TEMA 5: LA OFERTA Y LA DEMANDA AGREGADAS Tema 5. Macroeconomía INTRODUCCIÓN Describir el modelo completo: Demanda Agregada Oferta Agregada Reconsiderar el análisis de los ciclos económicos Efectividad de las políticas de demanda tanto a corto como a largo plazo Análisis de las políticas de oferta Bibliografía Básica Blanchard, O. (2006) Macroeconomía (4ª edición). Ed Prentice Hall (caps 7.3 a 7,7) Mankiw, N.G. (2008) Macroeconomía (6ª edición), Antoni Bosch editor. (cap 9) Tema 5. Macroeconomía OBJETIVOS Y ESQUEMA OBJETIVOS ESPECÍFICOS: Analizar el equilibrio conjunto de la Oferta y la Demanda agregadas. Evaluar las consecuencias de los distintos tipos de política económica sobre el equilibrio de Oferta y Demanda agregadas. Diferenciar entre los efectos a corto y a largo plazo. ESQUEMA DEL TEMA 5.1 Las funciones de oferta y demanda agregadas: el equilibrio conjunto. 5.2 Efectos de la política monetaria 5.3 Efectos de una reducción de déficit presupuestario 5.4 Perturbaciones de oferta. Tema 5. Macroeconomía 5.1 Modelo simple de determinación de la renta Las fluctuaciones de Oferta y Demanda agregadas: el equilibrio conjunto Equilibrio en los mercados de bienes y servicios Función IS Modelo IS-LM Tª de la preferencia por la liquidez Equilibrio en los mercados financieros Función LM Demanda Agregada Modelo de OA-DA Modelo de Precios Rígidos Modelo de Rigidez Salarial Modelo de Información Imperfecta Oferta Agregada Tema 5. Macroeconomía 5.1 Las fluctuaciones de Oferta y Demanda agregadas: el equilibrio conjunto Demanda Agregada: relación entre la cantidad demandada de producción y el nivel agregado de precios IS : Y= C(Yd ) + I(i) + G LM : M = Ld (Y ;i) P Equilibrio simultáneo en el mercado de bienes y servicios y en el mercado de dinero ( y otros activos financieros). Variables que afectan a la DA: Perturbaciones: incontrolables e imprevisibles. Oscilaciones erráticas Fuerzas internas del mercado: relativamente controlables. Comportamiento estable y previsible Instrumentos de Política económica: controlables por las autoridades económicas Política Fiscal: G y T a través de los Presupuestos del Estado. Política Monetaria: M, diseñada y ejecutada por el BCE Oferta Agregada: relación entre la cantidad producida por las empresas y el nivel agregado de precios Y= Y + α (P − P e ) Políticas de Oferta: medidas encaminadas a modificar estructuras de costes, precios de factores de producción, grado de competencia en los mercados,… Tema 5. Macroeconomía 5.1 Las fluctuaciones de Oferta y Demanda agregadas: el equilibrio conjunto P OAlp OAcp Las perturbaciones de demanda afectan a la posición de la DA. P0 Políticas de demanda expansivas (restrictivas) desplazan la demanda agregada hacia la DA derecha (izquierda) Y Ŷ P OAlp Las perturbaciones de oferta afectan a la posición de la OA. OAcp Políticas de oferta que rebajan los costes de producción (eg.: precios de los factores, P0 DA impuestos, …) o incrementan la competitividad desplazan la oferta agregada hacia la derecha. Ŷ Y Tema 5. Macroeconomía 5.2 LM(P0) i i0 i2 i1 Efectos de la Política Monetaria LM’(P2) LM’(P3) LM’(P0) Política monetaria expansiva ∆M > 0 ⇒ LM hacia la derecha: LM(P0 ) → LM′(P0 ) ∆Y > 0 : Yn → Y1 Si P= P0 ⇒ ∆i < 0 : i0 → i1 E0 E2 E1 Yn Y2 IS Y1 Y A corto plazo hay exceso de demanda Incremento de los precios • Incremento de la Oferta (desplazamiento a lo largo de la curva) • Reducción de la DA (desplazamiento a lo largo de la curva) M < 0 ⇒ LM hacia la izquierda: LM '(P0 ) → LM′(P2 ) P ∆Y > 0 : Yn → Y2 Si P → P2 ⇒ ∆i < 0 : i0 → i2 ∆P > 0 ⇒ ∆ OA’cp P P3 E3 OAcp E2 P2 E0 P0 OAlp E1 DA Yn Y2 Y1 Y A largo plazo hay revisión de expectativas DA’ ′ ∆P > 0 ⇒ ∆P e > 0 ⇒ OAcp hacia la izquierda: OA cp → OAcp Hay nuevos incrementos de precios, reducciones de la oferta de saldos reales, desplazamiento hacia la izquierda de la LM hasta regresar a la posición inicial Neutralidad de la Política monetaria Tema 5. Macroeconomía 5.3 Efectos de una reducción del Déficit Presupuestario LM(P0) i LM(P2) LM(P3) E0 i0 i1 i2 i3 E1 E2 IS E3 Y1 Y2 Yn P Reducción del Gasto público DA’ DA IS’ Y E1 E0 A largo plazo hay revisión de expectativas ′ ∆P < 0 ⇒ ∆P e < 0 ⇒ OAcp hacia la derecha: OA cp → OAcp Hay nuevas reducciones de precios, incrementos de la oferta de saldos reales, desplazamiento hacia la derecha de la LM hasta regresar al nivel de renta inicial. E3 Y1 Y Yn 2 A corto plazo hay exceso de oferta reducción de los precios • Reducción de la Oferta (desplazamiento a lo largo de la curva) • Incremento de la DA (desplazamiento a lo largo de la curva) M > 0 ⇒ LM hacia la derecha: LM(P0 ) → LM(P2 ) P ∆Y < 0 : Yn → Y2 Si P → P2 ⇒ ∆i < 0 : i0 → i2 OAcp E2 ∆Y < 0 : Yn → Y1 Si P= P0 ⇒ ∆i < 0 : i0 → i1 ∆P < 0 ⇒ ∆ OA’cp P0 P2 P3 ∆G < 0 ⇒ IS hacia la izquierda: IS0 → IS1 Y Tema 5. Macroeconomía 5.3 Efectos de una reducción del Déficit Presupuestario Efectos a corto plazo: Reducción de la renta (reducción del consumo) Reducción del tipo de interés (incremento de la inversión) Efectos a largo plazo Reducción del tipo de interés Reducción de los precios Efectos sobre la composición de la demanda a largo plazo Reducción del gasto público El consumo permanece constante Incremento de la inversión, al reducir el tipo de interés La reducción en el gasto público es exactamente igual al incremento de la inversión Efectos positivos sobre el crecimiento económico Tema 5. Macroeconomía 5.4 OA’cp P P1 Alteraciones en el coste de producción, que implican OAcp P0 DA Y P OA’cp OAcp P2 P1 P0 Perturbaciones de Oferta DA’ DA Y modificaciones de precios: Sequías Alteraciones bruscas en los precios de la energía Modificaciones en el poder sindical Desregulación de mercados Perturbaciones negativas desplazan la OA a corto plazo hacia la izquierda: Estanflación • Incremento de precios • Reducción de la producción Si las autoridades económicas no hacen nada, los precios de los factores de producción y de los bienes tendrán que bajar para recuperar el nivel de producción de pleno empleo. Alto desempleo mientras dure el proceso de ajuste. Si se lleva a cabo una política de demanda expansiva la economía se aproxima más rápidamente al pleno empleo. Pero con un mayor nivel de precios