PDF Nº 1: Problemática del Resultado Bruto y el Resultado Neto

DIRECCIÓN FINANCIERA Y
CONTROL DE GESTIÓN
FICHAS TÉCNICAS MULTIMEDIA
UNIDAD 1: Dirección Financiera
APARTADO 2: Cómo interpretar y analizar los estados financieros
DIAPOSITIVA Nº: 3 Contenido teórico
PDF Nº 1: Problemática del Resultado Bruto y el Resultado Neto
PROBLEMÁTICA DEL RESULTADO BRUTO Y EL RESULTADO NETO
Hay analistas y gestores que prefieren tomar como magnitud principal o de referencia el
RESULTADO BRUTO o EBITDA (Resultado ANTES de impuestos, intereses y
amortizaciones), en lugar del RESULTADO NETO, resultado final que incluye todos los
gastos.
Esta corriente ha aumentado en los últimos años debido a la necesidad de obtención de
CUOTA DE MERCADO a través de la INVERSIÓN, preferentemente en tecnología.
La INVERSIÓN genera aumento de los gastos que no afectan demasiado al
RESULTADO BRUTO por:
•
INTERESES: por los préstamos recibidos para la adquisición de inmovilizado
(preferentemente tecnológico).
•
AMORTIZACIONES: al tener más inmovilizado aumentan las cuotas de
amortización.
Esta inversión mejora las expectativas de que en el futuro aumenten las ECONOMÍAS
DE ESCALA y aumente la CUOTA DE MERCADO. Sin embargo, si esto no se produce
en la suficiente medida la empresa puede a LARGO PLAZO quedarse en una mala
situación económica y financiera.
La estabilidad a largo plazo de la empresa NO está garantizada con un buen
RESULTADO
BRUTO
DE
EXPLOTACIÓN
(EBITDA),
ya
que
un
buen
RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACIÓN que luego se convierte en mal
RESULTADO NETO (al incluir los intereses y las amortizaciones) plantea dudas
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FICHAS TÉCNICAS MULTIMEDIA
UNIDAD 1: Dirección Financiera
sobre el futuro económico y financiero de la empresa.
En ocasiones el gestor no tiene capacidad de decisión en las INVERSIONES y se tiende
a valorar su gestión quedándose en el RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACIÓN.
Aunque el gestor no tenga responsabilidad sobre las INVERSIONES realizadas, éstas
afectan DIRECTAMENTE al RESULTADO DE EXPLOTACIÓN y a la continuidad del
negocio.
A la hora de planear las ACCIONES A REALIZAR se debe tener en cuenta las
reacciones que producirán, no sólo en el
RESULTADO BRUTO DE
EXPLOTACIÓN o EBITDA, sino también y fundamentalmente, en el RESULTADO
NETO.
Lo anteriormente expuesto tiene que ver con la EFICACIA y la EFICIENCIA. El tener un
buen RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACIÓN tiene que ver más con la EFICACIA en
la gestión, mientras que el buen RESULTADO NETO con la EFICIENCIA:
•
RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACIÓN: relaciona las ventas sólo con los
recursos del CORTO PLAZO, con los gastos.
•
RESULTADO NETO: relaciona las ventas con los recursos del CORTO PLAZO
(gastos) y con los recursos de LARGO PLAZO, las INVERSIONES (que se
representan como gastos a través de la amortización y de las cargas financieras).
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