EJERCICIOS RESUELTOS UT Nº 9,5

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2.
CUENTA DE RESULTADOS
1. Una empresa dedicada a la comercialización de artículos de ropa presenta los
siguientes datos correspondientes al año 2008:

Ventas totales: 53.000€

Materias primas: 19.000€

Salarios: 20.000€

Intereses de deudas: 3.400€

Ingresos financieros: 15€

Beneficios extraordinarios por la venta de un vehículo: 1.200€

Amortizaciones: 2.200€

Tipo impositivo del Impuesto sobre Sociedades: 30%
Elabora la cuenta de resultados del ejercicio del 2008.
CUENTA DE RESULTADOS PREVISIONAL
Resultado de explotación o Beneficios antes de Intereses e Impuestos (BAII)
Ingresos de la explotación (ventas, ingresos por servicios diversos...)
Ventas 53.000€ + Bº Extr. 1.200€
- Costes variables de explotación (gastos de fabricación, amortizaciones)
______________________________________________________________
Margen bruto
- Amortizaciones 2.200€
- Costes fijos (alquiler del local, salarios del personal....)
______________________________________________________________
Resultado de explotación
- Materias primas 19.000€
______________________
Margen bruto: 33.000€
- Costes fijos 20.000€
________________________
Resultado de explotación: 13.000€
Resultado financiero
Ingresos financieros (descuentos sobre compras, intereses cobrados...)
Ingresos financieros 15€
- Gastos financieros (intereses de deudas...)
______________________________________________________________
_______________________
Resultado financiero
- Gastos financieros 3.400€
Resultado financiero: -3.385€
Resultado antes de impuestos o beneficio antes de impuestos (BAI)
Resultado de explotación
Resultado de explotación 13.000€
+ Resultado financiero
______________________________________________________________
_______________________
Resultado antes de impuestos
+ (-3.385€)
Resultado antes Impuestos: 9.615€
Resultado del ejercicio o Resultados después de Impuestos (RDI)
Resultado antes de impuestos
- Impuesto de Sociedades
______________________________________________________________
Resultado del ejercicio
Resultado antes Impuestos 9.615€
- IS (30%) 2.884,5€
___________________________
Resultado del ejercicio: 6.730,5€
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2. Una empresa ha anotado la siguiente información relativa a las actividades del
último año:

Amortizaciones: 1.000€

Gastos por compras y suministros: 7.000€

Salarios: 3.500€

Ventas: 15.000€

Intereses pagados por un préstamo: 3.000€

Una tormenta causó la destrucción de material por un importe de 100€.
Considera un IS del 30%.
Ingresos (Ventas 15.000€): 15.000€
- Costes variables (Gastos por compras 7.000€ + Daños 100€): 7.100€
Margen bruto: 7.900€
- Costes fijos (Salarios 3.500€)
Resultado Explotación (BAII): 4.400€
Ingresos financieros (0)
- Gastos financieros (-3.000€)
Resultado Financiero: -3.000€
Resultado Explotación: 4.400€
+ Resultado Financiero: (-3.000€)
Resultado antes de impuestos (BAI): 1.400€
Resultado antes de impuestos: 1.400€
- Impuesto Sociedades (30%): 420€
Resultado del ejercicio: 980€
3.
RATIOS DE RENTABILIDAD
1. Un fabricante de automóviles está analizando la posibilidad de instalar una nueva
planta de producción. Se le plantean dos opciones:

Opción 1: Localizarse en Madrid. Esto le supone un desembolso inicial de
1.000.000€, generándose unos flujos de caja de 550.000€ y de 625.000€
en el primer y segundo año respectivamente.

Opción 2: Localizarse en Barcelona. Esto le supone un desembolso inicial de
800.000€, generándose unos flujos de caja de 250.000€ y de 700.000€ en
el primer y segundo año respectivamente.
El coste de capital es en ambos casos del 10%.
Determina el VAN de cada una de las inversiones y, en base a este criterio, explica
qué opción elegirá y por qué.
Opción Madrid:
VAN = -1.000.000€ + (550.000€)/(1+0,10)1 + (625.000€)/(1+0,10)2= 16.528,93€
Opción Barcelona:
VAN = -800.000€ + (250.000€)/(1+0,10)1 + (700.000€)/(1+0,10)2= 5.785,13€
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Elegiría la opción de Madrid porque a pesar de que necesito realizar un desembolso
mayor, obtengo una rentabilidad mayor.
2. Un comerciante dispone de 10.000€. Con el objeto de obtener la máxima
rentabilidad, tiene que decidir entre dos posibilidades:

Participar en otros comercios en la apertura de una sucursal de venta en un
nuevo centro comercial, lo que le supone un desembolso inicial de 10.000€
y unos flujos de caja de 4.650€ y 7.000€ respectivamente.

Invertir los 10.000€ durante dos años en un fondo de inversión, con una
rentabilidad del 8%.
¿Qué alternativa elegiría?
Opción 1: TIR = VAN = 0 = - 10.000€ + (4.650€)/(1+K)1 + (7.000€)/(1+K)2 =10.000€ + 4,650/X + 7,000/X2
0 = -10.000X2 + 4.650X + 7.000
X = 1,1
X = 1 + K; K = 0,10; 10%
Elegiría la opción a) porque da una rentabilidad mayor.
3. Una empresa desea llevar a cabo un proyecto de inversión con las siguientes
características:

Desembolso Inicial: 850.000 €

Duración: 3 años.

Flujos de caja: 200.000 €
400.000 € en el tercero.

Coste del dinero: 8 % anual.
en el primer año 300.000 € en el segundo y
Se pide:

Calcular en Valor Actual Neto del Proyecto.

Razona la conveniencia o no de su aceptación.
VAN = - 850.000€ + (200.000)/(1+0,08)1 + (300.000)/(1+0,08)2
(400.000)/(1+0,08)3 = -850.000 + 185.185,19 + 257.201,65 + 317.532,89 =
+
-90.080,27€
No conviene porque perdería dinero.
4. A un empresario se le presentan dos alternativas de inversión:

Llevar a cabo un proyecto que supone una inversión inicial de 4 millones de
euros, con una duración de dos años y unos flujos de caja de 2 millones de
euros el primer año y 2,5 millones el segundo.

Colocar los 4 millones de euros en un fondo de inversión de renta fija
durante dos años, con una rentabilidad anual garantizada del 8,5 %.
Razona cuál de las dos alternativas es más conveniente para el empresario según la
rentabilidad.
VAN = 0 = - 4 + 2/(1-K)1 + 2,5/(1+k)2 = -4 + 2/X + 2,5/X2
-4X2 + 2X +2,5 = 0
4X2 - 2X - 2,5 = 0
X = 1,079
X = 1 + K; 1,079 = 1 + K; K = 0,079; 7,9%
Es más rentable para el empresario elegir el fondo de inversión de renta fija ya que
le ofrece una rentabilidad mayor.
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