SIN RESPUESTA SIMPLE TITULARES

jueves, 19 de abril de 2012
TITULARES
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FMI: los países de la zona euro necesitan tomar más medidas para compartir su deuda soberana
Presidente del Bundesbank y Consejero BCE: No es labor del BCE hacer frente a problemas de España
El Banco de Brasil recorta, como se esperaba, los tipos de interés hasta el 9,00% desde el 9,75%
SIN RESPUESTA SIMPLE
Año XVII. Número 4.118
En Europa está creciendo el debate sobre si la estrategia para
superar la crisis de deuda soberana se debe basar en la
austeridad o el crecimiento. En estos momentos la zona
euro está al borde de su segunda recesión en tres años. Este
debate, que hasta ahora se centraba básicamente a nivel
académico y en la prensa financiera, se ha extendido a la
campaña electoral en Francia y Grecia, pudiendo ampliarse
próximamente a otros países como Alemania que el año 2013
también celebra elecciones generales.
Los partidarios de la austeridad sostienen que una
reducción del gasto es clave para que las finanzas públicas
sean sostenibles, generando una mayor credibilidad en los
inversores y creando las condiciones para un crecimiento
equilibrado que no se base en un endeudamiento cada vez
mayor. Los defensores del crecimiento apuntan que una
acción rápida sobre los impuestos y el empleo es la manera
de salir de la crisis. Señalan que con un menor gasto fiscal se
reduce empleo público, se disminuye la demanda, se contrae el
gasto de los consumidores y la inversión, pudiendo desembocar
en un círculo económico vicioso. Entre los defensores de
políticas de crecimiento, el premio nobel Paul Krugman, el exsecretario del Tesoro norteamericano Lawrence Summers y el
actual candidato socialista a la presidencia francesa. El otro
grupo está liderado por la canciller alemana e instituciones
como el BCE y la Comisión Europea. A pesar de las diferencias,
ambos concuerdan en que las reformas económicas
estructurales son necesarias para impulsar el crecimiento
potencial y que la elaboración de leyes laborales más
flexibles puede ayudar a medio plazo. Sin embargo, se
diferencian sobre todo por el ritmo de la reducción del
déficit. La situación económica o incluso, tal y como señaló
ayer el actual Presidente de Francia, el tema cambiario del
euro también debería debatirse con el BCE. El Presidente
francés, rompiendo un pacto no escrito con Alemania de no
hablar del BCE, abogó por que este tuviese un papel más procrecimiento, apuntando que para ello no sería necesario
modificar los tratados europeos o cuestionar su independencia.
Su llamado a un debate sobre el tema ha levantado ampollas
en Berlín. Pero con elecciones, ese debate seguirá abierto.
El euro, a pesar de las tensiones, se mantiene con el dólar
desde inicios de año en un rango entre 1,26 y 1,35 Eur/Usd.
En la jornada de ayer, osciló levemente en la zona de los
1,31 Eur/Usd, en un mercado que centra su atención en la
subasta de bonos a 2 y 10 años que hoy celebra el
Tesoro español, y que supone un test más real de la
respuesta de los inversores ya que la venta de deuda a 10
años queda fuera de la ventana de operaciones de préstamo a
tres años del BCE. La relativa estabilidad del euro frente al
dólar no ha sido igual con respecto a otras divisas como la
libra. La divisa británica se apreció cerca de un 1% después
de que el BoE publicase las actas de su última reunión
reflejando un temor a un incremento de las tensiones
inflacionistas.
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