CONTRATO CVO FRANCE TELECOM OBJETIVO CARACTERÍSTICAS DEL PRODUCTO Obtener un cupón atractivo: 15%, 30% ó 45%. Emisor: Sabadell Banca Privada, S.A. Subyacente: France Telecom (Código Reuters: FTE.PA) Plazo: 3 años con cancelación anticipada al final del primer y del segundo año en función de la evolución del Subyacente. Definición de variables: Fechas Fecha de Inicio: 21 de febrero de 2006. Fecha de Vencimiento: 23 de febrero de 2009. Fechas de posible Cancelación Anticipada: T1 = 21 de febrero de 2007 T2 = 22 de febrero de 2008 Fecha de Finalización: Fechas de posible Cancelación Anticipada o Fecha de Vencimiento. Precios Precio de Inicio (P0): precio de cierre de la acción de France Telecom del día 21 de febrero de 2006. Primer Precio de Referencia (P1): precio de cierre de la acción de France Telecom del día 16 de febrero de 2007. Segundo Precio de Referencia (P2): precio de cierre de la acción de France Telecom del día 18 de febrero de 2008. Tercer Precio de Referencia (P3): precio de cierre de la acción de France Telecom del día 17 de febrero de 2009. Determinación del Efectivo Final a percibir por el inversor en la Fecha de Finalización: 1. Si P1 P0 : El Contrato se cancelará anticipadamente, recibiendo el inversor el día 21 de Febrero de 2007: Efectivo Final = Importe Inicial Inmovilizado x (1 + 15%) En caso contrario, P1 < P0, la estructura continuará vigente. 2. Si P2 P0 : Se cancelará anticipadamente el Contrato, recibiendo el Cliente el día 22 de Febrero de 2008: Efectivo Final = Importe Inicial Inmovilizado x (1 + 30%) En caso contrario el Contrato proseguirá, finalizando en la Fecha de Vencimiento. 3. Si P3 P0 : En la Fecha de Vencimiento el inversor recibe: Efectivo Final = Importe Inicial Inmovilizado x (1 + 45%) 4. Si P3 < P0 y la acción de France Telecom durante la vida de la estructura nunca ha cerrado por debajo del 55% del Precio al Inicio, en la Fecha de Vencimiento el inversor recibe: Efectivo Final = Importe Inicial Inmovilizado 5. Si P3 < P0 y la acción de France Telecom durante la vida del conrato ha cerrado alguna sesión por debajo del 55% del Precio al Inicio, en la Fecha de Vencimiento el inversor recibe: Efectivo Final = Importe Inicial Inmovilizado x [P3 / P0 ] Así, en esta situación el inversor obtendría un rendimiento negativo. CVOFTEL - 8 Este documento no constituye una oferta para contratar el producto descrito. Su contratación deberá hacerse conforme a las condiciones especificadas en el contrato redactado al efecto. Las simulaciones expuestas sólo son ejemplos y la rentabilidad final del producto dependerá de la evolución de los mercados. © SABADELL BANCA PRIVADA, S.A. Teléfonos de contacto: Barcelona: 934 033 250 A Coruña: 981 227 977 Madrid: 914 366 900 Marbella: 952 815 960 Palma de Mallorca: 971 227 530 Valencia: 963 427 340 Zaragoza: 976 482 850 CONTRATO CVO FRANCE TELECOM Precio de Inicio: 20 € Barrera: 55% x 20 = 11 € Importe Inicial Inmovilizado: 10.000 € SIMULACIÓN Precio de Referencia en la Primera Fecha Segunda Fecha Tercera Fecha de Valoracion de Valoracion de Valoracion Posterior Posterior Posterior (1) (2) (3) (4) Precio por debajo de la barrera en algún momento Fecha de Finalización Intereses (1) Devolución Íntegra del Principal Efectivo Final (2) Rendimiento Absoluto (3) TIR (4) 22,50 -- -- NO 21-feb-07 1.500 € SI 11.500 € 15,00 % 15,00 % 21,50 -- -- SÍ 21-feb-07 1.500 € SI 11.500 € 15,00 % 15,00 % 20,50 -- -- NO 21-feb-07 1.500 € SI 11.500 € 15,00 % 15,00 % 19,50 21,00 -- NO 22-feb-08 3.000 € SI 13.000 € 30,00 % 14,00 % 18,00 20,50 -- SÍ 22-feb-08 3.000 € SI 13.000 € 30,00 % 14,00 % 17,50 18,50 21,00 NO 23-feb-09 4.500 € SI 14.500 € 45,00 % 13,15 % SÍ 23-feb-09 4.500 € SI 14.500 € 45,00 % 13,15 % 13,15 % 17,50 17,50 20,50 17,50 18,00 20,00 SÍ 23-feb-09 4.500 € SI 14.500 € 45,00 % 12,00 15,00 16,00 NO 23-feb-09 -- SI 10.000 € 0,00 % 0,00 % 12,00 15,00 17,00 SÍ 23-feb-09 -- NO 8.500 € -15,00 % -5,26 % 10,50 12,00 10,50 SÍ 23-feb-09 -- NO 5.250 € -47,50 % -19,28 % Intereses = Efectivo Final - Importe Inicial Inmovilizado Calculado según lo descrito en el apartado 2. Características de la Emisión Rendimiento Absoluto = (Efectivo Final / Importe Inicial Inmovilizado) - 1 Tir = [(Efectivo Final / Importe Inicial Inmovilizado) ^ (365 / (Fecha Finalización - Fecha Inicio))] -1 Análisis económico Valoración Fundamental de France Telecom Vs Índices France Telecom France Telecom Eurostoxx IBEX Precio 55% Precio 50 35 Actual Actual 10,82 5,40 13,13 14,07 PER 06 (e) 9,16 5,04 12,12 12,98 PER 07 (e) 8,28 4,56 11,24 11,66 Dividend yield 05 4,76 % 9,54 % 3,21 % 3,32 % Dividend yield 06 (e) 6,04 % 10,98 % 3,48 % 3,57 % Dividend yield 07 (e) 6,56 % 11,93 % 3,80 % 4,01 % PER 05 Datos según precio actual de France Telecom de: 19,05 € Fuente de datos de BPA y DPA: IBES. Crecimiento BPA en 2006 de 7,2% y 10,6% en 2007. Crecimiento del Dividendo en 2006 de 15% y 8,7% en 2007. PER: ratio entre el precio por acción y los beneficios estimados por acción. Dividend yield: ratio entre los dividendos estimados por acción y el precio por acción. EVOLUCIÓN DE LA ACCIÓN DE FRANCE TELECOM DESDE NOVIEMBRE DE 1997 Suponiendo un nivel de Precio al Inicio de 20 €, la barrera en la que se activaría la posibilidad de pérdida de capital se situaría en 11 € (55% x 20). 160 140 120 100 80 60 40 nov-05 may-05 nov-04 may-04 nov-03 nov-02 may-03 may-02 nov-01 may-01 nov-00 nov-99 may-00 may-99 nov-98 may-98 0 nov-97 20 Condiciones de suscripción: • Importe mínimo de la Inmovilización: 10.000 € • Importe múltiple de: 1.000 € • Fecha límite de suscripción: 13,00 h. del 20 de Febrero de 2006. Suscripción sujeta a disponibilidad de oferta. Este documento no constituye una oferta para contratar el producto descrito. Su contratación deberá hacerse conforme a las condiciones especificadas en el contrato redactado al efecto. Las simulaciones expuestas sólo son ejemplos y la rentabilidad final del producto dependerá de la evolución de los mercados. © SABADELL BANCA PRIVADA, S.A. Teléfonos de contacto: Barcelona: 934 033 250 A Coruña: 981 227 977 Madrid: 914 366 900 Marbella: 952 815 960 Palma de Mallorca: 971 227 530 Valencia: 963 427 340 Zaragoza: 976 482 850