÀ-RÀ
0UHUENCHEÀ3!ÀHOLDSÀTHEÀRIGHTÀTOÀEMPLOYÀALLÀTHEÀLEGALÀMEANSÀOFÀ
)GNACIOÀ"LANCOÀAPPOINTINGÀASÀAÀNEWÀ#OMPANYÀDIRECTORÀ-RÀ
OPPOSITIONÀINÀLIGHTÀOFÀTHEÀFUNDAMENTALÀGUARANTEESÀPROVIDEDÀINÀTHEÀ
(ÎCTORÀ,×PEZÀÀ
3TATEÀ0OLITICALÀ#ONSTITUTIONÀANDÀWHICHÀWEREÀAFFECTEDÀINÀTHEÀREPORTSÀ
MENTIONEDÀOFÀTHEÀ0ANELÀOFÀ%XPERTSÀANDÀINÀTHEÀ-INISTERIALÀ2ESOLUTIONÀ
dÀ /NÀ$ECEMBERÀÀÀ4HEÀBOARDÀOFÀ%MPRESAÀ.ACIONALÀDEÀ
.{ÀÀOFÀTHEÀ-INISTRYÀOFÀ%CONOMYÀ-OREOVERÀANDÀASÀAPPROPRIATELYÀÀ
%LECTRICIDADÀ3!À%NDESAÀ#HILEÀATÀITSÀORDINARYÀMEETINGÀHELDÀ
INFORMEDÀONÀ$ECEMBERÀÀÀ0UHUENCHEÀ3!À—LEDÀANÀ!PPEALÀ
TODAYÀAGREEDÀTOÀAPPROVEÀTHEÀFINALÀNOTEÀTOÀPROCEEDÀWITHÀ
FORÀ!NNULMENTÀOFÀTHEÀ0UBLICÀ2IGHTÀAGAINSTÀTHEÀMENTIONEDÀ-INISTERIALÀ
-ITSUBISHIÀ#ORPORATIONÀWITHÀRESPECTÀTOÀTHEÀ3ANÀ)SIDROÀ0LANTÀ
2ESOLUTIONÀ.{ÀÀOFÀTHEÀ%CONOMYÀ-INISTRYÀWHICHÀEXTEMPORANEOUSLYÀ
%XPANSIONÀ0ROJECTÀWHICHÀCONSISTSÀOFÀTHEÀCONSTRUCTIONÀOFÀ
OPENEDÀANDÀWITHOUTÀAUTHORITYÀTOÀDOÀSOÀTHEÀRESETTLEMENTSÀOFÀPOWERÀ
AÀLIQUEFIEDÀNATURALÀGASÀ,.'ÀCOMBINEDCYCLEÀPLANTÀWITHÀAÀ
AMONGÀGENERATINGÀ—RMSÀOFÀTHEÀ3YSTEMÀFORÀTHEÀPERIODÀÀ
MAXIMUMÀCAPACITYÀOFÀÀ-7À
ÀÀÀÀ
dÀÀ /NÀ*ANUARYÀÀÀTHEÀ#OMPANYÀ"OARDÀWASÀINFORMEDÀINÀ
4HEÀ"OARDÀOFÀ$IRECTORSÀAPPROVALÀOFÀTHEÀNOTEÀTOÀPROCEEDÀISÀTHEÀ
ITSÀSESSIONÀHELDÀONÀ*ANUARYÀÀÀAGREEDÀTOÀCALLÀAÀ#OMMONÀ
RATI—CATIONÀTHEÀ#OMPANYÀREQUIREDÀBEFOREÀ$ECEMBERÀÀÀFORÀ
3HAREHOLDERSÀ-EETINGÀTOÀBEÀHELDÀONÀ!PRILÀÀATÀÀINÀTHEÀ
THEÀ—NALÀGOAHEADÀOFÀTHEÀPROJECTÀ4HEÀ3ANÀ)SIDROÀ0LANTÀ%XPANSIONÀ
3ALONÀ!UDITORIUMÀOFÀTHEÀ%NDESAÀ"UILDINGÀONÀ3ANTAÀ2OSAÀ3TREETÀ
0ROJECTÀALREADYÀHASÀRECEIVEDÀALLÀTHEÀCORRESPONDINGÀENVIRONMENTALÀ
.{ÀÀONÀTHEÀMEZZANINEÀINÀDOWNTOWNÀ3ANTIAGOÀ
AUTHORIZATIONS
4HEÀ/RDINARYÀ-EETINGÀWASÀTOÀKNOWÀANDÀMAKEÀSTATEMENTSÀABOUTÀ
PEHUENCHE S.A.
THEÀFOLLOWINGÀSUBJECTSÀ
dÀ
/NÀ*ANUARYÀÀÀACCORDINGÀTOÀTHEÀPERTINENTÀRULEÀOFÀTHATÀ
ÀÀ 4HEÀAPPROVALÀOFÀTHEÀ!NNUALÀ2EPORTÀTHEÀ"ALANCEÀTHEÀ&INANCIALÀ
3UPERINTENDENCEÀOFÀ3ECURITIESÀANDÀ)NSURANCEÀTHEÀCOMPANYÀ
3TATESÀANDÀTHEÀ%XTERNALÀ!UDITORSÀ2EPORTÀCORRESPONDINGÀTOÀTHEÀ
INFORMEDÀTHEÀFOLLOWINGÀFACTÀCONSIDEREDÀASÀRELEVANTÀ
—SCALÀYEARÀENDINGÀONÀ$ECEMBERÀÀ
enersis 05
12 ESSENTIAL FACTS
ÀÀ 4HEÀDISTRIBUTIONÀOFÀ0RO—TSÀANDÀTHEÀDISTRIBUTIONÀOFÀDIVIDENDS
ÀÀ 4HEÀSETTINGÀOFÀ2EMUNERATIONÀOFÀTHEÀ$IRECTORSÀ#OMMITTEEÀANDÀ
THEÀDETERMININGÀOFÀTHEÀBUDGET
ÀÀ 3TATEMENTSÀREGARDINGÀTHEÀ$IVIDENDÀ0OLICIESÀOFÀTHEÀ#OMPANYÀ
ANDÀINFORMATIONÀABOUTÀTHEÀPROCEDURESÀTOÀBEÀUSEDÀFORÀTHEIRÀ
DISTRIBUTION
ÀÀ 4HEÀSETTINGÀOFÀ2EMUNERATIONÀOFÀTHEÀ$IRECTORSÀ#OMMITTEEÀANDÀ
THEÀDETERMININGÀOFÀTHEÀBUDGET
ÀÀ $IRECTORSÀ#OMMITTEEÀ2EPORT
ÀÀ 4HEÀ$ESIGNATIONÀOFÀ%XTERNALÀ!UDITORS
ÀÀ /THERÀSUBJECTSÀOFÀSOCIALÀINTERESTÀANDÀ"OARDÀTOPICSÀANDÀ
INFORMATIONÀABOUTÀTHEÀOPERATIONSÀREFERREDÀTOÀARTICLEÀÀOFÀ,AWÀ
.{ÀÀ
dÀÀ /NÀ*ANUARYÀÀÀINÀACCORDÀWITHÀTHATÀPROVIDEDÀBYÀ#IRCULARÀ
.{ÀÀOFÀTHEÀ3UPERINTENDENCEÀOFÀ3ECURITIESÀANDÀ)NSURANCEÀTHEÀ
COMPANYÀREPORTEDÀTHEÀFOLLOWINGÀÀRELEVANTÀFACTÀ
4HEÀ"OARDÀOFÀTHEÀ#OMPANYÀINÀITSÀ3ESSIONÀHELDÀONÀ*ANUARYÀÀINÀTHEÀ
CURRENTÀYEARÀAGREEDÀACCORDINGÀTOÀTHEÀCURRENTÀ$IVIDENDÀ0OLICYÀTOÀ
PROPOSEÀTOÀTHEÀ/RDINARYÀ3HAREHOLDERSÀ-EETINGÀOFÀTHEÀ#OMPANYÀWHICHÀ
WILLÀTAKEÀPLACEÀONÀ!PRILÀÀÀAÀ—NALÀDIVIDENDÀOFÀÀPESOSÀ
PERÀSHAREÀ7ITHÀTHISÀPROPOSALÀÀOFÀTHEÀLIQUIDÀNETÀINCOMEÀWOULDÀ
BEÀDISTRIBUTEDÀFORÀTHEÀ—SCALÀYEARÀÀWITHÀWHICHÀÀTHEÀ$IVIDENDÀ
0OLICYÀWOULDÀBEÀFUL—LLEDÀANNOUNCEDÀBYÀTHEÀ"OARDÀTOÀTHEÀ/RDINARYÀ
3HAREHOLDERSÀ-EETINGÀHELDÀONÀ-ARCHÀÀÀ
,IKEWISEÀISÀWASÀAGREEDÀTOÀPROPOSEÀATÀTHEÀ/RDINARYÀ3HAREHOLDERSÀ
-EETINGÀTHATÀTHEÀAFOREMENTIONEDÀDIVIDENDÀTOÀBEÀPAIDÀAFTERÀ!PRILÀSTÀ
ÀTOÀTHEÀSHAREHOLDERSÀENROLLEDÀINÀTHEÀAPPROPRIATEÀ2EGISTERÀONÀTHEÀ
—FTHÀBUSINESSÀDAYÀBEFOREÀTHEÀDATEÀESTABLISHEDÀFORÀPAYMENTÀ
dÀÀ /NÀ!PRILÀÀÀTHEÀ#OMPANYSÀ/RDINARYÀ3HAREHOLDERSÀ-EETINGÀ
WASÀHELDÀINÀWHICHÀTHEÀFOLLOWINGÀSUBJECTSÀWEREÀMADEÀKNOWNÀ
ANDÀAPPROVEDÀ
ÀÀ 4HEÀAPPROVALÀOFÀTHEÀ!NNUALÀ2EPORTÀTHEÀ"ALANCEÀTHEÀ&INANCIALÀ
3TATESÀANDÀTHEÀ%XTERNALÀ!UDITORSÀ2EPORTÀCORRESPONDINGÀTOÀTHEÀ
—SCALÀYEARÀENDINGÀONÀ$ECEMBERÀÀ
ÀÀ 4HEÀDISTRIBUTIONÀOFÀ0RO—TSÀANDÀTHEÀDISTRIBUTIONÀOFÀDIVIDENDS
ÀÀ 3TATEMENTSÀREGARDINGÀTHEÀ$IVIDENDÀ0OLICYÀOFÀTHEÀ#OMPANYÀ
ANDÀINFORMATIONÀABOUTÀTHEÀPROCEDURESÀTOÀBEÀUSEDÀFORÀTHEIRÀ
DISTRIBUTION
05
enersis
ÀÀ $IRECTORSÀ#OMMITTEEÀ2EPORT
ÀÀ 4HEÀ$ESIGNATIONÀOFÀ%XTERNALÀ!UDITORS
À À/THERÀSUBJECTSÀOFÀSOCIALÀINTERESTÀANDÀ"OARDÀTOPICSÀANDÀ
INFORMATIONÀABOUTÀTHEÀOPERATIONSÀREFERREDÀTOÀARTICLEÀÀOFÀ,AWÀ
.{ÀÀ
dÀÀ /NÀ!PRILÀÀÀITÀISÀINFORMEDÀTHATÀACCORDINGÀTOÀTHATÀAPPROVEDÀ
BYÀTHEÀ"OARDÀOFÀSHAREHOLDERSÀOFÀTHEÀCOMPANYÀAÀ—NALÀDIVIDENDÀOFÀ
ÀÀPERÀSHAREÀWILLÀBEÀREMITTEDÀ4HEÀMENTIONEDÀDIVIDENDÀ
WILLÀBEÀPAIDÀAFTERÀTHEÀ!PRILÀÀÀTOÀTHEÀSHAREHOLDERSÀENROLLEDÀ
INÀTHEÀ3HAREHOLDERSÀ2EGISTRYÀBYÀTHEÀ!PRILÀÀÀ
dÀÀ /NÀ*UNEÀÀÀITÀISÀINFORMEDÀTHATÀTHEÀ"OARDÀOFÀTHEÀ#OMPANYÀ
INÀITSÀSESSIONÀHELDÀONÀTHISÀDATEÀAPPROVEDÀTHEÀDISTRIBUTIONÀOFÀTHEÀ
&IRSTÀ0ROVISIONALÀ$IVIDENDÀFORÀTHEÀ—SCALÀYEARÀÀFORÀANÀAMOUNTÀ
OFÀÀÀPERÀSHAREÀ4HEÀSAIDÀDIVIDENDÀWILLÀBEÀPAIDÀAFTERÀ
*ULYÀÀÀTOÀTHEÀSHAREHOLDERSÀENROLLEDÀINÀTHEÀ3HAREHOLDERSÀ
2EGISTRYÀBYÀTHEÀÀOFÀ*ULYÀÀ
4HEÀCORRESPONDINGÀADVISORYÀPUBLICATIONÀWILLÀBEÀMADEÀONÀTHEÀNEXTÀ
OFÀ*ULYÀÀINÀTHEÀNEWSPAPERÀ%LÀ-ERCURIOÀOFÀ3ANTIAGOÀ
dÀÀ /NÀ3EPTEMBERÀÀÀITÀISÀINFORMEDÀTHATÀTHEÀ"OARDÀOFÀTHEÀ
#OMPANYÀINÀITSÀSESSIONÀHELDÀONÀ3EPTEMBERÀÀÀAPPROVEDÀ
THEÀDISTRIBUTIONÀOFÀTHEÀ3ECONDÀ0ROVISIONALÀ$IVIDENDÀFORÀTHEÀ—SCALÀ
YEARÀÀFORÀANÀAMOUNTÀOFÀÀÀPERÀSHAREÀ4HEÀMENTIONEDÀ
DIVIDENDÀWILLÀBEÀPAIDÀAFTERÀ/CTOBERÀÀÀTOÀTHEÀSHAREHOLDERSÀ
ENROLLEDÀINÀTHEÀ3HAREHOLDERSÀ2EGISTRYÀBYÀTHEÀ/CTOBERÀÀ
À
4HEÀCORRESPONDINGÀADVISORYÀPUBLICATIONÀWILLÀBEÀMADEÀONÀTHEÀNEXTÀ
/CTOBERÀÀINÀTHEÀNEWSPAPERÀ%LÀ-ERCURIOÀOFÀ3ANTIAGOÀ
dÀÀ /NÀ$ECEMBERÀÀÀITÀISÀINFORMEDÀTHATÀTHEÀ"OARDÀOFÀTHEÀ
#OMPANYÀINÀITSÀSESSIONÀHELDÀONÀ$ECEMBERÀÀÀAPPROVEDÀ
THEÀDISTRIBUTIONÀOFÀTHEÀ4HIRDÀ0ROVISIONALÀ$IVIDENDÀFORÀTHEÀ—SCALÀ
YEARÀÀFORÀANÀAMOUNTÀOFÀÀÀPERÀSHAREÀ4HEÀMENTIONEDÀ
DIVIDENDÀWILLÀBEÀPAIDÀAFTERÀ*ANUARYÀÀÀTOÀTHEÀSHAREHOLDERSÀ
ENROLLEDÀINÀTHEÀ3HAREHOLDERSÀ2EGISTRYÀBYÀTHEÀÀOFÀ*ANUARYÀ
À
4HEÀCORRESPONDINGÀADVISORYÀPUBLICATIONÀWILLÀBEÀMADEÀONÀTHEÀNEXTÀ
*ANUARYÀÀINÀTHEÀNEWSPAPERÀ%LÀ-ERCURIOÀOFÀ3ANTIAGOÀ
82 / 83
&(
SUBSIDIARIES AND
ASSOCIATE COMPANIES
05
enersis
#ITYÀOFÀ&ORTALEZAÀINÀ#EARÇÀ3TATEÀ"RAZIL
13 SUBSIDIARIES AND ASSOCIATE COMPANIES
AGRÍCOLA DE
CAMEROS
Name
Sociedad Agrícola de Cameros
Limitada
Kind of company
Limited partnership
I.D.Nº
77.047.280-6
Address
Camino Polpaico a Til-Til, S/N Til-Til.
Telephone
(56 2) 378 4700
Fax
(56 2) 378 4702
External auditors
Deloitte & Touche
Subscribed and paid capital (M$)
5,738,046
Holding of Enersis (direct and
indirect)
57.5%
Corporate Purpose
The society’s objective is the
exploitation of farmland.
Administration
Complete with the presence of 3
representatives together.
Executive officer
Hugo Ayala
Address
Santa Rosa 76, Floor 9, Santiago
Shares
1,876,271
Telephone
(56 2) 601 0601
Subscribed and paid capital (M$)
3,075,927
Fax
(56 2) 601 0519
Holding of Enersis (direct and indirect)
55%
External auditors
Deloitte & Touche
Corporate Purpose
To exclusively establish, construct, and
exploit public services that are aimed
at producing and distributing drinking
water; to collect, treat, and dispose
of sewage water, and to carry out the
other duties that the D.F.L. Nr. 382
of 1998 expressly authorizes and its
modifications.
Subscribed and paid capital (M$)
37,029,390
Holding of Enersis (direct and indirect)
55%
Corporate Purpose
The society’s objectives are the
exploitation of farmland and the
development of all types of real estate
activities, including the urbanization,
commercialization, and sale of lands in
any legal way possible
Administration
Complete with the presence of 3
representatives together
Chief Executive Officer
Bernardo Küpfer
AGUAS SANTIAGO
PONIENTE
Name
Aguas Santiago Poniente S.A.
Kind of company
Closely-held corporation
I.D.Nº
96.773.290-7
AGRÍCOLA E
INMOBILIARIA PASTOS
VERDES
Name
Agrícola e Inmobiliaria Pastos Verdes
Limitada
Kind of company
Limited partnership
I.D.Nº
78.970.360-4
05
enersis
Address
Américo Vespucio Nº 0100, Pudahuel,
Santiago
Telephone
(56 2) 601 0601
Fax
(56 2) 601 0519
External auditors
Deloitte & Touche
Directors
President
Víctor Manuel Jarpa
Directors
Cristóbal Sánchez
Andrés Salas
Luis Felipe Edwards
José Manuel Guzmán
Senior Executives
Chief Executive Officer
Jorge Alé
AMPLA
Name
Ampla Energia e Serviços S.A.
Kind of company
Open corporation
I.D.Nº ( CNPJ)
33.050.071/0001-58
Address
Praça Leoni Ramos, N°01 – São
Domingos, Niteroi, Rio de Janeiro,
Brasil
Telephone
(55 21) 2613 7000
Fax
(55 21) 2613 7153
PO Box
24.210-205
84 / 85
Web Site
www.ampla.com
E-mail
arochinha@ampla.com
External auditors
Deloitte Touche Tohmatsu
Total N° of shares
3,922,515,918,446
Subscribed and paid capital (Reales)
1,505,424,306
Holding of Enersis (direct and indirect)
69.64%
Investments as proportion
of Enersis assets
2.7%
Corporate Purpose (Extract)
To study, plan, project, construct, and
explore the production, transmission,
conversion, distribution, and marketing
systems of electrical energy, as well as
to provide correlative services that
have been or could be granted; to
carry out research in the field of energy
and to participate as a share holder in
other energy sector companies.
Administration
President
Manuel Jorge Correia
Vice president
Mario Fernando de Melo
Directors
Joao Alves de Azevedo
Marcos da Silva
Rafael López
Marcelo Silva
Martín Serrano (Chief Financial Officer
Internationals de Enersis)
Antonio Basilio Pires
Alternate Directors
José Alves de Mello
Fernando Urbina
Joaquim Pedro de Macedo
José Miguel Bandeira
Principal Directors
Director President
Marcelo Llévenes
Regulation Director
José Alves de Mello
Commercial Director
Carlos Alberto Oliveira
Human Resources Director
Eunice Rios
Losses Director
Claudio Rivera Moya
Financial and Administrative Director
Abel Alves
Legal Director
Ana Gonçalves Rebello
Technical Director
Albino Motta
Institutional Relations and
Communication Director
Carlos Ewandro Naegele
Government Relations and
Environment Director
Mario Rocha
AMPLA
INVESTIMENTOS
Name
Ampla Investimentos e Serviços S.A.
Kind of Company
Open corporation
Address:
Praça Leoni Ramos, N°01 – parte São
Domingos, Niterói, Rio de Janeiro,
Brasil
Telephone
(55 21) 2613 7071
Fax
(55 21) 2613 7153
External Auditors
Deloitte Touche Tohmatsu
Subscribed and paid capital (Reales)
120,000,000
Holding of Enersis (direct and indirect)
69.64%
Corporate Purpose
To study, plan, project, construct, and
explore the production, transmission,
conversion, distribution, and marketing
systems of electrical energy, as well as
to lend correlative services that have
been or could be granted; to lend
services of any kind and to participate
as a share holder in other energy
sector companies.
Directors
President
Manuel Jorge Correia
Vice President
Mário Fernando de Melo
Directors
Rafael López
Gonzalo Carbó
Antonio Basílio
Marcelo Silva
Martín Serrano
João Ricardo de Azevedo
Marcelo Andrés Llévenes
Alternate Directors
Joaquim Pedro de Macedo
José Miguel Bandeira Pires
ARA - INGENDESA
Name
Consorcio Ara - Ingendesa Ltda.
Kind of company
Limited Partnership
I.D.Nº
77.625.850-4
Address
Santa Rosa 76 Floor 10, Santiago,
Chile
Corporate Purpose
The provision of engineering services
that comprise the projection, planning,
and implementation of engineering
projects and studies, consultancy
services, granting of assistance
and technical information, and the
administration,
inspection,
and
development of plans and construction.
Apart from that, whether it be at its
own or at others´ expense, to provide
all types of construction, to set up
and to start, for itself or third parties,
all types of establishments, be they
industrial or not, and the marketing for
ourselves or third parties the goods
and services that are produced. In
general, to develop activities that
are related directly or indirectly to
the above mentioned operations, all
phases of commercialization, including
the buying and selling of furniture,
exporting and importing, and any
enersis 05
13 SUBSIDIARIES AND ASSOCIATE COMPANIES
business that partners have agreed
upon that relate to the activities
pointed out.
Paid capital (M$)
1,000
Holding of Enersis (direct and indirect)
30.00%
Representatives
Rodrigo Alcaíno
Alejandro Santolaya
Alternate Representatives
Fernando Orellana
Julio Montero
Elías Arce
Cristián Araneda
BETANIA
Name
Central Hidroeléctrica de Betania S.A.
E.S.P.
Kind of company
Public utility Corporation
Address
Carrera 5 Nº 6-28, Edificio
Metropolitano, Torre B, Floor 5º,
Neiva, Colombia.
Corporate Purpose
The company’s main objective is the
production and commercialization of
electrical energy.
Paid capital (M$)
360,982,963
and exploitation of central generators
of electrical energy and the business
related to these activities.
Paid capital (M$)
132,825,650
Holding of Enersis (direct and indirect)
53.40%
Directors
President
Francisco Javier Bugallo
Directors
Aurelio de Oliveira
Guilherme Gomes
Senior Executives
Chief Executive Officer
Francisco Bugallo
Commercial Director
Manuel Herrera
Technical Director
José Ignacio Pires
ATACAMA FINANCE
Holding of Enersis (direct and indirect)
51.36%
Kind of company
Exent Company
Directors
President
Lucio Rubio
Alejandro González
Rafael Errázuriz
CAM
Alternate Directors
Andrés Regué
Fernando Gutiérrez
Carlos Alberto Luna
Kind of company
Limited Partnership
Name
Atacama Finance Co.
Address
Caledonian House P.o. Box 265 G,
George Town, Grand Cayman, Cayman
Islands.
Corporate Purpose
The company’s main objective includes
debt financing in the financial market
through credit agreements and
the issuing of coupons and other
documents or through loans to other
companies, particularly those that are
involved with the Atacama Project.
Senior Executives
Chief Executive Officer
Carlos Alberto Luna
CACHOEIRA DOURADA
Name
Compañía Americana de
Multiservicios Ltda.
I.D.Nº
96.543.670-7
Address
Bulnes N° 1238, Santiago.
Telephone
(56 2) 389 7300
Paid capital (M$)
3,228,750
Name
Centrais Elétricas Cachoeira
Dourada S.A.
Fax
(56 2) 389 7342
Holding of Enersis (direct and indirect)
29.99%
Kind of company
Open corporation
Web Site
www.camchile.cl
Directors
Alejandro González
Tom Miller
Andrés Salvestrini
Dan Dexter
Address
Av. República del Líbano 2.417, Oficina
Nº702, Ed. Paladium Center Goiania,
Goiás - 74.115.030 – Brasil.
E-mail
cam@cam.enersis.cl
Corporate Purpose
The company’s corporate purpose is
the carrying out of studies, planning,
construction, installation, operation,
05
enersis
External auditors
Deloitte & Touche Soc. de Auditores
y Consultores Ltda.
86 / 87
Subscribed and Part Capital (M$)
2,572,038
Holding of Enersis
100%
Insvestments as proportion of Enersis
assets
1.05%
Corporate Purpose (extract)
The company’s corporate purpose is to
carry out on its own or through third
parties and/or third-party associates,
in the country as well as abroad,
services in general, real estate services
and immovable asset construction,
the importation, exportation, and
distribution of all types of products.
Representatives and Senior
Executives
Pantaleón Calvo García
Eduardo López Miller
Alternate Representatives
Andreas Gebhardt
Cristóbal Sánchez
Senior Executives
Chief Executive Officer
Pantaleón Calvo
Chief Executive Officer CAM Brasil
Fernando Foix
Chief Executive Officer CAM Perú
Mario Albornoz
Chief Executive Officer CAM
Colombia
Carlos Restrepo
Chief Executive Officer CAM
Argentina
Daniel Strizinec
CAM ARGENTINA
Name
Compañía Americana de
Multiservicios (CAM) S.R.L.
Kind of company
Limited Partnership
I.D.Nº (CUIT)
30-66188247-2
Address
Av. Vélez Sarsfield 1160, Capital
Federal, Argentina
CAM BRASIL
Telephone
(54 11) 4302 2951/58
Kind of company
Limited partnership
Fax
(54 11) 4302 2951/58
I.D.Nº
04.214.233/0001-48
Inscription in securities Register
Inscribed with the justice authority
on september 27, 1993 (N° 9274), It´s
transformation to a limited partnership
was Inscribed with the same authority
on january 7, 2003 (N°166) of book 117
of SRL.)
Address
Av José Mendonça de Campos, 680
São Gonçalo - RJ, Brasil
Number of partnership shares
The capital is $ 1,000,000 divided into
1,000,000 shares.
Subscribed and paid capital
The social capital is completely
subscribed and integrated.
Holding of Enersis (direct and
indirect)
99.90% Cam Ltda. Chile
Corporate Purpose (Extract)
The company’s corporate purpose is
to present professional and technical
services to companies and national
and
international
organizations,
public and private, and to provide
advice, technical assistance, staging,
process control, systems set up
and maintenance, machinery and
equipment, transport and distribution
network maintenance, and everything
related to production, transport, and
distribution of electric energy, among
other objectives.
Senior Executives
Manager
Daniel Strizinec
Alternate Manager
Marcelo Naser
Name
Cam Brasil Multiserviços Limitada
Telephone
(55 21) 2702-8001
Fax
(55 21) 2702-8000
PO Box
24.450-700
External auditors
Deloitte Touche Tohmatsu.
Subscribed and paid capital (M$)
252,216
Holding
indirect)
100%
of
Enersis
(direct
and
Corporate Purpose
The offering of electrical engineering
services, network and big job
construction, and utility large-scale
commercial services.
Senior Executives
General Director
Fernando Foix
Commercial Director
Pablo Edmundo Calderón
Resources and Administration
Manager
Francisco Loza
Chief Financial Officer, Planning and
Control
Antonio José Nóboa
Commercial Operations Manager
Jorge Vergara
Measurement Services Manager
Santiago Contreras
Fortaleza Operations Manager
Marco Laforet
Logistic Manager
Marcello Pinho
enersis 05
13 SUBSIDIARIES AND ASSOCIATE COMPANIES
CAM COLOMBIA
CAM PERÚ
Kind of company
Limited partnership
Kind of company
Limited partnership
NIT
830.058.272-8
RUC
20388101971
Address
AV. Carrera 68 Nº 5-21, Bogotá,
Colombia
Telephone
(57 1) 4173000
Address
Jr. Teniente César López Rojas 201,
Floor 3, Maranga, San Miguel, Lima,
Perú
Telephone
(0511) 5611604
Fax
(57 1) 5651012
Fax
(0511) 4523007
External auditors
Deloitte & Touche Ltda.
External auditors
Gris y Hernández y Asociados S.AC.
– Deloitte & Touche.
Paid capital (M$)
339,318,563
Total N° of shares
1,320,610
Holding of Enersis (direct and indirect)
26.2%
Subscribed and paid capital (Nuevos
Soles)
1,320,610
Directors
Andrés Regué
Rafael Errázuriz
Lucio Rubio
Alejandro González
Name
Compañía Americana de
Multiservicios Limitada Colombia
Total N° of shares
1,615,500
Social and paid capital (M$)
1,615,500,000
Holding of Enersis (direct and
indirect)
100%
Corporate Purpose
To carry out on its own, or through
third parties and/or through thirdparty associates, in the country as well
as abroad, the following activities:
Services: the offering of professional
and technical services to national
and international businesses and
organizations, public and private;
construction and real estate services
through
the
construction
and
refurbishment of all types of furniture,
and project execution; The importation
and exportation of all types of
material; and marketing through the
purchasing, sales exchange, dividing
of, consignment, and distribution of all
types of material.
Directors
Cam Colombia
Represented by Pantaleón Calvo.
Name
Compañía Americana de Multiservicios
del Perú S.R.L.
Holding of Enersis (direct and indirect)
100%
Corporate Purpose
The company’s corporate purpose
is to carry out on its own or through
third-party
professional
and
technical services the management
and purchasing of materials or
equipment for electrical, water, gas,
or communication services, among
others.
Non Directors
Limited partnership
Senior Executives
Chief Executive Officer
Ricardo Mario Camezzana
CAPITAL ENERGÍA
Name
Capital Energía S.A.
Kind of company
Commercial Corporation
Address
Santa fé de Bogotá, D.C. Colombia
Corporate Purpose
The company’s corporate purpose
is to participate as an investment
company and to become the awardee
in the capitalization process of the
Empresa de Energía Eléctrica de
Bogotá S.A. E.S.P. and to also invest
in companies that are dedicated to the
production and/or distribution and/or
commercialization and/or transmission
of electric energy.
Alternate Directors
Fernando Gutiérrez
Carlos Alberto Luna
Gustavo López
Juan Manuel Pardo
Senior Executives
Chief Executive Officer
Lucio Rubio
CELTA
Name
Compañía Eléctrica Tarapacá S.A.
Kind of company
Closely-held corporation
I.D.Nº
96.770.940-9
Address
Santa Rosa 76, Santiago, Chile
05
enersis
88 / 89
Corporate Purpose
The company’s main corporate
purpose is the production, transport,
distribution, and supply of electric
energy, nationally as well as
internationally, and as such, to obtain,
acquire, and enjoy its respective
favors and concessions. Additionally,
another objective with the intention
of seeing it through to completion, is
the construction of a thermoelectric
station, the construction and operation
of a wharf or maritime installations,
for the loading and unloading of
supplies and other products in the
area known as Punta de Patache,
south of Iquique, in the 1st. region.
Likewise, the objective includes the
transmission line construction with its
substations between the main station
and the Doña Inés de Collahuasi
copper mine; as well as the reinforcing
of the interconnected system of Norte
Grande.
Paid capital (M$)
86,33,457
Holding of Enersis (direct and indirect)
59.98%
Directory
President
Alejandro Wendling
Directors
Alan Fischer
Liones Roa
selling of electric energy produced by
third parties and to be consumed by
third parties, including the importation
and exportation of electric energy and
the commercialization of royalties, as
well as the provision and/or carrying
out of related services of the above
mentioned goals, in accordance with
existing regulations. The company
could carry out, as such, all subsidiary
and complementary activities that
are linked with its corporate purpose,
having full legal power to acquire
rights and to enter into obligations
and exercise any activity that is not
prohibited by law or this statute.
Paid capital (M$)
7,181,150
Holding of Enersis (direct and indirect)
26.99%
Directory
Directors
President
José María Hidalgo
Vicepresident
José Agustín Venegas
José Miguel Granged
Alternate Directors
Juan Carlos Blanco
Roberto José Fagan
Daniel Garrido
Senior Executives
Chief Executive Officer
Roberto José Fagan
Chief Executive Officer
Eduardo Soto
CHILECTRA
Name
Chilectra S.A.
CEMSA
Name
Comercializadora
Mercosur S.A.
de
Energía
del
Kind of company
Corporation
Address
Avenida España 3301, Sector B, Buenos
Aires, Argentina.
Corporate Purpose
The company’s main corporate
purpose is the wholesale buying and
Kind of company
Open corporation
I.D.Nº
96.524.320-8
Address
Santa Rosa N°76, Floor 8,
Santiago, Chile
Telephone
(56 2) 675 2000
Fax
(56 2) 675 2999
PO Box
1557 Santiago
Web site
www.chilectra.cl
E-mail
comunicacion@chilectra.cl
Insc Insecurities Register
N°0321
External Auditors
KPMG Auditores Consultores Ltda.
Total n° of shares
366,045,401
Subscribed and paid capital (M$)
302,578,794
Holding of Enersis (direct and indirect)
98.25%
Investments as proportion
of Enersis assets
13.70%
Corporate Purpose
To exploit in the country and abroad,
the distribution and sale of energy, be
it electric, hydraulic, thermal, caloric,
or of any other form, as well as the
distribution, transport, and sale of all
kinds of fuel, supplying said energy or
fuels to the greater consuming public
directly or through other companies.
Directors
President
Jorge Rosenblut
Vicepresident
José M. Fernández
Directors
Alberto Martín
Pedro Buttazzoni
Hernán F. Errázuriz
Marcelo Llévenes
Antonio Cámara
enersis 05
13 SUBSIDIARIES AND ASSOCIATE COMPANIES
Senior Executives
Chief Executive Officer
Rafael López
Chief communications Officer
Marcelo Castillo
Legal Counsel
Gonzalo Vial
Chief Regional Distribution Officer
Marcelo Silva
Chief Regional Services Officer
Cristóbal Sánchez
Chief Economical and Control Officer
Juan Pablo Spoerer
Chief Innovation and Human Resources
Officer
Cristián Herrera
Chief
Regulation
and
Energy
management
Guillermo Pérez
Chief Operations
and Energy
management
Juan Camilo Olavarría
Chief Commercial Market Officer
Alfredo Herrera
Chief Network Officer
Enrique Fernández
Chief Process Management Officer
Gonzalo Mardones
Chief big Clients Officer
Christian Mosqueira
Chief Planning and New Businesses
Officer
Klaus Winkler
CHILECTRA
INTERNACIONAL
Name
Chilectra Internacional
Kind of company
Foreign Corporation
Address
P.O. Box 309, Ugland House, South
Church St., Grand Cayman, Cayman
Islands, British West Indies.
Telephone
(345) 949-8066
Fax
(345) 949-8080
External Auditors
KPMG Auditores Consultores Ltda.
05
enersis
Paid capital (dollars)
112,022,703
Holding of Enersis (direct and indirect)
98.25%
Corporate Purpose
The company’s main objective is the
carrying out of operations associated
with the head office’s plans and
investments.
Directors
Director President
Rafael López
Chief Executive Officer de Chilectra
Director
Juan Pablo Spoerer
Chief Economic and Control Officer of
Chilectra
CHILECTRA INVERSUD
Name
Chilectra Inversud S.A.
I.D.Nº
99.573.910-0
Kind of Company
Closely-held corporation
Address
Santa Rosa 76, floor 8°, Santiago
Telephone
(562) 675 2000
Fax
(562) 675 2000
Externs Auditors
KPMG Auditores Consultores Ltda.
Total N° of shares
89,200
Paid capital (Dollars)
569,020,000
Holding of Enersis (direct and indirect)
98.25%
Corporate Purpose
To exploit the business of sales and
distribution of electric energy abroad,
either on its own or through third
parties. Likewise, the company could
invest in foreign companies, as well as
invest in all types of commercial tools
such as in payments, vouchers, bonds,
credit, negotiable furnishing values,
and other financial or commercial
documents, all with the vision of
receiving its earned and unearned
income. As for the preceding, the
company could form, modify, dissolve,
and liquidate foreign companies, while
being able to also develop all the other
activities that would be complementary
and/or related to previous transfers.
Directors
President
Cristóbal Sánchez
Vice president
Juan Pablo Spoerer
Director
José Luis Acuña
Senior Executives
Chief Executive Officer
José Luis Acuña
CHOCÓN
Name
Hidroeléctrica El Chocón S.A.
Kind of Company:
Corporation
Address:
Av. España
Argentina.
3301,
Buenos
Aires;
Corporate Purpose
The company’s objective is the
production and commercialization of
electric energy.
Paid capital (M$)
173,336,725
Holding of
indirecta)
28.45%
Enersis
(Directa
e
Directors
Rafael Mateo
(Chief Executive Officer Endesa Chile)
Vice president
Francisco Mezzadri
José Miguel Granged
90 / 91
Miguel Ortiz
(Chief Generation Officer Argentina)
Julio Valbuena
(Chief Planning and Control Office
Endesa Chile)
Eduardo Adrián Carbajo
José Luis Mazzone
Enrique Díaz
Alternate Directors
Fernando Antognazza
Francisco Domingo
José María Hidalgo
Carlos Martin Vergara
(Legal Counsel Endesa Chile)
José Luís Sierra
Luis A.Acuña
Carlos Arturo Principi
José Luis Zúñiga
Senior Executives
Chief Executive Officer
Fernando Claudio Antognazza
CIEN
Name
Compañía de Interconexión
Energética S.A.
Kind of company
Corporation
Address
Praia de Botafogo 228, Ala B, 4ª Andar,
Río de Janeiro, R.j. 22 359-900 - Brasil.
Corporate Purpose
The company’s corporate purpose
is electrical energy’s production,
industrialization, distribution, and
commercialization
performance,
including the area of imports and
exports.
Paid capital (M$)
99,749,413
Holding of Enersis (direct and indirect)
53.61%
Directory
Directors
President
Marcelo Llévenes
José Venegas
Francisco Javier Bugallo
Senior Executives
Chief Executive Officer
Francisco Bugallo
CODENSA
Name
Codensa S.A. E.S.P.
Kind of company
Foreign Corporation
I.D.Nº (CNPJ)
830.037.248-0
Address
Carrera 13 A N° 93-66, Bogotá,
Colombia
Telephone
(57 1) 601 6060
Fax
(57 1) 601 5917
Web Site
www.codensa.com.co
E-mail
tservice@codensa.com.co
External auditors
Deloitte & Touche Ltda.
Total N° of shares
132,093,274
Subscribed and paid capital (Miles de
Pesos Colombianos)
396,279,822,000
Holding of Enersis (direct and indirect)
21.65%
Investments as proportion
of Enersis assets
2.06%
Directors
President
Andrés Regué
Directors
Cristóbal Sánchez
José Inostroza
Juan Spoerer
Alfredo Ergas
(Chief regional Financial Officer)
José Vargas
Pedro Rodríguez
Edgar Ruiz
Carlos Bello
Alternate Directors
David Acosta
Germán Castro
Luis Larumbe
Roberto Ospina
Omar Serrano
Henry Navarro
Héctor Zambrano
Francisco Miranda
Luis Rueda
Senior Executives
Chief Executive Officer
José Inostroza
Chief Commercial Officer
David Acosta
Chief Comunications Officer
María Alexandra Velez
Chief Distribution Officer
Germán Castro
Chief Financial and Administration
Officer
Luis Larumbe
Legal Manager
Alvaro Camacho
Chief Planning and Control Office
Roberto Ospina
Chief Human Resources Officer
Carlos Alberto Niño
Chief Regulation Officer
Omar Serrano
Chief Auditing Officer
Alba Urrea
Corporate Purpose (extract)
The distribution and commercialization
of electric energy, as well as the
implementation of all activities that
are common, similar, complementary,
and related to energy distribution
and commercialization, job execution,
electrical engineering design and
consultancy, and product marketing
benefiting its clients.
enersis 05
13 SUBSIDIARIES AND ASSOCIATE COMPANIES
COELCE
Fernando de Moura Avelino
Gonzalo Vial
P.O. Box
32, Lima, Perú
Kind of company
Open Foreign Corporation
,
I.D.Nº (CNPJ)
07.047.251/0001-70
Alternate Directors
José Nunes
Antonio Viana
Antônio Basílio
Priscila Sartori
Antônio José Sellare
Juarez Ferreira
Antônio Gouvêa
External auditors
Gris y Hernández
y Asociados S.AC. – Deloitte &
Touche.
Name
Companhia Energética do Ceará
Address
Av. Barão de Studart, 2917/83, Bairro
Dionísio Torres, Fortaleza, Ceará,
Brasil
Telephone
(55 85) 3216 1100
Fax
(55 85) 3216 1410
Web site
www.coelce.com.br
E-mail
investor@coelce.com.br
External Auditors
Deloitte Touche Tohmatsu
Total N° of shares
155,710,600,088
Subscribed and paid capital (M$)
191,825,482
Senior Executives
Director President
Cristián Fierro
Director Vicepresident Institutional
Proyect and Communication
José Nunes
Commercial Director Vicepresident
Luciano Galasso
Technical Director Vicepresident
José Távora
Estrategic Planning and Control
Director Vicepresident
Abel Pérez
Organization and Human Resources
Director Vicepresident
José Ferreira
Financial and Investor Relations
Director Vicepresident
Antonio Osvaldo Alves
COMPAÑÍA PERUANA
DE ELECTRICIDAD
Holding of Enersis (direct and indirect)
34.86%
Name
Compañía Peruana de Electricidad
S.A.C.
Corporate Purpose (extract)
To explore the distribution of electric
energy and similar services in the state
of Ceará.
Kind of company
Closely-held corporation
Directors
President
Marcelo Llévenes
Vice president
Luciano Galasso
Directors
Eunice Rios Guimarâes
Cristóbal Sánchez
Antônio Cleber Uchoa
José Alves de Mello
Jorge Parente Frota
Carlos Silva
Luis Gastão Bittencourt
05
enersis
RUC
20220203663
Address
Jr. Teniente César López Rojas 201,
Maranga, San Miguel, Lima, Perú
Telephone
(51 1) 561 1604
Fax
(51 1) 452 3007
Total N° of shares
98,538,403 shares
Subscribed and paid capital (Nuevos
Soles)
98,538,403
Holding of Enersis (direct and indirect)
50.11%
Corporate Purpose
The company’s objective is to make
investments in general, especially
those involving the distribution and
production of electric energy.
Directors
Non Directors closed corporation
Senior Executives
Chief Executive Officer
Ignacio Blanco
CONO SUR
Name
Compañía Eléctrica Cono Sur S.A.
Kind of company
Corporation
Address
Edificio Omega. Av. Samuel Lewis
y Calle 53, Apartado Postal 4493,
Panamá 5, República de Panamá.
Corporate Purpose
La sociedad tiene por objeto
desarrollar
cualquier
actividad
de carácter comercial, industrial
y financiero; generar, transmitir,
suministrar y distribuir o comercializar
energía eléctrica; adquirir y vender
acciones, valores y bienes en general,
así como cualquier otra actividad
lícita que acuerde el directorio o la
asamblea de accionistas.
Paid capital (M$)
924,624,645
92 / 93
Holding of Enersis (direct and indirect)
59.98%
Directory
Directors
President
Alejandro González
Andrés Salvestrini
Alfredo Ergas
(Chief regional Financial Officer)
Carlos Martin
CONSTRUCCIONES
Y PROYECTOS LOS
MAITENES
plans for such structures, including
the
engineering,
architecture,
financing, commercialization, etc. In
the development of the company’s
actions, the company could always act
on its own or through third parties,
be it directly or in participation with
partnerships, communities, companies,
and legal representatives of any kind,
of which the company could even take
on the administration.
Directors
President
Cristóbal Sánchez
Directors
Victor Manuel Jarpa
Name
Construcciones y Proyectos Los
Maitenes S.A.
Andrés Salas
Luis Felipe Edwards
José Manuel Guzmán
Kind of company
Closely-held corporation
Senior Executives
Chief Executive Officer
Bernardo Küpfer
I.D.Nº
96.764.840-K
Address
Américo Vespucio 0100, Pudahuel,
Santiago
COSTANERA
Name
Endesa Costanera S.A.
Telephone
(56 2) 601 0601
Kind of Company
Corporation
Fax
(56 2) 601 0519
Address
Av. España 3301, Buenos Aires,
Argentina.
External Auditors
Deloitte & Touche
(Chief Planning and Control Officer
Endesa Chile)
Carlos Martin Vergara (Legal counsel
Endesa Chile)
José María Hidalgo
Roberto Fagan
César Amuchástegui
Juan Rivera
Eduardo J. Romero
Alternate Directors
Francisco Monteleone
Fernando C. Antognazza
Jorge Burlando
Sergio Schmois
José Miguel Granged
Gabriel Cerdá
Bernardo Iriberri
José Cox
Alfredo Mauricio Vítolo
Senior Executives
Chief Executive Officer
Miguel Ortiz Fuentes
(Chief Generation Officer Argentina)
Chief Administration and Financial
Officer
Gabriel Cerdá
Chief Human Resources Officer
Rigoberto Allendes
Chief Planning and Control Officer
Jorge Burlando
Chief Commercial Officer
Sergio Schmois
Chief Production Officer
Francisco Monteleone
CTM
Total N° of shares
295,100
Corporate Purpose
The company’s objective is the
production and commercialization of
electric energy en masse.
Subscribed and paid capital (M$)
3,809,503
Paid capital (M$)
83,025,513
Kind of company
Corporation
Holding of Enersis (direct and indirect)
55%
Holding of Enersis (Directa e
indirecta)
38.54%
Address
Bartolomé Mitre 797, Floor 13, Buenos
Aires, Argentina.
Corporate Purpose
a) The construction of all types of
civil works, installations, buildings,
housing, offices, etc., on its own or
by third parties, on company or thirdparty land that is developed or not. b)
The sale or disposal of such works and
structures by any means necessary.
c) The study and development of
Directors
President
Rafael Mateo
(Chief Executive Officer Endesa Chile)
Vicepresident
Máximo Bomchil
Julio Valbuena
Corporate Purpose
To provide high-tension electrical
energy transport services, whether they
be involving national or international
electrical systems, in accordance with
existing legislation, to which end the
company could participate in national
or international bids, turning it into a
Name
Compañía de Transmisión del
Mercosur S.A.
enersis 05
13 SUBSIDIARIES AND ASSOCIATE COMPANIES
public service licensee in transporting
national or international high-tension
electrical energy and carrying out any
and all duly related activities.
Paid capital (M$)
8,100,174
Holding of Enersis (direct and indirect)
53.60%
Directors
President
José María Hidalgo
Francisco Bugallo
Arturo Pappalardo
Alternate Directors
José Agustín Venegas
Juan Carlos Blanco
Roberto José Fagan
Senior Executives
Chief Executive Officer
Francisco Bugallo
DISTRILEC
INVERSORA S.A.
Name
DISTRILEC INVERSORA
Kind of company
Closely-held Foreign Corporation
Address
San José N° 140 (C1076AAD)
Buenos Aires, Argentina
Telephone
(54 11) 4370 3700
Fax
(54 11) 4381 0708
External auditors
Deloitte & Co. Sr. L.
Subscribed and paid capital (Pesos
Argentinos)
497,612,021
Holding of Enersis (direct and indirect)
50.73%
05
enersis
Investment as proportion of Enersis
Assets
1.58%
EDEGEL
Corporate Purpose (extract)
The company’s sole objective is
investing capital in established
companies or ones that will be
established, whose main purpose is
electrical energy distribution or who
participate directly or indirectly in
companies that do so through carrying
out all types of financial and investment
activity, except for those provided by
laws dealing with finance companies,
the buying and selling of public and
private documents, bonds, shares,
negotiable obligations, granting of
loans, and the deposit of its funds in
any type of bank account.
Kind of company
Corporation
Directors
President
Rafael López
Vicepresident
Rafael Fernández
Directors
Alan Arntsen
Mariano Florencio Grondona
Marcelo Silva
Gonzalo Vial
Daniel Casal
Jorge Gustavo Casagrande
Adelson Antonio da Silva
Luis Miguel Sas
Alternate Directors
Luis Diego Barry
Santiago Daireaux
Manuel María Benites
Roberto José Fagan
Pedro Eugenio Aramburu
Rigoberto Mejía
Nicolás Carusoni
Martin Aldasoro
Daniel Jorge Maggi
Esteban Diez Peña
Senior Executives
Chief Executive Officer
José María Hidalgo
Name
Edegel S.A.A.
Address
Av. Víctor Andrés Belaúnde N° 147 Vía
Principal N° 102 Centro Empresarial
Camino Real, San Isidro, Lima, Perú.
Corporate Purpose
The company’s main objective is to
dedicate itself, in general, to its own
activities of creating electrical energy.
The company could likewise carry
out civil, industrial, and commercial
activities and operations, and of
any other kind that are related and
conducive to its main corporate
purpose.
Paid capital (M$)
401,577,519
Holding of Enersis (direct and indirect)
22.73%
Directors
President
Rafael Mateo
Vicepresidente
Javier García
Juan Benabarre
Fritz Du Bois
José María Hidalgo
Ricardo Harten
Alfonso Bustamante
Alternate Directors
José Graña Miró-Quesada
Edwin Vásquez
Francisco García
Roberto Cornejo
Milagros Noriega
Jaime Zavala
Joseph Lessard
Senior Executives
Chief Executive Officer
José Griso Ginés
Gerente de Asesoria Legal
Christian Schroder
Chief Financial Officer
Milagros Noriega
Chief explotation Officer
Julián Cabello
94 / 95
Chief Commercial Officer
Robert Cornejo
EDELNOR
Name
Empresa de Distribución Eléctrica de
Lima Norte S.A.A.
Kind of company
Open Foreign corporation
RUC
20.269.985.900
Address
Jr. Teniente Cesar López Rojas 201
Urb. Maranga, San Miguel, Lima, Perú
Telephone
(51 1) 561 2001
Fax
(51 1) 452 3007
Web site
www.edelnor.com.pe
E-mail
enlinea@edelnor.com.pe
External auditors
Gris, Hernández y Asociados, S.C.Deloitte & Touche
Total N° of Shares
838,563,900
Subscribed and paid capital (Nuevos
Soles)
838,563,900
Holding of Enersis (direct and indirect)
33.41%
Corporate Purpose (extract)
To dedicate itself to its own activities of
providing electrical energy distribution,
transmission, and creation services.
Directors
President
Reynaldo Llosa
Vicepresident
Ignacio Blanco
Directors
Fernando Bergasa
Róger Espinosa
Cristián Herrera
Alfredo Llorente
Guillermo Jesús Morales
Ricardo Vega
Senior Executives
Chief Executive Officer
Ignacio Blanco
Chief Commercial Officer
Carlos Solís
Chief Organization and Human
Resources Officer
Rocío Pachas
Chief Technical Officer
Walter Sciutto
Chief Administration and Control
Officer
Juan Pablo Harrison
General Counsel and Regulation
Officer
Luis Salem Hone
Chief Communications Officer
José Otárola
EDESUR
Name
Empresa Distribuidora Sur S.A.
Kind of company
Foreign Corporation
CUIT
30-65511651-2
Address
San José 140 (1076), Capital Federal,
Argentina
Telephone
(54 11) 4370 3700
Fax
(54 11) 4381 0708
Web Site
www.edesur.com.ar
E-mail
emailservicio@edesur.com.ar
External auditors
Deloitte & Co. S.R.L.
Total N° of shares
898,585,028
Subscribed and paid capital (Pesos
Argentinos)
898,585,028
Holding of Enersis (direct and indirect)
65.10%
Investment as proportion of Enersis
Assets
2.2%
Corporate Purpose (extract)
The distribution and commercialization
of electric energy and related
operations.
Directors
President
Rafael Fernández
Vicepresident
Marcelo Silva
Directors
Rafael Arias
Daniel Maggi
Miguel Beruto
Rafael López
Julio Valenzuela
Gonzalo Vial
Jorge Volpe
Alternate Directors
Pedro Aramburu
Alan Arntsen
Manuel Benites
Jorge Gustavo Casagrande
Santiago Daireaux
Roberto Fagan
Daniel Casal
Mariano Grondona
Pablo Lepiane
Senior Executives
Chief Executive Officer
José María Hidalgo
Chief Environment quality and
Sustainable development Officer.
José María Gottig
Chief Communications Officer
Daniel Martini
Chief Internal Auditing Officer
Jorge Lukaszczuk
Legal Director
Álvaro Estivariz
Human resources Director
Héctor Ruiz
Commercial Director
Sandro Rollan
Distribution Director
Daniel Colombo
enersis 05
13 SUBSIDIARIES AND ASSOCIATE COMPANIES
Services Director
Daniel Alasia
Planning and Economic Control
Director
Juan Garade
Chief Administration and Financial
Officer
Juan Verbitsky
ELESUR
EMGESA
Kind of company
Closely-held corporation
Kind of company
Public utility Corporation.
Address
Santa Rosa 76 Floor 2, Santiago, Chile
Address
Carrera 11 Nº 82-76, Floor 3 Santa Fe
de Bogotá, D.C. Colombia.
ELECTROGAS
Telephone
(56 2) 353 4680
Name
Electrogas S.A.
Kind of company
Closely-held corporation
I.D.Nº
96.806.130-5
Address
Apoquindo 3076 Oficina 402, Santiago,
Chile.
Corporate Purpose
The company’s objective is to provide
natural gas and other fuel transport
services on its own and through third
parties, whereby it could construct,
operate, and maintain gas pipelines,
oil pipelines, poly-pipelines, and
complementary installations.
Paid capital (M$)
11,089,019
Holding of Enersis (direct and indirect)
25.49%
Directors
President
Claudio Iglesis
Jaime Fuenzalida
Pedro Gatica
Víctor Briano
Alternate Directors
Hugo Fuentes
Felipe Aldunate
Pedro Cruz
Gustavo Rioseco
Francisco Courbis
Senior Executives
Chief Executive Officer
Carlos Andreani
05
enersis
Name
Elesur S.A.
Name
Emgesa S.A. E.S.P.
Corporate Purpose
The company’s objective is the
creation and commercialization of
electric energy, as well as the carrying
out of all activities that are related,
similar, connected, complementary,
and involved with the production of
energy.
Fax
(56 2) 378 4794
External Auditors
Deloitte & Touche
Subscribed and paid capital (M$)
1,064,227,637
Holding of Enersis
100%
Holding of Enersis (direct and indirect)
12.70%
Investments as proportion of Enersis
Assets
0.51%
Corporate Purpose (Extract)
To invest in every way in goods
and furniture and property values
physical or non-physical, including
business items, stocks, social rights,
and company participation, as well as
furnished properties.
Directors
President
Mario Valcarce
(Chief Executive Officer de Enersis)
Vicepresidente
Domingo Valdés
(Legal Counsel Enersis)
Directors
Alfredo Ergas
(Chief regional Financial
Enersis)
Mónica Fernández
Nicolas Billikopf
Fernando Gardeweg
Jorge Delpiano
Paid capital (M$)
555,785,238
Directors
President
Andrés Regué
Rafael Errázuriz
Alejandro González
Lucio Rubio
José Antonio Vargas
Enrique Borda
Camilo Sandoval
Juan Rincón
Alternate Directors
Gustavo López
Rafael Carbonell
Andrés Caldas
Carlos Alberto Luna
Martha Veleño
Fernando Gutiérrez
Henry Navarro
Héctor Zambrano
Manuel Jiménez
Officer
Senior Executives
Chief Executive Officer
Fernando Isac
(Chief Regional Accounting Officer
Enersis)
Senior Executives
Chief Executive Officer
Lucio Rubio Díaz
Legal Counsellor
Andrés Caldas Rico
Chief Financial and Administration
Officer
Gustavo López
Chief Control Officer
Juan Rincón
96 / 97
Chief Production Officer
Carlos Alberto Luna
Chief Commercial Officer
Fernando Gutiérrez
Chief Communications Officer
Maria Celina Restrepo
EMPRESA DE ENERGÍA
DE BOGOTÁ S.A. ESP
Name
Empresa de Energía de Bogotá S.A.
ESP
Kind of company:
Public utility Corporation
NIT: 899999082-3
Address
Carrera 9 Nº. 73-44 piso 6, Bogotá
Telephone
(57 1) 3268000
Fax
(57 1) 3268011
Web Site
www.eeb.com
E-mail
mtrujillo@eeb.com.co
External Auditors
Deloitte & Touche Ltda.
Total N° of shares
85,871,565
Subscribed and paid capital (Pesos
Colombianos)
858,715,650,000
Holding of Enersis (direct and indirect)
7.14%
Corporate Purpose (extract)
The Empresa de Energía de
Bogotá S.A. – a public service
company -, has as its main objective
the
production,
transmission,
distribution, and commercialization
of energy including gas, and all forms
of liquid fuel. Likewise, the company
could directly participate as a member
or stock holder in other public service
companies or associate itself with
other people, or form a consortium
with them.
Telephone
(562) 844-4280
Directors
President
Luis Eduardo Garzón
Fax:
(562) 844-4490
Directors
Pedro Arturo Rodríguez
Luis Alberdí Sanchez
Gabriel Misas
Alberto Calderón
Carlos Alberto Sandoval
Andrés Regué
Alejandro Zaccour
Alternate Directors
Helena Margarita Cardona
Martha Hernández
Rafael Orduz
Lisandro Vega
Mario García
Patricia González
Rubén Darío Velásquez
José Alejandro Inostroza
Lucio Rubio
Senior Executives
Chief Executive Officer
Astrid Martínez
General Secretary
Mario Trujillo.
Chief Corporative Business Officer
Henry Navarro.
Chief Financial and Administration
Officer.
Jorge Pinzón
Chief Transmition Officer
Ernesto Moreno
EMPRESA ELÉCTRICA
DE COLINA
Name
Empresa Eléctrica de Colina Limitada
Kind of Company
Limited Partnership
Address
Chacabuco N°31, Colina, Santiago,
Chile
External Auditors
KPMG Auditores Consultores Ltda.
Paid capital (M$)
82,222
Holding of Enersis (direct and indirect)
98.25%
Corporate Purpose
The explotation, production, transport,
distribution, and buying and selling of
energy and electric equipment, as well
as the implementation of electrical
installations.
Senior Executives
Chief Executive Officer
Leonel Martínez
ENDESA ARGENTINA
Name
Endesa Argentina S.A.
Kind of company
Corporation
Address
Suipacha 268, floor 12, Buenos Aires,
Argentina.
Corporate Purpose
The company’s corporate purpose is
to invest in businesses focused on the
production, transport, distribution,
and commercialization of electric
energy, as well as to carry out financial
transactions, with the exception of
those reserved by law exclusively for
banks.
Paid capital (M$)
23,649,282
Holding of Enersis (Directa e
indirecta)
59.97%
enersis 05
13 SUBSIDIARIES AND ASSOCIATE COMPANIES
Directors
President
José Miguel Granged
Vicepresident
Néstor José
Director
Francisco Martín
Total N° of shares
166,259,080 ordinary shares
Subscribed and paid capital (Reales)
805,853,914
Alternate Directors
José María Hidalgo
Patricio Alberto Martín
Marcelo A. Den Toom
Investment as proportion of Enersis
Assets
5.56%
ENDESA BRASIL
Name
Endesa Brasil S.A.
Kind of company
Corporation
I.D.Nº (CNPJ)
07.523.555/0001-67
Address
Praia do Flamengo, 200 - 11 andar –Río
de Janeiro, Brasil
Telephone
(55 21) 2555 9808
Fax
(55 21) 2555 9933
Corporate Purpose
The company’s corporate purpose is:
(i) Participation in the share capital
of other companies and corporations
that act or will be set up to act directly
or indirectly in any electrical segment
sector, including service-providing
companies to acting companies in
such a sector, in Brazil or abroad, as
a member, or stock holder, like as in
legally permitted limits and, when
the case is warranted, subject to the
securing of mandatory regulation
approval. (ii) The participation,
individually or through a joint venture,
company, consortium, or other similar
forms of association, in bids, plans,
and initiatives to carry out the services
mentioned in the preceding article.
External Auditors
Deloitte Touche Tohmatsu
Auditores Independientes
05
enersis
Holding of Enersis (direct and indirect)
53.61%
Directors
President
Mario Fernando de Melo
Vicepresident
Alberto Martin s
Directors
Mario Valcarce (Chief Executive Officer
de Enersis)
Antonio Basilio Pires
Rafael Mateo
Rafael López
Héctor López
Senior Executives
Chief Executive Officer
Marcelo Llévenes
Vice- Ceo
Francisco Bugallo
Chief Financial and Investor Relations
Officer
Abel Alves
Chief Planning and Control officer
Aurelio De Oliveira
Institutional relations
Eugenio Cabanes
Legal Counsellor
Antonio Basilio Pires
ENDESA BRASIL
PARTICIPACOES
LIMITADA
Name
Endesa Brasil Participacoes Limitada
Kind of company
Limited Partnership
External Auditors
Ernst & Young
Subscribed and paid capital (M$)
619,296
Holding of Enersis (direct and indirect)
59.97%
Corporate Purpose
The corporate purpose is comprised
in other companies, as in being a
member, share holder or cuotista;
the offering of services, including the
management of owned and third-party
goods related to the electric sector;
and the detection and study of new
markets and investment alternatives,
particularly in the electric sector.
Representative
Juan Antonio Madrigal
Nicolás Pérez
Emilio López
Manuel Rigoberto Herrera
ENDESA CHILE
Name
Empresa Nacional de Electricidad S.A.
Kind of company
Open corporation
I.D.Nº
91.081.000-6
Address
Santa Rosa N°76, Santiago, Chile
Telephone
(56 2) 630 9000
Fax
(56 2) 635 4720
PO Box
1392, Santiago
Web Site
www.endesa.cl
I.D.Nº (CNPJ)
Address
Praia do Botafogo, 228 , oficina n°1105,
Río de Janeiro, R.J. 22 359-900 Brasil
E-mail
comunicacion@endesa.cl
Insc. registro de valores
N°114
98 / 99
External Auditors
Ernst & Young Serv. Prof. de Auditoría
Ltda.
Chief Production and Transport
Juan Benabarre
Chief Generation Officer Chile
Claudio Iglesis
Total N° of shares
8,201,754,580
Subscribed and paid capital (M$)
1,115,200,845
Holding of Enersis (direct and indirect)
59.98%
investement as proportion of Enersis
Assets
29.15%
Corporate Purpose (extract)
The production and supply of electric
energy, the sale of consultancy and
engineering services in the country
and abroad and the construction
and exploitation of infrastructure
construction.
Directors
President
Luis Rivera
Vicepresident
Antonio Pareja
Directors
Héctor López
Jaime Bauzá
Enrique García
Carlos Torres
José María Fernández
Antonio Tuset
Leonidas Vial
Senior Executives
Chief Executive Officer
Rafael Mateo
Chief Communications Officer
Renato Fernández
general Counsel
Carlos Martín
Chief Administration and Financial
Officer
Alejandro González Dale
Chief Human Resources Officer
Juan Carlos Mundaca
Chief Planning and Control Office
Julio Valbuena
Chief Trading and Comercialization
Officer
José Venegas
Chief Energetic planning Officer
Rafael Errázuriz
ENDESA CHILE
INTERNACIONAL
ENDESA ECO
Name
Endesa Eco S.A.
Kind of company
Closely-held corporation
I.D.Nº
76.313.310-9
Name
Endesa Chile Internacional
Address
Santa Rosa 76 floor 12, Santiago, Chile
Kind of company
Exempt Company
External auditors
Ernst & Young
Address
Caledonian Bank & Trust Limited,
Caledonian House, Mary Street
P.O. Box 1043, George Town, Grand
Cayman, Cayman Islands.
Corporate Purpose
The objective of this company is to
promote and develop plans that have
to do with renewable energy, such as
with minihydro, eolian, geothermic,
solar, biomass, and others; to identify
and develop Mecanismo de Desarrollo
Limpio
(MDL)
(Clean
Growth
Mechanism) projects and act as
receiver and promoter of the emission
reduction certificates that are obtained
in said projects.
Corporate Purpose
The company’s objective is to carry out
all business or activity in accordance
with Cayman Islands legislation.
Basically, business dealings and
activities are referring to financial
matters, with the exception of those
that the law reserves for banks and
those that prohibit doing business with
firms or people residing in Cayman
Islands.
Change of Name
The change of name from Endesa
Chile Overseas Co, to Endesa
Chile International was adopted by
shareholder agreement, with date
August 16, 2001. This resolution is
under the protocol n°138, August 20,
2001 in the notary´s office Fernando
Opazo Larraín . Santiago.
Paid capital (M$)
180,000
Holding of Enersis (direct and indirect)
59.98%
Directors
Rafael Mateo
Alejandro González
Renato Fernández
ENDESA FORTALEZA
Paid capital (M$)
361,674,589
Name
CGTF -Central Geradora Termeléctrica
Fortaleza S.A.
Holding of Enersis (direct and indirect)
59.98%
Kind of company
Closely-Held Foreign Corporation
Directors
Alejandro González
Carlos Martín
Andres Salvestrini
Alfredo Ergas l
(Chief Regional Financial Officer)
I.D.Nº ( CNPJ)
04.659.917/0001-53
Address
Rodovia 422, km 1 s/nº, Complexo
Industrial e Portuário de Pecém
Caucaia – Ceará
CEP
61600-000
enersis 05
13 SUBSIDIARIES AND ASSOCIATE COMPANIES
Telephone
(55 85) 3464-4100
Fax
(55 85) 3464-4197
E-mail
ilobo@endesabr.com.br
External Auditors
Ernst & Young Auditores Indepentes
S/S
Corporate Purpose
(i) To study, project, construct, and
explore production, transmission,
distribution, and commercialization
systems of electrical energy that are
awarded, permitted, or authorized
by any título de derecho, such as the
exercising of other activities associated
with the offering of any services related
to the above mentioned activities.
(ii) The acquisition, obtaining, and
exploration of any rights, concessions,
and privileges related to the activities
mentioned above, as well as the
practice of all other business and
activities necessary to attain its
objective; and (iii) The participation in
the share capital of other companies
and corporations, as a share holder,
member, or participant, whatever its
objectives are.
Total N° of shares
151,935,778
Subscribed and paid capital (M$)
33,121,850
Holding of Enersis (direct and indirect)
53.61%
Investment as proportion of Enersis
Assets
0.8%
Directors
President
Francisco Bugallo
Director
Marcelo Llévenes
Director
Guilherme Gomes
05
enersis
Senior Executives
Chief Executive Officer
Manuel Herrera
Chief
Raimundo Câmara
Chief Financial Officer
Guilherme Gomes
Chief Technical Officer
José Pires
ENDESA MARKET
PLACE
Name
Endesa Market Place en
Liquidación S.A.
Kind of company
Foreign Corporation
Address
Rivera de Loira, 60 CEP 28042
Telephone
(34 91) 213 1000
Address
Caledonian House P.O. Box 265 G,
George Town, Grand Cayman, Cayman
Islands.
Corporate purpose
The company’s objective is to carry out
all business or activity in accordance
with Cayman Islands legislation. In the
case of business and activities referring
to finances, the exceptions would be
those that the law reserves for banks.
It is also prohibited to do business with
firms or people residing on Cayman
Islands.
Paid capital (MS$)
5,125
Holding of Enersis (direct and indirect)
30.10%
Directors
Alejandro González
Tom Miller
Andrés Salvestrini
Dan Dexter
Fax
(34 91) 213 4199
External Auditors
Deloitte & Touche
Subscribed and paid capital (M$)
5,024,427
Holding of Enersis (direct and indirect)
15.00%
Corporate Purpose
B2B and new technologies.
Liquidator
Jean Paul Zalaquett F.
ENERSIS
INTERNACIONAL
Name
Enersis Internacional
Kind of company
Foreign Corporation
Address
P.O. Box 309, Ugland House, South
Church St,
Grand Cayman, Cayman Islands
Telephone
(345) 949 8066
Senior Executives
Chief Executive Officer
Jean Paul Zalaquett F.
Fax
(345) 949 8080
ENERGEX
External Auditors
Deloitte & Touche
Name
Energex Co.
Kind of company
Exempt Company
Subscribed and paid capital (M$)
211,895,795
Holding of Enersis (direct and indirect)
100%
100 / 101
Investment as proportion of Enersis
Assets
8.0%
Corporate Purpose (extract)
To carry out any legal activity that is
related to fuel or energy.
Directors
President
Mario Valcarce
(Chief Executive Officer de Enersis)
Director titular
Alfredo Ergas Segal
(Chief regional Financial officer)
ENIGESA
Name
Endesa Inversiones Generales S.A.
Kind of company
Closely-held corporation
I.D.Nº
96.526.450-7
Address
Santa Rosa 76, Santiago, Chile
Corporate Purpose
The company’s objective is the
acquisition, sale, management, and
exploitation, on its own account or
through third parties, all types of
furniture goods, properties, furniture
values, and other business items; to
carry out studies and consultancy; to
offer all types of services; to participate
in all types of investment and especially
those related to the energy business;
to participate in all types of companies
and to carry out all operations, actions,
and contracts that relate to the above
mentioned objectives.
Paid capital (M$)
2,559,012
Holding of Enersis (direct and indirect)
59.96%
Directors
Alejandro González
Juan Carlos Mundaca
Jaime Montero
Senior Executives
Chief Executive Officer
Juan Carlos Mundaca
GASATACAMA
GENERACIÓN
Name
Gasatacama Generación S.A.
GASATACAMA
Name
Gasatacama S.A.
Kind of company
Closely-held corporation
I.D.Nº
96.830.980-3
Address
Isidora Goyenechea 3365, Floor 8,
Santiago, Chile
Corporate Purpose
A) The administration and management
of the Gasoducto Atacama Chile
Limitada corporations, Gasoducto
Atacama
Argentina
Limitada,
Gasatacama Generación Limitada,
and the other companies that the
members agree on; B) The investment
of its resources, on its own account or
through third parties, in all types of
furniture goods or properties, physical
or non-physical, securities, stocks and
business items.
Paid capital (M$)
149,385,595
Holding of Enersis (direct and indirect)
30.0%
Directors
President
Rafael Mateo
Alejandro González
Tom Miller
Fernando Gallino
Alternate Directors
Juan Benabarre
Claudio Iglesis
Dan Dexter
David Baughman
Senior Executives
Chief Executive Officer
Rudolf Araneda Kauert
Kind of company
Closely-held corporation
I.D.Nº
78.932.860-9
Address
Isidora Goyenechea 3365, Floor 8,
Santiago, Chile.
Corporate Purpose
A) To exploit the production,
transmission, purchasing, distribution,
and sales of electric energy or of
any other type. B) The purchasing,
extraction, exploitation, processing,
distribution, commercialization, and
sale of solid, liquid, and gas fuels. C)
The sale and offering of engineering
services; D) The securing, transfer,
purchasing,
renting,
obligation,
and exploitation, by any means, of
the concessions that the general
law of electrical services, maritime
concessions, and water (of any source)
exploitation rights refers to. E) To
invest in all types of goods, physical or
non-physical, furniture or properties;
F) The organization and setting-up of
any type of company, whose objectives
are related or involved with energy in
any of its forms or that mainly supply
electric energy or that have to do with
any of the activities defined above.
Paid capital (M$)
61,960,040
Holding of Enersis (direct and indirect)
29.99%
Directors
President
Rafael Mateo
Alejandro González
Tom Miller
Francisco Mezzadri
Alternate Directors
Juan Benabarre
Rafael de Cea
Dan Dexter
David Baughman
Senior Executives
enersis 05
13 SUBSIDIARIES AND ASSOCIATE COMPANIES
Chief Executive Officer
Rudolf Araneda
Chief Executive Officer
Rudolf Araneda
GASODUCTO TALTAL
GASODUCTO ATACAMA
ARGENTINA
GASODUCTO ATACAMA
CHILE
Kind of company
Closely-Held Corporation
Name
Gasoducto Atacama Argentina S.A.
Name
Gasoducto Taltal S.A.
Name
Gasoducto Atacama Chile S.A.
I.D.Nº
77.032.280-4
Kind of company
Closely-held corporation
Kind of company
Closely-held corporation
Address
Santa Rosa 76, Santiago, Chile
I.D.Nº
78.952.429-3
I.D.Nº
78.882.820-9
Address
Isidora Goyenechea 3365, Floor 8,
Santiago, Chile.
Address
Isidora Goyenechea 3365, Floor 8,
Santiago, Chile.
Corporate Purpose
The company’s objective is the
transport of natural gas on its own
account, through outside sources
or in conjunction with third parties
within Chilean territory or in other
countries, including the construction,
emplacement, and exploitation of
gas pipelines and other activities
related directly or indirectly to said
objective. This company established
an agency in Argentina under the
name; “Gasoducto Cuenca Noroeste
Limitada Sucursal Argentina”, whose
purpose is the implementation of the
gas pipeline between the locality of
Cornejo in the Salta Province and the
Argentine-Chilean border near the
Jama Pass in the 2nd. Region.
Corporate Purpose
The company’s objective is the
transport of natural gas on its own,
or in conjunction with third parties
within Chilean territory or in other
countries, including the construction
and emplacement of gas pipelines
and other activities related directly or
indirectly with said objective.
Corporate Purpose
The company’s objective is to
transport,
commercialize,
and
distribute natural gas on its own,
through outside sources, or in
conjunction with third parties, within
Chilean territory, especially between
the localities of Mejillones and Paposo
in the 2nd. Region , including the
construction, emplacement, and
exploitation of gas pipelines and other
activities related directly or indirectly
with said objective.
Paid capital (M$)
54,083,449
Holding of Enersis (direct and indirect)
29.99%
Directors
President
Rafael Mateo
Alejandro González
Tom Miller
Francisco Mezzadri
Alternate Directors
Juan Benabarre
Rafael de Cea
Dan Dexter
David Baughman
Senior Executives
05
enersis
Paid capital (M$)
1,801,813
Paid capital (M$)
32,865,368
Holding of Enersis (direct and indirect)
29.99%
Holding of Enersis (direct and indirect)
29.99%
Directors
Rudolf Araneda
Pedro de La Sota
Rafael Zamorano
Eric Bongardt
Directors
President
Rafael Mateo
Alejandro González
Tom Miller
Francisco Mezzadri
Alternate Directors
Juan Benabarre
Rafael de Cea
Dan Dexter
David Baughman
Senior Executives
Chief Executive Officer
Rudolf Araneda
Alternate Directors
Luis Cerda
Alejandro Sáez
Gustavo Venegas
Luis Vergara
Senior Executives
Chief Executive Officer
Rudolf Araneda
GENERANDES PERÚ
Name
Generandes Perú S.A.
Kind of company
Corporation
102 / 103
Address
Av. Víctor Andrés Belaúnde N°147,
Torre Real, San Isidro, Lima, Perú.
Corporate Purpose
The company’s objective is to carry out
activities related to the production of
electric energy, directly and/or through
companies set up for this purpose.
Corporate Purpose
The company will have as its sole
objective the provision of management,
administration,
logistical,
and
coordination services as a contractor or
agent of the group of companies that
promotes a plan to secure the supply
of liquid natural gas, its re-gasification,
and delivery in Chile’s central area.
Paid capital (M$)
192,606,485
Paid capital (M$)
10,000,000
Holding of Enersis (direct and indirect)
35.77%
Holding of Enersis (direct and indirect)
14.13%
Directors
President
Rafael Mateo
Vicepresident
Javier García
José Griso
Juan Benabarre
José María Hidalgo
Mario Valcarce (Chief Executive Officer
Enersis S.A.)
Joseph Lessard
Fritz Du Bois
Directors
Enrique Dávila (President)
Rafael Mateo
Eduardo Morandé
Bernardo Larraín
Felipe Cerón
Alternate Directors
Edwin Vásquez
Juan Antonio Rozas
César Montero
Julio Lemaitre
Stephen Mitchell
Milagros Noriega
Roberto Cornejo
Guillermo Lozada
Senior Executives
Chief Executive Officer
José Griso
Chief Financial Officer
Milagros Noriega
GESTORA
DEL PROYECTO GNL
Name
Gestora Del Proyecto Gnl S.A.
Kind of company
Closely-held corporation
Address
Isidora Goyenechea 3477, floor 19, Las
Condes, Santiago
Alternate Directors
Carlos Martín (General Counsel Endesa
Chile)
Daniel Garrido
José María Hidalgo
Roberto Fagan
Gabriel Cerdá
Rigoberto Allendes
Sergio Falzone
Viviana Soria
Alternate Directors
Paula Hidalgo
Claudio Iglesis
Gonzalo Palacios
Felipe Aldunate
Héctor Rojas
INGENDESA
Name
Empresa de Ingeniería Ingendesa S.A.
Senior Executives ejecutivos
Chief Executive Officer
Antonio Bacigalupo
Kind of company
Closely-held corporation
I.D.Nº
96.588.800-4
HIDROINVEST
Name
Hidroinvest S.A.
Address
Santa Rosa 76, Santiago, Chile
Tipo de Entidad
Corporation
Address
Av. España
Argentina.
3301,
Directors
President
Rafael Mateo
Vicepresident
Francisco Mezzadri
Directors
Miguel Ortiz
José Miguel Granged
Fernando Claudio
Julio Valbuena
(Chief Planning and Control Office
Endesa Chile)
Francisco Domingo Monteleone
Carlos Principi
Buenos
Aires;
Corporate Purpose
The company’s objective is to acquire
and maintain a principal share in
Hidroeléctrica El Chocón S.A.
Paid capital (M$)
10,514,597
Holding of Enersis (direct and indirect)
41.93%
Corporate Purpose
The company’s objective is the
provision of engineering services, job
inspection, receiving and inspection
of equipment and materials, a
laboratory, industrial studies, business
management in different fields,
environment consultancy, including the
carrying out of environmental impact
studies, and consulting services in
general in every field, in the country
as well as abroad, be it directly,
associated with or through third
parties, by which the company could
form, or incorporate itself with other
companies, corporations, foundations,
or consortiums of any kind.
enersis 05
13 SUBSIDIARIES AND ASSOCIATE COMPANIES
Paid capital (M$)
1,995,972
Holding of Enersis (direct and indirect)
59.98%
Directors
President
Rafael Mateo
Rafael de Cea
Santiago Sabugal
Senior Executives ejecutivos
Chief Executive Officer
Rodrigo Alcaíno
INGENDESA - ARA
Name
Sociedad Consorcio Ingendesa - Ara
Ltda.
Kind of company
Limited Partnership
Fiscal Inspection Consultancy Contract
and the Concession Contract Justice
Center of Santiago.
Paid capital (M$)
1,000
Holding of Enersis (direct and indirect)
29.99%
Representatives
Rodrigo Alcaíno
Alejandro Santolaya
Alternate Representatives
Cristian Araneda
Elías Arce
Julio Montero
Fernando Orellana
INGENDESA BRASIL
Name
Ingendesa do Brasil Ltda.
I.D.Nº
76.197.570-6
Kind of company
Limited Partnership.
Address
Santa Rosa 76 Floor 10, Santiago,
Chile
Address
Rua Uruguaiana N° 94, Pavimento
05, Centro - Río de Janeiro, Rj - Cep
20.050 - 090, Brasil
.
Corporate Purpose
The corporate purpose comprises
the provision of engineering services,
studies, plans, technical consultancy,
administration, work control and
supervision, inspection and receiving
of materials and equipment, skills and
laboratory services, as well as other
services that legal authorities permit
in practice regarding engineering,
architecture, agronomy, geology, and
meteorology, in all of its specializations,
in the country and abroad, directly
or indirectly, whereby the company
could participate in companies or
consortiums of any kind.
Corporate Purpose
The provision of engineering services
which comprise the projection, planning
and carrying out of engineering plans
and studies, consultancy offices,
granting of technical information
and assistance, and work and design
development.
Additionally,
the
company offers on its own account,
or through outside sources, all types
of works, the setting up and initiating
of all types of establishments for itself
or third parties, industrial or nonindustrial, commercializing for itself or
third parties the goods and services
produced. In general, to develop
activities related directly or indirectly
with the operations mentioned, all
types of commercial activity, including
the buying and selling of furniture,
exports and imports, and all business
that the members agree on and that
are related to the activities indicated.
Besides what has been mentioned,
a special objective of the company is
the awarding and carrying out of the
05
enersis
Paid capital (M$)
109,475
Holding of Enersis (direct and indirect)
59.98%
Representative
Director General
Sergio Campos Ribeiro
INGENDESA MINMETAL
Name
Consorcio IngEndesa–Minmetal Ltda.
Kind of company
Limited Partnership
I.D.Nº
77.573.910-k
Address
Santa Rosa N° 76, Santiago, Chile
Corporate Purpose
The corporate purpose comprises
the provision of engineering services
which include the projection, planning
and carrying out of engineering plans
and studies, consultancy services, the
granting of technical information and
assistance, and the administration,
inspection, and development of works
and projects. The company could
also carry out on its own account, or
through outside sources, all types of
works, set up and initiate all types of
establishments on its own account or
through third parties, industrial or nonindustrial, commercializing for itself or
third parties the goods and/or services
produced. In general, the company
could develop all the activities
related directly or indirectly with the
operations mentioned, all types of
commercial activity, including the
buying and selling of furniture, imports
and exports, and all other business
that members agree on that relate to
the activities already mentioned. Apart
from what has already been stated, a
special objective of the company is
the awarding and carrying out of the
construction and engineering jobs
that constitute the contract named
LD-14.1 Technical and Administrative
Consultancy regarding the Fiscal
Inspection of the Construction
Contract LD-4.1 of the Laja Project
– Diguillín.
104 / 105
Paid capital (M$)
2,000
Holding
indirect)
29.99%
of
Enersis
(direct
INMOBILIARIA MANSO
DE VELASCO
de
Representative
Apoderados Mancomunados
Cristóbal Sánchez
Andrés Salas
Investment as proportion of Enersis
Assets
0.41%
Senior Executives
Chief Executive Officer
Andrés Salas
Legal Counsellor
Alfonso Salgado
Real state Development Manager
Gustavo Cardemil
ENEA´s Project Manager
Bernardo Küpfer
Alternate Representatives
Rodrigo Alcaíno
Osvaldo Dinner
Carlos Freire
Fernando Orellana
Manso
Holding of Enersis (direct and
indirect)
55.69 %
and
Representatives
Rodrigo Muñoz
Juan Benabarre
Name
Inmobiliaria
Limitada.
Investment as proportion of Enersis
Assets
1.06%
Velasco
INVERSIONES
DISTRILIMA
Name
Inversiones Distrilima S.A.
Corporate Purpose (Extract)
The company’s objective is to make
investments in general, especially
those that are involving the distribution
and production of electric energy.
Directors
President
Ignacio Blanco
Vicepresident
Reynaldo Llosa
Directors
Alfredo Llorente
Cristian Herrera
Fernando Bergasa
Altern Directors
Walter Néstor
Mario Enrique
Zoila Patricia
Klaus Winkler
Fernando Fort
Kind of company
Limited Partnership.
Kind of company
Foreign Corporation
I.D.Nº
79.913.810-7
RUC
20217264783
Address
Santa Rosa N° 76, Floor 9, SantiagoChile.
Address
Jr. Teniente César López Rojas No201,
Maranga,
San Miguel, Lima, Perú
Senior Executives
Chief Executive Officer
Ignacio Blanco
Telephone
(51 1) 561 1604
INVERSIONES
ELECTROGAS
Telephone
(56 2) 378 4700
Fax
(56 2) 378 4702
E-mail
rch@mvelasco.enersis.cl
External auditors
Deloitte & Touche
Corporate Purpose (extract)
The
acquisition,
transfer,
commercialization, and exploitation
of real estate and an investment
company.
Subscribed and paid capital (M$)
25,916,800
Holding of Enersis
100%
Fax
(51 1) 452 3007
Name
Inversiones Electrogas S.A.
P.O. Box
32, Lima, Perú
Kind of company
Closely-held corporation
External auditors
Gris y Hernández
y Asociados S.A.C. – Deloitte &
Touche
I.D.Nº
96.889.570-2
Total N° of shares
394.150.505 shares
Subscribed and paid capital (Nuevos
Soles)
394,150,505
Address
Apoquindo 3076, Oficina 402,
Santiago, Chile
Corporate Purpose
The company’s objective is to buy,
sell, invest in and keep stocks in
the Electrogas S.A. closed public
corporation.
enersis 05
13 SUBSIDIARIES AND ASSOCIATE COMPANIES
Paid capital (M$)
11,050,925
Holding of Enersis (direct and indirect)
25.5%
Directors
President
Claudio Iglesis
Jaime Fuenzalida
Alejandro Marcuz
Pedro Gatica
Sergio Arévalo
Alternate Directors
Andrés Vargas de La Piedra
Felipe Aldunate
Pedro Cruz
Gustavo Rioseco
Francisco Courbis
Senior Executives
Chief Executive Officer
Carlos Andreani
INVERSIONES ENDESA
NORTE
Name
Inversiones Endesa Norte S.A.
Kind of company
Closely-held corporation
I.D.Nº
96.887.060-2
Address
Santa Rosa 76, Santiago, Chile
Corporate Purpose
The company’s objective is to make
investments in energy projects in the
north of Chile that are connected with
Gasoducto Atacama Compañía Ltda..,
Gasoducto Cuenca Noroeste Ltda.,
and Noroeste Pacífico Generación
de Energía Ltda.; as well as in
Administradora Proyecto Atacama
S.A.; or its legal successors.
Paid capital (M$)
77,521,124
Holding of Enersis (direct and indirect)
59.98%
05
enersis
Directors
Rafael Mateo
Tom Miller
Alfredo Ergas
(Chief Regional Financial
Enersis)
Francisco Mezzadri
Directors
President
Alejandro González
Rafael Mateo
Andrés Salvestrini
Alternate Directors
Claudio Iglesis
Juan Benabarre
Raúl Arteaga
Alternate Directors
Rafel de Cea
David Baughman
Juan Benabarre
David Kehoe
Senior Executives
Chief Executive Officer
Juan Benabarre Benaiges
INVESTLUZ
INVERSIONES
GASATACAMA
HOLDING
Name
Inversiones
Limitada
Gasatacama
Officer
Name
Investluz S.A.
Kind of company
Foreign Corporation
Holding
Kind of company
Limited Partnership
I.D.Nº
03.032.652/0001-04
I.D.Nº
76.014.570-k
Address
Av. Barão de Studart N° 2917, Bairro
Dionísio Torres Fortaleza, Ceará,
Brasil.
Address
Santiago, Chile
Telephone
(55 85) 3216 1273
Corporate Purpose
A) The direct or indirect participation
through any type of association in
companies whose objectives include
one or more of the following activities:
i) The transport of natural gas in
all of its forms; ii) The production,
transmission, purchasing, distribution,
and sale of energy; iii) The financing
of the activities indicated in i) and ii) a
precedent developed by related third
parties; B) The receipt and investment
of the goods that are invested. The
corporate purpose comprises all
lucrative activities related to the ones
already mentioned and other business
that the members agree upon.
Fax
(55 85) 3216 1422
Paid capital (M$)
177,562,499
Holding of Enersis (direct and indirect)
29.98%
External auditors
Deloitte & Touche Tohmatsu
Total N° of shares
100,461,895,427
Subscribed and paid capital (Reales)
954,618,954
Holding of Enersis (direct and indirect)
59.45%
Investment as proportion of Enersis
Assets
1.16%
Corporate Purpose (extract)
To participate in the share capital of
the Companhia Energetica do Ceará
and other companies in Brazil and
abroad as a member or stock holder.
106 / 107
Directors
Non Directors society.
Administrated by an Executives
Committee
President
Cristián Fierro
Other Members
Antonio Osvaldo Alves
Silvia Pereira
José Renato Ferreira
Luciano Alberto Galasso
Abel Pérez
LUZ ANDES
Name
Luz Andes Limitada
Kind of Company
Limited Partnership
Address
Santa Rosa 76 Floor 5, Santiago, Chile
Telephone
(562) 634-6310
Fax
(562) 634-6370
External Auditors
KPMG Auditores Consultores Ltda.
Paid capital (pesos)
1,224,000
Holding of Enersis (direct and indirect)
98.25%
Corporate Purpose
The distribution and sale of electric
energy. The exploitation, production,
transport, distribution, and buying
and selling of energy and electrical
equipment, and the implementation of
electrical installations
Senior Executives
Chief Executive Officer
Christian Mosqueira
LUZ DE RÍO
Legal Director
Ana Claudia Gonçalves
Kind of company
Limited partnership
PANGUE
Name
Luz de Río Limitada
CNPJ (Nº de Identificación Fiscal)
01.171.325/0001-08
Address
Praça Leoni Ramos, nº 01, bloco 1,
Planta 7 (parte) Niterói, Rio de Janeiro
Telephone
(55 21) 2613-7071
Fax
(55 21) 2613-7153
Postal Code
24.210-205
E-mail
lbettencourt@ampla.com
Inscription in securities Register
No listed
External auditors
Deloitte Touche Tohmatsu
Total N° of shares
755,000
Subscribed and paid capital (Reales)
755,000
Holding of Enersis (direct and indirect)
99.01%
Corporate Purpose (extract)
To develop activities related to
the electric sector, above all the
importation, transmission, production,
distribution, commercialization, and
exploration of electric energy, and,
(if permitted), to participate in other
electric-sector companies as a member
or stock holder.
Directors
President
Marcelo Andrés Llévenes
Financial Director
Abel Alves
Institutional Relations Director
Eugenio Cabanes
Name
Empresa Eléctrica Pangue S.A.
Kind of company
Closely-held corporation
I.D.Nº
96.589.170-6.
Address
Santa Rosa 76, Santiago, Chile.
Corporate Purpose
The company’s corporate purpose is
to exploit the production, transport,
distribution, and supply of electric
energy of the Pangue head office of
the Biobío river basin.
Paid capital (M$)
76,139,754
Holding of Enersis (direct and indirect)
56.97%
Directors
President
Claudio Iglesis
Vicepresident
Alan Fischer
Director
Alejandro Wendling
Senior Executives
Chief Executive Officer
Lionel Roa
PEHUENCHE
Name
Empresa Eléctrica Pehuenche S.A.
Kind of company
Open corporation
I.D.Nº
96.504.980-0
Address
Santa Rosa 76, Santiago, Chile
enersis 05
13 SUBSIDIARIES AND ASSOCIATE COMPANIES
Corporate Purpose
The company’s objective is the
production, transport, distribution, and
supply of electric energy, by which the
company could acquire and enjoy the
respective favors and concessions.
Paid capital (M$)
167,750,678
Holding of Enersis (direct and indirect)
55.57%
Directors
President
Claudio Iglesis
Vicepresident
Alan Fischer
Directors
Leonardo Contreras
Enrique Lozán
Alejandro Wendling
Osvaldo Muñoz
Pedro Gatica
Chief Executive Officer
Lucio Castro
PROGAS
Name
Progas S.A.
Kind of company
Limited Partnership
I.D.Nº
77.625.850-4
Address
Isidora Goyenechea 3356, 8° Floor,
Santiago, Chile
Corporate Purpose
To develop the following lines of
business in the first, second and
third regions of the country: a) The
acquisition, production, storage,
transport, distribution, transformation,
and commercialization of natural gas;
b) The acquisition, production, storage,
transport, distribution, transformation,
and commercialization of other oil
derivatives and other fuels in general;
c) The provision of services, fabrication,
commercialization of
05
enersis
equipment and materials and the
implementation of jobs related to the
aforementioned objectives or that are
necessary for their implementation
and development. d) All other
necessary activities or activities that
are conducive to the performance of
the aforementioned objectives.
Paid capital (M$)
1,203
Holding of Enersis (direct and indirect)
29.99%
Directors
Rudolf Araneda
Luis Cerda
Pedro de La Sotta
Senior Executives
Chief Executive Officer
Alejandro Sáez
SACME
Name
Sacme S.A.
Kind of company
Closely-held corporation
I.D.Nº
30-65942051-8
Address
Avda. España 3251 – Ciudad Autónoma
de Buenos Aires,
Argentina
Telephone
(54 11) 4361 5107
Fax
(54 11) 4307 0701
External auditors
Estudio Alonso Hidalgo & Asociados
Holding of Enersis (direct and indirect)
32.55%
Corporate Purpose (extract)
To carry out the management,
supervision, and control of the
production,
transmission,
and
subtransmission system of electric
energy for the Federal Capital
and Greater Buenos Aires and the
interconnections with the Sistema
Argentino de Interconexión (SADI).
To Represent the Distribuidora
Edenor S.A. and Edesur S.A.
companies
in
the
operational
management before the Compañia
Administradora del Mercado Mayorista
Eléctrico (CAMMESA). In general, to
carry out all types of activities that
allow its management to adequately
develop, in virtue of the fulfilment
distribution and commercialization
services of electric energy for the
concessionary companies in the
Capital Federal and Greater Buenos
Aires, all in accordance with what is
stipulated in the Public International
Tender for the sale of class A stocks
from Edenor S.A. and Edesur S.A. and
its applied regulations.
Directors
President
Mario Nicolás
Vicepresident
Daniel Héctor
Directors
Eduardo Maggi
Leandro Ostuni
Chief Executive Officer
Osvaldo Ernesto Rolando
SAN ISIDRO
Name
Compañía Eléctrica San Isidro S.A.
Total N° of shares
12,000
Kind of company
Closely-held corporation
Subscribed and paid capital
(Pesos Argentinos)
12,000
I.D.Nº
96.783.220-0.
108 / 109
Address
Santa Rosa 76, Santiago, Chile.
Corporate Purpose
The company’s corporate purpose is
the production, transport, distribution,
and supply of electric energy.
Paid capital (M$)
32,664,231
Holding
indirect)
59.98%
of
Enersis
(direct
Concepción – Lomas Coloradas,
which implies the development of all
activities and provision of all services
that are the objectives of the Provision
of Signalling, Electrification, and
Communication Systems Contract, in
the process of a public bidding which
was awarded by the Empresa de
Ferrocarriles del Estado (State Railroad
Company), as well as the activities and
services permitted by said contract.
and
Directors
President
Alejandro Wendling
Vicepresident
Alan Fischer
Claudio Iglesis
Gustavo Rioseco
Pedro Gatica
Alternate Directors
Alejandro García
Carlo Carvallo
Osvaldo Muñoz
Claudio Betti
Senior Executives
Chief Executive Officer
Claudio Iglesis
Paid capital (M$)
1,505,127
Holding of Enersis (direct and
indirect)
49.00%
Directors
President
Cristóbal Sanchez
Directors
Pantaleon Calvo
Jaime Godoy
Ignacio Maluquer
Francisco Fernández
Senior Executives
Chief Executive Officer
Jaime Pino
Chief Technical Officer
Sergio Zuñiga
Chief Production Officer
Gerardo Zecca
SISTEMAS SEC
Name
Sistema SEC S.A.
Kind of company
Closely-held corporation
I.D.Nº
99.584.600-4.
Address
Miraflores 383, Of. 1004, floor 10,
Santiago, Chile.
Corporate Purpose
To develop the engineering, supply,
setting up, testing, installation
and maintenance of signalling,
electrification, and communication
systems, for the areas of Alameda
– Chillán. Hualqui – Talcahuano, and
SYNAPSIS
Name
Synapsis Soluciones
y Servicios IT Limitada
Kind of company
Limited Partnership
I.D.Nº
96.529.420-1
Address
Miraflores 383 Floor 27, Santiago
Telephone
(56 2) 397 6600
Fax
(56 2) 397 6601
Web site
www.synapsis-it.com
E-mail
Synapsis@synapsis-it.com
External auditors
Deloitte & Touche Soc. de Auditores
y Consultores Ltda.
Subscribed and paid capital (M$)
3,943,580
Holding of Enersis
100% Enersis
Investment as proportion of Enersis
Assets
0.25%
Corporate Purpose (extract)
The supply and commercialization
of services and equipment related
to the computing, data processing,
telecommunications systems, and
control systems for public service
and other national and international
companies.
Representatives and Senior
Executives
Cristóbal Sánchez
Claudio Guzmán
Alternatives
Eduardo López
Rodrigo Morelli
Senior Executives
Chief Executive Officer
Claudio Guzmán
Chief Administration and Financial
Officer
Rodrigo Morelli
Chief Consultant Officer
Gustavo Pardo
Chief Outsourcing Officer
Juan Seco
Chief Factory Officer
José María Gil
Chief Commercial Officer
Sergio Sifon
Chief Communications and Marketing
Oficcer
Rodolfo Nieto
Chief Factory officer Chile
Pedro Causa
Chief Supply Officer
Robin Barquin
enersis 05
13 SUBSIDIARIES AND ASSOCIATE COMPANIES
Chief Resources Officer
María de la Luz Soffia
SYNAPSIS ARGENTINA
Name
Synapsis Argentina
Kind of company
Limited Partnership
I.D.Nº (CUIT)
30-65753556-3
Address
Alicia Moreau de Justo 1750 3 “C”,
Capital Federal
Telephone
(00 54)11 4021 8300
Fax
(00 54) 11 4021 8300
Inscription in Securities Register
Registered at the General Justice
Inspection,
date
november
10,1992 under the N° 10842 of the
Book 112, part of corporations.
The Transformation into a limited
Partnership was registered at the
general justice Inspection, date
September 3, 2002, under the N°4839,
of book 116 of SRL .
External auditors
Deloitte & Co SRL
Total N° of shares (quotes)
466,129
Subscribed and paid capital (Pesos
Argentinos)
466,129
Holding of Enersis (direct and
indirect)
99.99%
05
enersis
Corporate Purpose (extract)
The company’s principal objective
is to provide services related to
computing, data processing, and
other telecommunications and control
computing services, as well as to
provide training in related activities
with services provided, among others.
Senior Executives
Main Officers
Claudio Rafael Guzmán
Javier Sampayo
Alternate Officer
Mariano Florencio
Chief Executive Officer
José María Gil
Chief Administration Financial and
Human Resourses
Javier Sampayo
SYNAPSIS BRASIL
Name
Synapsis Brasil Limitada
Kind of company
Limited Partnership
I.D.Nº(CNPJ)
01.855.536/0001-51
Address
Av. das Américas 3434, Bloco 2, Sala
403, Barra da Tijuca, Rio Janeiro, Brasil
- Cep: 22640-102
Telephone
(55 21) 3431-3850
Fax
(55 21) 3431-3851
External auditors
Deloitte Touche Tohmatsu
Subscribed and paid capital (Reales)
390,334
Holding of Enersis (direct and
indirect)
99.99%
Corporate Purpose
The providing of consultancy services
and technical assistance related to the
computing and data processing sector
for Brazilian or foreign companies;
computing programs and systems
development; the commercialization
of computing equipment and data
processing; the fabrication, purchasing,
sales,
importation,
exportation,
representation, consignment, and
distribution of all types of goods,
mobile or non-mobile, connected with
the object described in the topics
mentioned; and the participation in
other companies, civil or commercial,
national or foreign, that operate in the
computing, electric energy, or, that
still operate in the administration and/
or public service operations of electric
energy, telecommunications, water
for domestic or industrial and sanitary
sewage use, as a share holder, cuotista,
or member; consortiums y companies
in participation accounts.
Directors
President
Leonardo Miguel Covalschi
Directors
Antonio Jaime Bravo
Carlos Alberto Acero
Senior Executives
Chief Executive Officer
Leonardo Miguel Covalschi
General Counsel
Deputy Administration and Financial
Officer
Jacqueline Gomes da Silva
Deputy Human Resouses Officer
Marcia Caporazzo
110 / 111
SYNAPSIS COLOMBIA
Name
Synapsis Colombia Limitada
Kind of company
Limited Partnership
I.D.Nº
830.054.730-1
Address
Carrera 11 Nº. 82-76 Floor 6° Bogotá,
D.C.
Telephone
(57-1) 607 6000
Jesús Antonio Vallejo
Chief Consultant Officer
José Ivorra
Directors
Non directors Corporation
SYNAPSIS PERÚ
Name
Synapsis del Perú S.R.L
Kind of company
Limited Partnership
RUC
20466590747
Fax
(57 1) 636 4606
Address
Jr. Teniente César López Rojas 201,
Floor 10, Maranga, San Miguel, Lima,
Perú
External auditors
Deloitte Colombia Ltda.
Telephone
(05 11) 561 0386
Subscribed and paid capital (Pesos
Colombianos)
238,446,000
Fax
(05 11) 517 1232
Holding of Enersis (direct and indirect)
99.99%
Corporate Purpose
To supply and commercialize services
and equipment related to computing
and data processing for public service
and other national or international
companies.
Administrators
President
Claudio Rafael Guzmán
Chief Executive Officer
Álvaro Pérez
Chief business officer
Martha Helena Rico
Chief Financial and Administration
Officer
Edgar Enrique Martínez
Chief Commercial Officer
training in related activities with
services provided, among others.
Inscription in securities Register
Not Listed
External auditors
Gris y Hernández y Asociados S.AC.
– Deloitte & Touche.
Total N° of shares
609,230
Subscribed and paid capital (Nuevos
Soles)
609,230
Holding of Enersis (direct and indirect)
100%
Corporate Purpose
The company’s objective is to provide
services related to computing,
data
processing,
and
other
telecommunications
and
control
computing systems, as well as provide
Senior Executives
Chief Executive Officer
Zoila Patricia Mascaró Díaz
Deputy Human Resources and
Administration
Jessenia Quevedo
Chief consultant Officer
Eduardo Bedoya
Chief Sales Officer
Mario Nieto
Deputy Chief solutions officer
Claudio Sánchez
Deputy Chief Outsourcing Officer
Pedro Luna
Deputy Chief Quality and Process
Control Officer
Carlos Castillo
TERMOELÉCTRICA JOSÉ
DE SAN MARTÍN
Name
Termoeléctrica José de San
Martín S.A.
Kind of company
Corporation
Address
Suipacha 1111 – Floor 18° - Buenos
Aires
Corporate Purpose
The company’s objective is the
production of electric energy and its
mass commercialization y, particularly,
the managing of the equipment
purchasing, construction, operation,
and maintenance of a thermal plant
en compliance with the “Definite
agreement for the management and
project operation for the readjustment
of the MEM in the framework of
enersis 05
13 SUBSIDIARIES AND ASSOCIATE COMPANIES
resolution SE Nr. 1427/2004”, approved
by resolution SE Nr. 1193/2005 (the
“Agreement”). For these purposes
the company could carry out all
complementary
and
subsidiary
activities that involve its corporate
purpose, having full legal capacity
to acquire rights and to enter into
obligations and exercise any activity
that is not prohibited by law or these
statutes.
Subscribed and paid capital (M$)
84,198
Holding of Enersis (direct and indirect)
7.19%
Directors
President
Horacio Jorge T. Turri
Vicepresident
Pierre Marie Ranger
Directors
José Miguel Granged
Vicente Javier Giorgio
Roberto José Fagan
Jorge Aníbal Rauber
Guillermo Luis Fiad
Jean-Louis Betouret
Alternate Directors
Gustavo Alberto Matta
Gabriela Roselló
José María Vázquez
Francisco D. Monteleone
Sergio Daniel Camps
Patricio Ricardo A. Testorelli
Milton Gustavo Tomás Pérez
Sergio Raúl Sánchez
Senior Executives
Chief Executive Officer
Florencio Alberto Olmos
Chief Technical Officer
Armando Federico Duvo
05
enersis
Chief Financial and Administration
Officer
Daniel Gustavo Isse
Chief Commercial Officer
Marcelo Walter Holmgren
TERMOELÉCTRICA
MANUEL
BELGRANO S.A.
Name
Termoeléctrica Manuel Belgrano S.A.
Kind of company
Corporation
Address
Suipacha 268 – Floor 12° - Buenos Aires
Corporate Purpose
The company’s objective is the
production of electric energy and its
mass commercialization y, particularly, the
managing of the equipment purchasing,
construction, operation, and maintenance
of a thermal plant en compliance with the
“Definite agreement for the management
and project operation for the readjustment
of the MEM in the framework of resolution
SE Nr. 1427/2004”, approved by resolution
SE Nr. 1193/2005 (the “Agreement”). For
these purposes the company could carry
out all complementary and subsidiary
activities that involve its corporate
purpose, having full legal capacity to
acquire rights and to enter into obligations
and exercise any activity that is not
prohibited by law or these statutes.
Subscribed and paid capital (M$)
84,198
Holding of Enersis (direct and indirect)
7.19%
Directors
President
José Miguel Granged
Vicepresident
Roberto José Fagan
Directors
Horacio Jorge T. Turri
Pierre Marie Ranger
Vicente Javier Giorgio
Jorge Aníbal Rauber
Guillermo Luis Fiad
Jean-Louis Betouret
Alternate Directors
Gustavo Alberto Matta
Gabriela Roselló
José María Vázquez
Francisco D. Monteleone
Sergio Daniel Camps
Patricio Ricardo A. Testorelli
Milton Gustavo Tomás Pérez
Sergio Raúl Sánchez
Senior Executives
Chief Executive Officer
Miguel Ortiz Fuentes
Chief Technical Officer
Gustavo Manifesto
Chief financial and Administration Officer
Oscar Zapiola
Chief Commercial Officer
Daniel Garrido
TESA
Name
Transportadora de Energía S.A.
Kind of company
Corporation
Address
Bartolomé Mitre N° 797, Floor 13, Oficina
79, Buenos Aires, República Argentina.
Corporate Purpose
The corporate purpose includes providing
high-tension electric energy transport
services, involving national as well
as international electrical systems, in
accordance with existing legislation, to
which end the company could participate
112 / 113
in national and international bids, and
become a public service licensee for
the transport of high-tension national or
international electric energy, and carry out
activities necessary for the performance
of its goals, expressly including but not
limiting to forming part of construction,
operation, and maintenance contracts
for the commencement and/or extension
of electric energy transport lines, to
participate in financing projects directly or
indirectly related with said undertakings
as a borrower and/or moneylender
and/or guarantor and/or endorser, to
which purpose the company could grant
guarantees favoring third parties. Expressly
excluded are those activities included in
the financial entity law and any others that
require public savings tendering.
Paid capital (M$)
6,111,258
Holding of Enersis (direct and indirect)
53.60%
Directors
President
José María Hidalgo
Directors
Francisco Javier Bugallo
Arturo Papalardo
Alternate Directors
José Agustín Venegas
Juan Carlos Blanco
Roberto José Fagan
TRANSQUILLOTA
TÚNEL EL MELÓN
Name
Transmisora Eléctrica de Quillota Ltda.
Name
Sociedad Concesionaria
Túnel El Melón S.A.
Kind of company
Limited Partnership
I.D.Nº
77.017.930-0
Address
Santa Rosa 76, Santiago, Chile.
Corporate Purpose
The company’s corporate purpose is
the transport, distribution, and supply
of electric energy on its own account or
through third parties.
Paid capital (M$)
3,507,137
Holding of Enersis (direct and indirect)
29.99%
Representatives
Felipe Aldunate
Gabriel Carvajal
Eduardo Morel
Gustavo Rioseco
Alternate Representatives
Alfonso Bahamondes
Alejandro Larenas
Enrique Sánchez
Ricardo Sáez
Kind of company
Limites Partnership
I.D.Nº
96.671.360-7
Address
Santa Rosa 76, Santiago, Chile
Corporate Purpose
The implementation, construction, and
exploitation of the public work named
the Melón Tunnel and the providing of
complementary services that the ministry
of public works authorizes.
Paid capital (M$)
9,253,808
Holding of Enersis (direct and indirect)
59.95%
Directors
President
Alejandro González
Jorge Ale
Renato Fernández
Senior Executives
Chief Executive Officer
Maximiliano Ruiz
Senior Executives
Chief Executive Officer
Francisco Javier Bugallo
enersis 05
&)
DECLARATION OF RESPONSIBILITY
05
enersis
114 / 115
14 DECLARATION OF RESPONSIBILITY
4HEÀDIRECTORSÀOFÀ%NERSISÀANDÀTHEÀ#HIEFÀ%XECUTIVEÀ/F—CERÀSIGNATORIESÀTOÀTHISÀDECLARATIONÀSWEARÀTOÀTHEÀTRUTHÀOFÀALLÀINFORMATIONÀCONTAINEDÀINÀTHISÀ
ANNUALÀREPORTÀINÀACCORDANCEÀWITHÀGENERALÀRULEÀ.`ÀOFÀTHEÀ3UPERINTENDENCYÀOFÀ3ECURITIESÀANDÀ)NSURANCE
#(!)2-!.À
6)#%À#(!)2-!.À
0ABLOÀ9RARRÇZAVALÀ
2AFAELÀ-IRANDA
2UTÀ+À
2UTÀ
$)2%#4/2
$)2%#4/2
*UANÀ)GNACIOÀDEÀLAÀ-ATA
(ERNÇNÀ3OMERVILLE
2UTÀ
2UTÀ
$)2%#4/2
$)2%#4/2
2AFAELÀ%SPAÖOLÀ
%UGENIOÀ4IRONI
2UTÀ
2UTÀ
$)2%#4/2
#()%&À%8%#54)6%À/&&)#%2
%RNESTOÀ3ILVA
-ARIOÀ6ALCARCE
2UTÀ
2UTÀ
enersis 05
05
enersis
116 / 117
&*
CONSOLIDATED FINANCIAL
STATEMENTS
REPORT OF INDEPENDENT ACCOUNTANTS
CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
CONSOLIDATED INCOME STATEMENTS
CONSOLIDATED CASH FLOWS STATEMENTS
NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
MANAGEMENT’S ANALYSIS OF THE CONSOLIDATEDFINANCIAL STATEMENTS
119
120
122
123
125
257
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
05
enersis
118 / 119
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
2ESTATEDÀFORÀGENERALÀPRICELEVELÀCHANGESÀANDÀEXPRESSEDÀINÀTHOUSANDSÀOFÀCONSTANTÀ#HILEANÀPESOSÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀ
7IE<:;9;C8;H)'"
7II;JI
(&&+
J^9^
(&&*
J^9^
9KHH;DJ7II;JI0
8Vh]
I^bZYZedh^ih
BVg`ZiVWaZhZXjg^i^Zh
6XXdjcihgZXZ^kVWaZ!cZi
CdiZhgZXZ^kVWaZ!cZi
Di]ZgVXXdjcihgZXZ^kVWaZ!cZi
9jZ[gdbgZaViZYXdbeVc^Zh
,&!(,)!-+-
*-!*'-!'&(
'*.!-.)!(-'
)++!.,%!+(-
*!(&%!),-
&'!,+*!&&'
+)%!)&,!.'*
*),!,,)!,,)
(!*+.!%&'
'!.'.!-'(
+'!-+-!'.(
*.!*&,!.&&
*!,&*!+)%
&&-!*%(!+*%
,%!+&*!)',
*'!-&+!+)'
>cXdbZiVmZhgZXdkZgVWaZ
*%!,'%!*(,
-(!.,*!,(%
EgZeV^YZmeZchZh
(+!*(-!()'
)+!&&,!,,(
9Z[ZggZY^cXdbZiVmZh
*(!..%!(%)
+'!&+*!.'(
Di]ZgXjggZciVhhZih
)%!)+.!&*+
(.!+.(!.*%
JejWbYkhh[djWii[ji
'")&'"*.*"),*
'"++'"-,&"')/
>ckZcidg^Zh
FHEF;HJO"FB7DJ7D:;GK?FC;DJ0
AVcY
7j^aY^c\hVcY^c[gVhigjXijgZ
BVX]^cZgnVcYZfj^ebZci
&'(!%..!.--
&',!%'%!-),
&%!%-)!)-%!*)%
&%!''%!&'*!&*%
&!+')!-,'!%+.
&!,-(!%-%!*.'
Di]ZgeaVciVcYZfj^ebZci
)'.!*)-!.--
)&(!%+'!-*)
IZX]c^XVaVeegV^hVa
*)%!).,!(++
+%*!'&(!+',
*!&*+!(,)!%'-
*!&-,!%',!*(.
-",*,"'(*"/()
-"/,'"*-+"+)'
>ckZhibZcih^cgZaViZYXdbeVc^Zh
.-!-.&!(-,
&.-!(*,!-%)
>ckZhibZcih^cdi]ZgXdbeVc^Zh
)%!+*,!*.(
*&!,.'!).(
<ddYl^aa!cZi
,%&!)%'!*%.
,*.!.)'!(+,
CZ\Vi^kZ\ddYl^aa!cZi
(+!+.%!%.+
*-!,,-!(%(
Adc\"iZgbgZXZ^kVWaZh
&)&!+)-!-&&
&)(!')'!+('
6XXjbjaViZYYZegZX^Vi^dc
JejWbfhef[hjo"fbWdjWdZ[gk_fc[dj"d[j
EJ>;H7II;JI0
9jZ[gdbgZaViZYXdbeVc^Zh
-.!-'+!..'
),'!+,&
>ciVc\^WaZh
-&!-&*!*.*
-(!+&)!(',
6XXjbjaViZYVbdgi^oVi^dc
)-!)'(!))+
)*!*.-!()(
Di]ZgVhhZih
'(+!-*(!++-
'''!((,!+'%
'")&+"/.)"&')
'")++").)"(,.
'&"(+)"+/(")&&
'&".,.",'."/).
JejWbej^[hWii[ji
JEJ7B7II;JI
05
enersis
120 / 121
7IE<:;9;C8;H)'"
(&&+
J^9^
(&&*
J^9^
H]dgi"iZgbYZWiYjZidWVc`hVcYÒcVcX^Va^chi^iji^dch
&&%!).,!%'%
&.-!-('!(+'
8jggZciedgi^dcd[adc\"iZgbYZWiYjZidWVc`hVcYÒcVcX^Va
^chi^iji^dch
&&,!*,)!-+-
&&%!,.%!-&.
8jggZciedgi^dcd[WdcYheVnVWaZ
B?78?B?J?;I7D:I>7H;>EB:;HI ;GK?JO
9KHH;DJB?78?B?J?;I0
*&*!*'(!'*+
&&%!.(.!%,(
8jggZciedgi^dcd[adc\"iZgbcdiZheVnVWaZ
(%!&%&!&)*
',!,&'!+).
9^k^YZcYheVnVWaZ
&,!*%%!..%
(!*'&!--(
6XXdjciheVnVWaZ
'-(!*((!)+.
'*&!,%*!%%.
H]dgi"iZgbcdiZheVnVWaZ
&)!(+(!&'*
&(!-.&!-.*
B^hXZaaVcZdjheVnVWaZh
-)!,(&!(.)
(.!..+!((,
9jZidgZaViZYXdbeVc^Zh
),!)+-!).(
-)!))'!.-,
6XXgjZYZmeZchZh
,(!.-'!)--
*(!+.*!'(&
L^i]]daY^c\h
+'!&%+!-.&
*&!*)%!*%&
>cXdbZiVmZheVnVWaZ
++!,%%!-.)
(.!'%%!,*%
9Z[ZggZY^cXdbZ
)!%,&!-%-
+!,(-!-+*
Di]ZgXjggZcia^VW^a^i^Zh
)-!-,*!(+)
)'!++(!&,.
JejWbYkhh[djb_WX_b_j_[i
'"*--"&)'"(&+
'"&)+",-'"+*&
BED=#J;HCB?78?B?J?;I0
9jZidWVc`hVcYÒcVcX^Va^chi^iji^dch
7dcYheVnVWaZ
Adc\"iZgbcdiZheVnVWaZ
**(!-'*!(&+
+)-!+*'!(&(
'!%%'!&.-!-(-
'!*-(!'++!&&(
&%*!*..!%*)
&*-!-&+!,.-
B^hXZaaVcZdjheVnVWaZh
)&!()&!,%*
*'!)%)!,'(
9jZidgZaViZYXdbeVc^Zh
&(!')&!.,*
6XXgjZYZmeZchZh
)%+!,.+!'+)
"
(&)!)*+!%+&
9Z[ZggZY^cXdbZiVmZh
-*!+()!-++
+*!-'(!&-%
Di]Zgadc\"iZgba^VW^a^i^Zh
&,'!%&&!%-%
&'%!(')!.(-
JejWbbed]#j[hcb_WX_b_j_[i
)").&",*/"&/.
)"/*)"-**"'(,
C?DEH?JO?DJ;H;IJ
(".&&"&*&"+,/
)"()-"+&,"('.
'!(+*!+%+!+,'
'!(+*!+%+!+,'
I>7H;>EB:;HI ;GK?JO0
EV^Y"^cXVe^iVa!cdeVgkVajZ
6YY^i^dcVaeV^Y"^cXVe^iVa
&+-!*-(!.*&
&+-!*-(!.*&
'(+!,',!(*'
&',!%%'!&.-
6XXjbjaViZYZVgc^c\h
'(%!(.&!'.'
'%&!(,*!-,+
CZi^cXdbZ[dgi]ZnZVg
+-!%&+!-+*
)*!.%'!++.
Di]ZggZhZgkZh
GZiV^cZYZVgc^c\h/
9ZÒX^id[hjWh^Y^Vg^Zh^cYZkZadebZcihiV\Z
JejWbi^Wh[^ebZ[hi [gk_jo
JEJ7BB?78?B?J?;I7D:I>7H;>EB:;HI ;GK?JO
"
'!,+.!.&+
("+/+".-'"*(.
(",+'",/-"&+*
'&"(+)"+/(")&&
'&".,.",'."/).
4HEÀACCOMPANYINGÀNOTESÀAREÀANÀINTEGRALÀPARTÀOFÀTHESEÀCONSOLIDATEDÀ—NANCIALÀSTATEMENTS
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
CONSOLIDATED INCOME STATEMENTS
2ESTATEDÀFORÀGENERALÀPRICELEVELÀCHANGESÀANDÀEXPRESSEDÀINÀTHOUSANDSÀOFÀCONSTANTÀ#HILEANÀPESOSÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀ
7IE<:;9;C8;H)'"
(&&+
J^9^
(&&*
J^9^
EF;H7J?D=?D9EC;0
H6A:H
(!'&*!,.,!*&'
'!-'(!+%&!'*'
8DHID;H6A:H
'!&-*!&.%!&*.
&!.+,!+'(!+,.
=HEIIFHE<?J
'"&)&",&-")+)
.++"/--"+-)
6Yb^c^higVi^kZVcYhZaa^c\ZmeZchZh
''*!',)!&.,
&-'!..)!+%.
EF;H7J?D=?D9EC;
.&+")))"'+,
,-("/.("/,*
DED#EF;H7J?D=?D9EC;7D:;NF;DI;0
>ciZgZhi^cXdbZ
.'!-%.!.%-
,+!'-+!*&*
:fj^in^c^cXdbZd[gZaViZYXdbeVc^Zh
&)!)+(!,%,
('!'+,!-)'
Di]Zgcdc"deZgVi^c\^cXdbZ
,(!.&%!*'.
&'&!'-.!%,&
:fj^in^cadhhd[gZaViZYXdbeVc^Zh
,!,&,!-,&
,%-
**!&-*!++)
**!&&+!*+-
>ciZgZhiZmeZchZ
(*(!()(!.,+
(,(!&%*!','
Di]Zgcdc"deZgVi^c\ZmeZchZh
&*-!,)(!*%-
'&(!+&*!,,&
6bdgi^oVi^dcd[\ddYl^aa
Eg^XZ"aZkZagZhiViZbZci!cZi
)!.))!.-)
-%)!-)+
:mX]Vc\ZY^[[ZgZcXZ!cZi
+!')&!.)-
&)!.'*!)')
DED#EF;H7J?D=;NF;DI;"D;J
*&*"//)".&-
)/-".-*")')
?D9EC;8;<EH;?D9EC;J7N;I
*&&"))/")*/
(-+"'&.",+'
&,-!(%+!')(
&)'!&-&!-.&
?D9EC;8;<EH;C?DEH?JO?DJ;H;IJ
((("&))"'&,
')("/(,"-,&
B^cdg^in^ciZgZhi
&+.!*&'!-%*
&%)!,)+!-)&
D;J?D9EC;
+("+(&")&'
(."'-/"/'/
6bdgi^oVi^dcd[cZ\Vi^kZ\ddYl^a
&*!).+!*+)
&,!,''!,*%
D;J?D9EC;<EHJ>;O;7H
,."&',".,+
*+"/&(",,/
>cXdbZiVmZh
4HEÀACCOMPANYINGÀNOTESÀAREÀANÀINTEGRALÀPARTÀOFÀTHESEÀCONSOLIDATEDÀ—NANCIALÀSTATEMENTS
05
enersis
122 / 123
STATEMENTS OF CONSOLIDATED CASH FLOWS
2ESTATEDÀFORÀGENERALÀPRICELEVELÀCHANGESÀANDÀEXPRESSEDÀINÀTHOUSANDSÀOFÀCONSTANTÀ#HILEANÀPESOSÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀ
7IE<:;9;C8;H)'"
(&&+
J^9^
(&&*
J^9^
97I><BEMI<HECEF;H7J?D=79J?L?J?;I
D;J?D9EC;<EHJ>;O;7H
=7?DBEII;I<HECI7B;IE<7II;JI0
,."&',".,+
*+"/&(",,/
.()"),,
-"&.-"--*
AdhhZh\V^cdchVaZd[egdeZgin!eaVciVcYZfj^ebZci
&!%-,!+).
+!-*&!,%-
AdhhZh\V^cdchVaZd[di]ZgVhhZih
'+)!'-(
9^Wh][iYh[Z_jije_dYec[m^_Y^Zedejh[fh[i[djYWi^Ôemi0
9ZegZX^Vi^dc
6bdgi^oVi^dcd[^ciVc\^WaZh
Lg^iZ"d[[hVcYVXXgjZYZmeZchZh
:fj^in^c^cXdbZd[gZaViZYXdbeVc^Zh
:fj^in^cadhhZhd[gZaViZYXdbeVc^Zh
6bdgi^oVi^dcd[\ddYl^aa
6bdgi^oVi^dcd[cZ\Vi^kZ\ddYl^aa
(+,!+'(!.,,
(.(!&*'!-)-
-!(&'!%'*
,!%)+!'&,
**!,+-!***
(.!,+'!'(.
&)!)+(!,%,
('!'+,!-)'
,!,&,!-,&
,%-
**!&-*!++)
**!&&+!*+-
&*!).+!*+)
&,!,''!,*%
Eg^XZ"aZkZagZhiViZbZci!cZi
)!.))!.-)
-%)!-)+
:mX]Vc\ZY^[[ZgZcXZ!cZi
+!')&!.)-
&)!.'*!)'*
'+!*(+!((,
&+!%'%!,--
-*!,(,!%*+
&&*!&)(!&&'
>cXgZVhZ^cigVYZgZXZ^kVWaZh
,,!+('!+)'
'*!%)(!+.*
>cXgZVhZ^c^ckZcidgn
&.!-,,!.'+
,!'(*!&.&
&%%!,)+!(&,
,!-&*!.%)
Di]ZgXgZY^ihid^cXdbZl]^X]YdcdigZegZhZciXVh]Ódlh
Di]ZgX]Vg\Zhid^cXdbZl]^X]YdcdigZegZhZciXVh]Ódlh
9^Wd][i_dWii[jim^_Y^W\\[Yjef[hWj_d]YWi^Ôemi0
9ZXgZVhZ^cXgZVhZ^cdi]ZgVhhZih
9^Wd][i_db_WX_b_j_[im^_Y^W\\[Yjef[hWj_d]YWi^Ôemi0
>cXgZVhZYZXgZVhZ^cVXdjciheVnVWaZVhhdX^ViZYl^i]deZgVi^c\gZhjaih
&,!,+'!&))
.!,.'!-()
>cXgZVhZ^c^ciZgZhieVnVWaZ
(+!&*-!)&'
)-!%.(!'(.
>cXgZVhZ^c^cXdbZiVmeVnVWaZ
))!,,+!*+-
(.!)'(!*.)
>cXgZVhZYZXgZVhZ^cdi]ZgVXXdjciheVnVWaZVhhdX^ViZYl^i]deZgVi^c\gZhjaih
)&!*.+!&+%
+,!,%*!+,'
CZi^cXgZVhZYZXgZVhZ^ckVajZVYYZYiVmVcYdi]Zgh^b^aVgiVmZheVnVWaZ
'(!(&-!'-,
(!('&!(%'
>cXdbZViig^WjiVWaZidb^cdg^in^ciZgZhi
&+.!*&'!-%*
&%)!,)+!-)&
./)"+//"(+*
,*&"(+)"-&*
D[jYWi^Ôemifhel_Z[ZXoef[hWj_d]WYj_l_j_[i
4HEÀACCOMPANYINGÀNOTESÀAREÀANÀINTEGRALÀPARTÀOFÀTHESEÀCONSOLIDATEDÀ—NANCIALÀSTATEMENTS
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
STATEMENTS OF CONSOLIDATED CASH FLOWS
2ESTATEDÀFORÀGENERALÀPRICELEVELÀCHANGESÀANDÀEXPRESSEDÀINÀTHOUSANDSÀOFÀCONSTANTÀ#HILEANÀPESOSÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀ
7IE<:;9;C8;H)'"
(&&+
J>9>
(&&*
J>9>
97I><BEMI<HEC<?D7D9?D=79J?L?J?;I0
EgdXZZYh[gdbadVchdWiV^cZY
)%%!,.&!&,%
-*,!*%(!-,)
EgdXZZYh[gdbWdcY^hhjVcXZh
&+,!%,)!+%,
()%!**(!.--
Di]ZghdjgXZhd[ÒcVcX^c\
9^k^YZcYheV^Y
+,,!&(*
'(!+%&!.-.
&'&!)&%!*,*
&%%!*%*!+(.
9^hig^Wji^dcd[XVe^iVa^chjWh^Y^Vgn
',*!.&'!-,'
'&!.()!(&&
EVnbZcid[YZWi
,--!(.+!')'
&!'()!&.&!,&%
EVnbZcid[WdcYh
&&%!**&!.%%
''!.%+!),&
EVnbZcid[di]ZgadVchdWiV^cZY[gdbgZaViZYXdbeVc^Zh
EVnbZcid[WdcY^hhjVcXZXdhih
'!*,.!'*%
"
-.,!++'
'!))-!**'
&,!((+!'.,
(*!+%*!---
-*."+*'"..,
'/+"/)("-(&
EgdXZZYh[gdbhVaZhd[egdeZgin!eaVciVcYZfj^ebZci
+!%.(!+-&
&+!%.+!-,.
HVaZhd[^ckZhibZci^cgZaViZYXdbeVc^ZhVcYdi]Zg^ckZhibZcih
&!++-!).'
'!+).!-'&
EVnbZcihgZXZ^kZY[gdbcdiZhgZXZ^kVWaZ[gdbgZaViZYXdbeVc^Zh
,!-,'!..)
&*!-)*!(('
Di]ZgY^hWjghZbZcih[dgÒcVcX^c\
D[jYWi^ki[Z_dÓdWdY_d]WYj_l_j_[i
97I><BEMI<HEC?DL;IJ?D=79J?L?J?;I0
Di]ZggZXZ^eih[gdb^ckZhibZcih
6YY^i^dchidegdeZgin!eaVciVcYZfj^ebZci
Adc\iZgb^ckZhibZcih
)'!%(*!%(,
',*!*%,!..%
((!&)&!**(
(*+!()'
'!-+%!&&%
&!+)-!.&(
D[jYWi^ki[Z_d_dl[ij_d]WYj_l_j_[i
))&"-('"/'+
(&&"..,"'-,
D;=7J?L;FEI?J?L;D;J97I><BEM<EHJ>;F;H?E:
'.+",,*"+*-
(*)"*)*".&.
(&"/,+"../
(-"/.,"-&+
(&,",)&"*),
('+"**."'&)
97I>7D:97I>;GK?L7B;DJI7J8;=?DD?D=E<J>;O;7H
+,,"/)-"..(
)+'"*./"--/
97I>7D:97I>;GK?L7B;DJI7J;D:E<J>;O;7H
),&")&-"**,
+,,"/)-"..(
Di]Zg^ckZhibZciY^hWjghZbZcih
;<<;9JE<FH?9;#B;L;BH;IJ7J;C;DJED97I>7D:97I>;GK?L7B;DJI
D;J?D9H;7I;:;9H;7I;?D97I>7D:97I>;GK?L7B;DJI
4HEÀACCOMPANYINGÀNOTESÀAREÀANÀINTEGRALÀPARTÀOFÀTHESEÀCONSOLIDATEDÀ—NANCIALÀSTATEMENTS
05
,!%.(!,*(
(&,!)).!&,'
enersis
124 / 125
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
2ESTATEDÀFORÀGENERALÀPRICELEVELÀCHANGESÀANDÀEXPRESSEDÀINÀTHOUSANDSÀOFÀCONSTANTÀ#HILEANÀPESOSÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀ
!SÀOFÀANDÀFORÀTHEÀYEARSÀENDEDÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀ
NOTE 1. REGISTERED UNDER SECURITIES REGISTER
a.À%NERSISÀ3!ÀTHEÀ#OMPANYŽÀISÀREGISTEREDÀINÀTHEÀ3ECURITIESÀ2EGISTERÀ
b. 4HEÀ#OMPANYSÀSUBSIDIARIESÀ#HILECTRAÀ3!À#HILECTRAŽÀANDÀ
UNDERÀ.`ÀANDÀISÀREGULATEDÀBYÀTHEÀ#HILEANÀ3UPERINTENDENCYÀ
%MPRESAÀ.ACIONALÀDEÀ%LECTRICIDADÀ3!À%NDESAŽÀAREÀREGISTEREDÀINÀ
OFÀ3ECURITIESÀANDÀ)NSURANCEÀTHEÀ363ŽÀÀ4HEÀ#OMPANYÀISSUEDÀ
THEÀ3ECURITIESÀ2EGISTERÀUNDERÀ.`ÀANDÀÀRESPECTIVELY
PUBLICLYÀREGISTEREDÀ!MERICANÀ$EPOSITARYÀ2ECEIPTSÀINÀÀANDÀÀÀ
%NERSISÀ3!ÀISÀAÀREPORTINGÀCOMPANYÀUNDERÀTHEÀ5NITEDÀ3TATESÀ3ECURITIESÀ
ANDÀ%XCHANGEÀ!CTÀOFÀ
NOTE 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING
INÀ#HILEÀANDÀTHEÀREGULATIONSÀESTABLISHEDÀBYÀTHEÀ363ÀCOLLECTIVELYÀ
POLICIES
#HILEANÀ'!!0Ž
a. Reporting period
c. Comparative financial statements
4HESEÀ—NANCIALÀSTATEMENTSÀRE˜ECTÀTHEÀ#OMPANYSÀ—NANCIALÀPOSITIONÀASÀ
&ORÀCOMPARATIVEÀPURPOSESÀTHEÀÀCONSOLIDATEDÀ—NANCIALÀSTATEMENTSÀ
OFÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀÀANDÀTHEÀRESULTSÀOFÀITSÀOPERATIONSÀTHEÀ
ANDÀTHEÀAMOUNTSÀDISCLOSEDÀINÀTHEÀRELATEDÀ.OTESÀHAVEÀBEENÀRESTATEDÀ
CHANGESÀINÀITSÀSHAREHOLDERSÀEQUITYÀANDÀITSÀCASHÀ˜OWSÀFORÀTHEÀTWELVESÀ
BYÀÀWHICHÀREPRESENTSÀTHEÀCHANGEÀINÀTHEÀ#HILEANÀCONSUMERÀPRICEÀ
MONTHÀPERIODSÀENDEDÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀ
INDEXÀINÀTHEÀTWELVEÀMONTHSÀENDEDÀ$ECEMBERÀÀ
b. Basis of preparation
2ECLASSIFICATIONSÀÀ&ORÀPURPOSESÀOFÀCOMPARISONÀTHEÀFOLLOWINGÀ
4HEÀCONSOLIDATEDÀ—NANCIALÀSTATEMENTSÀOFÀTHEÀ#OMPANYÀHAVEÀBEENÀ
RECLASSI—CATIONSÀWEREÀMADEÀINÀTHEÀÀ—NANCIALÀSTATEMENTS
PREPAREDÀINÀACCORDANCEÀWITHÀGENERALLYÀACCEPTEDÀACCOUNTINGÀPRINCIPLESÀ
87B7D9;I>;;JH;9B7II?<?97J?EDI
<HEC
Adc\"iZgbVXXgjZYZmeZchZh
>cXdbZiVmZhgZXdkZgVWaZ
:;8?J
J>9>
,!,++!&''
&,!&,,!&%+
JE
H]dgi"iZgbVXXgjZYZmeZchZh
>cXdbZiVmeVnVWaZ
9H;:?J
J>9>
,!,++!&''
&,!&,,!&%+
EgZeV^YZmeZchZh
*&(!-&-
Di]ZggZXZ^kVWaZh
+!*.(!+%'
Di]ZgXjggZciVhhZih
Di]Zgadc\"iZgbVhhZih
,!.+-!.&'
Adc\"iZgbgZXZ^kVWaZh
&'!,..!,-%
CdiZheVnVWaZ
&%!)%*!*-)
6XXdjciheVnVWaZ
&%!)%*!*-)
Di]ZgXjggZciVhhZih
*&(!-&-
&!,+'!,()
IJ7J;C;DJE<EF;H7J?EDIH;9B7II?<?97J?EDI
<HEC
Di]Zgcdc"deZgVi^c\^cXdbZ
Di]Zgcdc"deZgVi^c\ZmeZchZh
9H;:?J
J>9>
&,!&*)!*.+
&!'%)!*'%
JE
:;8?J
J>9>
DeZgVi^c\>cXdbZ
&,!&*)!*.+
DeZgVi^c\:meZchZh
&!'%)!*'%
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
d. Basis of consolidation
OFÀ!CCOUNTANTSÀANDÀINÀTHEÀCIRCULARÀ.`ÀTHATÀREPLACEDÀTHEÀCIRCULARÀ
!LLÀSIGNI—CANTÀTRANSACTIONSÀANDÀBALANCESÀBETWEENÀTHEÀCONSOLIDATEDÀ
.`ÀÀOFÀTHEÀ3UPERINTENDENCYÀOFÀ3ECURITIESÀANDÀ)NSURANCEÀ
SOCIETIESÀHAVEÀBEENÀELIMINATEDÀANDÀTHEÀPROPOR TIONALÀPAR TÀ
CORRESPONDINGÀTOÀMINORITYÀINTERESTSÀOFÀTHEÀSUBSIDIARIESÀISÀINCLUDEDÀ
4HEÀ—NANCIALÀSTATEMENTSÀOFÀTHEÀFOREIGNÀSOCIETIESÀASÀOFÀ$ECEMBERÀ
INÀTHEÀMINORITYÀINTERESTÀITEMÀOFÀTHEÀGENERALÀBALANCEÀSHEETÀANDÀTHEÀ
ÀÀANDÀÀHAVEÀBEENÀPREPAREDÀACCORDINGÀTOÀTHEÀNORMÀ
INCOMEÀSTATEMENTÀ
ESTABLISHEDÀINÀTHEÀ4ECHNICALÀ"ULLETINSÀ.{ÀÀ.{ÀÀANDÀ.`ÀÀOFÀTHEÀ
#HILEANÀ!SSOCIATIONÀOFÀ!CCOUNTANTSÀ
4HEÀCONSOLIDATEDÀFINANCIALÀSTATEMENTSÀHAVEÀBEENÀPREPAREDÀINÀ
AGREEMENTÀWITHÀTHEÀNORMÀESTABLISHEDÀINÀTHEÀ4ECHNICALÀ"ULLETINÀ.`ÀÀ
4HESEÀCONSOLIDATEDÀ—NANCIALÀSTATEMENTSÀINCLUDEÀTHEÀASSETSÀLIABILITIESÀ
THATÀREPLACEDÀTHEÀ4ECHNICALÀ"ULLETINÀ.`ÀÀOFÀTHEÀ#HILEANÀ!SSOCIATIONÀ
RESULTSÀANDÀCASHÀFLOWÀOFÀTHEÀPARENTÀCOMPANYÀANDÀTHEÀFOLLOWINGÀ
SUBSIDIARIES
F;H9;DJ7=;F7HJ?9?F7J?ED?DLEJ?D=H?=>JI7IE<:;9;C8;H)'"
9ECF7DO
(&&+
(&&*
:?H;9J
?D:?H;9J
JEJ7B
JEJ7B
8]^aZXigVH#6#
.-!')
"
98,24
.-!')
HncVeh^hHdajX^dcZhnHZgk^X^dh>IAiYV#
..!..
%!%&
100,00
&%%!%%
>cbdW^a^Vg^VBVchdYZKZaVhXdAiYV#
..!..
%!%&
100,00
&%%!%%
8†V#6bZg^XVcVYZBjai^hZgk^X^dhAiYV#
..!.(
%!%,
:cYZhV8]^aZH#6#
*.!.-
100,00
&%%!%%
"
59,98
*.!.-
&%%!%%
:aZhjgH#6#
&%%!%%
"
100,00
:cZgh^h>ciZgcVX^dcVaAiYV#
&%%!%%
"
100,00
&%%!%%
>ckZgh^dcZh9^hig^a^bVH#6#
&*!.(
(.!,*
55,68
**!+-
:begZhV9^hig^Wj^YdgVHjgH#6#:YZhjg
&+!%'
).!%,
65,09
+*!%.
8dYZchVH#6#
&'!),
.!&.
21,66
'&!++
*.!)*
59,45
**!&(
6beaV:cZg\^VZHZgk^dhH#6#
&-!&%
*&!*)
69,64
-%!)&
6beaV>ckZhi^bZcidhZHZgk^dhH#6#
&-!&%
*&!*)
69,64
>ckZhiajo
"
"
8dbeVŠ†VYZ>ciZgXdcZm^‹c:cZg\‚i^XVH#6#8^Zc
"
*(!+&
53,61
"
8ZcigVa<ZgVYdgVIZgbZa‚Xig^XV;dgiVaZoVH#6#
"
*(!+&
53,61
"
(&!**
53,61
"
:cYZhV7gVh^aH#6#
''!%+
À
/NÀ-AYÀÀÀÀOFÀ%LESURÀ3!ÀWASÀPURCHASEDÀTHEREFOREÀASÀFROMÀTHATÀDATEÀITÀISÀCONSOLIDATEDÀINTOÀ%NERSISÀ3!À—NANCIALÀSTATEMENTS
À
#ODENSAÀ3!ÀISÀCONSOLIDATEDÀBECAUSEÀOFÀTHEÀMAJORITYÀPRESENCEÀONÀTHEÀBOARDÀOFÀDIRECTORSÀOBTAINEDÀTHROUGHÀTHEÀSHAREHOLDERSÀAGREEMENTÀOFÀ*ANUARYÀÀÀBETWEENÀ
%NDESAÀ)NTERNACIONALÀANDÀSUBSIDIARIESÀOFÀ%NERSISÀ3!
ÀÀÀ !SÀAÀRESULTÀOFÀTHEÀCREATIONÀOFÀTHEÀ"RASILIANÀHOLDINGÀCOMPANYÀ%NDESAÀ"RASILÀ3!À%NDESAÀ"RASILŽÀSEEÀ.OTEÀGÀTHESEÀCOMPANIESÀWEREÀINCLUDEDÀINÀTHEÀCONSOLIDATEDÀ
—NANCIALÀSTATEMENTSÀOFÀ%NERSISÀ3!ÀÀ4HEÀFOLLOWINGÀPROÀFORMAÀBALANCEÀSHEETÀGIVESÀEFFECTÀTOÀTHEÀADDITIONALÀSHAREHOLDINGÀINÀ#OMPAÖÒAÀDEÀ)NTERCONEXIONÀ%NERGÎTICAÀ3!ÀANDÀ
#ENTRALÀ'ERADORAÀ4ERMINAÀ&ORTALEZAÀ3!ÀASÀIFÀTHISÀADDITIONALÀSHAREHOLDINGÀOCCURREDÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀÀ4HEÀFOLLOWINGÀPROÀFORMAÀINCOMEÀSTATEMENTÀINFORMATIONÀ
FORÀTHEÀYEARÀENDEDÀ$ECEMBERÀÀÀGIVESÀEFFECTÀTOÀTHEÀACQUISITIONÀOFÀADDITIONALÀSHAREHOLDINGÀINÀTHESEÀSUBSIDIARIESÀASÀIFÀITÀTOOKÀPLACEÀONÀ/CTOBERÀÀÀÀ4HEÀPROÀFORMAÀ
INFORMATIONÀISÀNOTÀNECESSARILYÀINDICATIVEÀOFÀWHATÀWOULDÀHADÀOCCURREDÀIFÀTHEÀACQUISITIONSÀHADÀBEENÀINÀEFFECTÀFORÀTHEÀPERIODSÀPRESENTEDÀNORÀISÀITÀINTENDEDÀTOÀBEÀAÀPROJECTIONÀOFÀ
FUTUREÀRESULTS
05
enersis
126 / 127
4HEÀPROFORMAÀBALANCEÀSHEETÀISÀASÀFOLLOWS
7IE<:;9;C8H;)'"
(&&+
>?IJEH?97B
(&&*
FHE<EHC7
IdiVaXjggZciVhhZih
&!(%&!)-)!(+)
&!+(.!)&)!(%%
IdiVaÒmZYVhhZih"cZi
,!+)+!&')!.'(
-!)'&!&%)!.'%
IdiVadi]ZgVhhZih
&!(%*!.-(!%&(
&!(+&!&--!-*%
10,253,592,300
11,421,708,070
&!),,!%(&!'%*
&!'&,!.*-!-)%
IdiVaadc\"iZgba^VW^a^i^Zh
(!(-%!+).!%.-
)!'&-!((+!+')
B^cdg^in^ciZgZhi
'!-%%!%)%!*+.
(!(((!,&*!**'
IdiVah]VgZ]daYZghÉZfj^in
'!*.*!-,&!)'-
'!+*&!+.,!%*)
10,253,592,300
11,421,708,070
TOTAL ASSETS
IdiVaXjggZcia^VW^a^i^Zh
TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY
4HEÀPROFORMAÀSTATEMENTSÀOFÀOPERATIONSÀ
7IE<:;9;C8;H)'"
(&&+
>?IJEH?97B
(&&*
FHE<EHC7
OPERATING RESULTS
GZkZcjZ
(!'&*!,.,!*&'
'!-).!%&.!-&'
DeZgVi^c\Xdhih
'!&-*!&.%!&*.
&!.,-!'%'!.(,
=heiicWh]_d
'"&)&",&-")+)
.-&".',".-+
6Yb^c^higVi^kZVcYhZaa^c\ZmeZchZh
''*!',)!&.,
&-*!.)+!+.*
DeZgVi^c\^cXdbZ
-%*!(((!&*+
+-)!-,%!&-%
(404,993,807)
(411,235,193)
INCOME BEFORE INCOME TAXES
400,339,349
273,634,987
>cXdbZiVmZh
&,-!(%+!')(
&))!**+!*)*
INCOME BEFORE MINORITY INTEREST
222,033,106
129,078,442
B^cdg^in^ciZgZhi
&+.!*&'!-%*
&%%!-.-!*'(
NET INCOME
52,520,301
28,179,919
6bdgi^oVi^dcd[cZ\Vi^kZ\ddYl^aa
&*!).+!*+)
&,!,''!,*%
NET INCOME FOR THE YEAR
68,016,865
45,902,669
NON-OPERATING LOSS
ÀÀ
4OÀALLOWÀCOMPARISONÀWITHÀTHEÀCURRENTÀYEARÀWHICHÀINCORPORATESÀRESULTSÀFORÀONLYÀTHREEÀMONTHSÀDUEÀTOÀTHEÀCONSOLIDATIONÀOFÀTHEÀCOMPANIESÀLISTEDÀABOVEÀASÀFROMÀ/CTOBERÀÀ
THEÀPROFORMAÀÀINFORMATIONÀSIMILARYÀINCLUDESÀOPERATINGÀRESULTSÀFORÀTHESEÀCOMPANIESÀDURINGÀTHEÀSAMEÀTHREEÀMONTHÀPERIODÀINÀ
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
e. Price level restatement ( Monetary correction )
4HEÀCOSTSÀANDÀREVENUESÀOFÀCONSTRUCTIONÀINÀPROGRESSÀAREÀACCOUNTEDÀFORÀ
4HEÀCONSOLIDATEDÀ—NANCIALÀSTATEMENTSÀHAVEÀBEENÀPRICELEVELÀRESTATEDÀ
UNDERÀTHEÀCOMPLETEDÀCONTRACTÀMETHODÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ4ECHNICALÀ
INÀORDERÀTOÀRE˜ECTÀTHEÀEFFECTSÀOFÀTHEÀCHANGESÀINÀTHEÀPURCHASINGÀPOWERÀ
"ULLETINÀ.OÀOFÀTHEÀ#HILEANÀ!SSOCIATIONÀOFÀ!CCOUNTANTSÀANDÀAREÀ
OFÀTHEÀ#HILEANÀCURRENCYÀDURINGÀEACHÀYEARÀÀ!LLÀNONMONETARYÀASSETSÀ
INCLUDEDÀINÀCURRENTÀASSETSÀASÀTHEIRÀREALIZATIONÀISÀEXPECTEDÀINÀTHEÀSHORT
ANDÀLIABILITIESÀALLÀEQUITYÀACCOUNTSÀANDÀINCOMEÀSTATEMENTÀACCOUNTSÀ
TERM
HAVEÀBEENÀRESTATEDÀTOÀRE˜ECTÀTHEÀCHANGESÀINÀTHEÀ#0)ÀFROMÀTHEÀDATEÀ
THEYÀWEREÀACQUIREDÀORÀINCURREDÀTOÀYEARENDÀSEEÀALSOÀ.OTEÀ
i. Allowance for doubtful accounts
4HEÀESTIMATESÀFORÀTHEÀALLOWANCEÀFORÀDOUBTFULÀACCOUNTSÀHAVEÀBEENÀ
f. Assets and liabilities in foreign currencies
MADEÀCONSIDERINGÀTHEÀAGINGÀANDÀNATUREÀOFÀTHEÀACCOUNTSÀRECEIVABLESÀÀ
!SSETSÀANDÀLIABILITIESÀDENOMINATEDÀINÀFOREIGNÀCURRENCIESÀAREÀDETAILEDÀINÀ
!CCOUNTSÀRECEIVABLEÀAREÀCLASSI—EDÀASÀCURRENTÀORÀLONGTERMÀDEPENDINGÀ
.OTEÀÀ4HESEÀAMOUNTSÀHAVEÀBEENÀSTATEDÀATÀTHEÀOBSERVEDÀEXCHANGEÀ
ONÀTHEIRÀCOLLECTIONÀTERMSÀÀ#URRENTÀANDÀLONGTERMÀTRADEÀACCOUNTSÀ
RATESÀREPORTEDÀBYÀTHEÀ#ENTRALÀ"ANKÀOFÀ#HILEÀASÀOFÀEACHÀ$ECEMBERÀÀ
RECEIVABLEÀNOTESÀRECEIVABLEÀANDÀOTHERÀRECEIVABLESÀAREÀPRESENTEDÀNETÀ
ASÀFOLLOWS
OFÀALLOWANCESÀFORÀDOUBTFULÀACCOUNTSÀSEEÀ.OTEÀÀÀ4HEÀALLOWANCEÀFORÀ
DOUBTFULÀACCOUNTSÀAMOUNTEDÀ4H#HÀÀ4H#HÀ
INÀÀÀ)NÀADDITIONÀTHEÀTOTALÀSUMÀOWEDÀBYÀCOMPANIESÀTHATÀHAVEÀ
IOC8EB
KI;:
(&&+
9>
(&&*
9>
Jc^iZYHiViZhYdaaVg
JH
*&'#)%
**,#)%
7g^i^h]edjcYhiZga^c\
—
--%#)(
&!%,(#(,
8dadbW^VceZhd
8da
%#''
%#'(
CZlEZgjk^Vchda
HdaZh
&).#)'
&+.#-)
0ROPERTYÀPLANTÀANDÀEQUIPMENTÀAREÀVALUEDÀATÀNETÀREPLACEMENTÀCOSTÀASÀ
7gVo^a^VcgZVa
Gh
'&.#%'
'%.#..
DETERMINEDÀBYÀTHEÀFORMERÀ3UPERINTENDENCYÀOFÀ%LECTRICÀANDÀ'ASÀ3ERVICESÀ
?VeVcZhZnZc
¨
)#()
*#)&
3%'ÀADJUSTEDÀFORÀPRICELEVELÀRESTATEMENTÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ$&,À
:jgd
+%+#%-
,+%#&(
Jc^YVYYZ;dbZcidJ;
J;
&,!.,)#-&
&,!(&,#%*
6g\Zci^cZeZhd
6g\
&+.!&)
&-,#+*
GONEÀINTOÀBANKRUPTCYÀAMOUNTINGÀTOÀ4H#HÀ4H#HÀ
INÀÀISÀINCLUDEDÀINÀTHEÀBADÀDEBTÀALLOWANCEÀESTIMATION
j. Property, plant and equipment
.OÀOFÀÀÀ4HEÀLATESTÀVALUATIONÀUNDERÀTHEÀ$&,ÀÀWASÀINÀ
0ROPERTYÀPLANTÀANDÀEQUIPMENTÀACQUIREDÀAFTERÀTHEÀLATESTÀVALUATIONÀOFÀ
NETÀREPLACEMENTÀCOSTÀAREÀSHOWNÀATÀCOSTÀPLUSÀPRICELEVELÀRESTATEMENTÀÀ
g. Time deposits and marketable securities
4IMEÀDEPOSITSÀAREÀPRESENTEDÀATÀORIGINALÀPLACEMENTÀPLUSÀACCRUEDÀ
INTERESTÀANDÀ5&ÀINDEXATIONÀADJUSTMENTSÀASÀAPPLICABLEÀÀ-ARKETABLEÀ
SECURITIESÀINCLUDEÀINVESTMENTSÀINÀQUOTEDÀSHARESÀTHATÀAREÀVALUEDÀATÀ
THEÀLOWERÀOFÀCOSTÀORÀMARKETÀVALUEÀÀ4HEÀINVESTMENTSÀAREÀINÀBOTHÀSHORT
TERMÀHIGHLYÀLIQUIDÀ—XEDÀRATEÀINVESTMENTÀSHARESÀANDÀMUTUALÀFUNDÀUNITSÀ
VALUEDÀATÀCOSTÀPLUSÀINTERESTÀANDÀINDEXATIONÀORÀREDEMPTIONÀVALUEÀASÀ
APPROPRIATEÀ.OTEÀ
h. Inventories
)NVENTORYÀOFÀMATERIALSÀINÀTRANSITÀANDÀOPERATIONÀANDÀMAINTENANCEÀ
MATERIALSÀONÀHANDÀAREÀVALUEDÀATÀTHEÀLOWERÀOFÀPRICELEVELÀRESTATEDÀ
COSTÀORÀNETÀREALIZABLEÀVALUE
4HEÀCOSTÀOFÀREALÀESTATEÀPROJECTSÀUNDERÀDEVELOPMENTÀINCLUDEDÀINÀ
INVENTORYÀINCLUDEÀTHEÀCOSTÀOFÀLANDÀDEMOLITIONÀURBANIZINGÀPAYMENTSÀ
TOÀCONTRACTORSÀANDÀOTHERÀDIRECTÀCOSTS
)NTERESTÀONÀDEBTÀDIRECTLYÀOBTAINEDÀTOÀ—NANCEÀCONSTRUCTIONÀPROJECTSÀ
ISÀCAPITALIZEDÀDURINGÀTHEÀYEARÀOFÀCONSTRUCTIONÀONLYÀINÀPOWERÀ
GENERATORS
)NÀÀANÀINCREASEÀBASEDÀUPONÀAÀTECHNICALÀAPPRAISALÀOFÀPROPERTYÀ
PLANTÀANDÀEQUIPMENTÀWASÀRECORDEDÀINÀTHEÀMANNERÀAUTHORIZEDÀBYÀTHEÀ
363ÀINÀ#IRCULARSÀ.`SÀÀANDÀÀDATEDÀ/CTOBERÀÀANDÀ$ECEMBERÀ
ÀÀRESPECTIVELYÀANDÀ#OMMUNICATIONÀ.OÀDATEDÀ
$ECEMBERÀÀ
)NÀACCORDANCEÀWITHÀ#HILEANÀ'!!0ÀTHEÀ#OMPANYÀHASÀEVALUATEDÀTHEÀ
RECOVERABILITYÀOFÀITSÀPROPERTYÀPLANTÀANDÀEQUIPMENTÀASÀREQUIREDÀBYÀ
4ECHNICALÀ"ULLETINÀ.OÀOFÀTHEÀ#HILEANÀ!SSOCIATIONÀOFÀ!CCOUNTANTSÀÀ!SÀ
RESULTÀOFÀTHESEÀEVALUATINGÀTHEÀ#OMPANYÀHASÀNOTÀIDENTI—EDÀIMPAIRMENTSÀ
INÀTHEÀNETÀBOOKÀVALUESÀOFÀITSÀPROPERTYÀPLANTÀANDÀEQUIPMENT
k. Depreciation
$EPRECIATIONÀEXPENSEÀISÀCALCULATEDÀONÀTHEÀREVALUEDÀBALANCESÀUSINGÀTHEÀ
STRAIGHTLINEÀMETHODÀOVERÀTHEÀESTIMATEDÀUSEFULÀLIVESÀOFÀTHEÀASSETS
05
enersis
128 / 129
l. Leased assets
q. Goodwill and negative goodwill
4HEÀLEASEDÀASSETSÀWHOSEÀCONTRACTSÀHAVEÀ—NANCIALÀLEASEÀCHARACTERISTICSÀ
'OODWILLÀANDÀNEGATIVEÀGOODWILLÀAREÀDETERMINEDÀACCORDINGÀTOÀ#IRCULARÀ
AREÀACCOUNTEDÀFORÀASÀANÀACQUISITIONÀOFÀPROPERTYÀPLANTÀANDÀEQUIPMENTÀ
.OÀOFÀTHEÀ363ÀWHICHÀREVOKEDÀ#IRCULARÀÀATÀ$ECEMBERÀÀÀÀ
RECOGNIZINGÀTHEÀTOTALÀOBLIGATIONÀANDÀTHEÀUNRECORDEDÀINTERESTÀÀ3AIDÀ
!MORTIZATIONÀISÀDETERMINEDÀUSINGÀTHEÀSTRAIGHTLINEÀMETHODÀCONSIDERINGÀ
ASSETSÀDOÀNOTÀLEGALLYÀBELONGÀTOÀTHEÀ#OMPANYÀFORÀWHICHÀREASONÀASÀ
THEÀNATUREÀANDÀCHARACTERISTICÀOFÀEACHÀINVESTMENTÀFORESEEABLEÀLIFEÀOFÀ
LONGÀASÀTHEÀPURCHASEÀOPTIONÀISÀNOTÀEXERCISEDÀITÀWILLÀNOTÀBEÀABLEÀTOÀ
THEÀBUSINESSÀANDÀINVESTMENTÀRETURNÀNOTÀTOÀEXCEEDÀÀYEARS
FREELYÀDISPOSEÀOFÀTHEM
r. Reverse repurchase agreements
m. Power installations financed by third parties
2EVERSEÀREPURCHASEÀAGREEMENTSÀAREÀINCLUDEDÀINÀ/THERÀCURRENTÀASSETSŽÀ
!SÀESTABLISHEDÀBYÀ$&,ÀÀOFÀTHEÀ-INISTRYÀOFÀ-INESÀDATEDÀ3EPTEMBERÀ
ANDÀAREÀSTATEDÀATÀCOSTÀPLUSÀINTERESTÀANDÀINDEXATIONÀACCRUEDÀATÀYEAR
ÀÀPOWERÀINSTALLATIONSÀ—NANCEDÀBYÀTHIRDÀPARTIESÀAREÀTREATEDÀASÀ
ENDÀINÀCONFORMITYÀWITHÀTHEÀRELATEDÀCONTRACTS
REIMBURSABLEÀCONTRIBUTIONSÀÀ!SÀSUCHÀTHEÀINSTALLATIONSÀCONSTRUCTEDÀ
USINGÀTHISÀMECHANISMÀFORMÀPARTÀOFÀTHEÀ#OMPANYSÀPLANTÀANDÀ
s. Bonds
EQUIPMENT
"ONDSÀPAYABLEÀAREÀRECORDEDÀATÀTHEÀFACEÀVALUEÀOFÀTHEÀBONDSÀÀ4HEÀ
DIFFERENCEÀBETWEENÀTHEÀFACEÀVALUEÀANDÀTHEÀPLACEMENTÀVALUEÀEQUALÀ
3UCHÀINSTALLATIONSÀCOMPLETEDÀPRIORÀTOÀ$&,ÀÀAREÀDEDUCTEDÀFROMÀ0LANTÀ
TOÀTHEÀPREMIUMÀORÀDISCOUNTÀISÀDEFERREDÀANDÀAMORTIZEDÀOVERÀTHEÀTERMÀ
ANDÀEQUIPMENTÀANDÀTHEIRÀDEPRECIATIONÀISÀCHARGEDÀTOÀ0OWERÀINSTALLATIONSÀ
OFÀTHEÀBONDS
—NANCEDÀBYÀTHIRDÀPARTIES
t. Income tax and deferred income taxes
n. Intangibles, other than goodwill
&ORÀTHEÀYEARSÀENDEDÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀÀTHEÀ#OMPANYÀ
)NTANGIBLESÀOTHERÀTHANÀGOODWILLÀCORRESPONDÀMAINLYÀTOÀEASEMENTSÀ
RECORDEDÀCURRENTÀTAXÀEXPENSEÀDETERMINEDÀINÀACCORDANCEÀWITHÀTHEÀ
RIGHTSÀOFÀWAYÀWATERÀRIGHTSÀANDÀPARENTÀCOMPANYÀCONTRIBUTIONSÀWHICHÀ
LAWSÀANDÀREGULATIONSÀINÀEACHÀCOUNTRYÀINÀWHICHÀITÀOPERATESÀOFÀ4H#HÀ
AREÀRECORDEDÀANDÀAMORTIZEDÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ4ECHNICALÀ"ULLETINÀ
ÀANDÀ4H#HÀÀRESPECTIVELYÀANDÀADDITIONALLYÀ
.OÀOFÀTHEÀ#HILEANÀ!SSOCIATIONÀOFÀ!CCOUNTANTS
ITÀRECORDEDÀDEFERREDÀTAXÀEXPENSEÀOFÀ4H#HÀÀINÀÀANDÀ
4H#HÀÀINÀÀÀ
o. Investments in related companies
)NVESTMENTSÀINÀRELATEDÀCOMPANIESÀAREÀPRESENTEDÀUNDERÀTHEÀEQUITYÀ
4HEÀ#OMPANYÀRECORDSÀDEFERREDÀINCOMEÀTAXESÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ
METHODÀOFÀACCOUNTINGÀONÀTHEÀBASISÀOFÀTHEÀCORRESPONDINGÀ—NANCIALÀ
4ECHNICALÀ"ULLETINÀ.OÀOFÀTHEÀ#HILEANÀ!SSOCIATIONÀOFÀ!CCOUNTANTSÀ
STATEMENTSÀOFÀTHEÀINVESTEDÀ)NVESTMENTSÀINÀFOREIGNÀAF—LIATESÀAREÀ
ANDÀWITHÀCIRCULARÀ.OÀANDÀ.OÀISSUEDÀBYÀTHEÀ363ÀRECOGNIZINGÀ
RECORDEDÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ4ECHNICALÀ"ULLETINSÀ.`ÀÀANDÀÀWHICHÀ
USINGÀTHEÀLIABILITYÀMETHODÀTHEÀDEFERREDÀTAXÀEFFECTSÀOFÀTEMPORARYÀ
PARTIALLYÀREVOKEDÀ4ECHNICALÀ"ULLETINÀ.`ÀÀOFÀTHEÀ#HILEANÀ!SSOCIATIONÀOFÀ
DIFFERENCESÀBETWEENÀTHEÀFINANCIALÀANDÀTAXÀVALUESÀOFÀASSETSÀANDÀ
!CCOUNTANTSÀ4HEÀ#OMPANYÀHASÀEVALUATEDÀATÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀ
LIABILITIESÀUSINGÀTHEÀTAXÀRATESÀESTIMATEDÀTOÀBEÀINÀEFFECTÀATÀTHEÀTIMEÀOFÀ
ÀTHEÀRECOVERABILITYÀOFÀTHEÀBOOKÀVALUEÀOFÀITSÀINVESTMENTSÀABROADÀINÀ
REVERSALÀOFÀTHEÀTEMPORARYÀDIFFERENCESÀTHATÀGAVEÀRISEÀTOÀTHEM
ACCORDANCEÀWITHÀ4ECHNICALÀ"ULLETINÀ.`ÀOFÀTHEÀ#HILEANÀ!SSOCIATIONÀOFÀ
!CCOUNTANTSÀ!SÀAÀRESULTÀOFÀTHISÀEVALUATIONÀNOÀADJUSTMENTSÀHAVEÀBEENÀ
u. Severance indemnities
DETERMINEDÀTHATÀAFFECTÀTHEÀBOOKÀVALUESÀOFÀITSÀINVESTMENTS
4HEÀSEVERANCEÀINDEMNITYÀTHATÀTHEÀ#OMPANYÀISÀOBLIGEDÀTOÀPAYÀTOÀ
ITSÀEMPLOYEESÀUNDERÀCOLLECTIVEÀBARGAININGÀAGREEMENTSÀISÀSTATEDÀ
p. Investments in other companies
ATÀTHEÀPRESENTÀVALUEÀOFÀTHEÀBENE—TÀUNDERÀTHEÀVESTEDÀCOSTÀMETHODÀ
)NVESTMENTSÀINÀOTHERÀCOMPANIESÀAREÀPRESENTEDÀATÀACQUISITIONÀCOSTÀ
DISCOUNTEDÀATÀÀINÀÀANDÀÀANDÀASSUMINGÀANÀAVERAGEÀ
ADJUSTEDÀFORÀPRICELEVELÀRESTATEMENTÀASÀTHEYÀDOÀNOTÀTRADEÀINÀANÀ
EMPLOYMENTÀSPANÀWHICHÀVARIESÀBASEDÀUPONÀYEARSÀOFÀSERVICEÀWITHÀ
ORGANIZEDÀMARKETÀANDÀBECAUSEÀTHEÀ#OMPANYÀDOESÀNOTÀEXCECISEÀ
THEÀ#OMPANY
SIGNI—CANTÀIN˜UENCE
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
v. Accrued vacation expense
aa. Statements of cash flows
O
)NÀACCORDANCEÀWITHÀ4ECHNICALÀ"ULLETINÀ. ÀISSUEDÀBYÀTHEÀ#HILEANÀ
!SSOCIATIONÀOFÀ!CCOUNTANTSÀEMPLOYEEÀVACATIONÀEXPENSEÀISÀRECORDEDÀ
)NVESTMENTSÀCONSIDEREDÀASÀCASHÀEQUIVALENTSÀASÀINDICATEDÀINÀPOINTÀ
ONÀANÀACCRUALÀBASIS
ÀOFÀ4ECHNICALÀ"ULLETINÀ.OÀISSUEDÀBYÀTHEÀ#HILEANÀ!SSOCIATIONÀOFÀ
!CCOUNTANTSÀINCLUDEÀTIMEÀDEPOSITSÀINVESTMENTSÀINÀ—XEDÀINCOMEÀ
w. Pension and post-retirement benefits
SECURITIESÀCLASSI—EDÀASÀMARKETABLEÀSECURITIESÀREPURCHASEÀAGREEMENTSÀ
0ENSIONÀANDÀPOSTRETIREMENTÀBENE—TSÀAREÀRECORDEDÀINÀACCORDANCEÀ
CLASSI—EDÀASÀOTHERÀCURRENTÀASSETSÀANDÀOTHERÀCASHÀBALANCESÀCLASSI—EDÀ
WITHÀTHEÀRESPECTIVEÀCOLLECTIVEÀBARGAININGÀCONTRACTSÀOFÀTHEÀEMPLOYEESÀ
ASÀOTHERÀACCOUNTSÀRECEIVABLEÀWITHÀMATURITIESÀLESSÀTHANÀÀDAYS
BASEDÀONÀTHEÀACTUARIALLYÀDETERMINEDÀPROJECTEDÀBENE—TÀOBLIGATIONÀ
ANDÀUSINGÀANÀANNUALÀDISCOUNTÀRATEÀOFÀ
&ORÀCLASSIFICATIONÀPURPOSESÀCASHÀFLOWSÀFROMÀOPERATIONSÀINCLUDEÀ
COLLECTIONSÀFROMÀCLIENTSÀANDÀPAYMENTSÀTOÀSUPPLIERSÀPAYROLLÀANDÀ
x. Revenue recognition
TAXES
4HEÀ#OMPANYSÀREVENUESÀAREÀPRIMARILYÀDERIVEDÀFROMÀELECTRICÀPOWERÀ
GENERATIONÀANDÀDISTRIBUTIONÀSERVICESÀANDÀINCLUDEÀENERGYÀSUPPLIEDÀ
ab. Cost of share issue
ANDÀUNBILLEDÀATÀEACHÀYEARENDÀÀ2EVENUESÀAREÀVALUEDÀUSINGÀRATESÀINÀ
#OSTSÀINCURREDÀTOÀDATEÀASSOCIATEDÀWITHÀISSUINGÀANDÀPLACINGÀSHARESÀ
EFFECTÀWHENÀSERVICESÀAREÀPROVIDEDÀTOÀCUSTOMERSÀÀ!CCRUEDÀUNBILLEDÀ
AREÀRECORDEDÀACCORDINGÀTOÀTHEÀPROVISIONSÀOFÀ#IRCULARÀ.OÀOFÀÀ
REVENUESÀAREÀPRESENTEDÀINÀCURRENTÀASSETSÀASÀTRADEÀRECEIVABLESÀANDÀ
OFÀTHEÀ3UPERINTENDENCYÀOFÀ3ECURITIESÀANDÀ)NSURANCEÀ!ÀBREAKDOWNÀOFÀ
THEÀCORRESPONDINGÀCOSTÀISÀINCLUDEDÀINÀCOSTÀOFÀSALES
THEÀCOSTSÀISÀSHOWNÀINÀ.OTEÀ
4HEÀ#OMPANYÀALSOÀRECOGNIZESÀREVENUESÀFORÀAMOUNTSÀRECEIVEDÀFROMÀ
NOTE 3. CHANGE IN ACCOUNTING PRINCIPLES
HIGHWAYÀTOLLSÀFORÀMOTORIZEDÀVEHICLESÀINCOMEÀRELATEDÀTOÀCOMPUTERÀ
ADVISORYÀSERVICESÀENGINEERINGÀSERVICESÀSALEÀOFÀMATERIALSÀANDÀSALEÀ
%FFECTIVEÀ*ANUARYÀÀÀTHEÀ#OMPANYÀMODI—EDÀITSÀACCOUNTINGÀ
OFÀREALÀESTATE
ESTIMATEÀFORÀRECORDINGÀEXCHANGEÀDERIVATIVESÀASSOCIATEDÀWITHÀCERTAINÀ
LIABILITIESÀEXPRESSEDÀINÀFOREIGNÀCURRENCYÀFROMÀHEDGESÀOFÀEXISTINGÀITEMSÀ
y. Financial derivative contracts
TOÀHEDGESÀOFÀEXPECTEDÀTRANSACTIONSÀÀ
!SÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀÀTHEÀ#OMPANYÀANDÀITSÀSUBSIDIARIESÀ
HAVEÀFORWARDÀCONTRACTSÀCURRENCYÀSWAPSÀANDÀINTERESTÀRATEÀSWAPSÀANDÀ
4HEÀCHANGEÀSEEKSÀTOÀBETTERÀSHOWÀTHEÀTRANSACTIONSÀECONOMICÀANDÀ
COLLARSÀWITHÀSEVERALÀ—NANCIALÀINSTITUTIONSÀTOÀHEDGEÀAGAINSTÀMAINLYÀ
—NANCIALÀSENSESÀFULLYÀIMPLEMENTINGÀTHEÀPOLICYÀOFÀHEDGINGÀEXCHANGEÀ
FOREIGNÀCURRENCYÀANDÀINTERESTÀRISKÀEXPOSURESÀWHICHÀAREÀRECORDEDÀ
RISKÀSETÀFORTHÀBYÀTHEÀCOMPANYÀASÀWELLÀASÀ4ECHNICALÀ"ULLETINÀ.OÀOFÀTHEÀ
ACCORDINGÀTOÀ4ECHNICALÀ"ULLETINÀ.OÀOFÀTHEÀ#HILEANÀ!SSOCIATIONÀOFÀ
#HILEANÀ!SSOCIATIONÀOFÀ!CCOUNTANTSÀASÀREGARDSÀHEDGESÀOVERÀEXPECTEDÀ
!CCOUNTANTSÀ
TRANSACTIONSÀÀ!SÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀTHEÀAPPLICATIONÀOFÀTHISÀPOLICYÀ
LEDÀTOÀTHEÀDEFERRALÀOFÀINCOMEÀAMOUNTINGÀTOÀ4H#H
z. Research and development costs
#OSTSÀINCURREDÀBYÀTHEÀ#OMPANYÀINÀRESEARCHÀANDÀDEVELOPMENTÀRELATEÀ
MAINLYÀTOÀWATERLEVELÀSTUDIESÀHYDROELECTRICÀRESEARCHÀANDÀSEISMIC
ACTIVITYÀSURVEYSÀWHICHÀAREÀEXPENSEDÀASÀINCURREDÀÀ#OSTSÀINCURREDÀ
INÀPERFORMINGÀSTUDIESÀRELATEDÀTOÀSPECI—CÀCONSTRUCTIONÀPROJECTSÀAREÀ
CAPITALIZEDÀÀ$URINGÀTHEÀYEARSÀENDEDÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀÀ
NOÀSUCHÀCOSTSÀWEREÀINCURRED
05
enersis
130 / 131
NOTE 4. TIME DEPOSITS
4IMEÀDEPOSITSÀASÀOFÀEACHÀYEARÀENDÀAREÀASÀFOLLOWS
<?D7D9?7B?DIJ?JKJ?ED
7DDK7B
H7J;
7IE<:;9;C8;H)'"
I9>;:KB;:C7JKH?JO
(&&+
J>9>
67C6bgd7Vc`
,#*%
%.$%&$%+
,(&!+*%
6Kk^aaVh
,#%%
%'$%&$%+
(!)%.!.'+
+#,,
%'$%&$%+
(!,(+!*')
7VcXd8dbVÒ
-#%%
%'$%&$%+
&!'%'!,+&
7VcXd8dci^cZciVa
)#++
%'$%&$%+
*!(&*!,)(
7VcXd8g‚Y^id
)#%&
%'$%&$%+
'!%..!%'%
7VcXV[Z
7VcXd7^aWVdK^oXVnV
"
7VcXd8daeVig^V
"
(&&*
J>9>
"
&&!**&!,.+
&%!-((!&()
.%!*%)!%+*
&.!*&'!%%.
"
)!&&,!+&)
+!-.&!(*.
7VcXdYZ8]^aZ
"
7VcXdYZ8]^aZC#N#
"
'!,++!%+(
7VcXdYZ7d\di{
"
&,!')-!*&&
7VcXdYZ<Va^X^V
,#.(
%'$%&$%+
7VcXdYZDXX^YZciZ
*#'&
%'$%&$%+
7VcXdYd7gVh^a
&#*&
%'$%&$%+
&!(((!&,(
&!%%)!%''
7VcXdYd:hiVYdYd8ZVg{
&#*&
%'$%&$%+
&!)*+!)*(
'!&%+!.()
7VcXd;gVcXZh
+#*-
%'$%&$%+
*!*(*!*(.
*+)!)'*
7VcXd>iVj
&#)-
%'$%&$%+
(*!(,)!*'(
.'
7VcXdAadnYh
+#%%
%'$%&$%+
'!-,,!,('
)!().!*.(
7VcXdBZaadc7gVhXVc
+#.%
%'$%&$%+
-!-*'!)&(
7VcXdCVi^dcVaZYZEVg^h
&#*%
%'$%&$%+
,!)*-!)'*
7VcXdCdgYZhiZ
&#(.
%'$%&$%+
&&'!*.,
7VcXdEVXijVa
&#*)
(&$%&$%+
)-!+,'
7VcXdGZVa
&#*(
%'$%&$%+
(!-*)!)%'
7VcXdG^dYZaVEaViV
+#'.
%'$%&$%+
&)!*)-!*+(
'!++)!-.%
7VcXdHVciVcYZg8ZcigVa=^heVcd
.#*-
%'$%&$%+
&.!,(,!(*'
&)!-('!,&%
7VcXdHjYVbZg^h
,#'%
%'$%&$%+
&(!'(.!..'
7VcXdL^ZhZHjYVbZg^h
*#%%
%'$%&$%+
&!&'%!(%%
7VcXdJc^dc
*#&*
%'$%&$%+
'!''-
'!'&%!&(,
7VcXdKdidgVci^b
&#)+
%'$%&$%+
',!.%-!-*.
(!-.+!(,*
7Vc`7dhidc
,#.-
%'$%&$%+
(!.%-!%%&
),(!&&+
7Vc`d[6bZg^XV
(#+,
%'$%&$%+
,!*&%!&%(
-!)-)!,&)
(!*((!-)'
7VcXdHVciVcYZgHVci^V\d
&!-*'!**+
(!,()!-%-
"
7VcXdIZfjZcYVbV
"
7VcXdadbW^V
"
)!*()!).'
"
"
)!&&)!*''
"
"
-*!*&,
.)!(*(
"
(!,+.!+(&
)!*+-!)--
(.!*&,!'*(
7gVYZhXd
(#&%
%'$%&$%+
&*!&,)!+'%
8Yi
+#.%
%'$%&$%+
&!*,&
-(+!%%*
8^i^WVc`C#N#
'#.)
%'$%&$%+
''!+*-!'-&
,-!+&'!%,%
8^i^a^fj^i
"
)*&!'-(
8dgÒXdadbW^VcV
"
-!+'*!))*
8dgÒchjgV
"
'+!)-,!'-%
8dgÒkVaaZ
"
&(!,'-!,%+
8dggZkVa
(#+.
%'$%&$%+
&!(-+!++,
"
8gZY^i7Vc`
(#(*
%'$%&$%+
&!-,+!-).
"
:cXVg\d;^YjX^Vg^d7VcXdHVciVcYZg
(#).
%'$%&$%+
(!.'.!%(&
;6B;dcYd<VcVYZgd
"
;^YjX^Vg^V7VcXdJc^dc
)#-'
%'$%&$%+
),!'%*
;^YjX^Vg^V7VcXdYZ7d\di{
)#))
%'$%&$%+
(!,),
&!+''!-()
&!).)!''.
"
&*.
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
NOTE 4. TIME DEPOSITS (CONTINUED)
<?D7D9?7B?DIJ?JKJ?ED
7DDK7B
H7J;
7IE<:;9;C8;H)'"
I9>;:KB;:C7JKH?JO
;^YjX^Vg^V7VcXdXdadbW^V
%'$%&$%+
(&&*
J>9>
"
*&
"
,(
;^YjX^Vg^V=ZabIgjhi
*#'+
;^YjXdadbW^V
*#((
%'$%&$%+
&!)&(
;^YjdXX^YZciZ
*#+%
%'$%&$%+
,()!,&+
-)
;^YjkVaaZ
*#-*
%'$%&$%+
*!+-'!'++
-!*-(!)..
&#.%
%'$%&$%+
&,!*-&!*&,
;dgYBdidg
=H78"7VbZg^cYjh
"
)!'+)!'.+
*!,.&!'.-
(!.%+!'&%
>ciZgWdahV
"
+!++-!+)'
BZgg^aancX]
"
)!(-(!+*)
EVcVbZg^XVcd
&#*)
%&$%&$%+
&((!,+*
&&&!())
EdgkZc^g
&#%.
HZgÒcXd
+#&%
%'$%&$%+
*%*!&*-
)**!&(.
%'$%&$%+
&*'!'..
-(!+)-
HiVcYVgY7Vc`AdcYdc
)#',
(&$%&$%+
'!','!,*&
HjkVadg
05
(&&+
J>9>
"
"
(%!('+!.&,
I^bZYZedh^ih
+#'%
%'$%&$%+
)!,()!),*
Jc^WVcXd
%#.&
%'$%&$%+
.!,.%!*))
'!*,(!(%,
259,894,382
466,970,638
enersis
"
132 / 133
NOTE 5. ACCOUNTS, NOTES AND OTHER RECEIVABLES
AÀ#URRENTÀACCOUNTSÀNOTESÀANDÀOTHERÀRECEIVABLESÀANDÀTHEIRÀRELATEDÀALLOWANCESÀFORÀDOUBTFULÀACCOUNTSÀASÀOFÀEACHÀ$ECEMBERÀÀAREÀASÀFOLLOWS
KD:;H/&:7OI
799EKDJ
/':7OIJE'O;7H
(&&*
J>9>
+-%!,'-!%--
**.!,.*!(**
-(!,%'!&%&
),!-*'!+*.
((!*'(!*%'
,+!&*.!+%*
(!,-%!,)+
'!.+.!%%)
*+*!-%%
,'&!)(%
)!()+!*)+
+)%!.*(
&(+!*'+
&(+!*-&
+')!%-*
,,,!*()
Di]ZggZXZ^kVWaZh&
),!&('!**.
*+!'*'!+&&
&.!'-)!%.(
&'!*.%!%,.
++!)&+!+*'
6aadlVcXZ[dgYdjWi[jaVXXdjcih
&!&'(!'('
&!)(*!.*'
'!)'*!&',
,!---!-',
(!*)-!(*.
6XXdjcigZXZ^kVWaZ
6aadlVcXZ[dgYdjWi[jaVXXdjcih
CdiZhgZXZ^kVWaZh
6aadlVcXZ[dgYdjWi[jaVXXdjcih
(&&+
J>9>
(&&*
J>9>
IK8JEJ7B
(&&+
J>9>
9KHH;DJ
BED=J;HC
(&&+
J>9>
(&&+
J>9>
(&&*
J>9>
-(!%(,!%,(
,+)!)(%!&-.
+)%!)&,!.'*
+)'!-('!)'-
+&!*()!&*'
&')!%&'!'+)
TOTAL
(&&+
J>9>
(&&*
J>9>
"
"
"
"
.*!%*,!+*)
(!*+.!%&'
(!+.%!)()
,+%!+&&
+'!-+-!'.(
706,855,230
+-!-)'!+.%
&)(!..%!%-.
&)+!'%&!,&)
.!(')!,,.
'!()&!',-
'!.*.!%-'
610,222,508
141,648,811
143,242,632
BÀ#URRENTÀANDÀLONGTERMÀACCOUNTSÀRECEIVABLEÀPERÀCOUNTRYÀASÀOFÀEACHÀ$ECEMBERÀÀAREÀASÀFOLLOWS
7IE<:;9;C8;H)'"
9EKDJHO
(&&*
J>9>
8]^aZ
&,,!.&'!.*(
'%#.,
&+&!))'!)'+
'&#)(
EZgj
)+!(&)!+*%
*#)+
*(!&%%!.+'
,#%*
6g\Zci^cV
-)!(*&!-&%
.#.)
+%!&*%!)(&
,#.-
8dadbW^V
&)-!*+,!&%*
&,#*&
&('!+&,!-,+
&,#+%
7gVo^a
(-+!*+.!%.*
)*#*+
()&!(*-!+*-
)*#(&
)!,--!)'-
%#*+
)!,.)!,-,
%#+)
EVcVbV
TOTAL
À
(&&+
J>9>
848,504,041
100.00%
753,465,140
100.00%
4HISÀINCLUDESÀ4H#HÀ4H#HÀINÀÀRELATINGÀTOÀOTHERÀGENERATINGÀCOMPANIESÀDEBTÀPAYABLEÀTOÀ%NDESAÀ3!ÀANDÀGENERATINGÀSUBSIDIARIESÀASÀAÀRESULTÀOFÀ
THEÀCOLLECTIONÀOFÀTOLLSÀDUEÀTOÀTHEÀAPPLICATIONÀSINCEÀ-ARCHÀÀÀOFÀ,AWÀ.`
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
NOTE 6. BALANCES AND TRANSACTIONS WITH RELATED COMPANIES
4HEÀBALANCESÀOFÀACCOUNTSÀRECEIVABLEÀANDÀPAYABLEÀWITHÀRELATEDÀCOMPANIESÀAREÀASÀFOLLOWSÀATÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀ
a.
Notes and accounts receivable due from related companies:
7IE<:;9;C8;H)'"
I>EHJ#J;HC
9ECF7DO
(&&+
J>9>
6iVXVbV;^cVcXZ8d#
'&!'%.
BED=#J;HC
(&&*
J>9>
(&&+
J>9>
(&&*
J>9>
&%.!.%+!(&&
-.!-'+!..'
"
8<I;dgiVaZoV
"
(*!+*-
"
8†V#>ciZgXdcZm^‹c:cZg\‚i^XVH#6#
"
&!,)-!%,+
"
8db#YZ:cZg\†VYZaBZgXdhjgH#6#
"
(.
(!,)'!-(,
(!)(%!'&*
"
"
*'!(+)
*)!+.,
"
"
:begZhV:a‚Xig^XVE^jgVH#6#
:cYZhV:heVŠV
'*+!%%-
*+(!(,)
"
:cYZhV>ciZgcVX^dcVaH#6#
*)&!(,%
(+*!%'%
"
:iZkZchV
(%&!).%
+*!-*%
"
;jcYVX^‹c:cYZhV
&*,!'-,
+&!%-(
"
-!((+
&+!'-&
"
8dchdgX^d>c\ZcYZhV"B^cbZiVaAiYV#
"
&'+!*%,
"
"
(&!%-%
<VhViVXVbV<ZcZgVX^‹cH#6#
'%!*.)
'-!.,)
"
"
<VhdYjXid6iVXVbV8]^aZH#6#
&,+!'*%
'%%!&)-
"
"
<VhdYjXidIVaIVaAiYV#
('!&,&
,,!,.%
"
"
HdX^ZYVY8dchdgX^d6gVAiYV#
&,!&%'
&(!.%-
"
"
8dchdgX^d6gV">c\ZcYZhVAiYV#
+-!',%
'%-!-.-
"
"
'!%,'
"
"
-*!,&-
"
"
&!(&.!,&+
"
"
(&-!%+&
(&.!-+&
"
5,715,640
118,503,650
>ckZgh^dcZh:aZXig^XVhFj^aadiVH#6#
"
HVXbZ
'!'.&
HbVgiXdbH#6#
"
IgVchb^hdgV:a‚Xig^XVYZFj^aadiVAiYV#
TOTAL
89,826,992
(&*!%)*
472,671
b. Notes and accounts payable due to related companies:
7IE<:;9;C8;H)'"
9ECF7DO
I>EHJ#J;HC
(&&+
J>9>
(&&*
J>9>
(&&+
J>9>
(&&*
J>9>
8†V#>ciZgXdcZm^‹c:cZg\‚i^XVH#6#
"
.!&-(!,,*
"
8†V#YZIgVchb^h^‹cYZaBZgXdhjgH#6#
"
&-*!%'&
"
"
8<I;dgiVaZoV
"
&)!.**!-'-
"
"
')-!&*.
"
"
"
"
"
8db#YZ:cZg\†VYZaBZgXdhjgH#6#
8dchdgX^d>c\ZcYZhV"B^cbZiVaAiYV#
&)!.++!)%(
&!*).
"
:aZXigd\VhH#6#
&..!.')
'&*!&.&
"
:begZhV:a‚Xig^XVE^jgVH#6#
)%,!,.*
).(!+-&
"
(&!-&&!&)'
*-!,+,!&-+
:cYZhV>ciZgcVX^dcVaH#6#
:iZkZchV
&&!+*,
HVXbZ
))!+)%
HbVgiXdbH#6#
IgVchb^hdgV:a‚Xig^XVYZFj^aadiVAiYV#
TOTAL
05
BED=#J;HC
enersis
"
"
"
"
&&&!&.+
"
"
'*+!+&+
"
"
'*!(-(
'+!(()
"
"
47,468,493
84,442,987
"
"
&(!')&!.,*
"
13,241,975
-
134 / 135
c.
The most significant transactions and their effects in income (expense) for each year ended December 31 are
as follows:
9ECF7DO
6iVXVbV;^cVcXZ8d#
8<I;;dgiVaZoV
8†V#>ciZgXdcZm^‹c:cZg\‚i^XVH#6#
H;B7J?EDI>?F
HjWh^Y^Vgn
HjWh^Y^Vgn
HjWh^Y^Vgn
(&&+
?D9EC;
;NF;DI;
J>9>
(&&*
?D9EC;
;NF;DI;
J>9>
>ciZgZhi
)!-''!.,%
+!+(,!'--
BdcZiVgnXdggZXi^dc
(!,-)!(.-
(!%-.!-&*
:mX]Vc\ZY^[[ZgZcXZ
&'!(*%!&()
&%!+)+!)'&
D7JKH;E<
JH7DI79J?ED
HZgk^XZh
"
((.!*'.
EjgX]VhZd[ZcZg\n
"
-.!(,*!-.%
HVaZd[ZcZg\n
"
&.!--.!+,*
EjgX]VhZd[ZcZg\n
"
**!.)-!)*-
>ciZgZhi
"
-!')-
HZgk^XZh
"
+*!).)
8dchdgX^d6G6">c\ZcYZhV
HjWh^Y^Vgn
HZgk^XZh
&!--+!,''
8dchdgX^d>c\ZcYZhVB^cbZiVaAiYV#
HjWh^Y^Vgn
HZgk^XZh
&%)!'*&
+(!()'
8db#YZ:cZg\†VYZaBZgXdhjgH#6#
HjWh^Y^Vgn
HVaZd[ZcZg\n
&&!%'-!)--
'%!&-.!(-%
EjgX]VhZd[ZcZg\n
+!.+%!+-+
,,%!*&)
HZgk^XZh
8db#IgVchb^h^‹cYZaBZgXdhjgH#6#
HjWh^Y^Vgn
:begZhV:a‚Xig^XVE^jgVH#6#
BZbWZgd[8dcigda^c\<gdje
EjgX]VhZd[ZcZg\n
HVaZd[ZcZg\n
EjgX]VhZd[ZcZg\n
&!&-'!&++
"
'!++)!,.-
&-!.')
'!'))!+&'
,%,!,-'
&(%!(*(
*!&).!&,'
)!.((!+-(
HZgk^XZh
&'.!.--
&'.!+'+
:aZXigd\VhH#6#
HjWh^Y^Vgn
HZgk^XZh
&!**'!.(-
'!,,%!+--
:cYZhV:heVŠV
EVgZciXdbeVcn
:mX]Vc\ZY^[[ZgZcXZ
:cYZhV>ciZgcVX^dcVaH#6#
EVgZciXdbeVcn
HZgk^XZh
>ciZgZhi
:iZkZchV
BZbWZgd[8dcigda^c\<gdje
HVaZd[ZcZg\n
"
**'!-(-
"
&!%%)!.'-
'-!.)&
,)!))&
&),!&%.
&!*,)!-*,
EjgX]VhZd[ZcZg\n
&+-!(*&
HZgk^XZh
.(*!-'*
++%!&,)
(+!&.*
;jcYVX^‹c:cYZhV
BZbWZgd[8dcigda^c\<gdje
HZgk^XZh
..!)'%
<VhdYjXid6iVXVbV<ZcZgVX^‹cAiYV#
HjWh^Y^Vgn
HZgk^XZh
&))!'(.
<Vh6iVXVbVH#6#
HjWh^Y^Vgn
:mX]Vc\ZY^[[ZgZcXZ
HVXbZ
HjWh^Y^Vgn
HZgk^XZh
HbVgiXdbH#6#
BZbWZgd[8dcigda^c\<gdje
HZgk^XZh
H^hiZbVH:8H#6
HjWh^Y^Vgn
HZgk^XZh
,!)&,
HdX#8dchdgX^d>c\ZcYZhV6G6AiYV#
HjWh^Y^Vgn
HZgk^XZh
'&)!*-+
HdX#YZ>ck#8]^heVJcdH#6#
HjWh^Y^Vgn
HZgk^XZh
IgVchb^hdgV:a‚Xig^XVYZFj^aadiVAiYV#
HjWh^Y^Vgn
>ciZgZhi
>ciZgZhi
BdcZiVgnXdggZXi^dc
HZgk^XZh
"
(*+!,'(
"
&!,-.
&('!'%,
()+!(&(
"
(!-**!()*
"
((!)+(
"
+%!+*%
"
)!-%%
(!%&+
-)!%')
*.!(+-
--!(,-
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
4HEÀTRANSFERÀOFÀSHORTTERMÀFUNDSÀBETWEENÀRELATEDÀCOMPANIESÀISÀONÀTHEÀ
WORKÀINÀPROGRESSÀBYÀ'ASODUCTOÀ!TACAMAÀ!RGENTINAÀ3!À'ASODUCTOÀ
BASISÀOFÀAÀCURRENTÀCASHÀACCOUNTÀATÀAÀVARIABLEÀINTERESTÀRATEÀBASEDÀONÀMARKETÀ
!TACAMAÀ#HILEÀ3!ÀANDÀ'ASÀ!TACAMAÀ'ENERACI×NÀ3!À4HEÀLOANSÀAREÀ
CONDITIONSÀÀ4HEÀRESULTINGÀACCOUNTSÀRECEIVABLEÀANDÀACCOUNTSÀPAYABLEÀAREÀ
EXPRESSEDÀINÀ53ÀDOLLARSÀACCRUEÀINTERESTÀATÀANÀAVERAGEÀANNUALÀRATEÀOFÀ
ESSENTIALLYÀONÀÀDAYÀTERMSÀWITHÀAUTOMATICÀROLLOVERÀFORÀTHEÀSAMEÀYEARÀ
ÀANDÀMATUREÀINÀ-ARCHÀ
ANDÀSETTLEMENTÀINÀLINEÀWITHÀCASHÀ˜OWS
$ETAILÀOFÀTHEÀLONGTERMÀRECEIVABLESÀISÀASÀFOLLOWS
4HEÀBALANCEÀRECEIVABLEÀFROMÀ!TACAMAÀ&INANCEÀ#OÀARISESÀFROMÀTHEÀLOANSÀ
GRANTEDÀBYÀ#OMPAÖÒAÀ%LÎCTRICAÀ#ONOÀ3URÀ3!ÀTOÀ—NANCEÀTHEÀCONSTRUCTIONÀ
9ECF7DO
JOF;
97F?J7B?D
EH?=?D7B
9KHH;D9O
:K;:7J;
9KHH;D9O
?DJ;H;IJ
H7J;
IgVchb^hdgV:a‚Xig^XVYZFj^aadiVAiYV#
6XXdjcigZXZ^kVWaZh
'%%+
(*!(-.#*,
J#;#
.#%%
6iVXVbV;^cVcXZ8d#
6XXdjcigZXZ^kVWaZh
'%%,
&,*!','#%%
JH
)#'*
NOTE 7. INVENTORIES
NOTE 8. DEFERRED INCOME TAXES
)NVENTORIESÀINCLUDEÀTHEÀFOLLOWINGÀITEMSÀANDÀAREÀPRESENTEDÀNETÀOFÀ
a.À)NCOMEÀTAXESÀRECOVERABLEÀPAYABLEÀASÀOFÀEACHÀYEARENDÀAREÀASÀ
ANÀALLOWANCEÀFORÀOBSOLESCENCEÀAMOUNTINGÀTOÀ4H#HÀANDÀ
FOLLOWS
4H#HÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀÀRESPECTIVELY
7IE<:;9;C8;H)'"
7IE<:;9;C8;H)'"
(&&+
J>9>
GZVaZhiViZjcYZgYZkZadebZci
BViZg^Vah^cigVch^i
(&&*
J>9>
&*!&()!.''
&+!'+-!'&&
)&&!,(+
&.*!&.+
DeZgVi^dcVcYbV^ciZcVcXZ
bViZg^Va
(-!*.-!.+(
'+!'--!*-*
;jZa
&+!)+.!-%+
&%!%+)!+*%
TOTAL
70,615,427
52,816,642
>cXdbZiVmegdk^h^dc"XjggZci
(&&+
J>9>
(&&*
J>9>
++!,%%!-.)
(.!'%%!,*%
GZXdkZgVWaZiVmXgZY^ih
*%!,'%!*(,
-(!.,*!,(%
TOTAL
15,980,357
(44,774,980)
b.À4AXÀLOSSÀCARRYFORWARDS
!SÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀÀTHEÀPARENTÀ#OMPANYÀHADÀTAXÀLOSSÀ
CARRYFORWARDSÀDURINGÀTHEÀYEARÀENDEDÀ$ECEMBERÀÀÀAMOUNTEDÀ
TOÀOFÀ4H#HÀ4H#HÀINÀ
c.À4HEÀNETÀEFFECTÀOFÀRECORDINGÀTHEÀDEFERREDÀTAXÀEXPENSEÀINÀÀWASÀ
4H#HÀ4H#HÀINÀ
05
enersis
136 / 137
d.À)NÀACCORDANCEÀWITHÀ"4À.`ÀANDÀÀOFÀTHEÀ#HILEANÀ!SSOCIATIONÀOFÀ!CCOUNTANTSÀANDÀ#IRCULARÀ.`ÀOFÀTHEÀ363ÀTHEÀ#OMPANYÀANDÀITSÀ
SUBSIDIARIESÀHAVEÀRECORDEDÀCONSOLIDATEDÀDEFERREDÀINCOMEÀTAXESÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀÀASÀFOLLOWS
7IE<:;9;C8;H)'"(&&+
:;I9H?FJ?ED
6aadlVcXZ[dgYdjWi[jaVXXdjcih
7II;J
I>EHJ#J;HC
J>9>
BED=#J;HC
J>9>
I>EHJ#J;HC
J>9>
&'!**.!%-)
)(!&,%!(,'
"
9Z[ZggZY^cXdbZ
+-*!.(,
&!'-,!.)%
"
KVXVi^dcVXXgjVa
&!%('!&,%
"
"
"
"
>ciVc\^WaZh
"
;^mZYVhhZihYZegZX^Vi^dc
"
'!++%!(-,
HZkZgVcXZ^cYZbc^i^Zh
"
)+*
Di]Zg
8dci^c\ZcX^Zh
7dcYY^hXdjci
,(*!**%
*!&,+!*,(
,!(&-!(%+
,&!%(,!%*'
"
8dhid[hijY^Zh
"
;^cVcXZXdhi
"
>bejiZY^ciZgZhidcXdchigjXi^dc
9Z[ZggZYX]Vg\Zh
6XijVg^VaYZÒX^i7gVh^a
DWhdaZhXZcXZ
"
'!'..!'%.
"
(%(!*),
BViZg^VahjhZY
"
>bejiZYhVaVg^ZhdcXdchigjXi^dc
"
IVmadhhZh
)(!),)!++)
Egdk^h^dcgZVahiViZegd_ZXi
"
H^Z'%%%6egd_ZXi
"
Egdk^h^dc[dgZbeadnZZWZcZÒih
9Zg^kVi^kZXdcigVXihZmX]Vc\ZY^[[ZgZcXZ
DeZgVi^c\[ZZh
:cZg\n^cbZVhjgZgh
'!)'.!.*)
"
&!)-,!-&+
"
7IE<:;9;C8;H)'"(&&*
B?78?B?JO
"
"
&%%!)((
"
"
&)'!)&,
"
','!),-
"
&(.!%-%
7II;J
BED=#J;HC
J>9>
"
.)+!(-.
"
'&!&%%!-&,
"
"
&!&((!(,'
&!)'+!*)%
"
"
.(*!')-
(.&!-',!.&(
"
&!,'*!%(-
"
(!+&*!-&,
"
&!*(*!%*)
),!.%.!,(-
"
"
"
"
"
"
"
"
&,%!,.+!*(&
"
"
'!)&%!&.-
"
"
"
"
)!)),!+.(
+)&!-*+
(!*&%!+-'
).'!%-)
"
.'-!&+,
"
"
(!,+(!%.'
"
"
&.)!),)!+.*
"
"
'!+&.!**%
"
"
"
"
"
"
"
"
&!*('!%)(
"
"
"
"
&!+,(!.&%
"
"
"
"
"
"
(!-,%!,-)
"
"
"
'!*'%!&+*
"
&)!++(!%'.
"
'!,-+!''.
'-,!+-&
"
"
"
,!%'.!--(
"
8Ve^iVa^oZY^ciZgZhi
"
8dbeaZbZciVgnVXXdjci"cZi
" &%!+%-!,,*
" &.,!')-!()%
"
KVajVi^dcVaadlVcXZ
" &)-!%.&!*('
"
" &(*!*,*!&''
"
182,030,720
"
"
18,335,933
"
'!*%+!,*&
"
'(!(&&!')(
&(!-*-!&'*
"
GZ\jaViZYVhhZih
72,326,237
-!(..!%,(
&(!)).!+.-
"
8Ve^iVa^oZYZmeZchZh
TOTAL
"
"
"
"
"
"
&!,+'!**)
&!+--!+'.
"
)&,!'&*
"
&'!)+&!)(-
(%*!-*+
))!(&-!.,.
&!.*)!*,&
(!.)*!)%&
&)%!'+-
"
"
)%'!+'.!.((
'+-!'%&
"
"
"
(++!.+%
"
&&(!,)'
(!('*!(%+
-)%!&*&
(!,%(!-'+
"
BED=#J;HC
J>9>
&))!(+&
"
*!.)%!()(
-!('(!'*'
)!%+(!),)
"
'!..,!+()
"
(!-)%!.+(
"
"
-&*!,**
&'!.-'!((+
"
"
.*.!&,(
"
"
(!),%!,**
-!.%'!''.
"
'!%&,!-*-
"
I>EHJ#J;HC
J>9>
"
*.-!,+)
B?78?B?JO
BED=#J;HC
J>9>
*).!)&&
&&!*-,!(.)
"
I>EHJ#J;HC
J>9>
"
"
'%!(--!,--
"
"
267,665,586
'(!*&,!*+&
72,897,243
"
&-!+&+!++'
161,483,636
"
"
-!&*+!,'&
"
"
"
"
" ''(!%')!)%'
"
"
10,731,320
227,306,816
e.À)NCOMEÀTAXÀBENE—TÀEXPENSEÀFORÀTHEÀYEARÀENDEDÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀÀISÀASÀFOLLOWS
7IE<:;9;C8;H)'"
?J;C
(&&+
J>9>
(&&*
J>9>
Current income tax expense:
>cXdbZiVmegdk^h^dc
6Y_jhibZci[dgiVmZmeZchZ"eg^dgnZVg
&)+!),&!*(.
.-!'*&!%*%
,+)!(+&
,%*!'-+
Deferred tax (expense) benefit:
9Z[ZggZYiVmZh
'&!.('!%-(
),!-&(!-,&
7ZcZÒih[dgiVmadhhZh
&(!+.'!'-)
'.!-+'!+-)
6bdgi^oVi^dcd[XdbeaZbZciVgnVXXdjcih
*!-'(!**-
.!)&'!+.-
KVajVi^dcVaadlVcXZ
&,!(+%!,&-
&,!'+)!.%%
&!&,)!..%
,!()'
(178,306,243)
(142,181,891)
Di]ZgX]Vg\ZhdgXgZY^ih
TOTAL
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
NOTE 9. OTHER CURRENT ASSETS
/THERÀCURRENTÀASSETSÀAREÀASÀFOLLOWS
7IE<:;9;C8;H)'"
(&&+
J>9>
;dglVgYhXdcigVXihVcYhlVe&
(&&*
J>9>
&-!-)-
-)!))&
<jVgVci^ZhVcY^cYZbc^i^Zh
'&)!%()
'&+!',*
9Z[ZggZYZmeZchZh
+'+!+(.
'!,&&!())
Edhi"gZi^gZbZciWZcZÒih
')'!+--
')'!'**
9Zedh^ih[dgXdbb^ibZcihVcY\jVgVciZZh
+!-)%!.)*
)!&+-!%%)
6hhZihVkV^aVWaZ[dghVaZ
,!+%.!%)-
&!,+'!,()
7dcYY^hXdjci
.**!).,
.+%!&.'
;V^gkVajZYZg^kVi^kZhXdcigVXih
+(+!+*+
&+*!+''
'&!+%,!-'+
'+!*%+!&%%
&!,&+!.,*
'!-,+!.-(
40,469,156
39,693,950
GZkZghZgZejgX]VhZV\gZZbZcih'
Di]Zgh
TOTAL
ÀÀ
3EEÀDETAILÀINÀ.OTEÀ
À4HEÀDETAILÀOFÀREVERSEÀREPURCHASEÀAGREEMENTSÀISÀASÀFOLLOWS
7IE<:;9;C8;H)'"(&&+
:7J;
9E:;
IJ7HJ
;D:
<?D7D9?7B?DIJ?JKJ?ED 9KHH;D9O
:E9KC;DJ
?DJ;H;IJ
H7J;
9KHH;DJ
7CEKDJ
J>9>
DEC?D7B
J>9>
<7?HL7BK;
J>9>
KG8
'."9ZX"%*
'"?Vc"%+
7VcXd8ZcigVaYZ8]^aZ
9#E#;#
%#*%
&-!&(-
&-!&('
&-!&))
KG8
'."9ZX"%*
'"?Vc"%+
7VcXd8ZcigVaYZ8]^aZ
9#E#;#
%#*%
*!'-'!.'.
*!'-&!&+-
*!')*!-,%
KG8
(%"9ZX"%*
'"?Vc"%+
7VcXd8ZcigVaYZ8]^aZ
9#E#;#
%#)'
(&'!'(*
(&'!&.&
(&'!(''
KG8
(%"9ZX"%*
'"?Vc"%+
8dgeWVcXV
9#E#;#
%#)'
(!,-(
(!,-(
(!,-)
KG8
(%"9ZX"%*
'"?Vc"%+
7VcXd:hiVYd
9#E#;#
%#)'
'+
'+
'+
KG8
(%"9ZX"%*
'"?Vc"%+
7VcXd8ZcigVaYZ8]^aZ
9#E#;#
%#*&
(!&&.
(!&&.
(!&'%
KG8
(%"9ZX"%*
'"?Vc"%+
7VcXdHVciVcYZgHVci^V\d
9#E#;#
%#*&
.%'!*.&
.%'!)(+
.%'!-.,
KG8
(%"9ZX"%*
'"?Vc"%+
7VcXdYZaYZhVggdaad
9#E#;#
%#*&
*%!,'%
*%!,&'
*%!,(,
KG8
(%"9ZX"%*
'"?Vc"%+
7VcXdX]^aZ
9#E#;#
%#*&
&!-&+!*%)
&!-&+!&.*
&!-&,!&''
KG8
(%"9ZX"%*
'"?Vc"%+
7VcXd7dhidc
9#E#;#
%#*&
'%*!(,(
'%*!((-
'%*!))(
KG8
(%"9ZX"%*
'"?Vc"%+
7VcXd8ZcigVaYZ8]^aZ
9#E#G#
%#*&
&!'-&
&!'-&
&!'-'
KG8
(%"9ZX"%*
'"?Vc"%+
7VcXd7dhidc
9#E#G#
%#*&
)%.!)--
)%.!)&.
)%.!+'-
KG8
&'"9ZX"%*
&."?Vc"%+
KVadgZhHZXjg^in
E#G#8#
%#%.
&'!+%&!+(.
&'!*+*!-'+
&'!+(,!)*&
21,607,826
21,569,626
21,607,826
TOTAL
05
enersis
138 / 139
7IE<:;9;C8;H)'"(&&*
:7J;
9E:;
IJ7HJ
;D:
<?D7D9?7B
?DIJ?JKJ?ED
9KHH;D9O
:E9KC;DJ
?DJ;H;IJ
H7J;
9KHH;DJ
7CEKDJ
J>9>
DEC?D7B
J>9>
<7?HL7BK;
J>9>
8GK
'."9ZX"%) ("?Vc"%*
77K68#7dahV7=>;H#6#
J#;#
9#E#G#
%!((
&!,,.!(+)
&!,,.!%%.
&!,,.!%%.
8GK
'."9ZX"%) ("?Vc"%*
77K68#7dahV7=>;H#6#
J#;#
9#E#;#
%!((
'&%!%*)
'&%!%%-
'&%!%%-
8GK
'."9ZX"%) ("?Vc"%*
77K68#7dahV7=>;H#6#
J#;#
8:GD
%!((
*,!&,.
*,!&,+
*,!&,+
8GK
'."9ZX"%) ("?Vc"%*
77K68#7dahV7=>;H#6#
J#;#
9#E#;#
%!((
&!-%,!&,%
&!-%+!,,(
&!-%+!,,(
8GK
'."9ZX"%) ("?Vc"%*
77K68#7dahV7=>;H#6#
J#;#
9#E#;#
%!((
-(%!'-%
-(%!&(*
-(%!&(*
8GK
'."9ZX"%) ("?Vc"%*
77K68#7dahV7=>;H#6#
J#;#
9#E#;#
%!((
'!,'-!()&
'!,',!-)'
'!,',!-)'
8GK
'."9ZX"%) ("?Vc"%*
77K68#7dahV7=>;H#6#
J#;#
9#E#;#
%!((
*!'&%!%*+
*!'%-!,,*
*!'%-!,,*
8GK
'."9ZX"%) ("?Vc"%*
77K68#7dahV7=>;H#6#
J#;#
9#E#;#
%!((
&!,-,!%&&
&!,-+!.&+
&!,-+!.&+
8GK
'."9ZX"%) ("?Vc"%*
KVadgZhHZXjg^inH#6#8#7#
J#;#
7DCD
%!(,
,%-!%,'
,%,!.&)
,%,!.&)
KG8
'."9ZX"%) ("?Vc"%*
77K67VcXd7=>;
9#E#G#
%!((
+*+!*(+
+*+!(.'
+*+!,*)
KG8
'."9ZX"%) ("?Vc"%*
7VcXd8ZcigVaYZ8]^aZ
8:GD
%!((
-!(()
-!(((
-!((-
KG8
'."9ZX"%) ("?Vc"%*
77K67VcXd7=>;
9#E#;#
%!((
+!,.%!(,*
+!,--!--%
+!,.'!+((
KG8
(%"9ZX"%) ("?Vc"%*
7VcXd8ZcigVaYZ8]^aZ
8:GD
%!&'
(!%+%
(!%+%
(!%+&
KG8
(%"9ZX"%) ("?Vc"%*
HXdi^VWVc`
9#E#;#
%!&'
&!%*&!)+*
&!%*&!)'(
&!%*&!*.&
KG8
(%"9ZX"%) ("?Vc"%*
7VcXdYZ8]^aZ
9#E#;#
%!&'
&!++,!%'-
&!+++!.+&
&!++,!''.
KG8
(%"9ZX"%) ("?Vc"%*
7VcXd8g‚Y^idZ>ckZgh^dcZh
9#E#;#
%!&'
'*+!-(+
'*+!-'*
'*+!-+,
KG8
(%"9ZX"%) ("?Vc"%*
7VcXdHVciVcYZgHVci^V\d
9#E#;#
%!&'
)'-!,*)
)'-!,(+
)'-!-%*
KG8
(%"9ZX"%) ("?Vc"%*
77K67VcXd7=>;
9#E#;#
%!&'
,(!)(.
,(!)(,
,(!)),
KG8
(%"9ZX"%) +"?Vc"%*
7VcXd8ZcigVaYZ8]^aZ
7#8#9#
%!%.
)*'!,)+
)*'!,('
)*'!-',
26,506,100
26,501,327
26,506,100
TOTAL
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
NOTE 10. PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT
4HEÀCOMPOSITIONÀOFÀPROPERTYÀPLANTÀANDÀEQUIPMENTÀISÀASÀFOLLOWS
7IE<:;9;C8;H)'"
(&&+
J>9>
(&&*
J>9>
Gross property plant and equipment
AVcY
&'(!%..!.--
&',!%'%!-),
7j^aY^c\hVcY^c[gVhigjXijgZ
*!.)%!),+!+'+
*!-)+!(+.!&'(
9^hig^Wji^dcVcYigVchb^hh^dca^cZhVcYejWa^Xa^\]i^c\
)!''*!--(!.(+
)!)(-!)%(!*.(
AZhh/i]^gYeVginXdcig^Wji^dch
SUB-TOTAL
BVX]^cZgnVcYZfj^ebZci
Ldg`^cegd\gZhh
-&!--%!%''
+)!+),!*++
10,084,480,540
10,220,125,150
&!+')!-,'!%+.
&!,-(!%-%!*.'
&+-!%**!*.+
&-+!*-+!*&-
8dchigjXi^dcbViZg^Vah
)+!'*.!')%
)+!%'*!'''
AZVhZYVhhZih&
'-!&*%!-)+
'.!('&!*),
;jgc^ijgZVcYÒmijgZh!iddah!VcYXdbeji^c\Zfj^ebZci
-'!-.'!+)(
-,!'+-!&((
,!&&'!,*&
&'!%',!-*)
KZ]^XaZh
:fj^ebZci^cigVch^i
,!(.%!)+(
+!&.&!*'(
-.!+-,!)).
)*!+)'!%*,
429,548,988
413,062,854
7j^aY^c\hVcY^c[gVhigjXijgZ
)(.!-*%!,&)
).&!.%.!-.&
BVX]^cZgnVcYZfj^ebZci
&%%!)+&!..'
&&(!%.*!,-*
Di]ZgVhhZih
Sub-total
IZX]c^XVaVeegV^hVa
Di]ZgVhhZih
TOTAL TECHNICAL APPRAISAL
TOTAL PROPERTY PLANT AND EQUIPMENT, GROSS
&-)!++%
'%,!.*&
540,497,366
605,213,627
12,802,498,951
13,148,503,070
(!.-'!,%'!,,)
(!.*.!,,-!,-&
+'.!)')!+*&
+(&!()+!).&
9ZegZX^Vi^dc
6XXjbjaViZYYZegZX^Vi^dcViWZ\^cc^c\d[nZVg
7j^aY^c\hVcY^c[gVhigjXijgZ
BVX]^cZgnVcYZfj^ebZci
Di]ZgVhhZih
)-!,&)!&-+
*%!%'*!+.%
)!++%!-)&!+&&
)!+)&!&*%!.+'
7j^aY^c\hVcY^c[gVhigjXijgZ
-+!%.(!'')
&%%!),&!',(
BVX]^cZgnVcYZfj^ebZci
)&!**(!.%,
*&!.++!)*)
6XXjbjaViZYYZegZX^Vi^dcViWZ\^cc^c\d[nZVg
6XXjbjaViZYYZegZX^Vi^dcViWZ\^cc^c\d[nZVgiZX]c^XVaVeegV^hVa
Di]ZgVhhZih
TOTAL ACCUMULATED DEPRECIATION AT BEGINNING OF YEAR TECHNICAL APPRAISAL
9ZegZX^Vi^dcd[i]ZnZVg
TOTAL ACCUMULATED DEPRECIATION AT END OF YEAR
TOTAL PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT, NET
À
À
À
05
'+&!(%.
'-+!%%'
(127,908,440)
(152,723,729)
(+,!+'(!.,,
(.(!&*'!-)-
(5,156,374,028)
(5,187,027,539)
7,646,124,923
7,961,475,531
#ORRESPONDSÀTOÀAÀCONTRACTÀFORÀPOWERÀTRANSMISSIONÀLINESÀANDÀINSTALLATIONSÀ2ALCO#HARRÜAÀ8À+6ÀBETWEENÀ%MPRESAÀ.ACIONALÀDEÀ%LECTRICIDADÀ3!ÀANDÀ(UEPILÀ3!À4HEÀSEÀ
CONTRACTÀHASÀAÀYEARÀMATURITYÀANDÀEARNSÀINTERESTÀATÀAÀÀANNUALÀRATE
!SÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀTHEÀTOTALÀLEASINGÀOBLIGATIONÀAMOUNTÀTOÀ-ÀWHICHÀRESPECTIVEÀPARTSÀAREÀPRESENTEDÀINÀOTHERÀCURRENTÀLIABILITIESÀANDÀOTHERÀLONGÀÀTERMÀ
LIABILITIES
4HEÀ#OMPANYÀANDÀITSÀFOREIGNÀSUBSIDIARIESÀHAVEÀINSURANCEÀCONTRACTSÀTHATÀINCLUDEÀBLANKETÀEARTHQUAKEÀANDÀMACHINERYÀFAILUREÀPOLICIESÀUPÀTOÀAÀ-53ÀLIMITÀÀ4HISÀ
COVERAGEÀINCLUDESÀLOSSESÀDUEÀTOÀBUSINESSÀINTERRUPTIONÀÀ0REMIUMSÀPREPAIDÀASSOCIATEDÀWITHÀTHESEÀPOLICIESÀAREÀRECORDEDÀINÀPREPAIDÀEXPENSESÀANDÀCHARGEDÀTOÀINCOMEÀOVERÀTHEÀ
LIFEÀOFÀTHEÀPOLICY
enersis
140 / 141
NOTE 11. INVESTMENT IN RELATED COMPANIES
a. )NVESTMENTSÀINÀRELATEDÀCOMPANIESÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀÀAREÀASÀFOLLOWS
F;H9;DJ7=;EMD;:
H;B7J;:9ECF7D?;I
8†V#YZ>ciZgXdcZm^‹c:cZg\‚i^XVH#6#'
DKC8;H
E<I>7H;I
(&&+
,
&'-!',%!&%+
(&&*
,
"
I>7H;>EB:;HIÊ;GK?JO
E<?DL;IJ;;
(&&+
J>9>
)*#%%
(&&*
J>9>
"
D;J?D9EC;
E<?DL;IJ;;I
(&&+
J>9>
;GK?JO?D?D9EC;
(&&*
J>9>
(&&*
J>9>
+!+,+!*-%
&'&!+')!')%
&,!&(,!'()
&)!-(+!-))
,!,&&!,**
(&&+
J>9>
"
(&&*
J>9>
*)!,(%!.%.
<VhViVXVbV<ZcZgVX^‹cH#6#
*
%#%*
%#%*
(.!-+(!%-)
*+!'+,!++-
&%!%,)!(('
&!(+%!.*'
*!%(,
+-&
&.!.(&
'-!&()
<VhdYjXid6iVXVbV6g\Zci^cVH#6#
*
%#%*
%#%*
+%!),(!*--
*-!*.-!'+%
-!)+,!,,,
*!**&!)%(
)!'()
'!,,*
(%!'(,
'.!'..
<VhdYjXid6iVXVbV8]^aZH#6#
*
%#%*
%#%*
++!.+(!())
+&!.-)!%%*
&&!.*'!+.'
&&!.)-!+(,
*!.,+
*!.,*
((!)-'
>ckZgh^dcZh:a‚Xig^XVhFj^aadiVH#6#
"
>ckZgh^dcZh:aZXigd\VhH#6#
8†V#YZ:cZg\†VYZaBZgXdhjgH#6#(
IgVchb^hdgV:a‚Xig^XVYZFj^aadiVAiYV#
HVXbZ
:aZXigd\VhH#6#
"
*%#%%
"
',!&.-!-*(
"
,!(*)!,&-
"
(!+,,!(+%
"
(%!..'
&(!*..!)',
)'*
)'#*%
)'#*%
&,!*,%!--,
&-!,*(!%(.
)!&&,!&'.
*!%-+!.,&
&!,).!,-%
'!&+&!.+'
,!)+,!+',
,!.,%!%)&
+!(%*!)%%
)*#%%
)*#%%
,!.),!)*(
-!-(%!&*'
&&%!,&)
&!(((!)(-
).!-'&
+%%!%),
(!*,+!(*)
(!.,(!*+.
*%#%%
*%#%%
+!((*!-*(
*!.,&!.,(
()(!&,-
'++!+**
&,&!*-.
&((!('-
(!&+,!.',
'!.-*!.-,
&'!%%%
"
*%#%%
*%#%%
,&!%'-
-(!(&*
'!&*-
*)
&!%,.
',
(*!*&)
)&!+*-
-*
%#%'&
%#%'&
&+!&-*!*)-
&,!'+'!)%.
)!''*!&)'
*!'&%!-&+
-.-
&!&%,
(!)(.
(!++-
**'!,(%
'.(!&*)
)'%!'%)
&)+!*,,
'&%!&%'
)''!.)%
',+!(+*
8dchdgX^d6G6">c\ZcYZhV
"
*%#%%
*%#%%
-)*!--%
HdX^ZYVY8dchdgX^d>c\ZcYZhV6gVAiYV&
"
*%#%%
*%#%%
&()!%),
&&!&&'
&''!.(&
&%!%,+
+&!)++
*!%(-
+,!%')
*!**+
8dchdgX^d>c\ZcYZhV"B^cbZiVaA^b^iZY&
"
*%#%%
*%#%%
&,.!)%-
-*!&('
'&*!%)'
-'!.(,
&%,!*'&
)&!)+.
-.!,%)
)'!*++
%#%%&&*
%#%%&&*
&++!*'-!',.
&,(!(*%!'++
&'!%-+!'(+
&'!.(+!,%.
&(.
&)-
&!.&%
&!.--
*%#%%
*%#%%
&++!'-*!,.'
&,(!(),!+&+
&'!)(+!%-*
&'!.(*!,-%
+!'&-!%)(
+!)+,!-.%
-(!&)'!-.+
-+!+,(!-%-
)-#-'
)-#-'
*,!',.!)+.
&'!%.*!.'*
'*!&+&!.)(
*!.%*!'(&
&'!'-)!%+&
<VhViVXVbVH#6#
>ckZgh^dcZh<Vh6iVXVbV=daY^c\AiYV#
8ZcigVa<ZgVYdgVIZgbZaZXig^XV;dgiVaZoVH#6#+
&!&),
"
'%!')+!.%-
"
H^hiZbVhHZXH#6#)
"
).#%%
"
&!+&.!'.%
"
-+!*.*
"
IZgbdZa‚Xig^XV?dh‚YZHVcBVgi†cH#6#*
"
'(#&(
"
-)!&.-
"
"
"
IZgbdZa‚Xig^XVBVcjZa7Za\gVcdH#6#*
"
'(#&(
"
-)!&.-
"
"
"
TOTAL
À
À
À
À
À
À
?DL;IJC;DJ8EEAL7BK;
(&&+
J>9>
)'!)('
"
',!.+(!-(,
"
,.(!)*'
"
"
&.!),*
"
"
"
&.!),*
"
6,745,836
32,267,134
98,891,387
"
198,357,804
À2ELATEDÀCOMPANIESÀOFÀSUBSIDIARYÀ)NGENDESAÀ,TDA
À2ELATEDÀCOMPANIESÀOFÀSUBSIDIARYÀ#OMPAÖÒAÀ%LÎCTRICAÀ#ONOÀ3URÀ3!
À2ELATEDÀCOMPANIESÀOFÀSUBSIDIARYÀ%NDESAÀ!RGENTINAÀ3!
À2ELATEDÀCOMPANIESÀOFÀSUBSIDIARYÀ#!-À#HILEÀ,TDA
À2ELATEDÀCOMPANIESÀOFÀSUBSIDIARIESÀ%NDESAÀ#OSTANERAÀEÀ(IDROELÎCTRICAÀ%LÀ#HOC×NÀ3!
À3EEÀ.OTEÀG
b.À)NCOMEÀANDÀLOSSESÀRECOGNIZEDÀBYÀ%NERSISÀ3!ÀBASEDÀONÀTHEÀ
LOSSESÀONÀLIABILITIESÀRELATEDÀTOÀNETÀINVESTMENTSÀINÀFOREIGNÀCOUNTRIESÀTHATÀ
PARTICIPATIONÀINÀTHEÀRELATEDÀCOMPANIESÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀ
AREÀDENOMINATEDÀINÀTHEÀSAMEÀCURRENCYÀASÀTHEÀFUNCTIONALÀCURRENCYÀOFÀ
AMOUNTEDÀTOÀ4H#HÀ4H#HÀINÀÀANDÀ
THOSEÀFOREIGNÀINVESTMENTSÀÀ3UCHÀGAINSÀANDÀLOSSESÀAREÀINCLUDEDÀINÀTHEÀ
4H#HÀINÀÀ4H#HÀINÀÀRESPECTIVELY
CUMULATIVEÀTRANSLATIONÀADJUSTMENTÀACCOUNTÀINÀSHAREHOLDERSÀEQUITYÀ
ANDÀINÀTHISÀWAYÀACTÀASÀAÀHEDGEÀOFÀTHEÀEXCHANGEÀRISKÀAFFECTINGÀTHEÀ
O
c.À)NÀACCORDANCEÀWITHÀ4ECHNICALÀ"ULLETINÀ. ÀOFÀTHEÀ#HILEANÀ
INVESTMENTSÀÀ!SÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀTHEÀCORRESPONDINGÀAMOUNTSÀ
!SSOCIATIONÀOFÀ!CCOUNTANTSÀFORÀTHEÀYEARSÀENDEDÀ$ECEMBERÀÀÀ
AREÀASÀFOLLOWS
ANDÀÀTHEÀ#OMPANYÀHASÀRECORDEDÀFOREIGNÀEXCHANGEÀGAINSÀANDÀ
9ECF7DO
:YZhjgH#6#
6beaV:cZg\^VZHZgk^dhH#6#
8ZcigVa=^YgdZa‚Xig^XV7ZiVc^VH#6#
:YZ\ZaH#6#
=^YgdZa‚Xig^XV:a8]dX‹cH#6#
8dbZgX^Va^oVYdgVYZ:cZg\^VYZaBZgXdhjgH#6#
:cYZhV7gVh^aH#6#
:cYZhV8dhiVcZgVH#6#
TOTAL
9EKDJHO
E<EH?=?D
6g\Zci^cV
7gVo^a
8dadbW^V
EZgj
6g\Zci^cV
6g\Zci^cV
7gVo^a
6g\Zci^cV
?DL;IJC;DJ
J>9>
&+%!''.!-&&(,!.'%!+((&'!-.'!*.+
&*%!&&.!+-&*+!)(.!%).
(!*,+!(*)
)',!*)'!,*%
-%!.,-!,()
1,429,699,627
H;FEHJ?D=
9KHH;D9O
JH
JH
JH
JH
JH
JH
JH
JH
B?78?B?JO
J>9>
,+!,*%!)(&()!(&(!%&*
'(*!***!%).
&&*!%,*!%+'
,'!+-,!(')
'!*'-!(**
(.(!,(+!*+'
*&!*-&!(%)
1,082,227,109
$URINGÀTHEÀSECONDÀQUARTERÀOFÀÀ%NERSISÀ0ARENTÀ#OMPANYÀHASÀ
CONTRACTEDÀINSTRUMENTSÀSWAPÀREDENOMINATINGÀTOÀ5&ÀTHATÀDEBTÀ
REASONÀWHYÀDEBTÀISÀNOÀLONGERÀHEDGEÀWITHÀTHEÀINSTRUMENT
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
d.À4HEÀINVESTMENTSÀINÀRELATEDÀCOMPANIESÀMADEÀBYÀ%NERSISÀ3!ÀANDÀ
SUBSCRIBEDÀÀSHARESÀREPRESENTINGÀÀOFÀTHEÀCORPORATEÀCAPITALÀANDÀ
ITSÀSUBSIDIARIESÀFORÀTHEÀYEARSÀENDEDÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀÀ
PAIDÀINÀ4H#HÀREPRESENTINGÀÀSHARESÀÀ%ACHÀSHAREHOLDERÀWILLÀPAYÀ
AMOUNTEDÀTOÀ4H#HÀANDÀ4H#HÀRESPECTIVELYÀWHICHÀ
INÀITSÀPARTÀOFÀTHEÀBALANCEÀOFÀTHEÀCAPITALÀOVERÀTHREEÀYEARSÀASÀFROMÀTHEÀ
AREÀDETAILEDÀASÀFOLLOWS
DATEÀOFÀINCORPORATION
7IE<:;9;C8;H)'"
9ECF7DO
(&&+
J>9>
>ckZgh^dcZhadKZcZX^VAiYV#
HVc>h^YgdH#6#
>c\ZcYZhVH#6#
H^hiZbVhHZXH#6#8Vb
TOTAL
'ENERALESÀ3!ÀACQUIREDÀÀANDÀÀOFÀTHEÀOWNERSHIPÀRIGHTSÀ
INÀ)NVERSIONESÀ,OÀ6ENECIAÀ,TDAÀFORÀ4H#HÀANDÀ4H#HÀ
-!(+%!*+-
"
+%!+%+
"
RESPECTIVELYÀÀ)NVERSIONESÀ,OÀ6ENECIAÀ,TDAÀISÀTHEÀINDIRECTÀOWNERÀOFÀÀ
"
OFÀTHEÀPAIDINÀCAPITALÀINÀ#OMPAÖÒAÀ%LÎCTRICAÀ3ANÀ)SIDROÀ3!ÀANDÀASÀAÀRESULTÀ
)'%!'-+
:aZhjgH#6#
/NÀ!UGUSTÀÀÀTHEÀ#OMPANYÀANDÀITSÀSUBSIDIARYÀ%NDESAÀ)NVERSIONESÀ
(&&*
J>9>
')!(%%!%.(
(*+!()'
33,141,553
356,342
%NDESAÀ#HILEÀ3!ÀHASÀBECOMEÀCONSIDEREDÀDIRECTLYÀANDÀINDIRECTLYÀTHEÀOWNERÀ
OFÀÀOFÀTHEÀSTOCKÀCAPITALÀINÀ#OMPAÖÒAÀ%LÎCTRICAÀ3ANÀ)SIDROÀ3!
e.À0URCHASEÀOFÀ%LESURÀ3!
)NÀACCORDANCEÀWITHÀ4ECHNICALÀ"ULLETINÀ.`ÀOFÀTHEÀ#HILEANÀ!SSOCIATIONÀ
/NÀ-AYÀÀÀ%NERSISÀ3!ÀPURCHASEDÀÀSHARESÀWITHÀNOÀ
OFÀ!CCOUNTANTSÀANDÀ#IRCULARÀ.`ÀOFÀTHEÀ3UPERINTENDENCYÀOFÀ
PARÀVALUEÀFROMÀ%NDESAÀ)NTERNACIONALÀ3!ÀEQUIVALENTÀTOÀÀ
3ECURITIESÀANDÀ)NSURANCEÀTHEÀ#OMPANYÀAPPRAISEDÀTHEÀASSETSÀANDÀ
OFÀ%LESURÀ3!ÀPARTNERSHIPÀASSETSÀÀ4HEÀPRICEÀAGREEDÀUPONÀFORÀTHEÀ
LIABILITIESÀACQUIREDÀINÀ#OMPAÖÒAÀ%LÎCTRICAÀ3ANÀ)SIDROÀ3!ÀATÀ*ULYÀÀ
TRANSACTIONÀWASÀ4H#HÀHISTORICÀÀ4HEÀPURCHASEÀWASÀMADEÀ
ÀATÀTHEIRÀRESPECTIVEÀFAIRÀVALUES
ATÀBOOKÀVALUEÀANDÀNOÀGOODWILLÀWASÀRECOGNIZEDÀÀ4HEÀ4H#HÀ
UPDATEDÀVALUEÀDISBURSEMENTÀMADEÀINÀ*UNEÀÀRELATESÀTOÀAÀPARTIALÀ
4HEÀDIFFERENCEÀDETERMINEDÀBYÀTHEÀ#OMPANYÀBETWEENÀTHEÀFAIRÀVALUEÀANDÀ
PAYMENTÀOFÀTHEÀDEBT
THEÀBOOKÀVALUEÀOFÀTHEÀSHAREHOLDERSÀEQUITYÀINÀ#OMPAÖÒAÀ%LÎCTRICAÀ3ANÀ
)SIDROÀ3!ÀATÀTHEÀACQUISITIONÀDATEÀAMOUNTEDÀTOÀ4H#HÀANDÀISÀ
f. /NÀ!PRILÀÀÀ%NDESAÀ#HILEÀANDÀITSÀSUBSIDIARYÀ%NIGESAÀEXECUTEDÀ
DUEÀTOÀTHEÀGREATERÀECONOMICÀVALUEÀOFÀTHEÀ—XEDÀASSETSÀRELATIVEÀTOÀTHEIRÀ
THEÀINCORPORATIONÀDEEDÀOFÀAÀNEWÀSUBSIDIARYÀBEARINGÀTHEÀCORPORATEÀ
BOOKÀVALUEÀÀ4HEÀAMOUNTÀALLOCATEDÀTOÀ—XEDÀASSETSÀWILLÀBEÀDEPRECIATEDÀ
NAMEÀOFÀ%NDESAÀ%COÀ3!ÀANDÀWHOSEÀPURPOSEÀWILLÀBEÀTOÀPROMOTEÀ
OVERÀÀYEARSÀWHICHÀISÀTHEÀREMAININGÀUSEFULÀLIFEÀOFÀSUCHÀASSETS
ANDÀDEVELOPÀPROJECTSÀASSOCIATEDÀWITHÀRENEWABLEÀENERGIESÀÀ%NDESAÀ
%COÀ3!SÀCAPITALÀAMOUNTSÀTOÀ4H#HÀANDÀISÀDIVIDEDÀINTOÀ
!SÀAÀRESULTÀTHEÀASSETSÀANDÀLIABILITIESÀOFÀ#OMPAÖÒAÀ%LÎCTRICAÀ3ANÀ)SIDROÀ3!À
ÀNOMINATIVEÀNOÀPARÀVALUEÀSHARESÀÀ%NDESAÀ#HILEÀSUBSCRIBEDÀ
STATEDÀATÀBOOKÀVALUEÀFORÀÀOFÀTHEÀINTERESTÀANDÀATÀFAIRÀVALUESÀFORÀ
ÀSHARESÀREPRESENTINGÀÀOFÀTHEÀCORPORATEÀCAPITALÀANDÀ
ÀOFÀTHEÀINTERESTÀWHICHÀHAVEÀBEENÀINCLUDEDÀINÀTHEÀCONSOLIDATIONÀ
PAIDÀINÀ4H#HÀREPRESENTINGÀÀSHARESÀWHILEÀ%NIGESAÀ
OFÀTHEÀ#OMPANYÀATÀ$ECEMBERÀÀÀAREÀASÀFOLLOWS
8EEA
L7BK;
FHEFEHJ?ED7B
:?<<;H;D9;
7:@KIJ;:
L7BK;
J>9>
J>9>
J>9>
ASSETS
IdiVaXjggZciVhhZih
&)!&'-!,%'
IdiVaegdedZgin!eaVciVcYZfj^ebZcicZi
-+!-++!,.'
IdiVadi]ZgVhhZih
TOTAL ASSETS
&)!&'-!,%'
&!+*.!*.&
)!*%(!*)*
105,499,039
--!*'+!(-(
)!*%(!*)*
1,659,591
107,158,630
LIABILITIES
IdiVaXjggZcia^VW^a^i^Zh
(,!.'(!.).
IdiVaadc\"iZgba^VW^a^i^Zh
'.!+%)!&+*
'-&!+)%
'.!--*!-%*
IdiVah]VgZ]daYZghÉZfj^in
(,!.,%!.'*
&!(,,!.*&
(.!()-!-,+
105,499,039
1,659,591
107,158,630
TOTAL LIABILITIES
05
enersis
(,!.'(!.).
142 / 143
4HEÀMETHODOLOGYÀAPPLIEDÀINÀACQUIRINGÀÀOFÀ#OMPAÖÒAÀ
%LÎCTRICAÀ3ANÀ)SIDROÀ3!ÀWASÀTHEÀPURCHASEÀMETHOD
dÀ #HILECTRAÀ3!ÀTHROUGHÀITSÀSUBSIDIARIESÀ#HILECTRAÀ)NVERSUDÀ3!À
ANDÀ,UZÀDEÀ2ÒOÀ3!ÀCONTRIBUTEDÀITSÀINVESTMENTSÀASÀFOLLOWS
g.À/NÀ*UNEÀÀÀ%NDESAÀ"RASILÀ3!ÀWASÀINCORPORATEDÀITSÀ
À#HILECTRAÀ3!ÀCONTRIBUTEDÀÀOFÀITSÀINVESTMENTÀINÀ!MPLAÀ
PURPOSEÀISÀTOÀACQUIREÀPAIDINÀCAPITALÀINÀOTHERÀCOMPANIESÀOPERATINGÀ
%NERGIAÀEÀ3ERVICOSÀ3!ÀRECEIVINGÀINÀEXCHANGEÀAÀÀINTERESTÀINÀ
ORÀTHATÀMAYÀBEÀINCORPORATEDÀTOÀOPERATEÀDIRECTLYÀORÀINDIRECTLYÀINÀ
%NDESAÀ"RASILÀ3!
ANYÀSEGMENTÀOFÀTHEÀELECTRICALÀSECTORÀTRANSMISSIONÀDISTRIBUTIONÀ
À#HILECTRAÀ)NVERSUDÀ3!ÀCONTRIBUTEDÀÀOFÀITSÀINVESTMENTÀINÀ
GENERATIONÀANDÀMARKETINGÀOFÀELECTRICALÀENERGYÀINÀ"RAZILÀANDÀOTHERÀ
)NVESTLUZÀ3!ÀRECEIVINGÀINÀEXCHANGEÀAÀÀINTERESTÀINÀ%NDESAÀ
COUNTRIESÀÀ%NDESAÀ"RASILÀ3!ÀWASÀCREATEDÀASÀANÀENERGYÀHOLDINGÀ
"RASILÀ3!
CONCENTRATINGÀALLÀTHEÀELECTRICALÀASSETSÀOFÀ%NDESAÀ'ROUPÀINÀ"RAZIL
À,UZÀDEÀ2ÒOÀ3!ÀCONTRIBUTEDÀÀOFÀITSÀINVESTMENTÀINÀ!MPLAÀ
%NERGIAÀEÀ3ERVICOSÀ3!ÀRECEIVINGÀINÀEXCHANGEÀAÀÀINTERESTÀINÀ
%NDESAÀ"RASILÀ3!ÀHOLDSÀOWNERSHIPÀPERCENTAGESÀINÀTHEÀFOLLOWINGÀ
%NDESAÀ"RASILÀ3!
COMPANIESÀ#OMPAÖÒAÀDEÀ)NTERCONEXI×NÀ%NERGÎTICAÀ3!À#)%.À
#ENTRALÀ'ENERADORAÀ4ERMELÎC TRICAÀ&OR TALEZAÀ3!À#'4&À
#OMPANHIAÀ%NERGETICAÀ$OÀ#EARAÀ#/%,#%À!MPLAÀ%NERGIAÀ
dÀ %NERSISÀ3!ÀCONTRIBUTEDÀTOÀ%NDESAÀ"RASILÀ3!ÀTHEÀFOLLOWINGÀ
INVESTMENTS
EÀ3ER VICOSÀ3 ! ÀFORMERLYÀ#ERJÀ!MPLAÀ)NVES TIMENTOSÀEÀ
3ERVICOSÀ3!À!MPLAÀ'ENERACI×NÀ3!À)NVESTLUZÀANDÀ#ETRAISÀ%LÎCTRICASÀ
À)TSÀÀINTERESTÀINÀ#ENTRALÀ'ENERADORAÀ4ERMELÎCTRICAÀ
#ACHOEIRAÀ$OURADAÀ3!À#$3!
&ORTALEZAÀ3!ÀRECEIVINGÀINÀEXCHANGEÀANÀÀINTERESTÀINÀ%NDESAÀ
"RASILÀ3!
%NDESAÀ"RASILSÀINTERESTÀINÀTHESEÀINVESTEESÀWEREÀCONTRIBUTEDÀONÀ
À)TSÀÀINTERESTÀINÀ)NVESTLUZÀ3!ÀRECEIVINGÀINÀEXCHANGEÀAÀÀ
/CTOBERÀÀÀANDÀÀÀBYÀ%NERSISÀ3!À%NDESAÀ#HILEÀ3!À
INTERESTÀINÀ%NDESAÀ"RASILÀ3!
#HILECTRAÀ3!ÀANDÀ%NDESAÀ)NTERNACIONAL
À)TSÀÀINTERESTÀINÀ!MPLAÀ%NERGIAÀEÀ3ERVICOSÀ3!ÀRECEIVINGÀINÀ
EXCHANGEÀANÀÀINTERESTÀINÀ%NDESAÀ"RASILÀ3!
#ONTRIBUTIONSÀMADEÀBYÀ%NERSISÀ3!ÀANDÀITSÀSUBSIDIARIESÀISÀDETAILEDÀ
ASÀFOLLOWS
4OÀSUMMARIZEÀTHEÀABOVEÀ%NERSISÀ3!ÀHASÀAÀDIRECTÀANDÀINDIRECTÀ
INTERESTÀINÀ%NDESAÀ"RASILÀ3!ÀAMOUNTINGÀTOÀ
dÀ %NDESAÀ#HILEÀ3!ÀTHROUGHÀITSÀSUBSIDIARIESÀ%DEGELÀ3!ÀANDÀ
#OMPAÖÒAÀ%LÎCTRICAÀ#ONOÀ3URÀ3!ÀCONTRIBUTEDÀITSÀINVESTMENTÀ
4HEÀTRANSACTIONÀDESCRIBEDÀABOVEÀRESULTEDÀINÀAÀ4H#HÀEQUITYÀ
INÀ#ENTRAISÀ%LÎCTRICASÀ#ACHOEIRAÀ$OURADAÀ3!ÀÀANDÀ
DECREASEÀASÀAÀRESULTÀOFÀTHEÀAPPLICATIONÀOFÀ4ECHNICALÀ"ULLETINÀ.`ÀOFÀ
#OMPAÖÒAÀDEÀ)NTERCONEXI×NÀ%NERGÎTICAÀ3!À#IENÀÀ
THEÀ#HILEANÀ!SSOCIATIONÀOFÀ!CCOUNTANTSÀFORÀAÀBUSINESSÀCOMBINATIONÀ
RECEIVINGÀINÀEXCHANGEÀANÀINTERESTÀINÀ%NDESAÀ"RASILÀ3!ÀÀFORÀ
UNDERÀTHEÀPOOLINGÀOFÀINTERESTÀMETHODÀSEEÀNOTEÀÀE
%DEGELÀ3!ÀANDÀÀFORÀ#OMPAÖIAÀ%LÎCTRICAÀ#ONOÀ3URÀ3!
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
NOTE 12. INVESTMENTS IN OTHER COMPANIES
)NVESTMENTSÀINÀOTHERÀCOMPANIESÀATÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀÀAREÀASÀFOLLOWS
7IE<:;9;C8;H)'"
9ECF7DO
DKC8;H
E<I>7H;I
F;H9;DJ7=;
EMD;:
"
'(#&+
''&!)*-
''&!)*-
89:8"H>C<AiYV#
"
,#+.
&%+!--+
&%+!--+
8ajWYZaV7VcXVn8dbZgX^d
&
8ajW:begZhVg^Va
&
"
"
&#%%
"
&!-*(
'!('+
*!'**
*!+-(
&(!-))
&(!-))
:aZXig^ÒXVYdgVYZaV8dhiV
&(!*.%!'.+
%#&)
''!-*%
'*!,),
:aZXig^ÒXVYdgVYZa8Vg^WZ
-*!*+-!&&+
%#&%
&!'')!'--
&!(,.!)-(
'!&'(!-(&
'!&'&!),*
:begZhV:a‚Xig^XVYZ6nhZcH#6
'!*&+!'(&
:begZhV:a‚Xig^XVYZ7d\di{H#6#&
.!'.(!')&
,#&.
(+!-(%!.*(
),!,&&!)-+
)!%,'
%#&%
&%+!(,*
&&.!-*.
;^cVcX^ZgV:a‚Xig^XVCVX^dcVaH#6#
"
BZcZhXVaEgdYjX^dcZh6gi^hi^XVh
"
"
"
*)!)*)
EgdY#8^cZbVid\g{ÒXV
"
"
"
'+!&%,
HVZaeV
"
"
"
'!%)*
IZaZWgVh
"
"
"
&-)
IZaZXZVgV
"
"
"
&!)*+
TOTAL
05
(&&*
J>9>
89:8"H>8AiYV#
8ddeZgVi^kV:a‚Xig^XVYZ8]^aa{c
À
(&&+
J>9>
3EEÀ.OTEÀÀ
enersis
40,657,593
51,792,493
144 / 145
NOTE 13. GOODWILL AND NEGATIVE GOODWILL
a.À)NÀACCORDANCEÀWITHÀCURRENTÀSTANDARDSÀRECOGNITIONÀHASÀBEENÀGIVENÀTOÀTHEÀEXCESSÀOFÀPURCHASEÀPRICEÀOFÀTHEÀPROPORTIONALÀEQUITYÀINÀTHEÀNETÀASSETSÀ
ACQUIREDÀGOODWILLÀINÀTHEÀPURCHASEÀOFÀSHARESÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀÀASÀFOLLOWS
7CEHJ?P7J?ED
(&&+
D;J87B7D9;
(&&*
(&&+
(&&*
J>9>
J>9>
J>9>
8]^aZXigVH#6#
+!+++!)*)
+!+++!)'%
.(!.-)!''&
&%%!+*%!+,*
8dYZchVH#6#
-,.!*,+
++%!**.
&%!)%-!('%
&'!,&-!,.(
'.!'**
('!.+(
()+!&,.
)'(!%'*
&!&*'!+&(
&!'.-!,'&
&(!+(-!&(-
&+!++*!&%'
:YZ\ZaH#6#
:b\ZhVH#6#
J>9>
:begZhV:a‚Xig^XVYZ8da^cVH#6#
&.-!+&,
&.-!+&.
'!&(*!&(*
'!(((!,*'
:begZhV:a‚Xig^XVEVc\jZH#6#
&,.!(.%
&,.!(.%
'!.,)!--'
(!&*)!','
:begZhVCVX^dcVaYZ:aZXig^X^YVYH#6#
)+!%,(!*,&
)+!%,(!*,&
*,,!-(-!+&&
+'(!.&'!&-(
<VhdYjXid6iVXVbV8]^aZAiYV#
*!&&-
*!&&.
+,!(.)
,'!*&'
>ckZgh^dcZh9^hig^a^bVH#6#
&!%,%
&!'%+
.!+'.
&'!%*(
AjoYZ7d\di{H#6#
TOTAL
"
(55,185,664)
"
(55,116,568)
"
701,402,509
"
759,942,367
b.À&OLLOWINGÀCURRENTÀSTANDARDSÀRECOGNITIONÀHASÀBEENÀGIVENÀTOÀTHEÀEXCESSÀOFÀTHEÀEQUITYÀINÀTHEÀNETÀASSETSÀPURCHASEDÀOVERÀTHEÀPURCHASEÀPRICEÀ
NEGATIVEÀGOODWILLÀINÀTHEÀPURCHASEÀOFÀSHARESÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀÀASÀFOLLOWS
7CEHJ?P7J?ED
9ECF7DO
D;J87B7D9;
(&&+
(&&*
(&&+
(&&*
J>9>
J>9>
J>9>
J>9>
:cYZhV8dhiVcZgVH#6#
'!)-'!)-)
'!,.,!&,(
.!(%.!(',
&(!'-+!*-*
8ZcigVa=^YgdZa‚Xig^XV7ZiVc^VH#6#
*!(%)!(.(
*!)%+!,.(
&!++-!+%)
,!-*+!.&.
''!.+*!%*-
()!&)-!)*-
:YZ\ZaH#6#
,!()&!+&)
-!','!'+)
:YZacdgH#6#
&),!'*)
...!,.'
"
&+*!.'&
:b\ZhVH#6#
&-&!.(-
'%*!%%&
'!&-%!+--
'!++'!&'%
>ckZgh^dcZh9^hig^a^bVH#6#
''!)**
'*!(%'
(+-!+(+
))%!++,
HncVeh^hHdajX^dcZhnHZgk^X^dh>IAiYV#
&+!)'+
&+!)'*
&.,!,-(
'&,!+((
15,496,564
17,722,750
(36,690,096)
(58,778,303)
TOTAL
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
NOTE 14. OTHER ASSETS
/THERÀASSETSÀASÀOFÀEACHÀYEARÀENDÀAREÀASÀFOLLOWS
7IE<:;9;C8;H)'"
7dcYY^hXdjci
(&&+
J>9>
(&&*
J>9>
&,!,).!),)
'%!%**!)-'
7dcY^hhjVcXZXdhi
*!,-'!%.%
,!,+'!%,)
9Z[ZggZYZmeZchZh
'(!%&%!%(,
+!-*%!'+,
7Vc`[ZZhVcY^ciZgZhiZmeZchZ
&*!.*.!,.,
&*!*,*!%-)
>ckZhibZci[jcYl]daZhVaZZaZXig^XVabVg`Zi
Edhi"gZi^gZbZciWZcZÒih
"
,!+%'!.'(
'!.(+!&'+
&!.))!(.&
HZXjg^inYZedh^ih[dg_jY^X^VadWa^\Vi^dch
()!(%)!()*
(+!*'-!+%+
GZXdkZgVWaZiVmZh
(%!**(!&%.
',!%&(!,&*
.-+!).'
&!&,)!*&.
>ckZhibZci^c:begZhV:a‚Xig^XVYZ7d\di{H#6#&
(-!,-)!)+(
))!%%(!*&,
GZ\jaVidgnVhhZih
+%!)%(!,),
)%!'+*!(&(
GZ^bWjghVWaZXdcig^Wji^dch
;V^gkVajZYZg^kVi^kZXdcigVXih
Di]Zgh
TOTAL
&-*!)%&
*!,*+!)-,
+!&.-!*-,
,!-%*!')'
236,853,668
222,337,620
ÀÀ
4HROUGHÀAÀ-EMORANDUMÀOFÀ5NDERSTANDINGÀSIGNEDÀONÀ/CTOBERÀÀÀTHEÀ#ORPORACI×NÀ&INANCIERAÀDELÀ6ALLEÀWILLÀSTOPÀBEINGÀSHAREHOLDERÀOFÀTHEÀ#ENTRALÀ(IDROELÎCTRICAÀDEÀ
"ETANIAÀ3!ÀTHROUGHÀANÀASSETÀEXCHANGEÀOPERATIONÀBETWEENÀTHEÀ#OR—VALLEÀ'ROUPÀANDÀTHEÀ'ROUP
À
4HISÀOPERATIONÀWILLÀBEÀDRAFTEDÀFORÀATTESTATIONÀDURINGÀÀANDÀÀWHENÀTHEÀMANDATORYÀLEGALÀPROCESSESÀDE—NEDÀBYÀBOTHÀPARTIESÀBEFOREÀTHEÀHANDINGÀOVERÀOFÀTHEÀ
CORRESPONDINGÀASSETSÀOWNERSHIPÀAREÀEXECUTED
À
7ITHÀTHISÀOPERATIONÀTHEÀ'ROUPÀWILLÀHANDÀOVERÀTOÀ#OR—VALLEÀTHEÀ"ETANIAÀ3!ÀPOWERÀSUBSTATIONÀANDÀÀOFÀTHEÀOWNERSHIPÀINTERESTÀINÀTHEÀ%MPRESAÀDEÀ%LÎCTRICAÀDEÀ
"OGOTÇÀ3!ÀINÀEXCHANGEÀFORÀTHEÀOWNERSHIPÀINTERESTÀ#OR—VALLEÀHASÀINÀTHEÀ#ENTRALÀ(IDROELÎCTRICAÀDEÀ"ETANIAÀ3!ÀÀOFÀTHEÀCOMPANY
À
4HEÀPARTIESÀUNDERSTANDÀTHATÀTHEÀSTEPSÀTOÀPERFECTÀTHEÀABOVEMENTIONEDÀ-EMORANDUMÀOFÀ5NDERSTANDINGÀWILLÀBEÀGRADUALLYÀEXECUTEDÀANDÀHAVEÀAGREEDÀTHEÀECONOMICÀANDÀ
POLITICALÀRIGHTÀBENE—CIALÀINTERESTÀOFÀTHEÀASSETSÀTHATÀWILLÀBEÀEXCHANGEDÀASÀFROMÀ*ANUARYÀÀÀÀ!CCORDINGÀTOÀTHISÀTHEÀ%MPRESAÀ%LÎCTRICAÀDEÀ"OGOTÇÀ3!ÀÀOWNERSHIPÀ
INTERESTÀTHATÀISÀSUBJECTÀTOÀTHISÀAGREEMENTÀISÀINCLUDEDÀUNDERÀTHEÀ/THERSÀITEM
05
enersis
146 / 147
NOTE 15. DUE TO BANKS AND FINANCIAL INSTITUTIONS
AÀ3HORTTERMÀDEBTÀDUEÀTOÀBANKSÀANDÀ—NANCIALÀINSTITUTIONS
<EH;?=D9KHH;D9O
KI
<?D7D9?7B?DIJ?JKJ?ED
(&&+
J>9>
EJ>;H<EH;?=D
9KHH;D9O
;KHEI
(&&*
J>9>
(&&+
J>9>
(&&*
J>9>
(&&+
J>9>
H;7@KI
(&&*
J>9>
(&&+
J>9>
7IE<:;9;C8;H)'"
9>
(&&*
J>9>
(&&+
J>9>
(&&*
J>9>
(&&+
J>9>
(&&*
J>9>
67C6bgd7Vc`
"
'.(!(+.
"
"
"
"
"
"
"
"
"
'.(!(+.
7VcXd6787gVh^aH#6#
"
"
"
"
"
(!,+-!,++
"
"
"
"
"
(!,+-!,++
7VcXd6a[V
"
"
"
"
"
)!(*.!,+*
"
"
"
"
"
)!(*.!,+*
7VcXd77B
"
"
"
"
"
)!(.-!-,'
"
"
"
"
"
)!(.-!-,'
&'&!.+(
7VcXd7VnZg^hX]ZAVcYZh
7VcXd77K6
7VcXd77K67]^[
"
&'&!.+(
"
"
"
"
"
"
"
"
"
++!+%+!%(-
"
"
"
.!%+*!.+.
"
"
"
"
"
,*!+,'!%%,
"
"
"
"
"
"
"
"
"
.
*
.
*
'!(%,!&.+
*!.&+!&+.
"
"
&'!(,-!&))
&(!+()!)+(
"
"
"
"
&)!+-*!()%
&.!**%!+('
7VcXd8g‚Y^idEZgj
"
"
"
"
-!',%!(,)
.!-)-!-%.
"
"
"
"
-!',%!(,)
.!-)-!-%.
7VcXd8g‚Y^idZ>ckZgh^dcZh
"
"
"
"
"
"
"
"
&)!&+'
)
&)!&+'
)
7VcXdYZ7d\diV
"
"
"
"
"
.!+..!)%*
"
"
"
"
"
.!+..!)%*
7VcXd8dci^cZciVa
"
('!&&.
"
"
"
"
"
"
"
-!+*)
"
)%!,,(
**.!&(-
+'.!)(-
"
"
"
"
"
"
"
"
**.!&(-
+'.!)(-
7VcXdYZaV8^jYVYYZ7jZcdh6^gZh
"
'!%.(!-.)
"
"
'!%,'!*).
"
"
"
"
"
'!%,'!*).
'!%.(!-.)
7VcXdYZaVCVX^‹c
"
"
"
"
"
(!'))
"
"
"
"
"
(!'))
&!'&+!&+(
*,-!%)(
"
"
"
"
"
"
"
"
&!'&+!&+(
*,-!%)(
7VcXdYZ8]^aZ
7VcXdYZ<Va^X^Vn7jZcdh6^gZh
7VcXdYZaVEgdk^cX^VYZ7jZcdh6^gZh
',!)'%
"
"
"
"
"
"
"
"
"
',!)'%
"
7VcXd9Vk^k^ZcYV
"
"
"
"
"
(!)&(!,**
"
"
"
"
"
(!)&(!,**
7VcXd8G'YZ>ckZhi^bZcidh
"
"
"
"
"
..!.(+
"
"
"
"
"
..!.(+
7VcXd;^WgV
"
"
"
"
"
&!*+'!)(.
"
"
"
"
"
&!*+'!)(.
'+!&+-!%'.
7VcXdYd7gVh^a
"
-!..%!.,+
"
"
"
&,!&,,!%*(
"
"
"
"
"
&!&.'!%,*
-!+'+!-)(
"
"
.(-!''-
"
"
"
"
"
'!&(%!(%(
-!+'+!-)(
7VcXdAadnYh
"
&!()-!(-)
"
"
"
"
"
"
"
"
"
&!()-!(-)
7VcXd<VcVYZgd
7VcXd>iVj
7VcXdBZgg^aAncX]
"
,-'!*,.
"
"
"
"
"
"
"
"
"
,-'!*,.
7VcXdCVX^dcVaYZaAVkdgd
"
"
"
"
"
+-'!)--
"
"
"
"
"
+-'!)--
7VcXdGZVa
"
"
"
"
')%!*.+
),!..&
"
"
"
"
')%!*.+
),!..&
7VcXdG†d
"
"
"
"
"
*!+-.!&.%
"
"
"
"
"
*!+-.!&.%
7VcXdHV[gV
7VcXdHVciVcYZg8ZcigVa=^heVcd
"
&!.('!'.)
"
"
"
"
"
"
"
"
"
&!.('!'.)
&&&!))'
&!'%%!+..
"
"
'!-.*!&&(
&&!&-(!)(*
"
"
"
"
(!%%+!***
&'!(-)!&()
'!..,!)((
-!(**
)-(!*.*
"
"
"
"
&'*
"
+(.
'!*&(!-(-
.!&&.
7VcXdHZXjg^in
"
"
"
"
"
"
"
"
-!-.,
"
-!-.,
"
7VcXdL^ZhZHjYVbZg^h
"
"
"
"
"
&)!').
"
"
"
"
"
&)!').
&'!(&%!(%)
7VcXdHVciVcYZgHVci^V\d
*%!&''
-!.&.!..,
"
"
"
(!(.%!(%,
"
"
"
"
*%!&''
7Vg^c\h
*.'!.+(
"
"
"
"
"
"
"
"
"
*.'!.+(
"
7aVYZm
+%'!,%%
"
"
"
"
"
"
"
"
"
+%'!,%%
"
&,!'-'!,,-
7Vc`7dhidc
7cYZh
"
"
"
"
"
&,!'-'!,,-
"
"
"
"
"
7ceEVg^WVh
"
"
"
"
"
-&%
"
"
"
"
"
-&%
8V^mV<ZcZgVaYZ9Ze‹h^idh
"
"
"
.)&!).*
"
"
"
"
"
"
"
.)&!).*
8^i^WVc`C#6#
"
&)!(*)!-,*
"
"
((+!,&(
&%!&*%!,(%
"
"
"
"
((+!,&(
')!*%*!+%*
8^i^WVc`6\ZcX^V8]^aZ
"
"
"
"
"
"
"
"
'(
"
'(
"
8dbVÒ
"
"
"
"
,!%(%
"
"
"
"
"
,!%(%
"
(!,&&
.(&!+.-
"
"
"
"
"
"
"
"
(!,&&
.(&!+.-
"
"
"
"
"
(!*%*!,(*
"
"
"
"
"
(!*%*!,(*
8dbeV\c^Z7Za\ZYZaVLZWhiaW
8gZY^iHl^hh;^ghi7dhidc
9ZjihX]Z7Vc`
>ciZgWVc`
?EBdg\Vc
HiVcYVgY7Vc`
Jc^WVcXd
'!,,+
)!&'*
"
"
"
"
"
"
"
"
'!,,+
)!&'*
"
(!%-,
"
"
"
'!,,'
"
"
"
"
"
*!-*.
'%!,(%
"
'%!,(%
"
"
"
"
"
"
"
"
"
(%!%.%
"
"
"
"
"
"
"
"
"
(%!%.%
"
"
"
"
"
.*-!'+%
&-!&-+!).,
"
"
"
"
.*-!'+%
&-!&-+!).,
TOTALS
73,310,189
57,264,877
-
941,495
37,162,976
138,103,489
125
-
23,730
2,522,501
110,497,020
198,832,362
TOTAL PRINCIPAL
65,979,170
56,502,647
-
936,749
27,388,921
134,180,949
125
-
23,730
2,513,836
93,391,946
194,134,181
4.73%
3.91%
-
3.00%
5.81%
10.88%
3.00%
-
0.00%
9.00%
5.10%
8.75%
WEIGHTED AVERAGE ANNUAL
INTEREST RATE
7IE<:;9;C8;H)'"
(&&+
(&&*
EZgXZciV\Zd[YZWi^c[dgZ^\cXjggZcXn/
..#.-
.-#,(
EZgXZciV\Zd[YZWi^cadXVaXjggZcXn/
%#%'
&#',
100.00%
100.00%
TOTAL
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
NOTE 15. DUE TO BANKS AND FINANCIAL INSTITUTIONS
AÀ#URRENTÀPORTIONÀOFÀLONGTERMÀDEBTÀDUEÀTOÀBANKSÀANDÀ—NANCIALÀINSTITUTIONS
<EH;?=D9KHH;D9O
KI
87D9EE?DIJ?JK9?ãD
<?D7D9?;H7
7IE<:;9;C8;H)'"
DEH;7@KIJ
(&&*
(&&+
(&&*
(&&+
(&&*
(&&+
(&&*
(&&+
(&&*
(&&+
(&&*
(&&+
(&&*
J>9>
J>9>
J>9>
J>9>
J>9>
J>9>
J>9>
J>9>
J>9>
J>9>
J>9>
J>9>
J>9>
"
"
"
"
"
"
&!&,-!*(.
&!'.%!.).
"
"
"
"
&!&,-!*(.
&!'.%!.).
.%.!+,%
)!.%%!-*%
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
.%.!+,%
)!.%%!-*%
"
"
"
"
"
"
&%)!'''
,!-+&!+)*
+).!-**
"
"
"
"
"
'!.+-
&)!&(+
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
7VcXd77K6
7VcXd8daeVig^V
"
"
"
"
"
&%)!'''
"
"
"
"
"
"
,!-+&!+)*
+).!-**
"
"
"
"
"
"
'!.+-
&)!&(+
,-*!+.(
-+%!+('
"
"
"
"
,-*!+.(
-+%!+('
7VcXd8dci^cZciVa
"
"
"
"
"
"
(!-*+
"
"
"
"
"
(!-*+
"
7VcXd8dgÒchjgV
"
"
"
"
"
"
(!&)'!,,'
(!))'!*(&
"
"
"
"
(!&)'!,,'
(!))'!*(&
7VcXdYZ8gZY^idEZgj
"
"
"
"
"
"
'!.,'
"
"
"
"
"
'!.,'
"
7VcXd9Vk^k^ZcYV
"
"
"
"
"
"
'!(+.!*&*
'!*-'!*-+
"
"
"
"
'!(+.!*&*
'!*-'!*-+
&!'.+!+'*
'--!*('
"
"
"
"
'''!)'*
&!''-!)+,
"
"
"
"
&!*&.!%*%
&!*&+!...
"
"
"
"
"
"
"
&.-!*+%
"
"
"
"
"
&.-!*+%
,-!)&(
"
"
"
"
"
"
).!,%'
"
"
"
"
,-!)&(
).!,%'
7VcXd:hiVYd
"
"
"
"
"
"
"
"
&!,--!%),
&!,+&!+&-
"
"
&!,--!%),
&!,+&!+&-
7VcXd:jgdeZdYZ>ckZhi^bZcidh
"
-,+!'((
"
"
"
"
,,,!)+(
"
"
"
"
"
,,,!)+(
-,+!'((
7VcXdYd7gVh^a
7VcXdYd:hiVYdYd8ZVg{
7VcXdYdCdgYZhiZYd7gVh^a
7VcXd>ciZgVbZg^XVYdYZ
9ZhVggdaad
&&!(+.!),.
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
&&!(+.!),.
"
7VcXd>iVj
"
"
"
"
"
"
&!-&-!,(&
"
"
"
"
"
&!-&-!,(&
"
7VcXdBZY^d8g‚Y^id
"
"
"
"
"
"
&!-%(!)--
&!-*'!&*+
"
"
"
"
&!-%(!)--
&!-*'!&*+
7VcXdCVX^dcVaZYZaAVkdgd
"
"
"
"
"
"
*.)!%*.
++%!.()
"
"
"
"
*.)!%*.
++%!.()
7Vg^c\7Vc`
"
&!'%-!+(,
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
&!'%-!+(,
7VcXdEVXijVa
"
"
"
"
"
"
(+(!',-
"
"
"
"
"
(+(!',-
"
7VcXdHV[gV
"
"
"
"
"
"
,*)!.)%
"
"
"
"
"
,*)!.)%
"
(!*.*!)&)
)!+,'!...
"
"
"
"
&!(*&!+).
"
"
"
"
"
)!.),!%+(
)!+,'!...
(!))'!*(&
7VcXdHVciVcYZg8ZcigVa
=^heVcd
7VcXdadbW^V
"
"
"
"
"
"
(!&)'!,,'
(!))'!*(&
"
"
"
"
(!&)'!,,'
)!(%&!*,'
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
)!(%&!*,'
"
"
"
"
"
"
"
)!.')!-%+
"
"
"
"
"
)!.')!-%+
"
7Vc`d[6b‚g^XV
"
&*!.-%!%%,
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
&*!.-%!%%,
7Vc`d[Id`^d"B^ihjW^h]^
"
*!*.(!%-)
"
&'.!.%.
"
)',!+,.
"
)(%!'-)
"
"
"
"
"
+!*-%!.*+
(!)''!%'*
(!.%)!')%
"
"
"
"
&!'&-!%+&
"
"
"
"
"
)!+)%!%-+
(!.%)!')%
7VcZhid
7Vc`7dhidc
7ceEVg^WVh
7cYZh
"
"
"
"
"
"
'+!&,,!(.*
.!'*)!.*&
"
"
"
"
'+!&,,!(.*
.!'*)!.*&
7gVYZhXd
"
"
"
"
"
"
-+-!-.,
"
"
"
"
"
-+-!-.,
"
8V_VYZ6]dggdhnBdciZYZ
E^ZYVYYZBVYg^Y
'&!&'.
&)!&(*
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
'&!&'.
&)!&(*
8V^mV<ZcZgVaYZ9Ze‹h^idh
"
"
,&(!*((
"
"
"
"
"
"
"
"
"
,&(!*((
"
'!.+.
*!-.%
"
"
"
"
"
"
"
"
()-
"
(!(&,
*!-.%
'!%+,!)(,
-*(!'*)
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
'!%+,!)(,
-*(!'*)
"
"
"
"
"
"
&!.+)!'((
'!&*&!*-&
"
"
"
"
&!.+)!'((
'!&*&!*-&
8^i^WVc`C#6#
8dbeV\c^Z7Za\ZYZaVLZWhiaW
8dcVk^
9ZjihX]Z7Vc`6#<#
(!)'%!+'*
-!')+
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
(!)'%!+'*
-!')+
:medgi9ZkZade#8dge#
&!+.-!&&%
&!-'%!)-&
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
&!+.-!&&%
&!-'%!)-&
"
"
"
"
"
"
&!&,-!*(.
&!'.%!.).
"
"
"
"
&!&,-!*(.
&!'.%!.).
.&!-'( ('!%-.!%-+
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
.&!-'(
('!%-.!%-+
<gVcV]dggVg
?#E#Bdg\Vc8]VhZ7Vc`
@gZY^iVchiVa;jgLZ^YZgVjWVj
-!&%(!)&'
(((!*&(
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
-!&%(!)&'
(((!*&(
H`VcY^cVk^h`V:ch`^aYV7Vc`Zc
&!,%'!&%,
&!.')!'.,
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
&!,%'!&%,
&!.')!'.,
.!(&+!(),
)!*.,!('*
Jc^WVcXd
&!%+'!-+*
"
"
"
"
"
)!*.,!('*
"
"
"
"
&%!(,.!'&'
TOTALS
51,008,288
75,137,475
713,533
129,909
-
427,679
64,064,652 33,334,138
1,788,047
1,761,618
348
-
117,574,868 110,790,819
TOTAL PRINCIPAL
48,457,874 73,063,315
426,606
45,833,425 31,386,091
1,609,242
1,672,500
-
96,611,046
9.00%
9.00%
WEIGHTED AVERAGE ANNUAL
INTEREST RATE
10.27%
7.03%
710,505
3.45%
128,690
3.00%
-
7IE<:;9;C8;H)'"
EZgXZciV\Zd[YZWi^c[dgZ^\cXjggZcXn/
EZgXZciV\Zd[YZWi^cadXVaXjggZcXn/
TOTAL
05
9>
(&&+
7VcXd6a[V
7VcXd7VnZg^hX]ZAVcYZh
EJ>;H<EH;?=D
9KHH;D9O
O;D
J>9>
7VcXV[Z
7VcXd6Wc6bgd7Vc`
;KHEI
enersis
(&&+
.-!)-
(&&*
.-!)&
&!*'
&!*.
100,00%
100,00%
0.90%
11.66%
12.99%
348
0.00%
0.00%
11.06%
106,677,202
8.83%
148 / 149
NOTE 16. LONG-TERM PORTION OF DEBT DUE TO BANKS AND FINANCIAL INSTITUTIONS
<?D7D9?7B?DIJ?JKJ?ED
7VcXV[Z
7VcXd6787gVh^a
7VcXd6Wc6bgd7Vc`
7VcXd6a[V
7VcXd7VnZg^hX]ZAVcYZh
7VcXd77K6
7VcXd8daeVig^V
7VcXd8dci^cZciVa
7VcXd8g‚Y^idEZgj
7VcXd:hiVYd
7VcXd:jgdeZdYZ>ckZhi^bZcidh
7VcXd9Vk^k^ZcYV
7VcXdYZ8dadbW^V
7VcXdYd7gVh^a
7VcXd>ciZgVbZg^XVYdYZ9ZhVggdaad
7VcXd>iVj
7VcXdBZY^d8g‚Y^id
7VcXdCVX^dcVaZYZEVg^h
7VcXdCVX^dcVaYZaAVkdgd
7VcXdYZaVEgdk^cX^VYZ7jZcdh6^gZh
7VcXdEVXijVa
7VcXdadbW^V
7VcXdHVciVcYZg8ZcigVa=^heVcd
7VcZhid
7Vc`d[6bZg^XV
7Vc`Id`^d"B^ihjW^h]^
7VcXdYdCdgYZhiZYd7gVh^a
7Vg^c\h7Vc`
7C9:H
7gVYZhXd
8V_VYZ6]dggdhnBdciZYZE^ZYVYYZBVYg^Y
8V^mV<ZcZgVaYZ9Ze‹h^idh
8^i^WVc`C#N#
8dbeV\c^Z7Za\ZYZaVLZWhiaW
8dbVÒ
8dcVk^
8dgÒchjgV
8gZY^iHl^hh;^ghi7dhidc
9ZjihX]Z7Vc`6#<#
:medgi9ZkZade#8dge#
<gVcV]dggVg
=hWX
>c\7Vc`
>chi^ijidYZ8g‚Y^idDÒX^Va
?#E#Bdg\Vc8]VhZ7Vc`
@gZY^iVchiVa[;jgLZ^YZgVjWVj
HVcEVdad>B>H#E#6#
H`VcY^cVk^h`V:ch`^aYV7Vc`Zc
HiVcYVgY7Vc`
Jc^WVcXd
TOTALS
9KHH;D9O
8dadb
Gh
JH
Gh
JH
JH
8dadb
HdaZh
HdaZh
GZV_#
JH
8dadb
8dadb
Gh
JH
JH
Gh
6g\
6g\
JH
6g\
JH
Gh
8dadb
JH
JH
JH
JH
Gh
JH
Gh
Gh
JH
:jgdh
JH
JH
6g\
8dadb
8dadb
JH
JH
JH
8dadb
JH
JH
JH
JH
JH
JH
JH
JH
Gh
7<J;H'O;7H
8KJM?J>?D
(O;7HI
J>9>
"
"
+!+&(!-&(
+!*+-!*)-
"
"
"
-!-&(!%'-
+!&.-!..*
.*&!-*+
)!',%!-((
"
"
&!)%%!)-+
"
&%!.)*!))(
"
&!,-+!.*+
"
'!++%!)&(
"
*&'!*%%
"
&.*!(*+
(!)*)!---
(!&(&!&('
"
"
"
"
&(!*%'!'&)
"
"
,&%!.*%
"
(!,&*!+'*
"
"
"
"
*!&'-!%).
&!),,!.)&
"
"
"
"
&'!-&'!*%%
,!,++!.+-
"
-)+!-+*
"
&,!)%.!(()
120,874,693
7<J;H(
O;7HI
8KJM?J>?D
)O;7HI
J>9>
"
"
&!**%!(&(
"
"
&%!-.%!+'*
"
"
"
"
)!',%!-((
"
"
&!)%%!)-+
"
&%!.)*!))(
"
&!,-+!.*+
"
(!&,,!,*%
"
"
"
"
''!%((!%&(
&!*+*!*++
"
"
&!+,+!(*+
"
&*!%*(!++(
"
&%!-.%!+'*
"
&%!-.%!+'*
"
&!&-(!%&,
"
"
'!&.-!+'*
"
&!),,!.)&
"
"
"
"
"
,!,++!.+-
"
"
&%!'*%!%%%
,!&-*!('%
126,194,125
7IE<:;9;C8H;)'"(&&+
7<J;H)
7<J;H+
O;7HI
O;7HI
8KJM?J>?D
8KJM?J>?D
+O;7HI
'&O;7HI
J>9>
J>9>
&!&'&!-',
"
"
"
'!,'%!,&-
'!,,+!%)'
"
"
"
"
"
"
,),!--*
"
"
"
"
"
"
"
-!*)&!++,
-!*)&!++,
'!')(!+*)
"
"
"
'!,*+!,((
*!,('!&%%
"
"
'&!-.%!---
'+!(,-!*'-
'&!,'*!&(*
"
(!*,(!.&'
-.(!(%&
"
"
(!--&!',-
)!&.'!)(+
"
"
"
"
+!*(&!.&*
"
'!..&!*(.
"
(!)*)!---
-!('-!&'*
&!*+*!*++
"
"
"
"
&-!.--!&'*
"
"
"
"
'+!)'+!)%(
&&!&+*!.%%
-!,*-!%+)
"
"
)!((%!+'*
"
"
"
&)!..%!+'*
"
"
"
"
&!-+.!,&'
"
'!..&!*(.
"
&(!&,+!(,*
"
"
"
'!'&&!+-.
(!(%,!%--
&!&'&!-)+
"
"
'!,,+!%)'
"
+!++'!*%%
"
'!''%!-((
"
"
&*!&&(!)%(
&&!''.!.&.
"
*!**'!%-(
"
"
"
"
.!.'&!'&&
(!(*'!,&'
165,337,847
7IE<:;9;C8;H)'"
(&&+
(&&*
EZgXZciV\Zd[YZWi^cadXVaXjggZcXn/
EZgXZciV\Zd[YZWi^c[dgZ^\cXjggZcXn/
TOTAL
..#-(
141,418,651
7<J;H'&O;7HI
JEJ7B
BED=#J;HC
FEHJ?ED
(&&+
J>9>
7DDK7B
?DJ;H;IJ
H7J;
7L;H7=;
JEJ7B
BED=#J;HC
FEHJ?ED
(&&*
J>9>
&'#&,
"
+#)+
'&#%,
"
)#.&
&'#&,
*#'*
*#--
.#%%
&-#((
&'#&,
"
&+#'*
"
)#*%
)#-%
&#,*
"
*#-.
"
)#(,
)#-%
&&#-,
*#+.
+#-(
"
)#.&
,#+-
"
&.#('
'&#(%
)#.&
(#%+
)#.&
-#&%
,#'(
&'#&,
&'#&,
&%#'*
.#&(
)#,'
&'#&,
)#.&
)#.&
)#.&
-#+%
)#-*
)#.&
+#*%
,#,*
&%#'.
'!)&+!)(&
((+!++'
*!*',!&')
"
-!,',!+(.
-+!+&.!.+%
&!+&%!.*(
"
"
'!-%)!*)(
'-!-,(!('%
)!-((!%-*
('*!%'.
.!)%&!,)&
(!%.(!**-
"
"
&%!%,*!,,.
&!(.+!(.'
&.!'**!.+)
+*.!)%-
"
"
+!))(!-&(
.%!++'!''*
&&!,+%!&*(
-!-&'!*,%
"
)&!%*.
+)+!,+'
-%!+(*!+%'
"
-+!+&.!.+%
&!-,(!).,
-+!+&.!.+%
+!*&(!-'&
"
)!%',!(-)
+!))(!-&(
"
.!+(%!&+,
&&!&(*!(--
'!)&+!)('
"
"
"
'(!,.&!+&+
&!&%*!+'.
"
'!-+'!-(-
"
'%!+*'!%(+
O;7HI
J>9>
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
&!&'&!-',
"
&(!++%!--+
+!*+-!*)-
"
&%!-.%!+'*
,),!--*
-!-&(!%'-
+!&.-!..*
.*&!-*+
'*!+'*!%%%
'!')(!+*)
"
&&!'-.!-%*
"
,%!&+%!(%'
'&!,'*!&(*
-!%)&!&'*
"
&(!.&&!-,,
"
*&'!*%%
+!*(&!.&*
(!&-+!-.*
(,!',%!.&)
+!'+'!'+)
"
&-!.--!&'*
&!+,+!(*+
"
++!&)-!&-%
-!,*-!%+)
&*!''&!'*%
,&%!.*%
'*!--&!'*%
(!,&*!+'*
&!&-(!%&,
&!-+.!,&'
'!..&!*(.
&*!(,*!%%%
*!&'-!%).
-!),)!+*.
&!&'&!-)+
'!,,+!%)'
+!++'!*%%
'!''%!-((
&'!-&'!*%%
)&!-,,!'*-
*!**'!%-(
-)+!-+*
&%!'*%!%%%
(,!-+-!*,,
-
553,825,316
648,652,313
INTERESTÀSPREADÀISÀÀÀ,ATERÀONÀONÀ-ARCHÀÀÀ53ÀMILLIONÀ
WEREÀPREPAID
..#*,
%#&,
%#)(
100.00%
100.00%
/NÀ.OVEMBERÀÀÀ%NDESAÀ#HILEÀENTEREDÀINTOÀAÀNEWÀCREDITÀFORÀ-53À
MILLIONÀWITHÀWHICHÀITÀPREPAIDÀTHEÀLOANÀENTEREDÀINTOÀONÀ&EBRUARYÀÀ
/NÀ!PRILÀÀÀ%NERSISÀ3!ÀPREPAIDÀ53ÀMILLIONÀOFÀTHEÀSYNDICATEDÀ
4HEÀNEWÀ%NDESAÀ#HILEÀLOANÀMATURESÀONÀ.OVEMBERÀÀÀANDÀHASÀAÀÀ
LOANÀOBTAINEDÀINÀ.OVEMBERÀÀFORÀ53ÀMILLIONÀTHEÀREMAININGÀ
,IBORÀSPREAD
53ÀMILLIONÀBALANCEÀWASÀRE—NANCEDÀINÀ.OVEMBERÀÀTHROUGHÀ
REVOLVINGÀOVERDRAFTÀLINESÀWHOSEÀTERMÀISÀÀYEARSÀÀ)TÀISÀPOSSIBLEÀTOÀPREPAYÀ
4HEÀOPERATIONÀWASÀCARRIEDÀOUTÀWITHOUTÀWARRANTIESÀENDORSEMENTSÀORÀ
ANDÀDRAWÀDOWNÀFUNDSÀTHROUGHOUTÀTHEÀCONTRACTÀPERIODÀÀ4HEÀINTERESTÀSPREADÀ
INVESTMENTÀORÀINDEBTEDNESSÀRESTRICTIONS
DEPENDSÀONÀTHEÀCORPORATEÀRATINGÀGIVENÀBYÀ3ÀÀ0ÀÀ#URRENTLYÀATÀ"""ÀTHEÀ
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
NOTE 17. OTHER CURRENT LIABILITIES
/THERÀCURRENTÀLIABILITIESÀAREÀASÀFOLLOWS
7IE<:;9;C8;H)'"
6YkVcXZhVcY\jVgVciZZdcXdchigjXi^dc
(&&*
J>9>
)'!())
(,!,*&
IVmZheVnVWaZh
&!(-'!-&%
&!'&-!,'*
8dci^c\ZcX^Zh"i]^gYeVginXaV^bh
+!.%(!*('
'(!(,.!(%*
GZ^bWjghVWaZXdcig^Wji^dch
&!,%,!--)
'!'',!&,'
6odeVgYdegdk^h^dc
(!(*'!'-*
(!(-'!,%,
6XXgjZYZbeadnZZhWZcZÒih"di]Zg
&!.(+!.')
&!.*.!-)'
&+!*&(!%-&
)!)-(!-++
-!+'+!+%)
&+*!+''
;dglVgYXdcigVXihVcYhlVeh
;V^gkVajZ"YZg^kVi^kZXdcigVXih
:bZg\ZcXnZcZg\negdk^h^dch7gVo^a
(!-&+!,)%
&!.+)!)*+
Di]ZgXjggZcia^VW^a^i^Zh
)!*.(!&+%
(!-)(!,((
48,875,364
42,663,179
TOTAL
05
(&&+
J>9>
enersis
150 / 151
NOTE 18. BONDS PAYABLE
a.À$ETAILSÀOFÀTHEÀCURRENTÀPORTIONÀOFÀBONDSÀPAYABLEÀISÀASÀFOLLOWS
?DIJHKC;DJ
I;H?;I
<79;L7BK;
EKJIJ7D:?D=
9KHH;D9O
?DJ;H;IJ
H7J;
7IE<:;9;C8;H)'"
C7JKH?JO:7J;
(&&+
C
(&&*
C
7dcYh:YZacdg
DcZ
)!-.&!.%%
HdaZh
.#+&
%&$%'$'%&&
*!&+(
*!*,&
7dcYh:YZacdg
>•Egd\#
-%!%%%!%%%
HdaZh
K68 ,#*
%&$%,$'%%+
&(!(..!-(%
**-!'-&
7dcYh:YZacdg
>•Egd\#
&%%!%%%!%%%
HdaZh
K68 +#.
&%$&%$'%%+
&+!(..!..+
'+(!.&%
7dcYh:YZacdg
>•Egd\#
&-!*,%!%%%
HdaZh
K68 +#'
'+$%)$'%%,
()!'-'
(.!.))
7dcYh:YZacdg
>•Egd\#
)%!%%%!%%%
HdaZh
)#),
&&$%.$'%%,
-&!+%-
.+!&%%
7dcYh:YZacdg
>•Egd\#
(%!%%%!%%%
HdaZh
*#-+
&*$%&$'%%-
&'%!.()
&)'!)%.
7dcYh:YZacdg
>•Egd\#
'%!%%%!%%%
HdaZh
+#'*
&*$%&$'%&'
-*!-*'
&%&!%.-
7dcYh:YZacdg
>•Egd\#
'%!%%%!%%%
HdaZh
K68 *#)
''$%)$'%&)
('!)%-
(,!,+%
7dcYh:YZacdg
>•Egd\#
'%!%%%!%%%
HdaZh
-#*+
%&$%+$'%%.
&*!+(,
"
7dcYh:YZacdg
>•Egd\#
'%!%%%!%%%
HdaZh
K68 +#*
%&$%+$'%&)
&'!&*%
&)!&*,
7dcYh:YZacdg
>•Egd\#
)%!%%%!%%%
HdaZh
K68 +#*
%&$%+$'%&)
,!,'&
-!..,
7dcYh:YZacdg
>•Egd\#
(%!%%%!%%%
HdaZh
,#(-
&%$%+$'%&%
&.!'-)
7dcYh:YZacdg
>•Egd\#
(%!%%%!%%%
HdaZh
-#,*
%-$%+$'%%.
''!--%
&-!)&)
7dcYh8dYZchV
7(
*%!%%%!%%%!%%%
8da#
.#+'
&*$%($'%%.
+%!*,.
,(!+%-
7dcYh8dYZchV
7*
'%%!%%%!%%%!%%%
8da#
&%#-%
&*$%($'%&&
'+.!'(.
(',!-.&
7dcYh8dYZchV
7-
'*%!%%%!%%%!%%%
8da#
&%#..
&*$%($'%&)
()'!&*,
)&+!-(*
)%!%%%!%%%
6g\
-#*%
%*$%)$'%%+
*!)('!+,*
&*-!.-%
7dcYh:YZhjg
*
"
7dcYh:YZhjg
+
-%!%%%!%%%
6g\
)#%%
%*$&%$'%%,
(!(-*!+%.
*!.*&
7dcYh6beaV
&¯h‚g^Z
'.%!%%%!%%%
GZVaZh
89> &#'VV
%&$%($'%%-
(!.)*!%+'
&,!&&+!+'-
7dcYh6beaV
'¯h‚g^Z
&&%!%%%!%%%
GZVaZh
><E"B &&#)
%&$%($'%&%
'!'.%!'+&
"
7dcYh8dZaXZ
Jc^i
--!*%%!%%%
GZVaZh
89> &+
'%$%'$'%&'
(!+-.!+&%
(!%-+!*%-
7dcYh:cYZhV
DcZ
'(%!%%%!%%%
JH
,#--
%&$%'$'%',
(!)+)!--'
(!.%,!&*%
7dcYh:cYZhV
Ild
''%!%%%!%%%
JH
,#((
%&$%'$'%(,
(!))&!''*
(!-,,!))-
7dcYh:cYZhV
I]gZZ
'%%!%%%!%%%
JH
-#&(
%&$%'$'%.,
,&.!+--
-(&!,&,
7dcYh:cYZhV
DcZ
)%%!%%%!%%%
JH
,#,*
&*$%,$'%%-
,!'-&!,,%
-!'%)!-()
7dcYh:cYZhV
DcZ
)%%!%%%!%%%
JH
-#*%
%&$%)$'%%.
)!(*+!'*%
)!.%-!)+)
7dcYh:cYZhV
8'09&N9'
&!%)(!-,(
J#;#
+#-%
%&$&&$'%&%
"
'!.%&!&&)
7dcYh:cYZhV
:"&n:"'
+!%%%!%%%
J#;#
+#'%
%&$%-$'%%+
&&%!*.(!%*.
'!,(-!.*+
;
&!*%%!%%%
J#;#
+#'%
%&$%-$'%''
+-+!%*%
+-)!,)%
7dcYh:cYZhV
<
)!%%%!%%%
J#;#
)#-%
&*$&%$'%&%
,&%!*+*
,%.!'%,
7dcYh:cYZhV
=
)!%%%!%%%
J#;#
+#'%
&*$&%$'%%-
.&)!,(&
.&'!.-)
7dcYh:cYZhV
&))6
)%%!%%%!%%%
JH
-#(*
%&$%-$'%&(
,!&('!'.'
-!%(+!)%,
7dcYh:cYZhV
&))6
'%%!%%%!%%%
JH
-#+(
%&$%-$'%&*
(!+-(!*.)
)!&*%!*)%
7dcYh:YZ\Za
DcZ
(%!%%%!%%%
JH
-#,*
%($%+$'%%+
&*!)-&!&'*
&&.!*,-
7dcYh:YZ\Za
Ild
(%!%%%!%%%
JH
-#)&
&)$%'$'%%,
).'!,%*
***!&+'
7dcYh:YZ\Za
I]gZZ
(%!%%%!%%%
JH
-#,*
&($%+$'%%,
+.!*,&
,-!())
7dcYh:YZ\Za
;djg
'%!%%%!%%%
JH
-#))
'&$&&$'%%*
"
&&!+*-!%,*
7dcYh:YZ\Za
DcZ6
&%%!%%%!%%%
HdaZh
+#%%
%+$%+$'%%*
"
&,!+*.!.*(
7dcYh:YZ\Za
I]gZZ6
*%!%%%!%%%
HdaZh
)#&(
%)$%.$'%%+
,!*+,!.(.
&&+!-.,
7dcYh:YZ\Za
I]gZZ7
*%!%%%!%%%
HdaZh
)#--
(%$&%$'%%+
,!*'.!(*%
,&!)*-
7dcYh:YZ\Za
;djg6
*%!%%%!%%%
HdaZh
)#,*
&'$&'$'%%+
,!)-+!)%+
'%!---
7dcYh:YZ\Za
*6'•^hhjZ
&%!%%%!%%%
JH
(#,*
'+$%&$'%%.
-'!'&)
.'!+(*
7dcYh:YZ\Za
+6'•^hhjZ
(%!%%%!%%%
HdaZh
*#--
',$%'$'%%-
-.!.*&
&%*!.'(
7dcYh:YZ\Za
+7'•^hhjZ
'%!%%%!%%%
HdaZh
*#--
&-$%+$'%%-
.!&,%
&%!,.-
7dcYh:YZ\Za
,6'•^hhjZ
&%!%%%!%%%
JH
-#*%
'+$%,$'%%.
&')!'&&
.&!+,-
7dcYh:YZ\Za
-6'•^hhjZ
''!(,%!%%%
HdaZh
+#%%
&%$%($'%%-
+&!'+&
"
7dcYh:YZ\Za
-7'•^hhjZ
&%!)*+!&(*
HdaZh
+#),
(%$%($'%%-
+'!%-'
"
7dcYh:YZ\Za
.6'•^hhjZ
,%!%%%!%%%
HdaZh
+#.&
%&$%+$'%%.
+%!&,,
"
7dcYh:YZ\Za
&%6'•^hhjZ
(*!%%%!%%%
HdaZh
+#,'
'&$&%$'%&%
+,!('*
"
7dcYh:YZ\Za
&&6'•^hhjZ
7dcYh:b\ZhV
6"&
7dcYh:cYZhV
JH
(#,&
&-$&&$'%&'
,'!)*,
"
&*!%%%!%%%!%%%
'%!%%%!%%%
8da#
-#+-
'+$%,$'%%+
*(!*.&
+*!-,%
7dcYh:b\ZhV
7",
&.!*%%!%%%!%%%
8da#
.#&-
%.$&%$'%%+
(!)*+!,,-
&&'!,'%
7dcYh:b\ZhV
7"&%
''.!-'*!%%%!%%%
8da#
.#).
%.$&%$'%%.
&!&&'!-+'
&!(+.!+,(
7dcYh:b\ZhV
7"&%
+%!%%%!%%%!%%%
8da#
.#(&
&%$&&$'%%.
&,-!+%*
'&+!+*-
7dcYh:b\ZhV
8"&%
-!.'-!)((!%%%
8da#
&%#'*
%.$&%$'%%.
-)!&(-
--!(&*
7dcYh:b\ZhV
8"&%
&*!--.!*+*!%%%
8da#
.#--
%-$&%$'%%.
)*!*,(
),!-()
7dcYh:b\ZhV
7"&'•^hhjZ
*%!%%%!%%%!%%%
8da#
&'#)(
'+$%,$'%%+
&'!))*!..)
&!%)*!,',
7dcYh:b\ZhV
7"&
-*!%%%!%%%!%%%
8da#
&'#)(
'+$%,$'%%+
&!%('!++%
&!'(&!&,(
7dcYh:b\ZhV
6"&%
'&%!%%%!%%%!%%%
8da#
&%#&-
'($%'$'%%+
)!(,*!&'+
"
7dcYh:b\ZhV
6"&
&*!%%%!%%%!%%%
8da#
-#+-
'+$%,$'%%+
&.!%,&!%+&
"
7dcYh:cYZhV8]^aZ>ciZgcVX^dcVa
Jc^i
&*%!%%%!%%%
JH
,#'%
%&$%)$'%%+
,-!'*-!,*%
&!**.!&*.
515,523,256
110,939,073
TOTAL
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
a.À$ETAILSÀOFÀTHEÀLONGTERMÀPORTIONÀOFÀBONDSÀPAYABLEÀISÀASÀFOLLOWSÀASÀOF
?DIJHKC;DJ
<79;L7BK;
EKJIJ7D:?D=
9KHH;D9O
?DJ;H;IJ
H7J;
7IE<:;9;C8;H)'"
C7JKH?JO:7J;
(&&+
J>9>
(&&*
J>9>
7dcYh:YZacdg
DcZ
)!-.&!.%%
HdaZh
.!+&
%&$%'$'%&&
,(%!.((
-+%!,',
7dcYh:YZacdg
>•Egd\#
-%!%%%!%%%
HdaZh
K68 ,!*
%&$%,$'%%+
"
&*!%(,!'.-
7dcYh:YZacdg
>•Egd\#
&%%!%%%!%%%
HdaZh
K68 +!.
&%$&%$'%%+
"
&-!-+'!(%+
7dcYh:YZacdg
>•Egd\#
&-!*,%!%%%
HdaZh
K68 +!'
'+$%)$'%%,
(!%''!%-.
(!*'&!')&
7dcYh:YZacdg
>•Egd\#
)%!%%%!%%%
HdaZh
)!),
&&$%.$'%%,
*!.,+!+,-
,!%(,!.-&
7dcYh:YZacdg
>•Egd\#
(%!%%%!%%%
HdaZh
*!-+
&*$%&$'%%-
)!)-'!*%,
*!',-!)-+
7dcYh:YZacdg
>•Egd\#
'%!%%%!%%%
HdaZh
+!'*
&*$%&$'%&'
'!.--!((-
(!*&-!..&
7dcYh:YZacdg
>•Egd\#
'%!%%%!%%%
HdaZh
K68 *!)
''$%)$'%&)
(!%+*!&+)
(!*,&!)(%
7dcYh:YZacdg
>•Egd\#
'%!%%%!%%%
HdaZh
-!*+
%&$%+$'%%.
)!)-'!*%,
"
7dcYh:YZacdg
>•Egd\#
'%!%%%!%%%
HdaZh
K68 +!*
%&$%+$'%&)
(!%*-!,+,
(!*+(!.,,
,!&&*!*,-
7dcYh:YZacdg
>•Egd\#
)%!%%%!%%%
HdaZh
K68 +!*
%&$%+$'%&)
+!&%+!.&)
7dcYh:YZacdg
>•Egd\#
(%!%%%!%%%
HdaZh
,!(-
&%$%+$'%&%
)!)-'!*%,
"
7dcYh:YZacdg
>•Egd\#
(%!%%%!%%%
HdaZh
-!,*
&%$%+$'%&*
'!.--!((-
(!*&-!..&
7dcYh8dYZchV
7(
*%!%%%!%%%!%%%
8da#
.!+'
&*$%($'%%.
&&!'&-!',&
&'!%-'!&*&
7dcYh8dYZchV
7*
'%%!%%%!%%%!%%%
8da#
&%!-%
&*$%($'%&&
))!-,(!%-+
)-!('-!+%(
7dcYh8dYZchV
7-
+%!)&%!,*)
'*%!%%%!%%%!%%%
8da#
&%!..
&*$%($'%&)
*+!%.&!(*,
7dcYh:YZhjg
*
)%!%%%!%%%
6g\
-!*%
%*$%)$'%%+
"
,!,*,!,(*
7dcYh:YZhjg
+
-%!%%%!%%%
6g\
,!%%
%*$&%$'%%,
&%!&)%!&)-
&*!*&*!),&
7dcYh6beaV
&¯hZg^Z
'.%!%%%!%%%
GZVaZh
89> &!'VV
%&$%($'%%-
')!'%-!.&'
),!.,%!&,%
7dcYh6beaV
'¯hZg^Z
&&%!%%%!%%%
GZVaZh
><E"B &&!)VV
%&$%($'%&%
+(!).*!.+(
"
7dcYh8dZaXZ
Jc^i
--!*%%!%%%
GZVaZh
89> &+
'%$%'$'%&'
&)!*(,!()+
&,!)*'!*+.
7dcYh:cYZhV
DcZ
'(%!%%%!%%%
JH
,!--
%&$%'$'%',
&%*!*&)!%&'
&&-!--.!(*.
7dcYh:cYZhV
Ild
''%!%%%!%%%
JH
,!((
%&$%'$'%(,
&&'!,*%!%%%
&',!%)'!+%-
7dcYh:cYZhV
I]gZZ
'%%!%%%!%%%
JH
-!&(
%&$%'$'%.,
'%!,&(!'%%
'(!((-!--(
7dcYh:cYZhV
DcZ
)%%!%%%!%%%
JH
,!,*
&*$%,$'%%-
'%*!%%%!%%%
'(%!.-+!*+%
7dcYh:cYZhV
Jc^i
)%%!%%%!%%%
JH
-!*%
%&$%)$'%%.
'%*!%%%!%%%
'(%!.-+!*+%
7dcYh:cYZhV
8'09&N9'
&!%)(!-,(
J#;#
+!-%
%&$&&$'%&%
"
&+!%(*!'%*
7dcYh:cYZhV
:"&n:"'
+!%%%!%%%
J#;#
+!'%
%&$%-$'%%+
"
&%,!+)'!,-(
'+!.&%!+.+
7dcYh:cYZhV
;
&!*%%!%%%
J#;#
+!'%
%&$%-$'%''
'+!.+'!'&*
7dcYh:cYZhV
<
)!%%%!%%%
J#;#
)!-%
&*$&%$'%&%
,&!-..!')%
,&!,+&!-**
7dcYh:cYZhV
=
)!%%%!%%%
J#;#
+!'%
&*$&%$'%%-
,&!-..!')%
,&!,+&!-**
7dcYh:cYZhV
&))6
)%%!%%%!%%%
JH
-!(*
%&$%-$'%&(
'%*!%%%!%%%
'(%!.-+!*+%
7dcYh:cYZhV
&))6
'%%!%%%!%%%
JH
-!+(
%&$%-$'%&*
&%'!*%%!%%%
&&*!).(!'-%
7dcYh:cYZhV8]^aZ>ciZgcVX^dcVa
Jc^i
&*%!%%%!%%%
JH
,!'%
%&$%)$'%%+
"
-+!+&.!.+%
7dcYh:YZ\Za
DcZ
(%!%%%!%%%
JH
-!,*
%($%+$'%%+
&*!(,*!%%%
&,!('(!..'
7dcYh:YZ\Za
Ild
(%!%%%!%%%
JH
-!)&
&)$%'$'%%,
&*!(,*!%%%
&,!('(!..'
7dcYh:YZ\Za
I]gZZ
(%!%%%!%%%
JH
-!,*
&($%+$'%%,
"
&,!('(!..'
7dcYh:YZ\Za
I]gZZ6
*%!%%%!%%%
HdaZh
)!&(
%)$%.$'%%+
"
-!,.)!,.-
7dcYh:YZ\Za
I]gZZ7
*%!%%%!%%%
HdaZh
)!--
(%$&%$'%%+
"
-!,.)!,.-
7dcYh:YZ\Za
;djg6
*%!%%%!%%%
HdaZh
)!,*
&'$&'$'%%+
"
-!,.)!,.-
7dcYh:YZ\Za
*6'•^hhjZ
&%!%%%!%%%
JH
(!,*
'+$%&$'%%.
*!&'*!%%%
*!,,)!++)
*!',+!-,,
7dcYh:YZ\Za
+6'•^hhjZ
(%!%%%!%%%
HdaZh
*!--
',$%'$'%%-
)!)-&!'%&
7dcYh:YZ\Za
+7'•^hhjZ
'%!%%%!%%%
HdaZh
*!--
&-$%+$'%%-
'!.-,!)+,
(!*&,!.&.
7dcYh:YZ\Za
,6'•^hhjZ
&%!%%%!%%%
JH
-!*%
'+$%,$'%%.
*!&'*!%%%
*!,,)!++(
7dcYh:YZ\Za
-6'•^hhjZ
''!(,%!%%%
HdaZh
+!%%
&%$%($'%%-
(!()&!)-'
"
7dcYh:YZ\Za
-7'•^hhjZ
'*!,%%!%%%
HdaZh
+!),
(%$%($'%%-
(!-(-!-.*
"
7dcYh:YZ\Za
.6'•^hhjZ
,%!%%%!%%%
HdaZh
+!.&
%&$%+$'%%.
&%!)*+!&(*
"
7dcYh:YZ\Za
&%6'•^hhjZ
(*!%%%!%%%
HdaZh
+!,'
'&$&%$'%&%
*!''-!%+-
"
7dcYh:YZ\Za
&&6'•^hhjZ
'%!%%%!%%%
JH
(!,&
&-$&&$'%&'
&%!'*%!%%%
"
7dcYh:b\ZhV
6"&
8da#
-!+-
'+$%,$'%%+
"
(!+')!+)*
&*!%%%!%%%!%%%
7dcYh:b\ZhV
7",
&.!*%%!%%%!%%%
8da#
.!&-
%.$&%$'%%+
"
)!,&'!%(.
7dcYh:b\ZhV
7"&%
''.!-'*!%%%!%%%
8da#
.!).
%.$&%$'%%.
*&!*+)!,-*
**!*(*!*-*
7dcYh:b\ZhV
7"&%
+%!%%%!%%%!%%%
8da#
.!(&
&%$&&$'%%.
&(!)+&!,,+
&)!).-!*-&
7dcYh:b\ZhV
8"&%
-!.'-!)((!%%%
8da#
&%!'*
%.$&%$'%%.
(!+&%!'.)
(!+..!)%(
7dcYh:b\ZhV
8"&%
&*!--.!*+*!%%%
8da#
.!--
%.$&%$'%%.
'!%'-!+)'
'!%,-!,&'
7dcYh:b\ZhV
7"&'•^hhjZ
*%!%%%!%%%!%%%
8da#
&'!)(
'+$%,$'%%+
"
&'!%-'!%..
'%!*(.!*,'
7dcYh:b\ZhV
7"&
-*!%%%!%%%!%%%
8da#
&'!)(
'+$%+$'%%+
"
7dcYh:b\ZhV
6"&%
'&%!%%%!%%%!%%%
8da#
&%!&-
'($%'$'%&*
),!&&+!,)&
"
7dcYh7ZiVc^V
7
(%%!%%%!%%%!%%%
8da#
&&!)%
&%$&&$'%&&
+,!(%.!,%%
,'!).'!-''
2,002,198,838
2,583,266,113
TOTAL
05
I;H?;I
enersis
152 / 153
18.1 Bonds payable consist of the following:
$URINGÀTHEÀSECONDÀHALFÀOFÀÀDEBTSÀHAVEÀBEENÀRENOMINATEDÀTHROUGHÀ
5&53SWAPÀCONTRACTSÀFORÀANÀAMOUNTÀOFÀ53ÀASSOCIATEDÀTOÀ
À%NERSISÀ3!À3ERIESÀ""
/NÀ3EPTEMBERÀÀÀ%NERSISÀ3!ÀREGISTEREDÀTWOÀSERIESÀOFÀBEARERÀ
BONDSÀDATEDÀ*UNEÀÀÀASÀFOLLOWS
I;H?;I
JEJ7B
7CEKDJ
?DK<
THEÀTRANCHEÀÀBONDÀANDÀ53ÀASSOCIATEDÀTOÀTRANCHEÀ
2EPURCHASEÀOFÀ9ANKEEÀ"ONDS
D–$E<8ED:I
F;HI;H?;I
<79;L7BK;
?DK<
%NERSISÀ)NTERNACIONALÀAÀÀSUBSIDIARYÀOFÀ%NERSISÀDURINGÀ.OVEMBERÀ
ÀMADEÀAÀTENDERÀOFFERÀTOÀREPURCHASEÀALLÀORÀAÀPORTIONÀOFÀTHEÀ3ERIESÀ
7&
&!%%%!%%%
&!%%%
&!%%%
À9ANKEEÀ"ONDSÀÀ4HEÀOFFERÀEXPIREDÀ.OVEMBERÀÀÀANDÀ%NERSISÀ
7&
(!%%%!%%%
(%%
&%!%%%
)NTERNACIONALÀREPURCHASEDÀAÀTOTALÀOFÀ53ÀINÀBONDSÀWITHÀ
7'
&!%%%!%%%
&!%%%
&!%%%
7'
&!*%%!%%%
&*%
&%!%%%
ACCRUEDÀINTERESTÀATÀAÀPRICEÀOFÀ53
À)NTERNATIONALÀ"ONDSÀ9ANKEEÀ"ONDSÀ))
4HEÀSCHEDULEDÀMATURITYÀOFÀTHEÀ3ERIESÀ"ÀBONDSÀISÀÀYEARSÀINTERESTÀ
/NÀ.OVEMBERÀÀÀTHEÀ#OMPANYÀTHROUGHÀITSÀ#AYMANÀ)SLANDSÀ
ANDÀPRINCIPALÀPAYABLEÀSEMIANNUALLYÀÀ!NNUALÀINTERESTÀISÀÀ
!GENCYÀISSUEDÀANDÀPLACEDÀ9ANKEEÀ"ONDSÀONÀTHEÀ!MERICANÀMARKETÀFORÀ
COMPOUNDEDÀSEMIANNUALLY
53ÀMILLIONÀÀ4HISÀPLACEMENTÀWASÀMADEÀINÀAÀSINGLEÀTRANCHEÀWHOSEÀ
FEATURESÀAREÀASÀFOLLOWS
4HEÀSCHEDULEDÀMATURITYÀOFÀTHEÀ3ERIESÀ"ÀBONDSÀISÀÀYEARSÀPRINCIPALÀ
PAYMENTSÀBEGINNINGÀAFTERÀÀYEARSÀINTERESTÀANDÀPRINCIPALÀPAYABLEÀ
I;H?;I
JEJ7B
7CEKDJ
?DKI
O;7HIJE
C7JKH?JO
IJ7J;:7DDK7B
?DJ;H;IJH7J;
&
(*%!%%%!%%%
&%
,#(,*
SEMIANNUALLYÀÀ!NNUALÀINTERESTÀISÀÀCOMPOUNDEDÀSEMI
ANNUALLY
À%NERSISÀ3!À9ANKEEÀ"ONDS
)NTERESTÀISÀPAIDÀSEMIANNUALLYÀANDÀAMORTIZATIONÀOFÀCAPITALÀISÀAÀSINGLEÀ
/NÀ.OVEMBERÀÀÀTHEÀ#OMPANYÀACTINGÀTHROUGHÀITSÀAGENCYÀINÀTHEÀ
INSTALLMENTÀATÀTHEÀENDÀOFÀTHEÀTERM
#AYMANÀ)SLANDSÀISSUEDÀCORPORATEÀNOTESÀ9ANKEEÀ"ONDSÀFORÀ53À
MILLIONÀINÀTHREEÀSERIESÀASÀFOLLOWS
$URINGÀÀSECONDÀHALFÀDEBTSÀHAVEÀBEENÀRENOMINATEDÀTHROUGHÀ
535&ÀSWAPÀCONTRACTSÀFORÀTHEÀTOTALÀOFÀTHISÀISSUE
O;7HIJE
C7JKH?JO
I;H?;I
JEJ7B7CEKDJ
?DKI
&
(%%!%%%!%%%
&%
'
(*%!%%%!%%%
(
&*%!%%%!%%%
IJ7J;:7DDK7B
?DJ;H;IJH7J;
À"ONDSÀOFÀ#HILECTRAÀ3!
+#.%
/NÀ/CTOBERÀÀÀ#HILECTRAÀ3!ÀREGISTEREDÀINÀTHEÀ3UPERINTENDENCYÀ
'%
,#)%
OFÀ3ECURITIESÀANDÀ)NSURANCEÀÀLINESÀOFÀBONDSÀCORRESPONDINGÀTOÀ.{À
(%
+#+%
ÀANDÀÀFORÀAÀMAXIMUMÀLINEÀAMOUNTÀOFÀ5&ÀANDÀ
5&ÀRESPECTIVELYÀTHEÀPLACEMENTÀHASÀAÀMATURITYÀOFÀÀYEARSÀ
)NTERESTÀISÀPAYABLEÀONÀAÀSEMIANNUALÀBASISÀANDÀPRINCIPALÀISÀDUEÀUPONÀ
FROMÀ!UGUSTÀÀÀÀ4OÀDATEÀTHEÀPLACEMENTÀOFÀTHEÀRELATEDÀBONDSÀ
MATURITYÀÀ4HEÀ3ERIESÀÀBONDÀHOLDERSÀHAVEÀAÀPREREDEMPTIONÀOPTIONÀ
HASÀNOTÀBEENÀMADEÀÀ
INÀYEARÀSEVENÀWHICHÀWASÀEXERCISEDÀBYÀNEARLYÀALLÀHOLDERSÀINÀ.OVEMBERÀ
ÀFORÀ53
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
ÀÀÀÀÀÀÀÀÀÀÀÀÀÀÀÀÀ%DELNORÀ"ONDSÀ3UBSIDIARYÀOFÀ$ISTRILIMAÀ3!
À
&IRSTÀISSUEÀ
$ATEÀOFÀ)SSUEÀ
.UMBERÀOFÀBONDSÀSUBSCRIBEDÀ
&ACEÀVALUEÀ
2EDEMPTIONÀTERMÀÀ
)NTERESTÀRATEÀ
)NTERESTÀPAYMENTÀ
0RINCIPALÀAMORTIZATIONÀ
À
À
À
À
À
À
À
À
-ARCHÀÀ
À
ÀNEWÀSOLESÀEACH
ÀYEARS
ÀANNUAL
!NNUALLYÀONÀCOUPONÀMATURITY
!MORTIZATIONÀOFÀTOTALÀPRINCIPALÀUPONÀMATURITY
À
À
À
À
À
À
/CTOBERÀÀ
ÀNEWÀSOLESÀEACH
ÀYEARS
ÀANNUAL
3EMIÀÀANNUAL
À
À
À
À
À
À
/CTOBERÀÀ
ÀNEWÀSOLESÀEACH
ÀYEARS
ÀANNUALÀÀ6!#
3EMIÀÀANNUAL
À
À
À
À
À
À
-ARCHÀÀ
À
ÀNEWÀSOLESÀEACH
ÀYEARS
ÀÀANNUALÀÀ6!#
3EMIÀÀANNUAL
À
À
À
À
À
À
3EPTEMBERÀÀ
ÀNEWÀSOLESÀEACHÀ
ÀYEARS
ÀÀANNUAL
3EMIÀÀANNUAL
First program of Corporate Bonds
&IRSTÀISSUEÀ
$ATEÀOFÀ)SSUEÀ
.UMBERÀOFÀBONDSÀSUBSCRIBEDÀ
&ACEÀVALUEÀ
2EDEMPTIONÀTERMÀÀ
)NTERESTÀRATEÀ
)NTERESTÀPAYMENTÀ
À
3ECONDÀISSUEÀ
$ATEÀOFÀ)SSUEÀ
.UMBERÀOFÀBONDSÀSUBSCRIBEDÀ
&ACEÀVALUEÀ
2EDEMPTIONÀTERMÀÀ
)NTERESTÀRATEÀ
)NTERESTÀPAYMENTÀ
À
&IFTHÀISSUEÀ
$ATEÀOFÀ)SSUEÀ
.UMBERÀOFÀBONDSÀSUBSCRIBEDÀ
&ACEÀVALUEÀ
2EDEMPTIONÀTERMÀÀ
)NTERESTÀRATEÀ
)NTERESTÀPAYMENTÀ
À
3IXTHÀISSUEÀ
$ATEÀOFÀ)SSUEÀ
.UMBERÀOFÀBONDSÀSUBSCRIBEDÀ
&ACEÀVALUEÀ
2EDEMPTIONÀTERMÀÀ
)NTERESTÀRATEÀ
)NTERESTÀPAYMENTÀ
À
05
enersis
154 / 155
3EVENTHÀISSUEÀ
$ATEÀOFÀ)SSUEÀ
.UMBERÀOFÀBONDSÀSUBSCRIBEDÀ
&ACEÀVALUEÀ
2EDEMPTIONÀTERMÀ
)NTERESTÀRATEÀ
)NTERESTÀPAYMENTÀ
À
%IGHTHÀISSUEÀ
$ATEÀOFÀ)SSUEÀ
.UMBERÀOFÀBONDSÀSUBSCRIBEDÀ
&ACEÀVALUEÀ
2EDEMPTIONÀTERMÀ
)NTERESTÀRATEÀ
)NTERESTÀPAYMENTÀ
À
.INTHÀISSUEÀ
$ATEÀOFÀ)SSUEÀ
.UMBERÀOFÀBONDSÀSUBSCRIBEDÀ
&ACEÀVALUEÀ
2EDEMPTIONÀTERMÀ
)NTERESTÀRATEÀ
)NTERESTÀPAYMENTÀ
À
4ENTHÀISSUEÀ
$ATEÀOFÀ)SSUEÀ
.UMBERÀOFÀBONDSÀSUBSCRIBEDÀ
&ACEÀVALUEÀ
2EDEMPTIONÀTERMÀ
)NTERESTÀRATEÀ
)NTERESTÀPAYMENTÀ
À
%LEVENTHÀISSUEÀ
$ATEÀOFÀ)SSUEÀ
.UMBERÀOFÀBONDSÀSUBSCRIBEDÀ
&ACEÀVALUEÀ
2EDEMPTIONÀTERMÀ
)NTERESTÀRATEÀ
)NTERESTÀPAYMENTÀ
À
4WELFTHÀISSUEÀ
$ATEÀOFÀ)SSUEÀ
.UMBERÀOFÀBONDSÀSUBSCRIBEDÀ
&ACEÀVALUEÀ
2EDEMPTIONÀTERMÀ
)NTERESTÀRATEÀ
)NTERESTÀPAYMENTÀ
À
À
À
À
À
À
*ANUARYÀÀ
ÀBONDS
ÀNEWÀSOLESÀEACH
ÀYEARS
3EMIANNUAL
À
À
À
À
À
À
*ANUARYÀÀ
ÀBONDS
ÀNEWÀSOLESÀEACH
ÀYEARS
3EMIANNUAL
À
À
À
À
À
À
!PRILÀÀ
ÀBONDS
ÀNEWÀSOLESÀEACH
ÀYEARS
6!#ÀÀ
3EMIANNUAL
À
À
À
À
À
À
*UNEÀÀ
ÀBONDS
ÀNEWÀSOLESÀEACH
ÀYEARS
3EMIANNUAL
À
À
À
À
À
À
*UNEÀÀ
ÀBONDS
ÀNEWÀSOLESÀEACH
ÀYEARS
6!#ÀÀ
3EMIANNUAL
À
À
À
À
À
À
*UNEÀÀ
ÀBONDS
ÀNEWÀSOLESÀEACH
ÀYEARS
6!#ÀÀ
3EMIANNUAL
À
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
4HIRTEENTHÀISSUEÀ
$ATEÀOFÀ)SSUEÀ
À
*UNEÀÀ
.UMBERÀOFÀBONDSÀSUBSCRIBEDÀ
À
ÀBONDS
&ACEÀVALUEÀ
À
ÀNEWÀSOLESÀEACH
2EDEMPTIONÀTERMÀ
À
ÀYEARS
)NTERESTÀRATEÀ
À
)NTERESTÀPAYMENTÀ
À
3EMIANNUAL
À
&OURTEENTHÀISSUEÀ
$ATEÀOFÀ)SSUEÀ
À
*UNEÀÀ
.UMBERÀOFÀBONDSÀSUBSCRIBEDÀ
À
ÀBONDS
&ACEÀVALUEÀ
À
ÀNEWÀSOLESÀEACH
2EDEMPTIONÀTERMÀ
À
ÀYEARS
)NTERESTÀRATEÀ
À
)NTERESTÀPAYMENTÀ
À
3EMIANNUAL
À#ODENSAÀ3!
#ODENSAÀ3!ÀISSUEDÀBONDSÀONÀ-ARCHÀÀ
&IRSTÀ)SSUEÀ
)SSUERÀ
À #ODENSA
)SSUEDÀSECURITIESÀ
À 3ECURITIESÀNEGOTIABLEÀINÀ#OLOMBIANÀPESOS
!MOUNTÀISSUEDÀ
À À#OLOMBIANÀPESOS
STÀPRINCIPALÀPAYMENTÀ
À MATURITYÀINÀÀFORÀÀ#OLOMBIANÀPESOS
.OMINALÀINTERESTÀRATEÀ
À ÀAVERAGEÀANNUALÀRATE
)NTERESTÀPAYMENTÀ
À 1UARTERLY
À
À
)NTERESTÀEARNEDÀATÀTHEÀCLOSINGÀOFÀTHEÀYEARÀISÀ4H#HÀ4H#HÀINÀÀANDÀ
À
À
ISÀPRESENTEDÀINÀCURRENTÀLIABILITIES
NDÀPRINCIPALÀPAYMENTÀ
À -ATURITYÀINÀÀFORÀÀ#OLOMBIANÀPESOS
.OMINALÀINTERESTÀRATEÀ
À ÀAVERAGEÀANNUALÀRATEÀ
)NTERESTÀPAYMENTÀ
À 1UARTERLY
À
À
)NTERESTÀEARNEDÀATÀTHEÀCLOSINGÀOFÀTHEÀYEARÀISÀ4H#HÀ4H#HÀANDÀISÀPRESENTEDÀINÀÀ
À
À
CURRENTÀLIABILITIES
RDÀPRINCIPALÀPAYMENTÀ
À -ATURITYÀINÀÀFORÀÀ#OLOMBIANÀPESOS
.OMINALÀINTERESTÀRATEÀ
À ÀAVERAGEÀANNUALÀRATEÀ
)NTERESTÀPAYMENTÀ
À 1UARTERLY
À
À
)NTERESTÀEARNEDÀATÀTHEÀCLOSINGÀOFÀTHEÀYEARÀISÀ4H#HÀÀ
À
À
4H#HÀINÀÀANDÀISÀPRESENTEDÀINÀTHEÀCURRENTÀLIABILITIES
À
05
enersis
156 / 157
Edesur S.A.
/NÀ/CTOBERÀÀÀUNDERÀITSÀMEDIUMTERMÀCERTI—CATEÀOFÀINDEBTEDNESSÀISSUEÀPROGRAMÀ%DESURÀ3!ÀISSUEDÀNEGOTIABLEÀLIABILITIESÀINÀ!RGENTINEANÀ
PESOSÀFORÀAÀTOTALÀAMOUNTÀOFÀ4H53ÀINÀTWOÀMONTHÀSERIESÀCLASSÀÀANDÀYEARÀSERIESÀCLASSÀÀRESPECTIVELY
À
)SSUERÀ
À
%DESURÀ3!
)SSUEDÀSECURITIESÀ
À
.EGOTIABLEÀLIABILITIESÀINÀ!RGENTINEANÀPESOS
!MOUNTÀISSUEDÀ
À
4H53
0RINCIPALÀDUEÀ
À
-ATURITYÀINÀ
.OMINALÀINTERESTÀRATEÀ
À
ÀAVERAGEÀANNUALÀRATE
)NTERESTÀPAYMENTÀ
À
3EMIANNUAL
)SSUERÀ
À
%DESURÀ3!
)SSUEDÀSECURITIESÀ
À
.EGOTIABLEÀLIABILITIESÀINÀ!RGENTINEANÀPESOS
!MOUNTÀISSUEDÀ
À
4H53
À
0RINCIPALÀDUEÀ
À
-ATURITYÀINÀ
.OMINALÀINTERESTÀRATEÀ
À
ÀMINIMUMÀANNUALÀNOMINALÀRATE
)NTERESTÀPAYMENTÀ
À
1UARTERLY
À
À
Ampla Energía e Serviços S.A.
/NÀ-ARCHÀÀÀ!MPLAÀ%NERGÒAÀEÀ3ERVIÍOSÀ3!ÀISSUEDÀLIABILITIESÀINÀREALESÀFORÀAÀTOTALÀAMOUNTÀOFÀ2ÀINÀAÀYEARÀTERMÀSERIES
&IRSTÀ)SSUEÀ
)SSUERÀ
À
!MPLAÀ%NERGIAÀEÀ3ERVIÍOSÀ3!
)SSUEDÀSECURITIESÀ
À
.EGOTIABLEÀLIABILITIESÀINÀ"RAZILIANÀREALES
!MOUNTÀISSUEDÀ
À
2À
0RINCIPALÀDUEÀ
À
-ATURITYÀINÀ
.OMINALÀINTERESTÀRATEÀ
À
#$)ÀÀÀAA
)NTERESTÀPAYMENTÀ
À
3EMIANNUAL
)NTERESTÀPAYMENTÀ
À
-ATURITYÀINÀ
)SSUERÀ
À
!MPLAÀ%NERGÒAÀEÀ3ERVICOSÀ3!
)SSUEDÀSECURITIESÀ
À
.EGOTIABLEÀLIABILITIESÀINÀ"RAZILIANÀREALES
!MOUNTÀISSUEDÀ
À
2
0RINCIPALÀDUEÀ
À
-ATURITYÀINÀ
.OMINALÀINTERESTÀRATEÀ
À
)'0ÀÀ-ÀÀÀAA
)NTERESTÀPAYMENTÀ
À
!NNUAL
)NTERESTÀPAYMENTÀ
À
-ATURITYÀINÀ
À
3ECONDÀ)SSUEÀ
À
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
À#OELCEÀ3!
/NÀ&EBRUARYÀÀÀ#OELCEÀ3!ÀISSUEDÀLIABILITIESÀINÀREALESÀFORÀAÀTOTALÀAMOUNTÀOFÀ-2ÀINÀAÀYEARÀTERMÀSERIES
À
)SSUERÀ
À
#OELCEÀ3!
)SSUEDÀSECURITIESÀ
À
.EGOTIABLEÀSECURITIESÀINÀ"RAZILIANÀREALES
!MOUNTÀISSUEDÀ
À
4H2
0RINCIPALÀDUEÀ
À
-ATURITYÀINÀ
.OMINALÀINTERESTÀRATEÀ
À
ÀXÀ#$)ÀAVERAGEÀANNUALÀRATE
)NTERESTÀPAYMENTÀ
À
3EMIANNUAL
À
À%NDESAÀ#HILEÀ3!
AÀ/URÀ3UBSIDIARYÀÀ%NDESAÀ#HILEÀ3!ÀCURRENTLYÀHASÀTWOÀOUTSTANDINGÀPUBLICÀBONDÀISSUESÀONÀTHEÀDOMESTICÀMARKETÀONÀTHEÀFOLLOWINGÀDATES
dÀ
/NÀ$ECEMBERÀÀÀITÀREGISTEREDÀTHEÀTHIRDÀISSUANCEÀOFÀBONDSÀWORTHÀ5&ÀÀÀUNDERÀ.`ÀÀ5&ÀÀÀOFÀTHISÀISSUEÀHADÀBEENÀ
PLACEDÀATÀ$ECEMBERÀÀÀÀ4HEÀREMAININGÀBALANCEÀOFÀ5&ÀÀÀHASÀBEENÀCANCELLEDÀBECAUSEÀITSÀPLACEMENTÀDEADLINEÀHASÀEXPIREDÀÀ
4HISÀISSUEÀISÀFULLYÀPAIDÀINÀATÀ-AYÀÀ
dÀ
/NÀ!UGUSTÀÀÀITÀREGISTEREDÀTHEÀFOURTHÀBONDÀISSUANCEÀWORTHÀ5&ÀÀUNDERÀ.`ÀTHISÀWASÀTOTALLYÀPLACEDÀATÀ$ECEMBERÀÀ
dÀ
/NÀ.OVEMBERÀÀÀITÀREGISTEREDÀTHEÀ—FTHÀBONDÀISSUANCEÀWORTHÀ5&ÀÀÀUNDERÀ.`ÀÀÀANDÀÀANDÀTHENÀAMENDEDÀITÀONÀ/CTOBERÀ
ÀÀTHISÀISSUEÀWASÀTOTALLYÀPLACEDÀATÀ$ECEMBERÀÀ
2ISKÀRATINGÀOFÀTHEÀISSUEDÀBONDSÀISÀASÀFOLLOWSÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀ
#ATEGORY
À&ÎLLERÀ‹À2ATEÀ#LASI—CADORAÀDEÀ2IESGOÀ,TDA
!
À#OMISI×NÀ#LASI—CADORAÀDEÀ2IESGO
!
À&ITCHÀ#HILEÀ#LASI—CADORAÀDEÀ2IESGOÀ,TDA
!
05
enersis
158 / 159
ISSUANCE TERMS
À
À
4HIRDÀ)SSUANCEÀ
À
)SSUERÀ
À %MPRESAÀ.ACIONALÀDEÀ%LECTRICIDADÀ3!
3ECURITIESÀISSUEDÀ
À "EARERÀBONDSÀINÀLOCALÀCURRENCYÀDENOMINATEDÀINÀ5NIDADESÀDEÀ&OMENTO
)SSUANCEÀ6ALUEÀ
À &OURÀMILLIONÀ5NIDADESÀDEÀ&OMENTOÀ5&ÀDIVIDEDÀINTO
À
À
À3ERIESÀ#ÀÀBONDSÀATÀ5&ÀEACH
À
À
À3ERIESÀ#ÀÀBONDSÀATÀ5&ÀEACH
À
À
À3ERIESÀ$ÀÀBONDSÀATÀ5&ÀEACH
À
À
À3ERIESÀ$ÀÀBONDSÀATÀ5&ÀEACH
)NDEXATIONÀ
À "ASEDÀONÀVARIATIONSÀINÀ5NIDADÀDEÀ&OMENTOÀINDEX
!MORTIZATIONÀPERIODÀ
À 3ERIESÀ#ÀANDÀ#ÀÀYEARSÀYEARÀGRACEÀYEARÀANDÀÀYEARSÀTOÀPAYÀOFFÀPRINCIPAL
À
À
#APITALÀAMORTIZATIONÀ
À 3ERIESÀ#ÀANDÀ#ÀÀCONSECUTIVEÀINSTALLMENTSÀPAYABLEÀSEMIANNUALLYÀSTARTINGÀ!PRILÀÀÀ
3ERIESÀ$ÀANDÀ$ÀÀYEARSÀYEARÀGRACEÀYEARÀANDÀÀYEARSÀTOÀPAYÀOFFÀPRINCIPAL
À
À
3ERIESÀ$ÀANDÀ$ÀÀCONSECUTIVEÀINSTALLMENTSÀPAYABLEÀSEMIANNUALLYÀSTARTINGÀ-AYÀÀÀ
À
À
0AYDOWNÀINSTALLMENTSÀAREÀINCREMENTAL
%ARLYÀ2EDEMPTIONÀ
À !SÀELECTEDÀBYÀTHEÀISSUERÀSTARTINGÀ-AYÀÀÀANDÀONLYÀONÀTHEÀINTERESTÀPAYMENTÀANDÀAMORTIZATIONÀDATES
.OMINALÀINTERESTÀRATEÀ
À ÀANNUALLYÀUPONÀEXPIRATIONÀCOMPOUNDÀANDÀACTUALÀRATEÀPERÀSEMESTERÀONÀOUTSTANDINGÀ
À
À
PRINCIPALÀREADJUSTEDÀBYÀTHEÀVALUEÀOFÀTHEÀ5NIDADÀDEÀ&OMENTOÀ5&
À
À
4HEÀAPPLICABLEÀSEMIANNUALÀINTERESTÀRATEÀWILLÀBEÀEQUALÀTOÀ
.OMINALÀINTERESTÀRATEÀ
À )NTERESTÀWILLÀBEÀPAIDÀSEMIANNUALLYÀEACHÀ-AYÀÀANDÀ.OVEMBERÀÀSTARTINGÀ-AYÀÀÀÀ
À
À
!CCRUEDÀINTERESTÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀÀAMOUNTSÀTOÀ4H#HÀANDÀ4H#HÀÀÀ
À
À
RESPECTIVELYÀANDÀISÀSHOWNÀUNDERÀCURRENTÀLIABILITIES
'UARANTEEÀ
À 4HEREÀISÀNOÀSPECI—CÀCOLLATERALIZATIONÀHOWEVERÀAÀGENERALÀGUARANTEEÀCOLLATERALIZESÀALLÀTHEÀISSUERSÀASSETS
0LACEMENTÀPERIODÀ
À ÀMONTHSÀFROMÀTHEÀREGISTRATIONÀDATEÀINÀTHEÀ#HILEANÀ3ECURITIESÀ2EGISTERÀOFÀTHEÀ3UPERINTENDENCYÀOFÀÀ
À
À
À
À
3ECURITIESÀANDÀ)NSURANCE
4HISÀISSUEÀWASÀCOMPLETELYÀPAYEDÀINÀ-AYÀ
À
À
&OURTHÀ)SSUANCEÀ
À
)SSUERÀ
À %MPRESAÀ.ACIONALÀDEÀ%LECTRICIDADÀ3!
3ECURITIESÀISSUEDÀ
À "EARERÀBONDSÀINÀLOCALÀCURRENCYÀDENOMINATEDÀINÀ5NIDADESÀDEÀ&OMENTO
)SSUANCEÀ6ALUEÀÀ
À 5PÀTOÀSEVENÀANDÀAÀHALFÀMILLIONÀ5&ÀDIVIDEDÀINTO
À
À
3ERIESÀ%ÀÀBONDSÀATÀ5&ÀEACH
À
À
3ERIESÀ%ÀÀBONDSÀATÀ5&ÀEACH
À
À
3ERIESÀ&ÀÀBONDSÀATÀ5&ÀEACH
)NDEXATIONÀ
À 6ARIATIONÀINÀTHEÀ5&
!MORTIZATIONÀPERIODÀ
À 3ERIESÀ%ÀANDÀ%À!UGUSTÀÀ
À
À
%ARLYÀ2EDEMPTIONÀ
À /NLYÀINÀTHEÀ3ERIESÀ&ÀCASEÀBEGINNINGÀ&EBRUARYÀÀ
3ERIESÀ&À!UGUSTÀÀ
.OMINALÀINTERESTÀRATEÀ
À ÀANNUALLYÀCOMPOUNDEDÀSEMIANNUALLYÀANDÀEFFECTIVEÀONÀTHEÀOUTSTANDINGÀPRINCIPALÀADJUSTEDÀ
À
À
FORÀTHEÀVALUEÀOFÀTHEÀ5NIDADÀDEÀFOMENTOÀÀ4HEÀSEMIANNUALÀINTERESTÀRATEÀWILLÀBEÀ
'UARANTEEÀ
À 4HEREÀISÀNOÀSPECI—CÀCOLLATERALIZATIONÀHOWEVERÀAÀGENERALÀGUARANTEEÀCOVERSÀALLÀTHEÀISSUERSÀASSETS
0LACEMENTÀPERIODÀ
À )NTERESTÀWILLÀBEÀPAIDÀSEMIANNUALYÀDUEÀONÀ!UGUSTÀÀANDÀ&EBRUARYÀÀOFÀEACHÀYEARÀSTARTINGÀFROMÀ
À
À
!UGUSTÀÀÀ)NTERESTÀACCRUEDÀATÀYEARENDÀISÀ4H#HÀINÀÀANDÀ4H#HÀINÀÀ
À
À
ÀANDÀPRESENTEDÀINÀCURRENTÀLIABILITIES
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
&IFTHÀ)SSUE
)SSUERÀ
À %MPRESAÀ.ACIONALÀDEÀ%LECTRICIDADÀ3!
3ECURITIESÀISSUEDÀ
À $EMATERIALIZEDÀBEARERÀBONDSÀINÀLOCALÀCURRENCYÀEXPRESSEDÀINÀ5NIDADESÀDEÀ&OMENTO
!MOUNTÀOFÀISSUEÀ
À %IGHTÀMILLIONÀ5NIDADESÀDEÀ&OMENTOÀ5&ÀÀDIVIDEDÀINTO
À
À 3ERIESÀ'ÀÀ"ONDSÀATÀ5&ÀÀEACH
À
À 3ERIESÀ(ÀÀ"ONDSÀATÀ5&ÀÀEACH
2EADJUSTMENTÀBASEÀ
À "ASEDÀONÀVARIATIONÀINÀ5NIDADÀDEÀ&OMENTOÀINDEX
!MORTIZATIONÀPERIODÀ
À 3ERIEÀ'À/CTOBERÀÀ
À
À
0REREDEMPTIONÀ
À /NLYÀFORÀSERIESÀ'ÀBONDSÀASÀOFÀ/CTOBERÀÀ
.OMINALÀINTERESTÀRATEÀ
À 3ERIESÀ'ÀÀPERÀYEARÀCOMPOUNDEDÀEVERYÀSIXÀMONTHSÀANDÀEFFECTIVEÀONÀTHEÀPRINCIPALÀNOTÀFULLYÀÀ
À
À
PAIDÀADJUSTEDÀBYÀTHEÀVALUEÀOFÀTHEÀ5NIDADÀDEÀ&OMENTOÀÀ
À
À
4HEÀINTERESTÀRATEÀTOÀBEÀAPPLIEDÀEVERYÀSIXÀMONTHSÀWILLÀBEÀ
3ERIESÀ(À
À ÀÀPERÀYEARÀCOMPOUNDEDÀEVERYÀSIXÀMONTHSÀANDÀEFFECTIVEÀONÀTHEÀPRINCIPALÀNOTÀFULLYÀPAIDÀ
À
À
ADJUSTEDÀBYÀTHEÀVALUEÀOFÀTHEÀ5NIDADÀDEÀ&OMENTO
À
À
4HEÀINTERESTÀRATEÀTOÀBEÀPAIDÀEVERYÀSIXÀMONTHSÀWILLÀBEÀ
0LACEMENTÀDEADLINEÀ
À ÀMONTHSÀASÀOFÀDATEÀOFÀREGISTRATIONÀINÀ3ECURITIESÀ2EGISTERÀOFÀTHEÀ3UPERINTENDENCYÀOFÀ3ECURITIESÀ
À
À
)NTERESTÀPAYMENTÀ
À )NTERESTÀWILLÀBEÀPAIDÀSEMIANNUALLYÀDUEÀONÀ!PRILÀÀANDÀ/CTOBERÀÀOFÀEACHÀYEARÀSTARTINGÀFROMÀ
À
À
!PRILÀÀÀÀ)NTERESTÀACCRUEDÀATÀYEARENDÀISÀ4H#HÀINÀÀANDÀ
À
À
4H#HÀINÀÀAREÀPRESENTEDÀINÀCURRENTÀLIABILITIESÀ
3ERIEÀ(ÀÀ3EMIANNUALYÀMATURESÀONÀ!PRILÀÀ
ANDÀ)NSURANCE
À
AÀ%NDESAÀ#HILEÀ3!ÀHASÀISSUEDÀANDÀPLACEDÀFOURÀPUBLICÀOFFERINGSÀOFÀBONDSÀINÀTHEÀINTERNATIONALÀMARKETÀASÀFOLLOWS
4HEÀRISKÀRATINGSÀOFÀTHESEÀOFFERINGSÀOFÀBONDSÀATÀTHEÀDATEÀOFÀTHESEÀ—NANCIALÀSTATEMENTSÀISÀASÀFOLLOWS
2ATINGÀENTITY
#ATEGORY
À3TANDARDÀÀ0OORjS
"""
À-OODYSÀ)NVESTORSÀ3ERVICES
"A
À&ITCH
"""
05
enersis
160 / 161
&IRSTÀ)SSUANCEÀ
À
)SSUERÀ
À
%MPRESAÀ.ACIONALÀDEÀ%LECTRICIDADÀ3!
3ECURITIESÀISSUEDÀ
À
-ARKETABLEÀSECURITIESÀDENOMINATEDÀINÀ539ANKEEÀBONDSÀINÀTHEÀ53ÀMARKET
)SSUANCEÀ6ALUEÀ
À
3IXÀHUNDREDÀANDÀ—FTYÀMILLIONÀ53À$OLLARSÀ53ÀDIVIDEDÀINTO
À
À
3ERIESÀÀ53
À
À
3ERIESÀÀ53
À
À
3ERIESÀÀ53
2EADJUSTMENTÀ
À
6ARIATIONÀINÀTHEÀ53À$OLLARÀINÀRELATIONÀWITHÀTHEÀ#HILEANÀPESO
!MORTIZATIONÀPERIODÀ
À
3ERIESÀÀMATURESÀONÀ&EBRUARYÀÀ
À
À
3ERIESÀÀMATURESÀONÀ&EBRUARYÀÀÀ0UTÀ/PTIONÀONÀ&EBRUARYÀÀYEARÀÀONÀWHICHÀDATEÀ
À
À
THEÀHOLDERSÀMAYÀREDEEMÀÀOFÀBONDSÀPLUSÀACCRUEDÀINTEREST
À
À
3ERIESÀÀMATURESÀONÀ&EBRUARYÀÀ
.OMINALÀINTERESTÀRATEÀ
À
3ERIESÀÀÀANNUALLY
À
À
3ERIESÀÀÀANNUALLY
À
À
3ERIESÀÀÀANNUALLY
)NTERESTÀ0AYMENTSÀ
À
)NTERESTÀWILLÀBEÀPAIDÀSEMIANNUALLYÀEACHÀ&EBRUARYÀÀANDÀ!UGUSTÀÀANNUALLYÀSTARTINGÀ
À
À
*ANUARYÀÀÀÀ!CCRUEDÀINTERESTÀASÀOFÀTHEÀYEARÀENDÀAMOUNTSÀTOÀ4H#HÀINÀÀ
À
À
ANDÀ4H#HÀINÀÀWHICHÀISÀSHOWNÀUNDERÀCURRENTÀLIABILITIES
À
À
3ECONDÀ)SSUANCEÀ
À
)SSUERÀ
À
%MPRESAÀ.ACIONALÀDEÀ%LECTRICIDADÀ3!
3ECURITIESÀISSUEDÀ
À
-ARKETABLEÀSECURITIESÀDENOMINATEDÀINÀ539ANKEEÀBONDSÀINÀTHEÀ53ÀMARKET
)SSUANCEÀ6ALUEÀ
À
&OURÀHUNDREDÀMILLIONÀ53À$OLLARSÀ53
2EADJUSTMENTÀ
À
6ARIATIONÀINÀTHEÀ53À$OLLARÀINÀRELATIONÀWITHÀTHEÀ#HILEANÀPESO
0RINCIPALÀDUEÀ
À
3ERIESÀÀMATURESÀONÀ*ULYÀÀ
.OMINALÀINTERESTÀRATEÀ
À
3ERIESÀÀÀANNUALLY
)NTERESTÀ0AYMENTÀ
À
)NTERESTÀWILLÀBEÀPAIDÀSEMIANNUALLYÀEACHÀ*ANUARYÀÀANDÀ*ULYÀÀANNUALLYÀSTARTINGÀ
À
À
*ANUARYÀÀÀÀ!CCRUEDÀINTERESTÀASÀOFÀTHEÀYEARÀENDÀAMOUNTSÀTOÀ4H#HÀINÀÀ
À
À
ANDÀ4H#HÀINÀÀWHICHÀISÀSHOWNÀUNDERÀCURRENTÀLIABILITIES
À
À
4HIRDÀ)SSUANCEÀ
À
)SSUERÀ
À
%MPRESAÀ.ACIONALÀDEÀ%LECTRICIDADÀ3!
3ECURITIESÀISSUEDÀ
À
-ARKETABLEÀSECURITIESÀDENOMINATEDÀINÀ539ANKEEÀBONDSÀINÀTHEÀ53ÀMARKET
)SSUANCEÀ6ALUEÀ
À
&OURÀHUNDREDÀMILLIONÀ53À$OLLARSÀ53
2EADJUSTMENTÀ
À
6ARIATIONÀINÀTHEÀ53À$OLLARÀINÀRELATIONÀWITHÀTHEÀ#HILEANÀPESO
0RINCIPALÀDUEÀ
À
3ERIESÀÀMATURESÀONÀ!PRILÀÀ
.OMINALÀINTERESTÀRATEÀ
À
3ERIESÀÀÀANNUALLY
)NTERESTÀ0AYMENTÀ
À
)NTERESTÀWILLÀBEÀPAIDÀSEMIANNUALLYÀEACHÀ/CTOBERÀÀANDÀ!PRILÀÀANNUALLYÀSTARTINGÀ/CTOBERÀÀÀÀÀ
À
À
!CCRUEDÀINTERESTÀASÀOFÀTHEÀYEARÀENDÀAMOUNTSÀTOÀ4H#HÀINÀÀANDÀ4H#HÀ
À
À
INÀÀRESPECTIVELYÀWHICHÀISÀSHOWNÀUNDERÀCURRENTÀLIABILITIES
À
À
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
&OURTHÀ)SSUEÀ
À
)SSUERÀ
À
%MPRESAÀ.ACIONALÀDEÀ%LECTRICIDADÀ3!
3ECURITIESÀISSUEDÀ
À
%LECTRONICÀNEGOTIABLEÀBONDSÀEXPRESSEDÀINÀ!MERICANÀDOLLARSÀONÀTHEÀ!MERICANÀANDÀ%UROPEANÀÀ
À
À
MARKETSÀUNDERÀRULESÀ2ULEÀ!ŽÀANDÀ2EGULATIONÀ3Ž
!MOUNTÀOFÀISSUEÀ
À
3IXÀHUNDREDÀMILLIONÀ53ÀDOLLARSÀ53ÀDIVIDEDÀINTO
À
À
3ERIESÀ!UGUSTÀÀÀ53
À
À
3ERIESÀ!UGUSTÀÀÀ53
!DJUSTMENTÀ
À
6ARIATIONÀINÀ53ÀDOLLAR
0RINCIPALÀDUEÀ
À
3ERIESÀOFÀ4H53ÀTOTALÀMATURITYÀONÀ!UGUSTÀÀ
À
À
3ERIESÀOFÀ4H53ÀTOTALÀMATURITYÀONÀ!UGUSTÀÀ
.OMINALÀINTERESTÀRATEÀ
À
3ERIESÀOFÀ4H53ÀÀPERÀYEAR
À
À
3ERIESÀOFÀ4H53ÀÀPERÀYEAR
0AYMENTÀOFÀINTERESTÀ
À
,)NTERESTÀWILLÀBEÀPAIDÀSEMIANNUALLYÀONÀ&EBRUARYÀÀANDÀ!UGUSTÀÀEACHÀYEARÀSTARTINGÀFROMÀ
À
À
*ULYÀÀÀÀ)NTERESTÀACCRUEDÀATÀYEARENDÀWASÀ4H#HÀINÀÀANDÀ
À
À
4H#HÀINÀÀWHICHÀISÀSHOWNÀUNDERÀCURRENTÀLIABILITIES
À
À
Repurchase of Yankee Bonds
%NDESAÀ#HILEÀ)NTERNACIONALÀAÀÀSUBSIDIARYÀOFÀ%NDESAÀ#HILEÀMADEÀAÀTENDERÀOFFERÀINÀ.OVEMBERÀÀFORÀTHEÀTOTALÀORÀPARTIALÀPURCHASEÀINÀCASHÀ
OFÀTHEÀFOLLOWINGÀBONDÀISSUEÀINÀ53ÀDOLLARÀ9ANKEEÀ"ONDSÀMADEÀBYÀITSÀPARENTÀCOMPANY
À3ERIESÀÀ4H#HÀATÀÀYEARSÀMATURINGÀINÀ
À3ERIESÀÀ4H#HÀATÀÀYEARSÀMATURINGÀINÀ
!SÀAÀRESULTÀOFÀTHEÀOFFERÀWHICHÀEXPIREDÀONÀ.OVEMBERÀÀÀSERIESÀÀANDÀSERIESÀÀBONDSÀFORÀ4H53ÀANDÀ4H53ÀRESPECTIVELYÀWEREÀ
PURCHASEDÀWHOSEÀNOMINALÀVALUESÀAMOUNTEDÀTOÀ4H53ÀANDÀ4H53ÀFORÀEACHÀSERIES
18.1.11 Subsidiaries of Endesa Chile S.A.
b.1.-À%NDESAÀ#HILEÀ)NTERNACIONALÀISSUEDÀ9ANKEEÀ"ONDSÀONÀ!PRILÀÀ
2ISKÀRATINGÀOFÀTHEÀBONDÀISSUANCEÀISÀASÀFOLLOWSÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀ
#ATEGORY
À3TANDARDÀÀ0OORS
ÀÀÀÀ"""
À-OODYSÀ)NVESTORSÀ3ERVICE
ÀÀÀÀ"A
05
enersis
162 / 163
ISSUANCE TERMS
À
&IRSTÀ)SSUANCEÀ
)SSUERÀ
À
%NDESAÀ#HILEÀ)NTERNACIONAL
3ECURITIESÀISSUEDÀ
À
-ARKETABLEÀSECURITIESÀDENOMINATEDÀINÀ53ÀBONDS
)SSUANCEÀ6ALUEÀ
À
/NEÀHUNDREDÀANDÀ—FTYÀMILLIONÀ$OLLARSÀ53
0RINCIPALÀDUEÀ
À
-ATURITYÀASÀOFÀ!PRILÀÀ
.OMINALÀINTERESTÀRATEÀ
À
ÀÀANNUALLYÀINÀARREARS
)NTERESTÀ0AYMENTÀ
À
)NTERESTÀWILLÀBEÀPAIDÀSEMIANNUALLYÀINÀARREARSÀSTARTINGÀ/CTOBERÀÀÀÀ
À
À
!CCRUEDÀINTERESTÀASÀOFÀTHEÀYEARÀENDÀAMOUNTSÀTOÀ4H#HÀINÀÀANDÀ4H#H
À
À
INÀÀANDÀISÀSHOWNÀUNDERÀCURRENTÀLIABILITIES
'UARANTEEÀ
À
'UARANTEEÀFROMÀ%MPRESAÀ.ACIONALÀDEÀ%LECTRICIDADÀ3!
À
b.2.-À%DEGELÀ3!ÀISSUEDÀBONDSÀONÀ*UNEÀÀÀ&EBRUARYÀÀÀ*UNEÀÀÀANDÀ.OVEMBERÀÀÀ!UGUSTÀÀÀ*UNEÀÀÀ
3EPTEMBERÀÀÀ/CTOBERÀÀÀ$ECEMBERÀÀÀ*ANUARYÀÀÀ&EBRUARYÀÀÀ*UNEÀÀÀANDÀ*ULYÀÀÀ-ARCHÀ
ÀÀ-ARCHÀÀÀ*UNEÀÀÀ/CTOBERÀÀÀANDÀ.OVEMBERÀÀÀASÀPERÀTHEÀFOLLOWING
&IRSTÀ)SSUANCE
)SSUERÀ
À
%DEGELÀ3!
3ECURITIESÀISSUEDÀ
À
-ARKETABLEÀSECURITIESÀDENOMINATEDÀINÀ53ÀBONDS
)SSUANCEÀ6ALUEÀ
À
53
0RINCIPALÀDUEÀ
À
*UNEÀÀÀ&EBRUARYÀÀÀ*UNEÀÀÀANDÀ.OVEMBERÀÀÀRESPECTIVELY
.OMINALÀINTERESTÀRATEÀ
À
ÀÀÀANDÀÀANNUALLY
)NTERESTÀ0AYMENTÀ
À
)NTERESTÀWILLÀBEÀPAIDÀSEMIANNUALLYÀSTARTINGÀ$ECEMBERÀÀÀÀ
À
À
!CCRUEDÀINTERESTÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀÀAMOUNTSÀTOÀ4H#HÀANDÀ
À
À
4H#HÀRESPECTIVELYÀANDÀISÀSHOWNÀINÀOTHERÀCURRENTÀLIABILITIES
)SSUERÀ
À
%DEGELÀ3!
3ECURITIESÀISSUEDÀ
À
-ARKETABLEÀSECURITIESÀDENOMINATEDÀINÀNEWÀSOLESÀÀBONDS
)SSUANCEÀ6ALUEÀ
À
ÀNEWÀ0ERUVIANÀSOLES
0RINCIPALÀDUEÀ
À
-ATURITYÀASÀOFÀ*UNEÀÀ
.OMINALÀINTERESTÀRATEÀ
À
ÀANNUALLY
)NTERESTÀ0AYMENTÀ
À
)NTERESTÀWILLÀBEÀPAIDÀSEMIANNUALLYÀÀ!CCRUEDÀINTERESTÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀÀ
À
À
AMOUNTSÀTOÀ4H#HÀANDÀ4H#HÀRESPECTIVELYÀANDÀISÀSHOWNÀINÀOTHERÀCURRENTÀLIABILITIES
À
À
4HISÀISSUANCEÀWASÀFULLYÀPAIDÀINÀ*UNEÀ
À
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
)SSUERÀ
À
%DEGELÀ3!
3ECURITIESÀISSUEDÀ
À
-ARKETABLEÀSECURITIESÀDENOMINATEDÀINÀNEWÀ0ERUVIANÀSOLESÀÀBONDS
)SSUANCEÀ6ALUEÀ
À
ÀNEWÀSOLES
0RINCIPALÀDUEÀ
À
-ATURITYÀASÀOFÀ3EPTEMBERÀÀ
.OMINALÀINTERESTÀRATEÀ
À
ÀANNUALLY
)NTERESTÀ0AYMENTÀ
À
)NTERESTÀWILLÀBEÀPAIDÀSEMIANNUALLYÀÀ!CCRUEDÀINTERESTÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀÀ
À
À
AMOUNTSÀTOÀ4H#HÀANDÀ4H#HÀRESPECTIVELYÀANDÀISÀSHOWNÀINÀOTHERÀCURRENTÀLIABILITIES
)SSUERÀ
À
%DEGELÀ3!
3ECURITIESÀISSUEDÀ
À
.EGOTIABLEÀ)NSTRUMENTSÀINÀ.EWÀ0ERUVIANÀ3OLESÀÀBONDS
À
!MOUNTÀOFÀISSUEDÀÀ
À
&IFTYÀMILLIONÀNEWÀ0ERUVIANÀSOLESÀ.3
0RINCIPALÀDUEÀ
À
4OTALÀMATURITYÀATÀ/CTOBERÀÀ
.OMINALÀINTERESTÀRATEÀ
À
ÀPERÀYEAR
)NTERESTÀ0AYMENTÀ
À
)NTERESTSÀWILLÀBEÀPAIDÀSEMIANNUALLYÀÀ)NTERESTSÀACCRUEDÀATÀYEARENDÀISÀ4H#HÀINÀÀ
À
À
ANDÀ4H#HÀINÀÀANDÀISÀPRESENTEDÀINÀCURRENTÀLIABILITIES
)SSUERÀ
À
%DEGELÀ3!
)SSUEDÀSECURITIESÀ
À
.EGOTIABLEÀ)NSTRUMENTSÀINÀ.EWÀ0ERUVIANÀ3OLESÀÀBONDS
À
!MOUNTÀOFÀISSUEDÀ
À
&IFTYÀMILLIONÀNEWÀ0ERUVIANÀSOLESÀ.3
0RINCIPALÀDUEÀ
À
4OTALÀMATURITYÀATÀ$ECEMBERÀÀ
.OMINALÀINTERESTÀRATEÀ
À
ÀPERÀYEAR
)NTERESTÀ0AYMENTÀ
À
)NTERESTSÀWILLÀBEÀPAIDÀSEMIANNUALLYÀÀ)NTERESTÀACCRUEDÀATÀYEARENDÀISÀ4H#HÀINÀ
À
À
ANDÀ4H#HÀINÀÀANDÀISÀPRESENTEDÀINÀCURRENTÀLIABILITIES
)SSUERÀ
À
%DEGELÀ3!
)SSUEDÀSECURITIESÀ
À
.EGOTIABLEÀSECURITIESÀINÀDOLLARSÀÀBONDS
À
!MOUNTÀISSUEDÀ
À
4ENÀMILLIONÀ53
0RINCIPALÀDUEÀ
À
4OTALÀMATURITYÀONÀ*ANUARYÀÀ
.OMINALÀINTERESTÀRATEÀ
À
$UEÀANNUALLYÀ
)NTERESTÀ0AYMENTÀ
À
3EMIANNUALÀÀ)NTERESTÀEARNEDÀATÀTHEÀCLOSUREÀOFÀTHEÀ—SCALÀYEARÀISÀ4H#HÀINÀÀANDÀ
À
À
4H#HÀINÀÀANDÀPRESENTEDÀINÀCURRENTÀLIABILITIES
À
05
enersis
164 / 165
)SSUERÀ
À
%DEGELÀ3!
)SSUEDÀSECURITIESÀ
À
.EGOTIABLEÀSECURITIESÀINÀNEWÀ0ERUVIANÀSOLESÀÀBONDS
!MOUNTÀISSUEDÀ
À
4HIRTYÀMILLIONÀNEWÀ0ERUVIANÀSOLESÀ.3À
0RINCIPALÀDUEÀ
À
4OTALÀMATURITYÀONÀ&EBRUARYÀÀ
.OMINALÀINTERESTÀRATEÀ
À
$UEÀANNUALLYÀ
)NTERESTÀ0AYMENTÀ
À
3EMIANNUALÀÀ)NTERESTÀEARNEDÀATÀTHEÀCLOSINGÀOFÀTHEÀ—SCALÀYEARÀISÀ4H#HÀINÀÀANDÀ
À
À
4H#HÀINÀÀANDÀPRESENTEDÀINÀCURRENTÀLIABILITIES
)SSUERÀ
À
%DEGELÀ3!
)SSUEDÀSECURITIESÀ
À
.EGOTIABLEÀSECURITIESÀINÀNEWÀ0ERUVIANÀSOLESÀÀBONDS
!MOUNTÀISSUEDÀ
À
4WENTYÀMILLIONÀNEWÀ0ERUVIANÀSOLESÀ.3À
0RINCIPALÀDUEÀ
À
4OTALÀMATURITYÀONÀ*UNEÀÀ
.OMINALÀINTERESTÀRATEÀ
À
$UEÀANNUALÀ
À
)NTERESTÀ0AYMENTÀ
À
3EMIANNUALÀÀ)NTERESTÀEARNEDÀATÀTHEÀCLOSINGÀOFÀTHEÀ—SCALÀYEARÀISÀ4H#HÀINÀÀANDÀ
À
À
4H#HÀINÀÀANDÀPRESENTEDÀINÀCURRENTÀLIABILITIES
)SSUERÀ
À
%DEGELÀ3!
)SSUEDÀSECURITIESÀ
À
.EGOTIABLEÀSECURITIESÀINÀDOLLARSÀÀBONDS
!MOUNTÀISSUEDÀ
À
4ENÀMILLIONÀDOLLARSÀ53
0RINCIPALÀDUEÀ
À
4OTALÀMATURITYÀONÀ*ULYÀÀ
.OMINALÀINTERESTÀRATEÀ
À
$UEÀANNUALÀ
)NTERESTÀ0AYMENTÀ
À
3EMIANNUALÀÀ)NTERESTÀEARNEDÀATÀTHEÀCLOSINGÀOFÀTHEÀ—SCALÀYEARÀISÀ4H#HÀINÀÀANDÀ
À
À
4H#HÀINÀÀANDÀPRESENTEDÀINÀCURRENTÀLIABILITIES
À
%DEGELÀ3!
À
)SSUERÀ
3ECURITIESÀISSUEDÀ
À
-ARKETABLEÀSECURITIESÀINÀNEWÀ0ERUVIANÀSOLESÀÀBONDS
!MOUNTÀOFÀISSUEÀ
À
4WENTYÀTWOÀMILLIONÀTHREEÀHUNDREDÀSEVENTYÀTHOUSANDÀNEWÀ0ERUVIANÀSOLESÀ.3
0RINCIPALÀDUEÀ
À
4OTALÀMATURITYÀONÀ-ARCHÀÀ
.OMINALÀINTERESTÀRATEÀ
À
ÀPERÀYEAR
)NTERESTÀ0AYMENTÀ
À
3EMIANNUALÀÀ)NTERESTÀACCRUEDÀATÀYEARENDÀISÀ4H#HÀANDÀISÀPRESENTEDÀINÀCURRENTÀLIABILITIES
)SSUERÀ
À
%DEGELÀ3!
3ECURITIESÀISSUEDÀ
À
-ARKETABLEÀSECURITIESÀINÀNEWÀ0ERUVIANÀSOLESÀÀBONDS
!MOUNTÀOFÀISSUEÀ
À
4WENTYÀ—VEÀMILLIONÀSEVENÀHUNDREDÀTHOUSANDÀNEWÀ0ERUVIANÀSOLESÀ.3
0RINCIPALÀDUEÀ
À
4OTALÀMATURITYÀONÀ-ARCHÀÀ
À
.OMINALÀINTERESTÀRATEÀ
À
ÀPERÀYEAR
)NTERESTÀ0AYMENTÀ
À
3EMIANNUAL
À
À
)NTERESTÀACCRUEDÀATÀYEARENDÀISÀ4H#HÀANDÀISÀPRESENTEDÀINÀCURRENTÀLIABILITIES
À
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
)SSUERÀ
À
%DEGELÀ3!
3ECURITIESÀISSUEDÀ
À
-ARKETABLEÀSECURITIESÀINÀNEWÀ0ERUVIANÀSOLESÀÀBONDS
!MOUNTÀOFÀISSUEÀ
À
3EVENTYÀMILLIONÀNEWÀ0ERUVIANÀSOLESÀ.3
0RINCIPALÀDUEÀ
À
4OTALÀMATURITYÀONÀ*UNEÀÀ
.OMINALÀINTERESTÀRATEÀ
À
ÀPERÀYEAR
)NTERESTÀ0AYMENTÀ
À
3EMIANNUALÀÀ)NTERESTÀACCRUEDÀATÀYEARENDÀISÀ4H#HÀANDÀISÀPRESENTEDÀINÀCURRENTÀLIABILITIES
)SSUERÀ
À
%DEGELÀ3!
3ECURITIESÀISSUEDÀ
À
-ARKETABLEÀSECURITIESÀINÀNEWÀ0ERUVIANÀSOLESÀÀBONDS
!MOUNTÀOFÀISSUEÀ
À
4HIRTYÀ—VEÀMILLIONÀNEWÀ0ERUVIANÀSOLESÀ.3
0RINCIPALÀDUEÀ
À
4OTALÀMATURITYÀONÀ/CTOBERÀÀ
.OMINALÀINTERESTÀRATEÀ
À
ÀPERÀYEAR
)NTERESTÀ0AYMENTÀ
À
3EMIANNUALÀÀ)NTERESTÀACCRUEDÀATÀYEARENDÀISÀ4H#HÀANDÀISÀPRESENTEDÀINÀCURRENTÀLIABILITIES
À
%DEGELÀ3!
À
À
)SSUERÀ
3ECURITIESÀISSUEDÀ
À
-ARKETABLEÀSECURITIESÀINÀ53ÀDOLLARSÀÀBONDS
!MOUNTÀOFÀISSUEÀ
À
4WENTYÀMILLIONÀ53ÀDOLLARSÀ53
0RINCIPALÀDUEÀ
À
4OTALÀMATURITYÀONÀ.OVEMBERÀÀ
.OMINALÀINTERESTÀRATEÀ
À
ÀPERÀYEAR
)NTERESTÀ0AYMENTÀ
À
3EMIANNUALÀÀ)NTERESTÀACCRUEDÀATÀYEARENDÀISÀ4H#HÀANDÀISÀPRESENTEDÀINÀCURRENTÀLIABILITIES
À
b3.-À%MGESAÀ3!ÀISSUEDÀBONDSÀONÀ/CTOBERÀÀÀANDÀ*ULYÀÀÀTHEÀ—RSTÀISSUANCEÀANDÀONÀ&EBRUARYÀÀÀTHEÀSECONDÀISSUANCEÀASÀPERÀ
THEÀFOLLOWING
À
&IRSTÀ)SSUANCEÀ
)SSUERÀ
À
%MGESAÀ3!
3ECURITIESÀISSUEDÀ
À
-ARKETABLEÀSECURITIESÀDENOMINATEDÀINÀ#OLOMBIANÀPESOS
)SSUANCEÀ6ALUEÀ
À
#OLÀ
0RINCIPALÀDUEÀ
À
-ATURITIESÀBETWEENÀÀANDÀÀAMOUNTÀTOÀ#OL
.OMINALÀINTERESTÀRATEÀ
À
ÀANNUALÀAVERAGEÀRATE
)NTERESTÀ0AYMENTÀ
À
)NTERESTÀWILLÀBEÀPAIDÀQUARTERLYÀANDÀANNUALÀ
À
À
!CCRUEDÀINTERESTÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀÀAMOUNTSÀTOÀ4H#HÀANDÀ
À
À
4H#HÀRESPECTIVELYÀANDÀISÀSHOWNÀUNDERÀCURRENTÀLIABILITIES
À
05
enersis
166 / 167
3ECONDÀ)SSUANCEÀ
)SSUERÀ
À
%MGESAÀ3!
3ECURITIESÀISSUEDÀ
À
-ARKETABLEÀSECURITIESÀDENOMINATEDÀINÀ#OLOMBIANÀPESOS
)SSUANCEÀ6ALUEÀ
À
#OLÀ
0RINCIPALÀDUEÀ
À
-ATURITYÀASÀOFÀ*ULYÀÀ
.OMINALÀINTERESTÀRATEÀ
À
ÀANNUALÀAVERAGEÀRATE
)NTERESTÀ0AYMENTÀ
À
)NTERESTÀWILLÀBEÀPAIDÀANNUALLY
À
À
!CCRUEDÀINTERESTÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀÀAMOUNTSÀTOÀ4H#HÀANDÀ
À
À
4H#HÀRESPECTIVELYÀANDÀISÀSHOWNÀINÀOTHERÀCURRENTÀLIABILITIES
À
%MGESAÀ3!
3ECURITIESÀISSUEDÀ
À
-ARKETABLEÀSECURITIESÀDENOMINATEDÀINÀ#OLOMBIANÀPESOS
)SSUANCEÀ6ALUEÀ
À
#OLÀ
0RINCIPALÀDUEÀ
À
-ATURITYÀASÀOFÀ&EBRUARYÀÀ
.OMINALÀINTERESTÀRATEÀ
À
#ONSUMERÀ0RICEÀ)NDEXÀÀÀÀ
)NTERESTÀ0AYMENTÀ
À
)NTERESTÀWILLÀBEÀPAIDÀANNUALLYÀÀ
À
À
!CCRUEDÀINTERESTÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀAMOUNTSÀTOÀ4H#HÀANDÀISÀSHOWNÀINÀOTHERÀ
À
À
CURRENTÀLIABILITIES
À
4HIRDÀ)SSUANCEÀ
)SSUERÀÀ
À
b.4.-À#ENTRALÀ(IDROELÎCTRICAÀ"ETANIAÀ3!À%30ÀÀISSUEDÀBONDSÀONÀ.OVEMBERÀÀÀCOMPLETINGÀTHEÀ—RSTÀISSUE
À
&IRSTÀISSUEÀ
)SSUERÀ
À
#ENTRALÀ(IDROELÎCTRICAÀ"ETANIAÀ3!À%30
3ECURITIESÀISSUEDÀ
À
"ONDSÀINÀ#OLOMBIANÀPESOS
)SSUANCEÀ6ALUEÀ
À
À#OLOMBIANÀPESOS
0RINCIPALÀDUEÀ
À
-ATURITYÀBETWEENÀÀANDÀÀFORÀÀ#OLOMBIANÀPESOS
.OMINALÀINTERESTÀRATEÀ
À
)0#ÀÀÀÀEFFECTIVEÀANNUALÀRATE
)NTERESTÀ0AYMENTÀ
À
1UARTERLYÀANDÀANNUAL
À
À
INTERESTÀEARNEDÀATÀTHEÀCLOSINGÀOFÀTHEÀ—SCALÀYEARÀISÀ4H#HÀINÀÀANDÀ
À
À
4H#HÀINÀÀANDÀISÀPRESENTEDÀINÀCURRENTÀLIABILITIESÀ
!MORTIZEDÀBONDÀDISCOUNTSÀOFÀ%NERSISÀ3!ÀANDÀITSÀSUBSIDIARIESÀOFÀ4H#HÀANDÀ4H#HÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀÀ
RESPECTIVELYÀAREÀINCLUDEDÀINÀ/THERÀ!SSETSÀSEEÀ.OTEÀ
À
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
NOTE 19. ACCRUED EXPENSES
a. 3HORTTERMÀACCRUALS
!CCRUEDÀEXPENSESÀINCLUDEDÀINÀCURRENTÀLIABILITIESÀAREÀASÀFOLLOWS
7IE<:;9;C8;H)'"
(&&+
J>9>
(&&*
J>9>
7dcjhVcYdi]ZgZbeadnZZWZcZÒih
()!+%+!&%%
',!%%*!%%)
A^i^\Vi^dcVcYdi]ZgXdci^c\ZcX^Zh
&(!%&-!,()
)!)+%!,+)
-%*!*('
'!*,+!,')
&,!&(%!'%+
,!,++!&''
:cZg\nejgX]VhZh[gdbdi]Zgh
Edhi"gZi^gZbZciWZcZÒih[dgZ^\chjWh^Y^Vg^Zh
Edhi"gZi^gZbZciWZcZÒi8]^aZVchjWh^Y^Vg^Zh
.,%!++%
&!&-&!+&-
Hjeea^ZghVcYhZgk^XZh
*!+))!.(%
-!*..!'((
Di]Zgh
&!-%+!('+
'!&%*!,++
73,982,488
53,695,231
TOTAL
b. ,ONGTERMÀACCRUALS
7IE<:;9;C8;H)'"
(&&+
J>9>
(&&*
J>9>
+!).)!.&(
,!,&-!..)
Edhi"gZi^gZbZciWZcZÒih"8]^aZVchjWh^Y^Vg^Zh
&*!)(-!-.'
&+!+%&!'%.
:beadnZZVcYgZi^gZYeZghdccZaWZcZÒih6beaV"8dZaXZ
(%!&',!*(.
),!.)*!.'(
HZkZgVcXZ^cYZbc^in
&(!&,(!(-,
&&!)%-!.--
6YkVcXZbdci]anXdgedgViZVcYdi]ZgiVmZh
AZ\Va!aVWdgVcYdi]ZgXdci^c\ZcX^Zh6beaV!8dZaXVVcY8^Zc
'(-!&(&!)*-
&*,!++&!***
Edhi"gZi^gZbZciWZcZÒih"[dgZ^\chjWh^Y^Vg^Zh
+,!%()!&*&
,&!%.%!,*&
GZhdajX^‹c6cZZaC•)%8\i[
'(!-*'!,,*
"
GZ[Zg_8^Zc
&&!%(,!'%*
"
Di]Zgh
TOTAL
&!*%*!.))
'!%'-!+)&
406,796,264
314,456,061
NOTE 20. SEVERANCE INDEMNITIES
7IE<:;9;C8;H)'"
,ONGTERMÀACCRUALSÀINCLUDEÀEMPLOYEEÀSEVERANCEÀINDEMNITIESÀ
CALCULATEDÀINÀACCORDANCEÀWITHÀTHEÀPOLICYÀDESCRIBEDÀINÀ.OTEÀUÀÀ!NÀ
DeZc^c\WVaVcXZVhd[?VcjVgn&
ANALYSISÀOFÀTHEÀCHANGESÀINÀTHEÀACCRUALSÀINÀEACHÀYEARÀISÀASÀFOLLOWS
>cXgZVhZ^cVXXgjVa
IgVch[Zgidh]dgi"iZgb
EVnbZcihYjg^c\i]ZeZg^dY
TOTAL
05
enersis
(&&+
J>9>
(&&*
J>9>
&&!)%-!.--
&&!%&.!'+.
'!,')!,*)
'!%()!%.,
)+!((,
..!%.-
.&)!%&-
&!*)*!'-%
13,173,387
11,408,988
168 / 169
NOTE 21. MINORITY INTEREST
a. -INORITYÀSHAREHOLDERSÀPARTICIPATIONÀINÀTHEÀSHAREHOLDERSÀEQUITYÀOFÀTHEÀ#OMPANYSÀSUBSIDIARIESÀISÀASÀFOLLOWS
7IE<:;9;C8;H)'"(&&+
9ECF7DO
6\jVhHVci^V\dEdc^ZciZ
6beaV:cZg\^VZHZgk^dhH#6#
6beaV>ckZhi^bZcidh
8Vb6g\Zci^cVH#6#
8Vb7gVh^aH#6#
8Vb8dadbW^VH#6#
;GK?JO
J>9>
F7HJ?9?F7J?ED
7IE<:;9;C8;H)'"(&&*
JEJ7B
J>9>
;GK?JO
J>9>
F7HJ?9?F7J?ED
JEJ7B
J>9>
'!&(%!)(&
)*#%%
.*-!+.)
'!'&*!,*-
)*#%%
..,!%.&
)(.!+..!*&+
-#%,
(*!),%!&).
*)'!,*%!(,(
&-#,,
&%&!-..!',(
(*!',-!),)
-#%,
'!-)*!--&
('+!-%)
%#%%&
)
-))!&).
%#%%%&
&
'!&')!-'+
%#%%&
'-
"
*%-!*,,
"
&!)*)!+(-
"
%#&%
"
"
*&%
"
%#%%&
'%
8Ve^iVaYZ:cZg\†VH#6#
(*(!*&.!.(+
).#%%
&,(!'')!,+.
)).!%.,!(*&
).#%%
''%!%*,!,%'
8ZcigVa=^YgdZa‚Xig^XV7ZiVc^VH#6#
(+,!&,+!%&'
&)#(-
*'!,.&!-((
)&%!.-'!-(+
&)#(-
*.!%.%!'.&
8ZcigVa8VX]dZ^gV9djgVYV
(')!,+)!*--
%#(.
&!',.!.+'
(,(!.&*!-),
%#(.
&!),(!+,,
8]^aZXigVH#6#
),&!((*!&)*
&#,+
-!'((!--'
),(!-)&!+*-
&#,+
-!',-!((,
8†V#:a‚Xig^XVHVc>h^YgdH#6#
8†V#EZgjVcVYZ:aZXig^X^YVYH#6#
8dYZchVH#6#
8dbeVŠ†VYZIgVchb^h^‹cYZaBZgXdhjgH#6#
8dbeVc]^V:cZg\Zi^XV9d8ZVgV"8dZaXZ
8dchigjXidgVnEgdnZXidhAdhBV^iZcZhH#6#
"
*)!(+&!(-'
*%#%%
',!&-%!+.&
).#%%
&%!*.*!%,-
',!+*)!..)
).#%%
&(!**%!.),
**,!*)+!,%'
,-#&.
)(*!.'%!&(,
-()!*%%!***
,-#&.
+*'!)*-!%&+
-!,-*!.&,
%#%%'
&)'
)((!,,'!),+
)&#&)
&,-!))%!'++
'&!+''!+%-
"
"
"
"
).+!,&'!(*%
)(#)&
"
'&*!+')!'(,
&!,),!&(&
)*#%%
,-+!'%.
&!'.-!+%(
)*#%%
*.,!*)(
)(&!(%,!.+(
(+#))
&*,!&-*!%&&
*%(!-(.!'&+
(+#))
&-(!+&-!&*,
:YZacdgH#6#
&))!&(*!(*.
)%#%%
*,!+*)!&))
&-)!*&&!'+(
)%#%%
,(!-%)!*%*
:YZhjgH#6#
)+(!-&'!(()
()#&&
&*-!&,-!&')
*)'!(,%!*-%
()#&&
&-)!..&!-*+
&,!&')!&.(
%#%%&
&-)
*-!,'.!(%)
%#%%&
+(&
*-(!%(.!.-*
*&#*'
(%%!(+)!&'+
,+)!,..!.+,
*&#*'
(.)!%%&!'(*
:YZ\ZaH#6#
:aZhjgH#6#
:b\ZhVH#6#
:begZhV:a‚Xig^XVEVc\jZH#6#
:cYZhVH#6#
:cYZhV6g\Zci^cVH#6#
.*!+-&!*,)
*#%'
)!,..!*,.
-&!',+!)',
*#%'
)!%,+!.--
&!+)'!'*-!-'.
)%#%'
+*,!'&+!-%*
&!+'*!(,-!(%-
)%#%'
+*%!)+&!(,+
**!))&!-&'
%#%&
*!*)*
)%!+(&!,+,
%#%&
)!%+(
:cYZhV7gVh^aH#6#
.&(!-*%!)*-
'-#)-
'+%!'-,!%.(
:cYZhV8dhiVcZgVH#6#
&)%!).(!&+(
(*#,)
*%!'%*!&%'
<ZcZgVcYZhEZgjH#6#
'*&!&+,!',,
)%#(,
=^YgdZa‚Xig^XV:a8]dX‹cH#6#
&+,!-*-!&%%
()#-&
+,!'',!,(*
(%#%,
=^Ygd^ckZhiH#6#
>c\ZcYZhVH#6#
>ckZgh^dcZh9^hig^a^bVH#6#
>ckZhiajoH#6#
"
-+!*)+!*..
(&#+&
"
&,%!).*!,..
(*#,)
+%!.'+!*&,
&%&!(.(!,+-
'-+!&*)!&*-
)%#(,
&&*!*&,!+'.
*-!)(&!)%*
&-+!'')!-'.
()#-&
+)!-')!-+(
'%!'&*!(-%
,*!'+%!+&(
(%#%,
''!+(%!-++
'!)),!-&)
'#(+
*,!-(%
&&%!+)'!%+,
(&#+&
()!.,(!.*+
"
',!(*,!(,.
','!&*(!+%,
(,#**
&%'!&.(!.+%
,#(*
&*!'-.!.&-
&.,!*),!,-%
,#(*
&)!*&.!,+'
,!'*)!'&)
)'#*%
(!%-(!%)&
,!(&.!'*&
)'#*%
(!&&%!+-&
HdX#6\g†XdaVEVhidhKZgYZhAiYV#
+*!()+!-**
)*#%%
'.!)%+!%-+
+&!,(*!*%&
)*#%%
',!,-%!.,*
IcZa:aBZa‹cH#6#
&%!*&&!*-,
%#%*
*!'*+
-!,'*!(.'
%#%*
HdX#6\g†XdaVYZ8VbZgdhAiYV#
TOTAL
"
"
'%-!%'+!%.-
EZ]jZcX]ZH#6#
"
"
"
"
2,800,040,569
)!(+(
3,237,506,218
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
b.À-INORITYÀSHAREHOLDERSÀPARTICIPATIONÀINÀTHEÀNETÀINCOMEÀORÀLOSSÀOFÀTHEÀ#OMPANYSÀSUBSIDIARIESÀISÀASÀFOLLOWS
7IE<:;9;C8;H)'"(&&+
9ECF7DO
6\jVhHVci^V\dEdc^ZciZ
F7HJ?9?F7J?ED
I7B:E7B)':;:?9?;C8H;(&&*
D;J?D9EC;
BEII
J>9>
JEJ7B
J>9>
F7HJ?9?F7J?ED
JEJ7B
J>9>
-*!(',
)*#%%
(-!(.,
&&'!**)
)*#%%
*%!+).
6beaV:cZg\^VZHZgk^dhH#6#
-!%-+!&.'
(,#*%
(!%('!)),
('!%,(!,'+
&-#,,
+!%'&!,&-
6beaV>ckZhi^bZcidh
&!(,)!*,&
-#%,
&&%!--+
&')!**+
%#%%&
&
8Vb6g\Zci^cVH#6#
8Vb8dadbW^VH#6#
8Ve^iVaYZ:cZg\†VH#6#
8ZcigVa=^YgdZa‚Xig^XV7ZiVc^VH#6#
"
"
+,!+('
%#&%
"
+,
-((!-(-
%#%%&
&&
.)%!&&*
%#%%&
&'
&.!(,+!*.-
).#%%
.!).)!*((
&(!-*)!*,)
).#%%
+!,--!,)&
+.&!%()
'!)'.!').
&)#(-
().!',(
)!-%+!'*)
&)#(-
8ZcigVa8VX]dZ^gV9djgVYV
'*!%&%!%%%
%#(.
.-!*+.
&*!(*&!.))
%#(.
+%!*%+
8]^aZXigVH#6#
,,!--&!&,,
&#,+
&!(+%!*',
-%!&%*!&*)
&#,+
&!)%'!%%+
,!(+'!(-*
8†V#:a‚Xig^XVHVc>h^YgdH#6#
8†V#EZgjVcVYZ:aZXig^X^YVYH#6#
8dYZchVH#6#
8dbeVŠ†VYZIgVchb^h^‹cYZaBZgXdhjgH#6#
8dbeVc]^V:cZg\Zi^XV9d8ZVgV"8dZaXZ
8dchigjXidgVnEgdnZXidhAdhBV^iZcZhH#6#
&)!,')!,,%
*%#%%
'!,'+!)((
"
).#%%
&!((*!.*'
&'(!.%-
).#%%
+%!,&*
++!,.&!+,-
,-#&.
*'!''&!()(
*-!,&*!)(+
,-#&.
)*!.%+!.',
'%.!%%'
"
"
%#%.
&.-
&(!(%,!(%+
)%#.+
*!)*%!).(
)&.!'*,
"
"
&+!+*%!*-&
)(#)&
"
,!''-!%+)
)*#%%
&--!+++
,)*!..%
)*#%%
((*!+.+
:YZ\ZaH#6#
()!*''!)'+
(+#))
&'!*-&!'-)
&-!)((!'-)
(+#))
+!,&,!,-.
:YZacdgH#6#
&-!%(,!,)-
)%#%%
,!'&*!%..
*)&!+,+
)%#%%
'&+!+,%
:YZhjgH#6#
&,!*)%!'&)
()#&&
*!.-&!-.-
&,!,)+!).,
()#&&
+!%*'!.,-
)!)*+!+%'
%#%%&
)-
&!(&+!*%*
%#%%&
&*
)%!(--!%,'
*&#*'
'%!-%+!+-(
'.!&,%!&(.
*&#*'
&*!%',!**'
:aZhjgH#6#
:b\ZhVH#6#
:begZhV:a‚Xig^XVEVc\jZH#6#
:cYZhVH#6#
:cYZhV6g\Zci^cVH#6#
&.!(,+!((-
*#%'
.,&!.*+
*!%&)!&.+
*#%'
'*&!*''
&&%!+''!..(
)%#%'
))!',%!'..
-+!-%*!&*&
)%#%'
()!,(-!+&.
)+.!%.&
%#%&
%#%&
.*'
(&!,-*!%%,
'-#)-
.!%*(!&*'
:cYZhV8dhiVcZgVH#6#
&%!-'&!)(-
(*#,)
(!-+,!%(&
*!+,(!+%,
(*#,)
'!%',!)*-
<ZcZgVcYZhEZgjH#6#
'.!&.'!--+
)%#(,
&&!,-)!--'
&.!-++!%,+
)%#(,
-!%&.!,)%
'!*-)!%'*
()#-&
-..!)..
(!+&,!-',
()#-&
&!'*.!(++
&&.!+,(
(%#%,
(*!.-+
,!%%*!,+&
(%#%,
'!&%+!+('
.-&!-,'
'#(+
'(!&.,
:cYZhV7gVh^aH#6#
=^YgdZa‚Xig^XV:a8]dX‹cH#6#
=^Ygd^ckZhiH#6#
>c\ZcYZhVH#6#
>ckZgh^dcZh9^hig^a^bVH#6#
.!*&+!,.)
"
&%!.))!+'&
"
"
"
"
),
"
(&#+&
(!)*.!*.*
*)'!**.
(&#+&
&,&!*%(
+!,',!.),
(,#**
'!*'+!(*&
>ckZhiajo
-!(.*!+',
&(#+-
&!&)-!'),
>ckZgh^dcZh:a‚Xig^XVhFj^aadiVH#6#
&%!%*,!**-
*%#%%
*!%'-!,,.
EZ]jZcX]ZH#6#
+%!&-)!'%&
HdX#6\g†XdaVYZ8VbZgdhAiYV#
,#(*
)!)'(!*(.
"
'-!-,(!.-(
"
,#(*
"
'!&''!'(-
+*!%(+
)'#*%
',!+)%
',!%'+
)'#*%
&&!)-+
HdX#6\g†XdaVEVhidhKZgYZhAiYV#
&!*&%!.(&
)*#%%
+,.!.&.
&!'+&!('&
)*#%%
*+,!*.*
IcZa:aBZa‹cH#6#
&!,-+!&.*
%#%*
-.(
&!,-&!&%*
%#%*
TOTAL
05
D;J?D9EC;
BEII
J>9>
enersis
(169,512,805)
-.&
(104,746,841)
170 / 171
NOTE 22. SHAREHOLDERS’ EQUITY
a. #ONSOLIDATEDÀSTATEMENTSÀOFÀCHANGESÀINÀSHAREHOLDERSÀEQUITY
F7?:#?D
97F?J7B
J>9>
6hd[?VcjVgn&!'%%)
EJ>;H
H;I;HL;I
J>9>
H;J7?D;:
;7HD?D=I
J>9>
:;<?9?JE<
IK8I?:?7H?;I?D
:;L;BEFC;DJ
IJ7=;
J>9>
D;J?D9EC;
BEII<EH
J>;O;7H
J>9>
JEJ7B
J>9>
'!'',!,&&!()%
&*.!('(!(+'
'*!+,&!+-*
&,+!%&+!,'+
&!)**!,&+
&'!)+,!-+(
'!*)-!(.&!-.%
8Ve^iVa^cXgZVhZ
"
*+(!,&)
"
"
"
"
*+(!,&)
IgVch[Zgd[eg^dgnZVg^cXdbZidgZiV^cZYZVgc^c\h
"
"
"
&(!+'.!-''
&!&+&!.*.
&'!)+,!-+(
"
8]Vc\Zh^cZfj^ind[hjWh^Y^Vg^Zh
"
"
)!)(*!*')
"
"
"
)!)(*!*')
&%(!-('!&'(
&%(!-('!&'(
8jbjaVi^kZigVchaVi^dcVY_jhibZci
"
"
GZhZgkZIZX]c^XVa7jaaZi^cCd#,'
"
"
**!+.'!,-)
(!.++!&,(
+)&!,.'
)!,(&!,&&
"
"
"
"
Eg^XZ"aZkZagZhiViZbZcid[XVe^iVa
CZi^cXdbZ[dgi]ZnZVg
7ie\:[Y[cX[h)'"(&&*
("(.)"*&*"'(*
',("-(+".('
&&!..'!&(%
'(("+.."//*
"
"
"
"
"
"
&&!..'!&(%
**!.-.
"
+(!+.'!--,
"
))!(%,!*.+
))!(%,!*.+
(",-)",,*
**")&-"+/,
("++/"++)"'*(
'/*")-."(+/
7ie\:[Y[cX[h)'"(&&*'
("),+",&,",-(
',."+.)"/+'
'(-"&&("'/.
(&'")-+".-,
("-,/"/',
*+"/&(",,/
(",+'",/-"&+*
6hd[?VcjVgn&!'%%*
'!'-(!)%)!&')
&+'!,'*!-'&
&''!*--!..)
&.)!(,-!'*.
'!+,(!++)
))!(%,!*.+
'!**.!**(!&)'
IgVch[Zgd[eg^dgnZVg^cXdbZidgZiV^cZYZVgc^c\h
"
"
"
)&!+((!.('
'!+,(!++)
))!(%,!*.+
"
8]Vc\Zh^cZfj^ind[hjWh^Y^Vg^Zh
"
"
*!-*&!)&-
"
"
"
*!-*&!)&-
9^k^YZcYeV^Y
"
"
"
&(!+%%!*&,
"
"
&(!+%%!*&,
8jbjaVi^kZigVchaVi^dcVY_jhibZci
"
"
.,!+,+!++)
"
"
"
.,!+,+!++)
GZhZgkZIZX]c^XVa7jaaZi^cCd#,'
Eg^XZ"aZkZagZhiViZbZcid[XVe^iVa
"
"
+!&.,!%,'
"
"
"
+!&.,!%,'
-'!'%'!*)-
*!-*-!&(%
)!)&(!'%)
,!.,.!+&-
"
"
.&!+',!%.'
CZi^cXdbZ[dgi]ZnZVg
7ie\:[Y[cX[h)'"(&&+
"
"
"
"
+-!%&+!-+*
+-!%&+!-+*
("),+",&,",-(
',."+.)"/+'
(),"-(-")+(
()&")/'"(/(
#
,."&',".,+
("+/+".-'"*(.
*",'+".'.
)(."/**
*,'"/&-
**/"+**
#
')("-',
+"&,+"''+
7ie\:[Y[cX[h)'"(&&+(
ÀÀ
À
7::?J?ED7B
F7?:#?D
97F?J7B
J>9>
"
2ESTATEDÀINÀTHOUSANDSÀOFÀCONSTANTÀ#HILEANÀPESOSÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀ
%XPRESSEDÀINÀTHOUSANDÀOFÀ53ÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀ
b.À$IVIDENDSÀÀ4HESEÀAREÀNOTÀRESTRICTIONSÀTOÀPAIDÀDIVIDENDS
:?L?:;D:
DKC8;H
,'
F7OC;DJ
:7J;
6eg^a'%%*
>?IJEH?97B
L7BK;
JOF;E<
:?L?:;D:
%#)&+*)
;^cVa'%%)
d. 3UBSCRIBEDÀANDÀPAIDÀINÀCAPITALÀISÀASÀFOLLOWS
7IE<:;9;C8;H)'"
I;H?;
6hd[?VcjVgn&!
(&&+
J>9>
(&&*
J>9>
'!(+*!+%+!+,'
'!(+*!+%+!+,'
c.À.UMBERÀOFÀSHARES
7IE<:;9;C8;H)'"
I;H?;
8Ve^iVahidX`Vji]dg^oZY
(&&+
I>7H;I
(&&*
I>7H;I
('!+*&!&++!)+*
('!+*&!&++!)+*
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
e.À/THERÀRESERVES
/THERÀRESERVESÀATÀ$ECEMBERÀÀÀAREÀCOMPOSEDÀOFÀTHEÀFOLLOWING
?D?J?7B87B7D9;
7J@7DK7HO'"(&&+
J>9>
GZhZgkZ[dgZci^i^Zhjh^c\gZbZVhjgZbZcibZi]dY
GZhZgkZ[dgVXXjbjaViZYXdckZgh^dcY^[[ZgZcXZh
GZhZgkZ[dgIZX]c^XVa7jaaZi^cC•#,'&
TOTAL
H;I;HL;<EHJ>;
F;H?E:
J>9>
<?D7B87B7D9;7J
:;9;C8;H)'"(&&+
J>9>
&*!),'!*-,
*!-*&!)&-
'&!(')!%%*
&'(!.*(!)*,
.,!+,+!++)
''&!+(%!&'&
&'!)'(!-)+
+!&.,!%,'
+!''+!,,)
(127,002,198)
(109,725,154)
(236,727,352)
ÀÀ
#ORRESPONDSÀTOÀTHEÀRESERVEÀGENERATEDÀBYÀTHEÀPURCHASEÀOFÀSHARESÀINÀ!MPLAÀ%NERGÒAÀEÀ3ERVICOSÀ3!ÀFORMERLYÀ#ERJÀINÀÀÀ4HISÀEFFECTÀHASÀBEENÀRECORDEDÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ
4ECHNICALÀ"ULLETINÀ.`ÀOFÀTHEÀ#HILEANÀ!SSOCIATIONÀOFÀ!CCOUNTANTS
À
4HEÀYEARSÀVARIATIONÀRELATESÀTOÀTHEÀRESERVEÀGENERATEDÀASÀAÀRESULTÀOFÀTHEÀDIFFERENCEÀBETWEENÀTHEÀAPPLICATIONÀOFÀTHEÀPERCENTAGESÀDETERMINEDÀINÀTHEÀEXCHANGEÀEQUATIONSÀ
APPLIEDÀTOÀTHEÀSHAREHOLDERSÀEQUITYÀOFÀ%NDESAÀ"RASILÀ3!ÀUNDERÀ#HILEANÀ'!!0ÀVERSUSÀTHEÀBOOKÀVALUEÀOFÀTHEÀINVESTMENTSÀTHATÀ%NERSISÀ3!À%NDESAÀ#HILEÀ3!ÀANDÀ
#HILECTRAÀ3!ÀHADÀINÀTHEÀ"RAZILIANÀCOMPANIESÀWHICHÀWEREÀCONTRIBUTEDÀTOÀ%NDESAÀ"RASILÀ3!ÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ4ECHNICALÀ"ULLETINÀ.`ÀOFÀTHEÀ#HILEANÀ)NSTITUTEÀOFÀ
!CCOUNTANTSÀASÀREGARDSÀBUSINESSÀCOMBINATIONSÀPOOLINGÀOFÀINTEREST
$ETAILÀOFÀCHANGESÀINÀTHEÀRESERVEÀFORÀACCUMULATEDÀCONVERSIONÀDIFFERENCESÀISÀASÀFOLLOWS
8jbjaVi^kZigVchaVi^dcVY_jhibZci
TOTAL
?D?J?7B87B7D9;7J
@7DK7HO'"(&&+
J>9>
H;I;HL;<EH
7II;JI
J>9>
H;I;HL;<EH
B?78?B?J?;I
J>9>
H;I;HL;<EH
J>;F;H?E:
J>9>
&'(!.*(!)*,
(123,953,457)
&'+!.%,!''&
'.!'(%!**,
.,!+,+!++)
''&!+(%!&'&
(126,907,221)
29,230,557
(97,676,664)
(221,630,121)
4HEÀDETAILÀOFÀTHEÀACCUMULATEDÀCONVERSIONÀDIFFERENCEÀRESERVEÀATÀ$ECEMBERÀÀÀISÀASÀFOLLOWS
9^hig^aZX>ckZghdgVH#6#
>ckZgh^dcZh9^hig^a^bVH#6#
8†V#EZgjVcVYZ:aZXig^X^YVYH#6#
:YZhjgH#6#
6beaV:cZg\^VZHZgk^X^dhH#6#
6beaV>ckZhi^bZcidhZHZgk^X^dhH#6#
8dYZchVH#6#
>ckZhiajo
8ZcigVa<ZgVYdgVIZgbZa‚ig^XV;dgiVaZoVH#6#
HncVeh^hYZ8dadbW^VH#6#
:cYZhVBVg`ZiEaVXZ
:cYZhV6g\Zci^cVH#6#
:cYZhV8]^aZ>ciZgcVX^dcVa
:cYZhV7gVh^aH#6#
>c\ZcYZhV9d7gVh^aAiYV#
:cYZhV8dhiVcZgVH#6#
8dcdHjgH#6#
8ZhVH#6#
TOTAL
05
enersis
J>9>
',!()-!-()
&&!*)-!%.*
&!*',!&%)
(,!+.&!,+,
)+!+()!)),
-*'!%+(
)%!*%.!.+.
+!&(&!+'%
+!'.(!*,,
&!%+&!---
(-.!,)-
(!&%'!%(-
(!&(,!%&+
'(!(.+!*,+
&),!'(.
-)&!'&'
&(!),,!.()
''!+&+
(221,630,121)
<?D7B87B7D9;7J
:;9;C8;H)'"(&&+
J>9>
172 / 173
NOTE 23. OTHER INCOME AND EXPENSES
a.À4HEÀDETAILÀOFÀOTHERÀNONOPERATINGÀINCOMEÀISÀASÀFOLLOWS
O;7H;D:;::;9;C8;H)'"
(&&+
J>9>
6Y_jhibZcihid^ckZhibZcih^cgZaViZYXdbeVc^Zh
(&&*
J>9>
''*!&+%
&!&-)!.,*
<V^cdchVaZd[ÒmZYVhhZih!^ckZcidg^ZhVcYdi]ZghXdhih
,!*--!&&,
-!(*-!,++
GZXZ^kZYXdbeZchVi^dch
)!*,(!''*
<V^cdc[dglVgYXdcigVXihVcYhlVeh
"
"
,!&+)!)&.
HZgk^XZh"egd_ZXihVcY^cheZXi^dch
&!-(,!,,&
&!&..!)*&
EZcVai^ZhX]Vg\ZYidXdcigVXidghVcYhjeea^Zgh
+!%'%!)'%
+!,'-!*,%
EdlZghZiiaZbZci\V^c
,!*(,!&%,
&'!)-&!).'
IgVchedgiVi^dcVcY\VhhZgk^XZ^cXdbZ
8dhigZXdkZg^Zh
"
.&%!)%&
(!(.)!**(
'!&(-!'-,
GZkZghVad[Xdci^c\ZcX^Zhegdk^h^dcVcYdi]Zgegdk^h^dch
'!),,!).-
)*!+'*!).*
GZXdkZgVWaZiVmZh
-!'.%!%'+
'!,(+!+%'
&.!.-&!---
-!-*.!(&%
:[[ZXid[Veea^XVi^dcd[7I+)
HVaZhg^\]iha^cZhd[igVchb^h^dc
&!.(&!&%)
>cYZbc^i^ZhVcYXdbb^hh^dch
&!&,+!(+,
9^k^YZcY[gdb^ckZhiZZh
'!'&-!-,-
'!%('!%(+
Di]Zgh
+!+*-!)&*
&(!.(+!.+(
73,910,529
121,289,071
TOTAL
"
,!.('!(%)
b.À/THERÀNONOPERATINGÀEXPENSESÀAREÀASÀFOLLOWS
O;7H;D:;::;9;C8;H)'"
6Y_jhibZcihid^ckZhibZcih^cgZaViZYXdbeVc^Zh
8dhid[hVaZhÄbViZg^Vah
AdhhdchVaZd[ÒmZYVhhZih!^ckZciVg^ZhVcYdi]ZgXdhih
(&&+
J>9>
(&&*
J>9>
*!',%!-,-
&!.,,!-*&
-,&!*(+
-,&!)'.
,!%-&!&+&
&!(()!(()
:[[ZXid[Veea^XVi^dcd[7I+)
))!-*&!*,,
+,!-*,!%(-
8dci^c\ZcX^ZhVcYa^i^\Vi^dc
(*!(+-!%,%
(+!+,(!,'*
H>8edlZghZiiaZbZciadhh
-!*&'!,&%
'+!+'&!&**
EZch^dceaVcZmeZchZ
(!'%.!)''
*!(&'!(*'
>cYZm7gVo^a
(!&%&!%+.
&!-''!(-*
EZcVai^ZhVcYÒcZh
,!),&!%%(
,!,.+!-%,
8dhid[egd_ZXih!^cheZXi^dchVcYdi]Zg
Di]ZgiVmZh8dadbW^V
Di]ZgiVmZhEZgj
Di]ZgiVmZh6g\Zci^cVVcY7gVo^a
Adhhdc[dglVgYXdcigVXihVcYhlVeh
+%%!%))
&!,',!&*%
+!+-&!)+,
)!+).!*'&
..*!+)%
&%!&.,!&,*
"
"
,!&*%!*-,
&(!-%+!',,
Egdk^h^dcd[dWhdaZhXZcXZVcYlg^iZ"d[[ÒmZYVhhZih
&%!.((!-+&
'&!*-%!&,'
Di]Zgh
&(!*.,!-.*
&)!)()!.--
158,743,508
213,615,771
TOTAL
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
NOTE 24. PRICE-LEVEL RESTATEMENT
4HEÀCHARGEÀCREDITÀTOÀINCOMEÀFORÀPRICELEVELÀRESTATEMENTÀISÀASÀFOLLOWS
O;7H;D:;::;9;C8;H)'"
7II;JI
?D:;N
>ckZcidgn
>#E#8#
'!)*%!+%(
'!,%%!.)(
8jggZciVhhZih
>#E#8#
&%!*(%!)++
*!'+)!,)*
J#;#
))'!,&*
'!((%!%)-
EgdeZgin!eaVciVcYZfj^ebZci
>#E#8#
-'!%*%!+%-
**!+()!,*&
6XXdjcihgZXZ^kVWaZ[gdbhjWh^Y^Vg^Zh
>#E#8#
(!,-)!(.-
(!&).!&-(
>ckZhibZci^chjWh^Y^Vg^Zh
>#E#8#
+!-.'!,)'
)!++,!),,
6bdgi^oVi^dcd[\ddYl^aa
>#E#8#
')!'(+!.)(
&,!-).!()&
Di]ZgVhhZih
>#E#8#
&&,!+-%!*'*
&%%!,+.!,,+
+!&-&!&%+
'!.*(!())
(&&+
J>9>
J#;#
Eg^XZ"aZkZagZhiViZbZcid[i]Z^cXdbZhiViZbZci
Net credits - assets
(&&*
J>9>
&!(',!'+&
&!&+.!(+'
255,577,367
196,488,970
Liabilities and Shareholders’ equity
H]VgZ]daYZghZfj^in
>#E#8#
.&!+',!%.'
+*!.-*!-(&
8jggZciVcYadc\"iZgba^VW^a^i^Zh
>#E#8#
..!.+(!)(%
-)!)&)!+*(
J#;#
(+!))&!*+%
'*!&+-!*,.
B^cdg^in^ciZgZhi
>#E#8#
''!(+,!%--
&*!)'*!.)+
6XXdjciheVnVWaZidhjWh^Y^Vg^Zh
>#E#8#"J#;#
Cdc"bdcZiVgna^VW^a^i^Zh
Eg^XZ"aZkZagZhiViZbZcid[i]Z^cXdbZhiViZbZci
"
>#E#8#
-'&!*,,
J#;#
++!%&)
>#E#8#
D[jY^Wh][#b_WX_b_j_[iWdZi^Wh[^ebZ[hiÊ[gk_joWYYekdji
Net Credit charge to income
''+!()&
"
()!%-%
.!'(*!*.%
+!%(-!(-+
(,&"+((")+'
'/-"(/)".',
(4,944,984)
(804,846)
NOTE 25. EXCHANGE DIFFERENCES
4HEÀCHARGEÀCREDITÀTOÀINCOMEÀFORÀFOREIGNÀCURRENCYÀTRANSLATIONÀISÀASÀFOLLOWS
7II;JI
8Vh]
9KHH;D9O
(&&+
J>9>
JH
'!%'&!.%(
O;7H;D:;::;9;C8;H")'
(&&*
J>9>
B?78?B?J?;I
()*!&+'
"
I^bZYZedh^ih
BVg`ZiVWaZhZXjg^i^Zh
6XXdjcihgZXZ^kVWaZ!cZi
EgZeV^YZmeZchZh
Di]ZgXjggZciVhhZih
6bdjcihYjZ[gdbgZaViZYXdbeVc^Zh
Di]Zgh
JH
Di]Zgh
''.!.&*
.)&!)&-
"
JH
Di]Zgh
JH
:jgd
Di]Zgh
''!%+.
"
,()!&&&
"
'&!.(+
JH
JH
Di]Zgh
JH
"
+!).-!).%
''!)+'
&*(!''&
+!)-*
+!(*'!'*&
(!,+-
.!)&*
,&!%..
*)!)+(
"
(.)!'--
+!-(&
*!*.,!(*+
&(%!.*&
&%!-%,!*+.
H]dgi"iZgbYZWiYjZidWVc`h
Adc\"iZgbgZXZ^kVWaZh
6bdjcihYjZ[gdbgZaViZYXdbeVc^Zh
9Z[ZggZYZmeZchZh
Di]ZgVhhZih
6bdjcihYjZ[gdbgZaViZYXdbeVc^Zh
;dglVgYXdcigVXihVcYhlVeh
TOTAL GAIN (LOSS)
05
enersis
JH
JH
NZc
Di]Zg
(!&,.!%*)
*%!''-
(%!'-+
'!(%'!')&
&*!&-(
&%)!**-
:jgd
JH
JH
JH
:jgd
Di]Zg
JH
JH
Di]Zg
JH
JH
Di]Zg
JH
JH
&!'(-
.!,))!.+%
)--!&+)
&!-(,!+%,
"
&&-
.!-%,
'%!&%&
&*!--&
&!'(,!%,&
(!(+-
"
"
*'
&!').
''&!&('
*(+!+..
,,!-')
&!..-
,*&
-)+!-%*
&.%!-&+
&!-&&
&%!','
-%!*.)
"
*&
"
JH
NZc
:jgd
Di]Zg
JH
JH
JH
JH
JH
&*!(,)!%,.
+)!)&+
*!',.
)&!'((
&-!.,-!%(-
"
(!%+*!-*,
'((!)&.
)!'+)!-&'
'%!)%'!&%'
(!--(
)++
.(,!,%+
)*!.,'!,*)
&!+&%!%.+
&!,(.!.*+
'!.'*!*+.
"
8jggZciedgi^dcd[adc\"iZgb
YZWiYjZidWVc`h
VcYÒcVcX^Va^chi^iji^dch
8jggZciedgi^dcd[WdcYheVnVWaZ
8jggZciedgi^dcd[WdcYheVnVWaZ
8jggZciedgi^dcd[cdiZheVnVWaZ
6XXdjciheVnVWaZ
9Z[ZggZY^cXdbZ
Di]ZgXjggZcia^VW^a^i^Zh
(&&*
J>9>
+)+!,((
Di]Zg
B^hXZaaVcZdjheVnVWaZh
6XXgjZYZmeZchZh
(&&+
J>9>
)!.+,
VcYÒcVcX^Va^chi^iji^dch
9^k^YZcYheVnVWaZ
6bdjcihYjZ[gdbgZaViZYXdbeVc^Zh
DED#9KHH;DJ7II;JI
9KHH;D9O
"
BED=#J;HCB?78?B?J?;I
JH
Di]Zgh
JH
JH
JH
'!-%(!'''
"
"
"
'(!%.,!--)
&'!'%'!)%)
"
US$
(44,705,229)
)!))'!-%%
,!(('
"
"
()!%%*!+**
"
*!&,,!+,-
(56,331,561)
9jZidWVc`hVcY
ÒcVcX^Va^chi^iji^dch
7dcYheVnVWaZ
CdiZheVnVWaZ
6XXdjciheVnVWaZ
Di]Zgadc\"iZgba^VW^a^i^Zh
;dglVgY
TOTAL GAIN (LOSS)
38,463,281
71,256,985
EXCHANGE DIFFERENCE - NET LOSS
(6,241,948)
14,925,424
174 / 175
NOTE 26. SHARE ISSUANCE COSTS
NOTE 27. CASH FLOW STATEMENT
a.À%XPENSESÀINCURREDÀFORÀISSUINGÀANDÀPLACINGÀDEBTÀINSTRUMENTSÀINCURREDÀ
a.À/THERÀ—NANCINGÀDISBURSEMENTS
EACHÀYEARÀINÀPLACINGÀBONDSÀAREÀASÀFOLLOWS
7IE<:;9;C8;H)'"
(&&+
(&&*
C
C
-.,!++'
&!.*+!+)'
"
(.)!-'.
"
.,!%-&
897,662
2,448,552
7Vc`Xdbb^hh^dch
6Yk^hdgn
Di]Zgh
TOTAL
4HESEÀEXPENSESÀAREÀREGISTEREDÀINÀOTHERÀASSETSÀWHICHÀWILLÀBEÀ
7IE<:;9;C8;H)'
(&&+
(&&*
J>9>
J>9>
"
)!-&-!)&(
&+!'+-!).'
'-!*)+!,**
&!%*'!,..
"
"
'!%-%!,).
&*!%%+
&*.!.,&
17,336,297 35,605,888
8dbb^hh^dchdcYZWigZÒcVcX^c\
;dglVgYXdcigVXieVnbZcih
GZ^bWjghVWaZhXdcig^Wji^dch
EVnbZcihidHVciVcYZgAZVh^c\
Di]Zgh
TOTAL
b.À/THERÀRECEIPTSÀINVESTMENT
AMORTIZATEDÀINÀTHEÀCORRESPONDINGÀBONDÀPERIOD
7IE<:;9;C8;H)'
(&&+
J>9>
GZXZ^eih[gdbadVch\gVciZYidZmÒa^Va
(&&*
J>9>
'!%+(!)*+
EVnbZcih[gdbD=A
&!-'(!-.*
"
8Ve^iVagZYjXi^dc8dbeVcn:cZg\nd[7d\di{
(.!.)%!&(,
*!%(%!'.,
Di]Zgh
"
"
TOTAL
',&!%%*
7,093,753
42,035,037
NOTE 28. FINANCIAL DERIVATIVES
!SÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀTHEÀ#OMPANYÀANDÀITSÀSUBSIDIARIESÀHELDÀTHEÀFOLLOWINGÀ—NANCIALÀDERIVATIVEÀCONTRACTSÀWITHÀ—NANCIALÀINSTITUTIONSÀWITHÀTHEÀ
OBJECTIVEÀOFÀDECREASINGÀEXPOSUREÀTOÀINTERESTÀRATEÀANDÀFOREIGNÀCURRENCYÀRISKÀASÀFOLLOWS
:;I9H?FJ?EDE<J>;9EDJH79JI
JOF;
JOF;
:;H?L7J?L; 9EDJH79J
DEC?D7B
7CEKDJ
KI
:7J;E<
C7JKH?JO
?J;C
I7B;%
FKH9>7I;
>;:=;:?J;C
7CEKDJ
J>9>
7CEKDJ
>;:=;:
?J;C
J>9>
799EKDJI
7II;JI%B?78?B?J?;I
799EKDJ
?D9EC;
7CEKDJ
J>9>
H;7B?P;:
J>9>
KDH;7B?P;:
J>9>
;G
88I:
'*.!()&
>Ig^bZhigZ%+
:mX]Vc\ZgViZ
8
7Vc`dWa^\Vi^dch
&*'!'%)
&*'!'%)
DigdheVhX$e
&-!-)-
"
"
D:
88I:
-*!%%%!%%%
>>Ig^bZhigZ%+
>ciZgZhigViZ
8
7Vc`dWa^\Vi^dch
)(!*+'!*%%
)(!*+'!*%%
DigdheVhX$e
"
-('!++'
"
D:
88I:
+%!%%%!%%% >>>Ig^bZhigZ%.
>ciZgZhigViZ
8$K
7Vc`dWa^\Vi^dch
(%!,*%!%%%
(%!,*%!%%%
DigdheVh#X^gX#$digdhEVh#A$E
&,!-,-
"
"
D:
88I:
)%!%%%!%%% >>>Ig^bZhigZ&%
>ciZgZhigViZ
8$K
7Vc`dWa^\Vi^dch
'%!*%%!%%%
'%!*%%!%%%
DigdheVh#X^gX#$digdhEVh#A$E
&&+!.--
"
&'
H
88E:
&+!+,+!*-' >>>Ig^bZhigZ%,
>ciZgZhigViZ
8
7Vc`dWa^\Vi^dch
-!*)+!,)-
-!*)+!,)-
DigdhVXia$e
*%!*)+
&)'
*%!)%)
H
88E:
&%!%%%!%%% >KIg^bZhigZ%,
:mX]Vc\ZgViZ
8
7Vc`dWa^\Vi^dch
*!&'*!%%%
*!&'*!%%%
DigdheVhX$e
'!')+!+).
H
88E:
&'!'%%!%%%
>>Ig^bZhigZ&%
:mX]Vc\ZgViZ
8
7Vc`dWa^\Vi^dch
+!'*'!*%%
+!'*'!*%%
DigdheVhX$e
*-)!.++
"
*-)!.++
H
8>
*%!%%%!%%% >>>Ig^bZhigZ%+
:mX]Vc\ZgViZ
K
7dcYh
DigdheVhX$e
&!%,&!,)+
(,+!(,.
(!,%-!(+%
&%%!%%%!%%% >KIg^bZhigZ%+
"
"
" '!')+!+).
H
88I:
:mX]Vc\ZgViZ
8
7dcYh
*&!'*%!%%%
*&!'*%!%%%
DigdheVha$e
&*!)+'!'.)
()-!,(& +!.'.!)-*
H
88I:
*%!%%%!%%%
>>Ig^bZhigZ%-
:mX]Vc\ZgViZ
8
7Vc`dWa^\Vi^dch
'*!+'*!%%%
'*!+'*!%%%
DigdheVha$e
,!)((!)&(
" ,!)((!)&(
H
88I:
(!-%,!%%% >>>Ig^bZhigZ%-
:mX]Vc\ZgViZ
8
7Vc`dWa^\Vi^dch
&!.*&!%--
&!.*&!%--
DigdheVha$e
-++!'.(
"
-++!'.(
H
88I:
(*%!%%%!%%%
>Ig^bZhigZ&)
:mX]Vc\ZgViZ
8
7dcYh
&,.!(,*!%%%
&,.!(,*!%%%
DigdheVha$e
)-!-+&!)*&
,*!-+)
&,!)**!&*'
H
88I:
'*%!%%%!%%% >KIg^bZhigZ&+
:mX]Vc\ZgViZ
8
7dcYh
&'-!&'*!%%%
&'-!&'*!%%%
DigdheVha$e
()!.)%!',*
++!'.* ')!%-&!(&,
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
NOTE 29. COMMITMENTS AND CONTINGENCIES
#OLLATERALÀHELDÀBYÀTHIRDÀPARTIES
9ECC?J;:7II;JI
87B7D9;F7O78B;E<H;B7J;::;8J
H;B;7I;E<=K7H7DJ;;I
=K7H7DJ;;
IK8I?:?7HO
JOF;=K7H7DJ;;
9KHH;D9O 8EEAL7BK;E<
9EBB7J;H7B
JOF;
8gZY^idghWVc`h
7VcXd:hiVYd
EVc\jZH#6#
Bdgi\V\ZVcYeaZY\Z
IjcZaZaBZa‹c
EaZY\ZdkZg)*d[
deZgVi^c\^cXdbZ
HdX#YZ:cZg\†V
:cYZhV6g\Zci^cV!
YZaVGZeWa^XV6g\Zci^cV :cYZhV8dhiVcZgV EaZY\Z
GZVa:hiViZ!
egdeZgi^Zh
7J:;9;C8;H)'"
9KHH;D9O
(&&*
(&&+
(&&,
(&&.
I]8]
-.!()(!.,,
I]8]
&%!-.'!(&)
+!.+&!.-.
"
"
"
I]8]
&!++(!,*)
I]8]
)!*++!&+&
'!,(.!.%(
"
"
"
H]VgZh
I]8]
,'!.+&!+++
I]8]
&&!.',!.(*
.!-))!+&(
"
"
"
B^ihjW^h]^
:cYZhV
8dhiVcZgVH#6#
EaZY\Z
8dbW^cViZYX^XaZ
I]8]
,-!+-(!.%(
I]8]
'&!()+!.'&
&.!.+(!.%%
8gZY^iHl^hh
;^ghi7dhidc
:cYZhV
8dhiVcZgVH#6#
EaZY\Z
8dbW^cViZYX^XaZ
I]8]
'+!-(*!+.,
KVg^dh6XgZZYdgZh
:cYZhVBVig^o
7Vc`WdcY
7VcXdHVciVcYZg
8ZcigVa=^heVcd
8dcdhjg8^Zc
EaZY\Z
6beaVH#6#
EaZY\ZdkZgXVh]ÓdlhVcY
di]Zgh
B^hXZaaVcZdjheVnVWaZh
8dZaXZ
EaZY\ZdkZgXVh]ÓdlhVcY
di]Zgh
9ZjihX]Z7Vc`
:cZgh^hH#6#
9Zedh^ihVXXdjci
B^hXZaaVcZdjheVnVWaZh
(&&-
H]VgZh
9Zedh^ihVXXdjci
.!.('!,*-
+!-.&!.,.
"
I]8]
&*!.-%!%%,
&*!(,*!%%%
"
"
"
I]8]
"
I]8]
'''!'+'
&%,!*+&
"
"
"
I]8]
"
I]8]
,+!*%+!.%,
"
"
"
&%-!%+&!&%+
"
"
"
I]8]
"
I]8]
&(!.%%!.-&
"
I]8]
+'!%-%!,)-
I]8]
" &).!(%-!(.%
"
"
"
I]8]
)!(-&!-,*
I]8]
"
'.!(.'!'%.
"
"
"
'UARANTEESÀOFÀSUBSIDIARYÀOBLIGATIONS
9ECC?JJ;:7II;JI
=K7H7DJ;;
IK8I?:?7HO
H;B7J?ED
JOF;
9KHH;D9O
799EKDJ?D=
L7BK;
87B7D9;F7O78B;E<H;B7J;::;8J
H;B;7I;E<=K7H7DJ;;I
7J:;9;C8;H)'
(&&+
CED;:7
(&&*
(&&+
(&&,
(&&-
?#E#Bdg\Vc8d#N8#H#;#7#
:cYZhV8]^aZ>ciZgcVX^dcVa
HjWh^Y^Vgn
<jVgVcidg
I]8]
,+!-,*!%%%
I]8]
-+!+&.!.+%
,+!-,*!%%%
"
B^ihjW^h]^8d#
8†V#:a‚Xig^XVHVc>h^YgdH#6#
HjWh^Y^Vgn
<jVgVcidg
I]8]
"
I]8]
'+!(%-!'%(
"
"
"
"
"
7VcXd:heVŠdaYZ8g‚Y^id
8†V#:a‚Xig^XVIVgVeVX{H#6#
HjWh^Y^Vgn
<jVgVcidg
I]8]
&%!*+(!-(+
I]8]
&+!++&!%%(
&%!*+(!-(+
"
"
"
&%!*+(!-(+
7VcXdHVciVcYZg8ZcigVa
=^heVcd
8†V#:a‚Xig^XV8dcdhjgH#6#
HjWh^Y^Vgn
<jVgVciZZ
I]8]
"
I]8]
,+!*%+!.%,
"
"
"
"
"
b. ,ITIGATIONÀANDÀOTHERÀLEGALÀACTIONS
,+!-,*!%%%
"
(&&.
"
#OMPENSATIONÀFORÀLOSSESÀCAUSEDÀTOÀTHEÀ0LAINTIFFSÀINVESTMENTÀINÀTHEÀ
2EPUBLICÀOFÀ!RGENTINAÀISÀREQUESTEDÀINÀCONNECTIONÀWITHÀTHEÀPARTICIPATIONÀ
INÀTHEÀPOWERÀDISTRIBUTIONÀCONCESSIONAIREÀ%DESURÀ3!ÀONÀTHEÀGROUNDSÀ
Enersis S.A.
OFÀVIOLATIONÀOFÀTHEÀ)NVESTMENTÀ0ROTECTIONÀANDÀ0ROMOTIONÀ!GREEMENTÀ
0LAINTIFF
À%NERSISÀ3!À#HILECTRAÀ3!À%MPRESAÀ
ENTEREDÀINTOÀBYÀTHEÀ2EPUBLICSÀOFÀ#HILEÀANDÀ!RGENTINAÀANDÀTHEÀ
. A C I O N A L À D E À % L E C T R I C I D A D À 3 ! À
!RGENTINEANÀ'OVERNMENTÀBEHAVIORÀTHROUGHÀTHEÀPASSINGÀOFÀ0UBLICÀ
%LESURÀ3!
%MERGENCYÀ,AWÀÀDATEDÀ*ANUARYÀÀÀÀ4HEÀSAIDÀBEHAVIORÀ
$EFENDANT
4HEÀ2EPUBLICÀOFÀ!RGENTINA
HASÀALSOÀSERIOUSLYÀAFFECTEDÀTHEÀECONOMICÀANDÀ—NANCIALÀBALANCEÀOFÀ
#OURT
#)!$)À!RBITRATIONÀ0ANEL
THEÀ#ONCESSIONÀ#ONTRACTÀBETWEENÀ%DESURÀ3!ÀANDÀTHEÀ!RGENTINEANÀ
#ASE)DENTI—CATION
À#)!$)À#ASEÀ!2"
.ATIONALÀ3TATEÀÀ4HEÀSAIDÀ,AWÀAUTHORIZEDÀAÀRENEGOTIATIONÀPROCESSÀ
OFÀTHEÀ#ONCESSIONÀ#ONTRACTSÀWITHÀTHEÀPURPOSEÀOFÀRECOMPOSINGÀTHEÀ
ECONOMIC—NANCIALÀEQUATIONÀAFFECTEDÀBYÀTHEÀCONVERSIONÀTOÀPESOSÀ
05
enersis
176 / 177
ATÀ53ÀÀÀOFÀTARIFFÀVALUESÀCALCULATEDÀINÀ!MERICANÀDOLLARSÀANDÀTHEÀ
0UBLICÀ3ERVICEÀOFÀ$ISTRIBUTIONÀANDÀ-ARKETINGÀOFÀ%LECTRICÀ%NERGYÀWHICHÀ
PROHIBITIONÀTOÀAPPLYÀBIASEDÀTARIFFÀUPDATINGÀÀ)NÀTHEÀPRACTICEÀTHISÀPROCESSÀ
FORMALIZESÀINÀESSENCEÀTHEÀAGREEMENTÀREACHEDÀINÀTHEÀ5NDERSTANDINGÀ
HASÀNOTÀBEENÀPROMOTEDÀBYÀTHEÀ'OVERNMENTÀANDÀNOÀMEASURESÀTOÀ
,ETTERÀÀ4HISÀ-INUTESÀOFÀ!GREEMENTÀMUSTÀBEÀAPPROVEDÀBYÀTHEÀ
PREVENTÀLOSSESÀFORÀTHEÀ0LAINTIFFÀHAVEÀBEENÀFORMALIZEDÀÀ%DESURÀ3!À
!RGENTINEANÀ#ONGRESSÀANDÀRATI—EDÀBYÀTHEÀ!RGENTINEANÀGOVERNMENTÀÀ
HASÀBEENÀDEPRIVEDÀOFÀRECEIVINGÀTHEÀTARIFFSÀINDICATEDÀINÀTHEÀREGULATIONSÀ
4HEÀSUSPENSIONÀOFÀTHEÀAFOREMENTIONEDÀACTIONSÀISÀAÀPREREQUISITEÀFORÀ
ANDÀINÀTHEÀSAIDÀ#ONCESSIONÀ#ONTRACTÀTHEREFOREÀBEINGÀHARMFULÀTOÀTHEÀ
RATI—CATIONÀÀ/NÀ3EPTEMBERÀÀÀTHEÀ2EPUBLICÀOFÀ!RGENTINAÀMADEÀ
INVESTMENTÀTHEÀ0LAINTIFFÀCOMPANIESÀHAVEÀMADE
AÀ—LINGÀREQUESTINGÀTHEÀSUSPENSIONÀOFÀTHEÀPROCEEDINGSÀÀ)TÀWASÀANSWEREDÀ
ONÀ3EPTEMBERÀÀÀBYÀTHEÀPLAINTIFFSÀWHOÀOPPOSEDÀTHEÀSUSPENSIONÀÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ/NÀ/CTOBERÀÀÀAÀCOPYÀOFÀTHEÀLACKÀOFÀJURISDICTIONÀ
/NÀ3EPTEMBERÀÀÀTHEÀCOURTÀREJECTEDÀTHEÀ!RGENTINEANÀREQUESTÀ
PETITIONÀ—LEDÀBYÀTHEÀ2EPUBLICÀOFÀ!RGENTINAÀWASÀRECEIVEDÀÀ/NÀ$ECEMBERÀ
FORÀLACKÀFORÀCONSENTÀÀ/NÀ/CTOBERÀÀÀ!RGENTINAÀMADEÀAÀNEWÀ—LINGÀ
ÀÀTHEÀSAIDÀPETITIONÀWASÀANSWEREDÀANDÀCON—RMATIONÀOFÀTHEÀ#)!$)À
ONÀTHEÀSAMEÀISSUEÀWHICHÀTHEÀCOURTÀCOMMUNICATEDÀTOÀUSÀONÀ/CTOBERÀÀ
JURISDICTIONÀWASÀREQUESTEDÀÀ
ÀANDÀWEÀANSWEREDÀTHEÀ—LINGÀONÀ/CTOBERÀÀÀÀ4HEÀ-INUTESÀ
OFÀ!GREEMENTÀFORÀTHEÀ!DEQUACYÀOFÀTHEÀ#ONCESSIONÀ#ONTRACTÀFORÀTHEÀ
/NÀ!PRILÀÀÀTHEÀALLEGATIONSÀOFÀTHEÀPARTIESÀREGARDINGÀTHISÀ
0UBLICÀ3ERVICEÀOFÀ$ISTRIBUTIONÀANDÀ-ARKETINGÀOFÀ%LECTRICÀ%NERGYÀISÀNOWÀ
JURISDICTIONÀISSUEÀTOOKÀPLACEÀÀ4HEÀCOURTÀDECIDEDÀTOÀACCEPTÀTHEÀRE
BEINGÀSTUDIEDÀBYÀTHEÀ!RGENTINEANÀ#ONGRESSÀÀ
COMPLAINTÀANDÀREANSWERÀOFÀTHEÀPARTIESÀSETTINGÀAÀBRIEFÀTERMÀFORÀ
!MOUNTÀINVOLVEDÀ53
THEMÀÀ/NÀ*UNEÀÀÀ%DESURÀ3!ÀENTEREDÀWITHÀTHEÀ5NITÀFORÀ
2ENEGOTIATIONÀANDÀ!NALYSISÀOFÀ0UBLICÀ3ERVICESÀ#ONTRACTSÀ5.)2%.À
Chilectra S.A.
INTOÀANÀ5NDERSTANDINGÀ,ETTERÀWITHINÀTHEÀFRAMEWORKÀOFÀTHEÀPROCESSÀ
0LAINTIFF
FORÀRENEGOTIATINGÀ%DESURÀ3!SÀ#ONCESSIONÀ#ONTRACTÀENVISAGEDÀINÀ
%NERSISÀ3!À#HILECTRAÀ3!À%MPRESAÀ
.ACIONALÀDEÀ%LECTRICIDADÀ3!À%LESURÀ
,AWÀ.`ÀANDÀSUPPLEMENTARYÀREGULATIONÀÀ4HEÀ5NDERSTANDINGÀ
3!
,ETTERÀCONTAINSÀTHEÀTERMSÀANDÀCONDITIONSÀTHATÀPROVIDEDÀTHEÀOTHERÀ
$EFENDANTÀ
4HEÀ2EPUBLICÀOFÀ!RGENTINA
STATUTORYÀ!RGENTINEANÀPROCEDURESÀAREÀMETÀWILLÀCONSTITUTEÀTHEÀBASISÀFORÀ
#OURT
#)!$)À!RBITRATIONÀ0ANEL
#ASE)DENTI—CATION
#)!$)À#ASEÀ!2"
THEÀ!GREEMENTÀFORÀTHEÀ&ULLÀ2ENEGOTIATIONÀOFÀTHEÀ#ONCESSIONÀ#ONTRACTÀ
BETWEENÀTHEÀ!RGENTINEANÀ3TATEÀANDÀ%DESURÀ3!À)NÀADDITIONÀTHEÀ
5NDERSTANDINGÀ,ETTERÀIMPOSESÀTHEÀOBLIGATIONÀOFÀINITIALLYÀSUSPENDINGÀ
#OMPENSATIONÀOFÀLOSSESÀCAUSEDÀTOÀTHEÀ0LAINTIFFSÀINVESTMENTÀINÀTHEÀ
ANDÀSUBSEQUENTLYÀDROPPINGÀALLÀACTIONSÀ—LEDÀAGAINSTÀTHEÀ!RGENTINEANÀ
2EPUBLICÀOFÀ!RGENTINAÀISÀREQUESTEDÀINÀCONNECTIONÀWITHÀTHEÀPARTICIPATIONÀ
3TATEÀBYÀ%DESURÀ3!ÀANDÀITSÀSHAREHOLDERSÀÀ3UCHÀREQUIREMENTÀWOULDÀ
INÀTHEÀPOWERÀDISTRIBUTIONÀCONCESSIONAIREÀ%DESURÀ3!ÀONÀTHEÀGROUNDSÀ
CAUSEÀ%NERSISÀ3!ÀTOÀSUSPENDÀTHEÀINTERNATIONALÀARBITRATIONÀSTARTEDÀ
OFÀNONFULFILLMENTÀOFÀTHEÀ)NVESTMENTÀ0ROTECTIONÀANDÀ0ROMOTIONÀ
ONÀ!PRILÀÀÀWITHÀTHEÀ)NTERNATIONALÀ#ENTERÀFORÀTHEÀ3ETTLEMENTÀ
!GREEMENTÀENTEREDÀINTOÀBYÀTHEÀ2EPUBLICSÀOFÀ#HILEÀANDÀ!RGENTINAÀANDÀ
OFÀ$ISPUTESÀREGARDINGÀ)NVESTMENTSÀBETWEENÀ3TATESÀANDÀ.ATIONALSÀ
THEÀ!RGENTINEANÀ'OVERNMENTÀBEHAVIORÀTHROUGHÀTHEÀPASSINGÀOFÀ0UBLICÀ
OFÀ/THERÀ3TATESÀ#)!$)ÀSEEKINGÀFROMÀTHEÀ2EPUBLICÀOFÀ!RGENTINAÀTHEÀ
%MERGENCYÀ,AWÀÀDATEDÀ*ANUARYÀÀÀÀ4HEÀSAIDÀBEHAVIORÀ
PAYMENTÀOFÀDAMAGESÀCAUSEDÀBYÀTHEÀACTIONSÀTAKENÀBYÀTHEÀ2EPUBLICÀOFÀ
HASÀALSOÀSERIOUSLYÀAFFECTEDÀTHEÀECONOMICÀANDÀ—NANCIALÀBALANCEÀOFÀ
!RGENTINAÀSTARTINGÀWITHÀTHEÀ0UBLICÀ%MERGENCYÀ,AWÀANDÀTHEÀ2EFORMÀ
THEÀ#ONCESSIONÀ#ONTRACTÀBETWEENÀ%DESURÀ3!ÀANDÀTHEÀ!RGENTINEANÀ
OFÀTHEÀ&OREIGNÀ%XCHANGEÀ2EGIMEÀANDÀTHEIRÀSTATUTORYÀANDÀREGULATORYÀ
.ATIONALÀ3TATEÀÀ4HEÀSAIDÀ,AWÀAUTHORIZEDÀAÀRENEGOTIATIONÀPROCESSÀ
NORMSÀTOÀ%NERSISÀ3!SÀINVESTMENTÀINÀ%DESURÀ3!ÀÀ!FTERÀPUBLICATIONÀ
OFÀTHEÀ#ONCESSIONÀ#ONTRACTSÀWITHÀTHEÀPURPOSEÀOFÀRECOMPOSINGÀTHEÀ
INÀTHEÀ/F—CIALÀ'AZETTEÀOFÀTHEÀ2EPUBLICÀOFÀ!RGENTINAÀOFÀTHEÀRESOLUTIONÀ
ECONOMIC—NANCIALÀEQUATIONÀAFFECTEDÀBYÀTHEÀCONVERSIONÀTOÀPESOSÀ
APPROVINGÀTHEÀRATESÀARISINGÀFROMÀTHEÀ&ULLÀ2ATESÀ2EVISIONÀ%NERSISÀ3!À
ATÀ53ÀÀÀOFÀTARIFFÀVALUESÀCALCULATEDÀINÀ!MERICANÀDOLLARSÀANDÀTHEÀ
ANDÀITSÀSUBSIDIARIESÀ%NERSISÀ)NTERNACIONALÀ#HILECTRAÀ3!À#HILECTRAÀ
PROHIBITIONÀTOÀAPPLYÀBIASEDÀTARIFFÀUPDATINGÀÀ)NÀTHEÀPRACTICEÀTHISÀPROCESSÀ
)NTERNACIONALÀ%MPRESAÀ.ACIONALÀDEÀ%LECTRICIDADÀ3!ÀANDÀ%LESURÀ3!À
HASÀNOTÀBEENÀPROMOTEDÀBYÀTHEÀ'OVERNMENTÀANDÀNOÀMEASURESÀTOÀ
WOULDÀDROPÀTHEÀABOVEMENTIONEDÀINTERNATIONALÀARBITRATIONÀSTARTEDÀ
PREVENTÀLOSSESÀFORÀTHEÀ0LAINTIFFÀHAVEÀBEENÀFORMALIZEDÀÀ%DESURÀ3!À
WITHÀTHEÀ#)!$)
HASÀBEENÀDEPRIVEDÀOFÀRECEIVINGÀTHEÀTARIFFSÀINDICATEDÀINÀTHEÀREGULATIONSÀ
ANDÀINÀTHEÀSAIDÀ#ONCESSIONÀ#ONTRACTÀTHEREFOREÀBEINGÀHARMFULÀTOÀTHEÀ
/NÀ!UGUSTÀÀÀ%DESURÀ3!ÀENTEREDÀINTOÀTHEÀ-INUTESÀOFÀ
INVESTMENTÀTHEÀ0LAINTIFFÀCOMPANIESÀHAVEÀMADE
!GREEMENTÀFORÀTHEÀ!DEQUACYÀOFÀTHEÀ#ONCESSIONÀ#ONTRACTÀFORÀTHEÀ
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
0ROCESSÀSTATUSÀ/NÀ/CTOBERÀÀÀAÀCOPYÀOFÀTHEÀLACKÀOFÀJURISDICTIONÀ
ONÀTHEÀSAMEÀISSUEÀWHICHÀTHEÀCOURTÀCOMMUNICATEDÀTOÀUSÀONÀ/CTOBERÀÀ
PETITIONÀ—LEDÀBYÀTHEÀ2EPUBLICÀOFÀ!RGENTINAÀWASÀRECEIVEDÀÀ/NÀ$ECEMBERÀ
ÀANDÀWEÀANSWEREDÀTHEÀ—LINGÀONÀ/CTOBERÀÀÀÀ4HEÀ-INUTESÀ
ÀÀTHEÀSAIDÀPETITIONÀWASÀANSWEREDÀANDÀCON—RMATIONÀOFÀTHEÀ#)!$)À
OFÀ!GREEMENTÀFORÀTHEÀ!DEQUACYÀOFÀTHEÀ#ONCESSIONÀ#ONTRACTÀFORÀTHEÀ
JURISDICTIONÀWASÀREQUESTEDÀ/NÀ!PRILÀÀÀTHEÀALLEGATIONSÀOFÀTHEÀ
0UBLICÀ3ERVICEÀOFÀ$ISTRIBUTIONÀANDÀ-ARKETINGÀOFÀ%LECTRICÀ%NERGYÀISÀNOWÀ
PARTIESÀREGARDINGÀTHISÀJURISDICTIONÀISSUEÀTOOKÀPLACEÀÀ4HEÀCOURTÀDECIDEDÀ
BEINGÀSTUDIEDÀBYÀTHEÀ!RGENTINEANÀ#ONGRESS
TOÀACCEPTÀTHEÀRECOMPLAINTÀANDÀREANSWERÀOFÀTHEÀPARTIESÀSETTINGÀAÀBRIEFÀ
!MOUNTÀCLAIMEDÀBYÀ#HILECTRAÀ3!À53
TERMÀFORÀTHEMÀÀ/NÀ*UNEÀÀÀ%DESURÀ3!ÀENTEREDÀWITHÀTHEÀ5NITÀ
FORÀ2ENEGOTIATIONÀANDÀ!NALYSISÀOFÀ0UBLICÀ3ERVICESÀ#ONTRACTSÀ5.)2%.À
Elesur S.A.
INTOÀANÀ5NDERSTANDINGÀ,ETTERÀWITHINÀTHEÀFRAMEWORKÀOFÀTHEÀPROCESSÀFORÀ
0LAINTIFF
%NERSISÀ3!À#HILECTRAÀ3!À%MPRESAÀ
RENEGOTIATINGÀ%DESURÀ3!SÀ#ONCESSIONÀ#ONTRACTÀENVISAGEDÀINÀ,AWÀ
.ACIONALÀDEÀ%LECTRICIDADÀ3!À
.`ÀANDÀSUPPLEMENTARYÀREGULATIONÀÀ4HEÀ5NDERSTANDINGÀ,ETTERÀ
%LESURÀ3!
CONTAINSÀTHEÀTERMSÀANDÀCONDITIONSÀTHATÀPROVIDEDÀTHEÀOTHERÀSTATUTORYÀ
$EFENDANT
4HEÀ2EPUBLICÀOFÀ!RGENTINA
!RGENTINEANÀPROCEDURESÀAREÀMETÀWILLÀCONSTITUTEÀTHEÀBASISÀFORÀTHEÀ
#OURT
#)!$)À!RBITRATIONÀ0ANEL
#ASE)DENTI—CATION
#)!$)À#ASEÀ!2"
!GREEMENTÀFORÀTHEÀ&ULLÀ2ENEGOTIATIONÀOFÀTHEÀ#ONCESSIONÀ#ONTRACTÀ
BETWEENÀTHEÀ!RGENTINEANÀ3TATEÀANDÀ%DESURÀ3!À)NÀADDITIONÀTHEÀ
5NDERSTANDINGÀ,ETTERÀIMPOSESÀTHEÀOBLIGATIONÀOFÀINITIALLYÀSUSPENDINGÀ
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ#OMPENSATIONÀOFÀLOSSESÀCAUSEDÀTOÀTHEÀ
ANDÀSUBSEQUENTLYÀDROPPINGÀALLÀACTIONSÀ—LEDÀAGAINSTÀTHEÀ!RGENTINEANÀ
0LAINTIFFSÀINVESTMENTÀINÀTHEÀ2EPUBLICÀOFÀ!RGENTINAÀISÀREQUESTEDÀ
3TATEÀBYÀ%DESURÀ3!ÀANDÀITSÀSHAREHOLDERSÀÀ3UCHÀREQUIREMENTÀWOULDÀ
INÀCONNECTIONÀWITHÀTHEÀPARTICIPATIONÀINÀTHEÀPOWERÀDISTRIBUTIONÀ
CAUSEÀ%NERSISÀ3!ÀTOÀSUSPENDÀTHEÀINTERNATIONALÀARBITRATIONÀSTARTEDÀ
CONCESSIONAIREÀ%DESURÀ3!ÀONÀTHEÀGROUNDSÀOFÀNONFUL—LLMENTÀOFÀTHEÀ
ONÀ!PRILÀÀÀWITHÀTHEÀ)NTERNATIONALÀ#ENTERÀFORÀTHEÀ3ETTLEMENTÀ
)NVESTMENTÀ0ROTECTIONÀANDÀ0ROMOTIONÀ!GREEMENTÀENTEREDÀINTOÀBYÀTHEÀ
OFÀ$ISPUTESÀREGARDINGÀ)NVESTMENTSÀBETWEENÀ3TATESÀANDÀ.ATIONALSÀ
2EPUBLICSÀOFÀ#HILEÀANDÀ!RGENTINAÀANDÀTHEÀ!RGENTINEANÀ'OVERNMENTÀ
OFÀ/THERÀ3TATESÀ#)!$)ÀSEEKINGÀFROMÀTHEÀ2EPUBLICÀOFÀ!RGENTINAÀTHEÀ
BEHAVIORÀTHROUGHÀTHEÀPASSINGÀOFÀ0UBLICÀ%MERGENCYÀ,AWÀÀDATEDÀ
PAYMENTÀOFÀDAMAGESÀCAUSEDÀBYÀTHEÀACTIONSÀTAKENÀBYÀTHEÀ2EPUBLICÀOFÀ
*ANUARYÀÀÀÀ4HEÀSAIDÀBEHAVIORÀHASÀALSOÀSERIOUSLYÀAFFECTEDÀTHEÀ
!RGENTINAÀSTARTINGÀWITHÀTHEÀ0UBLICÀ%MERGENCYÀ,AWÀANDÀTHEÀ2EFORMÀ
ECONOMICÀANDÀ—NANCIALÀBALANCEÀOFÀTHEÀ#ONCESSIONÀ#ONTRACTÀBETWEENÀ
OFÀTHEÀ&OREIGNÀ%XCHANGEÀ2EGIMEÀANDÀTHEIRÀSTATUTORYÀANDÀREGULATORYÀ
%DESURÀ3!ÀANDÀTHEÀ!RGENTINEANÀ.ATIONALÀ3TATEÀÀ4HEÀSAIDÀ,AWÀ
NORMSÀTOÀ%NERSISÀ3!SÀINVESTMENTÀINÀ%DESURÀ3!ÀÀ!FTERÀPUBLICATIONÀ
AUTHORIZEDÀAÀRENEGOTIATIONÀPROCESSÀOFÀTHEÀ#ONCESSIONÀ#ONTRACTSÀ
INÀTHEÀ/F—CIALÀ'AZETTEÀOFÀTHEÀ2EPUBLICÀOFÀ!RGENTINAÀOFÀTHEÀRESOLUTIONÀ
WITHÀTHEÀPURPOSEÀOFÀRECOMPOSINGÀTHEÀECONOMIC—NANCIALÀEQUATIONÀ
APPROVINGÀTHEÀRATESÀARISINGÀFROMÀTHEÀ&ULLÀ2ATESÀ2EVISIONÀ%NERSISÀ3!À
AFFECTEDÀBYÀTHEÀCONVERSIONÀTOÀPESOSÀATÀ53ÀÀÀOFÀTARIFFÀVALUESÀ
ANDÀITSÀSUBSIDIARIESÀ%NERSISÀ)NTERNACIONALÀ#HILECTRAÀ3!À#HILECTRAÀ
CALCULATEDÀINÀ!MERICANÀDOLLARSÀANDÀTHEÀPROHIBITIONÀTOÀAPPLYÀBIASEDÀ
)NTERNACIONALÀ%MPRESAÀ.ACIONALÀDEÀ%LECTRICIDADÀ3!ÀANDÀ%LESURÀ3!À
TARIFFÀUPDATINGÀÀ)NÀTHEÀPRACTICEÀTHISÀPROCESSÀHASÀNOTÀBEENÀPROMOTEDÀ
WOULDÀDROPÀTHEÀABOVEMENTIONEDÀINTERNATIONALÀARBITRATIONÀSTARTEDÀ
BYÀTHEÀ'OVERNMENTÀANDÀNOÀMEASURESÀTOÀPREVENTÀLOSSESÀFORÀTHEÀ0LAINTIFFÀ
WITHÀTHEÀ#)!$)ÀÀ
HAVEÀBEENÀFORMALIZEDÀÀ%DESURÀ3!ÀHASÀBEENÀDEPRIVEDÀOFÀRECEIVINGÀ
THEÀTARIFFSÀINDICATEDÀINÀTHEÀREGULATIONSÀANDÀINÀTHEÀSAIDÀ#ONCESSIONÀ
/NÀ!UGUSTÀÀÀ%DESURÀ3!ÀENTEREDÀINTOÀTHEÀ-INUTESÀOFÀ
#ONTRACTÀTHEREFOREÀBEINGÀHARMFULÀTOÀTHEÀINVESTMENTÀTHEÀ0LAINTIFFÀ
!GREEMENTÀFORÀTHEÀ!DEQUACYÀOFÀTHEÀ#ONCESSIONÀ#ONTRACTÀFORÀTHEÀ
COMPANIESÀHAVEÀMADE
0UBLICÀ3ERVICEÀOFÀ$ISTRIBUTIONÀANDÀ-ARKETINGÀOFÀ%LECTRICÀ%NERGYÀWHICHÀ
FORMALIZESÀINÀESSENCEÀTHEÀAGREEMENTÀREACHEDÀINÀTHEÀ5NDERSTANDINGÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ/NÀ/CTOBERÀÀÀAÀCOPYÀOFÀTHEÀLACKÀOFÀJURISDICTIONÀ
,ETTERÀÀ4HISÀ-INUTESÀOFÀ!GREEMENTÀMUSTÀBEÀAPPROVEDÀBYÀTHEÀ
PETITIONÀ—LEDÀBYÀTHEÀ2EPUBLICÀOFÀ!RGENTINAÀWASÀRECEIVEDÀÀ/NÀ$ECEMBERÀ
!RGENTINEANÀ#ONGRESSÀANDÀRATI—EDÀBYÀTHEÀ!RGENTINEANÀGOVERNMENTÀÀ
ÀÀTHEÀSAIDÀPETITIONÀWASÀANSWEREDÀANDÀCON—RMATIONÀOFÀTHEÀ
4HEÀSUSPENSIONÀOFÀTHEÀAFOREMENTIONEDÀACTIONSÀISÀAÀPREREQUISITEÀFORÀ
#)!$)ÀJURISDICTIONÀWASÀREQUESTEDÀÀ
RATI—CATIONÀÀ/NÀ3EPTEMBERÀÀÀTHEÀ2EPUBLICÀOFÀ!RGENTINAÀMADEÀ
AÀ—LINGÀREQUESTINGÀTHEÀSUSPENSIONÀOFÀTHEÀPROCEEDINGSÀÀ)TÀWASÀANSWEREDÀ
/NÀ!PRILÀÀÀTHEÀALLEGATIONSÀOFÀTHEÀPARTIESÀREGARDINGÀTHISÀ
ONÀ3EPTEMBERÀÀÀBYÀTHEÀPLAINTIFFSÀWHOÀOPPOSEDÀTHEÀSUSPENSIONÀÀ
JURISDICTIONÀISSUEÀTOOKÀPLACEÀÀ4HEÀCOURTÀDECIDEDÀTOÀACCEPTÀTHEÀRE
/NÀ3EPTEMBERÀÀÀTHEÀCOURTÀREJECTEDÀTHEÀ!RGENTINEANÀREQUESTÀ
COMPLAINTÀANDÀREANSWERÀOFÀTHEÀPARTIESÀSETTINGÀAÀBRIEFÀTERMÀFORÀ
FORÀLACKÀFORÀCONSENTÀÀ/NÀ/CTOBERÀÀÀ!RGENTINAÀMADEÀAÀNEWÀ—LINGÀ
THEMÀÀ/NÀ*UNEÀÀÀ%DESURÀ3!ÀENTEREDÀWITHÀTHEÀ5NITÀFORÀ
05
enersis
178 / 179
2ENEGOTIATIONÀANDÀ!NALYSISÀOFÀ0UBLICÀ3ERVICESÀ#ONTRACTSÀ5.)2%.À
Edesur S.A.
INTOÀANÀ5NDERSTANDINGÀ,ETTERÀWITHINÀTHEÀFRAMEWORKÀOFÀTHEÀPROCESSÀ
0LAINTIFF
!SOCIACI×NÀ#OORDINADORAÀDEÀ5SUARIOSÀ
FORÀRENEGOTIATINGÀ%DESURÀ3!SÀ#ONCESSIONÀ#ONTRACTÀENVISAGEDÀINÀ
#ONSUMIDORESÀYÀ#ONTRIBUYENTESÀÀ%NTEÀ
,AWÀ.`ÀANDÀSUPPLEMENTARYÀREGULATIONÀÀ4HEÀ5NDERSTANDINGÀ
.ACIONALÀ2EGULADORÀDEÀLAÀ%LECTRICIDADÀ
,ETTERÀCONTAINSÀTHEÀTERMSÀANDÀCONDITIONSÀTHATÀPROVIDEDÀTHEÀOTHERÀ
%.2%
%DESURÀ3!
.`À&EDERALÀ#IVILÀANDÀ#OMMERCIALÀ&IRSTÀ
STATUTORYÀ!RGENTINEANÀPROCEDURESÀAREÀMETÀWILLÀCONSTITUTEÀTHEÀBASISÀFORÀ
THEÀ!GREEMENTÀFORÀTHEÀ&ULLÀ2ENEGOTIATIONÀOFÀTHEÀ#ONCESSIONÀ#ONTRACTÀ
$EFENDANT
#OURT
)NSTANCEÀ#OURTÀ2EGISTRYÀOFÀTHEÀ#OURTÀ
BETWEENÀTHEÀ!RGENTINEANÀ3TATEÀANDÀ%DESURÀ3!À)NÀADDITIONÀTHEÀ
5NDERSTANDINGÀ,ETTERÀIMPOSESÀTHEÀOBLIGATIONÀOFÀINITIALLYÀSUSPENDINGÀ
ANDÀSUBSEQUENTLYÀDROPPINGÀALLÀACTIONSÀ—LEDÀAGAINSTÀTHEÀ!RGENTINEANÀ
#ASE)DENTI—CATION
.`ÀÀ,AÀ0LATA
3TATEÀBYÀ%DESURÀ3!ÀANDÀITSÀSHAREHOLDERSÀÀ3UCHÀREQUIREMENTÀWOULDÀ
CAUSEÀ%NERSISÀ3!ÀTOÀSUSPENDÀTHEÀINTERNATIONALÀARBITRATIONÀSTARTEDÀ
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ4HEÀSAIDÀINSTITUTIONÀ—LEDÀAÀMEASUREÀTHROUGHÀ
ONÀ!PRILÀÀÀWITHÀTHEÀ)NTERNATIONALÀ#ENTERÀFORÀTHEÀ3ETTLEMENTÀ
WHICHÀITÀEXPECTSÀ%.2%ÀANDÀ%$%352ÀTOÀBEÀORDEREDÀTOÀSUSPENDÀOFÀCABLINGÀ
OFÀ$ISPUTESÀREGARDINGÀ)NVESTMENTSÀBETWEENÀ3TATESÀANDÀ.ATIONALSÀ
WORKSÀINÀ1UILMESÀ0ROVINCEÀOFÀ"UENOSÀ!IRESÀASÀWELLÀASÀTHEÀCOMPANYSÀ
OFÀ/THERÀ3TATESÀ#)!$)ÀSEEKINGÀFROMÀTHEÀ2EPUBLICÀOFÀ!RGENTINAÀTHEÀ
3OBRALŽÀSUBSTATIONÀDUEÀTOÀTHEÀDAMAGEÀTHEÀINSTALLATIONSÀMAYÀCAUSEÀ
PAYMENTÀOFÀDAMAGESÀCAUSEDÀBYÀTHEÀACTIONSÀTAKENÀBYÀTHEÀ2EPUBLICÀOFÀ
TOÀTHEÀPOPULATIONÀHEALTH
!RGENTINAÀSTARTINGÀWITHÀTHEÀ0UBLICÀ%MERGENCYÀ,AWÀANDÀTHEÀ2EFORMÀ
OFÀTHEÀ&OREIGNÀ%XCHANGEÀ2EGIMEÀANDÀTHEIRÀSTATUTORYÀANDÀREGULATORYÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ!À2ESOLUTIONÀFROMÀ,AÀ0LATAÀ#IVILÀANDÀ#OMMERCIALÀ
NORMSÀTOÀ%NERSISÀ3!SÀINVESTMENTÀINÀ%DESURÀ3!ÀÀ!FTERÀPUBLICATIONÀ
&EDERALÀ#HAMBERÀOFÀ!PPEALÀINSTRUCTSÀTHATÀTHEÀ&IRSTÀ)NSTANCEÀ*UDGEÀMUSTÀ
INÀTHEÀ/F—CIALÀ'AZETTEÀOFÀTHEÀ2EPUBLICÀOFÀ!RGENTINAÀOFÀTHEÀRESOLUTIONÀ
ORDERÀ%$%352ÀTOÀREPORTÀONÀTHEÀSITUATIONÀREGARDINGÀELECTROMAGNETICÀ
APPROVINGÀTHEÀRATESÀARISINGÀFROMÀTHEÀ&ULLÀ2ATESÀ2EVISIONÀ%NERSISÀ3!À
—ELDSÀINÀCONNECTIONÀWITHÀOTHERÀSUBSTATIONSÀÀ!LSOÀTHEÀCOMPANYÀMUSTÀ
ANDÀITSÀSUBSIDIARIESÀ%NERSISÀ)NTERNACIONALÀ#HILECTRAÀ3!À#HILECTRAÀ
REPORTÀREGARDINGÀUSEÀOFÀ0#"ÀADJUSTÀTHEÀEQUIPMENTÀCONTAININGÀITÀASÀ
)NTERNACIONALÀ%MPRESAÀ.ACIONALÀDEÀ%LECTRICIDADÀ3!ÀANDÀ%LESURÀ3!À
WELLÀASÀTHEÀSTORAGEÀLOCATIONSÀÀ&INALLYÀTHEÀCOMPANYÀMUSTÀIDENTIFYÀTHEÀ
WOULDÀDROPÀTHEÀABOVEMENTIONEDÀINTERNATIONALÀARBITRATIONÀSTARTEDÀWITHÀ
EQUIPMENTÀANDÀCONTAINERSÀÀ4HEÀCASEÀ—LEÀPASSEDÀTOÀ—RSTÀINSTANCEÀFORÀ
THEÀ#)!$)ÀÀ/NÀ!UGUSTÀÀÀ%DESURÀ3!ÀENTEREDÀINTOÀTHEÀ-INUTESÀ
THEÀABOVEÀMENTIONEDÀPURPOSESÀBUTÀ%$%352ÀHASÀNOTÀBEENÀNOTI—EDÀ
OFÀ!GREEMENTÀFORÀTHEÀ!DEQUACYÀOFÀTHEÀ#ONCESSIONÀ#ONTRACTÀFORÀTHEÀ
YETÀONÀTHEÀSAIDÀREQUIREMENT
0UBLICÀ3ERVICEÀOFÀ$ISTRIBUTIONÀANDÀ-ARKETINGÀOFÀ%LECTRICÀ%NERGYÀWHICHÀ
FORMALIZESÀINÀESSENCEÀTHEÀAGREEMENTÀREACHEDÀINÀTHEÀ5NDERSTANDINGÀ
4HEÀCOURTÀDECIDEDÀTOÀSUMMONÀTHEÀ3ECRETARYÀOFÀ%NERGYÀTHEÀ-INISTRYÀ
,ETTERÀÀ4HISÀ-INUTESÀOFÀ!GREEMENTÀMUSTÀBEÀAPPROVEDÀBYÀTHEÀ
OFÀ(EALTHÀANDÀTHEÀ%NVIRONMENTÀANDÀTHEÀ0ROVINCIALÀ!GENCYÀFORÀ
!RGENTINEANÀ#ONGRESSÀANDÀRATI—EDÀBYÀTHEÀ!RGENTINEANÀGOVERNMENTÀÀ
%NVIRONMENTALÀ#ONTROLÀANDÀ5RBANÀ3ANITATIONÀOFÀTHEÀ%NVIRONMENTALÀ
4HEÀSUSPENSIONÀOFÀTHEÀAFOREMENTIONEDÀACTIONSÀISÀAÀPREREQUISITEÀFORÀ
0OLICYÀ3ECRETARYÀOFÀTHEÀ0ROVINCEÀOFÀ"UENOSÀ!IRESÀSOÀTHATÀTHEYÀMAYÀ
RATI—CATIONÀÀ/NÀ3EPTEMBERÀÀÀTHEÀ2EPUBLICÀOFÀ!RGENTINAÀMADEÀ
TAKEÀPARTÀINÀTHEÀPROCEEDINGS
AÀ—LINGÀREQUESTINGÀTHEÀSUSPENSIONÀOFÀTHEÀPROCEEDINGSÀÀ)TÀWASÀANSWEREDÀ
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
ONÀ3EPTEMBERÀÀÀBYÀTHEÀPLAINTIFFSÀWHOÀOPPOSEDÀTHEÀSUSPENSIONÀÀ
/NÀ3EPTEMBERÀÀÀTHEÀCOURTÀREJECTEDÀTHEÀ!RGENTINEANÀREQUESTÀ
FORÀLACKÀFORÀCONSENTÀÀ/NÀ/CTOBERÀÀÀ!RGENTINAÀMADEÀAÀNEWÀ—LINGÀ
ONÀTHEÀSAMEÀISSUEÀWHICHÀTHEÀCOURTÀCOMMUNICATEDÀTOÀUSÀONÀ/CTOBERÀÀ
ÀANDÀWEÀANSWEREDÀTHEÀ—LINGÀONÀ/CTOBERÀÀÀÀ4HEÀ-INUTESÀ
OFÀ!GREEMENTÀFORÀTHEÀ!DEQUACYÀOFÀTHEÀ#ONCESSIONÀ#ONTRACTÀFORÀTHEÀ
0UBLICÀ3ERVICEÀOFÀ$ISTRIBUTIONÀANDÀ-ARKETINGÀOFÀ%LECTRICÀ%NERGYÀISÀNOWÀ
BEINGÀSTUDIEDÀBYÀTHEÀ!RGENTINEANÀ#ONGRESS
!MOUNTÀ53
0LAINTIFF
$EFENDANT
%DESURÀ3!
4RANSPORTESÀ-ETROPOLITANOSÀ'RALÀ
#OURT
2OCA
&IRSTÀ)NSTANCEÀ.ATIONALÀ#OMMERCIALÀ
#ASE)DENTI—CATION
#OURTÀ2EGISTRYÀOFÀTHEÀ#OURTÀ.`À
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ%DESURÀPROMOTEDÀANÀACTIONÀTOÀDECLAREÀ
SETTLEMENTSÀINÀPUBLICÀPROPERTYÀFREEOFCHARGEÀTAKINGÀINTOÀCONSIDERATIONÀ
THATÀTHEÀCOMPANYÀ4RANSPORTESÀ-ETROPOLITANOSÀ'ENERALÀ2OCAÀ3!À
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
4-2ÀINTENDSÀTOÀCHARGEÀANÀANNUALÀRENTÀFORÀEVERYÀCROSSINGÀORÀPOWERÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ&IRSTÀINSTANCEÀFAVORABLEÀRULINGÀWASÀAPPEALEDÀAGAINSTÀ
LINEÀWIRINGÀALONGÀTHEÀRAILSÀEXISTINGÀORÀFUTUREÀOVERÀLANDÀDESIGNATEDÀ
BYÀTHEÀ'#"!ÀÀ0ARALLELÀTOÀTHEÀMAINÀPROCEDUREÀ%DESURÀFILEDÀANÀ
ASÀRAILROADÀSERVICEÀPROPERTY
EXTRAORDINARYÀAPPEALÀTOÀTHEÀ3UPREMEÀ#OURTÀSUSTAININGÀTHEÀLACKÀOFÀ
COMPETENCEÀOFÀTHEÀ"UENOSÀ!IRESÀ#ITYÀ#OURTSÀANDÀTHEÀCOMPETENCEÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ%DESURÀOBTAINEDÀFROMÀTHEÀCORRESPONDINGÀ#OURTÀAÀ
OFÀFEDERALÀCOURTSÀÀ4HEÀ3UPREMEÀ#OURTÀOFÀ*USTICEÀRULEDÀINÀFAVORÀANDÀ
PRECAUTIONARYÀMEASUREÀTHROUGHÀWHICHÀTHEÀCOMPANYÀISÀNOTÀOBLIGEDÀ
DETERMINEDÀTHATÀTHEÀ&EDERALÀ!DMINISTRATIVEÀ#OURTÀISÀCOMPETENTÀTOÀ
TOÀPAYÀRENTÀWHILEÀTHEÀPROCEDUREÀISÀPENDINGÀRESOLUTIONÀÀ4AKINGÀINTOÀ
CONTINUEÀWITHÀTHEÀLAWSUITÀÀ4HEREFOREÀTHEÀPROCEEDINGSÀAREÀBEINGÀ
CONSIDERATIONÀTHATÀTHEÀCOMPANYÀ4RANSPORTESÀ-ETROPOLITANOSÀ'ENERALÀ
TRANSFERREDÀPROCEDUREÀTOÀTHEÀLATTERÀ#OURT
2OCAÀ3!ÀATTENDEDÀINÀCAUTIONÀANDÀSINCEÀTHISÀISÀAÀPROCEDUREÀRELATEDÀ
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
TOÀPROPERTYÀTHEÀPROCEEDINGSÀWEREÀBROUGHTÀTOÀTHEÀ#OMMERCIALÀ#OURTÀ
WHEREÀTHEÀPROCESSÀSTILLÀCONTINUESÀÀ)TÀISÀWORTHÀPOINTINGÀOUTÀTHATÀAFTERÀ
0LAINTIFF
%DESURÀ3!
THEÀTERMÀFORÀSUBMITTINGÀEVIDENCEÀHADÀEXPIREDÀTHEÀCOMPANYÀMADEÀITSÀ
$EFENDANT
#OURT
"UENOSÀ!IRESÀ#ITYÀ'OVERNMENTÀ'#"!
.`ÀÀ!DMINISTRATIVEÀANDÀ4AXÀ#OURTÀOFÀ
ALLEGATIONÀANDÀRECENTLYÀTHEÀ2ECEIVERÀHASÀBEENÀNOTI—EDÀTHATÀTHEÀTRIALÀ
ISÀINÀTHEÀSTATUSÀINÀWHICHÀTHEÀJUDGEÀMUSTÀISSUEÀAÀSENTENCE
THEÀ#ITYÀOFÀ"UENOSÀ!IRESÀ2EGISTRYÀOFÀ
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
THEÀ#OURTÀ.`À
#ASE)DENTI—CATION
0LAINTIFF
$EFENDANT
%DESURÀ3!
$IRECCI×NÀDEÀ6IALIDADÀOFÀTHEÀ"UENOSÀ
#OURT
#ASE)DENTI—CATION
!IRESÀ0ROVINCE
4HEÀ.ATIONALÀ3UPREMEÀ#OURTÀOFÀ*USTICE
%À
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ%DESURÀWANTSÀPREVALENCEÀANDÀAPPLICATIONÀ
OFÀTHEÀRIGHTSÀESTABLISHEDÀINÀITSÀ#ONTRACTÀTOÀBEÀDECLAREDÀPRECEDENTÀOVERÀ
THEÀPROVINCIALÀREGULATIONS
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ4OÀCONTESTÀAÀ'#"!ÀPROVISIONÀTHROUGHÀWHICHÀ
PAYMENTÀOFÀPROCEDUREÀEXPENSESÀONÀPERMITSÀREQUESTEDÀBYÀ%DESURÀFORÀ
THEÀINSTALLATIONÀOFÀITSÀLINESÀISÀDEMANDEDÀASÀWELLÀASÀPAYMENTÀFORÀTHEÀ
CORRESPONDINGÀINSPECTIONSÀCARRIEDÀOUTÀBYÀTHEÀ'#"!ÀINÀADDITIONÀTOÀAÀ
RENTÀFORÀUSINGÀPUBLICÀROADSÀWITHÀPOWERÀSYSTEMSÀFORÀTHEÀPROVISIONÀOFÀ
POWERÀDISTRIBUTIONÀPUBLICÀUTILITIES
0ROCESSÀSTATUSÀ3UBMISSIONÀOFÀTRIALÀBRIEFINGSÀÀ0ROCEEDINGSÀWEREÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ!ÀFAVORABLEÀRULINGÀWASÀOBTAINEDÀFROMÀTHEÀ.ATIONALÀ
!TTORNEYSÀ'ENERALÀ/F—CEÀANDÀTHEÀPROCEDUREÀISÀABOUTÀTOÀBEÀRULEDÀ
UPONÀBYÀTHEÀ3UPREMEÀ#OURTÀOFÀ*USTICE
À!MOUNTÀ5NDETERMINABLEÀ
0LAINTIFF
$EFENDANT
%DESURÀ3!
"UENOSÀ!IRESÀ#ITYÀ'OVERNMENTÀ
#OURT
'#"!Ž
.`ÀÀ!DMINISTRATIVEÀANDÀ4AXÀ#OURTÀ
TRANSFERREDÀTOÀTHEÀ&EDERALÀ!DMINISTRATIVEÀ#OURTÀWHEREÀTHEÀPROCEDUREÀ
CONTINUES
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
À
0LAINTIFF
$EFENDANT
#OURT
5NI×NÀDEÀ5SUARIOSÀYÀ#ONSUMIDORES
%DESURÀ3!
.`ÀÀ&EDERALÀ!DMINISTRATIVEÀ&IRSTÀ
)NSTANCEÀ.ATIONALÀ#OURTÀ2EGISTRYÀOFÀ
#ASE)DENTI—CATION
THEÀ#OURTÀ.`À
OFÀ"UENOSÀ!IRESÀ#ITYÀ2EGISTRYÀOFÀTHEÀ
#ASE)DENTI—CATION
#OURTÀ.`À
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ4HEÀPROVISIONÀTHROUGHÀWHICHÀTHEÀ"UENOSÀ
!IRESÀ#ITYÀ'OVERNMENTÀTRIESÀTOÀCHARGEÀANÀANNUALÀRENTÀFORÀEACHÀ
UNDERGROUNDÀTRANSFORMATIONÀCENTERÀINSTALLEDÀBYÀ%DESURÀINÀPUBLICÀ
ROADSÀISÀCONTESTEDÀÀ!TÀTHEÀSAMEÀTIMEÀTHEÀPROVISIONÀTRIESÀTOÀFORCEÀ
%DESURÀTOÀCOVERÀTHEÀCOSTSÀRESULTINGÀFROMÀTHEÀREMOVALÀOFÀTHEÀSAIDÀCENTERSÀ
WHENEVERÀREMOVALÀISÀNECESSARYÀÀ4HEÀCONTESTEDÀPROVISIONÀVIOLATESÀTHEÀ
#ONCESSIONÀ#ONTRACT
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ4HEÀ5SERSÀANDÀ#ONSUMERSÀ5NIONÀWANTSÀAÀ
MODI—CATIONÀOFÀTHEÀTYPEÀOFÀRATEÀAPPLIEDÀTOÀTHEÀMANYÀCONDOMINIUMÀ
OWNERSÀCONSORTIUMSÀEXISTINGÀINÀTHEÀ#ITYÀOFÀ"UENOSÀ!IRESÀANDÀ%$%352À
USERSÀÀ4HISÀWOULDÀIMPLYÀANÀIMPORTANTÀREDUCTIONÀOFÀTHEÀVALUESÀTOÀBEÀ
INVOICEDÀINÀFUTUREÀTOÀTHESEÀCONSORTIUMSÀASÀWELLÀASÀTHEÀOBLIGATIONÀFORÀ
RETROSPECTIVEÀREIMBURSEMENTÀOFÀUNDULYŽÀRECEIVEDÀAMOUNTS
0ROCESSÀSTATUSÀ%VIDENCEÀSTAGEÀÀ4HEÀACCOUNTINGÀEXPERTÀEVIDENCEÀSTAGEÀ
ENDEDÀÀ)TSÀTRANSFERÀWASÀORDERED
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
À
05
enersis
180 / 181
0LAINTIFF
$EFENDANT
%DESURÀ3!
%STADOÀ.ACIONALÀ-INISTERIOÀDEÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ$EFENDANTÀWASÀNOTI—EDÀOFÀTHEÀINJUNCTIONÀPETITIONÀÀ
!IRESÀANSWEREDÀTHEÀCOMPLAINTÀÀ!SÀAÀRESULTÀ%DESURÀ3!ÀWILLÀCONTINUEÀ
#OURT
%CONOMÒA
.`ÀÀ&EDERALÀ!DMINISTRATIVEÀ&IRSTÀ
)NSTANCEÀ.ATIONALÀ#OURTÀ2EGISTRYÀOFÀ
#ASE)DENTI—CATION
THEÀ#OURTÀ.`À
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ)NÀACCORDANCEÀWITHÀAÀPROVISIONÀINÀ0OWERÀ
2ECENTLYÀ3ECRETARÒAÀDEÀLAÀ0OLÒTICAÀ!MBIENTALÀDEÀLAÀ0ROVINCIAÀDEÀ"UENOSÀ
THEÀPROCEEDINGS
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
0LAINTIFF
$EFENDANT
#OURT
%DESURÀ3!
-UNICIPALIDADÀDEÀ"ERAZATEGUI
.`ÀÀ&EDERALÀ#IVILÀ#OMMERCIALÀANDÀ
,AWÀÀTHEÀPOWERÀSECTORÀCONCESSIONAIREÀCOMPANIESÀMUSTÀPAYÀAÀ
!DMINISTRATIVEÀ&IRSTÀ)NSTANCEÀ.ATIONALÀ
SIGNI—CANTÀRATEÀTOÀTHEÀ0OWERÀ2EGULATINGÀ.ATIONALÀ!GENCYÀWITHÀTHEÀ
#OURTÀ2EGISTRYÀOFÀTHEÀ#OURTÀ.`ÀÀ,AÀ
PURPOSEÀOFÀ—NANCINGÀITSÀCONTROLLINGÀANDÀREGULATINGÀACTIVITIESÀTHEÀRATEÀ
ISÀPAIDÀBYÀ%$%352ÀAMONGÀOTHERÀCONCESSIONAIRESÀ4HESEÀEXPENSESÀ
#ASE)DENTI—CATION
0LATA
DOÀNOTÀEXCEEDÀANNUALLYÀTHEÀAMOUNTÀOFÀTHEÀRATEÀPAIDÀTHUSÀGIVINGÀ
RISEÀTOÀAÀ—NANCIALÀSURPLUSÀWHICHÀINSTEADÀOFÀBEINGÀALLOCATEDÀTOÀTHEÀ
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ!ÀLAWSUITÀWASÀ—LEDÀAGAINSTÀTHEÀ-UNICIPALIDADÀ
!RGENTINEANÀGOVERNMENTÀMUSTÀBEÀREFUNDEDÀTOÀTHEÀCOMPANIESÀÀ)NÀ
DEÀ"ERAZATEGUIÀSOÀTHATÀITÀALLOWSÀ%DESURÀ3!ÀTOÀRENDERÀPUBLICÀSERVICESÀ
THISÀREGARDÀTHEÀACTIONÀWASÀ—LEDÀTOÀNULLIFYÀAÀRESOLUTIONÀOFÀTHEÀ'ENERALÀ
CONSISTINGÀINÀDISTRIBUTINGÀELECTRICITYÀFORÀWHICHÀITÀMUSTÀINSTALLÀANÀ
!GENCYÀFORÀ-ANAGEMENTÀOFÀTHEÀ%CONOMYÀ-INISTRYÀWHICHÀALLOCATESÀTOÀ
UNDERGROUNDÀELECTRICALÀLINEÀUNDERÀTHEÀWESTERNÀSIDEWALKÀOFÀSTREETÀÀ
THEÀ!RGENTINEANÀ4REASURYÀTHESEÀ—NANCIALÀSURPLUSESÀÀ/BVIOUSLYÀTHISÀ
BETWEENÀ!VENIDAÀ-ITREÀANDÀ#ALLEÀÀINÀ"ERAZATEGUIÀÀ4HEÀINSTALLATIONÀ
RESOLUTIONÀISÀCON—SCATORYÀINÀNATUREÀBECAUSEÀTHEÀRATEÀMUSTÀALWAYSÀBEÀ
WASÀSUSPENDEDÀBYÀTHEÀDEFENDANTÀTHROUGHÀ$ECREEÀ.`ÀOFÀWHICHÀ
AÀPAYMENTÀFORÀAÀSERVICEÀPROVIDEDÀANDÀNOÀPORTIONÀOFÀITÀMUSTÀBECOMEÀ
THEÀPLAINTIFFÀISÀSEEKINGÀTHATÀITÀBEÀPRONOUNCEDÀUNCONSTITUTIONALÀANDÀ
INCOMEÀFORÀTHEÀGOVERNMENT
INAPPLICABLEÀÀ!LSOÀANÀINJUNCTIONÀWASÀREQUESTEDÀFROMÀTHEÀCOURT
0ROCESSÀSTATUSÀ&IRSTÀINSTANCEÀSENTENCEÀWASÀPRONOUNCEDÀINÀFAVORÀOFÀTHEÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ4HEÀINJUNCTIONÀREQUESTEDÀBYÀ%DESURÀ3!ÀWASÀGRANTEDÀ
COMPANYÀÀ4HEÀCOUNTERPARTYÀAPPEALEDÀAGAINSTÀTHEÀSENTENCE
ANDÀNOTIFICATIONÀOFÀTHEÀLAWSUITÀTOÀTHEÀDEFENDANTÀWASÀREQUESTEDÀÀ
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
2ECENTLYÀTHEÀCOURTÀGRANTEDÀANÀINJUNCTIONÀREQUESTÀBYÀSUSPENDINGÀTHEÀ
APPLICATIONÀOFÀTHEÀAFOREMENTIONEDÀ$ECREEÀANDÀALLOWINGÀ%DESURÀ3!ÀTOÀ
0LAINTIFF
$EFENDANT
%DESURÀ3!
3ECRETARÒAÀDEÀ0OLÒTICAÀ!MBIENTALÀDEÀLAÀ
INSTALLÀTHEÀCONDUCTORÀANDÀTHENÀENERGIZINGÀITÀTHROUGHÀTHEÀPARTICIPATIONÀ
0ROVINCIAÀDEÀ"UENOSÀ!IRES
.`ÀÀ&EDERALÀ#IVILÀ#OMMERCIALÀANDÀ
5NIVERSITYÀOFÀ,AÀ0LATA
#OURT
#ASE)DENTI—CATION
OFÀTHEÀ%NTEÀ.ACIONALÀ2EGULADORÀDEÀLAÀ%LECTRICIDADÀANDÀ.ATIONALÀ
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
!DMINISTRATIVEÀ&IRSTÀ)NSTANCEÀ.ATIONALÀ
À
#OURTÀ2EGISTRYÀOFÀTHEÀ#OURTÀ.`ÀÀ,AÀ
0LAINTIFF
%NTEÀ.ACIONALÀ2EGULADORÀDEÀLAÀ
$EFENDANT
#OURT
%LECTRICIDAD
%DESURÀ3!
.`ÀÀ&EDERALÀ!DMINISTRATIVEÀ&IRSTÀ
0LATA
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ!NÀINJUNCTIONÀPETITIONÀWASÀFILEDÀINÀ
)NSTANCEÀ.ATIONALÀ#OURTÀ2EGISTRYÀOFÀ
ACCORDANCEÀWITHÀ,AWÀ0"!À.`ÀAGAINSTÀTHEÀ3ECRETARÒAÀDEÀLAÀ
0OLÒTICAÀ!MBIENTALÀDEÀLAÀ0ROVINCIAÀDEÀ"UENOSÀ!IRESÀINÀCONNECTIONÀWITHÀ
#ASE)DENTI—CATION
THEÀ#OURTÀ.`À
SEVERALÀ—NESÀISSUEDÀBYÀTHISÀENTITYÀWHICHÀAFFECTÀRIGHTSÀANDÀGUARANTEESÀ
ESTABLISHEDÀINÀTHEÀ!RGENTINEANÀ#ONSTITUTIONÀINÀPARTICULARÀARTICLESÀ
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ4HEÀLAWSUITÀWASÀ—LEDÀBYÀ%NTEÀ.ACIONALÀ
ÀÀÀANDÀÀOFÀTHEÀ!RGENTINEANÀ#ONSTITUTIONÀASÀWELLÀASÀ.ATIONALÀ
2EGULADORÀDEÀLAÀ%LECTRICIDADÀTOÀENFORCEÀ2ESOLUTIONÀ%.2%À.`À
,AWÀ.`ÀBECAUSEÀTHEÀPROVINCIALÀREGULATIONSÀINÀPARTICULARÀ
THROUGHÀWHICHÀ—NESÀAREÀIMPOSEDÀONÀ%DESURÀ3!ÀFORÀPOSSIBLEÀNON
2ESOLUTIONÀ30!À.`ÀHAVEÀENVISAGEDÀCAPSÀFORÀ0#"ÀCONCENTRATIONÀ
COMPLIANCEÀWITHÀTENSIONÀLEVELÀQUALITY
INÀTRANSFORMERSÀWHICHÀAREÀNOTÀCONSISTENTÀWITHÀ!RGENTINEANÀORÀ
INTERNATIONALÀSTANDARDS
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
0ROCESSÀSTATUSÀ!NSWERÀOFÀLAWSUITÀÀ2ECENTLYÀTHEÀCITYÀGOVERNMENTÀ
SERVICESÀRENDEREDÀBYÀ!MPLAÀBETWEENÀTHEÀYEARSÀÀANDÀÀÀÀ
ANSWEREDÀTHEÀLAWSUITÀTHEREFOREÀ%DESURÀ3!ÀWILLÀCONTINUEÀTHEÀ
!MPLAÀISÀORDEREDÀTOÀREFUNDÀTHEÀAMOUNTSÀPAIDÀASÀAÀRESULTÀOFÀTHEÀPRICEÀ
PROCEEDINGS
INCREASEÀIMPLEMENTEDÀFOLLOWINGÀPORTÀADMINISTRATIVEÀRESOLUTIONSÀ
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
ÀANDÀÀOFÀÀWHICHÀHAVEÀBEENÀCONSIDEREDÀLEGALÀBOTHÀBYÀTHEÀ
GOVERNMENTÀANDÀBYÀTHEÀCOURTS
Ampla Energia e Serviços S.A.
0LAINTIFF
-ERIDIONALÀ3!À3ERVICIOS
0ROCESSÀSTATUSÀ/NÀ/CTOBERÀÀÀAÀDECISIONÀWASÀMADEÀTOÀCONVERTÀ
%MPRENDIMIENTOSÀYÀ0ARTICIPACIONES
!MPLA
THÀ#HAMBERÀOFÀ2IOÀDEÀ*ANEIROÀ0UBLICÀ
THEÀ3PECIALÀ!UDIENCEÀINTOÀANÀ)NSTRUCTIONÀANDÀ4RIALÀ!UDIENCEÀTOÀBEÀ
$EFENDANT
#OURT
!MPLASÀREQUESTÀDEMANDINGÀTHEÀRIGHTÀTOÀEXAMINEÀTHEÀTRIALÀPROCEEDINGSÀ
#ASE)DENTI—CATION
&INANCE
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ-ISTRALÀANDÀ#IVELÀREPRESENTEDÀBYÀ-ERIDIONALÀ
CLAIMÀTHEYÀAREÀCREDITORSÀOFÀTHEÀFORMERÀSTATEÀELECTRICITYÀDISTRIBUTIONÀ
COMPANYÀ#%,&ÀOWINGÀTOÀTHEÀEXISTENCEÀOFÀCONTRACTSÀOFÀJOBSÀUNDERTAKENÀ
FORÀSAIDÀCOMPANYÀÀ-ERIODIONALÀINÀITSÀREPRESENTATIONÀDEMANDSÀPAYMENTÀ
OFÀINVOICESÀSUPPOSEDLYÀOUTSTANDINGÀANDÀTHEÀPAYMENTÀOFÀCONTRACTUALÀ
—NESÀFORÀRESCISSIONÀOFÀTHEÀCONTRACTSÀFORÀTHEÀABOVEÀMENTIONEDÀJOBSÀFORÀ
HELDÀ*ANUARYÀÀÀATÀÀÀ4HISÀDECISIONÀASÀPUBLISHEDÀINÀTHEÀ
/F—CIALÀ'OVERNMENTÀ'AZETTEÀONÀ.OVEMBERÀÀÀÀ)TÀWASÀADDEDÀATÀ
ONÀ.OVEMBERÀÀÀÀ/NÀ.OVEMBERÀÀÀTHEÀVIEWINGÀOFÀTHEÀ
PROCEEDINGSÀWASÀDEFERREDÀPUBLICATIONÀOFÀTHISÀRESOLUTIONÀISÀEXPECTED
!MOUNTÀ53À
0LAINTIFF
.ÜCLEOÀDEÀ$EFESAÀDOÀ#ONSUMIDOR
$EFENDANT
#OURT
.5$%#/.
!MPLAÀANDÀ,)'(4
THÀ#HAMBERÀOFÀ2IOÀDEÀ*ANEIROÀ
#ASE)DENTI—CATION
#OMMERCIAL
THEÀSUMÀOFÀ2
0ROCESSÀSTATUSÀ/NÀ/CTOBERÀÀÀAÀSENTENCEÀWASÀHANDEDÀDOWNÀTHATÀ
RULEDÀWITHOUTÀGROUNDSÀTHEÀACTIONÀUNDERTAKENÀBYÀ#IVELÀ#ONSTRUCTORAÀ
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ'ROUPÀCIVILÀACTIONÀLAUNCHEDÀONÀ$ECEMBERÀ
)NDUSTRIAÀ6IACI×NÀEÀ%NGENHARIAÀ3!ÀBUTÀACCEPTEDÀTHEÀACTIONÀUNDERTAKENÀ
ÀÀWITHÀTHEÀOBJECTIVEÀOFÀPREVENTINGÀTHEÀCUTÀOFÀTHEÀENERGYÀ
BYÀTHEÀ#ENTRAISÀ%LÎTRICASÀ&LUMINENSEÀ3!ÀÀ#%,&ÀORDERINGÀ#IVELÀTOÀREFUNDÀ
ELECTRICALÀSUPPLYÀTOÀCONSUMERSÀLATEÀINÀPAYMENTÀOFÀTHEIRÀBILLSÀASÀWELLÀ
TOÀ#%,&ÀTHEÀAMOUNTSÀCOLLECTEDÀINÀLIQUIDATIONÀASÀWELLÀASÀTHEÀPAYMENTÀ
ASÀCONSUMERSÀWHOÀHAVEÀSTOLENÀELECTRICITY
OFÀCOURTÀCOSTSÀOFÀTHEÀTWOÀACTIONSÀANDÀFEESÀOFÀÀOFÀTHEÀVALUEÀOFÀTHEÀ
CASEÀINÀTHEÀACTIONÀOFÀWHICHÀITÀLAUNCHEDÀANDÀÀOFÀTHEÀAMOUNTÀOFÀTHEÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ4HEÀACTIONSÀSUBMITTEDÀTOÀTHEÀHIGHERÀCOURTSÀ
ACTIONÀINÀWHICHÀITÀWASÀTHEÀ$EFENDANTÀÀ4HEÀEMBARGOÀOFÀDECLARATIONÀ
%XTRAORDINARYÀINJUNCTIONÀÀANDÀ3PECIALÀ)NJUNCTIONÀ
PLACEDÀONÀTHEÀMONITORÀACTIONÀWASÀACCEPTEDÀWHICHÀSTATEDÀTHATÀTHEÀDEEDÀ
ÀÀ4HEÀ%XTRAORDINARYÀ)NJUNCTIONÀWASÀNOTÀACCEPTEDÀBYÀ
SUBMITTEDÀWASÀINVALIDÀANDÀTHEÀEMBARGOEDÀPARTYÀWASÀORDEREDÀTOÀPAYÀ
THEÀ#OURTÀOFÀ*USTICEÀOFÀ2IOÀDEÀ*ANEIROÀÀ4HISÀDECISIONÀWASÀAPPEALEDÀ
COURTÀCOSTSÀANDÀFEESÀÀ)TÀWASÀFOUNDÀTHATÀTHEREÀISÀAÀVALIDÀDOCUMENTÀTOÀ
BYÀMEANSÀOFÀ)NSTRUMENTÀÀBYÀ!MPLAÀTOÀGETÀTHEÀ
MAKEÀTHEÀDEEDÀEFFECTIVEÀCONTRARYÀTOÀWHATÀWASÀSTATEDÀBYÀ-ERIDIONALÀ
INJUNCTIONÀACCEPTEDÀÀ7HILEÀTHISÀAPPEALÀISÀAWAITINGÀRESOLUTIONÀTHEÀ
3!À3ERVICIOSÀ%MPRENDIMIENTOSÀYÀ0ARTICIPACIONESÀINÀTHEÀMONITORÀACTIONÀÀ
3PECIALÀ)NJUNCTIONÀWASÀADMITTEDÀANDÀREDIRECTEDÀTOÀTHEÀHIGHÀCOURTÀOFÀ
4HEÀTRIALÀPROCEEDINGSÀAREÀCONCLUDEDÀWITHÀPETITIONÀTOÀAPPEALÀPROBABLYÀ
JUSTICEÀONÀ-ARCHÀÀÀANDÀISÀALSOÀAWAITINGÀJUDGEMENT
WITHÀTHEÀ—LINGÀOFÀANÀAPPEALÀSUBMITTEDÀ/CTOBERÀÀ
!MOUNTÀ5NDETERMINATE
!MOUNTÀ53
0LAINTIFF
#IBRAPELÀ3!À)NDUSTRIAÀDEÀ0APELÀYÀ
$EFENDANT
#OURT
#ASE)DENTI—CATION
%MBALAJES
!MPLA
3INGLEÀ#HAMBERÀOFÀ'UAPIMIRIMÀ#OUNTYÀ
0LAINTIFF
!"2!#/.ÀÀ!SOCIACI×NÀ"RASILEÖAÀDELÀ
$EFENDANT
#OURT
#ONSUMIDORÀÀEÀ-INISTERIOÀ0ÜBLICO
!MPLAÀANDÀTHEÀ4OWNÀOFÀ3AINTÀ'ONZALO
THÀ#IVILÀ#HAMBERÀOFÀ3AINTÀ'ONZALOÀ
#ASE)DENTI—CATION
#OUNTYÀÀ2*
ÀATTACHEDÀTOÀ
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀÀ!MPLAÀISÀORDEREDÀBYÀTHEÀCOURTÀTOÀINDEMNIFYÀ
THEÀMATERIALÀANDÀOTHERÀDAMAGESÀCAUSEDÀBYÀTHEÀPOORÀQUALITYÀOFÀTHEÀ
05
enersis
182 / 183
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀAÀ$ECLARATIONÀOFÀILLEGALITYÀOFÀTHEÀCOLLECTIONÀ
AREAÀANDÀBECAUSEÀMONTHLYÀBILLSÀAREÀOVERDUEÀFORÀELECTRICALÀENERGYÀ
OFÀTHEÀ4-)0ÀFORÀBEINGÀOVERPRICEDÀBÀORDERÀOFÀ!MPLAÀTOÀINDEMNIFYÀINÀ
SUPPLIEDÀFORÀTHEÀPASTÀFEWÀYEARSÀANDÀWHICHÀADDÀUÀTOÀ2ÀÀMILLIONÀÀ4HEREÀ
THEÀAMOUNTÀOFÀÀMILLIONÀREALESÀFORÀSUPPOSEDÀCOLLECTIVEÀDAMAGESÀ
AREÀOTHERÀACTIONSÀTOÀCOLLECTÀAÀDEBTÀFROMÀTHEÀ#OOPERATIVEÀTHATÀHAVEÀ
CÀORDERÀOFÀ!MPLAÀTOÀREFUNDÀDOUBLEÀTHEÀAMOUNTÀIMPROPERLYÀBILLEDÀ
BEENÀLAUNCHEDÀBYÀ!MPLAÀBEFOREÀTHEÀ3TATEÀJUSTICEÀSYSTEM
UNDERÀ4-)0
0ROCESSÀSTATUS4HEÀ*UDGEÀCONCEDEDÀPOWERÀINÀADVANCEÀÀ!MPLAÀTOOKÀOVERÀ
0 R O C E S S À S T A T U S À $ O C U M E N T S À E X T R A C T E D À F R O M À T H E À 4R I A LÀ
THEÀDISTRIBUTIONÀOFÀENERGYÀINÀTHEÀAREAÀSERVEDÀBYÀTHEÀ#OOPERATIVEÀINÀ
.`À0UBLICÀ#IVILÀ!CTIONÀINÀTHEÀ!PPENDIXÀ#ITATIONÀ
/CTOBERÀÀÀ4HEÀJUDGESÀDECISIONÀWASÀUPHELDÀBYÀTHEÀCOURTÀOFÀ*USTICEÀ
OFÀ3AINTÀ'ONZALOÀ4OWNÀONÀ/CTOBERÀÀÀÀ4HEÀPROCEEDINGSÀWEREÀ
ONÀ*UNEÀÀÀÀ4HEÀCOURTÀUPHELDÀTHEÀPOWERÀINÀADVANCEÀÀ/NÀ!UGUSTÀ
SENTÀTOÀTHEÀ4OWNÀOFÀ3AINTÀ'ONZALOÀONÀ/CTOBERÀÀÀÀ4HEÀPROTESTÀ
ÀÀTHEÀPETITIONÀOFÀTHEÀ#ERSANÀWASÀANNEXEDÀREQUIRINGÀTHEÀRETURNÀ
OFÀTHEÀAMOUNTÀOFÀTHEÀCASEÀWASÀREJECTED
OFÀTHEÀMATERIALÀHELDÀSINCEÀTHEÀTERMÀHADÀALREADYÀEXPIREDÀFORÀTHEÀCOPYINGÀ
!MOUNTÀ53
ANDÀRECORDINGÀOFÀCONSUMERÀDATAÀÀ/NÀ3EPTEMBERÀÀÀ!MPLAÀWASÀ
ORDEREDÀTOÀSTATEÀITSÀCASEÀWITHINÀÀDAYSÀONÀTHEÀ#ERSANSÀPETITIONÀANDÀ
0LAINTIFF
"RAZILIANÀ#ONSUMERÀ$EFENCEÀ
IMMEDIATELYÀAFTERWARDÀITÀWASÀGRANTEDÀACCESSÀTOÀTHEÀ&EDERALÀ!TTORNEYÀ
'ENERALSÀOF—CEÀÀ!MPLAÀSTATEDÀITSÀCASEÀONÀTHEÀPETITIONÀOFÀTHEÀ#ERSANÀ
$EFENDANT
#OURT
!SSOCIATIONÀ!$#/.
!MPLA
THÀ"USINESSÀCHAMBERÀOFÀTHEÀ#OUNTYÀ
!MOUNTÀ5NDETERMINATE
#ASE)DENTI—CATION
OFÀ"RASILIA
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀÀIÀ.OÀREGISTRATIONÀOFÀCONSUMERSÀLATEÀINÀ
PAYMENTSÀONÀRECORDSÀOFÀ3ERVICESÀFORÀ#REDITÀ0ROTECTIONÀANDÀREMOVALÀ
OFÀREGISTRATIONSÀALREADYÀMADEÀWHILEÀPROCEEDINGSÀCONTINUEÀATÀCOURTÀ
OFÀLAWÀIIÀTHEÀRESTORATIONÀOFÀELECTRICÀENERGYÀSUPPLYÀTOÀALLÀÀCONSUMERSÀ
ONÀ3EPTEMBERÀÀÀÀ4HEÀPROCEEDINGSÀWEREÀTHENÀREMITTEDÀTOÀTHEÀ
&EDERALÀ!TTORNEYÀ'ENERALSÀOF—CEÀONÀ/CTOBERÀÀ
0LAINTIFF
$EFENDANT
!MPLA
4ERES×POLIS&RIBURGOÀ%LECTRI—CATIONÀ
#OURT
#ASE)DENTI—CATION
#OOPERATIVEÀ#%24%&
STÀ&EDERALÀ#HAMBERÀOFÀ.ITEROIÀ#OUNTY
WHOSEÀSUPPLYÀWASÀSHUTÀOFFÀANDÀREFRAINÀFROMÀFURTHERÀELECTRICÀENERGYÀ
SHUTOFFSÀOFÀANYÀUSERÀORÀCONSUMERÀDUEÀTOÀILLEGALÀACTIONSÀPERFORMEDÀ
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ4HISÀACTIONÀSEEKSÀRESCISSIONÀOFÀTHEÀELECTRICALÀ
BYÀTHEMÀWHETHERÀSTEALINGÀOFÀENERGYÀORÀFRAUDÀORÀBECAUSEÀOFÀTHEÀFACTÀ
ENERGYÀSUPPLYÀCONTRACTÀANDÀFEDERALÀPERMITÀOFÀTHEÀ2URALÀ%LECTRI—CATIONÀ
THATÀTHEYÀMAYÀBEÀLATEÀINÀPAYMENTSÀIFÀNOÀORDINARYÀADMINISTRATIVEÀORÀ
#OOPERATIVEÀBECAUSEÀSERVICEÀISÀTOÀCUSTOMERSÀINÀTHEÀ!MPLAÀ#ONCESSIONÀ
LEGALÀPROCEEDINGSÀHAVEÀBEENÀSTARTEDÀINÀCONNECTIONÀWITHÀTHEMÀIIIÀ
AREAÀANDÀBECAUSEÀMONTHLYÀBILLSÀAREÀOVERDUEÀFORÀELECTRICALÀENERGYÀ
NOÀCOLLECTIONÀOFÀDEBTSÀFROMÀCONSUMERSÀUNLESSÀTHEYÀARISEÀOUTÀOFÀAÀ
SUPPLIEDÀFORÀTHEÀPASTÀFEWÀYEARSÀANDÀWHICHÀADDÀUPÀTOÀ2ÀÀMILLIONÀÀ
REGULARÀCOURTÀTRIAL
4HEREÀAREÀOTHERÀACTIONSÀTOÀCOLLECTÀAÀDEBTÀFROMÀTHEÀ#OOPERATIVEÀTHATÀ
HAVEÀBEENÀLAUNCHEDÀBYÀ!MPLAÀBEFOREÀTHEÀ3TATEÀJUSTICEÀSYSTEM
0ROCESSÀSTATUSÀ&ILINGSÀWENTÀBACKÀTOÀCOURTÀOFÀLAWÀ(EARINGÀONÀ$ECEMBERÀ
ÀÀ!FTERÀTHEÀVOTEÀOFÀTHEÀ2ELATORÀANDÀTHEÀ2EVISORÀTWOÀCOURTÀ
0ROCESSÀSTATUS4HEÀJUDGEÀSETÀAÀSPECIALÀCONCILIATIONÀAUDIENCEÀFORÀ-AYÀ
MEMBERSÀDENYINGÀTHEÀRECOURSEÀ—LEDÀTHEÀJUDGEÀ-ARIAÀ!UGUSTAÀ6AZÀ
ÀÀTOÀHEARÀTHEÀPRESIDENTÀOFÀ#%24%&ÀANDÀDETERMINEDÀTHATÀTHEÀCO
TRANSFORMEDÀTHEÀLAWSUITÀINÀADMINISTRATIVEÀISSUE
OPERATIVEÀMUSTÀBRINGÀTOÀTHEÀTRIALÀDOCUMENTSÀRELATEDÀTOÀITSÀTECHNICALÀANDÀ
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
—NANCIALÀSITUATIONÀÀ)NÀTHEÀAUDIENCEÀTHEÀJUDGEÀRULEDÀTHATÀ!NEELÀMUSTÀ
INTRODUCEÀTOÀTHEÀPROCEEDINGSÀTHEÀADMINISTRATIVEÀREGULARISATIONÀTRIALÀ
0LAINTIFF
$EFENDANT
#OURT
#ASE)DENTI—CATION
!MPLAÀ
!.%%,
STÀ&EDERALÀ#HAMBERÀOFÀ.ITEROLÀ#OUNTY
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ4HISÀACTIONÀSEEKSÀRESCISSIONÀOFÀTHEÀELECTRICALÀ
ENERGYÀSUPPLYÀCONTRACTÀANDÀFEDERALÀPERMITÀOFÀTHEÀ2URALÀ%LECTRI—CATIONÀ
OFÀTHEÀCOOPERATIVEÀANDÀTHATÀAFTERWARDSÀTHEÀPARTIESÀMUSTÀCOMMENTÀ
ONÀTHEÀDOCUMENTSÀINTRODUCEDÀTOÀTHEÀTRIALÀÀ/NÀ!UGUSTÀÀÀTHEÀ
#%24%&ÀWASÀNOTI—EDÀTHROUGHÀTHEÀPUBLICATIONÀINÀTHEÀ/F—CIALÀ'OVERNMENTÀ
'AZETTEÀOFÀTHEÀESTABLISHMENTÀOFÀTHEÀPERIODÀOFÀÀDAYSÀINÀWHICHÀTHEÀ
DOCUMENTSÀCOULDÀBEÀEXAMINEDÀBYÀTHEÀPARTIES
!MOUNTÀ5NDETERMINATE
#OOPERATIVEÀBECAUSEÀSERVICEÀISÀTOÀCUSTOMERSÀINÀTHEÀ!MPLAÀ#ONCESSIONÀ
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
#ONSUMERÀ$EFENCEÀ#OMMISSIONÀOFÀTHEÀ
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ4HEÀ4OWNÀOFÀ)TABORAIÀTHROUGHÀITSÀ0ROCURATORÀ'ENERALÀ
,EGISLATIVEÀ!SSEMBLYÀOFÀTHEÀ3TATEÀOFÀ
LAUNCHEDÀ0UBLICÀ#IVILÀ!CTIONÀSOLICITINGÀPOWERÀINÀADVANCEÀFORÀTHEÀCOMPLIANCEÀOFÀ
THEÀOBLIGATIONÀTOÀPERFORMÀAGAINSTÀ!MPLAÀINVOKINGÀITSÀJURISDICTIONALÀPOWERÀ
$EFENDANT
#OURT
2IOÀDEÀ*ANEIRO
!MPLA
THÀ"USINESSÀCHAMBERÀOFÀTHEÀ3TATEÀOFÀ
2IOÀDEÀ*ANEIRO
BECAUSEÀTHISÀISÀANÀESSENTIALÀANDÀCONTINUOUSÀSERVICEÀCOMPELLINGÀTHEÀ2EAÀTOÀ
#ASE)DENTI—CATION
0LAINTIFF
TOÀREQUIREÀTHATÀSAIDÀCONCESSIONAIREÀIÀREFRAINÀFROMÀINTERRUPTINGÀTHEÀSUPPLYÀ
OFÀELECTRICALÀENERGYÀOFÀTHEÀCONSUMERSÀOFÀTHISÀ4OWNÀEVENÀIFÀTHEYÀAREÀINÀDEBITÀ
FORTHWITHÀTAKEÀMEASURESÀNECESSARYÀTOÀPROVIDEÀCONTINUITYÀANDÀRELIABILITYÀOFÀ
THEÀSUPPLYÀSERVICEÀINÀTHEÀENTIREÀTOWNÀUNDERÀPENALTYÀOFÀAÀ—NEÀOFÀ2ÀÀ
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ4HISÀISÀAÀ0UBLICÀ#IVILÀACTIONÀLAUNCHEDÀINÀORDERÀ
REALESÀPERÀDAYÀFORÀEACHÀCONSUMERÀINCONVENIENCEDÀIIÀBEÀORDEREDÀTOÀPAYÀAÀ—NEÀ
TOÀPREVENTÀTHEÀINSTALLATIONÀOFÀELECTRONICÀMEASUREMENTÀMETERSÀÀ4HEÀ
OFÀ2ÀFORÀEACHÀDAYÀTHATÀITÀFAILSÀTOÀCOMPLYÀWITHÀTHEÀSENTENCEÀINÀIÀÀ
PLAINTIFFÀSTATESÀTHATÀTHISÀMODERNISATIONSÀONLYÀPURPOSEÀISÀTOÀPREVENTÀ
THEFTÀOFÀELECTRICITYÀANDÀWOULDÀACTUALLYÀDEPRIVEÀCONSUMERSÀOFÀTHEIRÀ
0ROCESSÀSTATUS/NÀ.OVEMBERÀÀÀTHEÀDECISIONÀWASÀMADEÀREQUIRINGÀTHATÀ
RIGHTÀTOÀINFORMATIONÀÀ0LAINTIFFÀARGUESÀTHATÀITÀISÀ!MPLASÀRESPONSIBILITYÀ
THEÀPARTIESÀMUSTÀMAKEÀTHEIRÀ—NALÀSUBMISSIONSÀÀ4HISÀDECISIONÀWASÀPUBLISHEDÀ
TOÀDETECTÀELECTRICITYÀTHEFTÀINÀOTHERÀWAYSÀANDÀNOTÀPUTÀTHEÀBURDENÀONÀ
INÀTHEÀ/F—CIALÀ'OVERNMENTÀ'AZETTEÀONÀ$ECEMBERÀÀÀÀ#ONCLUSIONÀWASÀ
THEÀCONSUMER
PRESENTEDÀTOÀTHEÀJUDGEÀONÀ$ECEMBERÀÀÀÀ
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
0ROCESSÀSTATUSÀ/NÀ.OVEMBERÀÀÀWITHOUTÀTHEÀ$EFENDANTSÀ
CITATIONÀBEINGÀEFFECTEDÀTHEÀDECISIONÀWASÀMADEÀTOÀOVERTURNÀTHEÀCASEÀÀ
0LAINTIFF
!"2!#/.À"RAZILIANÀ#ONSUMERÀ
$EFENDANT
#OURT
!SSOCIATION
!MPLAÀANDÀ4OWNÀOFÀ.ITER×I
THÀ#IVILÀ#HAMBERÀOFÀ.ITER×IÀ#OUNTYÀ
OUTSTANDINGÀDEBT
4HEÀSENTENCEÀWASÀPUBLISHEDÀ$ECEMBERÀÀÀÀ4HEÀPETITIONÀWASÀ
ADDEDÀONÀ$ECEMBERÀÀÀÀ
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
0LAINTIFF
$EFENDANT
#OURT
3TATEÀ!TTORNEYÀ'ENERALSÀ/F—CE
!MPLA
NDÀ#IVILÀ#HAMBERÀOFÀ4OWNÀOFÀ3AINTÀ
#ASE)DENTI—CATION
DESTINEDÀTOÀ—NANCEÀTHEÀPUBLICÀLIGHTINGÀOFÀTOWNSÀANDÀCITIESÀREFERREDÀ
#ASE)DENTI—CATION
'ONZALO
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ4OWARDSÀTHEÀENDÀOFÀÀTHEREÀWASÀAÀTAXÀ
TOÀASÀTHEÀ,IGHTINGÀ.ETWORKÀ-AINTENANCEÀ4AXŽÀ4-2)ÀÀ!MPLAÀHADÀ
MADEÀAGREEMENTSÀWITHÀTOWNSÀWITHINÀITSÀCONCESSIONÀAREAÀTOÀCOLLECTÀSAIDÀ
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ0LAINTIFFÀLAUNCHEDÀTHEÀ0UBLICÀ#IVILÀ!CTIONÀ
TAXÀBYÀINCLUDINGÀITÀINÀITSÀINVOICESÀÀ4HEÀCONSTITUTIONALITYÀOFÀTHISÀTAXÀHASÀ
REQUESTINGÀFIRSTÀTHATÀ!MPLAÀBEÀORDEREDÀTOÀSUPPLYÀTHEÀREGULARÀ
BEENÀCONTESTEDÀBYÀSOMEÀPARTIESÀTHEREFOREÀ!MPLAÀAÀMEREÀCOLLECTORÀ
CONSUMERSÀOFÀ3AINTÀ'ONZALOÀAÀQUALITYÀELECTRICALÀENERGYÀSERVICEÀ
OFÀTHEÀTAXÀHASÀBEENÀINVOLVEDÀINÀTHEÀSUITÀÀ!MPLAÀHASÀMAINTAINEDÀINÀ
WITHOUTÀINTERRUPTIONSÀANDÀTAKEÀALLÀMEASURESÀNECESSARYÀTOÀPREVENTÀ
ITSÀDEFENCEÀTHATÀITÀSHOULDÀNOTÀBEÀINCLUDEDÀINÀTHEÀSUITÀANDÀ!"2!#/.À
SUCHÀINTERRUPTIONSÀEVENÀIFÀINÀORDERÀTOÀACHIEVEÀTHISÀITÀMUSTÀRESTRUCTUREÀ
STRIVESÀTOÀFORCEÀ!MPLAÀTOÀSTOPÀCOLLECTINGÀTHEÀTAXÀANDÀTOÀNOTIFYÀTHEÀ
ALLÀOFÀITSÀEQUIPMENTÀINÀHEÀEVENTÀITÀISÀABSOLUTELYÀNECESSARYÀTOÀINTERRUPTÀ
CONSUMERSÀOFÀTHEÀELIMINATIONÀOFÀTHEÀTAX
THEÀSUPPLYÀTHENÀTHEÀRESTORATIONÀOFÀSUPPLYÀMUSTÀBEÀIMMEDIATEÀORÀTHEÀ
—NEÀSHALLÀBEÀ2ÀAÀDAY
0ROCESSÀSTATUSÀ/NÀ.OVEMBERÀÀÀTHISÀTRIALÀWASÀANNEXEDÀTOÀ4RIALÀ
.`À0UBLICÀ#IVILÀ!CTIONÀÀ
À0ROCESSÀSTATUS4HEÀTRIALÀENDEDÀONÀ3EPTEMBERÀÀÀANDÀJUDGEMENTÀ
!MOUNTÀ5NDETERMINATE
ISÀAWAITEDÀÀ
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
0LAINTIFF
$EFENDANT
#OURT
#ASE)DENTI—CATION
4OWNÀOFÀ)TABORAI
!MPLA
NDÀ#IVILÀ#HAMBERÀOFÀ#OUNTYÀOFÀ)TABORAI
0LAINTIFF
$EFENDANT
#OURT
#ASE)DENTI—CATION
4OWNÀOFÀ.ITER×I
!MPLAÀ
THÀ#IVILÀ#HAMBERÀOFÀ.ITER×IÀ#OUNTY
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ4HEÀ4OWNÀOFÀ.ITER×IÀLAUNCHEDÀTHISÀACTIONÀ
REQUIRINGÀTHEÀREMOVALÀOFÀPOSTSÀSITUATEDÀINÀPLACESÀTHATÀAREÀSUPPOSEDLYÀ
05
enersis
184 / 185
INADEQUATEÀÀ!TÀISSUEÀISÀTHEÀQUESTIONÀOFÀPAYINGÀFORÀTHEÀREMOVALÀOFÀ
BEÀCONSIDEREDÀ&ORCEÀ-AJEUREÀBECAUSEÀITÀWASÀPERFECTLYÀPREDICTABLEÀÀ
THEÀPOSTS
0LAINTIFFÀDEMANDSÀTHATÀ!MPLAÀPAYÀITSÀCONSUMERSÀTHEÀAMOUNTÀOFÀÀ
OFÀTHEÀBASICÀRATEÀMULTIPLIEDÀBYÀTHEÀ.`OFÀDAYSÀTHREEÀINÀWHICHÀSERVICEÀ
0ROCESSÀSTATUSÀÀ/NÀ.OVEMBERÀÀÀ$RÀÀ2ONALDOÀ!LVAROÀ
WASÀNOTÀPROVIDEDÀASÀWELLÀASÀTHATÀ!MPLAÀBEÀORDEREDÀTOÀPAYÀALLÀDAMAGESÀ
-ARTINSÀTHEÀ$ISEMBARGORÀ2EVIEWERŽÀREQUESTEDÀAÀDATEÀFORÀTRIALÀÀ
SUFFEREDÀBYÀCONSUMERSÀINCLUDINGÀTHEÀLOSSÀOFÀBUSINESSÀANDÀGOODWILLÀ
4HEÀJUDGEMENTÀSESSIONÀWASÀCARRIEDÀOUTÀANDÀTHEÀPROVISIONÀOFÀANÀ
ARISINGÀFROMÀINABILITYÀTOÀFUNCTIONÀWITHÀELECTRICITYÀÀ)NPUTÀISÀREQUIREDÀ
INJUNCTIONÀDENIEDÀINÀTERMSÀOFÀTHEÀVOTEÀOFÀTHEÀRELATORÀÀ4HEÀCOURTSÀ
FROMÀTHEÀ!TTORNEYÀ'ENERALSÀ/F—CEÀÀ
VERDICTÀISÀEXPECTEDÀTOÀBEÀPUBLISHEDÀÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ/NÀ.OVEMBERÀÀÀOPPOSINGÀARGUMENTSÀWEREÀ
!MOUNT5NDETERMINATE
PRESENTEDÀÀ/NÀ$ECEMBERÀÀPROCEEDINGSÀWEREÀREMITTEDÀTOÀTHEÀ!TTORNEYÀ
0LAINTIFF
#OORDINATIONÀOFÀ#ONSUMERÀ$EFENCEÀÀ
#/$%#/.3'
$EFENDANT
!MPLA
#OURT
THÀ#IVILÀ#HAMBERÀOFÀTHEÀ4OWNÀOFÀ3AINTÀ
'ONZALOÀ
#ASE)DENTI—CATION
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ4HISÀISÀTHEÀ0UBLICÀ#IVILÀ!CTIONÀINÀWHICHÀ
#/$%#/.3AINTÀ'ONZALOÀREQUIREDÀPOWERÀINÀADVANCEÀTOÀDETERMINEÀTHATÀ
'ENERALSÀ/F—CEÀÀ2EMITTANCEÀOFÀTHEÀPROCEEDINGSÀFROMÀTHEÀ#OURTÀOFÀ
*USTICEÀ$ECEMBERÀÀ
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
0LAINTIFF
!SSOCIATIONÀOFÀ4OWNSPEOPLEÀOFÀ
$EFENDANT
#OURT
2ECANTOÀDOSÀ!RCANJOS!MORA
!MPLA
STÀ#IVILÀ#HAMBERÀOFÀTHEÀ4OWNÀOFÀ3AINTÀ
#ASE)DENTI—CATION
'ONZALOÀ
!-0,!ÀBEÀPROHIBITEDÀFROMÀSUSPENDINGÀTHEÀSUPPLYÀOFÀELECTRICALÀENERGYÀ
TOÀTHEÀCONSUMERSÀOFÀ3AINTÀ'ONZALOÀWHENÀTHEYÀFAILÀTOÀPAYÀTHEIRÀMONTHLYÀ
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ4HEÀPEOPLEÀOFÀ2ECANTOÀDOSÀ!RCANJOS!MORAÀ
BILLÀUNDERÀPENALTYÀOFÀAÀ—NEÀOFÀ2ÀÀPERÀDAYÀANDÀTHATÀ!MPLAÀBEÀ
THROUGHÀTHEIRÀ!SSOCIATIONÀOFÀ)NHABITANTSÀLAUNCHEDÀTHISÀACTIONÀREQUIRINGÀ
ORDEREDÀTOÀREFRAINÀFROMÀSUSPENDINGÀTHEÀSUPPLYÀOFÀELECTRICALÀENERGYÀTOÀ
THATÀ!MPLAÀCARRYÀOUTÀTHEÀINSTALLATIONÀOFÀANÀELECTRICITYÀNETWORKÀFORÀALLÀ
THEÀCONSUMERSÀOFÀ3AINTÀ'ONZALOÀFORÀDELAYÀINÀPAYMENTÀOFÀTHEIRÀMONTHLYÀ
INHABITANTSÀCURRENTLYÀWITHOUTÀELECTRICITYÀINÀTHEÀ2ECANTOÀDOSÀ!RCANJOSÀ
BILLÀÀ)NPUTÀISÀREQUIREDÀFROMÀTHEÀ!TTORNEYÀ'ENERALSÀ/F—CEÀÀ
HOUSINGÀDEVELOPMENTÀÀ!ÀREQUESTÀFORÀCONCESSIONÀWASÀFORMULATEDÀTOÀ
REQUIREÀ!MPLAÀTOÀBEGINÀTHEÀINSTALLATIONÀWITHINÀÀDAYSÀOFÀANÀELECTRICITYÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ4HEÀDECISIONÀHANDEDÀDOWNÀONÀ/CTOBERÀÀÀ
GRIDÀANDÀTOÀ—NISHÀTHEÀINSTALLATIONÀWITHINÀÀDAYSÀUNDERÀPENALTYÀOFÀAÀ
WASÀPUBLISHEDÀINÀTHEÀ/F—CIALÀ'OVERNMENTÀ'AZETTEÀOFÀ.OVEMBERÀÀ
—NEÀPERÀDAYÀTOÀBEÀDETERMINEDÀBYÀTHEÀTRIALÀANDÀTHATÀ!MPLAÀREFRAINÀFROMÀ
ÀREQUIRINGÀTHEÀPARTIESÀTOÀPRESENTÀTHEIRÀ—NALÀARGUMENTSÀÀ!MPLAÀ
CHARGINGÀANYÀ—NANCIALÀPARTICIPATIONÀUNDERÀPENALTYÀOFÀTHEÀREFUNDÀOFÀ
PRESENTEDÀITSÀ—NALÀARGUMENTSÀONÀ.OVEMBERÀ
TWICEÀTHEÀAMOUNTÀCHARGEDÀÀ4HEÀMAINÀPETITIONÀWASÀFORÀTHEÀCON—RMATIONÀ
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
OFÀTHEÀORDERÀANDÀFORÀINPUTÀFROMÀTHEÀ!TTORNEYÀ'ENERALSÀ/F—CE
0LAINTIFF
#ONSUMERÀ$EFENCEÀ#OMMISSIONÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ!MPLAÀLAUNCHEDÀAÀCOURTÀINJUNCTIONÀ*ULYÀÀÀANDÀ
OFÀTHEÀ,EGISLATIVEÀ!SSEMBLYÀOFÀ
THEÀ!SSOCIATIONÀOFÀ4OWNSPEOPLEÀOFÀ2ECANTOÀDOSÀ!RCANJOS!MORAÀWEREÀ
$EFENDANT
#OURT
THEÀ3TATEÀOFÀ2IOÀDEÀ*ANEIRO
!MPLA
THÀ"USINESSÀCHAMBERÀOFÀTHEÀ
#ASE)DENTI—CATION
#OUNTYÀOFÀ2IOÀDEÀ*ANEIRO
GIVENÀAÀTIMEÀTOÀEXPRESSÀTHEIRÀOPPOSINGÀARGUMENTSÀÀ2EMITTANCEÀOFÀTHEÀ
PROCEEDINGSÀOFÀTHEÀ!TTORNEYÀ'ENERALSÀ/F—CEÀ/CTOBERÀÀÀÀ/NÀ
$ECEMBERÀÀÀTHEÀDECISIONÀMADEÀTOÀACCEPTÀ!MPLASÀREQUESTÀFORÀAÀ
COURTÀINJUNCTIONÀWASÀPUBLISHEDÀINÀTHEÀ/F—CIALÀ'OVERNMENTÀ'AZETTEÀÀ
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ0LAINTIFFÀLAUNCHEDÀTHISÀACTIONÀSTATINGÀTHATÀ
ONÀ3EPTEMBERÀÀÀTHEREÀWASÀAÀWINDÀSTORMÀINÀTHEÀENTIREÀSTATEÀ
OFÀ2IOÀDEÀ*ANEIROÀTHATÀAFFECTEDÀTHEÀSUPPLYÀOFÀELECTRICALÀENERGYÀANDÀ
CAUSEDÀDAMAGEDÀTOÀTHEÀPOPULATIONÀÀ)TÀCHARGESÀTHATÀ!MPLAÀFAILEDÀTOÀ
PROVIDEÀADEQUATEÀSERVICEÀDUEÀTOÀTHEÀSTORMÀBUTÀTHATÀTHISÀEVENTÀCANNOTÀ
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
0LAINTIFF
!NACONTÀ.ATIONALÀ!SSOCIATIONÀOFÀ
THEÀLISTÀOFÀPERSONSÀHIREDÀWITHOUTÀCOMPETITIONÀBASEDÀONÀTHEÀENACTMENTÀ
#ONSUMERÀANDÀ7ORKERÀ!SSISTANCE
!MPLAÀANDÀ4OWNÀOFÀ!NGRAÀDOSÀ2EIS
NDÀ#IVILÀ#HAMBERÀOFÀTHEÀ#OUNTYÀOFÀ
OFÀTHEÀ3TATEÀ#ONSTITUTIONÀÀ
$EFENDANT
#OURT
.OVEMBERÀÀ
#ASE)DENTI—CATION
!NGRAÀDOSÀ2EIS
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ4HISÀISÀTHEÀ0UBLICÀ#IVILÀ!CTIONÀINÀWHICHÀTHEÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ0ROCEEDINGSÀREMITTEDÀTOÀTHEÀ3PECIALÀ#URADURÒAŽÀONÀ
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
0LAINTIFF
.ATIONALÀ)NSTITUTEÀFORÀ#ITIZENSÀ
$EFENDANT
#OURT
$EFENCEÀ).$%##/.
!MPLA
THÀ"USINESSÀCHAMBERÀOFÀTHEÀ#OUNTYÀ
#ASE)DENTI—CATION
OFÀ"RASILIA
PLAINTIFFÀREQUIREÀTHATÀ!MPLAÀBEÀCONDEMNEDÀFORÀNOTÀBEINGÀCONSISTENTÀ
INÀREFRAININGÀFROMÀCHARGINGÀAÀFEEÀFORÀTHEÀPUBLICÀLIGHTINGÀOFÀTHEÀ4OWNÀ
OFÀ!NGRAÀDOSÀ2EISÀASÀWELLÀASÀTOÀREFUNDÀDOUBLEÀTHEÀAMOUNTÀPAIDÀBYÀ
THEÀCONSUMERSÀFORÀTHEÀILLEGALÀCHARGEÀÀ)TÀBASESÀITSÀPETITIONÀONÀTHEÀ
ILLEGALITYÀANDÀUNCONSTITUTIONALITYÀOFÀTHEÀTAXÀANDÀREQUIRESÀPOWERÀINÀ
ADVANCEÀINÀTHEÀSUSPENSIONÀOFÀTHEÀCHARGEÀFORÀPUBLICÀLIGHTINGÀUNTILÀTHEÀ
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ2EQUESTÀFORÀCONCESSIONÀOFÀPOWERÀINÀADVANCEÀ
CASEÀISÀDECIDEDÀÀ
TOÀREQUIREÀTHATÀ!MPLAÀISSUEÀINVOICESÀWITHINÀAÀPERIODÀOFÀÀDAYSÀ
0ROCESSÀSTATUSÀÀ/NÀ.OVEMBERÀÀÀTHEÀPARTIESÀANDÀTHEÀ!TTORNEYÀ
FORÀELECTRICALÀENERGYÀWITHÀTWOÀDIFFERENTÀBARÀCODESÀONEÀFORÀACTUALÀ
'ENERALSÀ/F—CEÀWEREÀINFORMEDÀTHROUGHÀTHEÀ/F—CIALÀ'OVERNMENTÀ
CONSUMPTIONÀOFÀELECTRICALÀENERGYÀANDÀTHEÀOTHERÀFORÀTHEÀTAXÀTOÀ—NANCEÀ
'AZETTEÀTHATÀTHEYÀMUSTÀEXPRESSÀTHEIRÀARGUMENTSÀONÀTHEÀ4OWNSÀ
PUBLICÀLIGHTINGÀBYÀALLÀCUSTOMERSÀÀ#ON—RMATIONÀOFÀPOWERÀINÀADVANCEÀÀ
PETITIONÀANDÀPROVIDEÀEXPERTÀEVIDENCEÀANDÀSUPPORTINGÀDOCUMENTSÀÀ
)NPUTÀWASÀREQUIREDÀFROMÀ!TTORNEYÀ'ENERALSÀ/F—CEÀANDÀTHEÀLOSINGÀ
/NÀ.OVEMBERÀÀÀ!MPLAÀPRESENTEDÀITSÀARGUMENTSÀÀ!ÀDECISIONÀ
PARTYÀWASÀORDEREDÀTOÀPAYÀCOURTÀCOSTSÀÀ
ISÀEXPECTEDÀONÀTHEÀ4OWNÀOFÀ!NGRAÀDOSÀ2EISÀDEMANDÀFORÀADDITIONALÀ
EVIDENCEÀÀÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ0OWERÀINÀADVANCEÀWASÀREQUIREDÀTOÀFORCEÀ!MPLAÀWITHINÀ
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
ÀDAYSÀBEGINNINGÀ*UNEÀÀÀTOÀINCLUDEÀTWOÀBARÀCODESÀINÀINVOICESÀ
FORÀELECTRICALÀENERGYÀISSUEDÀTOÀALLÀITSÀCUSTOMERSÀONEÀONLYÀFORÀTHEÀ#)0À
0LAINTIFF
!TTORNEYÀ'ENERALSÀ/F—CEÀOFÀTHEÀ3TATEÀ
ANDÀTHEÀOTHERÀFORÀCONSUMPTIONÀÀ!MPLAÀISSUEDÀAÀPLEAÀFORÀRELIEFÀFROMÀ
ITSÀDIF—CULTIESÀTOÀTHEÀRDÀ#IVILÀ#HAMBERÀOFÀTHEÀ#OURTÀOFÀ*USTICEÀOFÀ
$EFENDANT
OFÀ2IOÀDEÀ*ANEIRO
!MPLAÀ&ORMERÀ'OVERNORÀ7ELLINGTONÀ
-OREIRAÀ&RANCOÀ2ENATOÀ4ORRESÀDEÀ
REQUESTÀFORÀSUSPENSIONÀOFÀTHEÀORDERÀÀ4AKINGÀINTOÀACCOUNTÀTHEÀEXISTENCEÀ
-ELLOÀDAÀ#UNHAÀ6ASCONCELLOSÀ7ANDAÀ
OFÀANOTHERÀIDENTICALÀACTIONÀPROPOSEDÀBYÀTHEÀ)DECONÀBEFOREÀTHEÀTHÀ
"EATRIZÀ-ASSIERYÀ#ORREAÀDEÀ-ORAESÀ
"USINESSÀCHAMBERÀOFÀTHEÀ#OUNTYÀOFÀ2IOÀDEÀ*ANEIROÀTHEÀJUDGEÀOFÀTHEÀTHÀ
,IMAÀ)SABELLAÀ-ACHADOÀ'ARCIAÀ*USTOÀ
#IVILÀ#HAMBERÀOFÀ0ETR×POLISÀORDEREDÀTHATÀTHEÀTWOÀTRIALSÀBEÀCOMBINEDÀ
/RCYDNEIAÀ+NAIPÀDAÀ#UNHAÀANDÀ*OSÎÀ
INTOÀONEÀTRIALÀBEFOREÀTHEÀTHÀ"USINESSÀCHAMBERÀÀ4HEÀPROCEEDINGSÀ
2IOÀDEÀ*ANEIROÀUNDERÀTRIALÀ.`ÀWHICHÀGRANTEDÀITSÀ
WEREÀSENTÀTOÀTHEÀ!TTORNEYÀ'ENERALSÀ/F—CEÀFORÀITSÀCOMMENTSÀABOUTÀ
#OURT
!NTONIOÀ&ERREIRAÀDAÀ#OSTA
THÀ0UBLICÀ&INANCEÀ#HAMBERÀOFÀ
CASEÀÀ4HEÀ!TTORNEYÀ'ENERALSÀ/F—CEÀRESPONDEDÀBYÀDEMANDINGÀTHATÀ
#ASE)DENTI—CATION
"RASILIAÀ
WHETHERÀORÀNOTÀTHEÀTHÀ"USINESSÀCHAMBERÀHADÀJURISDICTIONÀOVERÀTHEÀ
THEÀPROCEEDINGSÀBEÀEXAMINEDÀAGAINÀINÀCONJUNCTIONÀWITHÀTHEÀOTHERÀ
ONGOINGÀ0UBLICÀ#IVILÀ!CTIONÀHANDLEDÀBYÀTHEÀ!TTORNEYÀ'ENERALSÀ/F—CEÀ
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ4HISÀISÀTHEÀPEOPLESÀACTIONÀUNDERTAKENÀ
SINCEÀ3EPTEMBERÀÀ
BYÀTHEÀ!TTORNEYÀ'ENERALSÀ/F—CEÀOFÀTHEÀ3TATEÀOFÀ2IOÀDEÀ*ANEIROÀINÀ
!MOUNTÀ5NDETERMINATE
WHICHÀTHEÀPLAINTIFFÀOBJECTSÀTOÀTHEÀHIRINGÀOFÀOF—CIALSÀAUTHORISEDÀBYÀTHEÀ
STATEÀGOVERNORÀFORÀTHEÀFORMERÀ#ERJÀWITHOUTÀANYÀCOMPETITIONÀÀ4HEÀ
PLAINTIFFÀREQUESTSÀTHATÀPOWERÀINÀADVANCEÀBEÀAPPLIEDÀTOÀPREVENTÀFUTUREÀ
SUPPOSEDLYÀIMPROPERÀHIRINGÀOFÀOF—CIALSÀANDÀPARTICULARLYÀTHATÀTHEÀ
FOURTHÀ—FTHÀSIXTHÀANDÀSEVENTHÀ$EFENDANTSÀNAMEDÀNOTÀBEÀPERMITTEDÀTOÀ
EXERCISEÀTHEIRÀFUNCTIONSÀÀ)TÀALSOÀREQUIREDÀTHATÀTHEÀFORMERÀ#ERJÀPRESENTÀ
05
enersis
186 / 187
0LAINTIFF
"RAZILIANÀ#ONSUMERÀ$EFENCEÀ
INDIVIDUALÀDAMAGESÀANDÀRELATIONSHIPÀTOÀTHEÀCASEÀALLÀASÀAÀRESULTÀOFÀTHEÀ
!SSOCIATIONÀ!$#/.
!MPLA
THÀ"USINESSÀCHAMBERÀOFÀTHEÀ#OUNTYÀ
SUPPOSEDLYÀUNFAIRÀCLAUSEÀÀPOINTSÀÀANDÀÀCLAUSEÀÀANDÀCLAUSEÀÀ
$EFENDANT
#OURT
OFÀ"RASILIA
0ROCESSÀSTATUSÀ/NÀ/CTOBERÀÀÀ!MPLAÀWASÀGIVENÀTHEÀOPPORTUNITYÀ
#ASE)DENTI—CATION
POINTÀOFÀTHEÀSUBSCRIBERÀCONTRACTÀBETWEENÀ!MPLAÀANDÀITSÀCUSTOMERS
TOÀPRESENTÀITSÀARGUMENTSÀCONCERNINGÀTHEÀPETITIONÀBYÀHEÀPLAINTIFFÀTOÀ
TERMINATEÀTHEÀCASEÀÀ
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ4HEÀ"RAZILIANÀ#ONSUMERÀ$EFENCEÀ!SSOCIATIONÀ
!MOUNTÀ5NDETERMINATE
LAUNCHEDÀTHISÀACTIONÀREQUESTINGÀTHATÀ!MPLAÀBEÀORDEREDÀTOÀIMMEDIATELYÀ
REFRAINÀFROMÀAPPLYINGÀCLAUSESÀÀPOINTSÀÀANDÀÀCLAUSEÀÀCLAUSEÀÀ
0LAINTIFF
.ATIONALÀ!SSOCIATIONÀOFÀ#ONSUMERÀANDÀ
$EFENDANT
#OURT
7ORKERÀ!SSISTANCE
!MPLA
STÀ#IVILÀ#HAMBERÀOFÀTHEÀ#OUNTYÀOFÀ
#ASE)DENTI—CATION
!NGRAÀDOSÀ2EIS
POINTÀÀWHICHÀCLAUSESÀAREÀSUPPOSEDLYÀUNFAIRÀTHEÀACTIONÀALSOÀREQUESTSÀ
THEÀIMPOSITIONÀOFÀANÀOBLIGATORYÀ—NEÀFORÀEVENTUALÀFAILUREÀTOÀCOMPLYÀWITHÀ
THEÀORDERÀINÀTHEÀEVENTÀTHATÀTHEÀLATTERÀISÀGRANTEDÀAÀDECREEÀTOÀANNULÀ
THEÀABOVEÀMENTIONEDÀCLAUSESÀAÀSENTENCEÀTOÀREQUIREÀPAYMENTÀOFÀÀ
PERCENTÀOFÀTHEÀAMOUNTÀOFÀTHEÀCASEÀFORÀLAWYERSÀFEESÀASÀWELLÀASÀTOÀ
ASSIGNÀRESPONSIBILITYÀANÀDEBEATURÀANDÀQUANTUMÀDEBEATURÀWHICHÀWILLÀ
BEÀCARRIEDÀOUTÀBYÀMEANSÀOFÀTHEÀENFORCEMENTÀOFÀTHEÀSENTENCEÀWHICHÀ
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀÀ0LAINTIFFÀREQUIREDÀ!MPLAÀTOÀGIVEÀEARLYÀ
WILLÀBEÀOWEDÀTOÀEACHÀCONSUMERÀWHOÀPRESENTSÀHIMSELFÀANDÀPROVIDESÀ
WARNINGÀTOÀITSÀCUSTOMERSÀINÀTHEÀEVENTÀOFÀSHUTOFFÀOFÀELECTRICÀSUPPLYÀ
EVIDENCEÀOFÀHISÀINDIVIDUALÀDAMAGESÀANDÀRELATIONSHIPÀTOÀTHEÀCASEÀALLÀ
DUEÀTOÀDEFAULTÀINÀPAYMENTSÀASKINGÀTHEÀCOURTÀTOÀSETÀAÀDAILYÀ—NEÀTOÀ
ASÀAÀRESULTÀOFÀTHEÀSUPPOSEDLYÀUNFAIRÀCLAUSEÀÀPOINTSÀÀANDÀÀCLAUSEÀ
ENSUREÀEFFECTIVENESS
ÀANDÀCLAUSEÀÀPOINTÀOFÀTHEÀSUBSCRIBERÀCONTRACTÀBETWEENÀ!MPLAÀANDÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ,AWSUITÀWASÀALLOCATEDÀTOÀAÀCOURTÀOFÀLAWÀONÀ&EBRUARYÀ
ITSÀCUSTOMERS
ÀÀ/NÀ*ULYÀÀÀ!MPLAÀ—LEDÀANDÀOBJECTIONÀ/NÀ&EBRUARYÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ/NÀ/CTOBERÀÀÀ!MPLAÀWASÀGIVENÀTHEÀOPPORTUNITYÀ
ÀÀTHEÀ!TTORNEYÀ'ENERALSÀ/F—CEÀINDICATEDÀTHEÀOBJECTIONÀWASÀ
TOÀPRESENTÀITSÀARGUMENTSÀCONCERNINGÀTHEÀPETITIONÀBYÀHEÀPLAINTIFFÀTOÀ
ACCEPTABLEÀINÀPARTÀ/NÀ*UNEÀÀÀAÀRULINGÀWASÀPUBLISHEDÀTHATÀ
TERMINATEÀTHEÀCASEÀÀ
REQUIREDÀ!.%%,ÀTOÀMANIFESTÀITSÀPROBABLEÀINTERESTÀINÀTHEÀTRIALÀ/NÀ
!MOUNTÀ5NDETERMINATE
/CTOBERÀÀÀTHEÀCOMMUNICATIONÀTOÀ!.%%,ÀFULLYÀPERFORMEDÀWASÀ
INCLUDEDÀINÀTHEÀTRIALÀ!.%%,ÀISÀYETÀTOÀINDICATEÀWHETHERÀORÀNOTÀITÀHASÀAÀ
0LAINTIFF
"RAZILIANÀ#ONSUMERÀ$EFENCEÀ
PROBABLEÀINTERESTÀINÀTHEÀTRIALÀ
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
$EFENDANT
#OURT
!SSOCIATIONÀ!$#/.
!MPLA
THÀ"USINESSÀCHAMBERÀOFÀTHEÀ#OUNTYÀ
#ASE)DENTI—CATION
OFÀ"RASILIA
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ4HEÀ"RAZILIANÀ#ONSUMERÀ$EFENCEÀ!SSOCIATIONÀ
0LAINTIFF
.ATIONALÀ!SSOCIATIONÀOFÀ#ONSUMERÀANDÀ
$EFENDANT
7ORKERÀ!SSISTANCE
!MPLAÀANDÀ4OWNÀOFÀ#ACHOIERASÀDEÀ
#OURT
-ACACU
NDÀ#IVILÀ#HAMBERÀOFÀTHEÀ#OUNTYÀOFÀ
#ASE)DENTI—CATION
#ACHOIERASÀDEÀ-ACACU
LAUNCHEDÀTHISÀACTIONÀREQUESTINGÀTHATÀ!MPLAÀBEÀORDEREDÀTOÀIMMEDIATELYÀ
REFRAINÀFROMÀAPPLYINGÀCLAUSESÀÀPOINTSÀÀANDÀÀCLAUSEÀÀCLAUSEÀÀ
POINTÀÀWHICHÀCLAUSESÀAREÀSUPPOSEDLYÀUNFAIRÀTHEÀACTIONÀALSOÀREQUESTSÀ
THEÀIMPOSITIONÀOFÀANÀOBLIGATORYÀ—NEÀFORÀEVENTUALÀFAILUREÀTOÀCOMPLYÀWITHÀ
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ4HEÀPLAINTIFFÀLAUNCHEDÀTHISÀACTIONÀREQUIRINGÀ
THEÀORDERÀINÀTHEÀEVENTÀTHATÀTHEÀLATTERÀISÀGRANTEDÀAÀDECREEÀTOÀANNULÀ
THEÀSUSPENSIONÀOFÀTHEÀ#)0ÀCHARGEÀANDÀTHATÀTHEÀ$EFENDANTSÀBEÀORDEREDÀ
THEÀABOVEÀMENTIONEDÀCLAUSESÀAÀSENTENCEÀTOÀREQUIREÀPAYMENTÀOFÀÀ
TOÀREFUNDÀAMOUNTSÀCHARGEDÀÀ
PERCENTÀOFÀTHEÀAMOUNTÀOFÀTHEÀCASEÀFORÀLAWYERSÀFEESÀASÀWELLÀASÀTOÀASSIGNÀ
RESPONSIBILITYÀANÀDEBEATURÀANDÀQUANTUMÀDEBEATURÀWHICHÀWILLÀBEÀCARRIEDÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ0RESENTATIONÀOFÀ—NALÀPLEASÀBYÀTHEÀPARTIESÀÀ#ONCLUSIONÀ
OUTÀBYÀMEANSÀOFÀTHEÀENFORCEMENTÀOFÀTHEÀSENTENCEÀWHICHÀWILLÀBEÀOWEDÀ
TOÀTHEÀJUDGEÀONÀ$ECEMBERÀÀ
TOÀEACHÀCONSUMERÀWHOÀPRESENTSÀHIMSELFÀANDÀPROVIDESÀEVIDENCEÀOFÀHISÀ
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
0LAINTIFF
$EFENDANT
-ARCOSÀ%NRIQUEÀ3OUSAÀDEÀ-AGALHËES
!MPLAÀ3TATEÀOFÀ2IOÀDEÀ*ANEIROÀ
%$0ÀÀ%LECTRICIDADEÀDEÀ0ORTUGALÀ
TOÀGRANTÀTHEÀPLAINTIFFSÀREQUESTÀÀ4HENÀ!MPLAÀWASÀCALLEDÀONÀÀ/NÀ!UGUSTÀ
ÀÀ!MPLAÀPRESENTEDÀITSÀOBJECTIONS
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
3!À%$0À3OCIEDADÀ0ANAMEÖAÀDEÀ
%LECTRICIDADÀ3!À$ESARROLLOÀ3!ÀANDÀ
#OURT
%MPRESAÀ%LÎCTRICAÀDEÀ0ANAMÇÀ3!
NDÀ0UBLICÀ&INANCEÀ#HAMBERÀOFÀTHEÀ
#ASE)DENTI—CATION
#OUNTYÀOFÀ"RASILIA
0LAINTIFF
.ATIONALÀ#ITIZENÀANDÀ#ONSUMERÀ
$EFENDANT
#OURT
$EFENCEÀ)NSTITUTEÀ
!MPLA
3INGLEÀ#HAMBERÀOFÀTHEÀ#OUNTYÀOFÀ2ÒOÀ
#ASE)DENTI—CATION
DASÀ/STRAS
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ4HEÀPLAINTIFFÀOBJECTSÀTOÀTHEÀSALEÀBYÀTHEÀSTATEÀ
OFÀ2IOÀDEÀ*ANEIROÀOFÀITSÀSHARESÀINÀTHEÀEQUITYÀOFÀTHEÀFORMERÀ#ERJÀANDÀ
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ4HEÀPLAINTIFFÀLAUNCHEDÀTHISÀACTIONÀREQUESTINGÀ
REQUESTSÀTHEÀANNULMENTÀOFÀTHEÀEDICTÀTHEÀSUSPENSIONÀOFÀTHEÀSALEÀOFÀ
THATÀTHEÀBILLÀFORÀTHEÀCONSUMPTIONÀOFÀELECTRICITYÀBEÀSENTÀTOÀTHEÀCUSTOMERÀ
THEÀSHARESÀANDÀTHEÀDECLARATIONÀOFÀNULLITYÀOFÀTHEÀBIDDINGÀASÀWELLÀASÀTHEÀ
WITHÀTWOÀDIFFERENTÀBARÀCODESÀONEÀREFERRINGÀTOÀTHEÀACTUALÀCONSUMPTIONÀ
SENTENCINGÀOFÀTHEÀ$EFENDANTSÀTOÀCOMPENSATEÀTHEÀPUBLICÀTREASURYÀFORÀ
ANDÀTHEÀOTHERÀFORÀTHEÀLEVYINGÀOFÀTHEÀ#)0ÀÀ)TÀREQUESTEDÀPOWERÀINÀADVANCEÀ
THEÀDAMAGESÀITÀHASÀSUFFERED
WITHÀERGAÀOMNESÀEFFECTÀFORÀTHEÀWHOLEÀSTATEÀOFÀ2IOÀDEÀ*ANEIROÀTHEÀINPUTÀ
OFÀTHEÀ!TTORNEYÀ'ENERALSÀ/F—CEÀASÀWELLÀASÀAÀLISTÀOFÀCITIESÀTHATÀLEVYÀTHEÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ$ISTRIBUTIONÀONÀ.OVEMBERÀÀÀÀ/NÀ.OVEMBERÀÀ
#)0ÀCOLLECTEDÀBYÀ!MPLA
ÀTHEÀDECISIONÀWASÀMADEÀTOÀACCEPTÀTHEÀPLAINTIFFSÀREQUESTÀÀ/NÀ&EBRUARYÀ
ÀÀTHEÀ3TATEÀOFÀ2IOÀDEÀ*ANEIROÀPRESENTEDÀANÀOBJECTIONÀÀ/NÀ&EBRUARYÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ4RIALÀCONCLUDEDÀONÀ.OVEMBERÀÀÀÀ/NÀ$ECEMBERÀ
À!MPLAÀTHENÀ#ERJÀPRESENTEDÀITSÀOBJECTIONÀÀ/NÀ-ARCHÀÀÀHEÀ
ÀÀAÀPLEAÀFORÀRELIEFÀFROMÀITSÀDIF—CULTIESÀWASÀREMITTEDÀTOÀTHEÀ
PLAINTIFFÀPRESENTEDÀHISÀRESPONSEÀÀ/NÀ3EPTEMBERÀÀÀTHEÀPLAINTIFFÀ
'ENERALÀ0ROCURATORÀOFÀ*USTICEÀÀ
REQUESTEDÀTHATÀ%$0À$ESARROLLOÀ3!ÀANDÀ%MPRESAÀ%LÎCTRICAÀDEÀ0ANAMÇÀ
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
3!ÀTOÀTESTIFYÀTHROUGHÀAÀLETTERÀOFÀPETITIONÀÀ/NÀ!PRILÀÀÀTHEÀLETTERÀOFÀ
PETITIONÀWASÀINTRODUCEDÀTOÀCALLÀONÀ%$0ÀÀ/NÀ*ULYÀÀÀAÀCOMMUNIQUÎÀ
0LAINTIFF
.ATIONALÀ)NSTITUTEÀOFÀ$EFENCEÀOFÀ#ITIZENÀ
$EFENDANT
#OURT
#ONSUMERÀÀ).$%##/.
!MPLAÀANDÀ,IGHT
THÀ"USINESSÀ#HAMBERÀOFÀTHEÀ#OUNTYÀOFÀ
#ASE)DENTI—CATION
2IOÀDEÀ*ANEIROÀ
WASÀSENTÀTOÀTHEÀ-INISTRYÀOFÀ*USTICEÀTOÀREPORTÀONÀFAILUREÀTOÀCOMPLYÀWITHÀTHEÀ
OTHERÀLETTERÀOFÀPETITIONÀÀ/NÀ$ECEMBERÀÀÀTHEREÀWASÀCERTI—CATIONÀ
OÀAÀLACKÀOFÀRESPONSEÀTOÀTHEÀPREVIOUSÀCOMMUNIQUÎÀÀ/NÀ*ANUARYÀÀÀ
AÀNEWÀCOMMUNIQUÎÀWASÀSENTÀTOÀTHEÀ-INISTRYÀOFÀ*USTICE
#UANTÒAÀ)NDETERMINADA
0LAINTIFF
-ACAOÀ#ONSUMERÀANDÀ7ORKERÀ$EFENCEÀ
$EFENDANT
#OURT
!SSOCIATIONÀ
!MPLA
3INGLEÀ#HAMBERÀOFÀTHEÀ#OUNTYÀOFÀ2ÒOÀ
#ASE)DENTI—CATION
DASÀ/STRAS
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ4HEÀPLAINTIFFÀLAUNCHEDÀTHISÀACTIONÀREQUESTINGÀ
POWERÀINÀADVANCEÀTOÀORDERÀTHEÀSUSPENSIONÀOFÀTHEÀCHARGEÀOFÀAÀFEEÀ
FORÀNORMALÀRECONNECTIONÀORÀANYÀFEEÀWITHÀTHISÀINTENTIONÀWITHÀEFFECTÀ
ERGAÀOMNESÀFORÀTHEÀENTIREÀSTATEÀOFÀ2IOÀDEÀ*ANEIROÀTHEÀORDERINGÀOFÀTHEÀ
$EFENDANTSÀTOÀREIMBURSEÀDOUBLEÀTHEÀAMOUNTÀRECEIVEDÀFORÀTHISÀCHARGEÀ
ANDÀTHATÀTHEÀ$EFENDANTSÀPAYÀTHEÀCOSTSÀRELATEDÀTOÀTHEÀTRIAL
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ4HEÀPLAINTIFFÀLAUNCHEDÀTHISÀACTIONÀREQUESTINGÀ
3TAGEÀOFÀTHEÀ4RIALÀÀ4HEÀACTIONÀWASÀDISTRIBUTEDÀINÀ*UNEÀÀÀÀ/NÀ
PARTIALÀPOWERÀINÀADVANCEÀTOÀPREVENTÀTHEÀ$EFENDANTÀFROMÀCHARGINGÀTHEÀ
3EPTEMBERÀÀÀTHEÀPETITIONÀFORÀFREEÀRECONNECTIONÀWASÀDEFERREDÀ
4-)0ÀANDÀREQUESTINGÀTHATÀ!MPLAÀBEÀREQUIREDÀTOÀREFUNDÀTHEÀAMOUNTSÀ
ANDÀTHEÀ$EFENDANTSÀWEREÀORDEREDÀTOÀAPPEARÀ!MPLAÀONÀ/CTOBERÀÀ
WRONGLYÀCHARGEDÀANDÀPAYÀCOSTSÀÀ2ELATEDÀTOÀTHEÀTRIALÀÀ
ÀANDÀ,IGHTÀONÀ$ECEMBERÀÀÀÀ,IGHTSÀAPPEARANCEÀWASÀ
ANNEXEDÀTOÀTHATÀOFÀ!MPLAÀONÀ$ECEMBERÀÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ!CTIONÀDISTRIBUTEDÀ-ARCHÀÀÀÀ!FTERÀBRIEFÀ
QUESTIONINGSÀREGARDINGÀTHEÀDEMANDÀANDÀTHEÀJURISDICTIONÀOFÀTHEÀCOURTÀ
ONÀ3EPTEMBERÀÀÀTHEÀ!TTORNEYÀ'ENERALSÀ/F—CEÀSHOWEDÀSUPPORTÀ
05
enersis
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
188 / 189
0LAINTIFF
$EFENDANT
#OURT
!MPLA
&EDERALÀ5NION
NDÀ&EDERALÀ#HAMBERÀANDÀTHÀ42&À
0ROCESSÀSTATUSÀ*UDGEMENTÀUNFAVOURABLEÀTOÀ!MPLAÀINÀ—RSTÀVERDICTÀÀ
#HAMBERÀOFÀTHEÀNDÀ2EGION
/RDINARYÀ!CTIONÀ.`ÀANDÀ
WEREÀAPPROVEDÀWITHÀANÀORDERÀFORÀTHEÀREFUNDÀOFÀTHEÀDIFFERENCEÀINÀTHEÀ
#ASE)DENTI—CATION
#IVILÀ!PPEALÀ.`
!PPEALSÀAREÀPENDINGÀBEFOREÀTHEÀ&EDERALÀ4AXÀ#OURTÀÀ4HEÀPETITIONÀWASÀ
CONSIDEREDÀWITHOUTÀGROUNDSÀ!MPLAÀPRESENTEDÀ%MBARGOESÀWHICHÀ
PAYMENTÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ$ECREEÀ,AWÀÀANDÀÀ
ANDÀTHATÀCALCULATEDÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ,#ÀÀÀ!MPLAÀPRESENTEDÀ
ITSÀAPPEALÀANDÀTHEÀ&EDERALÀ5NIONÀPRESENTEDÀITSÀOPPOSINGÀARGUMENTSÀ
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀÀ4HEÀDECLARATIONÀOFÀ!MPLASÀIMMUNITYÀ
TOÀTHEÀTHÀ'ROUPÀTHEÀMAJORITYÀOFÀWHOSEÀMEMBERSÀVOTEDÀTOÀALLOWÀTHEÀ
FROMÀPAYMENTÀOFÀTHEÀTAXÀCALLEDÀ#/&).3ÀANDÀÀ4HATÀ&EDERALÀ5NIONÀBEÀ
APPEALÀÀ4HEÀCOURTSÀDECISIONÀWASÀPUBLISHEDÀANDÀTHEÀ&EDERALÀ5NIONÀ
ORDEREDÀTOÀREFUNDÀPAYMENTSÀMADEÀUNDERÀ#/&).3ÀINÀTHEÀPASTÀ—VEÀYEARSÀ
LAUNCHEDÀ%MBARGOESÀWHILEÀ!MPLAÀPRESENTEDÀITSÀOPPOSINGÀARGUMENTSÀÀ
ADJUSTEDÀANDÀIN˜ATEDÀINÀACCORDANCEÀWITHÀTHEÀLAWÀANDÀBASEDÀONÀTHEÀ
4HEÀ%MBARGOESÀWEREÀALLOWEDÀINÀTERMSÀOFÀTHEÀRELATORSÀVOTEÀÀ/PPOSINGÀ
DECISIONÀOFÀTHEÀCOURTÀINÀ3ECURITYÀ-ANDATEÀ.`ÀÀ
THEÀDECISIONÀOFÀTHEÀ42&À!MPLAÀLAUNCHEDÀ$ECLARATIONÀ%MBARGOESÀWHICHÀ
WEREÀREJECTEDÀBYÀTHEÀ42&ÀÀ4HEÀTRIALÀWASÀDECIDEDÀFAVOURABLYÀTOÀ!MPLAÀINÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ/NÀ-AYÀÀÀSENTENCEÀWASÀHANDEDÀDOWNÀDECLARINGÀ
THEÀMATTERÀOFÀTHEÀUNCONSTITUTIONALITYÀOFÀTHEÀABOVEÀMENTIONEDÀ$ECREEÀ
!MPLASÀPETITIONÀIMPROPERÀANDÀREQUIRINGÀITÀTOÀPAYÀFEESÀOFÀ—VEÀPERCENTÀOFÀ
,AWSÀÀ7EÀAREÀCALCULATINGÀTHEÀAMOUNTSÀTHATÀMUSTÀBEÀREFUNDEDÀUNDERÀ
THEÀAMOUNTÀOFÀTHEÀTRIALÀÀ!MPLASÀAPPLICATIONÀTOÀAPPEALÀISÀPENDINGÀÀ
THEÀTAXÀCREDITSÀPROTOCOLÀBEFOREÀTHEÀ$EPARTMENTÀOFÀ&EDERALÀ2ESERVEÀÀ
!MOUNTÀ53À
/NÀ!UGUSTÀÀÀAÀDISPATCHÀWASÀPUBLISHEDÀTHATÀCERTI—EDÀTOÀTHEÀ
PARTIESÀTHEÀRETURNÀOFÀTHEÀPROCEEDINGSÀTOÀTHEIRÀORIGINÀASÀWELLÀASÀTHEÀ
0LAINTIFF
$EFENDANT
#OURT
#ASE)DENTI—CATION
&EDERALÀ5NION
!MPLAÀ
STÀ3ECTIONÀOFÀ42&
2ESCISSIONÀ!CTIONÀ.`
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ&EDERALÀ5NIONÀIMPOSEDÀAÀRESCISSIONÀACTIONÀ
AGAINSTÀ!MPLAÀBEFOREÀTHEÀ42&ÀNDÀREGIONÀINÀORDERÀTOÀRESCINDÀTHEÀ
DECISIONÀ3ECURITYÀ-ANDATEÀ.`ÀHATÀRECOGNISEDÀ!MPLASÀ
IMMUNITYÀFROMÀTHEÀREQUIREMENTÀTOÀWITHHOLDÀTHEÀ#/&).3ÀTAXÀÀÀ
DROPPINGÀOFÀTHEÀPROCESSÀFROMÀTHEÀDISTRIBUTIONÀWITHÀLATERÀDISMISSALÀOFÀ
THEÀPROCEEDINGS
!MOUNTÀ53À
0LAINTIFF
$EFENDANT
#OURT
#ASE)DENTI—CATION
!MPLA
&EDERALÀ5NION
NDÀ&EDERALÀ#HAMBERÀOFÀ.ITER×L
0RECAUTIONARYÀ!CTIONÀ
.`ÀANDÀ%XÀ/F—CIOÀ
REMITTANCEÀ.`
0ROCESSÀSTATUSÀ/NÀ.OVEMBERÀÀÀTHEÀDECISIONÀWASÀPUBLISHEDÀTHATÀREFUSEDÀ
TOÀPROVIDEÀFORÀ)NFRACTIONÀ%MBARGOESÀÀ/NÀ$ECEMBERÀÀÀTHEÀ.ATIONALÀ
/RIGENÀÀ-ATERIAÀÀ-EDIDAÀ#AUTELARÀENÀJUICIOÀPORÀ!MPLAÀCONÀ
4REASURYÀLAUNCHEDÀDECLARATIONÀEMBARGOESÀÀ/NÀ$ECEMBERÀÀÀTHEÀ
FUNDAMENTOÀENÀELÀcÀ{ÀDELÀÀARTÒCULOÀÀDEÀLAÀ#ONSTITUCI×NÀ&EDERALÀCONÀ
PROCEEDINGSÀWEREÀCONCLUDEDÀFORÀTHEÀ0RESIDINGÀ&EDERALÀ$ESEMBARGADORŽ
ELÀOBJETIVOÀDEÀSUSPENDERÀLAÀEXIGENCIAÀDELÀÀCRÎDITOÀTRIBUTARIOÀREFERENTEÀ
!MOUNTÀ53À
ALÀIMPUESTOÀDENOMINADOÀÀ0)3ÀMEDIANTEÀSUÀDEP×SITOÀJUDICIAL
0LAINTIFF
$EFENDANT
#OURT
!MPLA
&EDERALÀ5NION
NDÀ&EDERALÀ#HAMBERÀOFÀ.ITER×LÀANDÀ
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ0RECAUTIONARYÀMEASUREÀISÀTAKENÀBYÀ!MPLAÀ
#ASE)DENTI—CATION
STÀ3ECTIONÀOFÀ42&ÀOFÀNDÀ2EGION
/RDINARYÀ!CTIONÀ.`À
ANDÀ#IVILÀ!PPEALÀ.`
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ!MPLIAÀSOUGHTÀTOÀOBTAINÀAÀDECLARATIONÀOFÀ
IMMUNITYÀFROMÀTHEÀOBLIGATIONÀTOÀCOLLECTÀTHEÀTAXÀREFERREDÀTOÀASÀ0)3ÀANDÀ
TOÀHAVEÀTHEÀ5NIONÀORDEREDÀTOÀREFUNDÀTHEÀTOTALÀOFÀAMOUNTSÀCOLLECTEDÀ
OVERÀTHEÀLASTÀ—VEÀYEARSÀBEGINNINGÀ!UGUSTÀÀBASEDÀONÀ3ECTIONÀÀ
INÀTHEÀTRIALÀBASEDÀONÀ!RTICLEÀÀOFÀTHEÀ&EDERALÀ#ONSTITUTIONÀWHICHÀSEEKSÀ
TOÀSUSPENDÀTHEÀDEMANDÀTOÀPAYÀTHEÀTAXÀCREDITÀFORÀTHEÀTAXÀCALLEDÀ0)3ÀBYÀ
MEANSÀOFÀAÀJUDICIALÀDEPOSITÀÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ0ROCEEDINGSÀAWAITINGÀPUBLICATIONÀOFÀTHEÀDECISIONÀONÀTHEÀ
CONVERSIONÀTOÀ&EDERALÀ5NIONÀREVENUEÀOFÀTHEÀJUDICIALÀDEPOSITÀÀ$ECISIONÀ
PUBLISHEDÀ/CTOBERÀÀÀÀ/NÀ.OVEMBERÀÀÀTHEÀPROCEEDINGSÀ
WEREÀREMITTEDÀTOÀTHEÀFEDERALÀJUDGEÀFORÀCONCLUSION
!MOUNTÀ53À
OFÀ!RTICLEÀÀOFÀTHEÀ&EDERALÀ#ONSTITUTIONÀÀ
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
0LAINTIFF
$EFENDANT
#OURT
!MPLA
&EDERALÀ5NION
THÀ&EDERALÀ#HAMBERÀOFÀ.ITER×LÀANDÀTHÀ
#ASE)DENTI—CATION
'ROUPÀOFÀTHEÀ42&ÀOFÀTHEÀNDÀ2EGION
/RDINARYÀ!CTIONÀ.`ÀANDÀ#IVILÀ
!PPEALÀ.`
APPEALÀÀ4HEÀCOURTSÀDECISIONÀWASÀPUBLISHEDÀANDÀTHEÀ&EDERALÀ5NIONÀ
LAUNCHEDÀ%MBARGOESÀWHILEÀ!MPLAÀPRESENTEDÀITSÀOPPOSINGÀARGUMENTSÀÀ
4HEÀ%MBARGOESÀWEREÀALLOWEDÀINÀTERMSÀOFÀTHEÀRELATORSÀVOTE
/PPOSINGÀTHEÀDECISIONÀOFÀTHEÀ42&À!MPLAÀLAUNCHEDÀ$ECLARATIONÀ
%MBARGOESÀWHICHÀWEREÀREJECTEDÀBYÀTHEÀ42&ÀÀ4HEÀTRIALÀWASÀDECIDEDÀ
FAVOURABLYÀTOÀ!MPLAÀINÀTHEÀMATTERÀOFÀTHEÀUNCONSTITUTIONALITYÀOFÀTHEÀ
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ!MPLAÀSEEKSÀTOÀOBTAINÀTHEÀDECLARATIONÀTHATÀ
ABOVEÀMENTIONEDÀ$ECREEÀ,AWSÀÀ7EÀAREÀCALCULATINGÀTHEÀAMOUNTSÀ
THEÀTAXLEGALÀRELATIONSHIPÀTAXÀIMMUNITYÀDOESÀNOTÀEXISTÀASÀREGARDSÀTHEÀ
THATÀMUSTÀBEÀREFUNDEDÀUNDERÀTHEÀTAXÀCREDITSÀPROTOCOLÀBEFOREÀTHEÀ
PAYMENTÀOFÀTHEÀTAXÀCALLEDÀ&).3/#)!,ÀONÀITSÀGROSSÀMONTHLYÀREVENUEÀÀ)TÀ
$EPARTMENTÀOFÀ&EDERALÀ2ESERVEÀÀ/NÀ!UGUSTÀÀÀAÀDISPATCHÀWASÀ
ALSOÀSEEKSÀTOÀHAVEÀTHEÀ5NIONÀFORCEDÀTOÀREFUNDÀTHEÀTOTALÀAMOUNTÀCOLLECTEDÀ
PUBLISHEDÀTHATÀCERTI—EDÀTOÀTHEÀPARTIESÀTHEÀRETURNÀOFÀTHEÀPROCEEDINGSÀTOÀ
INÀTHEÀLASTÀ—VEÀYEARSÀSTARTINGÀFROMÀ/CTOBERÀÀANDÀASÀAÀSIDEÀEFFECTÀOFÀ
THEIRÀORIGINÀASÀWELLÀASÀTHEÀDROPPINGÀOFÀTHEÀPROCESSÀFROMÀTHEÀDISTRIBUTIONÀ
THEÀFOREGOINGÀTHATÀTHEÀ5NIONÀBEÀMADEÀTOÀREFUNDÀTHEÀDIFFERENCEÀBETWEENÀ
WITHÀLATERÀDISMISSALÀOFÀTHEÀPROCEEDINGS
THEÀAMOUNTÀPAIDÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ,AWSÀÀÀÀANDÀ
!MOUNTÀ5NDETERMINABLEÀ
ÀANDÀTHATÀDUEÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ$ECREEÀ,AWÀ.`À
INÀTHEÀSAMEÀPERIODÀREFERREDÀTOÀABOVEÀÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ4HEÀ—RSTÀCOURTSÀDECISIONÀDECLAREDÀWITHOUTÀGROUNDSÀ
THEÀREQUESTÀFORÀIMMUNITYÀBUTÀACCEPTEDÀTHEÀPETITIONÀTOÀDECLAREÀ
0LAINTIFF
$EFENDANT
#OURT
#ASE)DENTI—CATION
&EDERALÀ5NION
!MPLAÀ
3PECIALÀ"RANCHÀOFÀ42&ÀINÀTHEÀNDÀ2EGION
2ESCISSIONÀ!CTIONÀ.`
UNCONSTITUTIONALÀTHEÀINCREASESÀINÀTHEÀ&).3/#)!,ÀTAXÀRATEÀABOVEÀÀANDÀ
THEÀRIGHTÀTOÀOFFSETÀTHEÀSAIDÀEXCESSÀINÀCURRENTÀANDÀFUTUREÀTAXESÀDUEÀÀ4HEÀ
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ4HEÀ&EDERALÀ5NIONÀLAUNCHEDÀAÀRESCISSIONÀ
APPEALSÀOFÀ&EDERALÀ5NIONÀANDÀ!MPLAÀWEREÀPRESENTEDÀÀ4HEÀPROCEEDINGSÀ
ACTIONÀAGAINSTÀ!MPLAÀBEFOREÀTHEÀ42&ÀNDÀREGIONÀINÀORDERÀTOÀGETÀ
WEREÀSENTÀTOÀ&EDERALÀ2EGIONALÀ#OURTÀWHEREÀTHEYÀAREÀCURRENTLYÀAWAITINGÀ
THEÀDECISIONÀ3ECURITYÀ-ANDATEÀ.`ÀRECOGNISINGÀTAXÀ
AÀJUDGEMENTÀONÀTHEÀTWOÀAPPEALS
IMMUNITYÀRELATEDÀTOÀTHEÀWITHHOLDINGÀOFÀ#/&).3ÀTAXÀRESCINDEDÀÀ4HEÀ
!MOUNTÀ53À
RESCISSIONÀACTIONÀISÀBASEDÀONÀVERYÀRESTRICTEDÀCAUSESÀTHATÀWEÀESTIMATEÀ
AREÀNOTÀREALLYÀWELLÀGROUNDEDÀÀ4HEÀ—RSTÀCOURTÀRULINGÀONÀTHEÀRESCISSIONÀ
0LAINTIFF
$EFENDANT
#OURT
#ASE)DENTI—CATION
!MPLA
&EDERALÀ5NION
NDÀ&EDERALÀ#HAMBER
/RDINARYÀ!CTIONÀ.`ÀANDÀ
ACTIONÀWASÀFAVOURABLEÀTOÀ!MPLAÀÀ)NÀTHEÀCASEÀWHEREÀ&EDERALÀ5NIONSÀ
#IVILÀ!PPEALÀ.`
!MPLASÀIMMUNITYÀFROMÀTHEÀTAXÀINÀQUESTION
RESCISSIONÀACTIONÀISÀACCEPTEDÀBYÀTHEÀCOURTÀ!MPLAÀWILLÀHAVEÀTOÀCOLLECTÀ
FORÀPUBLICÀCOFFERSÀALLÀTHEÀ#/&).3ÀWHICHÀITÀDIDÀNOÀCOLLECTÀFOLLOWINGÀTHEÀ
DECISIONÀINÀ3ECURITYÀ-ANDATEÀ.`ÀWHICHÀRECOGNISEDÀ
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ!MPLIAÀSOUGHTÀTOÀOBTAINÀAÀDECLARATIONÀOFÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ/NÀ.OVEMBERÀÀÀTHEÀDECISIONÀDENYINGÀPROVISIONÀ
IMMUNITYÀFROMÀTHEÀOBLIGATIONÀTOÀCOLLECTÀTHEÀTAXÀREFERREDÀTOÀASÀ0)3ÀANDÀ
OFÀTHEÀ)NFRACTIONÀ%MBARGOESÀWASÀPUBLISHEDÀÀ/.À$ECEMBERÀÀÀ
TOÀHAVEÀTHEÀ5NIONÀORDEREDÀTOÀREFUNDÀTHEÀTOTALÀOFÀAMOUNTSÀCOLLECTEDÀ
THEÀ.ATIONALÀ4REASURYÀPLACEDÀ$ECLARATIONÀ%MBARGOESÀÀ/NÀ$ECEMBERÀ
OVERÀTHEÀLASTÀ—VEÀYEARSÀBEGINNINGÀ!UGUSTÀÀBASEDÀONÀ3ECTIONÀÀ
ÀÀPROCEEDINGSÀWEREÀCONCLUDEDÀFORÀTHEÀ0RESIDINGÀ&EDERALÀ
OFÀ!RTICLEÀÀOFÀTHEÀ&EDERALÀ#ONSTITUTION
$ESEMBARGADORŽÀÀ
!MOUNTÀ53À
0ROCESSÀSTATUSÀ*UDGEMENTÀUNFAVOURABLEÀTOÀ!MPLAÀINÀ—RSTÀVERDICTÀÀ
!PPEALSÀAREÀPENDINGÀBEFOREÀTHEÀ&EDERALÀ4AXÀ#OURTÀÀ4HEÀPETITIONÀWASÀ
CONSIDEREDÀWITHOUTÀGROUNDSÀ!MPLAÀPRESENTEDÀ%MBARGOESÀWHICHÀ
WEREÀAPPROVEDÀWITHÀANÀORDERÀFORÀTHEÀREFUNDÀOFÀTHEÀDIFFERENCEÀINÀTHEÀ
PAYMENTÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ$ECREEÀ,AWÀÀANDÀÀ
ANDÀTHATÀCALCULATEDÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ,#ÀÀÀ!MPLAÀPRESENTEDÀ
ITSÀAPPEALÀANDÀTHEÀ&EDERALÀ5NIONÀPRESENTEDÀITSÀOPPOSINGÀARGUMENTSÀ
TOÀTHEÀTHÀ'ROUPÀTHEÀMAJORITYÀOFÀWHOSEÀMEMBERSÀVOTEDÀTOÀALLOWÀTHEÀ
05
enersis
190 / 191
0LAINTIFF
$EFENDANT
#OURT
!MPLA
&EDERALÀ5NIONÀ
RDÀ'ROUPÀÀ&EDERALÀ2EGIONALÀ#OURTÀ
THEÀPLEAÀ—LEDÀBYÀTHEÀ3TATEÀOFÀ2IOÀDEÀ*ANEIROÀWHEREUPONÀTHEÀ3TATEÀ—LEDÀ
ANOTHERÀKINDÀOFÀPLEAÀWHICHÀWASÀALSOÀREJECTEDÀBYÀAÀ34&ÀDECISIONÀFAVOURINGÀ
THEÀ#OMPANY
ONÀTHEÀNDÀ2EGIONÀANDÀSTÀ&EDERALÀ
#ASE)DENTI—CATION
#HAMBERÀOFÀ.ITER×L
3ECURITYÀ-ANDATEÀ.`
ÀANDÀ!PPEALÀONÀ3ECURITYÀ-ANDATEÀ
.`
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ4HISÀISÀAÀSECURITYÀORDERÀAGAINSTÀTHEÀ
&OLLOWINGÀTHEÀEXECUTIONÀOFÀTHEÀDECISIONÀFAVOURABLEÀTOÀ!MPLAÀTHEÀ
TRIALÀRETURNEDÀTOÀTHEÀCOURTÀOFÀORIGINÀWHEREÀITÀAWAITSÀTHEÀFILINGÀOFÀ
PROCEEDINGSÀÀ
#UANTÒAÀ)NDETERMINADA
0LAINTIFF
3ECRETARYÀOFÀ&EDERALÀ)NCOMEÀ4AXÀ
$EFENDANT
#OURT
#OLLECTION
!MPLA
.ITER×IÀ2IOÀDEÀ*ANEIROÀ&EDERALÀ)NCOMEÀ
#ASE)DENTI—CATION
4AXÀ#OMMISSARY
)NFRACTIONÀ0ROCEEDINGÀ
#OMMISSARYÀINÀCHARGEÀOFÀTHEÀCOLLECTIONÀOFÀFEDERALÀTAXESÀINÀ.ITER×LÀ
THATÀSEEKSÀTOÀENSUREÀ!MPLASÀRIGHTÀTOÀCOMPLETEÀINDEMNI—CATIONÀFORÀTAXÀ
DAMAGESÀFORÀTHEÀPURPOSESÀOFÀDETERMININGÀTHEÀBASISÀOFÀTHEÀCALCULATIONÀ
OFÀTHEÀ)20*ÀANDÀTHEÀNEGATIVEÀBASISÀOFÀTHEÀCALCULATIONÀOFÀTHEÀ#3,ÀFORÀ
THEÀYEARSÀÀÀANDÀÀWITHÀTHEÀPRO—TSÀGENERATEDÀINÀTHEÀBASEÀ
.`À
YEARSÀÀANDÀFOLLOWINGÀWITHOUTÀSUBMITTINGÀITSELFÀTOÀTHEÀLIMITÀOFÀÀ
ANDÀ!DMINISTRATIVEÀ4RIALÀ
PERCENTÀOFÀTAXABLEÀINCOMEÀÀ
.`
0ROCESSÀSTATUSÀ4HEÀ—RSTÀCOURTÀJUDGEMENTÀWASÀCOMPLETELYÀFAVOURABLEÀ
TOÀTHEÀINTERESTSÀOFÀ!MPLAÀÀ!NÀAPPLICATIONÀTOÀAPPEALÀISÀPENDINGÀBEFOREÀ
THEÀ&EDERALÀREGIONALÀ#OURTÀOFÀTHEÀNDÀ2EGIONÀBEGINNINGÀ/CTOBERÀÀ
ÀÀ0ROCEEDINGSÀCONCLUDEDÀONÀ$ECEMBERÀÀÀFORÀRESOLUTIONÀ
INÀTHEÀOF—CESÀOFÀ$RÀÀ&RANCISCOÀ0IZZOLANTEÀÀ
!MOUNTÀ2ÀÀ)20*À53ÀÀANDÀ2À
À#3,À53À
0LAINTIFF
$EFENDANT
!MPLA
3TATEÀ3UPERINTENDENTÀFORÀ3UPERVISIONÀ
OFÀTHEÀ/F—CEÀOFÀTHEÀ3ECRETARYÀOFÀ3TATEÀ
FORÀ&INANCEÀANDÀ)NSPECTORÀOFÀ3TATEÀ
#OURT
3UPERVISIONÀÀ,ARGEÀ4AXPAYERS
THÀ0UBLICÀ&INANCEÀ#HAMBERÀOFÀ2IOÀDEÀ
#ASE)DENTI—CATION
*ANEIROÀ
3ECURITYÀ-ANDATEÀ.`
ÀANDÀ#IVILÀ!PPEALÀ.`
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ4HISÀISÀAÀPRECAUTIONARYÀCONSTITUTIONALÀACTIONÀ
PREVENTIVEÀSECURITYÀMANDATEŽÀAIMEDÀATÀPREVENTINGÀTHEÀENFORCEMENTÀ
OFÀTHEÀLIMITATIONÀIMPOSEDÀBYÀARTICLEÀÀOFÀ,AWÀÀTHATÀRESTRICTEDÀ
THEÀRIGHTÀTOÀUSEÀTHEÀTAXÀCREDITÀDERIVEDÀFROMÀTHEÀTAXÀCALLEDÀ)#-3ÀWHENÀ
ACQUIRINGÀ—XEDÀASSETSÀÀ
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ4AXÀINFRACTIONÀFORÀSUPPOSEDÀSHORTFALLÀINÀTHATÀ
PAIDÀFORÀTHEÀTAXÀCALLEDÀ#/&).3ÀÀ$URINGÀTHEÀMANDATORYÀVERI—CATIONÀ
PROCEDUREÀDIFFERENCESÀWEREÀFOUNDÀBETWEENÀTHEÀAMOUNTSÀDECLAREDÀ
THOSEÀCONSIGNEDÀINÀWRITINGÀANDÀTHOSEÀCOLLECTEDÀANDÀPAIDÀWITHÀRESPECTÀ
TOÀ#/&).3ÀFORÀTHEÀPERIODÀ$ECEMBERÀÀTOÀ*UNEÀÀÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ/NÀ!UGUSTÀÀÀ!MPLAÀPRESENTEDÀITSÀOPPOSITIONÀ
TOÀTHEÀ)NFRACTIONÀ0ROCEEDINGÀWHICHÀWASÀACCEPTEDÀBYÀTHEÀ#OMMISSARYÀ
OFÀ&EDERALÀ)NCOMEÀ4AXÀ#OLLECTIONÀOFÀ.ITER×LÀÀ2IOÀDEÀ*ANEIROÀÀ4HEÀ
PROCEEDINGSÀAREÀCURRENTLYÀAWAITINGÀAÀHEARINGÀWITHÀTHEÀ4AXPAYERSÀ
#OUNCILÀOFÀTHEÀ-INISTRYÀOFÀ&INANCEÀFORÀJUDGEMENT
!MOUNTÀ53À
0LAINTIFF
3ECRETARYÀOFÀTHEÀ&EDERALÀ2ECEITAŽÀ
$EFENDANT
#OURT
"RAZILIANÀ)23
!MPLA
4AXPAYERSÀ#OUNCILÀOFÀTHEÀ-INISTRYÀOFÀ
#ASE)DENTI—CATION
&INANCE
)NFRACTIONÀ0ROCEEDINGÀ
ÀANDÀ!DMINISTRATIVEÀ
4RIALÀ
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ4AXÀINFRACTIONÀFORÀSUPPOSEDÀUNPAIDÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ/NÀ$ECEMBERÀÀÀTHEÀPROCEEDINGSÀOFÀTHEÀPLEAÀ
FORÀRELIEFÀFROMÀDIF—CULTIESŽÀWEREÀREMITTEDÀTOÀTHEÀ&EDERALÀ3UPREMEÀ#OURTÀ
ANDÀTHEÀPROCEEDINGSÀOFÀTHEÀPRECAUTIONARYÀACTIONÀRETURNEDÀTOÀTHEÀTHÀ
3TATEÀ0UBLICÀ&INANCEÀ#HAMBERÀÀ/NÀ/CTOBERÀÀÀTHEÀ34&ÀDENIEDÀ
DIFFERENCEÀINÀTAXÀCALLEDÀ)20*ÀÀ4HEÀ)NFRACTIONÀ0ROCEEDINGÀSEEKSÀTOÀ
REDRESSÀCOMPENSATIONÀOFÀTAXÀDAMAGESÀOVERÀANDÀABOVEÀTHEÀLIMITÀÀOFÀÀ
PERCENTÀOFÀNETÀINCOMEÀADJUSTEDÀFORÀEXCLUSIONSÀANDÀADDITIONSÀPROVIDEDÀ
FORÀANDÀAUTHORISEDÀBYÀINCOMEÀTAXÀLEGISLATIONÀÀ)NCONSISTENTÀWITHÀTHEÀ
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
RULEÀTHEÀ#OMPANYÀCOMPENSATEDÀTHEÀENTIREÀAMOUNTÀOFÀITSÀACTUALÀPRO—TÀ
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ!ÀDEMANDÀFORÀTAXÀCREDITÀRELATINGÀTOÀTHEÀ
SEEKINGÀJUSTI—CATIONÀINÀ3ECURITYÀMANDATEÀ.`ÀCURRENTLYÀ
0)3ÀCONTRIBUTIONÀWITHÀTHEÀOBJECTIVEÀOFÀPREVENTINGÀTHEÀPRESCRIPTIONÀOFÀ
BEINGÀEXAMINEDÀBYÀTHEÀSTÀ&EDERALÀ#HAMBERÀOFÀTHEÀ*UDICIARYÀ3ECTIONÀ
AMOUNTSÀENTEREDÀJUDICIALLYÀPLUSÀINTERESTÀDUEÀONÀARREARSÀÀ
OFÀ2IOÀDEÀ*ANEIROÀINÀ.ITER×L
0ROCESSÀSTATUSÀ/NÀ*UNEÀÀÀ!MPLAÀPRESENTEDÀITSÀOPPOSITIONÀTOÀTHEÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ/NÀ.OVEMBERÀÀÀTHEÀCOURTSÀVERDICTÀWASÀ
)NFRACTIONÀ0ROCEEDINGÀWHICHÀWASÀACCEPTEDÀBYÀTHEÀ&EDERALÀ2ECEITAŽÀ
ANNOUNCEDÀINÀAÀCOMMUNIQUÎÀÀINÀWHICHÀTHEÀUNANIMOUSÀ
COURTÀÀ!SÀAÀRESULTÀOFÀTHISÀ!MPLAÀTABLEDÀAÀVOLUNTARYÀACTIONÀWHICHÀ
DECISIONÀWASÀMADEÀTOÀDENYÀTHEÀAPPEALÀTAXESÀWITHÀCOLLECTABILITYÀ
WASÀPARTIALLYÀRECOGNISEDÀBYÀTHEÀRDÀ#HAMBERÀOFÀTHEÀNDÀ#OUNCILÀOFÀ
SUSPENDEDÀÀ/NÀ.OVEMBERÀÀÀAWAITINGÀTHEÀWORDÀFROMÀTHEÀ
TAXPAYERSÀOFÀTHEÀ-INISTRYÀOFÀ&INANCEÀATÀLEASTÀTOÀEXCLUDEÀTHEÀINTERESTÀ
0ROCURATOR
CHARGEDÀONÀARREARSÀBYÀTHEÀ&EDERALÀ2ECEITAŽÀ)23À#OURTÀÀ#URRENTLYÀ
!MOUNTÀ53À
THEÀPROCEEDINGSÀAREÀINÀTHEÀ&EDERALÀ2ECEITAŽÀCOURTÀOFÀ.ITER×L
!MOUNTÀ53À
0LAINTIFF
3ECRETARYÀOFÀTHEÀ&EDERALÀ2ECEITAŽÀ
$EFENDANT
#OURT
"RAZILIANÀ)23
!MPLA
4AXPAYERSÀ#OUNCILÀOFÀ-INISTRYÀOFÀ
#ASE)DENTI—CATION
&INANCE
)NFRACTIONÀ0ROCEEDINGÀ
0LAINTIFF
).$%##/.ÀÀ.ATIONALÀ#ITIZENÀ#ONSUMERÀ
$EFENDANT
#OURT
#ASE)DENTI—CATION
$EFENCEÀ)NSTITUTE
!MPLA
THÀ#IVILÀ#HAMBERÀOFÀ0ETR×POLISÀ#OUNTY
#OLLECTIVEÀ#IVILÀ!CTIONÀ
ÀANDÀ
.`
!DMINISTRATIVEÀ4RIALÀ
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ4HEÀOBJECTIVEÀOFÀTHEÀCURRENTÀCOLLECTIVEÀ
CIVILÀACTIONÀISÀTOÀFORCEÀTHEÀCOMPANYÀTOÀISSUEÀBILLINGÀDOCUMENTSÀWITHÀ
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ)NFRACTIONÀFORÀSUPPOSEDÀUNPAIDÀDIFFERENCEÀINÀ
TWOÀBARÀCODESÀONEÀFORÀTHEÀAMOUNTÀOFÀTHEÀELECTRICITYÀSUPPLYÀSERVICEÀ
THEÀTAXÀCALLEDÀ#3,ÀÀ4HEÀ)NFRACTIONÀ0ROCEEDINGÀSEEKSÀTOÀREDRESSÀUNDUEÀ
ANDÀTHEÀOTHERÀFORÀTHEÀTAXÀPUBLICÀLIGHTINGÀÀ7EÀOPPOSEÀTHEÀSUITSÀTHATÀ
COMPENSATIONÀCALCULATEDÀUSINGÀAÀNEGATIVEÀBASEÀTAKINGÀINTOÀACCOUNTÀ
OBJECTÀTOÀTHISÀTAXÀNOTÀONLYÀBECAUSEÀTHEYÀINCLUDEÀUSÀASÀ$EFENDANTSÀBUTÀ
THEÀFAILUREÀTOÀAPPLYÀTHEÀLIMITÀOFÀÀPERCENTÀOFÀTAXABLEÀINCOMEÀADJUSTEDÀ
ALSOÀBECAUSEÀTHEÀCITYÀGOVERNMENTÀUSESÀTHEÀTAXÀMONEYÀTOÀ—NANCEÀTHEÀ
FORÀEXCLUSIONSÀANDÀADDITIONSÀPROVIDEDÀFORÀANDÀAUTHORISEDÀBYÀINCOMEÀ
LIGHTINGÀANDÀELECTRICITYÀCONSUMEDÀBYÀEVERYBODY
TAXÀLEGISLATIONÀÀ)NCONSISTENTÀWITHÀTHEÀRULEÀTHEÀ#OMPANYÀCOMPENSATEDÀ
THEÀENTIREÀAMOUNTÀOFÀITSÀACTUALÀPRO—TÀSEEKINGÀJUSTI—CATIONÀINÀ3ECURITYÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ$UEÀTOÀTHEÀ0ETR×POLISÀTRIALÀHAVINGÀDECLAREDÀITSELFÀ
MANDATEÀ.`ÀCURRENTLYÀBEINGÀEXAMINEDÀBYÀTHEÀSTÀ&EDERALÀ
INCOMPETENTÀTHISÀTRIALÀHASÀBEENÀLINKEDÀTOÀ#OLLECTIVEÀ#IVILÀ!CTIONÀ
#HAMBERÀOFÀTHEÀ*UDICIARYÀ3ECTIONÀOFÀ2IOÀDEÀ*ANEIROÀINÀ.ITEROIÀÀ
.`ÀSEEÀBELOWÀÀ4HISÀTRIALÀISÀSUSPENDEDÀFORÀ
JUDGEMENTÀOFÀTHEÀPLEASÀ—LEDÀBYÀ!MPLAÀANDÀBYÀ,IGHTÀÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ/NÀ.OVEMBERÀÀÀTHEÀCOURTSÀVERDICTÀWASÀ
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
ANNOUNCEDÀINÀAÀCOMMUNIQUÎÀÀINÀWHICHÀTHEÀUNANIMOUSÀ
DECISIONÀWASÀMADEÀTOÀDENYÀTHEÀAPPEALÀTAXESÀWITHÀCOLLECTABILITYÀ
0LAINTIFF
3ECRETARYÀOFÀ&EDERALÀ2ECEITAŽÀ
!MOUNTÀ53À
$EFENDANT
#OURT
"RAZILIANÀ)23
!MPLA
.ITER×LÀÀ2IOÀDEÀ*ANEIROÀ&EDERALÀ
0LAINTIFF
3ECRETARYÀOFÀTHEÀ&EDERALÀ2ECEITAŽÀ
#ASE)DENTI—CATION
2ECEITAŽÀ)23À#OMMISSARIAT
!DMINISTRATIVEÀ4RIALÀ.`
$EFENDANT
#OURT
#ASE)DENTI—CATION
"RAZILIANÀ)23
!MPLA
&EDERALÀ)NCOMEÀ4AXÀ#OMMISSARY
)NFRACTIONÀ0ROCEEDINGÀ.`ÀANDÀ
SUSPENDEDÀBUTÀWITHÀNOÀ—NEÀCALLEDÀFORÀÀÀ/NÀ.OVEMBERÀÀÀ
AWAITINGÀTHEÀWORDÀFROMÀTHEÀ0ROCURATOR
05
enersis
ÀÀ)NFRACTIONÀPROCEEDINGÀ
.`
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ4HEÀ)23ÀSUEDÀ!MPLAÀFORÀHAVINGÀPROCEEDEDÀ
!DMINISTRATIVEÀ4RIALÀ
TOÀCOMPENSATEÀITSELFÀFORÀTHEÀTOTALITYÀOFÀTAXÀDAMAGESÀINÀORDERÀTOÀADJUSTÀ
.`
THEÀTAXABLEÀINCOMEÀFORÀTHEÀPURPOSEÀOFÀTHEÀ)20*ÀASÀWOULDÀAPPEARÀ
192 / 193
WARRANTEDÀJUDGINGÀBYÀTHEÀDECISIONSÀHANDEDÀDOWNÀINÀTRIALSÀNUMBERSÀ
ÀANDÀÀITEMSÀÀÀCITEDÀABOVEÀÀ
BEÀEXAMINEDÀURGENTLYÀBECAUSEÀHEÀSAWÀNOÀNEEDÀTOÀTREATÀTHEÀCASEÀASÀ
ANÀEMERGENCYÀÀ
4HEÀLAWSUITÀWASÀLAUNCHEDÀBYÀPLAINTIFFÀTOÀAVOIDÀDECADENCEÀ!MPLASÀ
!MOUNTÀ53À
RIGHTÀTOÀCLAIMÀTAXÀCREDITSÀEVENÀIFÀTHEÀCOURTÀDECISIONÀISÀUNFAVOURABLEÀ
TOÀ!MPLAÀÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ/NCEÀITÀLEARNEDÀOFÀTHEÀ)NFRACTIONÀ0ROCEEDINGÀ!MPLAÀ
0LAINTIFF
$EFENDANT
#OURT
3TATEÀ&INANCEÀ-INISTRY
!MPLA
#OMMISSARIATÀOFÀ3TATEÀ&INANCEÀ
#ASE)DENTI—CATION
-INISTRY
)NFRACTIONÀ0ROCEEDINGÀ.`
PRESENTEDÀTHEÀOPPOSINGÀARGUMENTÀONÀ3EPTEMBERÀÀÀWITHÀTHEÀ
AIMÀOFÀSECURINGÀTHEÀREDUCTIONÀOFÀTHEÀ)NFRACTIONÀ0ROCEEDINGÀBYÀTHEÀ
PORTIONÀRELATEDÀTOÀTHEÀPRO—TÀFROMÀTHEÀ7ORKERÀÀ0!4ÀFEEDINGÀPROGRAMÀ
WHICHÀCURRENTLYÀISÀPENDINGÀJUDGEMENT
!MOUNTÀ53À
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ!MPLAÀWASÀSUEDÀFORÀHAVINGÀCOLLECTEDÀ
THEÀ)#-3ÀSPONTANEOUSLYÀANDÀOUTSIDEÀOFÀTHEÀALLOWEDÀTIMEÀPERIODÀ
WITHOUTÀTHEÀRESPECTIVEÀLEGALÀSURCHARGESÀÀ4HEÀTERMSÀSUPPOSEDLYÀNOTÀ
0LAINTIFF
3ECRETARYÀOFÀ&EDERALÀ2ECEITAŽÀ
$EFENDANT
#OURT
"RAZILIANÀ)23
!MPLA
.ITER×LÀÀ2IOÀDEÀ*ANEIROÀ&EDERALÀ
#ASE)DENTI—CATION
2ECEITAŽÀ)23À#OMMISSARIAT
!DMINISTRATIVEÀ4RIALÀ
RESPECTEDÀWEREÀTHOSEÀPRESCRIBEDÀINÀ3TATEÀ$ECREEÀ.`ÀWHICHÀ
ISÀCHALLENGEDÀINÀTRIALÀ.`
À0ROCESSÀSTATUSÀ7EÀLEARNEDÀOFÀTHEÀ)NFRACTIONÀ0ROCEEDINGÀONÀ3EPTEMBERÀ
ÀÀÀ
!MOUNTÀ53À
.`
0LAINTIFF
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ4HEÀ)23ÀSUEDÀ!MPLAÀFORÀHAVINGÀPROCEEDEDÀ
%LECTRICALÀ%NERGYÀ)NDUSTRYÀ
TOÀCOMPENSATEÀITSELFÀFORÀTAXÀCREDITSÀONÀAÀNEGATIVEÀTAXÀBASEÀTOÀ
REPRESENTINGÀAÀCLASSÀACTIONÀSUITÀBYÀ
ADJUSTÀTAXABLEÀINCOMEÀFORÀTHEÀPURPOSEÀOFÀTHEÀ#3,,ÀASÀWOULDÀAPPEARÀ
WARRANTEDÀJUDGINGÀBYÀTHEÀDECISIONSÀHANDEDÀDOWNÀINÀTRIALSÀNUMBERSÀ
ÀANDÀÀÀ4HEÀLAWSUITÀWASÀLAUNCHEDÀBYÀ
PLAINTIFFÀTOÀAVOIDÀDECADENCEÀ!MPLASÀRIGHTÀTOÀCLAIMÀTAXÀCREDITSÀEVENÀ
IFÀTHEÀCOURTÀDECISIONÀISÀUNFAVOURABLEÀTOÀ!MPLAÀÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ/NCEÀITÀLEARNEDÀOFÀTHEÀ)NFRACTIONÀ0ROCEEDINGÀ!MPLAÀ
PRESENTEDÀTHEÀOPPOSINGÀARGUMENTÀTHATÀTHEÀAMOUNTÀWASÀCORRECTLYÀ
ADJUSTEDÀSOLELYÀTOÀAVOIDÀTHEÀDECADENCEÀÀ
!MOUNTÀ53À
0LAINTIFF
$EFENDANT
#OURT
#ASE)DENTI—CATION
!MPLA
3TATEÀOFÀ2IOÀDEÀ*ANEIRO
3UPERIORÀ#OURTÀOFÀ*USTICE
4RIALÀ.`
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ3ECURITYÀ-ANDATEÀWITHÀTHEÀAIMÀTHATÀTHEÀ
LOCALÀAUTHORITYÀREFRAINÀFROMÀTAKINGÀANYÀACTIONÀTHATÀWOULDÀMAKEÀTHEÀ
COLLECTIONÀOFÀTHEÀ)#-3ÀESTABLISHEDÀBYÀ$ECREEÀ.`ÀÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ/NÀ$ECEMBERÀÀÀTHEÀDECISIONÀOFÀTHEÀJUDGEÀ
*OËOÀ/TÇVIOÀDEÀ.ORONHAÀTOÀDISALLOWÀ!MPLASÀPETITIONÀTHATÀTHEÀPLEAÀ
5NIONÀOFÀ7ORKERSÀINÀTHEÀ.ITER×LÀ
$EFENDANT
#OURT
#ASE)DENTI—CATION
ÀEMPLOYEES
!MPLA
STÀ.ITER×LÀ7ORKÀ#HAMBER
,ABOURÀ#OMPLAINTÀ
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ)NÀ!PRILÀÀTHEÀ.ITER×LÀ5NIONÀINÀ
REPRESENTATIONÀOFÀÀEMPLOYEESÀLAUNCHEDÀANÀACTIONÀCLAIMINGÀSALARYÀ
DIFFERENCESÀOFÀÀSINCEÀ&EBRUARYÀÀTHATÀWEREÀRELATEDÀTOÀTHEÀ
ECONOMICÀPLANÀINSTITUTEDÀBYÀ$ECREEÀ,AWÀÀ3UMMERÀ0LANŽ
0ROCESSÀSTATUSÀ4HEÀ#OMPANYÀPRESENTEDÀITSÀARGUMENTSÀONÀTHEÀPLEAÀ
BYÀTHEÀPLAINTIFFÀANDÀTHENÀ—LEDÀITSÀOWNÀPLEAÀWHICHÀASÀANNEXEDÀTOÀTHEÀ
FORMERÀÀ*UDGEMENTÀISÀAWAITED
!MOUNTÀ53
0LAINTIFF
3ECRETARYÀOFÀTHEÀ&EDERALÀ2ECEITAŽÀ
$EFENDANT
#OURT
"RAZILIANÀ)23
!MPLA
#OMMISSARIATÀOFÀTHEÀ&EDERALÀ2ECETAÀ
#ASE)DENTI—CATION
#OURT
)NFRACTIONÀ0ROCEEDINGÀÀANDÀ
!DMINISTRATIVEÀ4RIALÀ
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ4AXÀINFRACTIONÀFORÀSUPPOSEDÀUNPAIDÀ
SIMULATIONÀOFÀWHATÀINÀFACTÀISÀTOÀBEÀAÀPAYMENTÀAMORTISATIONÀOFÀTHEÀ
DIFFERENCEÀINÀTAXÀCALLEDÀ#3,ÀÀ
&IXEDÀ2ATEÀ.OTESÀÀ&2.SÀÀ7ITHÀTHISÀUNDERSTANDINGÀTHEÀ32&ÀCONCLUDEDÀ
THATÀTHEÀAVERAGEÀTIMEÀPERIODÀREQUIREDÀBYÀTHEÀLAWÀOFÀÀMONTHSÀFORÀTHEÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ/NÀ*UNEÀÀÀ!MPLAÀPRESENTEDÀITSÀOPPOSITIONÀTOÀ
APPLICATIONÀOFÀTHEÀ)NCOMEÀ4AXÀQUOTAÀÀ)2ÀÀWASÀNOTÀFUL—LLEDÀANDÀ!MPLAÀ
THEÀ)NFRACTIONÀ0ROCEEDINGÀWHICHÀWASÀACCEPTEDÀBYÀTHEÀ#OMMISSARIATÀ
ISÀTHUSÀOBLIGEDÀTOÀWITHHOLDÀANDÀCOLLECTÀTHEÀ)NCOMEÀ4AXÀPAYABLEÀONÀTHEÀ
OFÀTHEÀ&EDERALÀ2ECETAÀ)23À#OURTÀÀ!SÀAÀRESULTÀOFÀTHISÀ!MPLAÀTABLEDÀAÀ
REMITTANCESÀOFÀEMPLOYEESÀABROADÀASÀANÀAMORTISATIONÀOFÀ&2.SÀÀ
VOLUNTARYÀACTIONÀWHICHÀWASÀPARTIALLYÀRECOGNISEDÀBYÀTHEÀRDÀ#HAMBERÀ
OFÀTHEÀNDÀ#OUNCILÀOFÀTAXPAYERSÀOFÀTHEÀ-INISTRYÀOFÀ&INANCEÀATÀLEASTÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ)NFRACTIONÀ0ROCEEDINGÀPREPAREDÀ*ULYÀÀÀÀ7EÀ
TOÀEXCLUDEÀTHEÀINTERESTÀCHARGEDÀONÀARREARSÀBYÀTHEÀ#OMMISSARIATÀOFÀ
AREÀAWAITINGÀJUDGEMENTÀOFÀTHEÀOPPOSINGÀARGUMENTSÀPRESENTEDÀBYÀ
THEÀ&EDERALÀ2ECETAÀ)23À#OURTÀÀ#URRENTLYÀTHEÀPROCEEDINGSÀAREÀINÀTHEÀ
!MPLAÀÀÀ
#OMMISSARIATÀOFÀTHEÀ&EDERALÀ2ECETAÀ#OURTÀOFÀ.ITER×LÀÀ
!MOUNTÀ53À
!MOUNTÀ53À
Coelce S.A.
0LAINTIFF
$EFENDANT
#OURT
#ASE)DENTI—CATION
3ELMAÀDEÀ3OUZAÀANDÀÀOTHERÀPLAINTIFFS
!MPLA
NDÀ%MPLOYMENTÀ#HAMBERÀOFÀ.ITER×L
7ORKÀ#OMPLAINTÀ.`
0LAINTIFF
$EFENDANT
#OURT
#ASE)DENTI—CATION
)NÇCIOÀ.UNESÀ!RRUDAÀÀ/THERS
#OELCE
AÀ6ARAÀDAÀ&AZENDAÀ0ÜBLICAÀÀ#EARÇ
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ4HEÀPLAINTIFFSÀWEREÀ—REDÀBYÀTHEÀ#OMPANYÀANDÀ
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ0EOPLESÀACTIONÀFORÀTHEÀANNULMENTÀOFÀTHEÀ
DEMANDÀTOÀBEÀREINSTATEDÀANDÀTOÀHAVEÀTHEIRÀRIGHTÀOFÀEMPLOYMENTÀSTABILITYÀ
#OELCEÀSALEÀPROCESS
RECOGNISEDÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ4HEÀPROCESSÀHASÀBEENÀSUSPENDEDÀFORÀMOREÀTHANÀAÀYEARÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ$EEMEDÀACCEPTABLEÀTHEÀEMBARGOESÀOFÀDECLARATIONÀTHATÀ
ANDÀITÀMAYÀBEÀSOONÀDISMISSEDÀÀ#OURTÀYETÀTOÀDISMISSÀTHEÀCASE
THEÀ#OMPANYÀ—LEDÀAGAINSTÀTHEÀPLAINTIFFSÀ—NDINGÀTHATÀTHEÀPROCEEDINGSÀ
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
MUSTÀBEÀRETURNEDÀTOÀTHEÀ2EGIONALÀ7ORKÀ#OURTÀFORÀJUDGEMENTÀOFÀTHEÀ
ORDINARYÀPLEAÀÀ!TÀTHEÀSAMEÀTIMEÀWEÀWEREÀPARTIALLYÀSUCCESSFULÀINÀTHEÀ
5NNAMEDÀ)NCIDENTALÀ0RECAUTIONARYÀ!CTIONÀWITHÀTHEÀORDERÀDECREEINGÀ
THEÀTERMINATIONÀOFÀALLÀTHEÀWORKERSÀREINSTATEDÀINÀTHEÀ#OMPANYÀCARRIEDÀ
0LAINTIFF
$EFENDANT
#OURT
&EDERALÀ'ENERALÀ!TTORNEYÀÀ#EARAÀ3TATE
#GTFÀ#OELCEÀANDÀ!NEEL
AÀ6ARAÀDAÀ3ECCI×NÀ*UDICIARIAÀ&EDERALÀ
#ASE)DENTI—CATION
DEÀ#EARÇ
OUTÀ$ECEMBERÀÀ
!MOUNTÀ53À
0LAINTIFF
3ECRETARYÀOFÀ&EDERALÀ2ECEITAŽÀ
$EFENDANT
#OURT
"RAZILIANÀ)23
!MPLA
#OMMISSARIATÀOFÀTHEÀ.ITER×IÀ&EDERALÀ
#ASE)DENTI—CATION
2ECEITAŽ
)NFRACTIONÀ0ROCEEDINGÀ
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ4HEÀ'ENERALÀ!TTORNEYÀSEEKSÀTOÀANNULÀTHEÀ
!NEELÀ2ESOLUTIONSÀWHICHÀAUTHORIZEDÀANÀINCREASEÀINÀTHEÀ#OELCEÀRATEÀINÀ
EXCESSÀOFÀTHEÀIN˜ATIONÀRECORDEDÀFORÀTHEÀPERIODÀANDÀISÀSEEKINGÀALSOÀ
THEÀNULLI—CATIONÀOFÀTHEÀ%NERGYÀ3UPPLYÀ#ONTRACTÀENTEREDÀINTOÀBYÀANDÀ
BETWEENÀ#GTFÀANDÀ#OELCEÀWHICHÀWOULDÀBEÀINCREASINGÀTHEÀENERGYÀ
RATESÀINÀTHEÀSTATEÀOFÀ#EARÇÀÀ!LSOÀANÀINJUNCTIONÀWASÀ—LEDÀSEEKINGÀTHEÀ
ÀANDÀ!DMINISTRATIVEÀ
SUSPENSIONÀOFÀTHEÀEFFECTSÀOFÀTHEÀ!NEELÀ2ESOLUTIONSÀSOÀTHATÀTHEÀ#OELCEÀ
4RIALÀ
ENERGYÀRATESÀMATCHÀTHEÀ"RAZILIANÀIN˜ATION
3UMMARYÀOFÀ0ROCEEDINGSÀ)NFRACTIONÀPROCEEDINGÀPREPAREDÀBYÀTHEÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ4HEÀINJUNCTIONÀWASÀGRANTEDÀBUTÀTHEÀ&EDERALÀ2EGIONALÀ
)23ÀONÀ*ULYÀÀÀDESPITEÀTHEÀSUPPOSEDÀLACKÀOFÀWITHHOLDINGÀANDÀ
#OURTÀSUSPENDEDÀITÀUPHOLDINGÀTHEÀ%NERGYÀ3UPPLYÀ#ONTRACTÀANDÀITSÀ
COLLECTIONÀBYÀ)2ÀPAYABLEÀONÀTHEÀREMITTANCEÀOFÀMONEYSÀABROADÀÀ
EFFECTSÀÀ4HEÀ3UPERIORÀ4RIBUNALÀDEÀ*USTICAŽÀISÀSOUGHTÀTOÀDECLAREÀTHEÀ
—NALÀCASSATIONÀOFÀTHEÀINJUNCTIONÀÀ
4HEÀ32&ÀPUTÀTOGETHERÀTHEÀABOVEÀ0ROCEEDINGÀBECAUSEÀITÀUNDERSTOODÀ
THATÀTHEÀCONTRACTSÀSIGNEDÀBYÀ!MPLAÀANDÀ#ERJÀ/VERSEASÀCONSTITUTEÀAÀ
05
enersis
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
194 / 195
Compañía de Interconexión Energética S.A. (CIEN)
Centrais Elétricas Cachoeira Dourada S.A.
0LAINTIFF
#)%.ÀÀ#OMPANHIAÀDEÀ)NTERCONEXAOÀ
0LAINTIFF
SHAREHOLDERÀOFÀ#ENTRAISÀ%LÎTRICASÀ
$EFENDANT
#OURT
%NERGÎTICA
3ECRETARIAÀDEÀ#OMÎRCIOÀ%XTERIORÀ‹À3%#%8
-INISTROÀDEÀ$ESARROLLOÀ)NDUSTRIAÀYÀ
)NDUSTRIASÀ5RBANASÀNOÀ%STADOÀDEÀ
#ASE)DENTI—CATION
#OMERCIOÀ%XTERIOR
.ONE
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ"RAZILIANÀCUSTOMSÀAUTHORITIESÀAREÀCHALLENGINGÀ
DEÀ'OIASÀ#%,'ÀANDÀCHAIRMANÀOFÀTHEÀ
3INDICATOÀDOSÀ4RABALHADORESÀNASÀ
$EFENDANT
#OURT
#ACHOEIRAÀ$OURADAÀ3!À#$3!
`À6ARAÀDAÀ&AZENDAÀ0ÜBLICAÀDAÀ
#ASE)DENTI—CATION
#OMARCAÀDEÀ'OIANIA
)0)ÀANDÀSUBSEQUENTLYÀGRANTINGÀEXEMPTIONÀFROMÀTHEMÀAFTERÀVERIFYINGÀ
THATÀTHEÀSTATUTORYÀREQUIREMENTSÀHAVEÀBEENÀMETÀÀ!LSOÀTHEÀDRAWBACKÀ
'OIASŽ
3TATEÀOFÀ'OIASÀ#ENTRAISÀ%LÎTRICASÀ
DEÀ'OIASÀ#%,'À#ENTRAISÀ%LÎTRICASÀ
TAXÀBENE—TÀKNOWNÀASÀDRAWBACKÀGRANTEDÀINÀÀANDÀCONSISTINGÀINÀ
SUSPENDINGÀTHEÀ)MPORTÀ4AXÀ))ÀANDÀTHEÀ4AXÀONÀ)NDUSTRIALIZEDÀ0RODUCTSÀ
7ILDSONÀ3EBASTIAOÀ&RAGAÀ'UIMARAESÀ
ISÀTHEÀBASISÀFORÀSUSPENDINGÀTHEÀ4AXÀONÀ#IRCULATIONÀOFÀ-ERCHANDISEÀANDÀ
3ERVICESÀ)#-3ÀORÀ6!4
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ$AMAGES
0ROCESSÀSTATUSÀ#ONSIDERINGÀTHEÀRECOURSEÀ—LEDÀBYÀ#IENÀONÀ!UGUSTÀÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ/NÀ/CTOBERÀÀÀTHEÀMEMBERSÀOFÀTHEÀ4HIRDÀ#IVILÀ
ÀAGAINSTÀTHEÀDECISIONÀISSUEDÀBYÀTHEÀ&OREIGNÀ4RADEÀ3ECRETARYÀ
#HAMBERŽÀINÀTHEÀCOURTÀINÀAÀUNANIMOUSÀDECISIONÀDENIEDÀAÀREQUESTÀOFÀ
ONÀ/CTOBERÀÀÀWEÀRECEIVEDÀTHEÀDECISIONÀOFÀTHEÀ-INISTERÀFORÀ
ONEÀOFÀTHEÀPARTIESÀÀ/NÀ.OVEMBERÀÀÀTHISÀDECISIONÀWASÀPUBLISHEDÀ
$EVELOPMENTÀ)NDUSTRYÀANDÀ&OREIGNÀ4RADEÀDENYINGÀTHEÀSUSPENSIONÀ
INÀTHEÀOF—CIALÀPRESSÀÀ
REQUESTEDÀBYÀ#IENÀBUTÀWITHOUTÀANALYZINGÀTHEÀUNDERLYINGÀISSUEÀÀ!TÀTHEÀ
!MOUNTÀINVOLVEDÀ53
SAMEÀTIMEÀTHEÀCOMPANYÀHASÀ—LEDÀAÀLAWSUITÀAGAINSTÀ2ECEITAÀ&EDERALÀ
INVOLVINGÀTHEÀSAMEÀISSUEÀÀ4HISÀLATTERÀTRIALÀHASÀENTEREDÀTHEÀSECONDÀ
CGTF Central Geradora Termoelectrica Fortaleza S.A.
ADMINISTRATIVEÀSTAGEÀÀ
0LAINTIFF
$EFENDANT
#OURT
&EDERALÀ'ENERALÀ!TTORNEYÀÀ#EARAÀ3TATE
#GTFÀ#OELCEÀANDÀ!NEEL
AÀ6ARAÀDAÀ3ECCI×NÀ*UDICIARIAÀ&EDERALÀ
#ASE)DENTI—CATION
DEÀ#EARÇ
!MOUNTÀINVOLVEDÀ53
0LAINTIFF
$EFENDANT
-AXIMILIANOÀ.AGLÀ'ARCEZÀYÀ!LDINOÀ"EAL
#OMPANHIAÀ0ARANAENSEÀDEÀ%NERGIAÀ
#/0%,À#OMPANHIAÀDEÀ)NTERCONEXAOÀ
#OURT
#ASE)DENTI—CATION
%NERGÎTICAÀ#)%.À'OVERNORÀOFÀ
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ4HEÀ'ENERALÀ!TTORNEYÀSEEKSÀTOÀANNULÀTHEÀ
0ARANÇÀ*AIMEÀ,ERNERÀ3TATEÀOFÀ
!NEELÀ2ESOLUTIONSÀWHICHÀAUTHORIZEDÀANÀINCREASEÀINÀTHEÀ#OELCEÀRATEÀINÀ
0ARANÇÀ!GENCIAÀ.ACIONALÀDEÀ%NERGÒAÀ
EXCESSÀOFÀTHEÀIN˜ATIONÀRECORDEDÀFORÀTHEÀPERIODÀANDÀISÀSEEKINGÀALSOÀ
%LÎCTRICAÀ!.%%,
zÀ6ARAÀ&EDERALÀDEÀ#URITIBAÀÀ02
THEÀNULLI—CATIONÀOFÀTHEÀ%NERGYÀ3UPPLYÀ#ONTRACTÀENTEREDÀINTOÀBYÀANDÀ
BETWEENÀ#GTFÀANDÀ#OELCEÀWHICHÀWOULDÀBEÀINCREASINGÀTHEÀENERGYÀ
RATESÀINÀTHEÀSTATEÀOFÀ#EARÇÀÀ!LSOÀANÀINJUNCTIONÀWASÀ—LEDÀSEEKINGÀTHEÀ
SUSPENSIONÀOFÀTHEÀEFFECTSÀOFÀTHEÀ!NEELÀ2ESOLUTIONSÀSOÀTHATÀTHEÀ#OELCEÀ
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ!ÀCIVILÀPROCEEDINGÀÀ
ENERGYÀRATESÀMATCHÀTHEÀ"RAZILIANÀIN˜ATION
0ROCESSÀSTATUSÀ4HEÀPLAINTIFFSÀCON—RMEDÀONÀ/CTOBERÀÀÀTHEIRÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ4HEÀINJUNCTIONÀWASÀGRANTEDÀBUTÀTHEÀ&EDERALÀ2EGIONALÀ
REQUESTÀTHATÀTHEYÀBEÀPAIDÀFEESÀÀ4HEÀ3TATEÀOFÀ0ARANÇÀBACKEDÀTHEÀ
#OURTÀSUSPENDEDÀITÀUPHOLDINGÀTHEÀ%NERGYÀ3UPPLYÀ#ONTRACTÀANDÀITSÀ
COMPLIANTÀBYÀREQUESTINGÀTOÀBEÀINCLUDEDÀAMONGÀTHEÀPLAINTIFFSÀ/NÀ
EFFECTSÀÀ4HEÀ3UPERIORÀ4RIBUNALÀDEÀ*USTICAŽÀISÀSOUGHTÀTOÀDECLAREÀTHEÀ
.OVEMBERÀÀÀTHEÀTRIALÀREACHEDÀTHEÀSTAGEÀATÀWHICHÀTHEÀCOURTÀ
—NALÀCASSATIONÀOFÀTHEÀINJUNCTIONÀÀ
MUSTÀISSUEÀAÀSENTENCEÀÀ/NÀ$ECEMBERÀÀÀTHEÀATTORNEYÀGENERALÀ
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
REQUESTEDÀTHEÀEXTINCTIONÀOFÀTHEÀPROCESSÀÀ
!MOUNTÀINVOLVEDÀ53À
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
Codensa S.A. ESP
0LAINTIFF
$EFENDANT
0ROCESSÀSTATUSÀ!ÀLOWERÀCOURTÀSENTENCEÀWASÀISSUEDÀONÀ.OVEMBERÀÀ
(ENRYÀ0ATIÖOÀANDÀ/THERS
#ODENSAÀ"OGOTÇÀ#APITALÀ$ISTRICTÀANDÀ
ÀÀ4HEÀLOWERÀCOURTÀDIDÀNOTÀ—NDÀANYÀVIOLATIONÀEITHERÀBYÀ#ODENSAÀ
%MPRESAÀDEÀ%NERGÒAÀDEÀ"OGOTÇÀ3!À
TOÀBEARÀBYÀTHEÀPLAINTIFFÀÀ(OWEVERÀTOÀPREVENTÀPOSSIBLEÀHAZARDSÀTOÀTHEÀ
SECURITYÀOFÀTHEÀPEOPLEÀLIVINGÀINÀTHEÀVICINITYÀOFÀTHEÀTOWERÀTHEÀCOURTÀ
#OURT
%30À%%"
#UNDINAMARCAÀ!DMINISTRATIVEÀ#OURTÀ
COMMUNITYÀRESULTINGÀFROMÀTHEÀTRANSMISSIONÀOFÀENERGYÀSTEPSÀSUCHÀASÀ
#ASE)DENTI—CATION
4HIRDÀ3ECTIONÀÀ3UBSECTIONÀ"Ž
#ASEÀ—LEÀ
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ4HEÀPLAINTIFFSÀWANTÀIÀ4ERMINATIONÀOFÀTHEÀ
AGREEMENTÀBECAUSEÀITÀWASÀENTEREDÀINTOÀWITHOUTÀCOMPLIANCEÀWITHÀTHEÀ
LEGALÀREQUIREMENTSÀASÀTHEÀ#APITALÀ$ISTRICTÀDIDÀNOTÀSELECTÀTHEÀCONTRACTORÀ
THROUGHÀAÀPUBLICÀBIDDINGÀIIÀ4HEÀRATEÀESTABLISHEDÀBYÀ#ODENSAÀANDÀ
THEÀ#APITALÀ$ISTRICTÀINÀ*ANUARYÀÀISÀILLEGALÀANDÀEXCESSIVEÀIIIÀ4HEÀ
PAYMENTÀAGREEMENTÀONÀDEBTSÀCORRESPONDINGÀTOÀÀÀANDÀÀ
ENTEREDÀINTOÀINÀÀWEREÀATÀANÀILLEGALÀANDÀHARMFULÀRATEÀIVÀ!MOUNTSÀ
COLLECTEDÀFROMÀÀTOÀTODAYÀAREÀTOÀBEÀREINVOICEDÀDEDUCTINGÀTHEÀ
OVERCHARGEÀWHICHÀ#/$%.3!ÀSHOULDÀREIMBURSEÀTOÀTHEÀ#APITALÀ$ISTRICTÀ
ANDÀVÀ0AYMENTÀOFÀÀINCENTIVEÀTOÀTHEÀPLAINTIFFÀ53ÀMILLIONÀANDÀ
ORÀBYÀ!LCALDÒAÀ,OCALÀDEÀ3ANÀ#RIST×BALÀOFÀTHEÀCOLLECTIVEÀRIGHTSÀCALLEDÀ
ORDEREDÀ#ODENSAÀTOÀTAKEÀALLÀNECESSARYÀSTEPSÀTOÀAVOIDÀHAZARDSÀFORÀTHEÀ
IMPLEMENTINGÀMINIMUMÀSTATUTORYÀINTERVALSÀACQUIREÀORÀRENTÀTHEÀLANDÀ
SURROUNDINGÀTHEÀTOWERÀISOLATINGÀTHEÀTOWERÀANDÀANYÀOTHERÀMEASUREÀ
THATÀ#ODENSAÀMIGHTÀDEEMÀNECESSARYÀÀ"OTHÀTHEÀPLAINTIFFÀANDÀ#ODENSAÀ
—LEDÀAPPEALSÀWHICHÀWEREÀGRANTEDÀÀ4HEÀFOLDERÀWASÀSENTÀTOÀTHEÀ3TATEÀ
#OUNCIL
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
0LAINTIFF
#ONJUNTOÀ2ESIDENCIALÀ)GUAZÜÀ#LASSÀ
$EFENDANT
ACTLIKEÀLAWSUIT
#ODENSAÀANDÀ3OACHAÀ#ITYÀ
#OURT
'OVERNMENT
#UNDINAMARCAÀ!DMINISTRATIVEÀ#OURTÀ
#ASE)DENTI—CATION
&OURTHÀ3ECTIONÀÀ3UBSECTIONÀ"Ž
FROMÀÀTOÀÀPERSONSÀMINIMUMÀWAGESÀ53
0ROCESSÀSTATUSÀ%VIDENCEÀSTAGEÀCONCLUDEDÀÀ.OWÀTHEÀPARTIESÀAREÀTOÀ
SUBMITÀCOMMENTSÀTOÀTHEÀEVIDENCEÀPRODUCEDÀÀ4HEÀEXPERTÀAPPOINTEDÀ
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ#ODENSAÀ3!À%30ÀWASÀPROVIDINGÀTHEÀSERVICEÀ
BYÀ5NIVERSIDADÀ.ACIONALÀISSUEDÀAÀFAVORABLEÀREPORTÀFORÀ#ODENSAÀ3!À
OFÀPUBLICÀLIGHTINGÀTOÀTHEÀ3OACHAÀDISTRICTÀSINCEÀTHEÀINCEPTIONÀOFÀTHEÀ
4HEÀPLAINTIFFÀREQUESTEDÀAÀSUPPLEMENTATIONÀOFÀTHEÀREPORTÀANDÀ#ODENSAÀ
COMPANYÀONÀ/CTOBERÀÀÀÀ4HEÀPUBLICÀLIGHTINGÀINFRASTRUCTUREÀINÀ
CLARI—CATIONÀÀ4HEÀEXPERTÀSUPPLEMENTEDÀANDÀCLARI—EDÀHISÀREPORTÀINÀAÀ
THEÀ3OACHAÀDISTRICTÀISÀMOSTLYÀOWNEDÀBYÀ#ODENSAÀTHROUGHÀAÀCONTRIBUTIONÀ
WAYÀTHATÀISÀFAVORABLEÀFORÀ#ODENSA
FROMÀ%MPRESAÀ%LÎCTRICAÀDEÀ"OGOTÇÀTOGETHERÀWITHÀOTHERÀASSETS
!MOUNTÀ53
3OACHAÀDISTRICTÀCALLEDÀONÀBIDDERSÀFORÀTHEÀSERVICEÀOFÀPUBLICÀLIGHTINGÀTHEÀ
0LAINTIFF
2OBERTOÀ2AMÒREZÀ2OJASÀ#LASSÀACTLIKEÀ
WINNERÀBEINGÀ3OACHAÀ#IUDADÀ,UZŽÀAÀTEMPORARYÀENTITYÀWITHÀWHICHÀ
LAWSUIT
#ODENSAÀ"OGOTÇÀ#APITALÀ$ISTRICTÀANDÀ
DISTRICTÀREPRESENTATIVESÀENTEREDÀINTOÀCONCESSIONÀCONTRACTÀ.`À
$EFENDANT
CONTRACTÀÀ(OWEVERÀAFTERÀTHATÀCONTRACTÀHADÀBEENÀEXECUTEDÀ3OCILUZÀ
#OURT
!LCALDÒAÀ:ONALÀDEÀ3ANÀ#RIST×BAL
#UNDINAMARCAÀ!DMINISTRATIVEÀ#OURTÀ
#ASE)DENTI—CATION
4HIRDÀ3ECTIONÀÀ3UBSECTIONÀ"Ž
#ASEÀ—LEÀ
INFRASTRUCTUREÀBILLINGÀANDÀCOLLECTIONÀSYSTEMSÀÀ4HESEÀAREÀTHEÀCONDITIONSÀ
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ4HEÀ#IRCOÀ6ICTORIAÀTRANSMISSIONÀLINEÀ)ÀANDÀ
))ÀWASÀBUILTÀBYÀ%MPRESAÀ%LÎCTRICAÀDEÀ"OGOTÇÀINÀÀWHENÀTHEÀSITEÀINÀ
WHICHÀTHEÀTOWERSÀHOLDINGÀITÀAREÀLOCATEDÀWASÀNOTÀPOPULATEDÀÀ(OWEVERÀ
WHENÀ#ODENSAÀWASÀBORNÀASÀAÀLEGALÀENTITYÀONÀ/CTOBERÀÀÀONEÀOFÀ
THOSEÀTOWERSÀ.`ÀWASÀSURROUNDEDÀBYÀBUILDINGSÀPUTÀUPÀAFTERÀÀ
BUTÀPRIORÀTOÀÀÀ4HEÀPLAINTIFFÀDEMANDSÀPROTECTIONÀFORÀTHEÀFOLLOWINGÀ
COLLECTIVEÀRIGHTSÀAÀHEALTHYÀENVIRONMENTÀSANITIZATIONÀSECURITYÀANDÀ
PREVENTIONÀOFÀTECHNICALLYÀFORESEEABLEÀDISASTERSÀTHATÀBUILDINGSÀABIDEÀ
BYÀSTATUTORYÀREGULATIONS
05
enersis
ONÀ*ANUARYÀÀÀÀ#ODENSAÀDIDÀNOTÀTAKEÀPARTÀINÀTHEÀCONCESSIONÀ
HIREDÀ#ODENSAÀTOÀSUPPLYÀELECTRICITYÀANDÀRENTEDÀTHEÀ#ODENSAÀ
UNDERÀWHICHÀ#ODENSAÀISÀRELATEDÀTOÀTHEÀRENDERINGÀOFÀPUBLICÀLIGHTINGÀ
SERVICESÀINÀ3OACHA
0ROCESSÀSTATUSÀ!ÀLOWERÀCOURTÀSENTENCEÀWASÀISSUEDÀONÀ3EPTEMBERÀ
ÀÀÀ4HEÀCOURTÀDECIDEDÀTOÀPROTECTÀTHEÀCOLLECTIVEÀRIGHTSÀTOÀ
ADMINISTRATIVEÀMORALITYÀTHEÀPUBLICÀWEALTHÀTHEÀACCESSÀTOÀPUBLICÀSERVICESÀ
ANDÀTHEÀFACTÀTHATÀTHEYÀBEÀPROVIDEDÀTIMELYÀANDÀEF—CIENTLYÀÀ!SÀAÀRESULTÀ
THEÀCOURTÀORDEREDÀAÀTHEÀTERMINATIONÀOFÀTHEÀCONCESSIONÀCONTRACTÀ
ANDÀITSÀLIQUIDATIONÀBÀ3OCIELUZÀTOÀREFUNDÀTOÀTHEÀCITYÀGOVERNMENTÀ
196 / 197
THEÀAMOUNTSÀRECEIVEDÀINÀEXCHANGEÀFORÀTHEÀCONCESSIONÀCONTRACTÀSINCEÀ
OFÀTHEÀASSETSÀREEVALUATIONÀOPERATIONÀCARRIEDÀOUTÀBYÀTHEÀCOMPANYÀINÀ
&EBRUARYÀÀÀAFTERÀDEDUCTINGÀTHEÀSERVICESÀACTUALLYÀRENDEREDÀ
ACCORDANCEÀWITHÀ,AWÀ
WHICHÀMUSTÀBEÀPROPERLYÀSUBSTANTIATEDÀATÀTHEÀTIMEÀOFÀTHEÀLIQUIDATIONÀ
CÀTHATÀAFTERÀTHEÀCOSTSÀINCURREDÀINÀRENDERINGÀTHEÀSERVICEÀHAVEÀBEENÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ2ULINGÀISÀPENDINGÀINÀTHEÀADMINISTRATIVEÀPROCEEDINGÀ
DEDUCTEDÀWHICHÀMUSTÀBEÀDULYÀSUBSTANTIATEDÀTHEÀRESULTINGÀAMOUNTÀ
UNDERÀTHEÀLACKÀOFÀEXHAUSTIONÀEXCEPTIONÀ—LEDÀBYÀTHEÀ&ISCALÀ#OURTÀÀ4HEÀ
BEÀOFFSETÀBYÀ#ODENSAÀTOÀUSERSÀONÀTHEÀBILLSÀANDÀDÀTHATÀTHEÀDEFENDANTSÀ
COURTÀROOMÀCONSIDEREDÀTHATÀTHATÀTHEREÀAREÀSTILLÀSTAGESÀTOÀGOÀINÀTHEÀ
PAYÀTHEÀPLAINTIFFÀANÀINCENTIVEÀCONSISTINGÀINÀÀSTATUTORYÀMINIMUMÀ
ADMINISTRATIVEÀPROCEEDINGÀANDÀTHATÀASÀAÀRESULTÀ%DELNORÀMAYÀNOTÀYETÀ
SALARIESÀDISTRIBUTEDÀPROÀRATAÀAMONGÀTHEÀCITYÀGOVERNMENTÀ3OCILUZÀANDÀ
—LEÀAÀLAWSUITÀWITHÀAÀCOURTÀOFÀLAWÀTOÀCHALLENGEÀADMINISTRATIVEÀDECISIONSÀÀ
#ODENSAÀÀ!PPEALSÀWEREÀ—LEDÀBYÀALLÀDEFENDANTSÀWHICHÀWEREÀGRANTEDÀÀ
!NÀAPPEALÀHASÀBEENÀ—LEDÀAGAINSTÀTHISÀRESOLUTIONÀÀ)NÀTHEÀ3UPREMEÀ
4HEÀFOLDERÀWASÀSENTÀTOÀTHEÀ3TATEÀ#OUNCIL
#OURTÀTHEÀCASEÀHASÀBEENÀDISTRIBUTEDÀTOÀTHEÀ4RANSITORYÀ#IVILÀ2OOMÀ%XPÀÀ
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
!0%,ÀWHICHÀHASÀDECIDEDÀTOÀSENDÀTHEÀFOLDERÀTOÀTHEÀ!TTORNEYÀ
'ENERALÀTOÀSPEEDÀUPÀTHEÀRULINGÀÀ4HEÀ3UPREMEÀ#IVILÀ!TTORNEYÀ'ENERALÀ
0LAINTIFF
5SERSÀOFÀTHEÀPUBLICÀLIGHTINGÀSERVICEÀINÀ
ESTIMATESÀTHATÀTHEÀRESOLUTIONÀAPPEALEDÀAGAINSTÀISÀTOÀBEÀUPHELD
,AÀ#ALERAÀ-UNICIPALITY
#ODENSAÀANDÀ,AÀ#ALERAÀ-UNICIPALITY
#UNDINAMARCAÀ!DMINISTRATIVEÀ#OURTÀ
!MOUNTÀ53
$EFENDANT
#OURT
#ASE)DENTI—CATION
3ECONDÀ3ECTIONÀÀ3UBSECTIONÀ!Ž
#ASEÀ—LEÀ
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ#ODENSAÀPROVIDESÀPUBLICÀLIGHTINGÀSERVICEÀ
0LAINTIFF
$EFENDANT
%DELNORÀ3!!
3UPERINTENDENCIAÀ.ACIONALÀDEÀ
#OURT
#ASE)DENTI—CATION
!DMINISTRACI×NÀ4RIBUTARIAÀ35.!4
&ISCALÀ#OURT
TOÀ,AÀ#ALERAÀ-UNICIPALITYÀANDÀANOTHERÀÀMUNICIPALITIESÀINÀTHEÀ
#UNDINAMARCAÀ0ROVINCEÀÀ7ITHÀSOMEÀOFÀTHEMÀTHEREÀISÀNOÀWRITTENÀ
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ#ONTROVERSYÀSURROUNDINGÀINVESTIGATIONÀ
CONTRACTÀORÀAUTHORIZATIONÀFROMÀTHEÀCORRESPONDINGÀAGENCYÀ-UNICIPALÀ
CONDUCTEDÀBYÀ35.!4ÀINTOÀBUSINESSÀYEARSÀÀANDÀ
#OUNCILÀANDÀ-AYORÀÀ4HEÀPLAINTIFFSÀARGUEÀTHATÀTHEREÀISÀNOÀWRITTENÀ
CONTRACTÀFORÀTHEÀSERVICEÀPROVISIONÀANDÀTHEREFOREÀTHEYÀDEMANDÀ
REIMBURSEMENTÀOFÀTHEÀAMOUNTSÀCOLLECTEDÀÀ4HEYÀALSOÀARGUEÀTHATÀTHEÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ#URRENTLYÀ—LEDÀWITHÀ&ISCALÀ#OURTÀÀ/NÀ/CTOBERÀÀÀ
SERVICEÀTOÀRURALÀAREASÀISÀINVOICEDÀALTHOUGHÀTHESEÀAREASÀHAVEÀNOÀPUBLICÀ
35.!4ÀISSUEDÀRESOLUTIONÀ.`ÀDECLARINGÀTHATÀTHEÀCOMPLAINTÀ
LIGHTING
—LEDÀBYÀ%DELNORÀONÀ*ULYÀÀÀISÀINÀPARTÀFOUNDEDÀÀ4HEREFOREÀITÀ
ANNULLEDÀRESOLUTIONSÀ.OSÀÀÀÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ,OWERÀCOURTÀISSUEDÀSENTENCEÀWHICHÀWASÀNOTÀAPPEALEDÀ
ANDÀÀASÀWELLÀASÀRESOLUTIONÀ.`À
AGAINSTÀANDÀBECAMEÀ—NALÀÀ3ENTENCEÀWASÀFAVORABLEÀINÀTHATÀITÀRELEASEDÀ
WHICHÀIMPOSEDÀAÀ—NE
#ODENSAÀANDÀCONDEMNEDÀTHEÀCITYÀGOVERNMENTÀALTHOUGHÀITÀORDEREDÀ
!MOUNTÀINVOLVEDÀ53
STOPPINGÀTHEÀCOLLECTIONÀOFÀTHEÀPUBLICÀLIGHTINGÀSERVICEÀFROMÀUSERSÀTHEREÀ
BEINGÀNOÀCONTRACTÀBETWEENÀTHEÀCITYÀGOVERNMENTÀANDÀ#ODENSA
Endesa Chile
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
0LAINTIFF
$EFENDANT
3OCIEDADÀ0UNTAÀDEÀ,OBOSÀ3!
%NDESAÀ#ELTAÀANDÀ4ERMINALÀ-ARÒTIMOÀ
0UERTOÀ0ATACHEÀ3!À
%IGHTÀ#IVILÀ#OURTÀOFÀ3ANTIAGO
Edelnor S.A.
0LAINTIFF
$EFENDANT
%DELNORÀ3!!
3UPERINTENDENCIAÀ.ACIONALÀDEÀ
#OURT
#ASE)DENTI—CATION
#OURT
!DMINISTRACI×NÀ4RIBUTARIAÀ35.!4
3UPREMEÀ#OURTÀ&IRSTÀ2OOMÀ3PECIALIZEDÀ
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ0LAINTIFFÀREQUESTEDÀFROMÀTHEÀDEFENDANTSÀ
#ASE)DENTI—CATION
INÀ!DMINISTRATIVEÀ0ROCEDURES
#ASEÀ—LEÀ
MANDATORYÀFUL—LLMENTÀOFÀTHEÀSOCALLEDÀ"IDDINGÀ#ONTRACTŽÀCALLEDÀBYÀ
#ELTAÀANDÀINÀWHICHÀTHEÀLATTERÀ4ERMINALÀ-ARÒTIMOÀ0UERTOÀ0ATACHEÀ3!À
ANDÀ0UNTAÀDEÀ,OBOSÀ3!ÀPARTICIPATEDÀÀ4HEÀPLAINTIFFÀARGUESÀTHATÀTHEÀ
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ,EGALÀPROCEDUREÀREQUESTINGÀPARTIALÀ
CONTRACTÀWASÀNOTÀFUL—LLEDÀÀ!SÀAÀRESULTÀTHEÀPLAINTIFFÀASKEDÀTHEÀCOURTÀ
ANNULMENTÀOFÀ2ESOLUTIONÀÀANDÀRECOGNITIONÀOFÀTHEÀLEGALITYÀ
TOÀANNULÀTHEÀACTÀTHROUGHÀWHICHÀALLÀTHEÀOFFERSÀMADEÀTOÀ#ELTAÀINÀTHEÀ
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
BIDDINGÀFORÀ0ATACHEÀHARBORÀWEREÀREJECTEDÀTHEÀNULLI—CATIONÀOFÀTHEÀ
0ROMISEÀ#ONTRACTÀANDÀTHEÀ3ALESÀ!GREEMENTÀDATEDÀ.OVEMBERÀÀ
ÀENTEREDÀINTOÀBYÀ#ELTAÀANDÀÀASÀWOULDBEÀSELLERSÀANDÀ4ERMINALÀ
-ARÒTIMOÀ0UERTOÀ0ATACHEÀ3!ÀASÀWOULDBEÀBUYERÀANDÀLASTLYÀTHATÀ
0LAINTIFF
$EFENDANT
#OURT
#ASE)DENTI—CATION
3OCIEDADÀ0UNTAÀDEÀ,OBOSÀ3!
%NDESAÀ#ELTAÀANDÀTHEÀ4REASURYÀOFÀ#HILE
THÀ#IVILÀ#OURTÀOFÀ3ANTIAGO
THEÀCOURTÀDECLARESÀTHATÀTHEÀWILLÀMANIFESTEDÀBYÀTHEÀBIDDERSÀANDÀ#ELTAÀ
INÀTHEÀ0ROMISEÀ#ONTRACTÀANDÀTHEÀ3ALESÀ!GREEMENTÀDATEDÀ.OVEMBERÀ
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ4HEÀPLAINTIFFÀDEMANDSÀABSOLUTEÀANNULMENTÀ
ÀÀENTEREDÀINTOÀWITHÀ4ERMINALÀ-ARÒTIMOÀ0UERTOÀ0ATACHEÀ3!À
OFÀANYÀASSIGNMENTÀANDÀTRANSFERÀORÀOFÀANYÀOTHERÀLEGALÀTRANSACTIONÀBYÀTOÀ
WASÀAÀTACITÀACCEPTANCEÀOFÀTHEÀOFFERÀMADEÀBYÀ0UNTAÀDEÀ,OBOSÀ3!ÀINÀ
#ELTAÀREGARDINGÀREALÀESTATEÀFORMINGÀTHEÀMARITIMEÀLEASEÀGRANTEDÀTOÀINÀ
THEÀBIDDINGÀFORÀ0ATACHEÀHARBORÀ—LEDÀEXCEPTIONSÀANDÀDEFENSESÀÀ4HEÀ
THEÀ0UNTAÀ0ATACHEÀAREAÀ&IRSTÀ2EGIONÀANDÀTHEÀDECLARATIONÀOFÀEXPIRATIONÀ
COURTÀISSUEDÀRULINGÀBANNINGÀANYÀCONTRACTÀONÀ0ATACHEÀHARBOR
OFÀTHATÀMARITIMEÀLEASEÀBYÀTHEÀ#OURTÀÀ—LEDÀADEQUATEÀEXCEPTIONSÀANDÀ
DEFENSESÀÀ#OURTÀISSUEDÀRULINGÀBANNINGÀANYÀCONTRACTÀONÀTHEÀMARITIMEÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ4HEÀSENTENCEÀREJECTEDÀTHEÀDEMANDÀÀ!PPEALÀ—LEDÀ
LEASEÀGRANTEDÀTOÀANDÀONÀTHEÀREALÀESTATEÀMAKINGÀITÀUPÀWHICHÀISÀSTILLÀ
BYÀTHEÀPLAINTIFFÀISÀPENDINGÀATÀTHEÀ3ANTIAGOÀ#OURTÀOFÀ!PPEALÀÀ4HEÀ
INÀFORCE
PREVENTIVEÀACTIONÀPROHIBITINGÀACTIONSÀORÀCONTRACTSÀONÀ0UERTOÀ0ATACHEÀ
ISÀEFFECTIVE
0ROCESSÀSTATUSÀ4HEÀPARTIESÀWEREÀSUMMONEDÀFORÀTHEÀSENTENCE
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
0LAINTIFF
$EFENDANT
3OCIEDADÀ0UNTAÀDEÀ,OBOSÀ3!
4REASURYÀOFÀ#HILEÀ%NDESAÀISÀTHIRDÀ
0LAINTIFF
$EFENDANT
#OURT
#ASE)DENTI—CATION
PARTYÀINVOLVED
STÀ#IVILÀ#OURTÀOFÀ3ANTIAGO
-ARÒAÀ%LENAÀ4ERESAÀ3OLAÀ2UEDI
%NDESAÀ-INISTERÀOFÀ%CONOMYÀANDÀ
3UPERINTENDENTÀOFÀ%LECTRICITYÀANDÀ
#OURT
#ASE)DENTI—CATION
&UELS
3ANTAÀ"ARBARAÀ#OURTÀOFÀ&IRSTÀ)NSTANCE
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ4HEÀPLAINTIFFÀDEMANDEDÀANNULMENTÀOFÀ
3UPREMEÀ$ECREEÀÀOFÀÀISSUEDÀBYÀTHEÀ-INISTRYÀOFÀ$EFENSEÀ
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ4HEÀDEMANDÀISÀTOÀCHANGEÀTHEÀEASEMENTÀ
.AVYÀ$EPARTMENTÀONÀTHEÀGROUNDSÀTHATÀTHEÀSAIDÀ$ECREEÀWASÀISSUEDÀINÀ
REGIMEÀFORÀEXPROPRIATIONÀANDÀPAYMENTÀFORÀAÀLARGERÀ˜OODEDÀSURFACEÀÀ
CONTRADICTIONÀTOÀTHEÀLEGALÀPROVISIONSÀREGARDINGÀITSÀISSUANCEÀÀ!CCORDINGÀ
2EGARDINGÀSUBSIDYÀREASSESSMENTÀOFÀTHEÀINDEMNITYÀAMOUNTÀPAIDÀFORÀ
TOÀTHISÀ$ECREEÀTHEÀEXPANSIONÀOFÀTHEÀMARITIMEÀLEASEÀWASÀEXTENDEDÀFORÀ
THEÀEASEMENTÀISÀDEMANDED
THEÀLOADINGÀOFÀSALTÀTHROUGHÀ0ATACHEÀHARBORÀINÀTHEÀ&IRSTÀ2EGIONÀÀ%NDESAÀ
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
ENTEREDÀTHEÀLAWSUITÀASÀTHIRDÀPARTYÀINÀFAVORÀOFÀTHEÀ#HILEANÀ4REASURYÀÀ
%NDESAÀ—LEDÀTHEÀADEQUATEÀEXCEPTIONSÀANDÀDEFENSESÀÀ#OURTÀISSUEDÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ3UMMONSÀTOOKÀPLACEÀANDÀTHEÀPLAINTIFFSÀÀANDÀTHEÀ
RULINGÀSUSPENDINGÀANYÀEFFECTÀOFÀ3UPREMEÀ$ECREEÀÀOFÀÀWHICHÀ
4REASURYÀALLEGEDÀTHEÀ#OURTÀTOÀBEÀINCOMPETENTÀÀ4HEÀ#OURTÀORDEREDÀ
ISÀSTILLÀINÀFORCE
SUSPENSIONÀOFÀTHEÀPROCEEDINGSÀANDÀACCEPTEDÀTHEÀINCIDENTÀONÀTRIALÀÀ4HEÀ
4REASURYÀ—LEDÀPETITIONSÀANDÀWASÀGRANTEDÀAPPEALÀREGARDINGÀTHEÀREFUNDÀÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ4HEÀEVIDENCEÀTERMÀHASÀEXPIREDÀANDÀTHEÀPARTIESÀAREÀ
4OÀTHISÀDATEÀDEDUCTEDÀINCIDENTSÀAREÀPENDINGÀFORÀRULING
WAITINGÀTOÀBEÀSUMMONEDÀFORÀSENTENCEÀÀ2EGARDINGÀTHEÀPREVENTIVEÀ
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
ACTIONSÀSUSPENDINGÀANYÀAPPLICATIONÀOFÀ3UPREMEÀ$ECREEÀÀOFÀÀ
OFÀTHEÀ.AVYÀ$EPARTMENTÀRULINGÀONÀTHEÀAPPEALÀAGAINSTÀTHEÀRESOLUTIONÀ
THATÀPREVENTEDÀITSÀANNUALLYÀISÀPENDING
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
0LAINTIFF
$EFENDANT
*AIMEÀ!RRIETAÀ#ORREAÀANDÀOTHERS
4REASURYÀOFÀ#HILEÀ'ENERALÀ$IRECTIONÀOFÀ
#OURT
#ASE)DENTI—CATION
7ATERÀANDÀ3!
&IRSTÀ#IVILÀ#OURTÀOFÀ6ALDIVIA
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ4HEÀANNULMENTÀBYÀOPERATIONÀOFÀPUBLICÀLAWÀISÀ
REQUESTEDÀOFÀTHEÀRESOLUTIONÀ.`ÀOFÀ-ARCHÀÀÀISSUEDÀBYÀTHEÀ
'ENERALÀ$IRECTIONÀOFÀ7ATERÀWHICHÀCONSTITUTESÀINÀFAVOURÀOFÀAÀRIGHTÀTOÀ
05
enersis
198 / 199
USEÀWATERÀTOÀCARRYÀOUTÀTHEÀ.ELTUMEÀ0OWERÀ0LANTÀPROJECTÀWITHÀPAYMENTÀ
DAMAGESÀSUPPOSEDLYÀCAUSEDÀTOÀTHEMÀNAMELYÀTHEÀFACTÀTHATÀTHEIRÀ
OFÀDAMAGESÀÀ!SÀSECONDARYÀLAWSUITÀPLAINTIFFSÀREQUESTÀPAYMENTÀOFÀ
PROPERTIESÀNOÀLONGERÀAREÀLOCATEDÀONÀTHEÀSHORESÀOFÀ,AKEÀ0IREHUEICOÀ
DAMAGESÀSUPPOSEDLYÀCAUSEDÀTOÀTHEMÀNAMELYÀTHEÀFACTÀTHATÀTHEIRÀ
ANDÀTHEÀDETERIORATIONÀOFÀTHEIRÀVALUE
PROPERTIESÀNOÀLONGERÀAREÀLOCATEDÀONÀTHEÀSHORESÀOFÀ,AKEÀ0IREHUEICOÀ
ANDÀTHEÀDETERIORATIONÀOFÀTHEIRÀVALUEÀÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ4HEÀCOMPLAINTÀANDÀTHEÀANSWERÀHAVEÀBEENÀ—LEDÀANDÀ
THEÀPARTIESÀAREÀNOWÀWAITINGÀFORÀTHEÀCOURTÀTOÀCALLÀONÀTHEMÀTOÀTHEÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ4HEÀEXCEPTIONÀOFÀINCOMPETENCEÀALLEGEDÀBYÀHAVINGÀBEENÀ
RECONCILIATIONÀAUDIENCE
ACCEPTEDÀTHEÀCASEÀWASÀALLOCATEDÀTOÀTHEÀ.INTHÀ#IVILÀ#OURTÀOFÀ3ANTIAGOÀ
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
HASÀNOTÀBEENÀNOTI—EDÀTOÀDATEÀOFÀTHEÀLAWSUITÀ—LED
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
0LAINTIFF
$EFENDANT
)NVERSIONESÀ-$À,TDAÀANDÀOTHERS
4REASURYÀOFÀ#HILEÀ'ENERALÀ$IRECTIONÀOFÀ
#OURT
#ASE)DENTI—CATION
7ATERÀANDÀ3!
THÀ#IVILÀ#OURTÀOFÀ3ANTIAGO
0LAINTIFF
$EFENDANT
#OURT
#ASE)DENTI—CATION
%NDESAÀ0ANGUEÀ3!ÀANDÀ0EHUENCHEÀ3!
4REASURYÀOFÀ#HILE
.INTHÀ#IVILÀ#OURTÀOFÀ3ANTIAGO
/RIGINÀÀ-ATTERÀ4HEÀANNULMENTÀBYÀOPERATIONÀOFÀPUBLICÀLAWÀISÀREQUESTEDÀ
OFÀMINISTERIALÀRESOLUTIONÀ.`ÀDATEDÀ*UNEÀÀÀISSUEDÀBYÀTHEÀ
-INISTERÀOFÀ%CONOMYÀ)NCENTIVEÀANDÀ2ECONSTRUCTIONÀINÀWHICHÀTHEÀLATTERÀ
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ4HEÀANNULMENTÀBYÀOPERATIONÀOFÀPUBLICÀLAWÀISÀ
AUTHORITYÀPRONOUNCESÀONÀANÀISSUEÀTHATÀWASÀORIGINALLYÀNOTÀCONTENTIOUSÀ
REQUESTEDÀOFÀTHEÀRESOLUTIONÀ.`ÀOFÀ-ARCHÀÀÀISSUEDÀBYÀTHEÀ
THATÀOFÀINSTRUCTINGÀ#$%#3)#ÀTOÀDETERMINEÀTHEÀTIMESÀOFÀDAYÀWITHÀTHEÀ
'ENERALÀ$IRECTIONÀOFÀ7ATERÀWHICHÀCONSTITUTESÀINÀFAVOURÀOFÀAÀRIGHTÀTOÀ
HIGHESTÀPROBABILITYÀOFÀLOSSÀOFÀELECTRICÀCURRENT
USEÀWATERÀTOÀCARRYÀOUTÀTHEÀ.ELTUMEÀ0OWERÀ0LANTÀPROJECTÀWITHÀPAYMENTÀ
OFÀDAMAGESÀÀ!SÀSECONDARYÀLAWSUITÀPLAINTIFFSÀREQUESTÀPAYMENTÀOFÀ
0ROCESSÀSTATUSÀÀ7AITINGÀFORÀTHEÀCOURTÀTOÀSUMMONÀTHEÀPARTIESÀTOÀHEARÀ
DAMAGESÀSUPPOSEDLYÀCAUSEDÀTOÀTHEMÀNAMELYÀTHEÀFACTÀTHATÀTHEIRÀ
THEÀJUDGEMENTÀÀ
PROPERTIESÀNOÀLONGERÀAREÀLOCATEDÀONÀTHEÀSHORESÀOFÀ,AKEÀ0IREHUEICOÀ
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
ANDÀTHEÀDETERIORATIONÀOFÀTHEIRÀVALUE
0LAINTIFF
,UISÀ$ANÜSÀ#OVIANÀANDÀOTHERÀ—FTEENÀ
$EFENDANT
#OURT
#ASE)DENTI—CATION
PEOPLE
%NDESAÀANDÀ0ANGUEÀ3!
3ANTAÀ"ÇRBARAÀLOWERÀCOURT
0ROCESSÀSTATUSÀ'OVERNMENTÀGAVEÀUPÀITSÀREQUESTÀFORÀAÀDECLARATIONÀOFÀTHEÀ
COURTSÀINCOMPETENCEÀÀ4HEÀ$EFENDANTSÀREQUESTEDÀTHEÀPROCEEDINGSÀTOÀ
BEÀCOMBINEDÀINTOÀONEÀCASEÀPURSUEDÀINÀTHEÀTHÀ#IVILÀ#OURTÀOFÀ3ANTIAGOÀ
*ORDANÀANDÀOTHERSÀWITHÀTHEÀ'OVERNMENTÀANDÀOTHERSŽÀNUMBERÀ
ÀÀ4HISÀREQUESTÀISÀCURRENTLYÀAWAITINGÀRESOLUTIONÀÀ#OURTÀISSUEDÀRULINGÀ
BANNINGÀANYÀCONTRACTÀONSÀWATERÀRIGHTSÀÀ
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
0LAINTIFF
*OSÎÀ-ANUELÀ*ORDÇNÀ"ARAHONAÀANDÀ
$EFENDANT
OTHERS
4REASURYÀOFÀ#HILEÀ'ENERALÀ$IRECTIONÀOFÀ
#OURT
#ASE)DENTI—CATION
7ATERÀANDÀ3!
THÀ#IVILÀ#OURTÀOFÀ3ANTIAGO
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ!ÀLAWSUITÀWASÀ—LEDÀCALLINGÀONÀTHEÀCOURTÀTOÀ
DECLAREÀTHATÀOVERÀ&UNDOÀ2ALCOÀ2ALCOÀ2ANCHÀTHEREÀISÀAÀCOMMONWEALTHÀ
OFÀWHICHÀPLAINTIFFSÀANDÀDEFENDANTSÀAREÀMEMBERSÀANDÀONÀWHICHÀTHEYÀ
ALLÀHAVEÀCOOWNERSÀRIGHTS
0ROCESSÀSTATUSÀ#OURTÀACCEPTEDÀPLAINTIFFSÀPETITIONÀTHATÀ0ANGUEÀANDÀBEÀ
RESPONSIBLEÀFORÀNOTIFYINGÀTHEÀLAWSUITÀTOÀTHEÀOTHERÀINTERESTEDÀPARTIESÀAÀ
COURTÀRESOLUTIONÀAGAINSTÀWHICHÀTHEÀDEFENDANTSÀ—LEDÀRECOURSES
!MOUNTÀINVOLVEDÀ5NDETERMINABLE
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ4HEÀANNULMENTÀBYÀOPERATIONÀOFÀPUBLICÀLAWÀISÀ
REQUESTEDÀOFÀTHEÀRESOLUTIONÀ.`ÀOFÀ-ARCHÀÀÀISSUEDÀBYÀTHEÀ
'ENERALÀ$IRECTIONÀOFÀ7ATERÀWHICHÀCONSTITUTESÀINÀFAVOURÀOFÀAÀRIGHTÀTOÀ
USEÀWATERÀTOÀCARRYÀOUTÀTHEÀ.ELTUMEÀ0OWERÀ0LANTÀPROJECTÀWITHÀPAYMENTÀ
OFÀDAMAGESÀÀ!SÀSECONDARYÀLAWSUITÀPLAINTIFFSÀREQUESTÀPAYMENTÀOFÀ
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
Compañía Eléctrica de Tarapacá S.A. (CELTA)
0LAINTIFF
$EFENDANT
3OCIEDADÀ0UNTAÀDEÀ,OBOSÀ3!
%NDESAÀ#ELTAÀ-INERAÀ0UERTOÀ
0LAINTIFF
$EFENDANT
#OURT
#OURT
#ASE)DENTI—CATION
0ATACHEÀ3!À3EAÀ4ERMINAL
%IGHTHÀ#IVILÀ#OURTÀOFÀ3ANTIAGO
-ORGAN
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ4HEÀLEGALÀACTIONÀRESULTEDÀFROMÀDIFFERENCESÀ
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ4HEÀPLAINTIFFÀDEMANDEDÀTHEÀDEFENDANTSÀBEÀ
ORDEREDÀTOÀMANDATORILYÀFUL—LLÀTHEÀSOCALLEDÀ"IDDINGÀ#ONTRACTŽÀCALLEDÀ
BYÀ#ELTAÀANDÀINÀWHICHÀTHEÀLATTERÀÀ4ERMINALÀ-ARÒTIMOÀ0UERTOÀ0ATACHEÀ
3!ÀANDÀ0UNTAÀDEÀ,OBOSÀ3!ÀPARTICIPATEDÀÀ4HEÀPLAINTIFFÀARGUESÀTHATÀ
THEÀCONTRACTÀWASÀNOTÀFUL—LLEDÀÀ!SÀAÀRESULTÀTHEÀPLAINTIFFÀASKEDÀTHEÀ
COURTÀTOÀANNULÀTHEÀACTÀTHROUGHÀWHICHÀALLÀTHEÀOFFERSÀMADEÀTOÀ#ELTAÀ
INÀTHEÀBIDDINGÀFORÀ0ATACHEÀHARBORÀWEREÀREJECTEDÀTHEÀNULLI—CATIONÀOFÀ
THEÀ0ROMISEÀ#ONTRACTÀANDÀTHEÀ3ALESÀ!GREEMENTÀDATEDÀ.OVEMBERÀÀ
ÀENTEREDÀINTOÀBYÀ#ELTAÀANDÀÀASÀWOULDBEÀSELLERSÀANDÀ4ERMINALÀ
-ARÒTIMOÀ0UERTOÀ0ATACHEÀ3!ÀASÀWOULDBEÀBUYERÀANDÀLASTLYÀTHATÀ
#ELTA
%MPRESAÀ#ONSTRUCTORAÀ"EL—À3!
!RBITRATIONÀ#OURTÀ2AÜLÀ6ARELAÀ
REGARDINGÀCONSTRUCTIONÀOFÀTHEÀ0UERTOÀ0ATACHEÀDOCKÀWHOSEÀCONCRETEÀ
ISÀCONTAMINATEDÀWITHÀCHLORIDE
0ROCESSÀSTATUSÀ3UMMONSÀTOOKÀPLACEÀANDÀPROCEEDINGSÀWEREÀLODGEDÀÀ
4HEÀPETITIONÀHASÀNOTÀBEENÀ—LEDÀYET
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
Pangue S.A.
0LAINTIFF
$EFENDANT
#OURT
#ASE)DENTI—CATION
%NDESAÀ0ANGUEÀ3!ÀANDÀ0EHUENCHEÀ3!
4REASURYÀOFÀ#HILE
.INTHÀ#IVILÀ#OURTÀOFÀ3ANTIAGO
THEÀCOURTÀDECLARESÀTHATÀTHEÀWILLÀMANIFESTEDÀBYÀTHEÀBIDDERSÀANDÀ#ELTAÀ
INÀTHEÀ0ROMISEÀ#ONTRACTÀANDÀTHEÀ3ALESÀ!GREEMENTÀDATEDÀ.OVEMBERÀ
/RIGINÀÀ-ATTERÀ4HEÀANNULMENTÀBYÀOPERATIONÀOFÀPUBLICÀLAWÀISÀREQUESTEDÀ
ÀÀENTEREDÀINTOÀWITHÀ4ERMINALÀ-ARÒTIMOÀ0UERTOÀ0ATACHEÀ3!À
OFÀMINISTERIALÀRESOLUTIONÀ.`ÀDATEDÀ*UNEÀÀÀISSUEDÀBYÀTHEÀ
WASÀAÀTACITÀACCEPTANCEÀOFÀTHEÀOFFERÀMADEÀBYÀ0UNTAÀDEÀ,OBOSÀ3!ÀINÀ
-INISTERÀOFÀ%CONOMYÀ)NCENTIVEÀANDÀ2ECONSTRUCTIONÀINÀWHICHÀTHEÀLATTERÀ
THEÀBIDDINGÀFORÀ0ATACHEÀHARBORÀ—LEDÀEXCEPTIONSÀANDÀDEFENSESÀÀ4HEÀ
AUTHORITYÀPRONOUNCESÀONÀANÀISSUEÀTHATÀWASÀORIGINALLYÀNOTÀCONTENTIOUSÀ
COURTÀISSUEDÀRULINGÀBANNINGÀANYÀCONTRACTÀONÀ0ATACHEÀHARBOR
THATÀOFÀINSTRUCTINGÀ#$%#3)#ÀTOÀDETERMINEÀTHEÀTIMESÀOFÀDAYÀWITHÀTHEÀ
HIGHESTÀPROBABILITYÀOFÀLOSSÀOFÀELECTRICÀCURRENT
0ROCESSÀSTATUSÀ3ENTENCEÀREJECTEDÀTHEÀDEMANDÀÀ*URISDICTIONÀONÀTHEÀ
APPEALÀ—LEDÀBYÀTHEÀPLAINTIFFÀTOÀTHEÀ3ANTIAGOÀ#OURTÀOFÀ!PPEALÀPENDINGÀÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ7AITINGÀFORÀTHEÀCOURTÀTOÀSUMMONÀTHEÀPARTIESÀTOÀHEARÀ
4HEÀPREVENTIVEÀACTIONÀPROHIBITINGÀENTERINGÀINTOÀACTIONSÀORÀCONTRACTSÀ
THEÀJUDGEMENTÀ
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
ONÀ0UERTOÀ0ATACHEÀCONTINUESÀINÀEFFECT
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
0LAINTIFF
$EFENDANT
3OCIEDADÀ0UNTAÀDEÀ,OBOSÀ3!
%NDESAÀ#ELTAÀANDÀTHEÀ4REASURYÀOFÀ
#OURT
#ASE)DENTI—CATION
#HILE
THÀ#IVILÀ#OURTÀOFÀ3ANTIAGO
0LAINTIFF
,UISÀ$ANÜSÀ#OVIANÀANDÀOTHERÀFIFTEENÀ
$EFENDANT
#OURT
#ASE)DENTI—CATION
PEOPLE
%NDESAÀANDÀ0ANGUEÀ3!
3ANTAÀ"ÇRBARAÀLOWERÀCOURT
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ!ÀLAWSUITÀWASÀ—LEDÀCALLINGÀONÀTHEÀCOURTÀTOÀ
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ4HEÀPLAINTIFFÀDEMANDSÀABSOLUTEÀANNULMENTÀ
DECLAREÀTHATÀOVERÀ&UNDOÀ2ALCOÀ2ALCOÀ2ANCHÀTHEREÀISÀAÀCOMMONWEALTHÀ
OFÀASSIGNMENTÀANDÀTRANSFERÀOFÀANYÀOTHERÀLEGALÀTRANSACTIONÀBYÀTOÀ#ELTAÀ
OFÀWHICHÀPLAINTIFFSÀANDÀDEFENDANTSÀAREÀMEMBERSÀANDÀONÀWHICHÀTHEYÀ
REGARDINGÀREALÀESTATEÀFORMINGÀTHEÀMARITIMEÀLEASEÀGRANTEDÀTOÀINÀTHEÀ
ALLÀHAVEÀCOOWNERSÀRIGHTS
0UNTAÀ0ATACHEÀAREAÀ&IRSTÀ2EGIONÀANDÀITSÀDECLARATIONÀOFÀEXPIRATIONÀ
BYÀTHEÀ#OURT
0ROCESSÀSTATUSÀ#OURTÀACCEPTEDÀPLAINTIFFSÀPETITIONÀTHATÀ0ANGUEÀANDÀBEÀ
RESPONSIBLEÀFORÀNOTIFYINGÀTHEÀLAWSUITÀTOÀTHEÀOTHERÀINTERESTEDÀPARTIESÀAÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ4HEÀPARTIESÀWEREÀSUMMONEDÀFORÀSENTENCE
COURTÀRESOLUTIONÀAGAINSTÀWHICHÀTHEÀDEFENDANTSÀ—LEDÀRECOURSES
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
!MOUNTÀINVOLVEDÀ5NDETERMINABLE
05
enersis
200 / 201
Pehuenche S.A.
Emgesa S.A.
0LAINTIFF
%NDESAÀ0ANGUEÀ3!ÀANDÀ
$EFENDANT
#OURT
#ASE)DENTI—CATION
0EHUENCHEÀÀ3!
4REASURYÀOFÀ#HILE
.INTHÀ#IVILÀ#OURTÀOFÀ3ANTIAGO
/RIGINÀÀ-ATTERÀ4HEÀANNULMENTÀBYÀOPERATIONÀOFÀPUBLICÀLAWÀISÀREQUESTEDÀ
0LAINTIFF
/RLANDOÀ%NRIQUEÀ'UAQUETAÀANDÀ
$EFENDANT
)NHABITANTSÀOFÀ3IBATÎ
%MGESAÀ3!À%30ÀÀ%MPRESAÀDEÀ%NERGÒAÀ
DEÀ"OGOTÇÀ3!À%30À%%"À
#ORPORACI×NÀ!UT×NOMAÀ
#OURT
2EGIONALÀÀÀÀ#!2À
!DMINISTRATIVEÀ#OURTÀOFÀ#UNDINAMARCAÀ
#ASE)DENTI—CATION
À&IRSTÀ3ECTION
#LASSÀ!CTION
OFÀMINISTERIALÀRESOLUTIONÀ.`ÀDATEDÀ*UNEÀÀÀISSUEDÀBYÀTHEÀ
-INISTERÀOFÀ%CONOMYÀ)NCENTIVEÀANDÀ2ECONSTRUCTIONÀINÀWHICHÀTHEÀLATTERÀ
AUTHORITYÀPRONOUNCESÀONÀANÀISSUEÀTHATÀWASÀORIGINALLYÀNOTÀCONTENTIOUSÀ
THATÀOFÀINSTRUCTINGÀ#$%#3)#ÀTOÀDETERMINEÀTHEÀTIMESÀOFÀDAYÀWITHÀTHEÀ
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ4HEÀCLAIMÀWASÀ—LEDÀSOÀTHATÀTHEÀ%NTITIESÀAREÀ
HIGHESTÀPROBABILITYÀOFÀLOSSÀOFÀELECTRICÀCURRENT
SEVERALLYÀLIABLEÀFORÀTHEÀDAMAGEÀCAUSEDÀBYÀTHEÀPOLLUTIONÀINÀ%LÀ-UÖAÀ
DAMÀASÀAÀRESULTÀOFÀTHEÀPUMPINGÀOFÀPOLLUTEDÀWATERSÀINÀTHEÀRIVERÀ"OGOTÇÀ
0ROCESSÀSTATUSÀÀ7AITINGÀFORÀTHEÀCOURTÀTOÀSUMMONÀTHEÀPARTIESÀTOÀHEARÀ
BYÀ%MGESAÀ3!À%30
THEÀJUDGEMENTÀÀ
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
0ROCESSÀSTATUSÀ/NÀ*ANUARYÀÀÀTHEÀ&IRSTÀ3ECTIONÀOFÀTHEÀ
!DMINISTRATIVEÀ#OURTÀOFÀ#UNDINAMARCAÀSENTÀTHEÀ—LEÀTOÀTHEÀFOURTHÀ
Central Hidroeléctrica de Betania S.A.
SECTIONÀSOÀTHATÀTHEÀLATTERÀMAKESÀAÀDECISIONÀONÀTHEÀPETITIONÀ—LEDÀBYÀ
0LAINTIFF
$EFENDANT
&ARIELÀ3ANÀ*UAN
#ENTRALÀ(IDROELÎCTRICAÀDEÀ"ETANIAÀ3!À
#ORPORACI×NÀ!UT×NOMAÀ2EGIONALÀDEÀ#UNDINAMARCAÀÀ#!2ÀÀÀÀ
%30
THÀANDÀTHÀ#IVILÀ#OURTSÀOFÀ.EIVAÀ#IRCUIT
#LASSÀACTIONÀMOTIVATEDÀBYÀTHEÀIMPACTÀ
)NÀREGARDÀTOÀTHEÀACTIONSÀBYÀTHEÀ#OUNCILÀOFÀ3TATEÀTHROUGHÀANÀACTIONÀ
#OURT
#ASE)DENTI—CATION
THATÀTHEÀCONSTRUCTIONÀOFÀTHEÀDAMÀWILLÀ
THEÀAFOREMENTIONEDÀDECISIONÀTHEÀPROOFÀREQUESTEDÀBYÀ%MGESAÀISÀ
HAVEÀONÀTHEÀECONOMYÀOFÀTHEÀREGION
PROVIDEDÀANDÀTHEÀDECISIONÀOFÀDISCLAIMINGÀTHEÀINTERROGATIONÀOFÀTHEÀ
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ#ONSTRUCTIONÀOFÀSYSTEMÀTHATÀWOULDÀALLOWÀ
TRANSITÀOFÀ—SHÀATÀMATINGÀSEASON
+EEPINGÀWATERÀATÀEQUITATIVEÀLEVELÀANDÀORDERINGÀ#ENTRALÀ(IDROELÎCTRICAÀ
DEÀ"ETANIAÀ3!ÀTOÀCONDUCTÀCOMPENSATORYÀDEVELOPMENTÀPROJECTSÀSUCHÀ
ASÀAÀ—SHÀPROCESSORÀANDÀPACKING
DATEDÀ&EBRUARYÀÀÀTHEÀ#OUNCILÀOFÀ3TATEÀANNULLEDÀTHEÀAPPEALÀ
—LEDÀBYÀ%MGESAÀAGAINSTÀTHEÀPROOFÀACTIONÀDATEDÀ-AYÀÀÀINÀ
ÀPLAINTIFFSÀTHEÀJUDICIALÀINSPECTIONÀOFÀTHEÀPLAINTIFFSÀANDÀTHEÀ#ITYÀ
(ALLÀOFÀ3IBATÎÀANDÀTHEÀDISPLAYÀOFÀDOCUMENTSÀWASÀMAINTAINEDÀASÀITÀ
CONSIDEREDÀTHATÀTHROUGHÀTHEÀREPORTÀBYÀAÀMEDICALÀENVIRONMENTALÀ
REALÀESTATEÀAPPRAISERÀANDÀCALCULATORÀEXPERTÀALLÀTHEÀMATTERSÀTHATÀTHEÀ
PARTIESÀDESIREÀTOÀPROVEÀCONSIDERINGÀTHEÀMOSTÀSUITABLEÀANDÀCONVENIENTÀ
EXPERTÀPROOFÀTOÀCLARIFYÀTHEÀCLAIMÀEVENTS
!MOUNTÀ53
0ROCESSÀSTATUSÀTHÀCOURTÀSCHEDULEDÀNEWÀHEARINGÀFORÀ*ANUARYÀÀ
À)NÀTHEÀTHÀCOURTÀTHEÀPROCEDUREÀSCHEDULEDÀFORÀ*UNEÀÀÀDIDÀNOTÀ
OCCURÀÀ4HEÀJUDGEÀDECLAREDÀHIMSELFÀTOÀBEÀINCOMPETENTÀANDÀANDÀONÀ*UNEÀ
ÀTHEÀFOLDERÀWASÀSENTÀTOÀTHEÀ!DMINISTRATIVEÀ$ISPUTESÀ#OURTÀWHICHÀALSOÀ
DECLAREDÀITSELFÀINCOMPETENTÀÀ!SÀAÀRESULTÀTHEÀCO˜ICTÀOFÀCOMPETENCEÀ
BETWEENÀTHEÀCOURTÀJUDGEÀANDÀTHEÀADMINISTRATIVEÀJUDGEÀMUSTÀBEÀ
SETTLEDÀBYÀTHEÀ*USTICEÀ3UPERIORÀ#OUNCILÀÀ4OÀDATEÀTHISÀCON˜ICTÀISÀYETÀ
TOÀBEÀSETTLED
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
0LAINTIFF
$EFENDANT
'USTAVOÀ-OYA
%MGESAÀ3!À%30À%MPRESAÀDEÀ%NERGÒAÀ
)NÀREGARDÀTOÀTHEÀACTIONSÀATÀTHEÀ#OUNCILÀOFÀ3TATEÀONÀ&EBRUARYÀÀTHEÀ
CLAIMÀOFÀREPLACEMENTÀ—LEDÀAGAINSTÀTHEÀACTIONÀTHATÀACCEPTEDÀTHEÀAPPEALÀ
DEÀ"OGOTÇÀ3!À%30ÀTHEÀ#APITALÀ$ISTRICTÀ
ONÀ&EBRUARYÀÀÀWASÀTRANSFERRED
OFÀ"OGOTÇÀ%MPRESAÀDEÀ!CUEDUCTOÀYÀ
!MOUNTÀINVOLVEDÀ5NDETERMINABLE
!LCANTARILLADOÀDEÀ"OGOTÇÀTHEÀ#ITYÀ
(ALLÀOFÀ3IBATÎÀANDÀOTHERÀPLANTSÀANDÀ
Edegel S.A.A.
GOVERNMENTÀAGENCIESÀTHATÀPRESUMABLYÀ
#OURT
"OGOTÇÀBYÀACTIONÀORÀOMISSION
!DMINISTRATIVEÀ#OURTÀOFÀ#UNDINAMARCAÀ
0LAINTIFF4AX
$EFENDANT4AXPAYER
4RIBUNAL
2OL)DENTI—CACI×N
#ASE)DENTI—CATION
À&OURTHÀ3ECTION
/RDINARYÀ!CTION
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ4AXÀ.OTEÀÀÀ3UPERVISIONÀ)NCOMEÀ
CONTRIBUTEÀTOÀTHEÀPOLLUTIONÀOFÀTHEÀRIVERÀ
3UNAT
%DEGEL
3UNAT
4AXÀÀ0RICE,EVELÀ2ESTATEMENTÀOFÀ&IXEDÀ!SSETSÀONÀACCOUNTÀOFÀTHEÀSPIN
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ4HEÀCLAIMÀWASÀ—LEDÀSOÀTHATÀTHEÀDEFENDANTÀ
OFFÀINÀ
%NTITIESÀBECOMEÀLIABLEÀFORÀTHEÀDAMAGEÀCAUSEDÀTOÀTHEÀENVIRONMENTÀASÀ
AÀRESULTÀOFÀTHEÀSTORAGEÀOFÀSEWAGEÀBYÀTHEÀENTITYÀINÀ%LÀ-UÖAÀDAMÀÀ4HISÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ/NÀ$ECEMBERÀÀÀTHEÀ3UNATÀINÀCONFORMITYÀWITHÀ
ACTIONÀWASÀACCUMULATEDÀWITHÀTHEÀACTIONSÀREGARDINGÀTHEÀ0OLLUTIONÀOFÀ
THEÀ4AXÀ#OURTÀ2ESOLUTIONÀÀNOTI—EDÀ%DEGELÀINÀREGARDÀTOÀ
THEÀRIVERÀ"OGOTÇ
)NTENDENCIAÀ2ESOLUTIONÀ.`ÀRESOLVINGÀÀ4OÀCORRECTÀ
)NTENDENCIAÀ2ESOLUTIONÀ.`ÀREGARDINGÀOBSERVATIONSÀFORÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ)NÀREGARDÀTOÀTHEÀACTIONSÀATÀTHEÀ!DMINISTRATIVEÀ#OURTÀ
DEPRECIATIONÀOFÀPROPERTYÀPLANTÀANDÀEQUIPMENTÀEXCHANGEÀDIFFERENCEÀ
OFÀ#UNDINAMARCAÀTHROUGHÀANÀACTIONÀDATEDÀ!UGUSTÀÀÀTHEÀ
FORÀLIABILITIESÀCORRESPONDINGÀTOÀ—XEDÀASSETSÀ—NESÀINÀ&INEÀ2ESOLUTIONSÀ
!DMINISTRATIVEÀ#OURTÀOFÀ#UNDINAMARCAÀDECIDEDÀNOTÀTOÀACCEPTÀTHEÀ
ÀÀÀANDÀ
OBJECTIONÀBYÀ#ORPORACI×NÀ!UT×NOMAÀ2EGIONALÀDEÀ#UNDINAMARCAÀÀ#!2À
ÀANDÀOFFSETÀWITHÀCREDITSÀCALCULATEDÀBECAUSEÀOFÀTHEÀRETURNÀ
ÀAGAINSTÀTHEÀJUDGEÀ.ELLYÀ6ILLAMIZARÀFROMÀ0EÖARANDAÀASÀITÀCONSIDERSÀ
REQUESTSÀ—LEDÀÀ4OÀCORRECTÀTHEÀ#ALCULATIONÀ2ESOLUTIONÀ
THATÀTHEÀ#OURTÀISÀNOTÀQUALI—EDÀFORÀTHATÀASÀTHEÀCOURTÀDECISIONÀDATEDÀ
ÀÀ4OÀCORRECTÀANDÀREQUIREÀDUEÀTOÀTHEÀACCEPTANCEÀBYÀTHEÀ
!UGUSTÀÀÀISÀAPPEALEDÀATÀTHEÀ#OUNCILÀOFÀ3TATEÀANDÀTHEREFOREÀ
3%!0ÀTHEÀTAXÀDEBTÀINÀ&INEÀ2ESOLUTIONÀÀÀ4OÀCORRECTÀ
ITÀINSTRUCTSÀTOÀSENDÀTHEÀPROCEEDINGÀTOÀTHEÀ#OUNCILÀSOÀTHATÀTHISÀAGENCYÀ
ANDÀCONTINUEÀWITHÀTHEÀUPDATEDÀCOLLECTIONÀOFÀ#ALCULATIONÀ2ESOLUTIONSÀ
RESOLVESÀITÀÀ/NÀTHEÀOTHERÀHANDÀONÀ$ECEMBERÀÀTHEÀ-ONITORINGÀ
ÀÀANDÀÀANDÀ&INEÀ
#OMMITTEEÀMETÀATÀ*UDGEÀ.ELLYÀ6ILLAMIZARSÀ/F—CEÀINÀORDERÀTOÀINFORMÀ
2ESOLUTIONÀÀÀÀÀANDÀ
HERÀABOUTÀTHEÀPROGRESSÀSTATUSÀÀ4HEÀMOSTÀSIGNI—CANTÀMATTERSÀAREÀASÀ
ÀÀ4HEÀAFOREMENTIONEDÀRESOLUTIONSÀRESTRAINÀTHEÀOBSERVATIONSÀ
FOLLOWS
INÀTWOÀPOINTSÀINTERESTÀDURINGÀTHEÀCONSTRUCTIONÀANDÀOTHERÀUNMEASUREDÀ
ITEMSÀÀ%DEGELÀHASÀAÀÀWORKINGÀDAYPERIODÀTOÀAPPEALÀTHEÀ)NTENDENCIAÀ
ÀÀ4HEÀ#!2ÀTHROUGHÀRESOLUTIONÀ.`ÀDATEDÀ.OVEMBERÀÀÀ
2ESOLUTIONÀNOTI—EDÀSOÀTHATÀITÀISÀTAKENÀTOÀTHEÀ4AXÀ#OURT
AUTHORIZEDÀTHEÀPERFORMANCEÀOFÀTHEÀPILOTÀTESTÀBYÀMEANSÀOFÀTHEÀUSEÀOFÀ
!MOUNTÀINVOLVEDÀ4HEÀTOTALÀAMOUNTÀOFÀTHEÀDEBTÀGRANTEDÀBYÀ3UNATÀ
THEÀHERBICIDEÀÀ4HEÀAPPLICATIONÀSCHEDULEÀWASÀALSOÀPRESENTED
INÀCALCULATIONÀANDÀ—NEÀRESOLUTIONSÀINCLUDINGÀCAPITALÀANDÀINTERESTÀ
ISÀ3ÀORÀITSÀEQUIVALENTÀ53
ÀÀ"EFOREÀTHEÀAPPLICATIONÀOFÀTHEÀ(ERBICIDEÀ%MGESAÀ'ROUPÀANDÀ
%MPRESAÀDEÀ%NERGÒAÀDEÀ"OGOTÇÀAREÀAWAITINGÀTHEÀOBSERVATIONSÀBYÀTHEÀ
3OCIALÀ0ROTECTIONÀANDÀ(EALTHÀ$EPARTMENTÀINÀREGARDÀTOÀTHEÀ(ERBICIDEÀ
APPLICATIONÀPROTOCOL
4HEÀ*UDGEÀSAIDÀTHATÀTHEÀPROGRESSÀSTATUSÀREPORTSÀPROVIDEDÀTOÀHERÀATÀHERÀ
OF—CEÀBYÀ%MGESAÀ'ROUPÀANDÀ%MPRESAÀDEÀ%NERGÒAÀDEÀ"OGOTÇÀWOULDÀ
BEÀREMITTEDÀTOÀTHEÀ#OUNCILÀOFÀ3TATEÀSOÀTHATÀTHEYÀAREÀAÀCOMPLIANCEÀ
PROOF
05
enersis
0LAINTIFF4AXÀ#REDITOR
$EFENDANT4AXPAYER
#OURT
#ASE)DENTI—CATION
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGS
3UNAT
%DEGEL
3UNAT
NN
4AXÀ.OTEÀÀÀ3UPERVISIONÀÀÀ
&ISCALÀ9EARÀ)NCOMEÀ4AX
0ROCESSÀSTATUSÀ/NÀ$ECEMBERÀÀÀTHEÀ3UNATÀNOTI—EDÀ%DEGELÀINÀ
REGARDÀTOÀ#ALCULATIONÀANDÀ&INEÀ2ESOLUTIONÀ.`ÀANDÀ
202 / 203
ÀFORÀWHICHÀITÀISÀNOTEDÀTOÀ%DEGELÀINÀREGARDÀTOÀTHEÀ
HIGHERÀPAYMENTÀTHATÀITÀSHOULDÀHAVEÀMADEÀONÀACCOUNTÀOFÀTHEÀÀ
)NCOMEÀ4AXÀÀ)NÀREGARDÀTOÀTHISÀTHEÀSUPERVISORSÀOFÀTHEÀ35.!4ÀHAVEÀ
SAIDÀTHATÀ%DEGELÀMADEÀOMISSIONSÀINÀREGARDÀTOÀUNSUPPORTEDÀEXPENSESÀ
0LAINTIFF
$EFENDANT
#OURT
#ASE)DENTI—CATION
(IDROELÎCTRICAÀ%LÀ#HOC×NÀ3!
!&)0À$')
.ATIONALÀ4AXÀ#OURT
)
CAUSEÀRELATIONSHIPÀPERÀDIEMÀALLOWANCESÀANDÀTRAVELÀTICKETSÀINÀSERVICEÀ
ASSIGNMENTÀFOREIGNÀEMPLOYEESÀCOLLATERALÀBOARDÀOFÀDIRECTORSÀ
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ/NÀ$ECEMBERÀÀÀ!&)0ÀNOTI—EDÀTHEÀ
EXPENSESÀEXECUTIVESÀLIFEÀINSURANCEÀPURCHASEÀOPTIONÀOFÀ/COÖAÀ0OWERÀ
#OMPANYÀINÀREGARDÀTOÀIÀTHEÀCALCULATIONÀOFÀTHEÀ6ALUEÀ!DDEDÀ4AXÀDEBITSÀ
'ENERATIONÀ3!SÀSHARESÀNONDISCOUNTABLEÀEXPENSESÀDISPOSALÀCOSTÀOFÀ
ANDÀCREDITSÀFORÀTHEÀYEARSÀBETWEENÀ$ECEMBERÀÀANDÀ*ULYÀÀIIÀTHEÀ
WRITEOFFÀOFÀASSETSÀUNSHOWNÀNONDISCOUNTABLEÀDEPRECIATIONÀRELATEDÀ
OBLIGATIONÀTOÀCOMPENSATEÀTHEÀAMOUNTSÀTOÀBEÀPAIDÀWITHÀTHEÀAMOUNTSÀ
TOÀTECHNICALÀSUPPORTÀSERVICESÀBYÀ'ENERANDESÀ0ERUÀ3!ÀDEPRECIATIONÀ
ONÀBEHALFÀANDÀIIIÀTHEÀOBLIGATIONÀTOÀPAYÀÀ!RGENTINEANÀ
EXCESSÀEXCHANGEÀDIFFERENCEÀANDÀ—NANCIALÀINTERESTÀDUEÀTOÀLOANSÀINÀ
PESOSÀONÀACCOUNTÀOFÀCOMPENSATIONÀINTERESTÀCALCULATEDÀATÀ$ECEMBERÀ
FOREIGNÀCURRENCYÀFORÀTHEÀREPURCHASEÀOFÀSHARES
ÀÀÀ!LSOÀ!&)0ÀDECIDEDÀTOÀIMPOSEÀ(IDROELÎCTRICAÀ%LÀ#HOC×NÀ3!À
AÀ—NEÀOFÀÀ!RGENTINEANÀPESOSÀONÀACCOUNTÀOFÀPRESUMEDÀ
%DEGELSÀEXTERNALÀCONSULTANTSÀAREÀEVALUATINGÀTHEÀ#LAIMÀTHATÀWILLÀBEÀ
DEFAULTÀOFÀ!RTICLEÀÀOFÀTHEÀ,AWÀÀÀ!&)0ÀCONSIDEREDÀASÀERRONEOUSÀ
—LEDÀTOÀREQUESTÀNULLI—CATIONÀOFÀTHEÀ#ALCULATIONÀ2ESOLUTIONSÀNOTI—EDÀÀ
THEÀTIMEÀWHENÀTHEÀ#OMPANYÀDETERMINEDÀTHEÀORIGINÀOFÀTHEÀTAXABLEÀ
4HEÀPERIODÀTOÀ—LEÀTHEÀCLAIMÀMATURESÀONÀ*ANUARYÀÀ
EVENTÀINÀSUCHÀPERIODSÀAPPLICABLEÀINÀTHATÀCASEÀINÀCONFORMITYÀWITHÀ
!MOUNTÀINVOLVEDÀ3ÀÀOFÀWHICHÀ3ÀÀ
!RTICLEÀÀOFÀTHEÀDEGREEÀOFÀTHEÀ6ALUEÀ!DDEDÀ4AXÀ,AWÀÀ/NÀ&EBRUARYÀ
CORRESPONDÀTOÀTHEÀ#ALCULATIONÀ2ESOLUTIONÀANDÀ3ÀÀ
ÀÀ(IDROELÎCTRICAÀ%LÀ#HOC×NÀ3!À—LEDÀANÀAPPEALÀATÀTHEÀ.ATIONALÀ
CORRESPONDÀTOÀTHEÀ&INEÀ2ESOLUTIONÀÀ4HEÀTOTALÀAMOUNTÀOFÀTHEÀDEBTÀ
4AXÀ#OURT
ISÀ53
0ROCESSÀSTATUSÀ4HEÀRESOLUTIONÀOFÀTHEÀ.ATIONALÀ4AXÀ#OURTÀTHATÀREVOKEDÀ
Hidroeléctrica El Chocón S.A.
THEÀCALCULATIONÀBYÀ!&)0ÀONÀITSÀOWNÀACCOUNTÀWASÀAPPEALEDÀBYÀ!&)0À
0LAINTIFF
(IDROELÎCTRICAÀ%LÀ#HOC×NÀ3!
ATÀTHEÀ.ATIONALÀ#OURTÀOFÀ!PPEALÀINÀTHEÀ#ONTENCIOSOÀ!DMINISTRATIVOÀ
$EFENDANT
!&)0À‹$')
&EDERAL
#OURT
.ATIONALÀ4AXÀ#OURT
!MOUNTÀINVOLVEDÀÀ!RGENTINEANÀPESOS
#ASE)DENTI—CATION
)
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ!&)0ÀINFORMEDÀTHEÀ#OMPANYÀABOUTÀTHEÀ
OBLIGATIONÀTOÀPAYÀÀ!RGENTINEANÀPESOSÀONÀACCOUNTÀOFÀ
PRO—TSWITHHOLDINGSÀTAXÀFORÀBENE—CIARIESÀABROADÀASÀITÀCONSIDERSÀTHATÀ
0LAINTIFF
$EFENDANT
#OURT
#ASE)DENTI—CATION
.EUQUÎNÀ0ROVINCE
(IDROELÎCTRICAÀ%LÀ#HOC×NÀ3!
.ATIONALÀ3UPREMEÀ#OURT
.À
THEÀ#OMPANYÀDIDÀNOTÀMAKEÀSUCHÀWITHHOLDINGSÀONÀACCOUNTÀOFÀCERTAINÀ
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ/NÀ*UNEÀÀÀTHEÀ#OMPANYÀWASÀNOTI—EDÀ
PAYMENTSÀMADEÀABROADÀDUEÀTOÀPROCEDURESÀTOÀOBTAINÀAÀBANKÀLOANÀ
INÀREGARDÀTOÀAÀCLAIMÀFORÀTHEÀINTERESTÀCOLLECTIONÀONÀACCOUNTÀOFÀROYALTIESÀ
PERFORMEDÀDURINGÀÀÀ4HEÀ#OMPANYÀDIDÀNOTÀMAKEÀSUCHÀWITHHOLDINGSÀ
PRESUMABLYÀCREDITEDÀAFTERÀTHEÀTERMÀ—LEDÀBYÀ.EUQUÎNÀ0ROVINCEÀATÀTHEÀ
ASÀITÀCONSIDEREDÀTHATÀTHEYÀWEREÀTAXFREEÀFOREIGNÀSOURCEÀPRO—TSÀÀ/NÀ
.ATIONALÀ3UPREMEÀ#OURT
&EBRUARYÀÀÀ(IDROELÎCTRICAÀ%LÀ#HOC×NÀ3!À—LEDÀANÀAPPEALÀATÀ
THEÀ.ATIONALÀ4AXÀ#OURT
0ROCESSÀSTATUSÀ4HEÀ—LEÀISÀAWAITINGÀTHEÀRESOLUTIONÀÀ
!MOUNTÀINVOLVEDÀ4HEÀCLAIMÀINCLUDESÀTHEÀINITIALÀAMOUNTÀOFÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ!CTIONSÀFORÀCOURTÀDECISION
À!RGENTINEANÀPESOS
!MOUNTÀINVOLVEDÀÀ!RGENTINEANÀPESOSÀONÀACCOUNTÀOFÀ
4AXÀANDÀINTERESTÀCALCULATEDÀATÀ$ECEMBERÀÀÀÀ
!RGENTINEANÀPESOSÀONÀACCOUNTÀOFÀ&INE
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
0LAINTIFF
$EFENDANT
#OURT
#ASE)DENTI—CATION
.EUQUÎNÀ0ROVINCE
(IDROELÎCTRICAÀ%LÀ#HOC×NÀ3!
.ATIONALÀ3UPREMEÀ#OURT
.À
2EVENUEÀ3ERVICEÀOFÀ"UENOSÀ!IRESÀ0ROVINCEÀÀ3UCHÀAPPEALÀWASÀANSWEREDÀ
BYÀTHEÀ)NTERNALÀ2EVENUEÀ3ERVICEÀOFÀ"UENOSÀAÀ!IRESÀ0ROVINCEÀANDÀTHEÀ—LEÀ
WASÀTAKENÀTOÀ2OOMÀÀOFÀTHEÀ#OURTÀSOÀTHATÀITÀCANÀBEÀDEALTÀWITHÀÀÀÀÀÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ!CTIONSÀFORÀCOURTÀDECISION
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ/NÀ3EPTEMBERÀÀÀTHEÀ#OMPANYÀWASÀ
!MOUNTÀINVOLVEDÀÀ!RGENTINEANÀPESOS
NOTI—EDÀINÀREGARDÀTOÀAÀCLAIMÀ—LEDÀBYÀ.EUQUÎNÀ0ROVINCEÀAGAINSTÀTHEÀ
3TATEÀ'OVERNMENTÀANDÀ#OMAHUEÀHYDROELECTRICÀPOWERÀSTATIONSÀINÀORDERÀ
Hidroinvest S.A.
TOÀOBTAINÀTHEÀCOLLECTIONÀOFÀROYALTIESÀONÀFUNDSÀACCUMULATEDÀINÀ3ALEXÀ
0LAINTIFF
(IDROINVESTÀ3!
!CCOUNTÀÀ4HEÀAFOREMENTIONEDÀCLAIMÀDOESÀNOTÀINDICATEÀTHEÀCLAIMEDÀ
$EFENDANT
!&)0À$')
#OURT
.ATIONALÀ4AXÀ#OURT
#ASE)DENTI—CATION
)
AMOUNTÀBUTÀTHEÀACTIONÀWOULDÀCOLLECTÀEACHÀPOWERÀPLANTÀCOMPANYÀ
ÀOFÀTHEÀFUNDSÀTHATÀAREÀCONSIDEREDÀASÀPROVIDEDÀBYÀSUCHÀPOWERÀPLANTÀ
COMPANIESÀINÀTHEÀAFOREMENTIONEDÀACCOUNT
0ROCESSÀSTATUSÀ4HEÀPROBATORYÀTERMÀHASÀ—NISHEDÀASÀTHEÀRELATEDÀDEFENSEÀ
ARGUMENTÀWEREÀ—LED
!MOUNTÀ5NDETERMINABLE
0LAINTIFF
$EFENDANT
(IDROELÎCTRICAÀ%LÀ#HOC×NÀ3!
$IRECCI×NÀ0ROVINCIALÀDEÀ2ENTASÀDEÀLAÀ
#OURT
#ASE)DENTI—CATION
0ROVINCIAÀDEÀ"UENOSÀ!IRES
4RIBUNALÀ&ISCALÀDEÀLAÀ.ACI×N
À
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ!&)0ÀSUEDÀTHEÀ#OMPANYÀFORÀTHEÀPAYMENTÀ
OFÀTHEÀPRO—TSÀTAXÀFORÀÀTHATÀ(IDROINVESTÀ3!ÀPRESUMABLYÀ
SHOULDÀHAVEÀCREDITEDÀONÀTHEÀDIFFERENCESÀBETWEENÀACQUISITIONÀANDÀ
TRANSFERÀPRICESÀOFÀBONDSÀGIVENÀTOÀTHEÀ3TATEÀ'OVERNMENTÀASÀITÀHADÀ
OBTAINEDÀPRO—TSÀINÀSUCHÀTRANSACTIONÀÀ4HEÀ#OMPANYÀ—LEDÀANÀAPPEALÀ
ATÀTHEÀ.ATIONALÀ4AXÀ#OURTÀAGAINSTÀTHEÀAFOREMENTIONEDÀRESOLUTIONÀÀ
/NÀ-AYÀÀÀTHEÀ.ATIONALÀ4AXÀ#OURTÀPASSÀJUDGMENTÀANDÀ
CON—RMEDÀTHEÀRESOLUTIONÀOFÀ!&)0ÀINÀREGARDÀTOÀTHEÀTAXÀANDÀRELATEDÀ
INTERESTÀANDÀCHARGEDÀTHEÀCOSTSÀTOÀ(IDROINVESTÀBUTÀITÀREVOKEDÀTHEÀ
FINEÀEQUIVALENTÀTOÀÀOFÀTHEÀUNPAIDÀTAXÀÀ)NÀORDERÀTOÀAVOIDÀTHEÀ
3UMMARYÀOFÀPROCEEDINGSÀ/NÀ3EPTEMBERÀÀÀTHEÀ)NTERNALÀ2EVENUEÀ
TAXÀEXECUTIONÀOFÀTHEÀPRESUMEDÀCREDITÀCALCULATEDÀBYÀ!&)0$')ÀANDÀ
3ERVICEÀOFÀ"UENOSÀ!IRESÀ0ROVINCEÀNOTI—EDÀTHEÀ#OMPANYÀINÀREGARDÀTOÀTHEÀ
CON—RMEDÀBYÀTHEÀ.ATIONALÀ4AXÀ#OURTÀONÀ*ULYÀÀÀTHEÀ#OMPANYÀ
CALCULATIONÀFORÀÀ!RGENTINIENÀPESOSÀEXCLUDINGÀINTERESTÀANDÀ
CREDITEDÀ4HÀ!RGENTINEANÀPESOSÀONÀACCOUNTÀOFÀCAPITALÀ
—NESÀONÀACCOUNTÀOFÀTHEÀGROSSÀINCOMEÀTAXÀFORÀTHEÀ—SCALÀPERIODSÀBETWEENÀ
ANDÀÀ!RGENTINEANÀPESOSÀONÀACCOUNTÀOFÀINTERESTÀANDÀ
*ANUARYÀÀANDÀ$ECEMBERÀÀÀ4HEÀCLAIMEDÀTAXÀDIFFERENCESÀRESULTÀ
GAVEÀEVIDENCEÀTHATÀTHEÀPAYMENTÀWASÀMADEÀINÀNONÀCONFORMITYÀANDÀ
FROMÀIÀNONPAYMENTÀOFÀTAXÀINÀ"UENOSÀ!IRESÀ0ROVINCEÀBETWEENÀ
AWAITINGÀTHEÀLIMITEDÀREVIEWÀANDÀAPPEALÀ—LEDÀAGAINSTÀTHEÀDECISIONÀOFÀ
&EBRUARYÀÀANDÀ*UNEÀÀFORÀTHEÀAGREEMENTSÀENTEREDÀINTOÀBYÀ
THEÀ.ATIONALÀ4AXÀ#OURT
(IDROELÎCTRICAÀ%LÀ#HOC×NÀ3!ÀANDÀIIÀTHEÀUSEÀOFÀANÀALIQUOTÀLOWERÀ
THANÀTHEÀAPPLICABLEÀALIQUOTÀINÀCONFORMITYÀWITHÀTHEÀ)NTERNALÀ2EVENUEÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ!GAINSTÀTHEÀDECISIONÀOFÀTHEÀ.ATIONALÀ4AXÀ#OURTÀTHEÀ
3ERVICEÀÀ/NÀ/CTOBERÀÀÀ(IDROELÎCTRICAÀ%LÀ#HOC×NÀ3!À—LEDÀTHEÀ
#OMPANYÀANDÀTHEÀ4AXÀ!UTHORITIESÀ—LEDÀANÀAPPEALÀATÀTHEÀ#ÇMARAÀ
PLEAÀAGAINSTÀTHISÀRESOLUTIONÀÀ4HEÀ#OMPANYÀHASÀDECIDEDÀTOÀINCLUDEÀ
.ACIONALÀENÀ,OÀ#ONTENCIOSOÀ!DMINISTRATIVOÀ&EDERAL
THEÀAFOREMENTIONEDÀDEBTÀINÀTHEÀCORRECTIONÀSYSTEMÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ
!MOUNTÀINVOLVEDÀ4HÀ!RGENTINEANÀPESOS
$ECREEÀ.`ÀÀ/NÀ$ECEMBERÀÀÀTHEÀINTERNALÀ2EVENUEÀ
3ERVICEÀOFÀ"UENOSÀ!IRESÀ0ROVINCEÀNOTI—EDÀTHEÀ#OMPANYÀINÀREGARDÀTOÀ
Endesa Costanera S.A.
2ESOLUTIONÀ.`ÀTHATÀIÀDETERMINEDÀTHATÀTHEÀ#OMPANYÀPAIDÀ
/NÀ*ULYÀÀÀTHEÀ)TALIANÀ'OVERNMENTÀAUTHORIZEDÀ"ANCOÀ-EDIOÀ
TAXESÀFORÀÀ!RGENTINEANÀPESOSÀERRONEOUSLYÀONÀACCOUNTÀOFÀ
#RÎDITOÀ#ENTRALEÀTOÀGRANTÀTHEÀ!RGENTINEANÀ'OVERNMENTÀAÀLOANÀUPÀTOÀ
GROSSÀINCOMEÀFORÀTHEÀ—SCALÀPERIODSÀBETWEENÀ&EBRUARYÀANDÀ$ECEMBERÀ
53ÀINTENDEDÀFORÀ—NANCINGÀTHEÀACQUISITIONÀOFÀASSETSÀANDÀ
ÀANDÀIIÀIMPOSEDÀTHEÀ#OMPANYÀAÀ—NEÀOFÀÀOFÀTHEÀPRESUMABLYÀ
THEÀRENDERINGÀOFÀ)TALIANÀSOURCEÀSERVICESÀUSEDÀINÀTHEÀRECONDITIONINGÀ
UNCREDITEDÀAMOUNTÀÀ/NÀ*ANUARYÀÀÀTHEÀ#OMPANYÀ—LEDÀANÀ
OFÀFOURÀGROUPSÀOFÀTHEÀSTEAMELECTRICÀPOWERPLANTÀOWNEDÀBYÀ3ERVICIOSÀ
APPEALÀREPORTINGÀTHATÀTHEÀABSENCEÀOFÀTHEÀCALCULATIONÀOFÀTHEÀAMOUNTÀ
%LÎCTRICOSÀDELÀ'RANÀ"UENOSÀ!IRESÀ3%'"!ŽÀÀ3UCHÀLOANÀ—NANCEDÀ
INCLUDEDÀINÀTHEÀSYSTEMÀOFÀEASYÀTERMSÀOFÀPAYMENTSÀANDÀTHEÀREASONSÀFORÀ
THEÀACQUISITIONÀOFÀASSETSÀANDÀSERVICESÀINDICATEDÀINÀTHEÀ7ORKÀ/RDERÀ
WHICHÀTHEÀAFOREMENTIONEDÀALIQUOTÀISÀNOTÀAPPLICABLEÀBYÀTHEÀ)NTERNALÀ
.`ÀTHEÀ/RDERÀISSUEDÀBYÀ3%'"!ÀONÀBEHALFÀOFÀAÀTRUSTÀLEADEDÀ
05
enersis
204 / 205
BYÀ!NSALDOÀ3P!ÀANÀ)TALIANÀCOMPANYÀÀ)NÀVIRTUEÀOFÀTHEÀTERMSÀINÀTHEÀ
%NERSISÀ3!ÀANDÀITSÀ3UBSIDIARIESÀAREÀTHEÀPLAINTIFFSÀORÀDEFENDANTSÀINÀ
!GREEMENTÀREGARDINGÀTHEÀ7ORKÀ/RDERÀ.`ŽÀIÀ3%'"!ÀGRANTEDÀ
OTHERÀMINORÀSUITSÀWITHÀTHEÀRISKÀOFÀEVENTUALÀORÀREASONABLYÀPOSSIBLEÀLOSSÀ
%NDESAÀ#OSTANERAÀ3!ÀAÀMANDATEÀTHROUGHÀWHICHÀADMINISTEREDÀTHEÀ
WHOSEÀINDIVIDUALÀEFFECTSÀINÀTHEÀEVENTÀOFÀANÀADVERSEÀRESOLUTIONÀAREÀ
RENDERINGÀOFÀTHENÀSERVICESÀINCLUDEDÀINÀTHEÀ/RDERÀANDÀPERFORMEDÀTHEÀ
NOTÀSIGNI—CANTÀINÀTHESEÀCONSOLIDATEDÀ—NANCIALÀSTATEMENTS
WORKÀANDÀSERVICESÀTHATÀCORRESPONDEDÀTOÀ3%'"!ÀINÀCONFORMITYÀWITHÀ
THEÀ/RDERÀANDÀIIÀ%NDESAÀ#OSTANERAÀ3!ÀWASÀOBLIGEDÀTOÀPAYÀTHEÀ
c.À2ESTRICTIONS
%NERGYÀ$EPARTMENTÀTHEÀCAPITALÀINSTALLMENTSÀANDÀINTERESTÀRELATEDÀTOÀ
THEÀLOANÀGRANTEDÀBYÀ-EDIOÀ#RÎDITOÀ#ENTRALEÀATÀAÀÀANNUALÀRATEÀ
Enersis S.A.
THEÀ!GREEMENTÀÀ4OÀGUARANTEEÀTHEÀCOMPLIANCEÀWITHÀTHEÀ—NANCIALÀ
4HEÀ#OMPANYSÀLOANÀAGREEMENTSÀESTABLISHÀANÀOBLIGATIONÀTOÀCOMPLYÀ
OBLIGATIONSÀASSUMEDÀBYÀ#OSTANERAÀ3!ÀTHEÀBUYERSÀHOLDERSÀOFÀCLASSÀ
WITHÀTHEÀFOLLOWINGÀ—NANCIALÀRATIOSÀONÀAÀCONSOLIDATEDÀLEVEL
!ŽÀSHARESÀOFÀ%NDESAÀ#OSTANERAÀ3!ÀPLEDGEDÀALLÀTHEIRÀOWNÀCLASSÀ!ŽÀ
SHARESÀÀ)NÀTHEÀEVENTÀOFÀNONCOMPLIANCEÀRESULTINGÀINÀEXECUTINGÀTHEÀ
dÀÀ
GUARANTEEÀTHEÀ%NERGYÀ$EPARTMENTÀCOULDÀIMMEDIATELYÀSELLÀTHEÀPLEDGEDÀ
ÀINÀ
SHARESÀTHROUGHÀPUBLICÀBIDDINGÀANDÀCOULDÀEXERCISEÀTHEÀPOLITICALÀRIGHTSÀ
APPLICABLEÀTOÀPLEDGEDÀSHARESÀÀ)NÀACCORDANCEÀWITHÀ,AWÀ.`À
%NERSISSÀRATIOÀOFÀDEBTÀANDÀCASHÀ˜OWÀFORÀFOURÀQUARTERSÀANDÀOFÀ
ITSÀ#HILEANÀSUBSIDIARIESÀDOESÀNOTÀEXCEEDÀÀINÀÀENDINGÀATÀ
dÀÀ
4HEÀRATIOÀOFÀCONSOLIDATEDÀDEBTÀTOÀ%")4$!ÀFORÀFOURÀCONSOLIDATEDÀ
DECREEEÀ.`ÀANDÀREGULATORYÀPROVISIONSÀTHEÀPAYMENTÀOBLIGATIONÀ
QUARTERSÀDOESÀNOTÀEXCEEDÀÀINÀÀENDINGÀATÀÀINÀ
OFÀ%NDESAÀ#OSTANERAÀ3!ÀASÀAÀRESULTÀOFÀTHEÀ!GREEMENTÀHASÀBECOMEÀ
PESI—EDŽÀTOÀTHEÀPESOÀEXCHANGEÀRATEÀEQUIVALENTÀTOÀONEÀ53ÀDOLLARÀ
dÀÀ
—NANCIALÀEXPENSESÀFORÀFOURÀQUARTERSÀNOTÀLESSÀTHANÀÀINÀÀ
PLUSÀTHEÀAPPLICATIONÀOFÀTHEÀREFERENCEÀSTABILIZATIONÀCOEF—CIENTÀANDÀ
ENDINGÀATÀÀINÀ
MAINTAININGÀTHEÀORIGINALÀINTERESTÀRATEÀOFÀTHEÀOBLIGATIONÀÀ/NÀ*ANUARYÀÀ
ÀTHEÀ.ATIONALÀ%XECUTIVEÀISSUEDÀDECREEÀ.`ÀWHICHÀMODI—EDÀ
4HEÀRATIOÀOFÀ%NERSISÀANDÀITSÀ#HILEANÀSUBSIDIARIESÀCASHÀ˜OWÀTOÀ
dÀÀ
4HEÀCONSOLIDATEDÀDEBTÀTOÀSHAREHOLDERSÀEQUITYÀPLUSÀMINORITYÀ
DECREEÀÀANDÀADDEDÀSUBSECTIONÀJÀINÀ!RTICLEÀÀÀ)NÀCONFORMITYÀWITHÀ
INTERESTÀDOESÀNOTÀEXCEEDÀÀINÀÀENDINGÀATÀÀINÀ
THISÀREGULATIONÀTHEÀPESI—CATIONŽÀISÀNOTÀAPPLIEDÀTOÀTHEÀOBLIGATIONÀ
OFÀTHEÀPROVINCIALÀSTATESÀCITYÀHALLSÀPRIVATEÀANDÀPUBLICÀCOMPANIESÀOFÀ
dÀÀ
3!ÀSTEADILYÀUNTILÀÀSHOULDÀBELONGÀTOÀCOMPANIESÀWHOSEÀ
GIVINGÀSUMSÀOFÀFOREIGNÀMONEYÀTOÀTHEÀ.ATIONALÀ'OVERNMENTÀASÀAÀRESULTÀ
BUSINESSÀISÀREGULATED
OFÀSUBSIDIARYÀORÀOTHERÀLOANSÀANDÀGUARANTEESÀORIGINALLYÀ—NANCEDÀBYÀ
MULTILATERALÀCREDITÀENTITIESÀORÀASÀAÀRESULTÀOFÀLIABILITIESÀASSUMEDÀBYÀ
.OÀLESSÀTHANÀÀOFÀTHEÀTOTALÀCONSOLIDATEDÀASSETSÀOFÀ%NERSISÀ
dÀÀ
-INIMUMÀSHAREHOLDERSÀEQUITYÀATÀLEASTÀEQUALÀTOÀ5&À
MILLION
THEÀ.ATIONALÀ4REASURYÀANDÀRE—NANCEDÀBYÀOTHERÀEXTERNALÀCREDITORSÀÀ
%NDESAÀ#OSTANERAÀ3!ÀCONSIDERSÀTHATÀTHEÀLOANÀRESULTINGÀFROMÀTHEÀ
!GREEMENTÀDOESÀNOTÀAGREEÀWITHÀANYÀOFÀTHEÀASSUMPTIONSÀINCLUDEÀINÀ
!SÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀALLÀTHESEÀOBLIGATIONSÀHAVEÀBEENÀMET
$ECREEÀ.`ÀANDÀEVENÀTHOUGHÀINÀTHEÀASSUMPTIONÀTHATÀITÀAGREESÀ
THEREÀAREÀSTRONGÀARGUMENTSÀTHATÀDETERMINEÀTHEÀUNCONSTITUTIONALITYÀ
Chilectra S.A.
OFÀ$ECREEÀ.`ÀÀ)TÀALSOÀVIOLATESÀTHEÀPRINCIPLEÀOFÀEQUALITYÀANDÀ
4HEÀ#OMPANYÀDIDÀNOTÀHAVEÀANYÀMANAGEMENTÀRESTRICTIONSÀORÀ—NANCIALÀ
THEÀRIGHTÀOFÀPROPERTYÀESTABLISHEDÀBYÀTHEÀ.ATIONALÀ#ONSTITUTIONÀÀ4HEÀ
COVENANTSÀDURINGÀTHEÀYEARSÀENDEDÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀ
MOSTÀSIGNI—CANTÀCONTINGENCYÀTHATÀCOULDÀRESULTÀIFÀTHEÀAFOREMENTIONEDÀ
ASSUMPTIONÀBECOMESÀREALÀATÀ$ECEMBERÀÀÀWOULDÀBEÀAÀ
Endesa Chile
SHAREHOLDERSÀEQUITYÀDECREASEÀNETÀOFÀTAXÀEFFECTSÀOFÀAPPROXIMATELYÀ
/NÀAÀCONSOLIDATEDÀLEVELÀ%NDESAÀMUSTÀCOMPLYÀWITHÀ—NANCIALÀCOVENANTSÀ
53ÀMILLIONÀÀ4OÀDATEÀTHEÀ%NERGYÀ$EPARTMENTÀHASÀNOTÀ—LEDÀAÀCLAIMÀ
ANDÀREQUIREMENTSÀDERIVEDÀFROMÀLOANÀAGREEMENTSÀWITHÀFINANCIALÀ
FORÀTHEÀPESIFIEDŽÀPAYMENTSÀMADEÀBYÀ%NDESAÀ#OSTANERAÀ3!À)NÀ
INSTITUTIONSÀAMONGÀWHICHÀAREÀTHEÀFOLLOWING
VIRTUEÀOFÀTHEÀABOVEÀTHEÀ#OMPANYSÀ-ANAGEMENTÀBELIEVESÀTHATÀTHEÀ
AFOREMENTIONEDÀSITUATIONÀWILLÀNOTÀRESULTÀINÀAÀSIGNI—CANTÀADVERSEÀIMPACTÀ
dÀÀ
%NDESASÀRATIOÀBETWEENÀDEBTÀANDÀCASHÀ˜OWÀFORÀFOURÀQUARTERSÀ
ONÀTHEÀ#OMPANYSÀEQUITYÀPOSITIONÀANDÀRESULTSÀÀ!TÀ3EPTEMBERÀÀÀ
ANDÀTHATÀOFÀITSÀ#HILEANÀSUBSIDIARIESÀDIDÀNOTÀEXCEEDÀXÀINÀÀ
#OSTANERAÀ3!SÀDEBTÀINÀREGARDÀTOÀTHEÀ!GREEMENTÀONÀACCOUNTÀOFÀTHEÀ
WHICHÀEVOLVESÀUPÀTOÀ8ÀINÀ
PRINCIPALÀANDÀINTERESTÀISÀ53
dÀÀ
4HEÀRATIOÀOFÀCONSOLIDATEDÀDEBTÀTOÀ%")4$!ÀFORÀFOURÀCONSOLIDATEDÀ
QUARTERSÀNOTÀEXCEEDINGÀXÀINÀÀWHICHÀEVOLVESÀUPÀTOÀ
8ÀINÀ
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
dÀÀ
dÀÀ
4HEÀRATIOÀOFÀ%NDESAÀ#HILEÀANDÀITSÀ#HILEANÀSUBSIDIARIESÀCASHÀ˜OWÀ
CHANGEÀOFÀCONTROLÀOFÀTHEÀCOMPANYÀANDÀCLAUSESÀTHATÀRESTRICTÀPAYMENTSÀ
TOÀ—NANCIALÀEXPENSESÀFORÀFOURÀQUARTERSÀNOTÀLESSÀTHANÀXÀINÀ
TOÀSHAREHOLDERSÀINCLUDINGÀSUBJECTINGÀTHEÀRELATEDÀDEBTÀTOÀMEETINGÀ
ÀWHICHÀEVOLVESÀUPÀTOÀ8ÀINÀ
CERTAINÀ—NANCIALÀINDICATORS
4HEÀRATIOÀOFÀCONSOLIDATEDÀDEBTÀTOÀSHAREHOLDERSÀEQUITYÀPLUSÀ
MINORITYÀINTERESTÀNOTÀEXCEEDINGÀÀINÀÀWHICHÀEVOLVESÀ
!SÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀTHESEÀOBLIGATIONSÀHAVEÀBEENÀMET
UPÀTOÀÀINÀ
dÀÀ
dÀÀ
!SSETSÀCORRESPONDINGÀTOÀCOMPANIESÀWHOSEÀBUSINESSÀISÀREGULATEDÀ
Edegel S.A.
ISÀNOTÀTOÀBEÀLESSÀTHANÀÀOFÀTHEÀTOTALÀCONSOLIDATEDÀASSETS
&INANCIALÀINDICATORSÀORIGINATEDÀBYÀCREDITÀCONTRACTSÀ"ONDSÀ0ROGRAMÀ
-INIMUMÀSHAREHOLDERSÀEQUITYÀATÀLEASTÀEQUALÀTOÀ5&À
ANDÀ3HORTTERMÀINSTRUMENTS
MILLION
dÀ
$EBTÀRATIOÀNOÀGREATERÀTHANÀ
!SÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀALLÀTHESEÀOBLIGATIONSÀHAVEÀBEENÀMET
!SÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀTHESEÀOBLIGATIONSÀHAVEÀBEENÀMET
Pehuenche S.A.
4HEÀ#HASEÀ-ANHATTANÀ"ANKÀ.!ÀINÀRELATIONÀTOÀLOANSÀGRANTEDÀTOÀTHEÀ
Hidroeléctrica Betania S.A.
#OMPANYÀPLACEÀOBLIGATIONSÀANDÀRESTRICTIONSÀONÀ0EHUENCHEÀ3!À
#OVENANTSÀINCLUDEÀLIMITATIONSÀONÀTHEÀPAYMENTÀOFÀRELATEDÀDEBTÀANDÀ
SOMEÀOFÀWHICHÀAREÀOFÀAÀ—NANCIALÀNATUREÀSUCHÀASÀLONGTERMÀ—NANCIALÀ
LIMITATIONSÀONÀCHANGEÀINÀCONTROLÀANDÀTHEÀFOLLOWINGÀ—NANCIALÀRATIOS
LIABILITIESÀNOTÀEXCEEDINGÀÀTIMESÀTHEÀSHAREHOLDERSÀEQUITYÀANDÀAÀ
MINIMUMÀCOMPANYÀEQUITYÀOFÀ5&
dÀ
%")4$!3ENIORÀ&INANCIALÀ$EBTÀNOÀLESSÀTHANÀ
dÀ
#ASHÀ&LOWSÀPLUSÀ$IVIDENDÀ0AYMENTS3ENIORÀ&INANCIALÀ$EBTÀNOÀ
LESSÀTHANÀ
!SÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀALLÀTHESEÀOBLIGATIONSÀHAVEÀBEENÀMET
dÀ
3HAREHOLDERSÀ%QUITY3ENIORÀ$EBTÀNOÀLESSÀTHANÀ
Endesa Costanera S.A.
)NÀVIRTUEÀOFÀTHEÀARRANGEMENTÀINÀ!NNEXÀ6)!ÀOFÀTHEÀ#ONCURSOÀ0ÜBLICOÀ
!TÀ$ECEMBERÀÀÀTHESEÀCOVENANTSÀHAVEÀBEENÀFULLYÀMET
)NTERNACIONALÀPARAÀLAÀ6ENTAÀDEÀLASÀ!CCIONESÀDEÀ#ENTRALÀ#OSTANERAÀ
3OCIEDADÀ!N×NIMAŽÀ)NTERNATIONALÀ0UBLICÀ4ENDERÀFORÀTHEÀ3ALEÀOFÀSHARESÀ
Other restrictions
OFÀ#ENTRALÀ#OSTANERAÀ3OCIEDADÀ!NONIMAÀTHEÀDOMAINÀOFÀ#ENTRALÀ
!SÀAÀCOMMONÀANDÀHABITUALÀPRACTICEÀFORÀSOMEÀBANKÀLOANÀDEBTSÀANDÀALSOÀINÀ
#OSTANERAÀ3!SÀLANDÀWASÀTRANSFERREDÀSUBJECTÀTOÀTHEÀCONDITIONÀTHATÀITÀ
CAPITALÀMARKETSÀAÀSUBSTANTIALÀPORTIONÀOFÀ%NERSISÀ3!SÀ—NANCIALÀINDEBTEDNESSÀ
USEDÀASÀTHEÀLOCATIONÀFORÀANÀELECTRICÀPOWERÀPLANTÀFORÀAÀTERMÀOFÀTWENTYÀ
ISÀSUBJECTÀTOÀCROSSFAILUREÀPROVISIONSÀÀ3OMEÀFAILURESÀOFÀRELEVANTÀSUBSIDIARIESÀIFÀ
—VEÀYEARSÀASÀOFÀTHEÀDATEÀOFÀPOSSESSION
NOTÀCORRECTEDÀINÀTIMEÀASÀTOÀTHOSEÀSPECI—CÀPROVISIONSÀALLOWINGÀAÀYEARÀOFÀTIMEÀ
TOÀCORRECTÀTHEÀPROBLEMÀMIGHTÀRESULTÀINÀTHEÀCROSSFAILUREÀATÀTHEÀ%NDESAÀ#HILEÀ
)FÀUNDERÀANYÀCIRCUMSTANCEÀWHATSOEVERÀTHEÀLANDÀCEASESÀTOÀBEÀUSEDÀFORÀ
THATÀPURPOSEÀDURINGÀTHEÀINDICATEDÀYEARÀITSÀDOMAINÀSHALLÀBEÀCONSIDEREDÀ
REVOKEDÀDUEÀTOÀTHISÀCAUSEÀANDÀRETURNÀOFÀSUCHÀTITLEÀWILLÀBEÀEFFECTIVEÀ
IMMEDIATELYÀANDÀASÀAÀMATTERÀOFÀLAWÀTOÀ3%'"!À3!ÀORÀASÀAPPLICABLEÀ
TOÀTHEÀ.ATIONALÀ3TATE
4HEÀMOSTÀDEMANDINGÀREQUIREMENTSÀINÀRESPECTÀTOÀ—NANCIALÀCOEF—CIENTSÀ
AREÀTHOSEÀCONTAINEDÀINÀTHEÀ3YNDICATEDÀLOANÀASÀAMENDEDÀATÀ3EPTEMBERÀ
ÀTHEÀ!GENTÀOFÀWHICHÀISÀ""6!À"ANCOÀ&RANCÎSÀANDÀINÀTHEÀBILATERALÀ
WITHÀ*0À-ORGANÀWHICHÀAREÀTHEÀFOLLOWINGÀ4HEÀLONGTERMÀDEBTÀWITHÀ
THIRDÀPARTIESÀMAYÀNOTÀEXCEEDÀ53ÀMILLIONÀEXCLUDINGÀSHORTTERMÀ
DEBTÀCOMMERCIALÀDEBTÀINTERCOMPANYÀLOANSÀANDÀBALANCEÀOFÀDEBTÀ
WITHÀ-EDIO#RÎDITOÀ)TALIANOÀTHEÀDEBTÀFORÀLESSÀTHANÀÀDAYSÀMAYÀ
NOTÀEXCEEDÀ53ÀMILLIONÀÀ4HEREÀAREÀALSOÀCLAUSESÀRESTRICTINGÀTHEÀ
05
enersis
ANDÀ%NERSISÀ3!ÀLEVELÀANDÀINÀTHISÀCASEÀAÀSIGNI—CANTÀPERCENTÀOFÀ%NERSISÀ3!SÀ
CONSOLIDATEDÀLIABILITIESÀMIGHTÀEVENTUALLYÀBECOMEÀDUEÀONÀDEMAND
.ONPAYMENTÀAFTERÀANYÀAPPLICABLEÀGRACEÀPERIODÀOFÀTHESEÀCOMPANIESÀDEBTSÀ
ORÀOFÀTHOSEÀCORRESPONDINGÀTOÀSOMEÀOFÀTHEIRÀMOSTÀRELEVANTÀSUBSIDIARIESÀFORÀANÀ
INDIVIDUALÀAMOUNTÀEXCEEDINGÀTHEÀEQUIVALENTÀOFÀÀMILLIONÀDOLLARSÀWOULDÀ
CAUSEÀADVANCEDÀPAYMENTÀOFÀSYNDICATEDÀCREDITSÀCONTRACTEDÀINÀÀÀ!LSOÀ
NONPAYMENTÀAFTERÀANYÀAPPLICABLEÀGRACEÀPERIODÀOFÀTHESEÀCOMPANIESÀDEBTSÀ
ORÀOFÀTHOSEÀCORRESPONDINGÀTOÀANYÀOFÀTHEIRÀSUBSIDIARIESÀFORÀINDIVIDUALÀAMOUNTSÀ
EXCEEDINGÀTHEÀEQUIVALENTÀOFÀÀMILLIONÀDOLLARSÀWOULDÀCAUSEÀADVANCEDÀ
PAYMENTÀOFÀ9ANKEEÀBONDSÀÀ)NÀADDITIONÀSOMEÀCREDITÀAGREEMENTSÀCONTAINÀ
PROVISIONSÀACCORDINGÀTOÀWHICHÀCERTAINÀEVENTSÀDIFFERENTÀFROMÀNONPAYMENTÀ
INÀTHESEÀCOMPANIESÀORÀINÀANYÀOFÀTHEIRÀMOSTÀRELEVANTÀSUBSIDIARIESÀSUCHÀASÀ
BANKRUPTCYÀINSOLVENCYÀADVERSEÀEXECUTEDÀLEGALÀSENTENCESÀFORÀAMOUNTSÀLARGERÀ
206 / 207
THANÀ53ÀÀMILLIONÀANDÀEXPROPRIATIONÀOFÀASSETSÀMAYÀCAUSEÀTHOSEÀCREDITÀ
Compañía Americana de Mulservicios Limitada
ACCELERATIONÀCLAUSESÀTOÀBEÀINÀEFFECT
4HEÀ#OMPANYÀHASÀDELIVEREDÀCERTI—CATEDÀOFÀDEPOSITSÀFORÀ4H#HÀ
4H#HÀINÀÀANDÀHASÀRECEIVEDÀCERTI—CATEDÀOFÀDEPOSITSÀFORÀ
4HEREÀAREÀNOÀCLAUSESÀINÀTHEÀCREDITÀAGREEMENTSÀTHROUGHÀWHICHÀCHANGESÀINÀTHESEÀ
4H#HÀ4H#HÀINÀ
COMPANIESÀCORPORATEÀORÀDEBTÀCLASSI—CATIONÀBYÀRISKÀCLASSI—CATIONÀAGENCIESÀMAYÀ
CAUSEÀANÀOBLIGATIONÀTOÀMAKEÀDEBTÀPREPAYMENTSÀÀ(OWEVERÀACCORDINGÀTOÀTHEÀ
Endesa Chile
3TANDARDÀÀ0OORÀ30ÀRISKÀCLASSI—CATIONÀAGENCYÀAÀVARIATIONÀINÀTHEÀFOREIGNÀ
4HEÀ#OMPANYÀHASÀRECEIVEDÀCERTI—CATEDÀOFÀDEPOSITSÀFROMÀCONTRACTORSÀ
CURRENCYÀDEBTÀRISKÀCLASSI—CATIONÀPRODUCESÀAÀCHANGEÀINÀTHEÀAPPLICABLEÀMARGINÀ
ANDÀTHIRDÀPARTIESÀTOÀGUARANTEEÀJOBSÀANDÀCONSTRUCTIONÀMAINLYÀTHEÀ2ALCOÀ
OFÀSYNDICATEDÀCREDITSÀCONTRACTEDÀINÀ
0ROJECTÀFORÀ4H#HÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀ4H#HÀ
INÀ
NOTE 30. SURETIES OBTAINED FROM THIRD PARTIES
Compañía Eléctrica de Tarapacá S.A.
Enersis S.A.
4HEÀ#OMPANYÀHASÀRECEIVEDÀGUARANTEEÀDOCUMENTSÀFORÀ4H#HÀASÀOFÀ$ECEMBERÀ
4HEÀ#OMPANYÀHASÀRECEIVEDÀCERTIFICATESÀOFÀDEPOSITÀFORÀ4H#HÀATÀ
ÀÀ4H#HÀINÀ
$ECEMBERÀÀÀ4H#HÀINÀ
Enigesa S.A.
Chilectra S.A.
4HEÀ#OMPANYÀHASÀRECEIVEDÀGUARANTEEÀDOCUMENTSÀAMOUNTINGÀTOÀ4H#HÀÀ
4HEÀ#OMPANYÀPRESENTSÀAMONGÀITSÀCURRENTÀLIABILITIESÀDEPOSITSÀRECEIVEDÀINÀ
ASÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀ4H#HÀÀINÀ
CASHÀFORÀTHEÀUSEÀOFÀTEMPORARYÀCONNECTIONSÀBYÀCUSTOMERSÀOFÀTHEÀCOMPANYÀ
FORÀ4H#HÀANDÀ4H#HÀATÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀÀ
Pangue S.A.
RESPECTIVELY
4HEÀ#OMPANYÀHASÀRECEIVEDÀGUARANTEEÀDOCUMENTSÀFORÀ4H#HÀASÀOFÀ$ECEMBERÀ
ÀÀ4H#HÀINÀ
Inmobiliaria Manso de Velasco Limitada
4HEÀ#OMPANYÀHASÀRECEIVEDÀGUARANTEESÀFROMÀTHIRDÀPARTIESÀTOÀGUARANTEEÀ
OBLIGATIONSÀINCURREDÀINÀTHEÀACQUISITIONÀOFÀASSETSÀOFÀ4H#HÀASÀOFÀ
$ECEMBERÀÀÀ4H#HÀINÀ
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
31. FOREIGN CURRENCIES
!SÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀÀFOREIGNÀCURRENCYÀDENOMINATEDÀASSETSÀANDÀLIABILITIESÀAREÀASÀFOLLOWS
a. Current assets
7IE<:;9;C8;H)'"
799EKDJ
8Vh]
I^bZYZedh^ih
BVg`ZiVWaZhZXjg^i^Zh
9KHH;D9O
'#+..#),+
(#'+(#+*(
JH
&!))(!%*,
+!-&,!,,%
NZc
*-(
Di]ZggZXZ^kVWaZh
05
enersis
"
8da#
&)!)+,!,)'
HdaZh
(!%,&!,+*
&!(-.!++,
6g\#
&!.+,!)*&
'!),*!'()
'-!%%%!&)&
GZVaZh
),!,')!,.)
&+!*-&!,).
JH
)(!%)'!))-
')'!-%(!,))
8da#
(,!'%)!'--
&-)!&,.!)%+
HdaZh
+!*)(!(-.
&!&()!*(,
6g\#
'*!++.!+),
+!%++!%.+
GZVaZh
&),!)()!+&%
('!,-+!-*+
cdGZV_#
(!-'&
*!&,(
'!('+!**,
)!-**!)**
8da#
(!,,+
.+&!'%-
HdaZh
&!-+,!&+,
6g\#
&!&%.!&*,
GZV_#
cdGZV_#
CdiZhgZXZ^kVWaZ
(&&*
J^9^
cdGZV_#
JH
6XXdjcihgZXZ^kVWaZ!cZi
(&&+
J^9^
"
+!.)(!',+
'!&%&!(+-
(!++,!')'
&),!&%%!%,%
&'%!').!''.
,!*)(!--+
JH
*!-'(!,-*
:jgd
)!-)'
8da#
&(%!.)&!%(+
&&(!++.!*.-
HdaZh
((!,--!-')
()!+%+!))*
"
6g\#
*+!+%)!**+
*&!,)-!)&)
GZVaZh
'+)!%*(!)))
'&+!'-.!.+%
GZV_#
"
"
cdGZV_#
-++!,&(
.'(!(%'
')&!*&.
JH
+(!*+-
HdaZh
&,!',*
6g\#
&.!'(+
GZVaZh
'!+%'!''%
&!,)'!.',
GZV_#
+*)!++-
(!%.'!.&,
cdGZV_#
'(!(,%!(,+
'.!)*(!)+*
JH
*!%)'!(%&
&!%&-!-+%
:jgd
)!),+
8da#
&'!.-.!&)(
"
''!%,*
"
&&!-+&!)--
HdaZh
)!,(&!+-+
*!&%(!)%'
6g\#
+.%!+.'
&!('+!%-(
GZVaZh
&*!(-)!.*&
,!++&!+.+
208 / 209
a. Current assets, continued
7IE<:;9;C8;H)'!
799EKDJ
6bdjcihYjZ[gdbgZaViZYXdbeVc^Zh
9KHH;D9O
cdGZV_#
(&&+
J^9^
(&&*
J^9^
*+.!%*+
'!')-!,('
&!%),!+%'
&&%!-()!,%*
HdaZh
(*(!-*)
&'%!*),
6g\#
(!,)*!&'-
JH
8da#
GZVaZh
>ckZcidg^Zh!cZi
>cXdbZiVmZhgZXdkZgVWaZ
EgZeV^YZmeZchZhVcYdi]Zg
9Z[ZggZY^cXdbZiVmZh
(!*&*!.('
&!,-(!,()
),!%&.!%(.
8da#
-!-.&!(+(
*!(,&!(%,
HdaZh
.!'(.!%*,
.!((*!+-.
()!)'-!*&)
6g\#
(!%*(!.%&
'!)'(!%'-
GZVaZh
'!)&'!%+,
&!'*-!&%)
cdGZV_#
(%!+&&!'''
,'!.('!-)+
8da#
&.)!(%(
&+)!+--
HdaZh
,+!%+,
+(.!%%&
6g\#
)!.)'!,+)
'!+(-!+,(
,!+%%!*''
GZVaZh
&)!-.+!&-&
GZV_#
'*!&)+
cdGZV_#
-'&!*.-
+.%!*.'
JH
+%%!,'&
&!*,&!)*.
"
8da#
-('!,),
&!&,,!&&)
HdaZh
&!&&.!&)*
&!%)+!+.(
6g\#
+('!+'.
-)*!+,(
GZVaZh
('!*%+!(*+
)%!,-+!')'
cdGZV_#
)-!.*.!+))
*&!%-(!-)*
8da#
)*,!++(
.-(!.,-
6g\#
)!*,'!..,
.!.&-!%(%
"
&-%!%+-
GZV_#
&!).+!-,.
+,%!,+&
cdGZV_#
'-!&)'!+'.
(&!%,+!(.+
JH
JEJ7B9KHH;DJ7II;JI
"
cdGZV_#
GZVaZh
Di]ZgXjggZciVhhZih
"
"
8da#
&!%'*
HdaZh
'),!**.
&!&('!.&)
"
&!)*+!*.)
6g\#
&*,!&%+
(((!%.,
GZVaZh
&%!)'(!.*-
*!%')!&--
'")&'"*.*"),*
'"++'"-,&"')/
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
b. Property, plant and equipment
7IE<:;9;C8;H)'"
799EKDJ
AVcY
(&&+
J^9^
(&&*
J^9^
cdGZV_#
*(#&+.#,*,
*)#'''#*')
8da#
')#)+)#(+*
',#)-*#.'&
HdaZh
,#(&,#,--
-#'(,#.-+
6g\#
,#&%'#),)
-#%%'#-&%
9KHH;D9O
GZVaZh
7j^aY^c\!^c[gVhigjXijgZVcYldg`^cegd\gZhh
BVX]^cZgnVcYZfj^ebZci
Di]ZgeaVciVcYZfj^ebZci
IZX]c^XVaVeegV^hVa
(&#%)*#+%)
'.#%,&#+%*
cdGZV_#
(#-*'#(-%#%,&
(#,*)#,%(#,(-
8da#
'#(*(#.')#%.%
'#+'-#,-(#-(*
HdaZh
--*#,.&#*'(
.-+#&,+#&&*
6g\#
&#'--#(%(#'''
&#(+.#,,(#.-,
GZVaZh
&#,%)#%-&#+()
&#)-%#+-,#),+
+&#))(#)'.
--#(.(#-.(
cdGZV_#
8da#
'-#&%%#+.'
'(#'.%#.-)
HdaZh
(((#.*)#'(-
(,%#'..#&)%
6g\#
*-.#).,#'%.
+)*#..*#),)
GZVaZh
+&&#-,+#*%&
+**#&%&#&%&
cdGZV_#
&)'#&-%#,(+
&(-#-))#'**
8da#
&*#-*)#+..
&,#.%+#-,+
HdaZh
(-#(,(#.*(
((#,+.#'*,
6g\#
--#--'#&-*
&&'#%*%#.)*
GZVaZh
&))#'*,#)&*
&&%#).&#*''
cdGZV_#
(%#,++#(&-
(%#-+,#&-'
8da#
*'#(*&#-,*
*-#.--#&.(
HdaZh
(+%#-+(#&'(
)%+#+%,#),%
GZVaZh
6XXjbjaViZYYZegZX^Vi^dc
cdGZV_#
8da#
JEJ7BFHEF;HJO"FB7DJ7D:;GK?FC;DJ
05
enersis
.+#*&+#%*%
&%-#,*%#,-(
&#-(.#-%.#,(&
&#,)+#&'&#')-
,')#,.(#,&)
,(,#%()#-',
HdaZh
,-,#(),#&(,
-*&#+%+#*+.
6g\#
.+)#(*.#'.-
..-#))*#)'.
GZVaZh
-)%#%+)#&)-
-*(#-&.#)+-
-$,*,$'(*$/()
-$/,'$*-+$+)'
210 / 211
c. Other assets
7IE<:;9;C8;H)'"
799EKDJ
>ckZhibZcih^cgZaViZYXdbeVc^Zh
9KHH;D9O
<ddYl^aa!cZi
CZ\Vi^kZ\ddYl^aa!cZi
Adc\"iZgbVXXdjcihgZXZ^kVWaZ
6bdjcihYjZ[gdbgZaViZYXdbeVc^Zh
.*!&*+!.&.
&&&!**.!)%-
JH
(!+.*!*&-
-+!,.-!(.+
'!)++!%&.
'!)+(!++(
'&!**+!.&*
'-!&.(!&''
8da#
&+!*--!+%&
'&!%)(!)*(
HdaZh
,!&%-
-!%%.
GZVaZh
(-!.*%
-)!')+
+,,!%%%!')(
,(%!&'(!(.(
cdGZV_#
JH
&%!,+)!&'-
&(!&*(!-,&
8da#
&(!+(-!&(-
&+!++*!&%(
cdGZV_#
.!)&&!..%
&(!)%*!+,*
JH
'!&('!(+%
-!(.+!&'.
8da#
'!&-%!+--
'!++'!&'%
HdaZh
''!.+*!%*-
()!(&)!(,.
GZV_#
&!%(*!+(,
&!*)'!(&.
cdGZV_#
&!%&&!(%'
&!(&.!)&+
JH
'!%*'!'*%
(!+(*!.+&
8da#
)!).,!&(+
+!.'-!'%(
HdaZh
)&.!+.(
'!'.*!,-,
6g\#
'+!,.&!'(%
+!,'%!**-
GZVaZh
&%*!-)&!*+(
&'%!-%%!(--
cdGZV_#
JH
GZV_#
-.!-'+!..'
"
*,'!)&)
()+!&')
&'+!*%-
(.
"
*)!(*-!(&%
)-!*,(
'(!.%&!.%-
8da#
*,!%&)!-(,
),!,--!,+,
HdaZh
'!-%'!-**
'!.(%!()-
6g\#
'%!,&,!(&-
'-!*%%!&&(
GZVaZh
JEJ7BEJ>;H7II;JI
À2EAJ
&)*!,)+!++&
&%'!-,)!&*-
'")&+"/.)"&')
'")++").)"(,.
À
À
À
À
53
À
À
%URO
À
ÀÀÀÀÀÀÀ
9EN
À
ÀÀÀÀÀÀÀ
ÀNOÀ2EAJ
À#OL
À
3OLES
À
À
À!RG
À
À
2EALES
4/4!,À!33%43À"9À#522%.#9
"
)(!()(!&*.
JH
ÀÀÀ
"
JH
cdGZV_#
IdiVaVhhZihWnXjggZcXn
(-!.*%
cdGZV_#
GZVaZh
Di]ZgVhhZih
(&&*
J^9^
cdGZV_#
6g\#
>ckZhibZcih^cdi]ZgXdbeVc^Zh
(&&+
J^9^
À
À
À
À
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
d. Current liabilities
M?J>?D/&:7OI
7IE<:;9;C8;H)'"(&&+
799EKDJ
9KHH;D9O
H]dgi"iZgbYZWiYjZidWVc`hVcY
ÒcVcX^Va^chi^iji^dch
GZV_#
cdGZV_#
JH
:jgd
8da#
HdaZh
6g\#
GZVaZh
Di]Zgh
cdGZV_#
GZV_#
JH
:jgd
NZc
HdaZh
6g\#
8da#
GZVaZh
Di]Zgh
GZV_#
JH
6g\#
8da#
HdaZh
GZVaZh
JH
GZVaZh
cdGZV_#
8da#
HdaZh
6g\#
GZVaZh
GZV_#
cdGZV_#
JH
:jgd
8da#
HdaZh
6g\#
GZVaZh
Di]Zgh
8jggZciedgi^dcd[adc\"iZgbYZWi
YjZidWVc`hVcYÒcVcX^Va
^chi^iji^dch
8jggZciedgi^dcd[WdcYheVnVWaZ
8jggZciedgi^dcd[adc\"iZgb
cdiZheVnVWaZ
9^k^YZcYheVnVWaZ
6XXdjciheVnVWaZ
H]dgi"iZgbcdiZheVnVWaZh
B^hXZaaVcZdjheVnVWaZh
05
enersis
7CEKDJ
J^9^
7L;H7=;
H7J;
&'*
'(!,(%
+.!)-*!+--
"
&'!'.,!,.*
'%!+)-!*&-
,!%(%
'!&(,!%-)
"
()-
&!,--!%),
&'!,%%!-,)
"
"
+!-'-
'!,)*!-+)
"
&.!.)'!*-'
"
.''!.'*
&+!(''!'-(
*!*+%
)(!+'&!%&(
*(!&,&!)%+
.!.')!.((
&(!'%%!)+'
'!(.+!.('
&!*-+!)&)
(!***!(+,
,&!''(
&!)&-
&!*+&!*''
'+!-&+
+'!%,+!'(,
-!))-!'+-
.%,!''%
(,!',*!(*%
'%!**&!*(&
*&!&&-!(,'
&%(!&%.!('*
'%!(*%
(#%%
"
)#+'
"
+#-*
)#-,
,#'(
*#*&
"
)#)&
.#%%
.#(-
"
"
)#)&
+#-+
"
&'#..
"
*#,*
,#%%
,#*%
&&#&*
+#.-
&.#.(
,#)'
*#%%
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
/':7OJE'O;7H
7IE<:;9;C8;H)'"(&&*
7CEKDJ
J^9^
"
'!*''!*%&
*+!-''!*.,
.)&!).*
*%!-('!%-'
')!'&&!'('
+!(,'!)-.
*)!%%*!%,)
"
"
"
*!(*.!'*.
"
"
"
'%!.'&
"
)!--+!*))
"
&*,!')(
'(!%)%!.)&
*!.*&
+!'(+!,%'
&.!','!**-
'%!'%(!&(+
+!-%(!)),
'!%-%!.&%
,)-!.),
'
&-!-((
&!+''
'!,*'!),.
"
-,!()-!,&.
)!*%,!-'*
'+,!+*)
('!(++!)(,
'%!'.%!)&.
),!)(%!--(
*.!).&!(*.
"
7L;H7=;
H7J;
"
(#%%
(#.'
(#%%
,#(&
*#-*
-#..
&+#,+
"
"
"
*#+%
"
"
"
.#,%
"
&*#-&
"
*#-%
-#&%
,#%%
&&#&+
+#'(
'%#(&
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
7IE<:;9;C8;H)'"(&&+
7CEKDJ
J^9^
7L;H7=;
H7J;
"
"
(!)()!*%&
"
"
"
'!%,'!*).
"
"
"
"
(-!(%,!)&)
,&(!*((
"
"
*!,.)!**%
&(!,+'!%+(
'&!-&'!,+*
"
&&'!.%)!)%*
'+.!-(-!%%,
-!-&'!,')
"
"
"
&)!*%(!,*&
"
*!%-(
"
"
"
&%!,&.!.+(
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
+#&%
"
"
"
.#*%
"
"
"
"
+#%.
(#)*
"
"
-#''
&'#&,
&-#'-
"
+#&.
,#()
-#&'
"
"
"
,#)'
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
7IE<:;9;C8;H)'"(&&*
7CEKDJ
J^9^
7L;H7=;
H7J;
"
"
))'!'-%
"
"
"
'!+-'!+&'
"
"
"
&!,+&!+&-
+.!,,-!'&,
&'.!.%.
)',!+,.
"
'!).'!&+-
&*!%+&!,+%
&%!))'!)+&
)(%!'-)
,!.),!%%'
((!.&+!*+&
&*-!.-%
"
"
"
&-!-'-!'.'
"
"
"
"
"
"
"
"
&!,&(
"
"
"
"
"
"
"
"
*#-,
"
"
"
.#'*
"
"
"
.#%%
,#%*
(#%%
%#.%
"
(#,.
&'#)*
&)#.(
*#--
+#%%
-#%%
-#*%
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
cdGZV_#
"
"
*,.
"
"
"
"
"
JH
GZVaZh
cdGZV_#
JH
8da#
HdaZh
6g\#
GZVaZh
'!-+'!%((
-!+*(!-,%
-!-..!-,.
().!*,*
&&!'%.!*(&
.!%+*!,*,
&%'
)+!(+*!+,&
"
"
"
"
"
"
"
"
"
,!)(.!,')
'!.,*!''+
..(!.%.
&%!')(!''(
)!-)%!*.%
(!+(&
&&!-,+!-%&
"
"
"
"
"
"
"
"
'!-),!'''
"
"
-!-)%!-,.
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
+!)*&!*.'
"
+!&+&!-(*
,),!-+%
"
'!&*(!'+'
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
212 / 213
d. Current liabilities, continued
M?J>?D/&:7OI
799EKDJ
6bdjciheVnVWaZidgZaViZY
XdbeVc^Zh
6XXgjZYZmeZchZh
L^i]]daY^c\h
>cXdbZiVmeVnVWaZ
9Z[ZggZY^cXdbZ
Di]ZgXjggZcia^VW^a^i^Zh
IdiVaXjggZcia^VW^a^i^ZhWnXjggZcXn
JEJ7B9KHH;DJB?78?B?J?;I
9KHH;D9O
7IE<:;9;C8;H)'"(&&+
7CEKDJ
7L;H7=;
J^9^
H7J;
cdGZV_#
JH
8da#
HdaZh
6g\#
GZVaZh
GZV_#
cdGZV_#
JH
8da#
HdaZh
6g\#
GZVaZh
cdGZV_#
8da#
HdaZh
6g\#
GZVaZh
Di]Zgh
cdGZV_#
8da#
HdaZh
6g\#
GZVaZh
GZV_#
cdGZV_#
8da#
GZV_#
cdGZV_#
GZV_#
cdGZV_#
JH
8da#
HdaZh
6g\#
GZVaZh
''*!-(&
(&!-&&!&)'
"
)&.!)*'
&*!%&&!%)(
&!%'*
&!*+)
&'!)%-!+.)
&!.-*!-),
+!*+,!+,.
'!&-(!&,)
(!,.+!..,
'*!-',!(%'
-!++,!,-,
'!*.&!*.)
*!&,%!&.-
&&!*(-!+,(
()!&(&!&-&
)!)++
&-,!)%*
'.!'%-!%&)
,!-)%!&-%
&!+(%!%.)
',!-(*!'%&
"
(!(-'!&.(
&-!(&&
&!'-%
,!.''
"
&%(!*,-
&!%.)!%(-
(!+%(!,.+
)(!**+
.!''.!'&,
&.!.,)!+,,
GZV_#
cdGZV_#
JH
:jgd
NZc
8da#
HdaZh
GZVaZh
6g\#
Di]Zgh
'!,)%!,*,
.,!*,%!%&-
&*-!+'%!'&%
.%,!''%
"
&).!.)-!)*%
&&.!&,&!-'(
(%&!-+&!(%*
.*!%-)!(,%
')!-&+
/(+"/(."/,/
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
/':7OJE'O;7H
7IE<:;9;C8;H)'"(&&*
7CEKDJ
7L;H7=;
J^9^
H7J;
).-!&)&
*-!,+,!&-+
"
).(!+-&
*))!(,,
')!&(.!+%(
,'!%'%
&&!&,.!***
"
,!-*&!+,.
'!.,*!*')
(!'.)!(+&
&*!+.'!%%,
&&!&-&!+&)
'!-*'!.+-
+!('*!+)(
&'!.)(!,(,
&-!&-(!(,&
"
)%-!).'
',!-&(!*.%
&!-)-!'.*
&!''.!.+(
,!)%(!.&&
-!.,&
*!%),!.)&
"
&!&+&
&%!'-(
"
),%!,--
&%&!**'
'!+&+!)%%
)-!***
')!.-,!)%+
&%!.'&!*+&
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
7IE<:;9;C8;H)'"(&&+
7CEKDJ
7L;H7=;
J^9^
H7J;
"
"
"
"
"
"
,-!.'-
&.!(''!,++
'+'!%''
"
&!*)*!')'
"
'!',(
"
"
"
'!..'
"
"
"
"
"
"
"
"
+,&!(%)
"
(!-(.
&!+.)!-)(
&'!.-.!.+%
&'-!+)+
&'
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
7IE<:;9;C8;H)'"(&&*
7CEKDJ
7L;H7=;
J^9^
H7J;
"
"
"
"
"
"
,-!).-
&'!(+)!+.&
&-+!-.+
"
"
"
"
"
"
"
*(!&+-
"
"
).+!)..
"
"
"
"
"
&!+-&!.*(
"
(!)-)
'!'&'!')(
(.%!%)&
'!((.!,'*
,,*!,%,
"
"
"
"
'(.!(.*
&''!(.'!,-,
&*+!(.+!,&+
&!'%.!&).
"
&)%!-&(!%-(
-%!('*!((%
'(.!%,+!),.
.+!-(*!()&
"
&'*!.,,!&('
'&!-''!+)'
((-!%+(!-%-
,&(!*((
"
&(!,+'!%+(
&!*)*!')'
('!*(*!%%&
&+!+-'!-&*
"
&%!&,,!&*,
'(!%))!,%(
&(&!&'.!&&,
&'.!.%.
)',!+,.
&*!%+&!,+%
'!&*(!'+'
&%!))'!)+&
*!(-+!.'-
)(%!'-)
.)-"(.."(.&
++'"'&("(),
'/.").)"(,&
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
e. Long-term liabilities as of December 31, 2005
'JE)O;7HI
799EKDJ
9KHH;D9O
9jZidWVc`hVcYÒcVcX^Va
^chi^iji^dch
GZV_#
JH
:jgd
B^hXZaaVcZdjheVnVWaZ
9Z[ZggZY^cXdbZiVmZh
GZ^cWjghZbZci
Xdcig^Wji^dch
05
enersis
.*&!-*+
.#%%
"
"
"
"
"
"
&+&!')*!'.,
+#+&
,'!**+!),'
,#*&
&'%!',)!+(-
*#-.
"
"
"
"
"
"
"
&#,*
-.(!(%&
&#,*
"
"
8da#
&.*!(*+
,#'*
&(!%--!%%'
&'#&%
"
"
"
"
HdaZh
&*!%&'!%'(
*#*&
"
"
"
"
"
"
GZVaZh
+)!&.+!)%,
&+#+,
,+!&&.!)+&
&(#-)
'%!'*%!,&'
&,#(-
"
"
GZV_#
,&!-..!')%
+#'%
,'!(('!'..
)#-%
"
"
+&!%+&!+,+
*#.*
,#*+
'(*!,*%!%%%
,#-+
'&*!'*%!%%%
-#(.
).,!&'*!%%%
,#.+
(+,!)%*!+&'
8da#
"
.#(&
-&!--(!,+-
&%#,+
'&*!(.%!--)
&%#.&
"
"
HdaZh
'-!&(%!(&.
*#+*
')!+).!'&,
,#'*
&-!.(-!)*)
,#-(
"
"
"
6g\#
&%!&)%!&)-
,#%%
"
"
"
"
"
GZVaZh
')!'%-!.&'
'%#+)
+(!).*!.+(
&-#%'
&)!*(,!()+
'(#&+
"
"
JH
)(!*(&!,*%
,#)'
"
"
.!&*-!(,*
,#)'
"
"
GZVaZh
(,!'-+!,,'
&%#+&
+!)--!%&.
&%#+&
-!.'*!+),
&%#+&
'%-!).&
&%#+&
GZV_#
"
"
"
"
"
"
&%,!)+%
"
&-%!+(&
"
"
"
"
"
"
"
,!%&.!%-+
"
&!,*,!--*
"
*!).,!)'+
"
&)!.&%!,,*
"
GZVaZh
&&!-+-!))'
"
"
"
"
"
"
"
JH
&(!')&!.,*
"
"
"
"
"
"
"
"
&'*!,&*
"
"
"
"
"
"
cdGZV_#
GZV_#
(!(*'!-)(
"
(!%),!,')
"
,!)%&!,*&
"
&*!&)%!)-)
"
8da#
+,!,-%!'*+
"
'..!(%%
"
"
"
"
"
GZVaZh
(%)!'&'!).)
"
&!%*.!'&+
"
(!&,,!+).
"
&!&.-!-('
"
'+!.+.!'+&
"
(!-.*!+(-
"
&+!*(*!.',
"
(-!'()!%)%
"
&&!-'+
"
+!-&*
"
"
"
"
"
&!*('!-+%
"
,%-!(('
"
*%)!%%(
"
&&!++,
"
+-'!-,'
"
))!+%(
"
).&!,,*
"
"
"
&!-&)!*..
"
'&,!'-'
"
"
"
"
"
"
"
&()!-*+
"
"
"
&'%!&--!%,&
"
cdGZV_#
GZV_#
GZV_#
cdGZV_#
TOTAL LONG-TERM
LIABILITIES
7L;H7=;
H7J;
"
HdaZh
IdiVaadc\"iZgba^VW^a^i^Zh
WnXjggZcXn
7CEKDJ
J>9>
(!*,(!.&'
cdGZV_#
Di]Zgadc\"iZgba^VW^a^i^Zh
CEH;J>7D'&O;7HI
7L;H7=;
H7J;
7CEKDJ
J>9>
(#&&
JH
6XXgjZYZmeZchZh
+JE'&O;7HI
7L;H7=;
H7J;
(#%+
cdGZV_#
6bdjciheVnVWaZid
gZaViZYXdbeVc^Zh
7CEKDJ
J>9>
,&%!.*%
JH
Adc\"iZgbcdiZheVnVWaZ
)JE+O;7HI
7L;H7=;
H7J;
)!,*+!.'.
6g\#
7dcYheVnVWaZ
7CEKDJ
J>9>
6g\#
&,!%-)!&%-
"
.!,,%!&(,
"
+!)''!*&+
"
*.*!**(
"
GZVaZh
&%!.,-!.)'
"
-&%!'+(
"
"
"
"
"
GZV_#
,)!-%(!'(+
"
,'!**+!(.+
"
"
"
+&!&+.!&(+
"
cdGZV_#
('!%(*!*.*
"
,!,-+!**%
"
')!))&!+-&
"
&,(!*,)!'+'
"
JH
)+%!,--!&%-
"
'-.!*+)!(*,
"
+('!%**!)(.
"
(-'!(&+!(-,
"
:jgd
,&%!.*%
"
"
"
"
"
"
"
"
8da#
+,!.,*!+&'
"
.*!',&!%,%
"
'&*!(.%!--)
"
"
HdaZh
)(!-'*!'&)
"
')!+.(!-'%
"
&.!)(%!''.
"
"
"
6g\#
(&!.-&!&-*
"
&(!())!%).
"
,!(&*!-&,
"
*.*!**(
"
GZVaZh
)*'!,*&!.+.
"
&),!.,'!.''
"
)+!-.&!(*)
"
&!)%,!('(
"
1,164,871,869
651,189,164
945,525,404
619,062,661
214 / 215
f. Long-term liabilities as of December 31, 2004
'JE)O;7HI
799EKDJ
9jZidWVc`hVcYÒcVcX^Va
^chi^iji^dch
7dcYheVnVWaZ
Adc\"iZgbcdiZheVnVWaZ
B^hXZaaVcZdjheVnVWaZ
9KHH;D9O
GZV_#
9Z[ZggZY^cXdbZiVmZh
Di]Zgadc\"iZgba^VW^a^i^Zh
IdiVaadc\"iZgba^VW^a^i^Zh
WnXjggZcXn
TOTAL LONG-TERM
LIABILITIES
7L;H7=;
H7J;
7CEKDJ
J>9>
+JE'&O;7HI
7L;H7=;
H7J;
7CEKDJ
J>9>
CEH;J>7D'&O;7HI
7L;H7=;
H7J;
7CEKDJ
J>9>
7L;H7=;
H7J;
&!,*.!+*)
.#%%
&!%))!--.
.#%%
"
"
"
"
JH
.*!%,&!(.+
+#.*
(+.!.)&!.''
(#+*
'+!(%%!**.
-#*.
.))!,,+
*#,-
:jgd
&!-,(!).,
(#%%
"
"
"
"
"
"
6g\#
*!,&.!,&.
(#.+
(!++(!.&.
&#,*
'!,),!.)&
&#,*
"
"
"
8da#
('*!%'.
.#%%
'-!&.&!.&&
&'#)*
"
"
"
GZVaZh
+)!',+!-'.
&*#''
,!-)&!,+(
&+#,,
(-!.)-!*%-
&+#),
"
"
GZV_#
&%,!+)'!,-(
+#'%
,'!)'+!.,,
+#&.
-,!,.,!%+%
*#&,
+&!+'*!).(
*#.*
,#,.
JH
(&&!-(&!-*+
,#',
),(!*''!))-
-#%(
)((!%..!-%%
,#.%
*'.!),'!*.%
8da#
)%!.*-!(**
&*#*(
-,!-.)!)('
&%#+%
&-&!'('!&,.
&'#&(
"
HdaZh
,%!-)(!'&-
,#*-
&,!*.'!',)
+#.,
&-!+(%!,%(
-#-(
"
6g\#
'(!',(!'%+
,#*%
"
"
"
"
"
GZVaZh
),!.,%!&,%
'%#+)
"
"
&,!)*'!*+.
&+#%%
"
JH
).!+,.!-&,
,#''
((!&*.!&(-
,#'-
'%!+)(!((-
,#)'
"
"
GZVaZh
()!-.+!%%,
&%#.'
,!(')!%++
&%#.'
&(!%-+!+%-
&%#.'
',!-')
&%#.'
GZV_#
"
"
"
"
"
"
&,(!'.%
"
cdGZV_#
6XXgjZYZmeZchZh
7CEKDJ
J>9>
)JE+O;7HI
,*(!(-(
"
"
"
"
"
"
"
JH
&*!*-&!+.(
)#&)
&!-*.!-(&
+#*%
*!-&+!')+
+#*%
&*!'%%!-%)
+#*%
GZVaZh
&(!%&.!),+
"
"
"
"
"
"
"
&'*!)-)
"
"
"
"
"
"
"
cdGZV_#
GZV_#
(!*++!&.%
"
(!%,.!%'.
"
,!*,.!.')
"
&)!&,(!&+)
"
8da#
,'!+%&!*'*
"
"
"
"
"
"
"
GZVaZh
'%+!-&&!%,&
"
&!&..!(&.
"
*!('%!(**
"
"
"
cdGZV_#
&+!--&!-(.
"
'!*(*!(.&
"
(!%&&!,'%
"
&*!''(!*.*
"
HdaZh
'-!&,%!+(*
"
"
"
"
"
"
"
"
GZV_#
+.!%.)!&,,
"
&'!.-*
"
"
"
"
cdGZV_#
&*!,('!,*'
"
&!)&%!&%+
"
&!+(%!(')
"
&(!+-.
"
JH
'!%++!,-&
"
"
"
"
"
"
"
HdaZh
.*-!.%,
"
++'!-)*
"
&!&.'!..'
"
"
"
6g\#
-!'*+!).'
"
"
"
"
"
"
"
GZVaZh
&.!'.'!---
"
"
"
"
"
"
"
GZV_#
&,-!+''!%.-
"
,(!)-)!-*&
"
-,!,.,!%+%
"
+&!,.-!,-(
"
cdGZV_#
(+!.()!&+)
"
,!%')!*'+
"
&'!''&!.+-
"
'.!)&%!))-
"
JH
),)!'(&!*)(
"
-,-!)-(!((.
"
)-*!-*.!.)(
"
*)*!+&-!&,%
"
:jgd
&!-,(!).,
"
"
"
"
"
"
"
8da#
&&(!--)!.%.
"
&&+!%-+!()(
"
&-&!'('!&,.
"
"
"
HdaZh
..!.,'!,+%
"
&-!'**!&&.
"
&.!-'(!+.*
"
"
"
6g\#
(,!').!)&,
"
(!++(!.&.
"
'!,),!.)&
"
"
"
GZVaZh
(-+!'++!))&
"
&+!(+*!&)-
"
,)!-%-!%)%
"
',!-')
"
1,329,034,829
1,113,363,245
864,490,826
636,855,225
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
NOTE 32. SANCTIONS
Chilectra S.A.
/NÀ ! PRILÀ À À THROUGHÀ % XEMP TÀ RESOLU TIONÀ À THEÀ
3UPERINTENDENCEÀOFÀ%LECTRICITYÀANDÀ&UELÀ3%#ÀPENALIZEDÀTHEÀ#OMPANYÀ
FORÀAÀTOTALÀAMOUNTÀOFÀÀ54!À4H#HÀASÀAÀRESULTÀOFÀTHEÀ
BLACKOUTÀWHICHÀOCCURREDÀONÀ*ANUARYÀÀÀTHATÀAFFECTEDÀTHEÀAREAÀ
BETWEENÀ4ALÀ4ALÀANDÀ3ANTIAGOÀÀ/NÀ-AYÀÀÀTHEÀ#OMPANYÀ—LEDÀANÀ
APPEALÀWHOSEÀJURISDICTIONÀANDÀSOLUTIONÀBELONGSÀTOÀTHEÀ3UPERINTENDENCYÀ
OFÀ%LECTRICITYÀANDÀ&UELÀ3%#ÀÀ4HEÀ3%#ÀÀREJECTEDÀTHEÀAPPEALÀANDÀAÀ
ÀSANCTIONSÀOFÀ4H#HÀÀWEREÀPAIDÀDUEÀTOÀAÀTAXÀASSESSMENTÀ
RENDEREDÀBYÀTHEÀ3))ÀONÀDIFFERENCESÀINÀPAIDÀTAXESÀONÀSHAREÀSALESÀCARRIEDÀ
OUTÀINÀÀÀ!SÀOFÀ$ECEMBERÀÀSANCTIONSÀOFÀ4H#HÀÀWEREÀ
PAIDÀDUEÀTOÀTAXÀDIFFERENCESÀAPPLIEDÀBYÀTHEÀ3))ÀTOÀSTOCKÀSALEÀOPERATIONSÀ
CARRIEDÀOUTÀINÀ
4HEÀ#OMPANYÀANDÀTHEÀ"OARDÀOFÀ$IRECTORSÀHAVEÀNOTÀBEENÀTHEÀTARGETÀOFÀANYÀ
OTHERÀSANCTIONSÀBYÀTHEÀ363ÀORÀBYÀANYÀOTHERÀADMINISTRATIVEÀAUTHORITIESÀÀ
NOTE 33. ENVIRONMENT
CLAIMÀPETITIONÀWASÀ—LEDÀWITHÀTHEÀ3ANTIAGOÀ#OURTÀOFÀ!PPEALS
Chilectra S.A.
4HEÀRESOLUTIONÀISSUEDÀBYÀTHEÀ3ANTIAGOÀ#OURTÀOFÀ!PPEALÀCANÀBEÀAPPEALEDÀ
4HEÀ#OMPANYÀHASÀMADEÀDISBURSEMENTSÀDURINGÀTHEÀYEARÀOFÀ
AGAINSTÀINÀTHEÀ3UPREMEÀ#OURT
4H#HÀ4H#HÀINÀÀMAINLYÀFORÀTHEÀFOLLOWINGÀ
ITEMS
4OÀTHISÀDATEÀTHEÀ#OMPANYÀCANNOTÀEXACTLYÀFORECASTÀTHEÀEFFECTSÀTHEÀ—NALÀ
RESOLUTIONÀWILLÀHAVEÀONÀITSÀ—NANCIALÀSTATEMENTS
)NVESTMENTS
dÀ )MPLEMENTATIONÀOFÀ%NVIRONMENTALÀ-ANAGEMENTÀ3YSTEMÀ)3/À
Elesur S.A.
3TANDARDÀ
1. Fine levied by the Superintendency of Securities
dÀ 2EFORESTATION
and Insurance (SVS)
dÀ 0REASSEMBLING
4HROUGHÀEXEMPTÀRESOLUTIONÀ.OÀÀOFÀ/CTOBERÀÀÀTHEÀ363À—NEDÀ
%LESURÀ3!ÀAÀTOTALÀOFÀ5&ÀÀFORÀSUPPOSEDLYÀUSINGÀINSIDERÀINFORMATIONÀ
CONTAINEDÀINÀTHEÀSIXTHÀCLAUSEÀOFÀTHEÀ3TRATEGICÀ!LLIANCEÀ!GREEMENTÀREACHEDÀ
ONÀ!UGUSTÀÀÀÀ4HISÀINFORMATIONÀWASÀNOTÀDISCLOSEDÀTOÀTHEÀMARKETÀ
ANDÀSUPPOSEDLYÀWASÀCAPABLEÀOFÀIN˜UENCINGÀTHEÀPRICEÀOFÀTHEÀSTOCKÀQUOTEÀ
OFÀ3ERIESÀ!ÀSHARESÀOFÀTHEÀ#HISPASÀCOMPANIESÀWHICHÀWEREÀTHEÀOBJECTÀOFÀ
AÀPUBLICÀOFFERÀTOÀACQUIREÀSHARESÀFORMULATEDÀBYÀ%LESURÀ3!ÀINÀTHEÀMONTHÀ
OFÀ!UGUSTÀÀÀ
%XPENSES
)NÀACCORDANCEÀWITHÀTHEÀTERMSÀOFÀ$ECREEÀ,AWÀÀ)NTERNALÀ2ULESÀOFÀ
THEÀ363À%LESURÀ3!ÀLAUNCHEDÀAÀSUITÀAGAINSTÀTHEÀ363ÀWITHÀTHEÀAIMÀOFÀ
OVERTURNINGÀTHEÀ—NEÀLEVIEDÀBYÀTHEÀ363ÀÀ"YÀSENTENCEÀOFÀ.OVEMBERÀÀ
ÀTHEÀLOWERÀCOURTÀACCEPTEDÀ%LESURSÀCLAIMÀANDÀANNULLEDÀTHEÀ—NEÀÀ
4HEÀJUDGEMENTÀBASICALLYÀHOLDSÀTHATÀTHEÀINFORMATIONÀWASÀNOTÀINSIDERÀ
PRIVILEGEDŽÀBECAUSEÀITÀWASÀKNOWNÀBYÀTHEÀPARTIESÀTOÀTHEÀCONTRACTÀÀ4HEÀ
363ÀAPPEALEDÀAGAINSTÀTHEÀFORMÀANDÀCONTENTÀOFÀTHISÀJUDGEMENTÀANDÀNOWÀ
THEÀCASEÀISÀINÀTHEÀHANDSÀOFÀTHEÀ3ANTIAGOÀ#OURTÀOFÀ!PPEALÀNUMBERÀ
ÀÀ#OMPANYÀMANAGEMENTÀCONSIDERSÀTHATÀITÀISÀLIKELYÀTHATÀTHISÀCOURTSÀ
JUDGEMENTÀWILLÀALSOÀFAVOURÀTHEÀ#OMPANY
2. Fines levied by Chilean Tax Authority (SII)
4HEÀ—NESÀLEVIEDÀBYÀTHEÀ3))ÀARISEÀFROMÀSANCTIONSÀPRESCRIBEDÀINÀ!RTICLESÀ
ÀANDÀÀOFÀTHEÀ4AXÀ#ODEÀFORÀLATEÀPAYMENTÀOFÀTAXESÀÀ!SÀOFÀ$ECEMBERÀ
05
enersis
dÀ 0RUNING
dÀ #UTTING
Endesa S.A.
$URINGÀTHEÀYEARÀFROMÀ*ANUARYÀÀTOÀ$ECEMBERÀÀÀTHEÀ#OMPANYÀ
ANDÀITSÀSUBSIDIARIESÀHAVEÀMADEÀDISBURSEMENTSÀFORÀAÀVALUEÀOFÀ
4H#HÀWHICHÀMAINLYÀCORRESPONDÀTO
/PERATIONÀEXPENSESÀ4HEYÀCORRESPONDÀTOÀLABORATORYÀSTUDIESÀ
MONITORINGÀFOLLOWUPÀANDÀANALYSISÀWHICHÀWEREÀTREATEDÀASÀ—SCALÀYEARÀ
EXPENSESÀOFÀ4H#HÀÀÀ%NVIRONMENTALÀPROTECTIONÀATÀ#OSTANERAÀ
CLEANINGÀOFÀHYDROCARBONÀSEPARATORÀCHAMBERSÀMEASUREMENTÀOFÀGASÀ
EMISSIONSÀ.ITROGENÀOXIDEÀANDÀSULPHURÀDIOXIDEÀ)3/ÀÀÀANDÀ
ÀEQUIVALENTÀTOÀ4H#HÀ
5PDATEÀOFÀAUDITÀSTANDARDSÀ)3/ÀÀANDÀ%,-!ÀFORÀ(IDROELÎCTRICAÀELÀ
#HOC×NÀFORÀ4H#H
À)NVESTMENTSÀRELATEDÀTOÀTHEÀFOLLOWINGÀPROJECTSÀWHICHÀHAVEÀBEENÀ
CAPITALIZEDÀINÀTHEÀAMOUNTÀOFÀ4H#H
dÀ 2ALCOÀ0OWERÀ0LANTÀ$ESIGNÀANDÀIMPLEMENTATIONÀOFÀENVIRONMENTALÀ
MANAGEMENTÀSYSTEM
216 / 217
dÀ "OCAMINAÀ0OWERÀ0LANTÀ$ESIGNÀANDÀIMPLEMENTATIONÀOFÀ
4HEÀMERGERÀISÀSUBJECTÀTOÀTHEÀFUL—LMENTÀOFÀTHEÀFOLLOWINGÀCONDITIONS
ENVIRONMENTALÀMANAGEMENTÀSYSTEM
dÀ %LÀ4OROÀ0OWERÀ0LANTÀ2ECOVERYÀOFÀENVIRONMENTALÀLIABILITIESÀ.OTROÀ
ÀANDÀ.OTROÀ
dÀ 4HATÀNOÀMOREÀTHANÀÀOFÀTHEÀSHAREHOLDERSÀOFÀ%TEVENSAÀANDÀNOÀ
MOREÀTHANÀÀOFÀTHEÀSHAREHOLDERSÀOFÀ%DEGELÀSHALLÀEXERCISEÀTHEÀ
dÀ 4ALÀ4ALÀ7ORKSÀCONSISTENTÀWITHÀENVIRONMENTALÀMANAGEMENTÀ
SYSTEM
RIGHTÀOFÀSEPARATIONÀÀ(OWEVERÀIFÀCIRCUMSTANCESÀWARRANTÀTHEÀ
"OARDSÀOFÀ$IRECTORSÀOFÀ%DEGELÀANDÀ%TEVENSAÀMAYÀAGREEÀTOÀCARRYÀ
dÀ 4ARAPACÇÀ2EPAIRÀANDÀMODI—CATIONÀOFÀZONEÀFORÀACIDSÀANDÀSOSAŽÀ
RESERVOIRSÀANDÀMODI—CATIONÀOFÀSYSTEMÀFORÀNEUTRALIZATIONÀOFÀWATERÀ
OUTÀTHEÀMERGERÀEVENÀIFÀTHEÀDISSIDENTÀSHAREHOLDERSÀEXCEEDÀTHEÀ
ABOVEÀPERCENTAGES
PLANT
dÀ $IEGOÀDEÀ!LMAGROÀ#ONSTRUCTIONÀOFÀBUCKETSÀFORÀSPILLSÀANDÀ
WAREHOUSEÀFORÀHAZARDOUSÀSUPPLIES
dÀ 7ITHINÀ—VEÀMONTHSÀOFÀTHEÀPROJECTÀBEINGÀAPPROVEDÀBYÀTHEÀGENERALÀ
MEETINGÀOFÀSHAREHOLDERSÀOFÀ%DEGELÀANDÀ%TEVENSAÀTHEÀ.ATIONALÀ
)NSTITUTIONÀFORÀTHEÀ$EFENSEÀOFÀ#OMPETITIONÀANDÀ)NTELLECTUALÀ
NOTE 34. SUBSEQUENT EVENTS
0ROPERTYÀANDÀANYÀOTHERÀRELEVANTÀENTITYÀSTATESÀINÀWRITINGÀTHATÀTHEÀ
MERGERÀISÀNOTÀSUBJECTÀTOÀGOVERNMENTÀAUTHORISATIONÀORÀINÀTHEÀEVENTÀ
Endesa S.A.
THATÀITÀISÀSUBJECTÀTOÀSUCHÀAUTHORISATIONÀGRANTSÀTHEÀAPPROPRIATEÀ
/NÀ*ANUARYÀÀÀTHEÀ'ENERALÀ3HAREHOLDERSÀ-EETINGÀOFÀ%DEGELÀ
PERMISSION
AGREEDÀTOÀAPPROVEÀTHEÀMERGERÀOFÀ%DEGELÀ3!!ÀÀWITHÀTHEÀENERGYÀ
COMPANYÀ4ERMOLÎCTRICAÀ6ENTANILLAÀ3!À%TEVENSAÀAÀRELATEDÀCOMPANYÀ
INÀWHICHÀ%DEGELÀEFFECTIVELYÀWILLÀTAKEÀOVERÀ%TEVENSA
dÀ 4HATÀTHEÀCOMPANIESÀORÀENTITIESÀTHATÀINÀACCORDANCEÀWITHÀOBLIGATIONSÀ
ASSUMEDÀBYÀ%DEGELÀORÀ%TEVENSAÀMUSTÀGIVEÀTHEIRÀCONSENTÀFORÀTHEÀ
PURPOSESÀOFÀCARRYINGÀOUTÀTHEÀMERGERÀCONSENTÀTOÀTHEÀMERGERÀORÀ
4HEÀSHAREÀSWAPÀAGREEMENTÀUNDERÀTHEÀMERGERÀHASÀBEENÀDETERMINEDÀBYÀ
DOÀNOTÀOBJECTÀTOÀIT
THEÀ"OARDÀOFÀ$IRECTORSÀANDÀTHEÀMANAGEMENTÀOFÀ%DEGELÀANDÀ%TEVENSAÀ
BASEDÀONÀVALUATIONSÀPERFORMEDÀBYÀINVESTMENTÀBANKSÀITÀHASÀBEENÀ
)NÀTHEÀPERIODÀBETWEENÀ*ANUARYÀÀÀANDÀTOÀTHEÀDATEÀOFÀISSUEÀOFÀ
ESTABLISHEDÀTHATÀTHEÀSHAREHOLERSÀOFÀ%DEGELÀANDÀ%TEVENSAÀWILLÀHOLDÀ
THESEÀ—NANCIALÀSTATEMENTSÀNOÀOTHERÀSIGNI—CANTÀFACTSÀHAVEÀOCCURREDÀ
APPROXIMATELYÀÀANDÀÀOFÀTHEÀCAPITALÀOFÀTHEÀNEWÀCOMPANYÀ
THATÀMAYÀAFFECTÀTHEIRÀSUBMISSION
RESPECTIVELYÀÀ
*5!.À#!2,/À7)%#:/2%+
-!2)/À6!,#!2#%À$52!.
$EPUTYÀ#HIEFÀ!CCOUNTINGÀ/F—CER
#HIEFÀ%XECUTIVEÀ/F—CER
À
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
APPENDIX U.S GAAP
(c) Depreciation of property, plant and equipment
DIFFERENCES BETWEEN CHILEAN AND UNITED
5NDERÀ#HILEANÀ'!!0ÀCERTAINÀCOSTSÀRELATEDÀTOÀTHEÀACQUISITIONÀOFÀ%DESURÀ
STATES GENERALLY ACCEPTED ACCOUNTING
3!ÀATÀTHEÀTIMEÀOFÀTHEÀACQUISITIONSÀINÀÀANDÀÀBYÀ$ISTRILECÀ)NVERSORAÀ
PRINCIPLES
3!ÀWEREÀCHARGEDÀTOÀEARNINGSÀASÀINCURREDÀÀ5NDERÀ53À'!!0ÀTHESEÀCOSTSÀ
HAVEÀBEENÀINCLUDEDÀINÀTHEÀPURCHASEÀPRICEÀANDÀALLOCATEDÀTOÀTHEÀNETÀASSETSÀ
#HILEANÀ'!!0ÀVARIESÀINÀCERTAINÀIMPORTANTÀRESPECTSÀFROMÀ53À'!!0À3UCHÀ
ACQUIREDÀBASEDÀUPONÀFAIRÀVALUESÀÀ&ORÀPURPOSESÀOFÀTHEÀRECONCILIATIONÀTOÀ
DIFFERENCESÀINVOLVEÀCERTAINÀMETHODSÀFORÀMEASURINGÀTHEÀAMOUNTSÀSHOWNÀ
53À'!!0ÀTHESEÀCOSTSÀWEREÀCONSIDEREDÀTOÀBEÀOFÀPARTÀOFÀPROPERTYÀPLANTÀ
INÀTHEÀ—NANCIALÀSTATEMENTS
ANDÀEQUIPMENTÀTHEÀPRIMARYÀASSETSÀOFÀ%DESURÀ3!
I. Differences in Measurement Methods
!SÀDISCUSSEDÀINÀPARAGRAPHÀIÀUNDERÀ#HILEANÀ'!!0ÀASSETSÀACQUIREDÀANDÀ
LIABILITIESÀASSUMEDÀAREÀRECORDEDÀATÀTHEIRÀCARRYINGÀVALUEÀANDÀTHEÀEXCESSÀ
4HEÀPRINCIPALÀDIFFERENCESÀBETWEENÀ#HILEANÀ'!!0ÀANDÀ53À'!!0ÀAREÀ
OFÀTHEÀPURCHASEÀPRICEÀOVERÀTHEÀCARRYINGÀVALUEÀISÀRECORDEDÀASÀGOODWILLÀÀ
DESCRIBEDÀBELOWÀTOGETHERÀWITHÀANÀEXPLANATIONÀWHEREÀAPPROPRIATEÀOFÀ
5NDERÀ53À'!!0ÀASSETSÀACQUIREDÀANDÀLIABILITIESÀASSUMEDÀAREÀRECORDEDÀ
THEÀMETHODÀUSEDÀINÀTHEÀDETERMINATIONÀOFÀTHEÀADJUSTMENTSÀTHATÀAFFECTÀNETÀ
ATÀTHEIRÀESTIMATEDÀFAIRÀVALUESÀANDÀTHEÀEXCESSÀOFÀTHEÀPURCHASEÀPRICEÀOVERÀ
INCOMEÀANDÀTOTALÀSHAREHOLDERSÀEQUITYÀÀ2EFERENCESÀBELOWÀTOÀ3&!3ŽÀAREÀ
THEÀESTIMATEDÀFAIRÀVALUEÀOFÀTHEÀNETÀIDENTI—ABLEÀASSETSÀANDÀLIABILITIESÀ
TOÀ3TATEMENTSÀOFÀ&INANCIALÀ!CCOUNTINGÀ3TANDARDSÀISSUEDÀBYÀTHEÀ&INANCIALÀ
ACQUIREDÀISÀRECORDEDÀASÀGOODWILLÀÀ!SÀPARTÀOFÀTHEÀPURCHASEÀOFÀTHEÀMAJORITYÀ
!CCOUNTINGÀ3TANDARDSÀ"OARDÀINÀTHEÀ5NITEDÀ3TATES
OWNERSHIPÀINTERESTÀINÀ%NDESA#HILEÀUNDERÀ53À'!!0ÀTHEÀCOSTÀOFÀTHEÀ
PURCHASEÀPRICEÀWOULDÀHAVEÀBEENÀALLOCATEDÀTOÀTHEÀFAIRÀVALUEÀOFÀPROPERTYÀ
(a) Inflation accounting
PLANTÀANDÀEQUIPMENT
4HEÀCUMULATIVEÀIN˜ATIONÀRATEÀINÀ#HILEÀASÀMEASUREDÀBYÀTHEÀ#ONSUMERÀ
4HEÀEFFECTÀONÀSHAREHOLDERSÀEQUITYÀANDÀNETÀINCOMEÀFORÀTHEÀYEARSÀPRESENTEDÀ
0RICEÀ)NDEXÀFORÀTHEÀTHREEYEARÀPERIODÀENDEDÀ$ECEMBERÀÀÀWASÀ
ISÀINCLUDEDÀINÀPARAGRAPHÀGGÀBELOW
APPROXIMATELYÀÀÀ0URSUANTÀTOÀ#HILEANÀ'!!0ÀTHEÀ#OMPANYSÀ—NANCIALÀ
STATEMENTSÀRECOGNIZEÀCERTAINÀEFFECTSÀOFÀIN˜ATIONÀÀ!SÀALLOWEDÀPURSUANTÀ
TOÀ)TEMÀÀCÀIVÀOFÀ&ORMÀ&ÀTHEÀRECONCILIATIONÀINCLUDEDÀHEREINÀOFÀ
CONSOLIDATEDÀNETÀINCOMEÀCOMPREHENSIVEÀINCOMEÀANDÀSHAREHOLDERSÀ
EQUITYÀASÀDETERMINEDÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ53À'!!0ÀEXCLUDESÀADJUSTMENTSÀ
ATTRIBUTABLEÀTOÀTHEÀEFFECTÀOFÀDIFFERENCESÀBETWEENÀTHEÀACCOUNTINGÀFORÀ
IN˜ATIONÀUNDERÀ#HILEANÀ'!!0ÀVERSUSÀ53À'!!0
(b) Reversal of revaluation of property, plant and
equipment
)NÀACCORDANCEÀWITHÀSTANDARDSÀISSUEDÀBYÀTHEÀ363ÀCERTAINÀPROPERTYÀPLANTÀ
ANDÀEQUIPMENTÀAREÀRECORDEDÀINÀTHEÀ—NANCIALÀSTATEMENTSÀATÀAMOUNTSÀ
DETERMINEDÀINÀACCORDANCEÀWITHÀAÀTECHNICALÀAPPRAISALÀÀ4HEÀDIFFERENCEÀ
BETWEENÀTHEÀCARRYINGÀVALUEÀANDÀTHEÀREVALUEDÀAMOUNTÀISÀINCLUDEDÀINÀ
SHAREHOLDERSÀEQUITYÀBEGINNINGÀINÀÀINÀ/THERÀRESERVESŽÀANDÀISÀ
SUBJECTÀTOÀADJUSTMENTSÀFORÀPRICELEVELÀRESTATEMENTÀANDÀDEPRECIATIONÀÀ
2EVALUATIONÀOFÀPROPERTYÀPLANTÀANDÀEQUIPMENTÀISÀPROHIBITEDÀUNDERÀ53À
'!!0À4HEÀEFFECTSÀOFÀTHEÀREVERSALÀOFÀTHISÀREVALUATIONÀASÀWELLÀASÀOFÀTHEÀ
RELATEDÀACCUMULATEDÀDEPRECIATIONÀANDÀDEPRECIATIONÀEXPENSEÀAREÀINCLUDEDÀ
INÀPARAGRAPHÀGGÀBELOW
05
enersis
O;7H
7CEHJ?P7J?ED
J>9>
'%%+
)!+-.!'))
'%%,
)!((.!(&(
'%%-
'!,(,!&&%
'%%.
&!)&,!*-(
'%&%
&!...!+,.
4HEÀCOMPANYÀHASÀCONSIDEREDÀTHEÀFACTORSÀWHICHÀCOULDÀBEÀCONSIDEREDÀ
CHANGESÀINÀCIRCUMSTANCESÀWHICHÀWOULDÀTRIGGERÀANÀIMPAIRMENTÀREVIEWÀ
ANDÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ3&!3À.`ÀÀ!CCOUNTINGÀFORÀTHEÀ)MPAIRMENTÀ
ORÀ$ISPOSAÀOFÀ,ONG,IVEDÀ!SSETSŽÀBEGINNINGÀINÀÀTHEÀ#OMPANYÀ
EVALUATESÀTHEÀCARRYINGÀAMOUNTÀOFÀPROPERTYÀPLANTÀANDÀEQUIPMENTÀ
ANDÀOTHERÀLONGLIVEDÀASSETSÀINÀRELATIONÀTOÀTHEÀOPERATINGÀPERFORMANCEÀ
ANDÀFUTUREÀUNDISCOUNTEDÀCASHÀ˜OWSÀOFÀTHEÀUNDERLYINGÀBUSINESSÀ4HESEÀ
STANDARDSÀREQUIREÀTHATÀANÀIMPAIRMENTÀLOSSÀBEÀRECOGNIZEDÀINÀTHEÀEVENTÀ
THATÀFACTSÀANDÀCIRCUMSTANCESÀINDICATEÀTHATÀTHEÀCARRYINGÀAMOUNTÀOFÀANÀ
ASSETÀMAYÀNOTÀBEÀFULLYÀRECOVERABLEÀÀ)MPAIRMENTÀISÀRECORDEDÀBASEDÀONÀ
THEÀEXCESSÀCARRYINGÀAMOUNTSÀOFÀLONGLIVEÀASSETSÀORÀASSETÀGROUPÀOVERÀ
FAIRÀVALUEÀÀÀ4HEREÀWEREÀNOÀIMPAIRMENTÀCHARGESÀRECORDEDÀUNDERÀ#HILEANÀ
'!!0ÀANDÀ53À'!!0
218 / 219
(d) Intangibles
5NDERÀ53À'!!0ÀCOMPANIESÀMUSTÀACCOUNTÀFORÀDEFERREDÀTAXESÀINÀ
ACCORDANCEÀWITHÀ3&!3À.`ÀÀWHICHÀREQUIRESÀANÀASSETÀANDÀLIABILITYÀ
5NDERÀ#HILEANÀ'!!0ÀTHEÀINTANGIBLEÀASSETSÀCORRESPONDÀMAINLYÀTOÀRIGHTSÀOFÀ
APPROACHÀTOÀ—NANCIALÀACCOUNTINGÀANDÀREPORTINGÀFORÀINCOMEÀTAXESÀUSINGÀ
WAYÀÀ!DDITIONALLYÀTHEÀ#OMPANYÀHASÀRECORDEDÀÀANÀINTANGIBLEÀASSETÀRELATINGÀ
THEÀFOLLOWINGÀBASICÀPRINCIPLES
TOÀTHEÀTRANSFERÀOFÀREVALUEDÀASSETSÀWHICHÀORIGINATEÀINÀTHEÀPREDECESSORÀ
COMPANYÀ#OMPAÖÒAÀ#HILENAÀDEÀ$ISTRIBUCI×NÀ%LÎCTRICAÀ3!ŽÀATÀTHEÀ
IÀ!ÀDEFERREDÀTAXÀLIABILITYÀORÀASSETÀISÀRECOGNIZEDÀFORÀTHEÀESTIMATEDÀ
TIMEÀOFÀTHEÀ#OMPANYSÀFORMATIONÀÀ5NDERÀ53À'!!0ÀTHEÀBALANCEÀOFÀTHISÀ
FUTUREÀTAXÀEFFECTSÀATTRIBUTABLEÀTOÀTEMPORARYÀDIFFERENCESÀANDÀTAXÀLOSSÀ
INTANGIBLEÀASSETÀWOULDÀHAVEÀBEENÀRECORDEDÀATÀTHEÀ0REDECESSORÀ#OMPANYSÀ
CARRYFORWARDS
CARRYINGÀVALUEÀWHICHÀWASÀZEROÀÀ)NÀÀTHISÀINTANGIBLEÀASSETÀWASÀCHARGEDÀ
TOÀINCOMEÀUNDERÀ#HILEÀ'!!0ÀTHEREBYÀZEROINGÀOUTÀTHEÀ'!!0ÀDIFFERENCEÀFORÀ
IIÀ4HEÀMEASUREMENTÀOFÀDEFERREDÀTAXÀLIABILITIESÀANDÀASSETSÀISÀBASEDÀONÀTHEÀ
THISÀITEMÀ
PROVISIONSÀOFÀTHEÀENACTEDÀTAXÀLAWÀÀ4HEÀEFFECTSÀOFÀFUTUREÀCHANGESÀINÀTAXÀ
LAWSÀORÀRATESÀAREÀNOTÀRECOGNIZEDÀPRIORÀTOÀTHEÀPERIODÀINÀWHICHÀSUCHÀCHANGESÀ
4HEÀESTIMATEDÀAMORTIZATIONÀEXPENSEÀFORÀTHEÀINTANGIBLEÀASSETSÀWHICHÀMAINLYÀ
AREÀENACTEDÀINTOÀLAW
CONSISTÀOFÀRIGHTSÀOFÀWAYÀFORÀ53À'!!0ÀPURPOSESÀWHICHÀISÀEQUIVALENTÀUNDERÀ
#HILEÀ'!!0ÀFORÀEACHÀOFÀTHEÀ—VEÀSUCCEEDINGÀ—SCALÀYEARSÀISÀASÀFOLLOWSÀ
IIIÀ$EFERREDÀTAXÀASSETSÀAREÀREDUCEDÀBYÀAÀVALUATIONÀALLOWANCEÀTOÀTHEÀEXTENTÀ
THATÀBASEDÀONÀTHEÀWEIGHTÀOFÀAVAILABLEÀEVIDENCEÀITÀISÀDEEMEDÀMOREÀLIKELYÀ
4HEÀEFFECTSÀOFÀADJUSTINGÀSHAREHOLDERSÀEQUITYÀFORÀTHISÀINTANGIBLEÀASSETÀ
THANÀNOTÀTHATÀTHEÀDEFERREDÀTAXÀASSETSÀWILLÀNOTÀBEÀREALIZED
NETÀOFÀACCUMULATEDÀAMORTIZATIONÀINCLUSIVEÀOFÀACCUMULATEDÀPRICELEVELÀ
RESTATEMENTÀANDÀNETÀINCOMEÀFORÀTHEÀANNUALÀAMORTIZATIONÀEXPENSEÀANDÀ
4EMPORARYÀDIFFERENCESÀAREÀDE—NEDÀASÀANYÀDIFFERENCEÀBETWEENÀTHEÀ—NANCIALÀ
THEÀWRITEOFFÀOFÀTHEÀINTANGIBLEÀASSETÀINÀÀAREÀINCLUDEDÀINÀPARAGRAPHÀ
REPORTINGÀBASISÀANDÀTHEÀTAXÀBASISÀOFÀANÀASSETÀANDÀLIABILITYÀTHATÀATÀSOMEÀ
GGÀBELOW
FUTUREÀDATEÀWILLÀREVERSEÀTHEREBYÀRESULTINGÀINÀTAXABLEÀINCOMEÀORÀEXPENSEÀÀ
4EMPORARYÀDIFFERENCESÀORDINARILYÀBECOMEÀTAXABLEÀORÀDEDUCTIBLEÀWHENÀTHEÀ
(e) Deferred income taxes
RELATEDÀASSETÀISÀRECOVEREDÀORÀTHEÀRELATEDÀLIABILITYÀISÀSETTLEDÀÀ!ÀDEFERREDÀTAXÀ
LIABILITYÀORÀASSETÀREPRESENTSÀTHEÀAMOUNTÀOFÀTAXESÀPAYABLEÀORÀREFUNDABLEÀ
5NDERÀ#HILEANÀ'!!0ÀUNTILÀ$ECEMBERÀÀÀDEFERREDÀINCOMEÀTAXESÀ
INÀFUTUREÀYEARSÀASÀAÀRESULTÀOFÀTEMPORARYÀDIFFERENCESÀATÀTHEÀENDÀOFÀTHEÀ
WEREÀRECORDEDÀBASEDÀONÀNONRECURRINGÀTIMINGÀDIFFERENCESÀBETWEENÀTHEÀ
CURRENTÀYEAR
RECOGNITIONÀOFÀINCOMEÀANDÀEXPENSEÀITEMSÀFORÀ—NANCIALÀSTATEMENTÀANDÀ
TAXÀPURPOSESÀÀ!CCORDINGLYÀTHEREÀWASÀANÀORIENTATIONÀTOWARDÀTHEÀINCOMEÀ
4HEÀPRINCIPALÀDIFFERENCEÀBETWEENÀ53À'!!0ÀANDÀ#HILEÀ'!!0ÀRELATESÀTOÀ
STATEMENTÀFOCUSINGÀONÀDIFFERENCESÀINÀTHEÀTIMINGÀOFÀRECOGNITIONÀOFÀREVENUESÀ
THEÀREVERSALÀOFÀTHEÀCOMPLEMENTARYÀASSETSÀANDÀLIABILITIESÀRECORDEDÀASÀAÀ
ANDÀEXPENSESÀINÀPRETAXÀACCOUNTINGÀINCOMEÀANDÀTAXABLEÀINCOMEÀÀ#HILEANÀ
TRANSITIONALÀPROVISI×NÀFORÀUNRECORDEDÀDEFERREDÀTAPESÀASÀOFÀ*ANUARYÀÀ
'!!0ÀALSOÀPERMITTEDÀNOTÀPROVIDINGÀFORÀDEFERREDÀINCOMEÀTAXESÀWHEREÀAÀ
ÀANDÀTHEIRÀCORRESPONDINGÀAMORTIZATIONÀINTOÀINCOMEÀÀ!DDITIONALLYÀ
DEFERREDÀTAXÀASSETÀORÀLIABILITYÀWASÀEITHERÀOFFSETTINGÀORÀNOTÀEXPECTEDÀTOÀBEÀ
UNDERÀ53À'!!0ÀTEMPORARYÀDIFFERENCESÀARISINGÀINÀCONNECTIONÀWITHÀFAIRÀ
REALIZEDÀÀ3TARTINGÀ*ANUARYÀÀÀTHEÀ#OMPANYÀRECORDEDÀINCOMEÀTAXESÀ
VALUEÀADJUSTMENTSÀONÀBUSINESSÀCOMBINATIONSÀRESULTÀINÀDEFERREDÀTAXESÀANDÀ
INÀACCORDANCEÀWITHÀ4ECHNICALÀ"ULLETINÀ.`ÀÀOFÀTHEÀ#HILEANÀ!SSOCIATIONÀ
AÀCORRESPONDINGÀADJUSTMENTÀTOÀGOODWILLÀ!NÀADJUSTMENTÀISÀREQUIREDÀINÀ
OFÀ!CCOUNTANTSÀRECOGNIZINGÀUSINGÀTHEÀLIABILITYÀMETHODÀTHEÀDEFERREDÀTAXÀ
THEÀRECONCILIATIONÀTOÀ53À'!!0ÀTOÀRECORDÀGOODWILLÀARISINGÀFROMÀDEFERREDÀ
EFFECTSÀOFÀTEMPORARYÀDIFFERENCESÀBETWEENÀTHEÀ—NANCIALÀANDÀTAXÀVALUESÀ
TAXÀLIABILITIESÀRELATEDÀTOÀPASTÀBUSINESSÀCOMBINATIONSÀÀ7HENÀREQUIREDÀ
OFÀASSETSÀANDÀLIABILITIESÀÀ!SÀAÀTRANSITIONALÀPROVISIONÀAÀCONTRAÀREFERREDÀ
THEÀINCOMEÀTAXÀEFFECTSÀOFÀ53À'!!0ÀADJUSTMENTSÀAREÀRECORDEDÀINÀOURÀ
TOÀASÀCOMPLEMENTARYŽÀASSETÀORÀLIABILITYÀHASÀBEENÀRECORDEDÀAGAINSTÀTHEÀ
RECONCILIATIONSÀTOÀ53À'!!0ÀÀ4HEÀEFFECTÀOFÀTHESEÀDIFFERENCESÀONÀTHEÀNETÀ
DEFERREDÀTAXÀASSETSÀANDÀLIABILITIESÀRECOGNIZEDÀASÀOFÀÀ*ANUARYÀÀÀÀ3UCHÀ
INCOMEÀANDÀSHAREHOLDERSÀEQUITYÀOFÀTHEÀ#OMPANYÀISÀINCLUDEDÀINÀPARAGRAPHÀ
COMPLEMENTARYÀASSETSÀLIABILITIESÀAREÀBEINGÀAMORTIZEDÀTOÀINCOMEÀOVERÀ
GGÀBELOW
THEÀESTIMATEDÀAVERAGEÀREVERSALÀPERIODSÀOFÀTHEÀUNDERLYINGÀTEMPORARYÀ
DIFFERENCESÀTOÀWHICHÀTHEÀCORRESPONDINGÀDEFERREDÀTAXÀASSETÀORÀLIABILITYÀ
(f) Severance indemnity
RELATES
!SÀDESCRIBEDÀINÀ.OTEÀÀNÀUNDERÀTHEÀ#OMPANYSÀEMPLOYMENTÀCONTRACTSÀITÀ
HASÀCOMMITTEDÀTOÀPROVIDEÀAÀLUMPÀSUMÀPAYMENTÀTOÀEACHÀEMPLOYEEÀINÀITSÀ
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
#HILEANÀENTITIESÀATÀTHEÀENDÀOFÀTHEIRÀEMPLOYMENTÀWHETHERÀDUEÀTOÀDEATHÀ
dÀ
)NÀÀTHEÀ#OMPANYÀRECORDEDÀITSÀOBLIGATIONÀFORÀPOSTRETIREMENTÀ
TERMINATIONÀRESIGNATIONÀORÀRETIREMENTÀÀ5NTILÀ$ECEMBERÀÀÀTHOSEÀ
BENE—TSÀATÀOURÀCONSOLIDATEDÀSUBSIDIARIESÀ!MPLAÀFORMERLYÀ#ERJÀANDÀ
OBLIGATIONSÀAREÀCALCULATEDÀBASEDÀONÀTHEÀPRESENTÀVALUEÀOFÀTHEÀLIABILITYÀ
#OELCEÀUNDERÀ#HILEANÀ'!!0À4ECHNICALÀ"ULLETINÀÀALLOWSÀTHEÀ#OMPANYÀ
DETERMINEDÀATÀEACHÀYEARENDÀBASEDÀONÀTHEÀCURRENTÀSALARYÀANDÀAVERAGEÀ
TOÀRECORDÀAÀTRANSITIONÀASSETÀFORÀPOSTRETIREMENTÀBENE—TSÀANDÀPENSIONÀ
SERVICEÀLIFEÀOFÀEACHÀEMPLOYEEÀÀ4HEÀ#OMPANYÀANDÀITSÀ#HILEANÀSUBSIDIARIESÀ
OBLIGATIONSÀASÀCALCULATEDÀUNDERÀ#HILEANÀ'!!0ÀANDÀTOÀAMORTIZEÀTHEÀ
USEDÀAÀDISCOUNTÀRATEÀOFÀÀUNTILÀ$ECEMBERÀÀÀÀ!SÀDESCRIBEDÀINÀ.OTEÀ
AMOUNTÀONÀAÀSTRAIGHTLINEÀBASISÀFORÀUPÀTOÀ—VEÀYEARSÀÀ4HEÀ#OMPANYÀ
ÀSTARTINGÀ*ANUARYÀÀÀTHEÀ#OMPANYÀCHANGEDÀCERTAINÀOFÀITSÀUNDERLYINGÀ
ISÀAMORTIZINGÀTHISÀAMOUNTÀOVERÀAÀPERIODÀOFÀTHREEÀYEARSÀÀ!MPLAÀANDÀ
ASSUMPTIONSÀRELATEDÀTOÀITSÀSEVERANCEÀINDEMNITIESÀCHANGINGÀTHEÀDISCOUNTÀ
#OELCEÀHADÀADOPTEDÀ53À'!!0ÀFORÀEXTERNALÀREPORTINGÀPURPOSESÀPRIORÀTOÀ
RATEÀOFÀÀANDÀMODIFYINGÀTHEÀTURNOVERÀRATEÀ
ÀANDÀTHEREÀWASÀNOÀREMAININGÀUNAMORTIZEDÀTRANSITIONÀOBLIGATIONÀÀ
4HEREFOREÀTHEÀAMORTIZATIONÀTHATÀISÀAPPROPRIATELYÀBEINGÀRECORDEDÀUNDERÀ
5NDERÀ53À'!!0ÀTHISÀARRANGEMENTÀISÀCONSIDEREDÀTOÀBEÀAÀTERMINATIONÀ
#HILEANÀ'!!0ÀFORÀTHEÀTRANSITIONÀASSETÀRELATEDÀTOÀPOSTRETIREMENTÀBENE—TSÀ
INDEMNITYÀPLANÀANDÀSHOULDÀTHEREFOREÀBEÀACCOUNTEDÀFORÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ
ANDÀPENSIONSÀISÀREVERSEDÀINÀOURÀRECONCILIATIONÀTOÀ53À'!!0
3&!3À.`ÀÀ%MPLOYERSÀ!CCOUNTINGÀFORÀ0ENSIONSŽÀÀ4HEÀLIABILITYÀWOULDÀBEÀ
MEASUREDÀATÀTHEÀACTUARIALÀPRESENTÀVALUEÀOFÀALLÀBENE—TSÀATTRIBUTEDÀBYÀTHEÀ
dÀ
5NDERÀBOTHÀ#HILEANÀ'!!0ÀANDÀ53À'!!0ÀACTUARIALÀGAINSLOSSESÀ
SEVERANCEÀINDEMNITYÀBENE—TÀFORMULAÀTOÀEMPLOYEEÀSERVICEÀRENDEREDÀTHROUGHÀ
AREÀDEFERREDÀOVERÀTHEÀAVERAGEÀREMAININGÀSERVICEÀPERIODÀWHENÀTHEÀ
THEÀBALANCEÀSHEETÀDATEÀÀ4HEÀVESTEDÀBENE—TÀOBLIGATIONÀISÀMEASUREDÀUSINGÀ
CUMULATIVEÀAMOUNTÀOFÀDEFERREDÀACTUARIALÀGAINSÀANDÀLOSSESÀAREÀLESSÀ
ASSUMPTIONSÀASÀTOÀFUTUREÀCOMPENSATIONÀLEVELSÀ&ORÀ53À'!!0ÀPURPOSESÀ
THANÀÀOFÀTHEÀHIGHERÀOFÀTHEÀPROJECTEDÀBENE—TÀOBLIGATIONÀORÀFAIRÀVALUEÀ
THEÀDISCOUNTÀRATEÀHASÀTOÀBEÀREASSESSEDÀEVERYÀYEARÀTOÀTHEÀRELEVANTÀDISCOUNTÀ
OFÀPLANÀASSETS
RATEÀFORÀTHEÀPERIODÀBETWEENÀTHEÀDATEÀANDÀTHEÀEXPECTEDÀDATEÀOFÀPAYMENTÀÀ
)NÀÀTHEÀ#OMPANYÀFORÀ53À'!!0ÀPURPOSESÀUSEDÀAÀÀDISCOUNTÀ
À
#HILEANÀ'!!0ÀRECOGNIZESÀANÀADDITIONALÀMINIMUMÀLIABILITYÀSIMILARÀTOÀ
RATEÀINÀACCORDANCEÀWITHÀTHEÀABOVEÀGUIDANCEÀÀ4HEÀIMPACTÀOFÀUSINGÀTHEÀ
THATÀDE—NEDÀUNDERÀ3&!3ÀÀTHROUGHÀTHEÀINCOMEÀSTATEMENTÀÀ5NDERÀ
APPROPRIATEÀDISCOUNTÀRATESÀUNDERÀ53À'!!0ÀFORÀÀWOULDÀNOTÀHAVEÀRESULTEDÀ
53À'!!0ÀIFÀTHEÀAMOUNTÀOFÀTHEÀADDITIONALÀMINIMUMÀLIABILITYÀREQUIREDÀ
INÀAÀMATERIALÀDIFFERENCEÀFROMÀTHEÀOBLIGATIONÀRECORDEDÀATÀTHEÀRATEÀINÀUSEÀINÀ
TOÀBEÀRECOGNIZEDÀEXCEEDSÀTHEÀUNRECOGNIZEDÀPRIORÀSERVICEÀCOSTSÀTHEÀ
ACCORDANCEÀWITHÀ#HILEANÀ'!!0
EXCESSÀSHALLÀBEÀREPORTEDÀASÀAÀSEPARATEÀCOMPONENTÀWITHINÀOTHERÀ
COMPREHENSIVEÀINCOMEÀNETÀOFÀANYÀTAXÀBENE—TSÀIFÀNOÀEXCESSÀEXISTSÀ
4HEREFOREÀINÀÀANDÀÀTHEÀACCOUNTINGÀASSUMPTIONSÀUNDERLYINGÀTHEÀ
THEÀADDITIONALÀMINIMUMÀLIABILITYÀISÀRECORDEDÀAGAINSTÀANÀOFFSETTINGÀ
CALCULATIONÀOFÀTHEÀOBLIGATIONÀFORÀSTAFFÀSEVERANCEÀINDEMNITIESÀWEREÀTHEÀSAMEÀ
INTANGIBLEÀASSETÀÀ
UNDERÀ#HILEÀ'!!0ÀANDÀ53À'!!0
dÀ
4HEÀCHANGESÀEFFECTEDÀFORÀTHEÀDISCOUNTÀRATEÀINÀ#HILEÀ'!!0ÀANDÀ53À
4HEÀ#OMPANYÀRECOGNIZESÀACTUARIALÀGAINSÀANDÀLOSSESÀIMMEDIATELYÀFORÀ
'!!0ÀANDÀTHEIRÀTIMINGÀASÀDESCRIBEDÀINÀFÀWEREÀALSOÀINSTITUTEDÀFORÀ
SEVERANCEÀINDEMNITYÀPLANSÀFORÀBOTHÀ#HILEANÀ'!!0ÀANDÀ53À'!!0
POSTRETIREMENTÀBENE—TS
4HEÀEFFECTSÀOFÀACCOUNTINGÀFORÀSEVERANCEÀINDEMNITYÀBENE—TSÀUNDERÀ53À'!!0À
HAVEÀBEENÀPRESENTEDÀINÀPARAGRAPHÀGG
À
4HEÀEFFECTSÀOFÀACCOUNTINGÀFORÀPOSTRETIREMENTÀBENE—TSÀUNDERÀ53À'!!0À
HAVEÀBEENÀPRESENTEDÀINÀPARAGRAPHÀGG
(g) Pension and post-retirement benefits accounting
(h) Investments in related companies
4HEÀ#OMPANYÀHASÀOBLIGATIONSÀRELATEDÀTOÀPOSTRETIREMENTÀBENEFITSÀASÀ
5NDERÀ#HILEANÀ'!!0ÀUNTILÀ$ECEMBERÀÀÀFORÀALLÀINVESTMENTSÀACCOUNTEDÀ
STIPULATEDÀINÀCOLLECTIVEÀBARGAININGÀAGREEMENTSÀANDÀPENSIONÀOBLIGATIONSÀ
FORÀBYÀTHEÀEQUITYÀMETHODÀTHEÀPROPORTIONATEÀNETÀBOOKÀVALUEÀOFÀTHEÀINVESTEEÀ
ASÀSTIPULATEDÀBYÀCONTRACTÀFORÀITSÀSUBSIDIARIESÀINÀ"RAZILÀ#OLOMBIAÀANDÀ#HILEÀ
COMPANYÀWASÀRECORDEDÀASÀANÀINVESTMENTÀANDÀTHEÀDIFFERENCEÀBETWEENÀTHEÀ
UNDERÀ53À'!!0ÀPOSTRETIREMENTÀBENE—TSÀAREÀACCOUNTEDÀFORÀUNDERÀ3&!3À
COSTÀOFÀINVESTMENTÀANDÀTHEÀPROPORTIONATEÀNETÀBOOKÀVALUEÀOFÀTHEÀINVESTEEÀ
ÀANDÀPENSIONÀOBLIGATIONSÀAREÀACCOUNTEDÀFORÀUNDERÀ3&!3ÀÀWHICHÀRESULTSÀ
WASÀRECORDEDÀASÀGOODWILLÀ4HEÀGOODWILLÀISÀTOÀBEÀAMORTIZEDÀTOÀINCOMEÀOVERÀ
INÀTHEÀFOLLOWINGÀDIFFERENCES
AÀMAXIMUMÀPERIODÀOFÀTWENTYÀYEARSÀ4HEÀINVESTMENTÀACCOUNTÀISÀADJUSTEDÀ
TOÀRECOGNIZEÀTHEÀINVESTORSÀSHAREÀOFÀTHEÀEARNINGSÀORÀLOSSESÀOFÀTHEÀINVESTEEÀ
05
enersis
220 / 221
DETERMINEDÀUNDERÀ#HILEANÀ'!!0ÀSUBSEQUENTÀTOÀTHEÀDATEÀOFÀTHEÀPURCHASEÀ
CARRYINGÀVALUEÀANDÀTHEÀEXCESSÀOFÀTHEÀPURCHASEÀPRICEÀOVERÀTHEÀCARRYINGÀ
4ECHNICALÀ"ULLETINÀ.`ÀÀISSUEDÀBYÀ#HILEANÀ!SSOCIATIONÀOFÀ!CCOUNTANTSÀ
VALUEÀAREÀRECORDEDÀASÀGOODWILLÀÀ#IRCULARÀ.`ÀÀDATEDÀ$ECEMBERÀÀ
REQUIRESÀUSINGÀFAIRÀVALUEÀOFÀACQUIREDÀASSETSÀANDÀLIABILITIESÀFORÀTHEÀACCOUNTINGÀ
ÀISSUEDÀBYÀTHEÀ363ÀEXTENDEDÀTHEÀMAXIMUMÀAMORTIZATIONÀPERIODÀ
FORÀALLÀACQUISITIONSÀAFTERÀ*ANUARYÀÀÀANDÀRECORDINGÀTHEÀDIFFERENTIALÀ
OFÀGOODWILLÀTOÀÀYEARSÀFROMÀTHEÀPREVIOUSÀÀYEARS
BETWEENÀTHEÀCOSTÀANDÀTHEÀFAIRÀVALUEÀASÀGOODWILLNEGATIVEÀGOODWILLÀASÀ
WELLÀASÀPROSPECTIVELYÀDESIGNATINGÀALLÀINVESTMENTSÀOFÀÀTOÀÀASÀHAVINGÀ
À
5NDERÀ53À'!!0ÀASSETSÀACQUIREDÀANDÀLIABILITIESÀASSUMEDÀAREÀRECORDEDÀATÀ
SIGNI—CANTÀIN˜UENCEÀRATHERÀTHANÀTHEÀÀTOÀÀLEVELÀPREVIOUSLYÀDE—NEDÀ
THEIRÀESTIMATEDÀFAIRÀVALUESÀANDÀTHEÀEXCESSÀOFÀTHEÀPURCHASEÀPRICEÀOVERÀTHEÀ
ASÀHAVINGÀSIGNI—CANTÀIN˜UENCEÀINÀ#HILEANÀ'!!0ÀÀ.OÀRETROACTIVEÀCHANGESÀ
ESTIMATEDÀFAIRÀVALUEÀOFÀTHEÀNETÀIDENTI—ABLEÀASSETSÀANDÀLIABILITIESÀACQUIREDÀ
ORÀCUMULATIVEÀEFFECTSÀOFÀCHANGESÀINÀACCOUNTINGÀPRINCIPLESÀWEREÀREQUIREDÀ
AREÀRECORDEDÀASÀGOODWILLÀÀ5PÀUNTILÀ$ECEMBERÀÀÀTHEÀ#OMPANYÀ
UNDERÀ4ECHNICALÀ"ULLETINÀ.`À
AMORTIZEDÀGOODWILLÀONÀAÀSTRAIGHTLINEÀBASISÀOVERÀTHEÀESTIMATEDÀUSEFULÀ
LIVESÀOFÀTHEÀASSETSÀRANGINGÀFROMÀÀTOÀÀYEARSÀÀ'OODWILLÀACQUIREDÀAFTERÀ
5NDERÀ53À'!!0ÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ!CCOUNTINGÀ0RINCIPLESÀ"OARDÀ/PINIONÀ
*UNEÀÀÀISÀNOTÀAMORTIZEDÀÀ)NÀACCORDANCEÀWITHÀ3&!3À.`ÀÀTHEÀ
.`ÀÀTHEÀ%QUITYÀ-ETHODÀFORÀ!CCOUNTINGÀFORÀ)NVESTMENTÀINÀ#OMMONÀ
#OMPANYÀDISCONTINUEDÀAMORTIZINGÀGOODWILLÀONÀ*ANUARYÀÀÀÀ4HEÀ
3TOCKŽÀ!0"À.`ÀŽÀTHEÀCARRYINGÀAMOUNTÀOFÀANÀINVESTMENTÀACCOUNTEDÀFORÀ
EFFECTSÀOFÀRECORDINGÀTHEÀDIFFERENTÀAMORTIZATIONÀPERIODSÀANDÀREVERSINGÀ
UNDERÀTHEÀEQUITYÀMETHODÀISÀINITIALLYÀRECORDEDÀATÀCOSTÀANDÀSHOWNÀASÀAÀSINGLEÀ
THEÀAMORTIZATIONÀOFÀGOODWILLÀAREÀINCLUDEDÀINÀPARAGRAPHÀGGÀBELOW
AMOUNTÀINÀTHEÀBALANCEÀSHEETÀOFÀTHEÀINVESTORÀ)TÀISÀADJUSTEDÀTOÀRECOGNIZEÀTHEÀ
INVESTORSÀSHAREÀOFÀTHEÀEARNINGSÀORÀLOSSESÀOFÀTHEÀINVESTEEÀDETERMINEDÀUNDERÀ
À
4ECHNICALÀ"ULLETINÀ.`ÀÀISSUEDÀBYÀ#HILEANÀ!SSOCIATIONÀOFÀ!CCOUNTANTSÀ
53À'!!0ÀSUBSEQUENTÀTOÀTHEÀDATEÀOFÀINVESTMENTÀ4HEÀINVESTMENTÀRE˜ECTSÀ
REQUIRESÀUSINGÀFAIRÀVALUEÀOFÀACQUIREDÀASSETSÀANDÀLIABILITIESÀFORÀTHEÀ
ADJUSTMENTSÀSIMILARÀTOÀTHOSEÀMADEÀINÀPREPARINGÀCONSOLIDATEDÀ—NANCIALÀ
ACCOUNTINGÀFORÀALLÀACQUISITIONSÀAFTERÀ*ANUARYÀÀÀANDÀCONSEQUENTLYÀ
STATEMENTSÀINCLUDINGÀADJUSTMENTSÀTOÀELIMINATEÀINTERCOMPANYÀGAINSÀANDÀ
AFTERÀTHATÀDATEÀDIFFERENCEÀINÀACCOUNTINGÀTREATMENTÀRELATEDÀTOÀTHEÀ
LOSSESÀANDÀTOÀACCOUNTÀFORÀTHEÀDIFFERENCESÀIFÀANYÀBETWEENÀTHEÀINVESTORSÀ
ALLOCATIONÀOFÀPURCHASEÀCONSIDERATIONÀOVERÀASSETSÀACQUIREDÀANDÀLIABILITIESÀ
COSTÀANDÀTHEÀUNDERLYINGÀEQUITYÀINÀNETÀASSETSÀOFÀTHEÀINVESTEEÀATÀTHEÀDATEÀOFÀ
ASSUMEDÀBETWEENÀ#HILEANÀ'!!0ÀANDÀ53À'!!0ÀNOÀLONGERÀEXISTS
INVESTMENTÀ4HEÀINVESTMENTÀISÀALSOÀADJUSTEDÀTOÀRE˜ECTÀTHEÀINVESTORSÀSHAREÀ
OFÀCHANGEÀINÀTHEÀINVESTEEÀCAPITALÀACCOUNTSÀÀÀÀ
IIÀ 5NDERÀ#HILEANÀ'!!0ÀTHEÀ#OMPANYÀEVALUATESÀTHEÀCARRYINGÀAMOUNTÀOFÀ
GOODWILLÀFORÀIMPAIRMENTÀ4HEÀ#OMPANYÀDETERMINESÀTHEÀIMPAIRMENTÀ
À4HEÀ#OMPANYSÀEQUITYÀSHAREÀOFÀTHEÀEFFECTÀOFÀTHEÀADJUSTMENTSÀFROMÀ#HILEANÀ
LOSSESÀUSINGÀAÀDISCOUNTEDÀCASHÀ˜OWÀAPPROACHÀANDÀRECENTÀCOMPARABLEÀ
'!!0ÀTOÀ53À'!!0ÀFORÀEQUITYÀMETHODÀINVESTEESÀISÀINCLUDEDÀINÀPARAGRAPHÀ
TRANSACTIONSÀINÀTHEÀMARKETÀ)NÀORDERÀTOÀESTIMATEÀRECOVERABLEÀVALUEÀ
GGÀBELOWÀÀ4HEÀPRINCIPALÀ53À'!!0ÀADJUSTMENTSÀAFFECTINGÀTHEÀ#OMPANYSÀ
THEÀ#OMPANYÀMAKESÀASSUMPTIONSÀABOUTÀFUTUREÀEVENTSÀTHATÀAREÀHIGHLYÀ
EQUITYÀINVESTEESÀAREÀASÀFOLLOWS
UNCERTAINÀATÀTHEÀTIMEÀOFÀESTIMATIONÀ4HEÀRESULTSÀOFÀTHISÀANALYSISÀSHOWEDÀ
NOÀIMPAIRMENTÀOFÀGOODWILLÀFORÀTHEÀYEARSÀENDEDÀ$ECEMBERÀÀÀ
IÀÀ 2EVERSALÀOFÀCAPITALIZEDÀFOREIGNÀCURRENCYÀEXCHANGEÀDIFFERENCESÀRELATEDÀ
TOÀCAPITALIZEDÀINTEREST
IIÀÀ 2EVERSALÀOFÀCOMPLEMENTARYÀACCOUNTSÀASSETÀORÀLIABILITYÀRECORDEDÀASÀ
AÀTRANSITIONALÀPROVISIONÀINÀCONNECTIONÀWITHÀTHEÀADOPTIONÀOFÀ4ECHNICALÀ
ANDÀ
À
À
4HEÀFOLLOWINGÀEFFECTSÀAREÀINCLUDEDÀINÀTHEÀNETÀINCOMEÀANDÀSHAREHOLDERSÀ
EQUITYÀRECONCILIATIONÀTOÀ53À'!!0ÀUNDERÀPARAGRAPHÀGGÀBELOW
"ULLETINÀ.`ÀASÀOFÀ*ANUARYÀÀ
IIIÀ /RGANIZATIONALÀCOSTSÀDEFERREDÀUNDERÀ#HILEANÀ'!!0ÀTHATÀUNDERÀ53À
'!!0ÀSHOULDÀHAVEÀBEENÀINCLUDEDÀINÀINCOME
IVÀ 4HEÀRECORDINGÀOFÀDERIVATIVEÀINSTRUMENTSÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ3&!3À.`À
VÀ 4HEÀDEFERREDÀINCOMEÀTAXÀEFFECTSÀOFÀADJUSTMENTSÀIÀIIIÀANDÀIV
IÀ DIFFERENCESÀINÀTHEÀAMOUNTÀOFÀTHEÀIMPAIRMENTÀUNDERÀ53À'!!0ÀRELATEDÀ
TOÀBASISÀDIFFERENCESÀINÀTHEÀORIGINALÀDETERMINATIONÀANDÀSUBSEQUENTÀ
AMORTIZATIONÀMETHODOLOGYÀBETWEENÀ#HILEANÀ'!!0ÀANDÀ53À'!!0
IIÀ THEÀREVERSALÀOFÀNEGATIVEÀGOODWILLÀIMPAIRMENTÀUNDERÀ#HILEANÀ'!!0ÀASÀ
UNDERÀ53À'!!0ÀNEGATIVEÀGOODWILLÀISÀTREATEDÀASÀANÀADJUSTMENTÀTOÀTHEÀ
NETÀBOOKÀVALUEÀOFÀTHEÀRELATEDÀ—XEDÀASSETSÀTOÀTHEIRÀFAIRÀVALUE
(i) Goodwill
IIIÀ THEÀREVERSALÀOFÀGOODWILLÀAMORTIZATIONÀRECORDEDÀUNDERÀ#HILEANÀ'!!0
IÀ 5NDERÀ#HILEANÀ'!!0ÀFORÀACQUISITIONSÀCOMPLETEDÀTHROUGHÀ$ECEMBERÀ
ÀÀASSETSÀACQUIREDÀANDÀLIABILITIESÀASSUMEDÀAREÀRECORDEDÀATÀTHEIRÀ
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
(j) Negative Goodwill
5NDERÀ53À'!!0ÀSUCHÀCOSTSÀMUSTÀBEÀCHARGEDÀTOÀINCOMEÀASÀINCURREDÀÀ!SÀOFÀ
$ECEMBERÀÀÀANDÀÀNOÀCOMPANYÀWASÀCLASSI—EDÀASÀDEVELOPMENTÀ
5NDERÀ#HILEANÀ'!!0ÀUNTILÀ$ECEMBERÀÀÀTHEÀEXCESSÀOFÀTHEÀCARRYINGÀ
STAGEÀCOMPANYÀÀ&ORÀTHEÀYEARÀENDEDÀ$ECEMBERÀÀÀTHEÀEFFECTÀOFÀTHEÀ
VALUEÀOFÀTHEÀASSETSÀASSUMEDÀINÀAÀBUSINESSÀCOMBINATIONÀOVERÀTHEÀPURCHASEÀ
ADJUSTMENTÀISÀINCLUDEDÀINÀPARAGRAPHÀGGÀBELOW
PRICEÀISÀRECORDEDÀASÀNEGATIVEÀGOODWILLÀÀ#IRCULARÀ.`ÀÀDATEDÀ$ECEMBERÀ
ÀÀISSUEDÀBYÀTHEÀ363ÀEXTENDEDÀTHEÀMAXIMUMÀAMORTIZATIONÀPERIODÀOFÀ
(m) Minimum dividend
NEGATIVEÀGOODWILLÀTOÀÀYEARSÀFROMÀTHEÀPREVIOUSÀÀYEARSÀÀ4ECHNICALÀ"ULLETINÀ
.`ÀÀISSUEDÀBYÀ#HILEANÀ!SSOCIATIONÀOFÀ!CCOUNTANTSÀREQUIRESÀUSINGÀFAIRÀ
!SÀREQUIREDÀBYÀTHEÀ#HILEANÀ#OMPANIESÀ!CTÀUNLESSÀOTHERWISEÀDECIDEDÀ
VALUEÀACCOUNTINGÀFORÀALLÀACQUIREDÀASSETSÀANDÀLIABILITIESÀFORÀALLÀACQUISITIONSÀ
BYÀTHEÀUNANIMOUSÀVOTEÀOFÀTHEÀHOLDERSÀOFÀISSUEDÀANDÀSUBSCRIBEDÀSHARESÀ
AFTERÀ*ANUARYÀÀ
THEÀ#OMPANYÀMUSTÀDISTRIBUTEÀAÀCASHÀDIVIDENDÀINÀANÀAMOUNTÀEQUALÀTOÀATÀ
LEASTÀÀOFÀITSÀNETÀINCOMEÀFORÀEACHÀYEARÀASÀDETERMINEDÀINÀACCORDANCEÀ
5NDERÀ53À'!!0ÀTHEÀFAIRÀVALUEÀOFÀTHEÀNETÀASSETSÀACQUIREDÀINÀEXCESSÀOFÀTHEÀ
WITHÀ#HILEANÀ'!!0ÀUNLESSÀANDÀEXCEPTÀTOÀTHEÀEXTENTÀTHEÀ#OMPANYÀHASÀ
PURCHASEÀPRICEÀISÀALLOCATEDÀPROPORTIONATELYÀTOÀREDUCEÀTHEÀVALUESÀASSIGNEDÀTOÀ
UNABSORBEDÀPRIORÀYEARÀLOSSESÀÀ.ETÀINCOMEÀRELATEDÀTOÀTHEÀAMORTIZATIONÀ
LONGLIVEDÀASSETSÀÀ)FÀTHEÀALLOCATIONÀREDUCESÀTHEÀLONGLIVEDÀASSETSÀTOÀZEROÀTHEÀ
OFÀNEGATIVEÀGOODWILLÀCANÀONLYÀBEÀDISTRIBUTEDÀASÀANÀADDITIONALÀDIVIDENDÀBYÀ
REMAINDERÀOFÀTHEÀEXCESSÀISÀRECORDEDÀASÀANÀEXTRAORDINARYÀGAINÀTOÀINCOME
THEÀAPPROVALÀOFÀTHEÀSHAREHOLDERSÀANDÀACCORDINGLYÀISÀNOTÀINCLUDEDÀINÀTHEÀ
CALCULATIONÀOFÀTHEÀMINIMUMÀDIVIDENDÀTOÀBEÀDISTRIBUTEDÀÀ3INCEÀTHEÀPAYMENTÀ
4HEÀEFFECTÀOFÀREDUCEDÀDEPRECIATIONÀEXPENSEÀONÀTHEÀLONGLIVEDÀASSETSÀASSETSÀÀ
OFÀTHEÀÀDIVIDENDÀOUTÀOFÀEACHÀYEARSÀINCOMEÀISÀREQUIREDÀBYÀ#HILEANÀLAWÀ
FORÀWHICHÀNOÀCIRCUMSTANCESÀCHANGEDÀREQUIRINGÀANÀIMPAIRMENTÀTESTÀUNDERÀ
ANÀACCRUALÀWASÀMADEÀINÀTHEÀRECONCILIATIONÀINÀPARAGRAPHÀGGÀBELOWÀTOÀRE˜ECTÀ
3&!3À.`ÀÀTOÀWHICHÀNEGATIVEÀGOODWILLÀHADÀBEENÀALLOCATEDÀUNDERÀ53À
THEÀUNRECORDEDÀDIVIDENDÀLIABILITYÀFORÀÀANDÀ
'!!0ÀNETÀOFÀREVERSALSÀOFÀBOTHÀAMORTIZATIONÀANDÀWRITEOFFSÀOFÀNEGATIVEÀ
GOODWILLÀRECORDEDÀINÀ#HILEANÀ'!!0ÀOVERÀTHEÀAPPROPRIATEÀUSEFULÀLIVESÀASÀ
(n) Capitalized general and administrative expenses
DE—NEDÀINÀTHEÀ—RSTÀPARAGRAPHÀAREÀINCLUDEDÀINÀPARAGRAPHÀGGÀBELOW
5NTILÀÀUNDERÀ#HILEANÀ'!!0À%NDESA#HILEÀCAPITALIZEDÀAÀPORTIONÀOFÀITSÀ
(k) Capitalized interest and exchange differences
ADMINISTRATIVEÀANDÀSELLINGÀEXPENSESÀASÀPARTÀOFÀTHEÀCOSTÀOFÀCONSTRUCTIONÀINÀ
PROGRESSÀBECAUSEÀAÀSUBSTANTIALÀPORTIONÀOFÀTHEÀEFFORTSÀOFÀMANAGEMENTÀWEREÀ
)NÀACCORDANCEÀWITHÀ#HILEANÀ'!!0ÀTHEÀ#OMPANYÀHASÀCAPITALIZEDÀBOTHÀINTERESTÀ
INVOLVEDÀINÀTHEÀADMINISTRATIONÀOFÀMAJORÀPROJECTSÀÀ5NDERÀ53À'!!0ÀGENERALÀ
ONÀDEBTÀDIRECTLYÀRELATEDÀTOÀPROPERTYÀPLANTÀANDÀEQUIPMENTÀUNDERÀCONSTRUCTIONÀ
ANDÀADMINISTRATIVEÀEXPENSESÀAREÀCHARGEDÀTOÀEXPENSEÀUNLESSÀTHEYÀCANÀBEÀ
ANDÀ—NANCEÀCOSTSÀCORRESPONDINGÀTOÀEXCHANGEÀDIFFERENCESÀGENERATEDÀBYÀ
DIRECTLYÀIDENTI—EDÀWITHÀTHEÀSUPERVISIONÀOFÀTHEÀCONSTRUCTIONÀOFÀSPECI—CÀPROJECTSÀÀ
THEÀLOANSÀASSOCIATEDÀWITHÀSUCHÀASSETSÀÀ4HEÀCAPITALIZATIONÀOFÀINTERESTÀCOSTSÀ
5NDERÀ#HILEANÀ'!!0ÀTHEÀ#OMPANYÀHASÀALSOÀCAPITALIZEDÀOTHERÀADMINISTRATIVEÀ
ASSOCIATEDÀWITHÀPROJECTSÀUNDERÀCONSTRUCTIONÀISÀOPTIONALÀWHENÀINCURREDÀONÀ
EXPENSESÀINTOÀOTHERÀLONGTERMÀASSETSÀWHICHÀISÀPROHIBITEDÀUNDERÀ53À'!!0ÀÀ
DEBTÀTHATÀISÀNOTÀDIRECTLYÀRELATEDÀTOÀSUCHÀPROJECTSÀÀ4HEÀ#OMPANYÀHASÀOPTIONEDÀ
4HEÀEFFECTSÀOFÀELIMINATINGÀCAPITALIZEDÀGENERALÀANDÀADMINISTRATIVEÀEXPENSESÀ
FORÀNOTÀCAPITALIZINGÀINDIRECTÀINTERESTÀCOSTÀUNDERÀ#HILEANÀ'!!0
ANDÀTHEÀRELATEDÀDEPRECIATIONÀANDÀAMORTIZATIONÀFORÀ53À'!!0ÀPURPOSESÀAREÀ
SHOWNÀBELOWÀUNDERÀPARAGRAPHÀGG
5NDERÀ53À'!!0ÀTHEÀCAPITALIZATIONÀOFÀINTERESTÀONÀQUALIFYINGÀASSETSÀUNDERÀ
CONSTRUCTIONÀISÀREQUIREDÀREGARDLESSÀOFÀWHETHERÀINTERESTÀISÀASSOCIATEDÀWITHÀ
(o) Involuntary employee termination benefits
DEBTÀDIRECTLYÀRELATEDÀTOÀAÀPROJECTÀTOÀTHEÀEXTENTÀTHATÀINTERESTÀCOSTÀWOULDÀHAVEÀ
BEENÀAVOIDEDÀIFÀTHEÀPROJECTÀHADÀNOTÀBEENÀDONEÀÀ)NÀADDITIONÀUNDERÀ53À
5NDERÀ#HILEANÀ'!!0ÀTHEÀ!RGENTINEÀSUBSIDIARIESÀ#ENTRALÀ#OSTANERAÀANDÀ
'!!0ÀFOREIGNÀTRANSLATIONÀEXCHANGEÀDIFFERENCESÀMAYÀNOTÀBEÀCAPITALIZEDÀÀ4HEÀ
(IDROELECTRICIDADÀRECORDEDÀANÀACCRUALÀOFÀCERTAINÀINVOLUNTARYÀEMPLOYEEÀ
ACCOUNTINGÀDIFFERENCESÀBETWEENÀ#HILEANÀANDÀ53À'!!0ÀFORÀ—NANCINGÀCOSTSÀ
TERMINATIONÀBENE—TSÀRELATEDÀTOÀTHEÀRESTRUCTURINGÀPLANÀANNOUNCEDÀINÀÀÀ
ANDÀTHEÀRELATEDÀDEPRECIATIONÀEXPENSEÀAREÀINCLUDEDÀINÀTHEÀRECONCILIATIONÀTOÀ
3INCEÀTHATÀDATEÀEMPLOYEESÀHAVEÀCONTINUEDÀTOÀBEÀMADEÀREDUNDANTÀPURSUANTÀ
53À'!!0ÀUNDERÀPARAGRAPHÀGGÀBELOW
TOÀTHISÀPLANÀÀ!DDITIONALLYÀDURINGÀÀTHEÀ#OMPANYÀINCREASEDÀTHEÀAMOUNTÀ
OFÀTHEÀACCRUALÀRECORDEDÀUNDERÀ#HILEANÀ'!!0ÀÀ5NDERÀ53À'!!0ÀTHEÀCRITERIAÀ
(l) Accumulated deficit during the development stage
FORÀLIABILITYÀRECOGNITIONÀINÀCONNECTIONÀWITHÀRESTRUCTURINGÀPLANSÀINITIATEDÀONÀORÀ
PRIORÀTOÀ$ECEMBERÀÀÀISÀSETÀFORTHÀINÀ%)4&ÀÀ3UCHÀCRITERIAÀINCLUDESÀTHEÀ
5NDERÀ#HILEANÀ'!!0ÀTHEÀLOSSESÀINCURREDÀDURINGÀTHEÀDEVELOPMENTÀSTAGEÀOFÀ
REQUIREMENTÀTHATÀTHEÀBENE—TÀARRANGEMENTÀISÀCOMMUNICATEDÀTOÀEMPLOYEESÀ
SUBSIDIARYÀCOMPANIESÀAREÀRECORDEDÀDIRECTLYÀINÀTHEÀPARENTÀCOMPANYSÀEQUITYÀÀ
INÀSUF—CIENTÀDETAILÀTOÀENABLEÀEMPLOYEESÀTOÀDETERMINEÀTHEÀTYPEÀANDÀAMOUNTÀ
05
enersis
222 / 223
OFÀBENE—TSÀTHEYÀWILLÀRECEIVEÀIFÀTHEYÀAREÀTERMINATEDÀÀ!SÀOFÀ$ECEMBERÀÀ
4HEÀEFFECTSÀOFÀTHEÀDIFFERENCEÀAREÀINCLUDEDÀINÀPARAGRAPHÀGGÀBELOW
ÀÀANDÀÀTHISÀREQUIREMENTÀHADÀNOTÀBEENÀMETÀÀ
(s) Translation of Financial Statements of Investments
4HEÀNETÀEFFECTÀOFÀELIMINATINGÀTHEÀACCRUEDÀLIABILITYÀRECOGNIZEDÀUNDERÀ#HILEÀ
Outside of Chile
'!!0ÀISÀPRESENTEDÀINÀPARAGRAPHÀGGÀBELOW
5NDERÀ#HILEANÀ'!!0ÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ4ECHNICALÀ"ULLETINÀÀ"
(p) Revenue recognition in Edesur
4ÀŽÀTHEÀ—NANCIALÀSTATEMENTSÀOFÀFOREIGNÀSUBSIDIARIESÀTHATÀOPERATEÀINÀ
COUNTRIESÀEXPOSEDÀTOÀSIGNI—CANTÀRISKSÀUNSTABLEŽÀCOUNTRIESÀANDÀTHATÀAREÀ
$URINGÀÀ%DESURÀREACHEDÀ—NALÀAGREEMENTÀWITHÀTHEÀRELEVANTÀ!RGENTINEANÀ
NOTÀCONSIDEREDÀTOÀBEÀANÀEXTENSIONÀOFÀTHEÀPARENTÀCOMPANYSÀOPERATIONSÀ
AUTHORITIESÀREGARDINGÀANÀINCREASEÀINÀTARIFFSÀRELATEDÀTOÀELECTRICITYÀDISTRIBUTIONÀ
AREÀREMEASUREDÀINTOÀ53ÀDOLLARSÀÀ4HEÀ#OMPANYSÀFOREIGNÀSUBSIDIARIESÀINÀ
SERVICESÀ4HISÀINCREASEÀISÀCURRENTLYÀPENDINGÀRATI—CATIONÀVIAÀFORMALÀDECREEÀBYÀ
!RGENTINAÀ0ERÜÀ"RAZILÀANDÀ#OLOMBIAÀALLÀMEETÀTHEÀCRITERIAÀOFÀFOREIGNÀ
THEÀEXECUTIVEÀPOWERÀOFÀTHEÀ!RGENTINEANÀGOVERNMENTÀ0%.À4HEÀ#OMPANYÀ
SUBSIDIARIESÀTHATÀOPERATEÀINÀCOUNTRIESÀEXPOSEDÀTOÀSIGNI—CANTÀRISKSÀUNDERÀ
BELIEVESÀITÀISÀPROBABLEÀTHATÀTHEÀECONOMICÀBENE—TSÀASSOCIATEDÀWITHÀTHEÀTARIFFÀ
"4ÀÀANDÀAREÀREMEASUREDÀINTOÀ53ÀDOLLARSÀÀ4HEÀ#OMPANYÀHASÀREMEASUREDÀ
INCREASEÀWILLÀ˜OWÀTOÀTHEÀENTERPRISEÀANDÀTHATÀALLÀOTHERÀREVENUEÀRECOGNITIONÀ
ITSÀFOREIGNÀSUBSIDIARIESÀINTOÀ53ÀDOLLARSÀUNDERÀTHISÀREQUIREMENTÀASÀFOLLOWS
CRITERIAÀESTABLISHEDÀBYÀ#HILEANÀ'!!0ÀHAVEÀBEENÀMETÀ!CCORDINGLYÀTHEÀEFFECTSÀ
OFÀTHEÀRATEÀINCREASEÀHAVEÀBEENÀINCLUDEDÀINÀREVENUESÀUNDERÀ#HILEANÀ'!!0ÀÀ
dÀ
(OWEVERÀTHEÀEFFECTSÀOFÀTHEÀINCREASEÀINÀTARIFFSÀHAVEÀNOTÀBEENÀINCLUDEDÀ
INÀREVENUESÀUNDERÀ53À'!!0ÀBECAUSEÀMANAGEMENTÀBELIEVESÀTHATÀTHEÀ
dÀ
PERSUASIVEÀEVIDENCEÀOFÀANÀARRANGEMENTÀCRITERIONÀUNDERÀ3!"À4OPICÀÀISÀNOTÀ
!LLÀNONMONETARYÀASSETSÀANDÀLIABILITIESÀANDÀSHAREHOLDERSÀEQUITYÀAREÀ
TRANSLATEDÀATÀHISTORICALÀRATESÀOFÀEXCHANGEÀBETWEENÀTHEÀ53ÀDOLLARÀANDÀ
METÀUNTILÀTHEÀAGREEMENTÀISÀFORMALLYÀRATI—EDÀBYÀTHEÀ0%.
THEÀLOCALÀCURRENCY
dÀ
4HEÀEFFECTÀONÀSHAREHOLDERSÀEQUITYÀANDÀNETÀINCOMEÀFORÀTHEÀYEARSÀPRESENTEDÀ
ISÀINCLUDEDÀINÀGGÀBELOW
-ONETARYÀASSETSÀANDÀLIABILITIESÀAREÀTRANSLATEDÀATÀYEARENDÀRATESÀOFÀ
EXCHANGEÀBETWEENÀTHEÀ53ÀDOLLARÀANDÀTHEÀLOCALÀCURRENCY
)NCOMEÀANDÀEXPENSEÀACCOUNTSÀAREÀTRANSLATEDÀATÀAVERAGEÀRATESÀOFÀ
EXCHANGEÀBETWEENÀTHEÀ53ÀDOLLARÀANDÀLOCALÀCURRENCY
dÀ
4HEÀEFFECTSÀOFÀANYÀEXCHANGEÀRATEÀFLUCTUATIONSÀBETWEENÀTHEÀLOCALÀ
CURRENCYÀANDÀTHEÀ53ÀDOLLARÀAREÀINCLUDEDÀINÀTHEÀRESULTSÀOFÀOPERATIONSÀ
(q) Elimination of capitalized interest in Brazil
FORÀTHEÀPERIOD
5NTILÀÀUNDERÀ#HILEANÀ'!!0ÀTHEÀ#OMPANYÀCAPITALIZEDÀINTERESTÀTOÀ
5NDERÀ"4ÀÀTHEÀINVESTMENTÀINÀTHEÀFOREIGNÀSUBSIDIARYÀISÀPRICELEVELÀRESTATEDÀ
PROPERTYÀPLANTÀANDÀEQUIPMENTÀASÀAÀRESULTÀOFÀTHEÀCREATIONÀOFÀAÀLEGALÀRESERVEÀ
THEÀEFFECTSÀOFÀWHICHÀAREÀRE˜ECTEDÀINÀINCOMEÀWHILEÀTHEÀEFFECTSÀOFÀTHEÀFOREIGNÀ
SPECI—CALLYÀPERMITTEDÀINÀ"RAZILÀFORÀTHEÀELECTRICITYÀINDUSTRYÀBYÀCREDITINGÀINTERESTÀ
EXCHANGEÀGAINSÀORÀLOSSESÀBETWEENÀTHEÀ#HILEANÀ0ESOÀANDÀTHEÀ53ÀDOLLARÀONÀ
EXPENSEÀÀ5NDERÀ53À'!!0ÀINTERESTÀCAPITALIZEDÀMUSTÀBEÀBASEDÀONÀACTUALÀ
THEÀFOREIGNÀINVESTMENTÀMEASUREDÀINÀ53ÀDOLLARSÀAREÀRE˜ECTEDÀINÀEQUITYÀINÀ
INTERESTÀINCURREDÀANDÀASÀSUCHÀTHEÀEFFECTSÀOFÀTHEÀELIMINATIONÀOFÀTHEÀINTERESTÀ
THEÀACCOUNTÀ#UMULATIVEÀ4RANSLATIONÀ!DJUSTMENTŽ
CAPITALIZEDÀTOÀPROPERTYÀPLANTÀANDÀEQUIPMENTÀANDÀTHEÀEFFECTSÀONÀDEPRECIATIONÀ
EXPENSEÀAREÀINCLUDEDÀINÀPARAGRAPHÀGGÀBELOW
4HEÀAMOUNTÀOFÀFOREIGNÀEXCHANGEÀGAINÀLOSSÀINCLUDEDÀINÀINCOMEÀTHATÀISÀ
ATTRIBUTABLEÀTOÀOPERATIONSÀINÀUNSTABLEÀCOUNTRIESÀBECAUSEÀTHESEÀAMOUNTSÀ
(r) Organizational and start-up costs
HAVEÀBEENÀREMEASUREDÀINTOÀ53ÀDOLLARSÀWASÀ4H#HÀ
4H#HÀANDÀ4H#HÀFORÀTHEÀYEARSÀENDEDÀ$ECEMBERÀ
#ERTAINÀCOSTSÀRELATEDÀTOÀTHEÀORGANIZATIONÀANDÀCREATIONÀOFÀCERTAINÀSUBSIDIARIESÀ
ÀÀÀANDÀÀRESPECTIVELYÀ3EEÀ.OTEÀ
OFÀTHEÀ#OMPANYÀAREÀDEFERREDÀANDÀCAPITALIZEDÀUNDERÀ#HILEANÀ'!!0ÀANDÀ
AMORTIZEDÀÀ
#OMPANYSÀ-ANAGEMENTÀBELIEVESÀTHATÀFOREIGNÀCURRENCYÀTRANSLATIONÀ
PROCEDURESÀDESCRIBEDÀABOVEÀAREÀPARTÀOFÀTHEÀCOMPREHENSIVEÀBASISÀOFÀ
5NDERÀ53À'!!0ÀSUCHÀORGANIZATIONALÀANDÀSTARTUPÀCOSTSÀMAYÀNOTÀBEÀDEFERREDÀ
PREPARATIONÀOFÀPRICELEVELÀADJUSTEDÀFINANCIALÀSTATEMENTSÀREQUIREDÀBYÀ
ANDÀMUSTÀBEÀINCLUDEDÀINÀINCOMEÀASÀINCURREDÀÀ
#HILEANÀ'!!0ÀÀ)NCLUSIONÀOFÀIN˜ATIONÀANDÀTRANSLATIONÀEFFECTSÀINÀTHEÀ—NANCIALÀ
STATEMENTSÀISÀCONSIDEREDÀAPPROPRIATEÀUNDERÀTHEÀIN˜ATIONARYÀCONDITIONSÀTHATÀ
HAVEÀHISTORICALLYÀAFFECTEDÀTHEÀ#HILEANÀECONOMYÀANDÀACCORDINGLYÀAREÀNOTÀ
ELIMINATEDÀINÀTHEÀRECONCILIATIONÀTOÀ53À'!!0ÀASÀPERMITTEDÀBYÀ&ORMÀ&
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
(t) Derivative instruments
ESTIMATEDÀFAIRÀVALUEÀOFÀTHEÀNETÀIDENTI—ABLEÀASSETSÀANDÀLIABILITIESÀACQUIREDÀISÀ
RECORDEDÀASÀGOODWILLÀÀ!SÀPARTÀOFÀTHEÀPURCHASEÀOFÀTHEÀMAJORITYÀOWNERSHIPÀ
4HEÀ#OMPANYÀENGAGESÀINÀDERIVATIVEÀACTIVITYÀFORÀHEDGINGÀCERTAINÀRISKSÀ4HESEÀ
INTERESTÀINÀ%NDESA#HILEÀUNDERÀ53À'!!0ÀAÀPORTIONÀOFÀTHEÀPURCHASEÀPRICEÀ
DERIVATIVESÀAREÀCONSIDEREDÀACCOUNTINGÀHEDGESÀUNDERÀ#HILEANÀ'!!0À5NDERÀ
WOULDÀHAVEÀBEENÀALLOCATEDÀTOÀTHEÀFAIRÀVALUEÀOFÀLONGTERMÀDEBTÀÀ
#HILEANÀ'!!0ÀTHEÀACCOUNTINGÀTREATMENTÀOFÀHEDGINGÀACTIVITYÀISÀSIMILARÀTOÀTHEÀ
ACCOUNTINGÀTREATMENTÀOFÀFAIRÀVALUEÀHEDGESÀANDÀCASHÀ˜OWÀHEDGESÀUNDERÀ
4HEÀEFFECTÀONÀSHAREHOLDERSÀEQUITYÀANDÀNETÀINCOMEÀFORÀTHEÀYEARSÀPRESENTEDÀ
3&!3ÀÀ4HEÀDOCUMENTATIONÀANDÀHEDGEÀEFFECTIVENESSÀREQUIREMENTSÀUNDERÀ
ISÀINCLUDEDÀINÀPARAGRAPHÀGGÀBELOW
#HILEANÀ'!!0ÀTHOUGHÀAREÀNOTÀASÀBURDENSOMEÀASÀUNDERÀ3&!3ÀÀ5NDERÀ3&!3À
ÀTOÀQUALIFYÀFORÀHEDGEÀACCOUNTINGÀSTRICTÀREQUIREMENTSÀNEEDÀTOÀBEÀMETÀ
(v) Effects on US GAAP of sale of subsidiary Río Maipo
INCLUDINGÀHEDGEÀDOCUMENTATIONÀANDÀEFFECTIVENESSÀTESTSÀÀ!SÀOFÀ$ECEMBERÀ
ÀÀCERTAINÀCROSSCURRENCYÀSWAPSÀHADÀBYÀ%NERSISÀWITHÀAÀFAIRÀVALUEÀOFÀ
4HEÀADJUSTMENTÀOFÀTHEÀNETÀGAINÀOBTAINEDÀFROMÀTHEÀSALEÀOFÀTHEÀSUBSIDIARYÀ
4H#HÀASÀOFÀTHATÀDATEÀQUALI—EDÀFORÀHEDGEÀACCOUNTINGÀUNDERÀ
#OMPAÖÒAÀ%LÎCTRICAÀDELÀ2ÒOÀ-AIPOÀ3!ÀRESULTSÀFROMÀTHEÀREVERSALÀOFÀTHEÀ
3&!3ÀÀSINCEÀALLÀTHEÀDOCUMENTATIONÀANDÀHEDGEÀEFFECTIVENESSÀREQUIREMENTSÀ
ACCUMULATEDÀ53À'!!0ÀADJUSTMENTSÀATÀTHEÀDATEÀOFÀSALEÀÀ!SÀEXPLAINEDÀ
WEREÀFUE—LLEDÀ!LLÀFOREINGÀCURRENCYÀANDÀINTERESTÀRATEÀHEDGINGÀINSTRUMENTSÀ
INÀ.OTEÀFÀTHISÀSUBSIDIARYÀWASÀSOLDÀINÀ!PRILÀÀÀ4HEÀREVERSALÀOFÀTHESEÀ
ENTEREDÀINTOÀDURINGÀÀTOTALÀESTIMATEDÀFAIRÀVALUEÀOFÀ4H#HÀ
ADJUSTMENTÀINCREASEDÀBYÀ4H#HÀTHEÀGAINÀOBTAINEDÀFROMÀTHEÀSALEÀ
ASÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀFUL—LLÀTHEÀDOCUMENTATIONÀANDÀHEDGEÀEFFECTIVENESSÀ
OFÀTHISÀSUBSIDIARYÀ4HEÀEFFECTÀONÀSHAREHOLDERSÀEQUITYÀANDÀNETÀINCOMEÀFORÀ
REQUIREMENTSÀTOÀQUALIFYÀFORÀHEDGEÀACCOUNTING
THEÀYEARSÀPRESENTEDÀISÀINCLUDEDÀINÀGGÀBELOW
4HEÀ#OMPANYÀHASÀDESIGNATEDÀUNDERÀ#HILEANÀ'!!0ÀCERTAINÀNONDERIVATIVEÀ
4HEÀOPERATINGÀINCOMEÀGENERATEDÀBYÀ2ÒOÀ-AIPOÀUNTILÀDISPOSALÀDATEÀ
FINANCIALÀINSTRUMENTSÀASÀHEDGESÀOFÀTHEÀFOREIGNÀCURRENCYÀEXPOSUREÀOFÀ
AMOUNTEDÀTOÀ4H#HÀSALESÀOFÀ4H#HÀLESSÀCOSTÀOFÀSALESÀOFÀ
NETÀINVESTMENTSÀINÀFOREIGNÀOPERATIONSÀÀ4HEÀGAINÀORÀLOSSÀONÀTHEÀNON
4H#HÀANDÀADMINISTRATIVEÀANDÀSELLINGÀEXPENSESÀOFÀ4H#HÀ
DERIVATIVEÀ—NANCIALÀINSTRUMENTÀTHATÀISÀDESIGNATEDÀASÀAÀHEDGEÀISÀREPORTEDÀ
WASÀRECLASSIFIEDÀFROMÀNONOPERATINGÀINCOMEÀTOÀOPERATINGÀINCOMEÀINÀ
ASÀAÀTRANSLATIONÀADJUSTMENTÀTOÀTHEÀEXTENTÀITÀISÀEFFECTIVEÀASÀAÀHEDGEÀANYÀ
ACCORDANCEÀWITHÀ53À'!!0ÀSEEÀ.OTEÀÀ))ÀK
INEFFECTIVENESSÀISÀRECORDEDÀINÀEARNINGSÀ4HISÀACCOUNTINGÀTREATMENTÀISÀ
CONSISTENTÀWITHÀ3&!3À
(w) Deferred income
3&!3ÀÀALSOÀREQUIRESÀTHATÀCERTAINÀEMBEDDEDÀDERIVATIVESÀBEÀSEPARATEDÀANDÀ
$URINGÀÀ—BERÀOPTICÀCABLEÀWASÀCONTRIBUTEDÀTOÀTHEÀ#OMPANYÀINÀRETURNÀ
REPORTEDÀONÀTHEÀBALANCEÀSHEETÀATÀFAIRÀVALUEÀANDÀBEÀSUBJECTÀTOÀTHEÀSAMEÀ
FORÀGRANTINGÀTHEÀCONTRIBUTINGÀCOMPANYÀACCESSÀTOÀTHEÀ—BERÀOPTICÀNETWORKÀ
RULESÀASÀOTHERÀDERIVATIVEÀINSTRUMENTSÀÀ#URRENTÀ#HILEANÀACCOUNTINGÀRULESÀDOÀ
AFTERÀINSTALLATIONÀINÀTHEÀ#OMPANYSÀELECTRICITYÀDISTRIBUTIONÀSYSTEMÀÀ5NDERÀ
NOTÀCONSIDERÀTHEÀEXISTENCEÀOFÀDERIVATIVEÀINSTRUMENTSÀEMBEDDEDÀINÀOTHERÀ
#HILEANÀ'!!0ÀTHEÀCONTRIBUTEDÀASSETSÀWEREÀRECORDEDÀATÀTHEIRÀFAIRÀMARKETÀ
CONTRACTSÀANDÀTHEREFOREÀTHEYÀAREÀNOTÀRE˜ECTEDÀINÀTHEÀ—NANCIALÀSTATEMENTSÀ
VALUEÀWITHÀAÀCORRESPONDINGÀCREDITÀRECOGNIZEDÀASÀINCOMEÀINÀÀÀ5NDERÀ
UNDERÀ#HILEANÀ'!!0
53À'!!0ÀTHEÀAMOUNTÀWASÀDEFERREDÀANDÀAMORTIZEDÀOVERÀTHEÀLIFEÀOFÀTHEÀ
RELATEDÀSERVICEÀCONTRACTÀÀ4HISÀADJUSTMENTÀREVERSESÀTHEÀGAINÀUNDERÀ#HILEANÀ
4HEÀEFFECTSÀOFÀTHEÀADJUSTMENTÀWITHÀRESPECTÀTOÀFINANCIALÀDERIVATIVESÀ
'!!0ÀANDÀRECORDSÀTHEÀAMORTIZATIONÀOFÀTHEÀDEFERREDÀINCOMEÀRECOGNIZEDÀ
COMMODITYÀDERIVATIVESÀANDÀEMBEDDEDÀDERIVATIVESÀFORÀTHEÀYEARSÀENDEDÀ
UNDERÀ53À'!!0ÀÀ4HEÀEFFECTÀONÀSHAREHOLDERSÀEQUITYÀANDÀNETÀINCOMEÀFORÀ
$ECEMBERÀÀÀÀANDÀÀAREÀINCLUDEDÀINÀTHEÀNETÀINCOMEÀANDÀ
THEÀYEARSÀPRESENTEDÀISÀINCLUDEDÀINÀGGÀBELOW
SHAREHOLDERSÀEQUITYÀRECONCILIATIONÀTOÀ53À'!!0ÀUNDERÀPARAGRAPHÀGGÀ
BELOW
(x) Regulated assets and deferred costs
(u) Fair value of long-term debt assumed
4HEÀELECTRICITYÀSECTORÀINÀ#HILEÀANDÀOTHERÀ,ATINÀ!MERICANÀCOUNTRIESÀISÀREGULATEDÀ
PURSUANTÀTOÀAPPLICABLEÀLAWSÀÀ-OSTÀOFÀTHEÀ#OMPANYSÀSALESÀAREÀSUBJECTÀTOÀ
!SÀDISCUSSEDÀINÀPARAGRAPHÀIÀUNDERÀ#HILEANÀ'!!0ÀASSETSÀACQUIREDÀANDÀ
NODEÀPRICEÀREGULATIONÀWHICHÀISÀDESIGNEDÀTOÀENSUREÀANÀADEQUATEÀSUPPLYÀ
LIABILITIESÀASSUMEDÀAREÀRECORDEDÀATÀTHEIRÀCARRYINGÀVALUEÀANDÀTHEÀEXCESSÀ
OFÀENERGYÀATÀREASONABLEÀDETERMINEDÀPRICESÀWHICHÀCONSIDERSÀAÀVARIETYÀOFÀ
OFÀTHEÀPURCHASEÀPRICEÀOVERÀTHEÀCARRYINGÀVALUEÀISÀRECORDEDÀASÀGOODWILLÀÀ
FACTORSÀÀ4HEÀMARGINALÀCOSTÀPRICINGÀMODELÀISÀNOTÀSOLELYÀBASEDÀUPONÀCOSTSÀ
5NDERÀ53À'!!0ÀASSETSÀACQUIREDÀANDÀLIABILITIESÀASSUMEDÀAREÀRECORDEDÀATÀ
INCURREDÀBYÀTHEÀ#OMPANYÀANDÀASÀAÀRESULTÀTHEÀREQUIREMENTSÀOFÀ53À'!!0À
THEIRÀESTIMATEDÀFAIRÀVALUESÀANDÀTHEÀEXCESSÀOFÀTHEÀPURCHASEÀPRICEÀOVERÀTHEÀ
UNDERÀ3&!3À.OÀ!CCOUNTINGÀFORÀTHEÀ%FFECTSÀOFÀ#ERTAINÀ4YPESÀOFÀ2EGULATIONŽÀ
05
enersis
224 / 225
RELATEDÀTOÀAÀBUSINESSESÀWHOSEÀRATESÀAREÀNOTÀREGULATEDÀAREÀNOTÀAPPLICABLEÀ
4HEÀEFFECTÀOFÀDEFERRINGÀREVENUESÀEXPECTEDÀTOÀBEÀCOLLECTEDÀAFTERÀTWOÀYEARSÀ
EXCEPTÀFORÀTHEÀ#OMPANYSÀOPERATIONSÀINÀ"RAZILÀASÀDESCRIBEDÀBELOW
ISÀINCLUDEDÀINÀGGÀBELOW
!SÀAÀRESULTÀOFÀCHANGESÀINÀ"RAZILIANÀ%LECTRICITYÀ,AWSÀANDÀ2EGULATIONSÀTHEÀ
(y) Reorganization of subsidiaries
#OMPANYSÀDISTRIBUTIONÀSUBSIDIARIESÀINÀ"RAZILÀ!MPLAÀ%NERGIAÀEÀ3ERVIÍOSÀ3!À
!-0,!ÀEXÀ#%2*ÀANDÀ#OMPANHIAÀ%NERGÎTICAÀDOÀ#EARÇÀ#OELCEÀAREÀSUBJECTÀ
4HISÀADJUSTMENTÀCORRESPONDSÀTOÀTHEÀREORGANIZATIONÀOFÀTHEÀ#OMPANYSÀ
TOÀTHEÀPROVISIONSÀOFÀ3&!3À.`ÀÀBEGINNINGÀONÀ*ANUARYÀÀÀÀ7ITHÀTHEÀ
SUBSIDIARIESÀ#ENTRALÀ#OSTANERAÀ3!ÀANDÀ#ENTRALÀ"UENOSÀ!IRESÀ#"!ÀDURINGÀ
NEWÀREGULATIONSÀISSUEDÀBYÀTHEÀ.ATIONALÀ!GENCYÀOFÀ%LECTRICÀ%NERGYÀ!.%%,À
ÀINÀWHICHÀ#ENTRALÀ#OSTANERAÀACQUIREDÀTHEÀMINORITYÀINTERESTÀINÀ#"!À
THEÀRATESETTINGÀSTRUCTUREÀINÀ"RAZILÀISÀNOWÀDESIGNEDÀTOÀPROVIDEÀRECOVERYÀFORÀ
FROMÀTHIRDÀPARTIESÀANDÀEXCHANGEDÀSHARESÀWITHÀ%NDESAÀ!RGENTINAÀ3!À5NDERÀ
ALLOWABLEÀCOSTSÀINCURREDÀWHICHÀWILLÀBEÀRECOVEREDÀTHROUGHÀFUTUREÀINCREASESÀ
#HILEANÀ'!!0ÀTHEÀ#OMPANYÀRECORDEDÀTHEÀTRANSACTIONSÀUNDERÀTHEÀPOOLINGÀ
INÀENERGYÀTARIFFSÀINÀORDERÀTOÀRECOVERÀLOSSESÀEXPERIENCEDÀDURINGÀTHEÀPERIODÀ
METHODÀUSINGÀTHEÀBOOKÀVALUESÀOFÀTHEÀNETÀASSETSÀACQUIREDÀUNDERÀMERGERÀ
OFÀ"RAZILIANÀ&EDERALÀ'OVERNMENTÀMANDATEDÀENERGYÀRATIONINGÀFROMÀ*UNEÀÀ
ACCOUNTINGÀ
ÀTOÀ$ECEMBERÀÀÀÀ4HEÀ#OMPANYÀESTIMATESÀREMAININGÀCOSTSÀWILLÀ
BEÀRECOVEREDÀOVERÀAÀPERIODÀOFÀTHREEÀYEARSÀFROMÀTHEÀBALANCEÀDATE
5NDERÀ53À'!!0ÀTHEÀEXCHANGEÀOFÀSHARESÀBETWEENÀENTITIESÀUNDERÀCOMMONÀ
CONTROLÀISÀRECORDEDÀATÀBOOKÀVALUESÀ(OWEVERÀTOÀTHEÀEXTENTÀTHATÀSHARESÀINÀ
!CCORDINGLYÀTHEÀ#OMPANYÀCAPITALIZESÀINCURREDÀCOSTSÀASÀDEFERREDÀREGULATORYÀ
#"!ÀWEREÀACQUIREDÀFROMÀTHIRDÀPARTIESÀTHEÀIDENTI—ABLEÀASSETSÀACQUIREDÀANDÀ
ASSETSÀWHENÀITÀISÀPROBABLEÀTHATÀFUTUREÀREVENUEÀEQUALÀTOÀTHEÀCOSTSÀINCURREDÀ
LIABILITIESÀASSUMEDÀAREÀRECORDEDÀATÀFAIRÀVALUEÀUSINGÀPURCHASEÀACCOUNTINGÀ
WILLÀBEÀBILLEDÀANDÀCOLLECTEDÀASÀAÀDIRECTÀRESULTÀOFÀTHEÀINCLUSIONÀOFÀTHEÀCOSTSÀ
TOGETHERÀWITHÀTHEÀSHARESÀISSUEDÀBYÀTHEÀSUBSIDIARYÀ#ENTRALÀ#OSTANERAÀ3!À4HEÀ
INÀANÀINCREASEDÀRATEÀSETÀBYÀTHEÀREGULATORÀÀ4HEÀDEFERREDÀREGULATORYÀASSETÀISÀ
DIFFERENCEÀINÀPROPERTYÀPLANTÀANDÀEQUIPMENTÀBASISÀBETWEENÀ#HILEANÀ'!!0À
ELIMINATEDÀWHENÀTHEÀ#OMPANYÀCOLLECTSÀTHEÀRELATEDÀCOSTSÀTHROUGHÀBILLINGSÀ
ANDÀ53À'!!0ÀRESULTSÀINÀAÀGREATERÀDEPRECIATIONÀEXPENSEÀTOÀBEÀRECORDEDÀ
TOÀCUSTOMERSÀÀ!.%%,ÀPERFORMÀAÀRATEÀREVIEWÀONÀANÀANNUALÀBASISÀÀ)FÀ!.%%,À
UNDERÀ53À'!!0ÀOVERÀTHEÀREMAININGÀESTIMATEDÀUSEFULÀLIFEÀOFÀÀYEARSÀÀ
EXCLUDESÀALLÀORÀPARTÀOFÀAÀCOSTÀFROMÀRECOVERYÀTHATÀPORTIONÀOFÀTHEÀDEFERREDÀ
REGULATORYÀASSETSÀISÀIMPAIREDÀANDÀISÀACCORDINGLYÀREDUCEDÀTOÀTHEÀEXTENTÀOFÀ
4HEÀEFFECTÀOFÀTHISÀADJUSTMENTÀISÀINCLUDEDÀINÀTHEÀNETÀINCOMEÀANDÀSHAREHOLDERSÀ
THEÀEXCLUDEDÀCOSTÀÀ4HEÀ#OMPANYÀHASÀRECORDEDÀDEFERREDÀREGULATORYÀASSETSÀ
EQUITYÀRECONCILIATIONÀTOÀ53À'!!0ÀUNDERÀPARAGRAPHÀGGÀBELOW
WHICHÀITÀEXPECTSÀTOÀPASSÀONÀTOÀITSÀCUSTOMERSÀINÀACCORDANCEÀWITHÀANDÀSUBJECTÀ
TOÀREGULATORYÀPROVISIONS
(z) Assets held for sale
4HEÀREGULATIONSÀALSOÀINCLUDEDÀCERTAINÀ60!ÀCOSTSÀWHICHÀEACHÀDISTRIBUTIONÀ
5NDERÀ#HILEANÀ'!!0ÀTHEÀ#OMPANYÀRECORDSÀDIVESTITURESÀOFÀINVESTMENTSÀORÀ
COMPANYÀISÀPERMITTEDÀTOÀDEFERÀANDÀPASSÀONÀTOÀTHEIRÀCUSTOMERSÀUSINGÀFUTUREÀ
ASSETSÀINÀTHEÀYEARÀINÀWHICHÀTHEYÀOCCURÀÀ5NDERÀ53À'!!0ÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ
RATEÀADJUSTMENTSÀÀ60!ÀCOSTSÀAREÀLIMITEDÀBYÀCONCESSIONÀCONTRACTSÀTOÀTHEÀCOSTÀ
3&!3À.`ÀÀLONGLIVEDÀASSETSÀFORÀWHICHÀTHEREÀISÀAÀPLANÀTOÀSELLÀTHEÀASSETSÀ
OFÀPURCHASEDÀPOWERÀANDÀCERTAINÀOTHERÀCOSTSÀANDÀTAXESÀÀ$UEÀTOÀUNCERTAINTYÀ
WITHINÀTHEÀFOLLOWINGÀYEARÀSHALLÀBEÀDISCLOSEDÀSEPARATELYÀFROMÀTHEÀ#OMPANYSÀ
INÀTHEÀ"RAZILIANÀECONOMYÀ!.%%,ÀDELAYEDÀTHEÀAPPROVALÀOFÀSUCHÀ60!ÀRATEÀ
OTHERÀASSETSÀPROVIDEDÀCERTAINÀCRITERIAÀAREÀMETÀÀ!DDITIONALLYÀLONGLIVEDÀ
INCREASESÀÀ!NÀ%XECUTIVEÀ/RDERÀINÀ/CTOBERÀÀCREATEDÀAÀTRACKINGÀACCOUNTÀ
ASSETSÀCLASSI—EDÀASÀHELDÀFORÀSALEÀMUSTÀBEÀMEASUREDÀATÀTHEÀLOWERÀOFÀTHEIRÀ
MECHANISMÀINÀORDERÀTOÀCALCULATEÀTHEÀVARIATIONÀINÀTHEÀ60!ÀCOSTSÀFORÀFUTUREÀ
CARRYINGÀAMOUNTÀORÀFAIRÀVALUEÀLESSÀCOSTÀTOÀSELLÀÀ,ONGLIVEDÀASSETSÀSHALLÀNOTÀ
RATEÀADJUSTMENTÀCALCULATIONÀPURPOSESÀÀ4HEÀ#OMPANYÀHASÀNOTÀRECOGNIZEDÀ
BEÀDEPRECIATEDÀWHILEÀTHEYÀAREÀCLASSI—EDÀASÀHELDÀFORÀSALEÀWHILEÀINTERESTÀANDÀ
ANYÀREGULATORYÀASSETSÀFORÀ60!ÀCOSTSÀINCURREDÀPRIORÀTOÀÀBECAUSEÀCOSTSÀ
OTHERÀEXPENSESÀATTRIBUTABLEÀTOÀTHEÀLIABILITIESÀOFÀAÀDISPOSALÀGROUPÀCLASSI—EDÀ
INCURREDÀPRIORÀTOÀ*ANUARYÀÀÀAREÀNOTÀRECOVERABLEÀTHROUGHÀTHEÀTRACKINGÀ
ASÀHELDÀFORÀSALEÀSHALLÀCONTINUEÀTOÀBEÀACCRUED
ACCOUNT
4HEÀ#OMPANYSÀ"OARDÀOFÀ$IRECTORSÀAPPROVEDÀAÀPLANÀTOÀSELLÀAÀNUMBERÀOFÀTHEÀ
5NDERÀ#HILEANÀ'!!0ÀTHEÀ#OMPANYÀRECOGNIZEDÀREVENUEÀANDÀDEFERREDÀCOSTSÀ
#OMPANYSÀASSETSÀDURINGÀ/CTOBERÀÀÀ4HEÀFOLLOWINGÀASSETSÀTOÀBEÀSOLDÀ
RELATEDÀTOÀTHEÀREGULATEDÀASSETSÀÀ5NDERÀ53À'!!0ÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ%)4&À
MEETÀTHEÀDE—NITIONÀOFÀREPORTINGÀUNITSÀORÀLONGLIVEDÀASSETSÀHELDÀFORÀSALE
À!CCOUNTINGÀBYÀ2ATEÀ2EGULATEDÀ5TILITIESÀFORÀTHEÀ%FFECTSÀOFÀ#ERTAINÀ!LTERNATEÀ
2EVENUEÀ0ROGRAMSŽÀREVENUEÀAMOUNTSÀNOTÀEXPECTEDÀTOÀBEÀCOLLECTEDÀWITHINÀ
dÀ
#OMPAÖÒAÀ%LÎCTRICAÀDELÀ2ÒOÀ-AIPOÀ3!À
ÀMONTHSÀHAVEÀBEENÀDEFERREDÀÀ
dÀ
#ENTRALÀ#ANUTILLARÀPOWERÀPLANT
dÀ
'ASÀ!TACAMAÀTRANSMISSIONÀLINES
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
dÀ
#%,4!ÀTRANSMISSIONÀLINES
SIGNI—CANTÀCONTINUINGÀINVOLVEMENTÀTHROUGHÀCONTINUINGÀSALESÀTOÀ2IOÀ-AIPOÀ
dÀ
)NFRAESTRUCTURAÀÀ3!
THOUGHÀITSÀSUBSIDIARYÀ%NDESAÀÀ#HILEÀÀ
4HEÀ#OMPANYÀEVALUATEDÀTHEÀCARRYINGÀVALUESÀOFÀALLÀASSETSÀHELDÀFORÀSALEÀ
4HEÀEFFECTÀOFÀRECLASSIFYINGÀDISCONTINUEDÀOPERATIONSÀISÀINCLUDEDÀINÀTHEÀNETÀ
RECORDINGÀAÀLOSSÀTOÀTHEÀEXTENTÀTHATÀONEÀOFÀTHEÀASSETSÀFAIRÀVALUESÀLESSÀCOSTÀ
INCOMEÀRECONCILIATIONÀTOÀ53À'!!0ÀUNDERÀPARAGRAPHÀGGÀBELOW
TOÀSELLÀWASÀLOWERÀTHANÀTHEÀCARRYINGÀVALUEÀOFÀTHOSEÀASSETSÀÀ!DDITIONALLYÀTHEÀ
#OMPANYÀCEASEDÀRECORDINGÀDEPRECIATIONÀEXPENSEÀONCEÀTHEÀASSETSÀMETÀTHEÀ
(bb) Effects of minority interest on the U.S. GAAP
QUALI—CATIONÀCRITERIAÀOFÀHELDÀFORÀSALEÀWHICHÀOCCURREDÀOVERÀVARIOUSÀDATESÀ
adjustments
FROMÀ/CTOBERÀTOÀ$ECEMBERÀÀÀ
4HEÀNETÀINCOMEÀANDÀSHAREHOLDERSÀEQUITYÀUNDERÀ#HILEANÀ'!!0ÀISÀADJUSTEDÀ
$URINGÀÀALLÀOFÀTHEÀDESIGNATEDÀASSETSÀHADÀBEENÀSOLDÀTHEREFOREÀ
INÀTHEÀ53À'!!0ÀFOOTNOTEÀFORÀTHEÀIMPACTÀOFÀTHEÀ53À'!!0ÀRECONCILINGÀITEMSÀ
ELIMINATINGÀTHISÀDIFFERENCEÀINÀ
ONÀTHEÀALLOCATIONÀOFÀINCOMEÀANDÀLOSSÀTOÀMINORITYÀINTERESTSÀÀ4HEÀSUMÀOFÀTHISÀ
ADJUSTMENTÀANDÀTHEÀMINORITYÀINTERESTÀRE˜ECTEDÀINÀOURÀCONSOLIDATEDÀINCOMEÀ
4HEÀEFFECTÀOFÀTHESEÀADJUSTMENTSÀISÀINCLUDEDÀINÀTHEÀNETÀINCOMEÀANDÀ
STATEMENTÀANDÀBALANCEÀSHEETÀFORÀEACHÀPERIODÀPRESENTEDÀUNDERÀ#HILEANÀ
SHAREHOLDERSÀEQUITYÀRECONCILIATIONÀTOÀ53À'!!0ÀUNDERÀPARAGRAPHÀGGÀ
'!!0ÀREPRESENTSÀTHEÀALLOCATIONÀOFÀOURÀRESULTSÀANDÀSHAREHOLDERSÀEQUITYÀTOÀ
BELOW
OURÀMINORITYÀSHAREHOLDERSÀUNDERÀ53À'!!0
(aa) Elimination of discontinued operations
4HEÀEFFECTÀOFÀTHISÀADJUSTMENTÀISÀINCLUDEDÀINÀNETÀINCOMEÀANDÀSHAREHOLDERSÀ
EQUITYÀRECONCILIATIONÀTOÀ53À'!!0ÀUNDERÀPARAGRAPHÀGGÀBELOWÀÀ
5NDERÀ#HILEANÀ'!!0ÀNOÀRESTATEMENTÀTOÀTHEÀ—NANCIALÀSTATEMENTÀINFORMATIONÀ
PRESENTEDÀINÀPREVIOUSÀYEARSÀISÀREQUIREDÀAFTERÀAÀDIVESTITUREÀHASÀOCCURREDÀÀ
(cc) Negative Goodwill AMPLA (ex-CERJ)
5NDERÀ53À'!!0ÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ3&!3À.`ÀÀTHEÀDISCONTINUEDÀ
OPERATIONSÀOFÀAÀCOMPONENTÀMUSTÀBEÀRETROACTIVELYÀSEPARATEDÀFROMÀTHEÀ
)NÀ*ANUARYÀÀ!-0,!ÀONEÀOFÀOURÀ"RAZILIANÀSUBSIDIARIESÀAPPROVEDÀAÀ
CONTINUINGÀOPERATIONSÀOFÀANÀENTITYÀWHENÀTHEÀOPERATIONSÀANDÀCASHÀ˜OWSÀ
CAPITALÀINCREASEÀASÀAÀRESULTÀOFÀWHICHÀOURÀOWNERSHIPÀINTERESTÀINÀ!-0,!À
OFÀAÀCOMPONENTÀWHICHÀWILLÀBEÀELIMINATEDÀFROMÀTHEÀONGOINGÀOPERATIONSÀOFÀ
INCREASEDÀASÀCERTAINÀMINORITYÀSHAREHOLDERSÀINCLUDINGÀCERTAINÀWHOLLYÀ
ANÀENTITYÀASÀAÀRESULTÀOFÀAÀDISPOSALÀTRANSACTIONÀWILLÀNOTÀHAVEÀANYÀSIGNI—CANTÀ
OWNEDÀSUBSIDIARIESÀOFÀ%NDESA3PAINÀ%NERSISÀULTIMATEÀPARENTÀCOMPANYÀ
CONTINUINGÀINVOLVEMENTÀINÀTHEÀOPERATIONSÀOFÀAÀCOMPONENTÀAFTERÀTHEÀDISPOSALÀ
DIDÀNOTÀPARTICIPATE
TRANSACTION
5NDERÀ#HILEÀ'!!0ÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ"4À.OÀÀANDÀ363À#IRCULARÀÀTHEÀ
4HEÀ#OMPANYÀEVALUATEDÀWHETHERÀANYÀOFÀTHEÀASSETSÀHELDÀFORÀSALEÀMETÀ
#OMPANYÀRECOGNIZEDÀTHEÀVALUEÀOFÀTHEÀDIFFERENCEÀBETWEENÀTHEÀAMOUNTÀ
EITHERÀCRITERIAÀNOTINGÀTHATÀTHEÀTRANSMISSIONÀLINESÀANDÀPOWERÀPLANTÀAREÀNOTÀ
CONTRIBUTEDÀANDÀTHEÀUNDERLYINGÀNETÀBOOKÀVALUEÀINÀTHEÀCOMPANYÀASÀNEGATIVEÀ
COMPONENTSÀASÀTHEYÀAREÀINCLUDEDÀASÀAÀPARTÀOFÀLARGERÀCASHÀ˜OWÀGENERATINGÀ
GOODWILLÀTOÀBEÀAMORTIZEDÀOVERÀAÀÀYEARÀPERIODÀ)NÀACCORDANCEÀWITHÀTHEÀ
GROUPSÀANDÀTHEÀOPERATIONSÀOFÀTHESEÀASSETSÀCANNOTÀBEÀSEPARATEDÀFROMÀ
APPROPRIATEÀGUIDANCEÀ%NERSISÀISÀALLOWEDÀTOÀFULLYÀAMORTIZEÀINTOÀINCOMEÀTHEÀ
THEIRÀRESPECTIVEÀGROUPSÀÀ!DDITIONALLYÀ%NDESA#HILEÀPLANSÀTOÀCONTINUEÀ
AMOUNTÀOFÀANYÀNEGATIVEÀGOODWILLÀIFÀDURINGÀTHEÀ—RSTÀYEARÀSUBSEQUENTÀTOÀTHEÀ
GENERATINGÀREVENUESÀFROMÀ#ANUTILLARÀTHROUGHÀAÀPURCHASEÀPOWERÀAGREEMENTÀ
CAPITALÀINCREASEÀTHEÀAMOUNTÀOFÀTHEÀLOSSESÀINCURREDÀBYÀTHEÀSUBSIDIARYÀISÀINÀ
MANAGEMENTÀAGREEMENTÀANDÀAÀTRANSMISSIONÀLEASINGÀARRANGEMENTÀWITHÀ
EXCESSÀOFÀTHEÀAMOUNTÀOFÀNEGATIVEÀGOODWILLÀ$URINGÀÀ!-0,!ÀINCURREDÀ
THEÀFUTUREÀBUYERÀÀ)NFRAESTRUCTURAÀÀ3!ÀMETÀTHEÀCONDITIONSÀFORÀBEINGÀ
LOSSESÀANDÀCONSEQUENTLYÀ%NERSISÀFULLYÀAMORTIZEDÀINTOÀINCOMEÀTHEÀNEGATIVEÀ
CLASSI—EDÀASÀAÀDISCONTINUEDÀOPERATIONÀBECAUSEÀITÀHASÀDISTINCTÀANDÀSEPARABLEÀ
GOODWILLÀORIGINALLYÀRECOGNIZED
—NANCIALÀRESULTSÀFROMÀOPERATIONSÀANDÀCASHÀ˜OWSÀÀ!SÀAÀRESULTÀOFÀTHEÀDISPOSALÀ
THEÀRESULTSÀOFÀOPERATIONSÀOFÀTHEÀREPORTINGÀUNITÀHAVEÀBEENÀELIMINATEDÀFROMÀ
5NDERÀ53À'!!0ÀTHEÀTRANSACTIONÀWOULDÀBEÀCONSIDEREDÀAÀTRANSACTIONÀBETWEENÀ
THEÀONGOINGÀOPERATIONSÀOFÀ%NERSISÀASÀ%NERSISÀWILLÀNOTÀHAVEÀANYÀCONTINUINGÀ
ENTITIESÀUNDERÀCOMMONÀCONTROLÀINÀWHICHÀTHEÀMINORITYÀINTERESTÀDIDÀNOTÀ
INVOLVEMENTÀINÀTHEÀOPERATIONSÀOFÀ)NFRAESTRUCTURAÀÀ3!ÀAFTERÀITSÀWASÀ
PARTICIPATEÀCONSEQUENTLYÀINÀACCORDANCEÀWITHÀGUIDANCEÀINÀ3&!3À.`ÀTHEÀ
SOLDÀÀ4HEÀ2IOÀ-AIPOÀFACILITYÀWASÀCLASSI—EDÀASÀHELDÀFORÀSALEŽÀONÀ$ECEMBERÀ
TRANSACTIONÀISÀACCOUNTEDÀFORÀASÀAÀCAPITALÀTRANSACTIONÀÀ#ONSEQUENTLYÀTHEÀ
ÀÀÀ)NÀ!PRILÀÀTHEÀ#OMPANYÀSOLDÀTHEÀFACILITYÀÀ)NÀACCORDANCEÀWITHÀ
AMOUNTÀOFÀTHEÀNEGATIVEÀGOODWILLÀAMORTIZEDÀINTOÀINCOMEÀINÀ#HILEÀ'!!0ÀISÀ
3&!3ÀÀTHEÀ#OMPANYÀDETERMINEDÀTHATÀTHEÀ2IOÀ-AIPOÀDIDÀNOTÀMEETÀTHEÀ
RECORDEDÀDIRECTLYÀASÀANÀINCREASEÀTOÀCONSOLIDATEDÀEQUITYÀUNDERÀ53À'!!0
CRITERIAÀTOÀBEÀCLASSI—EDÀASÀAÀDISCONTINUEDÀOPERATIONSÀASÀ%NERSISÀWILLÀHAVEÀAÀ
05
enersis
226 / 227
4HEÀEFFECTSÀINÀNETÀINCOMEÀOFÀTHEÀ53À'!!0ÀADJUSTMENTÀAREÀPRESENTEDÀINÀ
CARRYINGÀAMOUNTÀOFÀTHEÀLIABILITYÀANDÀTHEÀEXPENSEÀISÀCLASSI—EDÀASÀANÀOPERATINGÀ
NOTEÀGGÀBELOW
ITEMÀINÀTHEÀSTATEMENTÀOFÀINCOMEÀREFERREDÀTOÀASÀACCRETIONÀEXPENSEÀÀ
(dd) Extinguishment of debt
!TÀTHEÀSAMEÀTIMEÀTHEÀSTANDARDÀREQUIRESÀTHEÀ#OMPANYÀTOÀCAPITALIZEÀTHEÀ
NEWÀASSETÀRETIREMENTÀABLIGATIONÀCOSTSÀARISINGÀASÀTHEÀRESULTÀOFÀADDITIONALÀ
)NÀ-ARCHÀÀCERTAINÀBONDHOLDERSÀWEREÀGRANTEDÀANÀOPTIONÀTOÀEXCHANGEÀ
LIABILITIESÀINCURREDÀSUCHÀASÀTHEÀACTIVATIONÀOFÀAÀNEWÀGENERATIONÀFACILITYÀANDÀ
BETWEENÀ.OVEMBERÀÀANDÀÀÀTHEIRÀBONDSÀFORÀSHARESÀOFÀTHEÀ#OMPANYÀ
SUBSEQUENTLYÀALLOCATEÀTHATÀASSETÀRETIREMENTÀCOSTÀTOÀEXPENSEÀOVERÀTHEÀLIFEÀ
ATÀAÀ—XEDÀPRICEÀOFÀ#HÀ5NDERÀ#HILEANÀ'!!0ÀTHEÀTRANSACTIONÀWASÀ
OFÀTHEÀPLANTÀBASEDÀONÀTHEÀUSEFULÀLIFEÀOFÀTHEÀPLANTÀÀ4HEÀACCUMULATEDÀEFFECTÀ
ACCOUNTEDÀFORÀASÀANÀEXCHANGEÀOFÀDEBTÀFORÀEQUITYÀWITHÀTHEÀDIFFERENCEÀBETWEENÀ
OFÀADOPTINGÀ3&!3ÀÀASÀOFÀ*ANUARYÀÀÀISÀPRESENTEDÀINÀPARAGRAPHÀGGÀ
THEÀCARRYINGÀAMOUNTÀOFÀTHEÀDEBTÀANDÀTHEÀSTRIKEÀPRICEÀOFÀTHEÀCONVERSIONÀ
BELOWÀNETÀOFÀTAXESÀOFÀ4H#HÀANDÀMINORITYÀINTERESTÀOFÀ4H#HÀÀ
RECOGNIZEDÀDIRECTLYÀINÀEQUITYÀASÀSHAREÀPREMIUMÀ
!TÀ$ECEMBERÀÀÀÀANDÀÀTHEÀADJUSTMENTÀTOÀ53À'!!0ÀINCOMEÀ
FROMÀCONTINUINGÀOPERATIONSÀREPRESENTSÀTHEÀACCRETEDÀINTERESTÀEXPENSEÀANDÀ
5NDERÀ53À'!!0ÀTHEÀTRANSACTIONÀSHOULDÀBEÀRECOGNIZEDÀASÀANÀEXTINGUISHMENTÀ
DEPRECIATIONÀOFÀTHEÀCOSTSÀCAPITALIZEDÀFORÀTHEÀASSETÀRETIREMENTÀOBLIGATIONS
OFÀDEBTÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ!0"À.`ÀÀUSINGÀASÀREACQUISITIONÀPRICEÀOFÀTHEÀ
EXTINGUISHEDÀDEBTÀTHEÀVALUEÀOFÀTHEÀCOMMONÀSHARESÀISSUEDÀORÀTHEÀVALUEÀOFÀ
)NÀ0ERUÀWHEREÀWEÀHAVEÀEIGHTÀHYDROELECTRICÀPLANTSÀANDÀONEÀTHERMOELECTRICÀ
THEÀDEBTÀWHICHEVERÀISÀMOREÀCLEARLYÀEVIDENTÀ!SÀ%NERSISÀSTOCKÀISÀPUBLICLYÀTRADEDÀ
PLANTÀEXISTINGÀLEGISLATIONÀINCLUDESÀTHEÀREQUIREMENTÀFORÀENTITIESÀWITHÀELECTRICALÀ
THEÀFAIRÀVALUEÀOFÀTHEÀSHARESÀISÀCONSIDEREDÀTOÀBEÀMOREÀCLEARLYÀEVIDENTÀ4HEÀ
ASSETSÀTOÀCONDUCTÀRETIREMENTÀACTIVITIESÀWHENÀOPERATIONSÀCEASEÀÀ)NÀ#HILEÀ
AVERAGEÀCONVERSIONÀPRICEÀDURINGÀ.OVEMBERÀÀTHEÀCONVERSIONÀPERIODÀ
UNDERÀCERTAINÀCONCESSIONÀDECREESÀGOVERNINGÀFOURÀDISTRIBUTIONÀLINESÀWEÀ
WASÀ#HÀPERÀSHARE
AREÀSIMILARLYÀREQUIREDÀTOÀCONDUCTÀRETIREMENTÀACTIVITIESÀUPONÀCESSATIONÀOFÀ
OPERATIONS
4HEÀEFFECTSÀINÀNETÀINCOMEÀANDÀSHAREHOLDERSÀEQUITYÀOFÀTHEÀ53À'!!0À
ADJUSTMENTÀAREÀPRESENTEDÀINÀNOTEÀGGÀBELOW
4HEÀEFFECTSÀOFÀTHISÀ53À'!!0ÀADJUSTMENTÀONÀNETÀINCOMEÀANDÀSHAREHOLDERSÀ
EQUITYÀAREÀPRESENTEDÀINÀNOTEÀGGÀBELOW
(ee) Asset retirement obligations
(ff) Creation of Endesa Brasil
5NDERÀ#HILEANÀ'!!0ÀTHEREÀISÀNOÀREQUIREMENTÀTOÀRECORDÀOBLIGATIONSÀ
ASSOCIATEDÀWITHÀTHEÀRETIREMENTÀOFÀTANGIBLEÀLONGLIVEDÀASSETSÀÀ5NDERÀ53À
/NÀ3EPTEMBERÀÀÀCERTAINÀ"RAZILIANÀAF—LIATESÀUNDERÀCOMMONÀ
'!!0ÀTHEÀ#OMPANYÀADOPTEDÀ3&!3À.`ÀÀ!CCOUNTINGÀFORÀ!SSETÀ2ETIREMENTÀ
CONTROLÀWEREÀREORGANIZEDÀUNDERÀAÀNEWLYÀCREATEDÀHOLDINGÀCOMPANYÀ
/BLIGATIONSŽÀEFFECTIVEÀ*ANUARYÀÀÀÀ0REVIOUSLYÀTHEÀ#OMPANYÀHADÀNOTÀ
%NDESAÀ"RASILÀ3!À)NÀCONNECTIONÀWITHÀTHISÀREORGANIZATIONÀ%NERSISÀ
BEENÀRECOGNIZINGÀAMOUNTSÀRELATEDÀTOÀASSETÀRETIREMENTÀOBLIGATIONSÀUNDERÀ
TRANSFERREDÀITSÀINTERESTÀINÀCERTAINÀINVESTEESÀTOÀ%NDESAÀ"RASILÀINÀ
53À'!!0ÀÀ
EXCHANGEÀFORÀAÀÀDIRECTÀANDÀINDIRECTÀINTERESTÀTHEREINÀSEEÀ.OTEÀ
À4HEÀ#OMPANYÀBEGANÀACCOUNTINGÀFORÀ%NDESAÀ"RASILÀASÀAÀCONSOLIDATEDÀ
4HISÀSTANDARDÀREQUIRESÀTHEÀ#OMPANYÀTOÀRECORDÀTHEÀFAIRÀVALUEÀOFÀTHEÀLEGALÀ
SUBSIDIARYÀASÀOFÀTHATÀDATEÀ4HEÀDIFFERENCEÀBETWEENÀTHEÀ#OMPANYSÀ53À
OBLIGATIONÀITÀHASÀTOÀMAKEÀCERTAINÀENVIRONMENTALÀRESTORATIONSÀUPONÀCLOSUREÀ
'!!0ÀBASISÀCARRYINGÀAMOUNTÀINÀNETÀASSETSÀCONTRIBUTEDÀANDÀ53À'!!0À
OFÀITSÀFACILITIESÀ4HEÀFAIRÀVALUEÀOFÀTHEÀLIABILITYÀISÀESTIMATEDÀBYÀDISCOUNTINGÀTHEÀ
BASISÀCARRYINGÀAMOUNTÀINÀTHEÀNETÀASSETSÀRECEIVEDÀGENERATEDÀAÀCHARGEÀ
FUTUREÀESTIMATEDÀEXPENDITURESÀRELATEDÀTOÀTHEÀRESTORATIONÀÀ4HEÀ#OMPANYÀTHENÀ
TOÀEQUITYÀOFÀ4H#HÀ!LTHOUGHÀTHEÀ#HILEANÀ'!!0ÀACCOUNTINGÀ
MEASURESÀCHANGESÀINÀTHEÀLIABILITYÀDUEÀTOÀPASSAGEÀOFÀTIMEÀBYÀAPPLYINGÀANÀ
TREATMENTÀFORÀTHEÀREORGANIZATIONÀISÀIDENTICALÀTOÀTHATÀOFÀ53À'!!0ÀTHEÀ
INTERESTÀMETHODÀOFÀALLOCATIONÀTOÀTHEÀAMOUNTÀOFÀTHEÀLIABILITYÀATÀTHEÀBEGINNINGÀ
AMOUNTÀOFÀCORRESPONDINGÀCHARGEÀTOÀEQUITYÀINÀTHEÀ#HILEANÀ'!!0À—NANCIALÀ
OFÀTHEÀPERIODÀ4HEÀINTERESTÀRATEÀUSEDÀTOÀMEASUREÀTHATÀCHANGEÀISÀTHEÀCREDIT
STATEMENTSÀDIFFEREDÀFROMÀTHEÀ53À'!!0ÀAMOUNTÀDUEÀTOÀTHEÀDIFFERENCESÀ
ADJUSTEDÀRISKFREEÀRATEÀTHATÀEXISTEDÀWHENÀTHEÀLIABILITYÀORÀPORTIONÀTHEREOFÀ
INÀTHEÀBASESÀOFÀASSETSÀANDÀLIABILITIESÀCONTRIBUTEDÀANDÀRECEIVED
WASÀINITIALLYÀMEASUREDÀÀ4HATÀAMOUNTÀISÀRECOGNIZEDÀASÀANÀINCREASEÀINÀTHEÀ
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
(gg) Effect of conforming to U.S. GAAP
4HEÀRECONCILIATIONÀOFÀREPORTEDÀNETÀINCOMEÀREQUIREDÀTOÀCONFORMÀWITHÀ53À'!!0ÀISÀASÀFOLLOWS
7IE<:;9;C8;H)'"
NET INCOME IN ACCORDANCE WITH CHILEAN GAAP
GZkZghVad[Vbdgi^oVi^dcd[gZkVajVi^dcd[egdeZgin!eaVciVcYZfj^ebZcieVgV\gVe]W
9ZegZX^Vi^dcd[egdeZgin!eaVciVcYZfj^ebZciVcYY^[[ZgZcXZ^cÒmZYVhhZih
kVajZViVXfj^h^i^dcYViZeVgV\gVe]X
6bdgi^oVi^dcd[^ciVc\^WaZheVgV\gVe]Y
9Z[ZggZY^cXdbZiVmZheVgV\gVe]Z
EZch^dcVcYedhi"gZi^gZbZciWZcZÒiheVgV\gVe]\
>ckZhibZcih^cgZaViZYXdbeVc^ZheVgV\gVe]]
6bdgi^oVi^dcVcY^beV^gbZcid[\ddYl^aaeVgV\gVe]^
6bdgi^oVi^dcd[cZ\Vi^kZ\ddYl^aaeVgV\gVe]_
8Ve^iVa^oZY^ciZgZhieVgV\gVe]`
9ZegZX^Vi^dcXVe^iVa^oZY^ciZgZhieVgV\gVe]`
9^[[ZgZcXZ[dgZ^\cZmX]Vc\ZXVe^iVa^oZYeVgV\gVe]`
9ZegZX^Vi^dcY^[[ZgZcXZ[dgZ^\cZmX]Vc\ZXVe^iVa^oZYeVgV\gVe]`
6XXjbjaViZYYZÒX^iYjg^c\i]ZYZkZadebZcihiV\ZeVgV\gVe]a
8Ve^iVa^oZY\ZcZgVaVcYVYb^c^higVi^kZZmeZchZheVgV\gVe]c
>ckdajciVgnZbeadnZZiZgb^cVi^dcWZcZÒiheVgV\gVe]d
GZkZcjZgZXd\c^i^dc:YZhjgeVgV\gVe]e
:a^b^cVi^dcd[Vbdgi^oVi^dcd[XVe^iVa^oZYaZ\VagZhZgkZeVgV\gVe]f
6bdgi^oVi^dcd[dg\Vc^oVi^dcVaVcYhiVgi"jeXdhiheVgV\gVe]g
9Zg^kVi^kZ^chigjbZcihdeZgVi^c\^cXdbZeVgV\gVe]i
9Zg^kVi^kZ^chigjbZcihcdcdeZgVi^c\^cXdbZeVgV\gVe]i
;V^gkVajZd[adc\"iZgbYZWiVhhjbZYeVgV\gVe]j
HVaZd[hjWh^Y^Vg^ZheVgV\gVe]k
9Z[ZggZY^cXdbZeVgV\gVe]l
GZ\jaViZYVhhZiheVgV\gVe]m
GZdg\Vc^oVi^dcd[hjWh^Y^Vg^ZheVgV\gVe]n
6hhZi]ZaY[dghVaZeVgV\gVe]o
GZXaVhh^ÒXVi^dcd[Y^hXdci^cjZYdeZgVi^dcheVgV\gVe]VV
:[[ZXihd[b^cdg^in^ciZgZhidci]ZJ#H#<66EVY_jhibZciheVgV\gVe]WW
9Z[ZggZYiVmZ[[ZXihdci]ZJ#H#<66EVY_jhibZcih
:mi^c\j^h]bZcid[YZWieVgV\gVe]YY
GZkZghVaVbdgi^oVi^dcd[cZ\Vi^kZ\ddYl^aa6beaVeVgV\gVe]XX
HiV[[hZkZgVcXZ^cYZbc^i^ZheVgV\gVe][
6hhZigZi^gZbZciXdhi"eVgV\gVe]ZZ
6hhZigZi^gZbZcidWa^\Vi^dch"a^VW^a^i^ZheVgV\gVe]ZZ
CZi^cXdbZ^cVXXdgYVcXZl^i]J#H#<66EWZ[dgZZ[[ZXid[Y^hXdci^cjZY
deZgVi^dch!VcYXjbjaVi^kZZ[[ZXid[X]Vc\Z^cVXXdjci^c\eg^cX^eaZ
>cXdbZ[gdbY^hXdci^cjZYdeZgVi^dchcZid[iVmZhVcYb^cdg^in^ciZgZhieVgV\gVe]VV
CZi^cXdbZ^cVXXdgYVcXZl^i]J#H#<66EWZ[dgZZ[[ZXid[XjbjaVi^kZZ[[ZXi
d[X]Vc\Z^cVXXdjci^c\eg^cX^eaZ
8jbjaVi^kZZ[[ZXid[X]Vc\Z^cVXXdjci^c\eg^cX^eaZ!cZid[i]ZiVmVcYb^cdg^in^ciZgZhi
NET INCOME IN ACCORDANCE WITH U.S. GAAP
Di]ZgXdbegZ]Zch^kZ^cXdbZadhh/
8jbjaVi^kZigVchaVi^dcVY_jhibZciYZiZgb^cZYjcYZg8]^aZVc<66EcZid[b^cdg^in^ciZgZhi
8jbjaVi^kZigVchaVi^dcVY_jhibZcigZaViZYidJ#H<66EVY_jhibZcihcZid[
b^cdg^in^ciZgZhi
;V^gkVajZX]Vc\Zd[]ZY\^c\^chigjbZcihjhZY^cXVh]Ódl]ZY\Zh
COMPREHENSIVE INCOME IN ACCORDANCE WITH U.S.GAAP
05
enersis
(&&)
J>9>
(&&*
J>9>
(&&+
J>9>
13,239,624
45,902,669
68,016,865
&!,&'!,'.
&!.&*!%+&
&!&%%!*&(
'!**(!.*&
'!',*!))'
&!%+.!*'.
&(%!+,*
.!,*%!%'&
&'!*.%!&(*
'.!%.)!.)&
*)!(%(!+(&
&)!&*,!++,
&&!%%*!),%
(!&..!&-&
(&!%-&!-&'
,(!*,,
&!(-(!(%'
'!(.&!**'
&'!+&&
"
**'!..-
(!,%'!+',
&,(!-('!%-'
'*!-*&!()'
+-!+-+
*&.!+))
&',!&((
+&!%,-!((-
'-%!*..
.*&!*-(
(&)!(.,
'(!&&.!*+&
*!.%(!,%+
&-!,..!*&'
(+!+*(!+..
&-*!&-%
&!*)(
)+!%,*
&!%)*!)%+
&'!(*(!&+-
*!+&-!,&,
&!*&,
**!,&'!%-.
&!')%!.)*
-!&,,!'(,
'!')*!(&.
+!%**!%&%
'*+!%)+
"
'!-.'!(,-
&!,((
"
*%,!+.%
),.!)-(
+!.+.!(++
&+!(++!-*+
&)(!''(
"
'(,!,+-
&&!-%-!))+
'*+!.,(
"
"
''!-.(!-**
+.*!-*(
"
"
&-*!&-%
**)!),.
++%!')%
"
(!)()!-,-
&!*%&
((!&',!*&'
*)!+&&!%.-
--&!*%'
&&!'-.!+(,
&!+*)!',(
+!*''
)-(!)),
"
'!.((!*+-
&+!.&(
(!.%&!&*%
)).!.,*
(!+&.!+'&
('!...!%)-
&!--%!%*,
.*-!&')
"
&'*!,%'
&'!%++!-&(
''-!%+(
"
"
+!-))!)(%
&)!'%,!(.&
"
"
"
+(!&)(
&)*!(+,
(&!(%*!%.'
&*,!'(-!%(,
&''!()-!((+
,(!(-*
"
"
(&!(,-!),,
&*,!'(-!%(,
&''!()-!((+
'.,!-*'
"
"
31,080,625
157,238,037
122,348,336
,,!*)%!%&&
..!,)&!)(+
&%(!*'-!%-'
*)!((.!%,)
&'!.%%!(,)
'%!,%(!.,,
"
7,879,688
"
70,396,975
&!'.%!)%%
40,814,631
228 / 229
À4HEÀRECONCILIATIONÀTOÀCONFORMÀSHAREHOLDERSÀEQUITYÀAMOUNTSÀTOÀ53À'!!0ÀISÀASÀFOLLOWS
7IE<:;9;C8;H)'"
(&&*
J>9>
(&&+
J>9>
2,651,697,054
2,595,871,428
GZkZghVad[gZkVajVi^dcd[egdeZgin!eaVciVcYZfj^ebZcicZid[VXXjbjaViZYVbdgi^oVi^dc
gZkVajVi^dcd[egdeZgin!eaVciVcYZfj^ebZcieVgV\gVe]W
&&!%,%!,,*
.!.,%!'+&
9ZegZX^Vi^dcd[egdeZgin!eaVciVcYZfj^ebZciVcYY^[[ZgZcXZ^cÒmZYVhhZikVajZVi
VXfj^h^i^dcYViZeVgV\gVe]X
&&!'(*!.--
-!-%&!)).
"
"
(&(!('%!+%,
'--!-,*!)*'
&-!%+*!)*-
&+!%(&!*).
SHAREHOLDERS’ EQUITY IN ACCORDANCE WITH CHILEAN GAAP
>ciVc\^WaZheVgV\gVe]Y
9Z[ZggZY^cXdbZiVmZheVgV\gVe]Z
EZch^dcVcYedhi"gZi^gZbZciWZcZÒiha^VW^a^i^Zhadc\iZgbeVgV\gVe]\
>ckZhibZcih^cgZaViZYXdbeVc^ZheVgV\gVe]]VcYeVgV\gVe]o
<ddYl^aaeVgV\gVe]^
<ddYl^aa\gdhhVbdjcieVgV\gVe]^
CZ\Vi^kZ\ddYl^aaeVgV\gVe]_
8Ve^iVa^oZY^ciZgZhieVgV\gVe]`
:mX]Vc\ZY^[[ZgZcXZeVgV\gVe]`
B^c^bjbY^k^YZcYeVgV\gVe]b
8Ve^iVa^oZY\ZcZgVaVcYVYb^c^higVi^kZZmeZchZheVgV\gVe]c
GZkZghVad[VXXgjVad[XZgiV^c^ckdajciVgnZbeadnZZiZgb^cVi^dcWZcZÒiheVgV\gVe]d
GZkZcjZgZXd\c^i^dc:YZhjgeVgV\gVe]e
:a^b^cVi^dcd[XVe^iVa^oZYaZ\VagZhZgkZeVgV\gVe]f
(%!*%(!',(
+!-%(!')(
(+*!.&*!).)
)&(!&))!+.&
-*!&&'!)('
--!%&%!%.%
(-+!(*)!,..
()+!-)%!,-.
+)!(+%!.(*
++!,**!*((
'%!*+)!(''
&.!.&%!,%*
-!)*(!.,*
&*!,*+!%.%
')!%%.!-(,
'*!,%%!,)(
-)!(&%
*,!.&'
"
(!.%&!&*%
+!*%.!&%*
*!('+!.'+
6bdgi^oVi^dcdg\Vc^oVi^dcVaVcYhiVgi"jeXdhiheVgV\gVe]g
&*!&**!+%-
.!-(%!.)*
9Zg^kVi^kZ^chigjbZciheVgV\gVe]i
&,!%-.!-&%
&.!&*+!*)(
;V^gkVajZd[adc\"iZgbYZWiVhhjbZYeVgV\gVe]j
&!&)*!,,*
&-,!+*&
GZdg\Vc^oVi^dcd[hjWh^Y^Vg^ZheVgV\gVe]n
)!(+(!.&)
(!+))!.%%
9Z[ZggZY^cXdbZeVgV\gVe]l
'!)%,!-'*
'!%&&!'(,
GZ\jaViZYVhhZiheVgV\gVe]m
&%!'-.!)+&
'!.(*!%--
:[[ZXihd[b^cdg^in^ciZgZhidci]ZJ#H#<66EVY_jhibZciheVgV\gVe]WW
'(&!.&%!.-.
'%%!&((!'%.
9Z[ZggZYiVmZ[[ZXihdci]ZJ#H#<66EVY_jhibZcih
&(.!(,,!-(+
&&'!%.(!*&&
6hhZigZi^gZbZciXdhieVgV\gVe]ZZ
6hhZigZi^gZbZcidWa^\Vi^dch"a^VW^a^i^ZheVgV\gVe]ZZ
SHAREHOLDERS’ EQUITY IN ACCORDANCE WITH U.S. GAAP
+&.!-)*
***!*'&
&!&,+!-%+
.,-!&),
2,729,387,481
2,741,807,391
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
4HEÀCHANGESÀINÀSHAREHOLDERSÀEQUITYÀINÀ53À'!!0ÀASÀOFÀEACHÀYEARENDÀAREÀASÀFOLLOWS
(&&)
J>9>
H]VgZ]daYZghZfj^in^cVXXdgYVcXZl^i]J#H#<66E"?VcjVgn&
(&&*
J>9>
.&&!(.+!%)*
(&&+
J>9>
'!++-!%)+!%%,
'!,'.!(-,!)-&
9^k^YZcYheV^YYjg^c\i]ZnZVg
"
"
GZkZghVad[Y^k^YZcYheVnVWaZVhd[egZk^djhWVaVcXZh]ZZiYViZ
"
"
B^c^bjbY^k^YZcYeVnVWaZeVgV\gVe]b
"
&(!+%%!*&,
-!)*(!.,*
-!)*(!.,*
&*!,*+!%.%
6eea^XVi^dcd[edda^c\"d["^ciZgZhihbZi]dY:cYZhV7gVh^aeVgV\gVe][[
"
"
,!).'!%-.
;V^gkVajZX]Vc\Zd[]ZY\^c\^chigjbZcihjhZY^cXVh]Ódl]ZY\Zh
"
"
&!'.%!)%%
CZ\Vi^kZ\ddYl^aa6beaVeVgV\gVe]XX
(+!+*(!+..
"
"
:mi^c\j^h]bZcid[YZWieVgV\gVe]YY
&-!,..!*&'
"
"
8jbjaVi^kZigVchaVi^dcVY_jhibZci
8Ve^iVa^cXgZVhZ
CZi^cXdbZ^cVXXdgYVcXZl^i]J#H#<66E[dgi]ZnZVg
I>7H;>EB:;HI;GK?JO?D799EH:7D9;M?J>K$I$=77F#:;9;C8;H)'
'(!'%%!.(,
-+!-)&!%+'
&!+.(!(&,!%+(
+%&!*'+
-'!-')!&%*
(&!%-%!+'*
&*,!'(-!%(,
&''!()-!((+
(",,."&*,"&&-
("-(/").-"*.'
("-*'".&-")/'
"
II. Additional disclosure requirements:
a. Goodwill and negative goodwill
4HEÀFOLLOWINGÀISÀANÀANALYSISÀOFÀGOODWILLÀANDÀNEGATIVEÀGOODWILLÀDETERMINEDÀONÀ#HILEANÀ'!!0ÀBASISÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀÀ
RESPECTIVELY
7IE<:;9;C8;H)'"
(&&*
J>9>
<ddYl^aa
AZhh/VXXjbjaViZYVbdgi^oVi^dc
(&&+
J>9>
&!,,'!-.-!%%'
&!,+.!*)(!-%-
&!%&'!.**!+(*
&!%+-!&)&!'..
=eeZm_bb"d[j
CZ\Vi^kZ\ddYl^aa
-+/"/*("),-
-&'"*&("+&/
)++!,(*!(-+
)+%!&)(!,)(
AZhh/VXXjbjaViZYVbdgi^oVi^dc
D[]Wj_l[]eeZm_bb"d[j
)%,!.*,!%-(
)'(!)*(!+),
+."--.")&)
),",/&"&/,
!MORTIZATIONÀEXPENSEÀUNDERÀ#HILEÀ'!!0ÀISÀDISCLOSEDÀINÀ.OTEÀ
b. Basic and diluted earnings per share:
<EHJ>;O;7H;D:;::;9;C8;H)'"
(&&)
9>
8]^aZVc<66EZVgc^c\heZgh]VgZ
(&&*
9>
(&&+
9>
%#+*
&#)&
'#%-
&#*(
)#-'
(#,*
J#H#<66EZVgc^c\heZgh]VgZ/
J#H#<66EZVgc^c\heZgh]VgZWZ[dgZZ[[ZXid[Y^hXdci^cjZYdeZgVi^dchVcYXjbjaVi^kZZ[[ZXid[
X]Vc\Z^cVXXdjci^c\eg^cX^eaZ
9^hXdci^cjZYdeZgVi^dchcZid[iVm
"
"
"
J#H#<66EZVgc^c\heZgh]VgZWZ[dgZZ[[ZXid[XjbjaVi^kZZ[[ZXid[X]Vc\Z^cVXXdjci^c\eg^cX^eaZ
&#*(
)#-'
(#,*
8jbjaVi^kZZ[[ZXid[X]Vc\Z^cVXXdjci^c\eg^cX^eaZcZid[iVm
%#%&
"
"
&#*'
)#-'
(#,*
7Vh^XVcYY^ajiZYJ#H#<66EZVgc^c\heZgh]VgZ
À
05
IdiVacjbWZgd[XdbbdcdjihiVcY^c\h]VgZhVi9ZXZbWZg(&!
('!+*&!&++
('!+*&!&++
('!+*&!&++
LZ^\]iZYVkZgV\ZcjbWZgd[Xdbbdch]VgZhdjihiVcY^c\%%%Éh
'%!),&!%.(
('!+*&!&++
('!+*&!&++
4HEÀEARNINGSÀPERÀSHAREÀ—GURESÀFORÀBOTHÀ53À'!!0ÀANDÀ#HILEANÀ'!!0ÀPURPOSESÀHAVEÀBEENÀCALCULATEDÀBYÀDIVIDINGÀTHEÀRESPECTIVEÀEARNINGSÀLOSSÀAMOUNTSÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ
53À'!!0ÀANDÀ#HILEANÀ'!!0ÀRESPECTIVELYÀBYÀTHEÀWEIGHTEDÀAVERAGEÀNUMBERÀOFÀCOMMONÀSHARESÀOUTSTANDINGÀDURINGÀTHEÀYEARÀÀ4HEÀ#OMPANYÀHASÀNOTÀISSUEDÀCONVERTIBLEÀDEBTÀ
ORÀCONTINGENTÀEQUITYÀSECURITIESÀÀ#ONSEQUENTLYÀTHEREÀAREÀNOÀPOTENTIALLYÀDILUTIVEÀEFFECTSÀONÀTHEÀEARNINGSÀPERÀSHAREÀOFÀTHEÀ#OMPANY
enersis
230 / 231
c. Income taxes:
4HEÀPROVISIONÀBENE—TÀFORÀINCOMEÀTAXESÀCHARGEDÀTOÀTHEÀRESULTSÀOFÀOPERATIONSÀDETERMINEDÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ53À'!!0ÀISÀASÀFOLLOWS
(&&)
9>?B;
J>9>
7H=;DJ?D7
J>9>
F;Hæ
J>9>
8H7P?B
J>9>
9EBEC8?7
J>9>
JEJ7B
J>9>
INCOME TAX PROVISION UNDER CHILEAN GAAP
8jggZci^cXdbZiVmZhVhYZiZgb^cZYjcYZg8]^aZVc<66E
9Z[ZggZY^cXdbZiVmZhVhYZiZgb^cZYjcYZg8]^aZVc<66E
JEJ7B?D9EC;J7NFHEL?I?EDKD:;H9>?B;7D=77F
(%!&%(!,',
"
&*!***!.-.
.!).&!(+*
*&!-(-!,&-
&%+!.-.!,..
'*!'%*!&,-
'&!-,(!&.&
&+!*.)!.,)
(&!,'%!*'(
+)&!.(,
+'!-)*!-**
*"./."+*/
('".-)"'/'
)("'+&"/,)
(("((/"'+.
+'"'/,"-.'
**"'*)"/**
K$I$=77F7:@KIJC;DJI0
9Z[ZggZYiVmZ[[ZXid[Veean^c\H;6HC•#&%.
9Z[ZggZYiVmZ[[ZXid[VY_jhibZcihidJ#H#<66E
J#H#<66EgZXaVhh^ÒXVi^dch&
JEJ7BK$I$=77F7:@KIJC;DJI0
JEJ7B?D9EC;J7NFHEL?I?EDKD:;HK$I$=77F
(&&*
+!%).!+**
'!%%,!*.'
*!+*'!,+-
**!&.%
"
.!,*%!%'&
)!.*+!+%&
+&!)(&!+',
&.!+.'!'((
',!.&,!.%&
'!.+&!&-,
*!.%(!,%*
&%(!*,-
"
"
*!'.&!).-
"
*!(.*!%,+
'"'/,",)(
+/"*(*"&)+
'*"&)/"*,+
(("+-'"(')
("/,'"'.-
('"&*.".&(
)"-&'"/'-
.'"(/-"((,
*,"'/&"*(.
)*("&++
+*"'+-"/,.
()"&/+"'*(
8H7P?B
J>9>
9EBEC8?7
J>9>
9>?B;
J>9>
7H=;DJ?D7
J>9>
F;Hæ
J>9>
JEJ7B
J>9>
>cXdbZiVmegdk^h^dcjcYZg8]^aZVc<66E
8jggZci^cXdbZiVmZhVhYZiZgb^cZYjcYZg8]^aZVc<66E
&!%'+!.*.
&!(',!-.,
&-!(,)!-'%
*!'..!&,+
+-!-.'!%'*
.)!.'%!-,,
9Z[ZggZY^cXdbZiVmZhVhYZiZgb^cZYjcYZg8]^aZVc<66E
,!*).!.,&
''!+&*!*-+
',!%%)!&))
'!(.-!'&+
'!,.(!%(.
),!'+&!%&)
JEJ7B?D9EC;J7NFHEL?I?EDKD:;H9>?B;7D=77F
,"+()"&'( ()"/*)"*.)
*+")-."/,*
-",/-")/(
-'",.+"&,*
'*("'.'"./'
&'!(*(!&+.
K$I$=77F7:@KIJC;DJI0
9Z[ZggZYiVmZ[[ZXid[Veean^c\H;6HC•#&%.
&!*%)!--,
-!+(-!-.,
'!,*+!'**
*)+!-,%
"
9Z[ZggZYiVmZ[[ZXid[VY_jhibZcihidJ#H#<66E
('*!(&.
&!*(-!)()
'!.+%!,+)
(!)',!+(*
&!))'!%.+
+.*!-*'
"
"
"
"
&!.&'!.&.
&!.&'!.&.
JEJ7BK$I$=77F7:@KIJC;DJI0
'"'-/"+,.
'&"'--"))'
+"-'-"&'/
)"/-*"+&+
)")++"&'+
/"-**")/.
JEJ7B?D9EC;J7NFHEL?I?EDKD:;HK$I$=77F
-"-&("+.&
')"-,,"'+(
)/",,'"/*+
''",-'"./-
-+"&*&"&-/
')("*)-"*/)
9>?B;
J>9>
7H=;DJ?D7
J>9>
F;Hæ
J>9>
8H7P?B
J>9>
9EBEC8?7
J>9>
JEJ7B
J>9>
J#H#<66EgZXaVhh^ÒXVi^dch&
(&&+
?D9EC;J7NFHEL?I?EDKD:;H9>?B;7D=77F
8jggZci^cXdbZiVmZhVhYZiZgb^cZYjcYZg8]^aZVc<66E
9Z[ZggZY^cXdbZiVmZhVhYZiZgb^cZYjcYZg8]^aZVc<66E
JEJ7B?D9EC;J7NFHEL?I?EDKD:;H9>?B;7D=77F
&%(!)*+
+!'+%!+%(
')!%-.!.(*
')!&(-!,'-
,(!*(-!.&)
&',!.')!,')
)%!&**!,%&
*!+(&!(*%
'!%.)!+&.
'!.+(!++'
)+(!-&(
*%!(-&!*&.
*&"&+("(*+
''"./'"/+)
(,"'.*"++*
(-"'&(")/&
-)"&-+"'&'
'-.")&,"(*)
K$I$=77F7:@KIJC;DJI0
9Z[ZggZYiVmZ[[ZXid[Veean^c\H;6HC•#&%.
9Z[ZggZYiVmZ[[ZXid[VY_jhibZcihidJ#H#<66E
J#H#<66EgZXaVhh^ÒXVi^dch&
JEJ7BK$I$=77F7:@KIJC;DJI0
JEJ7B?D9EC;J7NFHEL?I?EDKD:;HK$I$=77F
À
)%*!-.%
&),!%--
*!*(.!'+&
&!-)*!*-&
"
(!)()!-,-
.!**)!)*(
&!+.&!())
&!&&(!-%)
*!&*&!'**
,.!''(
&)!'%,!(.&
&!,++!,,*
"
))(!.,(
)!*'&!*'-
*!&&(!,&,
&!+%-!**.
."'/)"+,.
'".)."*)(
*".+/"*)&
("*-+")&.
+"'/("/*&
/"',)"/+*
*."(*+".')
'&"&+)"+('
('")(+"'(*
(/"+--",/.
-."(,."&*'
'.-"*-&"'/-
#ERTAINÀTAXRELATEDÀEXPENSESÀUNDERÀ#HILEANÀ'!!0ÀAREÀCLASSI—EDÀASÀNONOPERATINGÀBUTÀUNDERÀ53À'!!0ÀWOULDÀBEÀCLASSI—EDÀASÀINCOMEÀTAXES
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
À$EFERREDÀTAXÀASSETSÀLIABILITIESÀASÀOFÀBALANCEÀSHEETÀDATESÀAREÀSUMMARIZEDÀASÀFOLLOWS
(&&*
(&&+
I<7ID–$'&/
7FFB?;:JE
9>?B;7D
=77F
87B7D9;I
I<7ID–$
'&/7FFB?;:
JEK$I$=77F
7:@KIJC;DJI
J>9>
J>9>
JEJ7B
:;<;HH;:
J7N;IKD:;H
I<7ID–$'&/
I<7ID–$'&/
7FFB?;:JE
9>?B;7D
=77F
87B7D9;I
I<7ID–$
'&/7FFB?;:
JEK$I$=77F
7:@KIJC;DJI
JEJ7B
:;<;HH;:
J7N;IKD:;H
I<7ID–$'&/
J>9>
J>9>
J>9>
J>9>
:;<;HH;:?D9EC;J7N7II;JI0
EgdeZgin!eaVciVcYZfj^ebZci
GZ\jaViZYVhhZihVcYgZaViZYYZ[ZggZY
XdhiXdceVc^Zh^c7gVo^a
'!..,!+()
"
&*%!&()!'.,
(!).-!)&-
&*(!&(&!.(&
(!).-!)&-
'-!(%*!*(,
"
&'-!+&(!&%%
"
&*+!.&-!+(,
"
6aadlVcXZ[dgYdjWi[jaVXXdjcih
(%!%%(!%)+
"
(%!%%(!%)+
**!,'.!)*+
"
**!,'.!)*+
6XijVg^VaYZÒX^iXdbeVc^Zh^c7gVo^a
&'!)+&!)(-
"
&'!)+&!)(-
&&!*-,!(.)
"
&&!*-,!(.)
9Z[ZggZY^cXdbZ
'!**.!.&&
"
'!**.!.&&
&!.,(!-,,
"
&!.,(!-,,
Egdk^h^dcgZVaZhiViZegd_ZXih
'!+&.!**%
"
'!+&.!**%
'!)&%!&.-
"
9Zg^kVi^kZXdcigVXih
&!+,(!.&%
KVXVi^dcVXXgjVa
EdhigZi^gZbZciWZcZÒih
.(*!')-
"
(!)%.!)+,
"
+!&)'!'**
*!%-(!(,,
.(*!')-
+!&)'!'**
"
&!%('!&,%
"
'!.,+!%.)
"
*!)*%!,',
'!)&%!&.-
'!.,+!%.)
&!%('!&,%
*!)*%!,',
IVmadhhXVggn[dglVgYh&
'+(!,)-!&&%
"
'+(!,)-!&&%
'(-!)*&!.%+
"
'(-!)*&!.%+
8dci^c\ZcX^Zh
*(!-*%!%-&
"
*(!-*%!%-&
,-!(**!(*-
"
,-!(**!(*-
(!,+(!%.'
"
(!,+(!%.'
(!,%(!-'+
"
HVaVg^Zh[dgXdchigjXi^dc"^cegd\gZhh
GZkZcjZgZXd\c^i^dc:YZhjg
KVajVi^dcVaadlVcXZ
"
"
"
"
(!,%(!-'+
&!(+*!)%(
&!(+*!)%(
&(,!+)*!%(-
(!%'*!&&&
&)%!+,%!&).
&,)!+%+!&*%
.'&!%),
&,*!*',!&.,
Di]Zgh
+!,(+!(%+
&!+(+!+,.
-!(,'!.-*
&'!&'&!)*&
,-,!*+-
&'!.%.!%&.
Egdk^h^dc[dgZbeadnZZWZcZÒih
)!(&-!','
)!(&-!','
*!.%%!,%.
JEJ7B:;<;HH;:?D9EC;J7N7II;JI
"
"
*!.%%!,%.
(*."&('"+,&
','"-/,"&&+
*&/".'-"+,+
(,*"/,+"-)(
')."(-'".*+
*&)"()-"+--
)%%!+%&!--'
&%-!-')!*.-
.,!,-.!.,%
)-.!,+%!(%%
:;<;HH;:?D9EC;J7NB?78?B?J?;I0
EgdeZgin!eaVciVcYZfj^ebZci'
*%.!)'+!)-%
(.&!.,%!((%
&!.*)!*,&
"
&!.*)!*,&
&!,'*!%(-
GZ\jaViZYVhhZih
&*!&-+!+%)
"
&*!&-+!+%)
'-!*'&!&*)
;^cVcXZXdhih
&(!)).!+.-
"
&(!)).!+.-
&'!.-'!((+
HZkZgVcXZ^cYZbc^i^Zh
9Zg^kVi^kZXdcigVXih
"
"
"
"
"
..,!.(%
"
+!-.,!*(-
&!,'*!%(-
'.!*&.!%-)
&'!.-'!((+
+!-.,!*(-
7dcYY^hXdjci
&!.%'!-''
"
&!.%'!-''
&!+,)!&()
"
&!+,)!&()
8dhid[hijY^Zh
-!(..!%,(
"
-!(..!%,(
-!('(!'*'
"
-!('(!'*'
>bejiZY^ciZgZhidcXdchigjXi^dc
)!)),!+.(
"
)!)),!+.(
)!)(.!,',
"
)!)(.!,',
.'-!&+,
"
.'-!&+,
-)%!&*&
"
-)%!&*&
'%!(--!,--
"
'%!(--!,--
BViZg^VahjhZY
:mX]Vc\ZY^[[ZgZcXZ
8Ve^iVa^oZYZmeZchZh
"
*,+!%''
"
&!.+-!%-&
'&!-,&!'*%
'(!-(.!((&
"
Di]Zgh
,!%(+!+,+
',%!)*+
,!(%,!&('
D;J:;<;HH;:7II;JIB?78?B?J?;I
9ECFB;C;DJ7HO799EKDJ
D;J:;<;HH;:7II;JIB?78?B?J?;I
À
À
05
"
"
8Ve^iVa^oZY^ciZgZhi
JEJ7B:;<;HH;:?D9EC;J7N
B?78?B?J?;I
*,+!%''
"
"
"
''!+.+!--&
''!+.+!--&
&'!(-)!.).
(&!.%&
&'!)&+!-*%
*+,"*+'"(./
')&"/,,")&*
+.-"*'-"+/)
*.)"(*/".+/
'(."*'*"((&
,''",,*"&-/
(&."*(/"-(/
)&".(/"-&'
'--",&&"&(.
('."(.*"'(-
/".+-",(*
(&."*(,"+&)
(&*"--("*-(
(&*"--("*-(
'.,",)/"+,+
'.,",)/"+,+
)",+-"(+-
'-)"/*("--'
)'",**"+,(
'-,"-.'"/*'
#
'--",&&"&(.
#
(&."*(,"+&)
4AXÀLOSSÀCARRYFORWARDSÀRELATEÀPRIMARILYÀTOÀ0ERUVIANÀ#HILEANÀANDÀ"RAZILIANÀENTITIESÀÀ)NÀACCORDANCEÀWITHÀTHEÀCURRENTÀENACTEDÀTAXÀLAWÀINÀ#HILEÀANDÀ"RAZILÀSUCHÀTAXÀLOSSESÀMAYÀ
BEÀCARRIEDFORWARDÀINDE—NITELYÀHOWEVERÀ0ERUVIANÀTAXÀCARRYFORWARDSÀEXPIREÀAFTERÀ—VEÀYEARS
)NÀ3EPTEMBERÀÀTHEÀ0ERUVIANÀTAXÀCOURTÀRULEDÀINVALIDÀTHEÀTAXÀBASISÀOFÀCERTAINÀASSETSÀHELDÀBYÀ%DEGELÀ3!À"ASEDÀONÀTHISÀRULINGÀTHEÀ#OMPANYÀHASÀINCREASEDÀTHEÀLONGTERMÀ
DEFERREDÀTAXÀLIABILITYÀ4H#HÀINÀORDERÀTOÀRE˜ECTÀTHEÀWRITEOFFÀOFÀTHEÀCORRESPONDINGÀTAXBASISÀASSETSÀHELDÀINÀ0ERUÀ!SÀSUCHÀESTIMATEÀOFÀFUTUREÀDEDUCTIBLEÀAMOUNTSÀ
WASÀDETERMINEDÀPRIORÀTOÀTHEÀACQUISITIONÀOFÀ%DEGELÀINÀCONNECTIONÀWITHÀTHEÀACQUISITIONÀOFÀ%NDESA#HILEÀINÀÀTHEÀ#OMPANYÀHASÀADJUSTEDÀGOODWILLÀBYÀAÀCORRESPONDINGÀ
AMOUNTÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ3&!3À.`ÀÀ!CCOUNTINGÀFORÀ)NCOMEÀ4AXESŽÀ3&!3À.`ÀŽÀANDÀ%)4&ÀÀ5NCERTAINTIESÀ2ELATEDÀTOÀ)NCOMEÀ4AXESÀINÀAÀ"USINESSÀ
#OMBINATIONŽ
enersis
232 / 233
!ÀRECONCILIATIONÀOFÀTHEÀ53À'!!0À3TATUTORYÀ)NCOMEÀ4AXÀRATEÀTOÀTHEÀ#OMPANYSÀEFFECTIVEÀTAXÀRATEÀONÀNETÀINCOMEÀISÀASÀFOLLOWS
(&&)
HiVijidgnJH<66EiVm
:[[ZXid[]^\]Zg[dgZ^\ciVmgViZh
9>?B;
J>9>
7H=;DJ?D7
J>9>
F;Hæ
J>9>
8H7P?B
J>9>
9EBEC8?7
J>9>
JEJ7B
J>9>
*,!.--!+,+
'.!..&!''+
&(!*%(!,.&
-!+.+!++.
&(!(''!-%*
)+!&',!(,,
&!(%*!%-'
((!..,!-)-
&(!.%%!)&%
&*!'-.!%-*
&,!,+(!,)&
&+!(&,!,%%
&'!((.!&&)
>cXgZVhZYZXgZVhZ^cgViZhgZhjai^c\[gdb/
Eg^XZ"aZkZagZhiViZbZcicdiVXXZeiZY[dgiVm
ejgedhZh
-!',.!%(,
&,!'(,!'++
&!)-(!.*-
'!%*'!&,&
&**!'))
Cdc"iVmVWaZ^iZbh
'(!'..!)+)
(,!.*(!.*&
*!)-&!*'-
&!'(&!-)%
&-!%&'!,(,
-(!*&*!-)%
Cdc"YZYjXi^WaZ^iZbh'
'+!.''!(%*
'!)*(!+)*
'%!-'%!&,*
'*!(*'!---
(-!(&*!(&)
+%!%&.!,&,
Eg^dgnZVgh^cXdbZiVm
&!)+,!'(+
Di]Zg
&!*)*!(%,
JH<66EgZXaVhh^ÒXVi^dch&
JEJ7B?D9EC;J7NKD:;HK$I$=77F
(&&*
HiVijidgnJH<66EiVm
&%(!*,-
"
.*)!---
"
)"-&'"/'-
.'"(/-"((,
9>?B;
J>9>
7H=;DJ?D7
J>9>
*)!-'+!.**
:[[ZXid[]^\]Zg[dgZ^\ciVmgViZh
"
(,,!,%(
&!*-*!.&.
"
*,"'/&"*(.
F;Hæ
J>9>
"
.-'!)%,
*!'.&!).,
)*("&++
8H7P?B
J>9>
"
'!.')!%-.
"
+*"'+-"/,.
9EBEC8?7
J>9>
&!-))!.(.
,!..'!+&%
*!(.*!%,*
()"&/+"'*(
JEJ7B
J>9>
'!&*(!).'
&.!,,(!(-*
&,(!(-(
'*!*%)!'')
.-!&')!)**
(!)*(!*&.
&-!.-+!'+)
&%!('(!)-&
(&!&%*!+.'
(+!(&)!.*+
>cXgZVhZYZXgZVhZ^cgViZhgZhjai^c\[gdb/
Eg^XZ"aZkZagZhiViZbZcicdiVXXZeiZY[dgiVm
ejgedhZh
&**!)+%
(!&.(!')-
-!.)+!+,)
,!+(-!'',
&.!.((!+%.
()!(+.!,%'
&)!(+.!'*+
-!)--!.+%
&-!-))!,,.
+!')%!()(
&(!*,(!+(+
Cdc"YZYjXi^WaZ^iZbh'
'+!+))!-&.
&!',)!&,.
&!&%.!,',
(!',,!+,.
&!*+*!,%,
Eg^dgnZVgh^cXdbZiVm
&!'*(!,-*
Cdc"iVmVWaZ^iZbh
Di]Zg
'!.')!'*.
JH<66EgZXaVhh^ÒXVi^dch&
JEJ7B?D9EC;J7NKD:;HK$I$=77F
(&&+
HiVijidgnJH<66EiVm
:[[ZXid[]^\]Zg[dgZ^\ciVmgViZh
"
-"-&("+.&
9>?B;
J>9>
"
(!%-)!-(-
7H=;DJ?D7
J>9>
(%!'%.!&*-
"
"
&*!)'(!+&&
"
')"-,,"'+(
"
"
(%%!)+(
"
)/",,'"/*+
F;Hæ
J>9>
"
''",-'"./-
8H7P?B
J>9>
"
',!(&+!,*(
&!'*(!,-*
)!'%)!(-&
&&!(*.!&&)
&!.&'!.&.
&!.&'!.&.
-+"&*&"&-/
')("*)-"*/)
9EBEC8?7
J>9>
JEJ7B
J>9>
,!%-,!(*.
&(!.).!+-'
&*!,&.!*%&
(%!&('!(*)
-'!.'(!((+
,!*%)!'+(
&(!*(.!(.+
&)!('(!-&-
(*!*-'!).'
**!.)&!))(
>cXgZVhZYZXgZVhZ^cgViZhgZhjai^c\[gdb/
Eg^XZ"aZkZagZhiViZbZcicdiVXXZeiZY
[dgiVmejgedhZh
Cdc"iVmVWaZ^iZbh
Cdc"YZYjXi^WaZ^iZbh'
:[[ZXid[X]Vc\Z^ckVajVi^dcVaadlVcXZ
Eg^dgnZVgh^cXdbZiVm
)!)+)!&.*
+!*)(!),'
&&&!-,,
&!.+,!)%%
&(!(%'!%-)
&!.)%!.-)
.!')(!&,)
&'!),&!,.&
-!,),!'%)
)*!,%*!'(,
(+!-'&!')&
"
&-!+-(!*.%
'!'-'!%,,
&+!*%,!.%-
&)!++,!&(%
--!.+&!.)+
+&)!(&*
"
"
"
,+)!(+&
"
"
"
Di]Zg
-.-!*&)
JH<66EgZXaVhh^ÒXVi^dch&
&!,++!,,*
JEJ7B?D9EC;J7NKD:;HK$I$=77F
"
*."(*+".')
&!(*.!%+*
"
'&"&+)"+('
&!'(&!&&+
)((!.,(
('")(+"'(*
&.!,.%
)!*'&!*'-
(/"+--",/.
&!('%!),%
"
'!.*&!-..
*!&&(!,&,
-."(,."&*'
,%+!&**
,+)!(+&
+!)+%!(-)
&!+%-!**.
'.-"*-&"'/-
À53À'!!0ÀRECLASSI—CATIONSÀAREÀTAXÀRELATEDÀEXPENSESÀTHATÀUNDERÀ#HILEANÀ'!!0ÀAREÀCLASSI—EDÀASÀNONOPERATINGÀEXPENSESÀBUTÀUNDERÀ53À'!!0ÀWOULDÀBEÀCLASSI—EDÀASÀINCOMEÀTAXES
À4HISÀREPRESENTSÀMAINLYÀDEDUCTIBLEÀTEMPORARYÀDIFFERENCESÀRELATEDÀTOÀINVESTMENTSÀINÀSUBSIDIARIESÀTHATÀAREÀPERMANENTÀINÀNATUREÀFORÀWHICHÀDEFERREDÀTAXÀASSETÀAREÀNOTÀRECOGNIZED
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
d. Segment disclosures
dÀ
'ENERATIONÀ
2EVENUEÀISÀRECOGNIZEDÀWHENÀENERGYÀANDÀPOWERÀOUTPUTÀISÀDELIVEREDÀ
4HEÀ#OMPANYÀISÀPRIMARILYÀENGAGEDÀINÀTHEÀDISTRIBUTIONÀANDÀGENERATIONÀ
ANDÀCAPACITYÀISÀPROVIDEDÀATÀRATESÀSPECI—EDÀUNDERÀCONTRACTÀTERMSÀORÀ
OFÀELECTRICITYÀINÀ#HILEÀ!RGENTINAÀ"RAZILÀ#OLOMBIAÀANDÀ0ERÜÀÀ%NERSISÀ
PREVAILINGÀMARKETÀRATES
PROVIDESÀTHESEÀANDÀOTHERÀSERVICESÀTHROUGHÀFOURÀBUSINESSÀSEGMENTS
dÀ
ÀÀ$ISTRIBUTIONÀÀ/PERATINGÀ2EVENUES
dÀ
ÀÀ'ENERATION
2EVENUEÀISÀRECOGNIZEDÀWHENÀENERGYÀANDÀPOWERÀISÀPROVIDEDÀATÀRATESÀ
dÀ
ÀÀ$ISTRIBUTION
SPECI—EDÀUNDERÀCONTRACTÀTERMSÀORÀPREVAILINGÀMARKETÀRATES
dÀ
ÀÀ%NGINEERINGÀ3ERVICESÀANDÀ2EALÀ%STATE
dÀ
ÀÀ#ORPORATEÀANDÀOTHERÀ
dÀ
ÀÀ$ISTRIBUTIONÀÀ.ONÀ/PERATINGÀ2EVENUES
2EVENUEÀISÀRECOGNIZEDÀASÀSERVICESÀAREÀPROVIDEDÀSUCHÀASÀPUBLICÀLIGHTÀPOSTSÀ
'ENERATIONÀINVOLVESÀTHEÀGENERATIONÀOFÀELECTRICITYÀPRIMARILYÀTHROUGHÀITSÀ
TELEPHONEÀPOLESÀANDÀOTHERÀSERVICESÀRELATEDÀTOÀDISTRIBUTIONÀSERVICESÀ
SUBSIDIARYÀ%NDESA#HILEÀÀ$ISTRIBUTIONÀINVOLVESÀTHEÀSUPPLYÀOFÀELECTRICITYÀ
TOÀREGULATEDÀANDÀUNREGULATEDÀCUSTOMERSÀÀ%NGINEERINGÀ3ERVICESÀANDÀ
dÀ
2EALÀ%STATEÀINCLUDESÀENGINEERINGÀSERVICESÀANDÀREALÀESTATEÀDEVELOPMENTÀÀ
2EVENUEÀISÀRECOGNIZEDÀASÀSERVICESÀAREÀPROVIDEDÀORÀWHENÀPROJECTSÀAREÀ
#ORPORATEÀANDÀOTHERÀINCLUDESÀCOMPUTERRELATEDÀDATAÀPROCESSINGÀ
SOLD
ÀÀ%NGINEERINGÀ3ERVICESÀANDÀ2EALÀ%STATE
SERVICESÀANDÀTHEÀSALEÀOFÀELECTRICITYRELATEDÀSUPPLIESÀANDÀEQUIPMENTÀÀ
4HEÀ#OMPANYSÀREPORTABLEÀSEGMENTSÀAREÀSTRATEGICÀBUSINESSÀUNITSÀTHATÀ
dÀ
OFFERÀDIFFERENTÀPRODUCTSÀANDÀSERVICESÀANDÀAREÀMANAGEDÀSEPARATELYÀÀ4HEÀ
2EVENUEÀISÀRECOGNIZEDÀASÀSERVICESÀAREÀPROVIDEDÀORÀWHENÀSUPPLIESÀORÀ
METHODSÀOFÀREVENUEÀRECOGNITIONÀBYÀSEGMENTÀAREÀASÀFOLLOWS
EQUIPMENTÀAREÀSOLD
ÀÀ#ORPORATEÀANDÀ/THER
À4HEÀFOLLOWINGÀSEGMENTÀINFORMATIONÀHASÀBEENÀDISCLOSEDÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ53ÀREPORTINGÀREQUIREMENTSÀHOWEVERÀTHEÀINFORMATIONÀPRESENTEDÀ
HASÀBEENÀDETERMINEDÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ#HILEANÀ'!!0
(&&)
=;D;H7J?ED
JH7DIC?II?ED
:?IJH?8KJ?ED
;D=?D;;H?D=
I;HL?9;I
7D:
H;7B;IJ7J;
9EHFEH7J;
7D:EJ>;H
;B?C?D7J?EDI
9EDIEB?:7J;:
J>9>
J>9>
J>9>
J>9>
J>9>
J>9>
J>9>
HVaZhidjcV[Òa^ViZYXjhidbZgh
++.!-(.!+(&
"
&!+.,!*((!'%,
''!(),!-%&
)&!+&*!***
&!*+%!%*.
'!)('!-.+!'*(
>ciZghZ\bZcihVaZh
'-&!-+)!-.)
"
&(!&+*!&,'
&*!''.!+&-
&%-!)++!)-,
()+!&%+!.%.
,'!+&.!'+'
JEJ7BH;L;DK;I
/+'"-&*"+(+
#
'"-'&",/.")-/
)-"+--"*'/
'+&"&.("&*(
)**"+*,".+&
("+&+"+'+"+'+
DeZgVi^c\^cXdbZ
(*,!%&*!.,,
"
'%%!-*+!,.%
&!*(,!''-
.!&.+!,*)
+,'!.+)
*+.!',.!,&(
EVgi^X^eVi^dc^ccZi^cXdbZd[
V[Òa^ViZXdbeVc^Zh
&-!(*.!%(%
"
*,!.,&!&&*
.'!''*
))!.(-!&*%
&(!&-'!,.+
&-!+%&!%-+
9ZegZX^Vi^dcVcYVbdgi^oVi^dc
&,*!.&(!%-%
"
''&!%+%!*&&
&!,*.!)*(
((!*&)!**-
"
)('!'),!+%'
*!,+.!%((!.-+
"
*!*&%!'&&!,,%
&'-!%&,!(.* )!'%'!'-(!%(& )!'(&!'+-!,(-
&&!(,-!',,!)))
&(-!.,.!(,%
"
&()!,-)!*-)
>YZci^ÒVWaZVhhZih^cXajY^c\
^ckZhibZci^cgZaViZYXdbeVc^Zh
8Ve^iVaZmeZcY^ijgZh
05
enersis
',-!%%'
,+'!*')
"
',)!-%)!)-%
234 / 235
(&&*
HVaZhidjcV[Òa^ViZYXjhidbZgh
>ciZghZ\bZcihVaZh
=;D;H7J?ED
JH7DIC?II?ED
:?IJH?8KJ?ED
;D=?D;;H?D=
I;HL?9;I7D:
H;7B;IJ7J;
9EHFEH7J;
7D:EJ>;H
;B?C?D7J?EDI
9EDIEB?:7J;:
J>9>
J>9>
J>9>
J>9>
J>9>
J>9>
J>9>
,+*!(*%!-))
'-(!(.,!,',
"
"
&!.'.!))(!-''
&*!%,(!&&&
&-!+%+!+).
&(!'%.!-**
*%!%.*!--.
&%*!+(*!'--
(!-,+!&+)
(*(!((*!,,%
'!,*.!+'&!%)%
+(!.-%!'&&
'"&*."-*."+-'
#
'"/**"+',"/))
)'".',"+&*
'++"-)'"'--
)+-"(''"/)*
(".()",&'"(+'
(-%!,')!%)+
"
'-)!&.-!&-,
&!).,!+%+
&!%-*!&',
*!),,!..-
+,'!.-'!.+)
EVgi^X^eVi^dc^ccZi^cXdbZd[
V[Òa^ViZXdbeVc^Zh
&.!+('!'+,
"
&.!,)+!+'&
',%!%('
&(+!+&'!*+.
&%)!*%&!&&(
('!'+,!&()
9ZegZX^Vi^dcVcYVbdgi^oVi^dc
&+&!-%)!((&
"
'&,!*'+!,'%
&!,',!'*(
*+!*()!*,-
"
)(,!*.'!--'
*!),(!,('!'+)
"
*!','!,-+!()*
&&+!)+'!-), )!'',!*-%!))+
)!''&!.)'!.+(
&%!-+-!+&-!.(-
..!'-'!.*%
"
&,%!,.'!*+%
"
',*!*%,!..%
JEJ7BH;L;DK;I
DeZgVi^c\^cXdbZ
>YZci^ÒVWaZVhhZih^cXajY^c\
^ckZhibZci^cgZaViZY
XdbeVc^Zh
8Ve^iVaZmeZcY^ijgZh
(&&+
HVaZhidjcV[Òa^ViZYXjhidbZgh
>ciZghZ\bZcihVaZh
JEJ7BH;L;DK;I
DeZgVi^c\^cXdbZ
=;D;H7J?ED
JH7DIC?II?ED
:?IJH?8KJ?ED
J>9>
J>9>
J>9>
-+,!(,-!*.'
',.!*')!.%&
&'!-&.!&&.
&*!'%*!-%-
'"'*,"/&)"*/)
(()!%%+
*!%.-!),)
;D=?D;;H?D=
I;HL?9;I7D:
H;7B;IJ7J;
9EHFEH7J;
7D:EJ>;H
;B?C?D7J?EDI
9EDIEB?:7J;:
J>9>
J>9>
J>9>
J>9>
'!'%-!,%)!**&
&+!.)-!.&&
'%!+)%!)&.
&'!,&%!(.&
+(!))-!%+(
&&&!--)!%&%
(,,!,&(
(.(!-))!.++
(!&,(!(+-!)*,
)'!)'.!%**
(."&(*"/(- ("((+",+)"*,(
))")+&".'&
'-+"))("&-)
)/)"*,-"(+)
)"('+"-/-"+'(
)&'!.(.!&(&
&(!%+)!+%+
(,-!%(+!&,*
(!&%*!+&'
)+&!'-%
&!(*&!%--
-%*!(((!&*+
EVgi^X^eVi^dc^ccZi^cXdbZd[
V[Òa^ViZXdbeVc^Zh
&(!)',!+&-
"
(!&%-!',+
&*'!&-+
&*%!')%!,+,
&+%!&-(!%&&
+!,)*!-(+
9ZegZX^Vi^dcVcYVbdgi^oVi^dc
&+%!).+!,)'
'!,%*!',,
&.(!+&-!%.,
'!%%*!'-+
*+!,..!,%%
"
)&*!+'*!&%'
*!)&*!)'-!.((
)-.!+%&!).-
)!,(-!&*'!(%-
&%+!'(&!+&-
)!-&&!-%)!%++
*!(%,!+'+!&'(
&%!'*(!*.'!(%%
+%!%)-!)&*
('&!,&,
'*%!,.*!%-%
&!)%,!++.
)!-,+!'.&
"
(&,!)).!&,'
>YZci^ÒVWaZVhhZih^cXajY^c\
^ckZhibZci^cgZaViZY
XdbeVc^Zh
8Ve^iVaZmeZcY^ijgZh
!ÀSUMMARYÀOFÀACTIVITIESÀBYÀGEOGRAPHICÀAREAÀISÀASÀFOLLOWS
(&&)
JEJ7BH;L;DK;I
Adc\a^kZYVhhZihcZi&
9>?B;
J>9>
7H=;DJ?D7
J>9>
F;Hæ
J>9>
8H7P?B
J>9>
9EBEC8?7
J>9>
JEJ7B
J>9>
/&-")''"+/)
)'&"*)."&'-
(,+"'.,",*&
+.*",.+"/./
*)&")(&"+-.
("*/-"/*(".'-
'!'+-!(*,!,'.
&!'.*!(.+!+*,
&!%+&!&)(!,&,
&!+.*!-(-!))*
'!',+!,--!+,-
-!*.,!*'*!''+
(&&*
JEJ7BH;L;DK;I
/',"'**"(,&
)*&"++*"/-+
(/-"-*+"'*/
,/("/+'",*&
++/"&+&",)*
(".&,"**,",+.
'!('%!.)&!'--
&!&(,!*%(!&&)
.*(!%'(!,(,
&!*(%!&'+!,)-
'!%&.!--%!+)*
,!.+&!),*!*('
JEJ7BH;L;DK;I
'"&,'"'&'")+(
)//"*()"-',
(/("/'."*-.
..("+.."//*
+-/"-,*"/-(
)"('+"-/-"+'(
Adc\a^kZYVhhZihcZi&
'!(%*!()&!&&+
.,*!%(*!)*)
-(-!(*)!**&
&!,,-!,(+!*&&
&!,)-!+*,!'.&
,!+)+!&')!.'(
Adc\a^kZYVhhZihcZi&
(&&+
À
,ONGLIVEDÀASSETSÀINCLUDEÀPROPERTYÀPLANTÀANDÀEQUIPMENT
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
e. Concentration of risk:
f. Schedule of debt maturity:
4HEÀ#OMPANYÀDOESÀNOTÀBELIEVEÀTHATÀITÀISÀEXPOSEDÀTOÀANYÀUNUSUALÀCREDITÀ
&OLLOWINGÀISÀAÀSCHEDULEÀOFÀDEBTÀMATURITYÀINÀEACHÀOFÀTHEÀNEXTÀ—VEÀYEARSÀ
RISKÀFROMÀANYÀSINGLEÀCUSTOMERÀÀ4HEÀ#OMPANYSÀDEBTORSÀAREÀDEPENDENTÀ
ANDÀTHEREAFTER
ONÀTHEÀECONOMYÀINÀ,ATINÀ!MERICAÀWHICHÀCOULDÀMAKEÀTHEMÀVULNERABLEÀ
TOÀDOWNTURNSÀINÀTHEÀECONOMICÀACTIVITYÀINÀTHEÀCOUNTRIESÀINÀWHICHÀTHEÀ
#OMPANYÀOPERATES
.OÀSINGLEÀCUSTOMERSÀACCOUNTEDÀFORÀMOREÀTHANÀÀOFÀREVENUESÀFORÀTHEÀ
YEARSÀENDINGÀ$ECEMBERÀÀÀÀANDÀ
J>9>
,,'!*&.!.,*
'&*!'*(!-*(
)()!.+%!,.+
))+!%&'!,&(
(-&!&-%!,(&
&!&-*!(.&!)'.
'%%+
'%%,
'%%'%%.
'%&%
I]ZgZV[iZg
JEJ7B
)"*)+")'/"*/-
g. Disclosure regarding interest capitalization:
O;7H;D:;::;9;C8;H)'"
(&&)
J>9>
>ciZgZhiZmeZchZ^cXjggZY
(&&*
J>9>
))+!)*,!)%-
(,(!&%*!',&
>ciZgZhiXVe^iVa^oZYjcYZg8]^aZVc<66E
&&!&'-!%'+
,!)+(!%&,
>ciZgZhiXVe^iVa^oZYjcYZgJ#H#<66E
''!&((!).,
&*!+)%!'*)
(&&+
J>9>
(*(!()(!.,+
"
&&!'-.!+(,
h. Cash flow information:
IÀ4HEÀSTATEMENTÀOFÀCASHÀ˜OWSÀUNDERÀ#HILEÀ'!!0ÀDIFFERSÀINÀCERTAINÀRESPECTSÀFROMÀTHEÀPRESENTATIONÀOFÀAÀSTATEMENTÀOFÀCASHÀ˜OWÀUNDERÀ53À'!!0À
ASÀFOLLOWS
O;7H;D:;::;9;C8;H)'"
(&&)
J>9>
(&&*
J>9>
(&&+
J>9>
8Vh]egdk^YZYWndeZgVi^c\VXi^k^i^ZhjcYZg8]^aZVc<66E
+&%!%(,!%.,
+)%!'*(!,%)
-.(!*..!'*)
8Vh]egdk^YZYWndeZgVi^c\VXi^k^i^ZhjcYZgJ#H#<66E
+&%!%(,!%.,
+)%!'*(!,%)
-.(!*..!'*)
8Vh]jhZY^cÒcVcX^c\VXi^k^i^ZhjcYZg8]^aZVc<66E
)+'!,(%!.+-
&.*!.('!,'%
,)-!*)&!--+
8Vh]jhZY^cÒcVcX^c\VXi^k^i^ZhjcYZgJ#H#<66E
)+'!,(%!.+-
&.*!.('!,'%
,)-!*)&!--+
8Vh]egdk^YZYWnjhZY^c^ckZhi^c\VXi^k^i^ZhjcYZg8]^aZVc<66E
.(!-)*!-(+
'%%!--+!&,+
((%!,'&!.&*
8Vh]egdk^YZYWnjhZY^c^ckZhi^c\VXi^k^i^ZhjcYZgJ#H#<66E
.(!-)*!-(+
'%%!--+!&,+
((%!,'&!.&*
05
enersis
236 / 237
IIÀ#ASHÀANDÀCASHÀEQUIVALENTSÀINCLUDEÀALLÀHIGHLYÀLIQUIDÀDEBTÀINSTRUMENTSÀPURCHASEDÀWITHÀANÀORIGINALÀÀMATURITYÀOFÀTHREEÀMONTHSÀORÀLESS
O;7H;D:;::;9;C8;H)'"
(&&)
J>9>
(&&*
J>9>
(&&+
J>9>
8Vh]
'-!%%'!**%
*-!*'-!'&(
,&!(,)!-+-
I^bZYZedh^ih
','!&&+!,++
)++!.,%!+(-
'*.!-.)!(-'
BVg`ZiVWaZhZXjg^i^Zh
&&!-)+!'-'
&'!,+*!&&'
*!(&%!),-
Di]ZgXjggZciVhhZih
(.!*')!&-(
'-!+,(!.&.
'(!,',!,&-
JEJ7B97I>7D:97I>;GK?L7B;DJIKD:;H9>?B;7D=77F
)+'"*./"-.'
+,,"/)-"..(
),&")&-"**,
JEJ7B97I>7D:97I>;GK?L7B;DJIKD:;HKI=77F
)+'"*./"-.'
+,,"/)-"..(
),&")&-"**,
IIIÀ!DDITIONALÀDISCLOSURESÀREQUIREDÀUNDERÀ53À'!!0ÀAREÀASÀFOLLOWS
O;7HI;D:;::;9;C8;H)'"
>ciZgZhieV^YYjg^c\i]ZnZVg
>cXdbZiVmZheV^YYjg^c\i]ZnZVg
6hhZihVXfj^gZYjcYZgXVe^iVaaZVhZh
i. Disclosures about fair value of financial instruments
(&&)
J>9>
(&&*
J>9>
(&&+
J>9>
)&,!(&(!*+'
('+!&.&!,*.
'-.!%-,!%,%
-&!.,&!.)%
.&!&.(!&.%
.,!.++!.&-
"
'-!)-+!&'+
"
INTERESTÀRATESÀTHATÀAREÀCURRENTLYÀOFFEREDÀFORÀLOANSÀWITHÀSIMILARÀTERMSÀANDÀ
REMAININGÀMATURITIES
4HEÀFOLLOWINGÀMETHODSÀANDÀASSUMPTIONÀWEREÀUSEDÀTOÀESTIMATEÀTHEÀFAIRÀ
VALUEÀOFÀEACHÀCLASSÀOFÀ—NANCIALÀINSTRUMENTSÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀ
dÀ
ÀÀ,ONGTERMÀDEBT
ÀFORÀWHICHÀITÀISÀPRACTICABLEÀTOÀESTIMATEÀTHATÀVALUE
4HEÀFAIRÀVALUEÀOFÀLONGTERMÀDEBTÀWASÀBASEDÀONÀRATESÀCURRENTLYÀAVAILABLEÀTOÀ
THEÀ#OMPANYÀFORÀDEBTÀWITHÀSIMILARÀTERMSÀANDÀREMAININGÀMATURITIES
dÀ
ÀÀ#ASH
4HEÀFAIRÀVALUEÀOFÀTHEÀ#OMPANYSÀCASHÀISÀEQUALÀTOÀITSÀCARRYINGÀVALUEÀ
ÀdÀ ÀÀ$ERIVATIVEÀINSTRUMENTS
%STIMATESÀOFÀFAIRÀVALUESÀOFÀDERIVATIVEÀINSTRUMENTSÀFORÀWHICHÀNOÀQUOTEDÀ
dÀ
ÀÀ4IMEÀDEPOSITS
PRICESÀORÀSECONDARYÀMARKETÀEXISTSÀHAVEÀBEENÀMADEÀUSINGÀVALUATIONÀ
4HEÀFAIRÀVALUEÀOFÀTIMEÀDEPOSITSÀAPPROXIMATESÀCARRYINGÀVALUEÀDUEÀTOÀITSÀ
TECHNIQUESÀSUCHÀASÀFORWARDÀPRICINGÀMODELSÀPRESENTÀVALUEÀOFÀESTIMATEDÀ
RELATIVELYÀSHORTTERMÀNATURE
FUTUREÀCASHÀ˜OWSÀANDÀOTHERÀMODELINGÀTECHNIQUESÀÀ4HESEÀESTIMATESÀOFÀ
FAIRÀVALUEÀINCLUDEÀASSUMPTIONSÀMADEÀBYÀTHEÀ#OMPANYÀABOUTÀMARKETÀ
dÀ
ÀÀ-ARKETABLEÀSECURITIES
VARIABLESÀTHATÀMAYÀCHANGEÀINÀTHEÀFUTUREÀÀ#HANGESÀINÀASSUMPTIONSÀCOULDÀ
4HEÀFAIRÀVALUEÀOFÀMARKETABLEÀSECURITIESÀISÀBASEDÀONÀQUOTEDÀMARKETÀPRICESÀ
HAVEÀAÀSIGNI—CANTÀIMPACTÀONÀTHEÀESTIMATEÀOFÀFAIRÀVALUESÀDISCLOSEDÀÀ!SÀAÀ
OFÀTHEÀMUTUALÀMONEYÀMARKETÀFUNDSÀHELDÀANDÀAPPROXIMATESÀCARRYINGÀ
RESULTÀSUCHÀFAIRÀVALUEÀAMOUNTSÀAREÀSUBJECTÀTOÀSIGNI—CANTÀVOLATILITYÀANDÀAREÀ
VALUE
HIGHLYÀDEPENDENTÀONÀTHEÀQUALITYÀOFÀTHEÀASSUMPTIONSÀUSED
dÀ
ÀÀ,ONGTERMÀACCOUNTSÀRECEIVABLE
4HEÀFAIRÀVALUEÀOFÀLONGTERMÀACCOUNTSÀRECEIVABLEÀWASÀESTIMATEDÀUSINGÀTHEÀ
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
4HEÀESTIMATEDÀFAIRÀVALUESÀOFÀTHEÀ#OMPANYSÀ—NANCIALÀINSTRUMENTSÀCOMPAREDÀTOÀ#HILEANÀ'!!0ÀCARRYINGÀAMOUNTSÀAREÀASÀFOLLOWS
(&&*
97HHO?D=
7CEKDJ
J>9>
8Vh]
I^bZYZedh^ih
BVg`ZiVWaZhZXjg^i^Zh
6XXdjcihgZXZ^kVWaZ
CdiZhgZXZ^kVWaZ!cZi
Di]ZgVXXdjcihgZXZ^kVWaZ!cZi
(&&+
<7?H
L7BK;
J>9>
97HHO?D=
7CEKDJ
J>9>
<7?H
L7BK;
J>9>
*-!*'-!'&(
*-!*'-!'&(
,&!(,)!-+-
,&!(,)!-+-
)++!.,%!+(-
)++!.,%!+(-
'*.!-.)!(-'
'*.!-.)!(-'
&'!,+*!&&'
&'!,+*!&&'
*!(&%!),-
*!(&%!),-
*),!,,)!,,)
*),!,,)!,,)
+)%!)&,!.'*
+)%!)&,!.'*
'!.'.!-'(
'!.'.!-'(
(!*+.!%&'
(!*+.!%&'
+'!-+-!'.(
*.!*&,!.&&
*.!*&,!.&&
+'!-+-!'.(
6bdjcihYjZ[gdbgZaViZYXdbeVc^Zh
&&-!*%(!+*%
&&-!*%(!+*%
*!,&*!+)%
*!,&*!+)%
Adc\"iZgbVXXdjcihgZXZ^kVWaZ
&)(!')'!+('
&)(!')'!+('
&)&!+)-!-&&
&)&!+)-!-&&
'**!''+!-.'
'**!''+!-.'
(%&!%()!)*.
(%&!%()!)*.
&-%!&.-!-&&
&-%!&.-!-&&
&,,!)%,!-,+
&,,!)%,!-,+
(!-(.!%&%!&',
)!%+*!,)+!'%'
(!)(*!(&.!).,
(!++%!-,'!--(
+,!**.!*+(
+*!+*+!(&-
&'(!+('!(,+
&'(!).'!,.,
6XXdjciheVnVWaZVcYdi]Zg
CdiZheVnVWaZ
Adc\"iZgbYZWi
9Zg^kVi^kZh^chigjbZcih
j. Derivative instruments
4HEÀ#OMPANYÀISÀEXPOSEDÀTOÀTHEÀIMPACTÀOFÀMARKETÀ˜UCTUATIONSÀINÀTHEÀ
4HEÀ#OMPANYÀHASÀCLASSI—EDÀITSÀDERIVATIVESÀINTOÀTHEÀFOLLOWINGÀGENERALÀ
PRICEÀOFÀELECTRICITYÀPRIMARYÀMATERIALSÀSUCHÀASÀNATURALÀGASÀPETROLEUMÀ
CATEGORIESÀCOMMODITYÀDERIVATIVESÀEMBEDDEDÀDERIVATIVESÀANDÀ
COALÀANDÀOTHERÀENERGYRELATEDÀPRODUCTSÀINTERESTÀRATESÀANDÀFOREIGNÀ
—NANCIALÀDERIVATIVESÀÀ#ERTAINÀENERGYÀANDÀOTHERÀCONTRACTSÀFORÀTHEÀ
EXCHANGEÀRATESÀÀ4HEÀ#OMPANYÀEMPLOYSÀPOLICIESÀANDÀPROCEDURESÀTOÀ
#OMPANYSÀOPERATIONSÀINÀ#HILEÀAREÀDENOMINATEDÀINÀTHEÀ53ÀDOLLARÀÀ
MANAGEÀITSÀRISKSÀASSOCIATEDÀWITHÀTHESEÀMARKETÀ˜UCTUATIONÀONÀAÀGLOBALÀ
!CCORDINGÀTOÀ3&!3À.`ÀÀANÀEMBEDDEDÀFOREIGNÀCURRENCYÀDERIVATIVEÀ
BASISÀTHROUGHÀSTRATEGICÀCONTRACTÀSELECTIONÀ—XEDRATEÀANDÀVARIABLERATEÀ
SHOULDÀBEÀSEPARATEDÀFROMÀTHEÀHOSTÀCONTRACTÀBECAUSEÀNONEÀOFÀTHEÀ
PORTFOLIOÀTARGETSÀNETÀINVESTMENTÀHEDGESÀANDÀ—NANCIALÀDERIVATIVESÀÀ
APPLICABLEÀEXCLUSIONSÀAREÀMETÀ3EEÀ%MBEDDEDÀ$ERIVATIVEÀ#ONTRACTSÀ
!LLÀDERIVATIVESÀTHATÀDOÀNOTÀQUALIFYÀFORÀTHEÀNORMALÀPURCHASEÀANDÀSALESÀ
BELOWÀÀ&ORÀPURPOSESÀOFÀEVALUATINGÀTHEÀFUNCTIONALÀCURRENCYÀOFÀTHEÀ
EXEMPTIONÀUNDERÀ3&!3À.`ÀÀAREÀRECORDEDÀATÀTHEIRÀFAIRÀVALUEÀÀ/NÀTHEÀ
#OMPANYSÀSUBSIDIARIESÀINÀ!RGENTINAÀ0ERÜÀ"RAZILÀANDÀ#OLOMBIAÀ
DATEÀTHATÀSWAPSÀFUTURESÀFORWARDSÀORÀOPTIONÀCONTRACTSÀAREÀENTEREDÀ
THEÀ#OMPANYÀAPPLIEDÀ"4ÀÀCONSISTENTÀWITHÀTHEÀMETHODOLOGYÀ
INTOÀTHEÀ#OMPANYÀDESIGNATESÀTHEÀDERIVATIVESÀASÀAÀHEDGEŽÀIFÀTHEÀ
DESCRIBEDÀINÀ.OTEÀÀ)ÀPARAGRAPHÀSÀTHUSÀTHEÀFUNCTIONALÀCURRENCYÀ
DOCUMENTATIONÀISÀNOTÀAPPROPRIATEÀTOÀDESIGNATEÀASÀAÀHEDGEŽÀTHEÀ
OFÀTHESEÀSUBSIDIARIESÀWASÀTHEÀ53ÀDOLLARÀASÀTHESEÀSUBSIDIARIESÀWEREÀ
DERIVATIVESÀMARKTOMARKETÀADJUSTMENTÀ˜OWSÀTHROUGHÀTHEÀINCOMEÀ
REMEASUREDÀINTOÀ53ÀDOLLARSÀBECAUSEÀFOREIGNÀSUBSIDIARIESÀOPERATEÀINÀ
STATEMENT
COUNTRIESÀEXPOSEDÀTOÀSIGNI—CANTÀRISKSÀASÀDETERMINEDÀUNDERÀ"4À
05
enersis
238 / 239
À4HEÀFOLLOWINGÀISÀAÀSUMMARYÀOFÀTHEÀ#OMPANYSÀDERIVATIVEÀCONTRACTSÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀ
(&&*
:bWZYYZYYZg^kVi^kZh
;^cVcX^VaYZg^kVi^kZh
:?IJH?8KJ?ED
J>9>
=;D;H7J?ED
J>9>
JEJ7B
J>9>
'!&-)!***
'&!&,,!+&&
&-!..(!%*+
*+!',&!*''
.!(-)!,.+
+*!+*+!(&-
((!%*,!,+,
((!%*,!,+,
'!).*!(+%
*&!*.&!+%,
>ckZhibZci^cgZaViZYXdbeVc^Zh
9:G>K6I>K:>CHIGJB:CIHJ#H#<66EH=6G:=DA9:GHÉ:FJ>IN69?JHIB:CI
*)!%-+!.+,
(&&+
:?IJH?8KJ?ED
J>9>
=;D;H7J?ED
J>9>
'!'..!%,*
&+!,&,!--.
&.!%&+!.+)
&&%!(+,!.,%
&(!&')!-',
&'(!).'!,.,
"
)!)+*!.-+
)!)+*!.-+
&%-!%+-!-.*
-,'!.')
&%-!.)&!-&.
:bWZYYZYYZg^kVi^kZh
;^cVcX^VaYZg^kVi^kZh
>ckZhibZci^cgZaViZYXdbeVc^Zh
9:G>K6I>K:>CHIGJB:CIHJ#H#<66EH=6G:=DA9:GHÉ:FJ>IN69?JHIB:CI
JEJ7B
J>9>
4HEÀFOLLOWINGÀISÀTHEÀRECONCILIATIONÀOFÀTHEÀ#OMPANYSÀDERIVATIVEÀCONTRACTSÀFROMÀ#HILEÀ'!!0ÀTOÀ53À'!!0
(&&*
:bWZYYZYYZg^kVi^kZh
9>?B;
=77F
7:@KIJC;DJ
KI=77F
J>9>
J>9>
J>9>
&-!..(!%**
&-!..(!%**
;^cVcX^VaYZg^kVi^kZh
+,!**.!*+(
"
&!.%(!')*
+*!+*+!(&-
JEJ7B
,-"++/"+,)
'-"&./".'&
.*",*/")-)
9>?B;
=77F
7:@KIJC;DJ
(&&+
J>9>
:bWZYYZYYZg^kVi^kZh
;^cVcX^VaYZg^kVi^kZh
H=6G:=DA9:GHÉ:FJ>IN69?JHIB:CI
KI=77F
J>9>
J>9>
&.!%&+!.+)
&.!%&+!.+)
&'(!+('!(,+
&(.!*,.
&'(!).'!,.,
&'(!+('!(,+
&.!&*+!*)(
&%)!),*!-((
"
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
À#ERTAINÀ#OMPANYSÀGENERATIONÀANDÀDISTRIBUTIONÀCOMMODITYÀCONTRACTSÀ
RESULTÀÀ!SÀAÀRESULTÀSUCHÀESTIMATESÀAREÀHIGHLYÀVOLATILEÀANDÀDEPENDENTÀ
COULDÀBEÀSEENÀASÀCONTRACTSÀTHATÀMEETÀTHEÀDE—NITIONÀOFÀAÀDERIVATIVEÀ
UPONÀTHEÀASSUMPTIONSÀUSEDÀÀ4HEÀASSUMPTIONÀTOÀMEASUREÀTHEÀFAIRÀ
UNDERÀ3&!3À.`ÀÀANDÀWOULDÀBEÀREQUIREDÀTOÀBEÀACCOUNTEDÀFORÀATÀ
VALUEÀOFÀTHESEÀINTERCONNECTIONÀRELATEDÀCONTRACTSÀUSINGÀTHEÀ!RGENTINEÀ
FAIRÀVALUEÀÀ4HESEÀCONDITIONSÀAREÀIÀHAVEÀANÀUNDERLYINGÀWHICHÀISÀTHEÀ
MARKETÀPRICESÀMAYÀHAVEÀAÀSIGNI—CANTÀEFFECTÀONÀTHEÀ#OMPANYSÀNETÀ
MARKETÀPRICEÀOFÀPOWERÀATÀTHEÀDELIVERYÀLOCATIONÀANDÀAÀNOTIONALÀAMOUNTÀ
INCOMEÀANDÀSHAREHOLDERSÀEQUITY
SPECI—EDÀINÀTHEÀCONTRACTÀIIÀHAVEÀNOÀINITIALÀPAYMENTÀONÀENTERINGÀINTOÀ
THEÀCONTRACTÀANDÀIIIÀHAVEÀAÀNETÀSETTLEMENTÀPROVISIONÀORÀHAVEÀTHEÀ
Embedded Derivative Contracts
CHARACTERISTICÀOFÀNETÀSETTLEMENTÀBECAUSEÀPOWERÀISÀREADILYÀCONVERTIBLEÀ
TOÀCASHÀASÀITÀISÀBOTHÀFUNGIBLEÀANDÀACTIVELYÀTRADEDÀINÀTHEÀCOUNTRYÀOFÀ
4HEÀ#OMPANYÀENTERSÀINTOÀCERTAINÀCONTRACTSÀTHATÀHAVEÀEMBEDDEDÀ
GENERATIONÀORÀCOUNTRYÀOFÀDISTRIBUTION
FEATURESÀTHATÀAREÀNOTÀCLEARLYÀANDÀCLOSELYÀRELATEDÀTOÀTHEÀHOSTÀCONTRACTÀÀ
!SÀSPECI—EDÀINÀ3&!3À.`ÀÀBIFURCATIONÀANALYSISÀFOCUSESÀONÀWHETHERÀ
4HEÀ#OMPANYÀASSESSEDÀTHATÀITSÀCOMMODITYÀCONTRACTSÀTHATÀAREÀ
THEÀECONOMICÀCHARACTERISTICSÀANDÀRISKSÀOFÀTHEÀEMBEDDEDÀDERIVATIVEÀ
REQUIREMENTSÀCONTRACTSÀDOÀNOTÀMEETÀTHEÀABOVEÀDE—NITIONÀBECAUSEÀTHEÀ
AREÀCLEARLYÀANDÀCLOSELYÀRELATEDÀTOÀTHEÀECONOMICÀCHARACTERISTICSÀANDÀ
CONTRACTSÀDOÀNOTÀHAVEÀNOTIONALÀAMOUNTSÀASÀTHEYÀONLYÀHAVEÀMAXIMUMÀ
RISKSÀOFÀTHEÀHOSTÀCONTRACTÀÀ)NÀCERTAINÀIDENTI—EDÀCONTRACTSÀTHEÀHOSTÀ
AMOUNTSÀORÀNOÀSPECI—EDÀAMOUNTSÀANDÀDOÀNOTÀINCLUDEÀANÀIMPLICITÀ
SERVICEÀCONTRACTÀANDÀTHEÀEMBEDDEDÀFEATUREÀAREÀNOTÀINDEXEDÀTOÀTHEÀ
ORÀEXPLICITÀMINIMUMÀAMOUNTÀINÀAÀSETTLEMENTÀORÀAÀDEFAULTÀCLAUSEÀÀ!À
SAMEÀUNDERLYINGÀANDÀCHANGESÀINÀTHEÀPRICEÀORÀVALUEÀOFÀSERVICEÀWILLÀNOTÀ
REQUIREMENTSÀCONTRACTÀALLOWSÀTHEÀPURCHASERÀTOÀUSEÀASÀMANYÀUNITSÀOFÀ
ALWAYSÀCORRESPONDÀTOÀCHANGESÀINÀTHEÀPRICEÀOFÀTHEÀCOMMODITYÀTOÀWHICHÀ
POWERÀASÀREQUIREDÀTOÀSATISFYÀITSÀACTUALÀNEEDSÀFORÀPOWERÀDURINGÀTHEÀ
THEÀCONTRACTÀISÀINDEXEDÀ53À'!!0ÀREQUIRESÀEMBEDDEDÀFEATURESÀTOÀ
PERIODÀOFÀTHEÀCONTRACTÀANDÀTHEÀPARTYÀISÀNOTÀPERMITTEDÀTOÀBUYÀMOREÀ
BEÀMEASUREDÀATÀFAIRÀVALUEÀASÀFREESTANDINGÀINSTRUMENTSÀÀ5NLESSÀTHEÀ
THANÀITSÀACTUALÀNEEDS
EMBEDDEDÀCONTRACTSÀAREÀREMEASUREDÀATÀFAIRÀVALUEÀUNDERÀOTHERWISEÀ
APPLICABLEÀ'!!0ÀTHEÀEMBEDDEDÀFEATUREÀMUSTÀBEÀVALUEDÀATÀFAIRÀVALUEÀ
4HEÀ#OMPANYÀCONCLUDEDÀTHATÀALLÀOFÀITSÀPOWERÀISÀREADILYÀCONVERTIBLEÀ
WITHÀCHANGESÀINÀFAIRÀVALUEÀREPORTEDÀINÀEARNINGSÀASÀTHEYÀOCCUR
TOÀCASHÀASÀENERGYÀISÀACTIVELYÀTRADEDÀORÀTHEÀ#OMPANYÀHASÀACCESSÀ
TOÀMARKETSÀWHEREÀENERGYÀISÀACTIVELYÀTRADEDÀÀ(OWEVERÀONLYÀCERTAINÀ
%MBEDDEDÀFOREIGNÀCURRENCYÀDERIVATIVEÀINSTRUMENTSÀAREÀNOTÀSEPARATEDÀ
ELECTRICITYÀGENERATORSÀORÀDISTRIBUTORSÀHAVEÀACCESSÀTOÀTHEÀENERGYÀ
FROMÀTHEÀHOSTÀCONTRACTÀANDÀCONSIDEREDÀAÀDERIVATIVEÀINSTRUMENTÀIFÀTHEÀ
MARKETSÀTHUSÀDETERMINATIONÀASÀTOÀWHETHERÀENERGYÀCOULDÀBEÀCONSIDEREDÀ
HOSTÀCONTRACTÀISÀNOTÀAÀ—NANCIAÀINSTRUMENTÀANDÀITÀREQUIRESÀPAYMENTSÀ
READILYÀCONVERTIBLEÀTOÀCASHÀWASÀANALYZEDÀONÀAÀCOUNTRYÀBYÀCOUNTRYÀBASISÀÀ
DENOMINATEDÀINÀEITHERÀÀTHEÀCURRENCYÀOFÀANYÀSUBSTANTIALÀPATTYÀTOÀTHEÀ
4HEÀ#OMPANYÀHASÀALSOÀCONCLUDEDÀTHATÀMULTIPLEDELIVERYÀLONGTERMÀ
CONTRACTÀÀTHEÀLOCALÀCURRENCYÀOFÀANYÀSUBSTANTIALÀPARTYÀTOÀTHEÀCONTRACTÀ
POWERÀCONTRACTSÀMEETÀTHEÀNETÀSETTLEMENTÀCHARACTERISTICÀÀ-ANAGEMENTÀ
ÀTHEÀCURRENCYÀUSEDÀBECAUSEÀTHEÀPRIMARYÀECONOMICÀENVIRONMENTÀISÀ
BELIEVESÀTHATÀMULTIPLEDELIVERYÀLONGTERMÀPOWERÀCONTRACTSÀAREÀREADILYÀ
HIGHLYÀIN˜ATIONARYÀORÀÀTHEÀCURRENCYÀINÀWHICHÀTHEÀGOODÀORÀSERVICEÀ
CONVERTIBLEÀTOÀCASHÀBECAUSEÀTHEÀ#OMPANYÀOPERATESÀINÀCOUNTRIESÀWITHÀ
ISÀROUTINELYÀDENOMINATEDÀINÀINTERNATIONALÀCOMMERCE
ACTIVEÀSPOTÀMARKETSÀTHATÀALTHOUGHÀTHEYÀCONTAINÀVARYINGÀLEVELSÀ
OFÀLIQUIDITYÀCANÀRAPIDLYÀABSORBÀTHEÀCONTRACTSÀQUANTITIESÀATÀEACHÀ
Financial Derivatives
DELIVERYÀDATEÀWITHOUTÀSIGNI—CANTLYÀAFFECTINGÀTHEÀPRICEÀANDÀTHUSÀMEETÀ
THEÀDE—NITIONÀOFÀNETÀSETTLEMENTÀCONSEQUENTLYÀTHESEÀCONTRACTSÀAREÀ
#HANGESÀINÀINTERESTÀRATESÀEXPOSEÀTHEÀ#OMPANYÀTOÀRISKÀASÀAÀRESULTÀOFÀITSÀ
ACCOUNTEDÀFORÀASÀDERIVATIVESÀTHATÀUNDERÀ3&!3À.O
PORTFOLIOÀOFÀ—XEDRATEÀANDÀVARIABLEÀRATEÀDEBTÀÀ4HEÀ#OMPANYÀMANAGESÀ
INTERESTÀRATEÀRISKÀEXPOSUREÀONÀAÀGLOBALÀBASISÀBYÀLIMITINGÀITSÀVARIABLEÀ
"ECAUSEÀBOTHÀTHEÀPURCHASESÀANDÀSALESÀINTERCONNECTIONÀCONTRACTSÀAREÀ
RATEÀANDÀ—XEDRATEÀEXPOSURESÀTOÀCERTAINÀVARIABLE—XEDÀMIXESÀSETÀBYÀ
FORÀPERIODSÀUPÀTOÀÀYEARSÀINÀCOMPLEXÀMARKETSÀWHEREÀNOÀSIMILARÀTERMÀ
POLICYÀÀ
FORWARDÀMARKETÀINFORMATIONÀISÀAVAILABLEÀTHEÀ#OMPANYÀHASÀESTIMATEDÀ
SUCHÀVALUESÀBASEDÀONÀTHEÀBESTÀINFORMATIONÀAVAILABLEÀINCLUDINGÀUSINGÀ
4HEÀ#OMPANYÀMANAGESÀINTERESTÀRATEÀRISKÀTHROUGHÀTHEÀUSEÀOFÀINTERESTÀ
MODELINGÀANDÀOTHERÀVALUATIONÀTECHNIQUESÀÀ4HEÀ#OMPANYÀHASÀRECORDEDÀ
RATEÀSWAPSÀANDÀCOLLARSÀANDÀCROSSCURRENCYÀSWAPSÀÀ4HEÀ#OMPANYÀ
THEÀBESTÀESTIMATEÀOFÀFAIRÀVALUEÀHOWEVERÀWITHÀDIFFERENTÀASSUMPTIONSÀ
DOESÀNOTÀENTERÀINTOÀ—NANCIAÀINSTRUMENTSÀFORÀTRADINGÀORÀSPECULATIVEÀ
SUCHÀASÀINTERESTÀRATESÀIN˜ATIONÀRATESÀEXCHANGEÀRATESÀELECTRICITYÀRATESÀ
PURPOSES
ANDÀINCREASESÀINÀCOSTÀTRENDSÀMATERIALLYÀDIFFERENTÀFAIRÀVALUESÀCOULDÀ
05
enersis
240 / 241
4HEÀ#OMPANYÀALSOÀUSESÀSHORTÀDURATIONÀFORWARDÀFOREIGNÀCURRENCYÀ
4HEÀACCOUNTINGÀTREATMENTÀFORÀSUCHÀOPERATIONSÀISÀTHEÀSAMEÀUNDERÀ#HILEÀ
CONTRACTSÀANDÀSWAPSÀANDÀCROSSCURRENCYÀSWAPSÀWHEREÀPOSSIBLEÀ
'!!0ÀANDÀ53À'!!0
TOÀMANAGEÀITSÀRISKÀRELATEDÀTOÀFOREIGNÀCURRENCYÀ˜UCTUATIONSÀÀ4HESEÀ
CONTRACTSÀAREÀCONSIDEREDÀCOVERŽÀCONTRACTSÀUNDERÀ#HILEANÀ'!!0ÀÀ)NÀ
k. Reclassification to U.S. GAAP
ACCORDANCEÀWITHÀ#HILEANÀ'!!0ÀTHEÀGAINÀANDÀLOSSESÀONÀTHESEÀCONTRACTSÀ
AREÀDEFERREDÀUNTILÀREALIZEDÀASÀASSETSÀORÀLIABILITIES
#ERTAINÀRECLASSI—CATIONSÀWOULDÀBEÀMADEÀTOÀTHEÀ#HILEANÀ'!!0ÀINCOMEÀ
STATEMENTÀINÀORDERÀTOÀPRESENTÀ#HILEANÀ'!!0ÀAMOUNTSÀINÀACCORDANCEÀ
&ORÀ53À'!!0ÀPURPOSESÀTHEÀ#OMPANYÀHASÀMETÀALLÀTHEÀREQUIREMENTSÀFORÀ
WITHÀPRESENTATIONÀREQUIREMENTSÀUNDERÀ53À'!!0ÀÀ&ORÀEXAMPLEÀCERTAINÀ
DESIGNATINGÀALLÀTHEÀDERIVATIVEÀINSTRUMENTSÀSUBSCRIBEDÀDURINGÀÀASÀ
NONOPERATINGÀINCOMEÀANDÀEXPENSESÀUNDERÀ#HILEANÀ'!!0ÀWOULDÀBEÀ
HEDGESŽÀASÀWELLÀASÀTHEÀCROSSÀCURRENCYÀSWAPSÀHELDÀBYÀ%NERSISÀSINCEÀ
INCLUDEDÀINÀTHEÀDETERMINATIONÀOFÀOPERATINGÀINCOMEÀUNDERÀ53À'!!0À
ÀÀ4HESEÀDERIVATIVEÀINSTRUMENTSÀAREÀRECORDEDÀATÀFAIRÀVALUEÀINÀTHEÀ
3UCHÀRECLASSI—CATIONSÀFROMÀNONOPERATINGÀTOÀOPERATINGÀINCOMEÀANDÀ
BALANCEÀSHEETÀWITHÀANYÀGAINÀANDORÀLOSSESÀBEINGÀRECORDEDÀACCORDINGÀ
EXPENSEÀINCLUDEÀTHEÀFOLLOWING
TOÀFAIRÀVALUEÀORÀCASHÀ˜OWÀHEDGEÀACCOUNTINGÀASÀSTATEDÀINÀ3&!3À
šÀ
Net lnvestment Hedges
,OSSESÀARISINGÀFROMÀCONTINGENCIESÀANDÀLITIGATIONÀANDÀREVERSALSÀ
THEREOF
šÀ
'AINSÀANDÀLOSSESÀFROMÀSALESÀOFÀSUBSIDIARIESÀANDÀRELATEDÀCOMPANIES
4HEÀ#OMPANYÀISÀALSOÀEXPOSEDÀTOÀFOREIGNÀCURRENCYÀRISKÀARISINGÀFROMÀLONG
šÀ
'AINSÀANDÀLOSSESÀFROMÀDISPOSALSÀOFÀ—XEDÀASSETS
TERMÀDEBTÀDENOMINATEDÀINÀFOREIGNÀCURRENCIESÀTHEÀMAJORITYÀOFÀWHICHÀ
šÀ
4AXESÀOTHERÀTHANÀINCOMEÀTAXESÀINCURREDÀINÀ!RGENTINAÀ"RAZILÀ
ISÀTHEÀ53ÀDOLLARÀÀ4HISÀRISKÀISÀMITIGATEDÀASÀAÀSUBSTANTIALÀPORTIONÀOFÀTHEÀ
#OLOMBIAÀANDÀ0ERU
#OMPANYSÀREVENUESÀAREÀEITHERÀDIRECTLYÀORÀINDIRECTLYÀLINKEDÀTOÀTHEÀ53À
šÀ
0ENSIONÀPLANÀEXPENSES
DOLLARÀÀ!DDITIONALLYÀTHEÀ#OMPANYÀRECORDSÀTHEÀFOREIGNÀEXCHANGEÀGAINSÀ
šÀ
0ENALTIESÀANDÀ—NES
ANDÀLOSSESÀONÀLIABILITIESÀRELATEDÀTOÀNETÀINVESTMENTSÀINÀFOREIGNÀCOUNTRIESÀ
WHICHÀAREÀDENOMINATEDÀINÀTHEÀSAMEÀCURRENCYÀASÀTHEÀFUNCTIONALÀ
)NÀADDITIONÀTOÀTHEÀABOVEÀRECOVEREDÀTAXESÀINCLUDEDÀINÀOTHERÀNON
CURRENCYÀOFÀTHOSEÀFOREIGNÀINVESTMENTSÀÀ3UCHÀUNREALIZEDÀGAINSÀANDÀ
OPERATINGÀREVENUESÀUNDERÀ#HILEANÀ'!!0ÀWOULDÀBEÀRECORDEDÀASÀPARTÀ
LOSSESÀAREÀINCLUDEDÀINÀTHEÀCUMULATIVEÀTRANSLATIONÀADJUSTMENTÀACCOUNTÀ
OFÀINCOMEÀTAXÀEXPENSEÀUNDERÀ53À'!!0ÀANDÀÀEQUITYÀINÀNETÀINCOMEÀ
INÀSHAREHOLDERSÀEQUITYÀANDÀINÀTHISÀWAYÀACTÀASÀAÀNETÀINVESTMENTÀHEDGEÀ
ORÀLOSSÀOFÀRELATEDÀCOMPANIESÀINCLUDEDÀINÀNONOPERATINGÀRESULTSÀUNDERÀ
OFÀTHEÀEXCHANGEÀRISKÀAFFECTINGÀTHEÀINVESTMENTSÀSEEÀ.OTEÀLLÀCÀANDÀ
#HILEANÀWOULDÀBEÀPRESENTEDÀAFTERÀINCOMEÀTAXESÀANDÀMINORITYÀINTERESTÀ
.OTEÀÀFÀFORÀFURTHERÀDETAILÀÀ
UNDERÀ53À'!!0
À4HEÀFOLLOWINGÀRECLASSI—CATIONSÀINCLUDEDÀINÀTHEÀCOLUMNÀLABELEDÀ2ECLASSI—CATIONSŽÀDISCLOSEÀAMOUNTSÀUSINGÀAÀ53À'!!0ÀPRESENTATIONÀALTHOUGHÀ
THEÀAMOUNTSÀDISPLAYEDÀHAVEÀBEENÀDETERMINEDÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ#HILEANÀ'!!0
(&&)
9>?B;7D
=77F
H;9B7II?<?97J?ED
J>9>
DeZgVi^c\^cXdbZ
Cdc"deZgVi^c\ZmeZchZ!cZi
J>9>
K$I$=77F
J>9>
*-&!,(,!%)(
.!-*.!).*
*,&!-,,!*)-
).*!*')!(-'
)%!'%,!((-
)**!(&,!%))
>cXdbZiVmZh
))!&)(!.)(
*!(.*!%,*
(-!,)-!-+-
B^cdg^in^ciZgZhi
-(!&,(!%.-
:fj^ineVgi^X^eVi^dc^c^cXdbZd[gZaViZYXdbeVc^Zh!cZi
"
"
&-!+%&!%-,
6bdgi^oVi^dcd[cZ\Vi^kZ\ddYl^aa
*)!())!%%*
*)!())!%%*
Net income
13,239,625
-
-(!&,(!%.-
&-!+%&!%-,
"
13,239,625
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
(&&*
9>?B;7D
=77F
H;9B7II?<?97J?ED
K$I$=77F
J>9>
J>9>
J>9>
+,'!.-'!.+)
+(!)%,!&,)
+%.!*,*!,.%
Cdc"deZgVi^c\ZmeZchZ!cZi
(.,!-,)!(&(
*%!,,*!,%-
(),!%.-!+%*
>cXdbZiVmZh
&)'!&-&!-.&
&!.&'!.&.
&))!%.)!-&%
B^cdg^in^ciZgZhi
&%)!,)+!-)&
DeZgVi^c\^cXdbZ
:fj^ineVgi^X^eVi^dc^c^cXdbZd[gZaViZYXdbeVc^Zh!cZi
6bdgi^oVi^dcd[cZ\Vi^kZ\ddYl^aa
Net income
"
"
('!'+,!&(*
&,!,''!,*%
&,!,''!,*%
45,902,669
-
&%)!,)+!-)&
('!'+,!&(*
"
45,902,669
(&&+
DeZgVi^c\^cXdbZ
9>?B;7D
=77F
H;9B7II?<?97J?ED
K$I$=77F
J>9>
J>9>
J>9>
-%*!(((!&*+
.-!)()!&%.
,%+!-..!%),
Cdc"deZgVi^c\ZmeZchZ!cZi
)%)!..(!-%,
&%*!*,+!',-
'..!)&,!*'.
>cXdbZiVmZh
&,-!(%+!')(
&!+%-!**.
&,+!+.,!+-)
B^cdg^in^ciZgZhi
&+.!*&'!-%*
:fj^ineVgi^X^eVi^dc^c^cXdbZd[gZaViZYXdbeVc^Zh!cZi
"
"
+!,)*!-(+
6bdgi^oVi^dcd[cZ\Vi^kZ\ddYl^aa
&*!).+!*+)
&*!).+!*+)
Net income
68,016,865
-
&+.!*&'!-%*
+!,)*!-(+
"
68,016,865
#ERTAINÀRECLASSI—CATIONSÀWOULDÀBEÀMADEÀTOÀTHEÀ#HILEANÀ'!!0ÀBALANCEÀ
THEÀBALANCEÀSHEETÀATÀTHEIRÀGROSSÀAMOUNTSÀFORÀ#HILEANÀ'!!0ÀPURPOSESÀ
SHEETÀINÀORDERÀTOÀPRESENTÀ#HILEANÀ'!!0ÀAMOUNTSÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ
WHEREASÀUNDERÀ53À'!!0ÀUNREALIZEDÀDERIVATIVEÀGAINSÀANDÀLOSSESÀAREÀ
PRESENTATIONÀREQUIREMENTSÀUNDERÀ53À'!!0ÀÀ$EFERREDÀTAXESÀFROMÀ
RECORDEDÀINÀEARNINGSÀORÀDIRECTLYÀTOÀSHAREHOLDERSÀEQUITYÀFORÀQUALIFYINGÀ
DEPRECIATIONÀDIFFERENCESÀTHATÀAREÀRECORDEDÀASÀSHORTTERMÀUNDERÀ#HILEANÀ
CASHÀ˜OWÀHEDGESÀÀ5NDERÀ53À'!!0ÀNEGATIVEÀGOODWILLÀISÀALLOCATEDÀTOÀ
'!!0ÀWOULDÀBEÀRECORDEDÀASÀLONGTERMÀUNDERÀ53À'!!0ÀÀ!DDITIONALLYÀ
LONGLIVEDÀASSETSÀINSTEADÀOFÀAÀSEPARATEÀLINEÀTERMÀINÀTHEÀOTHERÀASSETSÀ
THEÀREGULATEDÀASSETÀRECORDEDÀDURINGÀÀBYÀ#OELCEÀANDÀ!MPLAÀ
4HESEÀRECLASSI—CATIONSÀEXCLUDEÀCONSOLIDATIONÀOFÀDEVELOPMENTÀSTAGEÀ
"RAZILIANÀSUBSIDIARIESÀHASÀBEENÀPARTIALLYÀRECORDEDÀINÀTRADEÀRECEIVABLESÀ
COMPANIESÀTHEÀEFFECTÀOFÀWHICHÀISÀIMMATERIAL
ANDÀANÀADDITIONALÀCOMPONENTÀWASÀRECORDEDÀINÀCURRENTÀASSETSÀBYÀ#OELCEÀ
UNDERÀ#HILEANÀ'!!0À(OWEVERÀUNDERÀ53À'!!0ÀTHEÀPRESENTATIONÀOFÀ
À4HEÀEFFECTÀOFÀTHEÀFOLLOWINGÀRECLASSI—CATIONSÀINCLUDEDÀINÀTHEÀCOLUMNÀ
THESEÀREGULATEDÀASSETSÀSHOULDÀBEÀCLASSI—EDÀASÀNONCURRENTÀASSETSÀASÀ
LABELEDÀ2ECLASSI—CATIONSŽÀDISCLOSESÀAMOUNTSÀUSINGÀAÀ53À'!!0À
THEÀRECOVERYÀOFÀTHESEÀASSETSÀISÀNOTÀEXPECTEDÀINÀTHEÀSHORTÀTERMÀÀ!SSETSÀ
PRESENTATIONÀALTHOUGHÀTHEÀAMOUNTSÀDISPLAYEDÀHAVEÀBEENÀDETERMINEDÀ
ANDÀLIABILITIESÀRELATEDÀTOÀ—NANCIALÀDERIVATIVESÀHAVEÀBEENÀRECORDEDÀINÀ
INÀACCORDANCEÀWITHÀ#HILEANÀ'!!0
05
enersis
242 / 243
(&&*
9>?B;7D=77F
J>9>
8jggZciVhhZih
EgdeZgin!eaVciVcZfj^ebZci!cZi
Di]ZgVhhZih
IDI6A6HH:IH
H;9B7II?<?97J?ED
J>9>
&!**&!,+%!&(.
**!))*!'-)
K$I$=77F
J>9>
&!).+!(&)!-**
,!.+&!),*!*(&
)'!*&%!%.(
,!.&-!.+*!)(-
&!(**!(-(!'+-
-(!)%+!(&.
&!)(-!,-.!*-,
&%!-+-!+&-!.(-
&)!*).!%*-
&%!-*)!%+.!--%
8jggZcia^VW^a^i^Zh
&!%(*!+,&!*)%
'*%!%+(
&!%(*!)'&!),,
Adc\"iZgba^VW^a^i^Zh
(!.)(!,))!&'+
&)!'.-!..*
(!.'.!))*!&(&
B^cdg^in^ciZgZhi
(!'(,!*%+!'&-
"
(!'(,!*%+!'&-
H]VgZ]daYZgÉhZfj^in
'!+*&!+.,!%*)
"
'!+*&!+.,!%*)
JEJ7BB?78?B?J?;I7D:I>7H;>EB:;HIÊ;GK?JO
'&".,.",'."/).
'*"+*/"&+.
'&".+*"&,/"..&
(&&+
9>?B;7D=77F
J>9>
8jggZciVhhZih
H;9B7II?<?97J?ED
J>9>
K$I$=77F
J>9>
&!(%&!)-)!(+)
)(!(%+!.'+
&!'*-!&,,!)(-
EgdeZgin!eaVciVcZfj^ebZci!cZi
,!+)+!&')!.'(
(+!+.%!%.+
,!+%.!)()!-',
Di]ZgVhhZih
&!(%*!.-(!%&(
+%!)*&!&)+
&!(++!)()!&*.
'&"(+)"+/(")&&
'/"+*+".-,
'&"()*"&*,"*(*
JEJ7B7II;JI
8jggZcia^VW^a^i^Zh
&!),,!%(&!'%*
&!+&&!%%&
&!),*!)'%!'%)
Adc\"iZgba^VW^a^i^Zh
(!(-%!+).!%.-
&,!.()!-,*
(!(+'!,&)!''(
B^cdg^in^ciZgZhi
'!-%%!%)%!*+.
"
'!-%%!%)%!*+.
H]VgZ]daYZgÉhZfj^in
'!*.*!-,&!)'-
"
'!*.*!-,&!)'-
JEJ7BB?78?B?J?;I7D:I>7H;>EB:;HIÊ;GK?JO
l. Employee Benefit Plans
'&"(+)"+/(")&&
'/"+*+".-,
'&"()*"&*,"*(*
ANÀASSUMEDÀDISCOUNTÀRATEÀOFÀÀFORÀTHEÀYEARÀENDEDÀ$ECEMBERÀÀ
ÀANDÀÀFORÀTHEÀYEARSÀENDEDÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀÀANDÀ
%.%23)3À3!ÀANDÀITSÀSUBSIDIARIESÀSPONSORÀVARIOUSÀBENE—TÀPLANSÀFORÀ
ANÀESTIMATEDÀAVERAGEÀSERVICEÀPERIODÀBASEDÀONÀTHEÀYEARSÀOFÀSERVICESÀ
ITSÀCURRENTÀANDÀRETIREDÀEMPLOYEESÀÀ!ÀDESCRIPTIONÀOFÀSUCHÀBENE—TSÀ
FORÀTHEÀ#OMPANY
FOLLOWS
Benefits for Retired Personnel
Severance indemnities
/THERÀBENE—TSÀPROVIDEDÀTOÀCERTAINÀRETIREDÀPERSONNELÀOFÀ%NERSISÀINCLUDEÀ
4HEÀPROVISIONÀFORÀSEVERANCEÀINDEMNITIESÀINCLUDEDÀINÀTHEÀACCOUNTÀ
ELECTRICALÀSERVICEÀRATEÀSUBSIDIESÀADDITIONALÀMEDICALÀINSURANCEÀANDÀ
!CCRUEDÀEXPENSESŽÀSHORTÀANDÀLONGTERMÀISÀCALCULATEDÀINÀACCORDANCEÀ
ADDITIONALÀPOSTRETIREMENTÀBENE—TSÀÀ$ESCRIPTIONSÀOFÀTHESEÀBENE—TSÀ
WITHÀTHEÀPOLICYÀSETÀFORTHÀINÀ.OTEÀÀNÀUSINGÀTHEÀCURRENTÀSALARYÀLEVELSÀ
FORÀRETIREDÀPERSONNELÀAREÀASÀFOLLOWS
OFÀALLÀEMPLOYEESÀCOVEREDÀUNDERÀTHEÀSEVERANCEÀINDEMNITIESÀAGREEMENTÀ
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
i) Electrical rate service
WHENÀTHATÀINSURANCEÀEXPIRESÀÀ4HISÀBENE—TÀCONTINUESÀATÀTHEÀTIMEÀOFÀ
DEATHÀOFÀTHEÀPENSIONERÀTOÀCOVERÀTHEÀSURVIVINGSPOUSE
4HISÀBENE—TÀISÀEXTENDEDÀONLYÀTOÀCERTAINÀRETIREDÀPERSONNELÀOFÀ%NERSISÀÀ
4HESEÀELECTRICÀRATEÀSUBSIDIESÀRESULTÀINÀTHEÀELIGIBLEÀRETIREDÀEMPLOYEESÀ
4HEÀ#OMPANYÀHASÀRECOGNIZEDÀLIABILITIESÀRELATEDÀTOÀCOMPLEMENTARYÀ
PAYINGÀAÀPERCENTAGEÀOFÀTHEIRÀTOTALÀMONTHLYÀELECTRICITYÀCOSTSÀWITHÀ
PENSIONÀPLANÀBENE—TSÀANDÀOTHERÀPOSTRETIREMENTÀBENE—TSÀASÀSTIPULATEDÀ
%NERSISÀPAYINGÀTHEÀDIFFERENCE
INÀCOLLECTIVEÀBARGAININGÀAGREEMENTSÀÀ5NDERÀ53À'!!0ÀPOSTRETIREMENTÀ
EMPLOYEEÀBENE—TSÀHAVEÀBEENÀACCOUNTEDÀFORÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ3&!3À
ii) Medical benefits
.`ÀÀANDÀ3&!3À.`ÀÀWITHÀINCLUSIONÀOFÀPRIORPERIODÀAMOUNTSÀINÀ
CURRENTÀYEARSÀINCOMEÀASÀTHEÀAMOUNTSÀAREÀNOTÀCONSIDEREDÀSIGNI—CANTÀTOÀ
4HISÀBENE—TÀPROVIDESÀSUPPLEMENTARYÀHEALTHÀINSURANCEÀWHICHÀCOVERSÀAÀ
THEÀOVERALLÀ—NANCIALÀSTATEMENTÀPRESENTATIONÀÀ4HEÀEFFECTSÀOFÀACCOUNTINGÀ
PORTIONÀOFÀHEALTHÀBENE—TSÀNOTÀCOVEREDÀUNDERÀTHEÀINSTITUTIONALÀHEALTHÀ
FORÀPOSTRETIREMENTÀBENE—TSÀUNDERÀ53À'!!0ÀHAVEÀBEENÀPRESENTEDÀ
BENE—TSÀMAINTAINEDÀBYÀEMPLOYEESÀOFÀ%NERSISÀÀ4HISÀBENE—TÀEXPIRESÀATÀ
INÀPARAGRAPHÀGGÀABOVEÀÀ4HEÀFOLLOWINGÀDATAÀREPRESENTSÀ#HILEÀ'!!0À
THEÀTIMEÀOFÀDEATHÀOFÀTHEÀPENSIONER
AMOUNTSÀPRESENTEDÀUNDERÀ&!3À.`À2EVISEDÀÀ%MPLOYERSÀ
$ISCLOSURESÀABOUTÀ0ENSIONSÀANDÀOTHERÀ0OSTRETIREMENTÀ"ENE—TSÀFORÀ
iii) Supplementary pension benefits
#OMPANYSÀPOSTRETIREMENTÀBENE—TÀPLANS
%LIGIBLEÀEMPLOYEESÀAREÀABLEÀTOÀRECEIVEÀAÀMONTHLYÀAMOUNTÀDESIGNEDÀTOÀ
À&OLLOWINGÀISÀAÀSCHEDULEÀOFÀESTIMATEDÀPAYOUTÀOFÀPENSIONÀBENE—TSÀINÀ
COVERÀAÀPORTIONÀOFÀTHEÀDIFFERENCEÀBETWEENÀTHEIRÀSALARYÀATÀTHEÀPOINTÀOFÀ
EACHÀOFÀTHEÀNEXTÀ—VEÀYEARS
RETIREMENTÀANDÀTHEÀTHEORETICALÀPENSIONÀTHATÀWOULDÀHAVEÀBEENÀRECEIVEDÀ
HADÀTHEÀEMPLOYEEÀREACHEDÀTHEÀLEGALÀRETIREMENTÀAGEÀOFÀTHEÀ)NSTITUCI×NÀ
7IE<:;9;C8;H)'"
DEÀ0REVISI×NÀ3OCIALÀ)NSTITUTEÀOFÀ3OCIALÀ7ELFAREÀÀ4HISÀBENE—TÀEXPIRESÀ
(&&+
UPONÀTHEÀDEATHÀOFÀTHEÀPENSIONERÀFORÀTHEÀ%NERSISÀEMPLOYEEÀHOWEVERÀ
J>9>
CONTINUESÀTOÀCOVERÀTHEÀSURVIVINGSPOUSEÀINÀTHEÀCASEÀOFÀEMPLOYEESÀOFÀ
'%%+
'+!'&.!%-*
THEÀSUBSIDIARYÀ%NDESA#HILE
'%%,
'+!-%-!)&&
iv) Worker’s compensation benefits
'%%-
',!'.%!&.&
'%%.
',!)()!)-&
'%&%
I]ZgZV[iZg
',!.,&!*',
&%.!.(-!(,%
%MPLOYEESÀTHATÀWEREÀENTITLEDÀTOÀ7ORKERSÀCOMPENSATIONÀINSURANCEÀINÀ
PRIORÀYEARSÀFORÀWORKÀRELATEDÀINJURIESÀRECEIVEÀBENE—TSÀFROMÀTHEÀ#OMPANYÀ
05
enersis
TOTAL
245,662,065
244 / 245
7J:;9;C8;H)'"(&&*
F;DI?ED8;D;<?JI
EJ>;H8;D;<?JI
DED
9EDJH?8KJEHO
9EDJH?8KJEHO
JEJ7B
JEJ7B
J>9>
J>9>
J>9>
J>9>
6hhZihVcYdWa^\Vi^dch
6XXjbjaViZYWZcZÒidWa^\Vi^dc
*.!%*&!)+(
&..!)%+!(-*
'*-!)*,!-)-
&('!+..!(*,
&('!+..!(*,
*.!%*&!)+(
++!,%,!%'-
&'*!,*-!).&
)*!,.-!&.-
)(!***!)%(
EaVcVhhZihVi[V^gkVajZ
Jc[jcYZYVXXjbjaViZYWZcZÒi
"
)*!,.-!&.-
"
8]Vc\Zh^cWZcZÒidWa^\Vi^dch
7ZcZÒidWa^\Vi^dchVi?VcjVgn&
+'!((&!+%(
+*!%(*!*+-
&',!(+,!&,&
Eg^XZ"aZkZagZhiViZbZci
.*-!%)'
'!%''!'*+
&!%+)!'&)
).&!%()
;dgZ^\cZmX]Vc\ZZ[[ZXi
-!),+!)()
&!.,+!.*%
&%!)*(!(-)
'.)!)++
'!-..!-(-
&,!(-+!(*-
'%!'-+!&.+
*!*.'!',%
&!'((!&(*
&+!-*'!+,*
&-!%-*!-&%
*!+.'!&)(
)'!,((
)'!,((
-!(')!%)+
*+!),.!.&)
+&!+&'!,,-
&&-!%.'!+.'
*'!*+*!%,+
*-!*+*!.(&
&-,!(,-!+%,
')*!.))!*(-
*&!*'%!--'
&('!+..!(*,
&('!+..!(*,
*)!+,.!'*%
&&(!')*!&-&
&,!.+)!-+,
&,!.+)!-+,
.!*%)!(-)
&&!%(&!((.
&(!&&,!(*+
&%!*)-!*,.
CZieZg^dY^XZmeZchZ
7ZcZÒiheV^Y
8dbeVcnXdcig^Wji^dch
7ZcZÒidWa^\Vi^dchVi9ZXZbWZg(&
"
;jcYZYHiVijhd[i]ZEaVch
Egd_ZXiZYWZcZÒihdWa^\Vi^dc
;V^gkVajZd[i]ZeaVchVhhZih
;jcYZYHiVijh
"
*-!*+*!.(&
JcgZXd\c^oZYadhh\V^c
"
JcgZXd\c^oZYcZieg^dghZgk^XZXdhi
CZia^VW^a^ingZXdgYZYjcYZgJ#H#<66E
'!%-+!%&,
*+!),.!.&)
+&!+&'!,,-
"
*&!*'%!--'
&&-!%.'!+.'
*'!*+*!%,,
8]Vc\Z^ci]ZeaVcVhhZih
;V^gkVajZd[eaVchVhhZih!WZ\^cc^c\
"
&'+!)+,!&-)
&'+!)+,!&-)
"
;dgZ^\cZmX]Vc\ZZ[[ZXi
"
&(!&.+!%-)
&(!&.+!%-)
"
6XijVagZijgcdci]ZeaVcVhhZih
"
&(!%**!%*.
&(!%**!%*.
"
:beadnZgXdcig^Wji^dch
"
,!+(.!(-&
,!+(.!(-&
"
EaVceVgi^X^eVciXdcig^Wji^dch
"
'!,&-!-,*
'!,&-!-,*
"
7ZcZÒiheV^Y
"
(!.-*!%*-
(!.-*!%*-
"
;V^gkVajZd[eaVchVhhZih!ZcY^c\
"
&('!+..!(*,
&('!+..!(*,
"
HZgk^XZXdhi
++&!,&*
&!))*!+,(
'!&%,!(--
&!+,,!,..
>ciZgZhiXdhi
,!)*-!)-'
&.!'%+!*%*
'+!++)!.-,
&!,'(!.)+
:meZXiZYgZijgcdcVhhZih
"
6bdgi^oVi^dc\V^cadhh
*!''%!(*.
6bdgi^oVi^dcd[igVch^i^dcVhhZi
CZieZg^dY^XZmeZchZh
"
'!-..!-(-
',!(.(!'+.
',!(.(!'+.
&!'))!-.+
&*!.+,!(+'
&%!,),!%%(
.)*!+'.
-!&+%!%-*
-!&+%!%-*
&,!(-+!(*+
'%!'-+!&.)
F;DI?ED8;D;<?JI
7IIKCFJ?EDI7IE<:;9;C8;H)'"(&&*
9>?B;
"
*!*.'!',%
EJ>;H8;D;<?JI
9EBEC8?7
8H7P?B
&%#'
9>?B;
9EBEC8?7
8H7P?B
+#*
&'#%
&%#'
LZ^\]iZY"Y^hXdjcigViZ&
+#*
&'#%
LZ^\]iZY"hVaVgn^cXgZVhZ
)#%
+#.
*#'
)#%
+#.
*#'
"
"
&%#'
"
"
"
'#*
+#.
)#%
'#*
+#.
)#%
LZ^\]iZY"gZijgcdceaVcVhhZih&
LZ^\]iZY"adc\iZgb^cÓVi^dc'
À)NCLUDESÀ—XEDÀLONGÀTERMÀIN˜ATIONÀASSUMPTIONÀDETAILÀINÀ
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
7J:;9;C8;H)'"(&&+
F;DI?ED8;D;<?JI
EJ>;H8;D;<?JI
DED
9EDJH?8KJEHO
9EDJH?8KJEHO
JEJ7B
JEJ7B
J>9>
J>9>
J>9>
J>9>
'&(!(+(!*)%
',%!'()!(*'
*%!%'-!'%*
&,-!',)!*)-
&,-!',)!*)-
*+!-,%!-&'
(*!%--!..'
.&!.*.!-%)
*%!%'-!'%*
*'!*+*!%,+
6hhZihVcYdWa^\Vi^dch
6XXjbjaViZYWZcZÒidWa^\Vi^dc
*+!-,%!-&'
EaVcVhhZihVi[V^gkVajZ
"
Jc[jcYZYVXXjbjaViZYWZcZÒi
"
8]Vc\Zh^cWZcZÒidWa^\Vi^dch
7ZcZÒidWa^\Vi^dchVi?VcjVgn&
*+!),.!.&)
+&!+&'!,,-
&&-!%.'!+.'
Eg^XZ"aZkZagZhiViZbZci
&!)&)!&-)
'!&)%!.-*
,'+!%%.
&).!.&.
;dgZ^\cZmX]Vc\ZZ[[ZXi
(!**,!).+
)!'**!***
,!-&(!%*&
'!+&&!-,.
,!,,&!,+-
'!++-!'&*
&%!)(.!.-(
)!*('!*,)
*!'(-!(*-
+!%.,!&)*
-*-!,-,
(!)&)!&)%
&+!.+&!,,)
&+!.+&!,,)
&!'%-!.--
CZieZg^dY^XZmeZchZ
7ZcZÒiheV^Y
8dbeVcnXdcig^Wji^dch
"
:[[ZXid[ZmX]Vc\ZVY_jhibZci
"
7ZcZÒidWa^\Vi^dchVi9ZXZbWZg(&
)!,''!&,*
)!,''!&,*
&!(,&!.+&
*+!-,%!-&'
*&!,)&!...
&%-!+&'!-&&
*%!,+(!,(.
*+!-,%!-&'
'%)!.,*!*%*
'+&!-)+!(&,
*(!&&(!%(.
&,-!',)!*)-
&,-!',)!*)-
'+!,%%!.*,
-(!*,&!,+.
;jcYZYHiVijhd[i]ZEaVch
Egd_ZXiZYWZcZÒihdWa^\Vi^dc
;V^gkVajZd[i]ZeaVchVhhZih
"
;jcYZYHiVijh
*+!-,%!-&'
JcgZXd\c^oZYadhh\V^c
"
JcgZXd\c^oZYcZieg^dghZgk^XZXdhi
"
CZia^VW^a^ingZXdgYZYjcYZgJ#H#<66E
*+!-,%!-&'
"
"
*(!&&(!%(.
"
-!,%*!('*
'*!%)&!%)'
'*!%)&!%)'
+!(*+!%'*
*&!,)&!...
&%-!+&'!-&&
*%!,+(!,(.
8]Vc\Z^ci]ZeaVcVhhZih
;V^gkVajZd[eaVchVhhZih!WZ\^cc^c\
"
&()!,)+!*)'
&()!,)+!*)'
"
;dgZ^\cZmX]Vc\ZZ[[ZXi
"
&&!-&'!,'-
&&!-&'!,'-
"
6XijVagZijgcdci]ZeaVcVhhZih
"
(%!)*+!'&)
(%!)*+!'&)
"
:beadnZgXdcig^Wji^dch
"
&)!%-.!%-.
&)!%-.!%-.
"
EaVceVgi^X^eVciXdcig^Wji^dch
"
'!-.'!-.+
'!-.'!-.+
"
7ZcZÒiheV^Y
"
&*!,''!.'%
&*!,''!.'%
"
;V^gkVajZd[eaVchVhhZih!ZcY^c\
"
&,-!',)!*).
&,-!',)!*).
"
HZgk^XZXdhi
*-%!(,,
-)&!*(.
'+&!&+'
&((!('&
>ciZgZhiXdhi
+!'))!-).
(!-.(!%-'
&%!&(,!.(&
)!&-'!+,.
&!'*&!&(+
&!'*&!&(+
)+.!&*&
),,!(.&
:meZXiZYgZijgcdcVhhZih
"
6bdgi^oVi^dc\V^cadhh
.)+!*)'
6bdgi^oVi^dcd[igVch^i^dcVhhZi
"
CZieZg^dY^XZmeZchZh
,!,,&!,+-
&!((+!.*.
&!((+!.*.
'!++-!'&*
&%!)(.!.-(
F;DI?ED8;D;<?JI
7IIKCFJ?EDI7IE<:;9;C8;H)'"(&&+
"
)!*('!*,)
EJ>;H8;D;<?JI
9EBEC8?7
8H7P?B
9>?B;
9EBEC8?7
8H7P?B
LZ^\]iZY"Y^hXdjcigViZ&
+#*
&&#'
&%#'
+#*
&&#'
&%#'
LZ^\]iZY"hVaVgn^cXgZVhZ
)#%
+#&
)#%
)#%
"
"
"
"
&%#'
"
"
"
'#*
+#&
)#%
'#*
+#&
)#%
LZ^\]iZY"gZijgcdceaVcVhhZih&
LZ^\]iZY"adc\iZgb^cÓVi^dc'
À)NCLUDESÀ—XEDÀLONGÀTERMÀIN˜ATIONÀASSUMPTIONÀDETAILÀINÀ
05
9>?B;
"
'&+!*,)
enersis
246 / 247
m. Comprehensive income (loss)
TOTALÀOFÀNETÀINCOMEÀANDÀOTHERÀNONOWNERÀEQUITYÀTRANSACTIONSÀTHATÀ
RESULTÀINÀCHANGESÀINÀNETÀSHAREHOLDERSÀEQUITY
)NÀACCORDANCEÀWITHÀ53À'!!0ÀTHEÀ#OMPANYÀREPORTSÀAÀMEASUREÀOFÀALLÀ
CHANGESÀINÀSHAREHOLDERSÀEQUITYÀTHATÀRESULTÀFROMÀTRANSACTIONSÀANDÀ
4HEÀFOLLOWINGÀREPRESENTSÀACCUMULATEDÀOTHERÀCOMPREHENSIVEÀINCOMEÀ
OTHERÀECONOMICÀEVENTSÀOFÀTHEÀPERIODÀOTHERÀTHANÀTRANSACTIONSÀWITHÀ
BALANCESÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀÀANDÀÀINÀTHOUSANDSÀOFÀ
OWNERSÀCOMPREHENSIVEÀINCOMEŽÀÀ#OMPREHENSIVEÀINCOMEÀISÀTHEÀ
CONSTANTÀ#HILEANÀPESOSÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀ
(&&)
7Z\^cc^c\WVaVcXZ
9>?B;7D=77F
9KCKB7J?L;JH7DIB7J?ED
7:@KIJC;DJ
;<<;9JE<K$I$=77F
7:@KIJC;DJIED9KCKB7J?L;
9ECFH;>;DI?L;
JH7DIB7J?ED7:@KIJC;DJ
799KCKB7J;:EJ>;H
?D9EC;BEII
J>9>
J>9>
J>9>
*(!)+'!-.(
&*!(('!&,-
(-!&(%!,&*
8gZY^iX]Vg\Z[dgi]ZeZg^dY
,,!*)%!%&&
*)!((.!%,)
'(!'%%!.(,
;D:?D=87B7D9;
(*"&--"''.
)/"&&,"./,
'*"/(/"--.
(&&*
9>?B;7D=77F
9KCKB7J?L;JH7DIB7J?ED
7:@KIJC;DJ
;<<;9JE<K$I$=77F
7:@KIJC;DJIED9KCKB7J?L;
9ECFH;>;DI?L;
JH7DIB7J?ED7:@KIJC;DJ
799KCKB7J;:EJ>;H
?D9EC;BEII
J>9>
J>9>
J>9>
7Z\^cc^c\WVaVcXZ
')!%,,!&&-
(.!%%+!-.+
&)!.'.!,,-
8gZY^iX]Vg\Z[dgi]ZeZg^dY
..!,)&!)(+
&'!.%%!(,)
-+!-)&!%+'
'()".'."++*
+'"/&-"(-&
-'"/''"(.*
;D:?D=87B7D9;
(&&+
9>?B;7D=77F
9KCKB7J?L;JH7DIB7J?ED
7:@KIJC;DJ
;<<;9JE<K$I$=77F
7:@KIJC;DJIED9KCKB7J?L;
9ECFH;>;DI?L;
JH7DIB7J?ED7:@KIJC;DJ
799KCKB7J;:EJ>;H
?D9EC;BEII
J>9>
J>9>
J>9>
7Z\^cc^c\WVaVcXZ
&'(!-&-!**)
*&!.%,!',%
,&!.&&!'-)
8gZY^iX]Vg\Z[dgi]ZeZg^dY
&%(!*'-!%-'
'&!..)!(,,
-&!*((!,%*
;D:?D=87B7D9;
((-")*,",),
-)"/&'",*-
'+)"***"/./
4HEÀ#OMPANYÀDOESÀNOTÀRECOGNIZEÀDEFERREDÀTAXÀASSETSÀASSOCIATEDÀWITHÀ
*ANUARYÀÀÀANDÀANNUALLYÀTHEREAFTERÀ5NDERÀ3&!3ÀÀGOODWILLÀ
CUMULATIVEÀTRANSLATIONÀADJUSTMENTÀASÀTHEÀINVESTMENTÀTHEYÀAREÀASSOCIATEDÀ
IMPAIRMENTÀISÀDEEMEDÀTOÀEXISTÀIFÀTHEÀNETÀBOOKÀVALUEÀOFÀAÀREPORTINGÀUNITÀ
WITHÀAREÀPERMANENTÀINÀNATURE
EXCEEDSÀITSÀESTIMATEDÀFAIRÀVALUEÀÀ4HEÀ#OMPANYSÀREPORTINGÀUNITSÀAREÀATÀ
THEÀOPERATINGÀSUBSIDIARYÀLEVELÀÀ4HISÀMETHODOLOGYÀDIFFERSÀFROMÀ%NERSISSÀ
n. Goodwill and intangible assets
PREVIOUSÀPOLICYÀASÀPROVIDEDÀUNDERÀACCOUNTINGÀSTANDARDSÀEXISTINGÀATÀTHATÀ
TIMEÀOFÀUSINGÀUNDISCOUNTEDÀCASHÀ˜OWSÀONÀANÀENTERPRISEWIDEÀBASISÀTOÀ
!SÀDISCUSSEDÀINÀ.OTEÀÀPARAGRAPHÀIÀ%.%23)3À3!ÀADOPTEDÀ3&!3ÀÀ
DETERMINEÀIFÀGOODWILLÀWASÀRECOVERABLEÀÀ3UBSEQUENTÀTOÀADOPTIONÀINSÀÀ
WHICHÀREQUIRESÀCOMPANIESÀTOÀSTOPÀAMORTIZINGÀGOODWILLÀANDÀCERTAINÀ
OFÀ3&!3À.`ÀÀDUEÀTOÀCHANGESÀINÀCIRCUNSTANCESÀTHEÀ#OMPANYÀRECOGNIZEDÀ
INTANGIBLEÀASSETSÀWITHÀANÀINDE—NITEÀUSEFULÀLIFEÀÀ)NSTEADÀ&!3ÀÀREQUIRESÀ
AÀNONCASHÀCHARGEÀOFÀ4H#HÀTOÀREDUCEÀTHEÀCARRYINGÀVALUEÀOFÀ
THATÀGOODWILLÀANDÀINTANGIBLEÀASSETSÀDEEMEDÀTOÀHAVEÀANÀINDE—NITEÀUSEFULÀ
GOODWILL
LIFEÀBEÀREVIEWEDÀFORÀIMPAIRMENTÀUPONÀADOPTIONÀOFÀ3&!3ÀÀEFFECTIVEÀ
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
)NÀCALCULATINGÀTHEÀIMPAIRMENTÀCHARGEÀTHEÀFAIRÀVALUEÀOFÀTHEÀIMPAIREDÀ
!RGENTINAÀANDÀ"RAZILÀÀ0RIORÀTOÀPERFORMINGÀTHEÀREVIEWÀFORÀIMPAIRMENTÀ
REPORTINGÀUNITSÀUNDERLYINGÀTHEÀSEGMENTSÀWEREÀESTIMATEDÀUSINGÀ
3&!3ÀÀREQUIREDÀTHATÀALLÀGOODWILLÀDEEMEDÀTOÀBEÀRELATEDÀTOÀTHEÀENTITYÀ
DISCOUNTEDÀCASHÀ˜OWÀMETHODOLOGYÀ4HEÀ4H#HÀGOODWILLÀ
ASÀAÀWHOLEÀBEÀASSIGNEDÀTOÀALLÀOFÀTHEÀ#OMPANYSÀREPORTINGÀUNITSÀ
IMPAIRMENTÀISÀASSOCIATEDÀENTIRELYÀWITHÀGOODWILLÀASSOCIATEDÀWITHÀ
INCLUDINGÀTHEÀREPORTINGÀUNITSÀOFÀTHEÀACQUIRER
INVESTMENTSÀINÀ!RGENTINAÀANDÀ"RAZILÀ4HEÀIMPAIRMENTÀRE˜ECTSÀTHEÀ
DECLINEÀINÀTHEÀ#OMPANYSÀREVENUESÀANDÀFORECASTEDÀCASHÀ˜OWSÀINÀTHEIRÀ
!ÀSUMMARYÀOFÀTHEÀCHANGESÀINÀTHEÀ#OMPANYSÀGOODWILLÀUNDERÀ53À'!!0À
!RGENTINAÀANDÀ"RAZILIANÀSUBSIDIARIESÀANDÀTHEÀINCREASEÀINÀIN˜ATIONÀ
DURINGÀTHEÀYEARÀENDEDÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀÀBYÀCOUNTRYÀOFÀ
ANDÀINTERESTÀRATESÀANDÀDECREASINGÀEXPECTATIONSÀOFÀTHEÀCURRENCIESÀINÀ
OPERATIONÀANDÀSEGMENTÀISÀASÀFOLLOWS
(&&*
=EE:M?BB8O9EKDJHO
@7DK7HO'"
J>9>
8]^aZ
79GK?I?J?EDI
:?IFEI7BI
JH7DIB7J?ED
7:@KIJC;DJ
?CF7?HC;DJ
J>9>
J>9>
J>9>
&!%+%!-+'!%&)
-%!)'.!')*
8dadbW^V
+%!,..!*,-
&'!),+!),-
EZg
&-!+.(!)%(
JEJ7B
"
'"'*&")+*"//+
,-"/+("-,-
@7DK7HO'"
79GK?I?J?EDI
:?IFEI7BI
"
:;9;C8;H)'"
J>9>
"
&!&)&!'.&!'*.
)!%+-!,%%
"
))!'*)!)%%
&!*,(!-.*
"
&,!&&.!*%-
+",*("+/+
#
'"(&(",,+"',-
(&&*
=EE:M?BB8OI;=C;DJ
J>9>
JH7DIB7J?ED
7:@KIJC;DJ
?CF7?HC;DJ
J>9>
:;9;C8;H)'"
J>9>
J>9>
<ZcZgVi^dc
.,'!-.%!+,,
-%!)'.!')*
(!,&%!**-
"
&!%).!+%.!(+)
9^hig^Wji^dc
&+,!(.,!&)*
&'!),+!),-
&!.('!%(,
"
&*'!.--!+(%
Di]Zg
JEJ7B
+,!&,(
'"'*&")+*"//+
"
,-"/+("-,-
"
+",*("+/+
J>9>
"
+,!&,(
#
'"(&(",,+"',-
(&&+
=EE:M?BB8O9EKDJHO
@7DK7HO'"
79GK?I?J?EDI
:?IFEI7BI
JH7DIB7J?ED
7:@KIJC;DJ
?CF7?HC;DJ
J>9>
J>9>
J>9>
J>9>
8]^aZ
&!&)&!'.&!'*.
8dadbW^V
EZg
JEJ7B
"
"
:;9;C8;H)'"
J>9>
"
&!&)&!'.&!'*.
(.!',*!+,%
))!'*)!)%%
"
)!.,-!,(%
"
&,!&&.!*%-
"
&!.'*!.-,
"
&*!&.(!*'&
'"(&(",,+"',-
#
,"/&*"-'-
#
'"'/+"-,&"*+&
(&&+
=EE:M?BB8OI;=C;DJ
<ZcZgVi^dc
9^hig^Wji^dc
Di]Zg
JEJ7B
05
enersis
@7DK7HO'"
79GK?I?J?EDI
:?IFEI7BI
J>9>
J>9>
JH7DIB7J?ED
7:@KIJC;DJ
?CF7?HC;DJ
J>9>
J>9>
:;9;C8;H)'"
J>9>
&!%).!+%.!(+)
"
)!*)%!*%%
"
&!%)*!%+-!-+)
&*'!.--!+(%
"
'!(+)!'&,
"
&*%!+')!)&(
+,!&,(
"
'"(&(",,+"',-
#
"
,"/&*"-'-
"
+,!&,(
#
'"'/+"-,&"*+&
248 / 249
4HEÀ#OMPANYSÀINTANGIBLEÀASSETSÀWEREÀ4H#HÀANDÀ
IIÀ)NÀ-AYÀÀTHEÀ&!3"ÀISSUEDÀ3TATEMENTÀ.`ÀÀ!CCOUNTINGÀ
4H#HÀANDÀRELATEDÀACCUMULATEDÀAMORTIZATIONÀWEREÀ
#HANGESÀANDÀ%RRORÀ#ORRECTIONSÀ‹ÀAÀREPLACEMENTÀOFÀ!0"À/PINIONÀ.`À
4H#HÀANDÀ4H#HÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀ
ÀANDÀ&!3"À3TATEMENTÀ.`ÀÀ3&!3À.`ÀŽÀÀ3&!3À.`ÀÀREQUIRESÀ
ANDÀÀRESPECTIVELYÀÀ4HEREÀISÀNOÀDIFFERENCEÀBETWEENÀ#HILEANÀANDÀ
RETROSPECTIVEÀAPPLICATIONÀTOÀPRIORÀPERIODSÀ—NANCIALÀSTATEMENTSÀOFÀ
53À'!!0ÀINÀTHEÀAMORTIZATIONÀOFÀINTANGIBLEÀASSETSÀBECAUSEÀALLÀOFÀTHEÀ
CHANGESÀINÀACCOUNTINGÀPRINCIPLESÀUNLESSÀIMPRACTICABLEÀ4HEÀSTATEMENTÀ
#OMPANYSÀINTANGIBLEÀASSETSÀAREÀSUBJECTÀTOÀAMORTIZATIONÀSINCEÀTHEYÀ
DE—NESÀRETROSPECTIVEÀAPPLICATIONÀASÀTHEÀAPPLICATIONÀOFÀAÀDIFFERENTÀ
RELATEÀTOÀ—NITEÀCONTRACTSÀORÀCONCESSIONS
ACCOUNTINGÀPRINCIPLEÀTOÀPRIORÀACCOUNTINGÀPERIODSÀASÀIFÀTHATÀPRINCIPLEÀ
HADÀALWAYSÀBEENÀUSEDÀANDÀREDE—NESÀRESTATEMENTÀASÀTHEÀREVISINGÀOFÀ
o. Asset retirement obligations
PREVIOUSLYÀISSUEDÀ—NANCIALÀSTATEMENTSÀTOÀRE˜ECTÀTHEÀCORRECTIONÀOFÀANÀ
ERRORÀÀ3&!3À.`ÀÀALSOÀREQUIRESÀTHATÀRETROSPECTIVEÀAPPLICATIONÀOFÀAÀ
!SÀDISCUSSEDÀINÀ.OTEÀÀPARAGRAPHÀGGÀTHEÀ#OMPANYÀADOPTEDÀ3&!3À
CHANGEÀINÀACCOUNTINGÀPRINCIPLEÀBEÀLIMITEDÀTOÀTHEÀDIRECTÀEFFECTSÀOFÀTHEÀ
.`ÀÀEFFECTIVEÀ*ANUARYÀÀÀÀ4HEÀFOLLOWINGÀTABLEÀDESCRIBESÀALLÀ
CHANGEÀÀ)NDIRECTÀEFFECTSÀOFÀAÀCHANGEÀINÀACCOUNTINGÀPRINCIPLEÀSHOULDÀBEÀ
CHANGESÀTOÀTHEÀ#OMPANYSÀ53À'!!0ÀASSETÀRETIREMENTÀOBLIGATIONÀ
RECOGNIZEDÀINÀTHEÀPERIODÀOFÀTHEÀACCOUNTINGÀCHANGEÀÀ4HEÀNEWÀSTANDARDÀ
DURINGÀTHEÀYEARÀENDEDÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀ
ISÀEFFECTIVEÀFORÀACCOUNTINGÀCHANGESÀMADEÀINÀ—SCALÀYEARSÀBEGINNINGÀ
AFTERÀ$ECEMBERÀÀÀÀ4HEÀ#OMPANYÀDOESÀNOTÀANTICIPATEÀTHATÀTHEÀ
ADOPTIONÀOFÀTHISÀSTANDARDÀWILLÀHAVEÀAÀMATERIALÀEFFECTÀONÀITSÀ—NANCIALÀ
7IE<:;9;C8;H)'"
(&&*
J>9>
(&&+
J>9>
POSITIONÀRESULTSÀOFÀOPERATIONSÀORÀCASHÀ˜OWS
7VaVcXZVhd[?VcjVgn&!
**,!%'+
&!&,+!-%+
IIIÀ/NÀ.OVEMBERÀÀÀTHEÀ&!3"ÀISSUEDÀ&INANCIALÀ3TAFFÀ0OSITIONÀ
8jbjaVi^kZIgVchaVi^dc
6Y_jhibZci
)%!)+%
*(!'.'
&30ŽÀ&!3ÀÀANDÀ&!3ÀÀ4HEÀ-EANINGÀOFÀ/THER4HAN4EMPORARYÀ
A^VW^a^i^Zh^cXjggZY^ci]ZeZg^dY
6XXgZi^dcZmeZchZ
87B7D9;7IE<:;9;C8;H)'"
"
"
++%!')%
&)*!(+,
'"'-,".&,
/-."'*-
)MPAIRMENTÀANDÀ)TSÀ!PPLICATIONÀTOÀ#ERTAINÀ)NVESTMENTSÀWHICHÀNULLI—ESÀ
CERTAINÀREQUIREMENTSÀOFÀ%MERGINGÀ)SSUESÀ4ASKÀ&ORCEÀ)SSUEÀ%)4&ŽÀ
.`ÀÀ4HEÀ-EANINGÀOFÀ/THER4HANÀ4EMPORARYÀ)MPAIRMENTÀANDÀ)TSÀ
!PPLICATIONÀTOÀ#ERTAINÀ)NVESTMENTSŽÀANDÀSUPERSEDESÀ%)4&À!BSTRACTSÀ
4OPICÀ.`À$À2ECOGNITIONÀOFÀ/THER4HAN4EMPORARYÀ)MPAIRMENTÀ
5PONÀTHEÀ0LANNEDÀ3ALEÀOFÀAÀ3ECURITYÀWHOSEÀ#OSTÀ%XCEEDSÀ&AIRÀ6ALUEÀÀ
p. Recent accounting pronouncements
4HEÀGUIDANCEÀINÀTHISÀ&30ÀSHALLÀBEÀAPPLIEDÀTOÀREPORTINGÀPERIODSÀBEGINNINGÀ
AFTERÀ$ECEMBERÀÀÀÀ4HEÀ#OMPANYÀDOESÀNOTÀEXPECTÀTHEÀADOPTIONÀ
4HEÀFOLLOWINGÀNEWÀACCOUNTINGÀSTANDARDSÀHAVEÀBEENÀADOPTEDÀBYÀTHEÀ
OFÀTHISÀGUIDANCEÀWILLÀHAVEÀAÀMATERIALÀEFFECTÀONÀITSÀ—NANCIALÀPOSITIONÀ
#OMPANYÀDURINGÀTHEÀYEARENDEDÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀTHEÀIMPACTÀOFÀ
RESULTSÀOFÀOPERATIONSÀORÀCASHÀ˜OWS
SUCHÀADOPTIONÀIFÀAPPLICABLEÀHASÀBEENÀPRESENTEDÀINÀTHEÀACCOMPANYINGÀ
CONSOLIDATEDÀ—NANCIALÀSTATEMENTSÀ
IVÀ!TÀTHEÀ*UNEÀÀANDÀÀ%)4&ÀMEETINGÀANDÀFURTHERÀMODIFIEDÀATÀ
THEÀ3EPTEMBERÀÀÀMEETINGÀTHEÀ%)4&ÀDISCUSSEDÀ)SSUEÀÀ
IÀ)NÀ$ECEMBERÀÀTHEÀ&!3"ÀISSUEDÀ3TATEMENTÀ.`ÀÀ%XCHANGESÀ
$ETERMININGÀTHEÀ!MORTIZATIONÀ0ERIODÀFORÀ,EASEHOLDÀ)MPROVEMENTSÀ
OFÀ.ONMONETARYÀ!SSETSÀÀANÀAMENDMENTÀOFÀ!0"À/PINIONÀ.`ÀÀORÀ
0URCHASEDÀAFTERÀ,EASEÀ)NCEPTIONÀORÀ!CQUIREDÀINÀAÀ"USINESSÀ#OMBINATIONÀ
3&!3À.`ÀÀWHICHÀAMENDSÀ!0"À/PINIONÀ.`ÀÀ!CCOUNTINGÀFORÀ
%)4&ÀŽÀANDÀCONCLUDEDÀONÀTHEÀAPPROPRIATEÀAMORTIZATIONÀPERIODSÀ
.ONMONETARYÀ4RANSACTIONSÀTOÀELIMINATEÀTHEÀEXCEPTIONÀFORÀNONMONETARYÀ
FORÀLEASEHOLDÀIMPROVEMENTSÀEITHERÀACQUIREDÀINÀAÀBUSINESSÀCOMBINATIONÀ
EXCHANGESÀOFÀSIMILARÀPRODUCTIVEÀASSETSÀANDÀREPLACESÀITÀWITHÀAÀGENERALÀ
ORÀWHICHÀWEREÀNOTÀPREEXISTINGÀANDÀWEREÀPLACEDÀINÀSERVICEÀSIGNI—CANTLYÀ
EXCEPTIONÀFORÀEXCHANGESÀOFÀNONMONETARYÀASSETSÀTHATÀDOÀNOTÀHAVEÀ
AFTERÀANDÀNOTÀCONTEMPLATEDÀATÀTHEÀBEGINNINGÀOFÀTHEÀLEASEÀTERMÀÀ4HISÀ
COMMERCIALÀSUBSTANCEÀ3&!3À.`ÀÀISÀEFFECTIVEÀFORÀNONMONETARYÀ
)SSUEÀISÀEFFECTIVEÀFORÀLEASEHOLDÀIMPROVEMENTSÀTHATÀAREÀWITHINÀTHEÀ
ASSETSÀEXCHANGESÀOCCURRINGÀINÀ—SCALÀPERIODSÀBEGINNINGÀAFTERÀ*UNEÀÀ
SCOPEÀOFÀTHISÀ)SSUEÀTHATÀAREÀPURCHASEDÀORÀACQUIREDÀINÀREPORTINGÀPERIODSÀ
ÀÀ4HEÀ#OMPANYÀDOESÀNOTÀANTICIPATEÀTHATÀTHEÀADOPTIONÀOFÀTHISÀ
BEGINNINGÀAFTERÀ*UNEÀÀÀÀ4HEÀ#OMPANYÀDOESÀNOTÀANTICIPATEÀ
STATEMENTÀWILLÀHAVEÀAÀMATERIALÀEFFECTÀONÀITSÀ—NANCIALÀPOSITIONÀRESULTSÀ
THEÀADOPTIONÀOFÀ%)4&ÀÀWILLÀHAVEÀAÀMATERIALÀEFFECTÀONÀITSÀ—NANCIALÀ
OFÀOPERATIONSÀORÀCASHÀ˜OWSÀ
POSITIONÀRESULTSÀOFÀOPERATIONSÀORÀCASHÀ˜OWS
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
VÀ)NÀ&EBRUARYÀÀ4HEÀ&!3"ÀHASÀISSUEDÀ3&!3ÀÀ!CCOUNTINGÀ
FORÀ#ERTAINÀ(YBRIDÀ&INANCIALÀ)NSTRUMENTSANÀAMENDMENTÀOFÀ&!3"À
DÀ CLARIFIESÀTHATÀCONCENTRATIONSÀOFÀCREDITÀRISKÀINÀTHEÀFORMÀOFÀ
SUBORDINATIONÀAREÀNOTÀEMBEDDEDÀDERIVATIVESÀAND
3TATEMENTSÀ.`ÀÀANDÀŽÀ4HEÀNEWÀSTATEMENT
EÀ AMENDSÀ3&!3ÀÀ!CCOUNTINGÀFORÀ4RANSFERSÀANDÀ3ERVICINGÀOFÀ
AÀ PERMITSÀFAIRÀVALUEÀREMEASUREMENTÀFORÀANYÀHYBRIDÀFINANCIALÀ
&INANCIALÀ!SSETSÀANDÀ%XTINGUISHMENTSÀOFÀ,IABILITIESŽÀTOÀELIMINATEÀ
INSTRUMENTÀTHATÀCONTAINSÀANÀEMBEDDEDÀDERIVATIVEÀTHATÀOTHERWISEÀ
THEÀPROHIBITIONÀONÀAÀQUALIFYINGÀSPECIALPURPOSEÀENTITYÀFROMÀHOLDINGÀ
WOULDÀREQUIREÀBIFURCATION
AÀDERIVATIVEÀ—NANCIALÀINSTRUMENTÀTHATÀPERTAINSÀTOÀAÀBENE—CIALÀ
INTERESTÀOTHERÀTHANÀANOTHERÀDERIVATIVEÀ—NANCIALÀINSTRUMENT
BÀ CLARI—ESÀWHICHÀINTERESTONLYÀSTRIPSÀANDÀPRINCIPALONLYÀSTRIPSÀAREÀ
NOTÀSUBJECTÀTOÀTHEÀREQUIREMENTSÀOFÀ3&!3ÀÀ!CCOUNTINGÀFORÀ
3&!3ÀÀGENERALLYÀISÀEFFECTIVEÀFORÀALLÀ—NANCIALÀINSTRUMENTSÀACQUIREDÀ
$ERIVATIVEÀ)NSTRUMENTSÀANDÀ(EDGINGÀ!CTIVITIESŽ
ORÀISSUEDÀAFTERÀTHEÀBEGINNINGÀOFÀANÀENTITYSÀ—RSTÀ—SCALÀYEARÀTHATÀBEGINSÀ
AFTERÀÀ3EPTEMBERÀÀ4HEÀ#OMPANYÀDOESÀNOTÀANTICIPATEÀTHATÀTHEÀ
CÀ ESTABLISHESÀAÀREQUIREMENTÀTOÀEVALUATEÀINTERESTSÀINÀSECURITIZEDÀ
FINANCIALÀASSETSÀTOÀIDENTIFYÀINTERESTSÀTHATÀAREÀFREESTANDINGÀ
DERIVATIVESÀORÀTHATÀAREÀHYBRIDÀ—NANCIALÀINSTRUMENTSÀTHATÀCONTAINÀ
ANÀEMBEDDEDÀDERIVATIVEÀREQUIRINGÀBIFURCATIONÀ
05
enersis
ADOPTIONÀOFÀTHISÀSTATEMENTÀWILLÀHAVEÀAÀMATERIALÀEFFECTÀONÀITSÀ—NANCIALÀ
POSITIONÀRESULTSÀOFÀOPERATIONSÀORÀCASHÀ˜OWS
250 / 251
BALANCE SHEETS
2ESTATEDÀFORÀGENERALÀPRICELEVELÀCHANGESÀANDÀEXPRESSEDÀINÀTHOUSANDSÀOFÀCONSTANTÀ
#HILEANÀPESOSÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀTHOUSANDSÀOFÀ53ÀDOLLARS
7IE<:;9;C8;H)'"
7II;JI
(&&*
J>9>
(&&+
J>9>
(&&+
J>KI
8JGG:CI6HH:IH
8Vh]
I^bZYZedh^ih
CdiZhgZXZ^kVWaZ!cZi
Di]ZgVXXdjcihgZXZ^kVWaZ!cZi
6bdjcihYjZ[gdbgZaViZYXdbeVc^Zh
>cXdbZiVmZhgZXdkZgVWaZ
EgZeV^YZmeZchZh
-*!''.
.!*%+!).,
&&-!+'%
"
'(&
"
,+)
,(,
&
'!(%,!-'&
&-!.+.!+*.
(,!%&)
',!-)&!,*.
'*!)&,!.'&
).!*.+
,!+%)!-*)
&)!-(.
"
+'%
&
9Z[ZggZY^cXdbZiVmZh
))!()(!&**
))!%)(!&)(
-*!.(-
Di]ZgXjggZciVhhZih
&-!,-.!---
*!-%%!-((
&&!(&.
'&(".-+"'')
'&'"/+,").-
'/."/)/
''!%-*!*-,
''!%.%!&(*
)(!&%(
BVX]^cZgnVcYZfj^ebZci
'!',*!++)
'!+''!'()
*!&&,
Di]ZgVhhZih
&!&..!-.&
&!%'(!,&+
&!..,
JEJ7B9KHH;DJ7II;JI
"
EGDE:GIN!EA6CI6C9:FJ>EB:CI
7j^aY^c\hVcY^c[gVhigjXijgZ
IZX]c^XVaVeegV^hVa
6XXjbjaViZYYZegZX^Vi^dc
JEJ7BFHEF;HJO"FB7DJ7D:;GK?FC;DJ"D;J
(*!'&'
(*!&-.
+.
&'!.-&!,%'
&(!,.&!+'+
'+!.&%
'(",'*",+(
''"/-/",*.
()")-,
'!((&!'(&!')+
'!'&(!..'!+,'
)!(&.!.-+
DI=:G6HH:IH
>ckZhibZcih^cgZaViZYXdbeVc^Zh
>ckZhibZcih^cdi]ZgXdbeVc^Zh
<ddYl^aa!cZi
CZ\Vi^kZ\ddYl^aa!cZi
Adc\"iZgbgZXZ^kVWaZh
6bdjcihYjZ[gdbgZaViZYXdbeVc^Zh
&+!%++!)+,
&(!++.!-'.
'+!+,(
,(&!,-)!,%'
+,,!,',!,%+
&!(''!(.+
+*-!(%%
*++!)&.
&!&%*
"
"
"
)).!+,(!')+
(*'!%%+!+'.
>ciVc\^WaZh
&!*'+!.(+
&!*'+!.(+
'!.,.
6XXjbjaViZYVbdgi^oVi^dc
*'+!((%
+%'!-''
&!&,+
&'!,,&!)+(
,!'..!+)+
&)!')(
JEJ7BEJ>;H7II;JI
)"+*'".,/"*)&
)"(,+"&+*"'--
,")-&".).
JEJ7B7II;JI
)",+-")+/"'/+
)")-."//&"('(
,"+/)"'+)
Di]ZgVhhZih
+-+!-)'
4HEÀACCOMPANYINGÀNOTESÀAREÀANÀINTEGRALÀPARTÀOFÀTHESEÀCONSOLIDATEDÀ—NANCIALÀSTATEMENTS
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
2ESTATEDÀFORÀGENERALÀPRICELEVELÀCHANGESÀANDÀEXPRESSEDÀINÀTHOUSANDSÀOFÀCONSTANTÀ
#HILEANÀPESOSÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀTHOUSANDSÀOFÀ53ÀDOLLARS
7IE<:;9;C8;H)'"
B?78?B?J?;I7D:I>7H;>EB:;HI ;GK?JO
(&&*
J>9>
(&&+
J>9>
(&&+
J>KI
9KHH;DJB?78?B?J?;I0
8jggZciedgi^dcd[adc\"iZgbYZWiYjZidWVc`hVcYÒcVcX^Va^chi^iji^dch
8jggZciedgi^dcd[WdcYheVnVWaZ
('!.-(
&'!'''
')
.!(--!,%(
&+'!,'-!-%&
(&,!*'%
9^k^YZcYheVnVWaZ
**!)((
*)!.&-
&%,
6XXdjciheVnVWaZ
&.(!...
(+'!-%(
,%-
.-!%&%
)(!(*,
-*
6bdjciheVnVWaZidgZaViZYXdbeVc^Zh
,-!-+(!()&
((!.'&!+(%
++!&-.
6XXgjZYZmeZchZh
&-!++%!*(%
'&!+%.!(-&
)'!&+*
'%%!)+)
&%-!,,+
'&'
B^hXZaaVcZdjheVnVWaZh
L^i]]daY^c\h
JcZVgcZY^cXdbZ
Di]ZgXjggZcia^VW^a^i^Zh
('!*%.
"
"
*+(!+)*
&!&,%!'**
'!'-(
'&."&./",'-
((&"&'("'*)
*(/"(/)
9jZidWVc`hVcYÒcVcX^Va^chi^iji^dch
'%'!&&(!')%
)(!*+'!*%%
-*!%%%
7dcYheVnVWaZ
+&(!()&!,-*
(.(!,''!')*
,+-!'(.
'!+*,!)&)
'!,)+!-.*
*!(+%
JEJ7B9KHH;DJB?78?B?J?;I
BED=#J;HCB?78?B?J?;I0
6XXgjZYZmeZchZh
9Z[ZggZY^cXdbZiVmZh
Di]Zgadc\"iZgba^VW^a^i^Zh
JEJ7BBED=#J;HCB?78?B?J?;I
(!+),!).+
'!--+!.(%
*!+((
,*!-&'!*-.
&'%!&--!%,&
'()!*&(
./-"+-("+(*
+,)"'&,",*'
'"&/."-*+
'!(+*!+%+!+,'
'!(+*!+%+!+,'
)!+&*!-&-
I>7H;>EB:;HI ;GK?JO0
EV^Y"^cXVe^iVa!cdeVgkVajZ
6YY^i^dcVaeV^Y"^cXVe^iVa
Di]ZggZhZgkZh
GZiV^cZYZVgc^c\h
&+-!*-(!.*&
&+-!*-(!.*&
('-!.))
&',!%%'!&.-
'(+!,',!(*'
)+&!.%,
'%&!(,*!-,+
'(%!(.&!'.'
)).!*))
CZi^cXdbZ[dgi]ZnZVg
)*!.%'!++.
+-!%&+!-+*
&('!,&+
9ZÒX^id[hjWh^Y^Vg^Zh^cYZkZadebZcihiV\Z
'!,+.!.&+
"
"
JEJ7BI>7H;>EB:;HI ;GK?JO
(",+'",/-"&+*
("+/+".-'"*(.
+"&,+"''+
JEJ7BB?78?B?J?;I7D:I>7H;>EB:;HI ;GK?JO
)",+-")+/"'/+
)")-."//&"('(
,"+/)"'+)
05
enersis
252 / 253
INCOME STATEMENT
2ESTATEDÀFORÀGENERALÀPRICELEVELÀCHANGESÀANDÀEXPRESSEDÀINÀTHOUSANDSÀOFÀCONSTANTÀ
#HILEANÀPESOSÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀTHOUSANDSÀOFÀ53ÀDOLLARS
7IE<:;9;C8;H)'"
(&&)
J>9>
(&&*
J>9>
(&&+
J>9>
(&&+
J>KI
)!+%%!&+,
)!*.'!).,
)!*--!%-.
-!.*'
&!'%%!'*+
&!&)&!&'*
&!&))!(*)
'!'((
)")//"/''
)"*+'")-(
)"**)"-)+
,"-'/
7:C?D?IJH7J?L;7D:I;BB?D=;NF;DI;I
'."&-'"-'/
'-"/)."(')
'-"&*-"/--
))"(,*
EF;H7J?D=?D9EC;
'*",-'".&.
'*"*.,".*'
')",&*"(*(
(,"+*+
EF;H7J?D=?D9EC;0
H6A:H
8DHID;H6A:H
=HEIIFHE<?J
CDC"DE:G6I>C<>C8DB:6C9:ME:CH:/
>ciZgZhi^cXdbZ
:fj^in^c^cXdbZd[gZaViZYXdbeVc^Zh
)'!%-%!,).
(&!+&(!(.+
'*!(+-!'**
).!)..
&'%!,,)!)')
&+(!'%&!*.-
&,(!'-(!&.%
((-!&&)
Di]Zgcdc"deZgVi^c\^cXdbZ
&%*!.%+!')&
&%!(*)!-)&
&'!(&(!.&.
')!%',
:fj^in^cadhhd[gZaViZYXdbeVc^Zh
,+!%-)!(')
'&!+%(!*&)
'(!%*,!%)'
))!.-.
6bdgi^oVi^dcd[\ddYl^aa
*'!.*%!&&%
*(!&&%!%*'
*(!'(-!&-&
&%(!-,.
>ciZgZhiZmeZchZ
&*&!(.&!,+.
,)!'%&!)(,
*+!*)(!%&)
&&%!('-
Di]Zgcdc"deZgVi^c\ZmeZchZh
')!*(.!)),
&+!*()!*+.
'!-+%!'%%
*!*-&
Eg^XZ"aZkZagZhiViZbZci!cZi
)!,%%!&,.
'!'%-!++)
&!+&.!((-
(!&+%
:mX]Vc\ZY^[[ZgZcXZ!cZi
('!)'(!&)-
*!'-%!(&'
+!*(-!)*+
&'!,*.
."*.'"(,-
*("-/'"/''
,-"'&/"'))
')&"/**
()"'+)"&-+
(.")&+"&-&
+)"+&*"./'
'&*")//
?D9EC;J7N;I
')"*'."&,,
'-"+++".-'
'*"*-)"&/)
(."(*&
?D9EC;8;<EH;7CEHJ?P7J?EDE<D;=7J?L;=EE:M?BB
/"-)+"&&/
*+".,&"/*'
,-"/--"/.*
')(",)/
7CEHJ?P7J?EDE<D;=7J?L;=EE:M?B
(("/-*",)(
*'"-(.
)."..'
--
D;J?D9EC;<EHJ>;O;7H
')"()/",()
*+"/&(",,/
,."&',".,+
')("-',
DED#EF;H7J?D=;NF;DI;"D;J
?D9EC;8;<EH;?D9EC;J7N;I"C?DEH?JO?DJ;H;IJ7D:
7CEHJ?P7J?EDE<D;=7J?L;=EE:M?BB
4HEÀACCOMPANYINGÀNOTESÀAREÀANÀINTEGRALÀPARTÀOFÀTHESEÀCONSOLIDATEDÀ—NANCIALÀSTATEMENTS
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
STATEMENTS OF CASH FLOWS
2ESTATEDÀFORÀGENERALÀPRICELEVELÀCHANGESÀANDÀEXPRESSEDÀINÀTHOUSANDSÀOFÀCONSTANTÀ
#HILEANÀPESOSÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀTHOUSANDSÀOFÀ53ÀDOLLARS
7IE<:;9;C8;H)'"
(&&)
J>9>
CZi^cXdbZadhh[dgi]ZnZVg
(&&*
J>9>
&(!'(.!+'*
(&&+
J>9>
)*!.%'!++.
(&&+
J>KI
+-!%&+!-+*
&('!,&+
=7?DBEII;I<HECI7B;IE<7II;JI0
<V^cdchVaZd[^ckZhibZcih
.(!'+(!*.(
"
"
"
9>7H=;I9H;:?JIJE?D9EC;M>?9>:EDEJH;FH;I;DJ97I>
<BEMI0
9ZegZX^Vi^dc
6bdgi^oVi^dcd[^ciVc\^WaZh
:fj^in^c^cXdbZd[gZaViZYXdbeVc^Zh
&!&*'!&%'
&!%.'!.,(
&!%.*!*(&
'!&(-
,+!).&
,+!).&
,+!).&
&).
((-!&&)
&'%!,,)!)')
&+(!'%&!*.-
&,(!'-(!&.%
:fj^in^cadhhZhd[gZaViZYXdbeVc^Zh
,+!%-)!(')
'&!+%(!*&)
'(!%*,!%)'
))!.-.
6bdgi^oVi^dcd[\ddYl^aa
*'!.*%!&&%
*(!&&%!%*'
*(!'(-!&-&
&%(!-,.
6bdgi^oVi^dcd[cZ\Vi^kZ\ddYl^aa
Eg^XZ"aZkZagZhiViZbZci!cZi
:mX]Vc\ZY^[[ZgZcXZ!cZi
''!.,)!+('
)&!,'-
(-!--&
,+
)!,%%!&,.
'!'%-!++)
&!+&.!((-
(!&+%
&'!,*.
('!)'(!&)-
*!'-%!(&'
+!*(-!)*+
Di]ZgXgZY^ihid^cXdbZl]^X]YdcdigZegZhZciXVh]Ódlh
(&%!(,,
-.+!',,
)!++)!*'.
.!&%'
Di]ZgX]Vg\Zhid^cXdbZl]^X]YdcdigZegZhZciXVh]Ódlh
*+!),+!&+,
(%!%(,!-(.
,!&+'!('&
&(!.,*
+-!-+.!.)-
-+!%)'!&'-
&+,!--,
8]Vc\Zh^cVhhZihl]^X]V[[ZXideZgVi^c\XVh]Ódlh/
9ZXgZVhZ^cY^k^YZcYhgZXZ^eih
9ZXgZVhZ^cXgZVhZ^cigVYZgZXZ^kVWaZh
"
),&!''-
)*'!)+)
&-!--'!*%(
.!'*-!-)%
'!)..!%-)
)!-,+
+!&'+!.(,
)!(+-!+-,
)!(%+!%%)
-!)%'
>cXgZVhZ^c^ciZgZhieVnVWaZ
'.!&%*!((,
+!%''!+%.
.)+!.)&
&!-)-
9ZXgZVhZ^c^cXdbZiVmeVnVWaZ
&(!)&-!%++
&-!,,+!.++
.!'&+!&&+
&,!.-(
&!*)*!(&(
'%!%%)!-',
(,!+.-
,)
*!%%+
(.!(.%
(%&!(),
*--
(93,755,924)
7,587,378
51,552,563
100,589
9ZXgZVhZ^cXgZVhZ^cdi]ZgVhhZih
"
"
8]Vc\Zh^ca^VW^a^i^Zhl]^X]V[[ZXideZgVi^c\XVh]Ódlh/
>cXgZVhZYZXgZVhZ^cVXdjciheVnVWaZVhhdX^ViZYl^i]deZgVi^c\
gZhjaih
>cXgZVhZ^cdi]ZgVXXdjciheVnVWaZVhhdX^ViZYl^i]deZgVi^c\gZhjaih
CZiYZXgZVhZ^cXgZVhZ^ckVajZVYYZYiVmVcYdi]Zgh^b^aVgiVmZh
eVnVWaZ
Net cash flows provided by operating activities
05
enersis
254 / 255
7IE<:;9;C8;H)'"
(&&)
J>9>
(&&*
J>9>
(&&+
J>9>
(&&+
J>KI
97I><BEMI<HEC<?D7D9?D=79J?L?J?;I0
>hhjVcXZd[h]VgZh
*-%!'.&!%'*
AdVchdWiV^cZY
(.%!')-!(-,
EgdXZZYh[gdbWdcY^hhjVcXZh
'('!.+)!'%)
AdVchdWiV^cZY[gdbgZaViZYXdbeVc^Zh
Di]ZghdjgXZhd[ÒcVcX^c\
9^k^YZcYheV^Y
"
&-!-%+!,+*
"
,,!.,'!*+%
"
"
"
"
"
&!&*)!'-+
'!'*'
-,!-&.!*(*
'*!'((!&(-
).!'(*
&(!%..!+'.
)))!&,-
-+,
,*!&(,
+&!''%
&)!%).!'%&
',!)&(
EVnbZcid[adVch
&!&&.!..,!(&(
&,'!.,-!%*+
&).!)-(!%%)
'.&!+,)
EVnbZcid[WdcYh
.%!,&-!+,+
&(.!)-+
&))!-))
'-(
EVnbZcid[adVchdWiV^cZY[gdbgZaViZYXdbeVc^Zh
+-!.&*!(,.
--!(&,!*&+
(-!+,&!.-*
,*!)*-
EVnbZcid[WdcY^hhjVcXZXdhih
&&!*%'!&((
&&!-*(!%),
Di]ZgY^hWjghZbZcih[dgÒcVcX^c\
+)!%(,!(*(
'!-&%!%,)
*!-))!-(&
&&!)%*
')("/)+",'&
/-"(,-",-+
'.'"),("(,)
)+)".-/
D;J97I>KI;:?D<?D7D9?D=79J?L?J?;I
"
"
97I><BEMI<HEC?DL;IJ?D=79J?L?J?;I0
EgdXZZYh[gdbhVaZhadc\"iZgb^ckZhibZci
EgdXZZYh[gdbadVch\gVciZYidgZaViZYXdbeVc^Zh
&,&!)'%!,)-
*+!(*+!).*
EgdXZZYh[gdbdi]ZgadVch\gVciZYidgZaViZYXdbeVc^Zh
"
HVaZhd[Vcdi]Zg^ckZhibZcih
"
Adc\"iZgb^ckZhibZcih
"
6YY^i^dchidegdeZgin!eaVciVcYZfj^ebZci
&%&!,*,!&+)
"
(*+!()'
"
'&,!'''!)-&
"
)'(!-).
"
"
&!%-(!*+.
'!&&)
')!(%%!%.(
),!)&*
.,!)&+
&)*!(-)
'-)
+!&)+!))(
&%'!.,&!-+%
&))!(+&!'('
'-&!+-%
&!,(+!+.(
'!&.-!*(&
**!.'&!('(
&%.!&&)
D;J97I>KI;:?D?DL;IJ?D=79J?L?J?;I
(()"),-"*/)
'')"')-"(**
'&+"*(&",,*
(&+",//
FEI?J?L;D;J97I><BEM<EHJ>;F;H?E:
)")(*"&*'
()"*+,"/*-
(*")./"&),
*-"+/'
+)-"*.+
)(*".+&
(&'"+//
)/'
)".,'"+(,
()"')("&/-
(*"+/&",)+
*-"/.(
97I>7D:97I>;GK?L7B;DJI7J8;=?DD?D=E<J>;O;7H
+").)"&+*
'"+--"'+.
(*"-&/"(++
*."(')
97I>7D:97I>;GK?L7B;DJI7J;D:E<J>;O;7H
'"+('"+(.
(*"-&/"(++
''.",(&
()'
Di]ZgadVch\gVciZYidgZaViZYXdbeVc^Zh
Di]ZggZXZ^eih[gdb^ckZhibZcih
;<<;9JE<FH?9;#B;L;BH;IJ7J;C;DJED97I>7D:97I>
;GK?L7B;DJI
D;J?D9H;7I;:;9H;7I;?D97I>7D:97I>;GK?L7B;DJI
"
"
&&'!+%,!&+,
4HEÀACCOMPANYINGÀNOTESÀAREÀANÀINTEGRALÀPARTÀOFÀTHESEÀCONSOLIDATEDÀ—NANCIALÀSTATEMENTS
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CHANGES IN SHAREHOLDERS’ EQUITY
%XPRESSEDÀINÀTHOUSANDSÀOFÀHISTORICALÀ#HILEANÀPESOSÀEXCEPTÀASÀSTATED
F7?:#?D
97F?J7B
7::?J?ED7B
F7?:#?D
97F?J7B
EJ>;H
H;I;HL;I
H;J7?D;:
;7HD?D=I
:;<?9?JE<
IK8I?:?7H?;I
?D
:;L;BEFC;DJ
IJ7=;
D;J?D9EC;
BEII<EH
J>;O;7H
JEJ7B
J>9>
J>9>
J>9>
J>9>
J>9>
J>9>
J>9>
6hd[?VcjVgn&!'%%(
8Ve^iVa^cXgZVhZ
IgVch[Zgd[eg^dgnZVgadhhidgZiV^cZYZVgc^c\h
8]Vc\Zh^cZfj^ind[V[Òa^ViZh
9ZÒX^id[hjWh^Y^Vg^Zh^ci]ZYZkZadebZcihiV\Z
8jbjaVi^kZigVchaVi^dcVY_jhibZci
Eg^XZ"aZkZagZhiViZbZcid[XVe^iVa
CZi^cXdbZ[dgi]ZnZVg
,*&!'%-!&.,
&!),&!-))!.'%
"
"
"
"
)!+*-!''(
"
((!(,%!%*,
&'*!--&!*,,
"
"
"
"
,&!,'-
"
)+!-,.!*-,
"
"
&&!)('!*..
"
+&!*-,!)+.
)+-!,.+
"
)%'!-%,!+*%
"
''-!*-&!*'%
"
"
"
&!,.%!*.+
"
)!.(,!&&%
"
)!-((!)((
"
&!(%'!++,
"
).!(,'
"
''(!,)-!%-,
"
''(!,)-!%-,
"
"
"
"
&'!)+,!-+(
&!%%*!*-%!'.)
&!*.,!,'+!).,
"
&&!)('!*..
&!(%'!++,
+&!*-,!)+.
+!.(.!.,&
&'!)+,!-+(
7IE<:;9;C8;H)'"(&&)
("((-"-''")*&
'+/")()"),(
(+",-'",.+
'-,"&',"-(,
'"*++"-',
'("*,-".,)
("+*.")/'"./&
7IE<:;9;C8;H)'"(&&)'
("),+",&,",-(
',/"'.+"*-.
(-"(,&"-,(
'.,"/'("','
'"+*+".(+
')"()/",(*
("-&,"')-")*.
'!'',!,&&!()%
"
"
"
"
"
**!+.'!,-)
"
&*.!('(!(+'
*+(!,&)
"
"
"
"
(!.++!&,(
"
'*!+,&!+-*
"
"
)!)(*!*')
&%(!-('!&'(
&&!..'!&(%
+)&!,.'
"
&,+!%&+!,'+
"
&(!+'.!-''
"
"
"
)!,(&!,&&
"
&!)**!,&+
"
&!&+&!.*.
"
"
"
**!.-.
"
&'!)+,!-+(
"
&'!)+,!-+(
"
"
"
"
))!(%,!*.+
'!*)-!(.&!-.%
*+(!,&)
"
)!)(*!*')
&%(!-('!&'(
&&!..'!&(%
+(!+.'!--,
))!(%,!*.+
7IE<:;9;C8;H)'"(&&*
("(.)"*&*"'(*
',("-(+".('
'(("+.."//*
'/*")-."(+/
(",-)",,*
**")&-"+/,
("++/"++)"'*(
7IE<:;9;C8;H)'"(&&*'
("),+",&,",-(
',."+.)"/+'
'(-"&&("'/.
(&'")-+".-,
("-,/"/',
*+"/&(",,/
(",+'",/-"&+*
6hd[?VcjVgn&!'%%*
IgVch[Zgd[eg^dgnZVg^cXdbZidgZiV^cZYZVgc^c\h
8]Vc\Zh^cZfj^ind[V[Òa^ViZh
9^k^YZcYeV^Y
8jbjaVi^kZigVchaVi^dcVY_jhibZci
GZhZgkZIZX]c^XVa7jaaZi^cC•#,'
Eg^XZ"aZkZagZhiViZbZcid[XVe^iVa
CZi^cXdbZ[dgi]ZnZVg
'!'-(!)%)!&')
"
"
"
"
"
-'!'%'!*)-
"
&+'!,'*!-'&
"
"
"
"
"
*!-*-!&(%
"
&''!*--!..)
"
*!-*&!)&-
"
.,!+,+!++)
+!&.,!%,'
)!)&(!'%)
"
&.)!(,-!'*.
)&!+((!.('
"
&(!+%%!*&,
"
"
,!.,.!+&-
"
'!+,(!++)
'!+,(!++)
"
"
"
"
"
"
))!(%,!*.+
))!(%,!*.+
"
"
"
"
"
+-!%&+!-+*
'!**.!**(!&)'
"
*!-*&!)&-
&(!+%%!*&,
.,!+,+!++)
+!&.,!%,'
.&!+',!%.'
+-!%&+!-+*
7IE<:;9;C8;H)'"(&&+
("),+",&,",-(
',."+.)"/+'
(),"-(-")+(
()&")/'"(/(
#
,."&',".,+
("+/+".-'"*(.
*",'+".'.
)(."/**
*,'"/&-
**/"+**
#
')("-',
+"&,+"''+
6hd[?VcjVgn&!'%%)
8Ve^iVa^cXgZVhZ
IgVch[Zgd[eg^dgnZVg^cXdbZidgZiV^cZYZVgc^c\h
8]Vc\Zh^cZfj^ind[V[Òa^ViZh
8jbjaVi^kZigVchaVi^dcVY_jhibZci
GZhZgkZIZX]c^XVa7jaaZi^cC•#,'
Eg^XZ"aZkZagZhiViZbZcid[XVe^iVa
CZi^cXdbZ[dgi]ZnZVg
7IE<:;9;C8;H)'"(&&+(
À2ESTATEDÀINÀTHOUSANDSÀOFÀCONSTANTÀ#HILEANÀPESOSÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀ
À%XPRESSEDÀINÀTHOUSANDSÀOFÀ53ÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀ
4HEÀACCOMPANYINGÀNOTESÀAREÀANÀINTEGRALÀPARTÀOFÀTHESEÀCONSOLIDATEDÀ—NANCIALÀSTATEMENTS
05
enersis
256 / 257
MANAGEMENT’S ANALYSIS OF THE CONSOLIDATED FINANCIAL
STATEMENTS
%NERSISÀ'ROUPÀFORÀTHEÀYEARÀENDEDÀ$ECEMBERÀÀ
ECONOMICAL-FINANCIAL SUMMARY
OPERATINGÀINCOMEÀISÀEXPLAINEDÀDUEÀTOÀÀMILLIONÀOFÀOPERATIONALÀ
LOSSÀOFÀ%NDESAÀ#OSTANERAÀANDÀ#HÀMILLIONÀOFÀOPERATIONALÀPRO—TÀ
.ETÀINCOMEÀOFÀTHEÀPERIODÀÀINCREASEDÀPOSITIVELYÀINÀÀREACHINGÀ
REGISTEREDÀBYÀ%LÀ#HOC×NÀ
#HÀMILLIONÀ4HISÀRESULTÀISÀEXPLAINEDÀMAINLYÀBYÀTHEÀRELEVANTÀ
INCREASEÀOFÀTHEÀOPERATINGÀINCOMEÀANÀESSENTIALÀASPECTÀOFÀOURÀBUSINESSÀ
4HEÀLOWERÀOPERATINGÀINCOMEÀOFÀ%NDESAÀ#OSTANERAÀISÀEXPLAINEDÀDUEÀTOÀ
ESPECIALLYÀRELATEDÀTOÀGOODÀECONOMICÀACTIVITYÀLEVELSÀ
HIGHERÀCOSTSÀOFÀGENERATINGÀUSINGÀFUELÀOILÀTOÀEXPORTÀTOÀ"RAZILÀ
!CTUALLYÀTHEÀ/PERATINGÀ)NCOMEÀOFÀTHISÀPERIODÀSHOWEDÀAÀRELEVANTÀ
2. Brazil
GROWTHÀOFÀÀ4HISÀRISEÀISÀMAINLYÀRELATEDÀTOÀTHEÀGROWTHÀOFÀTHEÀ
)NÀ"RAZILÀTHEÀOPERATINGÀINCOMEÀOFÀ#ACHOEIRAÀ$OURADAÀCORRESPONDINGÀ
OPERATINGÀMARGINÀINÀÀASÀWELLÀASÀ—RMÀGROWTHÀINÀTHEÀDEMANDÀ
TOÀYEARÀÀWASÀ#HÀMILLIONÀWHICHÀISÀFAVORABLEÀCOMPAREDÀTOÀ
FORÀENERGYÀINÀACCORDANCEÀWITHÀTHEÀREALÀLEVELSÀOFÀCOMMERCIALÀANDÀ
ÀMILLIONÀREACHEDÀTHROUGHOUTÀTHEÀCOMPLETEÀYEARÀÀ!MONGÀ
INDUSTRIALÀACTIVITYÀ
OTHERÀFACTORSÀBETTERÀHYDROLOGYÀALLOWEDÀAÀREDUCTIONÀOFÀTHEÀNEEDÀOFÀ
PHYSICALÀPURCHASESÀOFÀENERGYÀINÀÀEQUIVALENTÀTOÀAÀLOWERÀCOSTÀOFÀ
.ONÀ/ERATINGÀ)NCOMEÀREGISTEREDÀAÀSLIGHTÀCHANGEÀOFÀÀOFÀNEGATIVEÀ
#HÀMILLIONÀÀ
RESULTS
3. Colombia
!NOTHERÀIMPORTANTÀELEMENTÀTOÀTAKEÀINTOÀCONSIDERATIONÀISÀTHATÀFROMÀ
)NÀ#OLOMBIAÀTHEÀOPERATINGÀINCOMEÀSLIGHTLYÀDECREASEDÀ4HISÀLOWERÀ
/CTOBERÀOFÀÀ%NERSISÀBEGINSÀTOÀCONSOLIDATEÀTHEÀ(OLDINGÀ%NDESAÀ
RESULTÀISÀBASICALLYÀEXPLAINEDÀBYÀTHEÀLOWERÀHYDROLOGYÀTHATÀEXISTEDÀINÀ
"RAZILÀ4HISÀNEWÀCOMPANYÀENCOMPASSESÀTHEÀGENERATIONÀDISTRIBUTIONÀ
THEÀYEARÀÀINÀTHEÀAREAÀOFÀ'UAVIOÀ4HISÀSITUATIONÀOBLIGEDÀ%MGESAÀ
ANDÀTRANSMISSIONÀASSETSÀINÀ"RAZILÀ4HEÀ(OLDINGÀISÀCOMPOSEDÀFORÀTHEÀ
TOÀREDUCEÀTHEÀHYDRAULICÀGENERATIONÀINÀÀHAVINGÀTOÀINCREASEÀTHEÀ
FOLLOWINGÀCOMPANIESÀ#ENTRALÀ'ENERADORAÀ%LÎCTRICAÀ&ORTALEZAÀ#'4&À
THERMALÀGENERATIONÀCOMPAREDÀTOÀÀÀ/NÀTHEÀOTHERÀHANDÀ"ETANIAÀ
#OMPAÖÒAÀDEÀ)NTERCONEXAOÀ%NERGÎTICAÀ#)%.À#ACHOEIRAÀ$OURADAÀ
INCREASEDÀITSÀPRODUCTIONÀINÀÀAÀSITUATIONÀTHATÀALLOWEDÀITÀTOÀ
#$3!À#OMPAÖÒAÀ%NERGÎTICAÀDOÀ#EARÇÀ#OELCEÀANDÀ!MPLAÀ
INCREASEÀTHEÀPHYSICALÀSALESÀANDÀTHEREFOREÀITSÀOPERATINGÀINCOMESÀ
$ESPITEÀTHEÀAFOREMENTIONEDÀTHEÀOPERATINGÀCOSTSÀOFÀ"ETANIAÀRAISEDÀ
!SÀITÀHASÀBEENÀEXTENSIVELYÀINFORMEDÀTHEÀPURPOSEÀOFÀCREATINGÀTHISÀNEWÀ
BASICALLYÀDUEÀTOÀHIGHERÀCOSTSÀOFÀENERGYÀANDÀPOWERÀSALESÀAÀRESULTÀOFÀ
COMPANYÀISÀTOÀINCREASEÀTHEÀACTIVITYÀANDÀCOMPANYÀPRESENCEÀOFÀ4HEÀ
AÀHIGHERÀAVERAGEÀCOSTÀOFÀTHEÀSPOTÀMARKETÀDURINGÀTHEÀYEARÀÀ
%NERSISÀ'ROUPÀINÀ"RAZILÀ4HEÀAFOREMENTIONEDÀWITHÀTHEÀCLEARÀPURPOSEÀ
OFÀHAVINGÀAÀSTRONGERÀVEHICLEÀFORÀINVESTMENTSÀWHICHÀCOULDÀALLOWÀUSÀTOÀ
4. Chile
OBTAINÀOPPORTUNELYÀTHEÀBESTÀOPPORTUNITIESÀOFÀGROWTHÀASÀTHISÀCOUNTRYÀ
)NÀ#HILEÀTHEÀOPERATINGÀINCOMEÀINCREASEDÀÀ!NÀIMPORTANTÀ
OFFERSÀTOÀUSÀ
CONSIDERATIONÀTOÀEXPLAINÀTHEÀBETTERÀRESULTÀCORRESPONDSÀTOÀTHEÀBETTERÀ
NODEÀPRICEÀASÀAÀRESULTÀOFÀTHEÀAPPLICATIONÀOFÀTHEÀ3HORTÀ,AWÀ))ÀFROMÀ*UNEÀ
)NÀ$ECEMBERÀÀ%NDESAÀ"RAZILÀREPORTEDÀANÀ/PERATINGÀ)NCOMEÀOFÀ
ÀÀ4HISÀPOSITIVEÀCIRCUMSTANCEÀWASÀEMPOWEREDÀBYÀTHEÀFAVORABLEÀ
#HÀMILLIONÀANDÀAÀ.ETÀ)NCOMEÀOFÀ#HÀMILLIONÀÀ
HYDROLOGYÀREGISTEREDÀSINCEÀTHEÀSECONDÀHALFÀOFÀTHEÀYEARÀ)TÀISÀIMPORTANTÀ
TOÀHIGHLIGHTÀTHEÀÀOFÀGROWTHÀINÀPHYSICALÀSALESÀ
ANALISIS BY COUNTRY AND BY BUSINESS LINE
%VENÀTHOUGHÀTHEÀTHERMALÀGENERATIONÀDECREASEDÀTHEÀCOSTSÀASSOCIATEDÀ
Generation business
TOÀTHISÀTYPEÀOFÀGENERATIONÀINCREASEDÀIMPORTANTLYÀASÀAÀCONSEQUENCEÀOFÀ
THEÀIMPACTÀOFÀTHEÀNATURALÀGASÀRESTRICTIONSÀPROVIDEDÀBYÀ!RGENTINAÀ
1. Argentina
4HEÀOPERATINGÀINCOMEÀOFÀOURÀSUBSIDIARIESÀREACHEDÀ#HÀMILLIONÀ
0RECISELYÀCONSIDERINGÀTHISÀACTUALÀENERGETICÀSCENARIOÀOURÀSUBSIDIARYÀ
COMPAREDÀTOÀÀMILLIONÀREGISTEREDÀTHEÀPREVIOUSÀYEARÀ4HISÀ
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
%NDESAÀ#HILEÀWILLÀCONTINUEÀWITHÀTHEÀINVESTMENTÀPLANÀINÀTHEÀCOUNTRYÀ
)NÀTHEÀCASEÀOFÀOURÀSUBSIDIARYÀ#OELCEÀWHICHÀSERVESÀTHEÀCITYÀOFÀ&ORTALEZAÀ
WHICHÀTANGIBLEÀSAMPLESÀWILLÀBEÀLANDEDÀINÀ3ANÀ)SIDROÀ))ÀWITHÀÀ-7À
THEÀOPERATINGÀINCOMEÀRELEVANTLYÀINCREASEDÀ4HATÀISÀMAINLYÀEXPLAINEDÀ
OFÀCAPACITYÀANDÀ0ALMUCHOÀWITHÀAÀCAPACITYÀOFÀÀ-7À
BYÀTHEÀINCREASEÀINÀTHEÀTARIFFÀANDÀINÀAÀHIGHERÀENERGYÀDEMANDÀ
)NÀTHEÀLONGÀTERMÀTHEÀSTUDIESÀHAVEÀBEENÀSTARTEDÀFORÀBUILDINGÀAÀ
3. Colombia
À-7ÀINÀ!YSÎNÀINÀTHEÀSOUTHÀOFÀ#HILEÀ
/URÀSUBSIDIARYÀ#ODENSAÀWHICHÀSERVESÀTHEÀCITYÀOFÀ"OGOTÇÀREGISTEREDÀ
ANÀIMPORTANTÀINCREASEÀOFÀÀINÀITSÀOPERATINGÀINCOMEÀWHICHÀCOULDÀ
5. Peru
BEÀEXPLAINEDÀBYÀHIGHERÀOPERATINGÀREVENUESÀINÀÀANDÀINÀAÀDECREASEÀ
)NÀ0ERUÀTHEÀOPERATINGÀINCOMEÀOFÀ%DEGELÀDECREASEDÀSLIGHTLYÀINÀ
OFÀTHEÀOPERATINGÀCOSTSÀINÀÀ
À4HISÀREDUCTIONÀISÀBASICALLYÀEXPLAINEDÀBYÀLOWERÀOPERATINGÀ
REVENUESÀDERIVEDÀFROMÀAÀLOWERÀAVERAGEÀSALEÀCOSTÀOFÀENERGYÀ4HEÀ
#ODESAÀSERVESÀÀCLIENTSÀWHICHÀREPRESENTÀANÀINCREASEÀINÀ
AFOREMENTIONEDÀHOWEVERÀWASÀCOMPENSATEDÀBYÀLOWERÀOPERATINGÀ
ITSÀCLIENTÀBASEÀOFÀÀ4HEÀPHYSICALÀSALESÀINCREASEDÀÀATÀTHEÀSAMEÀ
COSTSÀRELATEDÀTOÀLOWERÀOILÀCOSTSÀANDÀENERGYÀANDÀENERGYÀPURCHASESÀ
TIMEÀTHEÀENERGYÀLOSSESÀDECREASEDÀFROMÀÀTOÀÀTHROUGHOUTÀ
DUEÀTOÀTHEÀDRYÀYEARÀINÀ0ERUÀINÀÀANDÀALSOÀEXPLAINEDÀBYÀTHEÀUSEÀ
THEÀYEARÀ
OFÀNATURALÀGASÀPROVIDEDÀBYÀ#AMISEAÀINSTEADÀOFÀDIESELÀ4HEÀPHYSICALÀ
SALESÀOFÀENERGYÀINCREASEDÀÀÀÀ
)TÀISÀIMPORTANTÀTOÀHIGHLIGHTÀTHATÀINÀ*ULYÀÀ#ODESAÀSUCCESSFULLYÀ
COMPLETEDÀAÀCAPITALÀREDUCTIONÀBYÀ53ÀMILLIONÀALLOWINGÀTHEÀ
DISTRIBUTION BUSINESS
DELIVERYÀFRESHÀRESOURCESÀÀTOÀITSÀSHAREHOLDERSÀ
1.
4. Chile
À
Argentina
%DESURÀIMPROVEDÀSIGNI—CANTLYÀITSÀOPERATINGÀINCOMEÀ4HISÀPOSITIVEÀ
#HILECTRAÀREGISTEREDÀAÀSLIGHTÀINCREASEÀOFÀÀINÀITSÀOPERATINGÀINCOMEÀ
CHANGEÀISÀBASICALLYÀEXPLAINEDÀBYÀTHEÀIMPROVEMENTÀOFÀTHEÀOPERATINGÀ
4HEÀAFOREMENTIONEDÀCANÀBEÀBASICALLYÀEXPLAINEDÀBYÀTHEÀINCREASEÀOFÀTHEÀ
REVENUESÀ4HEÀNUMBERÀOFÀCLIENTSÀINCREASEDÀBYÀÀTHOUSANDÀREACHINGÀ
PHYSICALÀSALESÀBEINGÀCOMPENSATEDÀBYÀAÀLOWERÀMARGINÀOFÀBUYÀ‹SELLÀ
ÀMILLIONÀ!NOTHERÀRELEVANTÀOPERATIONALÀELEMENTÀISÀTHEÀREDUCTIONÀ
RESULTINGÀFROMÀTHEÀLASTÀTARIFFÀREVISIONÀCARRIEDÀOUTÀINÀ.OVEMBERÀ
OFÀENERGYÀLOSSÀ
2. Brazil
4HEÀPHYSICALÀSALESÀOFÀ#HILECTRAÀINCREASEDÀÀ!NOTHERÀELEMENTÀ
/URÀSUBSIDIAR YÀ!MPLAÀINCREASEDÀITSÀOPERATINGÀINCOMEÀINÀAÀ
THATÀSHOWSÀTHEÀEF—CIENTÀSTEPÀREACHEDÀBYÀOURÀSUBSIDIARYÀCORRESPONDSÀ
CONSIDERABLEÀÀMAINLYÀDUEÀTOÀTHEÀGROWTHÀOFÀDEMANDÀAÀBETTERÀ
TOÀTHEÀENERGYÀLOSSESÀWHICHÀAREÀATÀÀVERYÀCLOSEÀTOÀTHEÀTECHNICALÀ
OPERATINGÀMARGINÀANDÀHIGHERÀSALESÀTOÀFREEÀCLIENTSÀ
LOSSESÀ4HEÀNUMBERÀOFÀSUBSCRIBEDÀPEOPLEÀWASÀINCREASEDÀTOÀÀ
NEWÀCLIENTSÀ
4HEÀAFOREMENTIONEDÀHOWEVERÀWASÀPARTIALLYÀCOMPENSATEDÀBYÀAÀ
HIGHERÀOPERATINGÀCOSTÀANDÀANÀINCREASEÀOFÀSELLINGÀANDÀADMINISTRATIVEÀ
5. Peru
EXPENSESÀ
/URÀSUBSIDIARYÀ%DELNORÀALSOÀIMPROVEDÀINÀITSÀOPERATINGÀINCOMEÀ4HEÀ
AFOREMENTIONEDÀPRODUCTÀOFÀANÀIMPORTANTÀINCREASEÀOFÀÀOFÀTHEÀ
!ÀPOSITIVEÀRESULTÀOFÀTHEÀAPPLICATIONÀOFÀNEWÀTHEFTÀREDUCTIONÀPROGRAMSÀ
PHYSICALÀSALESÀPRODUCTÀINÀPARTÀBYÀTHEÀINCREASEÀOFÀÀNEWÀCLIENTSÀ
WITHÀTHEÀENERGYÀLOSSESÀREDUCEDÀFROMÀÀINÀ$ECEMBERÀÀTOÀ
!NÀIMPORTANTÀCONSIDERATIONÀOVERÀTHEÀYEARÀÀISÀTHATÀTHEÀLASTÀTARIFFÀ
ÀINÀ$ECEMBERÀÀ)NÀTHISÀCONTEXTÀITÀISÀIMPORTANTÀTOÀMENTIONÀ
REVISIONÀWASÀNOTÀMODI—EDÀ4HEÀNEXTÀREVISIONÀWILLÀBEÀCARRIEDÀOUTÀINÀ
THATÀTHROUGHOUTÀÀTHEREÀWEREÀÀCLIENTSÀCONNECTEDÀÀWITHÀ
$!4ÀTECHNOLOGYÀMAKINGÀÀCLIENTSÀUPÀTOÀNOWÀ
05
enersis
258 / 259
RELEVANT MARKET INFORMATION
Share Price:
4HEÀSHAREÀPRICEÀINCREASEDÀFROMÀ#HÀTOÀ#HÀINÀ$ECEMBERÀÀ
)NÀTHEÀOTHERÀHANDÀTHEÀSHAREÀVALUEÀOFÀOURÀSUBSIDIARYÀ%NDESAÀ#HILEÀHASÀ
REPRESENTINGÀAÀHIGHERÀVALUEÀOFÀÀ4HISÀBETTERÀPRICEÀSHOWSÀTHEÀIMPROVEMENTÀ
ALSOÀSHOWNÀPOSITIVEÀTRENDÀANDÀANÀIMPORTANTÀINCREASEÀOFÀÀINÀITSÀ
OFÀOURÀBUSINESSÀANDÀTHEÀMUCHÀBETTERÀSTRUCTURALÀCONDITIONSÀOFÀ%NERSISÀ,IKEWISEÀ
PRICEÀDURINGÀÀ
OURÀSHAREÀISÀSTILLÀTHEÀMOSTÀTRADEDÀSHAREÀINÀTHEÀLOCALÀMARKETÀ
4HISÀSITUATIONÀCANÀBEÀPERCEIVEDÀINÀTHEÀFOLLOWINGÀGRAPHÀÀ
ENERSIS
ENDESA CHILE
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
,IKEWISEÀWEÀCANÀSEEÀTHATÀTHEÀMARKETÀCAPITALIZATIONÀOFÀ%NERSISÀHASÀ
THE COMPANY’S MARKET
BEENÀGROWÀÀCLOSINGÀINÀ53ÀMILLIONÀINÀ$ECEMBERÀÀ4HISÀ
TRENDÀÀCANÀBEÀPERCEIVEDÀINÀTHEÀFOLLOWINGÀGRAPHÀ
4HEÀCOMPANYÀACTIVITIESÀOFÀ%NERSISÀAREÀDEVELOPEDÀTHROUGHÀTHEÀ
SUBSIDIARIESÀCOMPANIESÀWHICHÀOPERATEÀTHEÀDIFFERENTÀBUSINESSESÀ
INÀTHEÀCOUNTRIESÀWHEREÀTHEÀCOMPANYÀOPERATESÀ4HEÀMOSTÀRELEVANTÀ
8.000
BUSINESSESÀFORÀ%NERSISÀAREÀTHEÀ%LECTRICITYÀ$ISTRIBUTIONÀ'ENERATIONÀ
ANDÀ4RANSMISSIONÀ
4HEÀFOLLOWINGÀTABLESÀSHOWÀTHEÀEVOLUTIONÀOFÀKEYÀINDICATORSÀINÀCOMPANIESÀ
Dec-05
Oct-05
Nov-05
Sep-05
Jul-05
Aug-05
Jun-05
Apr-05
May-05
Mar-05
Jan-05
Feb-05
Dec-04
Oct-04
Nov-04
Sep-04
Jul-04
Aug-04
Jun-04
Apr-04
May-04
Feb-04
Mar-04
Jan-04
MMU$
INÀDIFFERENTÀCOUNTRIESÀ
Generation Business
C7HA;JI
F7HJ?9?F7J?D=
9EC7FDO
;D;H=OI7B;I
=M>
C7HA;JI>7H;
:;9#&*
:;9#&+
:;9#&*
:;9#&+
&-!)+&
'%!,(&
)%#(
)(#,
4HEÀMACROÀECONOMICÀENVIRONMENTÀINÀTHEÀREGIONÀHASÀMAINTAINEDÀ
:cYZhV8]^aZ
STABLEÀDURINGÀÀBEINGÀCHARACTERIZEDÀBYÀAÀREVALUATIONÀOFÀTHEÀLOCALÀ
:cYZhV8dhiVcZgV
H>C
,!.,(
-!)++
.#+
.#+
:a8]dX‹c
H>C
(!+(%
)!&&(
)#)
)#,
CURRENCIESÀCOMPAREDÀTOÀTHEÀ!MERICANÀDOLLARÀ!DDITIONALLYÀANDÀTAKINGÀ
H>8nH>C<
H>8C
)!('-
)!+%%
'(#(
'(#+
ASÀREFERENCEÀTHEÀECONOMICÀCONSENSUSÀWEÀCANÀ—NDÀEXCELLENTÀGROWINGÀ
:b\ZhV
H>C
&'!+&)
&'!(*-
&.#)
&,#.
PROJECTIONSÀINÀTHEÀCOUNTRIESÀWEÀOPERATEÀWITHÀ4HEÀAFOREMENTIONEDÀ
7ZiVc^V
H>C
'!*()
'!,(,
(#.
)#%
GIVESÀUSÀAÀSOLIDÀBASEÀTOÀCONTINUEÀGROWINGÀANDÀIMPROVINGÀEACHÀOFÀOURÀ
8VX]dZ^gV9djgVYV
H>8C
(!.%'
(!-+,
&#'
%#.
8<I;&
H>8C
"
+,-
c$V
%#&
BUSINESSÀLINESÀ)NÀFACTÀANDÀACCORDINGÀTOÀTHEÀLASTÀ#ONSENSUSÀ&ORECASTSÀ
8>:C&
H>8C
"
&!)+,
c$V
%#(
THEÀESTIMATEDÀ'$0ÀINCREASEÀFORÀÀISÀTHEÀFOLLOWINGÀ
TOTAL
#HILEÀÀ
"RAZILÀÀ
!RGENTINAÀÀ
0ERUÀÀ
#OLOMBIAÀÀ
:YZ\Za
ÀÀ
ÀÀ
53,442
59,017
3ALESÀOFÀTHEÀ/CTOBER$ECEMBERÀTRIMESTERÀÀAREÀINCLUDEDÀTHEÀPRODUCTÀOFÀ
WHICHÀAREÀCONSOLIDATEDÀFROMÀ/CTOBERÀÀTHROUGHÀ%NDESAÀ"RASILÀ
)NCLUDESÀÀ'7HÀOFÀINTERCOMPANYÀSALESÀ
Distribution Business
9ECF7DO
RATING AGENCIES
;D;H=O
I7B;I
=M> :;9#
&*
:;9#
&+
;D;H=O
BEII;I
:;9#
&*
:;9#
&+
9KIJEC;HI
J>$
9KIJEC;H
F;H
;CFBEO;;
:;9#
&*
:;9#
&+
:;9#
&*
:;9#
&+
&!.,'
8]^aZXigV
&&!(&, &&!-*&
*#'
*#*
&!(,&
&!)%)
&!.-&
#ONSIDERINGÀTHEÀFAVORABLEÀECONOMICÀFINANCIALÀANDÀOPERATIONALÀ
:YZhjg
&(!('' &)!%&-
&&#-
&&#)
'!&(.
'!&+*
.(.
.'+
CONDITIONSÀPRESENTEDÀBYÀTHEÀ%NERSISÀ'ROUPÀANDÀITSÀSUBSIDIARIESÀINÀTHEÀ
:YZacdg
)!'*%
-#)
-#+
.&'
.'*
&!+-%
&!,'+
REGIONÀ3TANDARDÀÀ0OORSÀ2ATINGSÀIMPROVEDÀTHEÀQUALI—CATIONÀOFÀTHEÀ
6beaV
Zm8Zg_
,!+'-
-!&,*
''#- ''#)
'!&&*
'!'&+
&!*%'
&!+,&
8dZaXZ
+!&)&
+!*-%
&(#.
&)#%
'!(() '!)(-
&!,)+
&!-)-
8dYZchV
.!+*+ &%!%.)
.#,
.#)
'!%&*
'!%,(
'!'(+
'!'(.
11.9% 11.8% 10,886 11,221
1,521
1,568
SENIORÀDEBTÀOFÀ%NERSISÀÀTOÀ"""ÀFROMÀ""ÀELIMINATINGÀONEÀNOTCHÀ
DIFFERENCEÀÀ%NERSISÀ#ORPORATEÀCREDITÀRATINGÀANDÀTHEÀRATINGÀOFÀITSÀSENIORÀ
SECUREDÀDEBT
4HISÀIMPORTANTÀCHANGEÀIMPLIESÀRECOGNITIONÀOFÀTHEÀQUALITYÀOFÀ)NVESTMENTÀ
'RADEŽÀOFÀ%NERSISÀASÀFORÀTHEÀDEBTÀMARKETÀANDÀFORÀTHEÀCAPITALÀ)NÀ
*ANUARYÀÀSIMILARLYÀ-OODYSÀ2ATINGÀ3ERVICESÀIMPROVEDÀTOÀ"AÀTHEÀ
INTERNATIONALÀQUALI—CATIONÀINÀLOCALÀANDÀFOREIGNÀCURRENCYÀOFÀTHEÀ%NERSISÀ
'ROUPÀ&URTHERMOREÀINÀ/CTOBERÀOFÀTHEÀSAMEÀYEARÀTHEÀOUTLOOKÀINCREASEDÀ
TOÀPOSITIVEŽÀFORÀ%NERSISÀANDÀFORÀITSÀSUBSIDIARYÀ%NDESAÀ#HILEÀÀÀ
05
enersis
TOTAL
ÀÀ
)!*(%
52,314 55,248
3ALESÀTOÀ—NALÀCLIENTSÀAREÀINCLUDEDÀTOLLSÀANDÀINTERCOMPANYÀSALESÀ
260 / 261
1.- ANALYSIS OF THE FINANCIAL STATEMENTS
1.- ANALYSIS OF THE INCOME STATEMENTS
4HEÀCOMPANYÀRESULTSÀUPÀTOÀ$ECEMBERÀÀÀSHOWÀAÀSIGNI—CANTÀ
)TÀISÀIMPORTANTÀTOÀMENTIONÀTHATÀFROMÀ/CTOBERÀÀWITHÀTHEÀCREATIONÀ
INCREASEÀOFÀAÀÀCOMPAREDÀTOÀTHEÀPREVIOUSÀYEARÀREACHINGÀTHEÀ
OFÀ(OLDINGÀ%NDESAÀ"RASILÀINÀTHEÀ—NANCIALÀSTATEMENTSÀOFÀ%NERSISÀBEGANÀ
#HÀMILLIONÀWHICHÀAREÀEQUIVALENTÀTOÀAÀHIGHERÀPRO—TÀOFÀ#HÀ
THEÀCONSOLIDATIONÀOFÀTHEÀCOMPANIESÀ#ENTRALÀ'ERADORAÀ4ERMELÎTRICAÀ
MILLIONÀ4HEÀAFOREMENTIONEDÀISÀMAINLYÀDUEÀTOÀTHEÀEXCELLENTÀOPERATINGÀ
&ORTALEZAÀ#'4&ÀANDÀ#OMPANHIAÀDEÀ)NTERCONEXAOÀ%NERGÎTICAÀ#)%.À)FÀ
INCOMEÀTHATÀTHEÀCOMPANYÀGOTÀINÀÀWHICHÀGREWÀINÀÀÀORÀTHEÀ
WEÀCOMPAREÀHOMOGENEOUSLYÀTHATÀISÀTOÀSAYÀIFÀWEÀCOMPAREÀTHEÀ—NANCIALÀ
EQUIVALENTÀOFÀÀ#HÀMILLIONÀTHISÀDESPITEÀOFÀTHEÀADVERSEÀEFFECTSÀ
STATESMENTSÀPROÀFORMÀSEEÀNOTEÀÀDÀWHEREÀBOTHÀCOMPANIESÀHAVEÀBEENÀ
THATÀTHEÀNATURALÀGASÀRESTRICTIONSÀPRODUCEDÀBYÀ!RGENTINAÀWHOSEÀHIGHERÀ
ADDEDÀBYÀANÀEQUIVALENTÀPERIODÀÀTHEÀCONSOLIDATIONÀOFÀ%NERSISÀFORÀÀ
GASÀCUTSÀWEREÀREGISTEREDÀINÀ!PRILÀ
THEÀOPERATINGÀINCOMEÀWOULDÀGROWÀTOÀ
!ÀCOMPARISONÀOFÀEACHÀITEMÀOFÀTHEÀINCOMEÀSTATEMENTÀISÀPRESENTEDÀBELOWÀ
(!'&*!,.,
'!&-*!&.%
L7H?7J?ED
:;9&*#&+
(.'!&.+
'&,!*+,
L7H?7J?ED
:;9&*#&+
&(#.
&&#&
855,978
&-'!..*
1,030,607
''*!',)
174,629
)'!',.
20.4%
'(#&
OPERATING INCOME
>cXdbZAdhh>ckZhibZcih^cgZaViZYXdbeVc^Zh
Cdc"deZgVi^c\^cXdbZZmeZchZh!cZi
CZiÒcVcX^VabVg\^c
<ddYl^aaVbdgi^oVi^dc
Eg^XZ"aZkZagZhiViZbZcih
:mX]Vc\Z9^[[ZgZcXZh
672,983
('!'+,
.'!(',
'.+!-&.
**!&&+
-%*
&)!.'+
805,333
+!,)+
-)!-((
'+%!*()
**!&-+
)!.)*
+!')'
132,350
'*!*'&
,!).)
(+!'-*
,%
)!&)%
'&!&+-
19.7%
,.#&
-#&
&'#'
%#&
*&)#(
&)&#-
NON OPERATING RESULT
(397,874)
(404,994)
INCOME BEFORE TAXES
>cXdbZiVm
:migVdgY^cVgn>iZbh
B^cdg^in>ciZgZhi
6bdgi^oVi^dccZ\Vi^kZ\\dYl^aa
275,109
&)'!&-'
"
&%)!,),
&,!,'(
400,339
&,-!(%+
"
&+.!*&(
&*!).,
125,230
(+!&')
"
+)!,++
'!''+
)*!.%(
+-!%&,
''!&&)
)-#'
&!&.*!-*+
&#)&
&!'+.!+(-
'#%-
,(!,-'
%#+-
+#'
)-#'
?D9EC;IJ7J;C;DJ9>C?BB?ED
:;9#&*
:;9#&+
'!-'(!+%&
&!.+,!+'(
OPERATING MARGIN
6Yb^c#hZaa^c\ZmeZchZh#
HVaZh
8dhid[hVaZh
CZi^cXdbZ[dgi]ZnZVg
G#6#>#>#9#6#>#:#
:Vgc^c\heZgh]VgZ
ÀÀ
(7,120)
1.8%
45.5%
'*#)
"
+&#-
&'#+
2ESULTSÀBEFOREÀTAXESÀINTERESTSÀDEPRECIATIONÀAMORTIZATIONÀANDÀEXTRAORDINARYÀITEMSÀ
a.- Operating income:
#HÀTOÀ#HÀPESOSÀRESPECTIVELYÀTHEÀOPERATINGÀINCOMEÀ
4HEÀOPERATINGÀINCOMEÀINÀ$ECEMBERÀÀPRESENTSÀANÀINCREASEÀOFÀ
WILLÀINCREASEÀINÀÀÀ
#HÀMILLIONÀCOMPAREDÀTOÀTHEÀSAMEÀPERIODÀINÀTHEÀPRECEDINGÀ
YEARÀREACHINGÀTHEÀ#HÀMILLIONÀEQUIVALENTÀTOÀANÀINCREASEÀOFÀ
4HEÀGENERATIONÀANDÀTRANSMISSIONÀBUSINESSÀLINEÀPRESENTSÀANÀINCREASEÀ
ÀÀ)FÀWEÀMAKEÀAÀCOMPARISONÀINÀHOMOGENOUSÀTERMSÀOFÀCONSOLIDATIONÀ
OFÀTHEÀOPERATINGÀINCOMEÀOFÀ#HÀMILLIONÀEQUIVALENTÀTOÀÀ4HEÀ
PERIMETERÀTHEÀOPERATINGÀINCOMEÀGROWSÀÀÀBETWEENÀBOTHÀYEARSÀ!TÀ
AFOREMENTIONEDÀISÀAÀCONSEQUENCEÀMAINLYÀOFÀTHEÀRELEVANTÀIMPROVEMENTÀ
THEÀSAMEÀTIMEÀIFÀWEÀADDÀTOÀTHISÀCOMPARISONÀTHEÀAPPRECIATIONÀOFÀTHEÀ
INÀTHEÀOPERATINGÀINCOMEÀINÀ#HILEÀANDÀ"RAZILÀ4HEÀPHYSICALÀSALESÀINCREASEDÀ
#HILEANÀCURRENCYÀHASÀHADÀAGAINSTÀTHEÀDOLLARÀWHICHÀBETWEENÀ$ECEMBERÀ
ÀÀPASSINGÀFROMÀÀ'7HÀINÀ$ECEMBERÀÀTOÀÀ'7HÀ
ÀÀANDÀ$ECEMBERÀÀÀWASÀREVALUEDÀINÀÀPASSINGÀFROMÀ
INÀ$ECEMBERÀ
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
Chile:
ISÀBASICALLYÀEXPLAINEDÀBYÀAÀDECREASEÀINÀPHYSICALÀSALESÀOFÀÀGIVENÀ
)NÀ#HILEÀTHEÀOPERATINGÀINCOMEÀOFÀÀREACHEDÀ#HÀMILLIONÀ
DUEÀTOÀAÀLACKÀOFÀSUPPLYÀFROMÀ!RGENTINAÀTOÀ"RAZILÀINÀ$ECEMBERÀÀ
ÀHIGHERÀTHANÀÀ4HEÀOPERATINGÀREVENUESÀINCREASEDÀBYÀÀ
REACHINGÀÀ'7HÀANDÀAÀDIMINISHINGÀOFÀTHEÀAVERAGEÀMARGINÀDURINGÀ
FROMÀ#HÀMILLIONÀTOÀ#HÀMILLIONÀRESULTINGÀFROMÀAÀ
À%NERSISÀRECOGNIZEDÀANÀOPERATINGÀINCOMEÀFORÀ/CTOBER$ECEMBERÀ
NODEÀPRICEÀINCREASEÀASÀAÀCONSEQUENCEÀOFÀTHEÀAPPLICATIONÀOFÀ3HORTÀ
ÀOFÀ#HÀMILLIONÀCOMINGÀFROMÀ#)%.À
,AWÀ))ÀFROMÀ*UNEÀTHÀÀPLUSÀTHEÀFAVORABLEÀHYDROLOGYÀPRESENTEDÀ
INÀTHEÀSECONDÀHALFÀOFÀTHEÀYEARÀESPECIALLYÀBETWEENÀ*UNE3EPTEMBERÀ
Argentina:
4HEÀPHYSICALÀSALESÀOFÀENERGYÀOFÀTHEÀCOMPANYÀANDÀSUBSIDIARIESÀINÀ#HILEÀ
)NÀ!RGENTINAÀTHEÀSUBSIDIARIESÀ%LÀ#HOC×NÀANDÀÀ%NDESAÀ#OSTANERAÀ
REACHEDÀÀ'7HÀEQUIVALENTÀTOÀAÀÀOFÀGROWTHÀCOMPAREDÀTOÀ
OBTAINEDÀANÀOPERATINGÀINCOMEÀOFÀ#HÀMILLIONÀOFÀPRO—TÀÀANDÀ
À4HEÀTHERMALÀGENERATIONÀINÀÀREACHEDÀÀ'7HÀAÀDECREASEÀ
#HÀMILLIONÀOFÀLOSSESÀRESPECTIVELYÀ)NÀÀBOTHÀCOMPANIESÀ
OFÀÀ'7HÀCOMPAREDÀWITHÀÀ.ONETHELESSÀTHEÀADDITIONALÀCOSTSÀ
OBTAINEDÀRESULTSÀOFÀÀANDÀ#HÀMILLIONÀRESPECTIVELYÀ
ASSOCIATEDÀWITHÀTHISÀTYPEÀOFÀGENERATIONÀINCREASEDÀSIGNI—CANTLYÀASÀAÀ
CONSEQUENCEÀÀOFÀTHEÀRESTRICTIONSÀONÀNATURALÀGASÀCOMINGÀFROMÀ!RGENTINAÀ
4HEÀLOWERÀOPERATINGÀINCOMEÀOFÀ%NDESAÀ#OSTANERAÀOFÀÀÀ
4HISÀSITUATIONÀWORSENEDÀINÀTHEÀSECONDÀTRIMESTERÀDUEÀTOÀTHEÀLATEÀARRIVALÀ
MILLIONÀINÀÀISÀEXPLAINEDÀBYÀ#HÀMILLIONÀINÀHIGHERÀCOSTSÀTOÀ
OFÀTHEÀRAINSÀWHOÀJUSTÀBEGANÀINÀ*UNEÀÀ
GENERATEÀUSINGÀFUELÀOILÀTOÀEXPORTÀTOÀ"RAZILÀCAUSEDÀBYÀTHEÀREQUIREMENTÀ
OFÀINTERCONNECTIONÀLINESÀINÀTHATÀCOUNTRYÀATÀTHEÀENDÀOFÀTHEÀ—RSTÀSEMESTERÀ
Brazil:
ÀPRODUCTÀOFÀAÀDELAYÀINÀRAINSÀINÀTHEÀSOUTHÀREGIONÀOFÀ"RAZILÀ4HEÀ
)NÀTHEÀOPERATINGÀINCOMEÀOFÀOURÀSUBSIDIARYÀ#ACHOEIRAÀ$OURADAÀDURINGÀ
PHYSICALÀSALESÀOFÀENERGYÀTHATÀ%NDESAÀ#ONSTANERAÀREGISTEREDÀANÀINCREASEÀ
ÀWASÀ#HÀÀMILLIONÀWHICHÀCOMPARESÀFAVORABLYÀWITHÀTHEÀ
INÀÀINÀTHEÀYEARÀREACHINGÀÀ'7HÀCOMPAREDÀWITHÀÀ
#HÀMILLIONÀREACHEDÀINÀÀTHEÀEQUIVALENTÀTOÀANÀINCREASEÀOFÀ
THEÀYEARÀBEFOREÀ4HEÀ(YDROELECTRICÀ%,À#HOC×NÀSHOWEDÀANÀINCREASEÀ
À4HISÀISÀMAINLYÀDUEÀTOÀÀANÀINCREASEÀINÀTHEÀOPERATINGÀREVENUESÀ
INÀOPERATINGÀINCOMEÀOFÀ#HÀMILLIONÀEXPLAINEDÀMAINLYÀBYÀTHEÀ
OFÀ#HÀMILLIONÀFORÀAÀGREATERÀAVERAGEÀSALESÀPRICEÀFORÀTHEÀRATEÀ
#HÀMILLIONÀINCREASEÀINÀOPERATINGÀREVENUESÀTHEÀRESULTÀOFÀGREATERÀ
READJUSTMENTÀWITHÀ#%,'ÀINÀ3EPTEMBERÀÀ!LSOÀFAVORABLEÀHYDRAULICÀ
PRODUCTIONÀINÀTHATÀPERIODÀTHANKSÀTOÀTHEÀBETTERÀHYDROLOGYÀREGISTEREDÀ
CONDITIONSÀINÀTHEÀSOUTHEASTCENTRALÀREGIONÀDURINGÀÀPERMITTEDÀAÀ
INÀTHEÀ#OMAHUEÀZONEÀADDEDÀTOÀTHEÀINCREASEÀINÀTHEÀAVERAGEÀPRICEÀOFÀ
PROPORTIONALÀPRODUCTIONÀINCREASEÀINÀ#ACHOEIRAÀWHICHÀMEANTÀLESSÀNEEDÀ
ENERGYÀSALESÀAÀDIRECTÀEFFECTÀOFÀTHEÀHIGHERÀPRICEÀOFÀNATURALÀGASÀINÀTHEÀ
TOÀBUYÀPOWERÀANDÀENERGYÀINÀÀALLOWINGÀTOÀREDUCEÀTHEÀENERGYÀ
WHOLESALEÀENERGYÀMARKETÀAFTERÀTHEÀAUTHORITIESÀRECOGNIZEDÀTHISÀLASTÀ
PURCHASEÀANDÀPOWERÀINÀ#HÀÀMILLION
INCREASEÀINÀTHEÀPATTERNÀOFÀGASÀPRICESÀATÀTHEÀPOINTÀOFÀEXTRACTIONÀ4HEÀ
PHYSICALÀSALESÀOFÀ%LÀ#HOC×NÀREACHEDÀÀ'7HÀINÀÀANÀINCREASEÀOFÀ
&ROMÀ/CTOBERÀÀWITHÀTHEÀCONSTITUTIONÀOFÀTHEÀ%NDESAÀ"RAZILÀ(OLDINGÀ
ÀCOMPAREDÀTOÀTHEÀYEARÀBEFOREÀINÀWHICHÀÀWASÀREACHEDÀ
%NERSISÀISÀCONSOLIDATINGÀTHEÀCOMPANIESÀ#ENTRALÀ'ERADORAÀ4ERMELÎTRICAÀ
&ORTALEZAÀANDÀ#OMPANHIAÀDEÀ)NTERCONEXAOÀ%NERGÎTICAÀ
Peru:
)NÀ0ERUÀTHEÀOPERATINGÀINCOMEÀOFÀ%DEGELÀINÀÀREACHEDÀ
!SÀOFÀ$ECEMBERÀSTÀÀTHEÀOPERATINGÀINCOMEÀOFÀ#'4&ÀREACHEDÀ
#HÀMILLIONÀÀLESSÀTHANÀWASÀREACHEDÀINÀÀ4HEÀOPERATINGÀ
#HÀÀMILLIONÀWHICHÀCOMPAREDÀWITHÀTHEÀ#HÀÀMILLIONÀ
REVENUESÀWEREÀREDUCEDÀBYÀ#HÀMILLIONÀMAINLYÀDUEÀTOÀAÀLOWERÀ
OBTAINEDÀINÀÀPRESENTSÀANÀINCREASEÀOFÀÀ4HISÀINCREASEÀISÀ
AVERAGEÀSALEÀPRICEÀFORÀELECTRICITYÀ4HISÀWASÀCOMPENSATEDÀBYÀAÀREDUCTIONÀ
MAINLYÀDUEÀTOÀTHEÀBETTERÀSALESÀMARGINÀDURINGÀÀBECAUSEÀOFÀLESSÀ
INÀOPERATINGÀCOSTSÀOFÀ#HÀMILLIONÀPRODUCTÀOFÀLOWERÀFUELÀCOSTSÀ
FUELÀCONSUMPTIONÀANDÀLESSÀTOLLÀEXPENSESÀPARTIALLYÀCOMPENSATEDÀBYÀTHEÀ
ENERGYÀANDÀPOWERÀPURCHASESÀGIVENÀTHATÀÀWASÀAÀDRYÀYEARÀINÀ0ERUÀ
HIGHERÀENERGYÀPURCHASESÀONÀTHEÀMARKETÀ4HEÀPHYSICALÀSALESÀREACHEDÀ
ANDÀTHATÀTHEÀUSEÀOFÀNATURALÀGASÀCOMINGÀFROMÀ#AMISEAÀINSTEADÀOFÀDIESELÀ
À'7HÀTHEÀSAMEÀAMOUNTÀASÀINÀÀ%NERSISÀRECOGNIZEDÀANÀ
ALLOWEDÀTHEÀTHERMALÀGENERATIONÀINCREASEÀATÀAÀMUCHÀLOWERÀCOSTÀ4HEÀ
OPERATINGÀINCOMEÀFORÀTHEÀPERIODÀ/CTOBER$ECEMBERÀÀANÀAMOUNTÀ
PHYSICALÀSALESÀINCREASEDÀÀREACHINGÀÀ'7HÀINCREASINGÀTHEÀ
OFÀ#HÀÀMILLIONÀCOMINGÀFROMÀ#'4&ÀWITHÀSALESÀOFÀÀ'7HÀ
SALESÀTOÀREGULATEDÀCLIENTS
À
À
#)%.ÀSHOWEDÀANÀOPERATINGÀINCOMEÀOFÀ#HÀMILLIONÀDURINGÀ
Colombia:
ÀWHICHÀCOMPAREDÀTOÀTHEÀSAMEÀPERIODÀLASTÀYEARÀINÀWHICHÀ
) NÀ # O L O M B I AÀ T H EÀ O P E R A T I N GÀ I N C O M EÀ O FÀ % M G E S AÀ R E A C H E DÀ
#HÀMILLIONÀWASÀREACHEDÀRE˜ECTSÀAÀDECREASEÀOFÀÀ4HISÀ
#HÀMILLIONÀINÀÀ#HÀMILLIONÀLESSÀTHATÀOBTAINEDÀ
05
enersis
262 / 263
INÀÀ!ÀLOWERÀHYDROLOGYÀPREVAILEDÀINÀÀINÀTHEÀ'UAVIOÀZONEÀ
OFÀÀ4HEÀNUMBERÀOFÀCLIENTSÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀREACHEDÀÀ
MAKINGÀ%MGESAÀREDUCEÀHYDRAULICÀGENERATIONÀINÀÀNECESSITATINGÀ
MILLIONÀREPRESENTINGÀANÀINCREASEÀOFÀÀTHOUSANDÀCLIENTSÀRESPECTÀTOÀ
THEÀINCREASEÀOFÀTHERMALÀENERGYÀCOMPAREDÀTOÀÀ4HEÀOPERATINGÀ
ÀEQUIVALENTÀTOÀÀ4HEÀLOSSESÀOFÀENERGYÀWENTÀFROMÀÀINÀ
REVENUESÀDIMINISHEDÀBYÀ#HÀMILLIONÀINÀÀCOMPAREDÀWITHÀÀ
$ECEMBERÀÀTOÀÀINÀ$ECEMBERÀÀ
PRINCIPALLYÀBYÀAÀÀREDUCTIONÀINÀPHYSICALÀSALESÀREACHINGÀÀ'7HÀ
4HISÀEFFECTÀWASÀCOMPENSATEDÀBYÀAÀDIMINISHINGÀOFÀOPERATINGÀCOSTSÀOFÀ
Argentina:
%MGESAÀOFÀ#HÀMILLIONÀMAINLYÀEXPLAINEDÀBYÀLOWERÀPURCHASEÀCOSTSÀ
)NÀ !RGENTINAÀ %DESURÀ SHOWSÀ AÀ GREATERÀ OPERATINGÀ INCOMEÀ OFÀ
OFÀENERGYÀANDÀPOWERÀ
#(ÀMILLIONÀGONGÀFROMÀANÀOPERATINGÀLOSSÀOFÀ#HÀMILLIONÀ
REGISTEREDÀINÀ$ECEMBERÀÀTOÀAÀPRO—TÀOFÀ#HÀMILLIONÀOBTAINEDÀ
/NÀTHEÀOTHERÀHANDÀÀ"ETANIAÀSHOWEDÀANÀOPERATINGÀINCOMEÀDIMINISHEDÀ
INÀTHEÀCURRENTÀPERIODÀ)NÀPARTÀTHISÀISÀDUEÀTOÀAÀTARIFFÀREVISIONÀCONCEDEDÀ
INÀ#HÀMILLIONÀCOMPAREDÀTOÀTHEÀSAMEÀPERIODÀTHEÀYEARÀBEFOREÀ
STARTINGÀINÀ/CTOBERÀÀANDÀTOÀTHEÀINCREASEDÀDEMANDÀOFÀENERGYÀ4HEÀ
REACHINGÀ#HÀMILLIONÀFORÀTHEÀYEARÀÀ"ETANIAÀHASÀEXPERIENCEDÀ
PHYSICALÀSALESÀINCREASEDÀINÀÀ'7HÀEQUIVALENTÀTOÀÀREACHINGÀ
ANÀINCREASEÀINÀITÀPRODUCTIONÀOFÀÀDURINGÀTHEÀYEARÀÀCOMPAREDÀ
À'7HÀINÀTHEÀCURRENTÀPERIODÀ4HEÀNUMBERÀOFÀCLIENTSÀWENTÀUPÀINÀÀ
WITHÀÀWHICHÀALLOWEDÀANÀINCREASEÀINÀPHYSICALÀSALESÀINÀÀREACHINGÀ
THOUSANDÀREACHINGÀÀMILLIONÀINÀ$ECEMBERÀÀ%NERGYÀLOSESÀWENTÀ
À'7HÀINCREASINGÀITSÀOPERATINGÀREVENUESÀINÀ#HÀMILLIONÀ/NÀ
FROMÀÀINÀ$ECEMBERÀÀTOÀÀINÀ$ECEMBERÀÀ
THEÀOTHERÀHANDÀOPERATINGÀCOSTSÀINCREASEDÀINÀ#HÀMILLIONÀDUEÀ
MAINLYÀTOÀHIGHERÀCOSTSÀOFÀPOWERÀANDÀENERGYÀFORÀ#HÀMILLIONÀDUEÀ
Colombia:
TOÀAÀHIGHERÀAVERAGEÀPRICEÀONÀTHEÀSPOTÀMARKETÀDURINGÀTHEÀYEARÀ
)NÀ#OLOMBIAÀ#ODENSAÀSHOWEDÀANÀINCREASEÀINÀTHEÀOPERATINGÀINCOMEÀ
OFÀ#HÀMILLIONÀWHICHÀREPRESENTSÀAÀÀINCREASEÀINÀREGARDSÀTOÀ
)NÀ$ISTRIBUTIONÀOURÀSUBSIDIARIESÀINÀTHEÀREGIONÀCONTINUEÀSHOWÀIMPORTANTÀ
THEÀSAMEÀPERIODÀTHEÀYEARÀBEFOREÀREACHINGÀANÀOPERATINGÀINCOMEÀOFÀ
INCREASESÀINÀPHYSICALÀSALESÀANDÀINÀTHEÀNUMBERÀOFÀCLIENTSÀDURINGÀTHISÀ
#HÀMILLIONÀINÀ$ECEMBERÀÀ4HISÀINCREASEÀISÀMAINLYÀDUEÀ
PERIODÀ)NÀTHATÀWASÀTHEÀPHYSICALÀSALESÀINCREASEDÀINÀÀ'7HÀEQUIVALENTÀ
TOÀAÀBETTERÀSALESÀMARGINÀANDÀTHEÀINCREASEÀINÀDEMANDÀWHICHÀINCREASEDÀ
TOÀAÀÀREACHINGÀSALESÀOFÀÀ'7HÀASÀOFÀ$ECEMBERÀSTÀÀ
THEÀPHYSICALÀSALESÀINÀÀREACHINGÀÀ'7HÀ4HEÀNUMBERÀOFÀCLIENTSÀ
/NÀTHEÀOTHERÀHANDÀTHEÀNUMBERÀOFÀCLIENTSÀINCREASEDÀBYÀÀTHOUSANDÀ
INCREASEDÀBYÀÀTHOUSANDÀTOTALINGÀÀMILLIONÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀ
WHICHÀISÀANÀINCREASEÀOFÀÀREADINGÀÀMILLIONÀCLIENTSÀ
%NERGYÀLOSSESÀWENTÀFROMÀÀINÀ$ECEMBERÀÀTOÀÀINÀ$ECEMBERÀ
À
Brazil:
)NÀ"RAZILÀOURÀ$ISTRIBUTIONÀSUBSIDIARYÀ!MPLAÀSHOWEDÀANÀOPERATINGÀINCOMEÀ
Peru:
OFÀ#HÀMILLIONÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀCOMPAREDÀTOÀTHEÀSAMEÀ
)NÀ0ERUÀOURÀSUBSIDIARYÀ%DELNORÀSHOWEDÀANÀOPERATINGÀINCOMEÀOFÀ
DATEÀTHEÀYEARÀBEFOREÀSHOWINGÀANÀINCREASEÀOFÀÀORÀEQUIVALENTÀTOÀ
#HÀMILLIONÀWHICHÀISÀ#HÀMILLIONÀLOWERÀTHANÀTHEÀRESULTÀ
#HÀMILLIONÀ4HISÀINCREASEÀISÀEXPLAINEDÀBYÀVARIOUSÀFACTORSÀSUCHÀ
OBTAINEDÀONÀTHEÀSAMEÀDATEÀTHEÀYEARÀBEFOREÀINÀWHICHÀ#HÀMILLIONÀ
ASÀANÀINCREASEÀINÀDEMANDÀWHICHÀMEANTÀAÀÀRISINGÀPHYSICALÀSALESÀ
WASÀREACHEDÀ4HISÀISÀMAINLYÀDUEÀTOÀAÀCOMPENSATEDÀEFFECTSÀFROMÀAÀ
REACHINGÀ'7HÀONÀ$ECEMBERÀÀAÀGREATERÀSALESÀMARGINÀDURINGÀ
GREATERÀDEMANDÀFORÀENERGYÀANDÀLOWÀUNITÀSALESÀMARGINSÀ4HEÀINCREASEÀ
THISÀPERIODÀPRODUCTÀOFÀTARIFFÀREVISIONÀANDÀHIGHERÀSALESÀTOÀFREEÀCLIENTSÀ
INÀENERGYÀDEMANDÀCAUSEDÀANÀINCREASEÀINÀPHYSICALÀSALESÀBYÀÀREACHINGÀ
4HISÀISÀPARTIALLYÀCOMPENSATEDÀBYÀHIGHERÀSELLINGÀANDÀADMISMISTRATIVEÀ
À'7HÀINÀ$ECEMBERÀÀ%NERGYÀLOSSESÀINCREASEDÀTOÀÀINÀ
EXPENSESÀOFÀ#HÀMILLIONÀDUEÀMAINLYÀTOÀTHEÀINCREASEÀOFÀALLOWANCESÀ
REGARDSÀTOÀTHEÀÀOFÀÀÀ
FORÀDEBTORSÀWHOÀCANNOTÀBEÀCOLLECTEDÀFROMÀ4HEÀNUMBERÀOFÀCLIENTSÀOFÀ
!MPLAÀINCREASEDÀBYÀÀTHOUSANDÀCLIENTSÀREACHINGÀÀMILLIONÀANDÀTHEÀ
Chile:
ENERGYÀLOSSESÀDECREASEDÀFROMÀÀTOÀÀBYÀ$ECEMBERÀÀ
)NÀ#HILEÀOURÀSUBSIDIARYÀ#HILECTRAÀSHOWEDÀTOÀ$ECEMBERÀÀINCREASEÀ
INÀOPERATINGÀINCOMEÀOFÀ#HÀMILLIONÀORÀTHEÀEQUIVALENTÀOFÀÀINÀ
#OELCEÀSHOWEDÀAÀSIGNIFICANTÀIMPROVEMENTÀOFÀ#HÀMILLIONÀINÀ
REGARDSÀTOÀTHEÀSAMEÀPERIODÀTHEÀYEARÀBEFOREÀREACHINGÀ#HÀMILLIONÀ
ITSÀOPERATINGÀINCOMEÀREACHINGÀ#HÀBYÀ$ECEMBERÀÀ4HISÀ
4HISÀSLIGHTÀINCREASEÀISÀDUEÀTOÀTHEÀINCREASEÀINÀPHYSICALÀSALESÀINÀÀ
INCREASEÀINÀOPERATINGÀINCOMEÀISÀBASICALLYÀEXPLAINEDÀBYÀTHEÀHIGHERÀ
REACHINGÀÀ'7HÀCOMPENSATEDÀBYÀAÀLOWERÀOPERATINGÀMARGINÀINÀTHEÀ
DEMANDÀFORÀENERGYÀWHICHÀCAUSEDÀPHYSICALÀSALESÀTOÀINCREASEÀINÀÀ
CURRENTÀPERIODÀPRODUCTÀOFÀTHEÀTARIFFÀREVISIONÀDONEÀINÀ.OVEMBERÀÀ
ASÀOFÀ$ECEMBERÀÀREACHINGÀÀ'7HÀTHEÀHIGHERÀSALESÀMARGINÀ
4HEÀENERGYÀLOSSESÀINCREASEDÀTOÀÀCOMPAREDÀTOÀTHEÀÀOFÀÀ
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
/PERATIONSÀREVENUESÀANDÀCOSTSÀASÀWELLÀASÀSELLINGÀANDÀADMINISTRATIVEÀEXPENSESÀOFÀTHEÀSUBSIDIARIESÀOFÀTHEÀ%NERSISÀ'ROUPÀFORÀTHEÀ—SCALÀYEARSÀENDINGÀINÀ
$ECEMBERÀÀANDÀÀAREÀSHOWEDÀASÀFOLLOWSÀ
OPERATING RESULTS
-ILLIONSÀOFÀ#HILEANÀ0ESOS
:;9;C8;H(&&*
9ECF7DO
I7B;I
:cYZhVH#6#
&!%+.!-(-
:;9;C8;H(&&+
7:C$7D:I;BB?D=
;NF;DI;I
9EIJE<I7B;I
7:C$7D:I;BB?D=
;NF;DI;I
EF;H7J?D=
?D9EC;
&!&'(!%(.
+-.!*..
(-!*,-
"
"
"
&'!(((
+!('-
&!&,%
)!-(*
8<I;
"
"
"
"
(%!'-,
&)!)*)
),%
&*!(+(
"
*&.!&(&
"
(-'!(&%
9EIJE<I7B;I
"
8]^aZXigVH#6#
(*!+-+
I7B;I
8VX]dZ^gV9djgVYV
8^Zc
+*&!-)'
EF;H7J?D=
?D9EC;
"
(+%!+.,
)(!.()
"
(.)!-+'
'-!%'*
&(!+,%
&!'.&
&(!%+)
&&)!*%%
*.(!&-%
)(*!+)+
)'!&%)
&&*!)(%
:YZhjgH#6#
'&+!*%+
&-,!.*+
'-!-&'
'+'
'()!*))
'%&!+-'
'.!'%&
(!++&
:YZacdgH#6#
&--!.'-
&)'!+,-
&,!)'(
'-!-',
&.'!'*+
&)+!&*+
&,!,-*
'-!(&*
6beaVZm8Zg_
(+,!)%*
(%(!+.-
&*!&'+
)-!*-&
),*!,..
(,(!*,,
''!&&%
-%!&&'
8dZaXZ
',(!-,*
'(,!.)'
(%!-+,
*!%++
((+!)'+
'(,!('&
*%!.'-
)-!&,,
8dYZchVH#6#
(,-!+,&
'-(!'&,
,!.++
-,!)--
(.(!))-
','!,',
&-!(,.
&%'!()'
8VbAiYV#
&%)!%(.
-,!&%)
,!(+.
.!*++
&'*!&+)
&%+!'%(
,!--+
&&!%,*
>cbdW#BVchdYZKZaVhXdAiYV#
&%!,',
-!,(+
'!%-%
-.
&&!&''
-!%'+
'!%+%
&!%(+
HncVeh^hHdajX#nHZgk^X^dhAiYV#
),!%-(
()!*+)
+!(%(
+!'&+
)*!**+
()!+.+
,!)%'
(!)*-
=daY^c\:cZgh^hnhdX#^ckZgh^‹c
)!+%-
&!&)&
&-!&+)
&)!+.,
)!+&'
'!'''
&,!(-(
&)!..(
30,735
5,477
31,473
(1,404)
CONSOLIDATION ADJUSTMENTS
(357,210)
TOTAL CONSOLIDATED
ÀÀ
À
2,823,601
331,952
(1,967,623)
(182,995)
(389,994)
672,983
3,215,797
357,117
(2,185,190)
(225,274)
805,333
#ONSOLIDATEDÀSOCIETYÀBYÀ%NDESAÀ#HILEÀUPÀTOÀ3EPTEMBERÀÀÀANDÀFORÀ/CTOBERÀÀÀBYÀ%NERSISÀTROUGHÀ%NDESAÀ"RAZILÀ)NÀTHEÀYEARÀÀITÀWASÀCONSOLIDATEDÀBYÀ%NDESAÀ
#HILEÀ
#ONSOLIDATEDÀ3OCIETIESÀFROMÀ/CTOBERÀÀÀTHROUGHÀ%NDESAÀ"RAZILÀÀ
OPERATING INCOME BY BUSINESS LINE
4HEÀOPERATINGÀCOSTÀANDÀREVENUESÀDIVIDEDÀBYÀBUSINESSÀLINEÀFORÀTHEÀPERIODSÀ—NISHEDÀ$ECEMBERÀÀÀISÀPRESENTEDÀASÀFOLLOWSÀ
8KI?D;II
HVaZh
8dhid[hVaZh
=;D;H7J?ED7D:
JH7DIC?J?ED
:?IJH?8KJ?ED
:;9#&*
:;9#&+
;D=?D;;H?D=7D:
H;7BIJ7J;
>;7:E<<?9;7D:
EJ>;HI;HL?9;I
:;9#&*
:;9#&*
:;9#&+
:;9#&+
;B?C?D7J?EDI
JEJ7B
:;9#&*
:;9#&+
:;9#&*
:;9#&+
&!%)-!,)-
&!%..!.,,
&!.))!*&+ '!'*(!+,-
(&!-&,
((!(*&
&**!,('
&,*!(('
(*,!'&'
()+!*)&
'!-'(!+%& (!'&*!,.,
:;9#&*
:;9#&+
&!*&+!&-- &!+-%!,,-
&!.+,!+'( '!&-*!&.%
+((!-((
+*(!,%*
'+!,)*
'+!.&.
&''!-%.
&)(!&''
((&!.*'
(&.!(()
DeZgVi^c\bVg\^c
)&)!.&*
))+!','
)'-!('-
*,'!.%%
*!%,'
+!)('
('!.'(
('!'&%
'*!'+%
',!'%,
6Yb^c#VcYhVaZh:meZchZh
()!&.'
(-!.*%
&))!&'.
&-&!,..
(!*,)
(!('+
(&!-(,
('!+,'
(%!,(,
(&!),(
&-'!..*
''*!',)
380,723
407,322
284,199
391,101
1,498
3,106
1,086
(462)
5,477
4,266
672,983
805,333
OPERATING INCOME
ÀÀ
05
)NÀÀSALESÀAREÀINCLUDEDÀOFÀTHEÀTRIMESTERÀ/CTOBER$ECEMBERÀÀINÀTHEÀCOMPANIESÀ#'4&ÀANDÀ#)%.À
enersis
-**!.,- &!%(%!+%,
264 / 265
b.- Non-operating income
dÀ
4HEÀNONOPERATINGÀINCOMEÀOFÀTHEÀCOMPANYÀUPÀTOÀ$ECEMBERÀÀ
REACHEDÀAÀLOSSÀOFÀ#HÀMILLIONÀSHOWINGÀAÀSLIGHTÀINCREASEÀINÀ
LOSSESÀOFÀÀINÀREGARDSÀTOÀÀINÀWHICHÀTHEÀLOSSÀWASÀ#HÀ
dÀ
&EWERÀREVERSESÀOFÀPROVISIONSÀBYÀ#HÀÀMILLION
,OWERÀINDEMNIZATIONÀRECEIVEDÀINÀÀBYÀ%DESURÀFROMÀ!LSOM
0IRELLIÀFORÀTHEÀCASEÀOFÀTHEÀSUBSTATIONÀ!ZOPARDOÀFORÀ#HÀ
MILLIONÀ
MILLIONÀ
dÀÀ
.ETÀ—NANCIALÀEXPENSESÀOFÀ—NANCIALÀINCOMEÀSHOWEDÀAÀREDUCTIONÀOFÀ
#HÀMILLIONÀGOINGÀFROMÀAÀNETÀEXPENSEÀOFÀ#HÀMILLIONÀ
INÀ$ECEMBERÀÀTOÀAÀNETÀEXPENSEÀOFÀ#HÀMILLIONÀINÀTHEÀ
CURRENTÀPERIODÀEQUIVALENTÀTOÀAÀREDUCTIONÀOFÀÀ4HEÀREDUCTIONÀOFÀ
—NANCIALÀEXPENSESÀISÀMAINLYÀDUEÀTOÀFEWERÀPENALTYÀFEESÀFORÀRE—NANCINGÀ
PREPAYMENTSÀANDÀTOÀHIGHERÀ—NANCIALÀINCOMEÀPRODUCTÀOFÀINVESTMENTSÀ
USINGÀCASHÀ
)NCOMEÀONÀINVESTMENTSÀINÀRELATEDÀCOMPANIESÀSHOWÀAÀREDUCTIONÀOFÀ
#HÀMILLIONÀGOINGÀFROMÀAÀNETÀINCOMEÀOFÀ#HÀMILLIONÀINÀ
$ECEMBERÀÀTOÀAÀNETÀINCOMEÀOFÀ#HÀMILLIONÀINÀTHEÀCURRENTÀ
PERIODÀ4HISÀVARIATIONÀISÀDUEÀMAINLYÀTOÀLOWERÀPRO—TSÀRECOGNIZEDÀBYÀ#)%.À
BYÀ#HÀMILLIONÀANDÀINÀ#'4&ÀBYÀ#HÀMILLIONÀBECAUSEÀFROMÀ
/CTOBERÀÀWEÀCONSOLIDATEDÀTHEIRÀ—NANCIALÀSTATESÀANDÀAÀLOWERÀ
RECOGNITIONÀOFÀPRO—TSÀINÀ)NVERSIONESÀ%LÎCTRICASÀ1UILLOTAÀBYÀ#HÀ
MILLIONÀ
!MORTIZATIONÀOFÀGOODWILLÀDOESÀNOTÀSHOWÀIMPORTANTÀVARIATIONSÀANDÀTHISÀ
REACHEDÀ#HÀMILLIONÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀWITHÀAÀREDUCTIONÀ
OFÀ#HÀMILLIONÀORÀTHEÀEQUIVALENTÀOFÀÀ
/THERÀNONOPERATINGÀINCOMEÀANDÀEXPENSESÀNETÀSHOWÀANÀEXPENSEÀ
(IGHERÀTAXÀEXPENSEÀBYÀ0ISÀANDÀCO—NSÀINÀ"RAZILÀBYÀ#HÀÀ
MILLIONÀ
0RICELEVELÀRESTATEMENTSÀSHOWSÀAÀNEGATIVEÀVARIATIONÀOFÀ#(À
MILLIONÀDUEÀPRINCIPALLYÀTOÀTHEÀREADJUSTMENTÀEFFECTÀOFÀTHEÀ5&ÀOVERÀTHEÀ
DEBTÀINÀBONDSÀINÀTHEÀMENTIONEDÀCURRENCYÀANDÀONÀTHEÀ37!0ÀCONTRACTSÀ
5&53ÀTAKENÀINÀTHEÀSECONDÀTRIMESTERÀ
%XCHANGEÀDIFFERENCESÀSHOWÀAÀNETÀNEGATIVEÀVARIATIONÀÀOFÀ#HÀ
MILLIONÀFORÀ$ECEMBERÀÀINÀREGARDSÀTOÀTHEÀSAMEÀPERIODÀTHEÀYEARÀ
BEFOREÀGOINGÀFROMÀAÀPRO—TÀOFÀ#HÀMILLIONÀINÀ$ECEMBERÀÀ
TOÀAÀLOSSÀOFÀ#HÀMILLIONÀINÀTHEÀCURRENTÀPERIODÀ4HEÀMENTIONEDÀ
VARIATIONÀISÀMAINLYÀEXPLAINEDÀBYÀTHEÀPRO—TÀTHEREÀWASÀDURINGÀTHEÀ—STÀ
SEMESTERÀOFÀÀDUEÀTOÀTHEÀLIQUIDATIONÀOFÀFORWARDSÀFORÀ#HÀ
MILLIONÀINÀORDERÀTOÀMAINTAINÀAÀPOSITIVEÀPOSITIONÀINÀTHEÀDOLLARÀDURINGÀ
À
)NCOMEÀ4AXÀANDÀ$EFERREDÀ4AXESÀFORÀ$ECEMBERÀÀSHOWÀANÀEXPENSEÀ
INCREASEÀOFÀ#HÀMILLIONÀINÀREGARDSÀTOÀTHEÀSAMEÀPERIODÀLASTÀYEARÀ
GOINGÀFROMÀAÀTAXÀEXPENSEÀOFÀ#HÀMILLIONÀINÀ$ECEMBERÀÀTOÀ
ANÀEXPENSEÀOFÀ#HÀMILLIONÀFORÀTHEÀCURRENTÀYEARÀ
INCOME TAX AND DEFERRED TAXES
REDUCTIONÀOFÀ#HÀMILLIONÀGOINGÀFROMÀAÀNETÀLOSSÀOFÀ#HÀ
MILLIONÀINÀ$ECEMBERÀÀTOÀAÀNETÀLOSSÀOFÀ#HÀMILLIONÀINÀTHEÀ
CURRENTÀPERIODÀ4HEÀMAINÀREASONSÀAREÀEXPLAINEDÀBYÀTHEÀVARIATIONÀINÀ
RESULTSÀWHICHÀAREÀDETAILEDÀBELOWÀ
dÀÀ
:;9#&*
:;9#&+
9>7D=;
9>
C?BB?ED
9>
C?BB?ED
9>
C?BB?ED
>cXdbZiVm
+,!+-)
&('!%&*
+)!((&
9Z[ZggZYiVm
,)!).-
)+!'.&
'-!'%,
(142,182)
(178,306)
9ED9;FJ
(IGHERÀPRO—TSÀOFÀ#HÀMILLIONÀDUEÀFROMÀTHEÀCONVERSIONÀ
ADJUSTMENTÀÀOFÀTHEÀ#HILEANÀNORMSÀAÀRESULTÀOFÀTHEÀAPPLICATIONÀOFÀ
Total
(36,124)
4ECHNICALÀ"ULLETINÀ.{ÀÀMAINLYÀFORÀTHEÀSUBSIDIARIESÀINÀ#OLOMBIAÀ
0ERUÀANDÀ"RAZIL
4HEÀINCREASEÀINÀ)NCOMEÀ4AXÀEXPENSESÀBYÀ#(ÀMILLIONÀISÀEXPLAINEDÀ
MAINLYÀBYÀTHEÀHIGHERÀPROVISIONÀOFÀINCOMEÀTAXESÀINÀOURÀSUBSIDIARIESÀ#'4&À
dÀ
)NCREASEÀINÀCOMPENSATIONSÀRECEIVEDÀFORÀ#HÀMILLION
dÀ
,OWERÀOBSOLESCENCEÀPROVISIONÀLOSSESÀANDÀDECREASESÀINÀ—XEDÀ
ASSETSÀOFÀ#HÀMILLIONÀ
BYÀ#HÀMILLIONÀ%DESURÀINÀ#HÀMILLIONÀ#HILECTRAÀINÀ#HÀ
MILLIONÀ#OELCEÀINÀ#HÀMILLIONÀ!MPLAÀINÀ#HÀMILLIONÀ#)%.À
dÀ
,OWERÀ LOSSESÀ OFÀ RESTATEMENTÀ OFÀ ENERGYÀ ANDÀ POWERÀ OFÀ
#HÀMILLIONÀAFOREMENTIONEDÀWASÀPARTIALLYÀCOMPENSATEDÀ
BYÀ
INÀ#HÀMILLIONÀ#ODENSAÀINÀ#HÀMILLIONÀ%DELNORÀINÀ#HÀ
MILLIONÀ%LESURÀINÀ#HÀMILLIONÀANDÀ%DEGELÀINÀ#HÀMILLIONÀÀ
4HISÀISÀPARTIALLYÀCOMPENSATEDÀBYÀTHEÀRECOVERYÀOFÀTAXESÀINÀ%NERSISÀOFÀ
#HÀMILLIONÀ
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
2EGARDINGÀTHEÀDEFERREDÀTAXESÀWHICHÀDOÀNOTÀREPRESENTÀCASHÀ˜OWSÀ
COVERINGÀITSÀLIABILITIESÀINÀDOLLARSÀWITHÀTHEÀAIMÀOFÀDIMINISHINGÀTHEÀ
SHOWÀAÀPOSITIVEÀVARIATIONÀOFÀ#HÀMILLIONÀDUEÀTOÀTHEÀPRO—TÀFORÀ
˜UCTUATIONSÀTHATÀGENERATEÀTHEÀVARIATIONSÀINÀTHEÀRESULTSÀINÀTHEÀEXCHANGEÀ
DEFERREDÀTAXESÀINÀ%DELNORÀFORÀ#HÀMILLIONÀ%NDESAÀ#OSTANERAÀFORÀ
RATEÀ#ONSIDERINGÀTHEÀIMPORTANTÀREDUCTIONÀOFÀACCOUNTINGÀMISMATCHÀINÀ
#HÀMILLIONÀ%DEGELÀFORÀ#HÀMILLIONÀ%DESURÀFORÀ#HÀ
THEÀLASTÀYEARSÀREACHINGÀPRUDENTÀLEVELSÀTHEÀCOMPANYÀHASÀMODI—EDÀITSÀ
MILLIONÀ#)%.ÀFORÀ#HÀMILLIONÀANDÀ#'4&ÀFORÀ#HÀMILLIONÀ
DOLLARPESOÀCOVERAGEÀPOLICYÀSOÀASÀTOÀESTABLISHÀAÀCASHÀ˜OWÀCOVERAGEÀ
PARTIALLYÀCOMPENSATEDÀBYÀTHEÀINCREASEÀINÀDEFERREDÀTAXÀEXPENSESÀ
POLICYÀANDÀAÀPOSSIBLEÀMAXIMUMÀACCOUNTINGÀMISMATCHÀWHEREÀ
OFÀ#HILECTRAÀFORÀ#HÀMILLIONÀANDÀ%NDESAÀ#HILEÀFORÀ#HÀ
COVERAGEÀOPERATIONSÀWILLÀTAKEÀPLACEÀ
MILLION
/NÀ$ECEMBERÀÀÀTHEÀCOMPANYÀINÀAÀCONSOLIDATEDÀMANNERÀHASÀ
!MORTIZATIONÀOFÀNEGATIVEÀGOODWILLÀREACHEDÀ#HÀMILLIONÀASÀOFÀ
COVERAGEÀINÀ#HILEÀTHROUGHÀ3WAPÀDOLLARÀ‹5&ÀCONTRACTSÀANÀAMOUNTÀ
$ECEMBERÀSTÀÀWHICHÀSHOWSÀAÀDECREASEÀOFÀ#HÀMILLIONÀ
OFÀ53ÀMILLIONÀANDÀDOESÀNOTÀHAVEÀFORWARDSÀHIREDÀMAINLYÀ
COMPAREDÀTOÀTHEÀSAMEÀPERIODÀTHEÀYEARÀBEFOREÀ4HEÀLOWERÀAMORTIZATIONÀ
DUEÀTOÀTHEÀREDUCEDÀASSETLIABILITYÀMISMATCHÀINÀDOLLARSÀWHICHÀISÀ
ISÀPRODUCEDÀMAINLYÀBYÀTHEÀEFFECTÀOFÀTHEÀDOLLARÀEXCHANGEÀRATEÀWITHÀ
PLACEDÀINÀTHEÀESTABLISHEDÀBOUNDARIESÀBYÀTHEÀNEWÀCOVERAGEÀPOLICYÀ
#HILEANÀPESOÀINÀFOREIGNÀSUBSIDIARIESÀCONTROLLEDÀINÀDOLLARSÀANDÀWHICHÀ
AFOREMENTIONEDÀ!TÀTHEÀSAMEÀDATEÀOFÀTHEÀPREVIOUSÀYEARÀTHEÀCOMPANYÀ
HAVEÀAÀNEGATIVEÀGOODWILL
ALREADYÀHADÀCONTRACTEDÀTHEÀ53ÀMILLIONÀSWAPÀDOLARÀÀ5&ÀLIKEÀPARTÀ
OFÀESTABLISHMENTÀOFÀTHEÀNEWÀCOVERAGEÀPOLICYÀMENTIONEDÀANDÀKEEPINGÀ
EXCHANGE AND INTEREST RATE RISK ANALYSIS.
53ÀMILLIONSÀINÀHIREDÀFORWARDS
4HEÀCOMPANYÀHASÀAÀRELATIVELYÀHIGHÀPERCENTAGEÀOFÀCREDITSÀINÀDOLLARÀDUEÀ
)NÀRELATIONÀTOÀTHEÀINTERESTÀRATEÀTHEÀCOMPANYÀHASÀINÀCONSOLIDATINGÀ
INÀPARTÀTOÀTHEÀSALESÀINÀDIFFERENTÀMARKETSÀWHEREÀTHEREÀISÀINDEXATIONÀ
TERMSÀAÀDEBTÀPROPOR TIONÀINÀFIXEDÀRATEÀANDÀVARIABLEÀRATEÀOFÀ
INÀTHISÀCURRENCYÀ.ONETHELESSÀTHEÀÀMARKETSÀINÀ"RAZILÀ#OLOMBIAÀANDÀ
ÀÀ—XÀVARIABLEÀTOÀ$ECEMBERÀÀÀ
!RGENTINAÀSHOWÀAÀLOWERÀDOLLARÀINDEXATIONÀTOÀTHISÀCURRENCYÀ(OWEVERÀ
THEÀMARKETSÀOFÀ"RAZILÀ#OLOMBIAÀANDÀ!RGENTINAÀPRESENTÀAÀLOWERÀDOLLARÀ
4HEÀDEBTÀPERCENTAGEÀINÀFIXEDÀRATEÀHASÀBEENÀRELATIVELYÀCONSTANTÀ
INDEXATIONÀWHICHÀALLOWSÀTHEÀSUBSIDIARIESÀOFÀTHESEÀCOUNTRIESÀTOÀLOOKÀ
COMPAREDÀTOÀTHEÀÀRELATIONÀOFÀÀÀÀINÀTHEÀSAMEÀDATEÀINÀTHEÀ
FORÀAÀHIGHERÀDEBTÀINÀLOCALÀCURRENCYÀ)NÀ!RGENTINAÀTHEREÀHASÀBEENÀAÀ
PREVIOUSÀYEARÀ4HISÀISÀDUEÀTOÀTHEÀUNCHANGEDÀRISKÀLEVELSÀINÀTHEÀCOVERAGEÀ
—NANCIALÀREPLACEMENTÀINÀDOLLARSÀFORÀDEBTÀINÀLOCALÀCURRENCYÀASÀFARÀASÀ
LEVELSÀESTABLISHEDÀBYÀTHEÀ'ROUPÀ0OLICY
THEÀTIMEÀANDÀTHEÀMARKETÀRATEÀÀCONDITIONSÀALLOWÀITÀ"ESIDESÀPARTÀOFÀTHEÀ
INCOMESÀCOMEÀFROMÀTHEÀEXPORTATIONÀOFÀENERGYÀTOÀ"RAZILÀWHICHÀHASÀAÀ
4HEÀCOUNTRYÀOPERATINGÀINCOMEÀISÀPRESENTEDÀINÀTHEÀFOLLOWINGÀCHARTÀANDÀ
DOLLARÀINDEXATIONÀWHICHÀREDUCESÀTHEÀEXCHANGEÀRISKÀINÀTHISÀCOUNTRYÀÀ
COMPARESÀTHEÀRESULTSÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀANDÀ$ECEMBERÀÀÀ
.OTÀAFFECTINGÀTHISÀNATURALÀCOVERAGEÀTOÀTHEÀEXCHANGEÀRATEÀINÀAÀHIGHLYÀ
VOLATILEÀSCENARIOÀTHEÀCOMPANYÀHASÀCONTINUEDÀITSÀPOLICYÀOFÀPARTIALLYÀ
COUNTRY OPERATING INCOME
9EKDJHO
HVaZh
g$Xdchda^YViZYidiVa
9>?B;
:;9#&*
.'&!&%.
7H=;DJ?D7
8H7P?B'
F;HK
9EBEC8?7
JEJ7B
:;9#&+
:;9#&*
:;9#&+
:;9#&*
:;9#&+
:;9#&*
:;9#&+
:;9#&*
:;9#&+
&!%+&!&%&
(,+!),&
(..!)')
+-)!)+(
--'!*-.
'-.!,.&
'.'!.&-
**&!,+,
*,.!,+*
((
((
&(
&'
')
',
&%
.
'%
&-
*+(!..&
++-!-&*
(%*!')*
(*%!&,-
*,&!))&
+('!%+'
&-)!-*+
&-,!&&&
()'!%.%
(),!%')
g$Xdchda^YViZY
'.
(&
&+
&+
'.
'.
.
.
&,
&+
OPERATING MARGIN
357,118
392,286
71,226
49,246
113,022
250,527
104,935
105,807
209,677
232,741
8dhid[hVaZh
% R / CONSOLIDATED TOTAL
6Yb#VcYhVaZhZmeZchZh
42%
38%
8%
5%
13%
24%
12%
10%
24%
++!&-*
(%!),&
((!)+(
))!,'.
,,!+&*
''!&*,
'(!).(
&'!)'-
')!*&-
g$Xdchda^YViZY
)%
'.
&,
&*
')
()
&'
&%
,
&&
OPERATING INCOME
283,908
326,101
40,755
15,783
68,293
172,912
82,778
82,314
197,249
208,223
enersis
:;9#&+
'!-'(!+%&
(!'&*!,.,
&!.+,!+'(
'!&-*!&.%
855,978
1,030,607
&-'!..*
''*!',)
672,983
805,333
23%
,(!'&%
05
:;9#&*
266 / 267
OTHER RISKS
!SÀCOMMONLYÀPRACTICEDÀINÀBANKÀCREDITSÀANDÀINÀCAPITALÀMARKETÀ
ÀMILLIONÀDOLLARSÀWOULDÀALLOWÀANÀEARLYÀPAYMENTÀOFÀTHEÀ9ANKEEÀBONDSÀ
OPERATIONSÀPARTÀOFÀTHEÀFINANCIALÀINDEBTEDNESSÀOFÀ%NERSISÀANDÀITSÀ
&URTHERMOREÀSOMEÀCREDITÀAGREEMENTSÀHAVEÀDISPOSITIONSÀACCORDINGÀ
SUBSIDIARYÀ%NDESAÀ#HILEÀISÀSUBJECTÀTOÀCROSSEDÀDEFAULTSÀCLOUSERÀ)FÀ
TOÀSOMEÀDIFFERENTÀNONPAYMENTÀEVENTSÀINÀTHESEÀCOMPANIESÀORÀINÀANYÀÀ
THEÀRELEVANTÀSUBSIDIARIESÀDOÀNOTÀRECTIFYÀSOMEÀNONFUL—LLMENTSÀTHEYÀ
OFÀTHEIRÀSUBSIDIARIESÀFORÀANÀAMOUNTÀNOTÀHIGHERÀTHANÀ53ÀMILLIONÀ
COULDÀTURNÀINTOÀAÀCROSSÀDEFAULTÀATÀ%NERSISÀANDÀ%NDESAÀ#HILEÀLEVELÀÀINÀ
ASSETÀEXPROPRIATIONSÀTHATÀCOULDÀCAUSEÀTHEÀACCELERATEDÀDECLARATIONÀ
THISÀCASEÀTHEYÀCOULDÀPOSSIBLYÀBECOMEÀREQUIRABLEÀLIABILITIESÀOFÀTHESEÀ
OFÀTHESEÀCREDITS
COMPANIESÀ
4HEREÀAREÀNOÀCLAUSESÀINÀTHEÀCREDITÀAGREEMENTSÀÀINÀWHICHÀCHANGESÀINÀ
4HEÀNONPAYMENTÀ‹ÀAFTERÀANYÀAPPLICABLEÀPERIODÀOFÀGRACEÀOFÀDEBTSÀ
CORPORATEÀCLASSI—CATIONÀORÀTHEÀDEBTÀOFÀTHESEÀCOMPANIESÀÀBYÀTHEÀRISKÀ
INÀTHESEÀCOMPANIESÀORÀANYÀOFÀTHEIRÀMOSTÀRELEVANTÀSUBSIDIARIESÀFORÀ
RATINGÀAGENCIESÀPRODUCEÀANÀOBLIGATIONÀTOÀMAKEÀPREPAYMENTSÀONÀTHEÀ
INDIVIDUALÀAMOUNTÀTHATÀEXCEEDSÀTHEÀEQUIVALENTÀOFÀÀMILLIONÀDOLLARSÀ
DEBTÀ.ONETHELESSÀAÀVARIATIONÀINÀTHEÀRISKÀCLASSI—CATIONÀINÀTHEÀFOREIGNÀ
COULDÀLEADÀTOÀPLACEÀANÀEARLYÀPAYMENTÀOFÀSUBSCRIBEDÀSYNDICATEDÀ
CURRENCYÀDEBTÀACCORDINGÀTOÀTHEÀRISKÀRATINGÀAGENCYÀ3TANDARDÀÀ0OORSÀ
CREDITSÀSUBSCRIBEDÀINÀÀÀ3IMILARLYÀTHEÀNONPAYMENTÀ‹ÀAFTERÀANYÀ
30ÀPRODUCESÀAÀCHANGEÀINÀTHEÀAPPLICABLEÀMARGINÀOFÀTHEÀSYNDICATEDÀ
APPLICABLEÀPERIODÀOFÀGRACEÀ‹ÀOFÀDEBTSÀINÀTHESEÀCOMPANIESÀORÀANYÀOFÀTHEIRÀ
CREDITSÀSUBSCRIBEDÀINÀÀ
SUBSIDIARIESÀFORÀANÀINDIVIDUALÀAMOUNTÀTHATÀEXCEEDSÀTHEÀEQUIVALENTÀOFÀ
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
,IABILITIESÀMAYÀBEÀEXIGIBLEÀINÀEACHÀCASEÀOFÀNONFUL—LLMENTÀANDÀTHEÀRESPECTIVEÀCREDITORÀSUBSIDIARYÀAREÀDETAILEDÀBELOWÀ
BANK LOANS
!MOUNTSÀINÀ53ÀMILLIONSÀATÀ$ECEMBERÀÀ
I?D:?97J;:
:cZgh^h
JEJ7B
-*
-*
:cYZhV8]^aZ
&(%
&(%
Total
215
215
0OTENCIALLYÀACTIVEÀEVENTSÀOFÀDEFAULTÀINÀSUBSIDIARIESÀTHATÀWOULDÀGENERATEÀAÀCROSSÀÀDEFAULTÀTOÀTHEÀ0ARENTÀ#OMPANY
Enersis
%FFECTÀONÀTHEÀ0ARENT
À--53
$EFAULTÀ$EBTÀÀÀ--53À
4HEÀNOTEDÀGROUNDSÀONLYÀPRODUCEÀONÀTHEÀPARENTÀIFÀOCCURINGÀINÀWHATÀAREÀCALLEDÀ2ELEVANTÀ
À"ANKRUPTCYÀORÀ#ESSATIONÀOFÀ0AYMENTS
3UBSIDIARIESÀ*UDGMENTSÀINÀOTHERÀSUBSIDIARIESÀHAVEÀNOÀEFFECTÀONÀTHEÀPARENTÀ4HEÀ2ELEVANTÀ
À3UBSTANTIALÀ!DVERSEÀ%FFECTÀ$EFAULTS
3UBSIDIARIESÀAREÀQUALI—EDÀONÀTHEÀBASISÀOFÀ—NANCIALÀSTATEMENTSÀOFÀTHEÀLASTÀ—SCALÀYEARÀUNDERÀTHEÀ
À'OVERNMENTALÀ!CTIONÀ
53À'!!0ÀAREÀBASEDÀONÀ—NANCIALÀSTATEMENTSÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀÀ2ELEVANTÀ3UBSIDIARIESÀ
OFÀ%.%23)3À%NDESAÀ#HILEÀ#%2*ÀONLYÀWHILEÀTHEÀCREDITÀBALANCEÀISÀEQUALÀORÀOVERÀ53ÀMILLIONÀ
#(),%#42!ÀANDÀ#ONOÀ3URÀ
Endesa
%FFECTÀONÀTHEÀ0ARENT
ÀÀ--53
À$EFAULTÀ$EBTÀÀÀ--53À
4HEÀNOTEDÀGROUNDSÀONLYÀPRODUCEÀEFFECTÀONÀTHEÀPARENTÀIFÀTHEYÀOCCURÀINÀWHATÀAREÀCALLEDÀ2ELEVANTÀ
À"ANKRUPTCYÀORÀ#ESSATIONÀOFÀ0AYMENTS
3UBSIDIARIESÀ*UDGMENTSÀINÀOTHERÀSUBSIDIARIESÀHAVEÀNOÀEFFECTÀONÀTHEÀPARENTÀ4HEÀ2ELEVANTÀ
À3UBSTANTIALÀ!DVERSEÀ%FFECTÀ$EFAULTS
3UBSIDIARIESÀAREÀQUALI—EDÀONÀTHEÀBASISÀOFÀ—NANCIALÀSTATESÀOFÀTHEÀLASTÀ—SCALÀYEARÀUNDERÀTHEÀ53À
À'OVERNMENTALÀ!CTIONÀ
'!!0ÀAREÀBASEDÀONÀ—NANCIALÀSTATEMENTSÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀ2ELEVANTÀ3UBSIDIARIESÀOFÀ
%.$%3!ÀAREÀ#À%À#ONOÀ3URÀ%NDESAÀ#HILEÀ)NTERNACIONAL"ETANIAÀ0EHUENCHEÀ0ANGUEÀ#%À
4ARAPACÇÀ#ENTRAISÀ%LETRICASÀ#ACHOEIRAÀ$OURADAÀ3!
.OTESÀ
À!TÀANÀOPERATIONALÀLEVELÀOFÀINDIVIDUALÀDEBTÀ
À.ATIONALIZATIONÀEXPROPRIATIONÀDISSOLUTIONÀETCÀ
05
enersis
268 / 269
INTERNATIONAL YANKEE BONDS
0AYMENTSÀ53ÀMILLIONSÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀ
O7DA;;8$
:cZgh^h
.%&
:cYZhV8]^aZ
'!%&+
Total
2,917
.ONFUL—LLMENTÀEVENTSÀPOTENTIALLYÀACTIVEÀINÀ3UBSIDIARIESÀTHOSEÀWHICHÀWOULDÀCAUSEÀCROSSÀDEFAULTÀINÀTHEÀPARENTÀCOMPANY
Enersis
À$EFAULTÀDEBTÀÀÀ--53ÀÀ
$EFAULTÀONÀDEBTÀOFÀ%NERSISÀORÀONEÀOFÀITSÀÀ3UBSIDIARIESÀ4HEÀ3UBSIDIARIESÀOFÀ%NERSISÀWHICHÀATÀTHEÀ
DATEÀINDICATEDÀHAVEÀDEBTSÀWITHÀTHIRDÀPARTIESÀFORÀOVERÀÀ--53ÀAREÀ#%2*À%NDESAÀ"ETANIAÀ
#ENTRALÀ#OSTANERAÀ#ODENSAÀ#OELCEÀ%DEGELÀ%DELNORÀ%MGESAÀ%NDESAÀ#HILEÀ)NTERNACIONAL
À)NITIATIONÀOFÀTHEÀ"ANKRUPTCYÀ0ROCESSÀ
)NÀ%NERSISÀORÀONEÀOFÀITSÀ3IGNI—CANTÀ3UBSIDIARYÀ/NÀTHEÀBASISÀOFÀTHEÀ—NANCIALÀSTATEMENTSÀASÀOFÀ
ÀAREÀ3IGNI—CANTÀ3UBSIDIARIESÀOFÀ%NERSISÀACCORDINGÀTOÀTHEÀ53À'!!0À#HILECTRAÀ%NDESAÀ
#HILEÀANDÀ#ODENSA
Endesa
À$EFAULTÀDEBTÀÀÀ--53ÀÀ
$EFAULTÀONÀDEBTÀOFÀ%NDESAÀORÀONEÀOFÀITSÀ3UBSIDIARIESÀ4HEÀ3UBSIDIARIESÀOFÀ%NDESAÀATÀTHEÀDATEÀ
INDICATEDÀHAVEÀDEBTSÀWITHÀTHIRDÀPARTIESÀFORÀOVERÀÀ--53ÀAREÀTHEÀFOLLOWINGÀ"ETANIAÀ#ENTRALÀ
#OSTANERAÀ%DEGELÀ%MGESAÀ%NDESAÀ#HILEÀ)NTERNACIONAL
À)NITIATIONÀOFÀTHEÀ"ANKRUPTCYÀ0ROCESSÀ
)NÀ%NDESAÀORÀONEÀOFÀITSÀ3IGNI—CANTÀ3UBSIDIARYÀ/NÀTHEÀBASISÀOFÀTHEÀ—NANCIALÀSTATEMENTÀASÀOFÀ
ÀAREÀ3IGNI—CANTÀ3UBSIDIARIESÀOFÀ%NDESAÀACCORDINGÀTOÀÀ53À'!!0À#ONOÀ3URÀANDÀ%NDESAÀ
#HILEÀ)NTERNACIONAL
.OTESÀÀ/NLYÀATÀTHEÀUNCONSOLIDATEDÀLEVELÀOFÀTHEÀ)SSUERÀORÀAÀ3UBSIDIARYÀ
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
LOCAL BONDS
0AYMENTSÀINÀ53ÀMILLIONSÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀ
BE97B8
:cZgh^h
:cYZhV8]^aZ
Totales
+.
*))
613
4HEÀ%.%23)3ÀBONDÀHASÀCROSSÀDEFAULTÀONLYÀIFÀITSÀOWNÀDEBTÀEXCEEDSÀÀOFÀITSÀASSETSÀ
.ONFUL—LLMENTÀEVENTSÀPOTENTIALLYÀACTIVEÀINÀ3UBSIDIARIESÀ
THOSEÀWHICHÀWOULDÀCAUSEÀCROSSÀDEFAULTÀINÀTHEÀPARENTÀCOMPANY
Endesa Chile
À)NSOLVENCYÀORÀUNABLEÀTOÀPAYÀDEBTS
À$EFAULTÀ$EBTÀÀÀ--5&À
À)NITIATIONÀOFÀTHEÀ"ANKRUPTCYÀ0ROCESSÀ
05
enersis
)MPORTANTÀ3UBSIDIARIES
3UBSIDIARIES
#ONOÀ3UR
/THERÀ3UBSIDIARIES
INÀPARENTHESISÀÀCOSTSÀAFFECTEDÀÀ--53
YESÀ
NO
NO
NO
YESÀ
NO
270 / 271
2.- BALANCE SHEET ANALYSIS
7II;JI
C?BB?EDI9>
:;9#&*
:;9#&+
L7H?7J?ED L7H?7J?ED
:;9&+#&* :;9&+#&*
#URRENTÀASSETSÀÀ
À
À
&IXEDÀ!SSETSÀ
À
À
/THERÀ!SSETS
À
À
À
/THERÀLONGÀTERMÀASSETSÀSHOWÀAÀDECREASEÀOFÀ#HÀMILLIONÀ
EXPLAINEDÀMAINLYÀBYÀ
dÀ
4HEÀDECREASEÀOFÀINVESTMENTSÀTOÀRELATEDÀCOMPANIESÀBYÀ#HÀ
MILLIONÀMAINLYÀDUEÀTOÀOFÀTHEÀDECREASEÀOFÀINVESTMENTÀINÀ#)%.ÀFORÀ
TOTAL ASSETS
10,868,619
10,253,592
(615,027)
(5,7%)
#HÀMILLIONÀANDÀ#'4&ÀFORÀ#HÀÀMILLIONÀDUEÀTOÀTHEÀ
SAIDÀCOMPANIESÀFORMINGÀPARTÀOFÀTHEÀPERIMETERÀOFÀCONSOLIDATIONÀ
SINCEÀ/CTOBERÀÀ
!ÀDECREASEÀOFÀ&IXEDÀ!SSETSÀFORÀ#HÀMILLIONÀEQUIVALENTÀTOÀ
ÀMAINLYÀDUEÀTOÀTHEÀDEPRECIATIONÀCORRESPONDINGÀTOÀAÀYEARÀOFÀ
APPROXIMATELYÀ#HÀMILLIONÀANDÀTHEÀEFFECTÀOFÀTHEÀEXCHANGEÀRATEÀ
dÀ
4HEÀDECREASEÀOFÀPOSITIVEÀGOODWILLÀBYÀ#HÀMILLIONÀ
INÀTHEÀ—XEDÀASSETSÀOFÀTHEÀFOREIGNÀCOMPANIESÀFORÀ#HÀMILLIONÀ
WHICHÀCORRESPONDSÀMAINLYÀTOÀTHEÀAMORTIZATIONÀOFÀAÀYEARÀFORÀ
PRODUCTÀOFÀTHEÀMETHODOLOGYÀOFÀCARRINGÀNONMONETARYÀASSETSÀINÀÀ
APPROXIMATELYÀ#HÀMILLIONÀ4HEÀDIFFERENCEÀISÀTHEÀPRODUCTÀ
HISTORICÀDOLLARSÀACCORDINGÀTOÀTHEÀ4ECHNICALÀ"ULLETINÀ.{ÀÀINÀTHEÀ
OFÀTHEÀEXCHANGEÀRATEÀINÀ#HILEÀFORÀTHOSEÀLESSERÀVALUESÀINÀTHEÀ
SUBSIDIARIESÀINÀUNSTABLEÀCOUNTRIESÀ4HISÀISÀPARTIALLYÀCOMPENSATEDÀBYÀ
SUBSIDIARIESÀCONTROLLEDÀINÀDOLLARSÀ
NEWÀINCORPORATIONSÀOFÀ—XEDÀASSETSÀOFÀAPPROXIMATELYÀ#HÀ
MILLIONÀINÀAÀYEARÀANDÀTHEÀINCORPORATIONÀOFÀTHEÀCONSOLIDATIONÀOFÀ#'4&À
dÀ
!ÀDECREASEÀINÀ)NVESTMENTSÀINÀOTHERÀCOMPANIESÀFORÀ#HÀÀ
MILLIONÀBASICALLYÀTHEÀINVESTMENTÀINÀTHEÀ%MPRESAÀ%LÎCTRICAÀ
ANDÀ#)%.ÀTOÀTHEIRÀ—XEDÀASSETSÀFORÀ#HÀMILLION
DEÀ "OGOTÇÀ PRODUC TÀ OFÀ AÀ CAPI TALÀ REDUC TIONÀ MADEÀ INÀ
.OVEMBERÀÀ
#URRENTÀASSETSÀSHOWÀAÀDECREASEÀOFÀ#HÀMILLIONÀDUEÀMAINLYÀ
TO
dÀ
dÀ
!NÀINCREASEÀINÀAMOUNTSÀDUEÀFROMÀRELATEDÀCOMPANIESÀINÀ
!ÀDECREASEÀINÀTIMEÀDEPOSITSÀOFÀ#HÀMILLIONÀDUEÀMAINLYÀ
#HÀMILLIONÀBASICALLYÀEXPLAINEDÀBYÀAÀRE—NANCINGÀOFÀOVERÀ
TOÀTHEÀWITHDRAWALÀOFÀPLACEMENTSÀTOÀMAKEÀCAPITALÀREDUCTIONSÀINÀ
AÀYEARÀOFÀTHEÀLOANÀTOÀ!TACAMAÀ&INANCEÀFORÀ#HÀMILLION
THEÀCOMPANIESÀ#ODENSAÀFORÀ#HÀMILLIONÀANDÀ%MGESAÀFORÀ
#HÀMILLIONÀWITHDRAWALSÀINÀ%NDESAÀ#HILEÀFORÀ#HÀ
dÀ
!ÀDECREASEÀINÀNEGATIVEÀGOODWILLÀFORÀ#HÀÀMILLIONÀ
MILLIONÀ%NDESAÀ#OSTANERAÀINÀ#HÀMILLIONÀANDÀ%NERSISÀFORÀÀ
CORRESPONDINGÀTOÀTHEÀAMORTIZATIONÀFORÀAÀYEARÀFORÀAPPROXIMATELYÀ
#HÀMILLIONÀ4HISÀISÀPARTIALLYÀCOMPENSATEDÀBYÀGREATERÀ
#HÀMILLIONÀ4HEÀDIFFERENCEÀISÀTHEÀPRODUCTÀOFÀTHEÀEXCHANGEÀ
PLACEMENTSÀINÀ#OELCEÀFORÀ#HÀMILLIONÀ#ACHOEIRAÀ$OURADAÀ
RATEÀINÀ#HILEÀFORÀTHOSEÀGREATERÀVALUESÀINÀTHEÀSUBSIDIARIESÀ
FORÀ#HÀ#HOC×NÀFORÀ#HÀMILLIONÀANDÀTHEÀEFFECTÀOFÀ
CONTROLLEDÀINÀDOLLARSÀ
THEÀCONSOLIDATIONÀOFÀ#'4&ÀSINCEÀINÀ/CTOBERÀÀFORÀ#HÀ
MILLIONÀANDÀOFÀÀ#)%.ÀFORÀ#HÀMILLION
4HEÀTOTALÀASSETSÀOFÀTHEÀ#OMPANYÀSHOWÀAÀDECREASEÀOFÀ#HÀ
MILLIONÀINÀREGARDSÀTOÀTHEÀSAMEÀPERIODÀLASTÀYEARÀTHISÀISÀMAINLYÀDUEÀ
dÀ
!ÀDECREASEÀOFÀAMOUNTÀDUEÀFROMÀRELATEDÀCOMPANIESÀINÀ#HÀ
TOÀ
MILLIONÀMAINLYÀEXPLAINEDÀBYÀRE—NANCINGÀOFÀOVERÀAÀYEARÀFROMÀ
THEÀDUEÀDATEÀOFÀTHEÀLOANÀTOÀ!TACAMAÀ&INANCEÀFORÀ#HÀ
MILLION
dÀ
B?78?B?J?;I
C?BB?EDI9>
:;9#&*
:;9#&+
L7H?7J?ED L7H?7J?ED
:;9&+#&*
:;9&+#&*
8jggZcia^VW^a^i^Zh
&!%(*!+,'
&!),,!%(&
))&!(*.
)'#+
Adc\iZgba^VW^a^in
(!.)(!,))
(!(-%!+).
*+(!%.*
&)#(
DUEÀTOÀTHEÀINCREASEÀOFÀBILLINGÀINÀTHEÀDISTRIBUTIONÀSUBSIDIARIESÀ
B^cdg^in>ciZgZhi
(!'(,!*%+
'!-%%!%)&
)(,!)+*
&(#*
#OELCEÀINÀ#HÀMILLIONÀ#HILECTRAÀINÀ#HÀMILLIONÀ
H]VgZ]daYZgh:fj^in '!+*&!+.,
'!*.*!-,&
**!-'+
'#&
10,868,619 10,253,592
(615,027)
(5.7%)
!NÀINCREASEÀINÀACCOUNTSÀRECEIVABLESÀOFÀ#HÀMILLIONÀMAINLYÀ
#ODENSAÀFORÀ#HÀMILLIONÀANDÀ%NDESAÀ#HILEÀ#HÀ
TOTAL LIABILITIES
MILLIONÀANDÀTHEÀCONSOLIDATIONÀOFÀÀ#)%.ÀFORÀ#HÀMILLIONÀ
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
4HEÀCURRENTÀLIABILITIESÀSHOWÀANÀINCREASEÀOFÀ#HÀMILLIONÀ
4HEÀLONGÀTERMÀLIABILITIESÀDECREASEÀINÀ#HÀMILLIONÀEQUIVALENTÀ
EQUIVALENTÀTOÀAÀÀDUEÀMAINLYÀTOÀ
TOÀAÀÀÀBASICALLYÀEXPLAINEDÀBYÀ
dÀ
dÀ
)NCREASEÀINÀTHEÀSHORTÀTERMÀPUBLICÀOBLIGATIONSÀBYÀ#HÀ
$ECREASEÀINÀTHEÀOBLIGATIONSÀTOÀTHEÀPUBLICÀFORÀ#HÀ
MILLIONÀBYÀTRANSFERRINGÀTOÀSHORTÀTERMSÀBONDSÀOFÀ%.%23)3ÀOFÀ
MILLIONÀBYÀTRANSFERRINGÀTOÀSHORTÀTERMÀOFÀBONDSÀDUEÀLESSÀTHANÀ
#HÀMILLIONÀ%NDESAÀ#HILEÀOFÀ#HÀMILLIONÀ
AÀYEARÀPARTIALLYÀCOMPENSATEDÀBYÀNEWÀISSUANCESÀINÀ%MGESAÀ
%NDESAÀ)NTERNACIONALÀOFÀ#HÀMILLIONÀ%DELNORÀOFÀ
FORÀ#HÀMILLIONÀ!MPLAÀFORÀ#HÀMILLIONSÀ%DEGELÀ
#HÀMILLIONÀ%MGESAÀOFÀ#HÀMILLIONÀANDÀ%DEGELÀ
#HÀMILLIONÀANDÀ%DELNORÀFORÀ#HÀMILLIONÀTAKENÀ
OFÀ#HÀMILLIONÀPARTIALLYÀCOMPENSATEDÀBYÀPAYMENTSÀ
TOÀPREPAYÀBANKÀDEBTÀ
INÀ%DEGELÀOFÀ#HÀMILLION
dÀ
dÀ
$ECREASEÀINÀTHEÀOBLIGATIONSÀWITHÀTHEÀBANKSÀINÀ#HÀ
)NCREASEÀINÀMICELLANEOUSÀPAYABLESÀOFÀINÀ#HÀMILLIONÀ
MILLIONÀFORÀCREDITÀPREPAYMENTSÀWITHÀCASHÀSURPLUSÀORÀTHROUGHÀ
DUEÀTOÀTHEÀINCREASEÀINÀ!MPLAÀOFÀ#HÀMILLIONÀANDÀTHEÀ
NEWÀISSUESÀOFÀ"ONDSÀ
INCORPORATIONÀOFÀTHEÀCONSOLIDATIONÀ#'4&ÀOFÀ#HÀMILLIONÀ
ANDÀ#)%.ÀOFÀ#HÀMILLION
dÀ
)NCREASEÀOFÀ0ROVISIONSÀFORÀ#HÀMILLIONSÀEXPLAINEDÀBYÀ
THEÀCONSOLIDATIONÀOFÀ#'4&ÀFORÀ#HÀMILLIONÀANDÀ#)%.ÀFORÀ
dÀ
$ECREASEÀINÀTHEÀSHORTÀTERMÀANDÀLONGÀTERMÀBANKÀOBLIGATIONSÀ
#HÀMILLIONÀ
THEÀSHORTÀTERMÀPORTIONÀINÀ#HÀMILLIONÀDUEÀTOÀPAYMENTSÀ
INÀADVANCEÀANDÀREFINANCINGÀINÀ%MGESAÀ#HÀMILLIONÀANDÀ
4HEÀMINORITYÀINTERESTÀDECREASEDÀBYÀ#HÀMILLIONÀMAINLYÀDUEÀ
%DESURÀOFÀ#HÀMILLIONÀ4HEÀAFOREMENTIONEDÀPARTIALLYÀ
TOÀTHEÀCAPITALÀREDUCTIONÀEFFECTÀINÀ%MGESAÀANDÀ#ODENSAÀBUYINGÀÀ
COMPENSATEDÀBYÀANÀINCREASEÀÀDUEÀTOÀTHEÀCONSOLIDATIONÀ#'4&À
THEÀMINORITYÀÀSTOCKÀOFÀ3ANÀ)SIDROÀADDEDÀTOÀTHEÀEQUITYÀDECREASESÀ
FORÀ#HÀMILLION
EFFECTÀINÀTHEÀFOREIGNÀSUBSIDIARIESÀCONTROLLEDÀINÀDOLLARSÀUNDERÀTHEÀ
4ECHNICALÀ"ULLETINÀ.{À
dÀ
$ECREASEÀOFÀTHEÀACCOUNTSÀPAYABLEÀTOÀRELATEDÀCOMPANIESÀINÀ
#HÀMILLIONÀMAINLYÀOFÀ%NERSISÀTOÀ%NDESAÀ)NTERNACIONALÀ
2ELATEDÀTOÀTHEÀEQUITYÀITÀISÀIMPORTANTÀTOÀMENTIONÀTHATÀITÀDECREASEDÀ
OFÀ#HÀMILLIONÀDUEÀTOÀTHEÀPARTIALÀPAYMENTÀOFÀTHEÀ
BYÀ#HÀMILLIONÀCOMPAREDÀTOÀ$ECEMBERÀÀ4HISÀ
%LESURÀPURCHASEÀ$ECREASEÀINÀACCOUNTSÀPAYABLEÀTOÀ#'4&ÀANDÀ
VARIATIONÀISÀMAINLYÀEXPLAINEDÀBYÀTHEÀÀDECREASEÀOFÀOTHERÀRESERVESÀ
#)%.ÀFORÀ#HÀANDÀ#HÀMILLIONÀRESPECTIVELYÀDUEÀ
INÀ#HÀMILLIONÀCAUSEDÀBYÀTHEÀREVALUATIONÀOFÀTHEÀ#HILEANÀ
TOÀTHEÀCONSOLIDATIONÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀ
PESOÀANDÀITSÀEFFECTÀINÀTHEÀEQUITYÀBYÀTHEÀCONVERSIONÀDIFFERENCEÀ
ADJUSTMENTÀONÀTHEÀINVESTMENTSÀWHICHÀAREÀCONTROLLEDÀINÀDOLLARSÀ
4HEÀAFOREMENTIONEDÀPARTIALLYÀCOMPENSATEDÀBYÀTHEÀINCREASEÀINÀ
PARTIALLYÀCOMPENSATEDÀBYÀTHEÀRETAINEDÀEARNINGSÀINÀ#HÀANDÀ
ACCOUNTSÀPAYABLEÀTOÀ#%-3!ÀFORÀ#HÀMILLIONÀ
THEÀINCREASEÀFORÀTHEÀPERIODÀINÀ#HÀMILLIONÀ
4HEÀEVOLUTIONÀOFÀTHEÀMAINÀ—NANCIALÀINDICATORSÀISÀTHEÀFOLLOWINGÀ
A^fj^Y^in
9ZWi
EgdÒiVW^a^in
?D:?97JEH
KD?J
8jggZciGVi^d
6X^YIZhi&
Ldg`^c\8Ve^iVa
9ZWiGVi^d
H]dgiIZgb9ZWi
Adc\IZgc9ZWi
;^cVcX^Va:meZchZ8dkZgV\Z'
GZijgcdc:fj^in
GZijgcdc6hhZih
I^bZh
I^bZh
BB
I^bZh
I^bZh
À#URRENTÀASSETÀOFÀNETÀOFÀINVENTORIESÀANDÀANTICIPATEDÀEXPENDITURES
2!))$!)%ÀWASÀUSEDÀDIVIDEDÀBYÀ—NANCIALÀEXPENSES
05
enersis
:;9#&*
&#*%
&#)%
*&+!%--
%#-*
%#'&
%#,.
(#'&
&#,(
%#)'
:;9#&+
%#--
%#-&
&,*!*),
%#.%
%#(%
%#,%
(#*.
'#+'
%#++
L7H?7J?ED:;9 L7H?7J?ED:;9
&+#&*
&+#&*
%#+'
)&#(
%#*.
)'#&
+.&!+(*
&()#%
%#%*
*#.
%#%.
)'#.
%#%.
&&#)
%#(-
&&#-
%#-.
*&#)
%#')
*,#&
272 / 273
#URRENTÀRATIOÀATÀ$ECEMBERÀÀWASÀÀTIMESÀWHICHÀREPRESENTSÀAÀ
/NÀTHEÀOTHERÀHANDÀTHEÀRETURNÀONÀEQUITYÀREACHEDÀÀWHICHÀATÀTHEÀ
DECREASEÀOFÀÀTIMESÀCOMPAREDÀTOÀTHEÀSAMEÀDATEÀOFÀÀMAINLYÀ
SAMEÀTIMEÀLASTÀYEARÀREACHEDÀÀ4HISÀINCREASEÀISÀRELATEDÀTOÀTHEÀHIGHERÀ
DUEÀTOÀTHEÀSHORTÀTERMÀTRANSFERÀOFÀBONDSÀTHATÀEXPIREÀINÀÀ$ESPITEÀ
RESULTÀOBTAINEDÀCOMPAREDÀTOÀTHEÀSAMEÀPERIODÀLASTÀYEARÀ
THEÀAFOREMENTIONEDÀTHEÀCOMPANYÀCONTINUESÀPRESENTINGÀAÀSOLIDÀLIQUIDITYÀ
POSITIONÀDECREASINGÀITSÀOBLIGATIONSÀWITHÀBANKSÀWITHÀÀCASHÀSURPLUSÀ
4HEÀRETURNÀONÀASSETSÀPASSEDÀFROMÀAÀÀINÀ$ECEMBERÀÀTOÀÀÀ
INÀ$ECEMBERÀÀ4HISÀSITUATIONÀSHOWSÀTHEÀBETTERÀRESULTÀOBTAINEDÀANDÀ
4HEÀDEBTÀRATIOÀISÀPLACEDÀATÀÀTIMESÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀSLIGHTLYÀ
THEÀDECREASEÀINÀTOTALÀASSETSÀ
INCREASINGÀINÀÀTIMESÀCOMPAREDÀTOÀTHEÀSAMEÀPERIODÀINÀÀTHISÀISÀDUEÀ
TOÀTHEÀNEWÀDEBTÀWHICHÀISÀINCLUDEDÀUPONÀCONSOLIDATINGÀFROMÀ/CTOBERÀÀ
&INANCIALÀEXPENSEÀCOVERAGEÀIMPROVEDÀBYÀÀORÀTHEÀEQUIVALENTÀOFÀÀ
#'4&ÀANDÀ#)%.ÀPARTIALLYÀCOMPENSATEDÀBYÀTHEÀDECREASEÀOFÀ/BLIGATIONSÀWITHÀ
PASSINGÀFROMÀÀTIMESÀINÀ$ECEMBERÀÀTOÀÀTIMESÀ$ECEMBERÀÀ
THEÀ"ANKSÀDUEÀTOÀTHEÀPREPAYMENTSÀCARRIEDÀOUTÀINÀÀANDÀADDITIONALLYÀ
DUEÀMAINLYÀTOÀTHEÀ—NANCIALÀEXPENSESÀDECREASEÀFORÀDEBTÀPREPAYMENTSÀANDÀ
BYÀTHEÀEXCHANGEÀRATEÀEFFECTÀOFÀTHEÀ#HILEANÀPESO
TOÀTHEÀBETTERÀOPERATINGÀINCOMEÀOFÀTHEÀ'ROUPÀÀ
3.- MAIN CASH FLOWS
4HEÀSOCIETYÀGENERATEDÀAÀNEGATIVEÀNETÀCASHÀ˜OWÀOFÀ#HÀMILLIONÀ
dÀ
DURINGÀTHISÀPERIODÀWHICHÀISÀMADEÀUPÀOFÀTHEÀFOLLOWINGÀHEADINGS
97I><BEMI
C?BB?EDIE<9>
:;9#&*
:;9#&+
L7H?7J?ED L7H?7J?ED
:;9&+#&* :;9&+#&*
DeZgVi^c\
+)%!'*)
-.(!*..
'*(!()*
(.#+
;^cVcX^c\
&.*!.((
,)-!*)'
**'!+%.
'-'#%
>ckZhibZci
'%%!--+
((%!,''
&'.!-(+
+)#+
Net cash flow for the year
243,435
(185,665)
(429,100)
#HÀMILLIONÀWHICHÀISÀHIGHERÀBYÀ#HÀMILLIONÀ
COMPAREDÀTOÀWHATÀWASÀOBTAINEDÀONÀTHEÀSAMEÀDATEÀLASTÀYEARÀMAINLYÀ
DUEÀTOÀTHEÀEXCELLENTÀOPERATINGÀRESULTSÀOFÀTHEÀCOMPANIESÀ!SÀOFÀ
$ECEMBERÀÀÀTHEÀOPERATINGÀ˜OWÀCOMPRISEÀDEÀFOLLOWINGÀ
.ETÀINCOMEÀPRO—TÀFORÀTHEÀYEARÀOFÀ#HÀMILLIONÀPLUSÀ
À
#HARGESÀTOÀRESULTSÀTHATÀDOÀNOTÀREPRESENTÀCASHÀ˜OWÀOFÀ#HÀ
MILLIONÀWHICHÀMAINLYÀCORRESPONDÀTOÀTHEÀ$EPRECIATIONÀFORÀTHEÀ
PERIODÀOFÀ#HÀMILLIONÀWRITEOFFSÀANDÀPROVISIONSÀFORÀ
#HÀMILLIONÀAMORTIZATIONÀOFÀGOODWILLÀFORÀ#HÀ
MILLIONÀAMORTIZATIONÀOFÀINTANGIBLESÀFORÀ#HÀMILLIONÀLOSSESÀ
INÀINVESTMENTSÀFORÀ#HÀMILLIONÀNETÀLOSSÀINÀSALEÀOFÀASSETSÀ
FORÀ-ÀANDÀOTHERÀCHARGESÀTHATÀDOÀNOTÀREPRESENTÀ˜OWÀFORÀ
#HÀMILLIONÀWHEREÀTHEREÀISÀAÀNEGATIVEÀCONVERSIONÀEFFECTÀOFÀ
THEÀSUBSIDIARIESÀABROADÀFORÀTHEÀ"4ÀÀFORÀ#HÀMILLIONÀ
dÀ
4HEÀAFOREMENTIONEDÀWASÀPARTIALLYÀCOMPENSATEDÀBYÀ
dÀ
#REDITSÀTHATÀDOÀNOTÀRESPRESENTÀCASHÀ˜OWSÀFORÀ#HÀMILLIONÀ
OFÀWHICHÀ#HÀÀCORRESPONDSÀTOÀTHEÀPOSITIVEÀCONVERSIONÀEFFECTÀ
OFÀTHEÀSUBSIDIARIESÀOVERSEASÀ
dÀ
0RO—TÀ)NVESTMENTÀONÀRELATEDÀCOMPANIESÀFORÀ#HÀMILLION
dÀ
.EGATIVEÀGOODWILLÀAMORTIZATIONÀFORÀ#HÀMILLIONÀÀ
(176.3%)
4HEÀOPERATINGÀACTIVITIESÀGENERATEDÀAÀNETÀPOSITIVEÀCASHÀFLOWÀOFÀ
dÀ
6ARIATIONÀ OFÀ NETÀ LIABILITIESÀ THATÀ AFFECTÀ CASHÀ FLOWÀ BYÀ
#HÀMILLIONÀ
$ECREASEÀINÀNETÀASSETSÀTHATÀAFFECTÀTHEÀOPERATINGÀCASHÀ˜OWÀOFÀ
#HÀMILLIONÀ
4HEÀFINANCIALÀACTIVITIESÀPRODUCEDÀAÀNEGATIVEÀNETÀCASHÀFLOWÀFORÀ
#HÀMILLIONÀMAINLYÀDUEÀTOÀTHEÀLOANÀPAYMENTSÀFORÀ#HÀ
MILLIONÀCAPITALÀDISTRIBUTIONÀINÀSUBSIDIARIESÀFORÀ#HÀMILLIONÀ
DIVIDENDÀPAYMENTSÀFORÀ#HÀMILLIONÀPAYMENTSÀTOÀTHEÀPUBLICÀ
FORÀ#HÀMILLIONÀANDÀOTHERÀEXPENSESÀFORÀ#HÀMILLIONÀ
4HEÀAFOREMENTIONEDÀISÀPARTIALLYÀCOMPENSATEDÀBYÀTHEÀRECEIPTÀOFÀLOANSÀ
FORÀ#HÀMILLIONÀBONDÀPLACEMENTSÀFORÀ#HÀMILLIONÀANDÀ
OTHERÀ—NANCIALÀSOURCESÀFORÀ#HÀMILLIONÀÀÀ
4HEÀINVESTMENTÀACTIVITIESÀCAUSEDÀAÀNEGATIVEÀNETÀCASHÀFLOWÀOFÀ
#HÀMILLIONÀCOMPAREDÀTOÀTHEÀSAMEÀPERIODÀLASTÀYEARÀ
REPRESENTINGÀANÀINCREASEÀOFÀÀORÀ#HÀMILLIONÀ4HESEÀ
DIRBURSEMENTSÀCORRESPONDÀMAINLYÀTOÀTHEÀINCORPORATIONÀOFÀ—XEDÀASSETSÀ
FORÀ#HÀMILLIONÀPERMANENTÀINVESTMENTSÀFORÀ#HÀMILLIONÀ
ANDÀFORÀOTHERÀEXPENSESÀOFÀ#HÀMILLIONÀPARTIALLYÀCOMPENSATEDÀ
BYÀTHEÀCOLLECTIONÀFORÀSALESÀOFÀ—XEDÀASSETSÀÀFORÀ#HÀMILLIONÀLOANÀ
COLLECTIONÀTOÀRELATEDÀCOMPANIESÀFORÀ-ÀANDÀOTHERÀINVESTMENTÀ
REVENUESÀFORÀ#HÀMILLION
enersis 05
15 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
INFORMATION FIXED ASSETS BY COMPANY
MILLIONSÀOFÀ#H
79GK?I?J?EDIE<<?N;:7II;JI
9ECF7DO
:cYZhVH#6#
:;FH;9?7J?ED
:;9#&*
:;9#&+
:;9#&*
:;9#&+
..!*.,
*-!,-%
&,+!.(-
&,&!+,'
8VX]dZ^gV9djgVYV
"
-)+
"
8<I;
"
.,.
"
(!((&
&!%,-
8>:C
"
(''
"
'!,%*
8]^aZXigVH#6#
((!-.)
*'!-)-
&*!''*
&+!,+&
:YZhjgH#6#
('!)'%
'-!,-'
).!+%-
)'!+,,
:YZacdgH#6#
&&!,,.
&*!-.+
&+!+&)
&+!,.*
6beaV8Zg_
),!.%-
.%!.%)
))!%&.
(-!.,.
8dZaXZ
'-!*,)
**!((+
(+!.*&
(*!&-)
8dYZchVH#6#
&+!'&-
,!%'.
*%!')'
)'!,.)
'!%,-
&!(('
&!&+&
&!%&%
'&
-*%
'..
(*.
'!.'(
(!(..
..,
&!)&*
.,
&)+
&!%.-
&!&,+
275,508
317,449
393,153
375,936
8VbAiYV#
>cbdW^a^Vg^VBVchdYZKZaVhXdAiYV#
HncVeh^hHdajX^dcZhnHZgk^X^dhAiYV#
=daY^c\:cZgh^hVcY^ckZhibZciXdbeVc^Zh
TOTAL CONSOLIDATED
ÀÀ
#OMPANYÀCONSOLIDATEDÀBYÀ%NERSISÀ#HILEÀUNTILÀ3EPTEMBERÀÀÀANDÀ&ROMÀ/CTOBERÀÀÀBYÀ%NERSISÀTHROUGHÀ%NDESAÀ"RASILÀ4HROUGHOUTÀTHEÀWHOLEÀYEARÀÀ
CONSOLIDATEDÀBYÀ%NDESAÀ#HILEÀ
ÀÀ #OMPANIESÀCONSOLIDATEDÀFROMÀ/CTOBERÀÀÀTHROUGHÀ%NDESAÀ"RASILÀ
05
enersis
274 / 275
II BOOK VALUE AND THE ECONOMIC VALUE OF ASSETS
2EGARDINGÀTHEÀMOREÀIMPORTANTÀASSETSÀTHEÀFOLLOWINGÀISÀWORTHYÀOFÀ
!CCORDINGÀTOÀTHEÀ/FFICIALÀ#IRCULARÀ.{ÀÀOFÀ*ANUARYÀÀÀOFÀ
MENTIONÀ
THEÀ363ÀTHEÀCOMPANYÀHASÀEVALUATEDÀTHEÀCLOSINGÀOFÀTHEÀ—NANCIALÀ
À
STATEMENTSÀOFÀÀTHEÀRECOVERABILITYÀOFÀTHEÀASSETSÀASSOCIATEDÀWITHÀ
4HEÀSECURITIESÀOFÀGOODSÀINÀ—XEDÀASSETSÀAREÀADJUSTEDÀACCORDINGÀTOÀTHEÀ
ITSÀINVESTMENTSÀACCORDINGÀTOÀTHATÀESTABLISHEDÀINÀ4ECHNICALÀ"ULLETINÀ
ACCOUNTINGÀCRITERIAÀESTABLISHEDÀBYÀTHEÀ3UPERINTENDENCEÀOFÀ3ECURITIESÀ
.{ÀÀOFÀTHEÀ!CCOUNTANTSÀ!SSOCIATIONÀOFÀ#HILEÀ!'À
O
ANDÀ)NSURANCEÀINÀTHEÀÀ#IRCULARSÀ. ÀÀANDÀÀOFÀÀ)NÀTHEÀCASEÀOFÀ
THEÀFOREIGNÀ#OMPANYÀ$ISTRILIMAÀ3!ÀTHEÀSECURITIESÀOFÀTHEÀ—XEDÀASSETSÀ
4HEÀASSETSÀDENOMINATEDÀINÀFOREIGNÀCURRENCYÀAREÀSHOWNÀTHEÀEXCHANGEÀ
COMPLYÀWITHÀTHEÀCRITERIAÀOFÀEXCEPTIONÀINDICATEDÀINÀ4ECHNICALÀ"ULLETINÀ
RATEÀVALIDÀATÀTHEÀCLOSINGÀOFÀTHEÀPERIODÀ
.{ÀOFÀTHEÀ!CCOUNTANTSÀ!SSOCIATIONÀOFÀ#HILEÀ!'ÀTHEÀCURRENTÀVALIDÀ
NORMÀATÀTHEÀMOMENTÀTHEÀINVESTMENTÀWASÀMADEÀANDÀWASÀNOTÀMODI—EDÀ
4HEÀINVESTMENTSÀINÀ—NANCIALÀINSTRUMENTSÀWITHÀAGREEMENTSÀCONFORMÀ
BYÀTHEÀ4ECHNICALÀ"ULLETINÀ.{ÀWHICHÀREPLACEDÀTHEÀFORMERÀONEÀ
TOÀTHEÀPURCHASEÀVALUEÀPLUSÀTHEÀPROPORTIONALÀINTERESTÀCORRESPONDINGÀ
TOÀTHEÀINTERESTÀRATEÀATÀTHEÀTIMEÀOFÀEACHÀOPERATIONÀ
$EPRECIATIONÀISÀCALCULATEDÀOVERÀTHEÀUPDATEDÀVALUEÀOFÀGOODSÀACCORDINGÀ
TOÀTHEIRÀEFFECTIVEÀLIFEÀSPANÀSUBTRACTINGÀTHEÀYEARSÀOFÀUSEÀ
!CCOUNTSÀANDÀNOTESÀRECEIVABLEÀFROMÀRELATEDÀCOMPANIESÀAREÀCLASSI—EDÀ
ACCORDINGÀTOÀTHEIRÀSHORTÀTERMÀORÀLONGÀTERMÀDUEÀDATESÀ4HEÀOPERATIONSÀ
)NVESTMENTSÀINÀRELATEDÀCOMPANIESÀAREÀSHOWNÀATÀTHEIRÀEQUITYMETHODÀ
CONFORMÀTOÀCONDITIONSÀOFÀFAIRNESSÀSIMILARÀTOÀTHOSEÀCOMMONLYÀPREVAILINGÀ
VALUEÀ)NÀTHEÀCASEÀOFÀFOREIGNÀCOMPANIESÀTHEÀAPPLICATIONÀOFÀTHISÀ
ONÀTHEÀMARKETÀ
METHODOLOGYÀHASÀBEENÀDONEÀONÀTHEÀ—NANCIALÀSTATEMENTSÀPREPAREDÀ
ACCORDINGÀTOÀTHEÀNORMSÀESTABLISHEDÀINÀ4ECHNICALÀ"ULLETINSÀ.{ÀÀANDÀ
)NÀSUMMARYÀTHEÀASSETSÀAREÀSHOWNÀACCORDINGÀTOÀTHEÀPRINCIPLESÀANDÀ
ÀOFÀTHEÀ!CCOUNTANTSÀ!SSOCIATIONÀOFÀ#HILEÀ!'ÀANDÀTHEÀINTANGIBLEÀ
NORMSÀOFÀACCOUNTINGÀGENERALLYÀACCEPTEDÀANDÀACCORDÀWITHÀTHEÀ
VALUESÀAREÀMONETARILYÀCORRECTEDÀANDÀAMORTIZEDÀACCORDINGÀTOÀTHEÀNORMSÀ
INSTRUCTIONSÀGIVENÀINÀTHISÀRESPECTÀBYÀTHEÀ3UPERINTENDENCEÀOFÀ3ECURITIESÀ
INDICATEDÀINÀ4ECHNICALÀ"ULLETINÀ.{ÀOFÀTHEÀ!CCOUNTANTSÀ!SSOCIATIONÀ
ANDÀ)NSURANCEÀEXPRESSEDÀINÀ.OTEÀÀOFÀTHEÀ&INANCIALÀ3TATEMENTSÀ
OFÀ#HILEÀ!'
enersis 05
&+
UNCONSOLIDATED
FINANCIAL STATEMENTS
REPORT FROM THE ACCOUNT INSPECTORS
REPORT OF INDEPENDENT ACCOUNTANTS
UNCONSOLIDATED BALANCE SHEETS
UNCOSOLIDATED INCOME STATEMENT
STATEMENTS OF UNCONSOLIDATED CASH FLOWS
NOTES TO THE UNCONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
MANAGEMENT’S ANALYSIS OF UNCONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
278
279
280
282
283
284
311
enersis 05
16 UNCONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
ACCOUNT INSPECTOR’S REPORT
)NÀACCORDANCEÀWITHÀTHEÀSTIPULATIONSÀOFÀLAWÀ.`ÀÀONÀCORPORATIONSÀANDÀINÀCOMPLIANCEÀWITHÀTHEÀMANDATEÀ
CONFERREDÀBYÀTHEÀ/RDINARYÀ'ENERALÀ3HAREHOLDERSÀ-EETINGÀHELDÀONÀ!PRILÀÀÀWEÀHAVEÀPROCEEDEDÀTOÀEXAMINEÀ
THEÀ&INANCIALÀ3TATEMENTSÀOFÀ%NERSISÀ3!ÀFORÀTHEÀ—SCALÀYEARÀSTARTINGÀ*ANUARYÀÀÀANDÀENDINGÀONÀ$ECEMBERÀ
ÀÀ
/URÀWORKÀFOCUSEDÀONÀTHEÀVERI—CATIONÀONÀAÀSELECTIVEÀBASISÀOFÀTHEÀMATCHÀBETWEENÀTHEÀ—GURESÀEXPRESSEDÀ
ONÀ—NANCIALÀSTATEMENTSÀANDÀTHOSEÀONÀTHEÀOF—CIALÀREGISTERSÀOFÀTHEÀ#OMPANYÀANDÀTOÀTHISÀENDÀWEÀCOMPAREDÀ
THEÀ—GURESÀPRESENTEDÀINÀTHEÀGENERALÀLEDGERÀAGAINSTÀTHEÀGROUPINGÀANDÀCLASSI—CATIONÀSPREADSHEETSÀINÀORDERÀ
TOÀSUBSEQUENTLYÀVERIFYÀTHATÀTHESEÀAMOUNTSÀWHICHÀREPRESENTEDÀTHEÀTOTALSÀOFÀTHEÀACCOUNTSÀUNDERÀONEÀITEMÀ
COINCIDEDÀWITHÀTHOSEÀINCLUDEDÀINÀTHEÀ—NANCIALÀSTATEMENTSÀ7EÀHAVEÀNOÀOBSERVATIONSÀONÀTHISÀREVIEW
2OBERTOÀ,AUSENÀÀ
!CCOUNTÀ)NSPECTOR
3ANTIAGOÀ*ANUARYÀÀ
05
enersis
,UISÀ"ONE
!CCOUNTÀ)NSPECTOR
278 / 279
enersis 05
16 UNCONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
UNCONSOLIDATED BALANCE SHEETS
2ESTATEDÀFORÀGENERALÀPRICELEVELÀCHANGESÀANDÀEXPRESSEDÀINÀTHOUSANDSÀOFÀCONSTANTÀ#HILEANÀ
PESOSÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀTHOUSANDSÀOFÀ53ÀDOLLARSÀÀ
À
À
À
7IE<:;9;C8;H)'"
7II;JI
(&&+
J>9>
(&&*
J>9>
8JGG:CI6HH:IH/
8Vh]
I^bZYZedh^ih
CdiZhgZXZ^kVWaZ!cZi
&&-!+'%
"
,(,
-*!''.
.!*%+!).,
,+)
Di]ZgVXXdjcihgZXZ^kVWaZ!cZi
&-!.+.!+*.
'!(%,!-'&
6bdjcihYjZ[gdbgZaViZYXdbeVc^Zh
'*!)&,!.'&
',!-)&!,*.
>cXdbZiVmZhgZXdkZgVWaZ
EgZeV^YZmeZchZh
9Z[ZggZY^cXdbZiVmZh
,!+%)!-*)
+'%
"
"
))!%)(!&)(
))!()(!&**
Di]ZgXjggZciVhhZih
*!-%%!-((
&-!,-.!---
JejWbYkhh[djWii[ji
'&'"/+,").-
'&(".-+"'')
EGDE:GIN!EA6CI6C9:FJ>EB:CI/
7j^aY^c\hVcY^c[gVZhigjXijgZ
''!%.%!&(*
''!%-*!*-,
BVX]^cZgnVcYZfj^ebZci
'!+''!'()
'!',*!++)
Di]ZgVhhZih
&!%'(!,&+
&!&..!-.&
IZX]c^XVaVeegV^hVa
6XXjbjaViZYYZegZX^Vi^dc
JejWbfhef[hjo"fbWdjWdZ[gk_fc[dj"d[j
(*!&-.
(*!'&'
&(!,.&!+'+
&'!.-&!,%'
''"/-/",*.
'(",'*",+(
'!'&(!..'!+,'
'!((&!'(&!')+
DI=:G6HH:IH/
>ckZhibZcih^cgZaViZYXdbeVc^Zh
>ckZhibZci^cdi]ZgXdbeVc^Zh
<ddYl^aa!cZi
CZ\Vi^kZ\ddYl^aa!cZi
&+!%++!)+,
,(&!,-)!,%'
*++!)&.
+*-!(%%
(*'!%%+!+'.
)).!+,(!')+
>ciVc\^WaZh
&!*'+!.(+
&!*'+!.(+
6XXjbjaViZYVbdgi^oVi^dc
+%'!-''
*'+!((%
Di]ZgVhhZih
,!'..!+)+
&'!,,&!)+(
JejWbej^[hWii[ji
)"(,+"&+*"'--
)"+*'".,/"*)&
TOTAL ASSETS
)")-."//&"('(
)",+-")+/"'/+
6bdjcihYjZ[gdbgZaViZYXdbeVc^Zh
05
&(!++.!-'.
+,,!,',!,%+
enersis
280 / 281
7IE<:;9;C8;H)'"
B?78?B?J?;I7D:I>7H;>EB:;HI ;GK?JO
(&&+
J>9>
(&&*
J>9>
CURRENT LIABILITIES:
8jggZciedgi^dcd[adc\"iZgbYZWiYjZidWVc`h
VcYÒcVcX^Va^chi^iji^dch
&'!'''
('!.-(
&+'!,'-!-%&
.!(--!,%(
9^k^YZcYheVnVWaZ
*)!.&-
**!)((
6XXdjciheVnVWaZ
(+'!-%(
&.(!...
)(!(*,
.-!%&%
6bdjciheVnVWaZidgZaViZYXdbeVc^Zh
((!.'&!+(%
,-!-+(!()&
6XXgjZYZmeZchZh
'&!+%.!(-&
&-!++%!*(%
&%-!,,+
'%%!)+)
8jggZciedgi^dcd[WdcYheVnVWaZ
B^hXZaaVcZdjheVnVWaZh
L^i]]daY^c\h
JcZVgcZY^cXdbZ
"
('!*%.
Di]ZgXjggZcia^VW^a^i^Zh
&!&,%!'**
*+(!+)*
JejWbYkhh[djb_WX_b_j_[i
((&"&'("'*)
'&."&./",'-
)(!*+'!*%%
'%'!&&(!')%
(.(!,''!')*
+&(!()&!,-*
'!,)+!-.*
'!+*,!)&)
LONG -TERM LIABILITIES:
9ZWiYjZidWVc`hVcYÒcVcX^Va^chi^iji^dch
7dcYheVnVWaZ
6XXgjZYZmeZchZh
9Z[ZggZY^cXdbZiVmZh
'!--+!.(%
(!+),!).+
Di]Zgadc\"iZgba^VW^a^i^Zh
&'%!&--!%,&
,*!-&'!*-.
TOTAL LONG-TERM LIABILITIES
563,106,641
897,572,524
'!(+*!+%+!+,'
'!(+*!+%+!+,'
SHAREHOLDERS´ EQUITY:
EV^Y"^cXVe^iVa!cdeVgkVajZh]VgZh
6YY^i^dcVaeV^Y"^cXVe^iVa
Di]ZggZhZgkZh
GZiV^cZYZVgc^c\h
CZi^cXdbZ[dgi]ZnZVg
9ZÒX^id[hjWh^Y^Vg^Zh^cYZkZadebZcihiV\Z
&+-!*-(!.*&
&+-!*-(!.*&
'(+!,',!(*'
&',!%%'!&.-
'(%!(.&!'.'
'%&!(,*!-,+
+-!%&+!-+*
)*!.%'!++.
"
'!,+.!.&+
JejWbi^Wh[^ebZ[hi [gk_jo
("+/+".-'"*(.
(",+'",/-"&+*
TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDERS´ EQUITY
3,378,990,212
3,657,359,195
enersis 05
16 UNCONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
UNCONSOLIDATED INCOME STATEMENTS
2ESTATEDÀFORÀGENERALÀPRICELEVELÀCHANGESÀANDÀEXPRESSEDÀINÀTHOUSANDSÀOFÀCONSTANTÀÀ
À
À
#HILEANÀPESOSÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀTHOUSANDSÀOFÀ53ÀDOLLARSÀ À
À
À
À
(&&+
J>9>
À
(&&*
J>9>
OPERATING INCOME:
H6A:H
8DHID;H6A:H
GROSS PROFIT
69B>C>HIG6I>K:6C9H:AA>C<:ME:CH:H
OPERATING LOSS
)!*--!%-.
)!*.'!).,
&!&))!(*)
&!&)&!&'*
)"**)"-)+
)"*+'")-(
&,!%),!.,,
&,!.(-!'&(
')",&*"(*(
'*"*.,".*'
'*!(+-!'**
(&!+&(!(.+
&,(!'-(!&.%
&+(!'%&!*.-
NON-OPERATING INCOME SELLING EXPENSES:
>ciZgZhi^cXdbZ
:fj^in^c^cXdbZd[gZaViZYXdbeVc^Zh
Di]Zgcdc"deZgVi^c\^cXdbZ
:fj^in^cadhhZhd[gZaViZYXdbeVc^Zh
&%!(*)!-)&
'(!%*,!%)'
'&!+%(!*&)
6bdgi^oVi^dcd[\ddYl^aa
*(!'(-!&-&
*(!&&%!%*'
>ciZgZhiZmeZchZ
*+!*)(!%&)
,)!'%&!)(,
Di]Zgcdc"deZgVi^c\ZmeZchZh
'!-+%!'%%
&+!*()!*+.
Eg^XZ"aZkZagZhiViZbZcih!cZi
&!+&.!((-
'!'%-!++)
:mX]Vc\ZY^[[ZgZcXZ!cZi
+!*(-!)*+
*!'-%!(&'
,-"'&/"'))
*("-/'"/''
INCOME BEFORE INCOME TAXES AND AMORTIZATION OF NEGATIVE GOODWILL
+)"+&*"./'
(.")&+"&-&
>C8DB:I6M
&)!),(!%.(
&,!***!-,&
INCOME BEFORE AMORTIZATION OF NEGATIVE GOODWILL
,-"/--"/.*
*+".,&"/*'
(-!--&
)&!,'-
,."&',".,+
*+"/&(",,/
NON-OPERATING INCOME
6BDGI>O6I>DCD;C:<6I>K:<DD9L>AA
NET INCOME FOR THE YEAR
05
&'!(&(!.&.
enersis
282 / 283
STATEMENTS OF UNCONSOLIDATED CASH FLOWS
2ESTATEDÀFORÀGENERALÀPRICELEVELÀCHANGESÀANDÀEXPRESSEDÀINÀTHOUSANDSÀOFÀCONSTANTÀÀ
À
À
#HILEANÀPESOSÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀTHOUSANDSÀOFÀ53ÀDOLLARSÀ À
À
À
À
À
(&&+
J>9>
86H=;ADLH;GDBDE:G6I>C<68I>K>I>:H/
CZi^cXdbZ[dgi]ZnZVg
8]Vc\ZhXgZY^ihid^cXdbZl^]X]YdcdigZegZhZciXVh]Ódlh/
9ZegZX^Vi^dc
6bdgi^oVi^dcd[^ciVc\^WaZh
:fj^in^c^cXdbZd[gZaViZYXdbeVc^Zh
:fj^in^cadhhZhd[gZaViZYXdbeVc^Zh
6bdgi^oVi^dcd[\ddYl^aa
6bdgi^oVi^dcd[cZ\Vi^kZ\ddYl^aa
Eg^XZ"aZkZagZhiViZbZci!cZi
:mX]Vc\ZY^[[ZgZcXZ!cZi
Di]ZgXgZY^ihid^cXdbZl]^X]YdcdigZegZhZciXVh]Ódlh
Di]ZgX]Vg\Zhid^cXdbZl]^X]YdcdigZegZhZciXVh]Ódlh
(&&*
J>9>
+-!%&+!-+*
)*!.%'!++.
&!%.*!*(&
,+!).&
&,(!'-(!&.%
'(!%*,!%)'
*(!'(-!&-&
(-!--&
&!+&.!((-
+!*(-!)*+
)!++)!*'.
,!&+'!('&
&!%.'!.,(
,+!).&
&+(!'%&!*.-
'&!+%(!*&)
*(!&&%!%*'
)&!,'-
'!'%-!++)
*!'-%!(&'
-.+!',,
(%!%(,!-(.
8]Vc\Zh^cVhhZihl]^X]V[[ZXiXVh]Ódlh/
9^k^YZcYhgZXZ^eih
9ZXgZVhZ^cigVYZgZXZ^kVWaZh
>cXgZVhZ^cdi]ZgVhhZih
-+!%)'!&'-
"
'!)..!%-)
8]Vc\Zh^ca^VW^a^i^Zhl]^X]V[[ZXiXVh]Ódlh/
9ZXgZVhZ^cVXXdjciheVnVWaZVhhdX^ViZYl^i]deZgVi^c\gZhjaih
>cXgZVhZYZXgZVhZ^c^ciZgZhieVnVWaZ
9ZXgZVhZ^c^cXdbZiVmeVnVWaZ
9ZXgZVhZ^cdi]ZgVXXdjciheVnVWaZVhhdX^ViZYl^i]cdc"deZgVi^c\gZhjaih
CZi^cXgZVhZYZXgZVhZ^ckVajZVYYZYiVmVcYdi]Zgh^b^aVgiVmZheVnVWaZ
)!(%+!%%)
.)+!.)&
.!'&+!&&+
(,!+.-
(%&!(),
)!(+-!+-,
+!%''!+%.
&-!,,+!.++
'%!%%)!-',
(.!(.%
D[jYWi^Ôemifhel_Z[ZXoef[hWj_d]WYj_l_j_[i
+'"++("+,)
-"+.-")-.
86H=;ADLH;GDB;>C6C8>C<68I>K>I>:H/
AdVchdWiV^cZY
Di]ZgadVchdWiV^cZY
AdVchdWiV^cZY[gdbgZaViZYXdbeVc^Zh
Di]ZghdjgXZhd[ÒcVcX^c\
9^k^YZcYheV^YidgZaViZYXdbeVc^Zh
9^k^YZcYheV^Y
EVnbZcid[adVch
EVnbZcid[WdcYh
EVnbZcid[adVch\gVciZYWngZaViZYXdbeVc^Zh
EVnbZcid[di]ZgadVchdWiV^cZY[gdbgZaViZYXdbeVc^Zh
Di]ZgY^hWjghZbZcih[dgÒcVcX^c\
"
&!&*)!'-+
'*!'((!&(-
)))!&,-
-!)*.!+&'
*!*-.!*-.
&).!)-(!%%)
&))!-))
(-!+,&!.-*
"
*!-))!-(&
,,!.,'!*+%
"
-,!-&.!*(*
&(!%..!+'.
"
+&!''%
&,'!.,-!%*+
&(.!)-+
--!(&,!*&+
&&!-*(!%),
'!-&%!%,)
D[jYWi^ki[Z_dÓdWdY_d]WYj_l_j_[i
'.'"),("(,)
+-!-+.!.)-
)*'!)+)
.!'*-!-)%
/-"(,-",-+
86H=;ADLH;GDB>CK:HI>C<68I>K>I>:H/
EgdXZZYh[gdbadVch\gVciZYidgZaViZYXdbeVc^Zh
EgdXZZYh[gdbdi]ZgadVch\gVciZYidgZaViZYXdbeVc^Zh
Di]ZgadVchidgZaViZYXdbeVc^Zh
HVaZhd[di]Zg^ckZhibZcih
Adc\"iZgb^ckZhibZcih
6YY^i^dchidegdeZgin!eaVciVcYZfj^ebZci
AdVch\gVciZYidgZaViZYXdbeVc^Zh
Di]ZggZXZ^eih[gdb^ckZhibZcih
'&,!'''!)-&
"
.!')&!)(&
&!%-(!*+.
')!(%%!%.(
&)*!(-)
&(*!&&.!-%&
**!.'&!('(
D[jYWi^fhel_Z[ZXo_dl[ij_d]WYj_l_j_[i
'&+"*(&",,*
'')"')-"(**
D;J97I><BEM<EHJ>;O;7H
(*")./"&),
()"*+,"/*-
(&'"+//
)(*".+&
(*"+/&",)+
()"')("&/-
(*"-&/"(++
'"+--"'+.
''.",(&
(*"-&/"(++
;<<;9JE<FH?9;#B;L;BH;IJ7J;C;DJED97I>7D:97I>;GK?L7B;DJI
D;J?D9H;7I;:;9H;7I;?D97I>7D:97I>;GK?L7B;DJI
97I>7D:97I>;GK?L7B;DJI7J8;=?DD?D=E<J>;O;7H
97I>7D:97I>;GK?L7B;DJI7J;D:E<J>;O;7H
&&'!+%,!&+,
&%&!,*,!&+)
"
"
(*+!()'
.,!)&+
&%'!.,&!-+%
'!&.-!*(&
enersis 05
16 UNCONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
NOTES TO THE UNCONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
2ESTATEDÀFORÀGENERALÀPRICELEVELÀCHANGESÀANDÀEXPRESSEDÀINÀTHOUSANDSÀOFÀCONSTANTÀ#HILEANÀPESOSÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀFORÀTHEÀYEARSÀ
ENDEDÀDECEMBERÀÀÀANDÀ
NOTE 1. REGISTERED UNDER SECURITIES REGISTER
d. Price-level restatement
4HEÀ—NANCIALÀSTATEMENTSÀHAVEÀBEENÀPRICELEVELÀRESTATEDÀINÀACCORDANCEÀ
%NERSISÀ3!ÀTHEÀ#OMPANYŽÀISÀREGISTEREDÀINÀTHEÀ3ECURITIESÀ2EGISTERÀ
WITHÀGENERALLYÀACCEPTEDÀACCOUNTINGÀPRINCIPLESÀTOÀRE˜ECTÀTHEÀEFFECTSÀ
UNDERÀ.`ÀANDÀISÀREGULATEDÀBYÀTHEÀ#HILEANÀ3UPERINTENDENCEÀOFÀ
OFÀTHEÀCHANGESÀINÀTHEÀPURCHASINGÀPOWERÀOFÀTHEÀ#HILEANÀPESOÀFORÀTHEÀ
3ECURITIESÀANDÀ)NSURANCEÀTHEÀ363ŽÀÀ4HEÀ#OMPANYÀISSUEDÀPUBLICLYÀ
YEARSÀENDEDÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀÀÀ4HEÀEFFECTSÀOFÀTHESEÀOFF
REGISTEREDÀ!MERICANÀ$EPOSITARYÀ2ECEIPTSÀINÀÀANDÀÀANDÀISÀALSOÀ
THEBOOKSÀRESTATEMENTSÀAREÀSHOWNÀINÀ.OTEÀ
SUBJECTÀTOÀTHEÀREGULATIONÀOFÀTHEÀ3ECURITIESÀANDÀ%XCHANGEÀ#OMMISSIONÀ
3%#ÀOFÀTHEÀ5NITEDÀ3TATES
e. Currency conversion
À!SSETSÀANDÀLIABILITIESÀDENOMINATEDÀINÀFOREIGNÀCURRENCIESÀANDORÀ5NIDADÀ
NOTE 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING
DEÀ&OMENTOÀ5&À)N˜ATIONÀINDEXÀLINKEDÀUNITSÀOFÀACCOUNTSÀAREÀSHOWNÀ
POLICIES
ATÀTHEIRÀCORRESPONDINGÀVALUESÀANDORÀEXCHANGEÀRATESÀEFFECTIVEÀATÀEACHÀ
YEARÀENDÀUSINGÀTHEÀFOLLOWINGÀYEARENDÀRATES
a. Reporting Period
4HESEÀ—NANCIALÀSTATEMENTSÀRE˜ECTÀTHEÀ#OMPANYSÀ—NANCIALÀPOSITIONÀ
ASÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀÀANDÀTHEÀRESULTSÀOFÀITSÀOPERATIONSÀ
9KHH;D9O
THEÀCHANGESÀINÀITSÀSHAREHOLDERSÀEQUITYÀANDÀITSÀCASHÀ˜OWSÀFORÀTHEÀYEARSÀ
Jc^iZYHiViZhYdaaVgDWhZgkZY
ENDEDÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀ
:jgd
Jc^YVYYZ;dbZcidJ;
IOC8EB
KI;:
JH
°
J;
(&&*
9>
**,#)%
(&&+
9>
*&'#*%
,+%#&(
+%+#%-
&,!(&,#%*
&,!.,)#-&
b. Basis of preparation
4HEÀ—NANCIALÀSTATEMENTSÀHAVEÀBEENÀPREPAREDÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ
GENERALLYÀACCEPTEDÀACCOUNTINGÀPRINCIPLESÀINÀ#HILEÀANDÀTHEÀREGULATIONSÀ
f. Time deposits
ESTABLISHEDÀBYÀTHEÀ363ÀCOLLECTIVELYÀ#HILEANÀ'!!0ŽÀEXCEPTÀFORÀTHEÀ
4IMEÀDEPOSITSÀAREÀPRESENTEDÀATÀORIGINALÀPLACEMENTÀPLUSÀACCRUEDÀ
INVESTMENTÀINÀSUBSIDIARIESÀWHICHÀISÀSHOWNÀINÀONEÀLINEÀOFÀTHEÀBALANCEÀ
INTERESTÀANDÀINDEXATIONÀADJUSTMENTSÀATÀEACHÀYEARÀEND
SHEETÀUNDERÀTHEÀEQUITYÀMETHODÀANDÀTHEREFOREÀHAVEÀNOTÀBEENÀ
CONSOLIDATEDÀLINEÀBYÀLINEÀÀ4HISÀTREATMENTÀDOESÀNOTÀAFFECTÀTHEÀNETÀ
g. Property, plant and equipment
INCOMEÀOFÀTHEÀYEARÀORÀSHAREHOLDERSÀEQUITY
0ROPERTYÀPLANTÀANDÀEQUIPMENTÀAREÀSTATEDÀATÀCOSTÀPLUSÀPRICELEVELÀ
RESTATEMENT
4HESEÀ—NANCIALÀSTATEMENTSÀHAVEÀBEENÀPREPAREDÀORDERÀANÀINDIVIDUALÀ
ANALYSISÀOFÀTHEÀ#OMPANYÀANDÀTHEYÀSHOULDÀBEÀREADÀALONGÀWITHÀTHEÀ
)NÀÀTHEÀINCREASEÀRESULTINGÀFROMÀAÀTECHNICALÀAPPRAISALÀOFÀPROPERTYÀ
CONSOLIDATEDÀ—NANCIALÀSTATEMENTSÀREQUIREDÀBYÀACCOUNTINGÀPRINCIPLESÀ
PLANTÀANDÀEQUIPMENTÀWASÀRECORDEDÀINÀTHEÀMANNERÀAUTHORIZEDÀBYÀTHEÀ
ACCEPTEDÀINÀ#HILE
363ÀINÀ#IRCULARSÀ.`SÀÀANDÀÀDATEDÀ/CTOBERÀÀANDÀ$ECEMBERÀ
ÀÀRESPECTIVELYÀANDÀ#OMMUNICATIONÀ.`ÀDATEDÀ$ECEMBERÀ
4HESEÀ—NANCIALÀSTATEMENTSÀINCLUDEÀASSETSÀLIABILITIESÀANDÀRESULTÀOFÀTHEÀ
À
AGENCYÀESTABLISHEDÀINÀÀBYÀ%NERSISÀ3!ÀINÀ#AYMANÀ)SLANDS
!TÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀÀTHEÀ#OMPANYÀHASÀEVALUATEDÀTHEÀ
c. Basis of presentation
RECOVERABILITYÀOFÀTHEÀBOOKÀVALUEÀOFÀITSÀPROPERTYÀPLANTÀANDÀEQUIPMENTÀ
&ORÀCOMPARATIVEÀPURPOSESÀTHEÀÀ—NANCIALÀSTATEMENTSÀANDÀTHEÀ
INÀACCORDANCEÀWITHÀ4ECHNICALÀ"ULLETINÀ.`ÀOFÀTHEÀ#HILEANÀ!CCOUNTINGÀ
AMOUNTSÀDISCLOSEDÀINÀTHEÀRELATEDÀNOTESÀHAVEÀBEENÀRESTATEDÀBYÀÀ
!SSOCIATIONÀÀ!SÀAÀRESULTÀOFÀTHISÀEVALUATIONÀNOÀADJUSTMENTSÀHAVEÀBEENÀ
PURCHASINGÀPOWERÀÀ4HISÀPERCENTAGEÀCORRESPONDSÀTOÀTHEÀ#ONSUMERÀ
DETERMINEDÀTHATÀAFFECTÀTHEÀBOOKÀVALUESÀOFÀTHESEÀASSETS
0RICEÀ)NDEXÀVARIATIONÀWITHINÀTHEÀLASTÀTWELVEÀMONTHSÀWITHÀAÀONEMONTHÀ
LAG
05
enersis
284 / 285
h. Depreciation
n. Bonds
$EPRECIATIONÀEXPENSEÀISÀCALCULATEDÀONÀTHEÀREVALUEDÀBALANCESÀUSINGÀ
"ONDSÀPAYABLEÀAREÀRECORDEDÀATÀTHEÀFACEÀVALUEÀOFÀTHEÀBONDSÀÀ4HEÀ
THEÀSTRAIGHTLINEÀMETHODÀOVERÀTHEÀESTIMATEDÀUSEFULÀLIVESÀOFÀTHEÀASSETSÀÀ
DIFFERENCEÀBETWEENÀTHEÀFACEÀVALUEÀANDÀTHEÀPLACEMENTÀVALUEÀEQUALÀ
$EPRECIATIONÀEXPENSEÀWASÀ4H#HÀANDÀ4H#HÀINÀ
TOÀTHEÀPREMIUMÀORÀDISCOUNTÀISÀDEFERREDÀANDÀAMORTIZEDÀOVERÀTHEÀTERMÀ
ÀANDÀÀRESPECTIVELY
OFÀTHEÀBONDS
i. Intangibles
o. Income tax and deferred income taxes
)NTANGIBLESÀAREÀMAINLYÀEASEMENTSÀRECORDEDÀATÀACQUISITIONÀCOSTÀANDÀ
!TÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀÀTHEÀ#OMPANYÀRECORDEDÀCURRENTÀTAXÀ
RESTATEDÀPRICEÀLEVELÀADJUSTMENTÀSUCHÀASSETSÀAREÀAMORTIZEDÀOVERÀTHEIRÀ
EXPENSEÀACCORDINGÀTOÀTHEÀTAXÀLAWSÀÀ4HEÀ#OMPANYÀRECORDSÀINCOMEÀ
ESTIMATEDÀUSEFULÀLIVESÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ4ECHNICALÀ"ULLETINÀ.`ÀOFÀ
TAXESÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ4ECHNICALÀ"ULLETINÀ.`ÀANDÀITSÀCOMPLEMENTSÀ
THEÀ#HILEANÀ!SSOCIATIONÀOFÀ!CCOUNTANTS
OFÀTHEÀ#HILEANÀ!SSOCIATIONÀOFÀ!CCOUNTANTSÀANDÀWITHÀCIRCULARÀ.`À
ANDÀ.`ÀISSUEDÀBYÀTHEÀ363ÀRECOGNIZINGÀTHEÀDEFERREDÀTAXÀEFFECTSÀOFÀ
j. Investments in related companies
TEMPORARYÀDIFFERENCESÀBETWEENÀTHEÀ—NANCIALÀANDÀTAXÀVALUESÀOFÀASSETSÀ
)NVESTMENTSÀINÀRELATEDÀCOMPANIESÀAREÀPRESENTEDÀUNDERÀTHEÀEQUITYÀ
ANDÀLIABILITIESÀUSINGÀTHEÀTAXÀRATESÀESTIMATEDÀTOÀBEÀINÀEFFECTÀATÀTHEÀTIMEÀ
METHODÀOFÀACCOUNTINGÀONÀTHEÀBASISÀOFÀTHEÀCORRESPONDINGÀ—NANCIALÀ
OFÀREVERSALÀOFÀTHEÀTEMPORARYÀDIFFERENCESÀTHATÀGAVEÀRISEÀTOÀTHEM
STATEMENTSÀOFÀTHEÀINVESTED
p. Severance indemnity
)NVESTMENTSÀINÀFOREIGNÀAF—LIATESÀAREÀRECORDEDÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ
4HEÀSEVERANCEÀINDEMNITYÀTHATÀTHEÀ#OMPANYÀISÀOBLIGEDÀTOÀPAYÀTOÀITSÀ
4ECHNICALÀ"ULLETINSÀ.`ÀÀANDÀÀWHICHÀPARTIALLYÀREVOKEDÀ4ECHNICALÀ
EMPLOYEESÀUNDERÀCOLLECTIVEÀBARGAININGÀAGREEMENTSÀISÀSTATEDÀATÀTHEÀ
"ULLETINÀ.`ÀÀOFÀTHEÀ#HILEANÀ!SSOCIATIONÀOFÀ!CCOUNTANTS
PRESENTÀVALUEÀOFÀTHEÀBENE—TÀUNDERÀTHEÀVESTEDÀCOSTÀMETHODÀDISCOUNTEDÀ
ATÀÀANDÀASSUMINGÀANÀAVERAGEÀEMPLOYMENTÀSPANÀWHICHÀVARIESÀ
4HEÀ#OMPANYÀHASÀEVALUATEDÀATÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀÀ
BASEDÀUPONÀYEARSÀOFÀSERVICEÀWITHÀTHEÀ#OMPANY
THEÀRECOVERABILITYÀOFÀTHEÀBOOKÀVALUEÀOFÀITSÀINVESTMENTSÀABROADÀINÀ
ACCORDANCEÀWITHÀ4ECHNICALÀ"ULLETINÀ.`ÀOFÀTHEÀ#HILEANÀ!SSOCIATIONÀ
q. Accrued vacation expense
OFÀ!CCOUNTANTSÀÀ!SÀAÀRESULTÀOFÀTHISÀEVALUATIONÀNOÀADJUSTMENTSÀHAVEÀ
)NÀACCORDANCEÀWITHÀ4ECHNICALÀ"ULLETINÀ.`ÀISSUEDÀBYÀTHEÀ#HILEANÀ
BEENÀDETERMINEDÀTHATÀAFFECTÀTHEÀBOOKÀVALUESÀOFÀITSÀINVESTMENTS
!SSOCIATIONÀOFÀ!CCOUNTANTSÀEMPLOYEEÀVACATIONÀEXPENSEÀISÀRECORDEDÀ
ONÀANÀACCRUALÀBASIS
k. Investment in other companies
)NVESTMENTÀINÀOTHERÀCOMPANIESÀAREÀPRESENTEDÀATÀACQUISITIONÀCOSTÀ
r. Pension and post-retirement benefits
ADJUSTEDÀFORÀPRICELEVELÀRESTATEMENTÀANDÀCORRESPONDSÀTOÀTHEÀ
0ENSIONÀANDÀPOSTRETIREMENTÀBENE—TSÀAREÀRECORDEDÀINÀACCORDANCEÀ
INVESTMENTÀONÀ%MPRESAÀDEÀ%NERGÒAÀDEÀ"OGOTÇ
WITHÀTHEÀRESPECTIVEÀ#OLLECTIVEÀ"ARGAININGÀ#ONTRACTSÀOFÀTHEÀEMPLOYEESÀ
BASEDÀONÀTHEÀACTUARIALLYÀDETERMINEDÀPROJECTEDÀBENE—TÀOBLIGATIONÀ
l. Goodwill and negative goodwill
DISCOUNTEDÀATÀ
'OODWILLÀANDÀNEGATIVEÀGOODWILLÀAREÀDETERMINEDÀACCORDINGÀTOÀ#IRCULARÀ
.`ÀWHICHÀREVOKEDÀ#IRCULARÀ.`ÀATÀ$ECEMBERÀÀÀOFÀ
s. Revenue recognition
THEÀ363ÀÀ!MORTIZATIONÀISÀCALCULATEDÀUSINGÀTHEÀSTRAIGHTLINEÀMETHODÀ
4HEÀ#OMPANYÀRECOGNIZESÀREVENUESÀFORÀAMOUNTSÀRECEIVEDÀFROMÀ
CONSIDERINGÀTHEÀNATUREÀANDÀCHARACTERISTICÀOFÀEACHÀINVESTMENTÀ
SUBSTATIONSÀRENTALÀANDÀELECTRICALÀDISTRIBUTIONÀLINESÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ
FORESEEABLEÀLIFEÀOFÀTHEÀBUSINESSÀANDÀINVESTMENTÀRETURNÀANDÀDOESÀNOTÀ
CONTRACTSÀWITHÀ#HILECTRAÀ3!ÀÀ4HESEÀAMOUNTSÀAREÀPRESENTEDÀINÀCURRENTÀ
EXCEEDÀÀYEARS
ASSETSÀASÀAMOUNTSÀDUEÀFROMÀRELATEDÀCOMPANIESÀANDÀTHEÀCORRESPONDINGÀ
COSTÀISÀINCLUDEDÀINÀCOSTÀOFÀSALESÀASÀDEPRECIATIONÀOFÀTHEÀAFOREMENTIONEDÀ
m. Reverse repurchase agreements
EQUIPMENTÀANDÀELECTRICALÀINSTALLATIONS
2EVERSEÀREPURCHASEÀAGREEMENTSÀAREÀINCLUDEDÀINÀ/THERÀCURRENTÀASSETSŽÀ
ANDÀAREÀSTATEDÀATÀCOSTÀPLUSÀINTERESTÀANDÀINDEXATIONÀACCRUEDÀATÀYEAR
t. Financial derivative contracts
ENDÀINÀCONFORMITYÀWITHÀTHEÀRELATEDÀCONTRACTS
!SÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀÀTHEÀ#OMPANYÀHASÀFORWARDÀ
CONTRACTSÀCURRENCYÀSWAPSÀANDÀINTERESTÀSWAPSÀANDÀCOLLARSÀWITHÀSEVERALÀ
enersis 05
16 UNCONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
—NANCIALÀINSTITUTIONSÀDE—NEDÀASÀCOVERÀWHICHÀAREÀRECORDEDÀACCORDINGÀTOÀ
w. Statements of cash flows
4ECHNICALÀ"ULLETINÀ.`ÀOFÀTHEÀ#HILEANÀ!SSOCIATIONÀOFÀ!CCOUNTANTS
)NVESTMENTSÀCONSIDEREDÀASÀCASHÀEQUIVALENTSÀASÀINDICATEDÀINÀPOINTÀ
ÀOFÀ4ECHNICALÀ"ULLETINÀ.`ÀISSUEDÀBYÀTHEÀ#HILEANÀ!SSOCIATIONÀOFÀ
u. Software
!CCOUNTANTSÀINCLUDEÀCASHÀTIMEÀDEPOSITSÀANDÀREVERSEÀREPURCHASEÀ
3OFTWAREÀHASÀACQUIREDÀBYÀTHEÀ#OMPANYÀANDÀITSÀSUBSIDIARIESÀASÀ
AGREEMENTSÀCLASSI—EDÀASÀOTHERÀCURRENTÀASSETS
COMPUTINGÀPACKAGESÀANDÀISÀAMORTIZEDÀOVERÀAÀYEARÀTERMÀ
&ORÀCLASSIFICATIONÀPURPOSESÀCASHÀFLOWSÀFROMÀOPERATIONSÀINCLUDEÀ
v. Research and development costs
COLLECTIONSÀANDÀPAYMENTSÀTOÀRELATEDÀCOMPANIESÀFORÀSERVICESÀANDÀ
$URINGÀÀANDÀÀTHEREÀHAVEÀBEENÀNOÀEXPENSESÀUNDERÀTHISÀ
DIVIDENDSÀPAID
CAPTIONÀWHICHÀREQUIREÀFOOTNOTEÀDISCLOSUREÀASÀREQUIREDÀBYÀ#IRCULARÀ
.`ÀÀOFÀ363ÀDATEDÀ$ECEMBERÀÀ
x. Reclassification
$OÀNOTÀRECLASSI—CATIONÀWASÀMADEÀFORÀTHEÀ$ECEMBERÀÀÀ—NANCIALÀ
STATEMENTS
05
enersis
286 / 287
NOTE 3. CHANGE IN ACCOUNTING PRINCIPLES
SHOWÀTHEÀTRANSACTIONSÀECONOMICÀANDÀ—NANCIALÀIMPLICATIONSÀFULLYÀ
IMPLEMENTINGÀTHEÀPOLICYÀOFÀHEDGINGÀEXCHANGEÀRISKÀSETÀFORTHÀBYÀTHEÀ
%FFECTIVEÀ*ANUARYÀÀÀTHEÀ#OMPANYÀMODI—EDÀITSÀACCOUNTINGÀ
COMPANYÀASÀWELLÀASÀ4ECHNICALÀ"ULLETINÀ.`ÀÀOFÀTHEÀ#HILEANÀ)NSTITUTEÀ
ESTIMATEÀFORÀRECORDINGÀEXCHANGEÀDERIVATIVESÀASSOCIATEDÀWITHÀCERTAINÀ
OFÀ!CCOUNTANTSÀASÀREGARDSÀHEDGESÀOVERÀEXPECTEDÀTRANSACTIONSÀÀ!SÀOFÀ
LIABILITIESÀEXPRESSEDÀINÀFOREIGNÀCURRENCYÀFROMÀHEDGESÀOFÀEXISTINGÀITEMSÀ
$ECEMBERÀÀÀTHEÀAPPLICATIONÀOFÀTHISÀPOLICYÀLEDÀTOÀTHEÀDEFERRALÀ
TOÀHEDGESÀOFÀEXPECTEDÀTRANSACTIONSÀÀ4HEÀCHANGEÀSEEKSÀTOÀBETTERÀ
OFÀINCOMEÀAMOUNTINGÀTOÀ4H#H
NOTE 4. SHORT AND LONG-TERM RECEIVABLES
$ETAILSÀOFÀTHEÀCURRENTÀANDÀLONGTERMÀOTHERÀACCOUNTSÀASÀRECEIVABLEÀNETÀISÀASÀFOLLOWSÀATÀEACHÀYEARÀEND
KDJ?B/&:7OI
?J;C
CdiZhgZXZ^kVWaZ!cZi
9djWi[jaVaadlVcXZ
Di]ZghVXXdjcihgZXZ^kVWaZ!cZi
TOTALS
(&&+
J>9>
(&&*
J>9>
,(,
(&&+
J>9>
,+)
"
&!*((!&.(
"
"
&-!.+.!+*.
CEH;J>7D/&
:7OI
KFJE'O;7H
"
IK8
JEJ7B
(&&*
J>9>
JEJ7B9KHH;DJ
(&&+
J>9>
(&&+
J>9>
BED=J;HC
(&&*
J>9>
,(,
(&&+
J>9>
,+)
(&&*
J>9>
"
,(,
"
"
"
"
"
"
"
"
,,)!+'- &-!.+.!+*.
&-!.+.!+*.
'!(%,!-'&
"
"
18,970,396
2,308,585
-
-
enersis 05
16 UNCONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
NOTE 5. TRANSACTIONS WITH RELATED COMPANIES
"ALANCESÀOFÀACCOUNTSÀRECEIVABLEÀANDÀPAYABLEÀAREÀASÀFOLLOWSÀATÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀ
a. Notes and accounts receivable:
7IE<:;9;C8;H)'"
I>EHJ#J;HC
9ECF7DO
8]^aZXigVH#6#
BED=#J;HC
(&&+
J>9>
(&&*
J>9>
(&&+
J>9>
&-!+)+!)%*
&'!*-%!.''
&*&!(,'!,%*
(!&-(!%%*
-!&''
"
(-!'+*
*-!,%'
"
(,,!-&,
(*&!.++
&!*(%!..%
+!*)-!*+&
(-!-.-
&&!'%'
HncVeh^h!HdajX^dcZhnHZgk^X^dh>IAiYV#
>cbdW^a^Vg^VBVchdYZKZaVhXdAiYV#
8†V#6bZg^XVcVYZBjai^hZgk^X^dhAiYV#
:cZgh^h>ciZgcVX^dcVa
8]^aZXigVH#6#6\ZcX^VZc>haVh8VnbVc
8dchigjXX^dcZhnEgdnZXidAdhBV^iZcZhH#6#
:YZacdgH#6#
(&&*
J>9>
'!%'-!-**
.&!&-*!,(%
"
"
'!%%+!%'.
"
&+)!&.(!-'+
"
(&.!.-%!&))
&!%%+
&!%)'
"
"
).!'.-
**!*),
"
"
6beaV:cZg\^VZHZgk^dhH#6:m8Zg_
&*!(+*
&,!(&(
"
"
:YZhjgH#6#
)*!+-&
*&!),(
"
"
AjoYZG^dAiYV#
&'!'-%
&(!-(,
8dYZchVH#6#
&%!)-'
&&!-&&
"
"
+''!%(+
&!))%!(**
"
"
'&!%.)
'&!-*(
"
"
)--
*%*
"
"
&!+..
&!%++
"
"
:cYZhVH#6#8]^aZ
:aZhjgH#6#
>ckZgh^dcZh9^hig^a^bVH#6#
>c\ZcYZhVH#6#
8]^aZXigV>ciZgcVX^dcVa
"
IcZaZaBZa‹cH#6#
(+!*%&!()(
*!.*.!%()
"
"
-(!'-,
"
"
-%!&,-
HbVgiXdbH#6#
()!)&&!')(
.,%
"
"
'.!%+)
"
'.!,(,
"
"
:cYZhVH#6#:heVŠV
'*+!%%-
*+(!(,)
"
"
:cYZhV>ciZgcVX^dcVaH#6#
(,*!,&,
"
"
"
+)*
"
"
"
"
"
8dbeVŠ†V:a‚Xig^XVIVgVeVX{H#6#8ZaiV
EZ]jZcX]ZH#6#
6\jVhHVci^V\dEdc^ZciZH#6#
TOTAL
-&!*%%
(&!%-%
25,417,921
27,841,759
352,006,629
449,673,246
b. Notes and accounts payable:
7IE<:;9;C8;H)'"
9ECF7DO
8]^aZXigVH#6#
HncVeh^h!HdajX^dcZhnHZgk^X^dh>IAiYV#
(&&+
J>9>
BED=#J;HC
(&&*
J>9>
(&&+
J>9>
(&&*
J>9>
'-)!++'
&!*%.!.&-
"
"
+(!&'%
&!-.)!&+)
"
"
>cbdW^a^Vg^VBVchdYZKZaVhXdAiYV#
'!-(&!',)
.!'+%!+(+
"
"
8†V#6bZg^XVcVYZBjai^hZgk^X^dhAiYV#
&!.+&!,,.
,!*(*!-)(
"
"
:cZgh^h>ciZgcVX^dcVa
&!&**!).'
&!'.+!'))
"
"
*%)!))+
-'!-)-
"
"
:YZacdgH#6#
&'!%'-
&(!**(
"
"
:YZhjgH#6#
&&!))-
&'!-..
"
"
:aZhjgH#6#
"
-!)((
"
"
&--
"
"
"
',!%)*!.()
*,!&.,!')(
"
"
&!%+(
"
"
"
(*
(.
"
"
'+!'%(
'.!*()
"
"
'(!.*-
'&!.-,
"
"
33,921,630
78,863,341
-
-
:cYZhVH#6#8]^aZ
IcZaZaBZa‹cH#6#
:cYZhV>ciZgcVX^dcVaH#6#
>c\ZcYZhVH#6#
8]^aZXigV>ciZgcVX^dcVa
8]^aZXigVH#6#6\ZcX^VZc>haVh8VnbVc
:cYZhV>ckZgh^dcZh<ZcZgVaZhH#6#
TOTAL
05
I>EHJ#J;HC
enersis
288 / 289
c. Effects in income (expense) in each year are as follows:
:;9;C8;H)'"(&&+
9ECF7DO
8]^aZXigVH#6#
>cbdW^a^Vg^VBVchdYZKZaVhXdAiYV#
8dbeVŠ†V6bZg^XVcVYZBjai^hZgk^X^dhAiYV#
HncVeh^h!HdajX^dcZhnHZgk^X^dh>IAiYV#
D7JKH;E<
JH7DI79J?ED
H;B7J?EDI>?F
6[Òa^ViZ
6[Òa^ViZ
:cYZhV>ckZgh^dcZh<ZcZgVaZhH#6#
8]^aZXigVH#6#6\ZcX^VZc>haVh8VnbVc
AjoYZG†d
:cZgh^h>ciZgcVX^dcVa
:cYZhV8]^aZ>ciZgcVX^dcVa
:cYZhV6\ZcX^V
8]^aZXigV>ciZgcVX^dcVa
?D9EC;
;NF;DI;
J>9>
&+-!.-)!'-.
'!(&.!)++ &%'!)**!+.&
)!+'&!&+'
)!*--!%-.
)!*--!%-.
)!*.'!).,
)!*.'!).,
Egdk^YZYHZgk^XZh
)!%'&!&%'
)!%'&!&%'
)!.%+!)-*
)!.%+!)-*
AdVch
'!-&%!%(*
+%-!%)'
.!&--!'--
++.!.),
EgdeZgingZciVa
('&!(--
('&!(--
(-&!*,*
(-&!*,*
AdVch
&,*!%%&
(-!%'.
*!%&%!+'.
)*.!+)&
BViZg^Vah
+!*+*
+!*+*
&-!.-)
&-!.-)
Egdk^YZYHZgk^XZh
('+!(.)
('+!(.)
'''!.,,
'''!.,,
EgdeZginbV^ciZcVcXZ
+.%!%%)
+.%!%%)
*&&!.&,
*&&!.&,
'%&!(+*
6[Òa^ViZ
:cYZhVH#6#8]^aZ
J>9>
AdVch
6[Òa^ViZ
6[Òa^ViZ
J>9>
EgdeZgingZciVa
6[Òa^ViZ
:begZhV9^hig^Wj^YdgVHjgH#6#
:;9;C8;H)'"(&&*
?D9EC;
;NF;DI;
J>9>
GZaViZYidV[Òa^ViZ
AdVch
(!&',!,)'
--!&),
&!,&,!&))
DWiV^cZYHZgk^XZh
',)!)(+
',)!)(+
).&!&&(
).&!&&(
Egdk^YZYHZgk^XZh
.(!+'.
.(!+'.
'!%(.!(,'
'!%(.!(,'
'!&(+!'-,
AdVch
)%(!.(-
(.,!&..
.+(!()&
Egdk^YZYHZgk^XZh
,++!+(&
,++!+(&
,++!'))
,++!'))
EgdeZgingZciVa
&!%()!+%)
&!%()!+%)
&!%'+!).)
&!%'+!).)
6[Òa^ViZV\ZcXn
AdVch
&+)!&.(!-'+
&.!'%-!&%-
(&.!.-%!&))
'&!-.,!--*
GZaViZYidV[Òa^ViZ
AdVch
')!%)+!),*
'!%&+!(.%
',!%.)!+.)
&!,,-!&+*
6[Òa^ViZ
AdVch
)!*(%!%),
&&,!%),
)!+.(!&'.
)&)!+'+
GZaViZYidV[Òa^ViZ
AdVch
"
" (%!)).!&*)
'+!,+%
++!).*
6[Òa^ViZV\ZcXn
AdVch
)(!.%'!'-,
..!(&' '+!%..!',*
GZaViZYidV[Òa^ViZ
AdVch
'-!)+)!).+
)(!(.&
(!.((!*'.
*-!.-+
À4HEÀTRANSFERÀOFÀSHORTTERMÀFUNDSÀBETWEENÀRELATEDÀCOMPANIESÀISÀONÀTHEÀ
PAYABLEÀAREÀESSENTIALLYÀONÀÀDAYÀTERMSÀWITHÀAUTOMATICÀROLLOVERÀFORÀ
BASISÀOFÀAÀCURRENTÀCASHÀACCOUNTÀATÀAÀVARIABLEÀINTERESTÀRATEÀBASEDÀONÀ
THEÀSAMEÀPERIODÀANDÀSETTLEMENTÀINÀLINEÀWITHÀCASHÀ˜OWS
MARKETÀCONDITIONSÀÀ4HEÀRESULTINGÀACCOUNTSÀRECEIVABLEÀANDÀACCOUNTSÀ
d. Conditions of the long-term receivables and payables are as follows:
9ECF7DO
JOF;
:K;:7J;
9KHH;D9O
97F?J7B
?DJ;H;IJ
H7J;
8]^aZXigVH#6#
6XXdjcigZXZ^kVWaZ
'%%,
J;
(!-')!--&#&&
+#)&
8]^aZXigVH#6#
6XXdjcigZXZ^kVWaZ
'%%,
J;
+-.!',%#)+
+#)-
8]^aZXigVH#6#
6XXdjcigZXZ^kVWaZ
'%%,
J;
(!.%,!''-#)%
&#,)
8dbeVŠ†V6bZg^XVcVBjai^hZgk^X^dhAiYV#
6XXdjcigZXZ^kVWaZ
'%%,
J;
&&'!-,'#&(
+#)-
THROUGH AGENCY:
8]^aZXigVH#6#6\ZcX^VZc>haVh8VnbVc
6XXdjcigZXZ^kVWaZ
'%%,
JH
('%!(,-!&.,#.*
,#%&
AjoYZG^dAiYV#
6XXdjcigZXZ^kVWaZ
'%%,
JH
)+!.&.!.*%#*-
.#%*
enersis 05
16 UNCONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
X$À 4HEÀ#OMPANYÀHASÀTAXÀLOSSESÀOFÀ4H#HÀANDÀ
NOTE 6. DEFERRED INCOME TAXES
4H#HÀFORÀTHEÀYEARSÀENDEDÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀ
ÀRESPECTIVELY
W$À )NCOMEÀTAXESÀPAYABLEÀASÀOFÀEACHÀYEARENDÀAREÀASÀFOLLOWS
7IE<:;9;C8;H)'"
(&&+
J>9>
8gZY^ih[dgVWhdgWZYegdÒih
Y$À )NÀACCORDANCEÀWITHÀ"4SÀ.`ÀANDÀÀOFÀTHEÀ#HILEANÀ!SSOCIATIONÀ
(&&*
J>9>
OFÀ!CCOUNTANTSÀANDÀ#IRCULARÀ.`ÀOFÀTHEÀ363ÀTHEÀ#OMPANYÀ
,!+%(!(*)
"
EEB!YdcVi^dch!igV^c^c\ZmeZchZ
&!*%%
"
HASÀRECORDEDÀDEFERREDÀINCOMEÀTAXESÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀ
TOTAL INCOME TAXES RECOVERABLE
7,604,854
-
ANDÀÀASÀFOLLOWSÀ
JcZVgcZY^cXdbZ
KVXVi^dcVXXgjVa
9ZegZX^Vi^dc
HZkZgVcXZ^cYZbc^i^Zh
Egdk^h^dch
7dcYY^hXdjci
9Z[ZggZYX]Vg\Zh
IVmadhhZh
Di]ZgZkZcih
7IE<:;9;C8;H)'"(&&+
7II;J
B?78?B?JO
I>EHJ#J;HC
BED=#J;HC
I>EHJ#J;HC
BED=#J;HC
J>9>
J>9>
J>9>
J>9>
"
"
"
"
&')!)%-
"
"
"
"
"
"
&!,%.!%-.
"
"
"
--!,),
*)+!.)*
"
"
"
"
"
&(.!%-%
&!&''!,..
"
"
-&!,+-
''.!-',
**!(&*!(),
"
"
"
&&-!&%.
&(%!%,-
&(*
+,,
8dbeaZbZciVgnVXXdjci!cZi
KVajVi^dcegdk^h^dc
TOTAL
"
&&!-)%!+-(
44,264,126
"
"
"
130,078
"
220,983
&()!&(&
"
3,017,008
7IE<:;9;C8;H)'"(&&*
7II;J
B?78?B?JO
I>EHJ#J;HC
BED=#J;HC
I>EHJ#J;HC
BED=#J;HC
J>9>
J>9>
J>9>
J>9>
*!*'+
"
"
"
&&&!.-,
"
"
"
"
"
+'!,+&
&!,+*!.%&
"
"
"
&(-!'&*
),(!'.-
"
&)%
,%%
"
"
&)%!'+-
&!'+&!-,.
"
"
)+-!*,(
,+&!'*'
))!(&-!.,.
"
"
"
&%*!&%,
&(*!&)'
"
"
"
"
"
"
45,014,897
"
135,142
"
671,742
&)*!(%.
"
3,782,638
7IE<:;9;C8;H)'"
7II;JB?78?B?JO
(&&+
J>9>
(&&*
J>9>
CZiH]dgiIZgbIVm
))!%)(!&)(
))!()(!&**
CZiAdc\IZgbIVm
'!--+!.(%
(!+),!).+
Z$À )NCOMEÀTAXÀEXPENSEÀFORÀTHEÀYEARSÀENDEDÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀÀISÀASÀFOLLOWS
7IE<:;9;C8;H)'"
(&&+
J>9>
>cXdbZiVmegdk^h^dc
6Y_jhibZci[dgiVmZmeZchZ"eg^dgnZVg
7ZcZÒih[dgiVmadhhZh
6bdgi^oVi^dcd[XdbeaZbZciVgnVXXdjcih
:[[ZXidcYZ[ZggZYiVmVhhZihdga^VW^a^i^Zh[dgi]ZnZVg
TOTAL
(&&*
J>9>
&(!,'&!*%%
'!%&)!-,-
"
-&'!*'(
&'!*.-!)%)
&)!,)'!.)-
+!&'-
&)!),-
&&!-)%!+-(
"
14,473,093
17,555,871
NOTE 7. OTHER CURRENT ASSETS
/THERÀCURRENTÀASSETSÀASÀOFÀEACHÀYEARENDÀAREÀASÀFOLLOWS
À
7IE<:;9;C8;H)'"
(&&+
J>9>
9Z[ZggZYXdhih"AdVch
Edhi"gZi^gZbZciWZcZÒih
9Z[ZggZYZmeZchZhXdaaVgXdcigVXih
7dcYY^hXdjci
<jVgVciZZYZedh^ihHZZCdiZ'*V
GZkZghZgZejgX]VhZV\gZZbZcih
Di]Zgh
TOTALS
05
enersis
(&.!)%.
,.+
&('!&,,
-'*!&&%
)!(-&!-,*
"
&)&!)++
5,800,833
(&&*
J>9>
&!)+,!&('
-')
&!'))!'&&
-'*!&&%
"
&*!&&,!*'.
&(*!%-'
18,789,888
290 / 291
À 4HEÀDETAILÀOFÀREVERSEÀREPURCHASEÀAGREEMENTSÀISÀAÀFOLLOWS
9E:;
:7J;
IJ7HJ
:7J;
;D:
<?D7D9?7B?DIJ?JKJ?ED
9KHH;D9O
?DJ;H;IJ
:E9KC;DJ
9KHH;DJ
H7J;
7CEKDJ
J>9>
<7?H
DEC?D7B
J>9>
L7BK;
J>9>
8GK
'.$&'$%)
%($%&$%*
77K68#7DAH67=>;H#6#
J;
9#E#G#
%#((
&!,,.!%%.
&!,,.!.%-
&!,,.!(+)
8GK
'.$&'$%)
%($%&$%*
77K68#7DAH67=>;H#6#
J;
9#E#;#
%#((
'&%!%%-
'&%!&''
'&%!%*)
8GK
'.$&'$%)
%($%&$%*
77K68#7DAH67=>;H#6#
J;
8:GD
%#((
*,!&,+
*,!&--
*,!&,.
8GK
'.$&'$%)
%($%&$%*
77K68#7DAH67=>;H#6#
J;
9#E#;#
%#((
&!-%+!,,(
&!-%,!,++
&!-%,!&,%
8GK
'.$&'$%)
%($%&$%*
77K68#7DAH67=>;H#6#
J;
9#E#;#
%#((
-(%!&(*
-(%!*&&
-(%!'-%
8GK
'.$&'$%)
%($%&$%*
77K68#7DAH67=>;H#6#
J;
9#E#;#
%#((
'!,',!-)'
'!,'.!&'*
'!,'-!()&
8GK
'.$&'$%)
%($%&$%*
77K68#7DAH67=>;H#6#
J;
9#E#;#
%#((
*!'%-!,,*
*!'&&!.-%
*!'&%!%*+
8GK
'.$&'$%)
%($%&$%*
77K68#7DAH67=>;H#6#
J;
9#E#;#
%#((
&!,-+!.&+
&!,-,!'*(
&!,-,!%&'
8GK
'.$&'$%)
%($%&$%*
K6ADG:HH:8JG>INH#6#8#7#
J;
7DCD
%#(,
,%,!.&)
,%-!(%.
,%-!%,(
15,114,548
15,122,162
15,117,529
TOTAL
NOTE 8. PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT
4HEÀCOMPOSITIONÀOFÀPROPERTYÀPLANTÀANDÀEQUIPMENTÀASÀOFÀEACHÀYEARENDÀISÀASÀFOLLOWS
À
7IE<:;9;C8;H)'"
(&&+
(&&*
J>9>
J>9>
8k_bZ_d]iWdZ_d\hW[ijhkYjkh[
9^hig^Wji^dca^cZh!igVchb^hh^dc
''!%.%!&(*
''!%-*!*-,
TOTAL CONSTRUCTIONS AND BUILDINGS
22,090,135
22,085,587
BVX]^cZgnVcYZfj^ebZci
Di]ZgVhhZih
'!+''!'()
&!%'(!,&+
'!',*!++)
&!&..!-.&
TOTAL FIXED ASSETS
1,023,716
1,199,891
IZX]c^XVaVeegV^hVa
7j^aY^c\hVcY^c[gVZhigjXijgZ
(*!&-.
(*!'&'
TOTAL TECHNICAL APPRAISAL
35,189
35,212
25,771,274
25,596,354
&&!%*+!(-.
.,.!,(.
+((!(*&
&%!('%!**&
&!%,.!+')
)+(!%-+
(12,669,479)
(11,863,261)
6XXjbjaViZYYZegZX^Vi^dcViWZ\^cc^c\d[nZVg"iZX]c^XVaVeegV^hVad[Wj^aY^c\hVcY^c[gVZhigjXijgZ
'+!+&+
'*!)+-
TOTAL DEPRECIATION ACCUMULATED BY TECHNICAL RETASATION
(26,616)
(25,468)
9ZegZX^Vi^dcd[i]ZnZVgXdhid[hVaZh
9ZegZX^Vi^dccdc"deZgVi^c\
&!%+,!-+(
',!++-
&!%+)!+()
'-!((.
TOTAL DEPRECIATION WITH CHARGE OR OPERATION
(1,095,531)
(1,092,973)
(13,791,626)
(12,981,702)
11,979,648
12,614,652
TOTAL PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT
DEPRECIATION
6XXjbjaViZYYZegZX^Vi^dcViWZ\^cc^c\d[nZVg
7j^aY^c\hVcY^c[gVZhigjXijgZ
BVX]^cZgnVcYZfj^ebZci
Di]ZgVhhZih^cigVch^i
TOTAL ACCUMULATED DEPRECIATION AT BEGINNING OF YEAR
TOTAL ACCUMULATED DEPRECIATION AT END OF YEAR
TOTAL PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT, NET
enersis 05
16 UNCONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
NOTE 9. INVESTMENT IN RELATED COMPANIES
AÀ
)NVESTMENTSÀASÀOFÀEACHÀYEARENDÀAREÀASÀFOLLOWS
F;H9;DJ7=;
EMD;:
HKJ
H;B7J;:9ECF7D?;I
9EKDJHO
DKC8;HE<
I>7H;I
(&&+
I>7H;>EB:;HI ;GK?JOE<?DL;IJ;;
(&&*
(&&+
J>9>
(&&*
J>9>
.&#%-&#%%%"+
:begZhVCVX^dcVaYZ:aZXig^X^YVYH#6#
8]^aZ
)!.&.!)--!,.)
*.#.-
*.#.-
.+#*')#('%"-
8]^aZXigVH#6#
8]^aZ
(*.!+%'!)(*
.-#')
.-#')
),&!((*!&)+
),(!-)&!+*,
:migVc_ZgV
:cZgh^h>ciZgcVX^dcVa
>haVh8Vnb{c
(+%!**,!+-*
&%%#%%
&%%#%%
',%!'*-!--'
'..!-)-!&,,
8dadbW^V
:migVc_ZgV
AjoYZ7d\di{H#6#'
:migVc_ZgV
6beaV:cZg\^VZHZgk^dhH#6:m8Zg_
:migVc_ZgV
:begZhV9^hig^Wj^YdgVHjgH#6#
:migVc_ZgV
>ckZhiajoH#6#
:migVc_ZgV
9^hig^aZX>ckZghdgVH#6#
,.#.&(#-&%",
>cbdW^a^Vg^VBVchdYZKZaVhXdAiYV#
:migVc_ZgV
>ckZgh^dcZh9^hig^a^bVH#6#
.+#-%%#*,%",
:aZhjgH#6#
:migVc_ZgV
8ZcigVa<ZgVYdgVIZgbZa‚ig^XV;dgiVaZoVH#6#
.+#*)(#+,%",
8dbeVŠ†V6bZg^XVcVYZBjai^hZgk^X^dhAiYV#
.+#*'.#)'%"&
HncVeh^h!HdajX^dcZhnHZgk^X^dh>IAiYV#
:migVc_ZgV
:cYZhVBVg`ZiEaVXZ&
:migVc_ZgV
:cYZhV7gVh^a
:migVc_ZgV
HncVeh^h8dadbW^VH#6#
:migVc_ZgV
AjoYZG†dAiYV#&
:migVc_ZgV
8dYZchVH#6#
7gVh^a
"
'*#,&
"
"
,++!(+,!(')!+)'
&-#&%
&-#&%
"
*)'!,*%!(,(
*)'!(,%!*-&
6g\Zci^cV
"
&!+)'!'*-!-'. &!+'*!(,-!(%-
&)(!..+!,*-
&+#%'
&+#%'
)+(!-&'!((*
&*!+-&!.)*!,()
&*#+&
&*#+&
"
','!&*(!+%+
&%&!+-)!(,)
'%#)(
'%#)(
'+&!)%%!.+)
(%*!+,*!'((
8]^aZ
'.!)+'!'*(
&%%#%%
&%%#%%
(*!-,%!--,
),!*)+!'&.
EZg
.*!(+(!((,
&*#.(
&*#.(
-+!*)+!*..
&&%!+)'!%+-
8]^aZ
).!'%,!())
&%%#%%
&%%#%%
&,!&')!&.(
*-!,'.!(%*
7gVh^a
'%!')+!.%-
)-#-'
)-#-'
"
*,!',.!)+.
8]^aZ
((!-'&!+.(
..#..
..#..
)-!*,%!%%&
))!*(.!,,+
8]^aZ
&%!*+.!,'&
..#..
..#..
7gVh^a
6g\Zci^cV
:heVŠV
"
7gVh^a
"
()!&+(!')(
'%#**
8dadbW^V
&
%#&%
7gVh^a
"
8dadbW^V
&+!)++!%'.
"
&'#),
.!++&!&,%
&'!...!&*)
"
"
"
"
.&(!-*%!)*-
"
'!&)(!'+%
'!%%'!+&&
"
"
**,!*)+!,%(
-()!*%%!**)
%#&%
"
&'#),
À#OMPANYÀWITHÀNEGATIVEÀEQUITY
À#OMPANYÀDISSOLVEDÀDURINGÀ
b. Purchase of Elesur S.A.
c.
/NÀ-AYÀÀÀ%NERSISÀ3!ÀPURCHASEDÀÀSHARESÀWITHÀNOÀ
/NÀ*UNEÀÀÀ%NDESAÀ"RASILÀ3!ÀWASÀINCORPORATEDÀITSÀPURPOSEÀ
PARÀVALUEÀFROMÀ%NDESAÀ)NTERNACIONALÀ3!ÀEQUIVALENTÀTOÀÀ
ISÀTOÀACQUIREÀPAIDINÀCAPITALÀINÀOPERATINGÀCOMPANIESÀORÀTHATÀMAYÀBEÀ
OFÀ%LESURÀ3!ÀPARTNERSHIPÀASSETSÀÀ4HEÀPRICEÀAGREEDÀUPONÀFORÀTHEÀ
INCORPORATEDÀTOÀOPERATEÀDIRECTLYÀORÀINDIRECTLYÀINÀANYÀSEGMENTÀOFÀTHEÀ
TRANSACTIONÀWASÀ4H#HÀHISTORICÀÀ4HEÀPURCHASEÀWASÀMADEÀ
ELECTRICALÀSECTORÀTRANSMISSIONÀDISTRIBUTIONÀGENERATIONÀANDÀMARKETINGÀ
ATÀBOOKÀVALUEÀANDÀNOÀGOODWILLÀWASÀRECOGNIZEDÀÀ4HEÀ4H#HÀ
OFÀELECTRICÀENERGYÀINÀ"RAZILÀANDÀOTHERÀCOUNTRIESÀÀ%NDESAÀ"RASILÀ3!À
UPDATEDÀVALUEÀDISBURSEMENTÀMADEÀINÀ*UNEÀÀRELATESÀTOÀAÀPARTIALÀ
WASÀCREATEDÀASÀAÀHOLDINGÀCONCENTRATINGÀALLÀTHEÀELECTRICALÀASSETSÀOFÀ
PAYMENTÀOFÀTHEÀDEBT
%NDESAÀ'ROUPÀINÀ"RAZIL
05
enersis
Endesa Brasil
292 / 293
D;J?D9EC;E<
?DL;IJ;;I
(&&+
J>9>
;GK?JO?D?D9EC;
(&&*
J>9>
(&&+
J>9>
I>7H;E<;GK?JO
(&&*
J>9>
(&&+
J>9>
KDH;7B?P;:?D9EC;
(&&*
J>9>
(&&+
J>9>
&&%!+''!..(
-+!-%*!&*&
++!(*'!,%'
*'!%++!*(-
.-*!%)'!&)(
.,)!.&,!%).
,,!--&!&,,
-%!&%*!&*(
,+!*&%!()-
,-!+.*!&,-
)+(!%(-!.&,
)+*!*%&!(&%
.!,),!),(
-!*)*!&-,
.!,),!),(
-!*)*!&-,
',%!'*-!--&
(&&*
J>9>
?DL;IJC;DJ8EEA
L7BK;
(&&+
J>9>
(&&*
J>9>
.-*!%)'!&)(
.,)!.&,!%).
)+(!%(-!.&,
)+*!*%&!(&%
'..!-)-!&,*
',%!'*-!--&
'..!-)-!&,*
"
"
&&!*+(!(-'
"
'!.,(!))&
"
"
"
"
''!''-!(&)
('!%,(!,'+
)!%''!'+-
*!-%(!-&.
"
.-!'&'!%%(
"
.-!'&'!%%(
&,!*)%!'&)
&,!,)+!).,
'!-&%!,.%
'!-)(!-),
,)!('*!&*+
-+!.&(!.-*
,)!('*!&*+
-+!.&(!.-*
(!%*,!.%,
+!,',!.),
),,!((*
&!%*%!'''
"
)'!)-'!,**
"
)'!)-'!,**
.!--*!%).
&%!%%'!)*(
'!%&.!.*,
'!%)(!.)-
*(!)&*!-..
+'!)+(!&&&
*(!)&*!-..
+'!)+(!&&&
'!).'!++-
(!&&)!'%+
'!).'!++,
(!&&)!'%*
(*!-,%!-,*
),!*)+!'%(
(*!-,%!-,*
),!*)+!'%(
&%!.))!+'&
*)'!**-
&!,)(!),-
-+!)'.
&(!,-+!-,(
&,!+'*!'-&
&(!,-+!-,(
&,!+'*!'-&
)!)*+!+%'
&!(&+!*%*
)!)*+!**)
&!(&+!).&
&,!&')!%%.
*-!,'-!+,)
&,!&')!%%.
*-!,'-!+,)
&'!%.*!.'*
'*!&+&!.)(
*!.%*!'(&
&'!'-)!%+&
"
',!.+(!-(,
"
',!.+(!-(,
'!(.'!*+(
*!,,*!''+
'!(.'!(*%
*!,,)!,&'
)-!*+*!+,.
))!*(*!-&'
&(!&)'!'&+
&%!,.)!'.&
(*!)'(!)+(
((!,)&!*'&
'!**&!&&+
)!(-%!'.+
'!**%!-+&
)!(,.!-*-
&!'(,!-%%
&!,(,!'&(
"
(&!,-*!%%,
&!%&*!))-
"
++!,.&!+,-
"
"
"
+!*(&!'-*
&!'&&!-))
&!%&)
"
-!('*!.&.
&'!..,!-*)
-!)''!)%)
&&!'+%!+)&
"
"
"
"
"
&-,!,-%!.%-
"
&-,!,-%!.%-
"
'!&(.
'!%%(
'!&(.
'!%%(
"
"
"
"
+.!*%&!%%*
&%)!%')!+.-
+.!*%&!%%*
&%)!%')!+.-
&!'&'
"
(%!+.'!)&&
.!++%!'%)
"
"
(!-'*!.+)
TOTAL
150,226,148
141,598,084
EQUITY IN INCOME
173.283.190
163.201.598
EQUITY IN LOSS
(23.057.042)
(21.603.514)
2,228,372,688 2,343,762,750 (14,380,016)
(12,531,504)
2,213,992,672 2,331,231,246
%NDESAÀ"RASILÀ3!ÀHOLDSÀOWNERSHIPÀPERCENTAGESÀINÀTHEÀFOLLOWINGÀ
%NERSISÀ3!ÀCONTRIBUTEDÀTOÀ%NDESAÀ"RASILÀ3!ÀTHEÀFOLLOWINGÀ
COMPANIESÀ#OMPAÖÒAÀDEÀ)NTERCONEXI×NÀ%NERGÎTICAÀ3!À#)%.À#ENTRALÀ
INVESTMENTS
'ERADORAÀ4ERMELÎTRICAÀ&ORTALEZAÀ3!À#'4&À#OMPANHIAÀ%NERGETICAÀ
$OÀ#EARAÀ#/%,#%À!MPLAÀ%NERGIAÀEÀ3ERVICOSÀ3!ÀFORMERLYÀ#ERJÀ
dÀ)TSÀÀINTERESTÀINÀ#ENTRALÀ'ERADORAÀ4ERMELÎTRICAÀ
!MPLAÀ)NVESTIMENTOSÀEÀ3ERVICOSÀ3!À!MPLAÀ'ENERACI×NÀ3!À)NVESTLUZÀ
&ORTALEZAÀ3!ÀRECEIVINGÀINÀEXCHANGEÀANÀÀINTERESTÀINÀ%NDESAÀ
ANDÀ#ENTRAISÀ%LÎCTRICASÀ#ACHOEIRAÀ$OURADAÀ3!À#$3!
"RASILÀ3!
%NDESAÀ"RASILSÀINTERESTÀINÀTHESEÀINVESTEESÀWEREÀCONTRIBUTEDÀONÀ/CTOBERÀ
dÀ)TSÀÀINTERESTÀINÀ)NVESTLUZÀ3!ÀRECEIVINGÀINÀEXCHANGEÀAÀ
ÀÀANDÀÀÀBYÀ%NERSISÀ3!À%NDESAÀ#HILEÀ3!À#HILECTRAÀ3!À
ÀINTERESTÀINÀ%NDESAÀ"RASILÀ3!
ANDÀ%NDESAÀ)NTERNACIONAL
enersis 05
16 UNCONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
dÀ)TSÀÀINTERESTÀINÀ!MPLAÀ%NERGIAÀEÀ3ERVICOSÀ3!ÀRECEIVINGÀ
4HEÀTRANSACTIONÀDESCRIBEDÀABOVEÀRESULTEDÀINÀAÀ4H#HÀEQUITYÀ
INÀEXCHANGEÀANÀÀINTERESTÀINÀ%NDESAÀ"RASILÀ3!
DECREASEÀASÀAÀRESULTÀOFÀTHEÀAPPLICATIONÀOFÀ4ECHNICALÀ"ULLETINÀ.`ÀOFÀ
THEÀ#HILEANÀ!SSOCIATIONÀOFÀ!CCOUNTANTSÀFORÀAÀBUSINESSÀCOMBINATIONÀ
4OÀSUMMARIZEÀTHEÀABOVEÀ%NERSISÀ3!ÀHASÀAÀDIRECTÀANDÀINDIRECTÀINTERESTÀ
UNDERÀTHEÀPOOLINGÀOFÀINTERESTÀMETHODÀSEEÀNOTEÀÀE
INÀ%NDESAÀ"RASILÀ3!ÀAMOUNTINGÀTOÀ
NOTE 10. GOODWILL AND NEGATIVE GOODWILL
W$À )NÀACCORDANCEÀWITHÀCURRENTÀSTANDARDSÀRECOGNITIONÀHASÀBEENÀGIVENÀTOÀTHEÀEXCESSÀOFÀPURCHASEÀPRICEÀOVERÀTHEÀEQUITYÀINÀNETÀASSETSÀACQUIREDÀ
GOODWILLÀINÀTHEÀPURCHASEÀOFÀSHARESÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀÀASÀFOLLOWS
7IE<:;9;C8;H)'"
(&&+
9ECF7DO
:begZhVCVX^dcVaYZ:aZXig^X^YVYH!6!
8]^aZXigVH#6#
>ckZgh^dcZh9^hig^a^bVH#6#
8dYZchVH#6#
TOTAL
(&&*
7CEHJ?P7J?ED
J>9>
D;J87B7D9;
J>9>
7CEHJ?P7J?ED
J>9>
D;J87B7D9;
J>9>
)+!%,(!*,&
*,,!-(-!+&&
)+!%,(!*,&
+'(!.&'!&-(
+!++&!%)*
.(!.((!',+
+!++&!%)*
&%%!*.)!('&
&!%,%
.!+'.
&!'%+
&'!%*)
*%'!).*
*!.)+!&.%
(,)!'(%
,!'++!&))
(53,238,181)
677,727,706
(53,110,052)
731,784,702
X$À &OLLOWINGÀCURRENTÀSTANDARDSÀRECOGNITIONÀHASÀBEENÀGIVENÀTOÀTHEÀEXCESSÀOFÀTHEÀEQUITYÀINÀTHEÀNETÀASSETSÀPURCHASEDÀOVERÀTHEÀPURCHASEÀPRICEÀ
NEGATIVEÀGOODWILLÀINÀTHEÀPURCHASEÀOFÀSHARESÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀÀASÀFOLLOWS
À
7IE<:;9;C8;H)'"
(&&+
9ECF7DO
05
7CEHJ?P7J?ED
J>9>
(&&*
D;J87B7D9;
J>9>
7CEHJ?P7J?ED
J>9>
D;J87B7D9;
J>9>
>ckZgh^dcZh9^hig^a^bVH#6#
''!)**
(+-!+(+
'*!(%'
HncVeh^hHdajX^dcZhnHZgk^X^dh>IAiYV#
&+!)'+
&.,!,-(
&+!)'+
'&,!+((
TOTAL
38,881
(566,419)
41,728
(658,300)
enersis
))%!++,
294 / 295
NOTE 11. OTHER ASSETS
/THERÀASSETSÀASÀOFÀEACHÀYEARENDÀAREÀASÀFOLLOWS
7IE<:;9;C8;H)'"
(&&+
J>9>
9Z[ZggZYXdbb^hh^dchdc[dgZ^\cXjggZcXnadVch
(&&*
J>9>
+.,!.+%
9Z[ZggZYZmeZchZhXdaaVgXdcigVXih
(!-%%!'-,
"
Edhi"gZi^gZbZciWZcZÒih
7dcYY^hXdjci
(.(!..'
(!.,.
)!&')
+!*.,!,%,
,!'+.!'(%
JcgZVa^oZYadhhYZg^kVi^kZXdcigVXih
"
TOTAL
&!(%(!-(%
7,299,646
12,771,463
NOTE 12. DUE TO BANKS AND FINANCIAL INSTITUTIONS
W$À#URRENTÀPORTIONÀOFÀLONGTERMÀDEBTÀDUEÀTOÀBANKSÀANDÀ—NANCIALÀINSTITUTIONS
9KHH;D9O
KI
EJ>;H<EH;?=D
'!.+-
-!'),
"
"
"
"
"
"
'!.+-
-!'),
8^i^WVc`!C#6#!VXi^c\i]gdj\]^ih
>ciZgcVi^dcVa7Vc`^c\;VX^a^in
'!.+.
-!'),
"
"
"
"
"
"
'!.+.
-!'),
"
"
"
"
"
()-
"
"
(&&+
J>9>
7IE<:;9;C8;H)'"
7VcXd7^aWVdK^oXVnV6g\ZciVg^VH#6#
8^i^WVc`C#6#
(&&*
J>9>
J>9>
(&&*
J>9>
<?D7D9?7B?DIJ?JKJ?ED
(&&+
J>9>
K$<$
(&&+
J>9>
(&&*
J>9>
(&&+
J>9>
()-
(&&*
J>9>
(&&+
J>9>
(&&*
J>9>
"
8V_VYZ6]dggdhnBdciZYZE^ZYVYYZ
BVYg^Y!8V_VBVYg^Y
'!.+.
-!')+
"
"
"
"
"
"
'!.+.
-!')+
7VcXdHVciVcYZg8ZcigVa=^heVcd
'!.+-
-!')(
"
"
"
"
"
"
'!.+-
-!')(
11,874
32,983
-
-
-
-
12,222
32,983
#
#
#
#
TOTAL
JejWbfh_dY_fWb
LZ^\]iZYVkZgV\ZVccjVa^ciZgZhigViZ
#
%#%%
#
%#%%
%#%%
%#%%
%#%%
%#%%
348
#
)#'%
-
#
%#%%
#
%#%%
#
%#%%
7IE<:;9;C8;H)'"
(&&+
(&&*
EZgXZciV\Zd[YZWi^c[dgZ^\cXjggZcXn/
.,#%%
&%%#%%
EZgXZciV\Zd[YZWi^cadXVaXjggZcXn/
(#%%
"
TOTAL
100.00
100.00
enersis 05
16 UNCONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
NOTE 13. LONG-TERM PORTION OF DEBT DUE TO BANKS AND FINANCIAL INSTITUTIONS
O;7HIJEC7JKH?JO
<?D7D9?7B?DIJ?JKJ?ED
9KHH;D9O
7VcXd7^aWVdK^oXVnV6g\ZciVg^VH!6!
JH
8^i^WVc`!C#6#!VXi^c\i]gdj\]^ih>ciZgcVi^dcVa
7Vc`^c\;VX^a^in
JH
7VcXdHVciVcYZg8ZcigVa=^heVcdH#6#
JH
8V_VYZ6]dggdhnBdciZYZE^ZYVYYZBVYg^Y!
8V_VBVYg^Y
JH
7<J;H'
O;7H
8KJM?J>?D
(O;7HI
J>9>
"
7<J;H+
O;7H
8KJM?J>?D
'&O;7HI
J>9>
JEJ7B
BED=#J;HC
FEHJ?ED#(&&+
J>9>
7L;H7=;
7DDK7B
?DJ;H;IJ
H7J;
JEJ7B
BED=#J;HC
FEHJ?ED#(&&*
J>9>
&%!-.%!+'*
"
"
&%!-.%!+'*
)#.&
*%!*'-!(&%
"
"
&%!-.%!+'*
)#.&
*%!*'-!(&%
"
&%!-.%!+'*
"
"
&%!-.%!+'*
)#.&
*%!*'-!(&%
"
&%!-.%!+'*
"
"
&%!-.%!+'*
)#.&
*%!*'-!(&%
-
43,562,500
-
-
43,562,500
7IE<:;9;C8;H)'"
(&&+
(&&*
&%%#%%
&%%#%%
"
"
100.00
100.00
EZgXZciV\Zd[YZWi^cadXVaXjggZcXn/
7<J;H)
O;7H
8KJM?J>?D
+O;7HI
J>9>
&%!-.%!+'*
TOTAL
EZgXZciV\Zd[YZWi^c[dgZ^\cXjggZcXn/
7<J;H(O;7H
8KJM?J>?D
)O;7HI
J>9>
202,113,240
/NÀ!PRILÀÀÀ%NERSISÀ3!ÀPREPAIDÀ53ÀMILLIONÀOFÀTHEÀ
SYNDICATEDÀLOANÀOBTAINEDÀINÀ.OVEMBERÀÀFORÀ53ÀMILLIONÀÀ
4HEÀ53ÀMILLIONÀBALANCEÀWASÀRE—NANCEDÀINÀ.OVEMBERÀÀ
THROUGHÀREVOLVINGÀOVERDRAFTÀLINESÀWHOSEÀEXPIRATIONÀTERMÀISÀÀYEARSÀÀ
$URINGÀÀ53ÀMILLIONÀWEREÀPREPAIDÀANDÀTHEÀBALANCEÀAMOUNTÀ
53ÀMILLIONSÀWILLÀMATURITYÀONÀ.OVEMBERÀOFÀÀÀ)TÀISÀPOSSIBLEÀ
TOTAL
TOÀPREPAYÀANDÀDRAWÀDURINGÀTHEÀCONTRACTÀEFFECTIVENESSÀÀ4HEÀINTERESTÀ
SPREADÀDEPENDSÀORÀTHEÀCORPORATEÀRATINGÀGIVENÀBYÀ30ÀÀ#URRENTLYÀITÀ
ISÀ"""ÀFORÀWHICHÀINITIALLYÀITÀWILLÀBEÀ
NOTE 14. OTHER CURRENT LIABILITIES
NOTE 15. OTHER LONG-TERM LIABILITIES
/THERÀCURRENTÀLIABILITIESÀATÀEACHÀYEARENDÀAREÀASÀFOLLOWS
À/THERÀCURRENTÀLIABILITIESÀATÀEACHÀYEARENDÀAREÀASÀFOLLOWS
7IE<:;9;C8;H)'"
(&&+
J>9>
;V^gkVajZ"YZg^kVi^kZXdcigVXih
Di]Zgh
&!%.)!%(-
7IE<:;9;C8;H)'"
(&&*
J>9>
*+(!+)*
(&&+
J>9>
HlVeXdaaVggViZXdcigVXi
;V^gkVajZ"YZg^kVi^kZXdcigVXih
,+!'&,
Di]Zgh
TOTAL
1,170,255
enersis
+%!,%'!)-'
-!++&!'&,
&(!('+!*''
&*!&&%!&%,
120,188,071
75,812,589
563,645
TOTAL
05
.-!'%%!(('
(&&*
J>9>
296 / 297
NOTE 16. BONDS PAYABLE
W$À$ETAILSÀOFÀTHEÀCURRENTÀPORTIONÀOFÀBONDSÀPAYABLEÀISÀASÀFOLLOWSÀATÀEACHÀYEAREND
8ED:IBED=#J;HC#I>EHJ#J;HCFEHJ?ED
I;H?;I
<79;L7BK;
EKJIJ7D:?D=
9KHH;D9O
NVc`ZZ7dcYh
&
(%%!%%%!%%%
NVc`ZZ7dcYh
'
(*%!%%%!%%%
NVc`ZZ7dcYh
(
(
?DIJHKC;DJ
NVc`ZZ7dcYh
7IE<:;9;C8;H)'"
?DJ;H;IJ
H7J;
C7JKH?JO
:7J;
JH
+#.%
%&$&'$'%%+
&*)!+()!%+(
..+!&(%
JH
,#)%
%&$&'$'%&+
&!&%+!&)+
&!')+!(+*
-*-!%%%
JH
+#+%
%&$&'$'%'+
'!)&-
'!,'*
(&&+
J>9>
(&&*
J>9>
(*%!%%%!%%%
JH
,#(-
%&$&'$'%&)
+!%+(!').
+!.-+!')&
7dcYC•'+.
7"&
('!-+'
J#;#
*#*%
&*$%+$'%%.
&*-!.++
,*!'(*
7dcYC•'+.
7"'
&!.(*!%%%
J#;#
*#,*
&*$%+$'%''
,+(!.*.
-'!%%,
162,728,801
9,388,703
TOTAL SHORT-TERM PORTION
X$À$ETAILSÀOFÀTHEÀLONGTERMÀPORTIONÀOFÀBONDSÀPAYABLEÀISÀASÀFOLLOWSÀATÀEACHÀYEAREND
8ED:IBED=#J;HC
7IE<:;9;C8;H)'"
?DIJHKC;DJ
I;H?;I
<79;L7BK;
EKJIJ7D:?D=
9KHH;D9O
?DJ;H;IJ
H7J;
C7JKH?JO
:7J;
NVc`ZZ7dcYh
&
(%%!%%%!%%%
JH
+#.%
%&$&'$'%%+
NVc`ZZ7dcYh
'
(*%!%%%!%%%
JH
,#)%
%&$&'$'%&+
&,.!(,*!%%%
'%'!&&(!')%
NVc`ZZ7dcYh
(
-*-!%%%
JH
+#+%
%&$&'$'%'+
)(.!,'*
).*!)++
(
NVc`ZZ7dcYh
(&&+
J>9>
(&&*
J>9>
"
&,(!'(.!.'%
(*%!%%%!%%%
JH
,#(-
%&$&'$'%&)
&,.!(,*!%%%
'%'!&&(!')%
7dcYC•'+.
7"&
('!-+'
J#;#
*#*%
&*$%+$'%%.
)((!%*.
++*!&'&
7dcYC•'+.
7"'
&!.(*!%%%
J#;#
*#,*
&*$%+$'%''
()!%..!)+&
()!,&)!,.-
393,722,245
613,341,785
TOTAL LONG-TERM
enersis 05
16 UNCONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
À)NTERESTÀISÀPAYABLEÀONÀAÀSEMIANNUALÀBASISÀANDÀPRINCIPALÀISÀDUEÀUPONÀ
Y$À"ONDSÀPAYABLEÀAREÀCOMPRISEDÀOFÀTHEÀFOLLOWING
MATURITYÀÀ4HEÀ3ERIESÀÀBONDÀHOLDERSÀHASÀAÀPREREDEMPTIONÀOPTIONÀINÀ
i.
YEARÀSEVENÀWHICHÀWASÀEXERCISEDÀBYÀNEARLYÀALLÀHOLDERSÀINÀ.OVEMBERÀ
Enersis S.A. Series B1-B2
ÀFORÀ53
/NÀ3EPTEMBERÀÀÀ%NERSISÀ3!ÀREGISTEREDÀTWOÀSERIESÀOFÀBEARERÀ
$URINGÀÀSECONDÀHALFÀDEBTSÀHAVEÀBEENÀRENOMINATEDÀTHROUGHÀ5&
BONDSÀASÀOFÀ*UNEÀÀÀASÀFOLLOWS
53SWAPÀCONTRACTSÀFORÀANÀAMOUNTÀOFÀ53ÀASSOCIATEDÀTOÀ
I;H?;I
JEJ7B
7CEKDJ?D
K<
7&
&!%%%!%%%
7&
7'
7'
D–E<8ED:I
F;HI;H?;I
<79;
L7BK;?D
K<
&!%%%
&!%%%
(!%%%!%%%
(%%
&%!%%%
&!%%%!%%%
&!%%%
&!%%%
&!*%%!%%%
&*%
&%!%%%
THEÀTRANCHEÀÀBONDÀANDÀ53ÀASSOCIATEDÀTOÀTRANCHEÀ
iii. Yankee Bonds II
/NÀ.OVEMBERÀÀÀTHEÀ#ORPORATIONÀTHROUGHÀITSÀ#AYMANÀ)SLANDSÀ
!GENCYÀISSUEDÀANDÀPLACEDÀ9ANKEEÀ"ONDSÀONÀTHEÀ!MERICANÀMARKETÀFORÀ
53ÀMILLIONÀÀ4HISÀPLACEMENTÀWASÀMADEÀINÀAÀSINGLEÀ3ERIESÀWHOSEÀ
FEATURESÀAREÀASÀFOLLOWS
4HEÀSCHEDULEDÀMATURITYÀOFÀTHEÀ3ERIESÀ"ÀBONDSÀISÀÀYEARSÀINTERESTÀ
ANDÀPRINCIPALÀPAYABLEÀSEMIANNUALLYÀÀ!NNUALÀINTERESTÀISÀÀ
I;H?;I
JEJ7B
7CEKDJ?D
KI
O;7HIJE
C7JKH?JO
IJ7J;:7DDK7B
?DJ;H;IJH7J;
&
(*%!%%%!%%%
&%
,#(,*
COMPOUNDEDÀSEMIANNUALLY
4HEÀSCHEDULEDÀMATURITYÀOFÀTHEÀ3ERIESÀ"ÀBONDSÀISÀÀYEARSÀPRINCIPALÀ
PAYMENTSÀBEGINNINGÀAFTERÀÀYEARSÀINTERESTÀANDÀPRINCIPALÀPAYABLEÀSEMI
)NTERESTÀISÀPAIDÀONÀAÀSEMIANNUALÀBASISÀANDÀPRINCIPALÀISÀDUEÀUPONÀ
ANNUALLYÀÀ!NNUALÀINTERESTÀISÀÀCOMPOUNDEDÀSEMIANNUALLY
MATURITY
ii.
$URINGÀTHEÀSECONDÀHALFÀOFÀÀSECONDÀHALFÀDEBTSÀHAVEÀBEENÀRE
Yankee Bonds
NOMINATEDÀTHROUGHÀ535&ÀSWAPÀCONTRACTSÀFORÀTHEÀTOTALÀOFÀTHISÀ
/NÀ.OVEMBERÀÀÀTHEÀ#OMPANYÀACTINGÀTHROUGHÀITSÀAGENCYÀINÀTHEÀ
ISSUE
#AYMANÀ)SLANDSÀISSUEDÀCORPORATEÀNOTESÀ9ANKEEÀ"ONDSÀFORÀ53À
iv. Discount on bonds placed
MILLIONÀINÀTHREEÀSERIESÀASÀFOLLOWS
I;H?;I
JEJ7B7CEKDJ
?DKI
O;7HIJE
C7JKH?JO
IJ7J;:7DDK7B
?DJ;H;IJH7J;
&
(%%!%%%!%%%
&%
+#.%
'
(*%!%%%!%%%
'%
,#)%
(
&*%!%%%!%%%
(%
+#+%
4HEÀDISCOUNTSÀONÀ%NERSISÀ3!ÀBONDSÀPLACEDÀHAVEÀBEENÀDEFERREDÀ
OVERÀTHEÀSAMEÀPERIODSÀASÀTHEÀPERIODSÀOFÀTHEÀRELATEDÀBONDSÀISSUESÀÀ
4HEÀBALANCEÀATÀ$ECEMBERÀÀÀAMOUNTSÀTOÀ4H#HÀ
4H#HÀINÀÀAREÀINCLUDEDÀINÀ/THERÀASSETSŽÀANDÀ
4H#HÀ4H#HÀINÀÀAREÀINCLUDEDÀINÀ/THERÀCURRENTÀ
ASSETSŽ
05
enersis
298 / 299
NOTE 17. ACCRUED EXPENSES
NOTE 18. SEVERANCE INDEMNITIES
a.
)NCLUDEÀEMPLOYEEÀSEVERANCEÀINDEMNITIESÀDETERMINEDÀINÀACCORDANCEÀ
Short-term accruals:
WITHÀTHEÀPOLICYÀDESCRIBEDÀINÀ.OTEÀPÀPOSTRETIREMENTÀBENE—TSÀANDÀ
!CCRUEDÀEXPENSESÀINCLUDEDÀINÀCURRENTÀLIABILITIESÀASÀOFÀEACHÀYEARENDÀ
OTHERSÀÀ!NÀANALYSISÀOFÀTHEÀCHANGESÀINÀTHEÀACCRUALSÀINÀEACHÀYEARÀISÀASÀ
AREÀASÀFOLLOWS
FOLLOWS
7IE<:;9;C8;H)'"
(&&+
J>9>
CZ\Vi^kZZfj^ind[^ckZhibZcih
7IE<:;9;C8;H)'"
(&&*
J>9>
(&&*
J>9>
&!,.,!,)(
'!%&.!..%
&,!',%!.)%
&*!&'*!,'*
EgdÒih]Vg^c\VcYdi]ZgZbeadnZZWZcZÒih
'!*''!'*.
'!(.&!.(%
>cXgZVhZ^cVXXgjVa
).)!+*%
&(&!%*&
Di]ZgVXXgjVah
&!-&+!&-'
&!&)'!-,*
EVnbZcihYjg^c\i]ZnZVg
(&%!++(
'--!*-%
21,609,381
18,660,530
TOTAL
1,981,730
1,862,461
TOTAL
À
DeZc^c\WVaVcXZVhd[?VcjVgn&
(&&+
J>9>
#ORRESPONDINGÀTOÀPROVISIONÀFORÀOWNERSHIPÀASÀOFÀDECEMBERÀÀÀ
INÀNEGATIVEÀEQUITYÀOFÀ,UZÀDEÀ2ÒOÀ,IMITADAÀANDÀ%NDESAÀ-ARKETÀ0LACEÀ
FORÀ4H#HÀ4H#HÀINÀÀANDÀ4H#HÀ
4H#HÀINÀÀRESPECTIVELY
$URINGÀÀANDÀÀTHEREÀWEREÀNOÀDEBTÀWRITEOFFS
b. Long-term accruals:
!CCRUEDÀEXPENSESÀINCLUDEDÀINÀLONGÀTERMÀLIABILITIESÀASÀOFÀEACHÀYEARENDÀ
AREÀASÀFOLLOWS
7IE<:;9;C8;H)'"
(&&+
J>9>
HZkZgVcXZ^cYZbc^i^Zh
Edhi"gZi^gZbZciWZcZÒih
TOTAL
(&&*
J>9>
&!.-&!,(%
&!-+'!)+&
,+*!&+*
,.)!.*(
2,746,895
2,657,414
enersis 05
16 UNCONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
NOTE 19. SHAREHOLDERS’ EQUITY
a.
During 2005 and 2004, the equity accounts movements are as follows:
7::?J?ED7B
F7?:#?D
97F?J7B
J>9>
F7?:#?D
97F?J7B
J>9>
6hd[?VcjVgn&!'%%(
EJ>;H
H;I;HL;I
J>9>
H;J7?D;:
;7HD?D=I
J>9>
:;<?9?JE<
IK8I?:?7H?;I
?D
:;L;BEFC;DJ
IJ7=;
J>9>
D;J
?D9EC;
<EHJ>;
O;7H
J>9>
JEJ7B
J>9>
'!'',!,&&!()%
&*.!('(!(+'
'*!+,&!+-*
&,+!%&+!,'+
&!)**!,&+
&'!)+,!-+(
'!*)-!(.&!-.%
8Ve^iVa^cXgZVhZ
"
*+(!,&)
"
"
"
"
*+(!,&)
IgVch[Zgd[eg^dgnZVgadhhidgZiV^cZY
ZVgc^c\h
"
"
"
&(!+'.!-''
&!&+&!.*.
&'!)+,!-+(
"
8]Vc\Zh^cZfj^ind[V[Òa^ViZh
"
"
)!)(*!*')
"
"
"
)!)(*!*')
GZhZgkZIZX]c^XVa7jaaZi^cC•#,'
"
"
&&!..'!&(%
"
"
"
&&!..'!&(%
8jbjaVi^kZigVchaVi^dcVY_jhibZci
"
"
&%(!-('!&'(
"
"
"
&%(!-('!&'(
**!+.'!,-)
(!.++!&,(
+)&!,.'
)!,(&!,&&
**!.-.
"
+(!+.'!--,
"
"
"
"
"
))!(%,!*.+
))!(%,!*.+
',("-(+".(' '(("+.."//*
Eg^XZ"aZkZagZhiViZbZcid[XVe^iVa
CZi^cXdbZ[dgi]ZnZVg
8WbWdY[iWie\:[Y[cX[h)'"(&&*
("(.)"*&*"'(*
'/*")-."(+/
(",-)",,*
**")&-"+/,
("++/"++)"'*(
-'!'%'!*)-
*!-*-!&(%
)!)&(!'%)
+!..,!+&,
.+!'*'
&!*.*!%,(
.'!&)(!.&'
7ie\:[Y[cX[h)'"(&&*
("),+",&,",-(
',."+.)"/+'
'(-"&&("'/.
(&'")-+".-,
("-,/"/',
*+"/&(",,/
(",+'",/-"&+*
6hd[?VcjVgn&!'%%)
&''!*--!..)
&.)!(,-!'*.
'!+,(!++)
))!(%,!*.+
'!**.!**(!&)'
Eg^XZ"aZkZagZhiViZYWVaVcXZh
'!'-(!)%)!&')
&+'!,'*!-'&
IgVch[Zgd[eg^dgnZVgadhhidgZiV^cZY
ZVgc^c\h
"
"
"
)&!+((!.('
'!+,(!++)
))!(%,!*.+
"
8]Vc\Zh^cZfj^ind[V[Òa^ViZh
"
"
*!-*&!)&-
"
"
"
*!-*&!)&-
9^k^YZcYeV^Y
"
"
"
&(!+%%!*&,
"
"
&(!+%%!*&,
GZhZgkZIZX]c^XVa7jaaZi^cC•#,'
"
"
+!&.,!%,'
"
"
"
+!&.,!%,'
8jbjaVi^kZigVchaVi^dcVY_jhibZci
"
"
.,!+,+!++)
"
"
"
.,!+,+!++)
-'!'%'!*)-
*!-*-!&(%
)!)&(!'%)
,!.,.!+&-
"
"
.&!+',!%.'
"
"
"
"
"
+-!%&+!-+*
+-!%&+!-+*
2,365,606,672
168,583,951
(236,727,352)
230,391,292
-
68,016,865
2,595,871,428
Eg^XZ"aZkZagZhiViZbZcid[XVe^iVa
CZi^cXdbZ[dgi]ZnZVg
BALANCES AS OF DECEMBER 31, 2005
b. Dividends - There are no restrictions to pay
c.
Number of shares
dividends
05
:?L?:;D:
DKC8;H
F7OC;DJ
:7J;
>?IJEH?97B
L7BK;9>
JOF;E<
:?L?:;D:
,'
6eg^a'%%*
%#)&+*)
;^cVa'%%)
enersis
7IE<:;9;C8;H)'"(&&+
DKC8;HE<I>7H;I
IK8I9H?8;:F7?:
DKC8;HE<I>7H;I
DKC8;HE<I>7H;I
M?J>LEJ?D=H?=>JI
('!+*&!&++!)+*
('!+*&!&++!)+*
('!+*&!&++!)+*
300 / 301
d. Subscribed and paid in capital is as follows:
$ETAILÀOFÀCHANGESÀINÀTHEÀRESERVEÀFORÀACCUMULATEDÀCONVERSIONÀDIFFERENCESÀ
AREÀASÀFOLLOWSÀFORÀTHEÀYEARÀENDEDÀ$ECEMBERÀÀ
7IE<:;9;C8;H)'"(&&+
IK8I9H?8;:?D97F?J7B
J>9>
F7?:?D97F?J7B
J>9>
'!(+*!+%+!+,'
'!(+*!+%+!+,'
g. Other information
$ETAILÀOFÀOTHERÀRESERVESÀISÀASÀFOLLOWS
?D?J?7B87B7D9;
7J@7DK7HO'"
(&&+
J>9>
H;I;HL;<EH
J>;F;H?E:
J>9>
<?D7B87B7D9;
7J
:;9;C8;H)'"
(&&+
J>9>
GZhZgkZ[dgZci^i^Zh
jh^c\gZbZVhjgZbZci
bZi]dY
&*!),'!*-,
*!-*&!)&-
'&!(')!%%*
GZhZgkZ[dg
VXXjbjaViZY
XdckZgh^dcY^[[ZgZcXZh
&'(!.*(!)*,
.,!+,+!++)
''&!+(%!&'&
&'!)'(!-)+
+!&.,!%,'
+!''+!,,)
GZhZgkZ[dgIZX]c^XVa
7jaaZi^cC•#,'&
?D?J?7B
87B7D9;7J
@7DK7HO'"
(&&+
J>9>
H;I;HL;
<EH7II;JI
J>9>
8jbjaVi^kZ
igVchaVi^dc
VY_jhibZci
&'(!.*(!)*,
&'+!.%,!''&
JEJ7B
'()"/+)"*+-
'(,"/&-"(('
H;I;HL;
<EH
B?78?B?J?;I
J>9>
<?D7B
L7H?7J?ED
E<J>;O;7H
J>9>
87B7D9;7J
:;9;C8;H
)'"(&&+
J>9>
'.!'(%!**,
.,!+,+!++)
''&!+(%!&'&
(/"()&"++-
/-",-,",,*
(('",)&"'('
À4HEÀDETAILÀOFÀTHEÀACCUMULATEDÀCONVERSIONÀDIFFERENCEÀRESERVEÀATÀ
$ECEMBERÀÀÀISÀASÀFOLLOWS
J>9>
:YZhjgH#6#
',!()-!-()
>ckZgh^dcZh9^hig^a^bVH#6#
&&!*)-!%.*
8†V#EZgjVcVYZ:aZXig^X^YVYH#6#
6beaV:cZg\^VZHZgk^X^dhH#6#
TOTAL
À
À
(127,002,198)
(109,725,154)
(236,727,352)
#ORRESPONDSÀTOÀTHEÀRESERVEÀGENERATEDÀBYÀTHEÀPURCHASEÀOFÀSHARESÀINÀ!MPLAÀ
%NERGÒAÀEÀ3ERVICIOSÀ3!ÀFORMERLYÀ#ERJÀINÀÀÀ4HISÀEFFECTÀHASÀBEENÀRECORDEDÀ
INÀACCORDANCEÀWITHÀ4ECHNICALÀ"ULLETINÀ.`ÀÀOFÀTHEÀ#HILEANÀ)NSTITUTEÀOFÀ
!CCOUNTANTS
4HEÀYEARSÀVARIATIONÀRELATESÀTOÀTHEÀRESERVEÀGENERATEDÀASÀAÀRESULTÀOFÀTHEÀDIFFERENCEÀ
BETWEENÀTHEÀAPPLICATIONÀOFÀTHEÀPERCENTAGESÀDETERMINEDÀINÀTHEÀEXCHANGEÀ
EQUATIONSÀAPPLIEDÀTOÀTHEÀSHAREHOLDERSÀEQUITYÀOFÀ%NDESAÀ"RASILÀ3!ÀUNDERÀ
#HILEANÀ'!!0ÀVERSUSÀTHEÀBOOKÀVALUEÀOFÀTHEÀINVESTMENTSÀTHATÀ%.%23)3À3!À
%NDESAÀ#HILEÀ3!ÀANDÀ#HILECTRAÀ3!ÀHASÀINÀTHEÀ"RAZILIANÀCOMPANIESÀWHICHÀWEREÀ
CONTRIBUTEDÀTOÀ%NDESAÀ"RASILÀ3!ÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ4ECHNICALÀ"ULLETINÀ.`À
OFÀTHEÀ#HILEANÀ!SSOCIATIONÀOFÀ!CCOUNTANTSÀASÀREGARDSÀBUSINESSÀCOMBINATIONSÀ
POOLINGÀOFÀINTEREST
(,!+.&!,+,
9^hig^aZX>ckZghdgVH#6#
6beaV>ckZhi^bZcidhZHZgk^^dhH#6#
&!*',!&%)
)+!+()!)),
-*'!%+(
:cYZhV7gVh^a
'(!(.+!*,+
8dYZchVH#6#
)%!*%.!.+.
>ckZhiajo
+!&(&!+'%
8ZcigVa<ZgVYdgVIZgbZa‚ig^XV;dgiVaZoVH#6#
+!'.(!*,,
HncVeh^hYZ8dadbW^VH#6#
&!%+&!---
:cYZhVBVg`ZiEaVXZ
(-.!,)-
:cYZhV6g\Zci^cVH#6#
(!&%'!%(-
:cYZhV8]^aZ>ciZgcVX^dcVa
(!&(,!%&+
>c\ZcYZhV9d7gVh^aAiYV#
&),!'(.
:cYZhV8dhiVcZgVH#6#
-)&!'&'
8dcdHjgH#6#
8ZhVH#6#
TOTAL
&(!),,!.()
''!+&+
(221,630,121)
enersis 05
16 UNCONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
NOTE 20. OTHER INCOME AND EXPENSES
X$À/THERÀNONOPERATINGÀEXPENSESÀINÀEACHÀYEARÀAREÀASÀFOLLOWS
W$4HEÀDETAILÀOFÀOTHERÀNONOPERATINGÀINCOMEÀINÀEACHÀYEARÀISÀASÀ
7IE<:;9;C8;H)'"
FOLLOWS
(&&+
J>9>
6Y_jhibZcihid^ckZhibZci^cgZaViZY
XdbeVc^Zh
7IE<:;9;C8;H)'"
(&&+
J>9>
(&&*
J>9>
6Y_jhibZcihid^ckZhibZci^c
gZaViZYXdbeVc^Zh
*
-.+!',,
Egd_ZXiVYb^c^higVi^dc!
bV^ciZcVcXZVcYXdchigjXi^dc
+!.('!*-%
-!.&(!',+
,(.!*%-
*)*!'--
9^k^YZcYhdc::7
8dbeZchVi^dcgZXZ^kZY
"
+-!+%&
"
TOTAL
12,313,919
)&-!+*,
"
&!&&-!)*'
;V^gkVajZZ[ZXiYZg^kViZJH$J;cZi
"
&(!-%+!',,
*,-!+*.
+,+!),&
8dadbW^VciVmWnY^k^YZcYdc8dYZchV
*&&!'-.
"
8dbZgX^VaeViZcih
')'!&)%
"
Di]Zgh
TOTAL
10,354,841
,'%!'((
6aadlVcXZcZ\Vi^kZZfj^in
IVmWn^ckZhibZcidc6g\Zci^cZi]gdj\]
:cZgh^h6\ZcXn
)!*,(!''*
Di]Zgh
(&&*
J>9>
-%,!-,.
*&)!,&'
2,860,200
16,534,569
NOTE 21. PRICE-LEVEL RESTATEMENT
4HEÀCHARGEÀCREDITÀTOÀINCOMEÀFORÀPRICELEVELÀRESTATEMENTÀASÀOFÀEACHÀYEARENDÀISÀASÀFOLLOWS
7IE<:;9;C8;H)'"
7II;JI
EgdeZgin!eaVciVcYZfj^ebZci
6XXdjcihgZXZ^kVWaZ[gdbhjWh^Y^Vg^Zh
h]dgi"iZgb
6XXdjcihgZXZ^kVWaZ[gdbhjWh^Y^Vg^Zh
adc\"iZgb
?D:;N
>#E#8#
(&&+
J>9>
),,!.,.
B?78?B?J?;I7D:I>7H;>EB:;HI ;GK?JO
(&&*
J>9>
()-!.(-
>#E#8#
&*!)%%
,*,!&)+
J#;#
*.&
&!')&!'++
>#E#8#
&%!+'(!(')
.!%(*!'')
J#;#
(!.%*!%*'
"
>ckZhibZci^chjWh^Y^Vg^Zh
>#E#8#
+*!+(*!+)(
))!..,!'-+
>ckZhibZci^cdi]ZgXdbeVc^Zh
>#E#8#
&'!)+,!,*,
&%!.)%!*'-
CZ\Vi^kZ\ddYl^aa
>#E#8#
'*!)%.!(+&
&.!&%.!+%'
8jggZciVhhZih
>#E#8#
-)!-(-
'-!.++
Di]ZgVhhZih
>#E#8#
&)!*&'!%*.
&%!',+!%)'
8gZY^i[dgXdhiVcYZmeZchZVXXdjcih
>#E#8#
)&*!&(-
(&-!&'(
NET CREDIT-ASSETS
133,547,142
97,053,121
H]VgZ]daYZghÉZfj^in
>#E#8#
.&!+',!%.'
8jggZcia^VW^a^i^ZhVcYadc\"iZgb
>#E#8#
&!,**
'-&!.-%
J#;#
&-!(((!,-'
&&!--+!-&-
6XXdjciheVnVWaZidhjWh^Y^Vg^Zh
h]dgi"iZgb
>#E#8#
&(&!%.(
6XXdjciheVnVWaZidhjWh^Y^Vg^Zh
adc\"iZgb
J#;#
9jZidWVc`hVcYÒcVcX^Va^chi^iji^dch
adc\"iZgb
>#E#8
enersis
&)!%+(!+.,
7dcYheVnVWaZh]dgi"iZgb
>#E#8#
+!%&.!.'%
7dcYheVnVWaZadc\"iZgb
>#E#8#
)!%(.!'-+
CdcbdcZiVgna^VW^a^i^Zh
>#E#8#
*&,!)-)
Di]Zga^VW^a^i^Zhadc\"iZgb
>#E#8#
8]Vg\Zid^cXdbZVXXdjcih
>#E#8#
NET CHARGE-LIABILITIES AND
SHAREHOLDERS’ EQUITY
NET CHARGE TO INCOME
05
"
"
+*!.-*!-(&
"
*,!,,%
*!'.%!..+
"
&*!(.'!,-)
"
"
)('!(,&
(+*!+%+
(135,166,480)
(99,261,785)
(1,619,338)
(2,208,664)
302 / 303
NOTE 22. EXCHANGE DIFFERENCES
4HEÀCHARGEÀCREDITÀTOÀINCOMEÀFORÀFOREIGNÀCURRENCYÀTRANSLATIONÀASÀOFÀEACHÀYEARENDÀISÀASÀFOLLOWS
À
7II;JI
B?78?B?J?;I
7IE<:;9;C8;H)'"
9KHH;DJ7II;JI
(&&+
J>9>
9KHH;D9O
7IE<:;9;C8;H)'"
(&&*
J>9>
9KHH;DJB?78?B?J?;I
8Vh]
JH
(%.!,)%
))&!&*,
I^bZYZedh^ih
JH
'!,-)!.+'
&!(,,!-'%
Di]ZgXjggZciVhhZih
JH
&+)
&%%!+.-
6bdjcihYjZ[gdbgZaViZY
XdbeVc^Zh
JH
&!&*%!(,.
+'.!+,+
Di]ZgVXXdjcihgZXZ^kVWaZ
JH
*+'!')+
9KHH;D9O
(&&+
J>9>
(&&*
J>9>
9jZWVc`hVcYÒcVcX^Va
^chi^iji^dch
JH
6bdjcieVnVWaZidgZaViZY
XdbeVc^Zh
JH
*-,!'*,
'!&)%!&,,
;dglVgY
JH
(-*!-+.
)!%&%!('%
Di]Zga^VW^a^i^Zh
JH
"
"
"
'.!*-'
"
DED#9KHH;DJ7II;JI
BED=#J;HCB?78?B?J?;I
6bdjcihYjZ[gdbgZaViZY
XdbeVc^Zh
JH
>ckZhibZci^cdi]ZgXdbeVc^Zh
JH
TOTAL GAIN (LOSS)
(&!&+%!&&(
'+!%'-!&)(
9jZWVc`hVcYÒcVcX^Va
^chi^iji^dch
JH
.!%+.!,+%
'(!(+(!**%
,!&)'
'!',)!'&%
7dcYheVnVWaZ
JH
&.!*)*!++'
)!))+!,'&
(35,355,266)
(28,710,038)
28,816,810
33,990,350
(6.538.456)
5.280.312
TOTAL GAIN (LOSS)
EXCHANGE DIFFERENCE- NET
INCOME (LOSS)
NOTE 23. CASH FLOW STATEMENT
7IE<:;9;C8;H)'
EJ>;H<?D7D9?D=H;9;?FJI
(&&+
J>9>
7IE<:;9;C8;H)'
EJ>;H?D9EC;E<
?DL;IJC;DJI
(&&*
J>9>
;dglVgYXdcigVXieVnbZcih
)))!&,-
&(!%..!+'.
TOTAL
444,178
13,099,629
EJ>;H<?D7D9?D=
:?I8KHI;C;DJI
8dbb^hh^dchdcYZWigZÒcVcX^c\
8daaVgVcYXdaaViZgVaYZg^kVi^kZ
XdcigVXihegZb^jbh
;dglVgYXdcigVXieVnbZcih
EVnbZcihWnWdcY^hhjZ
TOTAL
(&&+
J>9>
"
"
-(-!&')
"
5,844,831
"
'-!-%.!*'+
"
'!,)%!+*%
"
'!&.-!*(&
&!+--!&**
*!%%+!,%,
"
')!(,&!&),
9ZXgZVhZ^c^ckZhibZci8dYZchV
9ZXgZVhZ^ckZhibZci^cAjoYZ
7d\di{
(&&*
J>9>
(&&*
J>9>
:fj^incZ\Vi^kZ:aZhjg
9ZXgZVhZ^cZfj^in9^hig^a^bV
7IE<:;9;C8;H)'
(&&+
J>9>
TOTAL
55,921,323
2,198,531
&!&'&!.&.
2,810,074
enersis 05
16 UNCONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
NOTE 24. FINANCIAL DERIVATIVES
!SÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀTHEÀ#OMPANYÀHELDÀTHEÀFOLLOWINGÀ—NANCIALÀDERIVATIVEÀCONTRACTSÀWITHÀ—NANCIALÀINSTITUTIONSÀWITHÀTHEÀOBJECTÀOFÀDECREASINGÀ
EXPOSUREÀTOÀINTERESTÀRATEÀANDÀFOREIGNÀCURRENCYÀRISKÀACCORDINGÀTOÀNOTEÀTÀASÀFOLLOWS
À
799EKDJI
JOF;
DEC?D7B
7CEKDJ
KI
JOF;
9EDJH79J
:7J;E<
C7JKH?JO
?J;C
I7B;I%
FKH9>7I;
>;:=;:
?J;C
7CEKDJ
J>9>
7CEKDJ
>;:=;:
?J;C
J>9>
7II;JI%B?78?B?J?;I
?D9EC;
7CEKDJ
J>9>
799EKDJ
D:
88I:
-*!%%%!%%%
>>"'%%+
>ciZgZhigViZ
8
7Vc`dWa^\Vi^dch
)(!*+'!*%%
)(!*+'!*%%
Di]Zga^VW^a^i^Zhh]dgi"iZgb
H
88I:
(*%!%%%!%%%
>"'%&)
:mX]Vc\ZgViZ
8
7dcYheVnVWaZ
&,.!(,*!%%%
&,.!(,*!%%%
Di]Zga^VW^a^i^Zhadc\"iZgb
H;7B?P;:
J>9>
KDH;7B?P;:
J>9>
"
-('!+''
"
)-!-+&!)*&
,*!-+)
&,!)**!&*'
H
88I:
&%%!%%%!%%%
>K"'%%+
:mX]Vc\ZgViZ
8
7dcYheVnVWaZ
*&!'*%!%%%
*&!'*%!%%%
Di]Zga^VW^a^i^Zhadc\"iZgb
&*!)+'!'.)
()-!,(&
+!.'.!)-*
H
88I:
'*%!%%%!%%%
>K"'%&+
:mX]Vc\ZgViZ
8
7dcYheVnVWaZ
&'-!&'*!%%%
&'-!&'*!%%%
Di]Zga^VW^a^i^Zhadc\"iZgb
()!.)%!',*
++!'.*
')!%-&!(&,
À
3ÀÀ3WAPÀÀÀ/%À#OLLARÀÀ#À0URCHASEÀÀ##4%ÀÀ(EDGINGÀCONTRACTÀOFÀEXPECTEDÀTRANSACTION
NOTE 25. COMMITMENTS AND CONTINGENCIES
W$À#OLLATERALÀHELDÀBYÀTHIRDÀPARTIES
87B7D9;F7O78B;E<H;B7J;:
:;8J7J:;9;C8;H)'$
9ECC?J;:7II;JI
=K7H7DJ;;
9ZjihX]Z
7Vc`
:;8JEH
:cZgh^hH#6#
JOF;
=K7H7DJ;;
9Zedh^ih
VXXdjci
JOF;
9KHH;D9O
8EEAL7BK;
E<9EBB7J;H7B
J>9>
9KHH;D9O
I]8]
)!(-&!-,*
I]8]
9Zedh^i
VXXdjci
X$À,ITIGATIONÀANDÀOTHERÀLEGALÀACTIONS
(&&*
J>9>
"
(&&+
J>9>
'.!(.'!'%.
H;B;7I;E<=K7H7DJ;;I
(&&,
J>9>
(&&J>9>
(&&.
J>9>
"
"
"
#ONTRACTSÀWITHÀTHEÀPURPOSEÀOFÀRECOMPOSINGÀTHEÀECONOMIC—NANCIALÀ
EQUATIONÀAFFECTEDÀBYÀTHEÀCONVERSIONÀTOÀPESOSÀATÀ53ÀÀÀOFÀTARIFFÀ
dÀ 0LAINTIFFÀÀ
À
À%NERSISÀ3!À#HILECTRAÀ3!À%MPRESA
VALUESÀCALCULATEDÀINÀ!MERICANÀDOLLARSÀANDÀTHEÀPROHIBITIONÀTOÀAPPLYÀ
ÀÀ
À
À
À
ÀÀ.ACIONALÀDEÀ%LECTRICIDADÀ3!À
BIASEDÀTARIFFÀUPDATINGÀÀ)NÀTHEÀPRACTICEÀTHISÀPROCESSÀHASÀNOTÀBEENÀ
À
À
À
À
ÀÀ%LESURÀ3!
PROMOTEDÀBYÀTHEÀ'OVERNMENTÀANDÀNOÀMEASURESÀTOÀPREVENTÀLOSSESÀ
À
$EFENDANTÀ
À
À4HEÀ2EPUBLICÀOFÀ!RGENTINA
FORÀTHEÀ0LAINTIFFÀHAVEÀBEENÀFORMALIZEDÀ%DESURÀ3!ÀHASÀBEENÀDEPRIVEDÀ
À
#OURTÀÀ
À
À#)!$)À!RBITRATIONÀ0ANEL
OFÀRECEIVINGÀTHEÀTARIFFSÀINDICATEDÀINÀTHEÀREGULATIONSÀANDÀINÀTHEÀSAIDÀ
À
#ASE)DENTI—CATIONÀ
À#)!$)À#ASEÀÀ!2"
'RANTINGÀ#ONTRACTÀBEINGÀTHEREFOREÀHARMFULÀFORÀTHEÀINVESTMENTÀTHEÀ
0LAINTIFFÀCOMPANIESÀHAVEÀMADE
#OMPENSATIONÀFORÀLOSSESÀCAUSEDÀTOÀTHEÀ0LAINTIFFÀISÀINVESTMENTÀINÀTHEÀ
2EPUBLICÀOFÀ!RGENTINAÀISÀREQUESTEDÀINÀCONNECTIONÀWITHÀTHEÀPARTICIPATIONÀ
0ROCESSÀSTATUSÀ/NÀ/CTOBERÀÀÀAÀCOPYÀOFÀTHEÀLACKÀOFÀJURISDICTIONÀ
INÀTHEÀPOWERÀDISTRIBUTIONÀCONCESSIONAIREÀ%DESURÀ3!ÀONÀTHEÀGROUNDSÀ
PETITIONÀ—LEDÀBYÀTHEÀ2EPUBLICÀOFÀ!RGENTINAÀWASÀRECEIVEDÀ/NÀ$ECEMBERÀ
OFÀVIOLATIONÀOFÀTHEÀ)NVESTMENTÀ0ROTECTIONÀANDÀ0ROMOTIONÀ!GREEMENTÀ
ÀÀTHEÀSAIDÀPETITIONÀWASÀANSWEREDÀANDÀCON—RMATIONÀOFÀTHEÀ#)!$)À
ENTEREDÀINTOÀBYÀTHEÀ2EPUBLICSÀOFÀ#HILEÀANDÀ!RGENTINAÀANDÀTHEÀ
JURISDICTIONÀWASÀREQUESTEDÀ
!RGENTINEANÀ'OVERNMENTÀBEHAVIORÀTHROUGHÀTHEÀPASSINGÀOFÀ0UBLICÀ
%MERGENCYÀ,AWÀÀDATEDÀ*ANUARYÀÀÀ4HEÀSAIDÀBEHAVIORÀ
/NÀ!PRILÀÀÀTHEÀALLEGATIONSÀOFÀTHEÀPARTIESÀREGARDINGÀTHISÀ
HASÀALSOÀSERIOUSLYÀAFFECTEDÀTHEÀECONOMICÀANDÀ—NANCIALÀBALANCEÀOFÀTHEÀ
JURISDICTIONÀISSUEÀTOOKÀPLACEÀÀ4HEÀCOURTÀDECIDEDÀTOÀACCEPTÀTHEÀRE
'RANTINGÀ#ONTRACTÀBETWEENÀ%DESURÀ3!ÀANDÀTHEÀ!RGENTINEANÀ.ATIONALÀ
COMPLAINTÀANDÀREANSWERÀOFÀTHEÀPARTIESÀSETTINGÀAÀBRIEFÀTERMÀFORÀ
3TATEÀ4HEÀSAIDÀ,AWÀAUTHORIZEDÀAÀRENEGOTIATIONÀPROCESSÀOFÀTHEÀ'RANTINGÀ
THEMÀÀ/NÀ*UNEÀÀÀ%DESURÀ3!ÀENTEREDÀWITHÀTHEÀ5NITÀFORÀ
05
enersis
304 / 305
2ENEGOTIATIONÀANDÀ!NALYSISÀOFÀ0UBLICÀ3ERVICESÀ#ONTRACTSÀ5.)2%.À
c. Restrictions:
INTOÀANÀ5NDERSTANDINGÀ,ETTERÀWITHINÀTHEÀFRAMEWORKÀOFÀTHEÀPROCESSÀ
FORÀRENEGOTIATIONÀ%DESURÀ3!SÀ#ONCESSIONÀ#ONTRACTÀENVISAGEDÀINÀ
Y$'À
,AWÀ.`ÀÀANDÀSUPPLEMENTARYÀREGULATIONÀÀ4HEÀ5NDERSTANDINGÀ
COMPLYÀWITHÀTHEÀFOLLOWINGÀ—NANCIALÀRATIOSÀONÀAÀCONSOLIDATEDÀLEVEL
4HEÀ#OMPANYSÀLOANÀAGREEMENTSÀESTABLISHÀANÀOBLIGATIONÀTOÀ
,ETTERÀCONTAINSÀTHEÀTERMSÀANDÀCONDITIONSÀTHATÀPROVIDEDÀTHEÀOTHERÀ
STATUTORYÀ!RGENTINEANÀPROCEDURESÀAREÀMETÀWILLÀCONSTITUTEÀTHEÀBASISÀFORÀ
dÀ %NERSISSÀRATIOÀBETWEENÀDEBTÀANDÀCASHÀ˜OWÀFORÀFOURÀQUARTERSÀANDÀ
THEÀ!GREEMENTÀFORÀTHEÀ&ULLÀ2ENEGOTIATIONÀOFÀTHEÀ#ONCESSIONÀ#ONTRACTÀ
THATÀOFÀITSÀ#HILEANÀSUBSIDIARIESÀDIDÀNOTÀEXCEEDÀXÀINÀÀXÀ
BETWEENÀTHEÀ!RGENTINEANÀ3TATEÀANDÀ%DESURÀ3!ÀÀ)NÀADDITIONÀTHEÀ
INÀ
5NDERSTANDINGÀ,ETTERÀIMPOSESÀTHEÀOBLIGATIONÀOFÀINITIALLYÀSUSPENDINGÀ
dÀ 4HEÀRATIOÀOFÀCONSOLIDATEDÀDEBTÀTOÀ%")4$!ÀFORÀFOURÀCONSOLIDATEDÀ
QUARTERSÀNOTÀEXCEEDINGÀXÀINÀÀÀINÀ
ANDÀSUBSEQUENTLYÀDROPPINGÀALLÀACTIONSÀ—LEDÀAGAINSTÀTHEÀ!RGENTINEANÀ
3TATEÀBYÀ%DESURÀ3!ÀANDÀITSÀSHAREHOLDERSÀÀ3UCHÀREQUIREMENTÀWOULDÀ
dÀ 4HEÀRATIOÀOFÀ%NERSISÀANDÀITSÀ#HILEANÀSUBSIDIARIESÀCASHÀFLOWÀTOÀ
CAUSEÀ%NERSISÀ3!ÀTOÀSUSPENDÀTHEÀINTERNATIONALÀARBITRATIONÀSTARTEDÀ
—NANCIALÀEXPENSESÀFORÀFOURÀQUARTERSÀNOTÀLESSÀTHANÀXÀINÀÀ
ÀINÀ
ONÀ!PRILÀÀÀWITHÀTHEÀ)NTERNATIONALÀ#ENTERÀFORÀTHEÀ3ETTLEMENTÀ
OFÀ$ISPUTESÀREGARDINGÀ)NVESTMENTSÀBETWEENÀ3TATESÀANDÀ.ATIONALÀOFÀ
dÀ 4HEÀRATIOÀOFÀCONSOLIDATEDÀDEBTÀTOÀSHAREHOLDERSÀEQUITYÀPLUSÀ
/THERÀ3TATESÀ#)!$)ÀSEEKINGÀFROMÀTHEÀ2EPUBLICÀOFÀ!RGENTINAÀTHEÀ
MINORITYÀINTERESTÀNOTÀEXCEEDINGÀÀINÀÀÀINÀ
PAYMENTÀOFÀDAMAGESÀCAUSEDÀBYÀTHEÀACTIONSÀTAKENÀBYÀTHEÀ2EPUBLICÀOFÀ
dÀ !SSETSÀCORRESPONDINGÀTOÀCOMPANIESÀWHOSEÀBUSINESSÀISÀREGULATEDÀ
!RGENTINAÀSTARTINGÀWITHÀTHEÀ0UBLICÀ%MERGENCYÀ,AWÀANDÀTHEÀ2EFORMÀ
ISÀNOTÀTOÀBEÀLESSÀTHANÀÀOFÀTHEÀTOTALÀCONSOLIDATEDÀASSETS
OFÀTHEÀ&OREIGNÀ%XCHANGEÀ2EGIMEÀANDÀTHEIRÀSTATUTORYÀANDÀREGULATORYÀ
dÀ -INIMUMÀSHAREHOLDERSÀEQUITYÀATÀLEASTÀEQUALÀTOÀ5&ÀMILLION
NORMSÀTOÀ%NERSISÀ3!ÀINVESTMENTÀINÀ%DESURÀ3!ÀÀ!FTERÀPUBLICATIONÀ
INÀTHEÀ/F—CIALÀ'AZETTEÀOFÀTHEÀ2EPUBLICÀOFÀ!RGENTINAÀOFÀTHEÀRESOLUTIONÀ
Y$(À
!SÀAÀCOMMONÀANDÀHABITUALÀPRACTICEÀFORÀSOMEÀBANKÀLOANÀ
APPROVINGÀTHEÀRATESÀARISINGÀFORMÀTHEÀ&ULLÀ2ATESÀ2EVISIONÀ%NERSISÀ3!À
DEBTSÀANDÀALSOÀINÀCAPITALÀMARKETSÀAÀSUBSTANTIALÀPORTIONÀOFÀ%NERSISÀ3!SÀ
ANDÀSUBSIDIARIESÀ%NERSISÀ)NTERNATIONALÀ#HILECTRAÀ3!À#HILECTRAÀ
—NANCIALÀINDEBTEDNESSÀISÀSUBJECTÀTOÀCROSSFAILUREÀPROVISIONSÀÀ3OMEÀ
)NTERNACIONALÀ%MPRESAÀ.ACIONALÀDEÀ%LECTRICIDADÀ3!ÀANDÀ%LESURÀ3!À
FAILURESÀOFÀRELEVANTÀSUBSIDIARIESÀIFÀNOTÀCORRECTEDÀINÀTIMEÀASÀTOÀTHOSEÀ
WOULDÀDROPÀTHEÀABOVEMENTIONEDÀINTERNATIONALÀARBITRATIONÀSTARTEDÀ
SPECI—CÀPROVISIONSÀALLOWINGÀAÀYEARÀOFÀTIMEÀTOÀCORRECTÀTHEÀPROBLEMÀ
WITHÀTHEÀ#)!$)À
MIGHTÀRESULTÀINÀTHEÀCROSSFAILUREÀATÀTHEÀ%NDESA#HILEÀANDÀ%NERSISÀ3!À
LEVELÀANDÀINÀTHISÀCASEÀSIGNI—CANTÀPERCENTÀOFÀ%NERSISÀ3!SÀCONSOLIDATEDÀ
/NÀ!UGUSTÀÀÀ%DESURÀ3!ÀENTEREDÀINTOÀTHEÀ-INUTESÀOFÀ
LIABILITIESÀMIGHTÀEVENTUALLYÀBECOMEÀONÀDEMAND
!GREEMENTÀFORÀTHEÀ!DEQUACYÀOFÀTHEÀ#ONCESSIONÀ#ONTRACTÀFORÀTHEÀ
0UBLICÀ3ERVICEÀOFÀ$ISTRIBUTIONÀANDÀ-ARKETINGÀOFÀ%LECTRICÀ%NERGYÀWHICHÀ
.ONPAYMENTÀAFTERÀANYÀAPPLICABLEÀGRACEÀPERIODÀOFÀTHESEÀCOMPANIESÀ
FORMALIZEDÀINÀESSENCEÀTHEÀAGREEMENTÀREACHEDÀINÀTHEÀ5NDERSTANDINGÀ
DEBTSÀORÀOFÀTHOSEÀCORRESPONDINGÀTOÀSOMEÀOFÀTHEIRÀMOSTÀRELEVANTÀ
,ETTERÀÀ4HISÀ-INUTESÀOFÀ!GREEMENTÀMUSTÀBEÀAPPROVEDÀBYÀTHEÀ
SUBSIDIARIESÀFORÀANÀINDIVIDUALÀAMOUNTÀEXCEEDINGÀTHEÀEQUIVALENTÀOFÀ
!RGENTINEANÀ#ONGRESSÀANDÀRATI—EDÀBYÀTHEÀ!RGENTINEANÀGOVERNMENTÀÀ
ÀMILLIONÀDOLLARSÀWOULDÀCAUSEÀADVANCEDÀPAYMENTÀOFÀSYNDICATEDÀ
4HEÀSUSPENSIONÀOFÀTHEÀAFOREMENTIONEDÀACTIONSÀISÀAÀPREREQUISITEÀFORÀ
CREDITSÀCONTRACTEDÀINÀÀÀ!LSOÀNONPAYMENTÀAFTERÀANYÀAPPLICABLEÀ
RATI—CATIONÀÀ/NÀ3EPTEMBERÀÀÀTHEÀ2EPUBLICÀOFÀ!RGENTINAÀMADEÀ
GRACEÀPERIODÀOFÀTHESEÀCOMPANIESÀDEBTSÀORÀOFÀTHOSEÀCORRESPONDINGÀ
AÀ—LINGÀREQUESTINGÀTHEÀSUSPENSIONÀOFÀTHEÀPROCEEDINGÀÀ)TÀWASÀANSWEREDÀ
TOÀANYÀOFÀTHEIRÀSUBSIDIARIESÀFORÀINDIVIDUALÀAMOUNTSÀEXCEEDINGÀTHEÀ
ONÀ3EPTEMBERÀÀÀBYÀTHEÀPLAINTIFFSÀWHOÀOPPOSEDÀTHEÀSUSPENSIONÀÀ
EQUIVALENTÀOFÀÀMILLIONÀDOLLARSÀWOULDÀCAUSEÀADVANCEDÀPAYMENTÀOFÀ
/NÀ3EPTEMBERÀÀÀTHEÀCOURTÀREJECTEDÀTHEÀ!RGENTINEANÀREQUESTÀ
9ANKEEÀBONDSÀÀ)NÀADDITIONÀSOMEÀCREDITÀAGREEMENTSÀCONTAINÀPROVISIONSÀ
FORÀLACKÀFORÀCONSENTÀÀ/NÀ/CTOBERÀÀÀ!RGENTINAÀMADEÀAÀNEWÀ—LINGÀ
ACCORDINGÀTOÀWHICHÀCERTAINÀEVENTSÀDIFFERENTÀFROMÀNONPAYMENTÀINÀ
ONÀTHEÀSAMEÀISSUEÀWHICHÀTHEÀCOURTÀCOMMUNICATEDÀTOÀUSÀONÀ/CTOBERÀÀ
THESEÀCOMPANIESÀORÀINÀANYÀOFÀTHEIRÀMOSTÀRELEVANTÀSUBSIDIARIESÀSUCHÀASÀ
ÀANDÀWEÀANSWEREDÀTHEÀ—LINGÀONÀ/CTOBERÀÀÀÀ4HEÀ-INUTESÀ
BANKRUPTCYÀINSOLVENCYÀADVERSEÀEXECUTEDÀLEGALÀSENTENCESÀFORÀAMOUNTSÀ
OFÀ!GREEMENTSÀFORÀTHEÀ!DEQUACYÀOFÀTHEÀ#ONCESSIONÀ#ONTRACTÀFORÀTHEÀ
LARGERÀTHANÀ53ÀMILLIONÀANDÀEXPROPRIATIONÀOFÀASSETSÀMAYÀCAUSEÀ
0UBLICÀ3ERVICEÀOFÀ$ISTRIBUTIONSÀANDÀ-ARKETINGÀOFÀ%LECTRICÀ%NERGYÀISÀNOWÀ
THOSEÀCREDITSÀACCELERATIONÀDECLARATION
BEINGÀSTUDIEDÀBYÀTHEÀ!RGENTINEANÀ#ONGRESS
!MOUNTÀINVOLVEDÀÀ53
enersis 05
16 UNCONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
Y$)À
4HEREÀAREÀNOÀCLAUSESÀINÀTHEÀCREDITÀAGREEMENTSÀTHROUGHÀ
WHICHÀCHANGESÀINÀTHESEÀCOMPANIESÀCORPORATEÀORÀDEBTÀCLASSI—CATIONÀ
CLASSI—CATIONÀPRODUCESÀAÀCHANGEÀINÀTHEÀAPPLICABLEÀMARGINÀOFÀSYNDICATEDÀ
CREDITSÀCONTRACTEDÀINÀ
BYÀRISKÀCLASSI—CATIONÀAGENCIESÀMAYÀCAUSEÀANDÀOBLIGATIONÀTOÀMAKEÀDEBTÀ
PREPAYMENTSÀÀ(OWEVERÀACCORDINGÀTOÀTHEÀ3TANDARDÀÀ0OORÀ30ÀRISKÀ
!SÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀÀALLÀTHESEÀOBLIGATIONSÀHAVEÀBEENÀ
CLASSI—CATIONÀAGENCYÀAÀVARIATIONÀINÀTHEÀFOREIGNÀCURRENCYÀDEBTÀRISKÀ
MET
NOTE 26. SURETIES OBTAINED FROM THIRD PARTIES
!SÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀTHEÀ#OMPANYÀHASÀRECEIVEDÀSURETIESÀASÀFOLLOWS
EF;H7J?ED
9EDJH79JEH
H;B7J?ED
7CEKDJ
J>9>
HjeedgiXdcigVXi
<iYIZaZYjXidhH#6#
I]^gY
HZg^djhcZhhd[hjeean
IZabZm8]^aZCZildg`hH#6#
I]^gY
&,!.,*
HjeedgiXdcigVXi
HbVgiXdbH#6#
I]^gY
&,!.,*
HjeedgiXdcigVXi
:begZhVCVX^dcVaYZIZaZXdbjc^XVX^dcZh
I]^gY
&,!',,
HjeedgiXdcigVXi
6\jVh6cY^cVhH#6#
I]^gY
-!.-,
8dcigVXid[H^i#VcYHgk#8dge#
IZaZ[‹c^XVB‹k^aZh8]^aZ
I]^gY
-!.-,
HjeedgiXdcigVXi
6G8H#6#
I]^gY
,!-,(
;^c^h]XdcigVXi
GZh\jVgYd
I]^gY
'!.-)
HjeedgiXdcigVXi
EgdkZZYdgZh>ciZ\gVaZhEg^hVH#6#
I]^gY
'!)%%
I]^gY
(!)'&
Di]Zgh
TOTAL
&,!.,*
105,854
À
!SÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀTHEÀ#OMPANYÀHASÀRECEIVEDÀSURETIESÀASÀFOLLOWS
H;B7J?ED
7CEKDJ
J>9>
EF;H7J?ED
9EDJH79JEH
HjeedgiXdcigVXi
BZig‹eda^h>ciZgXdb
HjeedgiXdcigVXi
8†V#YZIZaZXdbjc^XVX^dcZhYZ8]^aZ
I]^gY
*'!.')
HjeedgiXdcigVXi
8dbeaZ_dBVcj[VXijgZgdYZ:fj^edhIZaZ[‹c^Xdh
I]^gY
(*!--&
I]^gY
**!--*
HjeedgiXdcigVXi
6iI8]^aZCZildg`hH#6#
I]^gY
&,!.)%
HjeedgiXdcigVXi
<iYIZaZYjXidhH#6#
I]^gY
&,!.)%
HjeedgiXdcigVXi
HbVgiXdbH#6#
I]^gY
&,!.)%
HjeedgiXdcigVXi
:begZhVCVX^dcVaYZIZaZXdbjc^XVX^dcZh
I]^gY
&+!('+
HjeedgiXdcigVXi
6\jVh6cY^cVh
I]^gY
-!.,%
HjeedgiXdcigVXi
7Zaahdji]8dbjc^XVX^dcZh
I]^gY
-!.,%
I]^gY
&-!.+*
Di]Zgh
TOTAL
05
enersis
251,741
306 / 307
NOTE 27. FOREIGN CURRENCIES
!SÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀÀFOREIGNÀCURRENCYÀDENOMINATEDÀASSETSÀANDÀLIABILITIESÀAREÀASÀFOLLOWS
a.
Current assets
799EKDJ
8Vh]
I^bZYZedh^ih
CdiZhgZXZ^kVWaZh
Di]ZggZXZ^kVWaZh
6bdjcihYjZ[gdbgZaViZYXdbeVc^Zh
>cXdbZiVmZhgZXdkZgVWaZ
EgZeV^YZmeZchZh
9Z[ZggZY^cXdbZiVmZh
Di]ZgXjggZciVhhZi
9KHH;D9O
cdGZV_#
JH
JH
cdGZV_#
cdGZV_#
JH
cdGZV_#
JH
J#;#
cdGZV_#
cdGZV_#
cdGZV_#
cdGZV_#
TOTAL CURRENT ASSETS
b.
7j^aY^c\hVcY^c[gVZhigjXijgZ
BVX]^cZgnVcYZfj^ebZci
Di]ZgÒmZYVhhZih
IZX]c^XVaVeegV^hVa
9ZegZi^Vi^dc
101,956,387
9KHH;D9O
cdGZV_#
cdGZV_#
cdGZV_#
cdGZV_#
cdGZV_#
TOTAL PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT
*(!-,.
&(.!&%-
.!*%+!).,
,+)
'!(%,!-'&
"
&(!.-.!.+&
&(!+.-!'+-
&*(!*(%
"
"
))!()(!&**
&-!,-.!---
102,875,113
7IE<:;9;C8;H)'"
(&&+
(&&*
J>9>
J>9>
''!%.%!&(*
'!+''!'()
&!%'(!,&+
(*!&-.
&(!,.&!+'+
''!%-*!*-,
'!',*!++)
&!&..!-.&
(*!'&'
&'!.-&!,%'
11,979,648
12,614,652
Other assets
799EKDJ
>ckZhibZci^cgZaViZYXdbeVc^Zh
>ckZhibZci^cdi]ZgXdbeVc^Zh
CZ\Vi^kZ\ddYl^aa!cZi
<ddYl^aa!cZi
Di]ZggZXZ^kVWaZh
6bdjciYjZ[gdbgZaViZYXdbeVc^Zh
>ciVc\^WaZh
AZhh/6XXjbjaViZYVbdgi^oVi^dc
Di]ZgVhhZih
9KHH;D9O
cdGZV_#
JH
JH
cdGZV_#
JH
cdGZV_#
JH
cdGZV_#
JH
J#;#
cdGZV_#
cdGZV_#
cdGZV_#
JejWbej^[hWii[ji
IdiVaVhhZihWnXjggZcXn
TOTAL
)*!&&%
,(!*&%
"
,(,
&)!,-)!'*-
)!&-*!)%&
''!,',!,(,
'!)).!-&&
')%!(,(
,!+%)!-*)
+'%
))!%)(!&)(
*!-%%!-((
Property, plant and equipment
799EKDJ
c.
7IE<:;9;C8;H)'"
(&&+
(&&*
J>9>
J>9>
cdGZV_#
JH
J#;#
7IE<:;9;C8;H)'"
(&&+
(&&*
J>9>
J>9>
&!-&*!&-'!-(&
(.-!-%.!-)&
&(!++.!-'.
+,&!,,&!--,
*!.**!-&.
&%'!++(
)+(!,*+
"
&.-!+%*!%+.
&*(!)%&!*+%
&!*'+!.(+
+%'!-''
,!'..!+)+
&!-.&!*)*!*,+
)(.!+-*!+,%
&+!%++!)+,
,')!*%+!*%)
,!',-!&.-
&&.!%.%
*(.!'&%
"
(*+!)-&!)--
.(!&.&!,*-
&!*'+!.(+
*'+!((%
&'!,,&!)+(
)"(,+"&+*"'--
)"+*'".,/"*)&
'!+%'!%+'!,**
+'(!'-*!*')
&*(!+)&!.((
'!,'&!+.,!)'&
-)'!(&+!)-+
.(!()*!'--
3,378,990,212
3,657,359,195
enersis 05
16 UNCONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
d.
Current liabilities
M?J>?D/&:7OI
7IE<:;9;C8;H)'"
(&&+
799EKDJ
9jZidWVc`hVcYÒcVcX^Va
^chi^iji^dchadc\"iZgb"h]dgi"iZgb
edgi^dc
9KHH;D9O
JH
cdGZV_#
7dcYheVnVWaZ
J#;#
JH
/':7OIJE'O;7H
7IE<:;9;C8;H)'"
(&&*
7CEKDJ
J>9>
7L=
H7J;
°
"
()-
"
.''!.'*
"
&*,!')'
"
"
.!'(&!)+&
"
"
7CEKDJ
J>9>
('!.-(
"
7L=
H7J;
7IE<:;9;C8;H)'"
(&&+
7CEKDJ
J>9>
7L=
H7J;
7IE<:;9;C8;H)'"
(&&*
7CEKDJ
J>9>
7L=
H7J;
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
"
&+&!-%*!-,+
9^k^YZcYheVnVWaZ
cdGZV_#
*)!.&-
"
**!)((
"
"
"
"
"
6XXdjciheVnVWaZ
cdGZV_#
(+'!-%(
"
&.(!...
"
"
"
"
"
B^hXZaaVcZdjheVnVWaZ
cdGZV_#
)(!(*,
"
.-!%&%
"
"
"
"
"
6bdjcieVnVWaZidgZaViZY
XdbeVc^Zh
cdGZV_#
('!,&+!)'*
"
,,!*&&!%,&
"
"
"
"
"
&(&!*'(
"
**!(.+
"
&!%,(!+-'
&,!',%!.)%
JH
"
&!'.+!-,)
"
"
&)!-.'!%)&
"
6XXgjZYZmeZchZh
cdGZV_#
)!((-!))&
"
(!,+-!)-.
"
>cXdbZiVmeVnVWaZ
cdGZV_#
&%-!,,+
"
'%%!)+)
"
"
"
"
"
9Z[ZggZY^cXdbZ
cdGZV_#
Di]ZgXjggZcia^VW^a^i^Zh
JH
cdGZV_#
IdiVaXjggZcia^VW^a^i^ZhWnXjggZcXn
TOTAL CURRENT LIABILITIES
05
enersis
J#;#
"
('!*%.
"
"
"
"
"
&!%.)!%(-
"
"
&%&!**'
"
"
"
"
"
,+!'&,
"
)+'!%.(
"
"
"
"
"
.''!.'*
&*,!')'
cdGZV_#
(,!,%&!'-*
-'!(''!%+-
&,!',%!.)%
"
&)!-.'!%)&
"
JH
&!'(,!)(*
.!)'&!(.'
&+'!-,.!**-
&!'.+!-,)
39,861,645
91,900,702
180,150,498
16,188,915
308 / 309
e.
Long-term liabilities, December 31, 2005
'JE)O;7HI
7L=
H7J;
7CEKDJ
J>9>
7L=
H7J;
7CEKDJ
J>9>
CEH;J>7D'&
O;7HI
+JE'&O;7HI
7L=
H7J;
7CEKDJ
J>9>
799EKDJ
9KHH;D9O
9jZidWVc`hVcYÒcVcX^Va^chi^iji^dch
JH
)(!*+'!*%%
)#.&
"
"
"
"
J#;#
(!'+,!,+&
*#,'
(!(+(!)-*
*#,)
.!.,*!,')
JH
"
"
"
"
"
7dcYheVnVWaZ
7L=
H7J;
7CEKDJ
J>9>
"
"
*#,*
&,!.'*!**%
*#,*
"
(*.!&-.!,'*
,#(.
6XXgjZYZmeZchZh
cdGZV_#
"
"
"
"
,+*!&+*
+#*%
&!.-&!,(%
+#*%
9Z[ZggZY^cXdbZiVmZh
cdGZV_#
'!--+!.(%
"
"
"
"
"
"
"
JH
"
"
"
"
&'%!&--!%,&
"
"
"
J#;#
(!'+,!,+&
(!(+(!)-*
cdGZV_#
'!--+!.(%
"
,+*!&+*
&!.-&!,(%
JH
)(!*+'!*%%
"
&'%!&--!%,&
(*.!&-.!,'*
49,717,191
3,363,485
130,928,960
379,097,005
Di]Zga^VW^a^i^Zh
IdiVaadc\"iZgba^VW^a^i^ZhWnXjggZcXn
TOTAL CURRENT LIABILITIES
f.
)JE+O;7HI
.!.,*!,')
&,!.'*!**%
Long-term liabilities, December 31, 2004
'JE)O;7HI
799EKDJ
9jZidWVc`hVcYÒcVcX^Va^chi^iji^dch
7dcYheVnVWaZ
6bdjciheVnVWaZhidgZaViZYXdbeVc^Zh
9KHH;D9O
7CEKDJ
J>9>
)JE+O;7HI
7L=
H7J;
7CEKDJ
J>9>
+JE'&O;7HI
7L=
H7J;
7CEKDJ
J>9>
CEH;J>7D'&
O;7HI
7L=
H7J;
JH
"
"
'%'!&&(!')%
'#-)
"
"
J#;#
'!).-!,+.
*#,'
(!(*)!*.'
*#,)
.!)&*!'-,
JH
"
"
"
"
"
7CEKDJ
J>9>
7L=
H7J;
"
"
*#,*
'%!&&&!',&
*#,*
"
*,,!.+&!-++
,#(&
J#;#
"
"
"
"
"
"
"
"
9^k^YZcYheVnVWaZ
cdGZV_#
"
"
"
"
"
+#*%
&!-+'!)+&
+#*%
9Z[ZggZY^cXdbZiVmZh
cdGZV_#
(!+),!).+
"
"
"
&'%!&--!%,*
"
"
"
Di]Zga^VW^a^i^Zh
cdGZV_#
,*!-&'!*-.
"
"
"
"
"
"
"
IdiVaadc\"iZgba^VW^a^i^ZhWnXjggZcXn
J#;#
cdGZV_#
JH
TOTAL LONG-TERM LIABILITIES
'!).-!,+.
(!(*)!*.'
.!)&*!'-,
'%!&&&!',&
,.!)+%!%-*
"
,.)!.*(
&!-+'!)+&
"
'%'!&&(!')%
"
*,,!.+&!-++
81,958,854
205,467,832
10,210,240
599,935,598
enersis 05
16 UNCONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
NOTE 28. SANCTIONS
NOTE 30. ENVIRONMENT
4HEÀ#OMPANYÀANDÀITSÀDIRECTORSÀHASÀNOTÀBEENÀTHEÀSUBJECTÀTOÀSANCTIONSÀ
!SÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀTHEÀ#OMPANYÀHASÀNOTÀINCURREDÀINÀ
BYÀTHEÀ363ÀNORÀBYÀANYÀOTHERÀADMINISTRATIVEÀAUTHORITIES
ENVIRONMENTALÀEXPENSES
NOTE 29. SUBSEQUENT EVENTS
.OÀSIGNI—CANTÀEVENTSÀTHATÀMIGHTÀAFFECTÀTHESEÀ—NANCIALÀSTATEMENTSÀHAVEÀ
OCCURREDÀINÀTHEÀPERIODÀFROMÀ*ANUARYÀÀÀTOÀTHEIRÀDATEÀOFÀISSUE
ÀÀÀ*5!.À#!2,/À7)%#:/2%+À
À
$EPUTYÀ#HIEFÀ!CCOUNTINGÀ/F—CERÀÀÀ
05
enersis
À
À
À
À
ÀÀÀÀÀÀÀ-!2)/À6!,#!2#%
À
À
À
À
ÀÀÀ#HIEFÀ%XECUTIVEÀ/F—CER
310 / 311
I.- MANAGEMENT’S ANALYSIS OF UNCONSOLIDATED
FINANCIAL STATEMENTS
1.- ANALYSIS OF INCOME STATEMENT
4HEÀRESULTSÀOBTAINEDÀBYÀTHEÀCOMPANYÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀ
PRO—TÀOFÀ#HÀMILLIONÀ4HEÀCOMPARISONSÀANDÀVARIATIONSÀOFÀEACHÀ
SHOWÀAÀNETÀINCOMEÀOFÀ#HÀMILLIONÀWHICHÀMEANSÀANÀINCREASEÀ
ITEMÀAREÀSHOWNÀINÀTHEÀFOLLOWINGÀGRAPH
OFÀ#HÀMILLIONÀCOMPAREDÀTOÀTHEÀPREVIOUSÀYEARÀWHICHÀSHOWEDÀAÀ
?D9EC;IJ7J;C;DJC?BB?EDI
:;9$Å&*
:;9$Å&+
L7H?7J?ED
&+#&*
L7H?7J?ED
&+#&*
HVaZh
)!*.(
)!*--
*
8dhid[hVaZh
&!&)&
&!&))
(
%#(
OPERATING MARGIN
3,452
3,444
(8)
(0.2%)
&,!.(-
&,!%)-
-.%
*#%
(6.1%)
6Yb^c^higVi^dcVcYhZaa^c\ZmeZchZh
%#&
OPERATING INCOME
(14,486)
(13,604)
882
>cXdbZadhhdc^ckZhibZcih^cgZaViZYXdbeVc^Zh
&)&!*.-
&*%!''+
-!+'-
+#&
+!&-%
.!)*)
&*!+()
'*(#%
'+#-
Cdc"deZgVi^c\^cXdbZZmeZchZh!cZi
;^cVcX^VabVg\^c!cZi
)'!*--
(&!&,*
&&!)&(
<ddYl^aaVbdgi^oVi^dc
*(!&&%
*(!'(-
&'-
%#'
'!'%.
&!+&.
*.%
'+#,
Eg^XZ"aZkZagZhiViZbZcih
*!'-%
+!*(.
&&!-&.
''(#-
NON-OPERATING RESULT
:mX]Vc\Z9^[[ZgZcXZh
42,791
67,109
24,318
56.8%
>cXdbZIVm
&,!**+
&)!),(
(!%-(
&,#+
)'
(.
(
,#&
)*!.%(
+-!%&,
''!&&)
)-#'
&+'!.++
&**!%%)
,!.+'
)#.
&#)&
'#%-
%#+,
),#*
6bdgi^oVi^dccZ\Vi^kZ\ddYl^aa
CZi^cXdbZ[dgi]ZnZVg
G#6#>#>#9#6#>#:#
:Vgc^c\heZgh]VgZ
ÀÀ
)NCOMEÀBEFOREÀTAXÀINTERESTSÀDEPRECIATIONÀAMORTIZATIONÀANDÀANYÀEXTRAORDINARYÀITEMS
enersis 05
16 UNCONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
4HEÀOPERATINGÀINCOMEÀACHIEVEDÀAÀVARIATIONÀOFÀ#HÀMILLIONÀDUEÀ
dÀ
)NCREASEÀOFÀRECEIVEDÀCLEARANCESÀBYÀ#HÀMILLIONÀÀÀ
dÀ
2ISEÀINÀTHEÀRELATEDÀCOMPANIESÀINVESTMENTÀADJUSTMENTÀBYÀ
MAINLYÀTOÀAÀREDUCTIONÀINÀADMINISTRATIONÀANDÀSELLINGÀEXPENSES
4HEÀCOMPANYSÀNONOPERATINGÀINCOMEÀINCREASEDÀ#HÀMILLIONÀ
#HÀMILLION
WHICHÀISÀEQUIVALENTÀTOÀÀCAUSINGÀPRO—TSÀTOÀRISEÀFROMÀ#HÀ
MILLIONÀINÀÀTOÀ#HÀMILLIONÀINÀÀ
dÀ
2ETENTIONÀTAXÀLOSSÀINCREASEÀTHATÀISÀAPPLIEDÀINÀ#OLOMBIAÀTOÀ
DIVIDENDSÀTHATÀ#ODENSAÀ3!ÀHANDEDÀOUTÀFORÀ#HÀMILLION
4HEÀPRECEDINGÀISÀEXPLAINEDÀBYÀTHEÀFOLLOWINGÀVARIATIONS
0RICEÀ,EVELÀ2ESTATEMENTSÀANDÀ%XCHANGEÀ$IFFERENCESÀEXPERIENCEDÀ
4HEÀNETÀ—NANCIALÀMARGINÀACHIEVEDÀAÀPOSITIVEÀVARIATIONÀOFÀ#HÀ
AÀNEGATIVEÀNETÀVARIATIONÀOFÀ#HÀMILLIONÀASÀCOMPAREDÀTOÀTHEÀ
MILLIONÀCOMPAREDÀTOÀTHEÀSAMEÀPERIODÀLASTÀYEARÀ4HISÀVARIATIONÀISÀ
SAMEÀPERIODÀLASTÀYEARÀGOINGÀFROMÀAÀPRO—TÀOFÀ#HÀMILLIONÀINÀ
MAINLYÀDUEÀTOÀLESSÀTHIRDPARTYÀ—NANCIALÀEXPENSESÀOFÀ#HÀMILLIONÀ
$ECEMBERÀÀTOÀAÀLOSSÀOFÀ#HÀMILLIONÀINÀ$ECEMBERÀÀ
ANDÀLOWERÀ—NANCIALÀINCOMEÀWITHÀRELATEDÀCOMPANIESÀOFÀ#HÀ
4HEÀPRECEDINGÀMAINLYÀORIGINATESÀFROMÀMINORÀCHANGESÀINÀTERMÀDEPOSITÀ
MILLIONÀ
EXCHANGEÀDIFFERENCESÀINÀ%%22ÀBILLSÀTOÀCOLLECTÀANDÀINÀFORWARDSÀCONTRACTÀ
SETTLEMENTS
)NVESTMENTSÀINÀRELATEDÀCOMPANIESÀSHOWÀASÀOFÀ$ECEMBERÀSTÀÀ
AÀNETÀPROFITÀOFÀ#HÀMILLIONÀ7HENÀCOMPAREDÀTOÀTHEÀSAMEÀ
)NCOMEÀTAXESÀANDÀDEFERREDÀTAXESÀSHOWÀAÀDECREASEÀOFÀ#HÀMILLIONÀ
PERIODÀLASTÀYEARÀINÀWHICHÀTHEREÀWASÀAÀPRO—TÀOFÀ#HÀMILLIONÀ
COMPAREDÀTOÀTHEÀSAMEÀPERIODÀLASTÀYEARÀDUEÀTOÀAÀ00-ÀDECREASEÀFORÀ
ITÀREPRESENTSÀANÀINCREASEÀOFÀ#HÀMILLIONÀANDÀISÀDUEÀTOÀGREATERÀ
ABSORBEDÀPRO—TS
INVESTMENTÀRESULTSÀINÀ%NDESAÀ3!À!MPLAÀ%NERGÒAÀEÀ3ERVIÍOSÀ3!À%XÀ
#ERJÀ%NDESAÀ3!À)NVESTLUZÀ3!À$ISTRILECÀ)NVERSORAÀ3!À)NVERSIONESÀ
)NVESTMENTÀGREATERÀVALUEÀAMORTIZATIONÀDOESÀNOTÀINDICATEÀANYÀ
$ITRILIMAÀ3!À%NDESAÀ"RASILÀ#ODENSAÀ3!ÀÀOFÀ#HÀMILLIONÀANDÀ
SIGNI—CANTÀVARIATIONÀCOMPAREDÀTOÀLASTÀYEAR
COMPENSATEDÀWITHÀLOWERÀRESULTSÀINÀ#HILECTRAÀ3!À%NERSISÀ)NTERNACIONALÀ
,UZÀDEÀ"OGOTÇÀ3!À)NMOBILIARIAÀ-ANSOÀDEÀ6ELASCOÀ,TDAÀ%LESURÀ3!À
#'4&À#AMÀ,TDAÀ3YNAPSISÀ3OLUCIONESÀYÀ3ERVICIOSÀ)4À,TDAÀ3YNAPSISÀ
FOREIGN EXCHANGE AND INTEREST RATE ANALYSIS
#OLOMBIAÀ3!ÀOFÀ#HÀMILLIONÀ
4HEÀCOMPANYÀHASÀAÀPERCENTAGEÀOFÀITSÀLOANSÀINÀDOLLARSÀDUEÀTOÀTHEÀFACTÀ
4HEÀAMORTIZATIONÀOFÀGOODWILLÀDOESÀNOTÀVARYÀSIGNI—CANTLYÀWITHÀREGARDSÀ
THATÀPARTÀOFÀITSÀREVENUESÀAREÀINÀDOLLARSÀ)NÀAÀHIGHLYÀVOLATILEÀDOLLARÀ
TOÀLASTÀYEARÀ
MARKETÀTHEÀCOMPANYÀHASÀNOTÀFELTÀANYÀDETRIMENTALÀEFFECTSÀFROMÀTHISÀ
NATURALÀ—NANCIALÀHEDGEÀANDÀHASÀCONTINUEDÀITSÀPOLICYÀOFÀPARTIALLYÀ
/THERÀNONOPERATINGÀINCOMEÀANDÀEXPENSESÀACHIEVEDÀAÀNETÀPRO—TÀOFÀ
COVERINGÀITSÀACCOUNTABLEÀMISMATCHÀBETWEENÀLIABILITIESÀANDÀASSETSÀINÀ
#HÀMILLIONÀINÀ$ECEMBERÀÀWHICHÀWHENÀCOMPAREDÀTOÀTHEÀ
DOLLARSÀWITHÀTHEÀPURPOSEÀOFÀEASINGÀ˜UCTUATIONSÀTHATÀAREÀTHEÀRESULTÀ
#HÀMILLIONÀLOSSÀINÀ$ECEMBERÀOFÀÀSHOWSÀAÀPOSITIVEÀVARIATIONÀ
OFÀEXCHANGEÀACTIVITYÀ
OFÀ#HÀMILLIONÀWHICHÀISÀMAINLYÀEXPLAINEDÀBYÀTHEÀFOLLOWING
#ONSIDERINGÀTHEÀIMPORTANTÀACCOUNTABLEÀMISMATCHÀDECREASEÀOVERÀTHEÀ
dÀ
,OSSÀDECREASEÀINÀFAIRÀVALUEÀBONDSÀANDÀ3WAPÀDERIVATIVEÀCONTRACTSÀ
LASTÀFEWÀYEARSÀCOMINGÀDOWNÀTOÀSENSIBLEÀLEVELSÀTHEÀCOMPANYÀHASÀ
53#H5&ÀBYÀ#HÀMILLION
MODI—EDÀITSÀDOLLARPESOÀHEDGEÀPOLICYÀTOÀESTABLISHÀAÀCASH˜OWÀHEDGEÀ
POLICYÀALONGÀWITHÀTHEÀHIGHESTÀPOSSIBLEÀACCOUNTABLEÀMISMATCHÀONÀ
dÀ
$ECREASEÀINÀPROJECTÀADMINISTRATIONÀMAINTENANCEÀANDÀ
WHICHÀHEDGEÀPOLICIESÀWILLÀBEÀCARRIEDÀOUTÀ!SÀOFÀ$ECEMBERÀSTÀÀ
CONSTRUCTIONÀINCOMEÀBYÀ#HÀMILLION
THEÀCOMPANYÀINÀINDIVIDUALÀTERMSÀKEPTÀ3WAPÀDOLLAR5&ÀCONTRACTSÀFORÀTHEÀ
AMOUNTÀOFÀ53#HÀMILLIONÀANDÀDIDÀNOTÀKEEPÀFORWARDSÀCONTRACTSÀ!TÀ
dÀ
$ECREASEÀINÀTHEÀNEGATIVEÀEQUITYÀPROVISIONÀBYÀ#HÀMILLION
THEÀSAMEÀTIMEÀLASTÀYEARÀTHEÀCOMPANYÀHADÀCONTRACTEDÀTHEÀAMOUNTÀOFÀ
53ÀMILLIONÀOFÀTHEÀTOTALÀ3WAPÀDOLLAR5&ÀASÀPARTÀOFÀESTABLISHINGÀTHEÀ
05
enersis
312 / 313
NEWÀHEDGEÀPOLICYÀALREADYÀMENTIONEDÀANDÀDIDÀNOTÀKEEPÀVALIDÀCONTRACTSÀ
ANDÀPOSTRETIREMENTÀBENEFITSÀBYÀ#HÀMILLIONÀANDÀTHEÀ
FORWARDSÀ
DECREASEÀOFÀBONDÀDISCOUNTSÀANDÀUNREALIZEDÀLOSSESÀBYÀCOLLARÀ
DERIVATESÀCONTRACTSÀBYÀ#HÀMILLION
)NÀTERMSÀOFÀINTERESTÀRATEÀRISKSÀTHEÀCOMPANYÀHADÀAÀ—XEDÀANDÀVARIABLEÀ
DEBTÀRATIOÀOFÀÀÀÀ—XEDÀÀVARIABLEÀASÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀ
dÀ
/THERÀLIABILITIESÀINCREASEÀBYÀ#HÀMILLIONÀ4HISÀINCREASEÀISÀ
4HISÀRISKÀRATIOÀHASÀREMAINEDÀCONSTANTÀIFÀYOUÀCOMPAREÀITÀTOÀTHEÀSAMEÀ
BASEDÀONÀTHEÀUNDERCAPITALIZATIONÀOFÀ%LESURÀBYÀ#HÀMILLIONÀ
DATEÀLASTÀYEARÀINÀWHICHÀTHEÀFIXEDVARIABLEÀRATIOÀWASÀTHEÀSAMEÀATÀ
ANDÀDIVIDENDSÀTOÀCOLLECTÀATÀ3YNAPSISÀ,TDAÀFORÀ#HÀMILLIONÀ
ÀÀÀ
WHICHÀISÀCOMPENSATEDÀBYÀAÀDECREASEÀINÀOTHERÀLIABILITIESÀWITHÀ
THIRDÀPARTIESÀBYÀ#HÀMILLION
dÀ
2. BALANCE SHEET ANALYSIS
7II;JI
C?BB?EDI9>
:;9$Å&*
:;9$Å&+
8jggZci6hhZih
L7H?7J?ED L7H?7J?ED
:;9&+#&* :;9&+#&*
)NCREASEÀINÀTAXESÀTOÀBEÀRECOVEREDÀBYÀ#HÀMILLIONÀ
B?78?B?J?;I
C?BB?EDI9>
:;9$Å&*
:;9$Å&+
L7H?7J?ED L7H?7J?ED
:;9$&+Å&* :;9$&+#&*
&%'!-,*
&%&!.*+
.&.
%#.
8jggZciA^VW^a^i^Zh
&%-!%.%
''%!%&'
&&&!.''
&%(#*
;^mZY6hhZih
&'!+&*
&&!.-%
+(*
*#%
Adc\"iZgbA^VW^a^i^Zh
-.,!*,'
*+(!&%,
(()!)+*
(,#(
Di]Zg6hhZih
(!*)&!-+.
(!'+*!%*)
',+!-&*
,#-
H]VgZ]daYZghÉZfj^in '!+*&!+.,
'!*.*!-,&
**!-'+
'#&
TOTAL ASSETS
3,657,359 3,378,990
(278,369)
(7.6%)
3,657,359
3,378,990
(278,369)
(7.6%)
TOTAL LIABILITIES
4HEÀFOLLOWINGÀSHOWSÀHOWÀTHEÀMAINÀFINANCIALÀINDICATORSÀHAVEÀ
#URRENTÀANDÀLONGTERMÀLIABILITIESÀDECREASEDÀBYÀ#HÀMILLIONÀASÀ
EVOLVED
COMPAREDÀTOÀ$ECEMBERÀOFÀÀWHICHÀISÀTHEÀEQUIVALENTÀOFÀÀ
ANDÀISÀMAINLYÀEXPLAINEDÀBYÀTHEÀFOLLOWING
4OTALÀ#OMPANYÀASSETSÀINDICATEÀAÀDECREASEÀOFÀ#HÀMILLIONÀ
COMPAREDÀTOÀTHEÀSAMEÀPERIODÀLASTÀYEARÀ4HISÀISÀMAINLYÀDUEÀTO
dÀ
$ECREASEÀINÀLONGTERMÀBANKÀOBLIGATIONSÀ#HÀMILLIONÀ
DUEÀTOÀPREPAYMENTSÀCARRIEDÀOUTÀDURINGÀÀFORÀ#HÀ
dÀ
dÀ
$ECREASEÀINÀINVESTIMENTÀRELATEDÀCOMPANYÀBYÀ#HÀ
MILLIONÀANDÀBECAUSEÀOFÀEXCHANGEÀRATESÀ6ARIATIONSÀFORÀ#HÀ
MILLION
MILLIONÀ
$ECREASEÀINÀLONGÀANDÀSHORTÀTERMÀACCOUNTÀRECEIVABLESÀFROMÀ
dÀ
MILLIONÀMAINLYÀBECAUSEÀOFÀCHANGESÀINÀEXCHANGEÀRATES
RELATEDÀCOMPANIESÀBYÀ#HÀMILLION
dÀ
'OODWILLÀDECREASEÀBYÀ#HÀMILLION
$ECREASEÀINÀSHORTÀANDÀLONGTERMÀPUBLICÀOBLIGATIONSÀBYÀ#HÀ
dÀ
$ECREASEÀINÀRELATEDÀCOMPANYÀSHORTTERMÀBYÀ#HÀMILLIONÀ
MAINLYÀFORÀPARTIALÀPAYMENTÀTOÀ%NDESAÀ)NTERNACIONALÀANDÀTHEÀ
dÀ
DECREASEÀOFÀCURRENTÀCOMMERCIALÀACCOUNTSÀ
$ECREASEÀINÀOTHERÀCURRENTÀASSETSÀBYÀ#HÀMILLIONÀFORÀ
—NALIZINGÀAGREEMENTSÀWITHÀCOMMITMENTÀTOÀRESELLÀBYÀ#HÀ
MILLIONÀANDÀDECREASEÀOFÀDEFFEREDÀEXPENSESÀBYÀ#HÀMILLIONÀ
ANDÀANÀINCREASEÀOFÀDEPOSITSÀBYÀ#HÀMILLION
dÀ
.ETÀINCREASEÀBETWEENÀTHEÀOTHERÀSHORTÀANDÀLONGTERMÀLIABILITIESÀBYÀ
#HÀMILLIONÀDUEÀTOÀFAIRÀVALUEÀADJUSTMENTÀINÀDERIVATIVESÀ
CONTRACTSÀFROMÀSWAPÀ5&53#HÀBYÀ#HÀMILLIONÀANDÀFORÀTHEÀ
dÀ
$ECREASEÀINÀTIMEÀDEPOSITSÀBYÀ#HÀMILLIONÀ
dÀ
$ECREASEÀOFÀOTHERÀASSETSÀBYÀ#HÀMILLIONÀ4HISÀISÀDUEÀTOÀAÀ
UNREALIZEDÀPRO—TÀINÀSWAPÀCONTRACTSÀBYÀ#HÀMILLIONÀWHICHÀ
ISÀCOMPENSATEDÀWITHÀAÀDECREASEÀINÀOTHERÀITEMSÀBYÀ#HÀ
MILLIONÀ
DECREASEÀOFÀDEFFEREDÀEXPENSESÀFORÀBANKÀLOANSÀCOLLARÀCONTRACTSÀ
enersis 05
16 UNCONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
!SÀFORÀTHEÀ3HAREHOLDERSSÀEQUITYÀITÀSHOULDÀBEÀMENTIONEDÀTHATÀ
#HÀMILLIONÀBECAUSEÀOFÀDIVIDENDÀPAYMENTSÀOFÀ#HÀ
DECREASEDÀBYÀ#HÀMILLIONÀASÀCOMPAREDÀTOÀ$ECEMBERÀÀ
MILLIONÀCOMPENSATEDÀBYÀNETÀINCOMEÀOFÀ#HÀMILLIONÀ
4HISÀVARIATIONÀISÀMAINLYÀEXPLAINEDÀBYÀTHEÀDECREASEÀINÀRESERVESÀBYÀ
0RINCIPALÀ)NDICATORS
?D:?97JEH
A^fj^Y^in
>cYZWiZYcZhh
KD?J
L7H?7J?ED
:;9$&+#&*
L7H?7J?ED
:;9$&+#&*
I^bZh
%#.*
%#)+
%#).
*&#+
6X^YiZhi&
I^bZh
%#.*
%#)+
%#).
*&#+
Ldg`^c\8Ve^iVa
B8]
*!'&*
&&-!%*+
&&'!-)&
'&+(#-
9ZWiGVi^d
I^bZh
%#(-
%#(%
%#%-
'&#&
%#&&
%#'-
%#&,
&*)#*
%#-.
%#,'
%#&,
&.#&
I^bZh
'#'%
'#,)
%#*)
')#*
Adc\"IZgb9ZWi
;^cVcX^Va:meZchZ8dkZgV\Z'
À
ÀÀ
:;9$Å&+
8jggZciA^fj^Y^in
H]dgi"IZgb9ZWi
EgdÒiVW^a^in
:;9$Å&*
GZijgcdc:fj^in
&#,(
'#+'
%#-.
*&#)
GZijgcdc6hhZih
&#'+
'#%&
%#,*
*.#*
#URRENTÀASSETÀNETÀOFÀADVANCEÀCOSTS
2!))$!)%ÀDIVIDEDÀBYÀ—NANCIALÀEXPENSESÀ
3. – MAIN CASH FLOW
$URINGÀTHEÀPERIODÀTHEÀCOMPANYÀGENERATEDÀAÀNEGATIVEÀNETÀ˜OWÀOFÀ
&INANCINGÀACTIVITIESÀGENERATEDÀAÀNEGATIVEÀNETÀ˜OWÀOFÀ#HÀ
#HÀMILLIONÀWHICHÀISÀCOMPOSEDÀOFÀTHEÀFOLLOWING
MILLIONÀMAINLYÀORIGINATINGÀFROMÀBANKÀLOANÀPAYMENTSÀOFÀ#HÀ
MILLIONÀFROMÀLOANÀPAYMENTSÀTOÀRELATEDÀCOMPANIESÀOFÀ#HÀ
97I><BEM
C?BB?EDI
L7H?7J?ED L7H?7J?ED
:;9$&+Å&* :;9$&+Å&*
:;9$Å&*
:;9$Å&+
,!*--
*&!**'
)(!.+)
*,.#)
;^cVcX^c\
.,!'+-
&-&!(+'
-)!%.)
-+#*
>ckZhibZci
&&(!&(,
&%*!)'&
,!,&+
+#-
CZiXVh]Ódl[dg
i]ZnZVg
'(!)*,
')!(-.
),!-)+
'%)#%
DeZgVi^dch
MILLIONÀDIVIDENDÀPAYMENTSÀOFÀ#HÀMILLIONÀANDÀFROMÀOTHERÀ
—NANCINGÀPAYMENTSÀOFÀ#HÀMILLIONÀCOMPENSATEDÀBYÀLOANSÀFROMÀ
RELATEDÀCOMPANIESÀFORÀ#HÀMILLION
)NVESTMENTÀACTIVITIESÀGENERATEDÀAÀPOSITIVEÀNETÀ˜OWÀOFÀ#HÀ
MILLIONÀTHATÀISÀMAINLYÀEXPLAINEDÀBYÀLOANÀCOLLECTINGÀFROMÀRELATEDÀ
COMPANIESÀFORÀTHEÀAMOUNTÀOFÀ#HÀMILLIONÀANDÀBYÀOTHERÀ
/PERATINGÀACTIVITIESÀGENERATEDÀAÀPOSITIVEÀNETÀFLOWÀOFÀ#HÀ
INVESTMENTÀINCOMEÀOFÀ#HÀMILLIONÀCOMPENSATEDÀBYÀLOANSÀ
MILLIONÀ4HISÀ˜OWÀISÀCOMPRISEDÀMAINLYÀBYÀANÀINCREASEÀINÀASSETSÀANDÀ
GRANTEDÀTOÀRELATEDÀCOMPANIESÀOFÀ#HÀMILLIONÀANDÀTHEÀPURCHASEÀ
LIABILITIESÀTHATÀAFFECTÀTHEÀOPERATINGÀCASHÀ˜OWÀBYÀ#HÀMILLIONÀ
OFÀINVESTMENTSÀFORÀ#HÀMILLIONÀANDÀCASHÀ˜OWSÀRESULTINGÀFROMÀ
ANDÀNETÀINCOMEÀFORÀTHEÀYEARÀOFÀ#HÀMILLIONÀCOMPENSATEDÀWITHÀ
INVESTMENTÀACTIVITYÀOFÀ#HÀMILLIONÀ
RESULTANTÀCHARGESÀTHATÀDOÀNOTÀREPRESENTÀAÀCASHÀ˜OWSÀBYÀ#HÀ
MILLIONÀ
05
enersis
314 / 315
II. BOOK VALUE AND ECONOMIC VALUE OF ASSETS
2EGARDINGÀTHEÀMOSTÀIMPORTANTÀASSETSÀTHEÀFOLLOWINGÀSHOULDÀBEÀ
)NÀACCORDANCEÀWITHÀTHEÀ363À/F—CIALÀ#IRCULARÀ.RÀÀOFÀ*ANUARYÀÀ
MENTIONED
ÀTHEÀCOMPANYÀATÀTHEÀCLOSINGÀOFÀTHEÀÀ—NANCIALÀSTATEMENTSÀ
HASÀEVALUATEDÀTHEÀRECOVERABILITYÀOFÀASSETSÀASSOCIATEDÀWITHÀITSÀ
4HEÀFIXEDÀASSETÀGOODSÀVALUESÀAREÀADJUSTEDÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ
INVESTMENTSÀALSOÀINÀACCORDANCEÀWITHÀWHATÀISÀESTABLISHEDÀINÀ4ECHNICALÀ
ACCOUNTINGÀCRITERIAÀESTABLISHEDÀBYÀTHEÀ3UPERINTENDENCIAÀDEÀ6ALORESÀ
"ULLETINÀ.RÀÀOFÀTHEÀ#OLEGIOÀDEÀ#ONTADORESÀ#OLLEGEÀOFÀ!CCOUNTINGÀ
YÀ3EGUROSÀINÀCIRCULARSÀ.RÀÀANDÀÀFROMÀÀ)NÀTHEÀCASEÀOFÀTHEÀ
DEÀ#HILEÀ!'
FOREIGNÀCOMPANYÀ)NVERSIONESÀ$ISTRILIMAÀ3!ÀTHEÀ—XEDÀASSETÀVALUESÀ
WEREÀADJUSTEDÀINÀACCORDANCEÀWITHÀTHEÀCRITERIAÀEXCEPTIONÀINDICATEDÀINÀ
!SSETSÀTHATÀAREÀEXPRESSEDÀINÀFOREIGNÀCURRENCIESÀAREÀPRESENTEDÀOFÀTHEÀ
THEÀ4ECHNICALÀ"ULLETINÀ.RÀÀOFÀTHEÀ#OLEGIOÀDEÀ#ONTADORESÀ#OLLEGEÀOFÀ
EXCHANGEÀRATEÀCURRENTÀONÀTHEÀCLOSINGÀDATEÀÀÀÀ
!CCOUNTINGÀDEÀ#HILEÀ!'ÀWHICHÀWASÀINÀFORCEÀATÀTHEÀTIMEÀOFÀMAKINGÀ
THEÀINVESTMENTÀANDÀWASÀNOTÀMODI—EDÀINÀ4ECHNICALÀ"ULLETINÀ.RÀÀWHICHÀ
)NVESTMENTSÀINÀ—NANCIALÀINSTRUMENTSÀAREÀPRESENTEDÀINÀACCORDANCEÀWITHÀ
REPLACEDÀITÀ
ITSÀBUYINGÀPRICEÀPLUSÀCORRESPONDINGÀINTERESTSÀINÀACCORDANCEÀWITHÀEACHÀ
OPERATIONSÀIMPLICITÀRATEÀ
$EPRECIATIONÀISÀCALCULATEDÀONÀTHEÀVALUEÀOFÀUPDATINGÀTHEÀGOODSÀ
ACCORDINGÀTOÀEACHÀGOODSÀYEARSÀOFÀSERVICEÀLIFEÀTHATÀAREÀLEFT
!CCOUNTSÀANDÀNOTESÀRECEIVABLEÀFROMÀRELATEDÀCOMPANIESÀPAYÀAREÀ
CLASSI—EDÀINÀACCORDANCEÀWITHÀTHEIRÀSHORTÀANDÀLONGTERMÀDUEÀMATURITIESÀ
)NVESTMENTSÀINÀRELATEDÀCOMPANIESÀAREÀVALUEDÀACCORDINGÀTOÀTHEIRÀ
/PERATIONSÀAREÀADJUSTEDÀTOÀEQUITYÀCONDITIONSÀSIMILARÀTOÀTHOSEÀONÀTHEÀ
PROPORTIONALÀPATRIMONIALÀVALUEÀ)NÀTHEÀCASEÀOFÀFOREIGNÀCOMPANIESÀ
PREVAILINGÀMARKETÀ
THEÀUSEÀOFÀTHISÀMETHODÀHASÀBEENÀCARRIEDÀOUTÀBASEDÀONÀFINANCIALÀ
STATEMENTSÀPREPAREDÀINÀACCORDANCEÀWITHÀESTABLISHEDÀREGULATIONSÀINÀ
)NÀSUMMARYÀASSETSÀAREÀVALUEDÀINÀACCORDANCEÀWITHÀGENERALLYÀACCEPTEDÀ
4ECHNICALÀ"ULLETINSÀ.RÀÀANDÀÀOFÀTHEÀ#OLEGIOÀDEÀ#ONTADORESÀ#OLLEGEÀ
ACCOUNTINGÀNORMSÀANDÀPRINCIPLESÀANDÀTHEÀINSTRUCTIONSÀCONVEYEDÀONÀTHEÀ
OFÀ!CCOUNTINGÀDEÀ#HILEÀ!'ÀANDÀTHEÀINTANGIBLEÀVALUESÀAREÀCORRECTEDÀ
SUBJECTÀBYÀTHEÀ3UPERINTENDENCEÀOFÀ3ECURITIESÀANDÀ)NSURANCEÀEXPLAINEDÀ
MONETARILYÀANDÀAREÀAMORTIZEDÀINÀACCORDANCEÀWITHÀTHEÀINDICATEDÀ
INÀ.OTEÀÀOFÀTHEÀ&INANCIALÀ2EPORTÀ
REGULATIONÀINÀ4ECHNICALÀ"ULLETINÀ.RÀÀOFÀTHEÀ#OLEGIOÀDEÀ#ONTADORESÀ
#OLLEGEÀOFÀ!CCOUNTINGÀDEÀ#HILEÀ!'
enersis 05
16 UNCONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
05
enersis
316 / 317
&,
FINANCIAL STATEMENTS
OF SUBSIDIARIES
SUMMARIZED BALANCE SHEETS BY SUBSIDIARY
SUMMARIZED INCOME STATEMENTS BY SUBSIDIARY
SUMMARIZED CASH FLOW STATEMENTS BY SUBSIDIARY
317
317
317
enersis 05
SUMMARIZED BALANCE SHEETS BY SUBSIDIARY
!SÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀÀINÀTHOUSANDSÀOFÀ#HILEANÀ0ESOS
9>?B;9JH7
(&&*
(&&+
(&&*
&%+!&.)!,&)&%!.+*!,*(
*&%!)('!*-(
&%,!(,(!(*(,-!*(&!.&'
+'.!-++!%&%
&,!,+.!-)&
-!&.'!.+)
'!-'&!*-(
&,!'',!%)+
*!*'.!().
&!-)+!)*)
1,027,593,054
1,115,771,279
28,784,388
24,602,849
-.!,%,!)..
),'!.*,!&&+!)%+!,%-
),&!((*!&)*
,-!-).!)**
*+)!(.(!+%)
&!(&(!)(.
),(!-)&!+*-
&,!,)+!%.'
&!(+,!*&&
.!+&)
.!++&!&,&
&%!)%%!%.&!&.*!(''
-!',*
&'!...!&*)
1,027,593,054
1,115,771,279
28,784,388
24,602,849
ASSETS
8jggZci6hhZih
;^mZYVhhZih
Di]Zg6hhZih
TOTAL ASSETS
LIABILITIES AND SHAREHOLDER’S EQUITY
8jggZciA^VW^a^i^Zh
Adc\IZgbA^VW^a^i^Zh
B^cdg^in>ciZgZhi
H]VgZ]daYZgh:fj^in
TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDER’S EQUITY
IOD7FI?I
(&&+
SUMMARIZED INCOME STATEMENTS BY SUBSIDIARY
!SÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀÀINÀTHOUSANDSÀOFÀ#HILEANÀ0ESOS
9>?B;9JH7
IOD7FI?I
(&&+
(&&*
(&&+
(&&*
OPERATING INCOME
DeZgVi^c\GZkZcjZh
DeZgVi^c\8dhih
6Yb^c^higVi^kZVcYHZaa^c\:meZchZh
*.(!&,.!.&(
)(*!+)+!',&
)'!&%)!(%*
*%%!(.)!(((**!(((!..'
)(!.()!,'&
)*!**+!'.'
()!+.*!.)(
,!)%&!.,(
),!%-(!').
()!*+)!(,&
+!(%'!,).
NET OPERATING INCOME
115,429,337
101,125,625
3,458,376
NON OPERATING INCOME
CdcDeZgVi^c\gZkZcjZh
CdcDeZgVi^c\:meZchZh
Eg^XZ"AZkZaGZhiViZbZciVcY:mX]Vc\Z9^[[ZgZcXZ
'(!(&*!*',
)*!--'!,%'
)!%.+!+,,
('!-'(!--*
+,!*-.!.+&
*!-*-!+%(
+&(!-),
((.!&**
&.*!+,&
.'+!,.'
*.(!'%)
&(%!,-(
NET NON OPERATING INCOME
(18,470,498)
(28,907,473)
79,021
202,805
>cXdbZIVm
:migVdgY^cVgn>iZbh
B^cdg^in>ciZgZhi
CZ\Vi^kZ<ddYl^aa6bdgi^oVi^dc
&,!+,%!),&
"
&!)%,!&.&
"
NET IMCOME (LOSS) FOR THE YEAR
77,881,177
+!-'.!(-.
"
&!%*,!+&(
"
80,105,154
6,216,129
&!)-&!'((
"
)!*&'
"
'!%*.!%--
"
*!*&.
"
2,051,652
4,354,327
SUMMARIZED CASH FLOW STATEMENTS BY SUBSIDIARY
!SÀOFÀ$ECEMBERÀÀÀANDÀÀINÀTHOUSANDSÀOFÀ#HILEANÀ0ESOS
9>?B;9JH7
(&&+
IOD7FI?I
(&&*
(&&+
&'-!*%'!-',
&&)!)('!%)&
CZiEdh^i^kZcZ\Vi^kZ8Vh];adl[gdb;^cVcX^c\6Xi^k^i^Zh
&&(!''*!(''
&'%!'('!,,(
)!.(%!-..
CZiEdh^i^kZcZ\Vi^kZ8Vh];adl[gdb>ckZhibZci6Xi^k^i^Zh
'(!'(.!**+
',!,(,!'(,
(!(.%!+,-
,-.!)(,
(7,962,051)
(33,537,969)
1,388,806
(300,835)
&(,!(&(
&!&'(!.&*
-.!*'*
*.!-%.
(8,099,364)
(34,661,884)
1,299,281
(360,644)
INITIAL BALANCE OF CASH AND CASH EQUIVALENT
9,536,711
44,198,596
2,077,427
2,438,072
FINAL BALANCE OF CASH AND CASH EQUIVALENT
1,437,347
9,536,712
3,376,708
2,077,428
NET POSITIVE (NEGATIVE) CASH FLOW FOR THE PERIOD
:[[ZXid[^cÓVi^dcdcXVh]VcYXVh]Zfj^kVaZci
NET VARIATION OF CASH AND CASH EQUIVALENT
&*&!)&*
3INCEÀOCTOBERÀÀÀCONSOLIDATESÀTHEÀSOCIETIESÀOFÀ!MPLAÀ#OELCEÀ#ACHOEIRAÀ$OURADAÀ%NDESAÀ&ORTALEZAÀANDÀ#)%.
.OTEÀ&INANCIALÀSTATEMENTSÀOFÀTHISÀCOMPANIESÀAREÀPUBLICLYÀAVAILABLEÀINÀ%NERSISÀOF—CESÀANDÀTHEÀ3UPERINTENDENCYÀOFÀ3ECURITIESÀANDÀ)NSURANCE
05
(&&*
CZiEdh^i^kZcZ\Vi^kZ8Vh];adl[gdbDeZgVi^c\6Xi^k^i^Zh
enersis
&!%%'!))'!%.'!,'%
?$C7DIE:;L;B7I9E
(&&+
(&&*
97C
(&&+
(&&*
;D;HI?I?DJ;HD79?ED7B
(&&+
(&&*
:?IJH?B?C7
(&&+
(&&*
'(!))+!--%
)'!)+*!&(*!*--!)*-
((!%&'!+)&
)'!**)!++*
*!*('!,%&
+*!')&!&+,
&(!(&,!-.+
'!((&!.-(
*'!(.+!**(
&+!%,,!%%&
)&,!%.+
(.!--&!'++
"
((.!+%%!(+,
&('!+.(!.,"
'-*!'*)!%(,
()!**%!'(&
',*!-&+!--(
&!.-(!(%*
)%!%%'!-)(
(&%!+.'!',*
)!+%,!*-'
71,500,476
81,100,007
80,891,046
68,890,650
379,481,633
417,948,015
312,350,419
355,302,700
'!'*'!-+***!'&+
('!++&!+&'
(+!%(%!,-%
&!**,!(&&
*)*!(-%
(&!'.&!'%)
),!,%+!&&'
'*!&)(!(',!&,,!+-(
((
)-!*,%!%%'
&.!+.(!)(,
)!+*+!.%+
*'.
))!*(.!,,-
&'!%('!&&&%&!(.(!++%
"
'++!%**!-**
,!%..!'&(
&&*!,(+!)))
"
'.*!&&'!(*.
,,!&(*!%-+
.&!%&)!*.%
*,!+*)!&))
-+!*)+!*..
)(!'-,!%'+
&',!*+.!&%(
,(!-%)!*%*
&&%!+)'!%++
71,500,476
81,100,007
80,891,046
68,890,650
379,481,633
417,948,015
312,350,419
355,302,700
?"C7DIE:;L;B7I9E
(&&+
(&&*
97C
(&&+
(&&*
;D;HI?I?DJ;HD79?ED7B
(&&+
(&&*
:?IJH?B?C7
(&&+
(&&*
&&!&'&!+%%
-!%'+!(,(
'!%*.!.+'
&%!,',!&*+
-!,(*!+%+
'!%,.!.,)
&'*!&+(!+)&
&%+!'%(!(+*
,!--*!,(,
&%)!%(.!'-)
-,!&%)!&(%
,!(+.!*).
"
"
"
"
"
"
&.'!'**!-%,
&)+!&*+!%.(
&,!,-*!'')
&--!.',!*,,
&)'!+,-!''.
&,!)'(!,&.
1,035,265
(88,424)
11,074,539
9,565,605
-
-
28,314,490
28,825,629
)!%%)!-%.
&!.*(!.&)
+(!)))
)!'('!.+%
),.!,%%
&*-!((%
&!)&-!+..
*!).&!,*&
-*,!).+
'!((.!&'%
&!%*+!..,
*%+!'')
')!+)'!(,'
&'!)-'!*)-
'&!.%,!'.,
&+!-''!..-!,%-!**+
&+!+*.!+'.
&%!'-.!(+,
.!,*%!)%%
"
+!&+)!-(%
&+!')'!%&)
"
2,114,339
3,911,590
(4,930,548)
775,899
(9,747,473)
(8,545,187)
538,967
(10,077,184)
'(&!,'%
"
)'*!'&+
"
2,492,668
*(.!&.,
"
&+.!,+(
"
3,114,206
&!)%(!'-'
"
&%
"
&!)&.!(.+
"
**
"
4,740,699
8,922,163
?"C7DIE:;L;B7I9E
97C
"
"
"
"
(9,747,473)
"
"
"
"
(8,545,187)
&%!-)%!..&
"
,!'&*!%..
&),!'*)
&.!)''!()-
"
'&+!+,%
...!,.'
10,944,621
;D;HI?I?DJ;HD79?ED7B
542,559
:?IJH?B?C7
(&&+
(&&*
(&&+
(&&*
(&&+
(&&*
(&&+
(&&*
,!))&!(%&
-!-+-!+-)
*!.()!,)'
&!&,+!+-+
,!..%!-)(
.!.)'!,%)
('!*((!'&(
(*!.')!+%+
&)!&+-!%%%
&-!(%-!+&)
&!)).!%*%
(!'*%!-.)
&&!-*-!,*+
&(!).*!)-.
&.!.)(!)+*
()!*++!*&'
+!,(.!((-
.!(-.!(,-
(!)',!.,'
'!+%)!-(-
'!)))!(%,
&!)(,!%&'
&+!*('!+('
&!-&(!)%+
(1,423,606)
(2,115,773)
(3,942,884)
(455,312)
12,639
*!(,*
(50,552)
'!(*'
(1,057,720)
530,630
)%.!..,
).*!).'
&*!'.(
&.+
*!&'+!('*
1,183,441
"
18,014
(48,200)
(1,467,717)
1,026,122
(1,408,313)
(2,115,969)
(455,312)
31,722
79,922
2,960,027
1,933,904
1,489,619
3,605,588
560,090
1,086,401
49,736
31,722
1,492,310
2,960,026
81,306
1,489,619
1,743,531
631,089
;:;IKH
;D:;I79>?B;
(&&+
(&&*
(&&+
+*!&'(!',)
*).!'*(!%&*
,!+%+!-&*
,%!(..!&,,
+(-!%&*!*.+
&%!(,)!+-'
'-)!.()!+%,
(!.&%!%..!-&+,.!)(+!))(
621,983,104
718,789,455
.%!%&*!''*
+-!&**!*)*
"
)+(!-&'!(()
621,983,104
(&&*
*+)!((+!))'
)!+(*!+)-!.-,
(%.!&%.!+,*
&+'!**'!&(.
+*.!*+'!*%'
.!*-*!),(
())!(.*!'-'
,+%!(&.!&)&+!-&*!.-%
*)*!+((!,&&
&!,,-!,(+!*&&
)*-!*+(!*&%
"
"
"
4,874,470,868
5,509,095,103
831,700,114
1,121,530,410
2,782,933,732
-
.+!,('!-+,
,.!+-+!%%"
*)'!(,%!*-%
*',!,+)!*'(
&!,,%!*),!-&.((!-..!+.&!+)'!'*-!-'.
))*!'(&!'&&
'!',%!*%-!&.+
&!&+,!.,,!(-&!+'*!(,-!(%-
&%-!*&,!*('
&+*!+(*!--%
"
**,!*)+!,%'
718,789,455
4,874,470,868
5,509,095,103
831,700,114
;:;IKH
;D:;I79>?B;
(&&*
'()!*))!&('
'%&!+-&!,*'
'.!'%&!()&
'&+!*%+!((&
&-,!.*+!(*'
'-!-&'!(,,
&!&'(!%(-!-+.
+-.!*..!(.'
(-!*,,!*%+
(262,398)
1,121,530,410
9E:;DI7
"
"
"
"
2,782,933,732
-
;D:;I78H7I?B (&&+
(&&*
&!%+.!-(,!.&.
+*&!-)'!(&,
(*!+-*!*'+
(.(!))-!),%
','!,',!)+)
&-!(,-!+(+
(,-!+,&!,&*
'-(!'&+!'))
,!.++!'%%
'*(!**)!&'%
&+(!*+(!+)(
(+!&',!-&*
"
"
"
394,861,971
382,310,076
102,342,370
87,489,271
53,862,662
-
&(!)+%!..''!*-*!+,(
"
,%!'%*!.'')&!**&!'--
&+!'&-!.&&
--!*&.!'-'
'-(!'(+!%,%
'(!++(!.).
'+!*'-!*',
'(!%')!(.*
"
'*!)()!(,,
'.!++%!+'%
"
"
"
"
(9,124,675)
(155,126,449)
(171,052,839)
3,504,132
(4,226,243)
"
"
"
"
+!'+%!+%(
"
"
"
-!(*.!)')
"
"
"
(17,746,497)
;:;IKH
(&&*
+&*!-.+!,+-'&!&-,!+,(
)(&!..-!-((
.&(!-*%!)*-
(&&*
(14,940,650)
(&&+
&%.!%,%!),&
&,,!.*.!(-*
"
-()!*%%!**)
(&&+
3,661,039
(17,540,214)
;D:;I78H7I?B (&&+
(&&*
(&&+
(&&+
,!'.(!%&(
''!'((!++(
"
9E:;DI7
(&&*
'%!*)'!(*(
'&!'&)!%*,
"
(671,704)
.&!.*)!(-+
"
*'!)+-!*,'
&*!(&%!)'.
.+!,.%!&*.
"
))!()(!&*-
&+!+-&!'(&
()!-,-!.--
"
"
"
('!',,!.+,
"
"
"
(!+.-!-*.
"
&)!&*'!**(
"
110,622,993
86,805,151
66,791,678
58,715,436
31,785,007
;D:;I79>?B;
((!).,!'()
**!-%)!+*&
',%!.',!+%(
'+&!()+!..)
&&%!---!'-(
&+%!(&'!-*)
&&*!&**!+&,
"
)!+()!&&-
&-!).,!(*)
(+,!%+(!+''
&&)!%+'!,+.
'+-!,(-!*,-
&%!,*)!(*'
''!%%&!(+,
"
'-!+((!'()
((!(%&!+'*
**!&&,!+')
,(!),,!)(-
,!%'-!.+'
&!*+,!-,'
).!,)+!)*.
"
4,005,672
(151,253,643)
73,806,787
(164,879,257)
172,635,078
43,407,791
-
*!*(*!',&
.!)'.!*&.
,!+-+!%+-
)!))&!%%-
&*!%'*!'%+
"
168,194,070
28,382,585
-
"
(&&+
;D:;I78H7I?B (&&*
229,882
(&&*
9E:;DI7
(&&+
&!'*)!*),
(&&+
-
(&&*
(&&+
(&&*
1,484,429
4,005,672
(156,788,914)
64,377,268
(172,565,325)
20,744,609
19,368,600
238,153,676
173,776,408
200,558,341
57,787,791
179,407,462
-
22,229,038
23,374,272
81,364,762
238,153,676
27,993,016
225,981,861
207,790,047
-
enersis 05
0RODUCTIONÀANDÀ$ESIGN
,%!$%23À3!ÀÀWWWLEADERSCL
0HOTOGRAPHY
#!2,/3À15)2/'!
0RINTINGÀ
&92-!À'2ç&)#!
ENERSIS MANAGEMENT
CHAIRMAN
PABLO YRARRAZAVAL
PHONE (56-2) 353 4663
CHIEF EXECUTIVE OFFICER
MARIO VALCARCE
PHONE (56-2)353 4613
COMMUNICATIONS OFFICER
JOSE L. DOMINGUEZ
PHONE (56-2) 353 4666
AUDITING OFFICER
FRANCISCO HERRERA
PHONE (56-2) 353 4647
HUMAN RESOURCES OFFICER
FRANCISCO SILVA
PHONE (56-2) 353 4610
GENERAL COUNSEL
DOMINGO VALDES
PHONE (56-2) 353 4631
REGIONAL ACCOUNTING OFFICER
FERNANDO ISAC
PHONE (56-2) 353 4685
REGIONAL CHIEF FINANCIAL OFFICER
ALFREDO ERGAS
PHONE (56-2) 630 9130
REGIONAL PLANNING AND CONTROL OFFICER
MACARENA LAMA
PHONE (56-2) 353 4684
INVESTOR AND SHAREHOLDER RELATIONS
CHIEF INVESTMENTS AND RISKS OFFICER
RICARDO ALVIAL
PHONE (56-2) 353 4682
CITIBANK NY
RICARDO SZLEZINGER
PHONE (1-212) 816 6852
SANTANDER CENTRAL HISPANO INVESTMENT
ENRIQUE ROMERO
PHONE (34-91) 289 3943
Descargar