1 LA RENTA DE EQUILIBRIO 1.-CONCEPTO DE EQUILIBRIO 2.-OBTENCION DE LA RENTA DE EQUILIBRIO 3.-EFECTOS DE LA ACTIVIDAD ECONÓMICA DEL SECTOR PÚBLICO SOBRE LA RENTA DE EQUILIBRIO 2 1.-CONCEPTO DE EQUILIBRIO Una economía está en equilibrio cuando los distintos mercados que la componen lo están. En el mercado de bienes y servicios el equilibrio viene dado por la igualdad entre producción, renta y demanda; en el mercado financiero la situación de equilibrio se alcanza cuando el ahorro es igual a la inversión; y el mercado de dinero estará en equilibrio cuando la demanda y la oferta de dinero se igualen. 2.-OBTENCION DE LA RENTA DE EQUILIBRIO La renta de equilibrio se obtiene mediante la igualdad entre producción, ajustada en términos de renta nacional ( Y ), y demanda agregada. Partiendo del supuesto de una economía en la que no interviene en la actividad económica el sector público, o lo que es igual una economía en que la actividad económica se lleva a cabo por los sectores economías domésticas, empresas y exterior la renta de equilibrio sería 1 : ( 1 ) Y = C + IN + X - F + Rn – Rex Considerando las funciones de consumo familiar, inversión neta e importaciones ( 2 ) C = Co + c ( Y - Sem + Trex ) ( 3 ) IN = INo – ir; siendo INo la inversión neta autónoma ( 4 ) F = Fo + fY; Fo son las importaciones autónomas y f la propensión a importar. Sustituyendo ( 2 ), ( 3 ), y ( 4 ) en ( 1 ). Y = Co + c ( Y - Sem + Trex ) + INo – ir + X - Fo – fY + Rn – Rex y operando se obtiene la ecuación de equilibrio de la renta: 1 Y = -------------- [ Co + c (-Sem + Trex) + Ino - ir + X - Fo + Rn – Rex ] 1-c+f 1 El cociente -------------- es el multiplicador de la demanda autónoma, e indica el 1-c+f 1. En el tema “Las principales variales macroeconómicas” se estudió la demanda agregada, en una economía en la que no interviene el sector público es: Da = C + IN + X - F + Rn – Rex Recuérdese que el valor del producto nacional neto a coste de los factores es igual al valor de la renta nacional, y que para obtener el valor del mismo al valor del producto interior bruto hay que sumarle las rentas nacionales y restarle las rentas exteriores y la amortización (este ajuste es el que procede en una economía en la que no interviene el sector público, sí interviniera dicho sector, además, hay que restar el valor de los impuestos indirectos y sumar el valor de las subvenciones a empresas). 3 de número unidades que se modificará la renta por unidad que se modifique cualquier componente de dicha demanda. La demanda autónoma ( Dau) es la suma de los componentes de la demanda agregada que no dependen de la renta ni del tipo de interés: Dau = Co + c (-Sem + Trex) + Ino + X Fo + Rn – Rex 3.- EFECTOS DE LA ACTIVIDAD ECONÓMICA DEL SECTOR PÚBLICO SOBRE LA RENTA DE EQUILIBRIO Al incorporarse la actividad económica del sector público cambia la composición y por tanto el valor de la demanda autónoma (Dau), ya que en la demanda agregada hay que incluir los ingresos y gastos del sector público que son los que permiten conocer la actividad de este sector en el terreno económico; también se modifica el valor del multiplicador de la Dau debido a la existencia de impuestos directos dependientes de la renta nacional. ( 1 ) Y = C + IN + X - F + Rn – Rex + G – Ti + Su Considerando las funciones de consumo familiar, inversión neta, importaciones e impuestos directos 2 . ( 2 ) C = Co + c ( Y – Sem – Tdo - tY – Css - Rp + Tri + Tre + rp ) ( 3 ) IN = INo - ir ( 4 ) F = Fo + fY ( 5 ) Td = Tdo + tY Sustituyendo ( 2 ), ( 3 ), ( 4 ) y ( 5 ) en ( 1 ). Y = Co + c ( Y – Sem – Tdo - tY – Css - Rp + Tri + Tre + rp ) + INo – ir + X –Fo –fY + Rn –Rex + G – Ti + Su operando se obtiene, al igual que en el apartado anterior, el valor de la renta de equilibrio: 1 Y = ---------------------- [ Co + c (-Sem – Tdo – Css - Rp + Tri + Trex + rp) + INo - ir + X – 1 - c (1 – t ) + f Fo + Rn – Rex + G –Ti + Su ] Comparando esta expresión con la obtenida en el apartado anterior conocemos los efectos que causa en la actividad económica la actuación del sector público y que comentamos a continuación. En primer lugar cambia el multiplicador de la demanda autónoma debido a la existencia de impuestos directos dependientes del nivel de renta. El valor del multiplicador disminuye porque sin sector público los incrementos de renta se distribuían entre importaciones y renta disponible y con sector público los aumentos de renta se distribuyen entre importaciones, impuestos y renta disponible; esto implica que el aumento que registra la renta disponible es menor y por tanto el consumo familiar aumentará en menor cuantía y por ello el efecto multiplicador es menor. 2 La simbología empleada ya es conocida por haberla utilizado en este tema o en temas anteriores. 4 En segundo lugar cambia la composición y por tanto el resultado de la demanda autónoma; como se puede comprobar en la expresión de equilibrio de la renta los gastos públicos (Tri, rp, G, Su) aumentan el valor de la demanda autónoma y por tanto de la renta, y los ingresos públicos (Rp, Tdo, Css, Ti ) causan el efecto contrario, lo que implica que si al incorporarse el sector público el ahorro corriente de este sector es positivo el valor de la renta disminuirá y si fuese negativo el valor de la renta aumentará. Los efectos que causan en la renta las modificaciones en el valor de las variables del sector público los analizamos a través de los multiplicadores. 1 El cociente ------------------------ , como se ha analizado en el apartado anterior, es el 1-c(1–t)+f multiplicador de la demanda autónoma y centrándonos en los componentes de dicha demanda pertenecientes al sector público observamos que los gastos públicos tienen signo positivo por tanto su multiplicador es positivo, lo contrario ocurre con los ingresos públicos por ello su multiplicador tiene signo negativo, para clarificar esta cuestión a continuación se expone un ejemplo: Siendo los valores de la propensión marginal al consumo 0,8 de la tasa impositiva 0,2 y de la propensión a importar 0,14, determinar la variación que se registrará en el valor de la renta nacional en los dos casos siguientes: un aumento de gasto público de 100 um y un aumento de los impuestos indirectos de 100 um. 1 Con aumento de gasto público: ΔY = ----------------------------- 100 = 200 1 – 0,8 (1 – 0,2) + 0,14 -1 Con aumento de impuestos indirectos: ΔY = --------------------------- 100 = - 200 1 – 0,8 (1 – 0,2) + 0,14 Por otra parte observamos que hay variables del sector público multiplicadas por la propensión marginal al consumo (Tdo, Tri, Css, Rp, rp) y otras que no lo están (G, Ti, Su), las alteraciones de valor en éstas últimas causan en la renta un mayor efecto. Efectivamente, podemos comprobar, siguiendo con el ejemplo anterior, que un aumento de gasto público de 100 um produce en la renta una modificación mayor que un aumento de las transferencias interiores de la misma cuantía; el aumento de gasto público hace aumentar la renta en 200 um y el aumento de las transferencias interiores producirá el siguiente efecto: 0,8 ΔY = ---------------------------- 100 = 160 1 – 0,8 (1 – 0,2) + 0,14 Las diferencias en el valor de la variación radican en el numerador del multipicador, ya que en el gasto público es la unidad y en las transferencias interiores es la propensión marginal al consumo, que como es sabido tiene un valor mayor que cero pero menor que uno. En términos económicos se justifica este hecho de la forma siguiente: un aumento de las transferencias interiores modifica en primer lugar el valor de la renta disponible y ésta no se dedica en su totalidad al consumo sino que a éste se destina un porcentaje de la misma, el aumento del consumo hace que aumente la demanda agregada y ésta en un primer momento aumentará en la cuantía que lo haga el consumo (posteriormente se producen los efectos 5 multiplicadores); en cambio un aumento de gasto público causa un primer incremento en la demanda agregada de la misma cuantía que el aumento de gasto. Siguiendo con el ejemplo si aumenta el gasto público en 100 um la demanda agregada, en un primer momento, aumentará en 100 um y para que siga existiendo equilibrio la renta aumentará en 100 um, este aumento de renta genera un incremento de renta disponible lo que a su vez provoca un aumento en el valor del consumo repitiéndose el proceso; el efecto multiplicador se produce vía consumo. En cambio si aumentan las trasferencias interiores en 100 um aumentará la renta disponible en 100 um, como la propensión marginal al consumo es 0,8 el consumo aumentará en 80 um y genera un primer aumento de demanda agregada de 80 um que, al igual que en el caso anterior, para siga existiendo equilibrio llevará a un incremento de renta de 80 um que genera un incremento de renta disponible, de consumo….etc. Resumiendo se distinguen cuatro tipos de multiplicadores en función de la ubicación y del signo de las variables: 1 -1 Para G y Su -------------------- ; para Ti -------------------1 – c(1 – t) + f 1 – c(1 – t) + f c -c Para Tri y rp -------------------- ; para Tdo, Css, Rp -------------------1 – c(1 – t) + f 1 – c(1 – t) + f Por último el multiplicador de la tasa impositiva no figura de forma explicita en la ecuación de equilibrio de la renta, para obtenerlo se deriva dicha ecuación respecto a “t” y pasando el resultado a términos de incrementos se obtiene: - c Yo ΔY = --------------------------- Δt 1 – c(1 – t1) + f siendo Yo el valor de la renta inicial y t1 el valor de la nueva tasa impositiva, es decir t1 = t + Δt ( t es la tasa impositiva inicial y Δt la variación de la tasa impositiva). Carmen Barroso Campos.- 6 de julio de 2010