El Fideicomiso en la Reestructuración y Liquidación de Empresas bajo la Ley 141-15 Diplomado de Fideicomiso: Práctica Legal y Regulatoria. Facilitador: Gabriel Dejarden 22 de Septiembre de 2016 31 de Agosto de 2014 Auspician: Indice Temático: 1. Nociones Esenciales del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial. a) Ámbito y Tiempo de Aplicación. b) Jurisdicción Competente. c) La Reestructuración Mercantil. d) La Liquidación Judicial. 2. Efectos del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial: a) Principio General. b) Efectos sobre las Partes, otros Entes y el Propio Fideicomiso: i) El Fiduciario. ii) El Fideicomitente. iii) El Fideicomisario. iv) El Acreedor Financiador. v) Suplidores o Acreedores del Fideicomiso. vi) El Agente de Garantías. vii) El Fideicomiso. 1. Nociones Esenciales del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial. 1. Nociones Esenciales del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial. a) Ámbito y Tiempo de Aplicación: • De conformidad con el Art. 2 de la Ley 141-15, las empresas y sociedades comerciales cuya participación mayoritaria o control es ejercido por el Estado, las EIF, intermediarios de valores, sociedades administradoras de fondos de inversión, depósitos centralizados de valores, bolsas de valores, sociedades titularizadoras y cualquiera considerada participante del mercado, con excepción de las sociedades de suscripción pública, y regidas por la Ley de Mercado de Valores No. 19-00, no se encuentran sujetas a los procedimientos establecidos por la ley. • En base a esta definición, ¿Puede un fideicomiso ser objeto de un proceso de reestructuración o liquidación judicial? 1. Nociones Esenciales del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial. a) Ámbito y Tiempo de Aplicación: • Ahora bien, esta ley tiene un carácter supletorio para aquellos casos donde la legislación especial establece regímenes de reestructuración, disolución y liquidación especiales. (Art. 2 Párrafo de la Ley 141-15). • Esta ley tiene carácter de orden público, por lo que, salvo los casos previstos en ella, sus disposiciones no pueden ser derogadas o modificadas por convenciones particulares. (Art. 4 de la Ley 141-15). • Entra en Vigencia el 7 de febrero de 2017. (Art. 231 de la Ley 141-15). • Esta Ley precisa de un Reglamento de Aplicación el cual no ha sido emitido a la fecha. 1. Nociones Esenciales del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial. B) Jurisdicción Competente: • • El Tribunal de Reestructuración y Liquidación de Primera Instancia y las Cortes de Apelación de Reestructuración y Liquidación. Dichos tribunales son competentes para conocer de cualquier acción judicial o extrajudicial vinculada al deudor y a su patrimonio. Desde la solicitud de reestructuración, los acreedores deben acudir ante el tribunal para obtener cualquier medida urgente, tendente a preservar los bienes del deudor, tales como solicitudes de medidas conservatorias o cautelares, acciones en referimiento y acciones en amparo. Cualquier acreedor o funcionario en el proceso de reestructuración o liquidación o cualquier tercero que ostente un interés legítimamente protegido, que tenga conocimiento de un proceso judicial o extrajudicial en curso, relativo a los bienes del deudor puede, mediante instancia motivada, solicitar al tribunal que comunique a la jurisdicción apoderada el sobreseimiento de dicho proceso. Dentro de los tres (3) días hábiles siguientes a la recepción de la instancia, el tribunal debe emitir una decisión informando a la jurisdicción apoderada de la existencia de un proceso de reestructuración o liquidación judicial y, en consecuencia, dicha jurisdicción debe de inmediato suspender el proceso o desapoderarse del mismo, mediante declinatoria al tribunal, según corresponda. 1. Nociones Esenciales del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial. B) Jurisdicción Competente: • Principio Procesal de No Prejudicialidad: El inicio, impulsión y finalización del proceso de reestructuración y liquidación judicial y de los asuntos sometidos al mismo no dependen ni están condicionados o supeditados a la decisión que haya de adoptarse en otro proceso, cualquiera que sea su naturaleza. 1. Nociones Esenciales del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial. c) La Reestructuración Mercantil: ¿En que Consiste? • Es el proceso tendente a la aprobación de un Plan de Reestructuración por parte del tribunal, el deudor y los acreedores conforme a las mayorías establecidas en la ley, que contiene el esquema de reestructuración y pagos que permita la corrección de la situación que generó el procedimiento y el descargo de las deudas en interés de las partes. El mismo procura que el deudor, se recupere continuando con sus operaciones, preservando los empleos que genera y a la vez proteger, la recuperación de los créditos a favor de sus acreedores. • La misma puede ser solicitada por el Deudor y los Acreedores, bajo los criterios establecidos por la ley. 1. Nociones Esenciales del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial. c) La Reestructuración Mercantil: El Fideicomiso como alternativa al Plan de Reestructuración: • Conforme al Artículo 138 de la Ley 141-15 “El plan de reestructuración puede organizarse vía la constitución de un fideicomiso de administración, observando lo dispuesto en esta ley y constituirse de conformidad con las previsiones de la Ley No. 189-11, […] Esta modalidad no impide que el conciliador asuma sus funciones de vigilancia y supervisión del cumplimiento del plan de reestructuración. Párrafo. En los casos de reestructuraciones a través de fideicomisos, debe incluirse como causal de revocación del fideicomiso la decisión de liquidación judicial ordenada por el tribunal.” Énfasis añadido. 1. Nociones Esenciales del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial. c) La Reestructuración Mercantil: El Fideicomiso como alternativa al Plan de Reestructuración: Derecho Comparado. 1) ¿Acaso en RD será posible constituir un fideicomiso para disponer de una parte de los activos de la Masa? 2) ¿Acaso sería posible constituir mas de un fideicomiso para estos fines? Tener, por ejemplo, mas de un fideicomiso de administración de flujos. 3) ¿Acaso los nuevos acreedores se vincularían al fideicomiso mediante un contrato de adhesión o mediante su designación como un beneficiario “determinable”? 1. Nociones Esenciales del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial. c) La Reestructuración Mercantil: El Fideicomiso como alternativa al Plan de Reestructuración: Derecho Comparado. 4) ¿Acaso el fideicomiso constituiría un medio para efectuar los pagos o se convertiría en deudor solidario junto al fideicomitente o deudor sometido a reestructuración? 5) ¿Acaso el fideicomiso podría constituirse en combinación con garantías reales para mayor seguridad de los acreedores y evitar contestaciones basadas en supuestos fraudes contra terceros? 6) ¿Acaso la Fiduciaria tendría bajo su custodia títulos representativos de las deudas correspondientes a los acreedores (para evitar que estos cambien) o, por el contrario, los acreedores tendrían total libertad de ceder sus acreencias? 1. Nociones Esenciales del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial. c) La Reestructuración Mercantil: El Fideicomiso como alternativa al Plan de Reestructuración: Derecho Comparado. 7) ¿Acaso el empleo del fideicomiso supondrá mejores tasas y plazos para préstamos encaminados a desinteresar a los acreedores del deudor sujeto a reestructuración? 1. Nociones Esenciales del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial. c) La Reestructuración Mercantil: El Fideicomiso como alternativa al Plan de Reestructuración: Principales Similitudes con un Plan de Reestructuración. 1) Se establece el orden y mecanismo de pagos a los acreedores. 2) El fiduciario debe contar con una administración profesional, ordenada y rendir cuentas. 3) El establecimiento del fideicomiso implica la novación de las deudas de los acreedores. 4) Deben existir limitaciones respecto al reparto de dividendos, compra de nuevos negocios, escisiones o fusiones de parte del fideicomitente. 5) Establecimiento de mecanismos claros para su extinción. 1. Nociones Esenciales del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial. c) La Reestructuración Mercantil: El Fideicomiso como alternativa al Plan de Reestructuración: Principales Similitudes con un Plan de Reestructuración. 6) Posibilidad del uso del Arbitraje para la Solución de Controversias. 1. Nociones Esenciales del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial. d) La Liquidación Judicial: • ¿En que Consiste? Es el procedimiento judicial orientado a distribuir, en beneficio de los diferentes acreedores, el conjunto de bienes que conforman la masa de liquidación del deudor. El mismo se inicia una vez haya sido rechazado el Plan de Reestructuración, o bien, luego de aprobado el mismo, cuando así lo disponga el tribunal. 2. Efectos del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial: 2. Efectos del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial: a) Principio General: • • Conforme al Art. 64 de la Ley 141-15: “Se consideran excluidos de la masa los bienes y derechos que se encuentren en una de las circunstancias siguientes: […] Los bienes que pueden ser reivindicados por terceros de acuerdo a las leyes; […]Los bienes y derechos propiedad de terceros que estén en poder del deudor, incluyendo los que se encuentren en cualquiera de los supuestos siguientes: a) Depósito, arrendamiento, usufructo o fideicomiso respecto a bienes o derechos que hayan sido recibidos en administración, custodia, consignación u otros bienes.” Énfasis añadido. Conforme al Art. 9 de la Ley 189-11: “Los bienes transferidos al fideicomiso y los que sustituyan a éstos, no pertenecen a la prenda común de los acreedores del o de los fiduciarios, del o de los fideicomitentes, o del o de los fideicomisarios, salvo lo expresamente previsto en esta ley.” Énfasis añadido. 2. Efectos del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial: a) Principio General: • Aplicabilidad a Causahabientes: Las disposiciones del Art. 9 de la Ley 189-11 aplican también a los causahabientes del o de los fiduciarios, del o de los fideicomitentes, o del o de los fideicomisarios. • Excepción al Principio de Universalidad: Este principio general constituye una excepción al principio de Universalidad contemplado por el Art. 3, literal x) de la Ley 141-15, el cual dispone que los procesos de Reestructuración y Liquidación comprenden la afectación de la totalidad de los bienes del deudor y vinculación a todos los acreedores y partes involucradas en el proceso. 2. Efectos del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial: i) El Fiduciario: • Posibilidad de Remoción: Puede ser removido judicialmente a solicitud del o de los fideicomitentes, el o los cofiduciarios, el o los fideicomisarios, o sus representantes o tutores legales, en caso de quiebra, liquidación forzosa, o cualquier otro procedimiento equivalente (Art. 36, f) de la Ley 189-11). 2. Efectos del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial: i) El Fiduciario: • Destino de Bienes bajo el Dominio Fiduciario: En caso de quiebra, liquidación forzosa, o cualquier otro procedimiento equivalente, los bienes constituidos en fideicomiso serán devueltos al fideicomitente, al fideicomisario o a sus herederos respectivos, según haya sido estipulado en el acto constitutivo del fideicomiso, cuando no haya posibilidad de designar otro fiduciario*. (Art. 38 de la Ley 189-11). 2. Efectos del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial: i) El Fiduciario: • Pluralidad de Fiduciarios: En caso de pluralidad de fiduciarios, la quiebra, liquidación forzosa o cualquier otro procedimiento equivalente del fiduciario que tenga la titularidad de los bienes que integran el patrimonio fideicomitido, implicará el traspaso de dichos bienes a otro de los fiduciarios según lo determine el o los fideicomitentes o fideicomisarios. (Art. 38 Párrafo de la Ley 189-11). 2. Efectos del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial: ii) El Fideicomitente: • • Puede disponer de los derechos expresamente reservados previo a la constitución del fideicomiso. (Art. 8, de la Ley 189-11). Los Acreedores, en consecuencia, deben llevar a cabo debida diligencia para determinar su existencia y/o vigencia. 2. Efectos del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial: ii) El Fideicomitente: • Los bienes constituidos en fideicomiso no podrán ser perseguidos por los acreedores del fideicomitente, exceptuando la eventualidad de que: a) Sus acreencias fueran anteriores a la incorporación de dichos bienes al patrimonio fideicomitido; b) Estén garantizadas por cualquier tipo de afectación legal sobre éstos; y c) El Acto Constitutivo del Fideicomiso contenga una declaración jurada del Fideicomitente que indique con precisión las cargas y gravámenes que estarían afectando los bienes. (Arts. 9 y 13, b) de la Ley 189-11). 2. Efectos del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial: iii) El Fideicomisario: • • Puede disponer de los derechos reservados del Fideicomitente adquiridos previo a la constitución del fideicomiso. (Art. 8, de la Ley 189-11). Los acreedores del o de los fideicomisarios no podrán perseguir los bienes fideicomitidos mientras éstos se encuentren integrados al fideicomiso, pero se admite que podrán perseguir, para la satisfacción de sus créditos, los frutos que el fideicomiso genere y hayan de ser entregados por el o los fiduciarios al fideicomisario. (Art. 9, de la Ley 189-11). 2. Efectos del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial: iv) El Acreedor Financiador: Conforme al Art. 135 de la Ley 189-11: “Sin perjuicio de que los inmuebles para el desarrollo de este tipo de proyecto hayan sido aportados al fideicomiso para la construcción por el Estado, sobre los mismos podrá ser inscrita hipoteca convencional a favor de los entes que hayan financiado el proyecto a los fines de garantizar sus créditos.” Énfasis añadido. 2. Efectos del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial: iv) El Acreedor Financiador: • Acaso esta regla aplica en caso de que el inmueble haya sido aportado por un ente privado? 2. Efectos del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial: iv) El Acreedor Financiador: • En ocasiones, los actos constitutivos de Fideicomiso en RD, disponen que en caso de quiebra de la Fiduciaria, el Acreedor Financiador tiene derechos a ejecutar su garantía o rescindir su contrato. 2. Efectos del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial: v) Suplidores o Acreedores del Fideicomiso: Conforme al Art. 8 de la Ley 189-11: “Los bienes que se dieren en fideicomiso quedarán afectados al fin que se destinen y, en consecuencia, al pago de las obligaciones y responsabilidades que el fiduciario contraiga en ejercicio de sus funciones por los actos que efectúe en cumplimiento de la finalidad para la que fue constituido el fideicomiso y, en general, de acuerdo a lo establecido en el acto constitutivo.” Énfasis añadido. 2. Efectos del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial: v) Suplidores o Acreedores del Fideicomiso: Dicho de otra manera, conforme al Art. 20 de la Ley 189-11: “Los bienes transferidos al patrimonio fideicomitido, respaldan todas las obligaciones contraídas por el o los fiduciarios con cargo al fideicomiso, para el cumplimiento de las finalidades establecidas por el o los fideicomitentes y podrán, en consecuencia, ser embargados y objeto de medidas conservatorias por parte de los acreedores del fideicomiso.” Énfasis añadido. 2. Efectos del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial: vi) El Agente de Garantías: Conforme al Art. 126 de la Ley 189-11: “Los derechos de garantías y los bienes que hayan sido adjudicados a nombre del Agente de Garantías se entenderán segregados del patrimonio común del mismo. Dicho patrimonio independiente no estará al alcance de los acreedores del Agente de Garantías, por lo que no podrá ser objeto de gravámenes o embargos, no pudiendo el Agente de Garantías gravar, enajenar, ni prometer gravar o enajenar los derechos o bienes que componen dicho patrimonio sin el consentimiento de los acreedores mandantes.” Énfasis añadido. 2. Efectos del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial: vii) El Fideicomiso: • Forma de Extinción: Puede extinguirse por quiebra, liquidación forzosa o cualquier otro procedimiento equivalente del fiduciario que tenga la titularidad de los bienes que integran el patrimonio fideicomitido, siempre que no haya posibilidad de nombramiento de sustituto dentro del plazo previsto en el acto constitutivo y, a falta de disposición al respecto, en el término de un (1) año a partir de la quiebra, liquidación forzosa o cualquier otro procedimiento equivalente. (Art. 52, l) de la Ley 189-11). 2. Efectos del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial: vii) El Fideicomiso: • Forma de Extinción: ¿Posible Contradicción con el Art. 90 de la Ley 141-15? “No obstante cualquier disposición legal o toda cláusula contractual, ninguna división, rescisión, resolución o anulación parcial o total de un contrato puede resultar del solo hecho de la aceptación de una solicitud de reestructuración o de la designación de un conciliador. La anterior disposición incluye los contratos suscritos con el Estado.” 2. Efectos del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial: vii) El Fideicomiso: • Forma de Extinción: ¿Posible Contradicción con el Art. 170 Párrafo V de la Ley 141-15? “La apertura de un proceso de liquidación judicial no dará lugar, de pleno derecho, a la indivisibilidad, rescisión o resolución del contrato, no obstante cualquier disposición legal o contractual aplicable.” 2. Efectos del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial: vii) El Fideicomiso: • • Fraude a Terceros: Los bienes que integran el fideicomiso podrán ser perseguidos, secuestrados o embargados, en aquellos casos en que el fideicomiso se hubiera constituido en fraude a terceros y en perjuicio de los derechos de éstos. (Art. 10 de la Ley 189-11). Para poder trabar algún tipo de medida conservatoria se requerirá autorización previa de un juez competente. (Art. 10 de la Ley 189-11). 2. Efectos del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial: vii) El Fideicomiso: • Fideicomisos de Garantía y Titularización: Conforme a los Arts. 75 y 76 de la Ley 189-11, los préstamos hipotecarios que tuvieren una EIF como respaldo de una emisión de valores, así como los flujos originados por los pagos de dichos préstamos considerados individualmente o de conjunto, no serán objeto de embargo, oposiciones, gravámenes u otras acciones trabadas en manos de los deudores, por acreedores de la EIF originadora de la cartera de préstamos y emisora de los valores respaldados por la misma. 2. Efectos del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial: vii) El Fideicomiso: • Fideicomisos de Garantía y Titularización: Fiduciaria • Banco/Fidei comitente Deudores Fideicomiso De ADM de Cartera de Crédito y Garantía Valores de Oferta Pública • Tenedores de Valores de Oferta Pública Bonos se pagan con Flujo de Caja de la Cartera. Propósito de la estructura consiste en obtener liquidez de la cartera. 2. Efectos del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial: vii) El Fideicomiso: • Valores para el Financiamiento de la Vivienda: Efectos en ocasión de la Disolución de una Entidad de Intermediación Financiera: Al inicio de todo proceso de disolución y/o liquidación de una EIF, los valores para el financiamiento de la vivienda y la construcción emitidos y en circulación serán considerados como “obligaciones privilegiadas” y serán transferidos conjuntamente con los préstamos hipotecarios que los respaldan y sus respectivas garantías hipotecarias a otra EIF. En ausencia de propuestas de adquisición de dichas obligaciones y activos por parte de una EIF, se faculta a la JM a determinar, caso a caso, el tratamiento a otorgar, […], por lo que tales pasivos y activos serán excluidos de la masa de liquidación y manejados contablemente en forma separada. (Art. 83 de la Ley 189-11) 2. Efectos del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial: vii) El Fideicomiso: • Valores para el Financiamiento de la Vivienda: Efectos en ocasión de la Disolución de una Entidad de Intermediación Financiera: En caso de ausencia de propuestas, la JM designará el órgano o las personas naturales o jurídicas que estarán a cargo del proceso de control y administración de los valores para el financiamiento a la vivienda de que se trate, con su correspondiente cartera de préstamos que los respalda como garantía, asumiendo ese pasivo y activo, en cada caso, debiendo efectuar los pagos correspondientes en forma privilegiada, oportuna y directa a sus inversores. (Art. 83 de la Ley 18911). 2. Efectos del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial: vii) El Fideicomiso: • Cesión de Cartera a una Titularizadora. Conforme al Art. 111 de la Ley 189-11 el cual indica que: “Los patrimonios que se conformen al amparo de estos procesos de titularización y los flujos que éstos generen no serán objeto de oposición o embargo, salvo por lo establecido en el Párrafo I del Artículo 101 de la presente ley, en cuyo caso se deberá contar con autorización de juez competente.” Énfasis añadido. 2. Efectos del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial: vii) El Fideicomiso: • Cesión de Cartera a una Titularizadora. Dicho de otra manera, “En ningún caso los acreedores de la titularizadora, del originador o del administrador de los activos subyacentes, cualquiera que sea el origen o calidad de sus créditos, podrán hacer efectivos los mismos en los bienes que conformen el activo del o de los patrimonios separados constituidos por su deudor, ni afectarlos con gravámenes, oposiciones, embargos u otras acciones. Tampoco habrá lugar a que tales activos subyacentes se restituyan al patrimonio de la titularizadora, del originador o del administrador de los activos subyacentes, en los casos en que alguno de ellos se encuentre en quiebra, liquidación, o cualquier otro proceso de naturaleza concursal, de conformidad con lo dispuesto en las normas aplicables.” Énfasis añadido. (Art. 112 de la Ley 189-11). 2. Efectos del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial: vii) El Fideicomiso: • Cesión de Cartera a una Titularizadora. ¿Posible Excepción al Principio de Inembargabilidad? Artículo 101.Régimen de autorización abreviado en la Superintendencia de Valores. Cuando la titularizadora sea un Emisor Especializado, de acuerdo a lo definido en la presente ley, la Superintendencia de Valores tendrá un plazo no mayor de quince (15) días hábiles, contados a partir de la recepción de la solicitud y la documentación completa requerida al efecto reglamentariamente, a los fines de pronunciarse sobre el particular y si la considera favorable, registrará la emisión de los valores titularizados, de lo cual se dejará constancia en la respectiva resolución de inscripción que se entregará a la titularizadora. Párrafo I.- La Superintendencia de Valores podrá disponer de un plazo adicional de hasta cinco (5) días hábiles, para ponderar aquellos casos que requieran de una evaluación más exhaustiva y hayan sido calificados como casos complejos, debiéndose definir por reglamento los criterios para conferir tal calificación. 2. Efectos del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial: vii) El Fideicomiso: • Cesión de Cartera a una Titularizadora. Excepciones al Principio de Inembargabilidad: (Art. 112 Párrafos I y II de la Ley 189-11) a) el pago de las obligaciones que provengan de los valores titularizados emitidos con cargo al mismo y de las demás obligaciones con terceros a cargo del patrimonio separado en los términos expresamente definidos en el contrato de emisión de valores titularizados. b) Pagos a los tenedores de valores titularizados que integran la emisión respectiva, incluyendo el custodio de los valores del patrimonio. c) Pagos al representante de los tenedores de valores titularizados. 2. Efectos del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial: vii) El Fideicomiso: • Cesión de Cartera a una Titularizadora: Efectos en caso de Quiebra. (Art.112 Párrafos III y IV). a) La quiebra, liquidación forzosa, o cualquier otro procedimiento equivalente de la titularizadora sólo afectará a su patrimonio común y no conllevará la liquidación de los patrimonios separados que haya constituido. b) Asimismo, la liquidación de uno o más de dichos patrimonios separados no implicará la quiebra de la titularizadora, ni la liquidación de los demás patrimonios separados. c) Cuando la titularizadora fuere declarada en quiebra, liquidación forzosa o cualquier otro procedimiento equivalente, el representante respectivo de tenedores de valores titularizados o quien designe la asamblea de tenedores administrará provisionalmente los patrimonios separados, con sujeción al procedimiento definido al efecto en los contratos de emisión, hasta su transferencia a otra titularizadora. 2. Efectos del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial: vii) El Fideicomiso: • Cesión de Cartera a una Titularizadora: Efectos en caso de Quiebra. (Art.112 Párrafos III y IV). Lo anterior sin perjuicio de la facultad de la asamblea de tenedores de requerir, mediante voto unánime, la liquidación del patrimonio separado de que se trate, que será llevada a cabo por el representante de tenedores o por quien designe dicha asamblea. 2. Efectos del Proceso de Reestructuración Mercantil y Liquidación Judicial: vii) El Fideicomiso: • Cesión de Cartera de Crédito a una Titularizadora: Efecto respecto al cedente de la cartera de crédito sujeto a titularización: • Luego de ocurrida la transferencia de la propiedad sobre la cartera a la Titularizadora, y la originadora de la cartera haya recibido una denuncia de un embargo trabado en manos de un deudor cedido bajo dicha cartera, deberá notificar por acto de alguacil al embargante sobre la transferencia del crédito hipotecario de que se trate, con indicación de que el embargo trabado deberá ser levantado de inmediato por dicho embargante, so pena de su condenación en daños y perjuicios. A estos mismos fines, el cedente de la cartera deberá dar aviso a la compañía titularizadora sobre el embargo trabado en manos del deudor cedido de que se trate, a los fines de poner a ésta en conocimiento de dicha situación y colocarla en estado de proteger sus intereses y derechos sobre el crédito cedido. (Art. 105 Párrafo IV de la Ley 189-11). ¿PREGUNTAS? ¡Gracias por su atención! Cualquier inquietud adicional no duden en contactarnos. E gdejarden@dvms.com.do T +1 809 289 2343 W dvms.com.do