James Tobin 1918

James Tobin 1918 – 2002 (In Memorian)
Fecha de publicación: septiembre, 2003.
Por Ernesto Sheriff
James Tobin, Premio Nóbel de Economía en 1981, fue sin duda uno de los economistas
más completos en cuanto a la amplia variedad de sus aportes a la ciencia económica. Paul
Samuelson, otro ex Premio Nóbel de Economía, calificó a Tobin como “el principal
macroeconomista de nuestra generación”.
Desde que inició su carrera en 1939, sus contribuciones han tocado casi todas las ramas de
la economía. Desde la famosa “q de Tobin” aplicada en los mercados financieros, pasando
por análisis Tobit en Econometría y el “impuesto Tobin” aplicado en economía monetaria
internacional, los aportes de este economista a su ciencia marcaron hitos a partir de los
cuales se desarrollaron muchas disciplinas. Particularmente sus investigaciones en sistemas
financieros y sus efectos sobre la inflación y el empleo le valieron el Premio Nóbel en
1981.
Pese a que Tobin se graduó con honores de la Univesidad de Harvard en 1939, la
universidad donde desarrolló la mayor parte de sus contribuciones y en la que se mantuvo
como profesor hasta 1988 y como asesor académico hasta poco antes de su muerte, fue
Yale. Presidente de la Sociedad Econométrica en 1958 y miembro de la National Academy
of Sciences desde 1972, entre otras importantes posiciones, Tobin fue considerado desde un
principio un referente obligado en el intenso debate alrededor de las propuestas
monetaristas y de la llamada Nueva Economía Clásica de las que él era crítico.
La Teoría de Selección de Portafolio, planteada por Tobin, desarrollada dentro de la teoría
de equilibrio general plantea que los agentes económicos realizan sus decisiones en torno a
activos financieros y reales sobre sus percepciones de riesgo y rendimientos esperados.
Estas decisiones, como es de esperar, si bien pueden ser de orígenes puramente monetarios,
pueden tener fuertes efectos reales puesto que implican decisiones de consumo e inversión.
Así, los llamados mecanismos de transmisión de las políticas monetarias y fiscales, fueron
replanteados por Tobin añadiendo el efecto de estas políticas sobre los mercados
financieros e indirectamente sobre las decisiones de inversión y consumo. Insistiendo en
que existen rigideces de corto plazo en la formación de salarios nominales, Tobin
argumentaba que éstas conducían a que no se cumplieran los planes de las empresas aún
cuando estas tuvieran información completa, determinando en última instancia la
persistencia del desempleo. Esta era la raiz de sus discrepancias con la escuela de
expectativas racionales, que postulaba que la información completa conducía a la ausencia
de desempleo involuntario.
En su documento "Estimation of Relationships for Limited Dependent Variables"
(Econometrica, 1958) Tobin aportó a la disciplina econométrica aplicada a variables
dependientes limitadas. Muchas variables tienen límites, ya sea superiores o inferiores y los
llamados Modelos Tobit, nacieron de este aporte a partir del análisis Logit que ya era
común en ciencias naturales bajo el nombre de análisis Probit.
James Tobin, falleció el 11 de marzo de 2002, sin dejar nunca totalmente su vinculación a
la Universidad de Yale, donde seguía siendo visto hasta mediados de los 90 cuando sus
dolencias cardiacas le impidieron continuar sus ya esporádicas visitas.