Multiportafolios Cesantías Portafolio de Largo Plazo Septiembre 2016 Objetivo del Portafolio Administrador Crecimiento del capital en horizontes de mediano y largo plazo, a través de activos financieros que permitan obtener una rentabilidad superior a los instrumentos tradicionales conservadores. Porvenir S.A. es una sociedad administradora de fondos de pensiones y cesantías que inició operación en diciembre de 1991. Calificación ¿Para quién es? Afiliados que no tienen la expectativa de retirar sus cesantías en el corto plazo, es decir, personas que están en la capacidad de dejar quietos sus recursos, para cumplir metas a mediano o largo plazo; como financiar la adquisición de vivienda, educación superior o enfrentar de una forma apropiada una situación de desempleo. Políticas de Inversión El fondo de cesantías Portafolio Largo Plazo, gestionado por Porvenir S.A., recibió las siguientes calificaciones a Junio 29 de 2012 por parte de la Sociedad Calificadora de Valores, BCR Investor Services S.A. SCV, ratificando el respaldo y seguridad en el manejo de cesantías: Calificación de riesgo de crédito: F AAA Calificación de riesgo de mercado: 2 Calificación de riesgo administrativo y operacional: BRC 1+ Inversiones en mercados locales y globales en diferentes tipos de activos de renta fija y renta variable. Busca retornos coherentes con un horizonte de inversión de largo plazo que incrementen el capital ahorrado. Comisión de Administración V Valor del Portafolio $ 4.663.752 MM* Comisión hasta del 3% efectivo anual del valor del portafolio, liquidado diariamente. * Fuente Porvenir. Administración de los Recursos Periodo Inicio Rentabilidad Periodo Fin R. acumulada 30 de septiembre 2014 30 de septiembre 2016 2.95%* 31 de agosto 2014 31 de agosto 2016 2,59% 31 de julio 2014 31 de julio 2016 3,06% 30 de junio 2014 30 de junio 2016 2,18% Rentabilidades históricas no son indicativas de futuros resultados. Si bien la rentabilidad puede ser una herramienta útil para la elección de un portafolio, también deben tenerse en cuenta otros factores tales como la política de inversión y el horizonte de permanencia de los recursos en el fondo de cesantías. Fuente: Las rentabilidades están actualizadas en la Superintendencia Financiera de Colombia hasta el 31 de agosto de 2016. *Fuente: Porvenir Tabla de comportamiento del valor de la unidad del fondo* Comentarios del Administrador La rentabilidad del fondo para Septiembre de 2016 fue negativa como resultado de la desvalorización de las acciones colombianas, lo cual fue parcialmente compensado por el buen comportamiento de la renta fija en Colombia y por la renta variable emergente. La renta fija local tuvo un peso cercano al 46.7% del portafolio, las acciones locales 17.6%, las acciones internacionales 21.9% y la exposición cambiaria 26.6%.Los mercados internacionales se vieron afectados por la decisión de los bancos centrales de Japón y Europa de no inyectar liquidez adicional. Así mismo, la actividad económica en Estados Unidos mostró signos de debilitamiento, mientras la dinámica de creación de empleo se mantuvo relativamente estable frente al promedio del año. Por otra parte, en su reunión de septiembre la Reserva Federal mantuvo la tasa de referencia en un rango entre 0.25% y 0.50%, con un ajuste a la baja en su expectativa de tasas para el mediano plazo. Por otra parte, se observó una recuperación en los precios internacionales el petróleo ante un eventual acuerdo al interior de la Organización de Países Exportadores de Petróleo OPEP, que sería anunciado al finalizar noviembre, con el propósito de reducir la sobreoferta que persiste en el mercado global de crudo. En el frente local, el Banco de la República mantuvo inalterada la tasa de referencia en 7.75%, dada la mayor desaceleración de la economía colombiana y la acelerada corrección del déficit de cuenta corriente del país. El peso se revaluó frente al dólar, en un contexto de recuperación del precio del petróleo y debilidad global del dólar. Sociedad Administradora de Fondos de Pensiones y Cesantías Porvenir S.A. Gerencia de Mercadeo Marzo 2016 v:1.0 Principales inversiones Ministerio de Hacienda y Crédito Publico 30,04% SPDR TRUST SERIES 1 8,29% Banco Davivienda S.A. 6,33% Bancolombia S.A. 5,83% Banco Corpbanca Colombia S.A. 4,89% Banco Bilbao Vizcaya Argentaria Colombia S.A. 3,44% BBVA Colombia Grupo de Inversiones Suramericana S.A. 2,58% Grupo Argos S.A. 2,30% IShares MSCI EMU ETF 1,85% Cementos Argos S.A. 1,69% Composición del Portafolio (Tipos de activos) La discriminación por tipo de activo del portafolio de Largo Plazo corresponde a una clasificación interna de Porvenir.