UNIDAD 6 Las finanzas y su relación con finanzas bursátiles

UNIDAD 6
Las finanzas y su relación con finanzas bursátiles
6.1 Introducción a las finanzas bursátiles. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1
6.2 Mercado de Deuda. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2
6.3 Mercado de Capitales. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2
Bibliografía. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .5
Anexo. Presentación electrónica y disco
6.1 Introducción a las finanzas bursátiles
El financiamiento bursátil es una herramienta que permite a las empresas ejecutar
diversos proyectos de mejora y expansión. Una empresa se puede financiar a través
de la emisión de acciones u obligaciones o de títulos de deuda. El financiamiento
obtenido le sirve a la empresa para:
• Optimizar costos financieros
• Obtener liquidez inmediata
• Consolidar y liquidar pasivos
• Crecer
• Modernizarse
• Financiar investigación y desarrollo
• Planear proyectos de inversión y financiamiento de largo plazo
Mercado de Valores
Es el conjunto de mecanismos a disposición de una economía para cumplir la
función básica de asignación y distribución, en el tiempo y en el espacio, de los
recursos de capital, los riesgos, el control y la información asociados con los
procesos de transferencia del ahorro a la inversión.
Participantes
Emisores: entidades económicas que requieren de financiamiento para la
realización de diversos proyectos. Además de requerir de financiamiento, cumplen
con los requisitos de inscripción y mantenimiento establecidos por las autoridades
para garantizar el sano desempeño del mercado. Algunos son:
1.
2.
3.
4.
5.
Empresas industriales, comerciales y de servicios
Instituciones financieras
Gobierno Federal
Gobierno estatal
Instituciones u organismos gubernamentales.
Inversionistas: Son agentes económicos que demandan diferentes instrumentos
financieros (valores), con el propósito de obtener los mayores rendimientos posibles
respecto a los riesgos que están dispuestos a asumir. Algunos son:
1.
2.
3.
4.
5.
Gobierno Federal
Gobierno estatal
Sociedades de inversión
Inversionistas institucionales
Instituciones financieras
Intermediarios bursátiles: Son aquellas personas morales autorizadas para
realizar operaciones de correduría, de comisión u otras tendientes a poner en
contacto la oferta y la demanda de valores; efectuar operaciones por cuenta propia,
con valores emitidos o garantizados por terceros respecto de las cuales se haga
oferta pública; así como administrar y manejar carteras de valores propiedad de
terceros. Esta función únicamente la pueden realizar las sociedades que se
1 encuentran inscritas en la Sección de Intermediarios del Registro Nacional de
Valores e Intermediarios, se tienen a:
1. Casas de bolsa
2. Especialistas bursátiles
Otros participantes: aquellas instituciones que colaboran al buen funcionamiento y
operación del mercado de valores.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
Bolsa de valores
Instituciones para el depósito de valores
Sociedades operadoras de sociedades de inversión
Sociedades valuadoras de acciones de sociedades de inversión
Sociedades calificadoras de valores
Asociaciones de intermediarios bursátiles
Autoridades: establecen la regulación que debe regir la sana operación del
mercado de valores. Además supervisan y vigilan que dichas normas se cumplan,
imponiendo sanciones para aquellos que las infrinjan. La legislación establece como
autoridad:
1. Secretaria de Hacienda y Crédito Público
2. Banco de México
3. Comisión Nacional Bancaria y de Valores
6.2 Mercado de Deuda y 6.3 Mercado de Capitales
• Mercado de capitales según la forma
Directos: Intercambios de activos directamente entre demandantes y oferentes
Intermediados: Participa un transferente riesgo o intermediario financiero
(Bancos, Corporaciones financieras, Sociedades de Inversión, Compañías de
corretaje, etc.)
• Mercado de capitales según el tipo de obligación
Deuda: Los activos establecen el derecho de recibir una cantidad determinada o
determinable de dinero conforme el acuerdo.
Capitales: El activo es representativo de derechos de propiedad sobre una
empresa. Se confieren derechos patrimoniales.
• Mercado de capitales según la negociación
Primarios: Se intercambian activos de primera creación, títulos que se emiten o
salen por primera vez al mercado.
Secundarios: Se comercian activos financieros ya existentes o en circulación,
cambiando la titularidad de los mismos y proporcionando liquidez a los
propietarios de los títulos.
*Si no existieran los mercados secundarios, cada inversionista al comprar un
título se vería forzado a mantenerlo hasta su maduración (vencimiento).
2 En el caso de las acciones, tendría que esperar hasta que la compañía fuera
vendida o liquidada.
• Mercado de capitales según la ubicación
Mercados Internos: Se negocian títulos de emisores locales, domiciliados en el
país y se someten a una regulación local.
Mercados Externos: Mercado internacional u offshore, comprende las
transacciones realizadas entre emisiones ofrecidas simultáneamente a
inversionistas en diferentes países.
• Instrumentos del Mercado de Capitales
Empresas Privadas
Acciones
Certificados de
participación
ordinaria sobre
Acciones
Obligaciones
convertibles en
Acciones
Warrants
• Instrumentos de Mercado de Dinero
Gobierno Federal
Certificados de la Tesorería (CETEs)
Cetes denominados en Udis
(UDICETE)
Bonos de desarrollo del gobierno
Federal denominados en Udis
(UDIBONOS)
Bonos de desarrollo del gobierno
Federal (BONDES)
Pagaré de Indemnización Carretera
(PIC-FARAC)
Bonos de Regulación Monetaria
(BREMs)
Bonos de Protección al Ahorro
(BPAs)
Empresas Privadas,
Paraestatales y
gobiernos locales
Bancario
Pagaré con Rendimiento
Liquidable al Vencimiento
(PRLV).
Certificado de Depósito a Plazo
(CEDEs).
Bonos Bancarios (Bonos).
Bonos Bancarios para el
Desarrollo Industrial
(BONDIS).
Aceptaciones Bancarias
Papeles con Aval Bancario.
Pagaré Financiero.
Papel Comercial Simple o
Indizado.
Certificados Bursátiles.
Pagarés de Mediano Plazo.
Bonos de Prenda.
Certificados de Participación
Ordinaria (CPOs).
Certificados de Participación
Inmobiliaria (CPIs).
Bonos Estructurados (Bono
Empresarial).
Obligaciones.
Algunos instrumentos a corto y largo plazo
• Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES)
Títulos de crédito al portador en los se consigna la obligación de su emisor, el
Gobierno Federal, de pagar una suma fija de dinero en una fecha predeterminada.
Valor nominal: $10 pesos, amortizables en una sola exhibición al vencimiento del
título.
3 Plazo: las emisiones suelen ser a 28, 91,182 y 364 días, aunque se han realizado
emisiones a plazos mayores, y tienen la característica de ser los valores más
líquidos del mercado.
Rendimiento: a descuento.
Garantía: son los títulos de menor riesgo, ya que están respaldados por el gobierno
federal.
• Papel comercial
Es un pagaré negociable emitido por empresas que participan en el mercado de
valores.
Valor nominal: $100 pesos.
Plazo: va de 15 a 91 días, según las necesidades de financiamiento de la empresa
emisora.
Rendimiento: al igual que los CETES, este instrumento se compra a descuento
respecto de su valor nominal, pero por lo general pagan una sobre tasa
referenciada a CETES o a la TIIE (Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio).
Garantía: este título, por ser un pagaré, no ofrece ninguna garantía, por lo que es
importante evaluar bien al emisor. Debido a esta característica, el papel comercial
ofrece rendimientos mayores y menor liquidez.
• Udibonos
Este instrumento está indexado (ligado) al Índice Nacional de Precios al
Consumidor (INPC) para proteger al inversionista de las alzas inflacionarias, y está
avalado por el gobierno federal.
Valor nominal: 100 udis.
Plazo: de tres y cinco años con pagos semestrales.
Rendimiento: operan a descuento y dan una sobre tasa por encima de la inflación
(o tasa real) del periodo correspondiente.
• Bonos de desarrollo
Conocidos como Bondes, son emitidos por el gobierno federal.
Valor nominal: $100 pesos.
Plazo: su vencimiento mínimo es de uno a dos años. (Existe una variante de este
instrumento con plazo de 91 días, llamado Bonde91).
Rendimiento: se colocan en el mercado a descuento, con un rendimiento pagable
cada 28 días (CETES a 28 días o TIIE, la que resulte más alta).
Obligaciones: Son instrumentos emitidos por empresas privadas que participan en
el mercado de valores.
Garantía: puede ser quirografaria, avalada, hipotecaria o prendaría.
4 Bibliografía
Bolsa Mexicana de Valores. “Acerca de la BMV”. En línea:
http://www.bmv.com.mx/wb3/wb/BMV/BMV_acerca_de_la_bmv
http://accigame.banamex.com.mx/capacitacion/Ibero/0909.htm
Fernández, Vite y Govea. Introducción de moneda y banca, Ed. IPN México 1992.
CARO, Efraín, et al., El Mercado de Valores en México, México, Edit. Ariel, 1998, 325 pp.
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