Métodos: •Método de Porcentajes Integrales •Método de Razones

Análisis de los
estados financieros
Mejor manera de
interpretar las cifras que
ahí aparecen
Métodos:
•Método de Porcentajes
Integrales
•Método de Razones Simples
•Análisis del Punto de Equilibrio
ElinDroguett
Hassi A.
Germán
M.
Método de los porcentajes integrales:
Consiste en expresar en porcentajes las cifras de un
Estado Financiero.
Un Balance en porcientos integrales se muestra enseguida:
% Activo
Circulante
Fijo
Diferido
100%
=
%Pasivo
A corto plazo
A largo plazo
+
%Capital contable
100%
ElinDroguett
Hassi A.
Germán
M.
El Estado de Resultados en porcentajes integrales
muestra el porcentaje de participación de las diversas
Partidas de:
Costos
Gastos
Utilidades
Sobre ventas totales
ElinDroguett
Hassi A.
Germán
M.
FABRICA DE RUEDAS "EL MOVIMIENTO"
Balance al 31 de Diciembre de 2004
Activo Circulante
Disponible (Caja y Bancos)
Cuentas por cobrar
Inventarios
2004
275
24,800
37,150
%
Total activo Circulante
62,225
35%
Activo Fijo
114,000
65%
Total Activos
176,225
100%
Pasivo Circulante
Proveedores
Otros pasivos
5,875
29,600
3%
17%
Total pasivo Circulante
35,475
20%
Capital social
Utilidad de ejercicios anteriores
Utilidad del ejercicio
50,000
27,514
63,236
28%
16%
36%
Capital Contable ( Patrimonio)
140,750
80%
Total Pasivo mas Capital
176,225
100%
0%
14%
21%
ElinDroguett
Hassi A.
Germán
M.
FABRICA DE RUEDAS "EL MOVIMIENTO"
Estado de Resultados
del 1o. de Enero al 31 de Diciembre del 2004
Ventas Netas
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Gastos de Adm.-Ventas
Utilidad de Operación
Gastos Financieros
Utilidad del ejercicio
267,000
189,570
77,430
6,194
71,236
8,000
63,236
100%
71%
29%
2%
27%
3%
24%
ElinDroguett
Hassi A.
Germán
M.
Método de razones financieras:
Constituyen un método para conocer hechos relevantes
acerca de las operaciones y la situación financiera de la
Empresa. Deberán ser evaluadas conjuntamente y no en
forma individual. Asi mismo deberá tomarse en cuenta la
tendencia que han tomado en el tiempo.
Tipo de Razones financieras:
Líquidez
Estructura Financiera
Eficiencia y operación
Rentabilidad
ElinDroguett
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LIQUIDEZ
ACTIVO
CIRCULANTE
PASIVO CIRCULANTE
LIQUIDEZ
ElinDroguett
Hassi A.
Germán
M.
Razones de liquidez
Miden la capacidad de la empresa para cubrir sus
obligaciones a corto plazo.
Indice de líquidez:
Liquidez = Activo Circulante 62,225
=
Pasivo Circulante 35,475
=
1.75
De acuerdo con este resultado, la empresa cuenta con
$1.75 de activo circulante por cada $1.0 de obligaciones
a C.P.
ElinDroguett
Hassi A.
Germán
M.
Prueba del Acido:
Prueba del ácido = Activo Circulante - Inventarios
Pasivo Circulante
62,225 – 37,150
35,475
=
0.70
Este índice modifica la opinión que pudiera haberse formado al conocer la razón anterior, ya que al eliminar los
inventarios, tenemos que la empresa únicamente cuenta
con $0.70 por cada peso de obligaciones a corto plazo.
ElinDroguett
Hassi A.
Germán
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Capital de Trabajo:
Capital de trabajo = Activo Circulante – Pasivo Circulante
62,225 - 35,475 = 26,750
Son los recursos disponibles una vez cubiertos los pasivos
a corto plazo con los que contaría la empresa.
El capital de trabajo negativo significa que la empresa
no cuenta con recursos suficientes para cubrir sus necesidades operativas, y de no solucionarse, en el corto plazo
podría ocasionar la insolvencia del negocio.
ElinDroguett
Hassi A.
Germán
M.
ESTRUCTURA FINANCIERA
PASIVOS
RECURSOS PROPIOS
ACTIVOS
ElinDroguett
Hassi A.
Germán
M.
ESTRUCTURA FINANCIERA...
¿Por qué es importante conocer la
estructura de capital de la empresa ?
• Nos dice de donde viene el dinero con el que se está
financiando el negocio.
• A partir de la estructura de Capital se puede
determinar el rendimiento que genera la empresa para
los accionistas.
ElinDroguett
Hassi A.
Germán
M.
ESTRUCTURA FINANCIERA...
Pasivos:
• Cuentas por pagar
• Proveedores
• Créditos bancarios
• Impuestos por pagar
Capital Contable:
• Aportaciones de los socios
• Utilidades no repartidas
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Germán
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Razones de Endeudamiento:
Endeudamiento
=
Pasivo total / Activo Total
35,475 / 176,225 = 0.20
Su resultado nos muestra la proporción de recursos ajenos
o de terceros que se encuentran financiando los activos de
la empresa
Apalancamiento
=
Pasivo Total / Capital Contable
35,475 / 140,750 = 0.25
ElinDroguett
Hassi A.
Germán
M.
Razones de Eficiencia y Operación:
ESTADO DE
RESULTADOS
ESTADO DE POSICION
FINANCIERA
EFICIENCIA OPERATIVA
ElinDroguett
Hassi A.
Germán
M.
Razones de Eficiencia y Operación:
• Rotación de Inventarios:
Inventarios / Costo de Ventas * Días del Edo. Resultados
37,150
X 360 = 71 Días
189,570
Este índice muestra que en promedio los inventarios se
renuevan cada 71 días, es decir 5.1 veces al año.
Naturalmente, en la medida en que se pueda reducir el número de
días de inventario, sin afectar las ventas o producción, la empresa
estará administrando más eficientemente su inversión en dicho rubro.
ElinDroguett
Hassi A.
Germán
M.
Razones de Eficiencia y Operación:
• Rotación de cuentas por cobrar:
Clientes / Ventas Netas * Días del Edo. Resultados
24,800
X 360 = 33 Días
267,000
En promedio, lleva 33 días en recuperar las ventas a crédito. Para juzgar
si dicha recuperación es razonable hay que compararla con la política de
crédito de la empresa, así como con los términos de pago que ofrece la
competencia.
Si la política consiste es otorgar plazos de 45 días a los clientes, entonces la
recuperación observada es satisfactoria. Si por el contrario, la política
consiste en otorgar solo 15 días, entonces se puede concluir que existen
problemas de cobranza y, por tanto, habrá necesidad de revisar el
procedimiento sobre el cual se determina si un cliente es sujeto o no de
crédito, verificar que si se le recuerda al cliente una semana antes del pago
que debe de hacer, examinar las acciones que se siguen para recuperar las
cuentas de clientes morosos, etc.
ElinDroguett
Hassi A.
Germán
M.
Razones de Eficiencia y Operación:
• Rotación de cuentas por pagar:
Proveedores / Costo de Ventas * Días del Edo. Resultados
5,875
X 360 = 11 Días
189,570
Este índice señala que en promedio los proveedores
otorgan 11 días para que liquidemos nuestras compras.
En la medida en que se pueda incrementar el plazo
que recibimos de proveedores, la empresa requerirá
menos recursos.
ElinDroguett
Hassi A.
Germán
M.
Razones de Eficiencia y Operación:
Ciclo Financiero
El ciclo financiero de una empresa comprende la
adquisición de materias primas, su transformación en
productos terminados, la realización de una venta, la
documentación en su caso de una cuenta por cobrar, y
la obtención de efectivo para reiniciar el ciclo
nuevamente, o sea el tiempo que tarda en realizar su
operación normal. Efectivo
Ctas. cobrar
Materia Prima
Ventas
Prod. proceso
Prod. Terminado
ElinDroguett
Hassi A.
Germán
M.
CICLO DE CAPITAL DE TRABAJO
Se incrementan las cuentas
por pagar
Se incrementa el inventario
Compra o
Producció
Producción de
Inventario
Se reduce el inventario
Se vende el
Inventario
2a. En efectivo
Se reducen las
cuentas por
pagar
2b a cré
crédito
3a Se pagan
las cuentas
por pagar
3b Se pagan los
Gastos de
operació
operación
Y los impuestos
4 Se cobran los
cuentas
Por cobrar
Se Reduce
Se Incrementa
Se Reduce
CAJA
Se incrementan
las cuentas por
cobrar
Se reducen las
cuentas por cobrar
Germán
M.
ElinDroguett
Hassi A.
Razones de Eficiencia y Operación:
Ciclo Financiero
Más Rotación de Cuentas por cobrar
Más Rotación de Inventarios
Menos Rotación de cuentas por pagar
Igual al Ciclo financiero
33
71
11
93
Del análisis del ciclo financiero, una situación resulta
preocupante, las compras a proveedores se liquidan en 11
días, en tanto que procesar las materias primas y recuperar
las cuentas por cobrar de clientes lleva 104 días. De
mantenerse dicha situación, la empresa se descapitalizará en
el corto plazo, por lo que debe de tomar acciones que le
permitan disminuir los días de cuentas por cobrar e
inventarios. Como por ejemplo: reducir plazo a clientes o
bien solo realizar ventas de contado, disminuir inventarios de
materia prima.
ElinDroguett
Hassi A.
Germán
M.
RENTABILIDAD
RENDIMIENTO SOBRE
LOS ACTIVOS
RENDIMIENTO SOBRE
CAPITAL Y ACREEDORES
RENDIMIENTO
GLOBAL
ElinDroguett
Hassi A.
Germán
M.
Rentabilidad:
Los índices de rentabilidad permiten medir la
capacidad de una empresa para generar utilidades.
Considerando que las utilidades permiten el
desarrollo de una empresa, puede afirmarse que
son una medida del éxito o fracaso de la
administración del negocio.
• Rentabilidad sobre las ventas
• Rentabilidad sobre el activo
• Rentabilidad sobre el capital
ElinDroguett
Hassi A.
Germán
M.
MODELO DEL RENDIMIENTO DEL
CAPITAL INVERTIDO
Calcular
Utilidades y Flujo de
Efectivo
Compartido por
Acreedores
Calcule
Inversionistas
de Capital
Calcule
Tasa de Rendimiento
Sobre capital total
Es igual a
Rendimiento
del capital de
los acreedores
Es igual a
Tasa de Interé
Interés
Cobrada por la deuda
Rendimiento
sobre el capital
Es igual a
Ingresos de Operació
Operación
Total de activos
Ingreso Neto
Capital Comú
Común
ElinDroguett
Hassi A.
Germán
M.
Rentabilidad sobre las ventas:
Esta razón mide la relación entre las utilidades
netas e ingresos por ventas.
Utilidad Neta X 100
= 41,736 =
Ventas netas
267,000
16%
Este índice muestra que por cada peso de ventas
se generan $ 0.16 de utilidad.
ElinDroguett
Hassi A.
Germán
M.
Rentabilidad sobre el activo:
Este indicador permite conocer las ganancias que
se obtienen con relación a la inversión en activos,
es decir, las utilidades que generan los recursos
totales con los que cuenta el negocio.
Utilidad Neta X 100
= 41,736 =
Activo Total
176,225
24%
Por cada peso que tiene invertido, la empresa está
obteniendo 24 centavos de utilidad neta.
ElinDroguett
Hassi A.
Germán
M.
Rentabilidad sobre el capital:
Este indicador señala la rentabilidad de la
inversión de los dueños del negocio.
Utilidad Neta X 100 = 41,736 =
Cap. Contable
140,750
30%
Esta razón indica que por cada peso que los
socios tienen invertido en la empresa, están
obteniendo 30 centavos de utilidad.
ElinDroguett
Hassi A.
Germán
M.
Punto de Equilibrio
El punto de equilibrio representa el volumen de
producción y ventas que equilibran los costos y
gastos necesarios para la producción y
distribución de dicho volumen de ventas. Dicho
en otras palabras es el punto donde no se generan
perdidas ni utilidades.
Ingresos
Costos y Gastos
ElinDroguett
Hassi A.
Germán
M.
Punto de Equilibrio
Se ha establecido que el punto de equilibrio se
ubica donde los ingresos son iguales a los costos.
Se le puede expresar de la siguiente forma:
IT = CT
P(X) = CV (X) + CF
P(X) – CV (X) = CF
X (P-CV) = CF
X= CF
P-CV
Donde: P = El precio por unidad
X= El número de unidades vendidas
CV= El costo variable por unidad
CF = El costo fijo total en un tramo definido
ElinDroguett
Hassi A.
Germán
M.
Modos para determinar el punto
de equilibrio:
El punto de equilibro se determina dividiendo los
costos fijo totales entre el margen de contribución por
unidad.
Margen de contribución es el exceso de ingresos con respecto a los
costos variables; es la parte que contribuye a cubrir los costos fijos y
proporciona una utilidad.
El punto de equilibrio se calcula también dividiendo
los costos fijos entre el margen de contribución total.
ElinDroguett
Hassi A.
Germán
M.
Ejemplo de Punto de Equlibrio:
Una empresa vende artículos a $20 por unidad, cuyo costo
variable es de $10, tienen costos fijos de $50,000.
MC = 20 – 10 = 10
Si esta empresa planea vender 5,000 unidades lograría un
MC total de:
10 X 5,000= 50,000
Esto sería exactamente lo necesario para cubrir sus costos
fijos totales de $50,000, por lo tanto está en PE.
X = $50,000 = 5,000 unidades
$20 -10
ElinDroguett
Hassi A.
Germán
M.
PE expresado en pesos.
Se utiliza la misma fórmula, sólo que el MC por unidad, en vez
de ser en pesos, se expresaría en porcentaje sobre ventas.
Continuando con el mismo ejemplo:
X = $50,000 = $100,000
50%
Esto significa que al vender $100,000 se logra el PE.
El 50% de margen de contribución se obtuvo de la siguiente
Manera.
$10 = 50%, donde $10 es el CV y $20 el precio de venta.
$20
ElinDroguett
Hassi A.
Germán
M.
PE
Determinación gráfica
200000
PESOS
150000
Utilidad
100000
Pérdida
50000
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
MILES DE UNIDADES
IT
CT
CV
CF
ElinDroguett
Hassi A.
Germán
M.
PESOS
PE
40000
30000
20000
10000
0
-10000
-20000
-30000
-40000
-50000
Gráfica volumen utilidad
UTILIDAD
1
2
3
4
5
6
7
8
PERDIDA
Volum en (niveles de unidades)
ElinDroguett
Hassi A.
Germán
M.
Uso del PE en la planeación
de utilidades
La manera de calcular la cantidad de unidades a vender para
obtener una determinada utilidad es la siguiente:
Costos fijos + Utilidad deseada
Unidades a vender =
Margen de contribución unitario
Ahora introduciendo el aspecto fiscal y gastos financieros:
CF + Gtos Fin + Ut deseada antes Tx´s
Unidades a vender =
(1-Tx)
Margen de contribución unitario
Nota:Cuando se trate de diversos productos el PE se calcula de la
Siguiente manera.
MC = 1 -
CV
VTAS
ElinDroguett
Hassi A.
Germán
M.
Evaluación Caso Practico
La empresa “Fabrica de muebles El Cedro,
S.A.” no cuenta con información
financiera, pero el Sr. Pedro Pérez principal
accionista, presionado por un descontrol de
los inventarios y de altas deudas con los
proveedores le interesa saber cual es la
situación de la empresa. Con los siguientes
datos, determine la Posición Financiera y el
Estado de Resultados.
ElinDroguett
Hassi A.
Germán
M.
BALANCE DE COMPROBACION DEL 1RO. DE ENERO
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004.
CONCEPTO
SALDOS
DEUDOR
ACREEDOR
Caja y Bancos
$29,000.00
Clientes
$42,000.00
Inventario de materia prima
$40,000.00
Inventario de producto en proceso
$30,000.00
Inventarios de producto terminado
$50,000.00
Terreno
$400,000.00
Maquinaria y Equipo
$250,000.00
Depreciación acumulada
$50,000.00
Proveedores
$130,000.00
Acreedores diversos
$115,000.00
Impuestos por pagar
$5,000.00
Préstamo bancario c.p.
$50,000.00
Préstamo Bancario L.p.
$150,000.00
Capital Social
$250,000.00
Utilidades acumuladas
$45,500.00
Ventas
$1,100,000.00
Costo de ventas
$793,000.00
Gastos de ventas
$105,975.00
Gastos de Administración
$100,965.00
Gastos Financieros
$40,000.00
ISR y PTU
$14,560.00
Sumas iguales
$1,895,500.00 $1,895,500.00
ElinDroguett
Hassi A.
Germán
M.
“ El cedro, S.A.”
Balance General al 31 de Diciembre de 2004
Activo
Activo Circulante:
Caja y Bancos
Clientes
Inventarios materia prima
Inventarios producto en
proceso
Inventarios terminado
$
29,000
42,000
40,000
120,000
30,000
50,000
$ 191,000
Total del Circulante
Activo Fijo.
Terrenos
Maquinaria y Equipo
Depreciación acumulada
$ 400,000
250,000
(50,000)
$ 600,000
Total Fijo.
Activo Diferido:
Gastos de Instalación
Amortización acumulada
$
Total Diferido
$
TOTAL ACTIVO
$
Germán
M.
ElinDroguett
Hassi A.
Pasivo
A corto plazo:
Proveedores
Acreedores diversos
Impuestos por pagar
Préstamo bancario
$ 130,000
115,000
5,000
115,000
$ 300,000
Total corto plazo.
A largo plazo
Préstamo Bancario
$ 150,000
Total a largo plazo
$ 150,000
TOTAL PASIVO
$
450,000
Capital Contable
Capital Social
Utilidades acumuladas
Utilidad del Ejercicio
$ 250,000
45,500
45,500
TOTAL CAPITAL CONTABLE
$ 341,000
PASIVO MAS CAPITAL CONTABLE
$ 791,000
Germán
M.
ElinDroguett
Hassi A.
“ El cedro, S.A. ”
Estado de Resultados del 1°de Enero al 31 de Diciembre de 2004
Ventas
Costo de ventas
$ 1,100,000
793,000
$ 307,000
Utilidad Bruta
Gastos de
Operación:
Gastos de ventas
$105,975
Gastos de Administración 100,965
$ 206,940
Utilidad de
Operación
$ 100,060
Gastos Financieros
Utilidad antes de Impuestos
ISR y PTU
Utilidad Neta
$ 40,000
60,060
$ 14,560
$ 45,500
Para efecto del punto de equilibrio considerar en $ el costo de
ventas en su totalidad como variables, y el gasto operativo
como el gasto fijo.
Germán
M.
ElinDroguett
Hassi A.
RAZONES FINANCIERAS
FORMULAS
2001
INTERPRETACION
Indicadores de liquidez
Liquidez
Activo Circulante. / Pasivo Circulante
0.64
Prueba del acido
(Activo Circulante. -Inventario) / Pasivo Circulante
0.24
Razones de apalancamiento
Razón de deuda
Pasivos / Activos
Apalancamiento
Pasivos / Cap. contable
0.57
1.32
Indices de operación
Plazo rot. ctas. por cobrar
((Clientes/Ventas)*No. Dias Edo. Resultado)
Plazo rot. inventario
((Inventarios/Costo de Venta)*No. Dias Edo Resultado)
Plazo rot. ctas. por pagar
((Proveedores/Costo de Ventas)*No. Dias Edo Resultado)
Ciclo financiero (operacion)
Rot. Ctas. Cob. + Rot. Inv. + Rot. Ctas pagar
8
32
34
5
Medidas de rentabilidad
Rentabilidad sobre activos
(Utilidad Neta / Activo Total ) * 100
9.9 %
Rendimiento sobre la inversion
(Utilidad Netas / Capital Contable ) *100
31.2%
Germán
M.
ElinDroguett
Hassi A.
Capital Intelectual
a) Capital Humano (capital
motivacional, creencias y valores
de las personas y organizaciones).
b) Capital Estructural (hechos de la
organización, capital
organizacional y capital del
conocimiento)
c) Capital de Clientes (capital
estratégico – innovación – visión
futura y capital de mercado)
Germán
M.
ElinDroguett
Hassi A.