Política Económica Política Fiscal y Política Monetaria Profesor: Lic. Henry Alvarado Chavarría Estudiantes: Moreno Sánchez Yoselyn Vargas Valverde Daniela Calvo Vega Josué Delgado Ramírez Manfred Rivas Arguedas Andrés Otárola Sánchez David Alajuela, 01 de marzo del 2013 TABLA DE CONTENIDO OBJETIVOS ................................................................................................................... 3 INTRODUCCIÓN ........................................................................................................... 4 Política Económica ..................................................................................................... 6 Elaboración de una política económica. ........................................................... 6 Retardos de la política macroeconómica. ........................................................ 8 Taxonomía de política económica. ..................................................................... 8 · Fines generales de la política económica ...................................................... 9 Principales objetivos de la política económica ............................................. 10 Instrumentos ........................................................................................................... 10 Política fiscal............................................................................................................... 12 Objetivos finales de la política fiscal ............................................................... 12 Tipos de política fiscal ......................................................................................... 12 Los instrumentos de la política fiscal keynesiana: ...................................... 14 2. Estabilizadores automáticos.......................................................................... 15 Funcionamiento de la política fiscal keynesiana. ......................................... 16 Efectividad de la política fiscal. ......................................................................... 17 POLITICA MONETARIA ............................................................................................ 18 ¿Cuándo la política monetaria es expansiva o restrictiva? ....................... 18 Que es el dinero?................................................................................................... 20 Entre los instrumentos de política monetaria podemos encontrar: ................. 21 CONCLUSIÓN ............................................................................................................. 23 BIBLIOGRAFÍA ........................................................................................................... 24 ANEXOS ....................................................................................................................... 25 GLOSARIO ................................................................................................................... 32 2 OBJETIVOS Objetivo General: · Conocer los aspectos generales sobre las políticas: económica, monetaria y fiscal. Objetivos Específicos: · Definir Política Económica, Política Monetaria y Política Fiscal. · Explicar los aspectos básicos de cada una de las políticas. · Reconocer las diferentes características relacionadas con las políticas. 3 INTRODUCCIÓN En el presente trabajo se pueden encontrar tres importantes temas que son de gran relevancia para cualquier ciudadano, pero especialmente para estudiantes universitarios sobre todo en una carrera como Contabilidad y Finanzas. Con él se pretende introducir a temas macroeconómicos indispensables para la toma de futuras decisiones como contadores y analistas financieros de nuestro país. Ante la crisis de desinformación que vivimos, nos parece de gran importancia los temas tratados, ya que despiertan un gran interés, satisfaciendo la necesidad de conocimiento para poder comprender si quiera los noticieros. Específicamente hablaremos de tipos de políticas: Política Económica, Política Fiscal y Política Monetaria. Por política se entiende Ciencia y arte de gobernar, que trata de la organización y administración de un Estado en sus asuntos interiores y exteriores. De esta forma definiremos las diferentes políticas incluidas en este documento: POLITICA ECONOMICA Conjunto de estrategias y acciones que formulan los gobiernos y en general el Estado para conducir e influir sobre la economía en los países. Esta estrategia está constituida por el conjunto de medidas, leyes, regulaciones, subsidios e impuestos que alteran los incentivos económicos para obtener unos fines o resultados económicos específicos. Aquí se discutirán los puntos o elementos para elaborar una política económica, los retardos de la política macroeconomica, taxonomía e instrumentos. POLITICA FISCAL Es una rama de la política económica que configura el presupuesto del Estado, y sus componentes, el gasto público y los impuestos como variables de control para asegurar y mantener la estabilidad económica, amortiguando las variaciones de los ciclos económicos y contribuyendo a mantener una economía creciente, de pleno empleo y sin inflación alta. Esta se basa en la teoría de Keynes, aplicada en diferentes países, objetivos de la política fiscal, tipos y efectividad de la misma. POLITICA MONETARIA 4 Es una rama de la política económica que usa la cantidad de dinero como variable para controlar y mantener la estabilidad económica. La política monetaria comprende las decisiones de las autoridades monetarias referidas al mercado de dinero, que modifican la cantidad de dinero o el tipo de interés. En esta se analiza la importancia del dinero en la economía monetaria, la incidencia del dinero en la actividad económica, se habla de política monetaria expansiva y restrictiva. Comentamos la aplicación del tipo de política monetaria de inflación que se utiliza en nuestro país. 5 POLÍTICA ECONÓMICA Por política económica se entienden las normas y lineamientos con las que un Estado sistematiza y dirige su proceso económico, establece los criterios generales de acuerdo al Plan Nacional de Desarrollo, para sustentar los ámbitos fundamentales e instrumentos correspondientes al sistema financiero nacional, al gasto público, a las instituciones públicas, a la relación con la economía mundial y a la capacitación y la productividad. Otros autores como Jan Tinbergen lo definen como “La política económica consiste en la variación deliberada de los medios para alcanzar ciertos objetivos”. También Jean Meynaud dice que “la conforma el conjunto de decisiones gubernamentales en materia económica, tomando la expresión gobierno en sentido lato para que comprenda las diversas autoridades públicas de un país dado”. Además E.S.Kirschen y sus colaboradores la define como “el proceso mediante el cual el gobierno, a la luz de sus fines políticos últimos, deciden sobre la importancia relativa de ciertos objetivos cuando es preciso y utiliza instrumentos con la intención de alcanzar tales objetivos”. Elaboración de una política económica. 1. Reconocimiento: Básicamente es la obtención de información estadística, la cual es la variable crucial para determinar la duración de esta fase, tal información trata sobre las principales variables económicas la cuales son: precio, desempleo, salario, producción industrial, importación, exportación,…. Y esto a su vez constituye el núcleo central de la adecuada toma de decisiones. 2. Análisis: Una vez disponible la información estadística es posible detectar desviaciones a los objetivos perseguidos. Además estudiar los datos existentes para interpretarlos de una forma adecuada. 3. Diseño: Una vez estimada la necesidad de la intervención, el paso siguiente será el de diseñar las medidas política económica que permita hacer frente a los 6 problemas detectados. En economías en donde exista un plan económico indicado se puede plantear fácilmente medidas a corta plazo. Más sencilla ser la tarea del decisión si dispone de un modelo de control óptimo con él pueda ir analizando las posibles consecuencias de las medidas adoptadas. 4. Consultas: Cuando se tiene un primer diseño de las medidas adoptadas, se efectúa a una consulta a otros agentes intervinientes en el proceso político económico. 5. Discusiones parlamentarias: Las principales decisiones de política económica se adoptan en el parlamento, aun cuando el gobierno puede recurrir a medidas con rango inferior a la ley para desarrollar su política económica, especialmente cuando se requieren intervenciones urgentes. 6. Ejecución: Una vez que se ha tomado la decisión de aplicar ciertas medidas se entra en la fase de ejecución. Retardos. El proceso de elaboración de la política económica trae consigo una serie de retardos relacionados con la política macroeconómica monetaria y fiscal. 7. En la medida en que las diversas fases de elaboración de la política económica sean largas y complicadas, los retardos tendrán mayor relevancia y constituirán obstáculos al engranaje político-económico. 7 Retardos de la política macroeconómica. Distinción entre retardos internos y externos. 1. Retardo interno. 2. Retardo externo: Depende de la capacidad de los Se vincula con las fases de análisis, decisores de política económica para diseño, responder ante los consulta, discusión cambios parlamentaria y ejecución de las económicos. medidas. Tiempo que transcurre Se subdivide en: desde que se adoptan las medidas de 1. Retardo de reconocimiento: Tiempo política económica hasta que se que transcurre desde que existe un produce efectos en la actividad problema hasta que se observan económica. cambios en las variaciones Depende del acierto de las decisiones económicas que requieren cambios de política económica en la elección en la política económica. Se vincula con las de las medidas y de la reacción de los fases de agentes económicos ante las mismas. reconocimiento y de análisis. 2. Retardo de acción: Tiempo que transcurre desde que se reconoce la necesidad de las medidas hasta que se adoptan. Taxonomía de política económica. · Políticas cuantitativas: corresponden a aquellas modificaciones o variaciones introducidas en el nivel de los instrumentos ya disponibles en la economía de la que se trate. Se orientan a ajustar o tratar de adaptar la economía a los cambios que se producen, particularmente en cuanto afectan a cualquiera de los equilibrios básicos u sus consecuencias en términos de desempleo, incrementos en los precios, desequilibrios con el exterior y fluctuaciones en la producción. 8 · Políticas cualitativas: se orientan hacia la introducción de cambios estructurales en la economía, aunque sin afectar a los aspectos esenciales de la organización económico-social. Es una norma que modifica ciertos aspectos del sistema crediticio. Una actuación de este tipo no implicaría un cambio esencial en el sistema financiero, pero sí cambiaria cualitativamente el funcionamiento de algunas entidades que lo integran. · Reformas fundamentales: el fin último de este tipo de política es cambiar o modificar, total o en parte los fundamentos de los mismos del sistema económico. · Política macro económica: es la contrapartida de la teoría macro económica, cuyo centro de atención son los agregados y variables macro económicas que explican los grandes equilibrios de una economía. · Política micro económica: es la contrapartida de la teoría micro económica, su centro de atención es la toma racional de decisiones por parte de unidades económicas individuales; por ejemplo, las decisiones de una empresa o de los consumidores individuales. · Políticas a corto y largo plazo: El corto plazo suele referirse a periodos de tiempo que abarcan 18 o 24 meses. El medio plazo ha solido identificarse con periodos de 4-5 años. Y los análisis y proyecciones a largo plazo se han ligado a periodos mayores a los 8 años. · Fines generales de la política económica Se identifican con aquellas motivaciones y propósitos más generales que una sociedad desea o que se ha propuesto alcanzar. Fines internos: 1. Bienestar material: elevación del nivel de la vida general de los ciudadanos. 2. Desarrollo de la personalidad: facilitar el desarrollo completo de las capacidades del individuo. 3. Equidad e igualdad: igualdad ante la ley y en las condiciones básicas de desarrollo personal. 4. Libertad individual: libertad de palabra, de expresión y de asociación. 5. Solidaridad: la reducción de las tensiones entre los diversos grupos nacionales, étnicos, religiosos, lingüísticos, profesionales y de edad. 6. Ley y orden: mantenimiento de la ley y el orden. 9 7. Mejora del orden social: mantenimiento y mejora del sistema de libre empresa. 8. Valores éticos: defensa de la moral y de la religión. Fines externos: 9. Paz y seguridad: protección contra agresiones extranjeras, incluyendo el apoyo a los acuerdos colectivos de seguridad y demás organizaciones internacionales. 10. Solidaridad internacional: deseo de ayudar a los países menos desarrollados, en general, o en relación con problemas sobrevenidos accidentalmente. 11. Poder, prestigio y respeto: poder para las naciones grandes. Prestigio e influencia para las de tamaño medio. Respecto para las pequeñas. Principales objetivos de la política económica 1. Crecimiento económico: tasas satisfactorias de crecimiento de la producción, incluyendo, cambios estructurales, continuos en el tejido de productivo. Medido en términos de tasa anual de crecimiento del Producto Interior Bruto. 2. Eficiencia: promover la asignación y distribución óptima de los recursos eliminando distorsiones, tanto en los precios como de otra naturaleza e incrementando la participación del mercado en la economía. 3. Pleno empleo: garantizar el trabajo para proporcionar nivel de vida razonable a todos los miembros de la fuerza laboral disponible, reducir y prevenir el desempleo. 4. Estabilidad de precios: mantenimiento del nivel general de precios, generalmente controlando la tasa de inflación. 5. Distribución de la renta y la riqueza: reducción progresiva de las diferencias entre rentas altas y bajas y poseedores de activos a través, por ejemplo: la imposición progresiva, las transferencias públicas y la provisión de bienes públicos. 6. Equilibrio de la balanza de pagos: en promedio reducir el déficit exterior, proteger las reservas de divisas y la solvencia frente al exterior. Instrumentos Se integran todas aquellas variables que se pueden utilizar para tratar de alcanzar los objetivos fijados para una determinada política económica. Tipos de instrumentos 10 Suelen presentarse distinguiendo una serie de grupos: · Los instrumentos monetarios y crediticios: se orientan a regular la expansión de la cantidad de dinero y la evolución de los tipos de interés (comúnmente a través del Banco Central) · Los instrumentos tributarios y del gasto público: abarcan esencialmente los gastos públicos, los impuestos y la política presupuestaria y de endeudamiento. · Los instrumentos comerciales y de tipo de cambios: incorpora medidas relacionadas con el comercio y los intercambios de un país con el exterior (aranceles, medidas de apoyo a la exportación y restricciones) · Los controles y regulaciones directas: se refieren a las diversas formas gubernamentales de intervención, regulación y establecimiento de prohibiciones o restricciones que tienen efectos significativos en los precios, los costes de producción y en la asignación de recursos. · La política de rentas: pueden afectar a los salarios y a otras rentas como alquileres, los dividendos, los márgenes de beneficios… · Los cambios institucionales: su utilización suele responder al deseo de lograr cambios y objetivos que no sería posible alcanzar mediante otros instrumentos, cabe incluir en este grupo desde las reformas agrarias y las nacionalizaciones hasta las reformas educativas. 11 POLÍTICA FISCAL Es una rama de la política económica que configura el presupuesto del Estado, y sus componentes, el gasto público y los impuestos como variables de control para asegurar y mantener la estabilidad económica, amortiguando las variaciones de los ciclos económicos y contribuyendo a mantener una economía creciente, de pleno empleo y sin inflación alta. Objetivos finales de la política fiscal · Acelerar el crecimiento económico. · Plena ocupación de todos los recursos productivos de la sociedad, tanto humanos, como materiales y capitales. · Plena estabilidad de los precios, entendida como los índices generales de precios para que no sufran elevaciones o disminuciones importantes. Tipos de política fiscal Puede ser expansiva o restrictiva: Política fiscal expansiva: cuando el objetivo es estimular la demanda agregada, especialmente cuando la economía está atravesando un período de recesión y necesita un impulso para expandirse. Como resultado se tiende al déficit o incluso puede provocar inflación. Los mecanismos a usar son: · Aumentar el gasto público, para aumentar la producción y reducir el desempleo. · Bajar los impuestos, para aumentar la renta disponible de las personas físicas, lo que provocará un mayor consumo y una mayor inversión de las empresas, en conclusión, un desplazamiento de la demanda agregada en sentido expansivo. De esta forma, al haber mayor gasto público, y menores impuestos, el presupuesto del Estado, genera el déficit. Después se puede decir que favorece el gasto fiscal en el impuesto presupuestario. Política fiscal restrictiva: cuando el objetivo es frenar la demanda agregada, por ejemplo cuando la economía está en un período de excesiva expansión y tiene necesidad de frenarse por la excesiva inflación que está creando. Como resultado se tiende al superávit. 12 Los mecanismos son los contrarios que en la expansiva: · Reducir el gasto público, para bajar la demanda agregada y por tanto la producción. · Subir los impuestos, para que los ciudadanos tengan una renta menor y en consecuencia disminuyan su consumo y así la demanda agregada se desplaza hacia la izquierda. De esta forma, al disminuir el gasto público, y aumentar los impuestos, el presupuesto del Estado, tiende a generar un superávit o disminuir el déficit. En 1936 John Maynard Keynes publico la Teoría General del Empleo, Interés y Dinero, supuso un hito en la concepción teórica de la macro economía en general y de la política fiscal en particular. La crisis económica de los años 70 modifico sustancialmente el marco de referencia de la política fiscal keynesiana, donde el empleo tuvo que ser relegado a segundo plano en favor de la estabilidad de precios conduciendo a la subordinación de la política fiscal frente a los instrumentos de carácter monetario. Los fundamentos básicos de la política fiscal keynesiana pueden sintetizarse en los siguientes puntos: 1. Negación de la norma clásica del equilibrio presupuestario. 2. Reducción de la brecha entre el PIB real y el potencial. 3. Papel del sector publico central “cebar la bomba” del gasto privado; es decir, estabilizar la economía, pero no de una forma provisional ni transitoria, sino permanentemente. 4. Eliminación de los problemas derivados de la existencia de un sistema tributario flexible (estabilizadores automáticos), que en las fases de crecimiento elevado recauda mas disminuyendo, automáticamente, las rentas del sector privado, mediante el establecimiento de mecanismos de devolución al sector privado de este exceso de recaudación cuando la economía se encuentra alejada de su nivel de pleno empleo. En definitiva, el concurso del sector público en la concepción keynesiana supone un lugar preferente para la utilización de una política fiscal activa, con muchas posibles actuaciones: En el corto plazo 1. En situación de depresión y desempleo elevado, política fiscal expansiva (déficit presupuestario) a través de los siguientes mecanismos: a. Aumento de gastos públicos en bienes y servicios 13 b. Aumento de transferencias c. Reducción de impuestos d. O alguna combinación de esos instrumentos 2. En una situación inflacionaria debido a un exceso de demanda agregada, por política fiscal contractiva (superávit presupuestario), mediante la utilización simétrica respecto a lo anterior: a. Reducción del gasto del Estado en bienes y servicios. b. Reducción de las transferencias. c. Aumento de los impuestos. d. Combinación de los tres medios anteriores conjuntamente o solo dos de ellos. En el largo plazo – Logrado el pleno empleo, buscar una tasa de crecimiento consistente con él y con la estabilidad de precios. Los instrumentos de la política fiscal keynesiana: 1. Las acciones discrecionales de política fiscal Partiendo de la forma mas simple en que puede formularse un modelo de política fiscal en términos keynesianos, consideraremos una economía en la que actúan tres grupos diferentes de agentes: las familias, las empresas, que efectúan gastos en consumo, C, y de inversión, I, y el Estado, que realiza gastos en bienes y servicios e inversiones, G, y transferencias, R, percibiendo impuestos, T; tomando estas tres últimas variables como exógenas, no influenciadas por variaciones en la renta, Y. Las ecuaciones del modelo podrían escribirse como sigue: Ecuación 1 C = Co + c (Y - T – R) Co: consumo autónomo o independiente del nivel de renta c: las propensión marginal a consumir c(Y-T+R): la renta disponible Ecuación 2 I= Io es la función de versión exógena. Ecuación 3 G= Go 14 Representa la de los gastos públicos, considerados también como exógenos. Ecuación 4 Y=C+I+G Condición de equilibrio de la renta. De este conjunto de ecuaciones, puede deducirse el valor de los multiplicadores del gasto público (KG), de los impuestos (KT) y de las transferencias (KR), tal que KG= 1 / (1-c) KT= -c / (1-c) KR c / (1-c) De acuerdo con lo anterior, las tres variables instrumentales con que la política fiscal puede regular coyuntura son: · las variaciones en los gastos públicos, G, bien mediante cambios en su volumen o su composición, que ejercen un efecto multiplicador en la economía que puede medirse a través del valor del multiplicador KG antes reseñado. · Las variaciones en los impuestos, T, bien a traves de cambios en la estructura impositiva o mediante modificaciones de los tipos de gravamen, actúan en sentido inverso a las del gasto público, tal como muestra el ciclo negativo de su multiplicador KT, que además es menor – en valor absoluto- que el del gasto. · Las variaciones de las transferencias, R, incidirían sobre la demanda en el mismo sentido que el gasto público, pero en una menor intensidad al ser el valor de su multiplicador KR, menor que el de este último. 2. Estabilizadores automáticos. Los instrumentos fiscales actúan automáticamente regulando la coyuntura económica según señalaremos a continuación, dado que el tamaño del déficit o del superávit presupuestario variará de forma automática con el nivel de la renta nacional. Si una economía está en fase recesiva el crecimiento de la renta nacional disminuye, pudiendo incluso hacerse negativo. Automáticamente la recaudación impositiva tiende a disminuir, con lo que la renta nacional disponible podría aumentar, incrementándose también la demanda efectiva y el nivel de actividad económica. Por el contrario, en un periodo de expansión, la situación se invertiría, dado que la recaudación impositiva tendería a incrementarse con el consiguiente efecto 15 estabilizador, contrario al que antes señalábamos sobre el nivel de actividad económica. De acuerdo con lo anterior, podríamos definir un estabilizador automático como cualquier mecanismo del sistema económico que reduzca el la intensidad de las recesiones y de las expansiones, sin que se produzca ningún cambio deliberado en política fiscal. Ecuación 5 T=t*Y Siendo t la tasa media o marginal impositiva. Bajo este planteamiento, el valor de los multiplicadores disminuirá respecto a los objetivos previamente, pasando a ser los siguientes: - Para el gasto público: KG= 1/ 1-c(1-t) -Para los impuestos: KT= -c/1-c(1-t) - Para las transferencias: KR= c/1-c(1-t) Estos nuevos multiplicadores son menores por que una parte del incremento de renta generado por un aumento de G o R o por una elevación de T es absorbido por los ingresos fiscales, que contribuyen una “filtración” o una “inyección” en el circuito de renta Funcionamiento de la política fiscal keynesiana. La existencia de estabilizadores automáticos disminuye la amplitud de la fluctuaciones económicas, pero no las evita ni tampoco las elimina, solo puede reducir su magnitud, por ello, si existe un desequilibrio fundamental en la economía o se produce fluctuaciones sustanciales en las inyecciones o filtraciones, un gobierno puede decidir utilizar los instrumentos fiscales de manera discrecional para reducir aún más las fluctuaciones, pero con el problema de no conocer si la intensidad de la actuación discrecional es la correcta. 16 Efectividad de la política fiscal. El primer aspecto que debe tomarse en consideración a la horade avaluar la efectividad de la política fiscal es el de la distribución de sus efectos en el tiempo. De una forma convencional, pueden diferenciarse tres posibles retardos: · El retardo de reconocimiento: Como el ciclo económico no suele ser regular, los gobiernos pueden dejar transcurrir un largo período de tiempo antes de convencerse de la necesidad de actuar. El riesgo asociado suele ser actuar tarde y permitir una recesión más profunda de lo necesario. · El retardo entre el conocimiento y la acción: Dado que las decisiones fiscales suelen descansar en los presupuestos y estos se aprueban anualmente, podría presentarse un importante período de tiempo entre el reconocimiento previo de la necesidad de actuar y la posibilidad real de hacerlo. · El retardo entre la acción y sus efectos: los instrumentales fiscales actúan, dependiendo de su naturaleza, de forma desigual. Así, una modificación en los tipos impositivos sobre la renta puede tener unos efectos muy inmediatos sobre los ingresos del gobierno, dado que existen pagos fraccinados o en origen. No sucede igual con otros impuestos, que sólo se recaudan una vez al año, ni con el gasto público, pues los efectos multiplicadores sobre la renta o los aceleradores sobre la inversión exigen, asismismo, su tiempo. Finalmente, también los efectos de las actuaciones fiscales sobre el consumo se dilatan temporalmente a causa de que la función de consumo a corto plazo tiende a ser más plana que a largo plazo. En definitiva, el primer obstáculo de la política fiscal radica en su falta de oportunidad por la rigidez que caracteriza su aplicación y funcionamiento, lo que ineludiblemente conduce a actuar asumiendo la existencia de retrasos encadenados en los cinco eslabones siguientes: · Reconocimiento de la situación · Decisión de actuar. · Cambios en los programas de ingresos/ gastos públicos. · Variaciones en la demanda siguiente a las medidas fiscales. · Alteraciones en el nivel de actividad económica en respuesta a los cambios en la demanda. 17 POLITICA MONETARIA La política monetaria es un área de la política económica, encargada a los bancos centrales, que tiene como propósito influenciar las variables monetarias y financieras para lograr objetivos específicos, que en el caso costarricense, se circunscriben a una inflación baja y estable. La inflación baja y estable contribuye a preservar el poder de compra de los salarios e ingresos de los habitantes del país y facilita la toma de decisiones, favoreciendo el ahorro y la inversión y, en última estancia, el crecimiento económico. En la política monetaria por objetivos de inflación consiste en mantener la tasa de inflación dentro de un margen a través de una medida como puede ser el índice de precios de consumo (IPC). El objetivo de inflación se establece mediante ajustes periódicos según el objetivo de tipos de interés del Banco Central. El tipo de interés usado es generalmente el tipo de interés intercambiario. La política monetaria se basa en la relación entre las tasas de interés en una economía, es decir, el precio al que se presta el dinero, y la oferta monetaria total. La política monetaria cuenta con una variedad de herramientas para controlar uno o ambos factores para influir en los resultados de crecimiento económico, inflación, tipo de cambio con otras monedas y desempleo. ¿Cuándo la política monetaria es expansiva o restrictiva? Política Monetaria Expansiva: Cuando en el mercado hay poco, dinero en circulación, se puede aplicar para aumentar la cantidad de dinero. Ésta consistiría en usar alguno de los siguientes mecanismos: *Reducir la tasa de interés, y hacer más atractivos los préstamos bancarios. *Reducir el encaje bancario, para poder prestar más dinero. *Comprar deuda pública, para aportar dinero al mercado. 18 Según los economistas, el banco central puede aumentar la inversión y el consumo si aplica esta política y baja la tasa de interés. Política Monetaria Restrictiva: Cuando en el mercado hay mucho dinero en circulación, interesa reducir la cantidad, y para ello se puede aplicar una política monetaria que consiste en lo contrario que la expansiva: *Aumentar la tasa de interés, para que pedir un préstamo sea más caro. *Aumentar el encaje bancario, para dejar más dinero en el banco y menos en circulación. *Vender deuda pública, para quitar dinero del mercado cambiándolo por títulos. En el 2005 la Junta Directiva del Banco Central, decidió migrar, de manera gradual y ordenada, hacia una estrategia de política monetaria de Metas de Inflación, proceso que aún no ha concluido. Específicamente, en el Informe de Inflación de enero del 2006, el BCCR señaló que la adopción de un esquema de metas de inflación requeriría de una estrategia de control monetario que permitiera establecer la tasa de interés de corto plazo como el instrumento principal de política monetaria. Los avances en dicha estrategia han sido comunicados frecuentemente al púbico en los Informes de Inflación de enero y julio del 2006, enero 2007, noviembre 2009 y los publicados en el 2010. El BCCR ha mantenido comunicación con el medio financiero desde marzo del 2009, informando sobre los avances en la adopción de esta estrategia y su participación en el Mercado Integrado de Liquidez (MIL). Un esquema de Metas de Inflación hace explícito que su principal objetivo es la inflación, por lo que el anuncio de una meta para ésta (rango o valor puntual) constituye el ancla nominal explícita de la política monetaria. El principal instrumento de política es la tasa de interés de muy corto plazo y la ejecución de dicha política se realiza mediante la intervención discrecional del Banco Central en el mercado de dinero. La cantidad de dinero existente en la economía incidirá sobre el tamaño de la producción nacional y el empleo. Con frecuencia confundimos riqueza con dinero, porque valoramos en dinero todo lo que poseemos y todo lo que ganamos. Un individuo que posee una 19 propiedad valorada en tres millones de colones en el caso de CR, dirá que tiene tres millones de colones, además, si de sus ingresos logra ahorrar doscientos mil colones en un año, dirá que su riqueza es de tres millones doscientos mil colones. Por supuesto que él puede transformar en cualquier momento su propiedad en dinero y viceversa; por esto, al dinero se le llama riqueza funcional. Cuanto mas dinero exista mas cuidado debemos tener para evitar que su valor desaparezca. Que es el dinero? El dinero es el efectivo, osea las monedas y billetes que hay en manos del público a este se le llama numerario en poder del público. La función mas importante que cumplen los activos incluidos en la definición de dinero es la de servir como medio de cambio. Nuestra economía es una economía de intercambio. En el tanto en que nosotros trabajamos para los demás, otros trabajan para nosotros. El intercambio se facilita gracias a ese común denominador aceptado por todos, que es el dinero. El dinero hace más fácil y rápido el intercambio de bienes y servicios en una economía monetaria. Si el dinero no existiera, nos pasaríamos la mayor parte del día buscando gente que posea bienes que quisiera cambiar por los que nosotros podríamos ofrecerle, utilizando el mecanismo de trueque. La función del dinero es la de ser un activo financiero generalmente aceptado que es recibido por todos los vendedores a quienes las personas desean comprar bienes y servicios, u activos financieros no monetarios, o recibir su pago por participar como un factor de la producción en el proceso productivo. La sociedad encuentra conveniente expresar, con un denominador común, el valor de todas las cosas que se comercian. Los precios nos señalan las condiciones en que los bienes y servicios se pueden adquirir. Así en Costa Rica, el valor de los pantalones está estipulado como x colones por pantalón, el valor de los zapatos como z colones el par, etc. Los cambios del volumen del dinero tienen efecto sobre el nivel de actividad económica y sobre los precios, dependiendo de las condiciones existentes en la economía. 20 El equilibrio del sector monetario está íntimamente relacionado con los factores determinantes del equilibrio del sector real de la economía. El equilibrio macroeconomico ocurre cuando la oferta agregada es igual a la demanda agregada. El equilibrio macroeconomico del producto puede ser menor que el nivel de producción de ocupación plena, en cuyo caso habrá desempleo (modelo keynesiano con desempleo). Si la demanda agregada excede el valor de la producción, al nivel de ocupación plena, entonces los precios aumentarán (modelo keynesiano con inflación). El banco central es la única institución facultada por ley para emitir billetes y monedas. El dinero del banco central, o dinero de alta potencia, o dinero primario, es la base monetaria a partir de la cual los bancos comerciales pueden crear dinero bancario o secundario, mediante la recepción de depósitos en cuenta corriente a la vista y el otorgamiento de préstamos a empresas y personas. En su versión mas sencilla, la capacidad de creación de dinero secundario por parte de los bancos comerciales del sistema está determinada por el valor del encaje mínimo legal, que es un instrumento de política monetaria, fijado por el Banco Central. En un proceso de creación de dinero más realista, es necesario considerar también el cuasidinero y establecer la diferencia entre la liquidez total (oferta monetaria ampliada) y el medio circulante u oferta monetaria. La velocidad de circulación del dinero es la razón de un flujo monetario durante un periodo entre el acervo promedio del dinero o medio circulante durante ese lapso. De acuerdo con el enfoque kaynesiano, hay dos variables que explican las diferencias internacionales en la velocidad del dinero: la tasa de interés y el grado de monetización de la economía. En Costa Rica, el Banco Central calcula un coeficiente de liquidez, que es una medida del grado de monetización de la economía y es el inverso de la velocidad ingreso del dinero. Este tiende a ser bajo, y van decayendo en importancia relativa conforme surgen otros instrumentos financieros, que son aceptados como medios de pago. Entre los instrumentos de política monetaria podemos encontrar: - Encaje mínimo legal: 21 si este aumenta la cantidad de dinero disminuye. - Redescuento: Es un préstamo que el banco central le hace a las instituciones bancarias, especificando claramente las condiciones para dicho crédito, mediante un primer descuento, respaldo por valores o títulos a corto plazo o bien mediante préstamo con garantía. - Operaciones de mercado abierto: Compra y venta de bonos, cuando el BCCRcompra bonos aumenta la oferta monetaria - Otros: Tasas de interés, limitaciones de crédito, etc. 22 CONCLUSIÓN Las políticas económica, fiscal y monetaria, tienen la importante función de mantener el equilibrio en la economía de cada país, dependiendo de la situación específica y de los diferentes factores externos. Tanto John Maynard Keynes como Milton Friedman, hicieron aportes importantísimos a la economía, con sus teorías utilizadas de acuerdo a la necesidad en un momento determinado. Adquirimos términos como IPC, PIB, Inflación, etcétera, necesarios para nuestro desempeño como futuros profesionales. 23 BIBLIOGRAFÍA Moneda, Banca y Política Monetaria Ronald García Soto Editorial Universidad Estatal a Distancia Elementos de Macroeconomía Rodolfo Tacsan Chen Editorial Universidad Estatal a Distancia Macroeconomía Rudiger Dornbusch / Stanley Fischer Mc Graw Hill www.bccr.fi.cr www.hacienda.go.cr www.nacion.com www.elfinancierocr.com 24 ANEXOS Www.centralamericandata.com No baja el déficit fiscal en Costa Rica En los 7 primeros meses del 2012 los ingresos aumentaron 11.3%, pero el gasto del gobierno continuó aumentando a un ritmo del 9.6%, crecimiento apenas inferior al 10.4% registrado en igual período del 2011. Miércoles 15 de Agosto de 2012 Cesa de aumentar el déficit fiscal de Costa Rica El aumento del 10% en los ingresos compensó el aumento de 9,5% en los gastos del Gobierno Central, dejando el déficit fiscal en 3,5% del PIB, ligeramente inferior al acumulado a octubre de 2012. Viernes 9 de Noviembre de 2012 Déficit de $2 mil millones en Costa Rica A noviembre el balance entre ingresos y egresos del gobierno muestra un saldo negativo equivalente al 4% del Producto Bruto Interno. Martes 11 de Diciembre de 2012 El artículo en Crhoy.com reseña que "El déficit del Gobierno sumó a noviembre un total de 908 mil millones de colones, es decir, que representó un 4% como porcentaje del producto interno bruto (PIB), este nivel es el mismo que se alcanzó en el año 2010. Sin embargo, en el 2010 el faltante fue de 761 mil millones de colones. De los 908 mil millones de colones que le hacen falta al gobierno para sufragar sus gastos corrientes, 561 mil millones de colones se han financiado con endeudamiento interno y 347 mil millones de colones con deuda externa. Se señalan las remuneraciones de la plantilla del Estado como un rubro importante dentro de los gastos, con un crecimiento del 8,4% en lo que va del año. Fuente: Crhoy.com 25 26 27 28 29 30 31 GLOSARIO Coyuntura al conjunto de circunstancias contingentes y cambiantes que determinan una situación. Cuasidinero: Activo Financiero que es un buen sustituto del Dinero en sus funciones de Depósito de Valor y medio de pago. Se puede decir que el cuasidinero es un medio de pago de aceptación más restringida que el Dinero. Es común considerar como cuasi-dinero los depósitos de Ahorro y los depósitos a Plazo en los bancos comerciales. Encaje mínimo legal: Es una reserva liquida proporcional al monto total de obligaciones (depósitos y captaciones) por intermediación financiera que mantienen los Intermediarios Financieros en el Banco Central de Costa Rica, en forma de depósitos en cuenta corriente. Inflación: La inflación, en economía, es el incremento generalizado y sostenido de los precios de bienes y servicios con relación a una moneda durante un período de tiempo determinado. Cuando el nivel general de precios sube, cada unidad de moneda alcanza para comprar menos bienes y servicios. Es decir que la inflación refleja la disminución del poder adquisitivo de la moneda: una pérdida del valor real del medio interno de intercambio y unidad de medida de una economía. Líquidez: Propiedad o característica que tiene un activo de ser facilmente cambiado por alguna otra cosa de valor, o la cualidad de ser, inmediatamente y siempre, convertible en todo su valor por dinero. El dinero es por definición cien por ciento líquido. Poducto interno bruto PIB: Es la medida más utilizada para la medición de la producción de un país. Es la producción realizada por los factores de la producción resistentes en un país, sin importar quién sea su propietario. Tipo de cambio: El tipo de cambio, también referido como tasa de cambio, tasa de conversión o tipo de cambio extranjero, es el precio al cuál una divisa de un país puede ser convertida ("cambiada") por la divisa de otro país. Variable Exógena: En los modelos económicos se pueden encontrar dos clases de variables: endógenas o exógenas. Las variables exógenas están determinadas fuera del modelo. El valor de las variables exógenas está 32 determinado por factores o variables que no son incluidas en el modelo que se está utilizando. Variables monetarias: Los recursos monetarios u oferta monetaria, o money supply en inglés, es la cantidad total de dinero en circulación en la economía de un país incluyendo billetes, monedas, cheques y otros activos líquidos como fondos y depósitos a plazo. 33