Valorem S.A. reporta una Utilidad Operacional de $ 13.772 millones

Valorem S.A. reporta una Utilidad Operacional de $ 13.772 millones en
el 2T 2016, pese a la compleja situación del entorno económico.
Bogotá, Colombia, 17 de agosto de 2016.- Grupo Valorem (BVC:VALOREM) presenta sus resultados al segundo trimestre de 2016. La
información financiera se presenta en millones de pesos (salvo que se indique de otra forma) basado en normas de contabilidad y de
información financiera aceptadas en Colombia definidas por la Ley 1314 de 2009 para el Grupo 1 y reglamentadas por el Decreto Único
Reglamentario 2420 de 2015, modificado parcialmente por el Decreto 2496 de 2015, determinando que las normas a ser usadas deberán
ser las últimas traducciones de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) según las emitió el Consejo de Normas
Internacionales de Contabilidad (IASB, por su sigla en inglés) al 31 de diciembre de 2015, y las excepciones incluidas en los decretos
mencionados. Corresponde a cifras de la entidad separada.
Hechos relevantes del segundo trimestre de 2016

Valorem S.A. publicó el 17 de agosto sus resultados financieros a junio 2016. Por el periodo de seis
meses terminados el 30 de junio de 2016, Valorem reportó una pérdida neta de $ 305 millones frente
a la utilidad neta de $ 16.276 millones en el mismo periodo del año anterior.

Los ingresos operacionales por la aplicación del método de participación patrimonial registrado al 30
de junio de 2016 fueron de $ 33.121 millones, una disminución del 44% frente al ingreso por $ 58.846
millones registrado en el mismo periodo de 2015.

Los gastos operacionales disminuyeron en un 14% en los seis meses terminados el 30 de junio de
2016, producto de los esfuerzos realizados por la Compañía para reducir los gastos por honorarios
en $ 3.924 millones. La utilidad operacional por el periodo alcanzó los $ 13.772 millones, una
disminución del 49% frente a la utilidad operacional por $ 27.236 millones registrados en el mismo
período del año anterior. El margen operacional al 2T 2016 se ubicó en 41% mientras que en el mismo
periodo de 2015 fue del 42%.
Estados de Resultados Condensados Interinos por el periodo de seis meses terminados el 30 de junio de
2016 y 30 de junio de 2015 (No auditado. En miles de Pesos)
Junio 2016
Ingresos de actividades ordinarias
Junio 2015
33.853.905
64.595.104
135.754
5.835.262
Ganancia bruta
Otros ingresos
Gastos operacionales
Otros gastos
Utilidad por actividades de operación
33.718.151
1.900.499
19.292.116
2.554.966
13.771.568
58.759.842
3.616.450
22.501.312
12.639.270
27.235.710
Costos financieros, netos
12.477.001
9.448.197
1.294.567
17.787.513
1.599.443
1.511.733
(304.876)
16.275.780
Costo de ventas
Utilidad antes de impuestos
Gasto por impuestos
(Pérdida) Utilidad neta
1
Estados de Posición Financiera Condensados Interinos al 30 de junio de 2016 y 31 de diciembre de 2015 (No
auditado. En miles de Pesos)
Efectivo y equivalentes al efectivo
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar corrientes
Cuentas por cobrar a partes relacionadas y asociadas corrientes
Activos por impuestos corrientes
Otros activos financieros corrientes
Otros activos no financieros corrientes
Activos no corrientes o grupos de activos para su disposición
clasificados como mantenidos para la venta
Total activos corrientes
Propiedades, planta y equipo, neto
Activos intangibles, neto
Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar no
corrientes
Cuentas por cobrar a partes relacionadas y asociadas no corrientes
Otros activos financieros no corrientes
Otros activos no financieros no corrientes
Total activos no corrientes
Total de activos
Obligaciones financieras corrientes
Pasivos estimados y provisiones corrientes
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar corrientes
Cuentas por pagar a partes relacionadas y asociadas corrientes
Pasivos por impuestos corrientes
Otros pasivos financieros corrientes
Total pasivos corrientes
Obligaciones financieras no corrientes
Pasivos estimados y provisiones no corrientes
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar no
corrientes
Pasivos por impuesto diferido
Otros pasivos financieros no corrientes
Total pasivos no corrientes
Total pasivos
Total patrimonio
Total de pasivos y patrimonio
2
Junio 2016
Diciembre 2015
5.351.173
2.792.553
11.401.601
19.020.066
10.102.180
7.943.613
1.784.342
1.384.910
152.750
6.436.342
158.154
130.908
45.087.822
45.087.822
74.038.022
8.676.815
4.115.040
1.541.020.212
82.796.214
9.140.545
4.824.990
1.582.740.054
12.611.090
12.366.152
44.150.061
55.945.263
3.172.395
1.669.690.876
1.743.728.898
74.532.005
1.138.143
11.975.927
6.633.671
945.805
4.423.663
99.649.214
320.807.025
17.519.962
37.543.010
58.037.808
2.709.756
1.707.362.315
1.790.158.529
140.391.520
1.206.135
18.028.670
12.661.078
2.241.754
3.248.034
177.777.191
293.956.845
18.265.736
6.637.096
6.637.096
1.428.273
3.172.710
349.565.066
449.214.280
1.294.514.618
1.743.728.898
1.245.328
―
320.105.005
497.882.196
1.292.276.333
1.790.158.529
Resultados 2Q 2016
Ingresos de actividades ordinarias
Los ingresos de actividades ordinarias ascienden a $ 33.854 millones en el 2T 2016, presentando una
disminución del 48% frente a los $ 64.595 millones registrados en el 2T 2015.
Método de participación patrimonial. Los ingresos operacionales por la aplicación del método de participación
patrimonial al 30 de junio de 2016 fueron de $ 33.121 millones, presentando una disminución del 44% frente
al periodo de 2015, cuando se registró un ingreso por $ 58.846 millones. El método de participación
patrimonial es la medida que recoge, en los resultados de la matriz, el desempeño de sus subsidiarias,
asociadas y negocios conjuntos.

Segmento Medios y Entretenimiento
Este segmento representó ingresos por $ 31.883 millones en el 2T 2016, frente a $ 36.991 millones
del mismo periodo del año 2015.
Los ingresos por el método de participación por la inversión de Valorem en Grupo Caracol Televisión
durante el 2T 2016 ascienden a $ 6.178 millones comparado con los $ 10.447 millones registrados en
el 2T 2015. Los ingresos de Caracol disminuyeron un 3% por menores ventas de pauta publicitaria.
Según la Asociación Nacional de Medios de Comunicación, el total de la inversión publicitaria neta en
televisión disminuyó un 7.0% durante el primer semestre de 2016. Así mismo, los costos aumentaron
en un 3% como consecuencia de mayores inversiones en programas como Copa América, A Otro
Nivel, La Niña, El Desafío, entre otros. Caracol ha logrado mantenerse como número uno en rating
frente a su competencia.
Los ingresos por el método de participación por la inversión de Valorem en Cine Colombia, durante
el 2T 2016 ascienden a $ 26.425 millones, frente a $ 27.029 millones en el 2T 2015. El margen
operacional de dicha compañía disminuyó un 1% derivado, entre otros, por la implementación de
mejoras tecnológicas como un nuevo software para Primera Fila, el APP Cineco, entre otros. Estos
proyectos ponen a disposición de los clientes mayores facilidades y nuevas ofertas de
entretenimiento.
Las pérdidas generadas por la aplicación del método de participación con Comunican e Inversiones
Cromos pasó de $ 485 millones en el 2T 2015 a $ 720 millones en el 2T 2016.

Segmento Logística y Transporte
Dicho segmento registró en el 2T 2016 una menor pérdida frente al 2T 2015 del 92%, pasando de una
pérdida de $ 1.385 millones a una pérdida de $ 102 millones.
El Grupo Suppla generó un ingreso por la aplicación del método de participación en el 2T 2016 de
$ 317 millones frente a la pérdida de $ 459 millones registrada en el 2T 2015. Lo anterior, obedece,
entre otros, a que para el 2016 no incurrió en gastos extraordinarios por la restructuración de algunas
de sus operaciones como sí sucedió en el 2015.
Ditransa generó una pérdida por la aplicación del método de participación en el 2T 2016 de $ 419
millones frente a la pérdida de $ 926 millones registrada en el 2T 2015.
3

Segmento Ventas Minoristas
Este segmento registró una pérdida por la aplicación del método de participación de $ 10.826
millones en el 2T 2016, frente a la pérdida por $ 5.983 millones en el mismo periodo del año 2015.
Este segmento incluye los resultados netos de Koba (operadora de las tiendas de hard discount D1).
Esta compañía se encuentra en etapa de expansión y crecimiento, por lo que realiza importantes
inversiones con rentabilidades a un mediano plazo. Desde el 30 de junio 2015 al 30 de junio 2016 se
han abierto 111 nuevas tiendas D1, un nuevo centro de distribución en Funza y la ampliación del de
Tocancipá. Estas inversiones han permitido un incremento importante en los ingresos de la
Compañía, lo cual se refleja en una mejora del margen operacional.
Así mismo, en el segmento se incluye el método de participación por la inversión de Valorem en Linio
Colombia. La pérdida por la aplicación del método de participación disminuyó en un 36%.

Segmento Otros
Este segmento registró un ingreso para Valorem por la aplicación del método de participación de
$ 12.166 millones en el 2T 2016, frente a $ 29.223 millones en el 2T 2015.
En este segmento se incluye el ingreso por el método de participación de Reforestadora de la Costa
S.A.S., la cual, por la naturaleza de los proyectos que atiende, puede presentar volatilidad en los
resultados entre periodos. Por lo anterior, en el 2T 2016 la compañía registró ingresos por método
de participación de $ 2.694 millones, frente a $ 18.674 millones en el 2T 2015.
Así mismo, en el segmento se incluye el ingreso por la aplicación del método de participación por la
inversión de Valorem en Gases del Caribe, la cual asciende a $ 12.449 millones en el 2T 2016.
Costo de ventas
El costo de ventas para el 2T 2016, representa $ 136 millones, frente a $ 5.835 millones registrados en el 2T
2015. Esta disminución del 98% se presenta principalmente por la venta de la participación accionaria en
Dataifx en 2015.
Otros ingresos
La Compañía registra otros ingresos por $ 1.900 millones en el 2T 2016, frente a $ 3.616 millones en 2T 2015.
Esta reducción obedece, principalmente por menores reintegros de costos y gastos del programa de
Transformación Empresarial.
Gastos operacionales
Los gastos operacionales disminuyeron al pasar de $ 22.501 millones en el 2T 2015 a $ 19.292 millones en el
2T 2016, producto de los esfuerzos realizados por la Compañía para reducir los gastos por honorarios en
$ 3.924 millones. Durante 2015 la Compañía concluyó el Programa de Transformación Tecnológica (SAP), y el
proyecto para la implementación de las Normas Contables de Información Financiera.
Otros gastos
Los otros gastos disminuyeron en $ 10.084 millones, al pasar de $ 12.639 millones en el 2T 2015 a $ 2.555
millones en el 2T 2016. Esta reducción se produce principalmente por el registro durante 2015 del fallo del
laudo arbitral con Helicol.
4
Costos financieros, netos
Los costos financieros, netos pasaron de $ 9.448 millones en el 2T 2015 a $ 12.477 millones en el 2T 2016.
Dicho aumento obedece, principalmente a un mayor gasto de intereses como consecuencia de un mayor nivel
de endeudamiento en el 2T 2016 frente al 2T 2015 utilizado para inversiones del portafolio.
Gasto por impuestos
El gasto por impuestos aumenta por un mayor valor de la provisión del impuesto para la equidad CREE para
el año gravable 2016. En consecuencia, en el 2T 2016 se registró un gasto por $ 1.599 millones frente a $ 1.512
millones en el 2T 2015.
Acerca de Valorem. Valorem es una sociedad anónima inscrita en la Bolsa de Valores de Colombia, con la
visión de crear valor sostenible para todos sus grupos de interés. En la actualidad maneja un portafolio de
inversiones que incluye a Caracol Televisión, Cine Colombia, Inversiones Cromos, Comunican, Biofilm, Gases
del Caribe, Koba, Playa Blanca Barú, Suppla, Ditransa, Canal Clima, Linio Colombia y Refocosta. Para mayor
información visite: www.valorem.com.co.
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