CAPITULO I ESTRUCTURA DEL SISTEMA DE INTERCONEXIÓN

CAPITULO I
ESTRUCTURA DEL SISTEMA DE INTERCONEXIÓN BURSÁTIL
ESPAÑOL SIBE-QUITO
1.- ¿QUÉ ES SIBE-QUITO?
El Sistema Transaccional Electrónico SIBE-QUITO es el mecanismo
trasnacional y de información, eficiente y moderno, mediante el cual
la Bolsa de Valores de Quito posibilita:
•
•
Que las Casas de valores, puedan registrar ordenes de compra
o venta así como el cierre de en valores de renta variable,
valores de renta fija largo plazo a través de uno o más
terminales remotas instaladas en sus propias oficinas
Que las casas y otros agentes económicos privados lo puedan
disponer también como herramienta de monitoreo y consulta
2.- ESTRUCTURA TECNOLÓGICA DE BASE
Son sistemas que ofrecen información en tiempo real sobre la
actividad y tendencia de cada valor. Así mismo, facilita al operador
los medios necesarios para que lleve a cabo la gestión de sus
órdenes, permitiéndole, realizar consultas y funciones de
mantenimiento sobre las mismas. Permite la difusión automática de
la información de la contratación con lo que la transparencia está, por
tanto, absolutamente garantizada.
Esta estructura permite lo siguiente:
-
-
-
-
Conexión y utilización de numerosas terminales en condiciones
óptimas de funcionamiento y resolución, para el ingreso de
propuestas de compra y venta, cierre de negociaciones de
valores
Manejo eficiente y simultáneo de grandes cantidades de datos,
sea en tiempo real como de información histórica;
Diálogo e interacción amigable, versátil y fácil entre el sistema
y el usuario, mediante la utilización del TECLADO o del MOUSE,
así como también códigos .
Adaptación fluida y sencilla a las necesidades y condiciones de
cada usuario;
Cumplimiento de tareas simultáneas en varias aplicaciones y
consultas, mediante la apertura y utilización de numerosas
ventanas;
Futura conexión con otros mercados y ambientes;
Fácil migración a nuevas tecnologías y procesos;
Igualdad de oportunidades de acceso y de posibilidades de
utilización de los mecanismos e instrumentos;
3.- LOS ELEMENTOS QUE INTEGRAN SIBE-QUITO
Los sistemas se integra de las siguiente partes:
3.1 MÓDULO TRANSACCIONAL
Es el esquema operativo y funcional del mercado bursátil electrónico
de la Bolsa de Valores de Quito. Permite el acceso directo de los
intermediarios y operadores autorizados al sistema electrónico para
realizar posturas de compra y venta de valores, así como la ejecución
del calce (negociación) desde sus propias terminales, en un marco de
igualdad de tiempo, normatividad, información y procedimientos.
Este módulo es propiamente la rueda electrónica en la que participan
activamente todos los compradores y todos los vendedores de valores
y de cuya interacción dinámica se llega a realizar negociaciones y a
conformar los precios de mercado, en las mejores condiciones para
todos los participantes.
La utilización del mecanismo electrónico tiene las siguientes ventajas
o beneficios:
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Las Casas de Valores pueden realizar negociaciones de valores
en forma continua, segura, rápida y transparente, desde sus
propios lugares de trabajo y sin necesidad de un
desplazamiento físico a otro lugar;
Existe igualdad de posibilidades, oportunidades y condiciones
de acceso al SIBE-QUITO para todas las Casas de Valores,
independientemente de su tamaño, lugar o ubicación;
Permite el manejo simultáneo de numerosas operaciones,
transacciones y otros datos, ya que el mecanismo es muy fácil
de operar;
Hace posible que el control de los clientes sea mucho más
eficiente y sistemático, agrupando funcionalmente las
diferentes órdenes;
Genera abundante información para análisis del mercado y para
la adecuada toma de decisiones de inversión;
Permite una alta comprensión funcional y visión global del
mercado mediante el manejo de numerosas ventanas y
aplicaciones;
Ofrece continuidad de las operaciones durante todo el horario
establecido;
Los
operadores
pueden
abrir,
ordenar
y
utilizar
simultáneamente muchas ventanas o formatos, adecuándolas a
sus particulares necesidades.
Dentro de
encontrar:
-
-
las
principales
ventanas
de
contratación
podemos
Libro de ordenes del mercado en general
Información relacionada con los precios de referencia así como
los rangos establecidos por emisor en renta variable, en renta
fija información de las condiciones financieras de todas las
emisiones vigentes,(BONOS DE ESTADO, OBLIGACIONES,
TITULARIZACIONES Y CEDULAS HIPOTECARIAS)
Introducción de órdenes
Profundidad del mercado por precios
Mercado por órdenes
Consulta general de órdenes
Consulta detallada de órdenes
Seguimiento general de órdenes
Seguimiento detallado de órdenes
Detallada de operaciones de órdenes del día
Últimas operaciones de un valor
Consulta de operaciones
Consulta de operaciones por cliente
Retiro de ordenes seleccionada
Mantenimiento de una orden
Retiro masivo de ordenes
3.2 MÓDULO DE INFORMACIÓN
Es el mecanismo conformado por un conjunto de elementos y
procesos operativos que muestran en forma sistemática información
variada sobre precios, emisiones, cotizaciones, índices, entre otros.
Es así como para consultas generales podemos encontrar las
siguientes ventanas:
-
Consulta de los índices
Consulta general de valores
Consulta detallada de valores
Consulta de cotizaciones
Consulta de volúmenes negociados
Información del primer precio
Consulta de precios de cierre
Consulta de la sesión
Ticker de índices
3.3 MÓDULO DE SUPERVISION
Es el módulo diseñado para dirigir, controlar y adoptar medidas que
aseguren el funcionamiento eficaz, transparente y fluido del mercado,
mediante un monitoreo total y permanente, ejercido por la Bolsa de
Valores.
4.- EL SISTEMA DE COMUNICACIONES
La infraestructura de comunicaciones entre las estaciones ubicadas
en las Casa de Valores, otros usuarios y servidores centrales se
establece por circuitos digitales (ATM – FRAME RELAY) provistos por
dos proveedores de servicios de transportación de datos locales.
CAPITULO II
FUNCIONAMIENTO
QUITO
DEL
MODULO
TRANSACCIONAL
SIBE-
1) DE LOS PERIODOS
a) Períodos de Subastas
Son los períodos en los que se pueden introducir, modificar y
cancelar órdenes, pero durante los cuales no se ejecutan
operaciones.
subastas:
SIBE-QUITO
tendrá
los
siguientes
tipos
de
1) Subasta de apertura
Es el período destinado únicamente al ingreso, modificación y
cancelación de órdenes. Durante este periodo no se podrán
ejecutar operaciones. La subasta de apertura tendrá una
duración de treinta minutos, desde las 9H00 a las 9H30,
subasta que finalizará en cualquier momento, de manera
aleatoria, dentro de los treinta segundos posteriores, luego de
este cierre aleatorio se producirá la asignación de títulos al
precio de equilibrio fijado en la subasta. EL objetivo principal
evitar posible manipulación de precios.
2) Subasta de volatilidad
Si dentro de la sesión abierta, coinciden una postura de compra
y una postura de venta en el precio límite del rango estático, no
se produce el cierre de la operación, sino que el valor pasará
automáticamente a una subasta de volatilidad, con una
duración de cinco minutos, y terminará dentro de los siguientes
treinta segundos de manera aleatoria. Durante este periodo no
se ejecutarán operaciones, aunque sí se podrán introducir,
modificar o cancelar órdenes. Una vez finalizada esta subasta,
se reanudará la sesión abierta.
3) Subasta de cierre
Es el período comprendido entre las 15H55 y las 16H05, que
finalizará dentro de los siguiente treinta segundos, de manera
aleatoria, destinado al ingreso, modificación y cancelación de
órdenes. Durante este período no se ejecutarán operaciones.
4)
Fixing o Contratación de Fijación de Precios Únicos:
Esta modalidad de contratación está prevista para valores no
líquidos, medianamente líquidos
y para aquellos que el
Directorio determine según las condiciones de mercado.
Los horarios aplicables para esta modalidad de contratación son
los siguientes:
1.
2.
3.
4.
Primer período de subasta:
Primera fijación de precios:
Segundo periodo de subasta:
Segunda fijación de precios:
de 9h00 a 12h00
12h00
de 12h00 a 16h00
16h00
b) Sesión abierta
Es el periodo que se inicia a partir de la conclusión de la subasta de
apertura, en el que se desarrollará la contratación continua, pudiendo
ser interrumpido por subastas de volatilidad. La duración de la sesión
abierta será desde las 9H30 hasta las 16H00.
2) CLASES DE VALORES
Los valores que se transan en SIBE-QUITO, serán exclusivamente los
fungibles o Estandarizados, entendiéndose por Estandarizados
aquellos que se emiten en serie por lo que todas las unidades tienen
características idénticas, estos son :
Renta Variable
Acciones
Cuotas e Fondos
Renta fija
Bonos de Estado
Obligaciones
Cedulas hipotecarias
Titularizaciones
3) TIPOS DE ÓRDENES
En SIBE-QUITO existen las siguiente clases de órdenes:
a) Limitadas (Limit order): aquéllas que se formulan a un precio
máximo para la compra o mínimo para la venta.
b) De Mercado (OM) (Market order): órdenes que se ingresan sin
límite de precio y se ejecutan a precio de subasta.
c) Por lo mejor (PLM)(Market to limit order): órdenes que se ingresan
sin límite de precio y se ejecutan a precio de subasta
Las condición de ejecución de las órdenes son:
a) Volumen oculto (VO): ingreso de una orden mostrando al
Sistema solo una parte del volumen a negociar.
b) De volumen mínimo (VOM): es una orden que lleva implícita la
condición de que, por lo menos, se negocie el volumen mínimo
determinado al momento del ingreso de la misma.
c) Todo a Nada (TON): deben ser ejecutadas en su totalidad o de
no serlo son rechazadas por el Sistema.
d) Ejecutar o Anular (EOA) : Son aquellas órdenes que se ejecutan
inmediatamente; y en las que la parte no ejecutada se elimina
del Sistema.
Las órdenes ingresadas en el SIBE-QUITO tendrán vigencia por el
tiempo expresado en las mismas, con un límite máximo 90 días para
renta variable y hasta 30 días para renta fija. Las órdenes que no
indiquen plazo de vigencia sólo serán válidas para el día hábil bursátil
en que se ingresan.
4) CLASES DE OPERACIONES
a) Regulares.- Son aquellas que se producen cuando existe
igualdad de condiciones entre una postura de oferta y una de
demanda, realizadas por operadores de diferentes casas de
valores. El sistema calza automáticamente dichas posturas.
b) Cruzadas.- Son aquellas que tanto la propuesta de compra
como la de venta de un mismo valor se presenta ya en igualdad
de condiciones por parte de una misma Casa de Valores la cual
tiene las respectivas ordenes de compra y venta. Este tipo de
operaciones también tiene calce automático.
5) ASIGNACIÓN DE OPERACIONES
La asignación de las operaciones durante la sesión abierta será
siempre en forma automática y de acuerdo al principio de prioridad
en tiempo si las condiciones de precio son iguales.
6) HOJAS O VENTANAS DEL SIBE-QUITO
El sistema cuenta con ventanas transaccionales u operativas
información:
y de
a) VENTANAS OPERATIVAS.- Son formularios que el sistema
provee al usuario para que ejecute las siguientes actividades:
i) Ingreso de Posturas de oferta y demanda en renta variable
ii) Modificación de Posturas de oferta y demanda en renta
variable
iii) Ingreso de posturas de oferta y demanda en renta fija
b) VENTANAS INFORMATIVAS.- Son formularios que el sistema
provee al usuario para que disponga de información oportuna:
i) Transacciones cerradas
ii) Información sobre emisiones registradas
iii) Flujo de cupones e intereses
iv) Rangos de precio para renta variable
v) Ordenes de cada casa de valores, etc.