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Capacitación financiera
INTRODUCCIÓN
Esta capacitación financiera tiene por objeto presentar de manera general nuestros
productos y servicios que se constituyen en otra oportunidad de inversión diferente a
las demás que ofrece el mercado financiero.
Los Fondos de Inversión Colectiva son una alternativa de inversión que se ajusta a
las necesidades y perfil de riesgo que desee asumir el inversionista.
Lo invitamos a capacitarse con nosotros.
MERCADOS
Mercado de Bienes y Servicios
Mercado donde se intercambian bienes y servicios que ofrecen las diferentes personas
naturales y jurídicas.
Mercado de Capitales o Mercado Bursátil
Mercado donde se negocian todo tipo de recursos financieros, ofreciendo una variedad
de productos con diferentes opciones de riesgo.
ENTIDADES AUTORIZADAS PARA ADMINISTRAR FONDOS DE INVERSIÓN COLECTIVA
¿Sociedades Comisionistas de Bolsa?
Entidades sujetas a la inspección y vigilancia permanente de la Superintendencia Financiera de
Colombia -SFC- que tienen por objeto principal el desarrollo del contrato de comisión para la
compra y venta de valores en Bolsa de Valores, pudiendo realizar otras actividades, previa
autorización de la SFC, tales como la administración de Fondos de Inversión Colectiva.
¿Sociedades Fiduciarias?
Las Sociedades Fiduciarias son entidades de servicios financieros sujetas a la inspección y a la
vigilancia permanente de la Superintendencia Financiera de Colombia quienes además de
administrar Fondos de Inversión Colectiva, están habilitadas para celebrar negocios fiduciarios,
en virtud de los cuales gestionan negocios, transacciones u operaciones por cuenta de terceros.
Así mismo, algunas sociedades fiduciarias, debidamente autorizadas, actúan como custodio de
los valores que conforman el portafolio de los Fondos de Inversión Colectiva.
¿Sociedades Administradoras de Inversión?
Son entidades de servicios financieros sujetas a la inspección y a la vigilancia permanente de la
Superintendencia Financiera de Colombia y están exclusivamente habilitadas para administrar,
gestionar y distribuir Fondos de Inversión Colectiva y Fondos de Capital Privado.
VENTAJAS DE LAS SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE INVERSIÓN
Las Sociedades Administradoras de Inversión tienen como ventaja competitiva sobre
las comisionistas y las fiduciarias, que al tener como actividad exclusiva la
administración de Fondos de Inversión Colectiva y Fondos de Capital Privado, se dedican
de manera especializada a la administración y gestión de los activos que componen los
portafolios de los Fondos de inversión Colectiva, ofreciendo así nuevas alternativas de
inversión a los inversionistas en general.
FONDOS DE INVERSIÓN COLECTIVA
Los Fondos de Inversión Colectiva (FICs): son mecanismos o vehículos de captación o
administración de sumas de dinero u otros activos, integrado con el aporte de un número plural
de personas determinables, cuyos recursos o activos serán gestionados de manera colectiva
para obtener resultados económicos también colectivos.
Riesgo de un Fondo de Inversión Colectiva: todos los Fondos de Inversión Colectiva
tienen riesgos asociados. Entiéndase por riesgo como el grado de variabilidad del posible
retorno de una inversión.
En la administración y gestión de los Fondos de Inversión Colectiva, la sociedades
administradoras deben actuar de manera profesional, prevaleciendo los intereses de los
inversionistas, otorgando un trato equitativo entre los inversionistas de características
similares, previendo y administrando la existencia de conflictos de interés, y buscando
finalmente la mejor ejecución del encargo que le ha sido encomendado.
TIPOS DE FONDOS DE INVERSIÓN COLECTIVA
Los Fondos de Inversión Colectiva se clasifican de acuerdo con el término o periodo de
tiempo que tiene el inversionista para retirar los recursos invertidos, así:
Abiertos
La sociedad administradora está
obligada a redimir las participaciones de
los inversionistas en cualquier momento,
durante la vigencia del Fondo. No
obstante lo anterior, en el Reglamento
del Fondo se podrán acordar pactos de
permanencia mínima para la redención
de participaciones de los inversionistas,
caso en el cual deberá establecerse el
cobro de penalidades por redenciones
anticipadas, lo cual constituirá un ingreso
para el respectivo fondo.
Cerrados
Solo se podrán redimir las
participaciones de los inversionistas al
final del plazo previsto para la
duración del Fondo de Inversión
Colectiva. Así mismo, podrán crearse
Fondos de Inversión Colectiva
cerrados en los cuales se establezcan
plazos determinados para realizar la
redención de las participaciones, lo
cual deberá estar previamente
determinado en el reglamento del FIC
y cuyo plazo mínimo de redención de
las participaciones no podrá ser
inferior a treinta (30) días calendario.
MECANISMOS PARA LA REVELACIÓN DE INFORMACIÓN DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN COLECTIVA
Las Sociedades Administradoras en su deber de obrar de manera transparente, aseguran al
inversionista el suministro de información de manera veraz, imparcial, oportuna, completa,
exacta, pertinente y útil. Esta se encuentra disponible para la consulta de todos los posibles
inversionistas e inversionistas:
1.
2.
3.
4.
5.
Reglamento
Prospecto
Ficha técnica
Extracto de cuenta
Informe de rendición de cuentas
MECANISMOS PARA LA REVELACIÓN DE INFORMACIÓN DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN COLECTIVA
Reglamento
Documento en el que se debe especificar claramente los objetivos, forma de
remuneración de la sociedad, duración del FIC y de los encargos de inversión, política
de inversión, monto mínimo de suscriptores y de aportes requeridos,
mecanismos de seguimiento y control, constitución y redención de participaciones,
relación detallada de los gastos, facultades, derechos y obligaciones de la sociedad
administradora y de los inversionistas, reglas aplicables a la asamblea
de
inversionistas, mecanismos y medios de revelación de información, causales y
procedimiento para liquidación del FIC.
Prospecto
Documento que contiene información general del FIC, la política de inversión,
información económica, información operativa y medios de reporte de información al
público y en especial a los inversionistas, la identificación de la entidad que actúa
como custodio de valores e identificación del gestor externo o gestor extranjero, en
caso que hubiere lugar a ello y demás aspectos que establezca la Superintendencia
Financiera de Colombia.
Ficha técnica
Presenta una breve descripción con información básica del Fondo. Su publicación se
realiza mensualmente, incluyendo la política de inversión definida, la evolución que ha
presentado en el último mes y la calificación del FIC.
Extracto de cuenta
Documento informativo sobre el movimiento de la cuenta de cada inversionista que
deberá ser remitido por el medio previsto en el reglamento. La Superintendencia
Financiera de Colombia define la periodicidad y contenido mínimo que deberá
contener dicho documento.
Informe de rendición de cuentas
Informe detallado y pormenorizado a cargo de la Sociedad Administradora en donde
se indica la gestión de los bienes entregados o transferidos en virtud del acuerdo
celebrado, entre las partes, respecto de aquello que tenga relevancia con la labor
ejecutada, incluyendo el balance general del fondo de inversión colectiva y el estado
de resultados del mismo. Se remitirá por lo menos cada seis (6) meses, con cortes a
30 de junio y 31 de diciembre, salvo que en el reglamento del fondo de inversión
colectiva se disponga una periodicidad menor.
VOCABULARIO IMPORTANTE
Es importante tener los siguientes conceptos claros, ya que hacen parte fundamental de los Fondos de Inversión
Colectiva:
Valor de Fondo / Valor de Portafolio: monto total administrado o invertido dentro de un fondo particular. Éste varía
dependiendo de las inversiones realizadas por los suscriptores.
Valor de Unidad: monto asignado por el valor de pre-cierre divido entre el número total de unidades al inicio del día.
Éste varía diariamente, dependiendo de la rentabilidad del fondo.
Unidad: es una medida de conversión y de valoración de los clientes.
Unidad de participación (UP): Representa una parte del valor del FIC. Tener una UP significa tener una cuota-parte
del fondo y participar por lo tanto en su revalorización o desvalorización, teniendo en cuenta que la UP tiene un valor
que es actualizado diariamente de acuerdo a la evolución de los activos que constituyen el fondo de inversión.
Adherente: cualquier persona natural o jurídica que realiza una inversión de recursos o dinero en un fondo
específico.
Rentabilidad: es una relación entre la utilidad generada o proporcionada por un título y el capital invertido en su
adquisición.
Calificación: es el resultado de la evaluación realizada al Fondo por una Sociedad calificadora de riesgo autorizada
por la Superintendencia Financiera de Colombia que consiste en una opinión profesional sobre la capacidad de
gestión del portafolio o de la capacidad de pago de los activos que conforman el portafolio del Fondo.
POLÍTICA DE INVERSIÓN DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN COLECTIVA
La Política de Inversión está definida de manera clara en el reglamento y prospecto del
Fondo de Inversión Colectiva, y debe contemplar:
1. Plan de inversiones del fondo de inversión colectiva (activos susceptibles de
inversión).
2. Perfil de riesgo del fondo de inversión colectiva, el cual deberá fundamentarse en la
descripción y el análisis de los riesgos que puedan influir en el portafolio de
inversiones.
3. Política de gestión de riesgos, en la cual se deberán describir los riesgos que
pueden influir en el resultado del fondo de inversión colectiva, y la manera de
administrarlos.
4. Políticas de la administración de liquidez (operaciones del mercado monetario).
5. Los demás aspectos que establezca la Superintendencia Financiera de Colombia.
PLAN DE INVERSIONES DEL FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA
El plan de inversiones de cada Fondo, deberá contener como mínimo:
a) Objeto del FIC o la familia de FICs.
b) Relación de los activos que se consideran aceptables para invertir, de conformidad con el
tipo de FIC o familia de FIC.
c) Diversificación del portafolio de acuerdo con el perfil de riesgo del FIC, la administración del
riesgo y los requerimientos de liquidez que prevea la sociedad administradora de los FICs.
d) Información sobre la naturaleza y las características de las inversiones propuestas.
e) Determinación de los límites mínimos y máximos por tipo de activo y por emisor u originador.
f) Determinación de los niveles de inversión, directa o indirecta, en valores cuyo emisor u
originador, avalista, aceptante, garante sea la matriz, las subordinadas de ésta o las
subordinadas de la sociedad administradora.
g) Plazo promedio ponderado de las inversiones del fondo de inversión colectiva, de
conformidad con el perfil de riesgo propuesto, tratándose de títulos de renta fija.
ACTIVOS ACEPTABLES PARA INVERTIR EN LOS FONDOS DE INVERSIÓN COLECTIVA
Los portafolios de los fondos de inversión podrán invertir en cualquier activo o derecho de contenido
económico, según sea su naturaleza, entre otros:
1.
2.
Valores inscritos o no en el Registro Nacional de Valores y Emisores -RNVE.
Títulos valores, documentos de contenido crediticio y cualquier otro documento representativo de
obligaciones dinerarias.
3. Valores emitidos por entidades bancarias del exterior o empresas extranjeras del sector real cuyas
acciones aparezcan inscritas en una o varias bolsas de valores internacionalmente reconocidas.
4. Bonos emitidos por organismos multilaterales de crédito, gobiernos extranjeros o entidades
públicas.
5. Participaciones en fondos de inversión extranjeros o fondos que emulen índices nacionales o
extranjeros.
6. Participaciones en otros fondos de inversión colectiva nacionales.
7. Divisas, con las limitaciones establecidas en el régimen cambiario, en cuanto al pago de la
redención de participaciones.
8. Inmuebles y proyectos inmobiliarios.
9. Commodities.
10. Instrumentos financieros derivados con fines de inversión.
Estas opciones varían dependiendo de la política de inversión definida y ejecutada por cada Fondo de
Inversión Colectiva.
GASTOS Y COMISIONES DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN COLECTIVA
Sólo podrán imputarse al fondo de inversión colectiva los gastos que sean necesarios para el funcionamiento y
gestión del mismo, tales como:
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
El costo del contrato de depósito de los valores que componen el portafolio del fondo de inversión
colectiva.
El costo del contrato de custodia de los valores que hagan parte del portafolio del fondo de
inversión colectiva.
La remuneración de la sociedad administradora del fondo de inversión colectiva y del gestor
externo en caso de existir.
Los honorarios y gastos en que haya de incurrirse para la defensa de los intereses del fondo de
inversión colectiva, cuando las circunstancias así lo exijan.
El valor de los seguros y amparos de los activos del fondo de inversión colectiva, distintos de la
cobertura a que se refiere el artículo 3.1.1.3.4 del presente decreto.
Los gastos bancarios que se originen en el depósito y transferencia de los recursos del fondo de
inversión colectiva.
Los gastos en que se incurra para la citación y celebración de las asambleas de los inversionistas.
Los tributos que gravan directamente los valores, los activos o los ingresos del fondo de inversión
colectiva.
El costo de la inscripción de los valores representativos de derechos de participación en el Registro
Nacional de Valores y Emisores- RNVE, y en la bolsa de valores, si hay lugar a ello.
GASTOS Y COMISIONES DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN COLECTIVA
10. Los honorarios y gastos causados por la revisoría fiscal del fondo de inversión colectiva.
11. Los correspondientes al pago de comisiones relacionados con la adquisición o enajenación de
activos y la realización de operaciones, así como la participación en sistemas de negociación o de
registro.
12. Los intereses y demás rendimientos financieros que deban cancelarse por razón de operaciones de
reporto o repo pasivos, simultáneas pasivas y transferencias temporales de valores y para el
cubrimiento de los costos de otras operaciones apalancadas que se encuentren autorizadas.
13. Los derivados de la calificación del fondo de inversión colectiva, sin perjuicio de lo establecido en el
artículo 3.1.1.3.6 del presente decreto.
14. Los gastos en que se incurra por concepto de coberturas o derivados.
15. Las cuotas de administración de inmuebles en el caso de los fondos de inversión colectiva
inmobiliarios.
16. El costo de los servicios y de los seguros que se contraten en relación con los inmuebles y
proyectos inmobiliarios, en el caso de los fondos de inversión colectiva inmobiliaria.
Estos costos se deben tener claros ya que pueden llegar a afectar el pago de rendimientos a los
inversionistas.
FONDOS DE CAPITAL PRIVADO
Los fondos de capital privado son fondos de inversión
colectiva cerrados que deben destinar al menos las dos
terceras partes (2/3) de los aportes de sus
inversionistas a la adquisición de activos o derechos de
contenido económico diferentes a valores inscritos en el
Registro de Valores y Emisores - RNVE. Para efectos
del cálculo del mencionado límite, no computarán los
activos que indirectamente impliquen inversiones en
valores inscritos en el Registro Nacional de Valores y
Emisores - RNVE.
Podrán tener compartimentos bajo un único reglamento
pero con planes de inversión diferentes, deberán ser
constituidos con mínimo dos inversionistas cuyos
aportes no podrán ser inferiores a 600 SMLMV.
INFORMACIÓN RELEVANTE PARA EL CLIENTE
Todos los clientes deben tener claridad que al convertirse en un adherente acepta en su totalidad, lo
plasmado en el Reglamento del Fondo. Al convertirse en clientes o inversores adquieren derechos
y obligaciones, donde igualmente deben estar al tanto de las exclusiones y restricciones que éstos
pueden presentar.
Defensor del cliente: Es la persona encargada de hacer valer los derechos del cliente como
inversionista. El defensor del cliente es una institución autónoma e independiente a la sociedad
administradora. Atiende las quejas, reclamos y sugerencias presentadas por estos.
Asesor financiero: Persona confiable, calificada, actualizada y con experiencia en el ámbito financiero,
dispuesto a brindarle su opinión, asesoría y diagnóstico para lograr los objetivos y necesidades del
cliente, dejándole claro los riesgos y posibles consecuencias de los movimientos a realizar.
Comisiones: Monto a cancelar por la prestación de servicios por asesoría financiera o administración
de recursos. Es un porcentaje del monto de inversión.
Cualquier información extra o dudas que quiera solucionar puede consultarlas en la ley 1328 del 2009.
Para mayor información sobre el defensor del cliente lo invitamos a capacitarse con nosotros en la
siguiente presentación “PRESENTACIÓN DEL DEFENSOR DEL CONSUMIDOR FINANCIERO”.
INFORMACIÓN RELEVANTE PARA EL CLIENTE
¿Cuáles son las funciones y facultades del defensor del consumidor financiero?
1. Atender de manera oportuna y efectiva a los consumidores financieros.
2. Conocer y resolver en forma objetiva y gratuita para los consumidores, las quejas presentadas
por éstos, relativas a un posible incumplimiento de la entidad de las normas legales,
contractuales o procedimientos internos que rigen la ejecución de los servicios que ofrecen o
prestan, o respecto de la calidad de los mismos.
3. Actuar como conciliador entre los consumidores financieros y la entidad.
4. Ser vocero de los consumidores financieros ante la entidad.
5. Efectuar recomendaciones a la entidad relacionada con los servicios y la atención al
consumidor financiero, y en general en materias enmarcadas en el ámbito de su actividad.
6. Proponer a las autoridades competentes las modificaciones normativas que resulten
convenientes para la mejor protección de los derechos de los consumidores financieros.
7. Las demás que le asigne el Gobierno Nacional y que tengan como propósito el
adecuado desarrollo del Sistema de Atención al Consumidor Financiero (SAC).
INFORMACIÓN RELEVANTE PARA EL CLIENTE
¿Qué debe tener en cuenta a la hora de elegir a su asesor financiero?
Para la elección del asesor financiero, como inversionista, es importante tener en cuenta
las siguientes preguntas:
¿Está el asesor calificado para realizar el trabajo?
¿Está la entidad formalmente constituida y autorizada por la Superintendencia
Financiera de Colombia?
¿Puede el asesor darme referencias de su trabajo?
¿Me da la confianza necesaria para que lleve a cabo mis inversiones?
¿Tanto el inversionista como el asesor tienen claro el nivel de riesgo del
inversionista?
¿Qué servicios me va a proporcionar el asesor financiero?
¿Con qué frecuencia me va a proporcionar esos servicios?
¿En qué costos incurro al prescindir de sus servicios?
¿Tengo claro como funciona todo el procedimiento de mi inversión?
¿Conozco cuáles son las condiciones y restricciones que tendría mi inversión?
INFORMACIÓN RELEVANTE PARA EL CLIENTE
¿Qué debe tener en cuenta antes, durante y después de invertir?
Tener claro el perfil de riesgo le asegurará salir bien librado, ya que le facilitará y
permitirá invertir en los portafolios adecuados.
Antes de tomar cualquier decisión:
Consulte con un experto en el tema.
Transfiera su estrés de información a personas preparadas y capacitadas, con
experiencia y capacidad de comprender la información y adaptarla al perfil del
inversionista.
Cuestionar la diversificación del portafolio y patrimonio familiar.
Planear y calcular con anticipación el tiempo que debe ahorrar para alcanzar sus
metas personales.
QUIENES SOMOS
PROGRESIÓN SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE INVERSIÓN S.A., es una
entidad vigilada por la Superintendencia Financiera de Colombia, especializada en
la estructuración, administración, gestión y consolidación de inversiones de nicho
por medio de Fondos de Inversión Colectiva y Fondos de Capital Privado.
La sociedad actualmente cuenta con calificación de A perspectiva positiva
otorgada por la Sociedad Calificadora de Valores, BRC STANDARD & POOR´S.
QUE OFRECEMOS
Fondos de inversión colectiva, calificados por BRC STANDARD & POOR´S S.A., a
corto, mediano y largo plazo, originados en diferentes sectores de la economía,
permitiendo a los inversionistas escoger la alternativa que mejor se ajuste a sus
necesidades, dependiendo de sus expectativas de rentabilidad, plazo y riesgo.
Estructuramos y desarrollamos fondos de inversión colectiva y fondos de capital
privado de nicho y a la medida, en los que invierten quienes conocen y dimensionan
todo su potencial y riesgo, buscando preservar el control de sus activos operativos y
productivos.
A diferencia de otras entidades, nuestra flexibilidad, agilidad y gobierno corporativo son
las mayores ventajas competitivas.
Contamos con alto personal calificado, con trayectoria en la estructuración y gestión de
activos tradicionales (Registrados en RNVE) y no tradicionales, que nos permite ser
generadores de valor para nuestros clientes.
NUESTROS PRODUCTOS
Fondos de Inversión Colectiva (FIC)
Rentamás
Libranzas
 Tiene como objeto la compra de
activos no tradicionales de contenido
crediticio (facturas, cheques, pagarés,
entre otros).
 Tiene como objeto la compra de
cartera bajo la modalidad de libranzas.
 Calificación BBB, primer fondo de
este tipo en Colombia en contar con
calificación de riesgo de crédito y
grado de inversión, otorgada por BRC
Standar & Poor’s.
 Calificación AA- en “eficacia en la
gestión de portafolios”, otorgada por
BRC Standar & Poor’s.
NUESTROS PRODUCTOS
Fondos de Capital Privado (FCP)
Medical
Inmobiliario
Está orientado a la adquisición de
participaciones en empresas o
proyectos empresariales - nacionales o
extranjeros - vinculados con el ciclo
operacional de la cadena de valor del
sector salud en Colombia con objeto
de apalancar actividades productivas
que requieran capital de trabajo, y/o, la
adquisición de activos fijos, y/o, el
desarrollo de nuevas líneas de
producto.
Proporciona a sus suscriptores un
instrumento de inversión de largo
plazo para obtener ganancias
mediante la participación en proyectos
de inversión inmobiliaria e inmuebles,
o en sociedades que inviertan en los
mismos, para uso comercial de
entidades vinculadas con el ciclo
operacional de la cadena de valor del
sector salud en Colombia.
CARACTERÍSTICAS DE NUESTROS PRODUCTOS
Nombre del
Fondo
Tipo de
Fondo de
Inversión
Colectiva
Perfil
de
Riesgo
Fondos de Capital Privado (FCP)
Activos aceptables para invertir.
a) Títulos valores (tales como facturas de venta, facturas de compra venta, cheques, pagarés, cartas de porte,
conocimientos de embarque, Certificados de Depósito de Mercancía – CDM´s, entre otros).
Unidades de
Participación
Monto
mínimo de
apertura
(en pesos)
Tiempo de
solicitud de
redención (en
días)
3 meses
b) Facturas no consideradas títulos valores, órdenes y/o ofertas irrevocables de compra o de servicios.
c) Cesión de derechos económicos de contratos (tales como contratos de obra, prestación de servicios, órdenes
de compra, contratos de arrendamiento y todos aquellos que permita la normatividad vigente).
6 meses
d) Derechos económicos derivados de sentencias judiciales o laudos arbítrales.
e) Derechos sobre flujos futuros.
Rentamás
f) Contratos de compraventa, descuento de derechos económicos de contratos de cuentas en participación.
Cerrada
Alto
12 meses
g) Titularizaciones sobre derechos económicos de contenido crediticio.
Treinta (30) días
de antelación al
$ 3.000.000 vencimiento de
la unidad de
participación.
h) Participaciones en patrimonios autónomos y Fondos de Inversión Colectiva que tengan una inversión mínima
del cincuenta por ciento (50%) los activos descritos en los literales a) al g)
24 meses
i) Valores de Renta Fija inscritos en el Registro Nacional de Valores y Emisores con una calificación superior a
Doble AA más (AA+).
j) Operaciones de Reporto, Simultaneas y Transferencia de Valores sobre activos registrados en el Registro
Nacional de Valores y Emisores para el manejo de la liquidez.
Libranzas
Pagarés que incorporan derechos de crédito instrumentalizados bajo la modalidad Libranza.
Cerrado
Alto
N/A
Medical
i) Inversión de capital en empresas o proyectos empresariales vinculados con el ciclo operacional de la cadena de
valor del sector salud en Colombia, mediante la celebración de contratos de colaboración empresarial y/o
asociativos y/o joint ventures y ii) Valores inscritos en el Registro Nacional de Valores y Emisores, siempre y cuando
representen menos de un tercio (1/3) del valor total de los activos del Fondo.
Cerrado
Alto
N/A
Inmobiliario
Proyectos de inversión inmobiliaria e inmuebles para uso comercial de entidades vinculadas con el ciclo operacional
de la cadena de valor del sector salud en Colombia.
Cerrado
Alto
N/A
Al momento de
la liquidación del
$
Fondo o por
10.000.000 negociación en
el
mercado
secundario.
Al vencimiento
del plazo de
duración
del
Fondo o para
redenciones
600 SMLMV
parciales
o
anticipadas por
decisión
del
Comité
de
Inversiones.
Al vencimiento
del plazo de
duración
del
600 SMLMV Fondo o antes
por decisión de
la Asamblea de
Inversionistas.
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