Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico 1

Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
1
Nuestros Cursos de Forex de Análisis Técnico Avanzado son un paso importante
para cualquier operador. Ellos requieren un nivel educacional más avanzado,
sobre todo en matemáticas y en estadística en específico.
Los Cursos de Forex Avanzados es esencial el poder entender los conceptos
detrás de promedios móviles, escalas logarítmicas, como entender el concepto de
una fórmula para apreciar lo que puede señalar un indicador técnico.
Los cursos avanzados de Forex están compuestos por una serie de indicadores
técnicos, especialmente seleccionados para abarcar los principales mercados
forex, como las teorías más utilizadas para predecir los precios.
A continuación les presentamos los capítulos de nuestros Cursos de Forex de
Análisis Técnico Avanzado:
• Teoría de las Ondas de Elliot I
• Teoría de las Ondas de Elliot II
• Teoría de las Ondas de Elliot III
• Promedios Móviles I
• Promedios Móviles II
• Promedios Móviles III
• Osciladores
• Oscilador Momentum
• Oscilador ROC y CCI
• Oscilador RSI
• Oscilador Estocástico
• Oscilador Larry Williams (%R)
• Indicador Técnico MACD
• Ciclos de Tiempo (Introducción)
• Ciclos de Tiempo I
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
2
• Ciclos de Tiempo II
• Ciclos de Tiempo III
• Ciclos de Tiempo IV
• Gestión del Dinero I
• Gestión del Dinero II
• Welles Wilder - Indicadores de Tendencia
Aún que no tengas un alto nivel en matemática o estádistica te recomiendo que
sigas leyendo, ya que una vez lo leas, veas los ejemplos y los practiques en tu
cuenta demo te darás cuenta que la práctica hace al maestro. Además en muchas
ocasiones leemos análisis que mencionan dichos términos los cuales son
importantes conocer.
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
3
Teorías de las Ondas de Elliot (Elliot Wave Analysis)
El creador de esta teoría fue Ralph Nelson Elliot que desarrolló su teoría en los
años 30. Elliot fue muy influenciado por la teoría de Dow y ambas se pueden
concebir como complementarias.
Luego de publicarse en 1946, la Teoría de las Ondas de Elliot pasó al olvido, sin
embargo, gracias a A. Hamilton Bolton que publicó la teoría con el nombre
"Suplemento de la Ondas de Elliot" (Elliot Wave Supplement) para un Análisis de
Crédito Bancario", el cual hizo todos los años hasta su muerte en 1967. Y después
cuando Robert Prechter en 1978 escribe "Los principios de las Ondas de Elliot"
(Elliot Wave Principle) asegurando un lugar en la historia del análisis técnico
mundial.
Principios Básicos de la Teoría de las Ondas de Elliot
Son tres los principales aspectos de la Teoría de las Ondas de Elliot: Patrones,
ratios y tiempo.
Los patrones se refieren a los patrones de comportamiento de la onda. El análisis
de los ratios es usado para determinar los puntos de repliegue y los precios
objetivo midiendo las relaciones entre las distintas ondas. Finalmente el tiempo
puede ser usado para confirmar los patrones de la onda como sus ratios, pero
esto puede ser considerado con un menor nivel de confiablidad para las
predicciones del mercado.
La Teoría de las Ondas de Elliot fue originalmente aplicada para los principales
indicadores bursátiles (especialmente el Dow Jones), sin embargo hoy en día es
ampliamente usada en todos los mercados financieros y en especial en el
Mercado Forex.
La Teoría consiste en que los precios se mueven en un ciclo repetitivo de 5 ondas,
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
4
tres de las cuales son alcistas y dos bajistas.
La siguiente figura muestra un esquema de un ciclo completo de las Ondas de
Elliot:
Si se cuentas las ondas, se puede apreciar que un ciclo completo está compuesto
por 8 ondas. 4 ondas ascendentes y 4 descendentes, todas ellas numeradas en la
figura. Las ondas 1, 3 y 5 se llaman ondas impulsivas, mientras las ondas 2 y 4
se denominan ondas correctivas (son en dirección contraria a las tres primaras).
Después de que estas cinco ondas se han completado vienen otras 3 ondas
correctivas (contrarias a la tendencia principal) llamadas a, b y c.
Hay que notar que estas 8 ondas pueden formar muchos modelos ya vistos como
el famoso Hombro – Cabeza – Hombro.
Subdivisiones de las Ondas de Elliot
Una de las características más relevantes de la Teoría de las Ondas de Elliot es su
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
5
capacidad de subdividirse, en otras palabras, en contenerse en sí misma.
Como pudimos ver en los párrafos anteriores, las Ondas de Elliot están
compuestas por 8 ondas y siguiendo los principios de la subdivisión, cada onda de
Elliot puede contener o estar formada por 8 subondas que siguen el mismo
patrón. Haciendo un breve cálculo matemático, la subdivisión de las ondas de
Elliot nos da que un ciclo completo estaría compuesto por varias decenas de
ondas.
La siguiente figura muestra claramente en principio de las subdivisión de las
Ondas de Elliot:
Es importante notar que las Ondas de Elliot no son solamente ascendetes, sino
que los mismos principios se usan para tendencias a la baja. Esto lo podemos ver
a través de nuestra figura anterior cuando se aprecias las Ondas de Elliot
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
6
descendente caracterizadas por las últimas tres ondas, es decir las ondas a, b y c.
En estas últimas tres ondas podemos ver que cada una está también formada por
8 subondas, 4 ascendentes y 4 descendetes, sin embargo las ondas 1, 3, 5 y b
son descendentes y más largas, mientras que las ondas 2, 4, a y c (ondas
correctivas) son más cortas - sumando todas ellas nos da una gran onda con
tendencia a la baja.
Relacionabilidad de las Ondas de Elliot
Como menncionamos al principio de este capítulo, Elliot fue un gran admirador de
Dow, y no es para que nos sorprendamos que su Teoría esté relacionada con la
teoría de Dow. Sin embargo, lo más destacable de la Teoría de las Ondas de Elliot
es su íntima relación con los números de Fibonacci. Estos números nos ayudan a
determinar la amplitud de las ondas y con esto determinar nuestros precios
objetivos.
En nuestros siguientes cursos veremos esto y mucho más detalle.
Conecciones entre las Ondas de Elliot y la Teoría de Dow.
Cuando hablamos sobre las conecciones entre la Teoría de Dow y las Ondas de
Elliot lo primero que se nos viene a la mente son las tendencias alcistas de Dow
junto con las primeras 5 ondas de Elliot. Mientras Dow habla de las tendencias
primarias y sus correcciones a través de las tendencias secundarias, Elliot habla
sobre las ondas impulsivas con sus ondas correctivas.
A continuación veremos esto en detalle:
Ondas Correctivas
Hasta el momento hemos hablado de tendencias primaria, es decir, siempre
siguiendo la tendencia principal. En este subcapítulo veremos en más detalle las
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
7
ondas correctivas, que por lo general tienden a ser más difíciles de identificar y
predecir. Y lo primero que haremos es clasificarlas.
Existen tres tipos de ondas correctivas: zig-zag, planas y triángulos.
Ondas Correctivas en Zig Zag
Una onda correctiva de zig zag se compone por tres ondas (subondas) opuestas
en dirección a la tendencia principal. Podemos apreciar que esta onda se forma
por las ondas a, b y c. Siendo b en la misma dirección a la tendencia principal.
La siguientes figuras muestran un ejemplo de una onda correctiva de tendencia
alcista y la segunda en tendencia a la baja:
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
8
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
9
Planas
La diferencia principal entre una onda correctiva plana y zigzag es que las ondas
correctivas planas son de consolidación, es decir no bajan (en caso de tendencia
alcista) manteniendo un precio estable al final de la jornada.
La siguiente figura muestra un clásico ejemplo de una onda correctiva plana en
una tendencia alcista:
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
10
Triángulos
Los triángulos, por lo general, se forman en la 4ta onda de Elliot y va en dirección
de las tendencia principal (también se pueden formar en las ondas a, b y c).
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
11
La siguiente figura muestra un ejemplo real en el Mercado Forex EUR/USD de un
triángulo en la 4ta onda de Elliot:
Números de Fibonacci con la Teoría de la Ondas de Elliot
Elliot comenzó su "Teoría Natural" con una base matemática y esta base
matemática está formada por la serie numérica descubierta por Fibonacci en el
siglo XIII. Esta serie numérica es conocida como la serie de Fibonacci o los
números de Fibonacci.
La secuencia es la siguiente: 1, 2, 3, 5 ,8, 13, 21, 34, 55, 89, 144,… hasta el
infinito…
Esta secuencia tiene una serie de relaciones muy interesantes y muchas veces
estas relaciones se mantienen constantes:
1. La suma de dos números consecutivos igualan al siguiente número. Por
ejemplo 8 + 13 = 21, luego 13 + 21 = 34.
2. La razón de cualquier número con el siguiente se aproxima a 0,618 (esto
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
12
sucede después de los 4 primeros números). Por ejemplo: 1/1 = 1; 1/2 =
0,5; 2/3 = 0,67; 3/5 = 0,6; 5/8 = 0.625; 8/13= 0,615; 13/21 = 0,619 …
Se puede ver claramente que los primeros números fluctúan de arriba
abajo, en distintas amplitudes, cerca del 0,618.
3. La razón de cualquier número con su menor más cercano es
aproximadamente 1,618 (o el inverso de 0,618). Por ejemplo: 13/8 =
1,625; 21/13 = 1,615; 34/21 = 1,619. Entre mayores sean los números de
la serie, más cercanos serán al valor 1,618.
4. La razón de números alternos se aproxima a 2,618 o su inverso 0,382. Por
ejemplo: 13/34 = 0,382; 34/13 = 2,615.
Entramos en el capítulo final de la Teoría de las Ondas de Elliot en Cursos Forex
Ratios y Repliegues de Fibonacci en las Ondas de Elliot.
Como lo mencionamos con anterioridad la Teoría de las Ondas de Elliot está
compuesta por tres partes: La forma de las ondas, ratios y tiempo. Ya hemos
hablado de las formas de las ondas – la cual es la más importante de las tres – y
ahora pasamos a estudiar de los ratios aplicando los Ratios de Fibonacci y su
repliegue.
Lo primero que tenemos que aclarar que la forma básica de las ondas siempre
diverge en los Números de Fibonacci. Un ciclo completo está compuesto por 8
ondas, 5 alcistas y 3 a la baja – todos números de Fibonacci. Dos subdivisiones
descomponen las ondas en 34 y 144 subondas – también números de Fibonacci.
Sobre los números de Fibonacci también presentan una correlación entre las
ondas. A continuación presentamos los ratios de Fibonacci más usados:
• Una de las tres ondas impulsivas se extiende algunas veces, mientras que
las otras dos se mantienen constantes en magnitud. Si la onda 5 se
extiende, entonces la onda 1 y 3 se mantienen constantes. Si la onda 3 se
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
13
extiende, entonces la onda 1 y5 se mantienen constantes.
• Un precio objetivo mínimo para la onda 3 se puede obtener multiplicando el
largo de la onda 1 por 1,618 y sumando el total por el mínimo de la onda 2.
• El máximo de la onda 5 puede obtenerse mediante la multiplicación de la
onda 1 por 3,236 y sumando el valor del máximo o mínimo de la onda 1
para precios objetivos máximo y mínimo.
• Cuando las ondas 1 y 3 son iguales, y la onda 5 se espera que se extienda,
un precio objetivo puede ser obtenido mediante la medición de la distancia
desde el mínimo de la onda 1 hasta el máximo de la onda 3 multiplicando
por 1,618 y sumando ese valor al mínimo de la onda 4.
• Para ondas correctivas, en un normal zigzag 5 -3 -5, la onda c tiene una
longitud similar a la onda a.
• En el caso de una corrección plana 3 -3 -5, cuando la onda b alcanza o cede
el máximo de la onda a; la onda c será 1,618 veces el largo de la onda a.
• En un triángulo simétrico, cada onda sucesiva está relacionada con su onda
previa por 0,618.
Repliegues Porcentuales de Fibonacci
Otra forma de obtener precios objetivos usando las Ondas de Elliot es a través de
los Repliegues de Fibonacci. Los números más comunes usados para el repliegue
son 61,8%, 38% y 50%.
En una tendencia con fuerza un repliegue mínimo es alrededor del 38%; mientras
que en una tendencia débil, el máximo porcentaje de repliegue es del 62%
(61,8% aprox.).
Las siguientes figuras muestran los repliegues de Fibonacci en el mercado Forex
USD/JPY:
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
14
Objetivos temporales de Fibonacci
Las relaciones temporales de Fibonacci, de hecho, existen. Pero debido a lo difícil
que son de determinar, muchos analistas tan sólo pasan de ellas y son
consideradas las menos importantes en la Teoría de las Ondas de Elliot.
Los tiempos objetivos de Fibonacci se pueden encontrar mediante la suma de
máximos y mínimos significativos. En un gráfico diario, el analista cuenta la
cantidad de transacciones diarias desde un importante punto de inflexión con la
expectativa de futuros máximos o mínimos, los cuales pueden ocurrir en los días
de Fibonacci – estos son los 13, 21, 34, 55, 89 días a futuro. La misma técnica
puede ser usada en gráficos de espectro temporal semanal, mensual y anual.
Combinando todos los tres aspectos de la Teoría de las Ondas de Elliot
La situación ideal ocurre cuando la forma de las ondas, los ratios de análisis y los
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
15
objetivos temporales están presentes. Supongamos que un estudio revela que la
onda 5 ha sido completada, y esta onda se ha completado con 1,618 de distancia
desde el mínimo de la onda 1 hasta el máximo de la onda 3, y que el tiempo
desde el comienzo de la tendencia ha sido 13 semanas desde el último mínimo y
34 desde el último máximo. Además agregamos que la onda 5 ha durado 21 días.
Las posibilidades son muy altas de que un importante máximo se encuentre
pronto a ocurrir.
Promedios Móviles
Los Promedios móviles es uno de los más versátiles y populares de los
indicadores técnicos. Debido a la forma es que está construido y por el hecho de
que fácilmente puede ser cuantificado y probado, es la base de muchos
indicadores técnicos y seguidores de este tipo de análisis.
El análisis chartístico es difícil de cuantificar y es muy subjetivo. Los promedios
móviles, al contrario que el análisis chartístico, pueden ser fácilmente medidos, y
lo más importante, fácilmente aplicables a los programas computacionales;
permitiendo dar claras señales de entrada como salida, todas muy útiles a la hora
de operar en los mercados, y más aún en el mercado FOREX que es
tremendamente dinámico.
Comencemos definiendo lo que es un promedio móvil: Como su nombre lo indica,
un promedio móvil es un promedio con cierto "cuerpo" de datos. Por ejemplo, si
se desea operar con los últimos 10 días de las jornadas con los precios de cierre:
se toman los últimos 10 precios de cierre de las 10 últimas jornadas, se suman y
luego se dividen por 10. Si estamos midiendo a partir del 11 de Julio, debiéramos
tomar los precios de cierre de los días: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10. Si realizamos
la medición nuevamente el día 12 de Julio debemos tomar los precios de cierre de
los días: 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11.
El siguiente ejemplo muestra un gráfico en el mercado Forex EUR/USD en el cual
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
16
se puede ver un promedio móvil simple de 10 días:
Existen muchas preguntas con respecto a los promedios móviles, tales como:
Cuál es el mejor lapso de tiempo a medir, cuál es el mejor promedio a usar
(simple, exponencial, etc.), el tipo de precio a medir (máximo, promedio, precio
de cierre).
Promedios móviles: Un dispositivo para suavizar con un retraso de
tiempo.
Los promedios móviles en su esencia son un dispositivo de seguimiento de
tendencias. Su propósito es identificar el fin o el comienzo de una tendencia como
su desarrollo o desempeño. Sin embargo no predice los movimientos del
mercado, los promedios móviles son "seguidores" no "líderes", nunca anticipa los
movimientos del mercado, pero sí puede confirmar los cambios.
Los promedios móviles son un dispositivo para suavizar la curva del precio. En
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
17
otras palabras, cuando se dibuja en el gráfico un promedio móvil del precio se
produce una línea con la misma dirección que el precio pero más suave haciendo
mucho más fácil poder identificar una línea de tendencia.
Por su naturaleza, los promedios móviles pueden retrasar la identificación de los
cambios, por ejemplo un promedio móvil que abarca 20 jornadas (promedio móvil
de 20) seguramente estará mucho más cerca del precio que un promedio móvil
de 100 jornadas (promedio móvil de 100). El retraso del tiempo se reduce cuando
el promedio móvil toma menos datos, pero este retraso nunca puede ser evitado.
Los promedios móviles más pequeños son más sensibles a los movimientos del
precio, pero a la vez son más inexactos. Por lo tanto, para las personas que les
gusta el riesgo es posible que prefieran emplear promedios móviles más cortos, y
los más adversos al riesgo promedios móviles más largos.
La siguiente figura muestra dos promedios móviles en el mercado Forex EUR/JPY,
en el se pueden apreciar un promedio móvil corto y otro más largo.
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
18
Qué tipo de precio se debe usar para calcular los promedios móviles
Hemos estado usando los precios de cierre para todos los efectos y siendo el
precio más popular e importante se tiene que tomar en cuenta que hay otros
precios que se deben considerar. Hay analistas técnicos que prefieren usar la
mediana de la jornada, el cual se consigue sumando el precio máximo con el
mínimo y se divide por dos. Otros prefieren usar un fórmula compuesta por la
suma del máximo, mínimo y cierre y se divide por tres.
Promedio Móvil Simple (SMA)
El promedio móvil simple es el más conocido y usado tipo de promedio. Sin
embargo, este promedio enfrenta críticas (y muchas de ellas provenientes de
inversores del mercado Forex) las cuales consisten que el promedio móvil es inútil
en dos puntos. El primero es que el promedio móvil sólo considera el lapso de
tiempo que cubre, es decir si tenemos un promedio móvil de 10, sólo en la
jornada 11 podremos ver resultados. La segunda crítica es que el promedio móvil
simple le asigna la misma relevancia a todas las jornadas; nuevamente tomanda
el ejemplo de un promedio móvil simple de 10 cada jornada tiene una relevancia
o importancia de un 10%, para un promedio móvil simple de 5 cada jornada tiene
una relevancia del 20%. Muchos analistas piensan que los últimos valores tienen
mayor importancia que los viejos, es por eso que el promedio móvil simple en
muchos casos es dejado de lado.
Promedio Móvil de Relevancia Lineal
Con el objetivo de corregir el problema de la relevancia de los datos, algunos
analistas usan un promedio móvil de relevancia lineal. En el caso de un promedio
móvil de jornada 10, el día 10 se multiplica por 10, el día 9 se multiplica por 9, 8
el día 8... hasta el día 1 que se multiplica por 1. El total se divide por la suma de
los múltiplos (10 + 9 + 8 + 7 +....+1 = 55) que da 55. De este modo se le da
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
19
mucha más relevancia a los últimos precios. Sin embargo este método sólo
soluciona el problema de la relevancia sin poder solucionar el problema de la
cobertura.
El Promedio Móvil Exponencial Suavizado
Este tipo de promedio móvil logra superar los dos problemas que presentan los
promedios móviles simples. Primero, el promedio móvil exponencial suavizado
asigna una mayor relevancia a los datos más recientes. Pero mientras asigna una
menor relevancia a los datos pasados incluye en su cálculo toda la información de
la vida del instrumento. Además, el usuario puede ajustar la relevancia para
asignar más o menos relevancia a los precios pasados. Esto se hace asignando un
porcentaje al precio del último día, el cual se agrega para un porcentaje del valor
del precio del día anterior. La suma de ambos valores porcentuales es hasta 100.
Por ejemplo, el valor porcentual del último día es de un 10%, el cual se le agrega
al valor del día anterior que es de 90%. Esto nos da una relevancia del 10% para
el precio del último día. Esto podría ser equivalente a un promedio diario de 20,
asignándole una relevancia al precio del último día de un 5%; menor sea la
relevancia asignada a los datos de las últimas jornadas menos sensible será el
promedio.
La siguiente figura muestra la comparación entre un promedio móvil simple y otro
exponencial en el mercado Forex EUR/USD:
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
20
Los ordenadores (computadoras) hacen la vida muy sencilla a la hora de graficar,
y en especial las plataformas avanzadas que se encuentran a la disponibilidad de
todos gratuitamente. En estas plataformas sólo se tiene que escoger el número
de días que se quieren cubrir: 10, 20, 40..... Luego se selecciona el tipo de
promedio móvil: Exponencial, Simple, Relevancia Lineal, etc. Y el tipo de precio a
tomar: cierre, mediana, máximo, etc.
El uso de un Promedio Móvil
Los promedios móviles son usados como detectores de señales de compra o
venta. El modo de usarlo es bastante sencillo: Cuando el precio de cierre se
mueve sobre la línea del promedio móvil significa señal de compra.
Análogamente, si el precio de cierre se mueve bajo el promedio significa señal de
venta.
Si empleamos promedios móviles de corto plazo veremos que el promedio móvil
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
21
estará muy cerca del precio, por lo tanto se generarán señales de compra y venta
constantemente, produciéndose señales falsas todo el tiempo, pero a la vez los
cambios de tendencia se pueden anticipar. El objetivo es poder encontrar el
promedio móvil ideal que pueda evitar lasa falsas señales, pero a la vez que
pueda detectar a tiempo los cambios de tendencia.
La siguiente figura nos muestra dos promedios móviles y sus señales en el
mercado Forex EUR/USD, uno de 70 periodos y otro de 10. Note como el de 70
entrega una sóla señal (Venta), mientras que el de 10 entrega señales todo el
tiempo, y muchas de ellas falsas:
Veamos un poco con mayor atención el gráfico anterior del mercado Forex
EUR/USD: El promedio móvil largo (de mayor cantidad de jornadas) tiene un
mejor desempeño es cuando la tendencia se mantiene en movimiento. La
insensibilidad del promedio móvil largo nos permite evitar la generación de
señales falsas, pero cuando se repliega la tendencia vemos que el promedio móvil
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
22
corto (10 jornadas) tiene un mejor desempeño. Por lo tanto podemos hacer el
siguiente postulado: "Los promedio móviles largos funcionan bien mientras
la tendencia tiene fuerza, pero los promedios móviles cortos funcionan
mejor cuando la tendencia está en una fase de repliegue."
Cursos de Forex continúa su capítulo final de Promedios Móviles donde veremos
con mayor detalle su aplicabilidad práctica en el análisis técnico, y en especial en
el mercado Forex.
Método de Cruce Triple
Esta técnica es la más ampliamente usada, siendo uno de los sistemas más
populares la combinación de promedios móviles de jornadas diarias de 4-9-18.
Esta combinación 4-9-18 es ampliamente usada para futuros, mientras que para
Forex se usa la combinación 5-8-13 que también es famosamente conocida como
las tres medias o el caimán (en inglés Alligator).
El funcionamiento es similar al Cruce de dos Promedios Móviles, sin embargo se
puede dividir las señales en dos partes: señal y confirmación:
Tomemos el caso de una tendencia alcista que se repliega, la primera cosa que
debiera suceder es que el promedio móvil más corto (más sensible) debiera
cruzar hacia abajo al del medio (Tomando el caso para Forex, el promedio 5
debiera cruzar hacia abajo al promedio del 8). Esta sería sólo una señal de venta,
y muchos operadores empiezan a liquidar sus posiciones de largo plazo. Luego si
la línea de promedio de 8 cruza a la de 13 significa una confirmación de cambio
de tendencia. En este momento se debieran entrar corto o liquidar
definitivamente todas las posiciones largas.
El siguiente gráfico muestra el mercado Forex de USD/JPY utilizando el famoso
caimán (4-8-13):
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
23
Bandas de Bollinger
Esta técnica fue desarrollada por Jhon Bollinger. Dos bandas de operaciones son
graficadas junto con un promedio móvil; una banda por arriba de este promedio y
la otra por abajo. Estas bandas se construyen con la desviación estándar del
precio (La desviación estándar en un concepto estadístico que consiste en medir
la dispersión de los datos, y esta dispersión está basada sobre el promedio).
Usando la desviación estándar como banda asegura que el precio tenga un 95%
de las posibilidades de caer dentro de estas bandas.
Sobre el empleo de las Bandas de Bollinger existen 2 alplicaciones
1. Precio sin tendencia: el precio está considerado sobrevendido si toca la
banda inferior y a la vez sobrecomprado si toca la banda superior.
2. Precio con tendencia: si el precio de cierre cae fuera de alguna de las
bandas es señal de cambio de tendencia.
La siguiente figura muestra el empleo de la Bandas de Bollinger en el mercado
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
24
Forex EUR/USD:
Uso de Bandas de Bollinger para Precios Objetivos
El modo más fácil de usar las Bandas de Bollinger es para determinar los precios
objetivos. Si el precio baja y rebota en la parte inferior de una Banda de Bollinger
moviendo el precio en dirección del Promedio Móvil la Banda de Bollinger superior
pasa a ser un precio objetivo. Del mismo modo si rebota el precio en la banda
superior.
El siguiente ejemplo del mercado Forex EUR/USD ilustra perfecamente lo
enunciado anteriormente:
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
25
Osciladores
Como lo mencionamos anteriormente, el análisis técnico está compuesto por dos
grandes ramas: chartístico e indicadores. En los siguientes capítulos veremos los
indicadores cuya comprensión y aplicabilidad (sobre todo en el mercado Forex)
requieren de una base de conocimientos sólida.
Los osciladores son extremadamente útiles cuando el precio no presenta
tendencia, es decir, en situaciones en que el precio se mueve dentro de una
banda, o rango de precios, creando una situación de mercado dondo los sistemas
de seguimiento de tendencia simplemente no funcionan bien.
El valor de un oscilador no está limitado a un rango operacional horizontal. Ahora,
si el precio está en tendencia y se usan estos osciladores en conjunto con el
análisis chartístico, los osciladores toman un valioso rol de entregar señales de
sobre exposición (sobrecompra y sobreventa) que alertan de posibles
correcciones. Los osciladores también entregan señales de alerta si una tendencia
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
26
está perdiendo momentum antes de que esta situación se vea evidente. Y los
osciladores pueden entregar señales de términos de tendencias al encontrarse en
situaciones de divergencia.
Todo esto y mucho más veremos en los siguientes capítulos.
Los osciladores son indicadores técnicos secundarios que deben ser
subordinados al análisis de tendencia básico. También se debe entender que hay
momentos en que algunos osciladore son más acertivos que otros. Por
ejemplo, el oscilador MACD (que le veremos más adelante) puede ser más
acertivo o exacto que el RSI cuando el mercado EUR/USD está sobre un canal
bajista.
Interpretación de los Osciladores
Mientras hay muchas formas para construir un oscilador de momentum, la
interpretación actual difiere muy poco en una técnica u otra. Muchos osciladores
son muy parecidos; son dibujados en la parte inferior de la pantalla y se pueden
distinguir dos bandas horizontales. La banda del oscilador por lo general se
mantiene plana mientras el precio sube, baja o se mantiene horizontal. Sin
embargo los máximos y mínimos del precio con el oscilador coinciden. Algunos
osciladores tienen un punto intermedio que divide el gráfico del oscilador en dos
partes, una alcista y otra a la baja. Generalmente esta línea intermedia es una
zona cero. Otros osciladore tiene zonas y rangos que van de 0 a 100.
Sólo a modo de ejemplo veremos un oscilador muy popular, el RSI que en este
caso lo aplicamos al mercado Forex USD/JPY (el RSI se verá en detalle más
adelante)
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
27
Regla General de los Osciladores
Como regla general, cuando un oscilador alcanza un valor extremo, ya sea en
alza o baja, esto sugiere que el precio puede ser que se haya movido demasiado
fuerte y que es posible que se de una correción prontamente. Como otra regla
general, el operador debiera comprar cuando la línea del oscilador está en la
parte de sobreventa y vender cuando está en la zona de sobrecompra. Los cruces
de la línea central de un oscilador es comunmente usada como una señal de
compra o venta, según sea el caso.
Los tres usos más importantes de un oscilador
Son tres las situaciones en las que un oscilador es extremadamente útil. (Estas
situaciones se repiten en los osciladores más importantes)
1. Los osciladores son extremadamente útiles cuando su valor se encuentre
en un extremo ya sea en la zona alcista como a la baja. El mercado está
diciendo que el divisa (para el caso de Forex) está sobrecomprada cuando el
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
28
oscilador está en la zona superior y sobrevendida cuando está en la zona
inferior. Entrega la alarma de que la tendencia se ha sobre extendido y
está vulnerable y que prontamente debiera haber una correción.
2. Divergencia entre el precio y el oscilador es una importante señal de
cambios en el precio. Nótese que la divergencia se entiende cuando el
precio y el oscilador van en direcciones distintas (pendientes contrarias).
3. Cruce del punto medio (o punto 0) entrega una importante señal para
definir la dirección de la tendencia.
A continuación veremos nuestro primer oscilador o indicador técnico, el famoso
Momentum. Este indicador es muy usado y muy popular en el mundo financiero y
en especial en Forex.
Midiendo el Momentum
El concepto de Momentum es la aplicación más básica en el análisis de los
osciladores. El Momentum mide la velocidad de cambio de los precios con
respecto a los niveles de precios actuales. El momentum de mercado es medido
constantemente a través de las diferencias entre los precios para un intervalo de
tiempo predeterminado. Para construir una línea de momentum de 10 días,
simplemente se restan los precios de cierre de los últimos 10 días con el último
precio de cierre. Este valor, ya sea positivo o negativo es dibujado alrededor de la
línea. La fórmula de momentum es:
M=V-Vx
Donde V es el último precio de cierre y V
x
es el precio de cierre de "x" días atrás.
La siguiente figura muestra el oscilador de Momentum de 10 días en el mercado
USD/JPY:
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
29
Si el último precio de cierre es mayor que el precio de cierre de hace 10 días
(quiere decir que el precio ha subido), entonces un valor positivo será dibujado en
el gráfico y la línea que se construye con los valores de Momentum tendrá
pendiente positiva. Al contrario, si el valor es menor, análogamente podremos ver
que la pendiente del Momentum será negativa.
Si bien, el momentum de 10 jornadas es el más usado, algunos mercados
accionarios prefieren usar momentums más largos, como de 40 días por ejemplo.
En el caso del Mercado Forex, es extremadamente popular el Momentum de 11.
¿Qué mide el Momentum?
Al dibujar las diferencias de precios en un determinado periodo de tiempo, el
operador está estudiando las razones (o ratios) de ascenso y descenso. Si los
precios están subiendo y la pendiente de momentum es positiva (la línea de
momentum sube) significa que la tendencia alcista se está acelerando. Si la línea
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
30
de momentum empieza a tener una pendiente plana, aunque los precios sigan
subiendo, quiere decir que la tendencia alcista está perdiendo fuerza... o como se
dice en el jerga, la tendencia está perdiendo momentum.
Cuando la línea de momentum tiene una pendiente negativa (menor que cero) el
último precio de cierre tiene un valor menor que el precio de cierre de "x"
jornadas atrás, indicando el comienzo de una tendencia a la baja. Si la línea de
momentum empieza a acentuar su pendiente negativa indica que la tendencia a
la baja está ganando fuerza o ganando momentum. Sólo, cuando la línea de
momentum empieza a tener una pendiente cercana a cero o más suave los
operadores pueden decir que la tendencia a la baja se está desacelerando.
La línea de Momentum lidera las acciones del precio
Debido a su fórmula, siempre la línea de momentum está un paso adelantado al
movimiento del precio. Lidera el avance o retroceso del precio, luego, cuando su
pendiente se vuelve plana anuncia la debilidad de la tendencia cuando todavía los
precios presentan tendencia.
La siguiente figura muestra el análisis de la pendiente de la línea de momentum
con respecto al gráfico de precio, nótese como el momentum se adelanta al
precio. Todo esto en el mercado Forex USD/JPY:
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
31
La Necesidad de un Rebote al Alza y a la Baja
Uno de los problemas con el Momentum es la ausencia de un máximo o mínimo
para determinar nivels de rebote. Cuando comenzamos el estudio de los
osciladores indicamos que éstos podían determinar zonas de sobrecompra y
sobreventa, también llamadas áreas extremas. Pero qué nivel es MUY ALTO o
MUY BAJO en la línea de momentum... La solución de este problema es la
apreciación a simple vista, que se puede realizar revisando los registros históricos
y determinar estas zonas en base a lo acontecido anteriormente. Se aconseja
ajustar estas líneas periódicamente, especialmente cuando el precio ha tenido
fuertes cambios.
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
32
Oscilador Razón de Cambio - ROC
Para medir la razón de cambio, un ratio que se construye con los últimos precios
de cierre para un cierto número de días en el pasado. Para construir un ratio de
10 días de oscilador de cambio, el últimos precio de cierre se divide por el cierre
de 10 días atrás. La fórmula es la siguiente:
Ratio de Cambio (ROC) = 100 (V/Vx)
Donde V es el último precio de cierre y Vx es el precio de cierre de hace x días
atrás.
En este caso, la línea de 100 se convierte en la línea media. Si el último precio de
cierre es mayor al precio de cierre de hace 10 días, el ratio debiera estar sobre la
línea de 100. Si el precio de cierre último es menor al precio de cierre de hace 10
días atrás, entonces el ratio se sitúa bajo la línea de 100.
La interpretación del ROC es igual al de momentum, la única diferencia es la línea
media de 100 que nos ayuda a determinar la fuerza de la tendencia.
Commodity Channel Index (Indice del Canal del Producto) - CCI
Es posible de normalizar un oscilador mediante la división de los valores por una
constante. En la construcción de su Commodity Channel Index (CCI), Donald R.
Lambert comparó el precio actual con su promedio móvil dentro de un rango de
tiempo – generalmente 20 días. Luego normalizó los valores del oscilador
mediante un divisor basado sobre una desviación importante. El resultado es que
el CCI fluctúa entre un rango constante desde +100 en su parte superior y hasta
–100 en su parte inferior. Donald R. Lambert recomendaba ir en posiciones cortas
en aquellos mercados en que el oscilador CCI diera un valor mayor a +100.
Mercados donde el CCI fuese menor a -100 son candidatos para posiciones
largas.
La fórmula del oscilador CCI es:
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
33
1. Para encontrar un "Típico Precio". Tiene que añadir un Máximo, Mínimo y un
precio de cierre en una jornada y luego dividirlos por 3.
TP = (MAX + MIN +CIERRE)/3
2. Para calcular los n periodos del Promedio Móvil Simple.
SMA(TP, N) = SUM[TP, N]/N
3. Para restar el encontrado SMA(TP, N) de un Típico Precio.
D = TP — SMA(TP, N)
4. Para calcular el periodo de un Promedio Móvil Simple en valores de D
absoluto.
SMA(D, N) = SUM[D, N]/N
5. Para multiplicar el encontrado SMA(D, N) por 0,015.
M = SMA(D, N) * 0,015
6. Y divider M por D:
CCI = M/D
Donde: SMA — Promedio Móvil Simple; N — número de periodos usados en el
cálculo.
Muchos operadores usan al oscilador CCI solamente como un indicador de
sobrecompra y sobreventa. Siendo +100 considerado como sobrecompra y -100
considerado como una zona de sobreventa.
Este oscilador fue originalmente diseñado para los productos (commodities), sin
embargo se fue haciendo popular en otros mercados financieros e inclusive en el
mercado FOREX ha encontrado muchos adeptos.
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
34
La siguiente figura muestra al indicador CCI en el mercado FOREX EUR/USD:
RSI (Relative Strength Index)
El oscilador RSI fue desarrollado por J.Wedles Wilder Jr y presentado en su libro
"New Concepts in Technical Trading Systems" de 1978. Y luego de unos años de
su publicación este oscilador alcanzó niveles de popularidad impresionantes.
Siendo usado ampliamente en todos los mercados financieros: Acciones, Futuros,
Forex, etc. Y hoy en día, nos atrevemos a decir a que es impensable realizar un
análisis técnico sin tener presente el indicador RSI.
J.Wedles Wilder Jr determinó que dos de los principales problemas que existen al
construir una línea de momentum (usando diferencia de precios) es el
movimiento errático que es causado por los cambios de precio bruscos. La forma
del avance o retroceso del precio en los últimos 10 días puede causar repentinos
cambios en la línea de momentum inclusive cuando los cambios en el precio son
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
35
pequeños. Por lo tanto la línea de momentum debiera minimizar estas
distorsiones. El segundo problema es siempre necesaria una constante para
propósitos comparativos. El oscilador técnicos RSI no sólo proporciona suavizar la
curva en su justa medida, sino que también crea una rango vertical de 0 a 100
que evita la utilización de una constante para medir la situación.
El término técnico "Fuerza Relativa" (relative strength) frecuentemente puede
presentar errores de interpretación, porque "relativo" trae implícitamente una
comparación con algo. J.Wedles Wilder Jr nunca intentó dar un significado
comparativo a su indicador, por lo tanto podemos afirmar que el nombre del
indicador RSI no es el adecuado. Sin embargo, el RSI sí soluciona el problema del
movimiento errático y entrega señales claras de áreas de sobrecompra y
sobreventa.
A continuación le presentamos la fórmula del RSI creado por J.Wedles Wilder Jr:
RSI = 100-(100/(1+RS))
RS = U/D
Donde:
U — Es el número promedio de "x" días de los cambios positivos del precio
(promedio positivo).
D — Es el número promedio de "x" días de los cambios negativos del precio
(promedio negativo).
Si se usan 14 días para el cálculo, para encontrar el valor del promedio positivo
hay que sumar el total de puntos ganados(o pips en el caso de Forex) durante los
14 días y dividir ese total por 14. Para el caso del promedio negativo se deben
sumar todos los puntos perdidos (pips en el caso de Forex) y dividirlos por 14. RS
(Fuerza Relativa) se determina dividiendo el promedio positivo por el promedio
negativo. Luego el valor de RS se inserta en la fórmula del RSI. El número de días
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
36
se cambia variando "x" simplemente.
J.Wedles Wilder Jr originalemente usó un RSI de 14 días. Ampliar el periodo de
tiempo suaviza la curva del indicador, es así que un RSI de 10 será más "brusco"
que un RSI de 20.
Nuestra siguente figura muestra un RSI de 11 (muy usado en el mercado FOREX)
con 20 en el mercado Forex EUR/USD.
Interpretación del RSI
El RSI se grafica en una escala vertical de 0 a 100. Movimientos sobre 70 son
considerados una situación de sobrecompra, mientras que una condición de
sobreventa son los movimientos bajo los 30. Debido a que puedan existir
tendencias en los precios que empujan al RSI a niveles extremos es considerado
como zona de sobrecompra sobre los 80 en mercados al alza y sobreventa bajo
los 20 en mercados a la baja.
"Movimientos falsos" como J.Wedles Wilder Jr les llamó, ocurren cuando el RSI
está sobre los 70 y bajo los 30. Una señal falsa en la zona de sobrecompra ocurre
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
37
cuando el máximo en el RSI sobre la zona de 70 "falla" en superar al máximo
anterior siempre dentro de una tendencia alcista. Análogamente en la zona de
sobreventa, cuando el RSI bajo de los 30 pero sin bajar más sobre el mínimo
anterior, todo esto dentro de una tendencia a la baja.
Las siguiente figura muestra un oscilador RSI de 14 en el mercado FOREX
USD/JPY en una zona de sobreventa
Divergencias entre el precio y el indicador RSI: Las divergencias entre el precio y
el RSI consisten en que la dirección (pendiente) entre ambos son contrarias. Las
divergencias son un factor crucial de interpretación del indicador.
Las líneas de tendencia son extremadamente útiles para detectar las
divergencias. Los promedios móviles también pueden ser usados para los mismos
propósitos.
La siguiente figura muestra un clásico ejemplo de divergencia en el mercado
Forex EUR/USD.
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
38
Cualquier tendencia con fuerza, ya sea al alza como a la baja, generalmente
produce que el oscilador RSI se ubique en la zona de sobrecompra como de
sobreventa. En tales casos, el indicador señala que el mercado está
sobrecomprado o sobrevendido (según sea el caso). Sólo porque el indicador se
ha desplazado a la una zona extrema no significa que sea una señal para cerrar la
posición.
El primer movimiento dentro de una zona de sobreventa o sobrecompra debe
considerarse como una advertencia. La señal de tomar atención es el segundo
movimiento dentro de la zona de sobrecompra o sobreventa. Si el segundo
movimiento falla en confirmar el movimiento del precio en nuevos máximos o
nuevos mínimos - según la dirección de la tendencia – formando un doble
máximo o mínimo en el oscilador, una posible divergrencia existe. En este punto,
algunas medidas defensivas podrían tomarse con el objetivo de proteger la
posición. Si el oscilador se mueve en la dirección contraria, rompiendo el máximo
anterior (o mínimo) entonces una divergencia se ha producido y confirmado.
El nivel de 50 (en el medio del gráfico del RSI) generalmente se comporta como
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
39
resistencia o soporte según la dirección de la tendencia y es considerado un punto
de rebote. Muchos operadores consideran el cruce del RSI del nivel de 50 como
una señal de compra o venta respectivamente.
Por último, podemos mencionar que el RSI de 10 es muy usado en el mercado
FOREX, como el RSI de 14. Cada mercado debiera adecuarse a un RSI específico
o varios, siempre buscando las señales mencionadas anteriormente.
Consideramos necesario siempre ver los RSI de 11 y 14 para el mercado FOREX.
Oscilador Estocástico
El oscilador estocástico fue usado y recomendado por George Lane (Presidente
del Investment Educators, Inc., Watske, IL). Este indicador está basado en la
observación de cómo los precios aumentan, los precios de cierre, en tendencia
alcista, el indicador tiende a estar en la parte superior del gráfico. Opuestamente,
en una tendencia a la baja, el indicador tiende a estar en la parte inferior del
gráfico. Dos líneas (curvas) se usan en el oscilador estocástico: %K y la línea %D.
%D es la línea más importante y es la que proporciona la mayoría de las señales.
El propósito es determinar donde el precio de cierre más reciente está en relación
con un rango de precios dentro de un periodo determinado. Catorce jornadas es
el periodo de tiempo más común para este oscilador. Para determinar la línea %K,
la cual es la más sensible de ambas, se usa la siguiente fórmula:
%K = (CIERRE-MIN(%K))/(MAX(%K)-MIN(%K))*100
Donde:
CIERRE: Es el precio de cierre de hoy
MIN(%K): Es el precio mínimo en %K periodos
MAX(%K): Es el precio máximo en %K periodos
El promedio móvil %D es calculado acorde la siguiente fórmula: %D = SMA(%K,
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
40
N)
Donde:
N: Es el periodo suavizado
SMA: Es el promedio móvil simple
La formula simplemente mide en una base porcentual de 0 a 100, donde el precio
de cierre está relacionado con el completo rango de precios para un determinado
lapso de tiempo. Un precio muy alto (sobre 80) podría poner el precio de cierre
cerca del máximo del rango, mientras que un mínimo (bajo 20) situaría al
indicador en la zona inferior.
La segunda línea (%D) es un promedio móvil simple de 3 periodos de la línea
%K. Esta fórmula produce una versión llamada "Estocástico Rápido". Si se toma
otro promedio móvil de 3 periodos de %D, una versión suavizada es graficada y
ésta se llama "Estocástico Lento". Muchos de los operadores usan los Estocásticos
Lentos porque entregan señales más confiables.
Estas fórmulas producen dos líneas que oscilan en una escala vertical de 0 a 100.
La línea %K es más rápida, mientras que %D en más lenta. La señal más
importante para observar es una divergencia entre la línea %D y el precio cuando
%D se localiza dentro de las zonas extremos de sobreventa como sobrecompra.
Es decir cuando está en valores bajo 20 y sobre 80.
La siguiente figura muestra un ejemplo de un estocástico lento de periodo 8 en el
mercado Forex USD/JPY
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
41
Una divergencia de tendencia a la baja ocurre cuando la línea D está sobre los 80
y forma 2 máximos, siendo el segundo menor que el primero, mientras el precio
sigue subiendo. Una divergencia de tendencia al alza se presenta cuando la línea
D está bajo los 20 y forma dos mínimos siendo el segundo mayor que el primero,
mientras los precios siguen bajando. Asumiendo que todos estos factores están
ocurriendo, la señal de compra o venta se genera cuando la línea rápida %K cruza
a la línea lenta %D.
Existen otros refinamientos en el uso de los Estocásticos, pero la explicación
anterior cubre los puntos esenciales. A pesar de lo sofisticado que puedan parecer
los estocásticos, la interpretación usual que se aplica para la mayoría de los
osciladores se mantiene igual.
La gran ventaja de los osciladores estocásticos es que se pueden aplicar en varios
rangos de tiempo, es así que es recomendable su utilización desde un espectro de
un gráfico del mercado Forex de 4 horas hasta unos mensual. También es
ampliamente usado en el gráfico de periodos de 30 minutos.
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
42
La siguiente figura muestra un gráfico del mercado Forex EUR/USD donde el
indicador estocástico lento entrega señales de entradas
Los osciladores más comunes son los de 5 y 8 periodos en el mercado Forex y es
popularmente usado junto a otros indicadores como el RSI.
Oscilador Larry Williams (%R)
Larry Williams %R también está basado en el mismo concepto de medición que
los estocásticos, que consiste en medir el último precio de cierre en relación con
el rango de precios en un número de jornadas predeterminadas. El precio de
cierre actual es restado con el máximo de las jornadas que se toman en la
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
43
medición. Y esta diferencia por el rango total por el mismo periodo. Los conceptos
que se han visto en los anteriores osciladores aplican en el mismo modo en el
oscilador %R, y éstos son las zonas de sobrecompra y sobreventa, como las
divergencias y las pendientes del oscilador.
A continuación les presentamos la fórmula del oscilador %R:
%R = (MAX(i-n)-CIERRE)/(MAX(i-n)-MIN(i-n))*100
Donde:
CIERRE: Es el precio de cierre de hoy
MAX(i-n): Es el máximo del precio durante un cantidad “n” de jornadas
MIN(i-n): Es el mínimo del precio durante un cantidad “n” de jornadas
Debido a que %R se determina restando el precio de cierre con el máximo la
gráfica parece un estocástico al revés, y para remediar esto el oscilador %R es
graficado con su escala de medición al revés.
La siguiente figura muestra una señal de compra entregada por el indicador Larry
Williams %R en el mercado Forex EUR/USD:
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
44
Escogiendo los periodos de tiempo
El largo de los osciladores puede ser acortado a través del acotamiento de los
ciclos del mercado. Un periodo de tiempo de 1/2 del largo de un ciclo es usado.
Los periodos de tiempo comunmente usados son periodos de tiempo de 14, 28 y
56 días de calendario, o si se prefiere por jornadas laborales se usan los periodos
de 5, 10 y 20 días laborales.
El oscilador técnico %R al igual que el RSI es empleado en un periodo de 14
jornadas, siendo el periodo de 11 muy popular también.
MACD
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
45
Como lo mencionamos anteriormente sobre usar los promedios móviles como
indicadores, tenemos el mejor de los ejemplos con el MACD. El MACD o Promedio
Móvil de Convergencia / Divergencia (Moving Average Convergence / Divergence)
fue creado por Gerald Appel. Lo que hace este indicador tan popular y útil es que
puede combinar los principios de los osciladores en conjunto con los cruces de los
promedios móviles. Se despliegan dos líneas en el gráfico, sin embargo se usan
tres líneas para su cálculo.
La línea más rápida, llamada MACD, es la diferencia entre dos promedios móviles
exponenciales suavizados basados en precios de cierre (generalmente de periodos
12 y 26 jornadas diarias o semanales). La línea más lenta, llamada línea de señal,
es generalmente es un promedio móvil exponencial suavizado del MACD de un
periodo de 9. Gerald Appel, cuando desarrolló este indicador, recomendó una
serie de números como señal de compra y de señales de venta. Pero hoy en día,
cómo modo más simple, se ha estandarizado los valores de 12, 26 y 9 ya sea
para compra como para venta. Esta cantidad de jornadas pueden ser de carácter
diario como semanal.
Las señales de compra y venta son dadas cuando se cruzan las líneas MACD y la
señal. Cuando el MACD cruza la línea lenta por arriba es una señal de venta y
cuando la cruza por abajo señal de compra – esto nos hace recordar los promedio
móviles. Ahora, los valores del MACD fluctúan sobre y bajo una línea “0” – esto
nos hace recordar a un oscilador. Una situación de sobrecompra es cuando las dos
líneas están muy lejos de la línea 0 y de sobreventa cuando está muy debajo de
esta línea. La mejor señal de compra o venta es cuando se producen cruces de
líneas lejos de la línea 0.
La siguiente figura muestra estas situaciones de cruce del MACD en el mercado
Forex EUR/USD:
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
46
Divergencias aparecen entre la línea de tendencia del MACD y la línea del precio.
Una divergencia de venta o negativa existe cuando la línea de MACD está bien
arriba sobre la línea 0 y comienza a debilitarse mientras el precio mantiene su
alza. Una divergencia positiva o al alza ocurre cuando la línea del MACD está muy
bajo 0 y el MACD empieza a subir, mientras la línea del precio sigue bajando.
La siguiente figura muestra una divergencia entre el precio y el MACD en el
mercado FOREX EUR/USD
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
47
Ciclos de Tiempo
Todos nuestros esfuerzos de estudio hasta el momento se han concentrado en los
movimientos del precio. En cambio sobre los ciclos de tiempo no hemos visto
mucho, si bien ha estado implícito en ciertos capítulos como las Ondas de Elliot,
se ha dejado en un segundo plano. El estudio de los ciclos de tiempo son una
herramienta de última generación en el análisis técnico.
El primer paso para estudiar los ciclos de tiempo es cambiar la pregunta de
"cómo" el precio llegará a su objetivo por "cuándo" el precio llegará a ese punto o
"cuándo" comenzará el movimiento.
Considere un gráfico estándar de un par de divisas, como el EUR/USD. El eje
vertical muestra la escala del precio. Pero esta escala es sólo la mitad del gráfico
o de los datos desplegados. La escala horizontal entrega el horizonte de tiempo.
Muchos operadores sólo se concentran en las variaciones del precio excluyendo
en sus análisis las consideraciones temporales. Cuando se estudian los gráficos
somos consientes de que hay una relación con los espacios de tiempo. A medida
que una tendencia o soporte o resistencia se mantiene a través del tiempo mayor
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
48
validez tiene. Inclusive los osciladores requieres algunas decisiones de cuánto
tiempo o jornadas se deben considerar en su medición.
Parece claro que todas las fases del análisis técnico dependen de algunas
consideraciones temporales, aunque se pueden de catalogar como imprecisas es
indiscutible su existencia. En este momento es cuando entra el estudio de los
ciclos de tiempo, en vez de jugar un papel secundario pasando a tener un rol de
importancia. No sólo el tiempo es un factor de consideración, sino que debe
considerarse como una útil herramienta complementaria. El estudio de las líneas
de tendencia puede ser mucho más preciso con el estudio de los ciclos de tiempo
determinando cuales son líneas de tendencias válidas y cuáles no. Los patrones
de movimiento del precio, como las señales que pueden entregar los osciladores
pueden ser validadas usando los ciclos de tiempo.
CICLOS
Los ciclos siempre han estado presentes en la historia de la humanidad y existen
muchos e interesantes libros que hablan sobre ellos. Podemos mencionar como
un libro de ciclos destacados al "Ciclos: Una misteriosa fuerza que gatilla eventos"
por Edward R. Dewey. En este libro menciona algunos datos muy interesantes
como cada 9,6 años hay una abundancia de salmones, cada 22,20 años hay
batallas mundiales desde 1415 hasta 1930. Ciclos económicos se repiten cada
18,33 años y el ciclo general bursátil es de 9,2 años.
Leyendo el libro de Dewey podemos distinguir dos grandes conclusiones sobre los
ciclos:
Que los ciclos están acompañados de los mismos eventos que NO tienen
relación entre ellos, por ejemplo ciclos de abundancia de lobos en Canada
junto con la caída de precios del algodón en los Estados Unidos. La segunda
conclusión o descubrimiento que estos ciclos similares actúan
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
49
sincronizadamente
La siguiente figura (tomada del libro de Edward R. Dewey) muestra 12 ejemplos
en un ciclo de 18,2 años incluyendo ciclos migratorios, matrimonies, precio de
acciones...
La más destacable de los ciclos es la sensación de un "pulso" universal que
mueven los eventos y que una vez se puedan predecir estos ciclos nos
encontraríamos en una posición de absoluta ventaja.
CENCEPTOS BASICOS EN LOS CICLOS
Otro autor de gran relevancia en los estudios de los ciclos es J.M. Hurst que
publicó su libro "The Profit Magic of Stock Transaction Timing" (Las ganancias
mágicas de los tiempos de transacciones de acciones). Aunque es un libro basado
en la Bolsa de Valores y su aplicabilidad no fue para el mercado FOREX en un
principio, las conclusiones que se obtienen del libro tienen una alto grado de
aplicabilida en FOREX como en el mercado de los Productos.
Los ciclos se grafican como una sinusoide, como los típicos gráficos de funciones
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
50
trigonométricas como el seno, coseno, o simplemente como una típica onda de
frecuencia. La siguiente figura un clásico ejemplo de una sinusoide:
De los ciclos podemos apreciar tres aspectos principales (tomando los ciclos como
sinusoides): Amplitud, Periodo y Fase. Donde la amplitud mide la altura de la
onda (Máximo - Mínimo), el periodo es el tiempo que toma todo un ciclo y la fase
es el periodo de tiempo que hay entre los ciclos.
No entraremos en detalle sobre estos aspectos porque se pueden encontrar en
cualquier libro de matemática con cierto nivel.
Principios de los Ciclos
Los principios que sustentan la filosofía de los ciclos son los siguientes: Suma,
Armonía, Sincronización y Proporcionalidad..
El Principio de la Suma sostiene que todos los movimientos del precio son una
simple suma de todos los ciclos del activo. Esta suma se realiza agregando un
ciclo en otro. En la siguiente figura podemos apreciar una suma de dos ciclos.
La Teoría de los ciclos sostiene que todos los patrones de los precios son
formados por la interacción de dos o más ciclos diferentes. El principio de la suma
nos entrega un importante elemento en la predicción racional de los ciclos.
Supongamos que todas las acciones de los precios es sólo la suma de las
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
51
longitudes de distintos ciclos, suponiendo que cada uno de estos ciclos puede ser
separado y medido, suponiendo que estos ciclos seguirán repitiéndose en el
futuro. Entonces el precio y la tendencia futura se podrán obtener.
El principio de la armonía consiste simplemente en que los ciclos próximos están
generalmente relacionados por un pequeño número entero. Este número por lo
general es el 2. Por ejemplo, si existe un ciclo de 20 días, el siguiente ciclo será la
mitad del largo del primeo, es decir 10 días. El siguiente ciclo grande sería de 40
días. El principio de la armonía está relacionado con la validación de las
tendencias permitiendo usar una regla corta de 2 semanas a una regla más larga
de 8 semanas.
Los principios de sincronicidad se refieren a la fuerte tendencia de las ondas que
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
52
difieren en amplitud y profundidad al mismo tiempo. La siguiente figura muestra
la armonía y la sincronicidad. La onda B en el mínimo del gráfico es la mitad del
largo de la onda A. La onda A incluye dos repeticiones de la pequeña onda B,
mostrando armonía entre las dos ondas. Note que cuando la onda A alcanza el
mínimo la onda B hace lo mismo, mostrando sincronicidad entre ambas. La
sincronicidad también significa que el largo de los ciclos son similares para los
distintos mercados, y que estos mercados tenderán a variar en conjunto.
El principio de proporcionalidad describe la relación entre el periodo del ciclo y la
amplitud. Ciclos de periodos largos proporcionalmente debieran tener amplitudes
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
53
mayores. Por ejemplo la amplitud de un ciclo de 40 días debiera ser el doble de la
amplitud de un ciclo de 20 días.
Principios de Variación y Nominalidad
Hay otros dos principios en los ciclos que pueden describir su comportamiento en
términos más generales, y estos principios son el de variación y nominalizad.
El principio de variación es el reconocimiento de todos los principios que ya
hemos mencionado: suma, armonía, sincronización y proporcionalidad; siendo
todas éstas fuertes tendencias y no reglas rígidas y fuertes. Algunas “variaciones”
pueden ser empleadas en la vida real también.
El principio de Nominalizad se basa en la premisa que a pesar de todas las
diferencias que existen en los distintos mercados y permitiendo la
implementación de los principios de los ciclos, parece ser que existe una armonía
nominal relacionada con los ciclos que afectan a todos los mercados. Y que el
modelo nominal de la amplitud de los ciclos puede ser usada como punto de
partida para el análisis de cualquier mercado.
La siguiente figura muestra una versión simplificada del modelo nominal. El
modelo comienza con un ciclo de 18 años y procede para cada siguiente mínimo
la mitad de la amplitud. La única excepción es la relación entre los meses 18 y 54
que es un tercio en vez de la mitad (fuente: “Technical Análisis of the Financial
Markets”).
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
54
Tome nota en la columna de días (days) en que se aprecian 40, 20, 10 y 5 días.
Se puede reconocer inmediatamente que esos números son los más populares
para trabajar con los promedios móviles. Inclusive con los famosos promedios
móviles de 4, 9 y 18 días para la aplicación de la técnica de promedios móviles es
tan sólo una variación de los números 5, 10 y 20 días. La regla semanal usa los
mismos números traducidos en 2, 4 y 8 semanas.
Estudiando los ciclos de los precios en los mercados financieros, y en especial en
el mercado Forex, presentan una gran ayuda para diseñar los modelos
chartísticos de predicción de tendencias.
Cuando se detectan líneas de tendencia como canales se puede apreciar que el
precio se comporta como un oscilador. La siguiente figura muestra un
comportamiento típico del precio en el mercado FOREX EUR/USD junto con el
oscilador estocástico, en el se puede ver cómo se comportan sinusoidalmente
cumpliendo todos los conceptos de los ciclos.
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
55
También figuras como el famoso hombro – cabeza – hombro se puede formar
combinando dos ciclos, así como los triángulos banderas, etc. Inclusive se pueden
construir promedios móviles usando la teoría de los ciclos. Para todo esto
recomendamos el libro "Verify Your Chart Patterns" de Hurst.
Las siguiente figuras muestran todo lo mencionado en el párrafo anterior (Fuente:
Technical Analyssis Of The Financial Markets):
CICLOS DOMINANTES
Existen muchos y diferentes ciclos que afectan a los mercados financieros. Los
que realmente influyen en consideración a los mercados financieros son los que
valen la pena de realizar predicciones, y estos ciclos son llamados "Ciclos
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
56
Dominantes".
Los ciclos dominantes son aquellos que afectan al precio constantemente y que
pueden ser claramente identificables. La mayoría de los mercados financieros, y
en este caso en particular el mercado de los futuros, consisten en 5 ciclos
dominantes. Como lo mencionamos en nuestros cursos básicos y medios, el
análisis técnico comienza desde una perspectiva de largo plazo (determinando las
tendencias primarias – Teoría de Dow), y el estudio avanzado hacia un análisis de
corto plazo. Del mismo modo se deben estudiar los ciclos dominantes, tomando
en cuenta los ciclos de larga duración y avanzar en el análisis hacia los ciclos de
corta duración.
Clasificación de los Ciclos
Las categorías generales de los ciclos son:
• Ciclo de largo plazo: Que tiene una duración de 1 a 2 años.
• Ciclo estacional: Duración anual (1 año)
• Ciclo Primario o intermedio: 9 a 26 semanas.
• Ciclo Operacional: 4 semanas. Este ciclo operacional se divide en dos: Ciclo
Alpha y Ciclo Beta, los cuales tienen un promedio de duración de 2 semanas
cada uno.
La siguiente figura muestra un gráfico de los ciclos mencionados anteriormente
(Fuente: Technical Analyssis Of The Financial Markets):
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
57
La Onda Kondratieff
Existen ciclos inclusive más grandes que el de largo plazo y el más conocido es el
ciclo de 54 años de de Kondratieff. Este controversial y gran ciclo económico fue
descubierto primeramente por el economista ruso Nikolai D. Kondatrieff que ha
hecho un seguimiento esta gran onda desde 1789 y cuyo descubrimiento marca a
este ciclo como un ciclo de gran influencia para las acciones, productos y forex
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
58
El ciclo de Kondratieff se ha hecho muy popular en los últimos años,
primeramente determinando que su último máximo fue en los años 20. Por último
podemos añadir que el estudio de Kondratieff tuvo un alto precio para su autor ya
que fue deportado a Siberia donde murió en un campo de trabajo.
Combinando Longitudes de los Ciclos
Como una regla general, los ciclos de largo plazo y ciclos estacionales determinan
la tendencia principal del mercado. Obviamente, si un ciclo de dos años ha caído
en su mínimo, puede esperarse a que empiece a subir al menos dentro de un
año, midiendo desde su base hasta su máximo. Por lo tanto, los ciclos de largo
plazo influyen grandemente a la dirección del mercado. Los mercados financieros
también tienen ciclos estacionales anuales, es decir, dentro de un año los
máximos como los mínimos tienden a localizarse dentro de un cierto periodo del
año. Por ejemplo, en el mercado accionario, es posible ver que las empresas que
distribuyen gas licuado tienden a encontrarse el máximo de sus valores en
invierno y sus mínimos en verano.
Con propósitos operacionales, el ciclo principal semanal es el más útil. El ciclo de
3 a 6 meses es un equivalente a una tendencia intermedia, y generalmente
determina en qué dirección (corto o largo) es recomendable operar. El siguiente
ciclo más pequeño, el ciclo operacional de 4 semanas es usado para determinar
los puntos o precios de entrada y salida siempre en la dirección de la tendencia
primaria. Los ciclos alpha y beta de 10 días pueden ser usados para refinar o
depurar los puntos de entrada y salida.
La importancia de una tendencia
El concepto de operar en la dirección de la tendencia es el concepto principal del
análisis técnico. En los capítulos anteriores pudimos ver que los mínimos de corto
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
59
plazo deben ser usados como puntos de entrada de compra (operaciones largas).
Si la tendencia estaba al alza y se ve debilidad de fuerza en la tendencia, cuando
el precio empiece a caer es una clara señal de venta ya que se debe vender al
comienzo de la tendencia a la baja. Cuando estábamos hablando de la Teoría de
las Ondas de Elliot, enfatizamos que los 5 movimientos sólo tienen lugar en
dirección de la tendencia principal y se debe operar en la dirección de esta
tendencia principal.
Este concepto de la tendencia principal se mantiene en los ciclos: La tendencia de
cada ciclo está determinada por la dirección por su siguiente ciclo mayor. O,
diciéndolo de otro modo, una vez que la tendencia principal del ciclo está
establecida, la dirección de la tendencia secundaria del siguiente ciclo se da a
conocer.
El ciclo Operacional de 28 días en los Productos
Si bien, todos nuestros cursos están enfocados para el mercado Forex, nos
atrevemos a mencionar este ciclo de 28 días para los productos, ya que muchos
productos influyen en el mercado Forex. Por ejemplo, se puede apreciar que el
mercado FOREX EUR/USD tiene una fuerte correlación con el mercado del
Petróleo. Aunque consideramos que esta teoría no tiene aplicabilidad en el
mercado Forex, ya que es un mercado global, consideramos recomendable
estudiarla:
Existe un famoso ciclo que tiende a influenciar de sobremanera al mercado
financiero de los productos y es el ciclo de los 28 días. La mayoría de los
mercados de los productos tienden a tener un mínimo dentro de 28 días (4
semanas) debido al ciclo lunar. Burton Pugh estudió el ciclo de los 28 días en los
convulsivos mercados de los años 30 (Science and Secrets of Wheat Trading,
Lambert-Gann, Pomeroy, WA, 1978, orig., 1933) concluyendo que la Luna tiene
cierta influencia en los mercados. Su teoría señala que es recomendable comprar
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
60
cuando hay lunas llenas y vender cuando hay nuevas lunas. Pugh señala que su
teoría puede ser ineficaz cuando se está en presencia de ciclos marcados o
eventos de gran importancia.
Aunque la luna tenga o no tenga alguna influencia en los mercados financieros, el
promedio móvil de los 28 días existe, y el ciclo de los 28 días también y esta
teoría puede explicar mucho de los efectos de los indicadores de corto plazo y los
sistemas para realizar operaciones. Primero que nada se debe entender que los
ciclos de 28 días está basado en días de calendario, traducidos en días en que
operan los calendarios nos encontramos con el número 20 (restando 8 días
correspondientes a los sábados y domingos de 4 semanas). Y este número 20
armónicamente se ve relacionado con los ciclos de corto plazo de 10 y 5 días. Del
mismo modo los promedios móviles de 5, 10 y 20 días son ampliamente usados a
la vez con sus derivados de 4, 9 y 18 días. Muchos operadores usan los
promedios móviles de 10 y 40, usando el promedio móvil de 40 armónicamente
relacionado con el ciclo de 20 días – obviamente duplicado.
El ciclo de las 4 semanas, o 20 jornadas diarias, también se puede entender como
el ciclo lunar nos recuerda que el número 20 es ampliamente usado por los
operadores. Cuando un mercado excede el máximo de los últimos 20 días (4
semanas), la lógica de los ciclos nos indica, que el siguiente gran ciclo (ciclo de 8
semanas) se ha profundizado y ha salido a luz.
Cómo aislar los Ciclos
Con el propósito de estudiar los ciclos que afectan a un mercado en particular es
necesario poder aislar cada ciclo dominante para medir su influencia sobre este
mercado. Existen varios modos para realizar esta tarea. El modo más simple es a
través de una inspección visual, como estudiando a simple vista el gráfico de
barras o velas los máximo y mínimos de un mercado en particular. Mediante los
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
61
promedios de tiempo que tienen estos máximos y mínimos cierto promedio de
recurrencia se puede obtener para determinar un determinado ciclo.
Hoy día los programas hacen el trabajo de determinar los ciclos más fácilmente. Y
básicamente se trata de dibujar en un gráfico las líneas equidistantes para
determinar los ciclos.
La siguiente figura muestra un básico ejemplo de ciclos en el mercado FOREX
EUR/USD un ciclo de a través del gráfico desde un punto mínimo hasta un
máximo.
Ciclos Estacionales
Todos los mercados son afectados de algún modo por factores estacionales dentro
de un ciclo anual. El ciclo estacional se refiere a la tendencia de los mercados
para moverse en una dirección predeterminada durante ciertos momentos dentro
de un año. Los mercados que tienen más marcado los ciclos estacionales son
aquellos relativos a la agricultura, principalmente en los periodos de cosecha. Es
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
62
así que se puede ver periodos de máximos dentro de Abril a Junio y mínimos
entre Agosto y Octubre. La siguiente figura muestra un gráfico en que claramente
se ve el factor estacional.
Siendo los mercados relativos a la agricultura son los más propensos a tener
ciclos estacionales marcados, también otros mercados de productos presentan
estas condiciones, por ejemplo se tiene que el Cobre muestra una gran tendencia
estacional, es así en los meses de Enero/Febrero se puede ver una tendencia
alcista para alcanzar los máximos alrededor de Marzo/Abril. El mercado de la
Plata tiene bajas en Enero y alza de precios en Marzo. El mercado del Oro tiende
a tener mínimos durante Agosto, mientras que el mercado del Petróleo tiende a
tener máximos en Octubre y usualmente tiene mínimos cuando comienza la
primavera en el hemisferio norte.
La siguientes figuras muestran los ciclos estacionales en los mercados de
productos: Petroleo y Cobre como ejemplo:
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
63
Todos los gráficos anteriores tienen como fuente el libro “Technical Análisis of the
Financial Markets”
En cuanto a los mercados Forex, el Dólar Norteamericano tiende a tener mínimos
durante Enero, mientras que los bonos del tesoro de los Estados Unidos
encuentran máximos en Enero. La siguiente figura muestra mínimos del Dólar en
el mercado FOREX JPY/USD.
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
64
Ciclos en el Mercado de Valores (Bolsa de Valores)
En el hemisferio norte (y hoy día se puede decir globalizado al hemisferio Sur
también) los meses del año presentan estacionalidades marcadas. Durante
Noviembre a Enero, estos tres meses marcan un fuerte movimiento y volumen de
transacciones, Febrero es el mes más flojo, pero es seguido por un dinámico
Marzo y Abril. Junio el mercado tiende a ser más suave y Julio es un mes
considerado fuerte. Septiembre es considerado el mes más débil en el mercado
accionario en el hemisferio norte. Todo esto está registrado en un estudio de los
ciclos del mercado accionario realizado por el anuario de Yale Hirsch con su Stock
Trader's Almanac (Almanaque de los Operadores de la Bolsa de Valores).
Enero el Barómetro del Mercado Bursátil
Según Hirsch, Enero es el indicador que señala cómo irá el año. El bien conocido
barómetro de Enero sostiene que el desempeño del S&P 500 en Enero indicará
que tipo de año será (alcista o a la baja). Otra variación son los primeros 5 días
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
65
de operaciones del año el cual señala la dirección del mercado durante el año.
El Efecto Enero NO debe confundirse a tomar como Enero como barómetro, ya
que el Efecto Enero trata de una tendencia de las pequeñas empresas que
transan en la bolsa durante este mes.
El ciclo presidencial
Otro ciclo muy conocido que afecta al mercado de valores y sobre todo el
mercado Forex con los pares de divisas que tienen Dólar es el ciclo presidencial
de los Estados Unidos. Este ciclo dependiendo de las elecciones norteamericanas
en el siguiente:
Año de elecciones es generalmente fuerte, los años de post elecciones (segundo y
tercer año) es generalmente débil y de continuidad y el año preelectoral (cuarto
año) es fuerte nuevamente.
Según el almanaque de Hirsch los años electorales desde 1904 han ganado en
promedio un 224%, años postelectorales sólo un 72% y 63% respectivamente,
mientras que un año preelectoral es del 217%.
Combinando Ciclos con otras herramientas técnicas
Tanto los ciclos como los indicadores técnicos tradicionales usan los promedios
móviles y los osciladores. Tanto el uso de los indicadores/osciladores en conjunto
con la teoría de los ciclos permiten predecir el mercado de un modo más efectivo.
Los promedios móviles también pueden ser acompañados con el uso de los ciclos,
se pueden usar distintos periodos de promedios móviles acordes con los ciclos
para también tener resultados más efectivos.
Como siempre, el principal problema es poder determinar la periodicidad del ciclo,
sin embargo consideramos indispensable para cualquier análisis de mercado el
empleo de los ciclos, siempre y cuando sea considerado como una herramienta
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
66
más en la toma de decisiones.
Todos nuestros capítulos han tratado de predecir el comportamiento del mercado
con el análisis técnico, luego los tiempos para invertir estudiando los ciclos. En los
siguientes capítulos apuntaremos a determinar los elementos esenciales para
desarrollar tácticas de inversión exitosas a través del conocimientos de la gestión
del dinero (Money Management). Estos tres elementos combinados aumentan
considerablemente las posibilidades de éxito en las inversiones.
Tres elementos para una inversión exitosa
Cualquier programa de inversión exitoso debe contar con tres importantes
factores: Predicción de precio, tiempo y gestión del dinero.
• Predicción del Precio indica la dirección de la tendencia del
mercado. Es el primer y crucial paso para invertir. Esta predicción indica si
el mercado está comprador (Toro/bull) o vendedor (Oso/bearish). Si la
predicción de la tendencia de mercado es errónea entonces nada debiera
funcionar y es aconsejable cerrar la posición a la brevedad posible.
• Los Ciclos (tiempos) determinan los puntos de entrada y salida. Los
ciclos son principalmente importantes en los mercados de futuro y
accionarios (aquellas acciones que presentan un marcado ciclo estacional
principalmente). Los ciclos son principalmente importantes cuando se
cuenta con un apalancamiento alto (leverage) ya que el apalancamiento
reduce significativamente el margen de error.
• Gestión del dinero (Money Management) abarca la localización de
los fondos. Incluye áreas como la diversificación del portafolio, la cantidad
de dinero a invertir, análisis de riesgo de mercado, cursos de acción frente a
escenarios de pérdidas o significativas ganancias, o el carácter de las
operaciones (agresivo o conservador).
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
67
En un modo más simple, estos tres elementos se pueden resumir en: Predicción
de precio nos indica qué hacer (vender o comprar), los ciclos nos indican cuándo
hacerlo y la Gestión del dinero nos indica cuánto a invertir. Hasta el momentos
hemos visto los primeros dos elementos y en estos capítulos veremos el tercero:
Gestión del Dinero.
Gestión del Dinero
Existe una gran diferencia en realizar estrategias de inversión e implementar
estas estrategias. La gestión del dinero nace y se desarrolla como necesidad
frente al incesante flujo de información que se recibe diariamente, cosa que hace
muchas veces modificar las inversiones, como resultado es posible de caer en un
caos que se transforme en perdidas sustanciosas de capital.
Muchos operadores piensan que la gestión del dinero es el factor más importante,
muchas veces más importante que los precios objetivos, quizás sea un punto de
vista exagerado, sin embargo no carece de relevancia, ya que sin una gestión del
dinero es muy probable que se acabe con pérdidas.
Algunas guías generales sobre la Gestión del Dinero
La pregunta sobre la gestión del dinero puede complicarse considerablemente,
necesitando poderosas herramientas estadísticas. Trataremos en Cursos de Forex
de ver esto en un nivel más simple. Las siguiente guías permiten dar luces de
cómo gestionar el dinero.
• El total de las inversiones no debe sobrepasar el 50% del capital. El Balance
se debe mantener en papeles del Banco Central de cada país o zona (es
decir, mantener el balance con 0 riesgo). Lo anterior indica que para transar
NUNCA se debe usar más de la mitad del capital disponible. La otra mitad
debe mantenerse como capital en reserva para periodos de adversidad. Por
ejemplo, si se cuenta con un capital de 100.000 EUR sólo se deben usar
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
68
50.000 EUR para operar.
• El total de la inversión en un mercado en específico no debiera superar el
10% a 15 del total de los activos. Por ejemplo, si tiene 100.000 EUR de
capital, se debiera invertir en el mercado EUR/USD hasta 10.000 EUR a
15.000 EUR. Esto elimina el riesgo de poner en una sola operación una gran
cantidad de capital.
• El total del monto en riesgo en cualquier mercado debiera estar limitado
hasta en 5% del total de los activos. Este 5% se refiere a cuanto un
operador está dispuesto a perder si la operación tiene resultados negativos.
Esta es una consideración muy importante porque determina los puntos de
stop losses (detener pérdidas). Continuando nuestro ejemplo de un capital
de 100.000 EUR se debiera tener un límite de 5% (5.000 EUR) para perder
en una sola operación..
• Los márgenes de un mercado debieran estar definidos por un 20% a 25%
del total de los activos. El propósito de este criterio es tener protección
frente a la concentración de recursos en un solo mercado o grupo de
mercados. Los mercados tienden a moverse en grupos, es por eso que es
fácil ver que si baja el Dólar en mercado EUR/USD es muy posible que baje
también en el mercado GBP/USD. El oro y la plata también se mueven en la
misma dirección ya que son metales preciosos. Poner los recursos en un
grupo de mercado puede ser muy arriesgado, es por eso que no debiera
sobrepasar del 20% a 25% del capital total.
Estas guías, si bien son consideradas estándar para varios mercados, su
aplicación siempre debe ser a discreción del operador. Algunos operadores son
más agresivos que otros, lo importante es entender el concepto de diversificación
de las inversiones para bajar el nivel de riesgo.
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
69
Diversificación versus Concentración
Mientras la diversificación de las inversiones es un modo de reducir el riesgo
también puede ser contraproducente. Si un operador tiene abiertas muchas
posiciones en distintos mercados al mismo tiempo, unas pocas posiciones
exitosas pueden ser insignificantes por una gran cantidad de operaciones con
pérdidas. Por lo tanto es necesario encontrar un buen equilibrio entra la
diversificación y la concentración de las operaciones. Muchos operadores exitosos
se concentran sólo en unos pocos, pero bien estudiados, mercados. Hay que
tomar en cuenta que una buena diversificación de las inversiones debe estar
acompañada con el estudio de las correlaciones entre los mercados. Una buena
diversificación debiera ser a través de mercado con baja correlación entre ellas.
Por ejemplo, el mercado FOREX tiene una alta correlación entre los pares de
divisas, la gran mayoría bajo la influencia del Dólar. Mientras que algunos
mercados accionarios presentan una muy baja correlación, a modo de ejemplo
empresas productoras de alimentos con empresas mineras.
Usando límites en las operaciones
Desde hace mucho tiempo que se ha recomendado incesantemente el empleo de
límites en las operaciones. Mucho se ha hablado de ello, sin embargo el emplear
los límites correctos es todo un arte. El operador debe contemplar factores de
análisis técnico junto con de gestión del dinero, además de considerar al
volatilidad del mercado, etc. El empleo de límites para detener pérdidas (stop
losses) muy cerca del precio hace que un simple salto del precio haga cerrar la
posición y la vez con límites muy amplios las pérdidas pueden ser cuantiosas.
Como siempre, la decisión está en el carácter del operador. En resumen la
discusión no es si hay que usar o no límites, sino la discusión es dónde poner
estos límites.
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
70
Premios y razones de riesgo (premio/riesgo)
La mayoría de los operadores hacen dinero con sólo el 40% de sus posiciones.
Esto quiere decir que la mayoría de las posiciones no son exitosas, entonces ¿de
dónde logran hacer dinero?. Debido a que los mercados son muy dinámicos, una
pequeña corrección puede hacer que se ejecute el Stop Loss y liquidar la posición.
Por lo tanto, para un operador es recomendable "tratar" al mercado varias veces
antes de abrir posición.
Esto nos trae a la mente de premios a los indicadores de riesgo. Debido a que la
mayoría de los operadores pierden, el único modo de ganar es de asegurar que el
monto que se vaya a ganar con la posición exitosa sea superior a el monto de las
posiciones en las cuales se pierde. Para esto se usan los premios, la mayoría de
los operadores usan estos indicadores. Por cada posición abierta, un precio
objetivo es determinado. El precio objetivo (premio) es comparado con las
potenciales pérdidas (riesgo). Una razón muy usada es de 3 a 1 premio/riesgo. La
ganancia potencial debe ser al menos 3 veces el riesgo posible si la posición es
abierta.
"Dejar las ganancias correr y cortar las pérdidas" es una de las premisas
máximas en las operaciones. Debido a que sólo la minoría de las operaciones son
exitosas en necesario maximizar las ganancias en las operaciones exitosas.
Operar con múltiples posiciones versus operar con una sola posición
Dejar correr las ganancias no es tan fácil como suena, es posible que cuando una
posición tiene fuerte ganancias la situación se reverse, para luego volver a la
tendencia anterior. Si se tiene un stop loss se liquidará la posición, si no se tiene
se puede pasar un mal rato al ver como todas las ganancias desaparecen.
Un modo de resolver este problema es operar con múltiples posiciones o
unidades. Estas unidades de transacción se pueden dividir en dos clases: De
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
71
tendencia y de operaciones. Las posiciones de tendencia se mantienen para largo
plazo, que deben dar muchas ganancias al largo plazo. Las posiciones de
operaciones son usadas para corto plazo. Si el precio encuentra su primer precio
objetivo la operación se liquida. Este tipo de posiciones tiene mucho más cortos
stop losses como take profits (detener pérdidas y toma de ganancia).
La mayoría de los operadores profesionales prefiere trabajar con ambos tipos de
posiciones.
Qué hacer después de periodos de operaciones exitosas y adversas
¿Qué debe hacer un operador después de haber ganado o perdido un 50% de su
capital?. Supongamos que ha operado en el mercado FOREX USD/JPY y está
abajo en un 50%. ¿Debiera cambiar su modo de operar?. Si ya ha perdido un
50% tiene que hacer el doble de lo que tiene para volver a estar tal como
comenzó. La mayoría de los operadores experimentados continúan del mismo
modo como habían comenzado…
Un dilema mucho más agradable ocurre cuando se está ganando. ¿Qué hacer con
las ganancias?. Suponga que hay doblado su capital. Una alternativa es aumentar
al doble los montos de inversión (aumentar la cantidad de capital involucrada en
posiciones). Si hace lo anterior, qué pasaría si viene un periodo adverso???.
Por lo tanto la respuesta para las dos situaciones de los párrafos anteriores es la
misma:
El peor momento para aumentar el volumen de las posiciones es después de un
periodo de grandes ganancias… es como comprar en un mercado sobrecomprado
y en tendencia la baja. Lo más sabio (y que va contra la naturaleza humana) es
cubrirse después de este periodo con inversiones un poco más seguras para
"enfriar" los ánimos. Recordar que la soberbia y el orgullo son los principales
enemigos de un operador.
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
72
Combinando Factores Técnicos y Gestión del Dinero
Aparte de usar puntos de entrada y salida técnicos, las guías de gestión de dinero
debieran de jugar un rol importante en los niveles de salida de posiciones.
Supongamos que se tiene una cuanta de 100.000 Dólares y se usa una exposición
del 10%, es decir sólo 10.000 Dólares serás destinados para abrir posiciones. El
riesgo máximo es del 5%, o 5.000 Dólares. Por lo tanto sólo 5.000 Dólares se
estará dispuesto a perder.
Muchas veces estas consideraciones de gestión de dinero juegan en contra a las
razones técnicas, ya que con un stop loss acotado por el riesgo puede hacer que
no se configuren los límites adecuados. Es decir, si el análisis técnico define los
niveles de soporte y resistencia señalando los puntos de salida de las posiciones,
junto con esto, la gestión de dinero debe permitir alcanzar estos niveles
proporcionando el capital necesario para ello.
Tipos de órdenes de operaciones
Escoger el tipo de orden para entrar o salir de una posición es un ingrediente
esencial en el proceso estratégico. Mencionamos a continuación los tipos de
órdenes más comunes: de mercado, límites, stop, stop limit, y mercado si lo toca
(M.I.T.).
• Orden de Mercado: Es la orden más simple que se le puede entregar a un
corredor. Da la orden de comprar o vender al precio de mercado actual. Es
recomendable usar este tipo de operaciones para asegurarse de que una
posición sea abierta.
• Stop: Una orden stop puede ser usada para establecer una nueva posición,
limitando una pérdida en una posición existente, o para proteger una
ganancia. Una orden con stop especifica el precio en el cual una orden será
ejecutada. Un stop de compra se usa sobre el precio de mercado, mientras
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
73
que un stop de venta bajo el precio de mercado. Una vez que el precio toca
el stop, la orden se transforma en una orden de mercado y se ejecuta al
mejor precio posible. En una posición larga , un stop de venta se ubica bajo
el precio de mercado para limitar las pérdidas. Después que el mercado
sube, un stop se puede emplear para proteger las ganancias. UN stop de
compra puede ser empleado sobre la resistencia para iniciar una posición
larga, del mismo modo un stop de venta se puede emplear cuando el precio
rompe un soporte.
• Orden Stop Limit: combina una orden limit y stop. Este tipo de orden
especifica los límites que el precio toma para abrir una posición junto con
los stops que el precio debe tomar para que cierre una posición
automáticamente. Este tipo de orden es muy útil cuando un operador quiere
comprar o vender cuando hay una ruptura de una línea de tendencia,
soporte o resistencia.
• Orden Market-if-touched (M.I.T.): Este tipo de orden es parecida a la
orden con límite. Una orden M.I.T. de compra se lleva a cabo como una
orden límite. Cuando el precio límite es alcanzado la operación es ejecuta
en el mercado. Este tipo de orden tiene una sola ventaja sobre la orden
límite. La orden de compra límite realizada no siempre es garantizada su
ejecución; el precio puede tocar suavemente el límite y volverse dejando la
orden sin ejecutar. Una orden M.I.T. es más útil cuando el operador quiere
comprar en los mínimos o máximos, pero sin arriesgarse a NO entrar en el
mercado una vez que el precio toca el límite.
Cada una de estos tipos de órdenes son útiles dependiendo de la situación. Cada
uno tiene fortalezas como debilidades. Las órdenes de mercado aseguran una
entrada en el mercado, pero pueden resultar ser poco "lucrativas". Las órdenes
límites aseguran un mayor control, pero arriesgan no poder participar en el
mercado. Las órdenes de stop pueden ser arriesgadas si el precio "salta" el límite.
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
74
Las órdenes stop aseguran y controlan las ganancias y acotan el riesgo. Las
órdenes M.I.T. son particularmente útiles, pero son un tanto rígidas. Es
recomendable conocer todos los tipos de órdenes y aplicarlas en los momentos
necesarios. Obviamente, asegurarse que su corredor permita la máxima cantidad
de órdenes posible.
Sistemas de movimientos direccionales y parabólicos de Welles Wilder
En este capítulo veremos los estudios realizados por Welles Wilder en su libro
“New Concepts en Technical Trading Systems”.
Sistema Parabólico (SAR)
El sistema parabólico conocido en inglés como Parabolic SAR es un sistema
reversivo de tiempo/precio que siempre está presente en el mercado. La sigla
SAR viene del inglés “Stop and Reverse” que viene del concepto que una posición
se reversa cuando los stops que protegen las ganancias se activan. Es un sistema
de seguimiento de tendencia y obtiene su nombre de parábola por la forma que
tiende el precio a tomar cuando funcionan los stops (detener pérdidas).
La siguiente figura muestra un ejemplo del sistema parabólico SAR del mercado
FOREX USD/JPY:
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
75
Welles Wilders construyó un factor de aceleración dentro del sistema. Cada día el
stop se mueve en la dirección de la nueva tendencia. Al principio, el movimiento
del stop es relativamente lento para darle tiempo a la tendencia a establecerse. A
medida que el factor de aceleración se acentúa, el SAR empieza a moverse más
rápido, eventualmente alcanzando al precio una vez que la tendencia empieza a
aplanarse o falla en materializarse. El resultado, por lo general, es un stop y una
señal de repliegue. Como un acompañante del gráfico, los sistemas parabólicos
funcionan excelentemente en mercados con tendencia. Note que mientras las
líneas de tendencia capturan a una tendencia en un buen modo, el sistema es
bastante errático y generalmente canalizado en los periodos de congestión (sin
tendencia).
Como se mencionó, el sistema parabólico o Parabolic SAR funciona bien en
periodos de tendencia, en contraposición a los osciladores técnicos que funcionan
muy bien en los periodos de congestión. Welles Wilder estimó que el precio está
por lo general un 30% del tiempo en tendencia (se recomienda el uso de Welles
Wilder) y un 70% en congestión o sin tendencia (se recomienda el uso de
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
76
osciladores).
DMI y ADX (Average Directional Movement System)
Una solución para determinar si el mercado está en tendencia es el uso de algún
filtro o dispositivo para determinar si el mercado está en tendencia o no. Las
líneas de Wilder ADX miden la direccionalidad del movimiento de varios mercados
en una escala de 0 a 100. Una línea de ADX al alza significa que el mercado está
en tendencia y es recomendable usar un sistema de seguimiento de tendencia.
Una línea ADX a la baja indica un ambiente de congestión o sin tendencia, el cual
los osciladores técnicos serían los mejores candidatos para usar. En otras palabras
el ADX mide el grado de movimiento de la dirección del precio de mercado.
Debido a que la línea ADX es de una escala de 0 a 100, el operador que sigue las
tendencias simplemente abre posiciones en los mercados con los indicadores más
altos en grados de tendencia. Cuando el mercado no tiene una tendencia marcada
es mucho más aconsejable usar los osciladores técnicos.
Los movimientos direccionales (ADX) pueden ser usado como un sistema en sí
mismo como un filtro al utilizar la parabólica SAR o cualquier otro sistema de
seguimiento de tendencia. Dos líneas son generadas en el estudio DMI: +DI y –
DI. La primera línea mide los movimientos de tendencia positivos y la segunda
mide los movimientos de tendencia negativos o a la baja.
Podemos apreciar que el movimiento parabólico SAR es mucho más sensible,
como consecuencia el sistema parabólico SAR entrega señales de cambio de
tendencia más tempranamente. Sin embargo, usando el Sistema de Movimiento
Direccional como filtro, muchas de estas señales pueden ser omitidas filtrando
todas aquellas que sean contrarias a la dirección del sistema ADX.
La siguiente figura muestra la utilización de la parabólica SAR (parabolic SAR) y el
sistema de movimiento direccional ADX en el mercado FOREX USD/JPY, donde el
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
77
Sistema de Movimiento Direccional ADX filtra las señales falsas del sistema
parabólico SAR.
El mejor momento para usar los sistemas de tendencia es cuando la línea de ADX
está subiendo, sin embargo cuando la línea ADX comienza a aplanarse o baja del
nivel 40 entrega una señal temprana de debilidad. Cuando sube y sobrepasa el
nivel 20 significa el comienzo de una nueva tendencia (Obviamente que la línea
ADX es una línea suavizada entre la diferencia de las líneas +DI y –DI).
Curso de Forex Nivel Avanzado Análisis Técnico
78
Con esto terminamos el capítulo acerca del análisis técnico el siguiente capítulo es
acerca de cómo analizar los aspectos fundamentales de las monedas, igualmente
importantes para tener éxito al operar.