5. Fluctuaciones y ciclos

5. Fluctuaciones y ciclos
Análisis Económico del Mercado de Trabajo
@DUA, 2004
“Cuando su vecino pierde su empleo, la economía se está
desacelerando. Si es usted el que lo pierde, la economía
está en recesión”
Anónimo, citado en Garrido et al.
Sumario
Fluctuaciones económicas y análisis de coyuntura: el
ciclo económico
El ciclo económico coyuntural: definición y clases
Comportamiento de las principales variables durante
el ciclo
La acción de los gobiernos
La importancia de la información a corto plazo y del
conocimiento sobre el futuro
Fluctuaciones económicas y análisis
de coyuntura: el ciclo económico
La actividad económica (producción) y el resto de variables están en
permanente movimiento, tanto que pueden parecer erráticas
Siempre existe un cierto grado de aleatoriedad en el las
variables. (p.e. altas temperaturas en Europa
menor actividad
en la exportación de Almería; elevados precios del crudo, etc.)
Mayor variabilidad a mayor frecuencia temporal (mensual >
trimestral > anual)
Un indicador mensual de actividad suele ser más errático que
la variable a la que sigue (p.e. el consumo de cemento es más
errático que la actividad en la construcción)
Pero también hay generalmente un perfil de regularidad, que
puede ser explicitado usando los mecanismos adecuados.
Indice de Actividad de Almería CLV
290,0
270,0
250,0
230,0
210,0
190,0
170,0
150,0
130,0
110,0
90,0
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
La parte del análisis económico que se ocupa de estos temas es el
análisis de coyuntura
No tendría sentido si lo económico fuera básicamente
aleatorio y errático
El análisis de coyuntura explora la información derivada de las
regularidades existente en la evolución de las variables
económicas, con el fin de anticipar su comportamiento
inmediato.
Las regularidades no sueles presentarse aisladas en cada
variable, sino que hay co-movimientos en la mayor parte de
las variables económicas (p.e. un crecimiento del PIB suele ser
acompañado de un aumento del empleo, de una reducción del
paro, de un aumento de la renta, de un aumento de la
producción, ...).
Variable central de toda economía: la actividad económica
Sus fluctuaciones marcan el devenir del entorno económico.
Se suele aproximar mediante el PIB
Presenta regularidades en su perfil y, entre ellas destaca la
que se denomina ciclo coyuntural.
Cuando se hace referencia al ciclo económico,
implícitamente se hace referencia al perfil del PIB.
El ciclo no sólo se define por la fluctuación de la actividad
económica, sino también por las relaciones entre las
fluctuaciones que afectan a todos los sectores económicos e
institucionales.
La economía de mercado es, en el fondo, un SISTEMA.
El ciclo económico coyuntural:
definición y clases
“Los ciclos económicos son un tipo de fluctuación que se encuentra
en la actividad económica agregada de las economías que
organizan su trabajo principalmente mediante empresas. Un ciclo
consta de expansiones que ocurren aproximadamente al mismo
tiempo en muchas actividades económicas, seguidas de recesiones
igualmente generales, contracciones y recuperaciones que se
mezclan con la fase de expansión del siguiente ciclo. La secuencia
de las fases es recurrente, pero no periódica.” (Burns y Mitchell,
1946).
La medición de las fluctuaciones suele realizarse en función de la
brecha de producción o gap de producción.
Diferencia entre la producción real o efectiva y la potencial.
La producción potencial se entiende en este contexto como la
tendencia a largo plazo del PIB (no como FPP)
Clases de ciclos:
Ciclo clásico: Usado hasta la década de los 60. Medido en
función de los niveles obtenidos por el PIB. Pero el constante
crecimiento del producto de los países occidentales llevó a una
nueva concepción.
Ciclo moderno: se mide si el PIB está por encima o por debajo
de su nivel tendencial, lo implica un mayor interés por las tasas
de crecimiento del PIB más que por sus niveles. También por
ello se habla más de aceleración y desaceleración que de
crecimiento y decrecimiento.
Evolución del Pib de Almería a largo plazo y tendencia (fuente BBVA)
450.000
400.000
y = -0,0129x6 + 0,7193x5 - 11,825x4 - 14,708x3 + 2285x2 - 5270,1x + 70201
R2 = 0,9895
350.000
300.000
250.000
200.000
150.000
100.000
50.000
0
1955 1957 1959 1961 1963 1965 1967 1969 1971 1973 1975 1977 1979 1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1994 1995 1996 1997
Gap de producción (%)
15,0
10,0
5,0
0,0
-5,0
-10,0
1955 1957 1959 1961 1963 1965 1967 1969 1971 1973 1975 1977 1979 1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1994 1995 1996 1997
Fases del ciclo:
Ascendente: recuperación, expansión, prosperidad o auge.
Máximo: cresta, pico, auge.
Descendente: crisis, recesión, depresión o contracción
Mínimo: valle, sima, depresión.
No tienen ni duración ni intensidad fija.
Gap de producción (%)
B
15,0
10,0
Amplitud
5,0
0,0
-5,0
-10,0
A
Duración
C
1955 1957 1959 1961 1963 1965 1967 1969 1971 1973 1975 1977 1979 1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1994 1995 1996 1997
En la práctica, el ciclo se aproxima mediante tasas de crecimiento
Si el PIB muestra tasas de crecimiento negativas durante al
menos dos trimestres consecutivos, la mayor parte de los
técnicos hablan de recesión.
Un ciclo de crecimiento es compatible con tasas negativas,
siempre que éstas vayan disminuyendo.
Tasas PIB Almería (prec. corrientes). Fuente Contabilidad Regional.
9,00
8,50
8,00
7,50
7,00
6,50
6,00
5,50
5,00
1996
1997
1998
1999
2000(P)
2001(P)
2002(A)
Comportamiento de las principales
variables durante el ciclo
El ciclo económico afecta a un gran número de variables
Características a analizar de los movimientos de una variable con
respecto al PIB
Comportamiento procíclico o anticíclico: coeficientes de
correlación.
Desfase temporal de los movimientos: coef. de correlación
adelantando o retrasando las variables.
Amplitud o volatilidad: varianza.
Tasas PIB Almería (prec. corrientes) y empleo. Fuente Contabilidad Regional.
12,00
10,00
PIB
8,00
6,00
4,00
2,00
Empleo asalariado
0,00
1996
1997
1998
1999
2000(P)
2001(P)
2002(A)
Tasas PIB Almería (prec. corrientes) y empleo (1 retraso). Fuente Contabilidad Regional.
12,00
10,00
8,00
PIB
6,00
4,00
2,00
Empleo asalariado
0,00
1996
1997
1998
1999
2000(P)
2001(P)
2002(A)
Explicación del ciclo
Expansión
Comenzamos en un valle, hay una escasa utilización de los factores productivos
Se expande la demanda agregada (p.e. por un cambio de expectativas de los
agentes
las empresas ven aumentar sus pedidos (mejoran sus expectativas)
Reducen inventarios y aumentan la utilización de capacidad instalada
Reducción desempleo y Mejora de los beneficios
Aumento de la inversión
Aumento de la demanda agregada
Crecen de las dificultades para aumentar
producción
Los aumentos de coste se ajustan vía precios
Los tdi tienden a
aumentar al escasear recursos financieros y empeora el saldo exterior
Depresión
Comienza a venderse menos
Aumentan las existencias Se reduce la
producción
Se liberan factores productivo
Contracción de la demanda
Reducción importaciones Desempleo
Aumento del déficit público
Depresión
Exceso de oferta de factores
Nuevo ciclo
La acción de los gobiernos
El crecimiento económico es uno de los objetivos de cualquier
gobierno, pero éste ha de...
... ser estable
... poder sostenerse en el tiempo
... ser sostenible social y medioambientalmente (objetivo a L/P)
Estabilidad y sostenibilidad están relacionadas con el ciclo.
Sería deseable conjugar máximo crecimiento de la producción y
del empleo con estabilidad interna (inflación y déficit público) y
externa (déficit exterior X-M) - Objetivo de la Política coyuntural
Pol. coyuntural, anticíclica o de estabilización:
Aproximar la economía y su senda de crecimiento potencial,
afectando a factores económicos que se mueven en el corto
plazo
Concreción:
Fijación de objetivos de crecimiento a C/P, estabilidad de
precios, pleno empleo y equilibrio exterior
Para su logro se usan herramientas de pol. monetaria,
fiscal, de comercio exterior y tipos de cambio, de rentas y
de precios.
Cómo se instrumentalizan las herramientas: actualmente en
función de unas reglas conocidas por los agentes, con lo
que disminuye la incertidumbre. (p.e. los bancos centrales
“avisan” de sus próximos movimientos).
Desde la entrada en la UE, necesidad creciente de
coordinación de las políticas coyunturales (pérdida de
soberanía en algunos capítulos y sincronización del ciclo).
La importancia de la información a corto
plazo y del conocimiento sobre el futuro
Necesidad de información completa, frecuente y actualizada sobre
la marcha de las variables económicas
Detección rápida de desviaciones y pié para cambios en las
políticas
Con todo, es difícil saber en qué momento del ciclo estamos, sobre
todo en las zonas de inflexión.