Monografías de Juan Mascareñas sobre Finanzas Corporativas ISSN: 1988-1878 26 - El coste del capital El coste del capital © Juan Mascareñas Universidad Complutense de Madrid Versión inicial: mayo 1990 - Última versión: mayo 2013 - Introducción, 1 - El concepto de coste del capital, 2 - Los factores que determinan el coste del capital, 5 - Los supuestos básicos del modelo del coste del capital, 7 - Los tipos de recursos financieros, 9 - La determinación del coste de cada fuente financiera, 10 - El coste de los recursos financieros ajenos, 11 - El coste de las acciones preferentes, 14 - El coste de las acciones ordinarias, 15 - El cálculo del coste del capital medio ponderado, 27 !"#"$%&'(&)*+,*-.&#*!&)/&%,0&)*)"1%,*23#&#4&)*5"%6"%&738&)* 9::;<*=>??@=?A?* !"#$#%&#'()*+#,+&#'-./*-& !"# $%&'()*++,-% * * B&)*6,%)"#&)*C*D&)*,E6%,)&)*),*,#'%,#7&#*/"#73#.&E,#7,*/"#*D&*+,/3)3F#*+,*+F#+,*3#@ 8,%73%* D&)* %,#7&)* +,* G.,* +3)6"#,#* /"#* ,D* "1H,738"* +,* /"#),$.3%* ,D* E&C"%* %,#+3E3,#7"* 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H* !"#"$%&'(&)*+,*-.&#*!&)/&%,0&)*)"1%,*23#&#4&)*5"%6"%&738&)* 9::;<*=>??@=?A?* !"#$#%&#'()*+#,+&#'-./*-& @".#9;L*%)(#=*<*;=&(K#A>#;=&'*+&*'>#);#+><,&>:#%(#G>'M>" * OD*0/+)?(#6/1-1'/+0(*'.,*+,'3#3+"*&#7,%3"%E,#7,*/"E"*,D*%3,)$"*&+3/3"#&D*G.,*73,#,#*D")* &//3"#3)7&)*"%+3#&%3")*/"E"*%,).D7&+"*+,*D&*+,/3)3F#*+,*'3#&#/3&%*D")*6%"C,/7")*+,*3#@ 8,%)3F#*E,+3&#7,*+,.+&*C`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mam*3#+3/&#*.#&*%,D&/3F#*/&.)&@,',/7"*+3%,/7&*C*D")*)3$#")*m@m*.#&*%,D&@ /3F#*3#8,%)&ZI* * 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