Colombia: Inflación anual en marzo 2016 casi duplicó

Boletín Económico
07 de abril de 2016
Colombia: Inflación anual en marzo 2016 casi duplicó el límite
superior de la meta del Banco de la República.
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En marzo la inflación mensual fue de 0,94%, resultado que a diferencia del mes previo superó al consenso de los
analistas del mercado que anticipaba una variación de 0,70%.
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Con la sorpresa la inflación anual llegó a 7,98%, una cifra no vista desde octubre 2008 y con la cual la cifra de
inflación se encuentra muy cerca de duplicar el límite superior de la meta de largo plazo del Banco de la República
– BR (4,0%).
Gráfico 1. Inflación (Var.% anual)
15%
13%
Total
Alimentos
Sin alimentos
11%
9%
7%
5%
3%
1%
-1%
-3%
mar.-06
mar.-08
mar.-10
mar.-12
mar.-14
mar.-16
Fuente: DANE. Cálculos Estudios Económicos Asofondos.
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Si bien la mitad de la variación mensual estuvo explicada por alimentos (0,48pb), la medida de inflación básica
anual sin este rubro continuó en ascenso por quinceavo mes consecutivo a 6,2%.
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Los alimentos en el último año acumulan una variación anual de 12,4% y se encuentran dentro de ocho de los
nueve grupos de gasto acumulan variaciones anuales por fuera del rango meta (entre 2,0% y 4,0%)
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Por su parte, comunicaciones es el único grupo de gasto que permanece dentro del rango meta al ubicarse en
3,9%.
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Todo lo anterior, indica que la política monetaria del BR a pesar de un ciclo de +200pb en aumentos a 6,5%
continua siendo expansiva y que seguramente mayores aumentos en la tasa de interés serán necesarios para
anclar las expectativas de inflación, en un entorno donde la demanda interna de la economía aún no se
desacelera lo suficiente para eliminar las presiones por el lado de la demanda.
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