informe de repos
Anuncio
INFORME DE REPOS Resumen Fecha del Informe agosto 26 2016 En estos quince días, el saldo en repos de acciones presentó un aumento de 0.54%, en adición una variación de 1.78% en su precio. PFDAVVNDA tuvo el mayor aumento porcentual en el saldo en repos, con una variación positiva de 117.51%, en segundo lugar estuvo PFCEMARGOS con un incremento del 39.90%. Por otro lado, PFGRUPOARGy CLH mostraron los retrocesos más marcados, con una variación negativa de 26,4% y -49.4% respectivamente, frente a los últimos quince días. septiembre 09 2016 Investigaciones Económicas REPOS Variación de los Saldos Ramsés Pestanapalmett / Camilo Mora 0% 57 3255560 x1128 Bogotá, Colombia El viernes 09 de septiembre de 2016, el saldo en repos se ubicó en COP 484.895,95 MM, con un aumento de 0.54% con respecto a los quince días anteriores (viernes 26 de agosto de 2016); además, la variación corrida anual fue de -7.32% teniendo en cuenta los datos anteriores. Por otra parte, el COLCAP aumentó 23.08% para este mismo periodo (Gráfica 2). Tabla 1: Variaciones del Saldo en Repos Nemotécnico Los repos de las especies PFDAVVNDA y PFCEMARGOS presentaron los mayores aumentos en los últimos 15 días con un crecimiento de 117.51% y 39.90% respectivamente. Entre tanto, PFGRUPOARG y CLH fueron las especies con la variación negativa más significativa, con una caída en su orden del -26.4% y 49.4% respectivamente. (Tabla 1) Las especies con los mayores niveles de apalancamiento fueron ÉXITO con 1.14 % seguido por NUTRESA y CORFICOLOMBIANA. Así mismo, los saldos en Repos más altos son de las especies PFAVAL, EXITO y NUTRESA (Gráfica 3). Saldo Repos (Mill) Saldos Repos (Mill) Var% Saldo 09/09/2016 26/08/2016 Repos Var% Precio PFDAVVNDA 28.803,81 13.242,29 117,51% PFCEMARGOS 7.269,74 5.196,47 39,90% 5,70% 3,69% PFGRUPSURA 7.459,68 6.751,83 10,48% -2,08% BCOLOMBIA 38.358,66 36.172,72 6,04% 0,36% PFAVH 2.319,14 2.834,89 -18,2% -3,57% GRUPOSURA 23.387,85 29.968,57 -22,0% PFGRUPOARG 12.248,28 16.631,64 -26,4% CLH 1.341,83 2.650,01 -49,4% 3,3% TOTAL 484.895,95 482.187,44 0,56% 1,78% 3,0% Gráfica 3: Nivel de Apalancamiento y Saldo en Repos % DE APALANCAMIENTO EN REPOS Saldo en Repos / Capitalización Bursatil 1,14% $ 120.000 $ 100.000 1% 1% $ 60.000 1% 2% 17% 0 a 5 días 0,08% 16 a 30 días 0% Apalancamiento 0,00% BOGOTA 0,05% CEMARGOS 0,04% ECOPETROL 0,04% PFGRUPSURA 0,03% CELSIA 0,03% ISA 0,03% CLH 0,02% EEB 0,06% PFCEMARGOS 0,09% 0,08% PFBCOLOM CNEC Saldo Repos PFGRUPOARG 0,10% 0,14% PFAVH 0,18% 0,22% BCOLOMBIA GRUPOARGOS PFAVAL PFDAVVNDA CORFICOLCF ETB 0,00% EXITO 0,00% NUTRESA $ 20.000 3% 0% GRUPOSURA 0,38% $ 40.000 0,46% 0,51% $ 80.000 $- Gráfico 1: Distribución del Saldo en Repos por Plazo 1% 6 a 15 días 0% Más de 60 28% Promedio La gráfica 4 refleja el porcentaje de apalancamiento frente a la capitalización bursátil ajustada (flotante) de cada compañía. Las especies con mayor apalancamiento de acuerdo a la capitalización bursátil ajustada son EXITO, PFAVAL y NUTRESA. Las acciones con alto índice de apalancamiento frente al flotante tienen mayor riesgo de que el precio sea afectado en caso de presentarse escenarios de alta volatilidad en la acción, ya que ante cualquier llamado a margen puede incrementar la posibilidad de obtener altas pérdidas. En el caso contrario, especies como CLH, CELSIA y EEB son los títulos con menor probabilidad de presentar altas volatilidades ante dichos escenarios. 3,11% $80.000 2500 1.600.000 2000 1.400.000 3,50% Saldo en Repos / Capitalización Bursatil ajustada (flotante) 3,00% 2,41% $100.000 Gráfico 2: Variaciones del Saldo en Repos 1.800.000 1.200.000 Gráfica 4: Nivel de Apalancamiento con Capitalización % DE APALANCAMIENTO EN REPOSBursátil Ajustada $120.000 31 a 60 días 50% 1500 1.000.000 2,50% 800.000 1000 600.000 500 200.000 Saldo en Repos ($Mill) Repos 40D (Mill) Repos 100D (Mill) jul-16 abr-16 ene-16 jul-15 Repos 200 (Mill) oct-15 abr-15 ene-15 jul-14 oct-14 abr-14 ene-14 jul-13 oct-13 abr-13 ene-13 jul-12 oct-12 abr-12 ene-12 Promedio jul-11 Fuente: BVC, Cálculos propios oct-11 abr-11 ene-11 0 jul-10 0 oct-10 0,00% 400.000 abr-10 0,07% 0,50% 0,03% EEB CELSIA 0,07% 0,07% CLH 0,12% 0,08% ISA CNEC CEMARGOS 0,16% 0,20% GRUPOSURA 0,25% 0,26% BOGOTA Apalancamiento PFGRUPSURA 0,27% PFBCOLOM 0,32% 1,00% PFAVH PFCEMARGOS 0,36% 0,47% ECOPETROL GRUPOARGOS 0,84% Saldo Repos BCOLOMBIA CORFICOLCF PFDAVVNDA PFAVAL NUTRESA ETB $- 0,00% EXITO $20.000 0,58% 0,57% 1,40% 1,50% PFGRUPOARG 1,16% $40.000 0,97% 2,00% $60.000 COLCAP Index Tabla 2: Cantidad de Acciones en Operaciones Repo Tabla 3: Saldo en Repos por Acción y por Vencimiento (Fuente BVC) Tabla 4: Saldo en Repos por Acción y por Vencimiento (Fuente BVC) En la Tabla 4 se calculan cuántos días se necesitan para liquidar el saldo total en repos de cada especie bajo dos escenarios, en el primero se asume una liquidación del 10% del volumen promedio diario y en el segundo del 30%. Liquidando a una tasa del 10% de su volumen diario negociado ISA, CNEC y CLH alcanzarían a desapalancarse en pocos días, lo que indica que son las especies con el menor riesgo de presentar alguna desvalorización a la hora de que se haga un llamado a margen en sus repos. Por otro lado, las empresas que necesitarían mayor plazo para su liquidación son PF AVAL, GRUPOARGOS Y CORFICOLCF con un promedio de 178 días. Por lo tanto, en momentos de llamado a margen para cubrir el apalancamiento, el precio podría verse penalizado en un nivel mucho más alto, esto porque el elevado nivel de apalancamiento de la especie obligaría a que se realizaran ventas a precios menores con respecto a la cotización normal del activo ANEXO 1 Saldo de Repos del Sistema por Vencimientos 300.000 70,00% 63,56% 60,00% 239.861,46 250.000 50,00% 40,00% 200.000 PFAVAL, EXITO Y NUTRESA son las especies con la concentración total más alta en repos. En el periodo de 16 a 30 días EXITO tiene la mayor participación, así como también tiene la mayor participación en los saldos de 31-60 días. Finalmente, PF AVAL tiene la acción con mayor concentración en más de 60 días. 30,00% 135.723,14 150.000 20,00% 8,87% 10,00% 83.498,70 100.000 -19,19% 50.000 -12,52% 11.922,23 0,00% -3,22% -10,00% -20,00% 13.890,42 - -30,00% 0 a 5 días 6 a 15 días 16 a 30 días Saldo en Repos ($Mill) 31 a 60 días Más de 60 Variación 15D Concentración por Especiepor 31-60 días 31-60 días Concentración Especie Concentración por Especie 16-30 días 60,00% 50,00% 25,00% 21,78% 49,08% 18,85% 20,00% 16,23% 40,00% 15,00% 13,22% 28,57% 30,00% 10,00% 8,42% 20,00% 8,40% 10,00% 5,00% 6,69% 3,45% 0,00% EXITO ECOPETROL PFCEMARGOS PFGRUPSURA GRUPOSURA 0,00% EXITO PFDAVVNDA Concentración por Especie Más de 60 días PFAVAL NUTRESA BCOLOMBIA Concentración Total 25,00% 35,00% 21,55% 30,18% 30,00% 20,00% 25,00% 15,40% 15,00% 20,00% 12,34% 15,00% 12,14% 10,41% 10,00% 10,00% 9,36% 9,15% 8,13% 7,91% CORFICOLCF BCOLOMBIA 5,00% 5,00% 0,00% PFAVAL CORFICOLCF NUTRESA GRUPOARGOS EXITO 0,00% PFAVAL EXITO NUTRESA ANEXO 2 CLASIFICACIÓN DE ACCIONES LIQUIDAS Y ETF Bajo el boletín informativo de la Bolsa de Valores del día 14 de Abril de 2016, se muestra la clasificación de acciones Líquidas y ETF'S. Fuente: BVC Departamento de Investigaciones Económicas de Ultraserfinco ANEXO 3 COMPOSICIÓN DE LA CANASTA DEFINITIVA DEL ÍNDICE COLCAP Alejandro Reyes La Bolsa de Valores de Colombia rebalanceo la participación de la canasta del índice COLCAP para el II trimestre de 2016. NEMOTÉCNICO PRECIO HOY PARTICIPACIÓN (%) PFBCOLO GRUPOSURA ECOPETL NUTRESA GRUPOARGOS BCOLO CEMARGOS PFAVAL ISA PFGRUPSURA EEB CORFICOLCF PFGRUPOA PFDAVVNDA EXITO BOGOTA PFCEMARGOS CLH CELSIA PFAVH AVAL CNEC CONCONC ETB BVC 29.700 39.020 1.355 25.700 20.080 27.040 11.700 1.255 9.600 38.140 1.900 37.920 19.160 29.420 14.660 62.060 10.980 14.100 4.100 2.555 1.245 9.400 1.100 600 19 14,666% 9,172% 7,754% 7,056% 6,268% 5,743% 5,361% 5,287% 4,647% 4,586% 4,357% 3,758% 3,672% 2,865% 2,841% 2,640% 2,519% 2,283% 1,654% 0,901% 0,829% 0,385% 0,325% 0,221% 0,215% La toma de decisiones de inversión mediante el uso de la información y el análisis contenidos en este informe es de exclusiva responsabilidad del inversionista. Ultraserfinco S.A. no garantiza que este informe esté libre de errores ni garantiza los resultados que puedan ser obtenidos mediante el uso de la información o del análisis suministrados. Todas las inversiones que se realicen en el mercado pueden generar pérdidas, producto de las fluctuaciones propias del mismo y del cambio en las expectativas de los agentes que participan en él. Todas las inversiones que se realicen en el mercado pueden generar pérdidas. producto de las fluctuaciones propias del mismo y del cambio en las expectativas de los agentes que participan en él. Al momento de considerar las opciones de inversión de las que trata el presente informe. el cliente deberá tener en cuenta su perfil de riesgo de acuerdo con las definiciones que se presentan a continuación: Analista Renta Fija afigueroa@ultraserfinco.com (571) 325 5560 ext. 1128 Natalia Casas Camilo Mora Analista Renta Variable ncasas@ultraserfinco.com (571) 325 5560 ext. 1527 Analista Junior apreneconomicas2@ultraserfinco.com (571) 325 5560 ext. 1541 Laura Rincon Sanchez Ramsés Pestanapalmett Analista Renta Variable Internacional (571) 325 5560 ext. 1325 arodriguezv@ultraserfinco.com Analista Junior apreneconomicas@ultraserfinco.com (571) 325 5560 ext. 1128 Gustavo Acero Angie Rodriguez Analista Macroeconomico (571) 325 5560 ext. 1400 gacero@ultraserfinco.com Analista Renta Variable Local (571) 325 5560 ext. 1566 lrincon@ultraserfinco.com Gerentes de Producto Diego Camacho Gerente de Producto dcamacho@ultraserfinco.com (571) 325 5560 ext. 1453 Andrés Sanchez Disclaimer. Alexander Figueroa Director de Investigaciones Económicas areyesg@ultraserfinco.com (571) 325 5560 ext. 1299 Gerente de Renta Variable asanchez@ultraserfinco.com (571) 325 5560 ext. 6667 Mary Luz Ossa Gerente de Producto mossa@ultraserfinco.com (571) 325 5560 ext. 6533 Felipe Molina Gerente de Producto Internacional fmolina@ultraserfinco.com (571) 325 5560 ext.
