PRACTICA 5. La Demanda Agregada: Modelo IS-LM. En esta práctica estudiamos las siguientes cuestiones básicas. 1) Estudiamos la DA como la relación entre el nivel general de precios y la cantidad de bienes y servicios demandada. 2) Para poder explicar las posibles causas de las fluctuaciones económicas de la renta nacional, utilizamos la DA con el supuesto de que los precios son fijos. 3) Analizamos el equilibrio del mercado de bienes. Estudiamos el efecto multiplicador, la curva IS (posición y pendiente). 4) Analizamos el equilibrio del mercado de activos. Estudiamos la curva LM (posición y pendiente). 5) Estudiamos el equilibrio IS-LM y las políticas económicas que alteran el equilibrio IS-LM. 6) Obtenemos la curva de DA y analizamos su posición, pendiente y desplazamientos. 1.- La Política Fiscal. Las grandes decisiones sobre la política fiscal para el año 2010 se materializaron en los Presupuestos Generales del Estado (PGE) para el año 2010. Estos presupuestos se discutieron en el parlamento y sus grandes líneas pueden encontrarse resumidas en el informe del Servicio de Estudios de la Caixa: Los Presupuesto Generales del Estado para 2010, informe mensual de noviembre de 2010. EJERCICIO 1 Buscar la información y responder a las siguientes preguntas: ¿Cuáles son los principales objetivos que persigue el gobierno? ¿Cuáles son las principales partidas de gastos e ingresos? ¿Cómo cree que afectará al déficit y deuda pública? EJERCICIO 2 Utilice el mercado de bienes para predecir el efecto de: a) Un aumento de las compras del Estado. b) Una subida de los impuestos. c) Un incremento igual de las compras del Estado y de los impuestos. EJERCICIO 3 2. Considere las siguientes ecuaciones: C 5000 0,8 Y T I 1000 100 r G 400 T 500 a) b) c) d) Obtenga y represente gráficamente la curva IS. Si el gasto público aumenta hasta 500 ¿a qué distancia se desplaza la IS? ¿De qué depende la pendiente de la curva IS? ¿De qué depende la posición de la curva IS? 2.- La Política Monetaria. La política monetaria en la zona euro de la Unión Europea (UEM) se gestiona de forma centralizada por parte del Banco Central Europeo (BCE) que es un órgano independiente de los distintos gobiernos nacionales. A partir de la lectura de la noticia publicada en EL PAÍS 7 de noviembre de 2008 responda a las siguientes cuestiones: EJERCICIO 4. Visite el gráfico de la evolución de los tipos de interés en la UEM y en EE.UU. utilice dicho gráfico para describir la evolución de las respectivas políticas monetarias en cada uno de los años. Utilice la curva LM para describir el comportamiento de las respectivas políticas monetarias sobre las variables macroeconómicas claves en el corto plazo. ¿Cuál es el objetivo prioritario del BCE? EJERCICIO 5. 1. Suponga que la función de demanda de dinero es (M/P)d=10 Y -100r, la oferta monetaria es M=1000; P=2 es el nivel de precios y el output Y es 100. a) Represente gráficamente la oferta y la demanda de saldos monetarios reales y el tipo de interés de equilibrio. b) Suponga que el nivel de precios se mantiene fijo. ¿Qué ocurre con el tipo de interés si se eleva la oferta monetaria? Represente gráficamente. c) ¿Cómo afectaría una variación del nivel de renta al mercado de saldos monetarios reales? d) Obtenga y represente gráficamente la curva LM. e) ¿Por qué tiene pendiente positiva la curva LM? 3.- La Combinación de Políticas. EJERCICIO 6 Utilizando el esquema, IS-LM, ¿Cómo explicaría que en 2008, en plena crisis económica, se propusiera tanto una política fiscal expansiva y a la vez se pedía al BCE que reduzca los tipos de interés? EJERCICIO 7 Sea una economía cerrada caracterizada por las siguientes ecuaciones: C=400+0,75 (Y-T) I=400-50r T=G=500 (M/P)d=Y-100r M=10000 P=4 a) Obtenga la renta y el tipo de interés de equilibrio. b) Calcule el nuevo equilibrio si el gasto público aumenta en 150 unidades. Explique el proceso que lleva a la economía al nuevo equilibrio y argumente utilizando gráficos. c) Partiendo del apartado a), calcule el nuevo equilibrio si la oferta monetaria aumenta en 1200 unidades. ¿En qué, y por qué, se diferencia este resultado del obtenido en el apartado b)? d) Partiendo del apartado a), obtenga la combinación de gasto público y cantidad de dinero necesarias para, manteniendo el mismo tipo de interés del apartado a), obtener un incremento del nivel de renta de 200 unidades. EJERCICIO 8 Considere una economía a corto plazo cerrada con las siguientes funciones de comportamiento: C=400+0,75 (Y-T) I=400-25r T=G=200 (M/P)d=Y-300r M=3000 P=2 a) Halle el tipo de interés y el nivel de renta de equilibrio. b) ¿Cuál será el desplazamiento horizontal de la curva IS (en unidades de renta) si se incrementan las compras del Estado en 50 unidades? ¿Cuáles serán los nuevos niveles de equilibrio del nivel de renta y el tipo de interés? Utilice gráficos c) Suponga que el gobierno quiere reducir el tipo de interés de equilibrio del apartado a) en un punto, sin que se modifique el nivel de renta obtenido en dicho apartado. ¿Qué tipo de políticas le recomendaría? Realice los cálculos oportunos. Utilice gráficos. d) Con los valores iniciales de la política monetaria y fiscal (apartado a), suponga que el nivel de precios sube de 2 a 4. ¿Qué efecto tiene este cambio en el modelo IS-LM? ¿Y en la demanda Agregada? ¿Cuáles son los nuevos niveles de equilibrio de la renta y el tipo de interés? Utilice gráficos. Represente la curva de demanda agregada e) Suponga que el nivel de precios es fijo al nivel inicial (2) y se incrementan las compras del Estado como en el apartado b), ¿qué ocurre en la curva de demanda agregada?. Represente gráficamente. f) ¿De qué depende la posición y la pendiente de la curva de demanda agregada? CUESTIONES Cuestión 1. Considere el equilibrio IS-LM en una economía cerrada. El incremento de las expectativas de beneficios por parte de las empresas generará un aumento de la inversión y de la renta, así como una caída en el tipo de interés, necesaria para que aumente la inversión. Razone su acuerdo o desacuerdo con esta proposición. Cuestión 2. Considere el equilibrio IS-LM en una economía cerrada. La aplicación simultánea de una política fiscal expansiva (reducción de impuestos) y de una política monetaria también expansiva (aumento de la oferta monetaria) tendrá un efecto inequívoco en la economía: tanto la renta como el tipo de interés aumentarán. Razone su acuerdo o desacuerdo con esta proposición. Cuestión 3. Considere una economía cerrada en la que el tipo de interés es constante y la propensión marginal al consumo es 0,8. Suponga que el gobierno quiere aplicar una política fiscal consistente en aumentar simultáneamente los impuestos y el gasto público. Si el incremento del gasto público es igual a 80 ¿en cuanto tendrá que aumentar los impuestos para que la renta permanezca constante? Razone su respuesta Cuestión 4. La curva de demanda agregada a corto plazo tiene pendiente negativa, pero a largo plazo es vertical. Ante un aumento del nivel de precios si el salario nominal no reacciona, el salario real cae, reduciéndose el poder adquisitivo de los consumidores. Sin embargo, conforme pasa el tiempo el salario real recupera su nivel con lo que la demanda agregada se recupera al nivel inicial. Razone su acuerdo o desacuerdo con esta proposición. Cuestión 5. A partir del modelo IS-LM derivamos una curva de demanda con pendiente negativa. El mecanismo que genera esta pendiente es el siguiente: un incremento en los precios reduce los saldos reales, aumentando el tipo de interés y reduciendo la inversión y la renta. ¿Qué pendiente tendrá la curva de demanda en los siguientes casos alternativos? a) La inversión no depende del tipo de interés. b) La demanda de dinero no depende del tipo de interés. c) El consumo no depende de la renta. Cuestión 6. Considere el modelo IS-LM de una economía cerrada con precios fijos. Suponga que al tiempo que tiene lugar una mejora generalizada en las expectativas de beneficios para los empresarios, el gobierno decide llevar a cabo una política fiscal expansiva. El resultado será un incremento inequívoco de la inversión y del output. Razone su respuesta. Cuestión 7. Suponga que para evitar una recesión las autoridades de una economía cerrada quieren aumentar la producción, el empleo y la inversión sin provocar inflación. Para ello deberán llevar a cabo una o varias de las siguientes combinaciones de políticas: a) Reducción del gasto público y moderación salarial. b) Expansión del gasto público y aumento de la oferta de dinero. c) Expansión del gasto público y aumento de los salarios. d) Aumento de la oferta de dinero e incremento de los salarios e) Ninguna de las anteriores. Cuestión 8. Suponga que para evitar una recesión las autoridades de una economía cerrada llevan a cabo simultáneamente los dos siguientes tipos de políticas: un aumento de la oferta monetaria y un incremento equivalente de gasto público e impuestos (∆G=∆T). Esto dará lugar a alguno o algunos de los siguientes resultados: a) Aumenta el output y cae el tipo de interés b) Aumenta el output y la inversión. c) Aumenta el output y el ahorro total, pero no sabemos que pasa con la inversión. d) Aumenta el output pero no sabemos que pasa con el ahorro ni con la inversión. e) Ninguna de las anteriores. Justifique su respuesta. Cuestión 9 Considere una economía cerrada en la que la propensión marginal al consumo es 0,8. Suponga que el gobierno aumenta el gasto público y los impuestos en 100. ¿Cuál o cuáles de las siguientes respuestas pueden ser correctas? Razone su respuesta. a) El output aumenta en más de 500. b) El output aumenta en más de 100 pero menos de 500 c) El output aumenta en 100 o menos. d) El output no aumenta e) El output disminuye Cuestión 10 Un incremento simultáneo del gasto público y de la oferta de dinero provoca un aumento de la demanda agregada y del consumo pero puede tener efectos negativos sobre la inversión privada en una economía cerrada y sobre las exportaciones netas en una economía abierta. Razone su acuerdo o desacuerdo con esta proposición. Cuestión 11 Suponga que podemos caracterizar la situación de la economía europea como una economía cerrada con precios fijos (modelo IS-LM). En ese caso la recesión actual y los bajos tipos de interés pueden explicarse como resultado de la reducción de los depósitos bancarios causada por la desconfianza de los consumidores en los bancos comerciales. Razone su acuerdo o desacuerdo con esta proposición. EJERCICIOS Y CUESTIONES ADICIONALES EJERCICIO 1 Considere una economía cerrada descrita por las siguientes ecuaciones: C 400 0'8Y T I 300 30 r G T 200 M s 1025 Md 0'5Y 200r P P 1 a) Calcule y represente gráficamente los valores de equilibrio de la renta y del tipo de interés. b) Obtenga la política o combinación de políticas que debe realizar las autoridades económicas para conseguir aumentar el nivel de renta en 100 unidades sin alterar el tipo de interés. Utilice gráficos c) Cambiaría su respuesta al apartado anterior si el objetivo además de aumentar la renta en 100 unidades fuese disminuir el tipo de interés en 1 punto. ¿Qué sucedería con la DA?. Utilice gráficos d) Con la ayuda de gráficos explique cómo afecta a los valores de equilibrio del apartado a) un avance científico que eleva la productividad marginal del capital. EJERCICIO 2 1) Considere una economía cerrada caracterizada por las siguientes ecuaciones de comportamiento: C 2 0.8Y T I 20 0.4 r G 10 T 20 d M 0.5Y r P M S 70 a) Defina y determine la curva IS. Suponiendo que el nivel de precios es 2, defina y determine la LM. ¿cuál será la renta y el tipo de interés de equilibrio?. b) Suponga que el gobierno desea incrementar tanto la producción como la inversión privada. ¿Qué tipo de política le recomendaría? c) Partiendo del apartado a), considere que se produce un incremento de los impuestos y un aumento de la oferta monetaria, ¿Cuáles son los efectos sobre la renta, el consumo y la inversión. d) Si el precio en esta economía se duplica. ¿Cuáles son los nuevos valores de equilibrio? Obtenga la curva de DA y comente los efectos sobre esta de los efectos de los apartados b y c. EJERCICIO 3 Considere una economía a corto plazo cerrada con las siguientes funciones de comportamiento: C=90+0,8 (Y-T) I=100-5r T=G=100 (M/P)d=0,2Y-10r M=180 P=1 a) Calcule y represente gráficamente el tipo de interés y el nivel de renta de equilibrio. b) Suponga que el gobierno quiere estimular la actividad aumentando el gasto público, pero sin que el tipo de interés suba por encima del 3% ¿Cuánto podrá aumentar el gasto público? ¿Cuánto aumentará el output? Represente gráficamente y razone su respuesta. c) Con los valores iniciales de la política monetaria y fiscal (apartado a), suponga que el nivel de precios sube de 1 a 2. ¿Qué efecto tiene este cambio en la renta y el tipo de interés? Represente el nuevo equilibrio IS-LM y la curva de demanda agregada. d) Suponga que el nivel de precios es fijo al nivel inicial (P=1) y se incrementan las compras del Estado como en el apartado b). ¿Qué ocurre con la curva de demanda agregada?. Represente gráficamente. EJERCICIO 4 Considere una economía cerrada con precios fijos descrita por las siguientes ecuaciones: C 0,8 Y T I 900 50 r G 800 T 875 MS 500 P Md 0,25 Y 62,5r P a) Defina y obtenga las curvas IS y LM. Explique de qué depende la posición y la pendiente de ambas curvas. b) Calcule los niveles de equilibrio de la renta y del tipo de interés. Represente gráficamente. c) Calcule y explique con la ayuda de gráficos cómo influye una política fiscal como la siguiente: un aumento de gasto público de 125 unidades y un aumento de los impuestos de 125) sobre el equilibrio IS-LM y sobre la DA. Si el tipo de interés fuese constante ¿en cuanto aumentaría el output?. Argumente sus resultados. d) Suponga que hay una reducción de la demanda de dinero, ¿cuáles son los efectos sobre el equilibrio IS-LM y sobre la DA?. Razone utilizando gráficos Cuestión 1. Considere el modelo IS-LM de una economía cerrada con precios fijos en la que la mejora de las expectativas respecto a la evolución de la economía en el futuro aumenta el deseo de consumir por parte de las familias y el de invertir por parte de las empresas. A consecuencia de ello es seguro que las familias aumentarán su consumo, pero no lo es que el ahorro y la inversión también lo hagan. ¿Por qué? Argumente su respuesta. Cuestión 2. Si la demanda de dinero sólo depende del tipo de interés pero no de la renta un incremento en el gasto público no tiene ningún efecto sobre el output. Sin embargo si la demanda de dinero sólo depende de la renta pero no del tipo de interés el efecto sobre el output de un incremento en el gasto público es muy elevado. Razone su respuesta. Cuestión 3. ¿Qué combinación de políticas les permitirá aumentar el gasto en 100 unidades en una economía cerrada con precios fijos en la que la propensión marginal a consumir es 0,8? Cuestión 4. En una economía con salarios nominales rígidos, un aumento del nivel de precios reduce el salario real y el poder de compra de los consumidores, por lo que la demanda agregada cae. Por el contrario, si el salario nominal es flexible, este deterioro del poder de compra no se produce y la demanda agregada es insensible a los precios. Razone su acuerdo o desacuerdo con esta proposición Cuestión 5. Considere el equilibrio IS-LM en una economía cerrada. La aplicación simultánea de una política fiscal contractiva y de una política monetaria expansiva tendrá un efecto inequívoco en la economía tanto sobre la renta como sobre el tipo de interés. Razone su acuerdo o desacuerdo con esta proposición.