4. El Monetarismo. Un análisis crítico.2014.

EL MONETARISMO NEOCLÁSICO. UN ANÁLISIS CRÍTICO.
Sierra Lara, Y. 2014.
EL MONETARISMO NEOCLÁSICO. UN ANÁLISIS CRÍTICO.
Yoandris Sierra Lara1.
Resumen.
En este artículo se realiza una valoración crítica de la corriente de pensamiento
económico universal denominada monetarismo, especialmente en su variante
neoclásica, encarnada en la figura del célebre economista norteamericano Milton
Friedman. Se realiza una valoración del contexto histórico que lleva al monetarismo a
constituirse en doctrina dominante, sus rasgos metodológicos principales, sus
concepciones acerca de la inflación como desequilibrio macroeconómico y sus nociones
sobre las crisis en el capitalismo.
Palabras claves:
Monetarismo – Neoclásico – Crítica.
Abstract.
In this article he´s carried out a critical valuation of the current of thought economic
universal denominated monetarism, especially in their neoclassical variant, embodied in
the celebrated North American economist's figure Milton Friedman. He’s carried out a
valuation of the historical context that takes to the monetarism to be constituted in
dominant doctrine, their main methodological features, their conceptions about the
inflation like macroeconomic imbalance and their notions on the crises in the
capitalism.
Key words.
Monetarism - Neoclassicist - Critic.
´
Introducción.
El Monetarismo constituye una de las corrientes o escuelas de pensamiento económico
burgués contemporáneo más relevantes de conjunto con la doctrina keynesiana. Su
ámbito de acción es básicamente macroeconómico, tanto en la teoría como en la
aplicación de políticas.
El Monetarismo se encuentra mucho más próximo de la ortodoxia neoclásica que el
pensamiento keynesiano, tanto en los supuestos básicos de su análisis, como
1
Doctor en Ciencias Económicas. Profesor Auxiliar
ysierra1981@hispavista.com / ysierra@fcsh.upr.edu.cu
1
de
Teoría
Económica.
Contacto:
EL MONETARISMO NEOCLÁSICO. UN ANÁLISIS CRÍTICO.
Sierra Lara, Y. 2014.
especialmente en la defensa casi dogmática del mercado como mecanismo idea de
coordinación y asignación económica.
A partir de los años setenta del siglo XX, el Monetarismo en su variante neoliberal se
hace hegemónico o se constituye en corriente dominante del pensamiento económico
universal, estableciendo sus tesis y concepciones prácticamente a escala mundial como
el único saber constituido.
En este ensayo realizamos un análisis del monetarismo desde un enfoque crítico de
corte marxista. Para ello primero analizamos las condiciones objetivas y subjetivas que
determinan su surgimiento y especialmente su ascenso, en tal sentido, esta acción
cumple con el método de análisis marxista de encuadrar cada doctrina social – en este
caso económica- en su contexto histórico, ideológico, cultural, etc.
En segundo lugar analizamos
la metodología del monetarismo como corriente de
pensamiento, especialmente en la figura de Milton Friedman, en tercer lugar analizamos
la teoría monetarista de la inflación, y finalmente la concepción monetarista sobre las
crisis económicas.
El ensayo se inscribe bajo un enfoque crítico marxista, lo que no supone que haya un
apartado específico de crítica marxista del Monetarismo, sino más bien un análisis
crítico en cada punto tratado.
Desarrollo.
I. Condiciones objetivas y subjetivas en que el Monetarismo se convierte en
doctrina dominante.
Se reconoce en la literatura que el término Monetarismo fue introducido en el
pensamiento económico por Karl Brunner para identificar la contrarrevolución sobre la
teoría y política económica keynesiana. Surge como movimiento académico a partir de
1940 en la Universidad de Chicago, Estados Unidos.
Básicamente, se le puede considerar como un paradigma de pensamiento y políticas
macroeconómicas alternativo al keynesianismo y el neokeynesianismo que dominó la
escena de la postguerra en el siglo XX.
En el cuerpo doctrinal de esta escuela se inscriben una importante cantidad de
economistas notorios. Entre ellos podemos citar a los Milton Friedman, George Stigler,
Allan Wallis, D. Meiselman, H. Johnson, R. Mundell, A. Meltzer, K. Brunner, A.
Schwartz y E. Phelps. Varios de estos economistas han sido galardonados con el
Premio Nobel por sus aportes a la ciencia económica.
2
EL MONETARISMO NEOCLÁSICO. UN ANÁLISIS CRÍTICO.
Sierra Lara, Y. 2014.
El monetarismo no constituye un enfoque monolítico de ideas compartidas por todos
sus representantes, por el contrario, dentro del mismo existen diversas corrientes dentro
de las cuales la encabezada por Friedman, asociada a Chicago, es la de mayor
trascendencia e impacto a nivel internacional, pero de ninguna manera monopoliza un
enfoque
sometido
a
diversas
interpretaciones
que
han
originado
distintos
2
"monetarismos" .
Si bien el Monetarismo comenzaría a desplegarse como corriente de pensamiento bien
identificada desde los años cuarenta del siglo XX, no sería hasta los años setenta del
propio siglo en que lograría hacerse la corriente principal e influir directamente en la
política macroeconómica, desplazando el credo keynesiano.
Realmente, durante todos los años en que el Keynesianismo fue dominante, los
economistas neoclásicos – monetaristas mantuvieron un proceso académico y político
que denominaron la contrarrevolución monetaria, orientada a destruir los fundamentos
teóricos del modelo keynesiano y presentarlo como el supuesto culpable de los fallos
del capitalismo.
Un conjunto de condiciones objetivas y subjetivas posibilitaron el ascenso del
Monetarismo como corriente dominante.
Desde el punto de vista de las condiciones objetivas, se pueden enumerar las siguientes:
1. En los años sesenta comenzó la crisis del Fordismo, que tuvo su base en la
pérdida de la productividad del trabajo y se expresó en las condiciones de
rentabilidad de las empresas, los salarios, la inflación, el consumo, etc.
2.
El capital comenzó a moverse hacia los circuitos especulativos - financieros.
Esto aparecía como respuesta del capital a la caída de la cuota de ganancia del
capital social, es decir, a la baja rentabilidad de la economía real.
3.
La inflación de costos por el encarecimiento del petróleo. A inicios de la década
del setenta se dan dos choques internacionales en el mercado petrolero que
elevan el precio de este producto básico, encareciendo la casi totalidad de las
economías industrializadas dependientes del recurso.
4.
Estanflación. La estanflación es un fenómeno macroeconómico de altísima
complejidad. Consiste en una situación simultánea de desempleo, estancamiento
2
Castaño, H. 2009. Neoliberalismo Monetarista. La Hegemonía del Capital. Versión digital.
3
EL MONETARISMO NEOCLÁSICO. UN ANÁLISIS CRÍTICO.
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productivo e inflación. Casi siempre muestra la existencia de un fenómeno
estructural en el sistema que limita la posibilidad de su correcta reproducción.
5. Desde el punto de vista de la economía política marxista, se reconoce por
muchos autores que en los años setenta se da una crisis estructural3, la que
pudiera ser la base más profunda y esencial de este fenómeno de estanflación.
La estanflación sería fatal para el keynesianismo como modelo y empleada hábilmente
por los monetaristas. La cuestión consistía en que el keynesianismo era un modelo
orientado más hacia la solución del desempleo, y propenso a generar niveles
determinados de inflación. Sin embargo, se consideraba políticamente prudente aceptar
una cuota moderada de inflación a cambio de una meta de pleno empleo, y durante años
los gobiernos asumieron esta especie de intercambio entre variables macroeconómicas.
Sin embargo, para los años setenta, el modelo seguía generando inflación, ahora menos
controlada y por tanto más elevada, y sin embargo, ya no lograría corregir los problemas
del desempleo. Los monetaristas usaron esto a su favor sosteniendo que era la
naturaleza misma del modelo keynesiano la causante de la estanflación, cuando en
realidad eran los fallos estructurales del sistema capitalista los que imposibilitaban la
compatibilidad entre estos objetivos de políticas macroeconómicas4.
En este sentido, los monetaristas neoclásicos habían identificado a la inflación como el
principal problema del capitalismo, y en consecuencia mostraban un diagnóstico de la
misma y el posible remedio.
Esto movería a los gobiernos a asumir esta doctrina como fundamento y base de sus
políticas económicas, e incluso sociales.
6.
Crisis del Sistema Monetario Internacional de Breton Woods.
El sistema monetario de Bretton Woods (SBW) fue el resultado de un proceso de
negociación entre Inglaterra y EUA. En julio de 1944, el S.B.W. quedó formalmente
establecido cuando los representantes de cuarenta y cuatro países firmaron los artículos
del Acuerdo del Fondo Monetario Internacional. El resultado final de la negociación
3
Ver: Pérez, O. 2003. Globalización y Gestión del capital. La necesidad de una alternativa. p. 125 /
Boyer, R. 1989. La teoría de la regulación. Un análisis crítico. p. 78 / Feijoo, V. 1990. ¿Qué es un patrón
de acumulación? p. 177 / Gouverner, J. 2002. Comprender la Economía. Fenómenos visibles y realidades
ocultas. p. 163.
4
Ver: Sierra, Y. 2011. Consideraciones teóricas sobre las transiciones intrasistema del Capitalismo.
Revista Economía y Sociedad. Facultad de Economía. Universidad Nacional de Costa Rica. No. 39 -40.
4
EL MONETARISMO NEOCLÁSICO. UN ANÁLISIS CRÍTICO.
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proporcionó un sistema monetario internacional mucho más cercano al propuesto por
USA que al defendido por Inglaterra. .
Los acuerdos de Bretton Woods consistían, en esencia, en un conjunto de reglas
diseñadas para regir el funcionamiento del nuevo sistema monetario internacional.
Desde el punto de vista financiero, la concepción keynesiana y neokeynesiana veía en el
equilibrio de la balanza de pagos un objetivo clave de política económica. Según esta
concepción, “la fuerza principal que en última instancia restablece el equilibrio del
mecanismo internacional de pago no es el movimiento de los precios en vinculación con
la modificación de la cantidad de dinero en cada país, sino el cambio en el nivel de
actividad comercial, la ocupación y los ingresos, que tiene una acción directa sobre el
estado del comercio exterior”5.
Desde los años cincuenta y en el transcurso de la década de los sesenta aparecieron los
problemas de liquidez que hicieron necesario crear como nuevo instrumento de reserva
a partir de 1969: los Derechos Especiales de Giro emitidos por el FMI.
Pero el problema pasó a ser que no todos los países tenían igualdad de derechos y
obligaciones, lo que unido a los propios problemas norteamericanos (malas cosechas,
efectos inflacionistas de la guerra de Vietnam, necesidad de devaluar el dólar, etc.) llevó
a los EEUU a suspender en 1971 la convertibilidad del dólar en oro, dando lugar a
ajustes cambiarios que llevaron a la ruptura de uno de los principales pilares del Sistema
Monetario Internacional surgido en Bretton Woods, a consecuencia de la falta de
liquidez y de confianza, así como de la necesidad de un ajuste cambiario.
Durante un par de años más el Sistema Monetario Internacional siguió teniendo
formalmente al dólar como patrón, hasta que en 1973 se decidió permitir la libre
flotación de las monedas en los mercados de divisas.
El actual Sistema Monetario Internacional se caracteriza por ser desmonetizado, con el
dólar aún como principal divisa internacional pero sin un respaldo en oro como había
prevalecido en el sistema anterior. Bajo estas circunstancias la paridad comienza a
plantearse en términos de oferta y demanda en el mercado de divisas. Su mecanismo de
corrección de la balanza de pagos se lleva a cabo mediante las modificaciones de los
tipos de cambio.
De hecho, Milton Friedman realizaría una defensa monetarista de estas características
del Sistema Monetario Internacional. Según este economista, el mecanismo keynesiano
5
Colectivo de Autores. 1977. Economía Política no Marxista Actual: un análisis crítico. p. 390.
5
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según el cual la manipulación de los precios y de los ingresos internos nivelaba la
balanza de pagos no podría ser correcto. En su opinión, la única forma de regular la
balanza de pagos es mediante las modificaciones de los tipos de cambio6.
Ciertamente, los tipos de cambios han de fluctuar sujetos a las fuerzas de oferta y
demanda en el mercado mundial de divisas. Detrás de esta idea aparece la especulación
monetaria como base para la “regulación” del equilibrio en la balanza de pagos, y, por
supuesto la oportunidad material para convertir el Sistema Monetario Internacional en
un artificio de valorizar los capitales alejados de la producción.
Desde el punto de vista subjetivo, se identifican dos causas que motivan el ascenso del
Monetarismo:
1. Ascenso al poder de gobiernos conservadores en EUA, Alemania e Inglaterra.
2. Ambiente académico anti keynesiano y liberal en lo económico.
Estos elementos, junto a otros, muestran el conjunto de causas objetivas y subjetivas
que favorecen el ascenso del Monetarismo como doctrina económica dominante.
II. Metodología del Monetarismo.
Desde el punto de vista de su metodología, la doctrina monetarista presenta una serie de
características que la distinguen.
En general serían las siguientes:
 Defienden la tesis de que el sistema económico capitalista es estable en la base
y que posee mecanismos de autocorrección.
 El foco principal de inestabilidad de la economía capitalista se encuentra en la
esfera monetaria.
 El dinero es la variable económica más importante del sistema económico.
Por su parte, Friedman considera la propiedad privada, la libertad económica y la libre
competencia como requisitos indispensables para un país que quiera desarrollar su
6
El mecanismo de acción es como sigue: En el caso que el país A se formara un saldo deficitario de la
balanza de pagos, ese país rebaja la cotización de su moneda. Esto lleva a que sus mercancías se tornen
relativamente baratas para los compradores extranjeros. Esta situación da lugar a la tendencia del país a
aumentar sus exportaciones. Al mismo tiempo los precios de las mercancías extranjeras (con respecto al
país A), expresados en moneda nacional de este país, resultan ahora relativamente más caros para sus
compradores. De aquí que se restrinja la importación. El aumento de la exportación por un lado y la
disminución de la importación por el otro, eliminan, o por lo menos reducen, el exceso de pagos al
extranjero sobre los ingresos, producidos en el país A. Este mismo proceso, pero en sentido inverso, se
opera cuando el saldo de la balanza de pagos es positivo. Colectivo de Autores. 1977. Economía Política
no Marxista Actual: un análisis crítico. p. 408.
6
EL MONETARISMO NEOCLÁSICO. UN ANÁLISIS CRÍTICO.
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economía. Se opone a la organización centralmente planificada de la sociedad,
arguyendo que a lo largo de la historia las empresas y medios de producción en general,
administrados por el Estado han resultado improductivos e incapaces de abastecer a sus
ciudadanos de los beneficios sociales que pretenden proporcionar y que, sin embargo,
dichos beneficios son mejores y superiores en los países que poseen una economía de
libre mercado.
Friedman, y el resto de los economistas neoclásicos monetaristas, pone gran esperanza
en el mecanismo de precios como instrumentos de regulación económica. Según el
autor los precios cumplen tres funciones básicas: Transmitir información/ Incentivar /
Distribución de la renta.
En este último aspecto se opone a la participación estatal y defiende las ganancias que
cada quien obtiene. Afirma que la renta que cada persona genera a través del mercado se
determina mediante la diferencia entre lo que ingresa en concepto de la venta de bienes
y servicios y el costo de dicha producción.
La redistribución de la renta, vía impuesto, solo desincentiva la producción y no logra
hacer llegar a los grupos marginales los beneficios económicos que se pretenden con la
distribución de la renta, sólo fomenta la burocracia.
Friedman reconoce los ataques que se le realizan a la libre empresa, pero considera que
lo que ha hecho el Estado para mejorar esa situación ha resultado más problemático que
si se dejara actuar libremente las fuerzas del mercado.
En estas notas anteriores puede notarse el espíritu implícitamente anti socialista de la
concepción monetarista de Friedman, estableciendo un signo de igualdad entre gestión
estatal e ineficiencia, y descalificando de antemano la planificación de la economía
nacional.
Por su parte, Milton Friedman puede ser considerado como el economista monetarista
más relevante también en el ámbito metodológico. Algunas de las pautas de su
metodología son las siguientes:
 La ciencia económica debe concentrarse en la predicción más que en la
explicación.
7
EL MONETARISMO NEOCLÁSICO. UN ANÁLISIS CRÍTICO.
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Obviamente, una ciencia que renuncie a dar explicación de los fenómenos que intenta
predecir es una ciencia incompleta, además de que sus predicciones serán en el mejor de
los casos formalizaciones abstractas donde los nexos más profundos entre las variables
económicas no aparecerán nunca.
Por demás, se observa una característica de la metodología de la ciencia económica
burguesa de rehuir al análisis de la fisiología interna del modo de producción capitalista,
desconociendo así sus leyes y contradicciones objetivas.
 El problema no está en establecer supuestos acordes a la realidad, sino en
obtener pronósticos correctos a partir de estos.
Por supuesto que esta segunda características es la más interesante. Según refiere el
propio Friedman:
“Consideradas como un cuerpo de hipótesis sustantivas, las teorías han de ser juzgadas
por su poder predictivo respecto del tipo de fenómenos que intentan explicar. Sólo la
evidencia fáctica puede demostrar si aquéllas son correctas o falsas, o mejor aún, si
deben ser provisionalmente aceptadas como válidas o rechazadas. Como explicaré con
más detalle más adelante, la única prueba relevante de la validez de una hipótesis es la
comparación de sus predicciones con la experiencia. (…) La evidencia fáctica nunca
puede probar una hipótesis; sólo puede no – desaprobarla, que es lo que generalmente
queremos decir cuando decimos, de forma algo inexacta, que una hipótesis ha sido
confirmada por la experiencia”7.
Según Mark Blaug, una de las ideas centrales de Friedman en el plano metodológico
estriba en la idea de que la conformidad de los supuestos de una teoría con la realidad
proporciona un medio de contrastación de la misma adicional y diferente al de la
contrastación de sus predicciones8.
En el criterio del propio Friedman “No solo es innecesario que los supuestos sean
realistas, sino que el que no lo sean es una positiva ventaja (…) para tener
importancia…una hipótesis debe ser descriptivamente falsa en sus supuestos”9. En la
7
Friedman, M. La Contrarrevolución en la Teoría Monetaria. pp. 8 – 9.
8
Blaug, M. 1985. La metodología de la economía. p. 124.
9
Íbidem, p. 14.
8
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literatura especializada, esta concepción extrema de Friedman de la no relevancia de los
supuestos ha sido bautizada como la característica –F.
 Existe una separación plena entre la Economía Positiva y la Economía
Normativa. [Sólo la primera es científica y objetiva]10.
Esta es una vieja dicotomía en la ciencia económica, según la cual la economía política
(en este caso economía normativa), estaría asociada a juicios de valor y por lo tanto no
sería científica. En realidad, lo que estos economistas denominan juicios de valor son
cuestionamientos abiertos a la esencia explotadora y contradictoria del sistema
capitalista, asentado en la generación y apropiación de la plusvalía por los capitalistas.
La idea de la metodología ortodoxa es llevar la economía a un análisis tecnicista donde
las relaciones sociales de producción sean realmente anuladas.
En este sentido, y por la importancia que reviste la desmitificación de esta posición
metodológica, citamos a los siguientes autores.
En primer lugar, el propio Marx denunciaba: “En Economía Política, la libre
investigación científica tiene que luchar con enemigos que otras ciencias no conocen.
El carácter especial de la materia investigada levanta contra ella las pasiones más
violentas, más mezquinas y más repugnantes que anidan en el pecho humano: las furias
del interés privado”. 11
Ya en el siglo XX, Maurice Dobb reconocía que (la Economía Política Burguesa
Vulgar) “usaba como constantes las propiedades de los objetos, con abstracción de los
individuos y de las circunstancias de clase de esos individuos, sólo podía ocuparse de
cosas superficiales, solo podría proporcionar un análisis parcial del fenómeno y, por
consiguiente, postular leyes y tendencias que no sólo eran incompletas, sino hasta
contradictorias y falsas”12.
La economía monetarista hace gala precisamente de estas características planteadas por
Dobb.
10
Ver: Blaug, M. 1985. La metodología de la economía/ Castaño, Salas H. 2002. Entender la economía.
Una perspectiva epistemológica y metodológica.
11
12
Marx, C. 1975. El Capital. Tomo I. p. XVI.
Dobb, M. 1971. Economía Política y Capitalismo. p. 49.
9
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Y finalmente en términos de J. Robinson recordar que: “toda doctrina económica que
no sea formalismo trivial, contiene juicios políticos”13.
Podemos pasar al análisis de la doctrina monetarista en sí misma.
Los monetaristas comparten la concepción de la economía clásica y neoclásica del
equilibrio económico; específicamente, la propuesta que si la oferta monetaria equipara
la demanda por liquidez, los precios serán estables. Igualmente comparten la percepción
de un mercado libre pero con el proviso que el gobierno (o autoridades monetarias)
tienen la obligación de mantener la estabilidad económica. A diferencia del resto de los
neoclásicos (y marginalistas) no utilizan el individualismo metodológico: el interés
monetarista se centra en agregados (monetario, demanda, etc).
La idea monetarista básica consiste en analizar en conjunto la demanda total de dinero y
la oferta monetaria. Se asume que las autoridades económicas tienen capacidad y poder
para fijar la oferta de dinero nominal (sin tener en cuenta los efectos de los precios) ya
que controlan tanto la cantidad que se imprime o acuña así como la creación de dinero
bancario; pero los individuos y empresa tienen libertad para tomar decisiones sobre la
cantidad de efectivo real que desean obtener.
Así, la problemática monetarista llega a ser el cómo se establece, en la ausencia de un
sistema obvio de regulación del circulante, el equilibrio económico, específicamente,
cuál es la política monetaria que un gobierno debe seguir a fin de obtener y mantener
estabilidad y cuáles son los mecanismos que esa autoridad monetaria posee con ese
propósito.
Dado que para los monetaristas la economía capitalista es estable por sí misma, los
problemas que debe enfrentar, básicamente la inflación y el desempleo, se explican por
factores ajenos a la naturaleza de la propia economía.
III.Teoría de la Inflación.
Estos economistas consideran que la inflación prolongada siempre y en todo lugar es un
fenómeno puramente monetario.
13
Robinson, J. Ensayos de Economía Postkeynesiana. p. 336.
10
EL MONETARISMO NEOCLÁSICO. UN ANÁLISIS CRÍTICO.
Sierra Lara, Y. 2014.
En esta concepción, la reacción alcista de los precios comprueba la desmedida
ampliación de la demanda monetaria agregada. Por eso la causa directa del desarrollo de
la inflación, su única fuente debe ser siempre la oferta excesiva de dinero.
Desde el punto de vista de un partidario del monetarismo, el aumento de los precios es
provocado en definitiva por una política monetaria crediticia expansionista y de esto es
culpable ante todo la dirección del Banco Emisor.
Según Friedman “la inflación la elaboran en Washington, en el edificio de la
Constitution Avenue, construido en el majestuoso estilo griego, donde se aloja el
Consejo de los que dirigen el Sistema de la Reserva Federal”14.
Los monetaristas toman el nivel general de los precios directamente de las mercancías y
el dinero en el proceso de circulación. En esta concepción los vínculos causa – efectos
se enfocan tal como se muestran en la superficie de los fenómenos: la causa final del
alza de los precios es siempre el aumento de la cantidad de dinero en circulación.
Llaman la atención acerca de la inflación en lo referido a los déficit en aumento de los
presupuestos gubernamentales, sobre la intensa expansión monetario crediticia y en una
serie de países, también sobre situaciones desequilibradas en la esfera de los tipos de
cambio.
Podemos presentar una serie de las más importantes hipótesis defendidas por Friedman
donde se corrobora tanto la concepción general de la inflación como sus rasgos
metodológicos principales:

La inflación no es un fenómeno capitalista… tampoco es un fenómeno
comunista15.

El reconocimiento de que una inflación importante es siempre y en todos los
sitios un fenómeno monetario representa solo el inicio de una comprensión de las
causas y soluciones de la inflación16.
14
Newsweek, 1969, p. 46.
Friedman, M. 1976. Libertad de Elegir. p. 352.
16
Íbidem, p. 353.
15
11
EL MONETARISMO NEOCLÁSICO. UN ANÁLISIS CRÍTICO.

Sierra Lara, Y. 2014.
La inflación se produce cuando la cantidad de dinero aumenta más rápidamente
que la de bienes y servicios, cuanto mayor es el incremento de la cantidad de dinero
por unidad de producción, la tasa de inflación es más alta. Probablemente no existe en
la economía una proposición tan bien establecida como esta17.

La productividad desempeña un papel secundario en la inflación, el dinero es el
elemento importante18.

La inflación es principalmente un fenómeno monetario, provocado por un
crecimiento mayor de la cantidad de dinero que de la producción. El papel de la
cantidad de dinero es el factor más importante, el de la producción, el secundario.
Muchos fenómenos pueden producir fluctuaciones temporales en la tasa de inflación
pero sus efectos solo pueden ser duraderos en tanto y en cuanto afecten a la tasa de
crecimiento económico19.
Y por último una tesis que sin lugar a dudas iba a tener una seria significación en la
política económica neoclásica monetarista, desconociéndose así la ampliamente
utilizada Curva de Phillips.
Una falsa dicotomía nos ha orientado: inflación o paro. Esta opción es falsa. La
alternativa real consiste sólo en si nos enfrentamos a un desempleo más elevado como
consecuencia de unos precios más altos o debido a un efecto temporal secundario para
eliminar la inflación20.
¿Cómo puede enfocarse desde una perspectiva crítica estas hipótesis básicas del
Monetarismo? Exponemos las siguientes proposiciones:
 La ciencia económica no debería conformarse con elaborar una teoría de la
inflación que carezca de una teoría de precios que le sustente, y esta teoría de
precios debe fundarse en una teoría del valor. La idea de que una gran masa
monetaria que supera la masa de bienes y servicios disponibles, es coherente con
plantear que el precio de las mercancías se forma estrictamente en el mercado,
sin ninguna determinación desde la producción.
17
Idem.
Idem.
19
Íbidem, p. 364.
20
Íbidem, p. 388.
18
12
EL MONETARISMO NEOCLÁSICO. UN ANÁLISIS CRÍTICO.
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 Valdría la pena analizar, desde el punto de vista empírico, qué porción de la
tasa de inflación corresponde o se debe a cuestiones puramente de exceso
monetario, y cuál a factores estructurales, tales como una baja productividad,
cuellos de botella, limitaciones físicas de la oferta, etc. Considero que en las
condiciones de una economía subdesarrollada estos factores tienen mucho más
importancia.
 ¿Puede concebirse la inflación fuera de una economía mercantil? ¿Cómo se
expresaría esta?
 ¿No juegan ningún papel los monopolios, sean capitalistas o estatales, en la
elevación de los precios, no son los monopolios el factor dominante en la
economía moderna, por qué dejarlos fuera de las posibles causas de la
inflación?
Los economistas monetaristas desarrollan una serie de puntos o proposiciones claves
para abordar el tema de la inflación:
1. Hay una relación coherente aunque no precisa entre la tasa de crecimiento de la
cantidad de dinero y la tasa de crecimiento del ingreso nominal.
2. Esta relación no se hace evidente a simple vista porque los cambios en el
crecimiento monetario tardan en afectar el ingreso y el tiempo que tardan es
variable.
3. En promedio, un cambio en la tasa de crecimiento monetario produce un cambio
en la tasa de crecimiento del ingreso nominal entre los seis y nueve meses más
tarde.
4. Los cambios en la tasa de crecimiento del ingreso nominal típicamente se
reflejan antes en la producción y casi nada en los precios.
5. En promedio, el efecto sobre los precios viene entre seis y nueve meses después
del efecto sobre el ingreso y la producción, así que la demora total entre un
cambio en el crecimiento monetario y un cambio en la tasa de inflación es en
promedio de 12 a 18 meses.
6. Incluso tomando en cuenta la demora en el efecto del crecimiento monetario, la
relación está lejos de ser perfecta.
13
EL MONETARISMO NEOCLÁSICO. UN ANÁLISIS CRÍTICO.
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7. En el corto plazo, que puede ser cinco o diez años, los cambios monetarios
afectan primordialmente la producción. Por otro lado, midiendo por décadas, la
tasa de crecimiento monetario afecta primordialmente a los precios. Lo que
sucede con la producción depende de los factores reales.
8. Se deduce de lo anterior que la inflación es siempre y en todas partes un
fenómeno monetario en el sentido de que es y sólo puede ser producida por un
aumento más rápido de la cantidad de dinero que de la producción. Existen
muchas razones posibles del crecimiento monetario, incluyendo descubrimientos
de oro, la financiación de los gastos gubernamentales y el financiamiento del
gasto privado.
9. El gasto gubernamental puede o no ser inflacionario. Claramente será
inflacionario si se financia creando dinero, es decir, imprimiendo moneda o
creando depósitos bancarios. No así con impuestos o con préstamos tomados del
público, en estos casos el gobierno gasta los fondos en vez del contribuyente o
en vez del prestamista. La política fiscal, en sí misma, no tiene importancia en
relación con la inflación.
10. La expansión monetaria afecta los precios de todos los bienes existentes y no
sólo a la tasa de interés de corto plazo
11. El crecimiento monetario más rápido al principio tiende a bajar las tasas de
interés. Pero más tarde, a medida que aumenta el gasto y estimula la subida
inflacionaria de precios, también produce un aumento en la demanda de
préstamos, lo que tenderá a aumentar las tasas de interés. Esta relación también
es
en
dirección
opuesta21.
Friedman identifica cinco puntos claves en el análisis de la inflación:
1.
La inflación es un fenómeno monetario dado por un incremento mayor en la
cantidad de dinero que el incremento en la producción.
2.
Es el Estado quien determina la cantidad de dinero en la economía.
3.
El único remedio a la inflación es una desaceleración de la tasa de crecimiento del
dinero.
21
Castaño, H. 2009. Neoliberalismo Monetarista. La Hegemonía del Capital. Versión digital.
14
EL MONETARISMO NEOCLÁSICO. UN ANÁLISIS CRÍTICO.
4.
Sierra Lara, Y. 2014.
La inflación para desarrollase necesita tiempo por lo que los efectos de un cambio
en la cantidad de dinero demoran en verse.
5.
Existen efectos desagradables secundarios e inevitables al eliminar la inflación.
El remedio a la inflación pasa por desacelerar el crecimiento monetario. Sin embargo
esto tiene un alto costo político. Menos moneda significa menos ingresos para financiar
el gasto público. Además la inflación tiene un círculo vicioso: se imprime moneda para
contratar trabajadores, luego se genera inflación y los trabajadores exigen mejores
sueldos, los mejores sueldos generan déficit el cual es cubierto imprimiendo más
moneda y generando una vez más inflación.
Si los gobiernos no cortan la inflación es por los efectos que esto acarrea.
Una
reducción en el gasto aumenta el desempleo, a la vez que reduce el financiamiento de
políticas sociales. Esto hace que el producto se reduzca y que en un principio se genere
inestabilidad, con el tiempo al caer la inflación se recupera la confianza y se reactiva la
economía. Lo que hace más o menos viable la eliminación de la inflación va a depender
directamente de la velocidad con la que la economía reaccione22.
En general, la concepción monetarista sobre la inflación presenta una serie de
limitaciones, si se le analiza desde un enfoque marxista. Su rasgo metodológico más
importante consiste en que el movimiento del nivel general de los precios se deduce
directamente de la interacción de las mercancías y del dinero en el proceso de
circulación.
En esta concepción, los vínculos causa – efecto se enfocan tal como se muestran en la
superficie de los fenómenos: la causa final del alza de los precios es siempre el aumento
de la cantidad de dinero en circulación.
Así, se ignoran completamente los procesos económicos fundamentales que vinculan el
movimiento de los precios con el valor de las mercancías y el dinero y, de ahí con los
procesos que trascurren en la esfera de la producción. Mientras tanto las bases de las
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Mosquera, R; Paladines, E; Tomaselli, A; Vaca, L.A. Historia del Pensamiento Económico. Milton
Friedman.
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relaciones de valor se forman en el proceso de la producción social; en cambio, en la
circulación del dinero sólo se realizan los precios de las mercancías.
IV. El enfoque de las crisis.
Los monetaristas tienen una visión cualitativa diferente del mecanismo económico
capitalista a la asumida por los keynesianos.
En esencia, para los monetaristas el foco principal de inestabilidad del capitalismo se
encuentra en la esfera monetaria; es ahí donde se deben buscar precisamente las causas
básicas de las crisis y de otras perturbaciones del proceso de reproducción.
El principal problema para el funcionamiento de esta economía no lo es el desempleo y
la tendencia a la superproducción, como se asumía en Keynes, sino la inflación que
corroía la capacidad del sistema de mercado de coordinar la actividad económica y
generar equilibrios estables a largo plazo.
Milton Friedman concebía que la demanda de dinero en el sistema fuera básicamente
estable, de ahí que las fluctuaciones y desequilibrios sólo podrían provenir del lado de la
oferta monetaria. Esta era una responsabilidad exclusiva del Gobierno a través de su
política monetaria.
Finalmente sería que la incorrecta oferta monetaria practicada por el Gobierno sería la
causa última y real de la inflación, las oscilaciones económicas y la crisis misma. Esto
se entendía de modo que entre las fluctuaciones cíclicas de la reserva monetaria y las
modificaciones del ingreso real o de la actividad comercial existe un estrecho vínculo, y
que a largo plazo la inestabilidad esencial del dinero es acompañada por la inestabilidad
del crecimiento económico.
Siendo la política monetaria la causante de las crisis en el capitalismo, siguiendo a
Friedman, pues la solución a la misma estaría en adecuar dicha política. De hecho
Friedman propone una correlación orgánica entre los ritmos de crecimiento de la oferta
monetaria por un lado y los ritmos de crecimiento del PIB por otro, estableciendo
matemáticamente la proporción exacta en que debe expandirse la oferta monetaria para
hacer frente correctamente a la actividad económica.
Así, al poner el acento en el papel de los aspectos monetarios, sicológicos,
administrativos y otros, los monetaristas no toman en cuenta el hecho de que la crisis
monetario – crediticia de 1929 a 1933 no fue sólo un episodio corriente, que creció de
modo monstruoso a causa de la inepcia de quienes dirigían la política económica de los
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EUA, sino que fue una de las formas de solución violenta a las desproporciones
económicas reales y las contradicciones sociales acumuladas en el curso de la anterior
prosperidad .
Tampoco tienen en cuenta el hecho de que la crisis en EUA fue un eslabón integrante y
una parte inseparable de la crisis económica mundial que abarcó todos los países del
mundo capitalista23.
Desde una perspectiva marxista, debe tenerse en claro que la crisis económica es una de
las fases que componen el ciclo económico capitalista, la cual tiene un carácter
recurrente, objetivo y necesario en la dinámica de la reproducción del capital. Su
existencia más esencial responde a la contradicción económica fundamental del modo
de producción capitalista, dada entre el carácter cada vez más social de la producción y
el carácter privado de la apropiación y la regulación económica.
Así, siguiendo al economista y profesor cubano Ernesto Molina, pudiéramos decir que:
“Aun cuando Carlos Marx desarrolló su obra cumbre “El Capital” en el siglo XIX, sigue
vigente su análisis de las crisis como un momento necesario del ciclo capitalista, pues la
renovación masiva del capital fijo exige la secuencia conocida: auge, crisis, depresión,
reanimación, auge, crisis.....etcétera. Y en efecto, la superproducción de capital conduce
a la caída drástica de la cuota general de ganancia después del auge: el desarrollo de las
burbujas financieras contrarrestan durante algún tiempo la caída de la cuota de
ganancia, pero aunque las burbujas dan ganancias fáciles y rápidas, en la actualidad han
generado cadenas de deudas que se sustentan en títulos, que acaban por ser títulos
“subprime”, tóxicos, etc”24.
Algunas consideraciones finales.
El Monetarismo constituye una de las dos corrientes de pensamiento económico más
influyentes en el ámbito académico y político burgués contemporáneo, en unión con el
keynesianismo. Se llega a establecer como doctrina dominante en el contexto de la crisis
estructural de los años setenta, aprovechando el agotamiento objetivo del modelo
keynesiano y el
ascenso al poder de fuerzas políticas reaccionarias en los países
capitalistas centrales.
23
Colectivo de Autores. 1977. Economía Política no Marxista Actual: Un enfoque crítico. p 163.
24
Molina, E. 2011. La crisis Financiera actual en los Estados Unidos y su posible impacto en América
Latina. p. 1.
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Sierra Lara, Y. 2014.
Metodológicamente, el Monetarismo asume la concepción neoclásica de los equilibrios
económicos, y de la tendencia innata del sistema a su consecución. Los fallos
provendrían así de la intervención estatal en la economía, especialmente de la
regulación por parte del gobierno de la política monetaria – crediticia, y de la fijación de
salarios mínimos bajo la presión política de los sindicatos. El Monetarismo traslada el
objeto de estudio de la teoría económica a la órbita monetaria, y a las interrelaciones
externas de las mismas, dejando así el sistema de producción, sus condiciones,
contradicciones y leyes al margen del estudio científico.
Su carácter descriptivo y apologético se resalta en su interpretación de la inflación y las
crisis económicas. En ambos casos, se señala a la errónea política monetaria como
fuente de las inestabilidades, e incluso como base material misma del ciclo económico
en su carácter recurrente.
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Sierra Lara, Y. 2014.
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