PRINCIPALES FACTORES PARA DETERMINAR LAS

PRINCIPALES FACTORES PARA DETERMINAR LAS ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO
PARA PYMES EN LA CIUDAD DE CHIHUAHUA, CHIH. MÉXICO
Francisco J. Fernández Regalado, Martha E. Mao Carnero
El acceso a fuentes de financiamiento se ha señalado como uno de los factores críticos de
éxito para las Pequeñas y Medianas Empresas (Pymes) en todo el mundo. De acuerdo a
investigaciones del Sistema Económico Latinoamericano y del Caribe (SELA) una gran parte de
los países latinoamericanos observan serias dificultades y l imitaciones para el acceso de las
Pymes al financiamiento. México, y el Estado de Chihuahua no son la excepción a esta
circunstancia. Es por ello, que el objetivo de este estudio es poner a disposición del pequeño y
mediano empresario chihuahuense, una fuente de información que integre las distintas
opciones de financiamiento a las que pueden aplicar de acuerdo a sus características, como
cantidad de empleados, sector o industria a la que pertenece y el uso al que se destinarán los
fondos. Para lograrlo, se exploran los sistemas de información para el financiamiento de las
Pymes que existen en otros países; se investigan y analizan los apoyos disponibles
(gubernamentales, privadas y de las organizaciones de la sociedad civil) que existen en el país
y en el estado y se identifican aquellas disponibles para las Pymes de la Ciudad de Chihuahua.
Finalmente, se proponen las características y componentes de un modelo de información que
proporcione información útil, verídica y oportuna a los pequeños y medianos empr esarios sobre
las opciones de financiamiento en la ciudad. El presente trabajo muestra el diseño de la
investigación y la generación de un constructo para su posterior validación.
Palabras clave: Fuentes de financiamiento, financiamiento pymes, alternativas de financiamiento.
1. Introducción
En todos los países, las Pequeñas y Medianas Empresas (Pymes) constituyen una parte
fundamental de la economía. De acuerdo a la Organización para la Cooperación y el Desarrollo
Económico (OCDE) (2006), constituyen la forma dominante de la organización de negocios,
sumando más del 95% y hasta el 99% de las empresas dependiendo del país. Son responsables
de entre el 60-70% de la creación neta de empleos en países de la OCDE.
El fomento de las Pymes se justifica considerando su importancia estratégica en la
globalización, ya que se distinguen por su flexibilidad productiva, alta generación de empleo,
adaptación a cambios del mercado y capacidad de reconversión de estrategias y estructura
empresarial (Beck, Asli, & Ross, 2003).
En el caso particular de México, las Pymes generan 52% del PIB y 72% del empleo
(Pavón, 2010). No obstante, se caracterizan por una alta tasa de mortalidad, aún en los países
industrializados. En los Estados Unidos por ejemplo, 24% de las nuevas empresas cierran dos
años después de su creación y el 53% antes de los cuatro años (Benavente, Galetovic, &
Sanhueza, 2005). Por su parte, en América Latina y el Caribe la tasa de supervivencia de las
Pymes también es muy baja, “…sólo un 45% a los tres años después de creada,” (SELA, 2010,
pág. 15)
Para el entendimiento de este estudio, se definirán a las pymes como las pequeñas y
medianas empresas basado en los criterios de personal ocupado y el de sector económico según
lo establecido por la Secretaría de Economía y publicado como el “acuerdo por el que se establece
la estratificación de las micro, pequeñas y medianas empresas” en el Diario Oficial de la
Federación el 30 de junio de 2009 (ver tabla 1).
Tabla 1. Criterio de clasificación de las Pymes
Clasificación
No. de Trabajadores
Sector
11 – 50
Industria
Pequeña
11 – 30
Comercio
11 – 50
Servicios
51 – 250
Industria
Mediana
31 – 100
Comercio
51 – 100
Servicios
Fuente: Elaboración propia con datos del Diario Oficial de la Federación (2009).
Como un factor determinante de la supervivencia y prosperidad de las Pymes, tanto en
México como en el mundo, se encuentra el acceso a financiamiento. Según un estudio del Sistema
Económico Latinoamericano y del Caribe (SELA), “En general, en la casi totalidad de países de la
región se observan serias dificultades y limitaciones para el acceso de las PYMES a los
mecanismos de crédito y financiamiento.” (2010, p.40).
Según Clarke (2005), en países emergentes, donde el sector bancario tiende a ser menos
competitivo, un banco multinacional grande puede entrar y crecer rápidamente, y por ello puede
depender menos de hacer préstamos a pequeños negocios. En México, los 7 bancos más grandes
concentran el 90% de los activos y cartera de crédito. Aproximadamente 42% de la cartera de
crédito vigente de los bancos está colocada en la actividad empresarial y comercial, casi otro t anto
se destina a los hogares (vivienda y consumo) y el resto a entidades financieras y
gubernamentales. Un máximo de 19% de la cartera comercial del sistema bancario, es susceptible
de ser asignada a empresas de tamaño mediano y pequeño, este indicador no es más que un
“techo” que marca un máximo de lo que podría estar asignado a las Pymes. Si se considera que la
cartera crediticia total representa 56% de los activos del sistema bancario, entonces resulta que el
“techo” de la cartera que podría estar asignada a las Pymes es apenas un 6.1% de los activos
totales del sistema o un 1.9% del PIB (Lecuona, 2008).
Esto genera que la principal fuente de financiamiento para pequeñas y medianas empresas
en México, sean los proveedores (84.2%), seguido de la banca comercial (25.2%), el
financiamiento con recursos de la misma empresa (24.2%) y el resto, de manera muy marginal, la
banca de desarrollo (3.5%), banca domiciliada en el extranjero (2.3%) y la emisión de deuda
(1.3%) (Banco de México, 2013).
Si se comparan las fuentes de financiamiento disponibles para las empresas grandes
versus las Pymes, aunque los proveedores son también la principal fuente de financiamiento para
éstas (82.6%), los recursos provenientes de la banca comercial son el 42.7%, contra el 24.2% en el
caso de las Pymes (Banco de México, 2013).
Enumera Pavón (2010), las fuentes de financiamiento más utilizadas por las Pymes (ver figura
1):
1.
Fuentes de financiamiento externas.
a. Proveedores, acreedores.
b. Pasivos negociados de corto plazo.
2.
Fuentes auto-generadoras de recursos.
a. Utilidades de operación
b. Reservas de capital
3.
Pasivos negociados con la banca de desarrollo.
Gastos
acumulados
Fuentes
autogeneradora de
recursos
Utilidades no
distribuidas
Impuestos
retenidos
Fuentes
Fuentes de
financiamiento
internas
Capital social
común
Capital social
preferente
Utilidades de
operación
Reservas de
capital
Aportaciones
Utilidades
retenidas
Proveedores
Operativos
Acreedores
Pasivos
Corto plazo
Sistema financiero
Largo plazo
Negociados
Fuentes de
financiamiento
externas
Capital privado de
riesgo
Capital
Capital social por
oferta privada de
acciones
Capital social por
oferta píblica de
acciones
Banca de
desarrollo
Fondos de fomento
1° y 2° piso
Capital de riesgo
Arrendamiento
puro
Otros Pasivos
Factoraje
financiero
Recursos
SOFOL/SOFOM
Figura 1 – Fuentes de financiamiento de las empresa y las más utilizadas por las Pymes. F uente:
Pavón, 2010.
La figura 1 muestra las fuentes de financiamiento de las más utilizadas en color más oscuro, a las
menos utilizadas en color más claro.
De acuerdo con lo expuesto, se pueden identificar distintas problemáticas que contribuyen al
limitado acceso de las Pymes al financiamiento:

Instituciones Financieras
De acuerdo con Lecuona (2008), estos son los motivos principales por los que las instituciones
deciden no otorgar crédito a las Pymes:




Alta mortalidad inherente a las pymes.
Insuficiente información confiable sobre las empresas.
Altos costos de transacción.
Información asimétrica y selección adversa.






Daño moral.
Dependencia de esquemas crediticios basados en las garantías.
Deficiencias del sistema jurídico.
Pérdida de relaciones bancos-empresas.
Informalidad extendida y creciente en la economía.
Empresarios Pequeños y Medianos
De acuerdo al Banco de México (2013), los principales limitantes percibidos por los aplicantes a
nuevos créditos, son los siguientes (en orden de importancia):




Restricciones en las condiciones de acceso al crédito.
Deterioro de la situación económica actual o esperada.
Altas tasas de interés.
Disminución de la demanda actual o esperada de productos o servicios.
A pesar de que hay apoyos financieros disponibles, no todos ellos son conocidos por el
público empresarial. Las personas que intentan darle continuidad y crecimiento a sus Pymes no
disponen de información clara sobre cuáles son las instituciones y las distintas modalidades a las
que pueden acceder para este fin.
El problema de la presente investigación es conocer los factores tanto de las empresas
como de los otorgantes, para lograr determinar las alternativas de financiamiento a las que pueden
acceder.
El objeto de estudio de esta investigación son las fuentes de financiamiento para las
Pymes disponibles en la ciudad de Chihuahua, Chihuahua. México.
2. Preguntas de Investigación
1.- ¿Cuáles son las necesidades de las Pymes en cuanto a financiamiento en México y
particularmente en Chihuahua?
2.- ¿Cuáles son las fuentes de financiamiento disponibles en Chihuahua para las Pymes?
3.- ¿Cuáles son las características de un sistema de información requerido por los pequeños y
medianos empresarios de la ciudad de Chihuahua para identificar la institución y el tipo de apoyo
financiero que necesitan?
3. Objetivo General
Poner a disposición del pequeño y mediano empresario Chihuahuense, una fuente de información
que integre las distintas opciones de financiamiento (gubernamentales, privadas y civiles) a las que
pueden aplicar de acuerdo a sus características.
4. Objetivos Parciales
1.- Conocer las características de la demanda de créditos que tienen las pequeñas y medianas
empresas Chihuahuenses.
2.- Determinar cuáles son las distintas fuentes de financiamiento a las que pueden acceder las
Pymes en la ciudad de Chihuahua.
3.- Proponer las características y componentes de un modelo de información que sea de mayor
utilidad para los empresarios.
5. Metodología
El método de generación de conocimiento se ajusta al de “análisis – síntesis”.
Para la realización de esta investigación, se considera que la información sobre el estado
general del financiamiento de la pequeña empresa en México aplica de igual forma para el objeto
de estudio (Pymes de la ciudad de Chihuahua). Es por ello que partiendo de la información
consultada, la hipótesis que se genera es que las Pymes de la ciudad de Chihuahua tienen
necesidades de acceso a crédito que no pueden cubrir en principio por la reticencia del sistema
financiero en general, en segundo lugar por la falta de información financiera confiable, y en tercer
lugar por la poca disponibilidad de información por parte de las instituciones y programas
instaurados para ofrecer apoyos.
La metodología con que se realiza esta investigación se basa en una serie de entrevistas y
encuestas a empresarios previamente seleccionados para lograr analizar la situación actual e
histórica de sus empresas. Se pretende conocer en qué clasificación se sitúan las Pymes
seleccionadas (pequeña o mediana) así como algunas de sus características entre las que se
encuentran la edad, el giro o industria, usos para los que requiere o ha requerido financiamiento,
entre otros con el fin de contar con una base de información sobre las empresas chihuahuenses
respecto de sus necesidades de contar con financiamiento. Por otra parte se hará un análisis de
las distintas opciones de financiamiento disponibles en México, tanto del sistema financiero y otras
fuentes comunes como la proveeduría y apoyos gubernamentales, y por último se trata de definir
cuáles son las fuentes de financiamiento con que cuenta la ciudad de Chihuahua para lograr
compilar datos como el apoyo brindado, hasta las condiciones y los requisitos para obtenerlo.
Posteriormente se tratará de empatar la información de las instituciones con la de las
empresas de una manera más general para que puedan ser de utilidad tanto para los participantes
de este estudio, como para otros lectores que encuentren similitudes entre sus empresas y las
presentadas por esta tesis.
6. Justificación
Entre las razones que justifican esta investigación se encuentra la necesidad de contar con
información clara, sencilla y de fácil acceso, que apoye a los empresarios en la toma de decisiones
sobre los tipos de financiamiento más adecuados para sus empresas.
Hay poca información disponible de los efectos que el financiamiento tiene sobre empresas
de la ciudad de Chihuahua, así que esta investigación ayuda a ampliar el conocimiento del
panorama de sustento financiero de las mismas. Se debe realizar una investigación crítica del
estado que guardan las Pymes frente a las diversas fuentes disponibles en esta ciudad ya que no
hay información disponible en este sentido.
Se observa también, que existen pocos organismos impulsores no sólo de apertura de
nuevas Pymes, sino de aquellos que apoyen la prosperidad de las ya existentes. Hoy en día
proliferan las llamadas incubadoras de empresas tanto gubernamentales como privadas, donde se
ofrece cierta orientación en el proceso de apertura; sin embargo, la información que brindan es
muy general en cuanto a requerimientos de tipo administrativo y regulatorio; esto contribuye a la
escasez de fuentes de información que abarquen de forma amplia las opciones de financiamiento
para las empresas que ya se encuentran en operación y para las que éste es un tema decisivo.
Resultará de gran utilidad para los empresarios, contar con un sistema de información
concentre datos tanto de instituciones, variedad de apoyos según el requerimiento de uso, así
como los requisitos para obtenerlo.
Es claro que el financiamiento es un factor importante del éxito o fracaso de las empresas,
así que el impacto social de apoyar a las Pymes con información sobre financiamiento que sea
confiable, clara y sencilla es grande, ya que como se ha mostrado en párrafos anteriores de este
documento, la mayor parte de los empleos en este país (72%) son creados por Pymes.
7. Constructo de la Investigación
A partir de los antecedentes encontrados para el problema de esta investigación, se concluye que
el estudio de las alternativas de financiamiento para las pequeñas y medianas empresas recae en
dos aspectos importantes (ver figura 2). Por un lado se encuentra la empresa con características
particulares a partir de su tamaño, su sector, así como sus necesidades de financiamiento; y por
otro lado se tiene a la institución que otorga el financiamiento ya sea del sistema financiero, el
gobierno o particulares, que también presentan singularidades en cuanto a los montos disponibles,
requisitos para otorgar crédito y otros requerimientos.
Se han determinado las siguientes variables cualitativas a investigar:
Empresas
• Obstáculos para la obtención de financiamiento
• Disponibilidad de información sobre las alternativas de financiamiento
• Experiencias con capital de riesgo.
Fuentes de Financiamiento
• Disponibilidad de información sobre las alternativas de financiamiento para Pymes
• Perspectiva de las instituciones financieras sobre el financiamiento a pequeñas y medianas
empresas
• Disponibilidad de recursos para financiar pymes
Se han determinado las siguientes variables cuantitativas a investigar:
Empresas
• Número de empleados
• Giro o Industria
• Fuentes conocidas de financiamiento
• Riesgo
• Destino del crédito
• Requisitos
• Garantías
Fuentes de Financiamiento
• Instituciones del Sistema Financiero Mexicano
• Fuentes de financiamiento comunes
• Opciones de financiamiento con capital de riesgo
• Apoyos de la Secretaría de Economía
EMPRESA
•Sector
•Tamaño
•Edad
•Garantías
•Uso del financiamiento
•Riesgo
OTORGANTE DEL
FINANCIEMIENTO
•Disponibilidad e fondos
•Requisitos
•Plazos
•Tasas de interes
ALTERNATIVAS DE
FINANCIAMIENTO PARA
PYMES
Figura 2. Constructo de la Investigación. Fuente: Elaboración propia.
8. Recomendaciones
Hasta este punto se tiene el diseño de la investigación, así como la definición de su
constructo y las variables que intervienen. El trabajo futuro consistirá en realizar el diseño de
herramientas que permitan recabar información y posteriormente procesarla de modo que se
pueda obtener como producto, un sistema de información que, basado en las características de la
empresa solicitante, arroje las alternativas de financiamiento que más se le adecúan.
Bibliografía
Banco de México. (2013). Evolución del Financiamiento a las Empresas durante el Trimestre
Octubre – Diciembre de 2012. Mexico, D.F.: Comunicado de Prensa.
Beck, T., Asli, D.-K., & Ross, L. (2003). Law, endowments, and finance. Journal of Financial
Economics, 137-181.
Benavente, J. M., Galetovic, A., & Sanhueza, R. (2005). La Dinámica Industrial y la Financiación de
las PYMEs. Trimestre Económico, LXXII, 3-35.
Clarke, G. C. (2005). Bank Lending to Small Businesses in Latin America, Does Origin Matter?
Journal of Money, Credit, and Bank ing Vol. 37, 11-31.
Diario Oficial de la Federación. (2009). Acuerdo por el que se establece la estratificación de las
micro, pequeñas y medianas empresas. México, D.F.: DOF.
Lecuona, R. (2008). El financiamiento a las Pymes en México: La experiencia reciente. Economía
Unam vol. 6 núm. 17, 69-91.
Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico. (2006). Financing SMEs and
Entrepreneurs. OCDE Observer, 1-2.
Pavón, L. (2010). Financiamiento a las microempresas y las pymes en México (2000-2009).
Santiago de Chile: Naciones Unidas.